Дефолтность: Уровень дефолтности по займам — что это такое: определение термина простыми словами

Содержание

Изучение Мозговой Организации Речи | ИМЧ РАН

Изучение мозгового обеспечения словоизменительной морфологии

В рамках этого направления исследований, посвященного изучению мозгового обеспечения словоизменительной морфологии (на примере образования личных форм глаголов), впервые на материале русского языка изучался вопрос о независимости мозговых механизмов регулярного/нерегулярного словоизменения. Так, довольно большая группа исследователей считает, что в процесс образования словоформ вовлекаются разные мозговые системы: регулярные формы подразумевают большее вовлечение исполнительных речевых областей (нижняя лобная извилина, поля Бродмана (ПБ) 45, 46, 47 или так называемая область Брока), связанных с применением процедуры или дефолтного правила, а нерегулярные глаголы ассоциируются с большим вовлечением областей мозга, ответственных за семантическую обработку. Можно сказать, что такое разделение соответствует представлениям о процедурно-декларативной организации памяти. Основная часть исследований в этой области проводится на материале глагольных форм. Согласно гипотезе о «двух системах», вовлекаемых в обеспечение процессов порождения регулярных и нерегулярных форм, при отнесении предъявленного слова к регулярному классу для генерации формы применяется дефолтное правило (например, в английском языке при образовании форм прошедшего времени регулярных глаголов к основе инфинитива добавляется –ed, в русском языке при образовании форм настоящего времени к основе инфинитива добавляется j и окончания (кидать – кида-j-у)). В случае генерации нерегулярных форм считается, что они хранятся в памяти целиком и извлекаются оттуда (например, go – went в английском или толочь – толку в русском). Тем самым в рамках такого подхода выделяется два относительно независимых функциональных «модуля» образования глаголов, которые обеспечиваются разными мозговыми системами. Существует и другая точка зрения, в соответствии с которой образование глаголов осуществляется в рамках единого мозгового механизма, а отмечаемые в литературе различия в наблюдаемых паттернах функциональной активности мозга при порождении регулярных и нерегулярных глаголов на самом деле обусловлены статистическими свойствами используемого стимульного материала (частотность, фонетическая сложность и т.

д.), а не регулярностью глаголов как таковой.

С точки зрения мозгового обеспечения глагольной морфологии, описанные выше и конкурирующие между собой две теории достаточно определенно предсказывают поведение отдельных мозговых областей. В частности, если представление о модульной организации глагольной морфологии верно, то при генерации регулярных глаголов следует ожидать вовлечения области Брока. С другой стороны, если верны представления о «единой системе», то не следует ожидать вовлечения области Брока в процесс генерации нерегулярных глаголов. Таким образом, исследования, проводимые в рамках настоящего проекта, были направлены на экспериментальную проверку правдоподобности этих гипотез.

Проведение фМРТ исследования позволило установить большее вовлечение области Брока в процессы генерации нерегулярных глаголов (по сравнению с регулярными). Аналогичный эффект был продемонстрирован и для квазислов: квазиглаголы, образованные от нерегулярных глаголов, также характеризовались большим вовлечением области Брока. Принимая во внимание тот факт, что количество ошибочных генераций глаголов возрастало от регулярных к нерегулярным глаголам и, далее, от регулярных квазиглаголов к нерегулярным квазиглаголам, наблюдаемые изменения функциональной активности в области Брока были интерпретированы нами как отражение увеличения когнитивной нагрузки. При этом под когнитивной нагрузкой мы понимаем усилия, направляемые на отнесение предъявляемого слова к определенному глагольному классу, которые, в свою очередь, зависят от морфологических характеристик: например, частотность глагольного класса. Впоследствии нами было получено прямое доказательство такого возрастания путем расчета специального контраста фМРТ данных, моделирующего постепенное возрастание когнитивных усилий, затрачиваемых на порождение корректной формы глагола (при этом ошибочные пробы игнорировались). В результате расчета данного контраста была выявлена активность так называемой фронто-париетальной мозговой системы, которая, как известно, ответственна за процессы когнитивного контроля – мониторинга и управления действиями.

В том числе, было показано, что функциональная активность в области Брока также линейно зависит от такого возрастания когнитивных усилий. Тем самым, полученные данные не подтверждают гипотезу о существовании двух независимых систем порождения регулярных и нерегулярных глаголов. Таким образом, многосторонний анализ данных фМРТ позволил установить ряд фактов, подтверждающих представления о том, что генерация регулярных и нерегулярных глаголов обеспечивается мозгом в рамках единой функциональной системы.

Для выявления особенностей функциональной активности, выявленной в фМРТ исследовании единой мозговой системы порождения глаголов, было проведено ЭЭГ исследование. Оказалось, что регулярные глаголы по сравнению нерегулярными характеризовались большим значением амплитуды так называемого компонента Р600 в лобных, центральных и теменных отведениях (600-850 мс с момента предъявления слов). Наиболее часто компонента P600 ассоциируется с процессами синтаксической и семантической обработки слов, что позволяет рассматривать данный компонент как показатель в том числе и исследуемых нами морфологических процессов.

Одним из наиболее вероятных факторов, обуславливающих наблюдаемый ЭЭГ-феномен, может являться частотность глагольных классов, к которым принадлежали предъявляемые слова: «АЙ»-класс (по одноосновной системе Якобсона) является не только самым частотным, но и первым глагольным классом осваиваемым при усвоении языка (что, возможно, и обеспечивает его «дефолтность»). Кроме того, если считать, что дефолтность ассоциируется именно с морфологическими характеристиками глагольного класса, то становится понятным и снижение амплитуды P600, регистрируемое на этапе обработки нерегулярных глаголов. Однако это не является основанием считать, что работают две разные системы (P600 генерируется при нерегулярных глаголах, пусть и с меньшей амплитудой).

Полученные данные согласуются с результатами анализа зависимости функциональной интеграции области Брока от типа порождаемых глаголов. По результатам оценки контекст-зависимых изменений функционального взаимодействия мозговых областей было показано, что по сравнению с регулярными глаголами, порождение нерегулярных глаголов ассоциируется с усилением функциональной интеграции между областью Брока и правой средней лобной извилиной. Одной из функциональных специализаций этой области является удержание в памяти целей деятельности, что, очевидно, указывает на кроссмодальный, управляющий характер выявленных особенностей функциональных отношений.

Таким образом, совокупность экспериментальных данных, полученных в ходе реализации настоящего исследовательского проекта, впервые в мировой практике непротиворечиво свидетельствует в пользу того то, что теоретические представления о существовании двух относительно независимых механизмов порождения регулярных и нерегулярных глаголов не являются адекватными для описания мозговой организации глагольной морфологии. На материале русского языка показано, что порождение глаголов осуществляет в рамках единой функциональной мозговой системы.

Кредитный дефолтный своп (CDS)

Кредитно-дефолтный своп (англ. Credit Default Swap — CDS) — производный финансовый инструмент, по которому продавец кредитной защиты соглашается выплатить покупателю определенную в контракте сумму (как правило, номинал за вычетом восстановленной стоимости долга) в случае наступления определенного кредитного события.
Взамен покупатель CDS осуществляет разовую или регулярные выплаты, соответствующие сумме возмещения. Список кредитных событий, при которых наступает выплата по CDS, определяется сторонами контракта. Это может быть невыплата основной суммы долга, наступление технического дефолта, отказ от выплаты купонных платежей, реструктуризация долга и т. п.

Стоимость премии по CDS напрямую зависит от оценки надежности эмитента рынком. Котировки CDS оперативнее реагируют на ухудшение финансового состояния заемщика, чем рейтинговые агентства. Чем выше стоимость дефолтных свопов, тем выше риск.

Примечательна история CDS. Считается, что кредитно-дефолтные свопы были придуманы сотрудницей JP Morgan Блайт Мастерс в 1994 году. Несмотря на относительно недавнее создание, CDS быстро стал популярным финансовым инструментом. По данным Международной ассоциации свопов и деривативов, объемы торгов CDS с 2003 по 2007 год ежегодно удваивались. К началу 2008 года объем рынка CDS составил 62,2 триллиона долларов США, что превышало размер мирового ВВП.

Изначально CDS задумывался как инструмент хеджирования кредитных рисков, однако очень быстро стал популярным у спекулянтов. Благодаря его активному распространению банки выдавали кредиты низкого качества, не сильно оценивая кредитоспособность заемщиков. Это привело к созданию пузыря на рынке ипотеки в США, который в 2007 году стал одной из основных причин финансового, а затем и мирового экономического кризиса.

Информацию о стоимости CDS на суверенный долг различных стран можно найти на сайте Cbonds в разделе «Индексы» — «Срочный рынок» — «Кредитно-дефолтные свопы (CDS)». Например: CDS 10Y Беларусь

На основе котировок CDS считается вероятность дефолта того или иного эмитента за период, соответствующий периоду CDS. Информацию о вероятности дефолта (на основе CDS) можно найти там же, в разделе «Индексы» — «Срочный рынок» — «Вероятность дефолта (на основе CDS)».

Форма регистрации сведений о договоре кредитного дефолтного свопа / Credit default swap Contract Registration Form

Идентификатор сделки, присвоенный участником

Идентификатор договора

Идентификатор сделки, присвоенный участником

Идентификатор договора

Идентификатор сделки, присвоенный участником

Идентификатор договора

Информация стороны о сделке

Лицо,причастное к сделке

Роль участника

Уточнение роли участника

Характер сделки

Классификация сделки

Дата и время заключения сделки

Дата и время подтверждения сделки

Дата и время клиринга

Дополнительные временные метки для сделки

Значение временной метки

Cтатус клиринга

Тип обеспечения

Регулятивный режим отчетности

Наименование правил регулятивной отчетности

Требование о клиринге

Клиринговый порог

Место заключения сделки

Способ подтверждения сделки

Сжатие портфеля

что делать в период кризиса?

22 апреля 2020 г.

24 и 30 апреля 2020 года Адвокатское бюро Nektorov, Saveliev & Partners (NSP) проведёт серию из двух бесплатных вебинаров «Дефолтные обязательства: что делать в период кризиса?»

Уважаемые дамы и господа,

в условиях ограничительных мер, связанных с распространением коронавирусной инфекции, и нестабильности на фондовых рынках многие компании сталкиваются с невозможностью исполнить в срок взятые на себя обязательства.

Если Вы или Ваши контрагенты попали в такую ситуацию, но готовы искать мирное и эффективное решение, то реструктуризация долга должна Вас заинтересовать.

ПОДРОБНАЯ ПРОГРАММА И РЕГИСТРАЦИЯ

Аудитория*:

С большой вероятностью вебинары окажутся полезными для Вас, если Вам необходимо решить судьбу:

  • задолженности по займам и кредитам;
  • задолженности по иным обязательствам;
  • облигаций, по которым наступил или может наступить дефолт.

 

Программа:

24. 04.2020 – Вебинар 1 — Дефолтные обязательства

30.04.2020 – Вебинар 2 — Дефолтные облигации

Спикеры:

Вебинары будут вести эксперты NSP:

 

Скорее всего у Вас есть вопросы, которые волнуют Вас в нынешней ситуации. Вы сможете задать их в ходе вебинара или прислать заранее, заполнив нужное поле регистрационной анкеты. Мы выделим время для того, чтобы на них ответить.

Как будут проходить вебинары:

Участие в вебинарах бесплатное. Вебинары будет проходить онлайн на платформе Zoom по московскому времени. Начало в 11:00, продолжительность каждого вебинара 1 час, ответы на вопросы — до 30 минут. Необходима только регистрация, чтобы мы прислали Вам ссылку на мероприятие в Zoom.

До встречи!

С уважением, команда NSP

* Мероприятие закрыто для юридических фирм и консалтинговых компаний, частнопрактикующих юристов и адвокатов.  

Оценка кредитного дефолтного свопа на российские компании при помощи редуцированной модели и модели Мертона

Мезенцев Вячеслав Викторович
Additional contact information
Мезенцев Вячеслав Викторович: НИУ ВШЭ (Национальный исследовательский университет «Высшая школа экономики»)

Journal of Corporate Finance Research Корпоративные финансы, 2012, issue 1 (21), 44-57

Abstract: Кредитный дефолтный своп является инструментом оценки участниками рынка кредитного риска компании. В данной статье рассматривается применение редуцированной модели и структурной модели (модели Мертона) для оценки кредитных свопов на российские компании и банки: «Газпром», «Сбербанк», ВТБ, «Транснефть» и «Северсталь». Делаются выводы о точности оценки каждой модели и приводятся методы, с помощью которых можно увеличить предсказательную силу моделей.

Keywords: КРЕДИТНЫЙ ДЕФОЛТНЫЙ СВОП; КРЕДИТНЫЙ РИСК; МОДЕЛЬ МЕРТОНА; СТРУКТУРНЫЕ МОДЕЛИ; РЕДУЦИРОВАННЫЕ МОДЕЛИ (search for similar items in EconPapers)
Date: 2012
References: Add references at CitEc
Citations: Track citations by RSS feed

Downloads: (external link)
http://cyberleninka. ru/article/n/otsenka-kreditnog … eli-i-modeli-mertona

Related works:
This item may be available elsewhere in EconPapers: Search for items with the same title.

Export reference: BibTeX RIS (EndNote, ProCite, RefMan) HTML/Text

Persistent link: https://EconPapers.repec.org/RePEc:scn:026790:15693819

Access Statistics for this article

More articles in Journal of Corporate Finance Research Корпоративные финансы from CyberLeninka, Федеральное государственное автономное образовательное учреждение высшего образования «Национальный исследовательский университет «Высшая школа экономики»
Bibliographic data for series maintained by CyberLeninka ().

Как уладить конфликт с банком-кредитором — Российская газета

При задержке платежа по кредиту банк действует так. Сначала начисляет штрафы, одновременно связываясь с заемщиком и напоминая о погашении. При задержке платежей на несколько месяцев банк обычно требует досрочного погашения кредита и в случае невыполнения этого условия организует процедуру реализации предмета залога для погашения задолженности заемщика перед банком. При отсутствии залога, либо поручителей банк либо в судебном порядке требует погашения кредита, либо передает проблемную ссуду коллекторскому агентству.

Дефолт или просрочка

На самом деле банкиры делят проблемные кредиты на дефолтные и просроченные. «Дефолтный кредит — кредит, по которому в течение длительного непрерывного срока (свыше 60 дней) не производятся погашения, — объясняет директор департамента обслуживания кредитов банка «ДельтаКредит» Анна Зиновьева. — При этом заемщик либо абсолютно неплатежеспособен, либо проявляет недобросовестность, т.е. не идет на контакт с банком, отказывается от переговоров и предложений о временном изменении графика погашений задолженности». Если заемщик при возникновении просрочек не идет на контакт, то, по словам Марии Серовой, начальника управления разработки кредитных продуктов и партнерских программ Внешторгбанка Розничные услуги, банк будет однозначно действовать в соответствии с условиями кредитного договора, а именно требовать полного досрочного исполнения обязательств, а в случае отказа — обратится в суд с иском об обращении взыскания на предмет залога.

«Просроченный кредит — кредит, платежи по которому оплачиваются заемщиком не в полном объеме согласно кредитному договору и/или с задержкой на период от 1 дня, — продолжает Анна Зиновьева. — Главная отличительная черта от дефолтного — то, что заемщик предупреждает банк об ухудшении своего финансового положения или наступлении других неблагоприятных обстоятельств, ведет диалог с банком и совместно с банком рассматривает и имеет возможность найти способы устранения просроченной задолженности во внесудебном порядке. Например, приостановить выплаты или, «удлинив» кредит (с 10 лет, допустим, до 20), сделать их меньшими».

Явка с повинной

Повинную голову меч не сечет. «Если заемщик чувствует, что у него не хватит денег на своевременное внесение очередного платежа по возврату кредита, надо обязательно пойти в банк, все рассказать и попытаться с помощью банка решить эту проблему до возникновения большой просрочки, — советуют в Городском Клиентском банке. — Попадать на просрочку очень плохо. Банк будет вынужден отложить резерв на возможную потерю по этой ссуде. Портятся показатели банка и отчетность. И, конечно, гораздо лучше договориться и все решить без суда. Так у заемщика будет гораздо меньше потерь». По словам заместителя директора департамента розничного бизнеса Промсвязьбанка Маргариты Кондиди, в данной ситуации банк всегда готов пойти навстречу заемщику и предложить ему более удобные варианты реструктуризации и обслуживания долга — главное сделать это вовремя и не скрывать информацию от банка. «В отношении людей, не рассчитавших своих финансовых возможностей или переживших так называемый социальный дефолт, предпринимаются различные меры, например, реструктуризация задолженности, удлинение сроков и т.д. Банк заинтересован в том, чтобы человек заплатил, а не в том, чтобы утопить его штрафами и пенями», — отмечает заместитель директора департамента розничного бизнеса Росбанка Елена Шилина.

Спасательный круг

Варианты спасения могут быть самыми разнообразными. «В случае ухудшения финансового положения заемщика банк может предложить реструктурировать долг заемщика, а именно: изменить график погашения кредита, уменьшив ежемесячный платеж на определенный период; установить льготный период, например, заемщик будет выплачивать только проценты по кредиту, не выплачивая сумму основного долга; пролонгировать кредит», — перечисляет менеджер по управлению кредитным портфелем банка Ренессанс Капитал Ксения Городничева. Таким образом, ежемесячный платеж по кредиту уменьшится, и заемщик сможет погашать кредит до восстановления своей платежеспособности. «В некоторых случаях банки готовы реструктуризировать ссуду заемщика на более выгодных для него условиях», — добавляет заместитель начальника отдела оценки финансового состояния заемщика банка «Московский Капитал» Андрей Колокольчиков.

То есть, если банк видит, что это временная ситуация, что человек — профессионал и в течение, например, полугода он найдет новую работу и восстановит свою платежеспособность, то банк готов пойти навстречу заемщику и реструктуризировать долг, отсрочить выплаты по кредиту. «Это нормальное явление в банковском деле», — подтверждает начальник управления розничных продуктов и услуг Международного Московского банка Алексей Аксенов.

Без вариантов

Если же трудности из временных перешли в постоянные и заемщик посчитает, что не сможет в дальнейшем погашать кредит, то банк предложит досрочно расторгнуть кредитный договор. В ряде случаев долг может быть выплачен благодаря страховке. «Если случаются какие-то неожиданные неприятности со здоровьем или с квартирой — вступает в силу страхование, которое мы требуем при выдаче кредита, и страховая компания покрывает задолженность перед банком», — рассказывает Елена Шилина из Росбанка. Но чаще для погашения кредита приходится реализовывать залог.

— В случае с залоговым кредитом придется по согласованию с банком реализовать квартиру или машину, — объясняет начальник управления кредитования Межпромбанка Плюс Тамара Иванова. — При этом вырученную сумму можно использовать в качестве первоначального взноса на более дешевое имущество. В этом случае решение о выдаче нового кредита будет принято банком практически автоматически.

Если дефолт настиг ипотечного заемщика, он может переехать в квартиру подешевле. Сотрудники банка помогут ему продать квартиру по выгодной рыночной цене, найти более доступное жилье и из полученной разницы он сможет вернуть долг. «Под контролем банка организуется продажа квартиры. Средства, полученные от продажи квартиры, делятся следующим образом: сумма невыплаченного долга, а именно остаток ссудной задолженности, сумма просроченных платежей, возможные пени и штрафы погашаются банку, — уточняет Ксения Городничева из банка Ренессанс Капитал. — А остаток средств, а именно первоначальный взнос заемщика, разница, которая возникла за счет роста стоимости квартиры, возвращаются заемщику. И именно на эти деньги он может приобрести более скромный вариант жилья».

В России появился дефолтный регион

Международное рейтинговое агентство Standard & Poor’s понизило долгосрочный кредитный рейтинг Крыма до дефолтного уровня D с CCC и отозвало рейтинги по просьбе самой республики, сообщается в пресс-релизе агентства.

На момент рейтингового действия S&P продолжало оценивать Крым по национальной шкале Украины. Рейтинг по национальной шкале был также понижен: до D с uaB-. «Понижение рейтингов последовало за пропущенным платежом Крыма по купону по его облигациям на 133 млн гривен ($12 млн) и включает в себя наше предположение, что Крым в настоящий момент не в состоянии платить по своим долговым обязательствам», — говорится в релизе. The Wall Street Journal уточняет, что срок платежа наступил 21 марта и он был совсем небольшим — 4,8 млн гривен ($436 200).

Платежи по обязательствам Крыма в прошлом производились государственным казначейством Украины, пишет S&P. Источники в парламенте Крыма рассказали агентству, что в бюджете Крыма предусмотрены расходы на обслуживание долга и что соответствующие документы были сданы в казначейство. Из релиза S&P следует, что украинское казначейство не произвело платеж, пишет WSJ. Украинское правительство заявляло, что власти Крыма с 17 марта нарушили связь Государственной казначейской службы с полуостровом, что сделало невозможным ни получение доходов из автономии, ни перечисление ей платежей из бюджета, напоминает «Интерфакс».

Республика Крым в ближайшее время выполнит пропущенный платеж по муниципальным облигациям, сообщила помощник министра финансов России Светлана Никитина. «Платеж будет сделан в ближайшие дни. Это техническая задолженность, которая связана в основном с выверкой задолженности», — сказала Никитина.

Проблемные облигации были выпущены в 2011 г. для финансирования строительства мощностей по переработке твердых бытовых отходов Симферополя и Симферопольского района. Процентная ставка на весь срок обращения — 14,5% годовых и выплата процентов ежеквартально, погашение облигаций запланировано в период с 20 по 22 июня 2014 г. Андеррайтером выпуска выступала инвесткомпания «Драгон Капитал» (Киев).

В прошлую пятницу S&P назвало наиболее вероятным сценарием развития событий вокруг Крыма и Украины постепенную деэскалацию кризиса. Хотя дополнительные санкции со стороны ЕС и США возможны, S&P не ожидает, что они будут включать масштабные торговые санкции в отношении России или меры, направленные против ее финансовой системы. Также не ожидается перебоев в поставках газа и нефти или спросе на энергоносители. При таком раскладе рост ВВП России умеренно замедлится в 2014 г. и составит 1,2%, а в 2015 г. постепенно улучшится до 2,2%, прогнозирует агентство.

В тот же день первый вице-премьер Игорь Шувалов предостерег, что российская экономика может пострадать не столько от юридически оформленных, сколько от негласных санкций со стороны зарубежных партнеров. «Можно еще действовать фактически, давать инструкции своим инвестиционным фондам, разговаривать — совсем неофициально — с рейтинговыми агентствами, посылать сигналы совсем разным образом», — отметил он, выступая в Совете Федерации.

Шувалов сообщил, что российские компании подключились к работе по созданию новой системы рейтинговых агентств, которую проводит Китай. «Это будет уже совершено независимая, новая система, и, конечно же, мы заинтересованы в том, чтобы никакое рейтинговое агентство не было под влиянием своих правительств или политических сил с тем, чтобы когда нужно имидж или инвестиционный рейтинг той или иной страны понизить, чтобы по команде начинали действовать», — отметил Шувалов. По его мнению, уже в 2008 г. было понятно, насколько опасна нынешняя система рейтинговых агентств.

В субботу агентство Moody’s поставило суверенный кредитный рейтинг России на пересмотр с возможностью понижения из-за влияния кризиса на Украине на экономику страны. До этого ухудшили прогноз по рейтингу России агентства Fitch и S&P.

Определение надзора Merriam-Webster

над · взглядом | \ ˈŌ-vər-ˌsīt \

: бдительная и ответственная забота Вы, на кого возложено руководство Университетом — Н. М. Пусей

б : регулирующий надзор надзор Конгресса Новый менеджер получил надзор за проектом.

2 : непреднамеренное упущение или ошибка по недосмотру или намеренно — G.Б. Шоу Ошибка была простой оплошностью.

Определение отказа от Merriam-Webster

неудача · ure | \ Fāl-yr \ 1а : бездействие события или исполнения конкретно : неисполнение обязанности или ожидаемого действия несвоевременная оплата аренды б (1) : состояние неспособности выполнять нормальную функцию почечная недостаточность — сравните сердечную недостаточность

(2) : резкое прекращение нормального функционирования сбой питания

c : трещина или проседание под действием напряжения структурный отказ

: безуспешно

б : банкротство : банкротство Он пытался спасти компанию от провала. 4 : неудачный Он чувствовал себя неудачником, когда его не приняли в юридический институт.

Определение халатности от Merriam-Webster

негр. | \ ˈNe-gli-jən (t) s \

б : неспособность проявить заботу, которую разумно осмотрительный человек проявил бы в подобных обстоятельствах. … Его наивность и небрежность были источником его проблем.- Майкл Лихи

2 : действие или случай халатности пожалел о прошлой халатности

Определение и значение по умолчанию | Словарь.com

Default используется примерно с 1200-х годов. Оно происходит от старофранцузского defaute , от глагола defaillir , что означает «потерпеть неудачу». Defaillir происходит от вульгарной латыни dēfallīre , «отсутствовать». Это хорошее напоминание о том, что по умолчанию обычно означает неспособность сделать что-то или что-то, чего не хватает.

При использовании в финансовом контексте по умолчанию относится к неуплате ссуды, как в случае Мы собираемся объявить дефолт по нашей ипотеке, если не сможем произвести платеж до конца месяца .Когда это происходит, человек считается по умолчанию . Реже по умолчанию может означать проигрыш судебного дела из-за неявки. То же значение иногда используется в спорте, но слово штраф — более распространенный способ сказать это.

Другое распространенное значение по умолчанию связано с отсутствием чего-либо. Когда вы заполняете форму, она часто содержит ответов по умолчанию и ответов, которые вы можете изменить или оставить без изменений. Когда вы получаете новый телефон, он поставляется с настройками по умолчанию и , то есть предустановками, «заводскими настройками», которые вы затем можете изменить и настроить в соответствии с вашими предпочтениями.Соответственно, default используется как существительное в контексте программного обеспечения для обозначения предустановленной опции или команды, которая будет выполняться, если она не будет изменена, как в , пожалуйста, не изменяйте системные значения по умолчанию. Программное обеспечение будет по умолчанию (вернуться) к значениям по умолчанию (предустановки) по умолчанию (при отсутствии) других параметров. Фраза по умолчанию обычно используется во многих контекстах для обозначения отсутствия чего-либо, например, в предложении . В отсутствие надлежащих доказательств мы не можем обвинить подозреваемого в преступлении.

Одно из наиболее распространенных применений по умолчанию — во фразе по умолчанию , что означает «при отсутствии других вариантов или лучших альтернатив», поскольку в у нас нет других записей, поэтому похоже, что это будет win по умолчанию. Это также может означать что-то вроде «как естественное или нормальное состояние», так как в я по умолчанию спокойный человек, поэтому я не часто расстраиваюсь или злюсь.

Определение по умолчанию

Что такое дефолт?

Дефолт — это неуплата долга, включая проценты или основную сумму, по ссуде или ценной бумаге.Неисполнение обязательств может произойти, когда заемщик не может своевременно производить платежи, пропускает платежи или уклоняется от платежей или прекращает их осуществление. Физические лица, предприятия и даже страны могут объявить дефолт, если они не могут выполнять свои долговые обязательства. Кредиторы часто заранее рассчитывают риски неисполнения обязательств.

Ключевые выводы

  • Неисполнение обязательств происходит, когда заемщик не может своевременно производить платежи, пропускает платежи или уклоняется от платежей по процентам или основной сумме или прекращает их.
  • Неисполнение обязательств может произойти по обеспеченному долгу, например по ипотечной ссуде, обеспеченной домом, или по необеспеченному долгу, например по кредитным картам или студенческой ссуде.
  • Дефолт может иметь последствия, такие как снижение кредитных рейтингов, снижение шансов получения кредита в будущем и повышение процентных ставок по существующей задолженности, а также по любым новым обязательствам.

Разъяснение дефолта

Неисполнение обязательств может произойти по обеспеченному долгу, например по ипотечной ссуде, обеспеченной домом, или бизнес-ссуде, обеспеченной активами компании. Если вы не сделаете своевременные платежи по ипотеке, ссуда может быть просрочена. Точно так же, если бизнес выпускает облигации — по сути, заимствуя у инвесторов — и он не может производить купонные выплаты своим держателям облигаций, это означает, что компания не выполняет свои обязательства по своим облигациям.

Неисполнение обязательств также может произойти по необеспеченному долгу, например, по кредитной карте. Дефолт отрицательно влияет на кредитоспособность заемщика и его способность брать займы в будущем.

Дефолт по обеспеченному долгу против необеспеченного долга

Когда частное лицо, компания или страна не выполняет свои долговые обязательства, у кредитора или инвестора есть возможность вернуть причитающиеся им средства. Однако это обращение зависит от того, является ли долг обеспеченным или необеспеченным.

Обеспеченный долг

Если заемщик не выполняет свои обязательства по ипотеке, банк может вернуть себе дом, обеспечивающий ипотеку.Кроме того, если заемщик не выполняет свои обязательства по автокредиту, кредитор может вернуть автомобиль в собственность. Это примеры обеспеченных кредитов. С обеспеченной ссудой кредитор имеет юридическое требование на актив для погашения ссуды.

Корпорации, которые находятся в состоянии дефолта или близки к дефолту, обычно обращаются за защитой от банкротства, чтобы избежать тотального дефолта по своим долговым обязательствам. Однако, если компания обанкротится, она фактически не выполнит своих обязательств по всем своим займам и облигациям, поскольку первоначальные суммы долга редко возвращаются полностью.Кредиторы, имеющие ссуды, обеспеченные активами компании, такими как здания, инвентарь или транспортные средства, могут вернуть эти активы вместо погашения. Если остаются какие-то средства, держатели облигаций компании получают долю в них, а на очереди акционеры. Во время корпоративных банкротств иногда между заемщиками и кредиторами может быть достигнуто соглашение, при котором выплачивается только часть долга.

Необеспеченный долг

Неисполнение обязательств также может произойти по необеспеченным долгам, таким как медицинские счета и долги по кредитным картам.В случае необеспеченного долга никакие активы не обеспечивают долг, но у кредитора все еще есть юридическая защита в случае дефолта. Компании, выпускающие кредитные карты, часто ждут несколько месяцев, прежде чем счет станет дефолтным. Однако, если по прошествии шести месяцев или более платежей не будет, со счета будет списана сумма, то есть кредитор понесет убытки по счету. Банк, скорее всего, продаст списанный счет коллекторскому агентству, и заемщик должен будет выплатить этому агентству компенсацию.

Когда дефолт связан с необеспеченным долгом, если не производятся выплаты коллекторскому агентству, может быть предпринят судебный иск в форме залогового удержания или судебного решения в отношении активов заемщика.Право удержания — это решение суда, которое дает кредиторам право вступать во владение чьей-либо собственностью в случае невыполнения ими своих договорных обязательств.

Невыполнение обязательств по студенческой ссуде

Студенческие ссуды — еще один вид необеспеченного долга. Если вы не выплатите ссуду, вы, вероятно, не найдете у своей двери группу вооруженных маршалов США, как это сделал один человек из Техаса в 2016 году, как сообщает CNN Money. Но игнорировать этот долг — все еще очень плохая идея.

Во многих отношениях невыплата по студенческой ссуде имеет те же последствия, что и неплатеж по кредитной карте.Однако в одном ключевом отношении все может быть намного хуже. Федеральное правительство гарантирует большую часть студенческих ссуд, а сборщики долгов мечтают о полномочиях, используемых Федеральным управлением. Вероятно, это будет не так плохо, как вооруженные маршалы у вашей двери, но это может стать очень неприятным.

Во-первых, вы «просрочили»

Если ваш платеж по кредиту просрочен на 90 дней, он официально считается просроченным. Об этом факте сообщают во все три основных кредитных бюро. Ваш кредитный рейтинг будет подорван. Это означает, что любые новые заявки на получение кредита могут быть отклонены или предоставлены только по более высоким процентным ставкам, доступным для рискованных заемщиков.

Плохой кредитный рейтинг может повлиять на вас и по другим причинам. Потенциальные работодатели, особенно для любого сотрудника, нуждающегося в допуске, часто проверяют кредитный рейтинг соискателей и считают его показателем вашего характера. То же самое и с большинством провайдеров мобильных и кабельных интернет-услуг, которые могут отказать вам в контракте на обслуживание, который вы хотите. Коммунальные предприятия могут потребовать залог от клиентов, которых они не считают кредитоспособными. Потенциальный домовладелец также может отклонить вашу заявку на получение квартиры.

Далее, вы «по умолчанию»

Если ваш платеж задерживается на 270 дней, он официально считается невыполненным. Финансовое учреждение, которому вы должны деньги, передаст проблему в коллекторское агентство. Агентство сделает все возможное, чтобы заставить вас заплатить, за исключением действий, запрещенных Законом о справедливой практике взыскания долгов (FDCPA). Коллекторы долга также могут взимать сборы, чтобы покрыть расходы на сбор денег.

Могут пройти годы, прежде чем федеральное правительство вмешается, но когда это произойдет, его полномочия значительны.Он может изъять любой возврат налога, который вы можете получить, и применить его к вашей непогашенной задолженности. Он также может пополнить вашу зарплату, что означает, что он свяжется с вашим работодателем и организует отправку части вашей зарплаты напрямую для погашения ссуды.

Альтернативы дефолту

Хороший первый шаг — связаться со своим кредитором, как только вы поймете, что у вас могут возникнуть проблемы с выплатой платежей. Кредитор может работать с вами над более доступным планом погашения или направить вас к одной из федеральных программ.Важно помнить, что ни одна из программ не доступна людям, чьи студенческие ссуды перешли в дефолт.

Вы можете быть уверены, что банки и правительство так же озабочены получением денег, как и вы их возвратом. Просто убедитесь, что вы предупредили их, как только увидите впереди потенциальные проблемы. Игнорирование проблемы только усугубит ее.

Суверенный дефолт

Суверенный дефолт или национальный дефолт происходит, когда страна не может выплатить свои долги.Государственные облигации выпускаются правительствами для сбора средств для финансирования проектов или повседневных операций. Государственные облигации обычно считаются инвестициями с низким уровнем риска, поскольку государство поддерживает их. Тем не менее, долговые обязательства, выпущенные правительством, безопасны лишь в той мере, в какой их безопасность зависит от государственных финансов и возможностей их обеспечения.

Если страна не выполняет свои обязательства по суверенному долгу или облигациям, последствия могут быть серьезными и привести к краху финансовых рынков страны. Экономика может войти в рецессию или ее валюта может обесцениться.Для стран дефолт может означать невозможность собрать средства, необходимые для удовлетворения основных потребностей, таких как продукты питания, полиция или армия.

Суверенный дефолт, как и другие типы дефолта, может иметь место по разным причинам. Например, в 2015 году Греция объявила дефолт по выплате в Международный валютный фонд (МВФ) в размере 1,73 миллиарда долларов из-за чрезмерных расходов правительства и замедления глобального экономического роста, что вызвало потрясение в Европейском союзе.

Невыполнение обязательств по фьючерсному контракту

Невыполнение обязательств по фьючерсному контракту происходит, когда одна из сторон не выполняет обязательства, предусмотренные соглашением.Дефолт здесь обычно означает невыполнение контракта к требуемой дате. Фьючерсный контракт — это юридическое соглашение о сделке с определенным товаром или активом. Одна сторона контракта соглашается купить в определенный день и по определенной цене, в то время как другая сторона соглашается продать в определенные в контракте этапы.

Что происходит, если вы не по ссуде?

Когда заемщик не выполняет свои обязательства по кредиту, последствия могут включать:

  • Отрицательные замечания по кредитному отчету заемщика и снижение его кредитного рейтинга, который представляет собой числовое значение или показатель кредитоспособности заемщика
  • Снижение шансов на получение кредита в будущем
  • Более высокие процентные ставки по существующей задолженности, а также по любой новой задолженности
  • Отбывание заработной платы и других штрафов.Возмещение — это юридический процесс, по которому третье лицо предписывает удерживать платежи непосредственно с заработной платы заемщика или с банковского счета.

По данным кредитного бюро Experian, дефолт останется в ваших кредитных отчетах и ​​будет учтен в ваших кредитных рейтингах в течение семи лет.

Последствия неисполнения обязательств по облигациям

Когда эмитенты облигаций не выполняют своих обязательств по облигациям или проявляют другие признаки плохого управления кредитными ресурсами, рейтинговые агентства понижают свои кредитные рейтинги.Рейтинговые агентства по облигациям измеряют кредитоспособность корпоративных и государственных облигаций, чтобы предоставить инвесторам обзор рисков, связанных с инвестированием в облигации.

Кредитный рейтинг компании и, в конечном итоге, кредитный рейтинг облигации влияет на процентную ставку, которую получат инвесторы. Более низкий рейтинг может также помешать компании выпустить новые облигации и собрать деньги, необходимые для финансирования деловых операций.

Рейтинговые агентства обычно присваивают буквенные оценки для обозначения рейтингов.Например, Standard & Poor’s (S&P) имеет шкалу кредитных рейтингов от AAA (отлично) до C и D. Долговые инструменты с рейтингом ниже BB считаются спекулятивными или мусорными облигациями, что означает более вероятен дефолт по кредитам.

Пример значения по умолчанию в реальном мире

Пуэрто-Рико объявил дефолт в 2015 году, заплатив всего 628 000 долларов в счет выплаты по облигациям на 58 миллионов долларов. После того, как в конце 2017 года на остров обрушился ураган «Мария», долг страны в размере более 100 миллиардов долларов все больше вызывал озабоченность.

В 2019 году Пуэрто-Рико объявило о планах сократить свой долг примерно до 86 миллиардов долларов с 129 миллиардов долларов в результате крупнейшего банкротства в истории США. Этот шаг стал возможным благодаря принятому Конгрессом в 2016 году закону под названием Promesa, который, по сути, позволяет территории США обращаться за защитой в суд по делам о банкротстве.

Bloomberg говорит, что Шри-Ланка представляет собой самый высокий риск дефолта по внешнему долгу в Азии

На прошлой неделе Bloomberg сообщил, что Шри-Ланка является самым высоким риском дефолта в Азиатско-Тихоокеанском регионе, обогнав Папуа-Новую Гвинею, Казахстан, Монголию, Пакистан, Малайзию и Индонезию.

По шкале «вероятности дефолта» информационного агентства сейчас Шри-Ланка оценивается почти в 28 процентов по сравнению с 13 процентами шесть месяцев назад. Согласно модели Bloomberg, любая страна с рейтингом выше 1,5% считается подверженной «высокому риску неуплаты».

Информационное агентство сообщило, что Шри-Ланка «первое испытание состоится 27 июля», когда она должна выплатить инвесторам облигацию на сумму 1 миллиард долларов. «Накопление растет, — продолжил он, — что ему, возможно, придется обратиться к Международному валютному фонду [МВФ] за дополнительными финансами после получения помощи от стран, включая Китай.

Пытаясь преуменьшить углубление кризиса, министр финансов и рынков капитала Шри-Ланки Аджит Нивард Кабраал настаивал на своевременном погашении кредитов. Он сослался на государственный контроль над иностранной валютой и краткосрочные соглашения об обмене с Китаем, Индией и Бангладеш.

В марте правительство Раджапаксе получило от Пекина линию валютного свопа на 1,5 миллиарда долларов. Центральный банк Шри-Ланки также ожидает получения свопа на 250 миллионов долларов от Бангладеш и 400 миллионов долларов от Резервного банка Индии.Однако меры Центрального банка представляют собой отчаянную попытку отсрочить любой дефолт по внешним долгам.

Указывая на продолжающийся долговой кризис в Коломбо, Fitch Ratings показало, что правительству придется изыскать 29 миллиардов долларов в период до 2026 года для обслуживания погашения долга.

Шри-Ланка раскачивается под воздействием экономического кризиса, усугубляемого глобальной пандемией, когда доходы от экспорта и денежные переводы резко падают, а туризм практически разрушен. ЦБ в этом году выплатил около 1 миллиарда долларов в счет погашения долга.В результате к концу июня валютные резервы страны упали до 4 миллиардов долларов, чего хватило всего на 2,7 месяца импорта.

Правительство Раджапаксе уже сократило импорт многих товаров, включая основные продукты питания, автомобили, удобрения и пестициды, а в прошлом месяце повысило цены на топливо, что привело к увеличению стоимости транспорта и многих предметов первой необходимости.

Ранее в этом месяце Центральный банк, стремясь сэкономить иностранную валюту, планировал ограничить импорт электронных товаров, таких как телевизоры, холодильники, стиральные машины и мобильные телефоны.Мера была отменена после того, как новости о плане просочились в СМИ.

Центральный банк напечатал около 650 миллиардов рупий в 2020 году, программа, которую он усилил в этом году, только в прошлом месяце напечатал 230 миллиардов рупий. Попытка преодолеть падение государственных доходов увенчалась успехом только в увеличении и без того высокого уровня инфляции.

Шри-ланкийская рупия выросла примерно до 200 рупий за доллар США, что на 6 процентов больше, чем в начале этого года.

В условиях обострения кризиса президент Готабая Раджапаксе на прошлой неделе назначил своего младшего брата Бэзила Раджапаксе министром финансов.Он является национальным организатором правящей Шри-Ланки Подужаны Перамуны и пятым братом Раджапаксе в правительстве.

Министр финансов Шри-Ланки Бэзил Раджапаксе [Источник: Википедия]

Министерство финансов ранее возглавлял премьер-министр Махинда Раджапаксе, старший брат президента. Назначение Бэзила Раджапаксе министром финансов не указывает на раскол внутри правящей клики, но призвано укрепить позиции правительства в подготовке к еще более жестким атакам на рабочий класс и сельские массы.

Бэзил Раджапаксе призвал средства массовой информации и профсоюзы помочь правительству «преодолеть проблемы, с которыми страна сталкивается на многих фронтах» вскоре после его назначения министром финансов. «Мы преодолели более серьезные политические проблемы в основном из-за всех, кто нас поддерживал», — добавил он, но «возможно, придется предпринять неприятные действия».

Ссылка Раджапаксе на «преодоление более серьезных политических проблем» относится к двум безжалостным действиям, предпринятым правительством президента Махинды Раджапаксе для защиты капитализма Шри-Ланки с 2005 по 2014 год — последних лет кровавой войны общин против сепаратистских Тигров Освобождения Тамил Илама. и его ответ на мировой финансовый кризис 2008–2009 годов.

Все оппозиционные партии, профсоюзы и средства массовой информации Шри-Ланки поддержали межобщинную войну, которая закончилась в мае 2009 года убийством десятков тысяч тамильских мирных жителей. Обычные люди, критиковавшие действия правительства, были убиты, «исчезли» или подверглись жестоким пыткам. В то же время правительство получило огромные иностранные займы для финансирования своей войны, при этом рабочих и бедняков заставили платить, замораживая заработную плату, а социальные расходы урезали.

Коломбо отреагировал на финансовый кризис 2008–2009 годов сокращением примерно 500 000 сотрудников и введением мер жесткой экономии, продиктованных МВФ, для обеспечения 1 доллара.Кредит на спасение 5 миллиардов долларов. В 2016 году МВФ отказал режиму Сирисены-Викремесингхе в последнем взносе еще одного кредита на 1,5 миллиарда долларов, сославшись на его неспособность сократить бюджетный дефицит до 3,5 процента валового внутреннего продукта (ВВП).

За последние 18 месяцев президент Раджапаксе выступил с националистической риторикой, ограничил импорт и ввел новые меры жесткой экономии, настаивая на том, что его правительству не придется обращаться к МВФ. Однако на прошлой неделе газета Sunday Times со ссылкой на представителя казначейства сообщила, что правительство запросит 800 миллионов долларов в рамках специальных прав заимствования МВФ.

В феврале 2020 года МВФ проанализировал экономику Шри-Ланки и заявил: «Властям следует продолжить структурные реформы, способствующие росту, чтобы полностью задействовать экономический потенциал Шри-Ланки». Он повторил свой призыв к приватизации или коммерциализации всех государственных предприятий, дальнейшему сокращению государственного образования и здравоохранения, увеличению увольнений государственного сектора и другим мерам.

Однако режим Раджапаксе должен будет проводить еще более жесткую политику жесткой экономии, чем те, которые были предложены в прошлом году МВФ и которые были приняты до полного воздействия пандемии COVID-19.

Решение Коломбо напечатать на миллиарды рупий больше и предоставить щедрые налоговые льготы крупному бизнесу привело к увеличению бюджетного дефицита Шри-Ланки до 11 процентов ВВП в прошлом году. Однако экономисты подсчитали, что реальная цифра составляет ошеломляющие 14 процентов.

В соответствии с криминальной политикой президента, согласно которой прибыль важнее человеческих жизней, министр финансов Раджапаксе также подтвердил, что он будет настаивать на отмене оставшихся ограничений в отношении здоровья из-за коронавируса.На встрече на этой неделе с другими министрами он подчеркнул необходимость «оживить производственную базу страны», предупредив, что, если этого не произойдет, «у правительства не хватит денег для управления экономикой».

В прошлом месяце Федерация торгово-промышленных палат Шри-Ланки направила правительству письмо с призывом принять дополнительные меры для увеличения своей деятельности и увеличения прибыли. Группа лоббистов крупного бизнеса хочет, чтобы новые законы расширили домашнюю / удаленную работу, частичную занятость, работу по контракту и гибкий график.Он также потребовал большей реструктуризации государственных предприятий, чтобы использовать эти отрасли и услуги. Эти требования о сокращении рабочих мест еще больше увеличат безработицу и бедность, которая, по мнению некоторых обозревателей, превышает 10 процентов.

Нападки Коломбо на рабочие места и социальные расходы будут способствовать взрыву массовой борьбы, несмотря на отчаянные усилия профсоюзов, оппозиционных политических партий и средств массовой информации по поддержке режима Раджапаксе.

В соответствии с разворачивающейся волной борьбы международного рабочего класса, рабочие Шри-Ланки начали сопротивляться нападениям правительства и крупного бизнеса, о чем свидетельствуют широкомасштабные забастовки и демонстрации в секторах здравоохранения, образования, администрации, электроэнергетики, железных дорог и плантаций. в последние месяцы.

Подпишитесь на информационный бюллетень МСВС

У демократов есть варианты, но пока нет четкого плана

Капитолий США отражается в луже дождевой воды на Капитолийском холме в Вашингтоне, округ Колумбия, США, в понедельник, 23 марта 2020 г.

Аль-Драго | Bloomberg | Getty Images

Предстоящее голосование в Конгрессе за повышение или приостановление федерального лимита заимствования становится последним политическим минным полем для лидеров демократов, поскольку они работают сверхурочно, чтобы в ближайшие недели оплачивать крупные расходы и счета за инфраструктуру.

Двухлетнее приостановление потолка долга, которое было принято в 2019 году, истекает в конце этого месяца, и у демократов, похоже, еще нет стратегии, чтобы поднять лимит до новых высот или приостановить его снова .

«Мы рассматриваем все варианты», — недавно сказала Bloomberg News спикер палаты представителей Нэнси Пелоси, штат Калифорния, когда ее спросили о стратегии демократов.

Республиканцы, тем временем, похоже, готовы возродить войны за потолок долга, которые они вели при администрации Обамы после четырех лет относительного молчания по поводу повышения лимита долга, принятого при президенте Республиканской партии Дональде Трампе.

Если сделка по увеличению лимита долга станет жертвой хитрости и промедления, последствия могут быть ужасными.

Неспособность продлить текущую двухлетнюю приостановку лимита или пройти новый, более высокий лимит до перерыва в работе Конгресса в августе, может поставить под угрозу хрупкое восстановление экономики и привести к серьезным последствиям как для рабочих, так и для бизнеса.

Хотя Соединенные Штаты никогда не допускали дефолта по своим долгам, недавняя история показывает, что неудобное сближение с ними может создать хаос.В 2011 году отказ республиканцев от повышения потолка долга привел к понижению суверенного кредитного рейтинга США, что расстроило финансовые рынки.

Тем не менее, политический расчет в Конгрессе по поводу повышения потолка долга чрезвычайно затруднен, поскольку члены обеих партий не хотят отдавать голоса, которые можно рассматривать как вклад в огромный государственный долг.

«Все знают, что его нужно увеличивать, за исключением самых демагогических чиновников», — сказал политический стратег Fundstrat Global Advisors Том Блок.Тем не менее, «это один из самых политически напряженных голосов, поданных многими членами».

Для законодателей голосование часто представляет собой тонкий баланс между проявлением финансовой ответственности на следующих выборах и избежанием общепризнанных экономических потрясений.

Для Пелоси риск — всеобщие выборы 2022 года.

Она должна не только набрать достаточно голосов, чтобы принять решение о приостановке потолка долга, но и защитить свое тонкое, как бритва, большинство, поскольку демократы Палаты представителей в колеблющихся округах, вероятно, столкнутся с серьезными проблемами.Партия президента обычно теряет места в Палате представителей в промежуточных выборах.

Для республиканцев риск — праймериз 2022 года. В то время как Республиканская партия будет быстро сокращать расходы демократов на всеобщих выборах, каждый республиканец, голосующий за отмену потолка, подвергается атаке справа со стороны еще более консервативного в финансовом отношении соперника.

CNBC Politics

Подробнее об освещении политики CNBC:

В 2019 году Конгресс проголосовал за приостановление потолка долга до июля 2021 года.Голосование о приостановлении действия лимита долга обычно более приемлемо для членов Конгресса, чем голоса, поднимающие этот лимит до новых высот, потому что голосование о приостановлении полномочий не имеет номера.

Но эта приостановка на 2019 год истекает в конце этого месяца, и после этого, за исключением нового голосования, Министерство финансов не сможет привлечь дополнительные денежные средства путем продажи облигаций.

Если не будет повышен потолок долга, Казначейству необходимо будет начать использовать счета для чрезвычайных ситуаций для оплаты счета правительства.

И с беспрецедентными расходами благодаря стимулированию Covid-19, министр финансов Джанет Йеллен предупредила, что, возможно, она не сможет поддерживать эту чрезвычайную жизненную силу очень долго, прежде чем достигнет чрезвычайно важной даты, когда правительство вызовет технический дефолт.

Известные неизвестные

Время наступления этой офигительной даты, однако, является вопросом догадок, поскольку у экономистов нет точных оценок того, сколько наличных денег есть в наличии у Казначейства и сколько оно тратит каждый день, чтобы платить векселя нации.

Хотя в США никогда не было дефолта, экономисты рассматривают такой исход как сценарий конца света и серьезную угрозу для нескольких секторов американской экономики.

«США, возвращаясь к Джорджу Вашингтону, никогда не допускали дефолта по своим долгам. Так что это создало бы довольно опасный прецедент», — сказал Майкл Фероли, главный экономист США в JPMorgan.

В экстремальной ситуации, когда законодатели не могут прийти к соглашению после окончательной даты, кредиторы по всему миру могут потребовать от дяди Сэма более высоких процентных платежей.

Это может вызвать эффект домино, который заставит процентные ставки по всей экономике США — от ипотеки и автокредитов до ставок по корпоративному долгу — проявить сочувствие.

Йеллен и ее сотрудники не скрывают, что подчеркивают срочность голосования 2021 года, поскольку расходы в период пандемии сокращаются. В июне она предупредила сенаторов, что, учитывая исторические траты, казначейство может исчерпать свои чрезвычайные фонды гораздо раньше, чем в прошлые годы.

«Возможно, мы сможем достичь этого момента, пока Конгресс не будет в августе», — сказала она, имея в виду ежегодные летние каникулы законодателей.«Я думаю, что дефолт по госдолгу следует считать немыслимым».

Министр финансов США Джанет Йеллен дает показания перед Подкомитетом Сената по ассигнованиям на финансовые услуги о запросе бюджета Казначейства на 22 ФГ на Капитолийском холме в Вашингтоне, округ Колумбия, 23 июня 2021 года.

Шон Тью | Бассейн | Reuters

«Я считаю, что это ускорит финансовый кризис: это поставит под угрозу рабочие места и сбережения американцев в то время, когда мы все еще восстанавливаемся после пандемии Covid», — добавила она.«Я бы умолял Конгресс просто защитить доверие и доверие к Соединенным Штатам, приняв меры для скорейшего повышения или приостановления лимита долга».

Простой призрак дефолта правительства может оказать существенное влияние на рынки.

В 2011 году республиканцы из Палаты представителей и Белый дом Обамы оказались в тупике в считанные дни после сногсшибательного дефолта.

Индекс S&P 500 падал пять дней подряд перед выходными, когда законодатели наконец заключили сделку. Эта распродажа стерла 4% из рыночного индекса и стала худшей неделей за более чем 12 месяцев.

Агентство кредитных рейтингов Standard & Poor’s впервые в истории страны понизило кредитный рейтинг США с AAA до AA +.

По словам Фероли, дефолт «может создать всевозможный хаос на финансовых рынках». «Некоторая часть этого хаоса известна, но именно неизвестность сильно беспокоит людей по поводу технического дефолта».

Экономист JPMorgan добавил, что деловые контракты часто требуют от сторон предоставления залогового обеспечения недобросовестных организаций, которое на сегодняшний день включает казначейские облигации.

«Если казначейское обеспечение больше не соответствует критериям, то это действительно вырвет почву из-под ног финансовой системы», — сказал он.

Постоянная политическая опасность

Фероли и другие, однако, не беспокоятся о способности Вашингтона выплатить то, что он должен.

Реальный риск состоит в том, что политические устремления к избирательному циклу 2022 года не позволяют Йеллен вовремя оплачивать правительственные счета.

И это потому, что очень немногим политикам, демократам или республиканцам, нравится, когда их называют сторонниками постоянно растущего федерального долга, даже если расходы правительства в остальном популярны.

Республиканцы, например, исторически лоббировали миллиарды долларов для военных и сельскохозяйственных предприятий, которые они представляют. Тем временем демократы в настоящее время ищут триллионы для поддержки семей, расширения программ оплачиваемых отпусков по семейным обстоятельствам и повышения доступности колледжа.

Ситуацию в этом году осложняет то, что члены Конгресса от обеих партий стремятся найти компромисс по сделке по инфраструктуре на триллион долларов, а демократы пытаются уравновесить несколько конкурирующих интересов в рамках своего собрания.

Успешная сделка по инфраструктуре будет означать, что законодатели могут вернуться домой на перерыв в конце этого года и показать своим избирателям, сколько федерального финансирования они получили для дорог, мостов и широкополосного доступа в округе.

Верхний предел долга, с другой стороны, противоположен: голосование без ощутимой выгоды, чтобы показать избирателям, но множество обратных сторон, когда их оппоненты в следующем году обвиняют их в раздувании государственного долга.

Три варианта

В ближайшие недели спикер Палаты представителей Пелоси столкнется с тремя вариантами, каждый из которых несет в себе риски.

Первый вариант — включить повышение потолка долга в масштабный законопроект о примирении, который демократы планируют принять в конце этого года.

Преимущество этой стратегии состоит в том, что остальная часть содержания законопроекта, вероятно, отвлечет избирателей от непопулярного голосования по потолку долга, похороненного на тысячах страниц законодательства.

Риск, однако, заключается в том, что переговоры по закону, касающемуся только демократов, как ожидается, продлятся до сентября и, возможно, даже до октября.

Принимая во внимание резкие предупреждения Йеллен об ограниченных возможностях казначейства использовать чрезвычайное государственное финансирование, привязка потолка долга к законопроекту о сверке может быть равносильна игре в рулетку с кредитным рейтингом Америки.

Второй вариант — организовать автономное голосование для приостановления или повышения потолка долга.

Преимущество этой стратегии состоит в том, что она позволяет избежать привязки лимита заимствования к сложному счету выверки.

Но отдельные голоса для повышения потолка долга крайне непопулярны среди рядовых членов, и Пелоси, вероятно, столкнется с сопротивлением со стороны своего закрытого собрания, если она попытается назначить такое голосование.

Спикер Палаты представителей США Нэнси Пелоси (D-CA) стоит с членами Демократического женского совета (DWC) во время пресс-конференции по экономике ухода в Капитолии США в Вашингтоне, 1 июля 2021 года.

Джонатан Эрнст | Reuters

Есть третий вариант: вместо того, чтобы поднять потолок долга, демократы могут попытаться приостановить ограничение еще на год, либо путем отдельного голосования, либо как часть несвязанного законопроекта.

Каковы преимущества здесь? Избежать жесткого голосования за повышение пределов федерального долга стало еще труднее из-за скудного большинства демократов.

Обратная сторона? Отстранение на один год должно пройти обе палаты, а порог в 60 голосов, установленный Сенатом, означает, что республиканцы могут задержать принятие законопроекта до тех пор, пока не добьются уступок от демократов по любому количеству других вопросов.

На просьбу прокомментировать эту историю представитель лидера сенатского большинства Чака Шумера, штат Нью-Йорк, сослался на CNBC на замечания сенатора, сделанные в мае.

«Вы знаете, я считаю, что это абсолютный позор, что республиканцы используют потолок долга, связанный с финансовой безопасностью, как своего рода политический вопрос», — сказал тогда Шумер.«Мы должны делать что-то правильно».

Представитель офиса спикера Палаты представителей не ответил на запрос CNBC о комментариях.

Голосование — не легкая прогулка и для республиканцев. В то время как демократы часто подвергаются критике за траты, члены Республиканской партии уязвимы для подобных атак со стороны соперников из их собственной партии во время праймериз.

«Многие республиканцы смотрят через их плечи», — сказал Блок, стратег Fundstrat. «Они знают, что рискуют столкнуться с угрозой республиканского оппонента в первичной победе над ними как безответственным спонсором.«

Представители лидера меньшинства в Сенате Митча МакКоннелла, республика Кентукки, и лидера меньшинства палаты представителей Кевина Маккарти, штат Калифорния, не ответили на запрос CNBC о комментариях.

Блок

делает ставку на то, что руководство демократов попытается включить положение о потолке долга в крупном законопроекте, таком как текущая сделка по инфраструктуре.

Такой подход, по его словам, не только позволяет республиканцам сохранить лицо, предлагая им повод проголосовать за него, но и оказывает давление на прогрессивных демократов, которые в противном случае могут требовать еще большего от плана развития инфраструктуры, исключающего финансирование программ по борьбе с изменением климата или социальных программ.

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *