Государственный инвестиционный фонд: Министерство экономического развития Российской Федерации — Деятельность

Содержание

Инвестиционный фонд российской федерации – может ли быть комфортный бизнес в условиях кризиса

Экономическая система любой развитой страны (или стремящейся стать таковой) не может быть замкнутой сама на себя по определению. Открытость экономики во многом определяет ее успешность на мировом рынке капитала, производства, обмена услугами и интеллектуальными ресурсами.

Для того, чтобы быть успешно интегрированными в мировое экономическое и информационное пространство, государства в лице их администраций, бизнеса, интеллектуальной и творческой элиты должны предпринять ряд необходимых действий, чтобы создать привлекательный инвестиционный климат. Причем, этот режим благоприятствования инвестициям направлен не только в сторону внешних заинтересованных инвесторов, но также и для создания стимулов развития внутреннего инвестиционного потенциала.

Для этого в мировой практике имеется целый ряд действенных инструментов, одним из которых является непосредственное или через экономических агентов (коммерческих компаний, государственных и общественных организаций) участие правящей элиты в создании инвестиционных институтов.

Такими экономическими институтами, созданными для формирования и воплощения в жизнь инвестиционной политики, являются инвестиционные фонды. Эти фонды могут создаваться как самим государством, так и при его содействии в коммерческом секторе.

В этой статье будет рассказано об основных формах инвестиционной деятельности в России, о тех фондах и компаниях, которые непосредственно занимаются инвестированием и какие принципы положены в основу их деятельности.

Содержание статьи

Основная типология инвестиционных институтов России — виды, задачи и характеристики

В общей инвестиционной структуре государства существует большое разнообразие форм и методов осуществления инвестиционной деятельности. Для понимания самого хода процесса инвестирования в первую очередь необходимо представлять общую систему действующих в этом рыночном сегменте правил и установок, а также, из каких она элементов состоит, и как они между собой связаны.

В Российской Федерации существуют следующие основные модели осуществления инвестиционной деятельности:

  • Государственная. Она представлена инвестиционными фондами и корпорациями, созданными непосредственно правительственными агентами в лице — Правительства, отраслевых министерств, Центрального банка и т.п. Основная цель создания и участия этих фондов в экономической среде состоит в решении конкретных задач, имеющих следующие приоритеты:
  1. российские инвестиционные фонды социальной направленности. Это в первую очередь: ПФР, Фонд обязательного медицинского страхования, Российский инвестиционный фонд прямых инвестиций (РФПИ) и др. Хотя в своем понимании эти фонды не занимаются непосредственно инвестициями, но через специальные организации (например, УК ВЭБ) они вкладывают пенсионные накопления и бюджетные средства в финансовые инструменты на рынках капитала для увеличения своей доходной части.

Для справки. РФПИ — 100% дочерняя организация Внешэкономбанка, инвестиционный фонд, созданный для привлечения иностранных инвестиций в лидирующие компании наиболее быстрорастущих секторов российской экономики. Зарезервированный капитал фонда — $10 млрд.

Во всех сделках РФПИ выступает соинвестором вместе с крупнейшими в мире институциональными инвесторами — фондами прямых инвестиций, суверенными фондами, а также ведущими отраслевыми компаниями. Фонд создан в июне 2011 года по инициативе Президента РФ и Председателя Правительства РФ.

  1. инвестиционные российские фонды, работающие на принципах государственного и частного партнерства. Главной задачей таких фондов, созданных либо при непосредственном участии государства (Министерство регионального развития Российской Федерации) и коммерческих агентов, либо при создании правительственными организациями условий (обеспечение кредитных гарантий, льготного налогообложения, концессионные договоры и т.п.), является создание стимулов для привлечения инвестиций в критически важные для развития экономики и социальной сферы области. Наиболее в этом плане известными являются, например, региональные фонды по поддержке малого предпринимательства, Аграрный фонд поддержки сельхозпроизводителей, Российский промышленно инвестиционный фонд или Фонд Развития территории Восточной Сибири и Дальнего Востока.
  2. Инвестиционные фонды с участием иностранного капитала. Особое место в развитии инвестиционного рынка и его инфраструктуры на территории России занимает сотрудничество и партнерство с иностранными институциональными инвесторами. Эта группа инвесторов представлена как частными фондами, так и государственными. Например, участие суверенного Фонда будущих поколений Норвегии в инвестициях на российском фондовом рынке, приобретение крупного пакета акций ведущих отечественных компании Национальными фондами Катара и Объединенных Арабских Эмиратов. Также в последнее время активизировались и инвесторы из соседнего Китая. Например, Китайская государственная инвестиционная корпорация (CIC) и ее аналог в России РФПИ — в июне 2012 года учредили совместный Российско-китайский инвестиционный фонд (РКИФ). Согласно подписанному инвестиционному меморандуму $1 млрд. вложит в него каждая сторона — российские и китайские партнеры, дополнительные средства ($1–2 млрд.) планируется привлечь из других источников. Первые инвестиции этот российско — китайский инвестиционный фонд (в размере около $200 млн.), направил на приобретение пакета акций «RFP Group» –крупнейшего лесопромышленного холдинга на Дальнем Востоке России.
  3. российские инвестиционные венчурные фонды
    . Этой категории инвестиционных фондов отводится особое внимание, особенно в последние несколько лет. Приоритетом государственной инвестиционной политики и интересов частных инвесторов в области инвестирования в высокие технологии, является создание перспективных продуктов, материалов, интеллектуальной собственности, которая имеет неограниченный потенциал роста стоимости ни во времени, ни в пространстве. К такой группе фондов можно отнести государственный частный фонд «Сколково», «Роснано» или венчурные структуры Российского промышленно инвестиционного фонда. Параллельно общепринятым формам инвестирования через создание фирм и фондов, работающих на рынке инновационных технологий, все большую популярность приобретают такие способы венчурного инвестирования как «крауд инвестинговые» (от английского термина crowd investing – буквально звучит как «инвестирование толпой») платформы и ресурсы. Основой деятельности таких структур является привлечение финансовых средств неограниченного числа мелких инвесторов через специальные интернет порталы или инвестиционные аукционы (например, www.Planeta.ru www.Boomstarter.ru и другие).
  • Частные инвестиционные компании, фонды и web –платформы – это наиболее динамично развивающаяся и самая многочисленная категория инвестиционных фондов в России. Она представлена такими организациями, как:
  1. Инвестиционные подразделения банков, страховых компаний и промышленных корпораций. Основная задача таких фондов — инвестирование временно свободных средств (резервов, прибыли, уставного капитала) для получения дополнительной прибыли
  2. Инвестиционные фонды, работающие на рынке коллективного инвестирования — это Акционерные и Паевые фонды и их управляющие компании.
  3. Фонды, принадлежащие частным лицам и выполняющие гуманитарные или просветительские функции. Инвестирование не является их прямой задачей, и оно используется для увеличения средств фонда для выполнения своего основного предназначения (например, фонд « Подари Жизнь»)
  4. Специализированные и коммерческие инвестиционные фонды, работающие на различных рынках (капитала, прямых инвестиций). К ним относятся, например, российский инвестиционный «Forex фонд» (rusforexinvest_com) работающий на валютном рынке, инвестиционные фонды типа «Финам», «Арсагера», «Церих капитал» «Альфа-капитал» и множество других.

Заключение

В качестве заключения этой статьи следует отметить, что функционирование инвестиционного фонда Российской Федерации (как и любых других) определяется не только имеющимися целями, средствами и правовыми нормами, но и теми условиями, которые диктуются законами рынка, инвестиционным и деловым климатом, без нормального функционирования которых вести речь об инвестировании было бы весьма преждевременным.

ВТБ – Фонд Предприятий с государственным участием. Отчетность

(73.21 КБ, 25 января 2021, 18:13) *

(190.24 КБ, 25 января 2021, 18:12)

*

(70.69 КБ, 14 октября 2020, 17:18) *

(192.20 КБ, 14 октября 2020, 16:41) *

(69.87 КБ, 15 июля 2020, 14:07) *

(197.11 КБ, 15 июля 2020, 13:31) *

(68.33 КБ, 15 апреля 2020, 18:18) *

(193.00 КБ, 15 апреля 2020, 17:32) *

(2.60 МБ, 27 марта 2020, 14:46) *

(51.36 КБ, 27 марта 2020, 13:52)

*

(67.74 КБ, 22 января 2020, 18:49) *

(190.12 КБ, 22 января 2020, 18:19) *

(61.75 КБ, 14 октября 2019, 18:13) *

(180.83 КБ, 14 октября 2019, 17:44) *

(61.79 КБ, 12 июля 2019, 16:31) *

(180.78 КБ, 12 июля 2019, 15:07) *

(177.79 КБ, 12 апреля 2019, 17:27) *

(62.39 КБ, 12 апреля 2019, 17:22) *

(42.72 КБ, 20 марта 2019, 15:38) *

(2.08 МБ, 12 марта 2019, 17:23) *


* — документ бессрочного хранения

Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов «Апрель капитал – Государственные облигации»Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов «Апрель Капитал – Государственные облигации»

Окончание периода, за который определяется прирост расчетной стоимости инвестиционного пая – день, на который осуществляется запрос информации. Начало периода – первый рабочий день выбранного года, на который определена расчетная стоимость инвестиционного пая. Данный расчет носит исключительно информативный характер: не является гарантией и не несет в себе обещания о будущей эффективности и доходности, основанной на деятельности в прошлом, а также не имеет целью предложение ценных бумаг, продуктов или услуг. Стоимость инвестиционных паев может увеличиваться и уменьшаться, результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в паевые инвестиционные фонды. Сравнение результатов инвестиционной деятельности основано на расчетах доходности, произведенных в соответствии с требованиями нормативных актов Банка России. Данный расчет не учитывает налоги и иные обязательные платежи, надбавки/скидки к/с расчетной стоимости инвестиционного пая. Правилами доверительного управления Открытыми паевыми инвестиционными фондами, находящимися под управлением АО УК «Апрель Капитал» (далее – Фонды), предусмотрены скидки к расчетной стоимости паев при их погашении. Обращаем Ваше внимание на то, что взимание скидок уменьшает доходность инвестиций в инвестиционные паи паевых инвестиционных фондов. Перед принятием инвестиционных решений рекомендуем внимательно ознакомиться с информацией о деятельности АО УК «Апрель Капитал» и Фондов. Получить подробную информацию о Фондах и ознакомиться с правилами доверительного управления Фондами, а также с иными документами, предусмотренными в Федеральном законе от 29.11.2001 N 156-ФЗ «Об инвестиционных фондах» и нормативными актами в сфере финансовых рынков, можно по адресу: 123112, г. Москва, Пресненская наб., д.12, этаж 45, комната 14, по телефону +7 495 668-5566, а также на данном сайте, в том числе, в разделе «Раскрытие информации»

Государственный инвестиционный фонд Саудовской Аравии приступил к реализации проекта создания экологичного «города будущего»

1 февраля 2019 года опубликована информация о том, что Государственный инвестиционный фонд Саудовской Аравии (Public Investment Fund of Saudi Arabia, PIF), являющийся суверенным фондом Саудовской Аравии, объявил о начале разработки проекта по созданию «города будущего» NEOM, ставшего частью программы государственных реформ «Видение 2030». Стоимость реализации проекта составляет более $500 млрд.

Учредительный совет Государственного инвестиционного фонда Саудовской Аравии утвердил мастер-план первой фазы проекта, включающей в себя строительство экологически чистого туристического курорта Neom Bay, реализация которой должна начаться в первом квартале 2019 года и быть завершена в 2020 году. Для реализации проекта была зарегистрирована закрытая акционерная компания NEOM, подконтрольная Государственному инвестиционному фонду Саудовской Аравии, которая будет являться исполнителем проекта. Создание юридического лица призвано сделать проект более подходящим для иностранных инвестиций. Компания намерена создать 16 экономических зон, в пределах которых получат развитие отрасли энергетики, водоснабжения, туризма, производства продуктов питания, биотехнологий, промышленного производства, здравоохранения.

В дополнение к развитию новых туристических направлений план развития NEOM включает создание новой сети аэропортов и морских портов, а также промышленных зон, творческих и инновационных центров, которые, по ожиданиям Правительства Саудовской Аравии, привлекут иностранные инвестиции и помогут снизить зависимость страны от нефтяных доходов.

Проект строительства «города будущего» NEOM был озвучен наследным принцем Саудовской Аравии Мухаммедом бен Салманом Аль Саудом в 2017 году в рамках стратегии развития Саудовской Аравии до 2030 года. Программа государственных реформ под названием «Видение 2030» направлена на уменьшение нефтезависимости Саудовской Аравии, диверсификации ее экономики и развитие государственного здравоохранения, образования, инфраструктуры, рекреационной сферы и туризма.

Государственный инвестиционный фонд Саудовской Аравии является суверенным фондом благосостояния Саудовской Аравии. Создан в 1971 году, инвестирует в акционерный капитал, международные проекты в инфраструктуре и недвижимости. Ранее фонд объявил о готовности инвестировать в американскую инфраструктуру $40 млрд в рамках реализации инфраструктурного плана Президента США Дональда Трампа.

Кроме того, в составе международного консорциума фонд инвестировал в проект создания многофункционального технопарка на территории бывшего аэродрома Тушино на северо-западе Москвы. Летом 2018 года была опубликована информация о том, что Государственный инвестиционный фонд Саудовской Аравии приобрел 5% акций американской компании-производителя электромобилей Tesla. Сумма сделки оценивается в $2 млрд. Цель сделки — снижение зависимости от рисков нефтяного рынка и расширение рынка автомобильной промышленности.

С использованием fundsglobalmena.com

Что такое инвестиционный фонд. Корпоративные инвестиционные фонды

Инвестиционный фонд ― это юридическое (в форме акционерного общества) или не юридическое лицо, институция совместного инвестирования (ИСИ) , осуществляющее коллективные инвестиции. Все фонды в Украине делятся на корпоративные и паевые. 

Корпоративные инвестфонды выступают как юрлица, являются эмитентами собственных акций и могут выплачивать по ним дивиденды. 

Паевые же инвестиционные фонды не являются юрлицами и создаются компаниями по управлению активами (КУА). Вкладчики могут внести средства в такой фонд, купив инвестиционный сертификат, выпускаемый КУА. 

Украинские инвестиционные фонды, как паевые так и корпоративные, также могут быть интервальными, открытыми и закрытыми. Эти три вида фондов отличаются между собой периодичностью обратного выкупа сертификатов или акций у инвесторов: 

  1. открытые фонды выкупают свои сертификаты у вкладчиков в любой день;
  2. интервальные фонды осуществляют выкуп своих ЦБ в определенные даты;
  3. закрытые фонды выкупают свои акции только после окончания срока действия фонда.

Инвестиционный фонд: что это такое? Ответ на вопрос кроется в понимании сути деятельности таких фондов. Она сводится к следующему: компания аккумулирует активы частных и юридических лиц, а затем распоряжается ими так, чтобы они приносили прибыль. 

Чтобы понять, что такое инвестиционный фонд представьте его в виде сейфа, в котором хранятся все активы вкладчиков: акции и другие ценные бумаги, недвижимое имущество, доли в разных обществах с ограниченной ответственностью (ООО) и деньги. 

Имуществом инвесторов распоряжается управляющая инвестиционная компания. Ее ключевая задача ― зарабатывать деньги для инвесторов. Для этого компания управляет вверенным ей имуществом на свое усмотрение. Например, сдает в аренду недвижимость, торгует ценными бумагами на фондовой бирже, осуществляет валютные операции, инвестирует деньги в акции предприятий и другое. 

Управляющая компания ежемесячно удерживает часть полученной пайщиками прибыли как плату за свои услуги.

Важно: забрать имущество или деньги, вложенные в инвестиционный фонд, нельзя. Однако пайщик все же может вывести свои средства из фонда. Есть два способа это сделать:

Погасить пай ― в этом случае управляющая компания компенсирует пай деньгами по номиналу или с дисконтом от рыночной цены

Перепродать пай другому инвестору. Необходимо найти покупателя и учесть, что некоторые паи ограничены в обороте и продать их будет сложнее

 

ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ФОНД — это… Что такое ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ФОНД?

ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ФОНД
ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ФОНД
ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ФОНД — по законодательству РФ любое акционерное общест-во открытого типа, которое одновременно осуществляет деятельность, заключающуюся в привлечении средств за счет эмиссии собственных акций, инвестировании собственных средств в ценные бумаги других эмитентов, торговле ценными бумагами, стоимость которых составляет 30 и более процентов от общей стоимости его активов в течении более четырех месяцев суммарно в пределах одного календарного года. ИНВЕСТИЦИОННЫМ ФОНДОМ не могут являться банки и страховые кампании, деятельность которых регулируется законодательством РФ о банках и страховых компаниях. ИНВЕСТИЦИОН НЫЙ ФОНД может иметь одного или нескольких учредителей. Учредителями иакционерами ИНВЕСТИЦИОННОГО ФОНДА могут быть лица, в т.ч. фонды имущест ва, кроме лиц, которые в соответствии с законодательством о приватизациине могут приобретать имущество приватизируемых предприятий, а также ор ганов государственного управления, предприятий общественных организаций, комитетов по управлению имуществом и фондов имущества, объединений предприятий и других субъектов, над которыми указанные лица осуществляют контроль.

Словарь финансовых терминов.

Инвестиционный фонд
Инвестиционный фонд — акционерное общество открытого типа, деятельность которого заключается:
— в привлечении средств за счет эмиссии акций; и
— в инвестировании этих средств в банковские вклады, ценные бумаги государства и других эмитентов.

По-английски: Investment fund

Финансовый словарь Финам.

.

  • ИНВЕСТИЦИОННЫЙ СПРАВОЧНИК
  • ИНВЕСТИЦИЯ ОФШОР

Смотреть что такое «ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ФОНД» в других словарях:

  • Инвестиционный фонд — Инвестиционный фонд  учреждение, осуществляющее коллективные инвестиции. Суть его в аккумулировании сбережений частных лиц для совместного портфельного инвестирования через покупку ценных бумаг, а не реальных производственных активов.… …   Википедия

  • Инвестиционный фонд — – имущественный комплекс, находящийся в собственности акционерного общества либо в общей долевой собственности физических и юридических лиц. Распоряжается инвестиционным фондом управляющая компания в интересах инвестора. Основная задача… …   Банковская энциклопедия

  • ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ФОНД — инвестиционный институт в форме акционерного общества, ресурсы которого образуются за счет выпуска собственных ценных бумаг и продажи их мелким инвесторам с целью привлечения сбережения широких слоев населения. Средства вкладываются от имени… …   Экономический словарь

  • ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ФОНД — – фонд кредитно финансовых акционерных обществ открытого типа, осуществляющий эмиссию собственных акций для привлечения средств частных компаний. Инвестиционный фонд открытого типа имеет право выпускать новые акции, продавать их и выкупать старые …   Краткий словарь экономиста

  • инвестиционный фонд —    инвестиционный институт в форме акционерного общества, ресурсы которого образуются за счет выпуска собственных ценных бумаг и продажи их мелким инвесторам с целью привлечения сбережения широких слоев населения. Средства вкладываются от имени… …   Словарь экономических терминов

  • Инвестиционный фонд РФ — Инвестиционный фонд Российской Федерации  государственный финансовый фонд Российской Федерации, предназначенный для софинансирования инвестиционных проектов. В соответствии с Бюджетным кодексом Российской Федерации[1]: средства, предусмотренные в …   Википедия

  • ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ФОНД — по законодательству РФ любое акционерное общество открытое, которое привлекает средства (за счет эмиссии собственных акций, инвестирования собственных средств в ценные бумаги других эмитентов, торговли ценными бумагами), а также владеет… …   Юридический словарь

  • Инвестиционный фонд — находящийся в собственности акционерного общества либо в общей долевой собственности физических и юридических лиц имущественный комплекс, пользование и распоряжение которым осуществляются управляющей компанией исключительно в интересах акционеров …   Официальная терминология

  • инвестиционный фонд — инвестфонд Коммерческая финансовая организация, основная цель которой аккумулирование на своих счетах финансовых средств разных участников рынка и коллективное инвестирование их в наиболее интересные инвестиционные проекты с целью получения… …   Справочник технического переводчика

  • ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ФОНД — любое открытое акционерное общество, которое одновременно осуществляет деятельность, заключающуюся в привлечении средств за счет эмиссии собственных акций, инвестировании собственных средств в ценные бумаги других эмитентов, торговле ценными… …   Юридическая энциклопедия

Книги

  • Бизнес. Начало. От идеи до первого миллиарда, Олег Манчулянцев. Цитата `Создание прибыльных компаний можно разбить на несколько четких этапов. Если понять каждый из них и обойти все подводные камни, корабль вашего бизнеса ждет несомненный успех.` О чем… Подробнее  Купить за 296 грн (только Украина)
  • Стабилизационный фонд. Копить или тратить?, Пайдиев Л.. 84 ст. Вялая полемика вокруг того, на что бы потратить средства Стабилизационного фонда, тянется на фоне упорства министра финансов Кудрина, который сосредоточил все силы на одном: сократить… Подробнее  Купить за 141 грн (только Украина)
  • Честный трейдер представляет Международный Инвестиционный Фонд RHO. Обучающий трейдинг-курс «Проверено, мин нет!». Урок первый (Первый шаг на бирже). Предостережение – осторожно, найден лохотрон! Отчет о проделанной работе по зачистке Интернета от мошенников, Татьяна Олива Моралес. В данном учебнике подробно, правдиво и честно рассматривается тема ваших первых инвестиций. Здесь вы узнаете о том, куда и как именно можно вложить деньги. Инвестирование всегда связано… Подробнее  Купить за 120 руб электронная книга
Другие книги по запросу «ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ФОНД» >>

Инвестиционные фонды в Москве — Адреса и телефоны организаций Москвы

RUSSIA PARTNERS MANAGEMENT; 107031, Москва, Столешников пер., 14, этаж 2
(р-н) ЦАО:Тверской; ст.м. Театральная (450м на ЮВ), Чеховская (500м на СЗ), Кузнецкий Мост (600м на ЮВ)
:: ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ФОНДЫ
тел.: 234-3095
факс: 234-3099
web-стр.: www.russiapartners.com; www.sigulerguff.com

АГ КАПИТАЛ УПРАВЛЯЮЩАЯ КОМПАНИЯ; 119435, Москва, Пироговская М. ул., 19
(р-н) ЦАО:Хамовники; ст.м. Спортивная (450м на Ю), Фрунзенская (800м на В)
:: ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ФОНДЫ
тел.: 980-4545
факс: 937-7771
e-mail: Адрес электронной почты защищен от спам-ботов. Для просмотра адреса в вашем браузере должен быть включен Javascript.
web-стр.: www.agcapital.ru

АГАНА УПРАВЛЯЮЩАЯ КОМПАНИЯ; 109012, Москва, Никольская ул., 10
(р-н) ЦАО:Тверской; ст.м. Лубянка (рядом)
:: ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ФОНДЫ
тел.: 987-4444
факс: 980-1331
e-mail: Адрес электронной почты защищен от спам-ботов. Для просмотра адреса в вашем браузере должен быть включен Javascript.
web-стр.: www.agana.ru

АЛЕМАР УПРАВЛЯЮЩАЯ КОМПАНИЯ; 117218, Москва, Кржижановского ул., 14, к.3
(р-н) ЮЗАО:Академический; ст.м. Профсоюзная (рядом)
:: ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ФОНДЫ
тел.: 745-9611
e-mail: Адрес электронной почты защищен от спам-ботов. Для просмотра адреса в вашем браузере должен быть включен Javascript.
web-стр.: www.am.alemar.ru

АЛЬФА-КАПИТАЛ УПРАВЛЯЮЩАЯ КОМПАНИЯ; 123001, Москва, Садовая-Кудринская ул., 32, стр.1; 101000, а/я 378
(р-н) ЦАО:Пресненский; ст.м. Баррикадная (рядом)
:: ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ФОНДЫ
тел.: 797-3152 — Клиентский отдел
факс: 797-3151
e-mail: Адрес электронной почты защищен от спам-ботов. Для просмотра адреса в вашем браузере должен быть включен Javascript.
web-стр.: www.alfacapital.ru

АЛЬЯНС РОСНО УПРАВЛЕНИЕ АКТИВАМИ; 115054, Москва, Павелецкая пл., 2, стр.1
(р-н) ЦАО:Замоскворечье; ст.м. Павелецкая (рядом)
:: ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ФОНДЫ
тел.: 737-3773
факс: 231-3123
e-mail: Адрес электронной почты защищен от спам-ботов. Для просмотра адреса в вашем браузере должен быть включен Javascript.
web-стр.: www.allianzrosno.ru

АРБАТ КАПИТАЛ МЕНЕДЖМЕНТ; 119180, Москва, Полянка Б. ул., 2/10, стр.1
(р-н) ЦАО:Якиманка; ст.м. Полянка (550м на ЮВ), Третьяковская (700м на В), Кропоткинская (800м на СЗ)
:: ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ФОНДЫ
тел.: 783-3050
факс: 783-3049
e-mail: Адрес электронной почты защищен от спам-ботов. Для просмотра адреса в вашем браузере должен быть включен Javascript.
web-стр.: www.arbatcapital.ru

АТОН-МЕНЕДЖМЕНТ УПРАВЛЯЮЩАЯ КОМПАНИЯ; 115035, Москва, Овчинниковская наб., 20, стр.1
(р-н) ЦАО:Замоскворечье; ст.м. Новокузнецкая (450м на З)
:: ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ФОНДЫ
тел.: 510-1515
факс: 510-5314
e-mail: Адрес электронной почты защищен от спам-ботов. Для просмотра адреса в вашем браузере должен быть включен Javascript.
web-стр.: www.am-aton.ru

БАЗИС-ИНВЕСТ УПРАВЛЯЮЩАЯ КОМПАНИЯ; 123242, Москва, Новинский бульв., 31
(р-н) ЦАО:Пресненский; ст.м. Баррикадная (400м на СЗ)
:: ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ФОНДЫ
тел.: 783-0783
факс: 783-0783
e-mail: Адрес электронной почты защищен от спам-ботов. Для просмотра адреса в вашем браузере должен быть включен Javascript.
web-стр.: www.bazisinvest.ru

БИЗОН ПЛЮС; 107045, Москва, Колокольников пер., 9/10, стр.2
(р-н) ЦАО:Мещанский; ст.м. Трубная (300м на ЮЗ), Сухаревская (550м на СВ)
:: ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ФОНДЫ
тел.: 625-6878 — Секретарь
факс: 621-3906
e-mail: Адрес электронной почты защищен от спам-ботов. Для просмотра адреса в вашем браузере должен быть включен Javascript.
web-стр.: www.bizonplus.ru

ВЕТЕРАН; 125371, Москва, Волоколамское шоссе, 116
(р-н) СЗАО:Покровское-Стрешнево; ст.м. Тушинская (1450м на В), Мякининская (1650м на З)
:: ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ФОНДЫ
тел.: 490-6093
факс: 490-6093
e-mail: Адрес электронной почты защищен от спам-ботов. Для просмотра адреса в вашем браузере должен быть включен Javascript.

ВТБ УПРАВЛЕНИЕ АКТИВАМИ; 101000, Москва, Мясницкая ул., 35
(р-н) ЦАО:Красносельский; ст.м. Тургеневская (рядом)
:: ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ФОНДЫ
тел.: 725-5540 — Секретарь
факс: 725-5538
web-стр.: www.vtb-am.ru

ГАРДАРИКА ИНВЕСТИЦИИ; 107031, Москва, Кузнецкий Мост ул., 21/5
(р-н) ЦАО:Мещанский; ст.м. Кузнецкий Мост (рядом)
:: ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ФОНДЫ
тел.: 234-2170 — Многоканальный
факс: 234-2170
e-mail: Адрес электронной почты защищен от спам-ботов. Для просмотра адреса в вашем браузере должен быть включен Javascript.
web-стр.: www.gardinvest.ru

ДВС ИНВЕСТМЕНТ; 115035, Москва, Садовническая ул., 82, стр.2
(р-н) ЦАО:Замоскворечье; ст.м. Павелецкая (700м на Ю), Таганская (750м на СВ), Новокузнецкая (950м на СЗ)
:: ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ФОНДЫ
тел.: 797-5252
факс: 981-2091
e-mail: Адрес электронной почты защищен от спам-ботов. Для просмотра адреса в вашем браузере должен быть включен Javascript.
web-стр.: www.dws-russia.ru

ДЕЛОВОЙ ДОМ КАЛИТА УПРАВЛЯЮЩАЯ КОМПАНИЯ; 109004, Москва, Александра Солженицына ул., 27
(р-н) ЦАО:Таганский; ст.м. Марксистская (700м на ЮЗ), Площадь Ильича (1100м на В)
:: ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ФОНДЫ
тел.: 956-0370
факс: 956-0370
web-стр.: www.ukkalita.com

ДОВЕРИЕ КАПИТАЛ УПРАВЛЯЮЩАЯ КОМПАНИЯ; 105066, Москва, Спартаковская ул., 5, стр.1
(р-н) ЦАО:Басманный; ст.м. Бауманская (650м на СВ), Комсомольская (1100м на СЗ)
:: ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ФОНДЫ
тел.: 789-9838
факс: 926-6968
e-mail: Адрес электронной почты защищен от спам-ботов. Для просмотра адреса в вашем браузере должен быть включен Javascript.
web-стр.: www.trust.ru

ДОСТОЯНИЕ УПРАВЛЯЮЩАЯ КОМПАНИЯ; 119121, Москва, Бурденко ул., 14А
(р-н) ЦАО:Хамовники; ст.м. Парк Культуры (900м на ЮВ), Смоленская (Арбатско-Покровская линия) (950м на С), Киевская (1000м на СЗ)
:: ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ФОНДЫ
тел.: 933-0266
e-mail: Адрес электронной почты защищен от спам-ботов. Для просмотра адреса в вашем браузере должен быть включен Javascript.
web-стр.: www.dosto.ru

ИНВЕСТКАПИТАЛ УПРАВЛЯЮЩАЯ КОМПАНИЯ; 117418, Москва, Профсоюзная ул., 23
(р-н) ЮЗАО:Черемушки; ст.м. Профсоюзная (рядом)
:: ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ФОНДЫ
тел.: 232-4152
факс: 232-4152
web-стр.: www.invcapital.ru

ИНТЕРФИН КАПИТАЛ УПРАВЛЯЮЩАЯ КОМПАНИЯ; 127055, Москва, Лесная ул., 30
(р-н) ЦАО:Тверской; ст.м. Менделеевская (рядом)
:: ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ФОНДЫ
тел.: 258-0721 — Секретарь
факс: 258-0721
e-mail: Адрес электронной почты защищен от спам-ботов. Для просмотра адреса в вашем браузере должен быть включен Javascript.; Адрес электронной почты защищен от спам-ботов. Для просмотра адреса в вашем браузере должен быть включен Javascript.
web-стр.: www.ifcapital.ru; www.mycapital.ru

КИТ ФОРТИС ИНВЕСТМЕНТС МЕНЕДЖМЕНТ; 119019, Москва, Знаменка ул., 7, стр.3
(р-н) ЦАО:Хамовники; ст.м. Боровицкая (рядом)
:: ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ФОНДЫ
тел.: 660-3200
e-mail: Адрес электронной почты защищен от спам-ботов. Для просмотра адреса в вашем браузере должен быть включен Javascript.
web-стр.: www.kfim.com

КЭПИТАЛ ЭССЕТ МЕНЕДЖМЕНТ УПРАВЛЯЮЩАЯ КОМПАНИЯ; 123317, Москва, Краснопресненская наб., 18, этаж 17
(р-н) ЦАО:Пресненский; ст.м. Краснопресненская (600м на СВ), Смоленская (Филевская линия) (900м на ЮВ)
:: ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ФОНДЫ
тел.: 642-8073 — Секретарь
e-mail: Адрес электронной почты защищен от спам-ботов. Для просмотра адреса в вашем браузере должен быть включен Javascript.
web-стр.: www.casm.ru

М-П ЧИФ; 129110, Москва, Екатерининская М. ул., 17/21
(р-н) ЦАО:Мещанский; ст.м. Проспект Мира (700м на ЮВ), Достоевская (900м на ЮЗ), Марьина роща (1050м на СЗ)
:: ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ФОНДЫ
тел.: 631-1342
факс: 631-1342

МАКСВЕЛЛ ЭССЕТ МЕНЕДЖМЕНТ; 119180, Москва, Якиманка Б. ул., 1
(р-н) ЦАО:Якиманка; ст.м. Полянка (550м на ЮВ), Кропоткинская (750м на СЗ), Третьяковская (750м на В)
:: ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ФОНДЫ
тел.: 782-8888
факс: 782-0395
e-mail: Адрес электронной почты защищен от спам-ботов. Для просмотра адреса в вашем браузере должен быть включен Javascript.
web-стр.: www.maxwell.ru

МЕТРОПОЛЬ УПРАВЛЯЮЩАЯ КОМПАНИЯ; 119049, Москва, Донская ул., 13, стр.1
(р-н) ЦАО:Якиманка; ст.м. Октябрьская (600м на С), Шаболовская (600м на Ю), Добрынинская (1050м на СВ)
:: ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ФОНДЫ
тел.: 741-7050
факс: 221-6750
e-mail: Адрес электронной почты защищен от спам-ботов. Для просмотра адреса в вашем браузере должен быть включен Javascript.
web-стр.: am.metropol.ru

МОНОМАХ УПРАВЛЯЮЩАЯ КОМПАНИЯ; 109544, Москва, Школьная ул., 17, помещ. 4
(р-н) ЦАО:Таганский; ст.м. Площадь Ильича (850м на В), Марксистская (900м на ЮЗ)
:: ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ФОНДЫ
тел.: 8-800 100-8108
e-mail: Адрес электронной почты защищен от спам-ботов. Для просмотра адреса в вашем браузере должен быть включен Javascript.
web-стр.: www.monomah.ru

МОСКОВСКИЙ ОБЛАСТНОЙ ФОНД МИКРОФИНАНСИРОВАНИЯ; 115191, Москва, Рощинский 4-й проезд, 19
(р-н) ЮАО:Даниловский; ст.м. Тульская (700м на СВ)
:: ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ФОНДЫ
тел.: 956-7382

НАЦИОНАЛЬНАЯ ЛИГА УПРАВЛЯЮЩИХ; 119017, Москва, Ордынка Б. ул., 29, стр.1
(р-н) ЦАО:Замоскворечье; ст.м. Третьяковская (рядом)
:: ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ФОНДЫ
тел.: 953-7450 — Секретарь
факс: 953-7456
web-стр.: www.nlu.ru

НАЦИОНАЛЬНЫЙ ИНВЕСТИЦИОННЫЙ СОВЕТ; 109004, Москва, Александра Солженицына ул., 5, стр.2
(р-н) ЦАО:Таганский; ст.м. Таганская (рядом)
:: ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ФОНДЫ
тел.: 730-1409
факс: 730-1409
e-mail: Адрес электронной почты защищен от спам-ботов. Для просмотра адреса в вашем браузере должен быть включен Javascript.
web-стр.: www.rnic.ru

НАЦИОНАЛЬНЫЙ ФОНД АНТИВИЧ; 127422, Москва, Тимирязевская ул., 38/25
(р-н) САО:Тимирязевский; ст.м. Тимирязевская (1150м на ЮВ)
:: ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ФОНДЫ
тел.: (499) 617-6517 — Президент

НРК-КАПИТАЛ УК; 109004, Москва, Александра Солженицына ул., 5, стр.1
(р-н) ЦАО:Таганский; ст.м. Марксистская (рядом)
:: ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ФОНДЫ
тел.: 911-9163
факс: 911-9158
e-mail: Адрес электронной почты защищен от спам-ботов. Для просмотра адреса в вашем браузере должен быть включен Javascript.
web-стр.: www.nrc-capital.ru

ОТРАСЛЕВАЯ КОМПАНИЯ ВПК; 107023, Москва, Журавлева пл., 2/8
(р-н) ВАО:Преображенское; ст.м. Электрозаводская (300м на ЮВ)
:: ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ФОНДЫ
тел.: 963-8700 — Секретарь
факс: 963-8700
e-mail: Адрес электронной почты защищен от спам-ботов. Для просмотра адреса в вашем браузере должен быть включен Javascript.
web-стр.: www.ok-vpk.narod.ru

ОФГ ИНВЕСТ УПРАВЛЯЮЩАЯ КОМПАНИЯ; 107031, Москва, Петровка ул., 5, Бизнес-центр «Берлинский Дом», этаж 3
(р-н) ЦАО:Тверской; ст.м. Театральная (450м на Ю), Кузнецкий Мост (500м на ЮВ), Чеховская (600м на СЗ)
:: ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ФОНДЫ
тел.: 721-1212 — Секретарь
факс: 721-1210
e-mail: Адрес электронной почты защищен от спам-ботов. Для просмотра адреса в вашем браузере должен быть включен Javascript.
web-стр.: www.ufgam.ru

ПАЛЛАДА ЭССЕТ МЕНЕДЖМЕНТ УПРАВЛЯЮЩАЯ КОМПАНИЯ; 119180, Москва, Голутвинский 1-й пер., 6
(р-н) ЦАО:Якиманка; ст.м. Полянка (450м на ЮВ), Третьяковская (850м на В), Кропоткинская (850м на СЗ)
:: ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ФОНДЫ
тел.: 721-1350
факс: 721-1358
e-mail: Адрес электронной почты защищен от спам-ботов. Для просмотра адреса в вашем браузере должен быть включен Javascript.
web-стр.: www.pallada.ru

ПЕНСИОННАЯ СБЕРЕГАТЕЛЬНАЯ КОМПАНИЯ; 117452, Москва, Балаклавский просп., 28В
(р-н) ЮЗАО:Зюзино; ст.м. Чертановская (650м на В), Севастопольская (900м на СВ)
:: ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ФОНДЫ
тел.: 933-5419
факс: 937-6532
e-mail: Адрес электронной почты защищен от спам-ботов. Для просмотра адреса в вашем браузере должен быть включен Javascript.
web-стр.: www.pensber.com

ПРОМСВЯЗЬ УПРАВЛЯЮЩАЯ КОМПАНИЯ; 109052, Москва, Смирновская ул., 10
(р-н) ЮВАО:Нижегородский; ст.м. Авиамоторная (1650м на С), Волгоградский проспект (2000м на ЮЗ)
:: ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ФОНДЫ
тел.: 662-4092
факс: 662-4092
e-mail: Адрес электронной почты защищен от спам-ботов. Для просмотра адреса в вашем браузере должен быть включен Javascript.
web-стр.: www.upravlyaem.ru

Р-БИЗНЕС УПРАВЛЕНИЕ АКТИВАМИ; 123317, Москва, Пресненская наб., 10, блок С
:: ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ФОНДЫ
тел.: 721-8100
факс: 721-8100

РАЙФФАЙЗЕН КАПИТАЛ УПРАВЛЯЮЩАЯ КОМПАНИЯ; 125009, Москва, Романов пер., 4, стр.2, Бизнес-центр «Романов Двор»
(р-н) ЦАО:Арбат; ст.м. Библиотека им. Ленина (рядом)
:: ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ФОНДЫ
тел.: 745-5210
факс: 745-5210
e-mail: Адрес электронной почты защищен от спам-ботов. Для просмотра адреса в вашем браузере должен быть включен Javascript.
web-стр.: www.rcmru.ru

РЕГИОНГАЗФИНАНС УПРАВЛЯЮЩАЯ КОМПАНИЯ; 117321, Москва, Профсоюзная ул., 125
(р-н) ЮЗАО:Ясенево; ст.м. Теплый Стан (350м на ЮЗ)
:: ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ФОНДЫ
тел.: 363-0530
факс: 363-0537
e-mail: Адрес электронной почты защищен от спам-ботов. Для просмотра адреса в вашем браузере должен быть включен Javascript.
web-стр.: www.uk-rgf.ru

РЕНЕССАНС УПРАВЛЕНИЕ ИНВЕСТИЦИЯМИ; 123317, Москва, Краснопресненская наб., 18
(р-н) ЦАО:Пресненский; ст.м. Краснопресненская (600м на СВ), Смоленская (Филевская линия) (900м на ЮВ)
:: ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ФОНДЫ
тел.: 258-7777
факс: 258-7778
web-стр.: www.im.rencap.ru

ТРАНСФИНГРУП УПРАВЛЯЮЩАЯ КОМПАНИЯ; 127006, Москва, Дмитровка М. ул., 10
(р-н) ЦАО:Тверской; ст.м. Тверская (рядом)
:: ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ФОНДЫ
тел.: 772-9742
факс: 772-9742
e-mail: Адрес электронной почты защищен от спам-ботов. Для просмотра адреса в вашем браузере должен быть включен Javascript.

ТРОЙКА ДИАЛОГ УПРАВЛЯЮЩАЯ КОМПАНИЯ; 125009, Москва, Романов пер., 4, Бизнес-центр «Романов Двор»
(р-н) ЦАО:Арбат; ст.м. Библиотека им. Ленина (рядом)
:: ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ФОНДЫ
тел.: 258-0500 — Многоканальный
факс: 258-0547
e-mail: Адрес электронной почты защищен от спам-ботов. Для просмотра адреса в вашем браузере должен быть включен Javascript.
web-стр.: www.troika.ru
время работы: 9-20

ТРОЙКА ДИАЛОГ УПРАВЛЯЮЩАЯ КОМПАНИЯ; 119146, Москва, Комсомольский просп., 27
(р-н) ЦАО:Хамовники; ст.м. Фрунзенская (рядом)
:: ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ФОНДЫ
тел.: 258-0534
web-стр.: www.troika.ru

ТРОЙКА ДИАЛОГ УПРАВЛЯЮЩАЯ КОМПАНИЯ; 125171, Москва, Ленинградское шоссе, 13, к.1
(р-н) САО:Войковский; ст.м. Войковская (рядом)
:: ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ФОНДЫ
тел.: 258-0500
web-стр.: www.troika.ru

ТРОЙКА ДИАЛОГ УПРАВЛЯЮЩАЯ КОМПАНИЯ; 119333, Москва, Ленинский просп., 60/2
(р-н) ЮЗАО:Гагаринский; ст.м. Воробьевы Горы (1250м на С), Академическая (1350м на ЮВ), Университет (1550м на ЮЗ)
:: ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ФОНДЫ
тел.: 258-0534
web-стр.: www.troika.ru

ТРОЙКА ДИАЛОГ УПРАВЛЯЮЩАЯ КОМПАНИЯ; 115035, Москва, Пятницкая ул., 6
(р-н) ЦАО:Замоскворечье; ст.м. Новокузнецкая (300м на ЮВ)
:: ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ФОНДЫ
тел.: 258-0534
web-стр.: www.troika.ru

УНИВЕР ИНВЕСТИЦИОННАЯ КОМПАНИЯ; 119435, Москва, Саввинский Б. пер., 10, стр.2
(р-н) ЦАО:Хамовники; ст.м. Спортивная (1050м на Ю), Киевская (1150м на С), Фрунзенская (1200м на ЮВ)
:: ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ФОНДЫ
тел.: 792-5550
e-mail: Адрес электронной почты защищен от спам-ботов. Для просмотра адреса в вашем браузере должен быть включен Javascript.
web-стр.: www.uver.ru

УРАЛСИБ УПРАВЛЯЮЩАЯ КОМПАНИЯ; 119048, Москва, Ефремова ул., 8
(р-н) ЦАО:Хамовники; ст.м. Фрунзенская (рядом)
:: ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ФОНДЫ
тел.: 788-6642
факс: 788-6642
web-стр.: www.management.uralsib.ru

ФНДС УПРАВЛЯЮЩАЯ КОМПАНИЯ; 119180, Москва, Полянка М. ул., 2
(р-н) ЦАО:Якиманка; ст.м. Полянка (рядом)
:: ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ФОНДЫ
тел.: 221-2412
факс: 221-2413
e-mail: Адрес электронной почты защищен от спам-ботов. Для просмотра адреса в вашем браузере должен быть включен Javascript.
web-стр.: www.mlomonosov.ru

ФОРМУЛА ИНВЕСТИЦИЙ УПРАВЛЯЮЩАЯ КОМПАНИЯ; 105005, Москва, Бауманская ул., 58/25, к.2, стр.1
(р-н) ЦАО:Басманный; ст.м. Бауманская (500м на С)
:: ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ФОНДЫ
тел.: 225-4799
факс: 225-4799
e-mail: Адрес электронной почты защищен от спам-ботов. Для просмотра адреса в вашем браузере должен быть включен Javascript.
web-стр.: www.forminvest.ru

ЭНЕРГИЯ ФОНД; 101000, Москва, Мясницкая ул., 47
(р-н) ЦАО:Басманный; ст.м. Красные Ворота (рядом)
:: ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ФОНДЫ
тел.: 607-7607
факс: 607-7607
web-стр.: www.iecorp.ru

Фонд национального благосостояния (SWF) Определение

Что такое фонд национального благосостояния (SWF)?

Суверенный фонд благосостояния — это государственный инвестиционный фонд, состоящий из денег, генерируемых государством, часто получаемых из избыточных резервов страны. ФНБ приносят пользу экономике страны и ее гражданам.

Финансирование SWF может поступать из различных источников. Популярными источниками являются избыточные резервы государственных доходов от природных ресурсов, положительное сальдо торгового баланса, банковские резервы, которые могут накапливаться в результате излишков бюджета, операций с иностранной валютой, денег от приватизации и государственных трансфертных платежей.

Как правило, суверенные фонды благосостояния имеют определенную цель. В некоторых странах есть суверенные фонды благосостояния, которые могут быть похожи на венчурный капитал для частного сектора.

Ключевые выводы

  • Суверенный фонд благосостояния — это государственный инвестиционный фонд.
  • Суверенные фонды благосостояния могут быть получены из различных источников и использоваться для различных целей.
  • Допустимые инвестиции в каждый SWF варьируются от фонда к фонду и от страны к стране.

Общие сведения о суверенных фондах благосостояния

Подобно любому типу инвестиционного фонда, у SWF есть свои собственные цели, условия, допуски к риску, соответствие обязательств и проблемы с ликвидностью. Некоторые фонды могут предпочесть доходность ликвидности и наоборот. В зависимости от активов и целей управление рисками суверенных фондов благосостояния может варьироваться от очень консервативного до очень терпимого к риску.

Типы файлов SWF

Традиционные классификации суверенных фондов включают:

  • Стабилизационные фонды
  • Сбережения или фонды будущего поколения
  • Государственные резервные пенсионные фонды
  • Резервные инвестиционные фонды
  • Фонды национального благосостояния стратегического развития (SDSWF)
  • Фонды, предназначенные для конкретных отраслей (возможно, развивающихся или проблемных)
  • Резервные активы в иностранной валюте.(Некоторые классификации могут не рассматривать эти фонды как SWF.) Резервные фонды в иностранной валюте — это мощные фонды, которые могут использоваться для конкретных государственных целей и / или для помощи в управлении торговой мощью валюты во всем мире.

Условия инвестирования

Сумма денег в SWF обычно значительна. Допустимые инвестиции, включенные в каждый SWF, варьируются от фонда к фонду и от страны к стране. Страны могут создавать или распускать SWF в соответствии с потребностями своего населения.Фонды с проблемами ликвидности могут ограничивать инвестиции только очень ликвидными государственными долговыми инструментами. В некоторых случаях суверенные фонды благосостояния будут инвестировать напрямую в отечественную промышленность. Ликвидность, задолженность и остатки средств могут быть одними из ключевых факторов с точки зрения инвестиций.

Могут возникнуть опасения, что ФНБ имеют политическое влияние. Некоторые из наиболее значительных суверенных фондов не совсем прозрачны в отношении своих инвестиций и практики корпоративного управления.

Примеры из реальной жизни

В пятерку крупнейших ГНБ по размеру активов по состоянию на август 2020 года вошли:

  1. Государственный пенсионный фонд Норвегии в мире 1 073 590 000 000 долл. США
  2. Китайская инвестиционная корпорация 940 604 000 000 долл. США
  3. Инвестиционное управление Абу-Даби $ 579 621 120 000
  4. Инвестиционное управление Кувейта 533 650 000 000 долл. США
  5. Инвестиционный портфель денежно-кредитного управления Гонконга 528 054 000 000 долл. США

Государственный пенсионный фонд Норвегии Global

71%

Распределение фондов суверенного благосостояния Норвегии в акциях в 2019 году.

Государственный пенсионный фонд Норвегии Global является крупнейшим в мире. Он был основан в 1990 году как Государственный нефтяной фонд с первоначальной целью создания фонда для хранения избыточных доходов от торговли нефтью в стране. В 2006 году он изменил свое название на Государственный пенсионный фонд Норвегии Global.

Норвежский фонд инвестирует в акции, фиксированный доход и недвижимость. В 2019 году он сообщил о доходности 19,9%, в первую очередь по акциям с доходностью 26,0%. В 2019 году 71% фонда составлял собственный капитал, 3% — недвижимость и 27% — фиксированный доход.Взаимодействие с другими людьми

Китайская инвестиционная корпорация

Китайская инвестиционная корпорация — это 941 миллиард долларов. Этот фонд используется для управления частью валютных резервов страны. Министерство финансов Китая создало Китайскую инвестиционную корпорацию в 2007 году путем выпуска специальных облигаций.

Государственные пенсии

Целевые фонды социального обеспечения США и Государственный пенсионный инвестиционный фонд Японии являются двумя крупнейшими государственными государственными пенсионными фондами в мире.SWF Institute не включает их в чистые рейтинги SWF.

Общие активы трастовых фондов социального обеспечения США составляют 2,9 триллиона долларов. Государственный пенсионный инвестиционный фонд Японии имеет активы в размере 1,5 триллиона долларов. Эти фонды ориентированы на помощь растущему пожилому населению за счет финансирования за счет существующей рабочей силы.

Целевые фонды социального обеспечения США инвестируют в ценные бумаги специального выпуска. Японский GPIF более диверсифицирован за счет отчислений на внутренние облигации, иностранные облигации, внутренние и иностранные акции.Взаимодействие с другими людьми

Что такое фонд национального благосостояния?

Что такое фонд национального благосостояния (SWF)?

Суверенный фонд благосостояния (ФНБ) — это государственный инвестиционный фонд или организация, которая обычно создается из:

  • Профицит платежного баланса
  • Официальные операции в иностранной валюте
  • Поступления от приватизации
  • Государственные трансфертные платежи
  • Профицит бюджета
  • И / или поступления в результате экспорта ресурсов

Определение фонда национального благосостояния, помимо прочего, исключает:

  • Резервные активы в иностранной валюте, удерживаемые органами денежно-кредитного регулирования для традиционного платежного или денежно-кредитного баланса цели политики
  • Государственные предприятия (ГП) в традиционном смысле
  • Пенсионные фонды государственных служащих (финансируемые за счет взносов служащих / работодателей)
  • Или активы, управляемые в пользу физических лиц

Интересные факты о государственных фондах благосостояния

  • Некоторые фонды могут инвестировать в непосредственно в отечественной промышленности
  • Они, как правило, предпочитают доходность ликвидности, поэтому у них более высокая терпимость к риску, чем у традиционных валютных резервов

Суверенные фонды благосостояния могут иметь свое происхождение:

  • Товары: Созданные за счет экспорта товаров, либо облагаются налогом, либо принадлежат государству
  • Несырьевые товары: Обычно создаются путем перевода активов из официальных валютных резервов

Классификация суверенных фондов благосостояния

Традиционная классификация суверенных фондов благосостояния

  • Стабилизационные фонды
  • Сбережения или Фонды будущих поколений
  • Резервные пенсионные фонды
  • Резервные инвестиционные фонды
  • Фонды национального благосостояния стратегического развития (SDSWF)

Классификация суверенных инвесторов

64
Тип Основные цели
Центральный банк или Денежно-кредитное управление Сохранение капитала
Ликвидность Суверенный инвестор Возврат инвестиций и ликвидность
Обязательства Суверенный инвестор Возврат инвестиций и пассивы
Стратегические средства развития Sovereign Возврат инвестиций и экономическое развитие
Суверенный инвестор из поколения в поколение Возврат инвестиций

Суверенные фонды благосостояния: природа и цель

У каждого суверенного фонда есть своя уникальная причина для его создания; Более того, у всех фондов есть свои цели.

Цели Общего суверенного фонда благосостояния:

  • Защита и стабилизация бюджета и экономики от чрезмерной волатильности доходов / экспорта
  • Диверсификация за счет экспорта невозобновляемых товаров
  • Получение большей прибыли, чем от валютных резервов
  • Помощь в денежно-кредитной сфере власти рассеивают нежелательную ликвидность
  • Увеличение сбережений для будущих поколений
  • Фонд социального и экономического развития
  • Устойчивый долгосрочный рост капитала для целевых стран
  • Политическая стратегия

Типы государственных инвестиционных механизмов:

  • Суверенные фонды благосостояния (SWF) — пример Инвестиционное управление Катара
  • Государственные пенсионные фонды — пример CalPERS
  • Государственные предприятия — пример Chinalco
  • Sovereign Wealth Enterprises (SWEs) — пример St Martins Property 90 014

Правовая основа, на которой создаются фонды национального благосостояния, варьируется в зависимости от государственного органа и фонда.

  • Учредительный закон
  • Налоговый закон
  • Конституция
  • Закон о компаниях
  • Прочие законы и постановления

Суверенные фонды обычно указывают, что они не участвуют напрямую в макроэкономической политике, но с тремя ключевыми исключениями:

  • Переводы в бюджет на исключительные и целевые нужды
  • Использование средств для перевода в центральный банк в случае возникновения исключительных потребностей платежного баланса или денежно-кредитной политики.В одном случае для этих целей был выделен отдельный краткосрочный фонд.
  • Стабилизировать отечественный бизнес или корпорации, имеющие жизненно важное значение для экономики

Текущие тенденции — суверенные фонды благосостояния

Размер и рост

В целом, по мере увеличения валютных резервов других стран они будут стремиться диверсифицировать портфели резервов и увеличить их объем. возвращается. В период с 2003 по 2013 год активы суверенного фонда благосостояния резко выросли из-за роста цен на сырьевые товары, в значительной степени связанных с нефтью и газом.

С 2005 года было создано не менее 40 суверенных фондов благосостояния.

Стратегии инвестирования в суверенные фонды благосостояния

Краткое содержание

Что такое фонд национального благосостояния?
  • Суверенный фонд благосостояния (SWF) — это государственный инвестиционный фонд, который инвестирует как в реальные, так и в финансовые активы, включая акции, облигации, недвижимость, драгоценные металлы и альтернативные классы активов, в поддержку стратегических и долгосрочных целей своей страны. срочные приоритеты.
  • ФНБ обычно создаются с использованием профицита платежного баланса, официальных резервов иностранной валюты, доходов от приватизации, государственных трансфертных платежей, излишков бюджета и / или поступлений от экспорта товаров.
  • Существует пять широких классификаций ФНБ: стабилизационные фонды, сберегательные фонды и фонды будущих поколений, фонды пенсионных резервов и будущих обязательств, резервные инвестиционные фонды и наиболее распространенные суверенные фонды стратегического развития (SDSWF).
  • По состоянию на 2017 год класс активов SWF в совокупности содержал активы под управлением (AUM) на сумму более 7,4 триллиона долларов США в 120 фондах.
Каковы принципы Сантьяго?
  • Принципы Сантьяго состоят из 24 общепринятых принципов и практик, добровольно одобренных членами Международного форума суверенных фондов благосостояния (IFSWF).Они были созданы для содействия прозрачности, надлежащему управлению, подотчетности и разумной инвестиционной практике, поощряя при этом более открытый диалог и более глубокое понимание деятельности ФНБ.
  • IFSWF, основанная в Англии в 2009 году, представляет собой некоммерческую международную группу, состоящую из 30 управляющих фондами национального благосостояния, которые в совокупности контролируют 94% AUM суверенного благосостояния.
  • Принципы Сантьяго были установлены в ответ на обращения глобальных инвесторов, правительств и регулирующих органов, которые выразили обеспокоенность по поводу неадекватной прозрачности, независимости и практики управления данного класса активов с учетом его растущего влияния на более крупных рынках капитала и инвестиционном ландшафте.
Какова цель фонда национального благосостояния?
  • Целью суверенного фонда благосостояния является развертывание выделенных государственных пулов капитала на глобальных рынках и классах активов для продвижения стратегических, экономических или социальных приоритетов страны.
  • Эти приоритеты включают приоритет стабилизации , установленный для защиты данной экономики от внутренних и / или внешних потрясений; приоритет по максимизации капитала , который может быть сфокусирован, например, на преобразовании богатства природных ресурсов данной страны в более долгосрочные финансовые инструменты для будущих поколений; и стратегический приоритет развития , обычно ориентированный на распространение приоритетов развития, таких как создание рабочих мест, развитие инфраструктуры или экономическая диверсификация в сторону от одного товара.
Как инвестируют суверенные фонды благосостояния?
  • Суверенные фонды благосостояния обычно распределяют свои активы по четырем инвестиционным классам: (1) денежные средства и их эквиваленты; (2) ценные бумаги с фиксированным доходом; (3) глобальные публичные акции; и (4) альтернативные инвестиции, которые включают прямые / частные инвестиции, венчурный капитал и хедж-фонд, недвижимость и инвестиции в инфраструктуру.
  • Структура портфеля
  • ГНБ определяется основными экономическими и стратегическими приоритетами принимающих их правительств, из которых три упомянутых выше: (1) стабилизация, (2) максимизация капитала и (3) стратегическое экономическое развитие.

Это шахматы, а не шашки

С момента своего официального появления на инвестиционной арене в 2000-х годах суверенные фонды благосостояния (ФНБ) были встречены здоровым сочетанием любопытства и трепета. Справедливо. В конце концов, они существуют где-то между мрачной серостью стремящихся к максимальному доходу, управляющих активами с мега-капитализацией, и тайных правительственных агентств, незаметно используемых для реализации суверенных программ. Показательные примеры: было ли их массовое спасение западных банков — Citi, Merrill Lynch, UBS и Morgan Stanley — во время финансового кризиса 2008 года коллективными инвестициями в поисках альфы или упражнением в геополитическом оппортунизме? Связаны ли сделки Китайской инвестиционной корпорации «Африканская инфраструктура в обмен на ресурсы» с безопасностью невозобновляемых ресурсов или с геополитическим влиянием?

Помимо теорий заговора и геополитических шахов, ФНБ, без сомнения, в настоящее время являются опорой глобального инвестиционного ландшафта.Как класс активов, они экспоненциально выросли в размерах, количестве и актуальности, о чем свидетельствует их растущий AUM, который в настоящее время составляет 7,4 триллиона долларов, а также объем, масштаб и сложность их сделок. Оцениваемые как простые управляющие активами, SWF разнородны по инвестиционным целям, что, в свою очередь, определяет их инвестиционное поведение, состав портфелей и показатели успеха.

Эта статья знакомит читателей с суверенными фондами благосостояния как с классом активов, с их «категориями целей», инвестиционными стратегиями и тенденциями, а также с постоянно меняющимися стратегиями распределения.

Суверенные фонды благосостояния

Фонд национального благосостояния — это государственный инвестиционный механизм, созданный для направления профицита платежного баланса, официальных операций с иностранной валютой, доходов от приватизации, государственных трансфертных платежей, профицита бюджета и / или поступлений от экспорта ресурсов в глобальные инвестиции от имени суверены и в продвижении целей.

SWF инвестируют как в реальные, так и в финансовые активы, от акций, облигаций, недвижимости, драгоценных металлов и материальной инфраструктуры до альтернативных инвестиций, таких как частный капитал, хедж-фонды и венчурные фонды.Хотя ФНБ в основном имеют глобальные перспективы, они также инвестируют и внутри страны, особенно в случае с фондами национального благосостояния стратегического развития. По оценкам, по состоянию на 2017 год общая сумма активов SWF составляет более 7,4 трлн долларов США, что составляет примерно 6% глобальных активов, находящихся под институциональным управлением.

Подавляющее большинство фондов национального благосостояния базируются либо в странах-экспортерах нефти, либо в Восточной Азии. Таким образом, с точки зрения источников капитала, ФНБ делятся на две категории: (1) суверенные фонды сырьевых товаров и (2) суверенные фонды несырьевых товаров.Товарные ГНБ финансируются за счет выручки от экспорта невозобновляемых сырьевых товаров (нефть, газ, драгоценные металлы), которые увеличивают базу собственных средств в периоды высоких цен, но дестабилизируют их исходную экономику и бюджеты в периоды низких. С другой стороны, нетоварные фонды обычно финансируются за счет валютных резервов или профицита текущего счета, определяемого нормами сбережений корпораций или домашних хозяйств.

С точки зрения экономической теории важно понимать, что ФНБ составляют часть общей национальной капитальной базы своей страны, где совокупный национальный капитал определяется как общая комбинация чистых финансовых активов и совокупного физического капитала (т.е.g., недвижимость, машины, инфраструктура), неэксплуатируемая окружающая среда, человеческий капитал и неэксплуатируемые природные ресурсы. Используя в качестве примера нефтяную страну и опираясь на правило Хартвика о нулевой сумме межпоколенческого капитала, добыча и продажа невозобновляемых ресурсов истощает национальную капитальную базу, если только денежные поступления полностью не реинвестируются в один из перечисленных выше финансовых, физических, экологических , или коэффициенты запаса человеческого капитала. Таким образом, игнорируя поверхностную математику валютных резервов, фактические сбережения будут чистыми отрицательными для нефтяных стран, если их исчерпаемые ресурсы не будут полностью реинвестированы.Именно в соответствии с этой логикой богатые нефтью страны мира первыми начали создавать первые ГНБ.

Суверены и их богатство: краткая история происхождения

Первый ФНБ возник в 1953 году как конструктивный источник инвестиций для стран с профицитом бюджета и избыточными доходами от экспорта. Первым в своем роде было Кувейтское инвестиционное управление (KIA), созданное как для инвестирования избыточных доходов Кувейта от продажи сырой нефти, так и для диверсификации страны, уводящей от ее зависимости от одного ресурса.Два года спустя Республика Кирибати, суверенное государство в центральной части Тихого океана, создала второй в мире SWF — Резервный фонд выравнивания доходов — для хранения и увеличения своих валютных резервов.

Незначительная новая деятельность наблюдалась до 1976, 1981 и 1990 годов, соответственно, когда были созданы Инвестиционное управление Абу-Даби, Государственная инвестиционная корпорация Сингапура и Государственный пенсионный фонд Норвегии. С тех пор размер и количество суверенных фондов выросло до более чем 120 на сегодняшний день, но с высокой концентрацией активов.В частности, 10 крупнейших ГНБ контролируют 80% общих активов ГИБ по всему миру, а 20 крупнейших ГНБ контролируют 90%, при этом Китай и Сингапур контролируют пять из десяти крупнейших пулов национального благосостояния.

Типы суверенных фондов благосостояния

Все ГНБ похожи по источнику и форме, но разнородны по назначению, часто отражая обстоятельства страны происхождения, политические приоритеты и структуру ответственности. Суверенные государства чаще всего выдвигают свои фонды благосостояния по трем широким приоритетным категориям: (1) экономическая стабилизация, (2) максимизация капитала и (3) стратегическое развитие.

В свою очередь, существует пять широких классов ФНБ для реализации этих программ: (1) стабилизационные фонды (приоритет стабилизации), (2) фонды сбережений и будущих поколений (приоритет максимизации капитала), (3) пенсионные резервы и другие фонды будущих обязательств ( приоритет максимизации капитала), (4) резервные инвестиционные фонды (приоритет максимизации капитала) и (5) суверенные фонды стратегического развития (приоритет стратегического развития).

В ходе статьи я более подробно остановлюсь на «трех основных категориях приоритета» и «пяти широких классах SWF», начиная с последних.

5 классов суверенных фондов благосостояния

Стабилизационные фонды : Стабилизационные фонды, также называемые «фондами на черный день», представляют собой антициклические фискальные инструменты, созданные для защиты / стабилизации экономики от внутренних и внешних экономических потрясений. К таким потрясениям относятся пики и спады сырьевых товаров (наиболее острые в нефтяных странах), а также циклы глобального и внутреннего экономического подъема и спада. Россия, например, является крупным экспортером нефти и газа с эффективным стабилизационным фондом нефти.Его задача заключается в смягчении воздействия на внутренние бюджеты и обменные курсы спада, вызванного периодами низких цен на нефть и газ.

Сберегательные фонды и фонды будущего поколения: Это фонды, созданные для создания акционерного капитала между поколениями, сбережений и передачи богатства путем преобразования невозобновляемых природных ресурсов в более устойчивые и «долгосрочные» финансовые активы. Постоянный фонд США для Аляски и Целевой фонд сбережений наследия провинции Альберта в Канаде являются примерами двух сбережений, приносящих доход, и фондов будущего поколения.

Пенсионные резервы и фонды других будущих обязательств: Пенсионные резервные фонды предназначены для поддержки денежных потребностей систем социального обеспечения и государственных пенсий данной страны, особенно в условиях, характеризующихся ростом пожилого населения и низкой рождаемостью (т. Е. Сокращением трудовых ресурсов). ). Государственный пенсионный инвестиционный фонд Японии (GPIF) является одним из крупнейших и наиболее эффективных таких фондов, его активы составляют 1,1 триллиона долларов.

Пенсии — это лишь одна из форм будущих государственных обязательств, и, таким образом, пенсионные резервные фонды являются лишь одной из форм более широкой категории фондов будущих обязательств .На самом высоком возможном уровне фонды будущих обязательств предназначены для сохранения реальной стоимости капитала для покрытия будущих условных обязательств.

Резервные инвестиционные фонды: Резервные инвестиционные фонды, в отличие от других фондов, напрямую управляют частью или всеми иностранными резервами страны. Их инвестиционные стратегии включают в себя инвестиции в высокодоходные долгосрочные активы со второстепенным мандатом на снижение отрицательных переносимых расходов, связанных с хранением резервов.Китайская инвестиционная корпорация и Государственная инвестиционная корпорация Сингапура (GIC) являются двумя крупнейшими из таких глобальных ФНБ с 813 миллиардами долларов и 360 миллиардами долларов под управлением соответственно.

Суверенные фонды стратегического развития (SDSWF): Это фонды, используемые для реализации стратегических, экономических и / или национальных приоритетов развития, при этом генерируя положительную доходность с поправкой на риск от их вложений. Такие цели могут включать развитие жесткой или мягкой инфраструктуры внутри страны (например,ж., транспорт, утилизация отходов и энергетическая инфраструктура или инвестиции в создание рабочих мест), проведение промышленной политики экономической диверсификации, особенно в странах с монотоваровым сырьем, или выполнение мандатов на использование ресурсов, в соответствии с которыми ГНБ приобретают прямые доли в глобальных компаниях, чтобы гарантировать получение стратегических внутренние ресурсы.

Инвестиционные стратегии фондов национального благосостояния

С момента создания класса активов в начале 2000-х годов общая сумма собственных средств, контролируемых ФНБ, выросла со средним годовым темпом роста 20%, с 650 миллиардов долларов в 2002 году до 7 долларов.4 трлн (по состоянию на 2017 год). Этот рост произошел за счет сочетания доходности инвестиций, но в большей степени за счет профицита платежного баланса и доходов от экспорта сырьевых товаров, которые резко увеличились в период товарного суперцикла и в годы бума в Китае.

Исторически SWF инвестировали в четыре категории активов: (1) денежные средства и их эквиваленты; (2) ценные бумаги с фиксированным доходом; (3) мировые акции; и (4) частные рынки, которые включали альтернативные классы активов, такие как недвижимость, инфраструктура и частный капитал / прямое инвестирование.

Чтобы понять историческое распределение активов и структуру портфеля, необходимо выделить ФНБ как по экономическому приоритету, так и по структуре обязательств, что, в свою очередь, определяет их профили рисков, горизонты инвестирования и, следовательно, стратегии распределения. Эта разбивка выглядит следующим образом:

Стабилизационные фонды

Стабилизационные фонды специально уполномочены защищать экономику своих стран от макроэкономических потрясений и сглаживать потоки доходов правительства страны происхождения. Таким образом, эти фонды, как правило, имеют короткие горизонты инвестирования и ориентированы на высокую ликвидность, учитывая необходимость предоставления ликвидности в короткие сроки.Эти параметры в значительной степени ограничивают инвестиционную совокупность стабилизационных фондов денежными средствами и их эквивалентами, краткосрочными и долгосрочными облигациями и инструментами денежного рынка (ценные бумаги с фиксированным доходом) с соответствующими валютными хеджами для покрытия потенциальных обязательств. Традиционно стабилизационные фонды инвестировали 15% своего капитала в мировые акции, 40% — в денежные средства и их эквиваленты, а также в инструменты с фиксированным доходом с низким уровнем риска (см. Диаграмму 6 для графической иллюстрации).

Фонды увеличения капитала

Фонды максимизации капитала, состоящие из сберегательных и межпоколенческих фондов, пенсионных резервов и других фондов будущих обязательств, находятся на крайнем конце континуума «максимизации прибыли».У них есть межпоколенческие временные горизонты, и они должны быть наиболее склонными к риску из всех типов SWF. Таким образом, распределение их портфелей имеет тенденцию агрессивно преобладать над глобальными акциями и альтернативными инвестиционными классами в погоне за альфой. Традиционно фонды максимизации капитала обычно инвестировали около 10% в ценные бумаги с фиксированным доходом и 40% и 50% соответственно в альтернативные инвестиции и публичные акции.

Фонды национального благосостояния стратегического развития

Наконец, SDSWFs, мандаты которых включают такие приоритеты, как социальное развитие, экономическая диверсификация и укрепление внутренней инфраструктуры, как правило, инвестируют до 50% своих активов внутри страны, при этом разница во всем мире распространяется на ценные бумаги с фиксированным доходом, публичные акции и их эквиваленты. и инвестиции частного рынка.

Противоречие или последний финансист

Хотя это и не относится к категории «экономического приоритета», стоит отметить, что ФНБ по всем направлениям также имеют тенденцию к противоречию, в частности, антициклически противодействуя преобладающим рыночным настроениям. Лучшими примерами этого являются их крупные инвестиции в западные финансовые институты в 2007/2008 годах, когда все другие инвесторы уходили из банков, страховых компаний и специализированных финансовых учреждений.

Эта тенденция важна, поскольку она сделала многие SWF с глубокими карманами «финансистами последней инстанции» для целого ряда классов активов и стран.Совсем недавно технологическая индустрия была чистым бенефициаром вливания капитала SWF с такими громкими сделками, как Uber, Didi, Noon, Xiaomi и Jawbone, каждый из которых получил поддержку или подкрепление оценки в критические моменты.

Развивающееся распределение активов

В последнее время ГНБ, наряду со всеми другими классами активов, столкнулись с нетипичной денежно-кредитной средой. Эта среда, характеризующаяся низкими процентными ставками, сдержанным инфляционным давлением, низкими ценами на сырьевые товары и низкими темпами роста мировой экономики, сохраняется, несмотря на количественное послабление и мягкую денежно-кредитную политику.Результатом стал заметный сдвиг в распределении портфелей ГНБ с 2007 года.

Большой тенденцией в этом отношении стал уход от традиционных убежищ с фиксированным доходом (например, государственных облигаций) к более рискованным, но более доходным акциям и неликвидным альтернативам. Хотя эта тенденция началась в 2002 году, кризис 2007 года спровоцировал ускорение перехода на альтернативные активы с существенной миграцией активов на частные рынки. И даже несмотря на небольшое снижение рисков в период с 2012 по 2014 год, две трети активов по-прежнему инвестируются в активы с более высоким риском, при этом публичные акции по-прежнему остаются единственным крупнейшим классом активов.

State Street Global Advisors, подразделение по управлению инвестициями и исследованиям State Street Corp. (третьего по величине управляющего активами в мире), выдвигает три причины такого сдвига. Во-первых, перераспределение портфеля является прямым следствием количественного смягчения. В частности, в его отчете говорится, что «рыночный цикл политики нулевых процентных ставок в промышленно развитом мире привел к тому, что инструменты с фиксированным доходом менее полезны для долгосрочных инвесторов» и, следовательно, к массовой миграции.

Во-вторых, подавляющему большинству фондов, созданных с 2007 года, было прямо поручено максимизировать доходность, что привело к некоторому уходу от низкодоходных ценных бумаг с фиксированной доходностью.

И, в-третьих, более длинные «старые» ГНБ с более сбалансированными полномочиями с течением времени развили институциональную зрелость и опыт, чтобы уверенно переходить к более нетрадиционным классам активов. Это еще больше подтверждает тот факт, что крупнейшие в мире SWF-файлы демонстрируют более выраженный сдвиг перераспределения, чем их меньшие, более новые винтажные аналоги.Этот повышенный аппетит к риску также можно частично объяснить тем фактом, что более крупные фонды могут комфортно обслуживать любые потенциальные краткосрочные обязательства за счет пропорционально более низкой позиции денежных средств / фиксированного дохода, чем более мелкие фонды.

К 2030 году

Заглядывая в будущее, суверенные фонды благосостояния продолжают уделять внимание четырем глобальным мегатрендам. Первый, согласно исследованию рынка, в данном случае проведенному Price Waterhouse Cooper, носит «демографический» и «социальный» характер.В частности, к 2030 году прогнозируется, что 300 миллионов из ожидаемого прироста населения на 1,2 миллиарда будут приходиться на людей в возрасте 60 лет и старше. Эта реальность создает проблемы с материальными условными обязательствами, пенсиями и социальным обеспечением для стран как в развитых, так и в развивающихся странах.

Второй мегатренд — урбанизация. В настоящее время каждую неделю мировое городское население увеличивается на 1,5 миллиона человек, что уже создает огромную нагрузку на существующую инфраструктуру, особенно в менее экономически развитых странах.По оценкам, к 2030 году в городских районах будет жить 5 миллиардов человек по сравнению с 3,6 миллиардами сегодня. На момент написания этой статьи двенадцать ФНБ были специально созданы в Африке для целей развития жесткой и мягкой инфраструктуры, и еще пять предполагается создать к 2020 году. Кроме того, половина всех фондов заявляет, что у них есть цель экономического развития, которая включает укрепление жесткой инфраструктуры, от дорог и недорогих жилых домов до инфраструктуры электросвязи и электроснабжения.

Третья мегатенденция связана с перестановкой нынешних мировых держав. К 2040 году семь из 12 крупнейших экономик мира будут странами с формирующимся рынком; Эти экономики, названные E7, включают: Китай, Индию, Бразилию, Мексику, Россию, Индонезию и Турцию.

Последняя мегатенденция связана с изменением климата и надвигающейся нехваткой ресурсов. Согласно теории пика нефти, которая, если допустить, была впервые предложена в 1950 году и до сих пор оказалась необоснованной, на Земле осталось около пятидесяти лет доказанных запасов.Если это правда, эта реальность будет иметь серьезные последствия для сырьевых экономик, их будущих поколений и их места на мировой арене.

Итог

Появление суверенных фондов благосостояния стало важным событием для международных рынков капитала и инвестиционного ландшафта. Как класс активов, он готов и может расти не только в собственном капитале, но также в значимости и влиянии в ближайшие годы. Несмотря на знакомые страхи, опасения и обычные подозрения, которые регулярно перебрасываются от одного государства к другому, ФНБ продолжают демонстрировать свою ценность и место в мире, спасая самые известные банки Запада — Citi, Merrill Lynch, UBS и Morgan Stanley. — во время ипотечного кризиса 2008 года к их недавним инвестициям в технологии и возобновляемые источники энергии.

С принятием Сантьяго принципов, 24 общепринятых принципа и практики, добровольно одобренных членами Международного форума суверенных фондов благосостояния (IFSWF) в целях обеспечения прозрачности, надлежащего управления, подотчетности и разумной инвестиционной практики, класс активов SWF получил светлое и впечатляющее будущее, в котором мир в целом будет его чистым бенефициаром.

Созданы ли государственные инвестиционные фонды равными? Свидетельства о приобретении недвижимости Фондом национального благосостояния

  • Alhashel, B.(2015). Суверенные фонды благосостояния: обзор литературы. Журнал экономики и бизнеса, 78 , 1–13.

    Google ученый

  • Андонов А., Кок Н. и Эйхгольц П. (2013). Глобальный взгляд на инвестиции пенсионных фондов в недвижимость. Журнал управления портфелем, 39 , 32–42.

    Google ученый

  • Андонов А., Кок Н., Эйхгольц П.(2015). Опосредованное управление инвестициями на частных рынках: данные по инвестициям пенсионных фондов в недвижимость. Журнал финансовых рынков, 22 , 73–103.

    Google ученый

  • Андонов, А., Бауэр, Р. М. М. Дж., И Кремерс, К. Дж. М. (2017). Размещение активов пенсионного фонда и ставки дисконтирования по обязательствам. Обзор финансовых исследований, 30 (8), 2555–2595.

    Google ученый

  • Бернштейн, С., Лернер, Дж., & Шоар, А. (2013). Инвестиционные стратегии суверенных фондов. Журнал экономических перспектив, 27 (2), 219–238.

    Google ученый

  • Бланделл-Вигнал, А., Ху, Ю. В., и Йермо, Дж. (2008). Суверенное благосостояние и проблемы пенсионных фондов. Тенденции финансового рынка — Журнал ОЭСР, 2008 г. , 117–132.

    Google ученый

  • Бортолотти, Б., Фотак, В., & Меггинсон, В. Л. (2015). Дисконт от суверенного фонда благосостояния: данные по инвестициям в акционерный капитал. Обзор финансовых исследований, 28 (11), 2993–3035.

    Google ученый

  • Бубакри Н., Коссет Дж. К. и Грира Дж. (2016). Выбор целей суверенных фондов благосостояния: Сравнение с пенсионными фондами. Журнал международных финансовых рынков, институтов и денег, 42 , 60–76.

    Google ученый

  • Брэдли, Д., Панцалис, К., и Юань, X. (2016). Влияние политической предвзятости в государственных пенсионных фондах. Журнал финансовой экономики, 119 , 69–91.

    Google ученый

  • Каллузо П., Донг Г. Н. и Годселл Д. (2017). Инвестиции в суверенные фонды благосостояния и политический процесс в США. Журнал международных бизнес-исследований, 48 , 222–243.

    Google ученый

  • Костелло, Дж.(2016). Трансграничные инвестиции в коммерческую недвижимость США. Журнал развития НАИОП. http://www.naiop.org/en/Magazine/2016/Spring-2016/Finance/Cross-border-Investment-in-US-Commercial%2D%2DReal-Estate.aspx

  • Dewenter, KL, Han , X., & Малатеста, PH (2010). Стоимость фирм и инвестиции в суверенные фонды благосостояния. Журнал финансовой экономики, 98 , 256–278.

    Google ученый

  • Дайк, И.Дж. А. и Морс А. (2011). Портфели государственных фондов благосостояния . Рабочий документ. Калифорнийский университет в Беркли и университет Торонто.

  • Фама, Э., и Френч, К. (1997). Отраслевые затраты на собственный капитал. Журнал финансовой экономики, 43 , 153–194.

    Google ученый

  • Фрейбот, Дж., И Сигрейвс, П. А. (2017). Неоднородные настроения инвесторов и институциональные инвестиции в недвижимость. Экономика недвижимости, 45 (1), 154–176.

    Google ученый

  • IWG (Международная рабочая группа суверенных фондов благосостояния). (2008). Суверенные фонды благосостояния общепринятые принципы и практика, принципы Сантьяго.

  • Йохан, С., Книл, А., & Маук, Н. (2013). Детерминанты инвестиций суверенного фонда благосостояния в частный капитал по сравнению с государственным капиталом. Журнал международных бизнес-исследований, 442 , 155–172.

    Google ученый

  • Кароли, Г. А., и Ляо, Р. (2017). Глобальный охват государственного капитализма: свидетельства иностранных приобретений государственными компаниями. Журнал корпоративных финансов, 42 , 367–391.

    Google ученый

  • Книл, А., Ли, Б. С., и Маук, Н. (2012). Двусторонние политические отношения и инвестиции суверенного фонда благосостояния. Журнал корпоративных финансов, 18 , 108–123.

    Google ученый

  • Коттер Дж. И Лел У. (2011). Друзья или враги? Решения о целевом выборе суверенных фондов и их последствия. Журнал финансовой экономики, 101 , 360–381.

    Google ученый

  • Лизер, К., и Гро, А. П. (2014). Детерминанты международных инвестиций в коммерческую недвижимость. Журнал финансов и экономики недвижимости, 48 , 611–659.

    Google ученый

  • Мальпецци, С., & Шиллинг, Дж. Д. (2000). Институциональные инвесторы также склоняют свои активы к качеству недвижимости. Журнал финансов и экономики недвижимости, 21 (2), 113–140.

    Google ученый

  • Маук, Н., & Прайс, С. М. (2017). Детерминанты иностранных и внутренних инвестиций в недвижимость: данные об уровне собственности, полученные от зарегистрированных на бирже инвестиционных фирм. Журнал финансов и экономики недвижимости, 54 (1), 17–57.

    Google ученый

  • Маук, Н., & Прайс, С. М. (2018). Управление и международные инвестиции: данные о владении недвижимостью. Journal of Real Estate Research, 40 (4), 475–521.

    Google ученый

  • Megginson, W. L., & Fotak, V. (2015). Повышение фидуциарного государства: обзор исследований суверенного фонда благосостояния. Journal of Economic Surveys, 29 (4), 733–778.

    Google ученый

  • Miracky, W. F., & Bortolotti, B. (Eds.). (2009). Пережив шторм: государственные фонды благосостояния в условиях глобального экономического кризиса 2008 года . Бостон: Monitor Group и Милан, Италия: Фонд Эни Энрико Маттеи.

    Google ученый

  • Стоун, С. Э., и Трумэн, Э. М.(2016). Неравномерный прогресс в обеспечении прозрачности и подотчетности суверенных фондов . Институт международной экономики Петерсона.

  • Студенческий инвестиционный фонд | Колледж бизнеса

    Студенческий инвестиционный фонд Университета штата Флорида (SIF) — это реальный инвестиционный фонд, которым управляют студенты бакалавриата и аспирантуры штата Флорида. Фонд был создан в 2008 году за счет частных пожертвований и щедрых инвестиций Фонда штата Флорида.Фонд начинался с 1,2 миллиона долларов, а сейчас составляет более 4 миллионов долларов. В 2013 году Колледж бизнеса открыл специальный торговый зал, которым пользуются менеджеры студентов SIF.


    Часто задаваемые вопросы о Фонде

    Какова цель Студенческого инвестиционного фонда штата Флорида?
    Студенческий инвестиционный фонд был создан для обучения студентов-финансистов активному управлению инвестиционным портфелем. В идеале SIF обогащает образование студентов за счет активного участия в принятии финансовых решений и на финансовых рынках.

    Какую роль студенты-финансисты играют в управлении фондом?
    Студенты проводят исследования в области безопасности, представляют акции, принимают решения о покупке / продаже и составляют стандартные отчеты о деятельности фонда. Студенческие менеджеры несут полную ответственность за повседневное управление портфелем, таким образом приобретая практический опыт управления капиталом. Они учатся справляться с неопределенностью, присущей процессу оценки стоимости акций и сопоставления ее с ценой акций. Этот процесс помогает им развить финансовую интуицию и предоставляет арену для практического применения инвестиционных решений.

    Каковы преимущества SIF для студентов, изучающих финансы штата Флорида?
    Управление SIF дает студентам практический опыт реализации принципов инвестиционного отбора и управления капиталом. Студентам предоставляется возможность получить практические знания и опыт, выходящие далеко за рамки обычных курсовых работ. В конечном итоге управляющие студенческими фондами приобретают более глубокое и сложное понимание концепций, которым обучают на бакалавриате и магистратуре в области финансов.

    Каков текущий состав портфеля?
    В августе 2018 года у SIF штата Флорида под управлением находились активы на сумму 4 миллиона долларов. Примерно 90 процентов фонда составляют инвестиции в акционерный капитал, а оставшаяся часть инвестируется в ценные бумаги с фиксированным доходом или денежные средства. Однако эти проценты часто меняются, поскольку конкретное распределение активов в любой момент времени является активным инвестиционным выбором, который делают студенты-менеджеры фонда.

    Как я могу принять участие в управлении Студенческим инвестиционным фондом штата Флорида?
    Студенческий инвестиционный фонд управляется как студентами, так и аспирантами в зависимости от семестра.Осенью и весной фондом управляют студенты программы «Магистр финансов» (MSF). Летом студенты, обучающиеся по факультативному курсу «Студенческий инвестиционный фонд», берут на себя обязанности по управлению фондом.


    Правление Организации прямой поддержки студенческого инвестиционного фонда (DSO)

    Совет DSO студенческого инвестиционного фонда был создан в 2008 году для оказания непосредственной поддержки программам и инициативам Колледжа бизнеса Университета штата Флорида. Первоначальная цель совета — консультировать и стимулировать рост инвестиционного фонда студентов бизнес-колледжа, компании с ограниченной ответственностью, которая была создана с целью ознакомления и обучения студентов активному управлению портфелем.Совет также создан для содействия и утверждения новых студенческих программ в Бизнес-колледже. Правление собирается раз в полгода, и ни у одного из членов правления нет конфликта интересов.

    Майкл Хартлайн
    Декан Бизнес-колледжа
    Государственный университет Флориды
    Питер Коллинз
    Председатель Попечительского совета бывшего СССР
    Государственный университет Флориды
    Д-р Уильям А.Кристиансен
    Заведующий кафедрой финансов
    Государственный университет Флориды
    Д-р Стивен Б. Перфект, CFA
    Доцент финансов
    Государственный университет Флориды
    Майкл Уильямс
    Финансы и администрация
    Государственный университет Флориды
    Стефани Линч
    Назначенный президент бывшего СССР
    Энди Джанджи
    Назначенный президент бывшего СССР
    Дайанн Лассус
    Назначенный президент бывшего СССР
    Питер Джонс
    Назначенный президент бывшего СССР

    Государственный инвестиционный совет (SIB) | Управление пенсионных инвестиций

    Государственный инвестиционный совет (SIB) учрежден в соответствии с главой 21-10 Кодекса века Северной Дакоты (NDCC)

    .

    Согласно закону, SIB несет ответственность за управление инвестиционными программами нескольких фондов, включая Пенсионную систему государственных служащих (PERS), Пенсионный фонд учителей (TFFR) и Фонд безопасности и страхования персонала.SIB также поддерживает договорные отношения по управлению инвестициями с определенными политическими подразделениями. В состав Совета из 11 членов входят лейтенант-губернатор, казначей штата, комиссар штата по страхованию, исполнительный директор по безопасности и страхованию рабочей силы, земельный комиссар, три представителя PERS и три представителя TFFR.

    Все фонды, инвестируемые под руководством Государственного инвестиционного совета (SIB), подчиняются «Правилу осмотрительного инвестора». Управление инвестициями осуществляется исключительно в интересах достижения индивидуальных целей фонда.Для оказания помощи в реализации инвестиционной программы привлекаются профессиональные инвестиционные менеджеры, консультанты и хранители. Управление пенсионного обеспечения и инвестиций (RIO) помогает SIB в выполнении его обязанностей по администрированию инвестиционной программы.

    Инвестиционный процесс

    Инвестиционный совет штата Северная Дакота считает, что инвестиционная программа должна строиться и управляться как любой хороший бизнес, с четким изложением миссии, общих целей, ролей и обязанностей, а также политик и руководящих принципов.Основные проблемы включают:

    Целевые показатели размещения активов:

    • Установка соответствующих ориентиров.
    • Поиск подходящих менеджеров.
    • Мониторинг программы.
    • В поисках подходящих новых возможностей.

    Чтобы обеспечить пристальное внимание ко всем аспектам инвестиционной программы, SIB следует установленному инвестиционному процессу. Этот процесс состоит из трех этапов:

    • Разработка / изменение инвестиционной политики.
    • Внедрение / мониторинг.
    • Оценка.

    Фундаментальные инвестиционные убеждения

    Распределение активов является основным фактором возврата инвестиций, но разумное использование активного управления является важным фактором, способствующим достижению нашими клиентами заявленных инвестиционных целей. За пять лет, закончившихся 30 июня 2020 года, клиенты SIB получили дополнительный доход в размере 200 миллионов долларов за счет разумного использования активного управления инвестициями.

    Стратегический инвестиционный план

    • Подтвердите организационную приверженность нашей текущей структуре управления, включая постоянное понимание важности непрерывного обучения членов совета директоров.
    • Повышение прозрачности и понимания наших основных целей и убеждений.
      • Сохраняем непоколебимую приверженность разумному использованию активного управления инвестициями.
      • Расширить осведомленность об управлении рисками, связанными с убытками, что важно для достижения наших долгосрочных инвестиционных целей.
      • Учитывая фактический и прогнозируемый рост клиентских активов SIB и повышенную осведомленность общественности о Legacy Fund, согласовать наши инвестиционные платформы для обеспечения большей ясности и эффективности в отчетности и реализации инвестиционной политики клиентов.
    • Расширение влияния и способности RIO для создания позитивных и устойчивых изменений путем развития отношений с существующими клиентами, организациями и руководителями законодательных органов.
      • Расширить работу с общественностью, чтобы повысить осведомленность и доверие общественности.
      • Разработайте краткие презентации, в которых освещается наша общая система контроля рисков, доходности и затрат, включая наш прогресс в достижении наших долгосрочных целей.
    • Повысьте вовлеченность сотрудников за счет создания открытой и совместной рабочей среды, поощряя участие сотрудников в собраниях персонала, предлагайте больше возможностей повлиять на инициативы RIO по изменениям и повысить общий уровень оплаты труда.
      • Способность RIO и впредь добиваться высоких результатов зависит от объединенных усилий наших очень ценных членов команды.
    • Усовершенствуйте наши существующие инструменты и процессы управления рисками, разработав более надежную структуру управления рисками, используя проверенные решения по управлению рисками с акцентом на построение портфеля и управление рисками убытков (или сценарии «стресс-тестирования»).
      • Надежная структура управления рисками обеспечивает основу для понимания рисков ухудшения ситуации и нашей способности противостоять рыночным корректировкам в различных сценариях стресс-тестов.
    • Оценивать и расширять эффективное использование технологий в деятельности нашей инвестиционной программы, включая управление рисками, мониторинг соответствия, опросы удовлетворенности клиентов, дизайн веб-сайтов и коммуникацию, чтобы повысить общую эффективность и результативность.

    Государственные и местные инвестиции | Community-Wealth.org

    За последние несколько десятилетий правительства городов, округов и штатов США все чаще применяют широкий набор инструментов политики для стимулирования роста благосостояния общества.Чаще всего местные органы власти и правительства штатов инвестируют напрямую в местные предприятия через программы экономического развития, которые предоставляют ссуды местным предприятиям или инвестируют в них, а также посредством активного использования средств пенсионных фондов для поддержки предприятий в своих регионах.

    Государственные и местные инвестиции играют решающую роль в повышении благосостояния общества по нескольким ключевым причинам:

    • Они предоставляют необходимый капитал местным предприятиям, что помогает создавать и сохранять местные рабочие места и обеспечивает более здоровую местную экономику.
    • Успех местного бизнеса приводит к увеличению налоговых поступлений для населенных пунктов, которые могут быть использованы для поддержки важных общественных нужд и благоустройства.
    • Поскольку местные предприятия, скорее всего, будут полагаться на местных поставщиков и поставщиков услуг, такие инвестиции также имеют положительный эффект экономического мультипликатора, который помогает гарантировать, что местные доллары останутся и будут рециркулироваться внутри сообщества.
    • Вложение части инвестиций пенсионного фонда в местные предприятия помогает местным предприятиям добиться успеха и, таким образом, также генерирует большие налоговые поступления, которые можно использовать для улучшения инфраструктуры и услуг.

    Community-wealth.org содержит обширную коллекцию ресурсов, посвященных государственным и местным инвестициям и роли этой стратегии в создании общественного благосостояния. Ниже представлен краткий обзор богатого набора материалов, которые вы найдете при изучении нашего сайта:

    Наш раздел Поддерживающие организации посвящен основным организациям, работающим над продвижением государственных и местных инвестиций. Одной из таких групп является Национальная ассоциация государственных и местных фондов акционерного капитала (NASLEF), некоммерческая профессиональная ассоциация, которая способствует эффективному управлению государственными и местными фондами акционерного капитала и работает над привлечением акционерного капитала для строительства арендного жилья по всей стране.

    Ключевые факты и цифры

    Государства с программами венчурного капитала, утвержденными Министерством финансов США (2018)

    38 *

    Процент местных органов власти, получивших ссуду программ финансирования (2014)

    50% *

    Процент опрошенных местных органов власти, имеющих ссуды на развитие местных сообществ (2014)

    39% *
    штат Нью-Йорк инвестиции пенсионного фонда в фирмы Нью-Йорка (2009-2013)

    624 миллиона долларов *

    Рабочие места, созданные за счет инвестиций государственного пенсионного фонда Нью-Йорка (2009-2013)

    4000 *

    Наши Лучшие практики Раздел демонстрирует образцовые организации, такие как Государственный совет по инвестициям штата Висконсин, который активно инвестирует и поддерживает компании штата Висконсин.

    Добавить комментарий

    Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *