Инвестиционный инструмент: какие бывают и как их правильно выбирать — Премьер БКС

Статья 6.2. Предоставление индивидуальных инвестиционных рекомендаций / КонсультантПлюс

Статья 6.2. Предоставление индивидуальных инвестиционных рекомендаций

(введена Федеральным законом от 20.12.2017 N 397-ФЗ)

1. Инвестиционный советник обязан оказывать услуги по инвестиционному консультированию добросовестно, разумно и действовать в интересах клиента.

2. Инвестиционный советник предоставляет индивидуальные инвестиционные рекомендации клиенту в соответствии с его инвестиционным профилем. В целях настоящей статьи под инвестиционным профилем понимается информация о доходности от операций с финансовыми инструментами, на которую рассчитывает клиент, о периоде времени, за который определяется такая доходность, а также о допустимом для клиента риске убытков от таких операций, если клиент не является квалифицированным инвестором. Порядок определения инвестиционного профиля клиента устанавливается Банком России.

3. Для определения инвестиционного профиля клиента инвестиционный советник должен запросить у клиента необходимую информацию. При этом инвестиционный советник не обязан проверять достоверность представленной информации, а в случае, если клиент является квалифицированным инвестором, вправе не запрашивать информацию о допустимом для клиента риске.

В случае отказа клиента представить предусмотренную настоящим пунктом информацию инвестиционный советник не вправе предоставлять индивидуальную инвестиционную рекомендацию.

4. Инвестиционный советник несет ответственность за неисполнение и (или) ненадлежащее исполнение своих обязанностей при оказании услуг по инвестиционному консультированию в соответствии с законодательством Российской Федерации и договором об инвестиционном консультировании.

Инвестиционный советник не несет ответственности за убытки, причиненные вследствие индивидуальной инвестиционной рекомендации, основанной на представленной клиентом недостоверной информации.

5. Индивидуальная инвестиционная рекомендация должна включать в себя описание ценной бумаги и планируемой с ней сделки и (или) договора, являющегося производным финансовым инструментом, в отношении которых дается такая рекомендация, описание рисков, связанных с соответствующими ценной бумагой или производным финансовым инструментом, сделкой с ценной бумагой и (или) заключением договора, являющегося производным финансовым инструментом, а также указание на наличие конфликта интересов у инвестиционного советника, имеющего место при оказании услуг, либо на его отсутствие.

Требования к форме предоставления индивидуальной инвестиционной рекомендации устанавливаются Банком России.

6. В случае, если предоставление индивидуальных инвестиционных рекомендаций осуществляется посредством программ для электронных вычислительных машин, в том числе в информационно-телекоммуникационной сети «Интернет», такие программы подлежат аккредитации в Банке России в установленном им порядке. Банк России вправе передать саморегулируемой организации в сфере финансового рынка, объединяющей инвестиционных советников, полномочия по аккредитации указанных программ.

7. При наличии у инвестиционного советника договоров с третьими лицами, предусматривающих вознаграждение за предоставление клиентам индивидуальных инвестиционных рекомендаций, инвестиционный советник обязан уведомить клиента о наличии таких договоров одновременно с предоставлением индивидуальной инвестиционной рекомендации.

Открыть полный текст документа

инвестиционный Стандарт – это инструмент регулярного менеджмента

26 ноября в Полномочном представительстве Президента РФ в Северо-Западном Федеральном округе состоялось первое заседание Совета по содействию предпринимательской деятельности и развитию конкуренции, в работе которого принял участие руководитель представительства Агентства стратегических инициатив в СЗФО Евгений Лебедев. 

Участники заседания обсуждали вопросы формирования института уполномоченных Президента России по защите прав предпринимателей в Северо-Западном округе. Руководитель департамента по работе с региональными омбудсменами Максим Зубков рассказал о правоприменительной практике, обратил внимание на необходимость взаимодействия с полпредством. Вице-губернатор Мурманской области Григорий Стратий отметил, что в регионе проходил публичный конкурс на должность уполномоченного с привлечением средств массовой информации. 

«Мы оценивали рейтинг кандидатов посредством Интернет-ресурсов. Было 5 желающих занять эту позицию и все готовы работать на общественных началах», — отметил он. 

По мнению

Евгения Лебедева, руководителя представительства Агентства стратегических инициатив в Северо-Западном федеральном округе, необходимо объединять усилия по работе над улучшением инвестиционного климата и совместно с уполномоченными по защите прав предпринимателей помогать бизнесу снижать излишние административные барьеры. 

Ключевым вопросом заседания Совета стало обсуждение внедрения инвестиционного Стандарта. С докладом по этой теме выступил глава представительства АСИ в СЗФО Евгений Лебедев. Он рассказал об основных направлениях работы Агентства, остановился на лучших региональных практиках Северо-Западного федерального округа и привел анализ исполнения пунктов Стандарта регионами. 

— По нашей оценке, в следующем году будет завершена работа по реализации регионального инвестиционного Стандарта в 80% регионов Северо-Западного федерального округа, оставшиеся 20% субъектов примут Стандарт в 2015-м году. Такие сроки обусловлены необходимостью принятия в некоторых регионах новой инвестиционной стратегии, создания инфраструктуры для размещения производственных объектов инвесторов- технопарков и прочее, — подчеркнул

Евгений Лебедев. 

Он также отметил, что Стандарт – это не только инвестиционная стратегия региона, формирующая условия и гарантии ведения предпринимательской деятельности, но это также и инструмент регулярного менеджмента. 

— Сегодня в условиях бюджетного дефицита привычный способ проб и ошибок становится слишком дорогим. Стандарт и применение лучших практик, сформированных на базе опыта успешных регионов — это способ экономии и сокращения издержек для органов региональной власти в непростой экономической ситуации», — добавил глава представительства АСИ в СЗФО. 

На сегодняшний день все 11 субъектов Северо-Западного федерального округа активно участвуют во внедрении инвестиционного Стандарта. 

Лидерами по внедрению Стандарта в настоящее время являются 3 региона: Ленинградская, Вологодская и Мурманская области. Также серьезно продвинулись во внедрении Стандарта Санкт-Петербург, Республика Коми, Республика Карелия, Псковская и Калининградская области. 

На начальной стадии на данный момент находятся 3 региона: Ненецкий Автономный округ, Архангельская и Новгородская области. Евгений Лебедев особо отметил Ленинградскую область, где все пункты Стандарта уже прошли предварительное согласование Экспертной группой. 

— Стоит сказать о конструктивной позиции представителей бизнеса и оперативной работе органов власти по реакции на замечания, озвучиваемых на встречах Экспертных групп, — отметил глава представительства АСИ в СЗФО. Евгений Лебедев рассказал участникам заседания Совета о лучших практиках исполнения пунктов инвестиционного Стандарта. 

— В основе исполнения любого крупного проекта лежат принятые цели, результаты и существенные условия его исполнения. Целью нашего проекта по внедрению Стандарта является создание системы благоприятствующей инвестициям бизнеса в Северо-Западном федеральном округе. Существенные условия — это время и ресурсы, выделяемые на реализацию проекта и те особенности, которые связаны с территорией исполнения проекта. Возьмем в пример Санкт-Петербург. 

Существенным условием реализации инвестиционного стандарта в Петербурге считаю значительно большее количество потенциальных инвесторов, чем в среднем по другим регионам. Это предполагает необходимость адаптации Стандарта в части создания адекватных инструментов, в том числе из области IT- решений. В городе колоссальные возможности, в том числе интеллектуальные, и мне кажется интересной задачей для Петербурга, не просто выполнить требования по внедрению инвестиционного Стандарта, а создать лучшую практику работы с инвесторами, которая могла бы быть масштабирована и в других регионах Российской Федерации. 

Собственно, на примере работы Инвестиционного совета при губернаторе Санкт — Петербурга уже не только выполнен важный пункт Стандарта, но и создан один из наиболее успешных российских примеров его практической реализации. Также в Санкт-Петербурге организован Штаб по снижению административных барьеров. 

В рамках Штаба созданы 3 рабочие группы по направлениям дорожных карт национальной предпринимательской инициативы, — подчеркнул глава представительства АСИ в СЗФО. Также лучшей практикой признана Мурманская область, которая выступила с инициативой организации системы «единого окна» по сопровождению инвесторов с использованием современных инструментов информационных технологий. Среди лидеров республика Карелия за организацию системы поддерживающих семинаров, сопровождающих внедрение инвестиционного Стандарта, которые проводятся на регулярной основе. 

В заключение своего выступления Евгений Лебедев рассказал участникам заседания о разработке национального рейтинга инвестиционной привлекательности регионов, которую поручено координировать Президентом России Владимиром Путиным Агентству стратегических инициатив. 

Евгений Лебедев предложил использовать площадку Стратегического Партнерства «Северо-Запад» для формирования предложений по ключевым индикаторам национального рейтинга. 

— Убежден, при нашей совместной работе у Северо-Западного федерального округа есть все возможности для того, чтобы занять самые высокие места в национальном рейтинге бизнес-климата, — добавил руководитель представительства АСИ в СЗФО.

«Роуд-шоу», как инструмент привлечения иностранных инвестиций

«Роуд-шоу», как инструмент привлечения иностранных инвестиций

Благоприятный инвестиционный климат является ключевым фактором развития экономики, привлечения инвестиций в регионы и отрасли и стимулирования предпринимательской деятельности. Одним из основных индикаторов инвестиционного климата в государстве является развитость частного сектора и его роль в экономике страны. Сохранение государственной доли в экономике препятствует росту конкурентоспособности предприятий, их своевременному технологическому развитию, повышению производительности, созданию новых рабочих мест. Наиболее рациональным объяснением этому является то, что в условиях несовершенной конкуренции у собственников и руководителей предприятий отсутствуют стимулы для сдерживания издержек и роста объемов прибыли, соответственно, управленческие решения принимаются на основе простой интуиции без правильного финансового учета и системы отчетности.

В целях обеспечения ускоренного перехода к рыночным отношениям, формированию прозрачной и конкурентной среды и активному развитию предпринимательской деятельности в ведущих отраслях экономики, в Узбекистане запущена машстабная приватизация государственных активов и трансформации предприятий с государственной долей.

Важнейшим документом, определяющим дальнейшие шаги по кардинальному сокращению доли предприятий с участием государства в экономике и повышению эффективности их деятельности, стал принятый 27 октября 2020 г. Указ Президента Республики Узбекистан №УП-6096 «О мерах по ускоренному реформированию предприятий с участием государства и приватизации государственных активов».

Новый документ стал итогом деятельности созданных во главе с Премьер-министром Республики Узбекистан рабочих групп, которыми была полностью изучена деятельность около 3 тысяч предприятий с государственным участием.

Согласно Указу Министерству инвестиций и внешней торговли поручено реализовать комплекс мер по привлечению местных и международных инвесторов, в том числе путем проведения перед выставлением долей предприятий на публичные торги регулярных встреч и презентаций с участием потенциальных покупателей.

В настоящее время Министерством подготовлен пакет презентационных материалов, раскрывающих информацию о реализованных в Узбекистане механизмах поддержки экономики во время пандемии и в постковидный период, основных преимуществах ведения бизнеса, а также перечень государственных активов, подлежащих трансформации и приватизации с их детальным описанием. Материалы переданы в Министерство иностранных дел для дальнейшего практического использования в работе с иностранными инвесторами.

По мере разработки соответствующих презентаций и паспортов проектов предприятий с государственной долей и объектов, включенных в данный перечень, Министерством иностранных дел будет утвержден график «роуд-шоу» для их активного продвижения и рекламирования за рубежом.

Заинтересованные инвесторы могут ознакомиться с данным перечнем на сайте Агентства по управлению государственными активами по ссылке: https://davaktiv.uz/ru/privatization

Что такое финансовый инструмент? Понимание этих строительных блоков для инвестиций :

29 октября 2021 г.  •  29 октября 2021 г.  •  1 минута чтения  •  Присоединяйтесь к беседе Иноземцев Константин / Shutterstock

Содержание статьи

Финансовые инструменты имеют музыкальное название, но нет, это не трубы, выплевывающие деньги.Вместо этого они играют большую роль в обращении денег в экономике.

Содержание статьи

На базовом уровне финансовые инструменты представляют собой денежные контракты между отдельными лицами или организациями, которыми стороны могут торговать на открытом рынке. Активы бывают разных форм и классифицируются двумя способами: по типу и по классу активов.

Два типа финансовых инструментов:

• Денежные инструменты — Депозиты и ссуды, товары, иностранная валюта и ценные бумаги, такие как акции и облигации.
• Производные инструменты — Фьючерсы, опционы, свопы и форварды, а также активы, которые получают — или получают — свою стоимость от базового актива, который они представляют. Эти активы могут включать товары и драгоценные металлы, включая серебро и золото, а также денежные инструменты, такие как валюта, акции и облигации.

Два класса активов для финансовых инструментов:

• Финансовые инструменты, основанные на долевом капитале — Предоставляют своим владельцам долю в предприятии.Самый распространенный пример: акции, как обыкновенные, так и привилегированные.
• Долговые инструменты — Ссуды под проценты. Примеры: ипотека, облигации, аренда и векселя.

Содержание статьи

Большинство инвесторов, как правило, используют финансовые инструменты, покупая их за наличные, включая облигации, акции и гарантированные инвестиционные сертификаты, или доли в биржевом фонде или инвестиционном фонде недвижимости.

Инвестиции в деривативы, такие как опционы на акции и фьючерсы, более сложны, поскольку соответствующие контракты могут требовать от инвесторов покупать или продавать активы в заранее определенные сроки и по заранее установленным ценам, независимо от их фактической рыночной стоимости, когда наступает срок действия контракта.

Инвесторам может быть трудно получить доступ к некоторым деривативам, поскольку они не продаются на централизованной бирже, такой как Фондовая биржа Торонто. По этой причине они называются внебиржевыми деривативами, и вам нужно будет работать с брокером, который на них специализируется.

Даже если до сегодняшнего дня вы не знали определения финансовых инструментов, вы, вероятно, играли на них все время, пока инвестировали.

Эта статья содержит только информацию и не может рассматриваться как совет.Он предоставляется без каких-либо гарантий.

Виды инвестиционных инструментов | Pocketsense

Если вы хотите инвестировать, но не знаете, с чего начать, вам следует знать о некоторых основных типах финансовых инструментов. Эти инструменты легко доступны для инвестиций, но каждый из них сопряжен со своим уровнем риска. Депозитные сертификаты, казначейские ценные бумаги, облигации и долевые ценные бумаги являются одними из самых основных финансовых инструментов, которые вы можете добавить в свой портфель.

Депозитные сертификаты

Большинство коммерческих банков предлагают депозитные сертификаты, по которым выплачивается фиксированная сумма денег в течение шести месяцев, одного года или другого установленного периода времени. Вы получаете проценты по компакт-дискам, и ваши инвестиции защищены. По данным Комиссии по ценным бумагам и биржам США, компакт-диски имеют федеральное страхование депозитов на сумму до 250 000 долларов, но эта сумма может быть изменена. Преимущество компакт-дисков в том, что вам гарантирован доход практически во всех случаях. Одним из недостатков является то, что если вы выйдете раньше, вам, возможно, придется заплатить штраф.Кроме того, доходы от компакт-дисков, как правило, значительно отстают от других видов инвестиций.

Казначейские ценные бумаги

Казначейские ценные бумаги, выпущенные правительством США, представляют собой долговые инструменты, по которым выплачиваются различные проценты в течение различных периодов времени. Типы ценных бумаг, выпускаемых правительством, включают ноты с плавающей процентной ставкой, казначейские векселя и казначейские облигации. Каждый тип ценной бумаги имеет свои особенности, что упрощает поиск инструмента, соответствующего вашим требованиям к возврату.Например, казначейские облигации могут иметь длительный срок погашения, например 30 лет, в то время как другие ценные бумаги имеют срок погашения пять лет или меньше. Преимущество казначейских ценных бумаг заключается в том, что их обычно легко продать на вторичном рынке, но обычно по ним выплачивается более низкая процентная ставка по сравнению с другими финансовыми инструментами.

Облигации

Государственные и частные организации выпускают облигации, которые либо обеспечены залогом, либо не обеспечены и выплачивают различные суммы процентов. Например, таймшер-компании часто выпускают облигации, обеспеченные таймшер-ипотекой.Они известны как ценные бумаги, обеспеченные активами. Облигации обычно продаются с премией или скидкой, что влияет на эффективный процент, который вы зарабатываете. Облигации также имеют рейтинг, который различается агентством, оценивающим облигации. Инвестиции в корпоративные облигации всегда сопряжены с риском, но облигации с низким рейтингом и высокими процентными ставками, как правило, являются самыми рискованными. Облигации выгодны, потому что по ним обычно выплачиваются более высокие процентные ставки по сравнению с казначейскими ценными бумагами. Но существует также более высокий риск дефолта, что является явным недостатком.

Долевые ценные бумаги

Если вы хотите инвестировать в долевые ценные бумаги, вы можете купить обыкновенные акции или привилегированные акции компании. Когда вы покупаете акции, вы покупаете долю в компании. По некоторым обыкновенным акциям выплачиваются дивиденды, по другим — нет. Привилегированные акции обычно выплачивают акционерам фиксированную сумму, что делает их больше похожими на долговые инструменты, чем на долевые ценные бумаги. Как публично торгуемые, так и частные корпорации выпускают акции, но только акции публично торгуемых компаний доступны для общественности на регулярной основе.Цена акций подвержена разным уровням волатильности из-за факторов, варьирующихся от экономической стабильности до конкурентоспособности компании на рынке. Недавно зарегистрированные компании с коротким послужным списком и жесткой конкуренцией, как правило, испытывают высокую волатильность цен.

Накопительный инвестиционный инструмент

Надежные и выгодные инвестиции

Экономьте, одновременно делая надежные и высокодоходные инвестиции, покупая государственные облигации.

Сохраняйте свой доход и делайте надежные и высокодоходные инвестиции в государственные облигации.

Делайте сбережения и инвестируйте в надежные и высокодоходные государственные облигации.

Накопительный инвестиционный инструмент позволяет:

• Надежные и высокоэффективные инвестиции в облигации
• Реинвестировать доход от инвестиций, чтобы сделать их более прибыльными
• Выберите частоту и сумму платежей
• Инвестиции с небольшой суммой
• Сделайте инвестиции, не посещая банк
• Отменить договор в любое время без каких-либо санкций или штрафов
• Самостоятельно управлять вложенными средствами (дарение, продажа)

Накопительный инвестиционный инструмент имеет следующие преимущества:

• Доход от вложенных средств не облагается налогом
• Государственные облигации обеспечивают более надежную и долгосрочную доходность
• Регулярные ежемесячные платежи (сбережения) не оказывают существенного влияния на личный доход
• Государственные облигации обладают более высокой ликвидностью и могут служить обеспечением по кредитам или по договорам обратного выкупа.

Основные условия накопительного инвестиционного инструмента следующие:

Минимальный периодический платеж

10 000 в месяц (увеличение на 1000 драм)
Срок договора	До даты погашения выбранной облигации.
Годовая процентная ставка	Возможен торг (в зависимости от ситуации на рынке)
Валюта инвестиций,	AMD
Способ оплаты	Автоматические списания с банковского счета в соответствии с суммой и периодичностью, указанными в договоре

Для использования накопительного инвестиционного инструмента Вы можете осуществлять инвестиции на следующих условиях:

Номер выпуска	Срок погашения	Доходность от продажи	Количество оставшихся дней
АМГБ30163472	16-03-47	11.4000%	9098
АМГБ2029А366	29-10-36	10,3000%	5308

Образец кумулятивного инвестиционного инструмента

Что такое инвестиционный инструмент?

Вход в мир инвестиций может быть очень сложным, если у вас нет правильного совета, который Вот почему, от Fibra MTY, сегодня мы объясним, что эти инструменты и как мексиканские REIT отличаются от сопоставимых вариантов.

Опции везде

Инвестиционные инструменты — это различные способы инвестирования денег в увеличить свой богатство в зависимости от прибыльности бизнеса, которому вы решили довериться. Среди самых популярных:

• Государственные облигации
• Недвижимость
• Инвестиционные фонды
• Акции
• Банкноты
• Металлы (золото, серебро, медь)

Вообще говоря, эти инвестиционные инструменты предназначены для сохранения и/или увеличивать богатство инвесторов.Тем не менее, между ними есть большие различия с точки зрения затрат, преимущества и уровень риска . Например, покупка государственных облигаций имеет низкий риск. потому что это маловероятно, что страна объявит дефолт по своему долгу, а доходность и срок погашения облигации известны со дня инвестирования; учитывая низкий риск, доходность менее привлекательна.

Инвестирование в мексиканские REIT

Одним из лучших вариантов для инвестиций с ограниченным капиталом с низким уровнем риска является мексиканская недвижимость. Инвестиционные трасты (известные как FIBRA).Это инвестиционный инструмент, предназначенный для приобретения и управлять значительными портфелями недвижимости с целью создания ценности и прибыли для ее инвесторы.

Инвестируя в мексиканские REIT, вы будете получать прибыль от сдачи в аренду крупных объекты, такие как промышленные здания, торговые центры, гостиницы, офисные здания и другие. Кроме того, вы получите налоговые льготы, такие как освобождение от налога на прирост капитала ценной бумаги.Этот инструмент является одним из лучших способов вложить свои деньги с относительно низким риском, в то же время получение одной из самых высоких доходностей на рынке недвижимости.

Мексиканские REIT имеют общие черты с инвестициями с фиксированным доходом и акциями приборы , но имеют более низкий риск, поскольку они поддерживаются рынком недвижимости , одним из самых стабильно в Мексике.Аналогичным образом денежные выплаты поступают от аренды, которая в основном связана с инфляцией, что делает ее защитный инструмент , и общие ключевые характеристики с золотом и облигации, привязанные к инфляции.

Если вы ищете, куда вложить свои деньги и не знаете, как это сделать, милости просим посетить наш веб-сайт. Вы также можете следить за нами на нашем социальные сети, чтобы учиться больше о преимущества инвестирования в мексиканских REIT .

Анализ доходности и риска криптовалютного биткойн-актива как инвестиционного инструмента

1. Введение

Поскольку криптовалюты становятся популярными, рынок криптовалют быстро растет. Понимание нормы прибыли может поддержать мир криптовалют и то, как выбор дизайна влияет на инвесторов. Одной из угроз для криптовалют являются высокие колебания готовности трейдеров покупать или продавать [1]. Принятие криптоактивов вызывает большую озабоченность у политиков с тех пор, как Facebook объявил о своей криптовалюте Libra в июне 2019 года [2].

Технология, лежащая в основе этих криптовалют, децентрализованная система с открытым исходным кодом под названием «блокчейн» часто представляется как одна из самых инновационных технологий, предлагающая несколько прорывных инноваций в ближайшие годы [3, 4, 5, 6]. Объем торгов криптовалютами также имеет большую зависимость от энергопотребления [7]. Криптоактив — это нематериальный цифровой актив, выпуск, продажа или передача которого защищены криптографической технологией и передаются в электронном виде через распределенный реестр [8].

Эпоха цифровизации технологий породила криптовалюту Биткойн (BTC) как новую захватывающую валюту для мирового сообщества, включая Индонезию. BTC — это альтернатива для удовлетворения потребностей глобальных финансовых транзакций, которым нужны удобство, эффективность и безопасность. Использование цифровых вычислительных средств для обработки научной, экономической и социальной информации значительно изменило человеческие возможности. Виртуальное пространство из года в год активизируется в результате эффективного использования информационных ресурсов [9].

BTC развивается очень быстро в Индонезии. Индонезия, общая численность населения которой в 2020 г. составляла 271 349 889 человек (BPS, 2021). Население Индонезии имеет большой потенциал для роста инвестиционного климата для BTC.

Почти все страны мира испытали снижение экономического роста в 2020 году из-за пандемии вируса 19. Тем не менее, рост цены BTC показал очень значительный рост в 2020 году. Цены на BTC зафиксировали лучшие показатели с 2013 года и составили 260 долларов США за BTC.Цена BTC составляет 12 310 долларов США в 2020 году, что на 68,04% больше по сравнению с 2019 годом и составляет 7 326 долларов США за BTC (инвестирование, 2021 год). В таблице 1 показано изменение стоимости BTC (USD/BTC) в 2010–2020 гг.

Таблица 1.

*

Базой для расчета составного индекса цен акций является средняя цена акций на 10 августа 1982 года.

Источник: различные источники, 2021 г. может изменить существующую структуру финансовых активов.Развитие валюты биткойн в Индонезии может нарушить стабильность рупии как единственной действительной валюты для внутренних транзакций. Таким образом, Банк Индонезии как определяющий фактор денежно-кредитной политики не легализовал или не легализовал биткойн-валюту в качестве виртуальной валюты в Индонезии.

Это исследование направлено на изучение криптовалюты биткойн как возможности инвестиционного инструмента по сравнению с другими инвестиционными инструментами, а именно акциями, золотом и обменным курсом рупии. Ожидается, что для правительства как директивного органа это исследование станет вкладом в разработку цифровой валюты в эпоху информационных технологий.Кроме того, ожидается, что это исследование продемонстрирует инвесторам прибыль и риски, с которыми они сталкиваются при инвестировании в биткойн (рис. 1).

Рисунок 1.

График криптовалюты Биткойн 2010–2020 гг. (USD/BTC). Источник:www.investing.com, 2021.

Реклама

2. Обзор литературы и разработка гипотез

Изучение и анализ рынка криптовалют — относительно новая область. Несколько работ, опубликованных в последние годы, имеют потенциальный интерес к этой теме.Многие ученые изучали биткойн с разных сторон с момента его появления. Криптовалюта — это цифровая валюта, создание и управление которой основано на криптографических методах. Некоторые исследователи утверждают, что Биткойн — это просто пузырь. Фундаментальную ценность Биткойна трудно раскрыть, и история показывает, что инновационные активы действительно более склонны к пузырям [10].

Биткойн — первая децентрализованная одноранговая платежная сеть, которая полностью контролируется пользователями без какого-либо центрального органа или посредника.Биткойн — это цифровая валюта, находящаяся в платежной сети P2P (peer-to-peer) с открытым исходным кодом. P2P — это модель компьютерной сети, состоящая из двух или более компьютеров, где каждый компьютер в сетевой среде может совместно использовать. Эта сеть позволяет пользователям совершать транзакции напрямую без необходимости использования услуг третьих сторон.

Элементами Биткойна являются наличие одноранговой сети, блоков, блокчейна и майнеров. Одноранговая сеть в Биткойне позволяет пользователям передавать определенное количество биткойн-ценности, эти транзакции хранятся в файлах, называемых блоками, эти блоки переплетаются друг с другом, образуя цепочку блоков, называемую цепочкой блоков, а майнеры решают сложные математические задачи. формулы.чтобы доказать право собственности на биткойн.

Банк Индонезии отвечает на существование биткойна, если он может использоваться, продаваться или храниться в качестве актива или формы цифрового товара населением Индонезии, но он не может использоваться в качестве платежного средства, потому что только валюта рупия является единственным законным платежным средством в Индонезии.

Биткойн — это первая реализация концепции криптовалюты, которая была впервые описана Вей Даем в 1998 году. Криптовалюта — это новая форма денег, которая использует криптографию для управления созданием и транзакциями, а не использует централизованный орган.

Криптовалюта — это цифровой актив, предназначенный для использования в качестве средства обмена, использующего надежную криптографию для защиты финансовых транзакций, контроля за созданием дополнительных единиц и проверки передачи активов.19 Криптовалюта — это тип альтернативной валюты и цифровой валюты. Криптовалюты используют децентрализованный контроль по сравнению с централизованными цифровыми валютами и центральными банковскими системами.

Криптовалюта — это виртуальная валюта, которая циркулирует без регулирования со стороны конкретного центрального банка, не «обеспечена» золотом в качестве валюты и не защищена какой-либо конкретной страной.Распространение и использование через сетевые интернет-СМИ. С этой криптовалютой можно получить множество преимуществ без обмена на реальные деньги, стоимость криптовалют соответствует международным стандартам, поэтому стоимость везде одинакова, время перевода очень быстрое, и криптовалюта не принадлежит конкретной компании. Криптовалюта — это цифровой актив, в котором транзакции осуществляются с использованием онлайн-сети. Криптоактивы являются виртуальными, поэтому, если кто-то хочет увидеть физическую форму этой валюты, ответ будет отрицательным.Форма не похожа на физическую валюту, выпущенную банком, а также не на валюту страны.

Инвесторы могут максимизировать распределение активов за счет комбинации рискованных активов для снижения высокого риска. Инвесторы, не склонные к риску, склонны отказываться от инвестиций, которые, скорее всего, имеют спекулятивное содержание. Инвесторы, которые не любят риск, рассматривают безрисковые инвестиции или спекулируют инвестициями с положительной премией.

Исследования, связанные с виртуальной валютой, особенно криптовалютой биткойн, до сих пор редко проводятся в Индонезии.Тем не менее, разработка криптовалюты биткойн началась недавно, поэтому необходимы дальнейшие исследования, чтобы предоставить общественности и политикам обзор инвестиций в криптовалюту биткойн. Некоторые результаты исследований, проведенных как внутри страны, так и за рубежом, можно резюмировать следующим образом:

Voskobojnikov et al. [11] выявили и качественно проанализировали 6 859 отзывов, касающихся взаимодействия пользователей с пятью лучшими мобильными криптовалютными кошельками. Они предположили, что как новые, так и опытные пользователи борются с общими и специфическими для домена проблемами взаимодействия с пользователем, которые, помимо разочарования и отстранения, могут привести к опасным ошибкам и необратимым денежным потерям.Они раскрывают недостатки текущего пользовательского опыта кошелька, а также неправильные представления пользователей, некоторые из которых можно проследить до того, что они полагаются на свое понимание традиционных платежных систем. Основываясь на своих выводах, они дают рекомендации по разработке криптовалютных кошельков, которые одновременно устраняют выявленные проблемы и противодействуют некоторым заблуждениям, чтобы лучше поддерживать новичков.

Хачича и Хачича [12] доказали эффективность цепи Маркова для нашей выборки, а также сходимость и устойчивость по всем параметрам к определенному уровню.В целом кажется, что постоянные шоки влияют на волатильность цены биткойна, а также на другой фондовый рынок. Наши результаты помогут инвесторам лучше диверсифицировать свой портфель, добавив эту криптовалюту.

Михайлов А. [10] делают вывод о том, что рынок криптовалют вступил в новую стадию развития, что означает снижение возможности получения сверхприбыли при инвестировании в наиболее ликвидные криптовалюты в будущем. Однако покупка новых высокорисковых инструментов дает возможности для спекулятивного дохода.

Игони и др. [13] пришли к выводу, что рыночная капитализация и объем цифровой валюты не являются важными переменными политики, влияющими на денежно-кредитную политику в экономике Южной Африки, поэтому они действуют независимо. Решение принимать и регулировать работу цифровой валюты или нет в Нигерии не влияет. Они рекомендуют нигерийцам использовать цифровую среду с точки зрения правил для получения налоговых льгот.

Ле Тран и Лейрвик [14] показали, что уровень рыночной эффективности пяти крупнейших криптовалют сильно меняется во времени.В частности, до 2017 года криптовалютные рынки в основном неэффективны. Это подтверждает недавние результаты по этому вопросу. Однако криптовалютные рынки со временем становятся более эффективными в период 2017–2019 гг. Это противоречит другим, более поздним результатам по этому вопросу. Причина в том, что они применяют более длинную выборку, чем предыдущие исследования. Другая важная причина заключается в том, что они применяют надежную меру эффективности, имея возможность напрямую определить, является ли эффективность значительной или нет. В среднем Litecoin — самая эффективная криптовалюта, а Ripple — наименее эффективная криптовалюта.

Агосто и Кафферата [15] обнаружили, что чрезвычайно быстрое ускорение цен, часто называемое взрывным поведением, за которым следует резкое падение, представляет высокий риск для инвесторов. С точки зрения управления рисками тестирование взрывоопасности отдельных временных рядов криптовалюты — не единственная важная проблема.

Раббани и др. [16] определили, что соблюдение шариата, связанное с криптовалютой/блокчейном, является самой большой проблемой, с которой сталкиваются организации исламских финансовых технологий.В ходе нашего обзора мы также обнаружили, что организации исламских финансовых технологий должны рассматриваться исламскими финансовыми учреждениями (МФУ) в качестве партнеров, а не конкурентов. Если исламские финансовые учреждения хотят повысить эффективность, прозрачность и удовлетворенность клиентов, они должны внедрить финансовые технологии и стать партнерами финансовых технологических компаний.

Хайрудин и др. [17] указали, что общественное признание криптовалюты продолжает отставать, поскольку массы в настоящее время демонстрируют нежелание использовать криптовалюты в качестве дополнения, не говоря уже о замене фиатных аналогов.Правительства также успешно защитили свой суверенитет, сохранив статус законного платежного средства, структурный возраст сеньора и эксклюзивность. Рыночные исследования намекают на постоянную неэффективность по всему спектру. Наиболее многообещающими областями исследований для крипто-финансовой интеллигенции будет изучение пробных запусков криптовалют, поддерживаемых центральным банком.

Гробис и др. [18] указали, что стратегия переменной скользящей средней эффективна при использовании торговой стратегии 20-дневной скользящей средней.В частности, исключая Биткойн, техническое торговое правило генерирует избыточную доходность в размере 8,76% в год. после учета средней рыночной доходности. Результаты показывают, что рынки криптовалют неэффективны.

Амсяр и др. [19] пришел к выводу, что у криптовалюты есть недостаток, заключающийся в том, что у нее нет органа, ответственного за решение всех проблем, возникающих во всех транзакциях, а также часто происходят преступления по отмыванию денег, это проблема того, как использовать криптовалюту и технологию блокчейна в нынешнюю эпоху. глобализации.

Ваз де Мело и Флуминенсе [20] указали, что сила зависимости между криптовалютами увеличилась за последние годы на коинтегрированном крипторынке. Сделанные выводы помогут инвесторам управлять рисками при определении возможностей для альтернативных диверсифицированных и прибыльных инвестиций.

Ту и др. [21] обнаружили два внезапных скачка стандартного отклонения во втором квартале 2017 г. и в начале 2018 г., которые могли служить сигналами раннего предупреждения о двух крупных обвалах цен, которые произошли в последующие периоды.Они предлагают феноменологическую модель среднего поля для цены криптовалюты, чтобы показать, как использование стандартного отклонения остатков является лучшим опережающим индикатором обвала цены, чем автокорреляция временного ряда. Их выводы представляют собой первый шаг к лучшей диагностике риска критического изменения цены и/или объема криптовалют.

Фанг и др. [22] обобщил существующие исследовательские работы и результаты по торговле криптовалютой, включая доступные торговые платформы, торговые сигналы, исследования торговых стратегий и управление рисками.В этом документе представлен всесторонний обзор исследований в области торговли криптовалютой, включающий 126 исследовательских работ по различным аспектам торговли криптовалютой (например, системы торговли криптовалютой, пузыри и экстремальные условия, прогнозирование волатильности и доходности, построение портфеля крипто-активов и крипто-активы, технический трейдинг и др.). В этой статье также анализируются наборы данных, тенденции исследований и распределение между объектами исследования (содержание/свойства) и технологиями, и в заключение указываются некоторые многообещающие возможности, которые остаются открытыми в торговле криптовалютами.

Дрожж и др. [23] обнаружили, что особенно важным результатом является то, что меры, применяемые для обнаружения кросс-корреляций между динамикой обменных курсов BTC/ETH и EUR/USD, не показывают каких-либо заметных взаимосвязей. Это можно рассматривать как признак того, что рынок криптовалют начал отделяться от Forex.

Панагиотидис и др. [24] обнаружили значительное взаимодействие между биткойнами и традиционным фондовым рынком. Увеличение влияния азиатских рынков на Биткойн по сравнению с другими географически определенными рынками.Через два года после вмешательства китайских регулирующих органов и внезапного увеличения доли CNY в объеме торгов биткойнами.

Айсан и др. [25] обнаружили, что биткойн можно рассматривать как инструмент хеджирования глобальных геополитических рисков.

Крафт и др. [1] обнаружили, что отдельные действия «купить» привели к краткосрочному увеличению последующей активности покупателей в сотни раз по сравнению с нашими интервенциями. С точки зрения дизайна мы отмечаем, что выбор дизайна изучаемой нами биржи мог способствовать этому и другим эффектам влияния сверстников, что подчеркивает потенциальное социальное и экономическое влияние HCI на дизайн цифровых учреждений.

Панагиотидис и др. [26] обнаружили, что интенсивность поиска и доходность золота являются наиболее важными переменными для доходности биткойнов.

Koutmos [27] обнаружил, что вклад шоков доходности в транзакционную активность количественно больше по величине.

Демир и др. [28] обнаружили, что биткойн может служить инструментом хеджирования вновь неопределенности.

Балсилар и др. [29] обнаружили нелинейную зависимость между доходностью биткойнов и объемом торгов. Объем торгов не может помочь предсказать волатильность доходности в любой точке условного распределения.

Уркхарт [30] обнаружил, что доходность биткойнов значительно неэффективна, но находится в процессе движения к эффективному рынку.

Исходя из целей исследования, исследователь хочет сравнить доходность, полученную от биткойн-валюты и других инвестиционных инструментов, а именно акций, обменных курсов и золота, чтобы увидеть, как ведет себя норма доходности биткойн-валюты. Помимо измерения нормы прибыли на биткойн-валюту, исследователь также измеряет риск инвестиций в биткойн-валюту.Стандартное отклонение сотрудника биткойн-валюты для измерения риска инвестиций. Таким образом, статистические гипотезы и исследовательские гипотезы, используемые в этом исследовании, следующие:

Ho1: μ₁ = μ₂.

Ha1: μ1 ≠ μ2.

Ho2: µ1 = µ3.

Га2: μ1 ≠ μ3.

Ho3: µ1 = µ4.

Га3: μ1 ≠ μ4.

Ho4: μ₁ = μ2 = μ3 = μ4.

Ha4: По крайней мере, одна из средних доходностей не равна.

, где:

μ1 = средний доход в биткойнах.

μ2 = средний доходность обменного курса.

μ3 = средний доход золота.

μ4 = средняя доходность акций.

В то время как исследовательская гипотеза, разработанная в этом исследовании, выглядит следующим образом:

H01: Нет никакой разницы между доходностью биткойнов и доходностью обменного курса.

Ha1: Существует разница между доходностью биткойнов и доходностью обменного курса.

H02: Нет никакой разницы между биткойнами, возвращающими акции, и золотом, возвращающими золото.

Ha2: есть разница между доходностью биткойнов и доходностью золота.

H03: Нет никакой разницы между доходностью биткойнов и доходностью акций.

Ha3: Существует разница между доходностью биткойнов и доходностью акций.

H04: Нет никакой разницы между доходностью биткойнов и других инвестиционных инструментов.

Ha4: Есть разница между доходностью биткойнов и другими инвестиционными инструментами.

Реклама

3.Методология

В этом исследовании сравниваются доходность и риск биткойнов, акций, золота и обменного курса рупии. Это исследование является типом количественного исследования с использованием вторичных данных. Вторичные данные, использованные в исследовании, были получены с сайта www.investing.com [31]; для биткойнов и цен на акции. Цены на золото взяты с сайта www.harga-emas.org [32]; Обменный курс рупии взят с сайта www.bi.go.id [33]. В период исследования с 2010 по 2020 год использовались ежемесячные данные или данные 132 наблюдений.

При расчете дохода используется формула для разницы между текущим значением и предыдущим значением, деленная на значение в предыдущем периоде.В общем виде формула доходности может быть записана следующим образом:

Доход=Rt-Rt-1Rt-1E1

, где:

R _t  = доход в период t.

R _t-1  = доход в период t-1.

В этом исследовании также измеряется риск каждого инвестиционного инструмента. Стандартное отклонение используется для измерения риска инвестиций. Стандартное отклонение для измерения отклонения от среднего значения каждого инвестиционного инструмента. Более высокое значение стандартного отклонения означает более высокий риск инвестиций.Вот формула для измерения стандартного отклонения (σ):

σ=1n−1∑s=1nrs−r2E2

, где:

σ = стандартное отклонение инвестиций.

n = количество наблюдений.

р(с) = окупаемость инвестиций.

р = средний размер инвестиций.

Таблица 1 показывает, что операционные переменные, используемые в этом исследовании, включают инвестиционные инструменты, а именно биткойн, обменные курсы, золото и акции.

Реклама

4. Результаты исследования

Статистические описания включают среднее, минимальное значение, максимальное значение и стандартное отклонение каждого инвестиционного инструмента, а именно биткойна, доходность обменного курса, доходность золота и доходность акций за период исследования 2011–2020 гг.Доходность Биткойна имеет самый большой средний показатель в 18% по сравнению с доходностью от других инвестиционных инструментов. Кроме того, стандартное отклонение доходности биткойнов имеет наибольшее значение 61,08% по сравнению с другими инвестиционными инструментами. Диапазон доходности биткойнов составляет от −38,87% до 470,88%. В табл. 2 представлена ​​описательная статистика изученных инвестиционных инструментов.

7

1

Таблица 2.

Источник: обработка данных, 2021.

Материкс корреляции между инвестиционными инструментами можно найти в таблице 3. Наибольшая корреляция получается из возврата обменный курс акций и возвратов (−0,602). Чем больше увеличивается доходность акций, тем ниже будет обменный курс доходности. Другими словами, чем сильнее обменный курс рупии, тем больше будет расти составной индекс цен на акции.Укрепление обменного курса рупии повлияло на ускорение внутреннего экономического роста, поэтому инвесторы вложили значительные средства в акции. Следовательно, доходность акций также увеличивается при повышении обменного курса рупии. При этом биткойн не показывает корреляции с другими инвестиционными инструментами, о чем свидетельствует значение матрицы корреляции ниже 5%. Этот рисунок показывает, что доходность биткойнов не зависит от доходности других инструментов, а именно от обменного курса, золота и доходности акций.

Прибор	N	Мин.	Макс.разв.
Bitcoin (μ1)	120		-0,3887 4,7088		0,1800 0,6108
обменный курс (μ2)	120		-0,0905 0,1367		0,0040 0.0258
Золотой (μ3)	120	120	— 0.1212		0.1363	0.0472	0.0472	0.0472
Запас (μ4)	— 120	-0.1676	0.0944	0.0049	0.0415

	Инструмент Stock	обменный курс		Gold Bitcoin
	Фото 1
обменный курс		-0,602 1
Золотой	0.218	-0.258	1	1
Bitcoin	0.042	0.023	−0,018	1

Таблица 3.

Источник: обработка данных, 2021 г. возврат можно увидеть на рисунках 2–5. Каждый инвестиционный инструмент показывает разные колебания доходности. Наименьшее стандартное отклонение — это обменный курс 2,58%, а самое высокое стандартное отклонение — биткойн 61,08%. Другими словами, инвестиции в биткойн имеют самый высокий риск по сравнению с альтернативными инвестиционными инструментами.Остальные инвестиционные инструменты имеют низкий риск от 2,6% до 4,7%. Инвестиции в валютный курс имеют самый низкий риск по сравнению с другими альтернативными инвестициями. Инвестиции в золото и акции имеют схожие риски от 4,2% до 4,7%.

Рис. 2.

Возвратный запас 2011–2020 гг. Источник: обработка данных, 2021 г.

Рис. 3.

Обратный обменный курс 2011–2020 гг. Источник: обработка данных, 2021 г.

Рис. 4.

Возврат золота 2011–2020 гг.Источник: обработка данных, 2021 г.

Рис. 5.

Доходность биткойнов 2011–2020 гг. Источник: обработка данных, 2021 г.

Диапазон наибольшего колебания был получен по доходности инвестиций в биткойн, особенно в период с 2012 по 2014 год. В 2013 году доходность биткойнов достигла наивысшей точки, когда доходность увеличилась с 10 до 70%. Однако доход резко снизился до (-5%) в 2014 году. Это означает, что инвестиции в биткойн приносят самый высокий доход, а также самый высокий риск по сравнению с другими инструментами инвестирования.

Следующим тестом было сравнение доходности каждого инвестиционного инструмента с помощью парных выборочных тестов, а именно обменный курс, акции-золото, акции-биткойн, обменный курс-золото, обменный курс-биткойн и золотой биткойн. В таблице 4 представлены результаты тестирования парной выборки каждого инвестиционного инструмента.

Инструмент	Среднее	Станд. разв.	Станд. среднее значение ошибки	t	df	Sig.
Биткойн — напр. Оценить		-0,1760 0,6108 0,0558			-3,156 119	0,002
Bitcoin — Золото		-0,1765 0,6135 0,0560			-3,151 119	0,002
Bitcoin — Стоковая	— 0.1751			0.6105	0.0557	-3.143	119	0.002	0.002

Таблица 4.

Источник: обработка данных, 2021 г.

Результаты теста парных выборок доходности между инвестиционными инструментами можно увидеть в таблице 4. Результаты теста парных выборок между биткойнами и другими инвестиционными инструментами показывают значимый уровень менее 0,01 . Это означает, что это разница доходности между биткойном и другими инвестиционными инструментами. В среднем разница между биткойнами и другими инвестиционными инструментами составляет около −17,6%. Стандартные отклонения показывают около 61% инвестиций в биткойн.Это означает, что самый высокий риск инвестиций в биткойн.

Основываясь на результатах тестирования парных выборок тестовой доходности инвестиций между инвестиционными инструментами и объяснениях выше, можно сделать вывод, что гипотеза исследования выглядит следующим образом:

Ha1: Существует разница между доходностью биткойна и обменного курса (принято на уровне значимости 0,01).

Ha2: существует разница между доходностью биткойнов и золота (принимается на уровне значимости 0.01).

Ha3: Существует разница между доходностью биткойнов и акций (принимается на уровне значимости 0,01).

Проводится один выборочный тест, чтобы проверить, существуют ли различия между инвестиционными инструментами, использованными в данном исследовании. Результаты теста одной выборки показывают, что доходность биткойнов обеспечивает очень значительную разницу (α < 0,01) по сравнению с другими инвестиционными инструментами: обменным курсом, золотом и акциями. Средняя доходность фондовых, биржевых и золотых инвестиционных инструментов.

В таблице 5 показан анализ дисперсии по одному коэффициенту для каждого инвестиционного инструмента. Дисперсия биткойна самая высокая (0,37) по сравнению с доходностью акций, обменного курса и золота (0,001–0,002). Это означает, что существует большая разница между доходностью биткойнов и другими инвестиционными инструментами.

Группы	Количество	Сумма	Средние	Размен
Reblite	120	0.585183	0,004877	0,001723
Ex-Rate возврата	120	0,483912	0,004033	0,000663
Gold Return	120	0,422361	0,00352	0,002228
Bitcoin return	120	21,60168	0,180014	0,373122

Источник: обработка данных, 2021 г.

В таблице 6 показан дисперсионный анализ для проверки гипотезы 4 на предмет наличия значительного уровня доходности. Результат показывает, что расчет F (0,9826) выше критического значения F (2,624). Это означает, что существует значительная разница между биткойнами и другими инвестиционными инструментами.

SS	DF	MS	F	P-значение	F CRIT
между группами	2.783868	3	0,927956	9,826513	0,00000	2,623637
В группе	44,95054	476	0,094434
Итого	47,73441	479

Таблица 6.

Однофакторный тест Anova.

Источник: обработка данных, 2021 г.

По результатам дисперсионного анализа однофакторный тест показывает, что существует разница между средней доходностью всех инвестиционных инструментов.Таким образом, статистическая гипотеза и гипотеза исследования (На4) принимаются на уровне значимости 0,01 или могут быть записаны следующим образом:

На4: Существует разница между инвестиционными инструментами (принимается на уровне значимости 0,01).

На основе среднего теста между используемыми инструментами исследования биткойн имеет очень значительную разницу в доходности по сравнению с другими инвестиционными инструментами. При этом фондовые инвестиционные инструменты, обменный курс и золото имеют одинаковую среднюю доходность.

Реклама

5. Выводы

На основании результатов исследований, рассмотренных в предыдущей главе, видно, что инвестиции в биткойн по-прежнему перспективны. Цена биткойна быстро росла в течение исследования 2011–2020 гг. Доходность инвестиций в биткойн является самой высокой по сравнению с другими инвестиционными инструментами: акциями, обменным курсом и золотом. Между тем, инвестиции в биткойн также имеют самый высокий риск по сравнению с другими инвестиционными инструментами.

Можно сделать вывод, что инвестиции в биткойн обеспечивают самую высокую доходность (18%) по сравнению с доходностью других инвестиционных инструментов.Однако очень высокая доходность биткойнов сопряжена с инвестициями с высоким риском. На риск инвестирования в биткойн указывает стандартное отклонение 61%, в то время как стандартное отклонение других инструментов: акции, обменный курс и золото менее 5%.

На основе результатов теста парной выборки видно, что средняя доходность биткойнов показывает очень значительную разницу по сравнению с другими инструментами. При этом доходность по остальным инструментам: акциям, обменному курсу и золоту показывает одинаковую доходность.

Для инвесторов, которые любят риск, инвестиции в биткойн могут стать альтернативой инвестициям. Инвестиции в биткойн обещают более высокую доходность по сравнению с другими инвестиционными инструментами. Для инвесторов, которые избегают риска, инвестиции в биткойн не подходят, поскольку эти инвестиции имеют самый высокий риск.

Это исследование имеет практическое значение для инвесторов, которым требуется высокая доходность. В то же время инвесторы также должны понимать риск, связанный с инвестициями в биткойн.

Другое значение для правительства Индонезии как лица, определяющего политику в отношении криптовалюты. Криптовалюта довольно быстро развивается в эпоху криптомира. Роль и регулирование криптовалюты необходимы для защиты инвесторов и экономического роста.

Что такое финансовый инструмент? | Квалификация АССА | Студенты

* включает округление

В конце 2-го года обязательство может быть погашено выплатой 200 000 долларов США наличными или, если опцион реализован держателем облигаций, то оно погашается выпуском 20 000 обыкновенных акций номиналом 1 доллар США с эмиссионным доходом. 180 000 долларов также регистрируются.

Финансовые активы

Теперь давайте обратим внимание на учет финансовых активов, так как недавно были внесены некоторые изменения после выпуска МСФО (IFRS) 9, «Финансовые инструменты» , который заменит МСФО (IAS) 39, «Финансовые инструменты: признание и оценка» . Новый стандарт применяется ко всем типам финансовых активов, за исключением инвестиций в дочерние, ассоциированные и совместные предприятия и пенсионные программы, поскольку все они учитываются в соответствии с различными другими стандартами бухгалтерского учета.

МСФО (IFRS) 9, Финансовые инструменты упростил способ учета финансовых активов. Как и в случае с финансовыми обязательствами, стандарт сохраняет смешанную систему оценки финансовых активов, позволяя отражать одни активы по справедливой стоимости, а другие — по амортизированной стоимости. На том же основании, что когда предприятие выпускает финансовый инструмент, оно должно классифицировать его как финансовое обязательство или долевой инструмент, поэтому, когда предприятие приобретает финансовый актив, оно будет приобретать долговой актив (например, инвестиции в облигации, торговую дебиторскую задолженность). или долевой актив (например, инвестиции в обыкновенные акции).Финансовые активы должны классифицироваться и учитываться в одной из трех категорий: по амортизированной стоимости, по справедливой стоимости через прибыль или по справедливой стоимости через прочий совокупный доход (ССЧДДД). Первоначально они оцениваются по справедливой стоимости плюс, в случае финансового актива, не оцениваемого по справедливой стоимости через прибыль или убыток, затраты по сделке.

Учет финансовых активов, являющихся долговыми инструментами

Финансовый актив, являющийся долговым инструментом, впоследствии будет учитываться по амортизированной стоимости, если он удовлетворяет двум простым критериям.Эти два теста — тест бизнес-модели и тест денежного потока.

Тест бизнес-модели считается выполненным, если целью является удержание актива для получения предусмотренных договором денежных потоков (а не его продажа до наступления срока погашения для реализации изменений его справедливой стоимости). Тест на движение денежных средств будет выполнен, когда договорные условия актива приводят к возникновению в указанные даты денежных потоков, которые представляют собой исключительно поступления либо основной суммы долга, либо процентов.

Эти тесты предназначены для того, чтобы убедиться, что справедливая стоимость актива не имеет значения, так как даже если процентные ставки упадут, что приведет к повышению справедливой стоимости, актив будет по-прежнему пассивно удерживаться для получения процентов и капитала, а не продаваться по заниженной цене. .

Тем не менее, даже если актив удовлетворяет двум критериям, существует возможность определения его по справедливой стоимости как оцениваемого по справедливой стоимости через прибыль или убыток, если это устраняет или значительно уменьшает несоответствие оценки или признания («учетное несоответствие»), которое в противном случае возникло бы при оценке активов или обязательств или признания прибылей и убытков по ним на разных основаниях. Примером того, когда уместно использовать вариант оценки по справедливой стоимости и, таким образом, избежать несоответствия в учете, является случай, когда организация владеет финансовым активом, который является долгом и имеет фиксированную процентную ставку, но затем хеджируется с помощью процентного свопа. который меняет фиксированные ставки на плавающие ставки.Процентный своп — это финансовый инструмент, который будет оцениваться по справедливой стоимости через прибыль или убыток, и, соответственно, финансовый актив, классифицируемый как долг, также должен быть оценен по справедливой стоимости через прибыль или убыток, чтобы гарантировать, что прибыли и убытки, возникающие по обоим инструментам, естественным образом соотносятся с доходом и, таким образом, отражать сущность хеджирования. Если бы финансовый актив, классифицированный как долг, учитывался по амортизированной стоимости, это привело бы к бухгалтерскому несоответствию.

Все прочие финансовые активы, являющиеся долговыми инструментами, должны оцениваться по справедливой стоимости через прибыль или убыток.

Учет финансовых активов, являющихся долевыми инструментами (например, инвестиции в обыкновенные акции)

Долевые инвестиции должны оцениваться по справедливой стоимости в отчете о финансовом положении. Как и в случае с финансовыми активами, которые являются долговыми инструментами, положение по умолчанию для долевых инвестиций заключается в том, что возникающие прибыли и убытки признаются в составе доходов (ССЧПУ). Тем не менее, есть выбор, что инвестиции в акции могут быть безотзывно классифицированы и учтены как ССЧПСД, так что возникающие прибыли и убытки признаются в прочем совокупном доходе, таким образом создавая резерв собственного капитала, в то время как доход от дивидендов по-прежнему признается в составе дохода.Такой выбор не может быть сделан, если инвестиции в акции приобретаются для торговли. При выбытии инвестиции в акционерный капитал, учитываемой по справедливой стоимости через прочий совокупный доход, прибыль или убыток, подлежащие признанию в составе доходов, представляют собой разницу между выручкой от продажи и балансовой стоимостью. Прибыли или убытки, ранее признанные в составе прочего совокупного дохода, не могут быть переработаны в состав доходов как часть прибыли от выбытия.

Например, давайте рассмотрим случай инвестиции в акционерный капитал, учитываемой по справедливой стоимости через прочий совокупный доход, которая была приобретена несколько лет назад за 10 000 долларов США и на последнюю отчетную дату была переоценена до 30 000 долларов США.Если затем актив продается за 31 000 долларов США, прибыль от выбытия, которая должна быть признана в отчете о прибылях и убытках, составит всего 1 000 долларов США, поскольку предыдущая прибыль в размере 20 000 долларов США уже была признана и отражена в отчете о прочем совокупном доходе. МСФО (IFRS) 9 требует, чтобы прибыль признавалась только один раз. Остаток в размере 20 000 долларов США в резервах собственного капитала, относящийся к инвестициям в собственный капитал, может быть переведен в состав нераспределенной прибыли как движение в составе резервов.

Учет финансовых активов можно резюмировать на схеме ниже.

Реклассификация финансовых активов

Как мы видели, после того, как инвестиция в акционерный капитал была классифицирована как FVTOCI, она является безотзывной, поэтому она не может быть затем реклассифицирована. Финансовый актив также не может быть реклассифицирован, если был использован опцион на изменение справедливой стоимости. Однако в том и только в том случае, если цель бизнес-модели организации в отношении ее финансовых активов изменится таким образом, что ее предыдущая оценка модели больше не будет применяться, тогда другие финансовые активы могут быть реклассифицированы между FVTPL и амортизированной стоимостью или наоборот.Любая реклассификация производится перспективно с даты реклассификации без пересчета ранее признанных прибылей, убытков или процентов.

МСФО (IAS) 32 «Финансовые инструменты: представление»

.

Сентябрь 1991	Выдержка Проект E40 Финансовые инструменты
январь 1994 г.	E40 был изменен и повторно представлен как проект экспозиции E48 Финансовые инструменты
июнь 1995 г.	Раздел E48, посвященный раскрытию информации и представлению информации, был принят как МСФО (IAS) 32 «Финансовые инструменты: раскрытие информации и представление»
1 января 1996 г.	Дата вступления в силу МСФО (IAS) 32 (1995)
декабрь 1998 г.	МСФО (IAS) 32 был пересмотрен МСФО (IAS) 39, вступившим в силу 1 января 2001 г.
17 декабря 2003 г.	Пересмотренная версия МСФО (IAS) 32, выпущенная Советом по МСФО
1 января 2005 г.	Дата вступления в силу МСФО (IAS) 32 (2003)
18 августа 2005 г.	Положения МСФО (IAS) 32 о раскрытии информации заменены МСФО (IFRS) 7 «Финансовые инструменты: раскрытие информации» , вступившим в силу с 1 января 2007 года.Название МСФО (IAS) 32 изменено на «Финансовые инструменты: представление»
22 июня 2006 г.	Предварительный проект предлагаемых поправок, касающихся инструментов с правом обратной продажи и обязательств, возникающих при ликвидации
14 февраля 2008 г.	МСФО (IAS) 32 с изменениями в отношении инструментов с правом обратной продажи и обязательств, возникающих при ликвидации
1 января 2009 г.	Дата вступления в силу поправок для инструментов с правом досрочного погашения и обязательств, возникающих при ликвидации
6 августа 2009 г.	Предварительный проект Классификация выпусков прав с предложением внести поправку в МСФО (IAS) 32
8 октября 2009 г.	Поправка к МСБУ 32 о классификации выпусков прав
1 февраля 2010 г.	Дата вступления в силу поправки от октября 2009 г.
16 декабря 2011 г.	Взаимозачет финансовых активов и финансовых обязательств (поправки к МСФО (IAS) 32) выпущен
17 мая 2012 г.	Поправки, вытекающие из Ежегодных улучшений 2009-2011 гг., цикл (налоговый эффект распределения долевого участия).Нажмите для получения дополнительной информации
1 января 2013 г.	Дата вступления в силу поправок от мая 2012 г. ( Ежегодные улучшения, цикл 2009–2011 гг. )
1 января 2014 г.	Дата вступления в силу поправок от декабря 2011 г.

• МСФО (IAS) 32 (2003 г.) заменил SIC-5 «Классификация финансовых инструментов – положения об условных расчетах»
• МСФО (IAS) 32 (2003 г.) заменил SIC-16 Акционерный капитал – Выкупленные собственные долевые инструменты (Выкупленные собственные акции)
• МСФО (IAS) 32 (2003 г.) заменил SIC-17 Капитал — Затраты на операции с капиталом
• КИМСФО 2 Доли участников в кооперативах и аналогичные инструменты

Заявленная цель МСФО (IAS) 32 состоит в том, чтобы установить принципы представления финансовых инструментов в качестве обязательств или собственного капитала и взаимозачета финансовых активов и обязательств.[МСФО 32.1]

IAS 32 решает эту проблему несколькими способами:

• уточнение классификации финансового инструмента, выпущенного организацией, в качестве обязательства или собственного капитала
• , предусматривающий порядок учета собственных акций (собственных выкупленных акций организации)
• , предписывающий строгие условия, при которых активы и обязательства могут быть зачтены в балансе

МСФО (IAS) 32 дополняет МСФО (IAS) 39 «Финансовые инструменты: признание и оценка» и МСФО (IFRS) «Финансовые инструменты» .МСФО (IAS) 39 и МСФО (IFRS) 9 касаются первоначального признания финансовых активов и обязательств, оценки после первоначального признания, обесценения, прекращения признания и учета хеджирования. МСБУ 39 постепенно заменялся МСФО 9 по мере того, как Совет по МСФО завершал различные этапы своего проекта по финансовым инструментам.

МСФО (IAS) 32 применяется при представлении и раскрытии информации обо всех типах финансовых инструментов со следующими исключениями: [МСФО (IAS) 32.4]

• доли в дочерних, ассоциированных и совместных предприятиях, которые учитываются в соответствии с МСБУ 27 Консолидированная и отдельная финансовая отчетность , МСБУ 28 Инвестиции в ассоциированные компании или МСБУ 31 Участие в совместных предприятиях после 1 января 2013 г., МСФО 10 «Консолидированная финансовая отчетность» , МСБУ 27 «Отдельная финансовая отчетность» и МСБУ 28 «Инвестиции в ассоциированные и совместные предприятия» ).Однако МСФО (IAS) 32 применяется ко всем производным инструментам, относящимся к дочерним, ассоциированным или совместным предприятиям.
• права и обязанности работодателей по планам вознаграждений работникам (см. МСБУ 19 «Вознаграждения работникам», пункт )
• договоры страхования (см. МСФО 4 «Договоры страхования» ). Однако МСФО (IAS) 32 применяется к производным инструментам, встроенным в договоры страхования, если они должны учитываться отдельно в соответствии с МСФО (IAS) 39
.
• Финансовые инструменты, подпадающие под действие МСФО (IFRS) 4, поскольку они содержат возможность дискреционного участия, только освобождаются от применения параграфов 15-32 и AG25-35 (анализ долговых и долевых компонентов), но подпадают под действие всех других требований МСФО (IAS) 32
• контракты и обязательства по операциям выплат на основе акций (см. МСФО 2 «Выплаты на основе акций» ) со следующими исключениями:
  • Настоящий стандарт применяется к договорам, относящимся к сфере применения МСФО (IAS) 32.8-10 (см. ниже)
  • Пункты 33-34 применяются при учете собственных акций, приобретенных, проданных, выпущенных или аннулированных в рамках планов опционов на акции для сотрудников или аналогичных соглашений

МСФО (IAS) 32 применяется к тем договорам купли-продажи нефинансовых объектов, которые могут быть рассчитаны на нетто-основе денежными средствами или другим финансовым инструментом, за исключением договоров, которые были заключены и продолжают удерживаться с целью получения или поставки нефинансовый объект в соответствии с ожидаемыми потребностями организации в отношении покупки, продажи или использования.[МСФО 32.8]

Финансовый инструмент: договор, в результате которого возникает финансовый актив у одной организации и финансовое обязательство или долевой инструмент у другой организации.

Финансовый актив: любой актив, который:

• наличные
• долевой инструмент другого предприятия
• договорное право
  • для получения денежных средств или другого финансового актива от другой организации; или
  • для обмена финансовыми активами или финансовыми обязательствами с другим субъектом на условиях, потенциально благоприятных для субъекта; или
• договор, расчет по которому будет или может быть осуществлен собственными долевыми инструментами предприятия и который является:
  • непроизводный инструмент, по которому предприятие обязано или может быть обязано получить переменное количество собственных долевых инструментов предприятия
  • производный инструмент, который будет или может быть погашен иначе, чем путем обмена фиксированной суммы денежных средств или другого финансового актива на фиксированное количество собственных долевых инструментов предприятия.Для этой цели собственные долевые инструменты предприятия не включают инструменты, которые сами по себе являются договорами на получение или поставку в будущем собственных долевых инструментов предприятия
  • инструменты с правом досрочного погашения, классифицируемые как капитал, или определенные обязательства, возникающие при ликвидации, классифицируемые в соответствии с МСФО (IAS) 32 как долевые инструменты

Финансовая ответственность: любая ответственность:

• договорное обязательство:
  • для передачи денежных средств или другого финансового актива другому предприятию; или
  • для обмена финансовыми активами или финансовыми обязательствами с другим субъектом на условиях, потенциально неблагоприятных для субъекта; или
• договор, который будет или может быть урегулирован собственными долевыми инструментами предприятия и
  • непроизводный инструмент, в отношении которого предприятие обязано или может быть обязано поставить переменное количество собственных долевых инструментов предприятия, или
  • производный инструмент, который будет или может быть погашен иначе, чем путем обмена фиксированной суммы денежных средств или другого финансового актива на фиксированное количество собственных долевых инструментов предприятия.Для этой цели собственные долевые инструменты предприятия не включают: инструменты, которые сами по себе являются контрактами на получение или поставку собственных долевых инструментов предприятия в будущем; инструменты с правом досрочного погашения, классифицируемые как капитал, или определенные обязательства, возникающие при ликвидации, классифицируемые в соответствии с МСФО (IAS) 32 как долевые инструменты

Долевой инструмент: Любой договор, подтверждающий остаточную долю в активах предприятия после вычета всех его обязательств.

Справедливая стоимость: сумма, на которую можно обменять актив или урегулировать обязательство между хорошо осведомленными, желающими совершить сделку сторонами на рыночных условиях.

Определение финансового инструмента , используемое в МСФО (IAS) 32, такое же, как и в МСФО (IAS) 39.

Инструмент с правом досрочного погашения: финансовый инструмент, который дает держателю право вернуть инструмент эмитенту в обмен на денежные средства или другой финансовый актив или автоматически возвращается эмитенту при наступлении неопределенного события в будущем, смерти или выходе из держатель инструмента.

Основополагающий принцип МСФО (IAS) 32 заключается в том, что финансовый инструмент следует классифицировать либо как финансовое обязательство, либо как долевой инструмент в соответствии с содержанием договора, а не его юридической формой, а также определениями финансового обязательства и долевого инструмента. Двумя исключениями из этого принципа являются некоторые инструменты с правом досрочного погашения, отвечающие определенным критериям, и определенные обязательства, возникающие при ликвидации (см. ниже). Организация должна принять решение в момент первоначального признания инструмента.Классификация впоследствии не изменяется в связи с изменившимися обстоятельствами. [МСФО 32.15]

Финансовый инструмент является долевым инструментом только в том случае, если (a) этот инструмент не включает договорных обязательств по передаче денежных средств или другого финансового актива другому предприятию и (b) если расчет по инструменту будет или может быть произведен собственными долевыми инструментами эмитента, он либо:

• непроизводный инструмент, который не включает договорных обязательств эмитента по поставке переменного количества собственных долевых инструментов; или
• производный инструмент, расчеты по которому будут осуществляться только путем обмена фиксированной суммы денежных средств или другого финансового актива эмитентом на фиксированное количество собственных долевых инструментов.[МСФО 32.16]

Иллюстрация – привилегированные акции

Если предприятие выпускает привилегированные (привилегированные) акции, по которым выплачивается фиксированная ставка дивидендов и которые имеют возможность обязательного погашения в будущем, суть заключается в том, что они представляют собой договорное обязательство по передаче денежных средств и, следовательно, должны признаваться как обязанность. [IAS 32.18(a)] Напротив, привилегированные акции, не имеющие фиксированного срока погашения и эмитент которых не имеет договорных обязательств по осуществлению каких-либо платежей, представляют собой собственный капитал.В этом примере, несмотря на то, что оба инструмента юридически называются привилегированными акциями, они имеют разные договорные условия: один является финансовым обязательством, а другой — капиталом.

Иллюстрация – выпуск фиксированной денежной суммы долевых инструментов

Договорное право или обязательство получить или передать определенное количество собственных акций или других долевых инструментов, которое варьируется таким образом, что справедливая стоимость собственных долевых инструментов предприятия, которые должны быть получены или переданы, равна фиксированной денежной сумме договорного права или обязательства. финансовое обязательство.[МСФО 32.20]

Иллюстрация – у одной стороны есть выбор способа расчета по инструменту

. Когда производный финансовый инструмент дает одной стороне выбор способа расчета по нему (например, эмитент или держатель могут выбрать нетто-расчет денежными средствами или путем обмена акций на денежные средства), он является финансовым активом или финансовым обязательством, за исключением случаев, когда все из вариантов расчета приведет к тому, что он станет долевым инструментом. [МСФО 32.26]

Условия условных расчетов

Если в результате положений об условных расчетах эмитент не имеет безусловного права избежать расчетов путем передачи денежных средств или другого финансового инструмента (или иным образом произвести расчет таким образом, что это было бы финансовым обязательством), инструмент является финансовая ответственность эмитента, за исключением:

• положение об условном расчете не является подлинным или
• эмитент может быть обязан исполнить обязательство только в случае ликвидации эмитента или
• инструмент имеет все функции и соответствует условиям IAS 32.16A и 16B для инструментов со скидкой [IAS 32.25]

Инструменты с правом досрочного погашения и обязательства, возникающие при ликвидации

В феврале 2008 года Совет по МСФО внес поправки в МСФО (IAS) 32 и МСФО (IAS) 1 «Представление финансовой отчетности» в отношении балансовой классификации финансовых инструментов с правом досрочного погашения и обязательств, возникающих только при ликвидации. В результате поправок некоторые финансовые инструменты, которые в настоящее время соответствуют определению финансового обязательства, будут классифицироваться как капитал, поскольку они представляют собой остаточную долю в чистых активах предприятия.[МСФО 32.16A-D]

Классификации выпусков прав

В октябре 2009 года Совет по МСФО выпустил поправку к МСФО (IAS) 32, касающуюся классификации выпусков прав. Для выпусков прав, предлагаемых за фиксированную сумму в иностранной валюте, текущая практика, как представляется, требует, чтобы такие выпуски учитывались как производные обязательства. В поправке говорится, что если такие права выдаются пропорционально всем существующим акционерам организации одного и того же класса за фиксированную сумму в валюте, они должны классифицироваться как капитал независимо от валюты, в которой выражена цена исполнения.

Некоторые финансовые инструменты, иногда называемые составными инструментами, содержат как компонент обязательства, так и компонент капитала с точки зрения эмитента. В этом случае МСФО (IAS) 32 требует, чтобы составные части учитывались и представлялись отдельно в соответствии с их содержанием на основе определений обязательств и собственного капитала. Разделение производится при выпуске и не пересматривается в связи с последующими изменениями рыночных процентных ставок, цен на акции или других событий, которые изменяют вероятность реализации опциона на конвертацию.[МСФО 32.29-30]

Для иллюстрации конвертируемая облигация состоит из двух компонентов. Одним из них является финансовое обязательство, а именно договорное обязательство эмитента выплатить денежные средства, а другим является долевой инструмент, а именно опцион держателя на конвертацию в обыкновенные акции. Другим примером является долг, выпущенный с отделяемыми варрантами на покупку акций.

Если требуется распределить первоначальную балансовую стоимость составного финансового инструмента на его компоненты капитала и обязательства, то компоненту капитала присваивается остаточная стоимость после вычета из справедливой стоимости инструмента в целом суммы, определенной отдельно для обязательства составная часть.[МСФО 32.32]

Проценты, дивиденды, прибыли и убытки, относящиеся к инструменту, классифицированному как обязательство, должны отражаться в составе прибыли или убытка. Это означает, что выплаты дивидендов по привилегированным акциям, классифицированным как обязательства, относятся на расходы. С другой стороны, выплаты (например, дивиденды) держателям финансового инструмента, классифицируемого как капитал, должны относиться непосредственно на капитал, а не на прибыль. [МСФО 32.35]

Затраты на операцию с капиталом вычитаются из капитала.Затраты по сделке, связанные с выпуском сложного финансового инструмента, распределяются на компоненты обязательств и капитала пропорционально распределению выручки.

Стоимость собственных долевых инструментов организации, которые она повторно приобрела («выкупленные собственные акции»), вычитается из собственного капитала. Прибыль или убыток не признаются при покупке, продаже, выпуске или аннулировании собственных акций. Выкупленные собственные акции могут быть приобретены и принадлежать компании или другим участникам консолидированной группы. Выплаченное или полученное вознаграждение признается непосредственно в капитале.[МСФО 32.33]

МСФО (IAS) 32 также устанавливает правила взаимозачета финансовых активов и финансовых обязательств. В нем указывается, что финансовый актив и финансовое обязательство должны взаимозачитываться, а чистая сумма должна отражаться тогда и только тогда, когда организация: [IAS 32.42]

• имеет юридически закрепленное право зачета сумм; и
• намеревается либо произвести расчет на нетто-основе, либо реализовать актив и погасить обязательство одновременно. [МСФО 32.48]

Затраты на выпуск или повторное приобретение долевых инструментов учитываются как уменьшение собственного капитала за вычетом соответствующих налоговых льгот.