Маржа по ebitda: Маржинальность EBITDA — Инвестология

Содержание

Маржинальность EBITDA — Инвестология

Маржинальность EBITDA (EBITDA Margin) — является метрикой измерения операционной рентабельности компании, как процент от общего дохода. Поскольку EBITDA исключает проценты, амортизацию и налоги, рентабельность по EBITDA может предоставить инвестору четкое представление об операционной рентабельности.

Например, компания с доходом в размере 125 000 долл. США и EBITDA в размере 15 000 долл. США будет иметь рентабельность по EBITDA в размере (15 000 долл. США / 125 000 долл. США) — 12%. Чем выше рентабельность EBITDA, тем лучше.

Преимущества

Вычисление маржи EBITDA позволяет людям сравнивать и контрастировать компании разных размеров в разных отраслях, поскольку она показывает операционную прибыль в процентах от выручки. Это означает, что инвестор или аналитик могут понять, сколько операционных денежных средств генерируется за каждый доллар заработанных доходов и использовать маржу в качестве сравнительного эталона .

Используя пример выше, компания которая заработала $ 125 000 в годовом доходе и имела рентабельность EBITDA 12%, ее производительность можно сравнить с более крупной компанией, которая получила более высокий общий доход. Если более крупная компания заработала 1 250 000 долл. США в годовом доходе, но имела рентабельность по EBITDA 5%, становится ясно, что более мелкая компания работает более эффективно, чтобы максимизировать прибыльность, в то время как более крупная компания, скорее всего, решила сосредоточиться на увеличении объема. Это позволяет людям принимать обоснованные деловые и инвестиционные решения.

Недостатки

Исключение долга имеет свои недостатки при измерении производительности компании. По этой причине некоторые компании обманчиво используют маржинальность EBITDA как способ повысить восприятие своих финансовых показателей. Например, компании с высокой задолженностью не должны оцениваться с использованием маржинальности EBITDA, потому что более широкое сочетание долга к капиталу увеличивает процентные платежи, которые должны быть включены в анализ компании с высокой задолженностью.

Кроме того, рентабельность по EBITDA обычно выше маржи прибыли, а компании с низкой доходностью будут полагаться на рентабельность по EBITDA в качестве показателя успеха. Также  EBITDA как бухгалтерский показатель не регулируется GAAP и компании могут потенциально искажать цифры EBITDA.

Что показывает рентабельность по EBITDA? Формула расчёта EBITDA margin

Рентабельность по EBITDA (EBITDA margin) – показывает процент от выручки, сохраняемый компанией до уплаты налогов, процентов по кредитам и амортизации. Данный показатель отражает прибыльность компании и сравнивается с аналогичными показателями других компаний одной отрасли в процентах.

Расчет рентабельности по EBITDA позволяет оценить эффективность усилий компании по сокращению затрат. Чем выше рентабельность EBITDA, тем ниже ее операционные расходы по отношению к общей выручке, и выше эффективность компании. По-простому, чем выше значение EBITDA margin, тем лучше. Аналогично с показателем EBIT margin и EBITDA margin – чем выше, тем лучше.

Низкая рентабельность по EBITDA указывает проблемы бизнеса с генерацией прибыли и возможное наличие высоких операционных расходов. Для повышения рентабельности компании необходимо: снизить операционные и процентные расходы при сохранении той же выручки или увеличить саму выручку.

Как правило, инвесторы сравнивают коэффициенты рентабельности по EBITDA компаний друг с другом в скринере акций.

Как рассчитать EBITDA margin?

Рассмотрим, как считается рентабельность по EBITDA на примере финансовой отчётности Union Pacific за 2020 г.

Рентабельность по EBITDA получается путем отношения EBITDA к выручке, выраженной в процентах.

EBITDA margin = EBITDA / Выручка x 100%

EBITDA – отражает прибыль до уплаты налогов, процентов и амортизации. Более подробный пример с расчётами смотрите в статье EBITDA. В данном случае, мы берём из годового отчёта компании, также можно посмотреть готовый показатель у нас в сервисе.

Источник: отчётность Union Pacific

Выручка (Sales, Revenues) — это денежные средства, полученные компанией от реализации, продажи ее товаров или услуг. Аналогично, можно взять у нас в сервисе или в отчёте компании.

Источник: отчётность Union Pacific

Таким образом, мы считаем EBITDA margin = $10103 млн / $19533 млн x 100% = 51,72%. Не забываем приводить к общему числителю и знаменателю до «миллионов долларов».

Готовый коэффициент EBITDA margin

Можно самостоятельно рассчитать значения коэффициента EBITDA margin, или воспользоваться готовым расчетом. Для каждой компании наши алгоритмы рассчитывают все коэффициенты и мультипликаторы. 

Используйте для сравнения показателей компании с другими компаниями в отрасли скринер акций, можно добавить колонку с нужным параметром самостоятельно.

Скринер – необходимый инструмент инвестора, который помогает правильно вложить деньги. Из тысяч компаний, представленных на бирже, по заданным параметрам вы отбираете те, которые интересуют вас.

Используйте пузырьковую диаграмму в карточке компании во вкладке Оценка отрасли для сравнительного анализа по EBITDA margin. С помощью Отраслевого анализа, вы можете визуально оценить и понять, где находится компания, в которую вы инвестируете по сравнению с другими компаниями в отрасли.

Также в карточке компании во вкладке Мультипликаторы, вы можете посмотреть расчёт EBITDA margin и другие показатели в динамике нескольких лет. Это поможет понять, как компания чувствует себя в рамках анализируемых 10-30 лет.

Плюсы и минусы рентабельности EBITDA

Плюсы:

  • Показывает, сколько операционной наличности генерирует компания за каждый рубль дохода;
  • Учитывает не только операционные и процентные расходы, но и налоговую нагрузку, особенно полезно сравнить конкурентов разных стран, так как налоговая ставка в странах отличается;
  • Позволяет оценить, насколько компания может обслуживать свой долг;
  • Не подвержен манипулятивной корректировке во внутренней отчетности;
  • Прост в понимании.

Минусы:

  • Каждая компания по-своему рассчитывает показатель EBITDA, что затрудняет сравнение их между собой;
  • Рентабельность по EBITDA обычно выше, чем рентабельность прибыли. Компании с низкой прибыльностью будут подчеркивать рентабельность по EBITDA, как показатель успеха, поэтому нужно в совокупности оценивать все показатели компании;
  • Маржа по EBITDA не включает в себя структуру капитала, как многие показатели рентабельности;
  • Нет признанной нормы рентабельности по EBITDA, нужно сравнивать компании только между собой и средним показателем одной отрасли;
  • Сложность в расчётах, поэтому мы придумали сервис по анализу акций для частных инвесторов.

Полезная информация и никакого спама

Хотите быть впереди рынка? Начните прямо сейчас!

Зарегистрироваться

Отчет о прибылях и убытках: основные тенденции и изменения

Основные показатели отчета о прибылях и убытках(1)

Млн. долл. США 2010 2009 % изменения
Чистая выручка, в т.ч. 11 280,5 8 717,4 29
 Чистая розничная выручка 11 248,1 8 674,5 30
Валовая прибыль 2 628,8 2 107,9 25
 Валовая маржа, % 23,3 24,2  
EBITDA 843,6 736,0
15
 EBITDA маржа, % 7,5 8,4  
Операционная прибыль 545,1 467,8 17
 Операционная маржа, % 4,8 5,4  
Чистая прибыль/(убыток) 271,2 165,4 64
 Чистая маржа, %
2,4 1,9  

Динамика чистой выручки и валовой маржи

Млн. долл. США 2010 2009 % изменения
Чистая выручка, в т.ч. 11 280,5 8 717,4 29
 Чистая розничная выручка 11 248,1 8 674,5 30
  Гипермаркеты 2 012,7 1 687,9 19
  Супермаркеты 2 737,2 2 307,2 19
  «Мягкие» дискаунтеры 6 199,8 4 676,3 33
  Магазины у дома(2) 61,2 н/д
  Интернет-торговля(3) 20,3 3,1 552
  Копейка(4) 217,0 н/д
Валовая прибыль 2 628,8 2 107,9 25
 Валовая маржа, % 23,3 24,2  

(1)Незначительные отклонения в расчете % изменения и итогов в этой и других таблицах настоящего Годового отчета объясняются округлением. Результаты «Копейки» консолидированы с 1 декабря 2010 года.

(2)Консолидировано с апреля 2010. (3)Консолидировано с октября 2009. (4)Консолидировано с декабря 2010.

Чистая выручка X5 за 2010 год составила 11 280 млн. долл. США, увеличившись по сравнению с предыдущим годом на 29% в долларовом выражении и на 24% в рублевом выражении. Значительный рост чистой выручки в рублевом выражении обусловлен ростом LFL продаж(1) (+7%), открытием новых магазинов (+15%) и приобретением сети «Копейка» (+2%).

В 2010 году рост LFL продаж составил 7%. Благодаря политике реинвестирования валовой маржи в улучшение качества работы наших магазинов, число покупателей превысило 1,2 млрд. человек. В течение 2010 года рост цен на полках Х5 был ниже темпов роста инфляции в стране, что позволяло гражданам сэкономить: так, в декабре 2010 года цены в наших магазинах выросли в среднем на 8,7% по сравнению с предыдущим годом, в то время как официальный уровень продовольственной инфляции в России составил 12,9% за тот же период. В результате Компания продемонстрировала значительный рост показателя LFL, повысив давление на валовую и EBITDA маржу.

В результате валовая маржа в 2010 году составила 23,3%, снизившись на 90 базисных пунктов по сравнению с 2009 годом, что отражает продолжение политики инвестирования в цены.

Коммерческие, общие и административные расходы

Млн. долл. США 2010 2009 % изменения
Затраты на персонал, в т.ч. (1 002,1) (761,2) 32
 % от чистой выручки 8,9 8,7  
 Расходы на опционную программу (63,2) (59,3) 6
 % от чистой выручки 0,6 0,7  
Расходы по операционной аренде (372,1) (264,2) 41
 % от чистой выручки 3,3 3,0  
Прочие расходы на магазины (151,0) (110,8) 36
 % от чистой выручки 1,3 1,3  
Амортизация основных средств и нематериальных активов, в т. ч. (298,5) (268,2) 11
 % от чистой выручки 2,6 3,1  
 Списание незавершенного
 строительства и основных средств
(48,3) н/д
 % от чистой выручки 0,6  
Коммунальные расходы (214,3) (154,6) 39
 % от чистой выручки 1,9 1,8  
Расходы на услуги третьих сторон (99,7) (76,5) 30
 % от чистой выручки 0,9 0,9  
Прочие расходы (86,6) (105,2) (18)
 % от чистой выручки 0,8 1,2  
Итого коммерческие, общие и административные расходы (2 224,4) (1 740,6) 28
 % от чистой выручки 19,7 20,0  

(1) Сравнение объемов розничных продаж сопоставимых магазинов (LFL) за два различных периода времени – это сравнение розничных продаж соответствующих магазинов в рублевом выражении (включая НДС). При расчете роста продаж LFL учитываются магазины, которые работали на протяжении не менее двенадцати полных месяцев до начала последнего месяца отчетного периода. Их выручка включается в сравнительный анализ с первого дня месяца, следующего за открытием магазина.

В 2010 году показатель EBITDA составил 844 млн. долл. США. EBITDA маржа составила 7,5%.

Коммерческие, общие и административные расходы в 2010 году составили 2 224 млн. долл. США и снизились на 30 базисных пунктов (по сравнению с предыдущим годом) в процентах от выручки до 19,7%. Инфляция расходов на персонал, аренда и коммунальные услуги оказали значительное давление на коммерческие, общие и административные расходы в 2010 году. На показатель также повлиял ускоренный темп открытия новых магазинов (с продажами в периоде раскрутки) во втором полугодии 2010 года.

Расходы на персонал как процент от выручки в 2010 году выросли на 20 базисных пунктов в процентах от выручки с 8,7% до 8,9%. Без учета расходов на опционную программу этот показатель вырос с 8,0% до 8,3%. К концу года в Компании насчитывалось около 90 000 сотрудников (включая около 13 000 сотрудников приобретенной сети «Копейка»). Без учета «Копейки», которая была приобретена в декабре 2010 года, общая численность персонала Х5 на конец года составила 75 548 сотрудников по сравнению с 68 457 сотрудниками годом ранее. Рост штата был обусловлен главным образом ростом числа новых магазинов и расширением логистической инфраструктуры. Вместе с тем 10% рост численности сотрудников оказался заметно ниже роста торговых площадей, составившего 19%, поскольку в 2010 году Компания продолжила реализацию программы повышения производительности труда персонала магазинов. Заработная плата сотрудников выросла в среднем на 10% в соответствии с тенденциями на рынке труда.

Неоперационные прибыли и убытки

Млн. долл. США 2010 2009 % изменения
Операционная прибыль 545,1 467,8 17
 Финансовые расходы (чистые) (146,2) (154,1) (5)
 Чистый результат от курсовой разницы (13,0) (45,7) (72)
 Доля в убытке ассоциированных компаний 0,4 (4,0) н/д
Прибыль до налога на прибыль 386,3 264,0 46
 Налог на прибыль (115,1) (98,6) 17
Чистая прибыль 271,2 165,4 64
 Чистая маржа, % 2,4 1,9  

Расходы на аренду выросли на 30 базисных пунктов в процентах от выручки в связи с ростом арендных ставок на фоне постепенного восстановления рынка коммерческой недвижимости и увеличения доли арендованных магазинов. В конце 2010 года X5 арендовала 52% от общей торговой площади всех магазинов против 43% годом ранее.

В 2010 году тарифы на электричество и тепло выросли в среднем на 20%, что привело к росту расходов на электроэнергию на 10 базисных пунктов в процентах от выручки по сравнению с 2009 годом.

Финансовые расходы
Чистые финансовые расходы за 2010 год по сравнению с предыдущим годом снизились на 5% в долларовом выражении и на 9% в рублевом выражении благодаря снижению процентных ставок. Эффективная процентная ставка по долговому портфелю X5 по итогам 2010 года составила примерно 7%.

Прибыль / (убыток) от курсовой разницы
За 2010 год Компания отразила убыток от курсовой разницы в размере 13 млн. долл. США, ставший следствием колебаний валютного курса в течение года. Этот убыток является преимущественно неденежным и отражает переоценку долга Компании, деноминированного в долларах США. Во второй половине 2010 года Х5 значительно сократила степень валютного риска за счет сокращения долга в долларах США до 391 млн. долл. США с 1,1 млрд. долл. США годом ранее.

Налог на прибыль
Эффективная ставка налога на прибыль в 2010 году составила 30% против 37% в 2009 году. Эффективная ставка налога на прибыль выше официально установленной ставки по следующим причинам: во-первых, в России убытки от потери товарных запасов не подлежат вычету из налогооблагаемой базы, во-вторых, расходы на опционную программу и убыток от курсовой разницы не полностью подлежат вычету из налогооблагаемой базы. Снижение долга в долларах США в 2010 году, помимо прочих факторов, оказало благоприятное влияние на эффективную ставку налога на прибыль.

Инвесторам | Финансовые показатели

2016 2017 2018 2019 2020 CAGR, 16-20
Выручка 49.6 53.5 61.2 65.4 74.8 11.8%
Рост, % 9.00% 7.90% 14.41% 6.79% 14.4%
Валовая прибыль 19.7 21.4 24.1 24.3 27.3 8.4%
Валовая рентабельность, % 39.90% 40.00% 39.40% 37.10% 36.50%
EBITDAR 8 7.9 8.9 9.5 11.5 13.3%
EBITDAR маржа, % 16.13% 14.77% 14.48% 14.57% 15.39%
EBITDA 4.2 3.5 3.0 2.7 4.4 7.6%
EBITDA маржа, % 8.47% 6.54% 4.90% 4.13% 5.84%
Чистый долг/EBITDA 1.9x 3.1x 4.39x 4.4x 2.7x

Они вне конкуренции. Компании США и России с самой широкой маржой

С давних времен инвесторы предпочитают в первую очередь те компании, которые выжимают максимум прибыли из своей выручки. Маржинальность — один из лучших индикаторов устойчивости бизнеса. Назовем по одному лидеру в каждом секторе в США и России.

Как отбирали

Основной критерий отбора — самая высокая маржа по чистой прибыли за минувший год. Она показывает, какую долю своего годового оборота компания может оставить себе (либо распределить в виде дивидендов) после вычета всех расходов. То есть это чистая прибыль, деленная на выручку.  

Сравнивать этот показатель у компаний из разных отраслей и стран не совсем корректно, поэтому назовем лидеров в отдельно взятых секторах. США будут представлять технологические и потребительские компании, Россию — сырьевые и энергетические.

Маржинальность это не просто еще один показатель в моменте. Наряду с рентабельностью она отражает главные конкурентные преимущества каждой конкретной компании. Например, у Apple маржа по чистой прибыли уже десять лет держится в диапазоне 21–25%. И это во многом объясняет ее устойчивость к падению спроса, росту инфляции или изменению кредитных ставок.

В России сильный пример — это МосБиржа. У компании пять лет подряд чистая маржа стабильно выше 50%. Это уровень крупнейших международных финансовых корпораций вроде Visa. Если компания умеет конвертировать половину выручки в чистую прибыль, то долгосрочно ее акции выглядят лучше конкурентов.

Лидеры в каждом секторе

Всего на рынке 11 больших секторов: от добычи сырья до IT. Мы возьмем девять крупнейших. Только те компании, которые доступны неквалифицированному инвестору без тестирования. Иначе говоря, ликвидные бумаги из состава индексов S&P 500 и МосБиржи/РТС.

— Финансы: JPMorgan Chase

Самый крупный по активам и капитализации банк США и один из самых непотопляемых бизнесов планеты. Вышел из ипотечного кризиса еще сильнее, чем был прежде. За минувшие 10 лет банк вырос втрое, что немудрено: у банка 84% выручки конвертируется в чистую прибыль. Потеснить с первого места его способен разве что Bank of America, но у него маржа пока сильно ниже — 62%.

— Здравоохранение: Moderna

Компания продолжает играть на нервах у скептиков, превращая 60% выручки в чистую прибыль. Понятно, что всему виной затянувшаяся пандемия, но факт налицо: у основных вакцинных конкурентов, вроде Pfizer, маржинальность — вдвое ниже (хотя, надо признать, и 30% — это очень хорошо). Пока COVID-19 с нами, бизнес Moderna будет на коне.

— Технологии: Texas Instruments

Один из крупнейших и старейших производителей чипов в Америке. В отрасли полупроводников по весу занимает 7 место в индексе, лишь немного уступая AMD. За минувший год TXN заработала $7,3 млрд чистой прибыли при $17,6 млрд выручки, показав чистую маржу 41%. Для сравнения, у Microsoft, которая идет второй после Texas Instrument, она на пару процентов ниже.

— Коммуникации: Meta (Facebook)

Главная соцсеть планеты уверенно сохраняет отрыв по марже от всех других больших сервисов. Даже Google с его 29% выглядит бледно на фоне 36% у бывшей Facebook. В среднем по отрасли маржинальность еще ниже — в районе 10%, так что конкурентный отрыв Meta имеет шансы сохраниться надолго.

— Потребление (защитное): Phillip Morris

Компания совершила тихую революцию на рынке табака, подсадив десятки миллионов человек на альтернативное курение (IQOS). Но и без испарителей у нее дела идут неплохо: в мире по-прежнему курит 1 млрд человек, а маржа у табачников шире, чем в газировке (Coca-Cola) или бытовой химии (Procter&Gamble) — почти 30%.

— Потребление (циклическое): McDonalds

Ресторанная сеть с феноменальной маржинальностью. Пока другие крупные сети зарабатывают в среднем около 15% чистой прибыли с оборота (например, Starbucks), империя бигмаков выжимает более 30%. Не случайно McDonalds часто относят к защитным активам: этот пищевой конвейер исправно работает даже в кризис.

— Добыча ресурсов: Норникель

Особенная компания по многим параметрам, в том числе по чистой марже. Конвертировала за минувший год более 40% выручки в чистую прибыль. В предыдущие годы показатель был ниже, но тоже высокий: 22–27%. Выше бывает только у золотодобытчиков в их лучшие годы. Черная металлургия, алмазы — отстают от Норникеля на 5–15%.

— Нефтегазовая энергетика: Сургутнефтегаз

Самая маржинальная компания в своей отрасли — около 30% по минувшему году и 20–25% в предыдущие пять лет. Для сравнения, у Лукойла чистая маржа сейчас составляет всего 7%, у Роснефти — 14%, у Газпрома — сейчас 20% (в обычные годы 10–15%). Если бы не особенности дивидендной политики Сургутнефтегаза, это была бы одна из самых желанных фишек на рынке.

— Электроэнергетика: ФСК ЕЭС

Чистая маржа у компании по уходящему году составила солидные 27%, и это обычный для нее результат. Бывали годы и по 32–35%. Компания выделяется среди других игроков отрасли. Например, у Интер РАО маржа выше 9% не бывает никогда, у Россетей максимум поднималась до 13%, у РусГидро — до 19%. Отрыв от остальной индустрии понятен: ФСК — магистральный монополист, и прямых конкурентов у нее попросту нет.

Выводы

Сравнение компаний по чистой марже может быть полезно при выборе акций на долгий срок. Это фундаментальный показатель, который в отличие от выручки и прибыли сохраняется годами. Чем выше маржинальность, тем устойчивее компания. Мы перечислили лидеров в каждом из больших секторов: шесть американских и три российских.

Даже если эти акции упали по итогам года либо слабо росли, сами компании имеют хороший запас прочности на будущее. Это значит, что их отставание на фондовом рынке носит временный характер, и с высокой вероятностью они вернутся в строй. 

БКС Мир инвестиций

Рентабельность бизнеса в цифрах: учимся считать маржу | Дизайн, лого и бизнес

Чтобы начать бизнес, необязательно иметь высшее образование в области экономики. Если вы не получили его (и не горите желанием потратить на это ещё 3-5 лет), не думайте, что предпринимательство не для вас! Основные понятия, важные для подсчета дохода и разработки стратегий, можно изучить по ходу. И одно из главных — определение маржи, а также методики её расчета. Из этой статьи вы узнаете, что такое маржа; как посчитать маржу в процентах; какие программы и онлайн-сервисы для этого можно использовать. 

Создайте свой логотип онлайн. Более 50 тысяч брендов по всему миру уже используют логотипы от Турболого.

Создать логотип онлайн

Что такое маржа?

Понятие маржи (в англоязычных источниках Margin) — одно из центральных в бизнесе. На этот показатель опираются во многих случаях:

  • Чтобы увидеть объективную картину работы бизнеса;
  • Оценить рентабельность;
  • Запланировать масштабирование;
  • Отследить расходы и начать их оптимизацию.

Маржа — это разница между отпускной ценой и себестоимостью товара/услуги; обычно вычисляется в процентах. Полученный показатель описывает прибыль компании.

Простая формула, чтобы вычислить маржу:

Прибыль/Доход × 100% = Маржа

Маржу важно не путать с наценкой: последняя представляет собой разницу между оптовой и розничной ценой товара, установленной продавцом. При вычислении наценки не учитываются другие расходы, помимо закупки товара: например, зарплата сотрудников или аренда площадей. Поэтому маржа всегда меньше наценки. 

А вот маржинальность и рентабельность — одно и то же. 

Разновидности маржи 

Чтобы более детально оценить результативность работы компании, важно познакомиться с видами маржи.

Валовая

Помогает вычислить объем чистой прибыли. 

Как считается маржа (валовая):

Сумма выручки от продаж — Сумма расходов на производство = Маржа

Объем чистой прибыли

Называется также «Маржа прибыли». Используется, чтобы получить общую картину положения дел в компании. 

Формула расчета:

Сумма выручки от продаж — А — В — С = Объем чистой прибыли

Где:

  • А — налоги
  • В — задолженности
  • С — бытовые и коммунальные затраты

Работая с этой формулой, можно обнаружить проблемные зоны и решить, как работать с ними для повышения эффективности. 

Другие виды 

Перечислим остальные виды маржи, которые выделяют экономисты, не останавливаясь на формулах. 

  • Фронт маржа. Прибыль от наценки на продукт.
  • Бэк маржа. Прибыль, полученная компанией от скидок, акций и бонусов.
  • Гарантийная маржа (актуальна, если у вас есть кредит: это разность между стоимостью залога и размером кредита).
  • Кредитная маржа (работает для кредитного товара и представляет собой разность между его оценочной стоимостью и размером займа, выданного на покупку).
  • Банковская маржа (используется в разных случаях для банковских продуктов; чаще всего так называют разность между ставками кредитного и депозитного процента). 

Это узкоспециальные показатели, которые используются аналитиками; вы можете встретить их в литературе по бизнесу. 

Рентабельный или нет?

Итак, теперь вы знаете, как рассчитать маржу. Но что означает полученная цифра? 

Чтобы предметно увидеть, о чем именно вам говорит показатель маржи, можно представить это так: если маржа компании 34%, то каждый рубль выручки приносит 34 копейки прибыли. Оставшиеся 66% — это расходы компании. 

Показатели маржи в разные периоды можно сравнивать и тем самым оценивать, насколько выросла или упала рентабельность бизнеса. 

Оценивая, «хорошая» или «плохая» маржинальность у вашего бизнеса, важно понимать: эти показатели отличаются для разных отраслей. Например, в маркетинге хорошей считается маржа от 25%. В среднем же рентабельность от 10% и выше — приемлемая.

Как работать с показателями маржи

Посчитать маржу всегда полезно. Но важно и правильно применить эти знания в аналитике и построении стратегий. 

Бизнесы мониторят этот показатель, чтобы оценить рентабельность и эффективность своей торговли. С его помощью также можно оценить себя по отношению к конкурентам: для каждой ниши рассчитан определенный показатель маржи, который можно найти в открытых источниках. Если ваш процент ниже, скорее всего, вы отстаёте от коллег, и вам есть над чем поработать.

В широком смысле, увеличение маржи — это и есть основная задача маркетинга. Продавать больше и дороже, вот на что направлены усилия маркетологов. Поэтому главный способ повысить маржинальность — это стимулировать спрос. Как можно это сделать:

  • Апселл: продавать более дорогой аналог товара, который люди хотели бы купить. Например, блютуз-наушники вместо проводных.
  • Кросс-селл: продажа сопутствующих товаров. Например, вместе со смартфоном предложить чехол и защитное стекло.
  • Вызвать мотивацию больше тратить. Например, дать клиентам бесплатную доставку от определенной суммы. 
  • Предложить больше товаров. Расширяйте ассортимент и добавьте продукты, которые интересны вашей аудитории.

Ещё один способ — удерживать покупателей, не позволяя им уйти к конкурентам. На лояльной аудитории можно заработать больше. Вот что для этого можно использовать:

  • Фидбек. Интересуйтесь у покупателей, что понравилось и что не понравилось в вашем продукте; учитывайте их пожелания.
  • Предлагайте выгодные условия для постоянных клиентов: накопительные скидки, бонусы.
  • Включите опцию персонализации или кастомизации товара. Например, компания по производству кальянов может делать гравировку на металлических деталях по желанию клиента. Или в кондитерской можно заказать дизайн торта по эскизу покупателя.

Если аудитория лояльна (у вас есть достаточное количество фанатов бренда), можно поднимать цену и тем самым повышать маржу: так работает «наценка на бренд». 

Сервисы и программы для расчета маржи

Сегодня можно автоматизировать почти любой бизнес. Сервисы и программные инструменты подскажут вам, как посчитать маржу буквально за минуту. Поэтому вы можете вести учет этого показателя по месяцам и видеть изменения в динамике. 

Excel

Самый доступный инструмент — Excel. Электронные таблицы с функцией расчета значений ячеек по формулам удобны для постоянного учета всех показателей бизнеса. Вы легко разберетесь, как посчитать маржу в Excel, и куда подставить нужные формулы. 

Онлайн-сервисы

Также есть калькуляторы расчета маржи и наценки и приложения для бизнесменов с этой функцией. Рассмотрим самые популярные инструменты:

Kalku

Данный калькулятор позволяет рассчитать коэффициент маржинальности в процентах. При этом в результате показывается наценка в процентах от оптовой цены. Также сервис предлагает дополнительные функции: расчет абсолютного значения наценки или скидки, себестоимости продаж.

Profit Margins Calculator

Программа проста в использовании, а также обладает всем нужным функционалом. С ее помощью можно рассчитать валовую и чистую маржу. Сервис дополнен библиотекой терминов и формул, по которым рассчитываются показатели.

Omnicalculator

Сервис Omnicalculator содержит сразу несколько бизнес-калькуляторов, в которых можно посчитать не только маржу, но и наценку, валовую прибыль, цену по рентабельности.

Заключение

Расчет маржи необходим для бизнеса любого масштаба и направленности. Полученные данные помогут вам увеличить прибыль компании и оптимизировать затраты. Воспользуйтесь одним из инструментов, данных в статье, чтобы узнать маржу своего бизнеса.

Редактор блога и специалист по контент-маркетингу в Turbologo. Статьи Виктории содержат полезные советы о маркетинге, создании бренда и продвижении его в Интернете.

«Газпром нефть» публикует финансовые результаты за 2 квартал и 1 полугодие 2009 года

На официальном сайте компании опубликованы консолидированные финансовые результаты ОАО «Газпром нефть» за 2 квартал и 1 полугодие 2009 года по стандартам US GAAP.

Во 2 квартале 2009 года выручка компании увеличилась до $ 5 180 млн., что на 24% выше показателя 1 квартала 2009 года ($ 4 185 млн.) и на 48% ниже результатов аналогичного периода 2008 года ($ 9 957 млн.). В 1 полугодии 2009 года выручка уменьшилась на 47% по сравнению с 1 полугодием 2008 года и составила $ 9 365 млн.

Чистая прибыль увеличилась на 258% по сравнению с 1 кварталом 2009 года ($ 335 млн.) и составила $ 1 200 млн., что на 45% ниже аналогичного показателя за 2 квартал 2008 года ($ 2 196 млн.). В 1 полугодии 2009 года чистая прибыль составила $1 534 млн., что ниже аналогичного периода 2008 года на 57%.

Показатель EBITDA во 2 квартале 2009 года составил $ 1 501 млн., что на 57% превышает уровень 1 квартала 2009 года ($ 957 млн.) и на 53% ниже аналогичного показателя за 2 квартал 2009 года ($3 204 млн.). В 1 полугодии 2009 года показатель EBITDA «Газпром нефти» составил $ 2 459 млн., что ниже EBITDA первого полугодия 2008 года на 55%.

Улучшение основных финансовых показателей во 2 квартале 2009 года по сравнению с 1 кварталом 2009 года связано, в основном, с увеличением цен на нефть и нефтепродукты, а также контролем над расходами.

Снижение финансовых результатов в 1 полугодии 2009 года по сравнению с аналогичным периодом 2008 года связано со снижением цен на нефть и нефтепродукты (в среднем — на 52%).

Ключевые финансовые показатели ОАО «Газпром нефть»:


 
2 кв. 20091 кв. 2009Изм-е6 мес. 20096 мес. 2008Изм-е
Выручка, млн. долл. США5 1804 18524%9 36518 002-48%
EBITDA*,млн. долл. США1 50195757%2 4595 413-55%
Операц. денежный поток, млн. долл. США99966650%1 6652 424-31%
Маржа EBITDA, %29,0%22,9%6,1 п.п.26,3%30,1%-3,8 п.п.
Рентабельность чистой прибыли, %23,2%8,0%15,2 п.п.16,4%20,0%-3,7 п.п.
EBITDA/bbl, долл. США/bbl17,911,950,9%15,032,2-53,4%
Чистая прибыль/bbl, долл.США/bbl21,56,2246%14,031,2-55,2%

*EBITDA определяется как доход до уплаты налога на прибыль, процентов, амортизации, курсовых разниц, прочих расходов, доли в EBITDA зависимых обществ (Томскнефть, Славнефть, МНПЗ и Салым Петролеум Девелопмент).

Определение маржи EBITDA

Что такое маржа EBITDA?

Маржа EBITDA — это показатель операционной прибыли компании в процентах от ее выручки. Аббревиатура EBITDA означает прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации. Знание маржи EBITDA позволяет сравнивать реальные показатели одной компании с другими в своей отрасли.

Ключевые выводы

  • Маржа EBITDA — это показатель эффективности, который измеряет прибыльность компании от операционной деятельности.
  • EBITDA — это показатель прибыли, который фокусируется на самом важном для бизнеса: его операционной рентабельности и денежных потоках.
  • Маржа EBITDA рассчитывается путем деления EBITDA на выручку.

Понимание маржи EBITDA

Ни один аналитик или инвестор не станет утверждать, что проценты компании, налоги, износ и амортизация не имеют значения. Тем не менее, EBITDA вычеркивает все эти цифры, чтобы сосредоточить внимание на главном: операционной рентабельности и денежном потоке.

Маржа EBITDA = (прибыль до уплаты процентов и налогов + износ + амортизация) / общая выручка

Это позволяет легко сравнивать относительную прибыльность двух или более компаний разного размера в одной отрасли. В противном случае цифры могут быть искажены краткосрочными проблемами или замаскированы бухгалтерскими маневрами.

Расчет рентабельности EBITDA компании полезен при оценке эффективности усилий компании по сокращению затрат. Чем выше маржа EBITDA компании, тем меньше ее операционные расходы по отношению к общей выручке.

Альтернативы марже EBITDA

Есть несколько альтернатив EBITDA, которые используются инвесторами и аналитиками, стремящимися понять прибыльность компании:

  • EBITA: прибыль до уплаты процентов, налогов и амортизации
  • EBIT: прибыль до уплаты процентов и налогов

В любом случае формула определения операционной рентабельности проста. EBITDA (или EBITA, или EBIT), деленная на общую выручку, равняется операционной рентабельности.

Таким образом, компания с выручкой в ​​125 000 долларов и EBITDA в 15 000 будет иметь маржу EBITDA в размере 15 000 долларов / 125 000 долларов = 12%.

Особые соображения

EBITDA известна как финансовый показатель не по GAAP, что означает, что он не соответствует общепринятым принципам бухгалтерского учета (GAAP).

Стандарты GAAP имеют решающее значение для обеспечения общей точности финансовой отчетности, но они могут быть излишними для финансовых аналитиков и инвесторов. То есть проценты, налоги, износ и амортизация не являются частью операционных расходов компании и, следовательно, не связаны с повседневной деятельностью предприятия или его относительным успехом.

Преимущества и недостатки рентабельности EBITDA

Маржа EBITDA сообщает инвестору или аналитику, сколько операционных денежных средств генерируется на каждый доллар полученной выручки. Затем это число можно использовать в качестве сравнительного ориентира.

Хорошая маржа EBITDA — это более высокий показатель по сравнению с аналогами в той же отрасли или секторе.

Например, небольшая компания может зарабатывать 125 000 долларов годового дохода и иметь маржу EBITDA 12%, в то время как более крупная компания может получать годовой доход 1 250 000 долларов США, но иметь маржу EBITDA 5%.Очевидно, что меньшая компания работает более эффективно и максимизирует свою прибыльность. С другой стороны, более крупная компания, вероятно, сосредоточилась на росте объемов, чтобы увеличить свою прибыль.

Подводные камни EBITDA

У исключения долга есть свои недостатки при оценке результатов деятельности компании. Некоторые компании подчеркивают свою рентабельность EBITDA как способ отвлечь внимание от долга и улучшить восприятие своих финансовых результатов.

Компании с высоким уровнем долга не должны оцениваться с помощью маржи EBITDA.В финансовый анализ таких компаний следует включать крупные процентные платежи.

Кроме того, маржа EBITDA обычно выше, чем маржа прибыли. Компании с низкой рентабельностью сделают акцент на марже EBITDA как на мерило успеха.

Наконец, компании, использующие показатель EBITDA, имеют больше свободы действий при его расчете, поскольку EBITDA не регулируется GAAP. Другими словами, фирма может исказить цифру в свою пользу.

Почему маржа EBITDA полезна?

EBITDA фокусируется на главном, а именно на операционной рентабельности и движении денежных средств.Это позволяет легко сравнивать относительную прибыльность двух или более компаний разного размера в одной отрасли. В противном случае цифры могут быть искажены краткосрочными проблемами или замаскированы бухгалтерскими маневрами.

Расчет рентабельности EBITDA компании полезен при оценке эффективности усилий компании по сокращению затрат. Если компания имеет более высокую маржу EBITDA, это означает, что ее операционные расходы ниже по сравнению с общей выручкой.

Рентабельность EBITDA такая же, как и операционная маржа?

Маржа EBITDA и маржа операционной прибыли — это два разных показателя, которые измеряют прибыльность компании.Операционная маржа измеряет прибыль компании после оплаты переменных затрат, но до уплаты процентов или налогов. EBITDA, с другой стороны, измеряет общую прибыльность компании, но может не учитывать стоимость капитальных вложений, таких как основные средства.

Каковы преимущества маржи EBITDA?

Маржа EBITDA измеряет операционную прибыль компании как процент от ее выручки, показывая, сколько операционных денежных средств генерируется на каждый доллар полученной выручки.Таким образом, хорошая рентабельность EBITDA — это относительно высокий показатель по сравнению с аналогами. Простота использования одной метрики в качестве сравнительного ориентира может быть чрезвычайно выгодной для инвестора.

Каковы недостатки маржи EBITDA?

Маржа EBITDA не включает долг при расчете результатов деятельности компании. Некоторые компании подчеркивают свою рентабельность EBITDA как способ отвлечь внимание от долга и улучшить восприятие своих финансовых результатов.Маржа EBITDA обычно выше, чем маржа прибыли, что побуждает компании с низкой прибыльностью использовать ее, подчеркивая свой успех. Также EBITDA не регулируется GAAP.

Маржа EBITDA — Формула, определение и объяснение

Что такое маржа EBITDA?

Маржа EBITDA — это коэффициент рентабельности, который измеряет, какую прибыль компания получает до вычета процентов, налогов, износа и амортизации в процентах от выручки. Маржа EBITDA = EBITDA / Выручка.

Прибыль рассчитывается путем вычета выручки от продаж и вычета операционных расходов, таких как стоимость проданных товаров. Бухгалтерский учет Наши руководства и ресурсы по бухгалтерскому учету представляют собой руководства для самостоятельного изучения бухгалтерского учета и финансов в удобном для вас темпе. Просмотрите сотни руководств и ресурсов. (COGS), коммерческие, общие и административные расходы (SG&A), за исключением износа и амортизации.

Маржа не включает влияние структуры капитала компании, неденежных расходов и налогов на прибыль.Этот коэффициент может использоваться в сочетании с другими коэффициентами левериджа Коэффициент левериджа показывает уровень долга, понесенного хозяйствующим субъектом по нескольким другим счетам в его балансе, отчете о прибылях и убытках или отчете о движении денежных средств. Шаблон Excel и коэффициенты рентабельности для оценки компании. Чтобы узнать больше, запустите онлайн-курсы CFI по финансам прямо сейчас!

Скачать бесплатный шаблон

Введите свое имя и адрес электронной почты в форму ниже и загрузите бесплатный шаблон прямо сейчас!

Шаблон маржи EBITDA

Загрузите бесплатный шаблон Excel, чтобы углубить свои знания в области финансов!

Какова формула маржи EBITDA?

Первым шагом для расчета EBITDAEBITDAEBITDA или прибыли до вычета процентов, налогов, износа и амортизации является прибыль компании до того, как будет произведен какой-либо из этих чистых вычетов.EBITDA фокусируется на операционных решениях бизнеса, потому что он смотрит на прибыльность бизнеса от основных операций до влияния структуры капитала. Формула, примеры — это получение прибыли до вычета процентов и налогов (EBIT) из отчета о прибылях и убытках. Следующим шагом является добавление расходов на амортизацию и амортизацию (чтобы узнать больше, сравните EBIT vs EBITDAEBIT vs EBITDAEBIT vs EBITDA — два очень распространенных показателя, используемых в финансах и оценке компании. Есть важные различия, плюсы и минусы, чтобы понять.).

EBITDA = Операционная прибыль (EBIT) + Амортизация + Амортизация

Для расчета коэффициента EBITDA используется следующая формула:

Маржа EBITDA = EBITDA / Чистый объем продаж

Чтобы узнать больше наши онлайн-курсы по финансам прямо сейчас!

Пример расчета

Компания LMN заявила о чистой прибыли до налогообложения и процентов в размере 3 млн долларов на конец 2015 года. Чистые продажи, указанные в отчете о прибылях и убытках, показывают сумму в 5 млн долларов.Износ и амортизация составляют 100 000 долларов.

С учетом цифр маржа EBITDA рассчитана как 62%, что означает, что оставшиеся 38% выручки от продаж приходится на операционные расходы (без учета износа и амортизации).

Чем выше маржа EBITDA, тем меньше операционные расходы компании по отношению к общей выручке, что увеличивает ее чистую прибыль и ведет к более прибыльной деятельности.

Каковы преимущества использования маржи EBITDA при определении прибыльности бизнеса?

Рентабельность

EBITDA считается нормой операционной прибыли предприятия в денежной форме до капитальных затрат., налоги и структура капитала Структура капитала Структура капитала относится к сумме долга и / или собственного капитала, используемой фирмой для финансирования своей деятельности и финансирования своих активов. Учитывается структура капитала фирмы. Это исключает влияние неденежных расходов, таких как износ и амортизация. Инвесторы и владельцы могут получить представление о том, сколько денег генерируется на каждый доллар полученного дохода, и использовать маржу в качестве ориентира при сравнении различных компаний.

EBITDA широко используется в процессах слияний и поглощений.Узнайте, как совершаются слияния и поглощения и сделки. В этом руководстве мы опишем процесс приобретения от начала до конца, различные типы покупателей (стратегические или финансовые покупки), важность синергии и транзакционные издержки малых предприятий, среднего рынка инвестиционных банков среднего рынка инвестиционных банков среднего рынка помогать компаниям среднего бизнеса в привлечении капитала, заемных средств и совершении сделок M&A. Вот список ведущих банков среднего бизнеса, обслуживающих средний бизнес, с годовой выручкой от 10 до 500 миллионов долларов и численностью сотрудников от 100 до 2000 человек., и крупные публичные компании. Нередко в EBITDA вносятся корректировки для нормализации оценки, позволяя покупателям сравнивать результаты одного бизнеса с другим.

Низкая маржа EBITDA указывает на то, что у бизнеса есть проблемы с прибыльностью, а также проблемы с движением денежных средств. С другой стороны, относительно высокая маржа EBITDA означает, что прибыль бизнеса стабильна.

Чтобы узнать больше, запустите наши онлайн-курсы по финансам прямо сейчас!

Каковы недостатки маржи EBITDA?

Так как EBITDA не включает проценты по долгу Стоимость долга Стоимость долга — это доход, который компания предоставляет своим заемщикам и кредиторам.Стоимость долга используется в расчетах WACC для анализа оценки, неденежных расходов, капитальных затрат и налогов Учет налогов на прибыль Налог на прибыль и их учет являются ключевой областью корпоративных финансов. Учет налога на прибыль и оптимизации оценки компании преследует несколько целей. Он не обязательно дает четкую оценку того, как генерируется поток денежных средств для бизнеса. В качестве альтернативы инвесторам следует посмотреть на денежный поток от операций в отчете о движении денежных средств или рассчитать свободный денежный поток (подробнее см. В Руководстве по конечным денежным потокам CFI Окончательное руководство по денежным потокам, чтобы понять разницу между EBITDA, денежным потоком от операционной деятельности (CF), свободным денежным потоком (FCF), неограниченным свободным денежным потоком или свободным денежным потоком для фирмы (FCFF).Изучите формулу для расчета каждого из них и выведите их из отчета о прибылях и убытках, баланса или отчета о движении денежных средств).

Для компаний с высокой капитализацией долга не следует применять маржу EBITDA, потому что большее соотношение долга к собственному капиталу увеличивает процентные платежи, и это должно быть включено в анализ соотношений для этого вида бизнеса.

Положительный показатель EBITDA не обязательно означает, что бизнес приносит денежные средства. Это связано с тем, что EBITDA игнорирует изменения в оборотном капитале, который обычно необходим для развития бизнеса.Кроме того, он не принимает во внимание капитальные затраты, которые необходимы для замены активов в балансе. Баланс. Баланс является одним из трех основных финансовых отчетов. Финансовая отчетность является ключом как к финансовому моделированию, так и к бухгалтерскому учету.

Наконец, маржа EBITDA не признается в общепринятых принципах бухгалтерского учета — GAAP.

Известный инвестор Уоррен Баффет выразил свою незаинтересованность Уоррен Баффет — EBITDA Уоррен Баффет известен тем, что не любит EBITDA.Уоррену Баффету приписывают высказывание «Думает ли руководство, что зубная фея платит за капитальные затраты?» При использовании показателя EBITDA в качестве метода оценки Методы оценки При оценке компании как непрерывно действующей компании используются три основных метода оценки: анализ DCF, сопоставимые компании и предыдущие транзакции.

Видео Объяснение маржи EBITDA

Посмотрите это короткое видео, чтобы быстро понять основные концепции, рассматриваемые в этом руководстве, включая определение EBITDA, формулу EBITDA и пример расчета EBTIDA.

Дополнительные ресурсы

Спасибо за то, что прочитали это руководство по марже EBITDA. Чтобы продолжить продвижение своей карьеры в качестве сертифицированного аналитика финансового моделирования и оценки (FMVA), станьте сертифицированным аналитиком финансового моделирования и оценки (FMVA) ® Сертификат финансового моделирования и оценки CFI (FMVA) ® поможет вам обрести уверенность в своих силах. финансовая карьера. Запишитесь сегодня! Эти дополнительные ресурсы CFI будут полезны в вашем путешествии:

  • Формула предельных затрат Формула предельных затрат Формула предельных затрат представляет дополнительные затраты, понесенные при производстве дополнительных единиц товара или услуги.Предельные издержки
  • Маржа безопасности Формула запаса прочности Формула запаса прочности равна текущим продажам за вычетом точки безубыточности, деленной на текущие продажи; результат выражается в процентах.
  • EBITDA MultipleEBITDA MultipleМножитель EBITDA — это финансовый коэффициент, который сравнивает стоимость предприятия компании с ее годовой EBITDA. Этот коэффициент используется для определения стоимости компании и сравнения ее со стоимостью других аналогичных предприятий. Мультипликатор EBITDA компании представляет собой нормализованный коэффициент различий в структуре капитала:
  • Покупка с маржей Покупка с маржой Торговля с маржей или покупка с маржей означает предоставление залога, обычно у вашего брокера, для заимствования средств для покупки ценных бумаг.В случае акций это также может означать покупку с маржой за счет использования части прибыли по открытым позициям в вашем портфеле для покупки дополнительных акций.

Формула и расчет маржи EBITDA

Что такое маржа EBITDA?

Маржа EBITDA является важным показателем операционной эффективности и определяется как EBITDA, деленная на выручку за определенный период и выраженная в процентах следующим образом:

Ключевые цели обучения

  • По какой формуле рассчитывается маржа EBITDA?
  • Какие недостатки есть у показателя маржи EBITDA?
  • Почему маржа EBITDA является одним из наиболее широко используемых показателей для сравнений?
  • Как EBITDA соотносится с валовой прибылью и чистой прибылью?

Формула рентабельности EBITDA

Как мы описали ранее, формула для расчета маржи EBITDA определяется как:

  • Маржа EBITDA = EBITDA ÷ Выручка

Маржа EBITDA отвечает на вопрос: «На каждый доллар полученной выручки, какой процент становится EBITDA?»

Например, предположим, что компания достигла следующих результатов за определенный период:

  • Выручка: 10 миллионов долларов
  • Себестоимость проданных товаров (прямые затраты): 4 миллиона долларов
  • Операционные расходы: 2 миллиона долларов, включая 1 миллион долларов на амортизацию и амортизацию

В этом сценарии маржа EBITDA составит 50% (5 миллионов долларов EBITDA, разделенные на 10 миллионов долларов дохода).

Не знаете, как мы получили EBITDA в размере 5 миллионов долларов? Прочтите приведенный ниже праймер, прежде чем продолжить…

EBITDA Quick Primer

Чтобы понять важность маржи EBITDA, важно сначала понять важность EBITDA ( E arnings B efore I nterest, T axes D epreciation and A mortization), что, возможно, является наиболее распространенным показателем прибыльности в корпоративных финансах.

EBITDA отражает операционную прибыль компании — выручку за вычетом всех операционных расходов, за исключением расходов на износ и амортизацию (D&A). Поскольку EBITDA не включает D&A, это мера операционной прибыли, которая не искажается часто большими неденежными бухгалтерскими расходами в каждом периоде.

По сравнению с суммой полученной выручки маржа EBITDA может использоваться для определения операционной эффективности компании и ее способности обеспечивать стабильную прибыль.

Подробнее о EBITDA:

Почему важна маржа EBITDA

Маржа

EBITDA дает представление о том, насколько эффективно выручка компании конвертируется в EBITDA. На практике маржа EBITDA компании обычно составляет:

.
  1. Сравнивает с собственными историческими результатами (т. Е. Тенденциями прибыльности за предыдущие периоды)
  2. Сравнить с конкурентами в тех же (или относительно похожих) отраслях
Apple EBITDA Пример

Apple EBITDA (Источник: Моделирование финансовой отчетности WSP)

Интерпретация маржи EBITDA

Чтобы сравнение рентабельности EBITDA было более полезным, компании, выбранные как часть группы аналогов, должны работать в одной отрасли или в смежных отраслях с аналогичными драйверами производительности, чтобы учесть отраслевые факторы.

В целом, более высокая рентабельность EBITDA обычно воспринимается более благоприятно, поскольку это означает, что компания получает более высокую прибыль от своей основной деятельности.

  • Более высокая рентабельность по EBITDA: Компании с более высокой рентабельностью по EBITDA по сравнению со средним показателем по отрасли и историческими результатами с большей вероятностью будут более эффективными, что увеличивает вероятность получения устойчивого конкурентного преимущества и защиты прибыли в долгосрочной перспективе.
  • Более низкая рентабельность EBITDA: Компании с более низкой рентабельностью по EBITDA по сравнению с аналогами и снижающейся рентабельностью могут указывать на потенциальный красный флаг, поскольку он подразумевает наличие основных недостатков в бизнес-модели (например, ориентация на неправильный рынок, неэффективные продажи и маркетинг) .

Шаблон Excel для маржи EBITDA

Теперь, когда мы обсудили концепцию показателя маржи EBITDA, мы перейдем к моделированию в Excel. Чтобы получить доступ к шаблону модели, заполните форму ниже:

Пример расчета маржи EBITDA

При моделировании маржи EBITDA мы будем рассчитывать и сравнивать маржу EBITDA трех компаний.

Все три компании являются близкими аналогами в отрасли и имеют относительно схожие финансовые показатели с точки зрения их основной деятельности.

Для расчета маржи EBITDA необходимо выполнить следующие шаги:

  1. Соберите выручку, себестоимость проданных товаров (COGS) и операционные расходы (OpEx) из отчета о прибылях и убытках.
  2. Возьмите сумму износа и амортизации (D&A) из отчета о движении денежных средств, а также любые другие неденежные дополнения.
  3. Рассчитайте операционную прибыль (EBIT), вычтя COGS и OpEx из выручки, а затем прибавив D&A.
  4. Разделите величину EBITDA на соответствующий показатель выручки, чтобы получить маржу EBITDA для каждой компании.

Для начала мы перечислим допущения в отношении выручки, себестоимости проданных товаров (COGS) и операционных расходов (OpEx), а также амортизации (D&A).

Допущения модели

Отчет о прибылях и убытках — Компания A

  • Выручка: 100 млн долларов
  • Себестоимость проданных товаров (COGS): — 40 млн долларов США
  • Операционные расходы (OpEx): — $ 20 млн
  • Износ и амортизация (D&A): -5 млн долл.

Отчет о прибылях и убытках — Компания B

  • Выручка: 100 млн долларов
  • Себестоимость проданных товаров (COGS): — 30 млн долларов США
  • Операционные расходы (OpEx): -30 млн долл.
  • Износ и амортизация (D&A): — $ 15 млн.

Отчет о прибылях и убытках — Компания C

  • Выручка: 100 млн долларов
  • Себестоимость проданных товаров (COGS): — 50 млн долларов США
  • Операционные расходы (OpEx): — 10 млн долл.
  • Износ и амортизация (D&A): -10 млн долл.

Используя предоставленные предположения, мы можем рассчитать EBIT для каждой компании, вычтя COGS, OpEx и D&A.

Как правило, расходы на D&A включаются либо в COGS, либо в OpEx, но мы явно разбили сумму в этом упражнении для иллюстративных целей.

На следующем этапе мы сверим сумму, добавив D&A, что приведет к EBITDA.

  • Компания A — EBITDA: EBIT за 35 млн долларов + D&A на 5 млн долларов = 40 млн долларов
  • Компания B — EBITDA: EBIT за 25 млн долларов + D&A за 15 млн долларов = 40 млн долларов
  • Компания C — EBITDA: EBIT за 30 млн долларов + D&A за 10 млн долларов = 40 млн долларов

В заключительной части можно рассчитать рентабельность EBITDA для каждой компании путем деления расчетной EBITDA на выручку.

Применяя следующую формулу, вычисляем:

  • Маржа EBITDA = $ 40 млн ÷ 100 млн = 40,0%

Операционная маржа и маржа чистой прибыли компаний зависят от их различных значений D&A, капитализации (т. Е. Бремени процентных расходов) и налоговых ставок.

В целом, чем ниже на странице показатель прибыльности в отчете о прибылях и убытках, тем сильнее влияние различий в дискреционных управленческих решениях, связанных с финансированием, а также налоговых разниц.

Несмотря на то, что рентабельность EBITDA у всех трех компаний одинакова, операционная рентабельность составляет от 25,0% до 35,0%, а рентабельность по чистой прибыли — от 3,5% до 22,5%.

Благодаря тому, что на нее в значительной степени не влияют дискреционные бухгалтерские и управленческие решения, EBITDA остается одним из наиболее практичных и широко используемых показателей для сравнений.

Маржа EBITDA по сравнению с операционной маржой

Маржа EBITDA — это своего рода показатель «маржи прибыли».«Хотя это, вероятно, наиболее часто используемая маржа прибыли, существуют и другие, такие как маржа валовой прибыли, маржа операционной прибыли и маржа чистой прибыли.

Ближайшим родственником маржи

EBITDA является операционная маржа, определяемая как EBIT / выручка, где EBIT определяется как выручка за вычетом ВСЕХ операционных расходов (включая D&A).

Критическая разница между операционной маржой и маржей EBITDA — это исключение (в случае EBITDA) износа и амортизации.

Практически это означает, что для компании, у которой есть расходы на D&A, операционная маржа будет ниже, чем маржа EBITDA.Операционная маржа намного ближе к показателю прибыли по GAAP, в то время как маржа EBITDA — это гибридная маржа прибыли по GAAP и денежным средствам.

Что такое определение маржи EBITDA?

Я решил глубоко погрузиться в значение маржи EBITDA в контексте ведения бизнеса.

В этом сообщении блога я делюсь тем, что узнал, определив маржу EBITDA, как ее рассчитать и как использовать для сравнения финансового состояния различных компаний.

Краткое определение маржи EBITDA — это мера прибыли компании в процентах от ее выручки.

Это помогает владельцу бизнеса сосредоточиться на том, что действительно важно в финансовом отношении: на доходах компании и на том, насколько эффективно бизнес зарабатывает деньги.

Во-первых, нам нужно понять, как рассчитать EBITDA. EBITDA означает прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации.

Маржа

EBITDA позволяет сравнивать результаты одного бизнеса с компаниями в его отрасли.

Измеряется как отношение (см. Ниже). Чем он выше, тем эффективнее бизнес приносит прибыль по сравнению с выручкой.

Когда я впервые узнаю какой-либо новый финансовый термин, он помогает мне записать его формулу и просмотреть сценарии, чтобы увидеть, что происходит, когда каждый элемент увеличивается, уменьшается или остается неизменным. Например:

  • Если EBITDA увеличится, но выручка останется прежней, маржа EBITDA увеличится. Эта компания теперь более эффективна в получении прибыли.
  • Если EBITDA снизится, но выручка останется прежней, маржа EBITDA снизится. Эта компания теперь менее эффективна в получении прибыли.
  • Если EBITDA останется прежней, но выручка увеличится, маржа EBITDA снизится. Эта компания теперь менее эффективна в получении прибыли.
  • Если EBITDA останется прежней, но выручка снизится, маржа EBITDA увеличится. Эта компания теперь более эффективна в получении прибыли.

Понимание того, как работает математика на базовом уровне, позволит вам сравнивать прибыльность различных компаний и определять, какова хорошая маржа EBITDA.

Загрузите наш бесплатный калькулятор маржи EBITDA ниже:

Недостатки

Основная проблема использования маржи EBITDA заключается в том, что она не учитывает долг.

Если у компании большой долг, маржа EBITDA не будет отражать этого, поскольку EBITDA определяется как прибыль до ПРОЦЕНТОВ (выплаты процентов по долгу), налогов, износа и амортизации.

Рассмотрите возможность использования отношения долга к собственному капиталу, чтобы лучше понять, как компания использует заемные средства.

Я бы не рекомендовал сравнивать рентабельность EBITDA большого общества с маржой малого бизнеса. Подобно сравнению мультипликаторов публичных и частных компаний, это обычно бесполезно.

[[callout_EBITDA]]

Преимущества

До тех пор, пока у рассматриваемой компании нет значительного долга, маржа EBITDA полезна для понимания того, насколько эффективен каждый доллар выручки для генерирования денежного потока для компании.

Низкий показатель рентабельности EBITDA плохо отражается на прибыльности компании, в то время как высокий коэффициент указывает на стабильную прибыль.

[[callout_netprofit]]

Пример

В MidStreet мы видели компании с годовым доходом в 5 миллионов долларов с EBITDA в 1 доллар.2 миллиона, что дает очень хорошую рентабельность по EBITDA в размере 24% . Важно отметить, что у компании практически не было долгов, что усиливает важность показателя.

[[callout_margin]]

Мы также видели компании с гораздо более низкой рентабельностью EBITDA. Одним из таких недавних примеров был дистрибьютор с добавленной стоимостью, который получил выручку в 10 миллионов долларов с показателем EBITDA всего в 650 000 долларов. Это означает, что их рентабельность по EBITDA составила всего 6,5%, что является низким показателем для их отрасли.

Помните — промышленность имеет значение! Дистрибьютор с добавленной стоимостью, вероятно, будет иметь гораздо более низкую маржу, чем, например, типичный бизнес по оказанию услуг на дому.

Маржа EBITDA по сравнению с операционной маржой

Хотя эти два термина похожи, маржа EBITDA и операционная маржа (также известная как маржа EBIT) — это два разных показателя для сравнения прибыльности бизнеса.

Основное отличие состоит в том, что операционная маржа не учитывает рентабельность компании на d и на мортизацию .

Заключение

Маржа

EBITDA может быть полезным инструментом для понимания прибыльности компании.

Если компания имеет значительную задолженность, не используйте маржу EBITDA. Рассмотрите возможность использования маржи чистой прибыли, чтобы получить более точное представление о компании.

Спасибо за внимание и дайте мне знать, если у вас возникнут какие-либо отзывы или вопросы: [email protected]

Как рассчитать маржу EBITDA | Малый бизнес

EBITDA — это прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации. Маржа EBITDA измеряет количество центов EBITDA на доллар продаж.Это один из способов измерения денежного потока от операций компании. Это особенно важно для начинающей компании, потому что ей необходимо иметь достаточно денег, чтобы покрыть свои расходы. Например, компания может иметь ряд капитальных затрат, которые амортизируются в течение пяти или более лет, поэтому она может приносить прибыль на бумаге, но все же испытывать нехватку денежных средств.

Добавьте стоимость проданных товаров, НИОКР и продаж, общие и административные расходы (сокращенно SG&A), чтобы рассчитать общие денежные расходы компании за год.SG&A включает заработную плату и льготы для сотрудников, аренду имущества компании, коммунальные услуги и связанные с этим расходы. Если у компании нет определенных расходов, таких как исследования и разработки, вставьте 0 долларов. Например, если у компании есть 150 000 долларов на стоимость проданных товаров, 0 долларов на НИОКР и 100 000 долларов на административные и административные расходы, общие денежные расходы компании за год равны 250 000 долларов.

Вычтите общие денежные расходы компании из ее продаж за год, чтобы определить EBITDA компании. В этом примере, если у малого предприятия объем продаж 350 000 долларов, вычтите 250 000 долларов из 350 000 долларов и получите EBITDA компании равную 100 000 долларов.

Разделите EBITDA компании на объем продаж, чтобы рассчитать маржу EBITDA. В этом примере разделите 100 000 долларов на 350 000, чтобы получить 0,2857.

Умножьте маржу EBITDA на 100, чтобы преобразовать ее в процент. Этот процент показывает, сколько центов из каждого доллара продаж учитывается в EBITDA компании. В этом примере умножьте 0,2857 на 100, чтобы получить EBITDA малого бизнеса, равную 28,57 процента.

Ссылки

Биография писателя

Марк Кеннан — писатель из Канзас-Сити, специализирующийся на личных финансах и деловых вопросах.Он пишет с 2009 года и публиковался в «Quicken», «TurboTax» и «The Motley Fool».

Маржа EBITDA — финансовое преимущество

Что такое маржа EBITDA?

Рентабельность по EBITDA

показывает текущую операционную прибыль без учета износа и амортизации в виде процента от продаж. Это показатель прибыльности, который используется в качестве показателя для сравнения прибыльности компании от одного года к другому или с показателем прибыльности конкурента за тот же период.

Маржа

EBITDA также может применяться в оценках и кредитном анализе.

Ключевые моменты обучения

  • Маржа EBITDA показывает текущую операционную прибыль без учета износа и амортизации в виде процента от продаж. Он рассчитывается как EBITDA / Продажи и выражается в процентах
  • Маржа измеряет операционную прибыльность компании без учета износа и амортизации (D&A)
  • EBITDA нормализована для удаления единовременных и неоперационных статей.Это помогает понять повторяющуюся прибыль, полученную от основной деятельности предприятия

Формула

Маржа рассчитывается следующим образом:

Маржа EBITDA = EBITDA / Выручка

EBITDA — это прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации. Его можно рассчитать как:

Операционная прибыль или EBIT +/- Единовременные статьи + Амортизация + Амортизация

Для многих компаний операционная прибыль равна EBIT.

Самый распространенный источник для определения износа и амортизации — это отчет о движении денежных средств по операционной деятельности.

По сравнению с EBIT, EBITDA не включает неденежные расходы, такие как износ и амортизация. Компании могут иметь различную политику амортизации для этих активов, что приводит к большим (или меньшим) расходам. Это, в свою очередь, снизит (или увеличит) их EBIT. Сумма этих расходов может упростить сравнение с конкурентами.

Продажи (или выручка) отражаются в отчете о прибылях и убытках.

Пример расчета

Рассчитайте EBITDA и маржу EBITDA для следующей компании:

Нам предоставлен отчет о прибылях и убытках вместе с дополнительной информацией в сносках.Первый шаг — рассчитать EBITDA.

Расчет всегда следует начинать с операционной прибыли. Используйте это как якорь, если вы когда-нибудь не уверены в следующем шаге. В этом примере он помечен как «Прибыль до уплаты процентов и налогов».

Проверяя над и под этой строкой, ищите любые единовременные элементы или элементы, которые должны быть включены в операционную деятельность компании. Добавлять нечего.

Затем проверьте сноски на наличие встроенных элементов, которые необходимо исключить из операционной прибыли.В сноске говорится, что существуют расходы на НИОКР и положение, связанное с судебным иском, которые включены в SG&A. Они уже были включены для расчета операционной прибыли, однако положение о юридических претензиях не является частью деятельности предприятия и должно быть добавлено обратно. НИОКР — это расходы, связанные с открытием новых технологий, и они игнорируются.

Это дает следующий расчет:

Выручка указывается в верхней части отчета о прибылях и убытках, и на нее можно ссылаться при расчете маржи EBITDA.

Важно отметить, что рентабельность всегда следует сравнивать с отраслевым эталоном, сопоставимой компанией или за период времени. Отдельные цифры представляют собой только моментальный снимок и в некотором смысле бессмысленны без соответствующего сравнения.

Применение маржи EBITDA

Оценка

Ключевые показатели рассчитываются для отраслевых аналогов и используются для экстраполяции стоимости рассматриваемого бизнеса. Маржа EBITDA, а также другие данные, такие как валовая прибыль, маржа EBIT и чистая маржа, полезны для сравнения с аналогами.

Кредитный анализ

Кредиторы и кредитные агентства рассматривают несколько факторов, прежде чем предоставить ссуду или присвоить компании кредитный рейтинг. Маржа EBITDA — один из факторов, учитываемых при кредитном анализе. Снижение рентабельности EBITDA может негативно сказаться на кредитоспособности заемщика.

Маржа EBITDA

Meta Platforms 2009-2021 | FB

Маржа EBITDA Meta Platforms 2009-2021 | FB

Текущая и историческая маржа EBITDA (прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации) для Meta Platforms (FB) за последние 10 лет.Текущая маржа EBITDA для Meta Platforms по состоянию на 30 сентября 2021 года составляет .

Маржа Meta Platforms EBITDA Исторические данные
Дата Выручка TTM TTM EBITDA Маржа EBITDA
2021-09-30 112 долларов.33B $ 54,76B 48,75%
2021-06-30 $ 104.79B $ 52,08B 49,70%
2021-03-31 $ 94,40B $ 45,39B 48,09%
2020-12-31 $ 85.97B $ 39,53B 45,99%
2020-09-30 78 долларов.98B 35,22 долл. СШАB 44,60%
2020-06-30 $ 75,16B $ 34.08B 45,35%
2020-03-31 $ 73,36B $ 32,55B 44,37%
2019-12-31 70,70 долл. СШАB $ 29.73B 42,05%
2019-09-30 66 долларов.53Б $ 28,45B 42,76%
2019-06-30 $ 62,60B $ 26,73B 42,70%
2019-03-31 $ 58.95B $ 27,50B 46,65%
2018-12-31 $ 55.84B $ 29,23B 52,34%
2018-09-30 $ 51.90B $ 28,39B 54,70%
2018-06-30 48,50 долл. СШАB $ 27,40B 56,49%
2018-03-31 44,59 долл. СШАB $ 25,63B 57,48%
31.12.2017 $ 40,65B $ 23,23B 57,14%
30.09.2017 $ 36.49B $ 20.20B 55,36%
2017-06-30 $ 33,17B $ 18.02B 54,31%
2017-03-31 30,29 долл. СШАB $ 16,21B 53,50%
2016-12-31 $ 27,64B $ 14,77B 53,44%
2016-09-30 24 доллара.67B $ 12,69B 51,45%
2016-06-30 $ 22,16B $ 10.93B 49,32%
2016-03-31 $ 19.77B $ 9,34B 47,26%
2015-12-31 $ 17.93B $ 8.17B 45,57%
2015-09-30 15 долларов США.94B $ 6,63B 41,61%
2015-06-30 $ 14,64B $ 6.37B 43,53%
2015-03-31 $ 13,51B $ 6,29B 46,55%
2014-12-31 $ 12,47B $ 6,24B 50,03%
2014-09-30 $ 11.20Б $ 6,08B 54,28%
2014-06-30 $ 10.01B $ 5,40B 53,96%
31.03.2014 $ 8.92B $ 4.55B 51,01%
2013-12-31 $ 7,87B $ 3,82B 48,46%
30.09.2013 $ 6.87B $ 3,16B 45,91%
2013-06-30 $ 6,12B $ 2,70B 44,10%
2013-03-31 $ 5,49B $ 1,30B 23,72%
31.12.2012 $ 5,09B $ 1,19B 23,32%
30.09.2012 $ 4.64B $ 1.09B 23,54%
2012-06-30 $ 4,33B $ 1.05B 24,24%
31.03.2012 $ 4,04B $ 2,13B 52,80%
2011-12-31 $ 3,71B $ 2,08B 56,05%
2011-09-30 $ 3.31Б $ 1,87B 56,36%
2011-06-30 $ 2,82B $ 1,57B 55,63%
2011-03-31 $ 2,36B $ 1,31B 55,51%
2010-12-31 $ 1,97B $ 1.03B 52,33%
Сектор Промышленность Рыночная капитализация Выручка
Компьютеры и технологии Интернет-программное обеспечение 953 долл. США.977B $ 85.9 65B
Meta Platforms Inc. управляет веб-сайтом в социальной сети. Продукты Компании для пользователей бесплатны и доступны в Интернете, на мобильных устройствах и на мобильных платформах, таких как Android и iOS. Его веб-сайт позволяет пользователям подключаться, обмениваться информацией, открывать для себя и общаться друг с другом. Платформа компании представляет собой набор инструментов и интерфейсов программирования приложений, которые разработчики могут использовать для создания социальных приложений на Facebook или для интеграции своих веб-сайтов с Facebook.Он предлагает продукты, которые позволяют рекламодателям и маркетологам взаимодействовать со своими пользователями.

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *