Пифа: Паевые инвестиционные фонды (ПИФы) – вложение денег в ценные бумаги или недвижимость. Купить ПИФы онлайн.

ПИФ и ЗПИФ — в чем разница?

Разберемся, что такое паевые инвестиционные фонды и как они работают.

Что такое ПИФ

Паевой инвестиционный фонд (ПИФ) — обособленный имущественный комплекс, состоящий из имущества, переданного в доверительное управление управляющей компании учредителем (учредителями) доверительного управления с условием объединения этого имущества с имуществом иных учредителей доверительного управления, и из имущества, полученного в процессе такого управления, доля в праве собственности на которое удостоверяется ценной бумагой, выдаваемой управляющей компанией.

Паевой инвестиционный фонд не является юридическим лицом.

(Статья 10 п. 1. Федеральный закон от 29.11.2001 N 156-ФЗ (ред. от 02.07.2021) «Об инвестиционных фондах» (с изм. и доп., вступ. в силу с 01.10.2021).

Простыми словами

ПИФ — форма доверительного управления, при которой каждый пайщик получает долю своей прибыли в зависимости от объема средств, внесенных им в фонд.

Участник ПИФа получает инвестиционный пай — именную ценную бумагу, удостоверяющую долю его владельца в праве собственности на часть имущества фонда.

Фондом управляет профессиональный участник рынка ценных бумаг — управляющая компания (УК). Она имеет лицензию на проведение финансовых операций и управляет ПИФом в интересах инвесторов.

Управляющая компания инвестирует деньги пайщиков, например, в облигации или акции, недвижимость, валюту, с целью получения дохода от этих инвестиций. При увеличении стоимости ценных бумаг, входящих в состав паевого фонда, растет и стоимость одного инвестиционного пая, а следовательно, и потенциальный доход пайщиков. За профессиональное управление капиталом УК удерживает плату — вознаграждение за свои услуги.

Какие ПИФы бывают?

Открытые — когда операции с паями, например, их выдачу и погашение в управляющей компании, можно проводить в любой рабочий день.

Интервальные — для операций с паями доступен только определенный период времени. Например, четыре раза в год по две недели. Компенсация за неудобства — более высокая доходность, поскольку УК может планировать инвестиции без оглядки на то, что пайщики внезапно выведут средства.

Закрытые — купить паи такого фонда можно только в момент его формирования. Чаще всего фонд создается под конкретный проект. Сроки работы ПИФа оговорены заранее. По окончании времени инвестиционные паи погашаются, инвесторы получают денежные средства от реализации инвестиционных паев и расходятся. До окончания срока договора забрать свою долю нельзя, если иное не предусмотрено ПДУ фонда.

Подробнее о ЗПИФ

ЗПИФ ориентирован на привлечение инвестиций на определенный, как правило, долгосрочный период. Срок его действия фиксируется в Правилах фонда и составляет от 3 до 15 лет с возможностью досрочного завершения или пролонгации.

В доверительное управление могут передаваться денежные средства (за исключением наличных денежных средств), ценные бумаги (акции, облигации), производные финансовые инструменты (фьючерсы, опционы), а также иное имущество, предусмотренное инвестиционной декларацией фонда и действующим законодательством.

Категории ЗПИФов

Формирование закрытого паевого инвестиционного фонда происходит под определенную инвестиционную стратегию (следовательно, и под определенную инвестиционную декларацию). В зависимости от вида закрытого паевого фонда, средства пайщиков инвестируются в акции, векселя, облигации, недвижимость, ипотечные закладные.

Виды фондов глобально можно разделить на две большие группы:

1. Фонды для квалифицированных инвесторов можно разбить на три категории:

— фонд финансовых инструментов,

— фонд недвижимости,

— комбинированный фонд.

2. Фонды для широкого круга лиц — когда квалификация не требуется — можно разбить на две категории:

— фонд рыночных финансовых инструментов,

— фонд недвижимости.

Каждая категория фондов рассматривает инвестирование в строго определенные активы, и инвестиционная декларация фонда составляется в зависимости от его категории.

Как работает ЗПИФ?

Особенностью закрытого фонда является то, что список владельцев и количество выданных паев определяется при формировании фонда, а далее для всех важных событий по фонду (дополнительный выпуск, изменение инвестиционной декларации) нужно проводить общее собрание пайщиков, на котором все решения по фонду определяются путём голосования, в котором могут участвуют владельцы не менее 10% общего количества паев.

Процесс сбора средств в паевой фонд называется формированием фонда. Фонд начинает действовать при достижении фиксированной в Правилах фонда стоимости активов, то есть, когда набрана сумма средств, достаточная для финансирования того проекта или объекта, под который формируется фонд. Покупка клиентами инвестиционных паев закрытого фонда в момент их выпуска (в момент формирования фонда) называется первичным обращением. 

Как правило, после формирования ЗПИФ «закрывается» на выпуск новых паев и на прием новых пайщиков. В правилах закрытого фонда может быть предусмотрен дополнительный выпуск инвестиционных паев после завершения формирования фонда, при этом владельцы инвестиционных паев имеют преимущественное право на приобретение дополнительно выпущенных паев.

Новые инвесторы могут присоединиться к проекту только с согласия участников закрытого фонда также путем выпуска дополнительных паев. По истечении срока действия фонд расформировывается, а паи погашаются по текущей стоимости активов.

Вторичное обращение (покупка/продажа ранее выпущенных паев) закрытого паевого инвестиционного фонда возможно, если это предусмотрено в правилах доверительного управления фондом. Клиент вправе продавать, дарить, завещать свои паи другому лицу.

Дополнительной особенностью Закрытого паевого инвестиционного фонда является возможность получения периодических выплат, если Правилами фонда предусмотрена выплата инвестиционного дохода, а не его реинвестирование в активы Фонда. Это достаточно распространенная практика для закрытых фондов недвижимости, где полученный доход не всегда получается инвестировать в целевой объект финансирования: на арендные платежи от сдачи коммерческой недвижимости не всегда можно купить еще один объект недвижимости. Поэтому инвесторы фонда получают выплаты в течение срока работы фонда при наличии такого дохода. 

В ЗПИФ для квалифицированных инвесторов может быть также предусмотрен инвестиционный комитет (ИК). ИК может одобрять сделки за счет имущества ЗПИФ и действия УК как акционера/участника АО/ООО, чьи акции или доли входят в имущество фонда. В ИК входят пайщики либо их представители, однако сама УК, ее работники и представители входить в инвесткомитет не могут. Компетенция ИК описывается в правилах доверительного управления фонда.

Что нужно знать при работе со ЗПИФами?

Налогообложение фонда

Налог на прибыль. Доходы, поступающие в состав фонда, не облагаются налогом на прибыль.  

Налогообложение инвесторов закрытого фонда

Налог на прибыль / НДФЛ

Доходы у пайщика возникают в трех случаях:

— при погашении паев фонда, например при его прекращении,

— при реализации паев на вторичном рынке, например при их продаже,

— при получении промежуточного дохода по паям (если такие выплаты предусмотрены правилами фонда).

Операции с паями и владение ими не облагаются НДС и имущественными налогами. 

Таким образом, наиболее эффективное использование ЗПИФа — это реинвестирование полученной фондом прибыли в новые активы.

Преимущества владения паями ЗПИФа:

• Сальдирование всех прибылей и убытков внутри ЗПИФа, что позволяет оптимизировать налогообложение на протяжении срока владения фондом.

• Отсутствие двойного налогообложения. ЗПИФ финансовых инструментов не платит налоги на прирост активов, инвестор фонда выплачивает налог только при погашении пая и получении дохода.

• Возможность использовать ЗПИФ как траст и распределить доли между родственниками, партнерами по бизнесу и т.д.

• При прекращении деятельности УК (лишение лицензии, банкротство и пр.) право долевой собственности на имущество ЗПИФ остается у пайщиков, требования кредиторов к УК не распространяются на имущество ЗПИФа.

• Возможность создавать фонд под цели одного или группы инвесторов: например, у кого-то из клиентов есть потребность профинансировать конкретный проект: производство фильма, строительство многоквартирного дома и т.д. 

• Конфиденциальность: информация о владельцах паев не раскрывается и доступна ограниченному кругу лиц.

• Отсрочка по уплате налога на прибыль внутри ЗПИФа по операциям с активами фонда (в отсутствие выплат промежуточного инвестиционного дохода).

Риски инвестирования

Риски связаны с инвестиционной стратегией ЗПИФ, отраженной в правилах доверительного управления фонда, и работой управляющей компании.

БКС Мир инвестиций

Статья 15. Обособление имущества, составляющего паевой инвестиционный фонд / КонсультантПлюс

Статья 15. Обособление имущества, составляющего паевой инвестиционный фонд

1. Имущество, составляющее паевой инвестиционный фонд, обособляется от имущества управляющей компании этого фонда, имущества владельцев инвестиционных паев, имущества, составляющего иные паевые инвестиционные фонды, находящиеся в доверительном управлении этой управляющей компании, а также иного имущества, находящегося в доверительном управлении или по иным основаниям у указанной управляющей компании. Имущество, составляющее паевой инвестиционный фонд, учитывается управляющей компанией на отдельном балансе, и по нему ведется самостоятельный учет.

2. Для расчетов по операциям, связанным с доверительным управлением паевым инвестиционным фондом, открывается отдельный банковский счет (счета), а для учета прав на ценные бумаги, составляющие паевой инвестиционный фонд, отдельный счет (счета) депо. Такие счета, за исключением случаев, установленных законодательством Российской Федерации, открываются на имя управляющей компании паевого инвестиционного фонда с указанием на то, что она действует в качестве доверительного управляющего, и с указанием названия паевого инвестиционного фонда. Имена (наименования) владельцев инвестиционных паев при этом не указываются. Федеральный орган исполнительной власти, уполномоченный Правительством Российской Федерации на осуществление государственного кадастрового учета, государственной регистрации прав, ведение Единого государственного реестра недвижимости и предоставление сведений, содержащихся в Едином государственном реестре недвижимости, его территориальные органы после завершения (окончания) формирования паевого инвестиционного фонда вправе требовать от лица, осуществляющего ведение реестра владельцев инвестиционных паев, список владельцев инвестиционных паев, содержащий данные о них, предусмотренные Федеральным законом от 13 июля 2015 года N 218-ФЗ «О государственной регистрации недвижимости». Указанное лицо обязано представить этот список не позднее пяти рабочих дней с даты получения требования.

(в ред. Федеральных законов от 06.12.2007 N 334-ФЗ, от 03.07.2016 N 361-ФЗ)

2.1. При государственной регистрации прав на имущество для включения его в состав паевого инвестиционного фонда запись о зарегистрированном праве должна содержать сведения о том, что собственники указанного имущества и данные о них устанавливаются на основании данных лицевых счетов владельцев инвестиционных паев в реестре владельцев инвестиционных паев и счетов депо владельцев инвестиционных паев, с указанием названия (индивидуального обозначения) паевого инвестиционного фонда.

(п. 2.1 введен Федеральным законом от 28.07.2012 N 145-ФЗ)

3. Обращение взыскания по долгам владельцев инвестиционных паев, в том числе при их несостоятельности (банкротстве), на имущество, составляющее паевой инвестиционный фонд, не допускается. По долгам владельцев инвестиционных паев взыскание обращается на принадлежащие им инвестиционные паи. В случае несостоятельности (банкротства) владельцев инвестиционных паев в конкурсную массу включаются принадлежащие им инвестиционные паи.

4. В случае признания управляющей компании паевого инвестиционного фонда несостоятельной (банкротом) имущество, составляющее паевой инвестиционный фонд, в конкурсную массу не включается.

Открыть полный текст документа

Паевые инвестиционные фонды

Общая информация

ООО УК «АТОН Менеджмент» в соответствии с п.18 ст. 214.1 НК РФ является налоговым агентом по расчету, удержанию и уплате НДФЛ за своих клиентов.

Налоговый период для НДФЛ – календарный год.

Для налоговых резидентов Российской Федерации ставка налога на доходы физических лиц составляет 13% (п.1 ст.224 НК РФ).

Налоговая ставка по доходам физических лиц, не являющихся налоговыми резидентами РФ, составляет 30% (п.3 ст.224 НК РФ), если иной порядок не предусмотрен международными соглашениями.

При этом в соответствии с законодательством РФ налоговыми резидентами признаются физические лица, фактически находящиеся в Российской Федерации не менее 183 календарных дней в течение 12 следующих подряд месяцев.

В редакции Налогового Кодекса РФ, действующей с 01.01.2010, единственным возможным методом расчета себестоимости проданных ценных бумаг является метод ФИФО.

Указанный метод по умолчанию будет применен при расчете НДФЛ с 01.01.2010.

Налогообложение доходов по операциям с ценными бумагами и по операциям с финансовыми инструментами срочных сделок

При определении налоговой базы по доходам по операциям с ценными бумагами учитываются доходы, полученные по следующим операциям:

• с ценными бумагами, обращающимися на организованном рынке ценных бумаг;
• с ценными бумагами, не обращающимися на организованном рынке ценных бумаг
• с финансовыми инструментами срочных сделок, обращающимися на организованном рынке;
• с финансовыми инструментами срочных сделок, не обращающимися на организованном рынке;

Финансовый результат по операциям с ценными бумаги определяется как сумма доходов от операций по покупке-продаже (погашению) ценных бумаг, доходов в виде процента (купона) полученных в налоговом периоде, за вычетом суммы документально подтвержденных, фактически произведенных расходов, связанных с приобретением, реализацией, погашением и хранением ценных бумаг, включая суммы, уплачиваемые продавцу в соответствии с договором; расходы, возмещаемые профессиональному участнику рынка ценных бумаг, депозитарные вознаграждения, биржевые сборы.

В составе расходов по операциям купли-продажи ценных бумаг также учитывается сумма процентов, уплаченных за пользование денежными средствами, привлеченными для совершения сделок купли-продажи ценных бумаг, в пределах сумм, рассчитанных исходя из действующей ставки рефинансирования ЦБ РФ, увеличенной в 1,1 раза.

Финансовый результат по операциям финансовыми инструментами срочных сделок определяется как сумма доходов от реализации финансовых инструментов срочных сделок, полученных в налоговом периоде, включая полученные суммы вариационной маржи и премии по контрактам за вычетом суммы документально подтвержденных, фактически произведенных расходов, связанных с совершением операций с финансовыми инструментами срочных сделок, с исполнением и прекращением обязательств по таким операциям.

С 2010 года доверительный управляющий признается налоговым агентом в отношении сумм дохода по ценным бумагам, выплаченных эмитентом налогоплательщикам, в случае, если эмитентом налог с указанных выплат не удержан или удержан не полностью.

Сумма убытка по операциям с ценными бумагами, обращающимися на организованном рынке ценных бумаг, полученного по результатам указанных операций, совершенных в налоговом периоде, уменьшает налоговую базу по операциям с финансовыми инструментами срочных сделок, обращающимися на организованном рынке, базисным активом которых являются ценные бумаги, фондовые индексы или иные финансовые инструменты срочных сделок, базисным активом которых являются ценные бумаги или фондовые индексы.

Сумма убытка по операциям с финансовыми инструментами срочных сделок, обращающимися на организованном рынке, базисным активом которых являются ценные бумаги, фондовые индексы или иные финансовые инструменты срочных сделок, базисным активом которых являются ценные бумаги или фондовые индексы, полученного по результатам указанных операций, совершенных в налоговом периоде, после уменьшения налоговой базы по операциям с финансовыми инструментами срочных сделок, обращающимися на организованном рынке, уменьшает налоговую базу по операциям с ценными бумагами, обращающимися на организованном рынке ценных бумаг.

Сумма убытка по операциям с финансовыми инструментами срочных сделок, обращающимися на организованном рынке, базисным активом которых не являются ценные бумаги, фондовые индексы или иные финансовые инструменты срочных сделок, базисным активом которых являются ценные бумаги или фондовые индексы, полученного по результатам указанных операций, совершенных в налоговом периоде, уменьшает налоговую базу по операциям с финансовыми инструментами срочных сделок, обращающимися на организованном рынке.

Указанное сальдирование финансовых результатов от операций с обращающимися ценными бумагами и обращающимися финансовыми инструментами срочных сделок производится при определении налоговой базы по окончании налогового периода или на дату прекращении действия  договора доверительного управления.

Перенос убытков на будущие периоды

Если в налоговом периоде налогоплательщиком получен убыток по совокупности операций с ценными бумагами, обращающимися на организованном рынке ценных бумаг, и убыток по совокупности операций с финансовыми инструментами срочных сделок, обращающимися на организованном рынке, такие убытки учитываются раздельно и могут быть перенесены на уменьшение доходов от операций соответствующей категории в течение 10 лет, следующих за годом, в котором были получены убытки.

Не допускается перенос на будущие периоды убытков, полученных по операциям с ценными бумагами и финансовыми инструментами срочных сделок, не обращающимися на организованном рынке.

Для подтверждения права на вычет при переносе убытков на будущее налогоплательщик обязан хранить и предоставлять документы, подтверждающие объем понесенного убытка в течение всего срока, когда он уменьшает налоговую базу текущего налогового периода на суммы ранее полученных убытков.

Налоговый вычет на сумму понесенного убытка предоставляется на основании письменного заявления налогоплательщика при предоставлении им налоговой декларации в налоговые органы по окончании налогового периода.

Положения по переносу убытка на будущее применимы в отношении убытков налогоплательщика, полученных в 2010 году и позже.

Порядок исчисления, удержания и уплаты суммы налога

Исчисление, удержание и уплата суммы налога осуществляется налоговым агентом по окончании налогового периода, а также до истечения налогового периода при выплате налоговым агентом денежных средств и/или дохода в натуральной форме.

Под выплатой денежных средств понимаются выплата налоговым агентом наличных денежных средств налогоплательщику или третьему лицу по требованию налогоплательщика, а также перечисление денежных средств на банковский счет налогоплательщика или на счет третьего лица по требованию налогоплательщика.

Для определения налоговой базы при выплате денежных средств/ценных бумаг налоговый агент производит расчет финансового результата на дату выплаты дохода. Если сумма выплачиваемых налогоплательщику денежных средств/стоимость выводимых ценных бумаг не превышает рассчитанную для него сумму финансового результата, налог уплачивается с суммы выплаты. Если сумма выплачиваемых налогоплательщику денежных средств превышает рассчитанную для него сумму финансового результата, налог выплачивается со всей суммы рассчитанного для налогоплательщика финансового результата.

При выплате налогоплательщику налоговым агентом денежных средств (дохода в натуральной форме) более одного раза в течение налогового периода исчисление суммы налога производится нарастающим итогом с зачетом ранее уплаченных сумм налога.

Активы клиента, находящиеся в управлении, уменьшаются на сумму удержанного налога.

Выплата дохода в натуральной форме

Выплатой дохода в натуральной форме в целях 214.1 признается передача налоговым агентом налогоплательщику ценных бумаг:

1. со счета депо (лицевого счета) налогового агента
2. со счета депо (лицевого счета) налогоплательщика, по которым налоговый агент наделен правом распоряжения

Выплатой дохода в натуральной форме в целях 214.1 не признаются:

1. передача ЦБ для исполнения сделок, если денежные средства от соответствующих сделок полностью поступили на счет налогоплательщика, открытый у данного налогового агента;
2. передача ЦБ на счет ДЕПО налогоплательщика в депозитарии, действующем по законодательству РФ.

В противном случае НДФЛ будет удержан в соответствие со ст. 214.1
Удержанный НДФЛ будет учтен как ранее уплаченный при расчете НДФЛ к уплате с текущих выводов и финансового результата по итогам года.

 При выплате дохода в натуральной форме сумма выплаты определяется в сумме фактически произведенных и документально подтвержденных расходов на приобретение передаваемых налогоплательщику ценных бумаг.

Налогообложение доходов по иностранным ценным бумагам

При получении доходов от погашения облигаций иностранных эмитентов и доходов от выплаты купона по облигациям иностранных эмитентов, путем зачисления их на счета налогового агента — доверительного управляющего ООО УК «АТОН Менеджмент», последний на основании абз.5 п. 18 ст. 214.1 НК РФ является налоговым агентом и производит удержание НДФЛ по указанным выплатам.

В соответствии с п. 1 ст. 214 НК РФ в отношении дивидендов, полученных от иностранных эмитентов, налогоплательщик – налоговый резидент РФ обязан самостоятельно исчислить НДФЛ и подать декларацию о доходах в налоговый орган по месту своего учета.

Материальная выгода, полученная от приобретения ценных бумаг, финансовых инструментов срочных сделок.

Налоговая база по материальной выгоде рассчитывается отдельно от налоговой базы по операциям с ценными бумагами^.

При получении налогоплательщиком дохода в виде материальной выгоды от приобретения ценных бумаг/ФИСС, налоговая база определяется как превышение рыночной стоимости ценных бумаг/ФИСС над суммой фактических расходов налогоплательщика на их приобретение.

Материальная выгода не возникает при приобретении ценных бумаг по первой или второй части РЕПО при условии исполнения сторонами обязательств первой и второй частям РЕПО, а также в случае оформленного надлежащим образом прекращения обязательств по первой или второй части РЕПО по основаниям, отличным от надлежащего исполнения, в том числе зачетом встречных однородных требований, возникших из другой операции РЕПО.

Налоговая база по материальной выгоде, с которой был уплачен налог, учитывается в расходах на приобретение соответствующих ценных бумаг при расчете налоговой базы по операциям с ценными бумагами.

Рыночная стоимость ценных бумаг, обращающихся на организованном рынке ценных бумаг, определяется исходя из их рыночной цены с учетом предельной границы ее колебаний.

Рыночная стоимость ценных бумаг, не обращающихся на организованном рынке ценных бумаг, определяется исходя из расчетной цены ценных бумаг с учетом предельной границы ее колебаний.

Рыночная стоимость ценных бумаг, обращающихся и не обращающихся на организованном рынке ценных бумаг, определяется на дату совершения сделки.

Порядок определения рыночной цены ценных бумаг, расчетной цены ценных бумаг, а также порядок определения предельной границы колебаний рыночной цены утвержден

Приказом ФСФР России от 09.11.2010 N 10-65/пз-н.

Рыночная стоимость финансовых инструментов срочных сделок, обращающихся на организованном рынке, определяется в соответствии с пунктом 1 статьи 305 Налогового  Кодекса.

Рыночная стоимость финансовых инструментов срочных сделок, не обращающихся на организованном рынке, определяется в соответствии с пунктом 2 статьи 305 Налогового  Кодекса.

Освобождение от налогообложения

В соответствии со ст. 217 НК РФ освобождены от налогообложения:

1. Суммы процентов по государственным казначейским обязательствам, облигациям и другим государственным ценным бумагам бывшего СССР, государств — участников Союзного государства и субъектов Российской Федерации, а также по облигациям и ценным бумагам, выпущенным по решению представительных органов местного самоуправления;
2. Доходы физических лиц, получаемые от реализации (погашения) долей участия в уставном капитале российских организаций. Освобождение применяется только в случае, если реализуемые доли до продажи принадлежали налогоплательщику более пяти лет. Аналогичное правило применяется и при продаже акций российских организаций при условии:

• акции российских организаций относятся к ценным бумагам, не обращающимся на организованном рынке ценных бумаг, в течение всего срока владения налогоплательщиком такими акциями;
• акции российских организаций относятся к ценным бумагам, обращающимся на организованном рынке ценных бумаг, и в течение всего срока владения налогоплательщиком такими акциями являются акциями высокотехнологичного (инновационного) сектора экономики;
• акции российских организаций на дату их приобретения налогоплательщиком относятся к ценным бумагам, не обращающимся на организованном рынке ценных бумаг, и на дату их реализации указанным налогоплательщиком или иного выбытия (в том числе погашения) у указанного налогоплательщика относятся к ценным бумагам, обращающимся на организованном рынке ценных бумаг и являющимся акциями высокотехнологичного (инновационного) сектора экономики.

Порядок отнесения акций российских организаций, обращающихся на организованном рынке ценных бумаг, к акциям высокотехнологичного (инновационного) сектора экономики устанавливается Правительством Российской Федерации.

Положения пункта 17.2 статьи 217 применяются в отношении ценных бумаг (долей в уставном капитале), приобретенных налогоплательщиками начиная с 1 января 2011 года.

Возврат излишне удержанного НДФЛ

Излишне удержанная налоговым агентом из дохода налогоплательщика сумма налога подлежит возврату налоговым агентом на основании письменного заявления налогоплательщика в течение трех месяцев со дня его получения.

В соответствии со ст. 78 Налогового Кодекса заявление о возврате суммы излишне уплаченного налога может быть подано в течение трех лет со дня уплаты указанной суммы.

Возврат налогоплательщику излишне удержанных сумм налога производится налоговым агентом в безналичной форме путем перечисления денежных средств на счет налогоплательщика, указанный в его заявлении.

Возврат излишне удержанного налога осуществляется налоговым агентом по окончанию налогового периода, либо при расторжении договора доверительного управления.

Излишне удержанный налог до окончания календарного года Клиентам не возвращается. Переплаченные в бюджет суммы  зачитываются в счет будущих налоговых удержаний текущего года по Клиенту.

 

Налогообложение юридических лиц по Договору доверительного управления ценными бумагами

Клиенты — юридические лица, являющиеся резидентами РФ, самостоятельно производят исчисление и уплату налогов, связанных с исполнением Договора.

Управляющая компания представляет клиенту — юридическому лицу в составе отчетности сведения, необходимые для определения налогооблагаемой базы в связи с проведением операций по Договору.

В случае если учредителем и выгодоприобретателем по Договору является клиент — иностранная организация, не имеющая постоянного представительства в РФ, то в соответствии с п. 6 ст. 309 Налогового кодекса РФ с доходов клиента, полученных в рамках Договора, налог удерживается и перечисляется в бюджет Управляющей компанией.

В соответствии со статьей 287 Налогового кодекса РФ Управляющая компания при выплате дохода иностранной организации удерживает сумму налога из доходов иностранной организации при каждой выплате (перечислении) ей денежных средств.

В случае если клиент до первой выплаты дохода в рамках Договора или до окончания налогового периода представит Управляющей компании документ компетентного органа иностранного государства, подтверждающий, что клиент имеет постоянное место нахождения и осуществляет уплату налогов в этом иностранном государстве, то в соответствии со ст. 310 Налогового кодекса РФ Управляющая компания предоставит клиенту налоговую льготу, предусмотренную соответствующим международным соглашением, регулирующим вопросы налогообложения, заключенным между РФ и иностранным государством.

Вложения в российские ПИФы онлайн

Я готов мириться лишь с относительно небольшим снижением стоимости инвестиционного портфеля и хочу приобретать ценные бумаги, которые могут быть проданы в кратчайший срок с минимальным убытком.

Я готов мириться с некоторым снижением стоимости инвестиционного портфеля и хочу приобретать ценные бумаги, в отношении которых существует высокая степень уверенности в том, что цена на них может быть получена в кратчайший срок для быстрой продажи в нормальных рыночных условиях без существенного убытка.

Я готов мириться с умеренным и даже существенным снижением стоимости инвестиционного портфеля в ближне- и среднесрочной перспективе в расчете на долгосрочный результат, хочу приобретать ценные бумаги, в отношении которых существует достаточно высокая степень уверенности в том, что цена на них может быть получена в кратчайший срок для быстрой продажи в нормальных рыночных условиях, и готов нести риск существенных убытков по отдельным ценным бумагам.

Я готов мириться с большим по сравнению с умеренным инвестиционным портфелем снижением стоимости ценных бумаг в ближне- и среднесрочной перспективе в расчете на долгосрочный результат и готов приобретать ценные бумаги:
— которые сопряжены с риском потери всей их стоимости;
— которые может быть сложно продать или цена реализации которых является неопределенной в отдельно взятый момент времени;
— которые имеют длительные сроки обращения, что предполагает отсутствие возможности продать их в течение длительного времени.

Я готов мириться с большим по сравнению с агрессивным инвестиционным портфелем снижением стоимости ценных бумаг в ближне- и среднесрочной перспективе в расчете на долгосрочный результат и готов приобретать ценные бумаги или заключать финансовые контракты:
— которые сопряжены с риском потери всей их стоимости или необходимостью увеличения суммы моих первоначальных инвестиций;
— которые может быть сложно продать или цена реализации которых является неопределенной в отдельно взятый момент времени;
— которые имеют длительные сроки обращения, что предполагает отсутствие возможности продать их в течение длительного времени.

Я готов мириться с очень существенным снижением стоимости ценных бумаг в ближне- и среднесрочной перспективе в расчете на долгосрочный результат и готов приобретать ценные бумаги или заключать финансовые контракты:
— которые сопряжены с существенным риском потери всей их стоимости или необходимостью увеличения суммы моих первоначальных инвестиций;
— которые может быть очень сложно продать или цена реализации которых является в высшей степени неопределенной в отдельно взятый момент времени;
— в отношении которых отсутствует право погашения, вследствие чего я не смогу продать их в течение длительного времени. В случае вынужденной продажи риск убытков будет очень существенным.

Паевые инвестиционные фонды

АО «СОЛИД Менеджмент»

Лицензия ФКЦБ России № 21-000-1-00035 от 27.12.1999 на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами.
Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами, выдана ФСФР России от 13.11.2008 г. № 045-11768-001000.

Обращаем Ваше внимание, что стоимость инвестиционных паев может увеличиваться и уменьшаться, результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в паевые инвестиционные фонды. Прежде чем приобрести инвестиционный пай, следует внимательно ознакомиться с правилами. Правилами доверительного управления паевым инвестиционным фондом предусмотрены надбавки (скидки) к (с) расчетной стоимости инвестиционных паев при их выдаче (погашении). Взимание надбавок (скидок) уменьшит доходность инвестиций в инвестиционные паи паевого инвестиционного фонда.

Получить подробную информацию об услугах АО «СОЛИД Менеджмент» Вы можете по адресу 125284, город Москва, Хорошёвское шоссе, дом 32А, этаж 5, пом XVI, комн 2 и по телефону 8 (495) 228-70-15, или у агентов. Правила доверительного управления ОПИФ рыночных финансовых инструментов «Солид – Инвест» зарегистрированы ФКЦБ России 20.03.2000 № 0040-52697973. Правила доверительного управления ОПИФ рыночных финансовых инструментов «Солид – российские облигации» зарегистрированы ФКЦБ России 27.04.2002 № 0065-58549452. Правила доверительного управления ОПИФ рыночных финансовых инструментов «Солид – пенсионный капитал» зарегистрированы ФКЦБ России 20.09.2000 № 0045-54859434. Правила доверительного управления ОПИФ рыночных финансовых инструментов «Солид-Индекс МосБиржи» зарегистрированы ФСФР России 20.04.2005 № 0351-76578546. Правила доверительного управления ОПИФ рыночных финансовых инструментов «Солид – Глобус» зарегистрированы ФСФР России 09.09.2010 № 1903-94169099. Правила доверительного управления ЗПИФ рентный «Солид Недвижимость-2» зарегистрированы ФСФР России 29.09.2011 в реестре за №2209-94178425. Правила доверительного управления ЗПИФ недвижимости «Солид Рентный — 2» зарегистрированы Банком России 26. 12.2017 в реестре за № 3444.

Правила доверительного управления ЗПИФ недвижимости «Солид Недвижимость» зарегистрированы ФСФР России № 0292-74504182 от 01.10.2004г. (инвестиционные паи фонда предназначены для квалифицированных инвесторов). Правила доверительного управления ЗПИФ недвижимости «Солид – Земельный» зарегистрированы ФСФР России №0546-94119629 от 22.06.2006г. (инвестиционные паи фонда предназначены для квалифицированных инвесторов). Правила доверительного управления ЗПИФ недвижимости «Солид – Араб» зарегистрированы ФСФР России №2049-94173876 от 01.02.2011г. (инвестиционные паи фонда предназначены для квалифицированных инвесторов). Правила доверительного управления ЗПИФ комбинированный «Капитал Инвестиции» зарегистрированы Центральным Банком РФ №3861 от 26.09.2019г. (инвестиционные паи фонда предназначены для квалифицированных инвесторов). Правила доверительного управления Закрытым комбинированным паевым инвестиционным фондом «Паллада Капитал» зарегистрированы Центральным Банком РФ №3907 от 19. 11.2019 (инвестиционные паи фонда предназначены для квалифицированных инвесторов). Правила доверительного управления Закрытым паевым инвестиционным фондом комбинированный «Долговые обязательства»  зарегистрированы Центральным Банком РФ №4578-СД  от 02.09.2021 (инвестиционные паи фонда предназначены для квалифицированных инвесторов). Не допускается распространение информации о паевом инвестиционном фонде, инвестиционные паи которого ограничены в обороте, за исключением случаев ее раскрытия в соответствии с Федеральным законом от 29.11.2001 N 156-ФЗ «Об инвестиционных фондах» и иными федеральными законами.

АО «СОЛИД Менеджмент» уведомляет клиентов и иных заинтересованных лиц о существовании риска возникновения конфликта интересов при осуществлении деятельности по управлению ценными бумагами и деятельности по доверительному управлению паевыми инвестиционными фондами. При этом под конфликтом интересов АО «СОЛИД Менеджмент», заключившей договор доверительного управления, понимается наличие у АО «СОЛИД Менеджмент» и (или) иных лиц, если они действуют от имени АО «СОЛИД Менеджмент» или от своего имени, но за ее счет, и (или) ее работников интереса, отличного от интересов стороны по договору доверительного управления (клиента АО «СОЛИД Менеджмент»), при совершении либо не совершении юридических и (или) фактических действий, влияющих на связанные с оказанием услуг АО «СОЛИД Менеджмент» интересы стороны по договору доверительного управления (клиента АО «СОЛИД Менеджмент»).

Информация о структуре и составе акционеров (участников) АО «СОЛИД Менеджмент» (управляющая компания), в том числе о лицах, под контролем либо значительным влиянием которых находится АО «СОЛИД Менеджмент», соответствует информации, представленной 31.08.2020г. в 17-18 управляющей компанией в Банк России в соответствии с Положением Банка России от 26.12.2017 № 622-П для размещения на официальном сайте Банка России

©2004 – 2020. При использовании любых материалов, опубликованных на сайте, ссылка на www.solid-mn.ru обязательна. Разработано nettoweb.

Реестры эмитентов\ПИФ

АО «МРЦ»«Бурятский Фондовый Дом — Филиал АО «МРЦ»Филиал АО «МРЦ» в г.ТулеФилиал АО «МРЦ» в г. Санкт-ПетербургеФилиал АО «МРЦ» в г.Нижний НовгородФилиал АО «МРЦ» в г.Красноярске«Ценные бумаги» – Филиал АО «МРЦ» в г.КраснодареФилиал АО «МРЦ» — «Волжско- Камский Регистратор» в г. КазаниФилиал АО «МРЦ» в г. ИркутскеФилиал АО «МРЦ» в г АрзамасеФилиал АО «МРЦ» в г. Абакане

105062, г. Москва, Подсосенский переулок, дом 26, стр. 2

[email protected]

+7 (495) 234-44-70
+7 (495) 725-75-13

Часы работы:
ежедневно с 9:00 до 18:00
(кроме субботы и воскресенья),
перерыв с 13:00 до 14:00

Прием и выдача документов
с 9:00 до 13:00

Скачать квитанцию

670031, Республика Бурятия, г. Улан-Удэ, ул. Солнечная, д. 7а

[email protected]

(3012) 23-02-72

Часы работы:
ежедневно с 8:00 до 17:00
(кроме субботы и воскресенья),
перерыв с 12:00 до 13:00

Прием и выдача документов
с 10:00 до 12:00 и с 13:00 до 15:00

300012, г. Тула, ул. Мориса Тореза, д. 5, корп. 1, офис 202 (здание АО «Тулагоргаз»)

[email protected]

(4872) 25-48-55

Часы работы:
ежедневно с 9:00 до 17:00
(кроме субботы и воскресенья),
перерыв с 13:00 до 14:00

Прием и выдача документов
с 9:00 до 13:00

Скачать квитанцию

198188, г. Санкт-Петербург, ул.Зайцева, д.41.

[email protected]

(812) 702-66-13

Часы работы:
ежедневно с 9:00 до 17:30
(кроме субботы и воскресенья),
перерыв с 14:00 до 14:30

Прием и выдача документов
с 10:00 до 14:00

Скачать квитанцию

603004, г. Нижний Новгород, проспект Ленина, д. 119

[email protected]

(831) 295-63-60

Часы работы:
ежедневно с 8:00 до 17:00 (кроме пт., сб. и вс.),
в пятницу с 8:00 до 15:45
перерыв с 13:00 до 13:45

Прием и выдача документов
с 09:00 до 13:00

Скачать квитанцию

660098, г. Красноярск, ул. Водопьянова, д. 20, офис 67

[email protected]

(3912) 30-25-90
(391) 200-29-69

Часы работы:
ежедневно с 9:00 до 17:00
(кроме субботы и воскресенья),
перерыв с 13:00 до 14:00

Прием и выдача документов
с 9:00 до 13:00

Скачать квитанцию

350015, г. Краснодар, ул. Северная, д. 324/к

[email protected]

(8612) 53-61-56

Часы работы:
ежедневно с 9:00 до 18:00
(кроме субботы и воскресенья),
перерыв с 13:00 до 14:00

Прием и выдача документов
с 9:00 до 13:00

Скачать квитанцию

420097, Республика Татарстан, г. Казань, ул. Вишневского, д. 21

[email protected]

(843) 250-94-41

Часы работы:
ежедневно с 9:00 до 17:00
(кроме субботы и воскресенья)
Перерыва нет.

Прием и выдача документов
с 9:00 до 17:00

Скачать квитанцию

664011, г.Иркутск, ул. Рабочая, д.2А, офис 501Б (Бизнес-центр «Премьер»).

[email protected]

(3952) 70-62-32

Часы работы:
ежедневно с 9:00 до 18:00
(кроме субботы и воскресенья),
перерыв с 12:00 до 13:00

Прием и выдача документов
с 10:00 до 12:00 и с 13:00 до 15:00

Скачать квитанцию

607220, Нижегородская область, г. Арзамас, ул. 50 лет ВЛКСМ, д. 28

[email protected]

(83147) 7-65-37

Часы работы:
ежедневно с 8:00 до 17:00
(кроме субботы и воскресенья),
перерыв с 13:00 до 14:00

Прием и выдача документов
с 9:00 до 13:00

Скачать квитанцию

655017, Республика Хакасия, г. Абакан, ул. Щетинкина, д. 59

[email protected]

(3902) 34-78-71
(3902) 34-62-42

Часы работы:
ежедневно с 9:00 до 18:00
(кроме субботы и воскресенья),
перерыв с 12:00 до 13:00

Прием и выдача документов
с 10:00 до 16:00

Скачать квитанцию

Важные изменения в налогообложении ПИФ | События

Год назад одной из наших законодательных инициатив было урегулирование судьбы входного НДС при передаче имущества в паевой инвестиционный фонд (ПИФ).

16 июня 2021 года Государственной Думой РФ принят закон¹, вносящий определенность в обложение НДС операций по передаче имущества в ПИФ. Согласно закону НДС должен будет восстанавливаться, но восстановленный налог может быть принят к вычету на уровне управляющей компании ПИФ, что делает НДС по сути нейтральным.

Это открывает совершенно новые возможности для планирования структур владения через ПИФ без вовлечения денежных средств на приобретение объектов и трансакционных расходов с рыночной цены договора купли-продажи.

Особое значение такое структурирование имеет для иностранного капитала, поскольку с 2021 года выплаты доходов от доверительного управления составляющим ПИФ имуществом в пользу пайщика – иностранной организации по принадлежащим ей инвестиционным паям приравнены к дивидендам.² Иными словами, налогообложение дохода через ПИФ будет фактически осуществляться не на двух уровнях, как обычно, – прибыль общества и дивиденды участника, а на одном – только дивиденды пайщика.

Закон должен быть утвержден Советом Федерации и подписан Президентом.

Ниже приводим выдержки из новой редакции НК РФ.

пп. 1 п. 3 ст. 170 НК РФ

«Суммы налога, принятые к вычету налогоплательщиком по товарам (работам, услугам), в том числе по основным средствам и нематериальным активам, имущественным правам в порядке, предусмотренном настоящей главой, подлежат восстановлению налогоплательщиком в случаях:

1) передачи имущества, нематериальных активов, имущественных прав в качестве вклада в уставный (складочный) капитал хозяйственных обществ и товариществ, вклада по договору инвестиционного товарищества или паевых взносов в паевые фонды кооперативов, передачи управляющей компании паевого инвестиционного фонда имущества в доверительное управление, а также передачи недвижимого имущества на пополнение целевого капитала некоммерческой организации в порядке, установленном Федеральным законом от 30 декабря 2006 года № 275-ФЗ «О порядке формирования и использования целевого капитала некоммерческих организаций». «

п. 11 ст. 171 НК РФ

«Вычетам у налогоплательщика, получившего в качестве вклада (взноса) в уставный (складочный) капитал (фонд) имущество, нематериальные активы и имущественные права, у управляющей компании паевого инвестиционного фонда, получившей от учредителя доверительного управления имущество в доверительное управление, подлежат суммы налога, которые были восстановлены акционером (участником, пайщиком, учредителем доверительного управления) в порядке, установленном пунктом 3 статьи 170 настоящего Кодекса, в случае их использования для осуществления операций, признаваемых объектами налогообложения в соответствии с настоящей главой.»

---

¹ Проект Федерального закона № 1170972-7 «О внесении изменений в часть вторую Налогового кодекса Российской Федерации и отдельные законодательные акты Российской Федерации»
² пп. 1 п. 1 ст. 309 НК РФ

Энергетические напитки BANG®, упаковка из 12 штук

Описание продукта

Bang® — это не типичная сладкая газировка с сахаром, маскирующаяся под энергетический напиток. Если вам нужен просто заряд энергии, возьмите шоколадный батончик, наденьте шляпу из фольги во время грозы или попробуйте один из других «энергетических» напитков, представленных на рынке. Но если вы ищете что-то, что послужит топливом для следующей тренировки или похода, если вы хотите получить стабильную энергию, а также максимальную умственную и физическую работоспособность, Bang® — это энергетический напиток для вас!

Каждая банка Bang® на 16 унций — это верно, здесь нет банок на 12 унций — содержит 300 миллиграммов кофеина, который, как было показано, увеличивает выносливость, а в некоторых случаях и силу.Более того, Bang® не содержит сахара и содержит НУЛЕВЫЕ калорий, но при этом имеет прекрасный вкус, с множеством фантастических вкусов на выбор!

Энергетические напитки

Bang® также содержат другие ингредиенты, призванные помочь вам получить больше от тренировки, дня и жизни … Хорошо, последнего может быть немного, но Bang® вызывает такой энтузиазм! Вот почему Bang® является не только самым быстрорастущим энергетическим напитком в Америке, но и самым быстрорастущим напитком во всей индустрии безалкогольных напитков (до 2018 года)!

Так зачем тратить время на другие, сомнительные товары? Получите больше Bang® за свои деньги, заказав упаковку Bang 12 сегодня! Вы можете выбрать любой из вкусов, перечисленных ниже, или получить различные вкусы, нажав ЗДЕСЬ.

РЕКОМЕНДАЦИИ ПО ПРИМЕНЕНИЮ

Размер порции 1 банка

Предупреждение

Не используйте этот продукт, если вы беременны или кормите грудью. Не употребляйте этот продукт, если вы принимаете какие-либо лекарства по рецепту и / или страдаете каким-либо заболеванием. Пользователь этого продукта принимает на себя всю ответственность, если этот продукт используется не так, как указано на этикетке. Этот продукт содержит кофеин, и его нельзя использовать с другими продуктами, содержащими кофеин.Этот продукт предназначен для использования только здоровыми людьми.

Слишком много кофеина может вызвать нервозность, раздражительность, бессонницу и, иногда, учащенное сердцебиение. Не рекомендуется для детей младше 18 лет. В одной банке Bang® содержится 300 мг кофеина, что составляет более двух чашек кофе.

Раскрытие информации

Эти утверждения не были проверены Управлением по санитарному надзору за качеством пищевых продуктов и медикаментов. Этот продукт не предназначен для диагностики, лечения или предотвращения каких-либо заболеваний.

Пищевая ценность

Калорий: 0

Размер порции: 1 банка (473])

Имя	Сумма	% DV
Всего жиров	0 г	0%
Насыщенные жиры	0	0%
Трансжиры	0 г	0%
Холестерин	0 мг	0%
Углеводы	0 г	0%
Пищевые волокна	0 г	0%
Всего сахаров	0 г	0%
Включает добавленный сахар	0 г	0%
Белок	0 г	0%
Витамин D	0 мкг	0%
Утюг	0 мг	0%
Витамин C	27 мг	30%
Витамин B6	0. 5 мг	30%
Магний	5 мг	1%
Кальций	5 мг	0%
Калий	85 мг	2%
Ниацин	5 г	30%
Витамин B12	1,5 мкг	60%

Amazon.com: Энергетический напиток Bang с нулевым содержанием калорий и высоким содержанием кофеина, Pina Colada — 12 напитков

Amazon’s Choice выделяет высоко оцененные продукты по хорошей цене, доступные для немедленной доставки.

Выбор Amazon в энергетических напитках от VPX

---

Временно нет на складе.
Мы прилагаем все усилия, чтобы товар снова появился на складе как можно скорее.

Аромат	Пина Колада
Марка	VPX
Вес	12 фунтов
Содержание кофеина	300 миллиграммов
Объем	192 жидких унций

---

• Энергетические напитки Bang — это безопасный, без сахара, углеводов, без сбоев, отличный вкус и устойчивый энергетический напиток.
• Исследования показывают, что кофеин в энергетических напитках Bang увеличивает умственную концентрацию, бдительность, выносливость и, возможно, даже силу.
• Энергетические напитки Bang не содержат НУЛЕВЫХ углеводов («углеводов») — это помогает предотвратить скачки уровня сахара в крови, столь характерные для других энергетических продуктов, а также позволяет избежать пустых калорий.
• Bang не только дает энергию, но и содержит такие замечательные ингредиенты, как CoQ10, незаменимые аминокислоты (EAA Aminos) и запатентованный супер креатин — единственная форма креатина, которая сохраняется в жидкости в течение длительного периода времени.
• Энергетические напитки Bang не содержат глютена и подходят для веганов, поэтому они идеально подходят для любого образа жизни или диеты.
• Ароматизатор Пина Колада
• Включает двенадцать банок по 16 унций

Банг уходит из профессиональной League of Legends

Это конец пути для Пэ «Банг» Джун Сик.

Бывший чемпион мира объявил о своем уходе из League of Legends после того, как профессионально соревновался почти 10 лет.

Игрок уйдет из Afreeca Freecs для выполнения своих обязанностей на корейской военной службе, которая в Южной Корее является обязательной для мужчин в возрасте от 18 до 28 лет.

«Я смог завязать много ценных отношений, накопить драгоценные воспоминания и добиться различных достижений в своей жизни», — сказал Банг в сообщении в социальных сетях.«Я чувствую себя счастливым и очень благодарным за эти переживания».

Банг начал свою карьеру, когда он присоединился к NaJin Shield в 2012 году в качестве стартового керри команды. Но он сделал себе имя только спустя годы после подписания контракта с сестринской командой SKT, SK Telecom T1 S.

Там он встретил своего давнего партнера по нижней линии Ли «Вольф» Джэ Вана, который вместе с ним создал историю. Дуэт, после того как его повысили до основного состава после изменения правил лиги, выигрывал подряд чемпионаты мира в 2015 и 2016 годах.

В последующие годы Банг переехал в Северную Америку, чтобы присоединиться к 100 Thieves and Evil Geniuses, с разной степенью успеха, прежде чем вернуться домой в Afreeca Freecs, где его игровая карьера в конечном итоге сошла на нет.

«Я знаю, что в будущем появятся новые вещи и впечатления, которые будут полностью отличаться от того мира, в котором я был, но я возьму свой прошлый опыт и достижения как краеугольный камень в продвижении вперед», — сказал Банг.

---

Не забудьте подписаться на нас на YouTube, чтобы получать больше новостей и аналитики киберспорта.

Большой взрыв

К настоящему времени любой начитанный руководитель знает основные правила спасения бизнеса от разрушительных инноваций. Почти два десятилетия исследований в области управления, начиная со статьи Джозефа Л. Бауэра и Клейтона М. Кристенсена в HBR 1995 г. «Прорывные технологии: поймать волну», научили компании быть начеку для новичков, которые предлагают дешевые заменители своей продукции. новых клиентов с низким уровнем цен, а затем постепенно продвигается на рынок, чтобы привлечь и клиентов более высокого уровня.Как мы узнали, когда появляются эти разрушители, пора действовать быстро — либо приобретать их, либо создавать конкурирующий бизнес, внедряющий их новые технологии.

Но у стратегической модели подрывных инноваций, с которой мы все привыкли, есть слепое пятно. Предполагается, что разрушители начинают с более дешевой и низкокачественной альтернативы, которая отбрасывает наименее прибыльные сегменты, давая действующему бизнесу время для создания скунса и разработки собственных продуктов следующего поколения.

Этот совет не очень помог производителям навигационных продуктов, таким как TomTom, Garmin и Magellan. Бесплатные навигационные приложения, которые теперь предварительно загружены на каждый смартфон, не только дешевле, но и лучше, чем автономные устройства, которые продают эти компании. А благодаря надежной платформе, предоставляемой операционными системами iOS и Android, навигационные приложения постоянно совершенствуются, а новые версии распространяются автоматически через облако.

Сбой здесь произошел не от конкурентов в той же отрасли или даже от компаний с отдаленно похожей бизнес-моделью.Новая технология также не вошла на дно зрелого рынка, а затем следовала тщательно спланированному маршу через более крупные потребительские сегменты. Пользователи сделали переход за несколько недель. И переманивали не только наименее прибыльных или «недостаточно обслуживаемых» клиентов. Потребители в каждом сегменте уходили одновременно — и в массовом порядке.

Такая инновация меняет правила. Мы привыкли к тому, что зрелые продукты вытесняются новыми технологиями, а их жизненный цикл становится все короче.Но теперь целые продуктовые линейки — целые рынки — создаются или уничтожаются в мгновение ока. Нарушители могут появиться из ниоткуда и мгновенно оказаться повсюду. После запуска с таким нарушением бороться сложно.

Мы называем эти факторы, изменившие правила игры, «разрушителями большого взрыва». Они не создают дилемм для новаторов; они вызывают бедствия.

В эту новую эпоху стратегию нужно переосмыслить. Последние 15 лет мы изучали прорывные технологии и сейчас завершаем межотраслевой опрос тех, кто противоречит общепринятым представлениям.Мы обнаружили, что сбои, связанные с большим взрывом, носят незапланированный и непреднамеренный характер. Они не следуют традиционным стратегическим путям или нормальным моделям рыночного принятия. И хотя пока не так много доказательств того, как действующие игроки могут выжить, мы предлагаем некоторые стратегические принципы, которые, по нашему мнению, могут помочь.

Разница в натуральном виде

Первый ключ к выживанию — это понимание того, что «большой взрыв» отличается от более традиционных инноваций не только по степени, но и по сути. Помимо того, что они дешевле традиционных предложений, они также более изобретательны и лучше интегрированы с другими продуктами и услугами.И сегодня многие из них используют растущий доступ потребителей к информации о продуктах и ​​их способность вносить свой вклад и делиться ею.

В эпоху Facebook, Twitter и Tumblr интернет-причуды (или «мемы») могут заразить весь мир за считанные дни. Продукты тоже могут. Версия игры Angry Birds с рекламной поддержкой была загружена более миллиона раз за первые 24 часа и стала доступна на устройствах Android. (Это число могло бы быть еще больше, если бы восторженный ответ не привел к сбою серверов разработчика.) Спустя семь месяцев игру скачали более 200 миллионов раз.

Продукты и услуги Upstart во множестве отраслей также выросли достаточно быстро, чтобы у традиционных операторов хватало рта. Рассмотрим CampusBookRentals и Khan Academy в сфере образования, Pandora и Spotify в области радио и записи музыки, Skype и FaceTime в голосовой и видеосвязи, а также Square в области обработки мобильных кредитных карт. Молниеносное распространение этих предложений является результатом почти идеальной рыночной информации. Где бы ни находились клиенты, мобильные устройства позволяют им выполнять поиск по широкому кругу специализированных источников данных, включая такие онлайн-сайты, как Yelp, TripAdvisor, Amazon и другие бесплатные базы данных отзывов, созданных пользователями, чтобы найти лучшую цену и качество, а также следующую новинку.

Ударные волны от разрушений, связанных с большим взрывом, исходят далеко за пределы информационных товаров и услуг. Еду и автомобили, например, нельзя заменить приложениями для смартфонов. Но теперь рестораны зависят от онлайн-бронирования, отзывов клиентов, купонов, доставляемых через мобильные устройства, и услуг на основе определения местоположения для развития бизнеса. В автомобилях информационные технологии используются в сложных системах приборных панелей, а в недалеком будущем они могут управлять беспилотными автомобилями.

Но, пожалуй, самая большая проблема для традиционных операторов заключается в том, что громкие инновации возникают из левого поля зрения, объединяя существующие технологии, которые даже не кажутся связанными с вашими предложениями, для достижения значительно более выгодного предложения.Те, кто подрывает большой взрыв, могут даже не видеть в вас конкурентов. Они не разделяют вашего подхода к решению потребностей клиентов. И они не оценивают вашу линейку продуктов и не ищут способы предложить немного лучшую цену или производительность в надежде получить краткосрочное преимущество. Обычно они просто бросают что-то блестящее в сторону ваших клиентов, надеясь привлечь их к бизнесу, который полностью отличается от вашего.

Когда, например, технология цифрового изображения впервые проникла в потребительскую фотографию, ее разработчики не стремились разрушить киноиндустрию.Но они это сделали. Когда в 2000 году президент Клинтон рассекретил высококачественные данные GPS, это произошло не потому, что издатели карт требовали создания более совершенных средств навигации. Кто-то другой — в электронике — увидел такую ​​возможность.

Или вспомните, как Джефф Безос решил заняться книжным бизнесом. Он понял, что электронная коммерция является естественным решением для фрагментированного рынка с огромным количеством SKU; небольшой товар с возможностью доставки; и стабильная цепочка поставок, характеризующаяся наличием множества продавцов, обслуживаемых несколькими доминирующими посредниками.Он остановился на книгах не потому, что у него был какой-то опыт в издательском деле, а потому, что книги были холодным рациональным выбором. Они подходят к тому инструменту, который он хотел применить.

Такие конкуренты могут вас ослепить. Они не просто создают потребность в более быстрой формулировке и выполнении стратегии, а также в более эффективных операциях. Они создают потребность в совершенно новых инновациях, стратегиях и подходах к выходу на рынок.

Три разрушительных черты

Когда на рынок выходят революционеры, он начинает расти.Они доставляют неожиданность за неожиданностью благодаря трем определяющим характеристикам: неограниченное развитие, неограниченный рост и недисциплинированная стратегия.

Незаполненная разработка.

Прямо сейчас в больших и малых компаниях Кремниевой долины инженеры и разработчики продуктов собираются поздно ночью на так называемых «хакатонах». Их цель — увидеть, какие новые продукты можно создать за несколько дней. Знаешь, для развлечения. Новаторы даже не пытаются подорвать ваш бизнес.Вы всего лишь побочный ущерб.

Новаторы, которые создают продукты на «хакатонах», даже не пытаются помешать вашему бизнесу. Вы всего лишь побочный ущерб.

Twitter, например, скромно начал свою коммерческую жизнь на конференции South by Southwest в 2007 году после его изобретения на хакатоне годом ранее. Его разработчики хотели протестировать отправку стандартных текстовых сообщений нескольким пользователям одновременно, эксперимент, который практически не требовал новой технологии.Сегодня у компании более 200 миллионов активных пользователей и полмиллиарда твитов в день. Твиттер дестабилизировал все, от новостной и информационной экосистемы до непопулярных национальных правительств.

Внезапный успех

Twitter при минимальных инвестициях подчеркивает важный аспект больших инноваций: они часто рождаются в результате быстрых и недорогих экспериментов на быстроразвивающихся и повсеместных технологических платформах. Они не нуждаются в утверждении бюджета и не проходят проверку перед началом разработки.Когда стоимость невысока, а ожидания скромны, предприниматели могут просто представить свои идеи и посмотреть, что из этого получится.

Как и Twitter, эти инновации часто строятся на основе легко доступных компонентов, которые стоят недорого или бесплатны. Так называемые интернет-сервисы over-the-top, включая Netflix, Hulu и Skype, используют существующие домашние интернет-соединения и непатентованные протоколы сжатия аудио и видео, чтобы бросить вызов пакетным выборам каналов и голосовым сервисам кабельных и телефонных компаний.Эти новые инструменты позволяют потребителям выбирать контент и функции, которые им нужны, что противоречит стратегическим планам тех самых компаний, которые предоставляют инфраструктуру. В будущем самыми успешными новаторами могут стать те, кто просто натолкнулся на правильное сочетание технологий других людей.

По мере того, как прорывные технологии становятся дешевле в производстве и развертывании, новаторы могут экспериментировать с новыми приложениями с небольшим риском для инвесторов, отказываясь от прототипов, которые не быстро становятся популярными.Обычно эти эксперименты проводятся непосредственно на рынке с использованием открытых платформ, основанных на Интернете, облачных вычислениях и мобильных устройствах с быстрой сменой циклов. Новый бизнес можно открывать без собственного фундамента. Если приложение завоевывает популярность у пользователей, компьютерную обработку, программное обеспечение для бизнеса, хранилище данных и средства связи можно арендовать или приобрести в режиме реального времени. В причудливом мире разрушителей большого взрыва совершенно рационально выпускать десятки новых продуктов и смотреть, какие из них приживаются.Как и венчурные инвестиции, большинство из них полностью потерпят неудачу. Но только один успех может окупиться по-крупному.

Безудержный рост.

«Большой взрыв» разрушает известный нам жизненный цикл продукта: классическая колоколообразная кривая Эверетта Роджерса для пяти различных клиентских сегментов: новаторы, первые последователи, раннее большинство, позднее большинство и отстающие. Сейчас всего два сегмента: пробные пользователи, которые часто участвуют в разработке продукта, и все остальные. Кривая внедрения стала чем-то более похожим на прямую, которая поднимается вверх, а затем быстро падает, когда достигается насыщение или появляется новое нарушение.(См. «Принятие традиционных технологий против большого взрыва».)

Это изменение устраняет необходимость в тщательно рассчитанных по времени сдвигах в маркетинговой стратегии, которые Джеффри Мур описал в работе «Пересекая пропасть» (1991). Мур сосредоточился на том, чтобы сделать большой скачок от ориентации на первых последователей к маркетингу для раннего большинства. (Разрыв между двумя группами — это то, что он назвал «пропастью».) Но серьезные разрушения могут быть распространены на каждый сегмент одновременно, с самого начала. Когда появился iPad, он был предназначен не только для людей, которые не могли позволить себе ноутбук.Каждому миллионеру тоже нужен был такой.

Цикл нового продукта можно разделить на три основных этапа: разработка, развертывание и замена. Это намного быстрее, примерно со скоростью, с которой вычислительные мощности удваиваются, что, как знаменитый предсказал в 1965 году соучредитель Intel Гордон Мур, происходит каждые два года. Сейчас мы увеличиваем вдвое огромное количество энергии, что также значительно увеличивает скорость сбоев. Теперь темп задает закон Гордона Мура, а не Джеффри.

Принятие подрывных инноваций больше не определяется преодолением маркетинговой пропасти.Вместо этого новаторы коллективно ошибаются, ошибаются, ошибаются — а затем невероятно правы. Из-за этого компаниям становится еще труднее выйти замуж за сегодняшние продукты и услуги. Все эти неудавшиеся эксперименты кажутся свидетельством того, что новые технологии просто не готовы. На самом деле, в сегодняшнем гиперинформированном мире каждая эпическая неудача питает ожидания потребителей в отношении потенциала чего-то значительно лучшего.

Рассмотрим такие увлекательные, но в конечном итоге неудачные запуски, как Magnavox Odyssey (домашние игры), Apple Newton (планшетные компьютеры), Napster (цифровая музыка), Betamax (домашняя видеозапись) и электромобили первого поколения.Когда снижение затрат на технологии, наконец, сделало возможным правильное решение, аппетит потребителей полностью подогрелся. Тогда уже слишком поздно для действующих операторов. Ожидание взлета рынка и надежда на то, чтобы быстро последовать за ним, — теперь рецепт потери.

Казалось бы, случайные эксперименты и провалы в аварийных ситуациях на самом деле могут быть вашим лучшим предупреждением о срочной необходимости изменения стратегии или «стратегического поворота». Это похоже на поле битвы, где промахи сигнализируют не о том, что ваши враги сбиты с толку или неспособны поразить вас, а о том, что они ориентируются на вашу позицию — направляя свой огонь по цели, снаряд за снарядом — прежде чем произвести полный заградительный огонь по вашему точному местоположению. .

Сочетание ложных сигналов и естественного сопротивления переменам создает смертельную ловушку. Когда чрезвычайно популярный файлообменный сервис Napster был остановлен в судебном порядке, в 2001 году, например, руководители звукозаписывающей индустрии вздохнули с облегчением, чувствуя себя уверенно, что теперь они могут перейти на цифровую дистрибуцию по собственному расписанию. Однако в начале того же года Apple запустила iTunes, в конечном итоге используя его для обеспечения доминирования на рынке над продолжающимся обновлением музыки.Юридическое поражение Napster ничего не говорит о непреодолимых качествах для потребителей музыки в любом месте и в любое время.

Или рассмотрим электронные книги. Когда Amazon представила Kindle в 2007 году, компания извлекла уроки из десятилетия обреченных усилий таких игроков, как Sony и SoftBook. Kindle первого поколения наконец-то обеспечил потребителям необходимую память, время автономной работы и дисплей. Не менее важно то, что Amazon предложила выделенную беспроводную сеть, которая беспрепятственно регистрировала книги в виртуальной личной библиотеке и из нее.

Настоящая инновация Amazon заключалась в том, чтобы подождать, пока правильная комбинация технологий будет готова для массового использования, а затем, используя свой мощный бренд и сеть клиентов, запустить Kindle с легким доступом к огромному каталогу книг в первый же день. С 2007 года электронные книги выросли из обычных продаж и составляют почти 20% всей книжной выручки. Попутно они тщательно взломали каждое звено в цепочке поставок издательского дела.

Недисциплинированная стратегия.

Подрывники большого взрыва противоречат всему, что вы знаете о конкурентной стратегии.Согласно классической книге Майкла Трейси и Фреда Виерсемы «Дисциплина рыночных лидеров» (1995), компании должны согласовывать стратегические цели по одной — и только одной — из трех ценностных дисциплин: низкие затраты («операционное превосходство»), постоянные инновации («лидерство в продукте». ) или индивидуальные предложения («близость к клиентам»). По словам авторов, неудача в выборе означает «запутать». Майкл Портер предложил аналогичные отправные точки в том, что он назвал своими тремя общими стратегиями достижения конкурентного преимущества, и предостерег от использования более чем одной.

Однако разрушители большого взрыва совершенно недисциплинированы. Они начинают жизнь с лучшей производительностью, более низкой ценой и более широкими возможностями настройки. Они с самого начала конкурируют с основными продуктами по всем трем ценностным дисциплинам.

Как может быть лучше и дешевле? Более быстрая, дешевая и меньшая вычислительная мощность, предсказываемая законом Мура, по-прежнему является ключевым фактором, но теперь ее можно развернуть в глобальном масштабе и доставить через облако на недорогие мобильные устройства.Рассмотрим три основных вида затрат на продукт или услугу: детали и производство, встроенные технологии и интеллектуальную собственность, а также пропорциональную долю затрат на разработку. Постоянно и резко снижая все три сразу, современные технологии позволяют продавать новые продукты и услуги дешевле, чем худшие альтернативы, которые они вытесняют.

Клиенты настолько привыкли к этому эффекту, что ожидают, что каждый продукт или услуга будет становиться дешевле и лучше с каждым днем.Действующие компании теперь должны постоянно вводить новшества, чтобы не допустить падения цен и доходов.

В этих условиях вы не можете выиграть, просто став более дисциплинированным в своей текущей стратегии. Если вы вернетесь к своим лучшим клиентам или предоставлению более высокого качества или более низкой цены, вы выиграете совсем немного времени, если оно вообще есть. Более строгая стратегическая направленность просто слепит вас к следующей волне потрясений, идущей на вас со стороны.

Снова рассмотрим портативные средства навигации.Картографирование было зрелой отраслью, в которой доминировали несколько компаний и некоммерческие автомобильные клубы. Соревнование началось с бесплатных интернет-сайтов для маршрутов, таких как MapQuest и Yahoo Maps. Затем появились автономные и встроенные устройства, которые используют спутниковые данные GPS для создания маршрутов в реальном времени и голосовых указаний от поворота к повороту. Однако большим взрывом оказался смартфон, устройство, которое никогда не предназначалось для конкуренции с традиционными навигационными средствами. Например, приложение Google Maps Navigation предлагает практически все функции высококлассных устройств GPS и ничего не стоит — это просто еще одно дополнение к бесплатной операционной системе Android.Он установлен на миллионы смартфонов и остается в постоянной бета-версии.

Google Maps Navigation конкурирует с автономными устройствами GPS по всем трем ценностным дисциплинам: это, несомненно, лидер по затратам. Он постоянно обновляется и выпускается повторно, что также делает его ведущим новатором. И, предлагая бесшовную интеграцию со списками контактов мобильного телефона, Интернетом, электронной почтой и такими приложениями, как Yelp, он также выигрывает в отношении близости к клиентам. Поэтому неудивительно, что после многих лет устойчивого роста отрасль GPS-устройств находится в штопоре.Компания Garmin потеряла 70% своей рыночной капитализации за два года после появления приложений для навигации; TomTom почти на 85%.

Выжившие после Большого взрыва

Подрывники «большого взрыва» переписывают отраслевые правила за отраслью, и новые правила действуют только до тех пор, пока не придет следующая волна подрывов. Времени на адаптацию почти нет. Смелые стратегии — единственный способ справиться.

Полтора десятилетия назад в «Дилемме новатора» Клейтон Кристенсен предупредил действующих руководителей, чтобы они признавали уход новых участников рынка с низкобюджетных потребителей как ранний индикатор трансформации отрасли — и как сигнал к началу экспериментов с новыми технологиями, пока еще есть время. .Его исследование показало, что для того, чтобы выжить в условиях разрушения, часто требовалась отдельная организация для создания конкурентного ответа. Если вы все сделали правильно и звезды сошлись, вы могли бы вывести новый продукт на рынок, используя существующую инфраструктуру вашей компании и преимущества масштаба, быстро компенсируя потерянное время.

Ничего из этого не было легко, но, по крайней мере, это было возможно. Сегодня, учитывая возможность «внезапной смерти» от большого взрыва, у вас может не быть времени на разработку инкубационной альтернативы.

И масштаб вашего текущего бизнеса не поможет вам запустить реагирование достаточно быстро, чтобы конкурировать. Крупные сбои обычно связаны не с интегрированной цепочкой поставок по вертикали , а с , фактически, с интегрированной цепочкой : они производятся и развертываются через инфраструктуру облака. Перед лицом такой ловкой, но извращенно обеспеченной ресурсами конкуренции ваши операционные активы внезапно превращаются в пассивы.

Почти некогда адаптироваться к серьезным потрясениям.Смелые стратегии — единственный способ справиться.

Так как же не попасться на пути приближающейся кометы? Вот четыре стратегии, которые использовали действующие игроки, чтобы выжить и даже преуспеть в условиях большого взрыва:

Посмотри на это.

Умение распознавать предупреждающие знаки — ключ к выживанию. Но поскольку ранние рыночные эксперименты обычно терпят неудачу, знакомые сигналы, посылаемые низкоуровневыми покупателями, покидающими корабль, могут никогда не появиться. Вам нужны новые инструменты, чтобы раньше, чем ваши конкуренты, распознать, что радикальные изменения уже на подходе, а это означает интерпретацию реального значения, стоящего за кажущимися случайными экспериментами.

Отфильтруйте шум, создаваемый неограниченным развитием, найдя внутренних или внешних провидцев, которые могут предсказать будущее с проницательностью и ясностью. В каждой отрасли есть горстка этих провидцев, чьи таланты в равной степени основаны на гениальности и полном погружении во внутренние процессы отрасли.

Мы называем таких провидцев «рассказчиками правды» в честь персонажей мыльных опер, которые продвигают сюжет, раскрывая большие секреты. Ваши правдивые люди могут быть легко идентифицированы, если не принять.Это могут быть сотрудники, находящиеся далеко ниже высшего руководства, работающие на передовой конкуренции и перемен. Они могут вообще не быть вашими сотрудниками. Давние клиенты, венчурные капиталисты, отраслевые аналитики и писатели-фантасты — все могут говорить правду.

Если трудно найти правду, научиться слушать еще труднее. Говорящие правду часто бывают эксцентричными, и их смекалка легко может быть ошибочно принята за высокомерие и упрямство. Возьмем таких сложных личностей, как Стив Джобс, и других корифеев технологий, таких как Билл Гейтс, Алан Кей и Марк Цукерберг.

Ярким примером является Юкиясу Того, который подтолкнул Toyota к запуску Lexus после признания фундаментальных сдвигов в структуре доходов и расходов на американском автомобильном рынке. Несмотря на его видение и его важную роль в текущей деятельности Toyota, Того не смог убедить компанию инвестировать в роскошный бренд, не угрожая уходом в отставку. Понимание правды не может прийти в легко усваиваемой форме. Вам нужно узнать не только, кого и когда слушать, но и как.

Замедлите прорывные инновации на достаточно долгое время, чтобы улучшить их.

Лучшая стратегия выживания может заключаться в том, чтобы просто гарантировать, что разрушители не смогут зарабатывать деньги на своих изобретениях, пока вы не будете готовы их приобрести или пока вы не сможете выиграть с помощью собственного продукта. Вы не сможете остановить большой взрыв, когда его неограниченный рост начнется, но вы можете усложнить задачу разработчикам. Многие разрушители большого взрыва увеличивают долю рынка и увеличивают сетевой эффект, предлагая свои ранние продукты бесплатно. Вы можете отложить их прибыльность, снизив цены, привлекая клиентов к долгосрочным контрактам или создавая стратегические альянсы с рекламодателями и другими компаниями, критически важными для планов ваших конкурентов.

Тем временем ищите возможности использовать свои уцелевшие активы в другом месте. Когда игровые автоматы для игры в пинбол были вытеснены видеоиграми, крупнейший игрок отрасли, компания Williams Electronics (ныне WMS), лицензировала ранние домашние игры и превратила их в игровые автоматы. Затем он полностью покинул бизнес, переместившись в сторону высокотехнологичных игровых автоматов, где и сейчас процветает. Компания узнала все, что ей нужно было знать о новой технологии, а затем применила это в новом бизнесе, где было меньше новаторов, с которыми нужно было конкурировать.

Подойдите ближе к выходу и будьте готовы к быстрому побегу.

Высшее руководство должно столкнуться с реальностью, когда даже давно успешные стратегии могут быть внезапно перевернуты, что потребует радикального воссоздания бизнеса. Чтобы конкурировать с недисциплинированными конкурентами, вы должны подготовиться к немедленной эвакуации с текущих рынков и быть готовыми избавиться от некогда ценных активов.

Действующие операторы часто попадают в ловушку своих балансов. Традиционный бухгалтерский учет по-прежнему мало что может сказать о ценности экспертных знаний, торговых марок, патентов и других нематериальных активов.Но в борьбе с серьезным взрывом они являются самым ценным из ваших активов — возможно, единственными, которые вы захотите взять с собой. Знание того, что они у вас есть и их истинная ценность, может иметь решающее значение для вашего выживания.

Для всех других видов активов серьезный сбой может вызвать быстрое падение стоимости, поэтому важно не только отказаться от этих технологий, но и сделать это до того, как они станут бесполезными. Возьмите страницу из полупроводниковой промышленности, где производители сейчас хеджируют инвестиции в новые мощности, заключая контракты на продажу заводов в будущем по цене, часто еще до того, как они будут построены.Или рассмотрите недавно объявленное приобретение почтенной Нью-Йоркской фондовой биржи выскочкой IntercontinentalExchange. В связи с быстрым преобразованием финансовой торговли с физической на электронную, остаточная стоимость NYSE, по-видимому, будет в значительной степени зависеть от ее бренда.

Столкнувшись с неминуемой угрозой большого взрыва, компании должны безжалостно пересмотреть свои стратегии слияний и поглощений. Когда клиенты переходят на новую технологию, уже слишком поздно для изящного ухода — в лучшем случае, пора для огневой распродажи.В конце концов, Borders Group не была приобретена; он был ликвидирован, как и многие другие обычные розничные сети, которые не могли конкурировать с более дешевыми и лучшими услугами онлайн-альтернатив. Отстающие лидеры отрасли могут обнаружить, что их рыночная стоимость немногим превышает стоимость их патентного портфеля и наличных денег, как недавно обнаружил обанкротившийся фотогигант Kodak.

В борьбе с такого рода сбоями нематериальные активы — ваши самые ценные активы — и, возможно, единственные, которые вы захотите взять с собой.

Попробуйте новый вид диверсификации.

Диверсификация всегда была средством защиты от рисков в циклических отраслях. По мере того, как отраслевые изменения становятся менее цикличными и более нестабильными, наличие разнообразных предприятий становится жизненно важным. Fujifilm, многолетняя компания, также работающая в кинобизнесе, пережила переход к цифровой фотографии, перейдя на другие продукты и услуги, основанные на вспомогательных технологиях, от нанотехнологий до производства плоских телевизоров.Например, переход в косметику стал возможным благодаря перепрофилированию химических процессов, разработанных для предотвращения выцветания фотографий. TomTom начал ослаблять свою зависимость от своего бизнеса автомобильных навигационных систем, подписав в июне прошлого года соглашение с Apple о предоставлении мобильных картографических услуг.

Как запускать собственные инновации? Убедитесь, что будущие стратегии построены на платформе, которую можно легко расширять и экспериментировать, а также быстро масштабировать как вверх, так и вниз. Прибыльная жизнь разрушителя большого взрыва может быть короткой, и вам нужно быть готовым к следующему, прежде чем кто-то опередит вас.Подумайте еще раз об Amazon: это не столько группа предприятий, сколько технологическая платформа, которая позволяет компании перепрофилировать свои нематериальные активы — ее опыт в области электронного бизнеса, ее выдающуюся эффективность в формировании партнерских отношений с тысячами других предприятий. , и ее лидерство в виртуализации программного обеспечения — по мере изменения рыночных условий. Теперь Amazon продает не только книги, но и все, и сдает свои основные технологии в аренду сторонним торговым посредникам. Он даже предлагает свой опыт в области розничной торговли через Интернет и облачных вычислений для несвязанных компаний, которые передают свои аппаратные и программные потребности на аутсорсинг Amazon.

Ваш бизнес уже подорван

Грядет большой взрыв. Вы не можете это остановить. Вы не можете преодолеть это. Подрыв старого стиля поставил перед новатором дилемму. Большой взрыв — катастрофа для новаторов. И это еще долгое время будет держать руководителей в каждой отрасли в холодном поту.

Влияние «разрушителей», безусловно, усиливается для предприятий, интенсивно использующих технологии и информацию, но риску подвергаются большинство отраслей.Например, в автомобилях производители знают об угрозе, исходящей от электромобилей, поскольку видели их версии с конца 1800-х годов. Но до сих пор не было стабильно растущего рынка ранних последователей, несмотря на широкий спектр предложений сегодня как от стартапов, так и от глобальных игроков. Поскольку чисто электрические транспортные средства продолжают совершенствовать свои основные технологии, в том числе более быструю зарядку и более надежные аккумуляторы, потребители, похоже, ждут, когда отрасль все сделает правильно. Это большой взрыв в процессе.

Точно так же обработка платежей готова перейти с кредитных карт на смартфоны, и, возможно, сегодня не доминирующие игроки запускают выигравшее приложение. Учитывая быстрый успех платежных инноваций, таких как M-Pesa в Кении, в развивающихся странах, правильное решение на развитых рынках, скорее всего, быстро и быстро станет популярным, когда оно наконец срастется.

Во многих зрелых отраслях мы видели ранние неудачные эксперименты, которые могли сигнализировать о большом взрыве.

Даже в тех отраслях, где правила ограничивают конкуренцию, растет давление со стороны разрушителей большого взрыва, которые прибегают к крупномасштабной неэффективности.Образование приватизируется и перемещается в онлайн, демонстрируя, насколько мало наши государственные учреждения инвестировали в технологии, которые заметно продвигают их основную миссию обучения. Больницы неохотно используют телемедицину, даже несмотря на то, что она предлагает потенциал для предоставления качественной и доступной медицинской помощи независимо от местоположения. На строго регулируемые рынки такси и лимузинов вторгаются новые автомобильные сервисы, такие как Uber, который позволяет клиентам заказывать и оплачивать с помощью смартфона и отслеживать отправленные поездки с помощью мобильных служб определения местоположения.

Эти и другие зрелые отраслевые сегменты, включая многие профессиональные услуги, производство, распространение и розничную торговлю, уже переживают свои первые неудачные эксперименты. Сегодняшние эксперименты нельзя масштабировать, но в каждом из них может скрываться недисциплинированный сбой. Их большая челка не за горами.

Хорошая новость заключается в том, что серьезные разрушения обладают огромным потенциалом для тех, кто может быстро усвоить новые правила неограниченного развития, неограниченного роста и недисциплинированной стратегии.Ваш текущий бизнес может быть заменен чем-то более динамичным и нестабильным, но при этом более прибыльным. И изменение произойдет не со временем, а внезапно. Другими словами, не с хныканьем, а с треском.

Версия этой статьи появилась в мартовском выпуске Harvard Business Review за 2013 год.

Что делает челку Дакоты Джонсон платоническим идеалом?

Джастин Таллис Getty Images

Просмотрите несколько мемов в Твиттере, и вы узнаете следующее: Дакота Джонсон обладает челкой, которая произвела тысячу (или миллион, или больше) ударов.Это стрижка, из которой состоят мечты, — челка, которая заставляет всех, независимо от того, длинные у них волосы или короткие, вьющиеся или прямые, думать: может, мне стоит сделать челку? Шутки в сторону. Погуглите «Дакота Джонсон взрывает», и вы получите 20 миллионов результатов.

Что делает челку Джонсона платоническим идеалом? Это их длина (скользящее пятно между ресницей и бровью)? Их правильное сочетание резкости и тонкости? Как они легко сочетаются с остальными ее волосами? Или ее лицо просто имеет ту не поддающуюся количественной оценке, точную геометрию, которая делает челку очень лестной? По словам ее давнего парикмахера Марка Таунсенда, который работал с актрисой с года. Пятьдесят оттенков серого привлекли ее внимание к 2015 году, это всего лишь немногое из вышеперечисленного.«Челка очень хорошо сочетается с формой лица Дакоты и ее индивидуальностью», — говорит он. «Она знает, что может потратить 5 минут, сушить челку феном, а остальные волосы оставить естественными».

Дакота Джонсон на премьере фильма The Lost Daughter в Великобритании.

Гарет Каттермол, Getty Images

Другими словами, она неприхотлива, несмотря на то, что челка, как известно, противоположна ей. За ними требуется тщательный уход, чтобы поддерживать их идеальной длины, чтобы они не заблудились или не зарастали глазными яблоками (Таунсенд рекомендует обрезать их примерно раз в месяц).Кроме того, они могут быть эстетически сложными не только с точки зрения стиля, но и с точки зрения обрамления лица, и многие опасаются экспериментировать с ними, чтобы не сделать короткий лоб короче, а широкое лицо — шире. Таунсенд утверждает, что на самом деле они могут удовлетворить любую форму лица — это просто вопрос правильного кроя и калибровки длины, которая вам удобнее всего.

«Дакота довольно часто балуется своей челкой, — говорит он. «Иногда ей нравится делать их немного короче и обрезать их чуть выше брови, а иногда она хочет, чтобы они были длиннее с более короткими слоями обрамления лица, но мы всегда обрезаем их короче посередине и длиннее по бокам, создавая эффект« занавеса », который самый разносторонний и лестный.”

Поначалу стилизация может показаться сложной, но после того, как вы освоитесь, это займет не более 5 минут. «Просто высушите челку пальцами вниз и вперед, держа фен над головой и прицеливаясь вниз», — говорит Таунсенд. «Затем возьмите круглую щетку, которую держите вертикально, чтобы разгладить волосы и слегка взмахнуть ими по бокам».

Dove Invisible Dry Shampoo

Сухой шампунь Dove Invisible Dry Shampoo Голубь Красавица target.com

4 доллара.89

С точки зрения продукта, регулярное использование кондиционера глубокого действия может сделать челку шелковистой, но поскольку челка может быть жирной, лучший совет Таунсенда — сухой шампунь. «Волосы челки лежат на лбу и могут впитывать некоторые увлажняющие средства, солнцезащитный крем и даже макияж, нанесенный на кожу, делая их жирными, поэтому я использую сухой шампунь [его любимый шампунь Dove Invisible Dry Shampoo], чтобы они выглядели свежие, — говорит он. «На второй или третий день, когда не мыть волосы, я распыляю много этого сухого шампуня на плоскую щетку, а затем расчесываю им челку, чтобы пудра впитала масло или продукты, которые делают челку грязной.Я обычно использую сухой шампунь вместо лака для волос на челке, потому что лак для волос склеивает волосы и может сделать челку слишком «рваной» или мокрой, в то время как сухой шампунь сохраняет челку полной ».

Джонсон, возможно, без особых усилий присоединился к списку знаменитых знаменитостей — см. Также Луизу Брукс, Джейн Биркин, Стиви Никс, Зуи Дешанель — которые, казалось, были рождены, чтобы потрясти имидж, но решение попробовать их должно было казаться драматичным или рискованным. Как говорит Таунсенд: «На самом деле это довольно простой способ поиграть с новой стрижкой, не беспокоясь об общей длине.Худший сценарий? Просто позвольте им вырасти снова.

Апрель длинный Директор по красоте Эйприл Лонг пишет о красоте, благополучии и роскошном уходе за кожей для Town & Country.

Этот контент создается и поддерживается третьей стороной и импортируется на эту страницу, чтобы помочь пользователям указать свои адреса электронной почты. Вы можете найти дополнительную информацию об этом и подобном контенте на сайте piano.io.

Джонни Галецки из Big Bang поделился восхитительным трибьютом Кейли Куоко

Теория большого взрыва Джонни Галецки из опубликовал забавную небольшую дань уважения своей бывшей партнерше по фильму (и бывшей девушке) Кейли Куоко в ее день рождения.

Актер, который в течение 12 лет играл Леонарда Хофштадтера в ситкоме, поделился фотографией этих двоих в своем Instagram … ну, это в основном фотография, на которой он сам пытается изобразить что-то вроде модели «Я». слишком круто, чтобы смотреть на позу в камеру, в то время как вы можете увидеть половину лица Куоко, когда она смотрит на него судорожно косым взглядом.

«Поздравляю с запоздалым 48-м днем ​​рождения моих любимых во всем мире Муков. @Kaleycuoco», — написал он.

Куоко просто ответил множеством смеющихся смайликов.

Джонни Галецки

Связано: Итак, подождите, почему * Теория большого взрыва действительно подошла к концу?

У сестры актрисы Брианы также был день рождения на прошлой неделе, и братья и сестры отдали дань уважения друг другу через Instagram, делясь милыми фотографиями из прошлого и написав милые подписи.

«С Днем Рождения лучшую сестру на планете Земля!» Кейли написала в своем посте. «@bricuoco, ты действительно волшебный человек, у которого есть что дать.

« Все, кто тебя знает, обожают тебя .. НИ ОДИН не заставляет меня смеяться сильнее! Ты был рядом со мной через все взлеты и падения, и я обещаю, что сделаю то же самое для тебя … Я люблю тебя до луны и обратно! Это твой год! »

Фотоархив CBSGetty Images

Связанный: Теория большого взрыва звезда, чтобы повторить свою роль в Молодой Шелдон

После окончания Теория большого взрыва , Куоко озвучил главного героя в мультсериале Харли Куинн и руководил и исполнительным продюсером мрачной комедии The Flight Attendant , в то время как Галецки повторил свою старую роль Roseanne Дэвида Хили в следующем сериале The Conners в нескольких эпизодах.

Теория большого взрыва эфир на канале CBS в США. Вы можете купить полный бокс уже сейчас на DVD и Blu-ray .

Теория большого взрыва: полная серия [DVD]

Ворнер Браззерс amazon.co.uk

54,99 фунтов стерлингов

Тривиальная игра преследования по теории большого взрыва

Победные ходы Амазонка

12 фунтов стерлингов.28 год

Настольная игра-монополист Теория большого взрыва

Победные ходы Амазонка

24,98 фунтов стерлингов

Теория большого взрыва: Шелдон Поп! Виниловая фигура

Funko Pop! Поп в коробке

9,99 фунтов стерлингов

Теория большого взрыва: Леонард Поп! Виниловая фигура

Funko Pop! Поп в коробке

9 фунтов стерлингов.99

Настольная игра «Тайна разгадки» теории большого взрыва

Победные ходы Амазонка

23,99 фунтов стерлингов

Теория большого взрыва: Эми Поп! Виниловая фигура

Funko Pop! Поп в коробке

9,99 фунтов стерлингов

Теория большого взрыва: Пенни Поп! Виниловая фигура

Funko Pop! Поп в коробке

9 фунтов стерлингов.99

Молодой Шелдон — Сезон 1 [DVD] [2018]

Ворнер Браззерс Амазонка

9,99 фунтов стерлингов

Молодой Шелдон: Сезон 2 [DVD] [2019]

Ворнер Браззерс Амазонка

9,99 фунтов стерлингов

Теория большого взрыва: Радж Поп! Виниловая фигура

Funko Pop! Поп в коробке

9 фунтов стерлингов.99

Теория большого взрыва: Бернадетт Поп! Виниловая фигура

Funko Pop! Поп в коробке

9,99 фунтов стерлингов

Теория большого взрыва: Говард Поп! Виниловая фигура

Funko Pop! Поп в коробке

9,99 фунтов стерлингов

Теория большого взрыва: Стюарт Поп! Виниловая фигура

Funko Pop! Поп в коробке

9 фунтов стерлингов.99

Этот контент создается и поддерживается третьей стороной и импортируется на эту страницу, чтобы помочь пользователям указать свои адреса электронной почты. Вы можете найти дополнительную информацию об этом и подобном контенте на сайте piano.io.

Большой взрыв | Управление научной миссии

Астрономы комбинируют математические модели с наблюдениями, чтобы разработать работающие теории о том, как возникла Вселенная.Математические основы теории Большого взрыва включают общую теорию относительности Альберта Эйнштейна, а также стандартные теории элементарных частиц. Сегодня космические аппараты НАСА, такие как космический телескоп Хаббл и космический телескоп Спитцера, продолжают измерения расширения Вселенной. Одна из целей уже давно состояла в том, чтобы решить, будет ли Вселенная расширяться вечно или когда-нибудь остановится, развернется и схлопнется в «Большом сжатии»?

Фоновое излучение

Согласно физическим теориям, если бы мы взглянули на Вселенную через секунду после Большого взрыва, мы бы увидели море нейтронов, протонов, электронов, антиэлектронов (позитронов), фотонов, и нейтрино.Затем, по прошествии времени, мы увидим, как Вселенная остывает, нейтроны либо распадаются на протоны и электроны, либо объединяются с протонами, образуя дейтерий (изотоп водорода). По мере того, как он продолжал охлаждаться, он в конечном итоге достиг бы температуры, при которой электроны соединяются с ядрами, образуя нейтральные атомы. До того, как произошла эта «рекомбинация», Вселенная была бы непрозрачной, потому что свободные электроны заставляли свет (фотоны) рассеиваться так, как солнечный свет рассеивается от капель воды в облаках.Но когда свободные электроны были поглощены с образованием нейтральных атомов, Вселенная внезапно стала прозрачной. Те же самые фотоны — послесвечение Большого взрыва, известное как космическое фоновое излучение, — можно наблюдать сегодня.

Миссии по изучению излучения космического фона

НАСА запустило две миссии по изучению космического фонового излучения, сделав «детские фотографии» Вселенной всего через 400 000 лет после ее рождения. Первым из них был Cosmic Background Explorer (COBE).В 1992 году команда COBE объявила, что они нанесли на карту первичные горячие и холодные точки в космическом фоновом излучении. Эти пятна связаны с гравитационным полем в ранней Вселенной и образуют семена гигантских скоплений галактик, которые простираются через всю Вселенную на сотни миллионов световых лет. Эта работа принесла доктору НАСА Джону С. Мэзеру и Джорджу Ф. Смуту из Калифорнийского университета Нобелевскую премию по физике 2006 года.

Второй миссией по изучению космического фонового излучения был зонд Wilkinson Microware Anisotropy Probe (WMAP).Благодаря значительно улучшенному разрешению по сравнению с COBE, WMAP исследовал все небо, измеряя разницу температур микроволнового излучения, которое почти равномерно распределено по Вселенной. На картинке показана карта неба, где горячие области показаны красным, а более прохладные — синим. Объединив это свидетельство с теоретическими моделями Вселенной, ученые пришли к выводу, что Вселенная является «плоской», что означает, что в космологических масштабах геометрия пространства удовлетворяет правилам евклидовой геометрии (например.g., параллельные линии никогда не пересекаются, отношение длины окружности к диаметру равно пи и т. д.).

Третья миссия Planck, возглавляемая Европейским космическим агентством при значительном участии НАСА. запущен в 2009 году. Planck делает самые точные карты микроволнового фонового излучения. С помощью инструментов, чувствительных к колебаниям температуры в несколько миллионных долей градуса, и картографирования всего неба в 9 диапазонах длин волн, он измеряет колебания температуры реликтового излучения с точностью, установленной фундаментальными астрофизическими пределами.

«Детская картинка» Вселенной. Карта температуры микроволнового фонового излучения WMAP демонстрирует крошечные вариации (в несколько микрограмм) в фоновом режиме 3K. Горячие точки отображаются красным, холодные — темно-синими.

Инфляция

Одна проблема, которая возникла из исходных результатов COBE и сохраняется с данными WMAP с более высоким разрешением, заключалась в том, что Вселенная была на слишком однородной на . Как могли части Вселенной, которые никогда не контактировали друг с другом, прийти в равновесие при одной и той же температуре? Однако эту и другие космологические проблемы можно было бы решить, если бы сразу после Большого взрыва был очень короткий период, когда Вселенная испытала невероятный всплеск расширения, называемый «инфляцией».«Чтобы эта инфляция произошла, Вселенная во время Большого взрыва должна была быть заполнена нестабильной формой энергии, природа которой еще не известна. Какова бы ни была ее природа, инфляционная модель предсказывает, что эта изначальная энергия должна была быть неравномерно распределены в пространстве из-за своего рода квантового шума, который возник, когда Вселенная была чрезвычайно мала.Этот образец был бы перенесен на материю Вселенной и проявился бы в фотонах, которые начали свободно течь прочь в момент рекомбинации.В результате мы ожидаем увидеть и действительно увидим такую ​​закономерность на изображениях Вселенной в COBE и WMAP.

Но все это оставляет без ответа вопрос о том, что движет инфляцией. Одна из трудностей при ответе на этот вопрос состоит в том, что инфляция закончилась задолго до рекомбинации, и поэтому непрозрачность Вселенной перед рекомбинацией, по сути, является занавесом, закрывающим эти интересные очень ранние события. К счастью, есть способ наблюдать Вселенную, вообще не связанный с фотонами.Гравитационные волны, единственная известная форма информации, которая может достигать нас без искажений с момента Большого взрыва, могут нести информацию, которую мы не можем получить другим способом. НАСА и ЕКА рассматривают несколько миссий, которые будут искать гравитационные волны эпохи инфляции.

Темная энергия

За годы, прошедшие после Хаббла и COBE, картина Большого взрыва постепенно прояснилась. Но в 1996 году наблюдения очень далеких сверхновых потребовали кардинального изменения картины.Всегда предполагалось, что материя Вселенной замедлит скорость своего расширения. Масса создает гравитацию, гравитация создает притяжение, притяжение должно замедлять расширение. Но наблюдения сверхновых показали, что расширение Вселенной не замедляется, а ускоряется. Что-то, не похожее на материю и не на обычную энергию, раздвигает галактики. Этот «материал» был назван темной энергией, но дать ему имя — не понять его. Пока не известно, является ли темная энергия разновидностью динамической жидкости, ранее неизвестной физике, или это свойство вакуума пустого пространства, или это некоторая модификация общей теории относительности.

Недавние открытия

Дата	Открытие
3 июня 2020	Хаббл делает удивительную находку в ранней Вселенной
Апрель 2020	Расширение Вселенной может быть неодинаковым во всех направлениях
8 января 2020	Космические увеличительные стекла дают независимую меру расширения Вселенной
16 июля 2019	Новое постоянное измерение Хаббла добавляет тайны скорости расширения Вселенной
25 апреля 2019	Тайна скорости расширения Вселенной расширяется новыми данными телескопа Хаббла
17 апреля 2019	Наконец-то обнаружен первый тип молекулы во Вселенной
14 февраля 2019	Где Вселенная скрывает свою недостающую массу?
17 июля 2018	От почти идеальной вселенной к лучшему из обоих миров
12 июля 2018	Хаббл и Гайя объединяются, чтобы разжечь космическую загадку
21 июня 2018	Хаббл доказывает правоту Эйнштейна в галактических масштабах
22 февраля 2018	Окно в космическое прошлое — PLCK G004. No related posts. Об авторе alexxlab Читайте также Как заработать на своей группе в вк: Заработок в ВК: как заработать деньги ВКонтакте на группе, лайках +12 способов Биржевые торги: Что такое Биржевые торги? Биржевые торги — это… Расписание тренингов. Все Тренинги .ру Защита прав потребителя это: » » () 07.02.1992 N 2300-1 ( ) / Добавить комментарий Отменить ответ Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены * Комментарий * Имя * Email * Сайт