Показатели оценки акций: 10 показателей для анализа акций при покупке или продаже

Содержание

4 основных шага, которые помогут оценить любую акцию

Изучение акций во многом похоже на покупку автомобиля. Вы можете основывать свое решение исключительно на технических характеристиках, но при этом важно учитывать репутацию производителя, ощущение от поездки на дороге, комфортабельность салона и т. д.

У инвесторов есть название для такого типа исследования акций: фундаментальный анализ. Это означает изучение ряда факторов, таких как финансовые показатели компании, менеджмент и конкурентоспособность, для оценки акций и принятия решения о том, заслуживает ли та или другая акция место для парковки в вашем портфеле. Рассказываем, какие 4 основных шага нужно сделать для оценки любой акции.

Количественное исследование — это исследовательская стратегия, которая фокусируется на количественной оценке сбора и анализа данных. Применительно к вопросу выбора акций для инвестирования количественное исследование предполагает анализ финансовых показателей компании, для этого необходимы:

  • годовой отчет, включающий ключевые финансовые отчеты, прошедшие независимую аудиторскую проверку; 
  • ежеквартальный отчет о деятельности и финансовых результатах.

Анализ этих данных дает представление о текущем финансовом положении компании. Анализ за последние несколько лет позволяет выявить тенденции развития компании.

Финансовые отчеты содержат массу цифр, и в них легко увязнуть. Поэтому важно сосредоточить свое внимание на основных показателях деятельности компании.:

Revenue 
Выручка от основной деятельности (доход от реализации, объем продаж), определяемая как цена одной единицы продукции, умноженная на количество проданных единиц. Иногда выручка подразделяется на «операционную» и «неоперационную». Операционная генерируется от основного бизнеса компании. Неоперационная часто поступает от разовых деловых операций, например от продажи активов. Выручка отражает спрос на продукцию или услуги компании. 

Net income
Чистая прибыль, или валовой доход по какой-либо категории минус расходы по этой же категории. Размер чистой прибыли характеризует эффективность деятельности всей компании и используется для оценки:

  • инвестиционной привлекательности компании;
  • кредитоспособности и платежеспособности;
  • устойчивости функционирования компании;
  • устойчивости финансового развития компании.

 

Earnings and earnings per share (EPS)

Прибыль и прибыль на акцию (EPS). Прибыль на акцию получаем, если прибыль разделить на количество акций, доступных для торговли. Это число показывает прибыльность компании в расчете на акцию, что упрощает сравнение с другими компаниями. Прибыль — это далеко не идеальный финансовый показатель, он не говорит, как и насколько эффективно компания использует свой капитал. Некоторые компании реинвестируют прибыль, другие выплачивают акционерам в виде дивидендов.

Price-earnings ratio (P / E)
Финансовый показатель, равный отношению рыночной стоимости акции к годовой прибыли, полученной на акцию. Применяется для сравнительной оценки инвестиционной привлекательности акционерных компаний. Малые значения коэффициента сигнализируют о недооцененности компании, больши́е — о переоцененности.

Return on equity (ROE) и return on assets (ROA)
Рентабельность собственного капитала (ROE) и рентабельность активов (ROA). ROE показывает (в процентном выражении), какую прибыль компания получает на каждый доллар, вложенный акционерами. Это позволяет инвесторам оценить, насколько эффективно компания использует собственный капитал. Очевидно, что чем выше данный показатель, тем лучше рентабельность собственного капитала у компании. ROA показывает способность компании эффективно использовать имеющиеся у нее активы для создания прибыли, отражает среднюю доходность, получаемую на все источники капитала — собственного и заемного.

Сопоставление компаний по данным показателям поможет сделать правильный выбор акций для инвестирования. Количественное исследование дает ответ, по какой цене покупать.

Если количественное исследование раскрывает финансовые показатели истории компании, качественное исследование предоставляет детали, дающие более правдивое представление о ее деятельности и перспективах.

Вот несколько вопросов, которые помогут вам исследовать компанию.

Как компания зарабатывает деньги? Иногда это очевидно: например, ресторан «Пушкинъ», основной бизнес которого — продажа еды. Иногда это не так: например, компания быстрого питания Burger King, которая получает большую часть своего дохода от продажи франшизы, а McDonald’s — от владения недвижимостью.

Есть ли у компании конкурентное преимущество? Это может быть ее бренд, бизнес-модель, способность к инновациям, исследовательские возможности, владение патентами и т. д.

Насколько хороша команда менеджеров? Сильный менеджмент — одна из основ хорошей компании, от него зависят важнейшие и стратегические решения по развитию бизнеса. Бездарное управление может загубить любой, даже самый хороший бизнес.

Что может пойти не так? Речь идет о фундаментальных изменениях, которые влияют на способность бизнеса расти в течение многих лет. Выявление потенциальных красных флажков с помощью сценариев «что, если»: срок действия важного патента истекает; преемник генерального директора начинает вести бизнес в другом направлении; появляется жизнеспособный конкурент; новые технологии узурпируют продукт или услугу компании.

Качественное исследование помогает инвестору понять, нужно ли вообще покупать данную компанию.

Составьте повествование о компании и о том, какие факторы делают ее достойной долгосрочного партнерства. Если посмотреть только на выручку компании или доход за один год либо на самые последние решения команды менеджмента, картина будет неполной.

Обратите внимание на исторические данные финансовых показателей. Это даст вам представление об устойчивости компании в трудные времена, ее реакции на вызовы, а также о способности улучшать свою деятельность и повышать ценность для акционеров с течением времени.

Посмотрите, как компания вписывается в общую картину, сравнивая цифры и ключевые коэффициенты со средними показателями по отрасли и значениями других компаний в том же или подобном бизнесе. 

При выборе акции для долгосрочного инвестирования Уоррен Баффет советует: «Покупайте компанию, потому что вы хотите ею владеть, а не потому, что хотите, чтобы ее акции росли».

И помните, что акции считаются долгосрочными инвестициями и несут в себе немалый риск, поэтому инвестировать в акции лучше всего те деньги, которые вам не понадобятся как минимум в ближайшие три-пять лет.


Автор: mos_baffet, инвестор с 15-летним стажем.

Мнение автора может не совпадать с мнением редакции Тинькофф Инвестиций. Ценные бумаги и другие финансовые инструменты, упомянутые в данном обзоре, приведены исключительно в информационных целях; обзор не является инвестиционной идеей, советом, рекомендацией, предложением купить или продать ценные бумаги и другие финансовые инструменты.

Ценные бумаги и другие финансовые инструменты, упомянутые в данном обзоре, приведены исключительно в информационных целях; обзор не является инвестиционной идеей, советом, рекомендацией, предложением купить или продать ценные бумаги и другие финансовые инструменты.

Как я оцениваю компании перед покупкой акций? — Финансы на vc.ru

Практически в каждом своем посте я упоминаю о том, что инвестирую в акции из индекса S&P500, стараясь скопировать те же пропорции, что и в индексе. Но всё-таки — как я выбираю акции для покупки, если из 500 компаний я могу купить за месяц лишь 2-3 из них.

{«id»:155682,»type»:»num»,»link»:»https:\/\/vc.ru\/finance\/155682-kak-ya-ocenivayu-kompanii-pered-pokupkoy-akciy»,»gtm»:»»,»prevCount»:null,»count»:39,»isAuthorized»:false}

{«id»:155682,»type»:1,»typeStr»:»content»,»showTitle»:false,»initialState»:{«isActive»:false},»gtm»:»»}

{«id»:155682,»gtm»:null}

30 508 просмотров

Если коротко, то в первую очередь я стараюсь покупать акции тех компаний, у которых потенциал роста чуть больше, чем у других.

Как выявить такие компании?

Нужно смотреть на финансовые показатели компании, проводить анализ, сравнивать компанию с конкурентами и с отраслью в целом. Звучит сложно, но я нашел способ достаточно быстро оценить компанию, взглянув на её основные показатели.

Сайт для оценки компаний

Сразу скажу, что я не Уоррен и не Баффет (хотя это и так понятно) и я лишь учусь проводить анализ компаний перед покупкой. На данный момент я использую иностранный сайт simplywall.st (не реклама!), который дает всю необходимую информацию о любой компании на бирже в приятном графическом виде. Единственный момент — если не дружите с английским — используйте встроенный переводчик браузера, т.к. на сайте нет русского языка.

После регистрации на сайте дается 14 дней бесплатного использования без ограничений. После конца пробного периода для бесплатного анализа будет доступно 10 компаний в месяц (мне этого хватает за глаза). Но если вам этого мало, то можно зарегистрировать другую почту и завести ещё один аккаунт. А можно просто оплатить подписку. Выбор за вами.

Оценка компании

В качестве примера я рассмотрю компанию Intel (24 место в S&P500), котировки которой не так давно упали из-за негативной новости об отсрочке выпуска новых 7-нм процессоров. Я её и так собирался покупать по плану, а тут такая замечательная возможность взять такого гиганта по скидке.

При рассмотрении компании сервис предоставляет достаточно большое количество графиков, диаграмм, мультипликаторов и собственных оценок. Ниже я рассмотрю только те пункты и показатели, на которые ориентируюсь сам.

Вводим название компании или её тикер в строке поиска и начинаем.

1. Резюме о компании

В первом пункте можно посмотреть чем занимается компания, чем она привлекательна для инвестора, и какие есть риски. Кружок справа (Snowflake Analysis) показывает состояние компании в целом (по оценке аналитиков сервиса simplywall.st). Чем больше площадь заполненной области, тем лучше. Если область зеленая, то это хорошо, если красная — плохо. Данный кружок показывает оценку компании по 5-ти показателям:

  • Дивиденды
  • Стоимость
  • Будущее
  • Прошлое
  • Финансовое здоровье

У компании Intel достаточно хорошие показатели, внутри кружка большая зеленая “клякса”. Немного страдает показатель “будущее компании”, но я приведу вам для примера кружок компании, у которой действительно все плохо. Это наш русский Мечел.

Область внутри кружка очень маленькая и красная. По всем 5-ти показателям у компании достаточно большие проблемы. Думаю тут все понятно. Идем дальше.

2. Цена акций и новости компании

Во втором пункте приведен график котировок акций. Под графиком есть кружочки, нажав на которые можно почитать про события компании в эти даты. К примеру, акции компании упали. Щелкаем на кружочек под графиком в месте обвала и читаем что же произошло.

В пункте 2.2 “рыночные показатели” мы можем посмотреть доходность акций за последние 7 дней и за последний год, а так же средние показатели за это же время по отрасли и по рынку в целом.

Видим, что за последний год акции Intel оказались хуже отрасли “Полупроводники” и хуже рынка США. Поэтому сам сервис ставит негативную оценку по этому пункту.

Ещё чуть ниже можем посмотреть на доходность за различные периоды (с учетом дивидендов и без них) и сравнить её с доходностью индустрии и рынка.

Здесь же можно посмотреть на волатильность бумаги в сравнении с индустрией и рынком за последние 5 лет. Как видим, компания Intel менее волатильна, чем индустрия и рынок. Хорошо это или плохо — зависит от вашей стратегии. Для меня это скорее положительный показатель, чем негативный.

{ «osnovaUnitId»: null, «url»: «https://booster.osnova.io/a/relevant?site=vc&v=2», «place»: «between_entry_blocks», «site»: «vc», «settings»: {«modes»:{«externalLink»:{«buttonLabels»:[«\u0423\u0437\u043d\u0430\u0442\u044c»,»\u0427\u0438\u0442\u0430\u0442\u044c»,»\u041d\u0430\u0447\u0430\u0442\u044c»,»\u0417\u0430\u043a\u0430\u0437\u0430\u0442\u044c»,»\u041a\u0443\u043f\u0438\u0442\u044c»,»\u041f\u043e\u043b\u0443\u0447\u0438\u0442\u044c»,»\u0421\u043a\u0430\u0447\u0430\u0442\u044c»,»\u041f\u0435\u0440\u0435\u0439\u0442\u0438″]}},»deviceList»:{«desktop»:»\u0414\u0435\u0441\u043a\u0442\u043e\u043f»,»smartphone»:»\u0421\u043c\u0430\u0440\u0442\u0444\u043e\u043d\u044b»,»tablet»:»\u041f\u043b\u0430\u043d\u0448\u0435\u0442\u044b»}} }

3. Оценка стоимости

В пункте “Valuation” (или оценка) можно посмотреть насколько компания недооценена или переоценена. Стоит помнить, что оценку эту дают аналитики сервиса Simplywall.st, поэтому бежать и сразу покупать акции недооцененной компании, конечно, не стоит. Но вот присмотреться к ней — можно.

Акции компании Intel по оценке аналитиков торгуется на 35% ниже своей справедливой стоимости. Если компания имеет временный негатив (как это произошло с Intel) и является недооцененной, то это ещё один фактор в пользу покупки.

Пункт 3.2 — Price To Earnings Ratio (соотношение цены и прибыли) или сокращенно P/E. Уверен вы часто слышали про показатель “Пэ-Нэ-Е”. Что же он означает?

P/E — это один из основных финансовых показателей компании, равный отношению рыночной стоимости акции к годовой прибыли, полученной на акцию. Если этот показатель маленький — компания считается недооцененной, если большой — переоцененной. Но сравнивать этот показатель имеет смысл только с показателями компаний, принадлежащих к тому же сектору рынка. К примеру, P/E компании Intel имеет смысл сравнивать с P/E компании AMD, но никак не с банком JPMorgan.

PEG — финансовый коэффициент, сопоставляющий цену акции с прибылью на акцию и ожидаемой будущей прибылью компании.

У Intel коэффициент P/E в данный момент равен 9. У сектора полупроводников, к которым относится компания Intel, этот показатель равен 36,8. А у рынка в целом — 19,1. Исходя из этих значений можно сделать вывод, что при нынешней цене акций компания недооценена.

А вот коэффициент PEG, равный 4, находится в красной зоне из-за плохого прогноза роста прибыли компании.

Для сравнения вот вам оценка компании AMD (основной конкурент Intel):

Коэффициент P/E = 160,85. По оценкам аналитиков компания переоценена на 46,4%.

Стоит отметить, что фондовый рынок непредсказуем. Коэффициент P/E у компании Tesla перевалил за 1000. Но это не мешает компании лететь вверх, как ракета. Поэтому не думайте, что если компания недооценена, то значит она обязательно вырастет. Просто вероятность этого больше, чем у переоцененных компаний.

4. Будущий рост

В 4-ом пункте можно посмотреть прогноз аналитиков касательно роста прибыли и выручки компании. У Intel прогнозируемый годовой рост прибыли всего лишь 2,3%.

В пункте 4.2 прогнозируемый рост компании сравнивается с прогнозами по отрасли и по рынку в целом. Как видим Intel проигрывает и отрасли и рынку. Но это прогнозы. А вот ниже — факты.

5. Прошлые результаты

В следующем пункте можно посмотреть на прошлое компании. С прошлым у компании Intel все в порядке. На графике видим планомерный рост прибыли (зеленая линия) и выручки (синяя линия) за последние 6 лет.

На диаграммах видно, что в сравнении с отраслью полупроводников и рынком в целом прибыль компании росла быстрее.

6. Финансовое здоровье

Это один из основных пунктов, который я смотрю при оценке компаний. Мне не нравятся компании с большими долгами, поэтому если они есть в индексе, то стараюсь их брать в самую последнюю очередь (или вообще пока не брать).

Слева диаграмма краткосрочных активов (синий прямоугольник) и обязательств (зеленый прямоугольник). Справа — долгосрочные активы и обязательства. Вроде бы все хорошо у компании Intel, за исключением того, что краткосрочные активы не могут покрыть долгосрочные обязательства компании.

Этот график наглядно показывает соотношение активов (синяя линия) и долгов (красная линия) компании. Чем меньше долгов по отношению к активам, тем лучше — это вроде и так понятно. Сервис ставит отрицательную оценку компании Intel за высокое отношение долгов к активам (46,1%) и за рост этих долгов по отношение к активам за последние 5 лет.

Однако я не считаю, что у Intel все плохо в этом плане. Для примера вот вам график компании Boeing, у которой действительно печальная ситуация:

Покупать акции такой компании — очень высокий риск. Даже в рамках моей стратегии, по которой я собираю ТОП-200 компаний из индекса S&P500, я не стану покупать акции компании Boeing в ближайшее время.

7. Дивиденды

Далее идет оценка дивидендной политики компании. Intel имеет средние по американскому рынку дивиденды в 2,62%. Но эти 2,62% чуть больше, чем средние по отрасли полупроводников (1,7%). Поэтому относительно конкурентов компания выглядит очень даже неплохо.

Далее идет график роста дивидендной доходности (в %) и дивидендных выплат на одну акцию. И в этом пункте у компании Intel все в порядке. Дивиденды увеличивались последние 10 лет. Более того, аналитики прогнозируют дальнейший рост дивидендов.

Текущие и будущие выплаты акционерам показывают на круговой диаграмме какой процент от прибыли компания направляет на дивиденды. Компания Intel в данный момент направляет на выплату дивидендов акционерам всего 23%. Хорошо это или плохо?

Это хорошо! Ведь в данном случае у компании остается ещё 77% от прибыли, которую она может направить на своё развитие, приобретение новых активов или на погашение обязательств. Попробую привести вам пример плохой компании по этим показателям. Вот, например, компания Exxon Mobil:

Да, у компании высокая дивидендная доходность — 8,55% в $ и любому новичку эта компания покажется очень привлекательной. Но если копнуть глубже, то можно увидеть, что собственной прибыли компании не хватает, чтобы выплачивать такие дивиденды (207% от прибыли!). Соответственно, компания вынуждена брать займы для возможности рассчитаться с акционерами. А где брать деньги на операционные расходы, на расширение бизнеса, на внедрение новых технологий? Опять же займы… Делать ставку на такие компании я бы не стал.

8. Информация о компании

Следующие пункты на сайте Simplywall.st носят скорее информационный характер: кто управляет компанией, какой размер зарплаты у директора, сумма компенсации при его увольнении, основные акционеры, дата основания компании, адрес компании, количество сотрудников и т.д.

Вот крупнейшие акционеры компании Intel:

Заключение

Уверен, что многие люди перед покупкой телевизора, автомобиля или телефона очень тщательно шерстят интернет, читают отзывы, смотрят обзоры. А вот к покупке акций начинающие инвесторы относятся более халатно. Вот совсем недавно акции Tesla стали стоить 450$, когда ещё неделю назад цена была в районе 2000$. Новички, не разобравшись в ситуации, делают неправильные выводы и, соответственно, принимают неправильные решения.

Я рассказал об основных показателях, на которые я обращаю внимание при оценке компаний. Считаю, что оценивать компании таким образом правильнее, чем слепо доверять чужому мнению из интернета.

Зачем я вообще инвестирую, а не живу на широкую ногу здесь и сейчас? Дело в том, что некоторое время назад я вместе со своей женой принял решение копить на собственную пенсию самостоятельно, откладывая ежемесячно некую часть своей зарплаты. Банковские вклады дают достаточно маленькую доходность, которой не хватает, чтобы покрыть хотя бы инфляцию.

Покупка акций крупных американских компаний видится мне наиболее оптимальным вариантом сохранения и приумножения своих накоплений по соотношению доходность/риск. Если всё будет ок, то я могу выйти на пенсию (обеспечить своей семье доход от капитала) в возрасте 40-45 лет. О своем опыте достижения этой амбициозной цели я пишу в своем блоге (и иногда дублирую свои посты на vc.ru). Если вам интересна эта тема, можете почитать множество интересных статей у меня в профиле на vc.ru или же в блоге, который я веду в Телеграм (можно найти в поиске, вбив @wkpbro).

7 ключевых показателей для быстрого анализа акций перед покупкой

Инвесторы, которые недавно пришли на рынок, сталкиваются с огромным количеством информации по ценным бумагам. На рынке несколько тысяч акций и множество подходов и способов, как их анализировать. 

Но для инвесторов, которые понимают, что начинать нужно с малого, изучение основных правил анализа рынка, а также терминологии, поможет сформировать общее понимание и представление об эффективности деятельности компании и ее акциях. Ниже приведены семь основных параметров, на которые начинающему инвестору стоит обратить внимание перед совершением сделки.

Далее идет мнение от первого лица эксперта USNews World Report Уэйна Даггана.

1. Прибыль на акцию (EPS)

Когда дело доходит до публикации финансовых отчетов, один из самых важных параметров – это прибыль на акцию. Отчеты публикуются ежеквартально и показывают, сколько компания получила прибыли в расчете на одну акцию за отчетный период. Чем выше EPS, тем лучше.

Но продолжительный рост EPS может стать призывом к осторожности. Компании могут получать прибыль от продажи активов, также EPS может увеличиться при сокращении расходов. Здесь важно понимать, что привело к росту данного показателя.

Читайте: Компания Berkshire Hathaway Уоррена Баффета потеряла миллионы долларов – в чем причина

2. Выручка

Прибыль на акцию может дать инвесторам представление о том, насколько эффективно работает бизнес-модель компании.

Выручка является показателем того, как компания ведет свой бизнес. Положительная динамика роста выручки может быть индикатором того, как компания развивает свой бизнес. Такие быстрорастущие компании, как Amazon и Netflix, на протяжении многих лет не показывают положительную прибыль на акцию, так как инвестируют прибыль для освоения новых рынков и развивают разные направления деятельность.

В то же время компании, которые оказываются под давлением, как например ритейлер Macy’s, генерируют стабильную прибыль, но ее выручка сократилась на 11% за последние пять лет.

3. PEG ratio

Соотношение цены акции с прибылью на акцию и ожидаемой прибыли – PEG. Показатель является одним из способов объединить прибыль, рост выручки и стоимость акции в одно значение – это модификация показателя P/E. 

P/E – это соотношения цены акций и прибыли на акцию. Чем выше коэффициент P/E , тем больше инвесторы готовы платить за каждый доллар заработанной компанией, но данный параметр показывает, что было в прошлом. PEG, это (P/E)/G, где G – годовой прогноз роста EPS. 

Значение коэффициента PEG ниже 1, представляет собой хорошее значение при выборе акции, а значение PEG выше 2, свидетельствует о переоцененности актива.

4. Соотношение заемных и собственных средств (Debt-equity ratio)

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств показывает, сколько приходится заемных средств на один доллар собственных средств, и является показателем финансовой устойчивости. Если прибыль и рост выручки идут в одном направлении, то единственной проблемой компании, которая скрывается за кадром – это задолженность предприятия.

Если компания полагается на кредиты для поддержания своего роста, то она уязвима. Инвесторы могут счесть компанию некредитоспособной и ужесточить условия займов.

Соотношение долга к собственному капиталу менее 0,1 является идеальным, но все, что выше 0,5, может быть признаком потенциальных проблем в будущем.

Читайте: Основные правила успешного трейдинга

5. Прогноз руководства компании

Акции оцениваются не только на основе прошлых или текущих результатов деятельности компаний, но и на основе ожиданий будущих результатов.

Многие компании при публикации своих квартальных финансовых результатах проводят пресс-конференции, на которых раскрывают свои прогнозы на следующий квартал или до конца года.

Представители компании раскрывают собственные внутренние ожидания по выручке и/или прибыли на акцию, а также отраслевые показатели такие, как рост числа подписчиков или продажи в одном магазине. Стоимость акций часто реагирует на прогноз значительнее, чем на показатели прибыли и доходов в текущем квартале.

6. Рекомендации аналитиков

Помимо внутреннего прогноза компании, одним из лучших источников информации об акциях являются аналитические отчеты. Эксперты из инвестиционных банков таких, как Morgan Stanley и Goldman Sachs, периодически выпускают подробные отчеты по отдельным акциям, которые включают финансовые прогнозы, рейтинги акций, а также 12-месячные целевые значения для цены акций. 

Котировки акций часто реагируют, когда аналитики повышают или понижают свои оценки или корректируют цели по цене. Аналитические прогнозы далеки от совершенства, но внимание к их обновлениям помогает инвесторам оставаться в курсе важных проблем, стоящих перед компанией и ее инвесторами.

7. Дивидендная доходность

Цена акций колеблется ежедневно, но надежные эмитенты выплачивают дивиденды, как часы, каждый квартал. 

Усредненное значение на акцию из индекса S&P 500 составляет около 2% дивидендной доходности. Дивидендная доходность у иностранных ценных бумаг на американском рынке выше 3% считается высокой. 

Однако компании могут сократить свои дивиденды в любое время, поэтому инвесторам следует быть осторожными при выборе акций, которые выплачивают дивиденды выше 5%.

Показатели, характеризующие положение организации на рынке ценных бумаг

Рынок корпоративных ценных бумаг в России пока развит слабо, круг компаний, чьи акции котируются на рынке, ограничен, а на уровень котировки влияет множество не экономических показателей. Таким образом, говорить о методике анализа, которую можно было бы применять на практике, не приходится. Можно лишь назвать основные показатели, применяемые в развитых экономических странах для оценки положения предприятия на рынке ценных бумаг, к котoрым относятся:

Показатель прибыли на акцию (Earnings per Share, EPS)

Базовая прибыль на акцию (Basic EPS)

Разводненная прибыль на акцию (Diluted EPS)

Показатель дивидендного выхода

Показатель дивидендной доходности

Коэффициент соотношения цены и прибыли на акцию

Балансовая стоимость акции (Book value, BV)

Коэффициент соотношения рыночной цены и балансовой стоимости акции

Стоит учесть, что анализ положения на рынке ценных бумаг не может быть выполнен по данным финансовой отчетности, необходима дополнительная информация.

Показатель прибыли на акцию (Earnings per Share, EPS)

Основным показателем оценки положения компании на рынке ценных бумаг можно считать показатель прибыли на акцию (EPS):

Earnings per Share = (Net Income — Dividends on Preffered Stock) / Average Outstanding Shares

EPS = (Чистая прибыль — Привилегированные дивиденды) / Среднегодовое число обыкновенных акций в обращении

Экономический смысл показателя EPS характеризует инвестиционную привлекательность обыкновенных акций компании и показывает потенциальный доход, приходящийся на каждую обыкновенную акцию в обращении. Рост этого показателя, как правило, свидетельствует о повышении инвестиционной привлекательности акций и способствует росту их рыночной стоимости.

В соответствии с Методическими рекомендациями по раскрытию информации о прибыли, приходящейся на одну акцию (утв. приказом Минфина РФ от 21 марта 2000г. № 29н) акционерное общество раскрывает информацию в двух величинах: базовой прибыли на акцию и разводненной прибыли на акцию. Такой порядок соответствует международной практике.

Базовая прибыль на акцию (Basic Earnings per Share)

Коэффициент базовой прибыли на акцию определяется как отношение базовой прибыли (убытка) отчетного периода к средневзвешенному количеству обыкновенных акций, находящихся в обращении в течение отчетного периода.

Basic EPS = (Net Income — Preferred Dividends) / Weighted Average Number of Common Shares Outstanding

Базовая прибыль отчетного периода определяется путем уменьшения прибыли отчетного периода, остающейся в распоряжении организации после налогообложения, на сумму дивидендов по привилегированным акциям, начисленным за отчетный период.

Разводненная прибыль на акцию (Diluted EPS)

Величина разводненной прибыли на акцию показывает максимально возможную степень уменьшения прибыли (увеличения убытка), приходящейся на одну обыкновенную акцию, за счет конвертации всех конвертируемых ценных бумаг АО в обыкновенные акции и исполнения всех договоров купли-продажи обыкновенных акций у эмитента по цене ниже их рыночной стоимости.

Diluted EPS = [(Net Income — Preferred Dividend) / Weighted Average Number of Shares Outstanding — Impact of Convertible Securities — Impact of Options, Warrants and Other Dilutive Securities]

Diluted EPS = Net Income — Preferred Dividends / Weighted Average Number of Dilutive Common Shares

или

Diluted EPS = (Net Income — Preferred Dividend) + Сonvertible Preferred Dividend + (Convertible Debt Interest * (1-t))

Высокое значение обоих коэффициентов (Basic EPS и Diluted EPS) говорит о том, что фирма успешно развивается и направляет значительную часть прибыли на дивиденды. Низкое значение второго коэффициента при высоком – первого свидетельствует об агрессивном развитии компании, преимущественном направлении заработанных средств в инвестиции. Наоборот, высокое значение второго коэффициента при низком – первого может говорить о попытке «сделать хорошую мину при плохой игре», то есть искусственно завысить привлекательность компании для акционеров.

Необходимо отметить, что в литературе по финансам очень часто понятие «прибыль» смешивается с понятием «доход». В результате, например, вместо «прибыль на акцию» получается «доход на акцию». Это обусловлено сложившейся практикой перевода с американского варианта английского языка. Исходя из терминологии, употребляемой в бухгалтерской отчетности, такой перевод является некорректным. Но если сказать «дивидендная прибыльность» вместо общепринятого «дивидендная доходность», – не поймут.

Показатель дивидендного выхода

Как бы то ни было, для оценки величины прибыли на акцию следует учесть значение показателя дивидендного выхода, который определяется как доля чистой прибыли, направленной на выплату дивидендов по обыкновенным акциям:

КДВ = Сумма к выплате по дивидендам / Чистая прибыль

Показатель дивидендной доходности

Очевидным индикатором эффективности вложения средств в акции компании является дивидендная доходность:

КДД = Дивиденд на одну акцию / Рыночная цена акции

Ясно, что наиболее привлекательными являются акции компаний с высоким значением данного показателя. Однако даже небольшое его значение в период бурного развития компании может сулить хорошие перспективы.

Коэффициент соотношения цены и прибыли на акцию (Price-Earnings Ratio, P/E Ratio)

Самым популярным среди аналитиков и наиболее широко используемым в кругу потенциальных инвесторов является коэффициент соотношения цены (Р) и прибыли (Е) на акцию:

P/E = Market Value per Share / Earnings per Share

Р/Е = Рыночная цена акции / Прибыль на акцию

Можно определить это значение и иначе, а именно как отношение суммарной рыночной стоимости акций (т. н. капитализации) к общей величине прибыли (чистой).

Формально значение коэффициента соответствует количеству лет, за которое возместятся расходы на покупку акции по текущей цене при сохранении текущей прибыльности.

В широком смысле значение коэффициента выражает позицию рынка в отношении потенциала экономического роста компании, ее дивидендной политики и степени риска, связанного с инвестициями в эту компанию. Данная оценка, как индикатор уровня доверия, включает в себя несколько элементов, в частности перспективы развития сектора рынка, в котором компания осуществляет свою деятельность, а также оценку рынком того, насколько компания способна использовать рыночные возможности, прогноз состояния экономики в ближайшие годы и оценку текущих результатов деятельности компании.

Высокое значение показателя указывает на положительную оценку влияния перечисленных факторов с позиций рынка. Однако высокое значение может указывать также на то, что компания готовится к продаже или что текущая прибыль временно находится на низком уровне. Низкий уровень коэффициента может показывать, что перспектива получения компанией прибылей в будущем связана с большим риском.

Для различный отраслей характерен разный уровень Р/Е. Традиционно он достаточно высокий у высокотехнологичных компаний (например, 46 у Google и 23 у «Вымпелкома») и низкий у компаний сырьевого сектора (у Exxon Mobil, несмотря на ее рекордную в корпоративной истории США прибыль по итогам 2006 г., он составляет 11, а у «Лукойла» — 8). У компаний из развивающихся стран Р/Е в среднем ниже. Так, у индекса MSCI Emerging Markets этот показатель составляет около 15, а у американского индекса S&P 500 – около 18.

Многие аналитики при оценке привлекательности акций обращают внимание не на прибыль компании, а на генерируемый ею чистый денежный поток (CF). Невысокое значение P/CF (отношения капитализации к чистому денежному потоку) означает, что у компании здоровый бизнес, у нее остается достаточно свободных денежных средств, которые могут быть направлены на выплату дивидендов или выкуп акций.

(Можно заметить, что МСФО все больше ориентируются на оценку активов по совокупности генерируемых ими будущих денежных потоков. Тогда и стоимость всего бизнеса оказывается не чем иным как текущей стоимостью будущих чистых денежных потоков (см. ниже).)

Однако низкое значение показателя P/CF может сложиться и в том случае, если компания накапливает денежные средства, не инвестируя в развитие бизнеса. Это, очевидно, не лучшая характеристика.

Балансовая стоимость акции (Book value, BV)

Данный показатель определяется как отношение суммы чистых активов компании к количеству размещенных акций:

Book Value per Share = (Total Shareholders’ Equity — Preferred Shares) / Total Number of Outstanding Shares

BV = Чистые активы / Количество размещенных акций

В российской литературе также можно встретить несколько иной расчет показателя балансовой стоимости акции, который определяет величину стоимости акционерного капитала (определяемого как разность между совокупными активами, или валютой баланса, и обязательствами, или суммой краткосрочных и долгосрочных заемных средств организации-эмитента):

BV = Акционерный капитал / Количество акций в обращении

Коэффициент стоимости чистых активов компании в расчете на одну акцию (Price/Book Value Ratio, Price-to-book Ratio) показывает, сколько инвесторы платят за чистые активы компании в расчете на одну акцию.

P/B Ratio = Stock Price per Share / Shareholders’ Equity per Share

P/BV Ratio = Stock Price / Total Assets — Intangible Assets and Liabilities

В случае если цена акции ниже стоимости чистых активов в расчете на одну акцию, можно сделать два следующих вывода, в зависимости от того, какой подход используют инвесторы:

  1. Цена акций была несправедливо или по ошибке занижена в силу каких-либо причин, но так как у компании есть достаточный потенциал для роста, то акции следует покупать, поскольку цена на них вырастет.

  2. Если низкая оценка акций компании верна, то инвестировать в данную компанию крайне рискованно, так как или ее состояние находится на грани спада, или инвестирование в компанию не принесет дивидендов.

Коэффициент соотношения рыночной цены и балансовой стоимости акции

Используя оценку балансовой стоимости акции, рассчитывают коэффициент соотношения рыночной цены и балансовой стоимости акции:

P/BV = Рыночная цена акции / Балансовая стоимость акции

Рыночная цена (стоимость) акции – это цена, по которой акция продаётся и покупается на вторичном рынке. Рыночная цена (курс) обычно формируется на торгах на фондовой бирже и отражает баланс спроса и предложения на данные акции.

В зависимости от бизнеса компании этот коэффициент может иметь существенное значение, а может не иметь никакого. Балансовая стоимость не отражает интеллектуальный, трудовой потенциал, то есть то, что важно для высокотехнологичных компаний. У них, следовательно, данный коэффициент завышен. Считается, что он хорош для оценки, например, финансовых, строительных, транспортных компаний. Если рыночная цена ниже балансовой, то это является основой для будущего биржевого роста цены.

Повышение уровня P/BV может служить настораживающим сигналом для инвестора. Для индекса S&P 500 в последние годы значение коэффициента составляет 3,1. Для сравнения: в конце 1990-х годов, когда на фондовом рынке США надувался мыльный пузырь, впоследствии лопнувший, значение достигало 4,5.

Вышеприведенные коэффициенты можно отнести к категории «классических» показателей. В последние годы разработаны два новых подхода, основанные соответственно на концепции добавленной экономической стоимости (economic value added, EVA) и на будущих денежных потоках (например, cash-flow return on investment, CFROI).

Как уже было отмечено, показатели, основанные на рыночной оценке акций, далеко не всегда отражают реальное финансовое положение компаний и позволяют принимать экономически обоснованные управленческие решения. Особенно ненадежными они оказываются именно тогда, когда это больше всего нужно – в периоды нестабильности.

Список литературы:
  1. Гитман Л.Дж. Основы инвестирования / Л.Дж. Гитман, М.Д. Джонк: Пер. с англ. М.: Дело, 1999.
  2. Дмитриева О.В. Учет, анализ и аудит операций с ценными бумагами: Учеб. пособие / О.В. Дмитриева; МГУП. М.: МГУП, 2011.
  3. Иванов А.П. Финансовые инвестиции на рынке ценных бумаг / А.П. Иванов. М.: Дашков и К, 2004.
  4. Тьюлз Р. Фондовый рынок / Р. Тьюлз, Э. Брэдли, Т. Тьюлз. 6-е изд.: Пер. с англ. М.: ИНФРА-М, 2000.
  5. Фабоцци Ф. Управление инвестициями / Ф. Фабоцци: Пер. с англ. М.: ИНФРА-М, 2000.
  6. Шарп У. Инвестиции / У. Шарп, Г. Александер, Дж. Бэйли: Пер. с англ. М.: ИНФРА-М, 2001.

Рыночные показатели акций

Название (англ.) Название (рус.) Как вычисляется Пояснение Применение
Net Revenue Чистая Выручка (ЧВ) Выручка после уплаты НДС, акцизов и т.п. Рост ЧВ хороший показатель Если динамика положительная следует — ПОКУПАТЬ
Net Profit Чистая Прибыль (ЧП) Прибыль за вычетом платежей в бюджет Рост ЧП хороший показатель, сильно влияет на курсовую стоимость акций Если динамика положительная следует — ПОКУПАТЬ
Book Value Сумма Собственных Активов (СА) Валюта баланса — (Убытки + Кредиторская задолженность + Оцененные по номиналу привилегированные акции) Их рост хороший показатель, эта сумма, которая может достаться акционерам, если продать имущество по остаточной стоимости. Если динамика положительная, тем лучше для акционеров -
Growth Rate Темп роста активов Приращение активов, % Положительная динамика свидетельствует о наращивание имущества Если динамика положительная следует — ПОКУПАТЬ
Capitalization Капитализация (Цена компании) Рыночная цена акции * Общее количество обыкновенных акций Сравнительный показатель, показывает сколько стоит компания. Например, в Бразилии общая капитализация всех акций составляет 30% от ВВП, а в Польше 10%. При бычьем рынке акции с небольшой капитализацией показывают Макс. Темпы роста — их следует ПОКУПАТЬ
Net Margin Рентабельность, в % ЧП/Чистая выручка*100% Её рост хороший показатель, способствует росту курсовой стоимости акций Если динамика положительная следует — ПОКУПАТЬ
EPS Чистая прибыль на одну акцию ЧП/Общее количество акций Её рост хороший показатель, способствует росту курсовой стоимости акций Если динамика положительная следует — ПОКУПАТЬ
СА на одну акцию Собственные активы на одну акцию СА/Общее количество акций Их рост хороший показатель, эта сумма, которая может достаться акционеру одной акции, если продать имущество по остаточной стоимости -
P/Book Коэффициент собственных активов Рыночная цена акции/СА на одну акцию Его рост говорит о повышении интереса инвесторов к данным акциям. Сравнительный показатель, сравнивается с аналогичными кампаниями отрасли, если он ниже, чем у других, можно говорить о недооценённости акций. Акции с P/Book ниже среднего обладают большим потенциалом для роста курсовой стоимости.
P/E Коэффициент чистой прибыли Рыночная цена акции/ ЧП на одну акцию Его рост говорит о повышении интереса инвесторов к данным акциям. В истории фондового рынка были значения P/E = 200 и более. Сравнительный показатель, сравнивается с аналогичными кампаниями отрасли, если он ниже чем у других, можно говорить о недооценённости акций. При медвежьем рынке акции с высоким P/E теряют в цене больше других — их следует ПРОДАВАТЬ
P/S Коэффициент выручки Рыночная цена акции/ ЧВ на одну акцию Его рост говорит о повышении интереса инвесторов к данным акциям. Сравнительный показатель, сравнивается с аналогичными кампаниями отрасли, если он ниже чем у других, можно говорить о недооценённости акций.
S/P Выручка на одну акцию ЧВ на одну акцию/ Рыночная цена акции Определяет мнение инвесторов, обычно его снижение говорит о повышении интереса к данным акциям. Сравнительный показатель, сравнивается с аналогичными кампаниями отрасли, если он выше чем у других, можно говорить о недооценённости акций. У западных компаниях он находится в диапазоне 0,8-1,2.
Stock Yield (D/P) Коэффициент дивидендной отдачи Сумма дивиденда на одну акцию/Текущая цена акции*100% Его рост способствует росту курсовой стоимости акций. Сравнительный показатель, сравнивается с аналогичными кампаниями отрасли, если он ниже, чем у других, можно говорить о недооценённости акций. При медвежьем рынке акции с низким D/E теряют в цене больше других — их следует ПРОДАВАТЬ
b — Betta Коэффициент эффективности (корреляции) Темп роста акции/Темп роста общего индекса Показывает что больше эффективность рынка или эффективность конкретной акции. Если b>1, то эффективность акции выше чем эффективность рынка. Если b -

R2 (R-squared) Доля риска b2*Vm/Ve, где Vm — вариация эффективности рынка, Ve — вариация эффективности акции Сравнительный показатель, сравнивается с другими компаниями. Чем выше R2, тем риски конкретной акции по сравнению с рынком меньше. -

Главные критерии выбора акций для инвестирования

Если акции компании стоят дешёво, это может означать, что инвесторы учитывают риски, связанные с ней. Как следует из слов Баффета, процитированных выше, для инвесторов важна не только цена в настоящем, но и перспективы роста компании в будущем.

Сам Баффет любит «франшизные» бизнесы — компании, которые могут приносить деньги за счёт конкурентного преимущества. Оно может достигаться, например, если компания работает на быстрорастущих рынках, где у неё пока нет конкурентов, или она выпускает товар, который сложно заменить. Пример «франшизы», который приводил Баффет, — Coca-Cola.

Выявить такие компании не так просто — надо очень глубоко разбираться в отрасли. Поэтому неопытному инвестору нужно обращать внимание на финансовые показатели. Некоторые инвесторы предпочитают оценивать динамику выручки или чистой прибыли: хорошо, если за последние 5–10 лет она стабильно росла. Пороговые значения, которые в своих статьях указывали выдающиеся инвесторы, в этой статье мы приводить не будем, так как они зависят от многих факторов (размера компании, отрасли и страны) — лучше сравнивать компании между собой.

В некоторых отраслях, где компании несут высокие капитальные расходы (например, в нефтянке или металлургии), используют EBITDA — прибыль компании, если бы она не зависела от налоговой нагрузки, амортизации и других факторов, то есть прибыль компании от операционной деятельности.

При этом нужно учитывать, что рост финансовых показателей может достигаться многими способами, напрямую не связанными с бизнесом компании, например за счёт роста долга. Поэтому инвесторам нужно оценивать показатели долговой нагрузки и рентабельности бизнеса.

Для оценки долговой нагрузки чаще всего используют отношение чистого долга к EBITDA. Чистый долг — это совокупный долг компании минус денежные средства и другие активы, которые можно продать. Чем меньше значение, тем ниже долговая нагрузка — тем лучше для инвестора. Чистый долг/EBITDA показывает количество лет, необходимых компании для погашения своих долговых обязательств за счет EBITDA.

Также можно использовать показатель EV/EBITDA. EV (Enterprise value) — это справедливая стоимость компании: рыночная капитализация + чистый долг. Она показывает, сколько стоит компания с учётом долга. EV/EBITDA показывает, за сколько времени компания окупит свою стоимость с помощью прибыли, без амортизации и других расходов. EV/EBITDA удобен, когда надо сравнить компании с разной долговой налоговой нагрузкой. Компания с наименьшим значением в отрасли — самая привлекательная.

Для оценки рентабельности бизнеса обычно используют ROE (Return on equity) — он показывает рентабельность собственного капитала. Например, если он равен 30%, то это означает, что капитал сгенерировал 30 копеек с одного вложенного рубля. Чем ROE выше, тем более эффективна компания. Также для оценки компаний из разных секторов используют ROA (Return On Assets — рентабельность активов) и ROS (Return On Sales — рентабельность продаж).

руководство по оценке активов — Секрет фирмы

Как понять, что акция стоит слишком дорого

Сравнить компании между собой и понять, как рынок оценивает их акции (не завышены или цены — или наоборот), помогут мультипликаторы. Это показатели, которые позволяют сопоставить финансовые результаты разных по масштабу компаний.

Мультипликаторов — десятки. Основные:

  • P/E (Price To Earnings Ratio) — показывает отношение рыночной стоимости всех акций к годовому размеру прибыли. Чем ниже значение, тем лучше.

«Но сам по себе P/E ни о чём не говорит: надо сравнивать значение у компаний-конкурентов. Допустим, у “Роснефти” P/E — 8, у “Газпрома” — около 6, а у “Новатэка” — примерно 15. Значит, “Газпром” окупит себя быстрее всех, и самое время задуматься об инвестициях в эту компанию», — объясняет старший портфельный управляющий «Сбер Управление активами» Дмитрий Постоленко.

P/E по индексу S&P 500 сейчас составляет около 29. Поэтому инвестиции в компании с P/E около 20 в целом будут выглядеть привлекательнее и менее рискованно, добавляет руководитель департамента инвестиционной аналитики «Тинькофф Инвестиций» Кирилл Комаров.

«Но не всё так просто, надо иметь в виду перспективы компаний. А именно — рост. Если компания дешева по P\E, это ещё не значит, что это хорошая инвестиция, её прибыль может не расти», — добавляет он.

Также инвесторы используют коэффициент PEG, сопоставляющий P/E с ожидаемой прибылью в будущем. Если PEG меньше 1 — акции недооценены, а цифра больше единицы говорит о переоценке их стоимости. Например, у «Новатэка» с P/E, равном 7 при среднем темпе прибыли за последние 5 лет в размере 60% PEG менее 1.

  • P/S (price to sales) — это соотношение капитализации компании к её выручке. Нормальным значением считается всё, что меньше 2: то есть капитализация не должна сильно превосходить выручку.

  • P/B (price to book) — показывает отношение рыночной цены акции к балансовой стоимости. Если цифра больше единицы, то компания дорогая и инвестор переплачивает за акции. Если меньше единицы — компания недооценена и инвестор приобретает акции «со скидкой». Если равно единице — компания оценена справедливо.

  • EV (enterprise value) — справедливая стоимость компании. Чтобы получить значение этого мультипликатора, нужно сложить капитализацию и долговые обязательства и вычесть из них доступные денежные средства. Чем больше EV, тем лучше. Но в идеале его изучать одновременно с EBITDA (прибылью бизнеса до выплаты налогов, дивидендов, износа и амортизации) — то есть считать EV/EBITDA.

  • EV/EBITDA — соотношение стоимости компании и доналоговой прибыли. С помощью этого мультипликатора можно сравнивать компании в разных стадиях развития и из разных отраслей: например, корпорацию из нефтегаза и стартап из ретейла. Чем меньше показатель EV/EBITDA, тем лучше.

  • EPS (earnings per share) — чистая прибыль, поделённая на количество акций. При анализе обычно смотрят на этот мультипликатор в динамике: как он меняется от квартала к кварталу и от года к году. Резкий рост или снижение EPS говорит о скором изменении цены акций.

«Коэффициент EPS (прибыль на акцию) необходимо сравнивать с отраслевыми показателями. Чем выше EPS, тем лучше: это говорит о том, что компания зарабатывает. Например, у компании A за 2020 год EPS — 35,3, а у Б — 221,8. Очевидно, что прибыльность бизнеса у Б в разы выше. Однако у А P/B 10,2 против 1,32 у Б, поэтому первая компания более надёжна для инвестора», — приводит пример финансовый советник, консультант по личному финансовому планированию, инвестициям и защите капитала Мария Тараско.

  • Чистый долг \ EBITDA (Net debt/EBITDA). Если у компании этот коэффициент больше 3, то долговая нагрузка уже становится опасной. «Многие также пытаются оценить уровень долга через известный показатель Debt\equity (Долг / Собственный капитал), но это очень плохой способ — из-за нюансов современного бухучета он в большинстве случаев создаёт неверную картину», — поясняет Кирилл Комаров.

  • ROE (Return on Equity). Этот параметр определяет соотношение чистой прибыли к имеющимся годовым активам. Нормальное значение коэффициента — в пределах 10–20%. Чем выше значение, тем эффективнее фирма использует капитал акционеров.

Оценивать акции можно по с помощью разных методов. Возможность их комбинировать между собой только усложняет задачу. Поэтому важно помнить, что процесс инвестирования — это скорее искусство, чем наука. По словам Игоря Грабучи, если бы всё зависело от строгих формул и цифр, такие компании, как Bloomberg и Thomson Reuters не продавали бы рыночные данные по подписке, а инвестировали бы сами.

Материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Упомянутые финансовые инструменты или операции могут не соответствовать вашему инвестиционному профилю и инвестиционным целям/ожиданиям. Определение соответствия финансового инструмента/операции/продукта вашим интересам, целям, инвестиционному горизонту и уровню допустимого риска исключительно ваша задача.

Коллаж: «Секрет Фирмы», depositphotos.com

6 индикаторов для оценки акций | Акции

1. Прибыль на акцию (EPS)

Это сумма, которую получила бы каждая акция, если бы компания выплатила всю свою прибыль своим акционерам. EPS рассчитывается путем деления общей прибыли компании на количество акций.

Пример – Если прибыль компании составляет 200 миллионов долларов и имеется 10 миллионов акций, прибыль на акцию составляет 20 долларов.

EPS может показать вам, как компании в той же отрасли сравниваются. Компании, которые год за годом демонстрируют стабильный, последовательный рост прибыли, часто со временем превзойдут компании с неустойчивой прибылью.

2. Отношение цены к прибыли (P/E)

Измеряет соотношение между прибылью компании и ценой ее акций. Он рассчитывается путем деления текущей цены на акцию компании на прибыль компании на акцию.

Пример – Акции компании в настоящее время продаются по 50 долларов за акцию, а ее прибыль на акцию составляет 5 долларов. Это означает, что коэффициент P/E равен 10 (50 долларов разделить на 5 долларов).

Коэффициент P/E может сказать вам, является ли цена акции высокой или низкой по сравнению с ее прибылью.

Некоторые инвесторы считают компанию с высоким P/E переоцененной. Но иногда компания с высоким P/E сегодня может предложить более высокую доходность и лучшее P/E в будущем. Откуда вы знаете? Прежде чем принять решение, вам, вероятно, придется взглянуть на другие индикаторы.

3. Отношение цены к прибыли к коэффициенту роста (PEG)

Это поможет вам немного лучше понять отношение P/E. Он рассчитывается путем деления коэффициента P/E на прогнозируемый рост прибыли компании.

Пример – Акция с P/E 30 и прогнозируемым ростом прибыли в следующем году на 15% будет иметь PEG 2 (30 разделить на 15). Акция с коэффициентом P/E 30, но прогнозируемым ростом прибыли на 30%, будет иметь PEG 1 (30 разделить на 30).

PEG может сказать вам, может ли акция быть хорошей или нет. Чем меньше число, тем меньше вы должны заплатить, чтобы получить ожидаемый рост доходов компании в будущем.

4. Отношение цены к балансовой стоимости (P/B)

Это сравнивает стоимость компании, которую рынок оценивает, со стоимостью компании, заявленной в ее финансовых книгах.Он рассчитывается путем деления текущей цены за акцию на балансовую стоимость за акцию. Балансовая стоимость – это текущий капитал компании, указанный в годовом отчете.

В большинстве случаев чем ниже P/B, тем лучше. Это потому, что вы платите меньше за большую балансовую стоимость.

Если вы ищете акции по хорошей цене с разумным потенциалом роста, вы можете использовать низкий P/B в качестве инструмента для определения возможных вариантов акций.

5. Коэффициент выплаты дивидендов (DPR)

Он измеряет сумму, которую компания выплачивает инвесторам в виде дивидендов, по сравнению с прибылью, приносимой акциями.Он рассчитывается путем деления годовых дивидендов на акцию на прибыль на акцию.

Пример – Если компания выплатила 1 доллар на акцию в виде дивидендов и имела прибыль на акцию 3 доллара, то DPR составит 33% (1 разделить на 3).

DPR может дать вам представление о том, насколько хорошо доходы компании поддерживают выплаты дивидендов. Более зрелые компании обычно имеют более высокий DPR. Они считают, что выплата большего количества дивидендов — это лучшее использование их прибыли для фирмы и ее акционеров. Поскольку у растущих компаний, скорее всего, будет меньше прибыли для выплаты дивидендов или вообще ее не будет, их DPR, как правило, будет низким или нулевым.

6. Дивидендная доходность

Измеряет доходность дивиденда в процентах от цены акции. Он рассчитывается путем деления годового дивиденда на акцию на цену акции.

Пример – 2 акции выплачивают ежегодный дивиденд в размере 1 доллара на акцию. Акции компании A торгуются по 40 долларов за акцию, а акции компании B торгуются по 20 долларов за акцию. Дивидендная доходность компании А составляет 2,5% (1, деленное на 40), а у компании Б — 5% (1, деленное на 20).

Дивидендная доходность может сказать вам, какой денежный поток вы получаете за свои деньги, при прочих равных условиях.

Осторожно
Индикаторы

могут помочь вам оценить стоимость акций и потенциал их роста. Но есть много других факторов, влияющих на цены акций, которые нелегко измерить.

Страница не найдена

  • Образование
    • Общий

      • Словарь
      • экономика
      • Корпоративные финансы
      • Рот ИРА
      • Акции
      • Паевые инвестиционные фонды
      • ETF
      • 401 (к)
    • Инвестирование/Трейдинг

      • Основы инвестирования
      • Фундаментальный анализ
      • Управление портфелем ценных бумаг
      • Основы трейдинга
      • Технический анализ
      • Управление рисками
  • Рынки
    • Новости

      • Новости компании
      • Новости рынков
      • Торговые новости
      • Политические новости
      • Тенденции
    • Популярные акции

      • Яблоко (AAPL)
      • Тесла (ТСЛА)
      • Амазонка (АМЗН)
      • АМД (АМД)
      • Фейсбук (ФБ)
      • Нетфликс (NFLX)
  • Симулятор
  • Ваши деньги
    • Личные финансы

      • Управление капиталом
      • Бюджетирование/экономия
      • Банковское дело
      • Кредитные карты
      • Домовладение
      • Пенсионное планирование
      • Налоги
      • Страхование
    • Обзоры и рейтинги

      • Лучшие онлайн-брокеры
      • Лучшие сберегательные счета
      • Лучшие гарантии на дом
      • Лучшие кредитные карты
      • Лучшие личные кредиты
      • Лучшие студенческие кредиты
      • Лучшее страхование жизни
      • Лучшее автострахование
  • Советники
    • Ваша практика

      • Практика управления
      • Непрерывное образование
      • Карьера финансового консультанта
      • Инвестопедия 100
    • Управление капиталом

      • Портфолио Строительство
      • Финансовое планирование
  • Академия
    • Популярные курсы

      • Инвестирование для начинающих
      • Стать дневным трейдером
      • Трейдинг для начинающих
      • Технический анализ
    • Курсы по теме

      • Все курсы
      • Курсы трейдинга
      • Курсы инвестирования
      • Финансовые профессиональные курсы

Представлять на рассмотрение

Извините, страница, которую вы ищете, недоступна.Вы можете найти то, что ищете, используя наше меню или параметры поиска.

дом
  • О нас
  • Условия эксплуатации
  • Словарь
  • Редакционная политика
  • Рекламировать
  • Новости
  • Политика конфиденциальности
  • Связаться с нами
  • Карьера
  • Уведомление о конфиденциальности штата Калифорния
  • #
  • А
  • Б
  • С
  • Д
  • Е
  • Ф
  • грамм
  • ЧАС
  • я
  • Дж
  • К
  • л
  • М
  • Н
  • О
  • п
  • Вопрос
  • р
  • С
  • Т
  • U
  • В
  • Вт
  • Икс
  • Д
  • Z
Investopedia является частью издательской семьи Dotdash Meredith.

Страница не найдена

  • Образование
    • Общий

      • Словарь
      • экономика
      • Корпоративные финансы
      • Рот ИРА
      • Акции
      • Паевые инвестиционные фонды
      • ETF
      • 401 (к)
    • Инвестирование/Трейдинг

      • Основы инвестирования
      • Фундаментальный анализ
      • Управление портфелем ценных бумаг
      • Основы трейдинга
      • Технический анализ
      • Управление рисками
  • Рынки
    • Новости

      • Новости компании
      • Новости рынков
      • Торговые новости
      • Политические новости
      • Тенденции
    • Популярные акции

      • Яблоко (AAPL)
      • Тесла (ТСЛА)
      • Амазонка (АМЗН)
      • АМД (АМД)
      • Фейсбук (ФБ)
      • Нетфликс (NFLX)
  • Симулятор
  • Ваши деньги
    • Личные финансы

      • Управление капиталом
      • Бюджетирование/экономия
      • Банковское дело
      • Кредитные карты
      • Домовладение
      • Пенсионное планирование
      • Налоги
      • Страхование
    • Обзоры и рейтинги

      • Лучшие онлайн-брокеры
      • Лучшие сберегательные счета
      • Лучшие гарантии на дом
      • Лучшие кредитные карты
      • Лучшие личные кредиты
      • Лучшие студенческие кредиты
      • Лучшее страхование жизни
      • Лучшее автострахование
  • Советники
    • Ваша практика

      • Практика управления
      • Непрерывное образование
      • Карьера финансового консультанта
      • Инвестопедия 100
    • Управление капиталом

      • Портфолио Строительство
      • Финансовое планирование
  • Академия
    • Популярные курсы

      • Инвестирование для начинающих
      • Стать дневным трейдером
      • Трейдинг для начинающих
      • Технический анализ
    • Курсы по теме

      • Все курсы
      • Курсы трейдинга
      • Курсы инвестирования
      • Финансовые профессиональные курсы

Представлять на рассмотрение

Извините, страница, которую вы ищете, недоступна.Вы можете найти то, что ищете, используя наше меню или параметры поиска.

дом
  • О нас
  • Условия эксплуатации
  • Словарь
  • Редакционная политика
  • Рекламировать
  • Новости
  • Политика конфиденциальности
  • Связаться с нами
  • Карьера
  • Уведомление о конфиденциальности штата Калифорния
  • #
  • А
  • Б
  • С
  • Д
  • Е
  • Ф
  • грамм
  • ЧАС
  • я
  • Дж
  • К
  • л
  • М
  • Н
  • О
  • п
  • Вопрос
  • р
  • С
  • Т
  • U
  • В
  • Вт
  • Икс
  • Д
  • Z
Investopedia является частью издательской семьи Dotdash Meredith.

4 основных элемента стоимости

Инвестирование имеет набор из четырех основных элементов, которые инвесторы используют для определения стоимости акций. В этой статье мы рассмотрим четыре часто используемых финансовых коэффициента: отношение цены к балансовой стоимости (P/B), отношение цены к прибыли (P/E), отношение роста цены к прибыли (PEG) и отношение цены к прибыли (P/E). дивидендная доходность — и что они могут рассказать вам об акциях. Финансовые коэффициенты — это мощные инструменты, помогающие обобщать финансовые отчеты и анализировать состояние компании или предприятия.

Ключевые выводы

  • Финансовые отчеты могут использоваться аналитиками и инвесторами для расчета финансовых коэффициентов, отражающих состояние или стоимость компании и ее акций.
  • P/E, P/B, PEG и дивидендная доходность — это четыре широко используемых показателя, которые могут помочь оценить стоимость акций и перспективы.
  • Любой отдельный коэффициент имеет слишком узкую направленность, чтобы рассматривать его отдельно, поэтому объединение этих и других финансовых коэффициентов дает более полную картину.
4 основных элемента стоимости акций

Отношение цены к балансовой стоимости (P/B)

Созданное для полупустых людей, отношение цены к балансовой стоимости (P/B) представляет собой стоимость компании, если она будет разорвана и продана сегодня.Это полезно знать, потому что многие компании в зрелых отраслях колеблются в плане роста, но они все еще могут приносить хорошую прибыль, исходя из своих активов. Балансовая стоимость обычно включает оборудование, здания, землю и все остальное, что может быть продано, включая пакеты акций и облигации.

У чисто финансовых компаний балансовая стоимость может колебаться в зависимости от рынка, поскольку эти акции, как правило, имеют портфель активов, стоимость которых то растет, то падает. Промышленные компании, как правило, имеют балансовую стоимость, основанную больше на материальных активах, которые амортизируются из года в год в соответствии с правилами бухгалтерского учета.

В любом случае низкий коэффициент P/B может вас защитить, но только если он точен. Это означает, что инвестор должен глубже изучить фактические активы, составляющие соотношение.

Отношение цены к прибыли (P/E)

Отношение цены к прибыли (P/E), возможно, является наиболее тщательно изученным из всех коэффициентов. Если внезапный рост цен на акции вызывает бурю эмоций, то соотношение цена/прибыль — это бифштекс. Акции могут расти в цене без значительного увеличения прибыли, но соотношение цена/прибыль решает, сможет ли она остаться на высоком уровне.Без прибыли, поддерживающей цену, акции в конечном итоге снова упадут. Важно отметить, что сравнивать коэффициенты P/E следует только среди компаний в схожих отраслях и рынках.

Причина этого проста: отношение P/E можно рассматривать как то, сколько времени понадобится акции, чтобы окупить ваши инвестиции, если в бизнесе не произойдет никаких изменений. Акция, торгуемая по цене 20 долларов за акцию с прибылью 2 доллара за акцию, имеет коэффициент P/E, равный 10, что иногда рассматривается как означающее, что вы вернете свои деньги через 10 лет, если ничего не изменится.

Причина, по которой акции, как правило, имеют высокие коэффициенты P/E, заключается в том, что инвесторы пытаются предсказать, какие акции будут приносить все большую прибыль. Инвестор может купить акции с коэффициентом P/E, равным 30, если он считает, что это будет удваивать его прибыль каждый год (значительно сокращая период окупаемости). Если этого не произойдет, акции упадут до более разумного соотношения P/E. Если акциям удастся удвоить прибыль, то, скорее всего, они продолжат торговаться с высоким коэффициентом P/E.

Коэффициент роста цены к прибыли (PEG)

Поскольку коэффициент P/E сам по себе недостаточен, многие инвесторы используют коэффициент роста цены к прибыли (PEG).Вместо того, чтобы просто смотреть на цену и прибыль, коэффициент PEG включает исторические темпы роста прибыли компании. Этот коэффициент также показывает, как акции компании А соотносятся с акциями компании Б. Коэффициент PEG рассчитывается путем деления коэффициента P/E компании на годовой темп роста ее прибыли. Чем ниже значение вашего коэффициента PEG, тем лучше сделка, которую вы получаете в отношении будущей предполагаемой прибыли акций.

Сравнивая две акции с помощью PEG, вы можете увидеть, сколько вы платите за рост в каждом случае.PEG, равный 1, означает, что вы безубыточны, даже если рост продолжится, как это было в прошлом. PEG, равный 2, означает, что вы платите вдвое больше за прогнозируемый рост по сравнению с акциями с PEG, равным 1. Это спекулятивно, потому что нет гарантии, что рост продолжится, как это было в прошлом.

Отношение P/E — это моментальный снимок того, где находится компания, а отношение PEG — это график, показывающий, где она была. Вооружившись этой информацией, инвестор должен решить, будет ли он продолжать движение в этом направлении.

Дивидендная доходность

Всегда приятно иметь резервную копию, когда рост акций замедляется. Вот почему акции, приносящие дивиденды, привлекательны для многих инвесторов — даже когда цены падают, вы получаете зарплату. Дивидендная доходность показывает, какую часть зарплаты вы получаете за свои деньги. Разделив годовой дивиденд по акции на цену акции, вы получите процент. Вы можете думать об этом проценте как о процентах от ваших денег с дополнительным шансом на рост за счет повышения стоимости акций.

Хотя это просто на бумаге, есть некоторые вещи, на которые стоит обратить внимание в отношении дивидендной доходности. Нестабильные дивиденды или приостановленные выплаты в прошлом означают, что на дивидендную доходность рассчитывать не приходится. Как и вода, дивиденды могут прибывать и убывать, поэтому для принятия решения о покупке важно знать, в каком направлении движется волна — например, увеличиваются ли выплаты дивидендов из года в год. Дивиденды также различаются в зависимости от отрасли: коммунальные предприятия и некоторые банки, как правило, платят много, тогда как технологические фирмы часто инвестируют почти всю свою прибыль обратно в компанию для стимулирования роста, выплачивая очень мало дивидендов или вообще не выплачивая их.

Суть

Соотношение P/E, отношение P/B, отношение PEG и дивидендная доходность слишком узконаправлены, чтобы использоваться в качестве единственного показателя акции. Комбинируя эти методы оценки, вы можете получить лучшее представление о стоимости акций. На любой из них можно повлиять с помощью творческого учета, как и на более сложные коэффициенты, такие как денежный поток.

Чем больше инструментов вы добавляете к своим методам оценки, тем легче выявлять несоответствия. Эти четыре основных коэффициента могут быть омрачены тысячами настраиваемых показателей, но они всегда будут полезными отправными точками для выяснения того, стоит ли покупать акции.

Страница не найдена

  • Образование
    • Общий

      • Словарь
      • экономика
      • Корпоративные финансы
      • Рот ИРА
      • Акции
      • Паевые инвестиционные фонды
      • ETF
      • 401 (к)
    • Инвестирование/Трейдинг

      • Основы инвестирования
      • Фундаментальный анализ
      • Управление портфелем ценных бумаг
      • Основы трейдинга
      • Технический анализ
      • Управление рисками
  • Рынки
    • Новости

      • Новости компании
      • Новости рынков
      • Торговые новости
      • Политические новости
      • Тенденции
    • Популярные акции

      • Яблоко (AAPL)
      • Тесла (ТСЛА)
      • Амазонка (АМЗН)
      • АМД (АМД)
      • Фейсбук (ФБ)
      • Нетфликс (NFLX)
  • Симулятор
  • Ваши деньги
    • Личные финансы

      • Управление капиталом
      • Бюджетирование/экономия
      • Банковское дело
      • Кредитные карты
      • Домовладение
      • Пенсионное планирование
      • Налоги
      • Страхование
    • Обзоры и рейтинги

      • Лучшие онлайн-брокеры
      • Лучшие сберегательные счета
      • Лучшие гарантии на дом
      • Лучшие кредитные карты
      • Лучшие личные кредиты
      • Лучшие студенческие кредиты
      • Лучшее страхование жизни
      • Лучшее автострахование
  • Советники
    • Ваша практика

      • Практика управления
      • Непрерывное образование
      • Карьера финансового консультанта
      • Инвестопедия 100
    • Управление капиталом

      • Портфолио Строительство
      • Финансовое планирование
  • Академия
    • Популярные курсы

      • Инвестирование для начинающих
      • Стать дневным трейдером
      • Трейдинг для начинающих
      • Технический анализ
    • Курсы по теме

      • Все курсы
      • Курсы трейдинга
      • Курсы инвестирования
      • Финансовые профессиональные курсы

Представлять на рассмотрение

Извините, страница, которую вы ищете, недоступна.Вы можете найти то, что ищете, используя наше меню или параметры поиска.

дом
  • О нас
  • Условия эксплуатации
  • Словарь
  • Редакционная политика
  • Рекламировать
  • Новости
  • Политика конфиденциальности
  • Связаться с нами
  • Карьера
  • Уведомление о конфиденциальности штата Калифорния
  • #
  • А
  • Б
  • С
  • Д
  • Е
  • Ф
  • грамм
  • ЧАС
  • я
  • Дж
  • К
  • л
  • М
  • Н
  • О
  • п
  • Вопрос
  • р
  • С
  • Т
  • U
  • В
  • Вт
  • Икс
  • Д
  • Z
Investopedia является частью издательской семьи Dotdash Meredith.

Страница не найдена

  • Образование
    • Общий

      • Словарь
      • экономика
      • Корпоративные финансы
      • Рот ИРА
      • Акции
      • Паевые инвестиционные фонды
      • ETF
      • 401 (к)
    • Инвестирование/Трейдинг

      • Основы инвестирования
      • Фундаментальный анализ
      • Управление портфелем ценных бумаг
      • Основы трейдинга
      • Технический анализ
      • Управление рисками
  • Рынки
    • Новости

      • Новости компании
      • Новости рынков
      • Торговые новости
      • Политические новости
      • Тенденции
    • Популярные акции

      • Яблоко (AAPL)
      • Тесла (ТСЛА)
      • Амазонка (АМЗН)
      • АМД (АМД)
      • Фейсбук (ФБ)
      • Нетфликс (NFLX)
  • Симулятор
  • Ваши деньги
    • Личные финансы

      • Управление капиталом
      • Бюджетирование/экономия
      • Банковское дело
      • Кредитные карты
      • Домовладение
      • Пенсионное планирование
      • Налоги
      • Страхование
    • Обзоры и рейтинги

      • Лучшие онлайн-брокеры
      • Лучшие сберегательные счета
      • Лучшие гарантии на дом
      • Лучшие кредитные карты
      • Лучшие личные кредиты
      • Лучшие студенческие кредиты
      • Лучшее страхование жизни
      • Лучшее автострахование
  • Советники
    • Ваша практика

      • Практика управления
      • Непрерывное образование
      • Карьера финансового консультанта
      • Инвестопедия 100
    • Управление капиталом

      • Портфолио Строительство
      • Финансовое планирование
  • Академия
    • Популярные курсы

      • Инвестирование для начинающих
      • Стать дневным трейдером
      • Трейдинг для начинающих
      • Технический анализ
    • Курсы по теме

      • Все курсы
      • Курсы трейдинга
      • Курсы инвестирования
      • Финансовые профессиональные курсы

Представлять на рассмотрение

Извините, страница, которую вы ищете, недоступна.Вы можете найти то, что ищете, используя наше меню или параметры поиска.

дом
  • О нас
  • Условия эксплуатации
  • Словарь
  • Редакционная политика
  • Рекламировать
  • Новости
  • Политика конфиденциальности
  • Связаться с нами
  • Карьера
  • Уведомление о конфиденциальности штата Калифорния
  • #
  • А
  • Б
  • С
  • Д
  • Е
  • Ф
  • грамм
  • ЧАС
  • я
  • Дж
  • К
  • л
  • М
  • Н
  • О
  • п
  • Вопрос
  • р
  • С
  • Т
  • U
  • В
  • Вт
  • Икс
  • Д
  • Z
Investopedia является частью издательской семьи Dotdash Meredith.

Текущая рыночная оценка

Периодические сообщения — не обязательно связанные с рыночной оценкой и не привязанные к нашему основному оценочному рейтингу.

Своевременные ссылки на внешние новости и статьи, обычно связанные с оценкой, с редкими комментариями.

Четверг, 14 апреля 2022 г. Маск говорит, что не уверен, что добьется успеха с приобретением Twitter

Дана Халл, Эдвард Ладлоу, Шон О’Кейн, Bloomber

Илон Маск выразил сомнение в том, что ему удастся реализовать свое предложение о покупке Twitter Inc за 43 миллиарда долларов.в своих первых публичных комментариях о сделке с блокбастером.

«Я не уверен, что действительно смогу его приобрести», — сказал предприниматель-миллиардер в четверг на мероприятии TED в Ванкувере. Маск сказал, что у него есть план Б на случай, если Twitter отклонит его предложение, не предоставив более подробной информации.

Какое досадное фиаско. Мне жаль сотрудников, руководство и правление Twitter, которые будут полностью отвлечены этим грандиозным клоунским шоу вместо того, чтобы попытаться перевернуть компанию.Я бы дал почти нулевые шансы на то, что предложение Маска пройдет.

Среда, 13 апреля 2022 г. Стратегия ставок без проигрыша, которая избавляет от азартных игр на спорте

Кит Ромер, Bloomberg

В течение трех дней на выходных он сделал серию ставок, размер которых увеличился, кульминацией чего стало пари на сумму более 11 000 долларов с Caesars на команду Dallas Stars Национальной хоккейной лиги на победу над Montreal Canadiens, застрахованную с помощью «безрисковой ставки» в размере 5 000 долларов. ” от DraftKings в Монреале.

Дейв гарантированно выиграл чуть больше 3000 долларов, независимо от итогового счета. Тем не менее, по его словам, ставить четверть своей годовой зарплаты на хоккейный матч было ужасно. «Это было похоже на ракетный корабль, как будто горел огонь, когда я ходил туда-сюда между двумя разными экранами», — говорит он. «А потом, когда я, наконец, сделал ставку на обоих, и она прошла, это было похоже на то, как ракетный корабль взорвался».

Я совершенно очарован и искренне согрет сердце всякий раз, когда вижу эти многоэтапные арбитражные схемы.Абсолютно люблю это.


Всегда покупайте Высокая неопределенность

Кен Фишер из Real Clear Markets

Старая пословица о том, что акции ненавидят неопределенность, верна, но лишь отчасти. Акции ненавидят высокие цены и растущую неопределенность. Однако высокая, но падающая неопределенность является абсолютно лучшим топливом для фондового рынка, о котором можно только мечтать. И это прямо сейчас.

[…]

Приближаются и другие даты истечения неопределенности.Я говорил вам 28 января, что повышение ставок ФРС не повысит долгосрочные ставки так сильно, как многие опасаются. После того, как одно повышение уже было проведено, более, казалось бы, близкое и «количественное ужесточение» — ФРС сокращает свой огромный портфель облигаций — возможно, начиная с мая, мы вскоре должны увидеть последствия. В любом случае, правы я или нет, или вы, неопределенность скоро исчезнет в мире, где акции смотрят не только на новости, но и на будущее, чтобы оценивать цены.

вторник, 12 апреля 2022 г. Shopify для разделения акций и создания структуры двойного класса

Юн Ли на CNBC

После одобрения акционеров Shopify разрешит и выпустит новый класс непередаваемых акций учредителя Лутке, предоставив исполнительному директору общее право голоса в размере 40% в сочетании с его существующими акциями класса B.

Структуры акций двойного класса, подобные этой, являются очевидным захватом власти и должны быть абсолютно осуждены в прессе и инвесторами. Я подозреваю, что спустя десятилетия появятся убедительные статьи о прямой корреляции между финансовыми неудовлетворительными показателями и концентрацией классов голосующих и неголосующих акций.


Инфляция в США в марте достигла 8,5%

Оливия Рокман, Bloomberg

СШАпотребительские цены выросли в марте на самый высокий уровень с конца 1981 года, подчеркнув болезненно высокую стоимость жизни и усилив давление на Федеральную резервную систему с целью еще более агрессивного повышения процентных ставок.

[…]

ФРС необходимо быстро повысить ставки, но если спрос на товары продолжит остывать, им, возможно, не придется повышать ставки так агрессивно, как рынок — теперь в этом году цены на повышение ставок почти трижды на 50 б.п. — на данный момент ожидает.

Несколько общих мыслей по этому поводу…

  • Сегодня утром я вижу много спекуляций о том, насколько агрессивно ФРС нужно повышать ставки в этом году для борьбы с инфляцией, но очень немногие придерживаются той же точки зрения задним числом. То есть не так много критики в крупной финансовой прессе по поводу того, что ФРС должна была поднять ставки намного раньше.
  • Справедливости ради следует отметить, что вторжение России в Украину, как неудивительно, кажется основным фактором, поскольку цены на энергоносители и газ привели к росту инфляции.
  • Федеральная резервная система сейчас находится в незавидном положении, и ей нужно продеть совершенно невозможную иглу.Многие индикаторы (и настроения) указывают на предстоящее замедление экономического роста и/или возможную рецессию. Если ФРС повысит ставки слишком быстро, их обвинят в рецессии. Если они будут расти слишком медленно, их обвинят в том, что инфляция съедает низший/средний класс. Это их собственная проблема, но они в ней сейчас.
понедельник, 11 апреля 2022 г. Маск открывает двери для давления на Twitter для заключения сделки, поскольку он избегает правления

Молли Шуец, Джайлз Тернер, Bloomberg

Внезапное изменение места в совете директоров на выходных спровоцировало новые слухи о намерениях Маска в отношении Twitter после того, как Tesla Inc.главный исполнительный директор впервые сообщил, что он приобрел долю чуть более 9%, став крупнейшим индивидуальным акционером компании. Не вступая в совет директоров, Маск больше не подпадает под действие соглашения о сохранении своей доли ниже 14,9%.

Похоже, Маск осознал, что он как член совета директоров будет слишком ограничен, чтобы говорить об управлении/проблемах Twitter. Это попахивает очередной памп-энд-дампом. Как упомянул Джон Грубер, я совсем не удивлюсь, если Маск начнет продавать свою позицию, когда цена акций высока, и через несколько месяцев напишет в Твиттере, что он пытался помочь, но правление не послушалось, рассказав о своем отчуждении и пополнение запаса.

Воскресенье, 10 апреля 2022 г. Поскольку ставки по ипотечным кредитам растут, продавцы жилья опасаются, что время для обналичивания истекает

Вероника Дагер из The Wall Street Journal

По словам финансовых консультантов и агентов по недвижимости, в последние недели настроения среди продавцов, похоже, сменились с апатии по поводу постепенного повышения ставок на безотлагательность. Продавцы ищут совета о том, как лучше всего рассчитывать рынок и укротить свое беспокойство.

Не очень хороший индикатор, так как процентные ставки начинают мигать предупреждающими знаками. Цены на жилье должны немного снизиться, так как стоимость ипотечных кредитов растет вместе со ставками. Если продавцы сейчас в панике выставляют листинги, то могут быть плохие времена, если макроэкономическая ситуация начнет меняться.

суббота, 9 апреля 2022 г. Текущая финансовая вещь

Паки Маккормик, Not Boring

Идти против толпы на Текущей Финансовой Вещи, тем не менее, имеет потенциал для роста.Со стороны это кажется невероятно упрощенным и упрощенным объяснением того, почему фонд Medallion постоянно добивается таких успехов.

Беспристрастно делать ставку на возврат к среднему после того, как люди слишком остро отреагировали, алгоритму легче сделать — в непрерывной серии из миллионов быстрых сделок — чем человеку, особенно на медвежьем рынке. Бегство от опасности и отступление в безопасное место группы заложено в нашей ДНК.


Илон Маск задержал подачу формы и заработал 156 миллионов долларов

Рид Альберготти, The Washington Post

Илон Маск опоздал на 11 дней с публичным заявлением о том, что он накопил крупную долю в Twitter.По словам полудюжины экспертов по юридическим вопросам и ценным бумагам, это упущение могло принести ему 156 миллионов долларов. Это связано с законом 50-летней давности, который требует, чтобы инвесторы уведомляли Комиссию по ценным бумагам и биржам, когда они превышают 5-процентную долю в компании. Согласно документам, Маск достиг этой отметки 14 марта. Но он сделал свое публичное заявление только в понедельник.

К сожалению, это характеризуется как упущение, которое «может принести ему 156 миллионов долларов», тогда как на самом деле Маск эффективно украл 156 миллионов долларов у других инвесторов, которые по незнанию продали акции Twitter по искусственно заниженным ценам, потому что Маск незаконно не смог раскрыть его право собственности остаться на 11 дней.Я был бы зол. Маск продолжает нарушать закон SEC.

суббота, 2 апреля 2022 г. Океан идет за домами

Джонатан Левин, Bloomberg

Из Bloomberg:

Повышение уровня моря может привести к пятикратному увеличению разрушительных наводнений в США к 2050 году, но новое исследование цен на жилье в прибрежной Флориде показывает, что покупатели не замечают или безразличны к риску.Правительствам необходимо принять меры для обеспечения того, чтобы у всех была верная информация об этой критической угрозе.

Ни один разумный субъект не оставит равнодушным гигантский риск для своего самого ценного актива — единственная брешь здесь в образовании и доступе к информации.

пятница, 1 апреля 2022 г. Биткойн никуда не денется в Эль-Савадоре

Майкл Макдональд, Bloomberg

Опрос, проведенный Торговой палатой Сальвадора, показал, что подавляющее большинство компаний в стране, известной своим президентом, продвигающим биткойны, не использовали криптовалюту для бизнеса.

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован.