Прибыль от вложенных акций: Прибыль от вложенных акций, 8 (восемь) букв

Содержание

Можно ли жить на дивиденды? Разбираем преимущества и риски пассивного дохода

Всем, кто ищет источник пассивного дохода, будет интересно узнать ответ на вопрос: «Можно ли жить на #дивиденды с акций?». Владение акциями приносит хорошую прибыль, если у человека достаточно компетенций для составления портфеля и понимания механизмов дивидендной стратегии. Чтобы полностью перейти на #пассивныйдоход пассивный доход, нужно инвестировать в ценные бумаги с хорошей дивидендной доходностью и высокой надежностью.

{«id»:304210,»type»:»num»,»link»:»https:\/\/vc.ru\/finance\/304210-mozhno-li-zhit-na-dividendy-razbiraem-preimushchestva-i-riski-passivnogo-dohoda»,»gtm»:»»,»prevCount»:null,»count»:97}

{«id»:304210,»type»:1,»typeStr»:»content»,»showTitle»:false,»initialState»:{«isActive»:false},»gtm»:»»}

{«id»:304210,»gtm»:null}

17 367 просмотров

Оффтопик, если вы ищите инвест-идеи, то присоединяйтесь в наш Telegram, где вы уже сегодня сможете последнюю инвест-идею совершенно бесплатно. (подсказка: используйте хэштег «инвестидея»)

Как добиться достойного пассивного уровня дивидендов?

Заработать на акциях можно двумя способами: путем самостоятельного инвестирования и доверительного управления.

  • В первом случае вам необходимо понимать механизмы рынка ценных бумаг, постоянно отслеживать тенденции и цены акций и вовремя улавливать сигналы для продажи или покупки акций.
  • Во втором случае инвестор передает право управления своими финансами профессионалу. В этом случае также есть два варианта:
  • профессиональный менеджер покупает и продает акции по своему усмотрению или
  • инвестор дает распоряжения инвестиционному менеджеру, и инвестиционный менеджер будет работать с биржевым маклером для их выполнения.

Дивидендная стратегия предполагает, что основной целью инвестора при построении портфеля является получение высоких доходов в виде процентов, а не роста стоимости акций. Поэтому очень важна тщательная оценка потенциальной доходности ценных бумаг. Сбалансированный инвестиционный портфель обеспечит стабильную прибыль с ежегодным ростом. Если вы будете эффективно управлять инвестиционным процессом, вы сможете с комфортом жить за счет дохода от своих вложений.

Преимущества дивидендной стратегии

Инвестор получает два вида дохода от владения акциями: прибыль за счет разницы в обменном курсе между покупкой и продажей акций и доход от процентов. Дивидендная стратегия подходит для тех, кто не желает заниматься торговлей, но хочет инвестировать свои #деньги , чтобы получить пассивный источник дохода.

{ «osnovaUnitId»: null, «url»: «https://booster.osnova.io/a/relevant?site=vc&v=2», «place»: «between_entry_blocks», «site»: «vc», «settings»: {«modes»:{«externalLink»:{«buttonLabels»:[«\u0423\u0437\u043d\u0430\u0442\u044c»,»\u0427\u0438\u0442\u0430\u0442\u044c»,»\u041d\u0430\u0447\u0430\u0442\u044c»,»\u0417\u0430\u043a\u0430\u0437\u0430\u0442\u044c»,»\u041a\u0443\u043f\u0438\u0442\u044c»,»\u041f\u043e\u043b\u0443\u0447\u0438\u0442\u044c»,»\u0421\u043a\u0430\u0447\u0430\u0442\u044c»,»\u041f\u0435\u0440\u0435\u0439\u0442\u0438″]}},»deviceList»:{«desktop»:»\u0414\u0435\u0441\u043a\u0442\u043e\u043f»,»smartphone»:»\u0421\u043c\u0430\u0440\u0442\u0444\u043e\u043d\u044b»,»tablet»:»\u041f\u043b\u0430\u043d\u0448\u0435\u0442\u044b»}} }

Эта стратегия имеет следующие преимущества:

  • Прогнозированный доход. Те же американские компании стараются выплачивать одинаковую сумму дивидендов в течение года. Ежегодные увеличения выплат примерно одинаковы каждый год.
  • Стабильный денежный поток при сбалансированном портфеле. Американские компании в основном выплачивают дивиденды ежеквартально, хотя некоторые компании выплачивают дивиденды ежемесячно.
  • Компании, выплачивающие дивиденды, постоянно демонстрируют, что их положение на рынке стабильно и что они готовы делиться своей прибылью с акционерами. Следовательно, риск потерять вложение невелик.
  • Эффект сложных процентов. Инвестор увеличивает портфель за счет реинвестирования дивидендов, собственных средств и роста процентных выплат. В результате акционер с каждым годом будет получать все больше и больше дохода от дивидендов.

Дивидендная стратегия — это долгосрочное вложение. Покупая акции сегодня, инвестор может обеспечить себе достойный доход в будущем.

Риски дивидендной стратегии

Использование дивидендной стратегии сопряжено с несколькими значительными рисками для акционера:

1. Отмена или уменьшение выплаты дивидендов. Этот риск может быть компенсирован правильным балансом ценных бумаг в портфеле: акций компаний из разных отраслей, регионов и стран.

2. Банкротство компании. Сложно делать прогнозы на будущее, но ваши вложения могут быть защищены, если компания объявит о банкротстве. Если в вашем портфеле много разных компаний, их дивиденды могут покрыть убыток от банкротства одной компании.

Как бороться с рисками?

Например, в портфеле инвестора есть 15 различных компаний, на каждую из которых приходится 6,7% портфеля. Если одна из компаний обанкротится, дивиденды остальных 14 не позволят инвестору разориться, но вы получите меньше ожидаемой прибыли. Если в активах инвестора есть акции только одной компании, акционер потеряет не только свой ежемесячный доход от дивидендов, но и все свои инвестиции, если эта компания станет банкротом. Поэтому #диверсификация портфеля крайне важна.

Сколько денег нужно вкладывать?

Если инвестор планирует продолжить работать, но готовит денежную подушку на будущее уже сейчас, он может начать с любой суммы. Приобретая дивидендные акции несколько лет и реинвестируя полученные проценты, владельцы получат приличный пассивный доход через 20-30 лет владения портфелем.

Например, семья тратит $1000 в месяц или $12000 в год. Средняя доходность тех же акций США составляет около 5%. Таким образом, требуемая цель капитала будет составлять $240 000.

Помните, что это очень приблизительные расчеты. На рост дивидендного дохода могут повлиять многие факторы, такие как размер прибыли компании, увеличение или уменьшение выплат по акциям, макроэкономические показатели и состояние экономики в целом.

Обратите внимание, что налоговая ставка, инфляция и комиссия брокера должны приниматься во внимание при расчете необходимых первоначальных и ежемесячных вложений.

Заключение

Владение дивидендными акциями позволяет вам жить только на прибыль от них, если вы начнете инвестировать 15-20 лет до отказа от других источников дохода, таких как заработная плата, прибыль от собственного бизнеса или тот же доход от аренды. Чтобы свести к минимуму риск потери ваших инвестиций или снижения прибыльности, вам нужно знать, как построить хороший портфель. Вам следует оценить финансовую устойчивость компаний, проанализировать их платежные данные в предыдущие годы и выбрать акции с доходностью, близкой к средней по рынку.

Всем профита и присоединяйтесь в наш Telegram!

А есть ли у вас дивидендный портфель?

NOT_SET | Tradimo

Дивидендная доходность компании показывает вам, какие дивиденды вы получите за единицу (£1, $1, €1) вложенных в покупку акций компании средств.

Как посчитать норму дивиденда

Она считается делением самого последнего дивиденда за полный год за акцию на текущую цену акции и последующим умножением на 100. Величина выражается в процентах:

Дивидендная доходность = (Дивиденды за акцию / цена акции) x 100

Например, компания, которая платила дивиденд за акцию в £1 в последний полный торговый год, и имеет текущую рыночную цену акций в £10, обладает дивидендной доходностью в 10%.

При прочих равных, чем больше дивидендная доходность, тем более привлекательны ее акции.

Дивидендную доходность может быть тяжело интерпретировать

Конечно же, все не бывает одинаковым, поэтому дивидендная доходность в последние годы стала противоречивой оценкой ценности, так как ее тяжело интерпретировать.

Высокая дивидендная доходность позволяет предположить, что акции в настоящее время недооценены и, таким образом, представляют хорошую возможность для инвестиций. С другой стороны, то же самое позволяет предположить, что компания сейчас находится в затруднительном положении по отношению к предыдущим периодам, и ее будущие дивиденды могут быть ниже.

Низкая дивидендная доходность позволяет предположить, что акции сейчас переоценены, и таким образом, их следует избегать или продавать. С другой стороны, будущие дивиденды могут быть больше.

Важность дивидендной доходности для вас определяется целью торговли акциями. Если вы являетесь долговременным инвестором, который ищет стабильного дохода, а не серьезного роста цен на акции, это будет ключевым параметром при принятии инвестиционных решений.

Если вы кратковременный трейдер – например, трейдер CFD, который открывает позиции на минуты, а не на года или желает получить прибыль с продажи акций – этот параметр для вас будет менее важен.

Выводы

Из этого урока вы узнали, что …

  • … дивидендная доходность компании показывает вам, какие дивиденды вы получите за единицу (£1, $1, €1) вложенных в покупку акций компании средств;
  • … при прочих равных, таким образом, чем выше дивидендная доходность, тем более привлекательны акции этой компании;
  • … высокая дивидендная доходность позволяет предположить, что акции в настоящее время недооценены и, таким образом, представляют хорошую возможность для инвестиций;
  • … низкая дивидендная доходность позволяет предположить, что акции сейчас переоценены, и таким образом, их следует избегать или продавать.

Лучший способ оценки эффективности | Harvard Business Review Russia

Операционное управление
Марк Иган , Михир Десаи , Скотт Мэйфилд
Иллюстрация: Leonardoworx

Совокупный доход акционеров (total shareholder return, TSR) — определяющий показатель оценки деятельности публичных компаний. За последние двадцать лет величина вознаграждения директоров в виде акций и опционов стала зависеть не от временных промежутков, а от достигнутых результатов. TSR превратился в критически важный элемент выстраивания корпоративных отношений и формирования компенсаций и начал влиять на процесс управления. TSR называют нейтральным рыночным критерием: с его помощью можно понять, как создается стоимость, а также этот показатель не дает маневр управленцам для финансовых махинаций. Но насколько это верно?

В отличие от показателей роста выручки или прибыли в расчете на акцию, TSR зависит от ее цены и поэтому отражает ожидания инвесторов о том, что произойдет в результате тех или иных управленческих решений. Этим он привлекателен. Но проблема в том, что TSR зависит как от эффективности стратегических и операционных решений управленцев, так и от распределения средств — а именно выплаты дивидендов и обратного выкупа акций. Поскольку фирмы теперь распределяют не половину операционного дохода между акционерами (в основном за счет дивидендов), как было раньше, а весь операционный доход целиком (главным образом, за счет обратного выкупа акций), нужно учитывать неоднозначную природу TSR.

ИДЕЯ КОРОТКО

Проблема

Совокупный доход акционеров (TSR) стал определяющим показателем оценки деятельности компании. Но в нем учитывается как результативность стратегических и операционных управленческих решений, так и эффект, полученный при распределении денежных средств.

Более точный показатель

Применяя новый показатель — доход акционеров от основной операционной деятельности (cosr), — компания делает упор на стоимости, которая создается в процессе основных операций. COSRне наказывает и не вознаграждает руководителей за их решения о выплате дивидендов или обратном выкупе акций.

Влияние

Фирмы, использующие COSR, выдвигают на передний план операционную эффективность, меньше зависят от финансового инжиниринга и перераспределения средств и делают процесс компенсаций более справедливым.

Ниже мы расскажем о том, почему с помощью TSR не всегда удается просчитать стратегическую и операционную эффективность, и предложим взамен другой показатель — доход акционеров от основной операционной деятельности (core operating shareholder return, COSR). Этот показатель позволяет компании сделать упор на стоимости, которая создается в ходе основных операций, и он не наказывает и не вознаграждает руководителей за их решения о выплате дивидендов и обратном выкупе акций. Новая метрика как минимум может дополнить TSR, предоставляя компании возможность точнее оценить операционную эффективность. Мы также предлагаем комплексно взглянуть на революционные изменения в сфере обратного выкупа акций, выделив фирмы, которые перераспределили наибольшую стоимость — как положительную, так и отрицательную — за счет этого способа возврата средств. Кроме того, мы проанализируем, какую стоимость получили или потеряли акционеры, которые провели обратный выкуп акций за последние двадцать лет. Вердикт крайне негативный.

УЗКИЕ МЕСТА TSR

С помощью TSR рассчитывается доходность долгосрочного инвестора за определенный период с учетом колебаний цен акций и выплат дивидендов. Например, если акция в начале года стоила $100, а в конце — $110 и принесла дивиденды в размере $2, то ее TSR равен 12%: (10 + 2) / 100 = 12%. Что тут может быть не так?

При вычислении TSR за несколько лет необходимо выяснить, что инвесторы будут делать с получаемыми дивидендами. Допустим, например, что акционеры реинвестируют их в акции компании. Чтобы рассчитать TSR за выбранный период владения акциями, необходимо сложить прирост в цене акции с общей стоимостью дивидендов, реинвестированных в активы компании, и поделить полученную сумму на стартовую цену акций. Однако акционеры очень редко реинвестируют дивиденды в акции; следовательно, подобное допущение усиливает влияние динамики цен акций по отношению к рынку, что довольно далеко от реальности.

Предположим, что акция принесла дивиденды, а впоследствии ее прибыльность оказалась ниже средней. Низкие показатели акции усугубятся TSR, так как предполагается, что дивиденды будут реинвестированы обратно в компанию, а не в более эффективную альтернативу. Напротив, TSR компании, лидирующей на рынке, станет выше из-за предположения, что акционеры начнут реинвестировать средства в акции компании с высокой доходностью. Это предположение, однако, противоречит фактическому поведению акционеров, которые постоянно вкладывают дивиденды в акции других компаний.

Проблемы, связанные с TSR, этим не ограничиваются. Основная сложность в том, что при расчете TSR распределение средств в виде дивидендов и обратного выкупа акций ошибочно считают источником создания стоимости. Но обратный выкуп — это просто распределение денежных средств, с помощью которого фирмы приобретают свои же собственные акции. Хотя компании, реинвестирующие в те же финансовые активы, надеются тем самым поднять цену (со стороны это выглядит так, как будто руководство знает, что акции недооценены), подобное действие не оказывает воздействие на стоимость. Оно больше сродни вложению средств в ценные бумаги.

Хотя обратный выкуп акций и не влияет на стоимость напрямую, он помогает распределить ее между акционерами, поскольку цена акций не всегда отражает их фактическую стоимость. Когда фирма проводит обратный выкуп, стейкхолдеры принимают решение, стоит ли их продавать или нет. Если компания приобретает акции, фактическая стоимость которых $100, по цене в $90, при обратном выкупе стоимость акций переходит от тех акционеров, кто продает, к тем, кто отказывается от продажи. Напротив, когда фирма покупает акцию не вовремя — например, по цене в $110 при ее фактической стоимости в 100$, — стоимость переходит от тех, кто не продает, к продающим.

Проведен ли выкуп акций в удачное время, становится ясно только впоследствии, когда их цена растет или снижается. В TSR учитывается не только тайминг, но и эффективность операционных и стратегических решений. При этом TSR напрямую зависит от того, успешно или нет руководители выбрали время обратного выкупа, и этот фактор может отражаться на их компенсации.

COSR устраняет эти проблемы, исключая подобные узкие места. Во-первых, мы уже не считаем, что дивиденды будут реинвестированы в те же финансовые активы компании. Мы исходим из того, что они будут вложены в среднерыночный индекс. Это позволяет модифицировать TSR еще одним способом: мы предполагаем, что средства, потраченные на выкуп акций, тоже инвестированы в данный индекс. Если первое изменение TSR просто заменяет ошибочное допущение на более точное, то второе является более значимым. Оно создает альтернативный мир, в котором деньги, выделенные на обратный выкуп акций, считаются не вложением средств в ценные бумаги, а дивидендами, выплаченными акционерам.

Механизм этого довольно прост: чтобы рассчитать COSR для выбранного периода, сложите конечную цену акции, общую стоимость дивидендов, вложенных в компании из списка S&P 500, и сумму, потраченную на обратный выкуп акций, которая теперь считается вложенной в S&P 500. Затем разделите полученное число на стоимость акции в начале периода. При использовании TSR вся биржевая стоимость связана с движением цены акций (в начале и в конце торгов), но эффективность перераспределения денежных средств отделена от цены акции.

Чтобы понять, насколько важны эти изменения, рассмотрим пример IBM. Ее TSR за двадцать лет составляет 132%, что в разы ниже доходности компаний из S&P 500, которая равна 332%. Просто предположим, что выплаченные дивиденды вложены не в акции IBM, а в активы компаний из списка S&P 500, и тогда прибыль инвесторов увеличивается на 94%. Если внести поправку на низкую эффективность обратного выкупа, прибыльность увеличивается еще на 237% — и тогда COSR составит 463%. Иными словами, допущения, лежащие в TSR, маскируют удивительно высокую эффективность, с которой IBM управляет большими денежными потоками, поступающими от ее деятельности.

советуем прочитать

Коен Фишман Кэрол

Карен Нивен,  Колм Хили

Об авторах

Марк Иган (Mark Egan) — доцент финансов в Гарвардской школе бизнеса.

Михир Десаи (Mihir Desai) — профессор финансов в Гарвардской школе бизнеса и профессор юриспруденции в Гарвардской школе права.

Скотт Мэйфилд (Scott Mayfield) — старший преподаватель финансов в Гарвардской школе бизнеса.

Войдите на сайт, чтобы читать полную версию статьи

Различия между АКЦИЯМИ и ОБЛИГАЦИЯМИ

Печать

Несмотря на то что и акции и облигации являются ценными бумагами, различия между АКЦИЕЙ и ОБЛИГАЦИЕЙ принципиальные. В то время как

акция является ценной бумагой, удостоверяющей долю собственности ее владельца (акционера) в компании и дает акционеру право на участие в управлении компанией и/или на получение дивидендов, 

облигация фиксирует долговые обязательства компании перед держателем облигации и не имеет отношения к доле в компании и к распределению прибыли и управлению компанией. 

Соответственно, исходя из сущности этих ценных бумаг, их владельцы имеют разные права и возможности относительно дохода, обеспечиваемого этими инструментами, его размера, периодичности и порядка выплаты, а также гарантий получения дохода и рисков, а также возможности влияния на деятельность компании. Акцинеры — совладельцы компании, держатели облигаций — кредиторы.

ВЫПЛАТЫ ПО ЦЕННОЙ БУМАГЕ 

Держатели ценных бумаг периодически получают выплаты, предусмотренные непесредственно каждой ценной бумагой (эмиссионными документами выпуска). 

Акционеры получают дивиденды, определенные решением общего собрания. Других периодических выплат по акциям нет. При ликвидации компании акционеру выплачивается часть средств, при их наличии, после удовлетворения требований всех кредиторов.

Владельцам облигаций выплачивается процентный доход с периодичностью, обозначенной в документе, регламентирующем выпуск облигаций ( решение о выпуске или проспект эмиссии) и при окончании срока обращения облигаций, при погашении, выплачивается номинальная стоимость. Дополнительных выплат по облигациям нет.

РЕГУЛЯРНОСТЬ ВЫПЛАТ

Сроки и регулярность выплат для акций и облигаций различаются и определяются для каждой ценной бумаги отдельно.

Выплата дивидендов на акции происходит обычно один раз в год. Некоторые компании  выплачивают дивиденды раз в квартал. Сроки выплаты дивидендов устанавливаются отдельно каждым решением о распределении прибыли предприятия акционерам.

Выплаты владельцам облигаций происходят регулярно на периодичной основе — раз в месяц, в квартал, полугодие, год. Периодичность выплат неизменна в течение срока обращения облигационного займа.

РАЗМЕР ВЫПЛАТ

Размер выплачиваемого дохода на акцию определяется ежегодно общим собранием акционеров, зависит от результатов финансовой деятельности компании и может существенно различаться год от года. При неудовлетворительном финансовом результате дивиденты могут не выплачиваться, то есть доходность инвестиции в периоде может быть равна нулю.

Процентный доход, выплачиваемый владельцам облигаций, регламентируется эмиссионными документами выпуска. В них четко  зафиксирована доходность и порядок ее изменения, если такое изменение предусмотрено выпуском облигаций.

СТОИМОСТЬ ЦЕННОЙ БУМАГИ

И акции и облигации имеют номинальную стоимость, устанавливаемую эмиссионными документами при выпуске. При первичном размещении ценные бумаги обычно продаются и покупаются по номинальной стоимости. В ходе обращения ценных бумаг на вторичном рынке их стоимость может существенно отличаться от номинальной.

Стоимость акции на рынке зависит от финансовых показателей эмитента, уровня выплачиваемых на акцию дивидендов и ожиданий будущих финансовых результатов эмитента. Чем лучше финансовые показатели и ожидания — тем выше стоимость акции. Стоимость акций, соответственно результатам деятельности, может как возрастать так и снижаться.

Цена облигации напрямую связана с ее номинальной стоимостью, предусмотренной к выплате при погашении, номинальной доходностью выпуска, срочностью, а также существенно зависит от общей процентной ставки в экономике. При увеличении стоимости средств в экономике цена облигаций, независимо от финансовых результатов эмитента, снижается, а при снижении — наоборот — растет. То есть находится в обратной зависимости. Изменение рыночной цены может быть существенным, но не влияет на номинальную доходность и выплату при погпшении.

ГАРАНТИИ ВЫПЛАТ, РИСКИ

Как и все инвестиции, инвестиции в ценные бумаги несут риски для инвестора. Акции являются более рискованным финансовым инструментом.

Акционерам не гарантируют возврата инвестированных ими средств или каких-либо выплат на акцию. 

Облигации обеспечены имуществом и активами компании-эмитента, либо другим обеспечением и гарантируют выплату номинала и регулярные выплаты процентного дохода.

 В случае ликвидации компании-эмитента при делении имущества акционеры могут рассчитывать только на ту часть имущества, которая останется после выплаты всех долгов, в том числе и по облигациям.

СРОКИ ОБРАЩЕНИЯ

Акция является бессрочной ценной бумагой, то есть существует до ликвидации акционерного общества.

Облигации выпускаются на срок, определяемый эмиссионными документами.

В результате, при принятии инвестиционного решения в части инструмента инвестиции, взвешиваются все плюсы и минусы акций и облигаций в приложении к частной ситуации каждого инвестора. Единого, «правильного», решения нет, и во внимание нужно принимать множество индивидуальных факторов. После определения вида инвестиционного инструмента нужно сделать выбор среди множества доступных на рынке ценных бумаг. Несколько рекомендаций полезных при выборе конкретного выпуска облигаций для инвестиции предлагается здесь.

     

    Индивидуализация объектов недвижимости – создание холдинговой компании

    Желательно создавать столько компаний, сколько имеется зданий: такая схема позволит осуществлять переход собственности, относящейся к каждому зданию, путем продажи долей (ценных бумаг) соответствующей компании по недвижимости.

    В этом случае предмет деятельности каждой из компаний, определенный в уставе, не будет распространяться на управление любой недвижимостью, принадлежащей компании, но будет относиться к приобретению или управлению только конкретной недвижимостью.

    Объединение этих различных компаний по недвижимости может быть выполнено путем создания холдинговой компании, в которую различные партнеры компаний по управлению недвижимостью вносят свои доли. Вклад в холдинговую компанию может быть сделан в полное или голое владение (без права пользования), в этом случае вкладчики сохраняют узуфрукт своих долей.

    Целью создания холдинговой компании является не только объединение нескольких гражданских компаний, каждая из которых владеет объектом недвижимости: может быть выгодно иметь доли компании по недвижимости, не облагаемой налогом на прибыль юридического лица, для компании, облагаемой этим налогом. Эта договоренность затем позволяет партнерам, являющимся физическими лицами, пользоваться режимом корпоративного налогообложения, не подвергая безотзывно свою компанию этому режиму.

    В случае, когда эта схема осуществляется, и при этом компания по управлению недвижимостью уже функционирует и генерирует прибыль, вложенную в резерв, ответ министерства указывал, что операция, посредством которой партнеры компании по управлению недвижимостью, не облагаемой налогом на прибыль юридического лица, вносят свои доли в фонд Компании, подлежащей обложению этим налогом, не влияет на налоговый режим компании. Компания по управлению недвижимостью остается подчиненной режиму партнерства; распределение прибыли, полученной за годы до внесения взносов и формирования резерва, осуществлялось без налогообложения, поскольку эта прибыль уже облагалась налогом.

    Однако этот министерский ответ не был принят BOFIP – Официальным бюллетенем по финансовому праву.

    Использование компании по управлению недвижимостью (SCI), облагаемой налогом на прибыль юридического лица, в качестве холдинговой компании

    а) Нейтрализация прироста капитала от вклада … до будущей продажи

    Статья 150-0 B Налогового кодекса (CGI) устанавливает механизм отсрочки налогообложения в случае внесения ценных бумаг, если вкладчик не контролирует компанию-получателя после внесения взноса. Если он ее контролирует, прирост капитала будет не приостановкой налогообложения, а переносом налогообложения на другой период (Налоговый кодекс, статья 150-0 B).

    В любом случае, независимо от того, откладывается ли налог на прирост капитала или приостанавливается, прирост капитала, полученный в связи с внесением ценных бумаг в эту компанию по управлению недвижимостью, не требует привлечения ревизора по оценке взносов и не будет облагаться налогом немедленно во время вклада.

    Если налоговая отсрочка применялась, то только в случае продажи ценных бумаг, принадлежащих холдинговой компании, будет считаться, что они имеют стоимость, равную первоначальной стоимости внесенных ценных бумаг.

    Следовательно, будущая продажа акций этой холдинговой компании будет зависеть от оценки, произведенной во время взноса, и все еще не облагаться налогом.

    Однако холдинговая компания может продать полученные взамен ценные бумаги, рассчитав свой будущий прирост капитала относительно сохраненной стоимости вложенных ценных бумаг. Следовательно, некоторые видят в этом удобный способ не платить налог на прирост капитала при продаже ценных бумаг.

    В этой ситуации вознаграждение за вклад может представлять собой денежный платеж, равный максимум 10% от номинальной стоимости ценных бумаг, выпущенных в качестве вознаграждения за вклад.

    В этом случае часть взноса, выплачиваемая ценными бумагами, продолжает получать прибыль от отсрочки налогообложения, и … таким образом, прирост капитала, относящийся к остатку, не облагается налогом немедленно. Сумма полученного остатка, однако, будет принята во внимание в случае последующей продажи ценных бумаг, предоставленных для обмена, поскольку цена покупки ценных бумаг будет уменьшена на сумму остатка).

    Если, с другой стороны, отсрочка налогообложения применялась во время взноса, последующая продажа ценных бумаг холдинга приведет к налогообложению отложенного прироста капитала, а также денежного взноса, который может быть получен во время внесения ценных бумаг (который должен также быть менее 10% от номинальной стоимости полученных ценных бумаг).

    Для компании по управлению недвижимостью стоимость приобретения ценных бумаг, внесенных и возмещенных капиталом, переданным в обмен, составляет первое условие будущего прироста капитала, который она получит во время дальнейшей перепродажи акций.

    б) Практически полная нейтрализация налогообложения полученных дивидендов

    Что касается дивидендов, полученных холдинговой компанией, налоговые последствия от них будут почти нулевыми, если компания-распространитель принадлежит холдинговой компании как минимум на 5%.

    Действительно, применение статей 145 и 216 A Налогового кодекса позволяет при определенных условиях освобождать от налога полученные дивиденды. Это выражается в сохранении в налоговом результате гражданского общества 5% распределяемого валового дохода, при этом восстановление (сторнирование) покрывает только 95% полученных чистых дивидендов.

    Однако, начиная с финансовых операций, открытых 1 января 2016 года, эта квазинейтрализация может быть поставлена ​​под сомнение налоговой администрацией в связи с применением новой оговорки о борьбе со злоупотреблениями, введенной в пункте 6 статьи 145 Налогового кодекса.

    Таким образом, отныне исключены из преимуществ налогового режима материнских компаний и филиалов дивиденды, распределяемые в рамках схемы или серии схем, которые были созданы для получения в качестве основной цели или в рамках одной из основных целей налогового преимущества, противоречащего цели налогового режима системы материнских компаний, что не является подлинным с учетом всех фактов и соответствующих обстоятельств.

    Для применения этого пункта, введенного для борьбы с злоупотреблениями, одна схема или серия схем будут рассматриваться как не аутентичные, в той мере, насколько эта схема или эта серия схем не будут реализованы по уважительным коммерческим причинам, которые отражают экономическую реальность.

    Налоговая администрация указала в этой связи, что понятие коммерческих причин следует понимать в широком смысле любого экономического обоснования, даже если оно не связано с осуществлением коммерческой деятельности в значении статьи 34 Налогового кодекса. Вероятнее всего, структуры, реализующие организационную цель, будут рассматриваться как имеющие веские основания в значении статьи о структурах владения активами, финансовой деятельности или т.п.

    Если административная доктрина трактуется в широком смысле, рекомендуется дождаться принятия заявки и интерпретации, которые будут выполнены службами проверки …

    Наконец, следует отметить, что, если две компании выберут налоговую консолидацию (интеграцию), эта 5% доля не будет облагаться налогом и будет нейтрализована как часть суммарного результата группы.

    Пример

    Лицо владеет 2,5% капитала компании с ограниченной ответственностью с подпиской на 250 000 евро, которая распределяет 250 000 евро в виде дивидендов.

    Денежное выражение такого участия составляет 2,5 миллиона €.

    Средняя ставка налога на прибыль составляет 40%.

    Если ситуация остается неизменной в течение 4 лет, а затем владелец перепродает это участие для инвестирования на бирже:

    он платит за каждый год 125 000 € x 40% = 50 000 € подоходного налога и 250 000 € x 15,5% = 38 750 € социальных взносов;

    он платит за прирост капитала ((2500 000 € – 250 000 €) x 50%) х 40% = 450 000 € в виде налога на прибыль и (2 500 000 € – 250 000 €) х 15,5% = 348 750 € социальных отчислений (обратите внимание, что с 1 января прирост капитала подлежит прогрессивной шкале налогообложения с вычетом из налогооблагаемой базы в связи с длительностью владения, в данном случае 50%, и отчислениями на социальное страхование по ставке 15,5%).

    Таким образом, в течение периода инвестирования владелец получает 645 000 € в качестве чистых дивидендов и 1 701 250 € чистой прибыли от прироста капитала на общую сумму 2 346 250 €.

    Если он создает компанию по недвижимости в форме холдинга с первого года, в которую он вносит ценные бумаги акционерного общества на сумму 2 500 000 €, которая перепродает их на четвертый год по этой цене:

    компания ежегодно платит 250 000 € x 5% x 33,33% = 4200 € налога на прибыль;

    компания генерирует прирост капитала от перепродажи ценных бумаг акционерной компании в размере 2500 – 2500 = 0 и, следовательно, не платит налог на прибыль компании.

    Таким образом, в течение периода инвестирования она получит 183 000 €в виде чистых дивидендов и 2 500 000 евро в виде чистого прироста капитала, то есть общая доступная сумма составит 3 483 000 евро.

    Что такое хороший возврат инвестиций?

    Когда вы инвестируете, у вас есть одна цель: заработать деньги. И каждый инвестор хочет заработать как можно больше денег. Вот почему вы должны иметь хотя бы общее представление о том, какую прибыль вы можете получить, прежде чем инвестировать во что-либо.

    Возврат инвестиций, или ROI, является широко используемым коэффициентом прибыльности, который измеряет сумму возврата или прибыли, которую генерируют инвестиции, по отношению к их затратам.ROI выражается в процентах и ​​чрезвычайно полезна при оценке индивидуальных инвестиций или конкурирующих инвестиционных возможностей. Но что такое хороший ROI?

    Что такое хорошая норма прибыли?

    На этот вопрос есть не один ответ. «Хороший» ROI зависит от нескольких факторов.

    Наиболее важным фактором при определении хорошей рентабельности инвестиций являются ваши финансовые потребности. Например, предположим, что молодая пара вкладывает средства, чтобы оплатить обучение в колледже для своего новорожденного ребенка.Хорошей рентабельностью для них будет та, которая позволит их первоначальным и текущим инвестициям вырасти настолько, чтобы покрыть расходы на обучение в колледже через 18 лет.

    Определение хорошей рентабельности инвестиций для этой молодой семьи будет отличаться от определения пенсионера, стремящегося увеличить свой доход. Пенсионер будет рассматривать хорошую рентабельность инвестиций как норму прибыли, которая генерирует достаточный регулярный доход, чтобы позволить им жить комфортно. Конечно, определение комфортной жизни одним пенсионером может отличаться от определения другого, поэтому их определение хорошей рентабельности инвестиций также может различаться.

    Также важно учитывать, во что вы инвестируете, чтобы оценить, какая будет хорошая норма прибыли. В следующей таблице показаны совокупные годовые темпы роста (CAGR) — нормы прибыли, предполагающие реинвестирование всей прибыли — для нескольких крупных популярных инвестиционных активов с 1926 по 2019 год:

    Тип актива Совокупный годовой темп роста (CAGR)
    Акции компаний с малой капитализацией 11,9%
    Акции крупных компаний 10.2%
    Государственные облигации 5,5%
    Казначейские векселя 3,3%

    Источник данных: Морнингстар.

    Эти различные исторические нормы доходности подчеркивают ключевой принцип, который необходимо понять: чем выше риск того или иного типа инвестиций, тем более высокую рентабельность инвестиций ожидают инвесторы. Является ли норма прибыли в 8% хорошей среднегодовой прибылью?

    Ответ положительный, если вы инвестируете в государственные облигации, что не должно быть таким рискованным, как инвестирование в акции.Тем не менее, многие инвесторы, вероятно, не рассматривают среднегодовую рентабельность инвестиций в размере 8% как хорошую норму прибыли для денег, вложенных в акции компаний с малой капитализацией в течение длительного периода, поскольку такие акции, как правило, сопряжены с риском.

    Ожидания доходности от фондового рынка

    Большинство инвесторов рассматривают среднюю годовую норму доходности 10% или более как хорошую рентабельность для долгосрочных инвестиций на фондовом рынке. Однако имейте в виду, что это средний показатель. Некоторые годы принесут более низкую доходность — возможно, даже отрицательную.Другие годы принесут значительно более высокую прибыль.

    Например, на следующем графике показана доходность индекса S&P 500 за 2010–2020 годы. Этот график иллюстрирует годовую волатильность, с которой инвесторы могут столкнуться на фондовом рынке.

    Источник данных: YCharts. График автора. Отчет за 2020 г. по состоянию на 27 ноября 2020 г.

    В течение двух из последних 11 лет индекс S&P 500 имел отрицательную доходность. В 2011 году индекс показал нулевую доходность. В 2016 году индекс S&P показал положительную доходность в размере 9.5%, но это было ниже «хорошего» ROI в 10%, который предпочитают инвесторы. Тем не менее, даже в эти неудовлетворительные годы S&P 500 продемонстрировал среднегодовой темп роста в 11,4% в течение всего периода — очень хорошую рентабельность инвестиций.

    Такое сочетание годовой волатильности и долгосрочной привлекательной прибыли подчеркивает, почему стратегия «купи и держи» дает инвесторам больше шансов на получение хорошей рентабельности инвестиций. Y

    Вы можете потерять деньги в любой год, инвестируя в акции. Однако продажа в это время не позволит вам получить большую прибыль в будущем.Если вы покупаете и держите акции в течение длительного времени, ваши перспективы получения привлекательной прибыли значительно улучшатся.

    Как рассчитать рентабельность инвестиций

    Чтобы определить, является ли рентабельность инвестиций хорошей, вам сначала нужно знать, как ее рассчитать. Хорошей новостью является то, что это очень простой расчет:

    .

    ROI = (Конечная стоимость инвестиций – Начальная стоимость инвестиций) / Начальная стоимость инвестиций

    Затем результат представляется в виде соотношения или процента.

    Предположим, вы инвестируете 10 000 долларов в акции в начале года. К концу года ваши акции выросли настолько, что ваши общие инвестиции достигли 11 000 долларов. Какова ваша рентабельность инвестиций? Подставим числа в формулу:

    ROI = (11 000-10 000 долл. США) / 10 000 долл. США = 10%

    Исходя из исторической доходности фондового рынка, эта инвестиция показала хорошую рентабельность инвестиций.

    Возврат инвестиций — Узнайте, как рассчитать и сравнить рентабельность инвестиций

    Что такое возврат инвестиций (ROI)?

    Возврат инвестиций (ROI) — это показатель эффективности, используемый для оценки возврата инвестиций или для сравнения относительной эффективности различных инвестиций.ROI измеряет возврат инвестиций по отношению к стоимости инвестиций.

    Формула возврата инвестиций (ROI):

    Где «Прибыль от инвестиций» относится к сумме прибыли, полученной от продажи инвестиций, или увеличению стоимости инвестиций независимо от того, проданы они или нет.

     

     

    Анализ рентабельности инвестиций

    Рентабельность инвестиций — это очень популярный финансовый показатель, поскольку он представляет собой простую формулу, которую можно использовать для оценки рентабельности. Валовая прибыль Валовая прибыль — это оставшаяся прямая прибыль. после вычета стоимости проданных товаров или себестоимости продаж из выручки от продаж.Он используется для расчета валовой прибыли. инвестиции. ROI легко рассчитать, и его можно применять ко всем видам инвестиций.

    Возврат инвестиций помогает инвесторам определить, какие инвестиционные возможности являются наиболее предпочтительными или привлекательными.

    Например, рассмотрим инвестиции A и B, каждая из которых стоит 100 долларов. Эти два вида вложений безрисковые. Увеличение потенциальной отдачи от инвестиций обычно идет рука об руку с повышенным риском.Различные типы рисков включают риск, специфичный для проекта, отраслевой риск, конкурентный риск, международный риск и рыночный риск. (денежные потоки гарантированы), а денежные потоки составляют 500 долларов США для инвестиции A и 400 долларов США для инвестиции B в следующем году.

    Расчет рентабельности инвестиций как для инвестиций A, так и для B даст нам представление о том, какие инвестиции лучше. В этом случае ROI для инвестиции A составляет (500–100 долларов США)/(100 долларов США) = 400 %, а ROI для инвестиции B составляет (400–100 долларов США)/(100 долларов США) = 300 %.В этой ситуации инвестиция А была бы более выгодной инвестицией.

     

    Устранение путаницы: рентабельность инвестиций

    1. Поскольку рентабельность инвестиций выражается в процентах (%), а не в долларах, это может устранить путаницу, которая может возникнуть при простом рассмотрении при возврате в долларовом выражении.

    Например, Инвестор А заработал 200 долларов, инвестируя в опционы, а Инвестор Б заработал 50 000 долларов, инвестируя в новые кондоминиумы. Если дана только эта информация, вы можете предположить, что Инвестор Б держит лучшие инвестиции.

    Однако давайте продолжим пример, предположив, что Инвестор А понес расходы в размере 50 долларов США, а Инвестор В понес расходы в размере 40 000 долларов США, чтобы получить прибыль в размере 200 и 50 000 долларов США соответственно. Эти дополнительные факты показывают, что стоимость дохода в долларах не имеет значения без учета стоимости инвестиций. В этом примере рентабельность инвестиций для инвестора А составляет (200–50 долларов США)/(50 долларов США) = 300 %, а рентабельность инвестиций для инвестора Б составляет (50 000–40 000 долларов США)/(40 000 долларов США) = 25 %. Таким образом, Инвестор А на самом деле держит лучшую инвестицию.

     

    2. Когда вы хотите сравнить рентабельность двух инвестиций, необходимо также учитывать временной горизонт.

    Например, предположим, что инвестиции A имеют рентабельность инвестиций 20% в течение трех лет, а инвестиции B имеют рентабельность инвестиций 10% в течение одного года. Если вам нужно сравнить эти две инвестиции, вы должны убедиться, что временной горизонт одинаков. Многолетняя инвестиция должна быть скорректирована на тот же временной горизонт, что и годовая инвестиция. Чтобы получить средний годовой доход, выполните следующие действия.

    Преобразование многолетней рентабельности инвестиций в годовую формулу:  

    Где:

    x = доходность в годовом исчислении

    T = временной горизонт

    x =

    T = 3 года

    re Следовательно, (1+x) 3 – 1 = 20%

    Решение для x дает нам годовую рентабельность инвестиций 6,2659 %. Это меньше, чем годовой доход инвестиции B в размере 10%.

    Чтобы проверить правильность годового дохода, предположим, что первоначальная стоимость инвестиций составляет 20 долларов. Через 3 года 20 долларов x 1,062659 x 1,062659 x 1,062659 = 24

    ROI = (24 – 20) / (20) = 0,2 = 20%.

     

    Распространенные ошибки при расчете ROI

    ROI можно использовать для любого типа инвестиций. Единственное изменение в инвестициях, которое необходимо учитывать, — это то, как учитываются затраты и прибыль. Ниже приведены два примера того, как часто бывает неправильно рассчитан возврат инвестиций.

    • Акции: Инвесторы обычно не учитывают транзакционные издержки и выплаты дивидендов Дивиденды и выкуп/обратный выкуп акций Акционеры инвестируют в публично торгуемые компании для прироста капитала и получения дохода. Есть два основных способа, которыми компания возвращает прибыль своим акционерам в виде ROI акций. Транзакционные издержки — это стоимость ваших инвестиций, а выплаты дивидендов — это прибыль от ваших инвестиций. Инвестор должен учитывать как стоимость сделки, так и доход от дивидендов, чтобы получить точный расчет прибыли.Если этого не сделать, рентабельность инвестиций будет искажена.
    • Недвижимость: Инвесторы обычно не учитывают доход от аренды, налоги, страховку и содержание в расчете рентабельности инвестиций в недвижимость. Доход от аренды — это прибыль от ваших инвестиций, а налоги, страховка и содержание — это затраты на ваши инвестиции.

    Важно учитывать все затраты и доходы от ваших инвестиций на протяжении всего срока их службы, а не просто брать конечную стоимость инвестиций и делить ее на первоначальную стоимость.

     

    Калькулятор ROI в Excel

    Загрузите бесплатный калькулятор ROI CFI в Excel, чтобы выполнить собственный анализ. Калькулятор использует примеры, описанные выше, и разработан таким образом, чтобы вы могли легко вводить свои собственные числа и видеть результат в различных сценариях.

    Калькулятор охватывает четыре различных метода расчета рентабельности инвестиций: чистый доход, прирост капитала, общий доход и доход в годовом исчислении.

     

     

    Лучший способ узнать разницу между каждым из четырех подходов — ввести разные числа и сценарии и посмотреть, что произойдет с результатами.

     

    Загрузите бесплатный шаблон

    Введите свое имя и адрес электронной почты в форму ниже и загрузите бесплатный шаблон прямо сейчас!

     

    Шаблон калькулятора рентабельности инвестиций

    Загрузите бесплатный шаблон Excel прямо сейчас, чтобы расширить свои знания в области финансов!

     

    Важность рентабельности инвестиций

    Возврат инвестиций, один из наиболее часто используемых коэффициентов прибыльности, представляет собой простую формулу, которая измеряет прибыль или убытки от инвестиций по отношению к стоимости инвестиций.

    ROI выражается в процентах и ​​обычно используется при принятии финансовых решений, сравнении прибыльности компаний и сравнении эффективности различных инвестиций.

     

    Видео Объяснение рентабельности инвестиций (ROI)

    Посмотрите этот короткий видеоролик, чтобы быстро понять основные концепции, описанные в этом руководстве, включая формулу расчета рентабельности инвестиций и причины, по которым рентабельность инвестиций является полезной метрикой.

     

     

    Другие ресурсы

    CFI является глобальным поставщиком курсов по финансовому моделированию. Сертификация поможет вам обрести уверенность в своей финансовой карьере.Запишитесь сегодня!. Чтобы узнать больше об оценке инвестиций, см. следующие дополнительные ресурсы CFI:

    • Рентабельность активовФормула рентабельности активов и рентабельности инвестицийФормула рентабельности инвестиций. Рентабельность активов (ROA) — это тип показателя рентабельности инвестиций (ROI), который измеряет прибыльность бизнеса по отношению к его общим активам.
    • Рентабельность собственного капиталаРентабельность собственного капитала (ROE)Рентабельность собственного капитала (ROE) — это мера прибыльности компании, которая представляет собой годовой доход компании (чистый доход), деленный на стоимость общего акционерного капитала.
    • Внутренняя норма доходностиВнутренняя норма доходности (IRR)Внутренняя норма доходности (IRR) — это ставка дисконтирования, при которой чистая текущая стоимость (NPV) проекта равна нулю. Другими словами, это ожидаемая совокупная годовая норма прибыли, которая будет получена от проекта или инвестиции.
    • Инвестирование: руководство для начинающихИнвестирование: руководство для начинающих Руководство CFI по инвестированию для начинающих научит вас основам инвестирования и тому, как начать работу. Узнайте о различных стратегиях и методах торговли

    Возврат инвестиций в акции

    Как акционер, вы владеете частью компании, которая дает вам право на потенциальную прибыль от ваших инвестиций.Расчет рентабельности инвестиций (ROI) является основной частью, которую необходимо понять, поэтому определение может быть переписано в соответствии с ситуацией в зависимости от того, что вы добавляете в качестве доходности и затрат.

    Возьмем пример:

    Маркетолог сравнивает два продукта, разделив валовую финансовую прибыль, полученную от каждого продукта, на соответствующие маркетинговые расходы. С другой стороны, финансовый аналитик сравнит те же два продукта в совершенно другом расчете рентабельности инвестиций, который может быть получен путем деления чистого дохода от инвестиций на общую стоимость всех ресурсов, которые были применены при изготовлении и продаже продукта. .

    В более широком смысле, ROI это:

    «Показатель прибыльности, который оценивает эффективность бизнеса путем деления чистой прибыли на чистую стоимость»

    Получение прибыли от ваших инвестиций зависит от того, насколько хорошо работает компания, оцениваемая по ее акциям, и выплачивает ли компания дивиденды. Прирост капитала (рост стоимости акций) и дивиденды — это два способа получения прибыли в качестве акционера.

    Прирост капитала:

    «Некоторое увеличение стоимости актива на основании роста рыночной цены»

    Купите акцию и, когда цена вырастет, продайте акцию с прибылью или держите ее в надежде, что она вырастет еще больше в течение длительного периода времени.Сумма, которую вы зарабатываете на акциях при их продаже, является вашим «приростом капитала» для целей налогообложения. Вы можете рассчитать рентабельность инвестиций в процентах, взяв цену продажи и вычтя из нее цену покупки. Теперь вы можете разделить эту сумму на цену покупки, а затем умножить полученную сумму на 100. Теперь вы получаете процент возврата инвестиций. Если цена акций падает, вы можете продать или сохранить инвестиции, и это ваш выбор. Но вы столкнетесь с потерей капитала и отрицательной рентабельностью инвестиций.

    Дивиденд:

    «Часть прибыли компании, распределяемая среди ее класса акционеров по решению директоров».

    Компании распределяют дивиденды в виде ежеквартальной выплаты акционерам за каждую принадлежащую им акцию. Это обеспечивает инвесторам поток доходов. Чтобы получить дивиденды, вы должны иметь акции компании до статуса экс-дивиденда (дата, на которую лицо было подтверждено компанией для получения выплаты дивидендов).Если вы владеете 100 акциями, а компания выплачивает дивиденды в размере 10 рупий, вы будете получать 1000 рупий в год в виде дивидендов.

    Определение рентабельности инвестиций (ROI) – Forbes Advisor

    Примечание редакции. Мы получаем комиссию за партнерские ссылки в Forbes Advisor. Комиссии не влияют на мнения или оценки наших редакторов.

    Возврат инвестиций (ROI) — это показатель, используемый для понимания рентабельности инвестиций. ROI сравнивает, сколько вы заплатили за инвестиции, с тем, сколько вы заработали, чтобы оценить их эффективность.Давайте посмотрим, как его используют как частные инвесторы, так и предприятия.

    Что такое рентабельность инвестиций?

    Когда вы вкладываете деньги в инвестиции или бизнес-начинания, ROI помогает вам понять, сколько прибыли или убытков принесли ваши инвестиции. Рентабельность инвестиций — это простое соотношение, которое делит чистую прибыль (или убыток) от инвестиций на их стоимость. Поскольку он выражается в процентах, вы можете сравнить эффективность или прибыльность различных вариантов инвестирования. Он тесно связан с такими показателями, как рентабельность активов (ROA) и рентабельность собственного капитала (ROE).

    Как рассчитать рентабельность инвестиций

    Чтобы рассчитать рентабельность инвестиций, разделите сумму, которую вы заработали на инвестициях (часто называемую чистой прибылью или стоимостью инвестиции за вычетом ее приведенной стоимости), на стоимость инвестиции и умножьте ее на 100. Результат должен быть представлен в процентах. Вот два способа представить эту формулу:

    ROI = (Чистая прибыль / Стоимость инвестиций) x 100

    ROI = (текущая стоимость – стоимость инвестиций / стоимость инвестиций) x 100

    Предположим, в прошлом году вы вложили 5000 долларов в компанию XYZ, а на этой неделе продали свои акции за 5500 долларов.Вот как вы могли бы рассчитать рентабельность инвестиций для этой инвестиции:

    ROI = (5500 – 5000 / 5000) x 100

    Ваш доход от инвестиций в компанию XYZ составит 10%. В этом простом примере не учитываются налоги на прирост капитала или любые сборы, связанные с покупкой или продажей акций, но более реалистичный расчет должен учитывать их в стоимости инвестиций.

    Процентное значение, полученное при расчете, является суперсилой ROI. Вместо конкретной суммы в долларах вы можете взять этот процент и сравнить его с процентом ROI других инвестиций в разных классах активов или валютах, чтобы определить, какая из них дает наибольшую доходность.

    Как использовать рентабельность инвестиций

    ROI может использоваться обычными инвесторами для оценки своих портфелей или для оценки практически любых видов расходов.

    Владелец бизнеса может использовать рентабельность инвестиций, например, для расчета окупаемости затрат на рекламу. Если расходы на рекламу в размере 50 000 долларов США принесут продажи в размере 750 000 долларов США, владелец бизнеса получит 1400% рентабельности инвестиций в рекламу. Точно так же владелец недвижимости, обдумывающий новую бытовую технику, может рассмотреть рентабельность инвестиций из двух разных вариантов ремонта, учитывая стоимость и потенциальное увеличение арендной платы, чтобы сделать правильный выбор.

    Просто имейте в виду, что рентабельность инвестиций зависит только от цифр, которые вы вводите в свои расчеты, и рентабельность инвестиций не может исключить риск или неопределенность. Когда вы используете ROI для принятия решения о будущих инвестициях, вам все равно нужно учитывать риск того, что ваши прогнозы чистой прибыли могут быть слишком оптимистичными или даже слишком пессимистичными. И, как и в случае со всеми инвестициями, историческая эффективность не является гарантией будущего успеха.

    Что такое хороший ROI?

    Согласно общепринятому мнению, годовая рентабельность инвестиций в размере около 7% или выше считается хорошей рентабельностью инвестиций в акции.Это касается и среднегодовой доходности индекса S&P 500 с учетом инфляции. Поскольку это среднее значение, в некоторые годы ваш доход может быть выше; в некоторые годы они могут быть ниже. Но в целом производительность сгладится примерно до этой суммы.

    Тем не менее, определение надлежащего ROI для вашей инвестиционной стратегии требует тщательного рассмотрения, а не простого ориентира. Например, S&P 500 может не подходить для уровня риска, на который вы готовы пойти, или класса активов, в который вы инвестируете.Чтобы рассчитать выгодную для вас рентабельность инвестиций, задайте себе следующие вопросы:

    • Какой риск я могу себе позволить?
    • Что произойдет, если я потеряю вложенные деньги?
    • Сколько прибыли мне нужно, чтобы эта инвестиция могла привести к потере денег?
    • Что еще я мог бы сделать с этими деньгами, если бы я не сделал эти инвестиции?

    Ограничения ROI

    ROI не без ограничений. Прежде всего, ROI не учитывает время.Если одна инвестиция имела рентабельность инвестиций 20% в течение пяти лет, а другая – 15% в течение двух лет, базовый расчет рентабельности инвестиций не может помочь вам определить, какая инвестиция была наилучшей. Это потому, что он не принимает во внимание доходность сложных процентов с течением времени.

    Годовая рентабельность инвестиций может помочь обойти это ограничение. Чтобы рассчитать годовую рентабельность инвестиций, вам нужно немного алгебры. Значение n в надстрочном индексе ниже является ключевым, поскольку оно представляет собой количество лет, в течение которых удерживаются инвестиции.

    Годовая рентабельность инвестиций = {[1 + (Чистая прибыль / Стоимость инвестиций)] (1/n) – 1} x 100

    Если бы вы купили портфель ценных бумаг на сумму 35 000 долларов, а через пять лет ваш портфель стоил бы 41 000 долларов, вы бы получили ROI в годовом исчислении в размере 3.22%. Формула будет выглядеть так:

    Годовая рентабельность инвестиций = {[1 + (6000 / 35000)] (1/5) – 1} x 100 = 3,22%

    Точные расчеты рентабельности инвестиций зависят от учета всех затрат, а не только от первоначальной стоимости самих инвестиций. Транзакционные издержки, налоги, расходы на техническое обслуживание и другие вспомогательные расходы должны быть учтены в ваших расчетах.

    Наконец, расчет рентабельности инвестиций, который зависит от оценочной будущей стоимости, но не включает какую-либо оценку риска, может стать проблемой для инвесторов.Легко соблазниться высокими потенциальными ROI. Но сам расчет не дает никаких указаний на то, насколько вероятным будет такой доход. Это означает, что инвесторы должны действовать осторожно.

    Суть

    ROI — понятная и легко рассчитываемая метрика для определения эффективности инвестиций. Этот широко используемый расчет позволяет сравнивать различные варианты инвестирования.

    Но ROI не может быть единственным показателем, который инвесторы используют для принятия решений, поскольку он не учитывает риск или временной горизонт и требует точного измерения всех затрат.Использование ROI может быть хорошим началом для оценки инвестиций, но не останавливайтесь на достигнутом.

    Рентабельность инвестированного капитала (ROIC): определение и формула

    Андрей Попов/iStock через Getty Images

    Что такое ROIC?

    Аналитики используют показатель рентабельности инвестированного капитала (ROIC) для оценки решений компании о распределении капитала. В частности, ROIC обычно используют для сравнения со средневзвешенной стоимостью капитала компании (WACC).

    В общем, если компания имеет ROIC выше, чем ее WACC, она имеет сильный экономический ров и получает положительный доход от своих инвестиций. Наоборот, если у компании есть доступ к финансированию больше, чем она может заработать на новых инвестициях, компания будет бороться за получение высокой прибыли для акционеров.

    ROIC полезен как в качестве отдельного показателя, так и для сравнения компаний в одной отрасли. Если одна фирма постоянно получает более высокую прибыль, чем ее конкуренты, она, вероятно, со временем сможет захватить долю рынка.

    Формула рентабельности инвестированного капитала

    Формула ROIC (собственная работа автора)

    Если бы фирма имела чистую операционную прибыль после налогообложения (NOPAT) в размере 10 миллионов долларов США и 100 миллионов долларов США вложенного капитала, ее ROIC составил бы 10%. Достаточно просто.

    Однако здесь могут возникнуть некоторые сложности. Разные аналитики используют различные определения или корректировки определенных элементов приведенной выше формулы. Для ясности здесь приведены шаги для расчета обоих входных данных для достижения ROIC, как это обычно понимают.

    Расчет чистой операционной прибыли после налогообложения (NOPAT)

    Как правило, NOPAT рассчитывается следующим образом.

    Чистая прибыль предприятия + налог + процентные расходы + внереализационные прибыли и/или убытки x (1 — налоговая ставка).

    Добавляя обратно процентные расходы, NOPAT нейтрализует эффект кредитного плеча. При сравнении бизнеса с большим объемом долга с бизнесом с чистой денежной позицией проценты сильно искажают видимую прибыльность. NOPAT дает инвесторам представление об истинной базовой прибыльности бизнеса, не беспокоясь о процентных расходах.

    Это, в свою очередь, вписывается в формулу ROIC, помогая инвесторам оценить основную эффективность фирмы в использовании ее активов. Тем не менее, важно также правильно рассчитать вложенный капитал.

    Формула инвестированного капитала

    Существует несколько способов расчета инвестированного капитала. Простая формула, которая выполняет свою работу, представляет собой следующую формулу:

    Инвестированный капитал = (общий долг + общий акционерный капитал) — Внеоборотные активы

    Акционерный капитал — это деньги, которые инвесторы вложили в компанию для ее управления. операции.Обычно он указывается как общий акционерный капитал в нормативных документах компании. Для общего долга аналитики часто используют текущий долг компании плюс ее долгосрочные долговые обязательства и непогашенные обязательства по капитальной аренде или аренде.

    Наконец, внеоборотные активы исключаются из суммы инвестированного капитала. Чаще всего это денежные средства и рыночные ценные бумаги, которые будут перечислены в части текущих активов баланса. Эта корректировка имеет смысл, поскольку ROIC ориентирован на прибыль, которую компания получает от своих активных инвестиций.Неактивные денежные средства, хранящиеся на корпоративном банковском счете, не должны учитываться при измерении эффективности распределения капитала.

    Использование расчета ROIC для определения стоимости компании

    Компании с высоким ROIC, как правило, получают от инвесторов премиальные мультипликаторы оценки. Компания с ROIC выше среднего, как правило, также имеет высокое соотношение цена/прибыль и цена/продажа.

    То, что представляет собой высокий ROIC, во многом зависит от отрасли. Фирма с большим количеством заводов и оборудования, например производитель стали или автомобилей, скорее всего, будет иметь довольно низкий ROIC.Напротив, у большинства фирм-разработчиков программного обеспечения более высокие показатели ROIC.

    Таким образом, как правило, более полезно сравнивать, как работают фирмы, с их коллегами в отрасли, а не с компаниями в совершенно разных отраслях.

    Недостаток ROIC

    ROIC — полезная метрика, но в некоторых случаях ее полезность снижается. Например, компании с несколькими видами бизнеса под одной крышей могут получить искаженный ROIC, в отличие от его истинных возможностей реинвестирования.

    Рассмотрим холдинговую компанию вроде Berkshire Hathaway. Он получит совсем другой ROIC, реинвестируя в капиталоемкий бизнес, такой как железная дорога или подразделение по возобновляемым источникам энергии, в отличие от своего шоколадного или страхового бизнеса. Инвестор должен учитывать прибыльность каждой крупной дочерней компании Berkshire по сравнению с конкурентами в своей отрасли, а не просто использовать общий ROIC отдельно.

    Некоторые отрасли, такие как страхование и банковское дело, не очень хорошо относятся к анализу ROIC.Инвестированный капитал — это сложный показатель для предприятий финансовой индустрии, где сам капитал является основной частью конечного продукта. ROIC гораздо полезнее в отраслях, где компании покупают много офисов, складов, земли, производственных помещений, оборудования и так далее.

    Рентабельность инвестированного капитала Пример

    Предположим, что производственная компания имеет средневзвешенную стоимость капитала 8%. Это означает, что в среднем ей нужно будет зарабатывать более 8% на новых инвестициях, чтобы создать положительную акционерную стоимость.

    Если компания объявит о новом проекте стоимостью 100 миллионов долларов, который будет приносить прибыль в размере 10 миллионов долларов в год, это должно принести пользу акционерам. В конце концов, его стоимость капитала составит 8 миллионов долларов, а прибыль — 10 миллионов долларов, что создаст 2 миллиона долларов создания стоимости. Однако в случаях, когда ROIC и WACC близки друг к другу, будьте осторожны, так как запас прочности меньше.

    В частности, в условиях роста процентных ставок WACC компании может резко возрасти, что сделает ранее прибыльные направления бизнеса нерентабельными.С другой стороны, если ROIC компании намного превышает ее WACC, ей следует активно инвестировать в возможности дальнейшего расширения.

    Совет: если ROIC компании значительно превышает ее WACC, у нее есть хорошие шансы на получение высокой прибыли для акционеров при расширении бизнеса.

    Bottom Line

    Рентабельность инвестированного капитала — отличный показатель для оценки эффективности программы распределения капитала компании.

    Отличается от многих других распространенных финансовых показателей тем, что учитывает весь баланс.Многие другие коэффициенты включают чистую прибыль.

    Однако учетная прибыль иногда не дает полной картины реальных результатов компании. ROIC может дать инвесторам более полное представление о реальной долгосрочной экономике бизнес-модели фирмы.

    Часто задаваемые вопросы

    В чем разница между ROIC, ROE и ROI?

    ROIC является ключевым показателем, поскольку он показывает взлетно-посадочную полосу реинвестирования компании. Инвестор может быстро определить, на какой доход в среднем компания может рассчитывать от своих новых инвестиций.

    Рентабельность собственного капитала (ROE), напротив, использует чистую прибыль и сравнивает ее с собственным капиталом фирмы. ROE — полезный высокоуровневый показатель, дающий представление о том, насколько эффективно компания управляет всей своей деятельностью. Однако с помощью ROIC инвестор может увеличить капитал, который вкладывается в бизнес. Кроме того, ROE может быть искажен, если компания использует тонну долга; многие фирмы с высокой рентабельностью собственного капитала добиваются этого благодаря большому левериджу, а не превосходным бизнес-моделям.

    Важно: Ключевое различие между ROIC и ROE заключается в том, что ROIC отфильтровывает долг из уравнения, в то время как ROE дает компаниям кредит за использование своих балансовых отчетов.

    Возврат инвестиций (ROI) на первый взгляд может показаться очень похожим на ROIC. Тем не менее, это, как правило, метрика, используемая для оценки одного конкретного проекта. Если компания расширит этот завод или построит шахту, какую прибыль она получит от этого решения? ROIC, напротив, дает смешанную оценку всех инвестиционных решений компании.

    Всегда ли более высокий ROIC лучше?

    Как правило, чем выше ROIC, тем лучше. Однако есть исключения.Одним из классических примеров является зрелая отрасль, в которой мало возможностей для роста. Лидер рынка, скорее всего, продемонстрирует более высокий показатель ROIC, но у него будет меньше возможностей вложить больше капитала в свой бизнес.

    После того, как компания достигла всего целевого рынка, она может заняться смежными отраслями с более низким ROIC. Однако, если эти инвестиции по-прежнему приносят более высокую отдачу от инвестиций, чем альтернативы, такие как выкуп акций или погашение долга, это может быть разумным использованием средств акционеров, даже если оптически снижает показатель ROIC компании.

    Что такое рентабельность инвестиций?

    Возврат инвестиций (ROI) измеряет, насколько выгодны инвестиции. Часто это выражается в виде отношения или процента. ROI позволяет оценить и сравнить активы или финансовые инструменты.

    Определения и примеры возврата инвестиций

    Инвесторы рассчитывают рентабельность инвестиций, чтобы определить прибыль или убыток по сравнению со стоимостью своего портфеля. ROI говорит о том, насколько выгодны инвестиции.Это также позволяет сравнить будущие инвестиции для потенциального роста.

    Как рассчитать рентабельность инвестиций?

    Самая простая формула для расчета рентабельности инвестиций выглядит следующим образом:

    Когда дело доходит до определения рентабельности инвестиций, все становится немного сложнее. Это связано с тем, что окупаемость инвестиций часто связана с попыткой уловить ценность денег с течением времени.

    В зависимости от ваших потребностей, есть несколько формул, которые могут помочь вам понять, окупаются ли ваши инвестиции.Некоторые из них более сложны, чем другие, но ни один из них не находится за пределами досягаемости среднего человека с калькулятором.

    1. Что такое общий доход?

    Общий доход измеряет прибыль, полученную от инвестиций за определенный период времени. Этот показатель включает дивиденды, что делает его хорошим способом измерения прибыльности некоторых акций. Общий доход часто выражается в процентах.

    Определение совокупного дохода

    Общий доход отражает совокупную стоимость прибыли от инвестиций за определенный период времени, например квартал или год.Эта прибыль может включать проценты, дивиденды и изменение стоимости инвестиций.

    Как рассчитать общий доход?

    Это простая математика, но она напоминает нам, что мы должны включать дивиденды (где это уместно) при определении доходности акции. Вот формула:

    Например, если вы купили акцию за 7 543 доллара, а теперь она стоит 8 876 долларов, вы получите нереализованную прибыль в размере 1 333 доллара. Если за это время вы получили дивиденды в размере 350 долларов США, вы можете найти свой общий доход, выполнив следующие действия:

    1. (8 876–7 543 долл. США) + 350 долл. США / 7 543 долл. США
    2. 1 333 долл. США + 350 долл. США / 7 543 долл. США
    3. 1 683 долл. США / 7 543 долл. США

    В этом случае общий доход будет равен 0.2231 или 22,31%.

    Вы можете использовать этот расчет для любого периода, что является недостатком, поскольку он не учитывает стоимость денег во времени.

    2. Что такое простой возврат?

    Простой доход аналогичен общему доходу, но он используется для расчета вашего дохода от инвестиций после того, как вы их продали.

    Определение простого возврата

    Простой доход рассчитывает стоимость вашей общей прибыли от инвестиций и учитывает стоимость.

    Как рассчитать простой доход?

    Вы можете найти свой простой доход, используя эту формулу:

    Предположим, вы купили акцию за 3000 долларов и заплатили комиссию в размере 12 долларов. Ваша базовая стоимость составит 3012 долларов. Если вы продадите акции за 4000 долларов (с еще комиссией в размере 12 долларов), ваш чистый доход составит 3988 долларов. Если ваши дивиденды составили 126 долларов, вы можете вычислить свой простой доход, выполнив следующие действия:

    1. 3 988 долл. США + 126 долл. США ÷ 3 012 долл. США – 1
    2. 4 114 долл. США ÷ 3 012 долл. США – 1
    3. 1.36 – 1

    В этом случае простой доход составит 0,36 или 36%. Как и расчет общего дохода, простой доход ничего не говорит вам о том, как долго удерживались инвестиции.

    Совет

    Если вы хотите увидеть доходы после уплаты налогов, просто замените первую переменную чистой выручкой после уплаты налогов и используйте число дивидендов после уплаты налогов.

    3. Что такое совокупный годовой темп роста?

    Для инвестиций, удерживаемых более одного года, вы можете рассмотреть этот более продвинутый, но не намного более сложный расчет.

    Определение совокупного годового темпа роста

    Совокупный годовой темп роста (CAGR) показывает стоимость ваших инвестиций с течением времени. 40-процентная доходность за два года — это здорово, но 40-процентная доходность за 10 лет оставляет желать лучшего. Думайте об этом расчете как о скорости роста, которая ведет вас от первоначальной стоимости инвестиций к конечной стоимости инвестиций. Это предполагает, что инвестиции накапливались в течение периода.

    Как рассчитать совокупный годовой темп роста?

    Чтобы рассчитать CAGR, используйте эту формулу:

    1. Разделите стоимость инвестиции в конце периода на ее стоимость в начале этого периода
    2. Возьмите этот результат и возведите его в степень 1
    3. Разделите его на длину периода (n)
    4. Вычтите один из этого результата

    CAGR полезен при сравнении инвестиций с течением времени, но он сглаживает доходность за период сравнения.Это может недооценивать риск волатильных инвестиций.

    Ключевые выводы

    • Возврат инвестиций (ROI) — это показатель прибыльности актива или финансового инструмента.
    • Существует множество различных способов расчета рентабельности инвестиций в зависимости от ваших потребностей.
    • Совокупный годовой темп роста (CAGR) отражает стоимость инвестиций с течением времени, но может недооценивать риск.

    Что такое хорошая отдача от ваших инвестиций?

    Одна из основных причин, по которой новые инвесторы теряют деньги, заключается в том, что они гонятся за дикими нормами прибыли, покупая ли они акции, облигации, взаимные фонды, недвижимость или какой-либо другой класс активов.Это может быть связано с тем, что большинство людей не понимают, как работает компаундирование. Каждый процент увеличения прибыли каждый год может означать огромное увеличение вашего богатства с течением времени.

    Чтобы представить яркую иллюстрацию, 10 000 долларов, вложенные под 10% в течение 100 лет, могут превратиться в 137,8 миллиона долларов. Те же 10 000 долларов, вложенные с удвоенной нормой прибыли, 20%, не просто удваивают результат; это превращает его в 828,2 миллиарда долларов. Может показаться странным, что разница между 10-процентным возвратом инвестиций (ROI) и 20-процентным доходом составляет 6010 раз больше денег, , но это природа совокупного роста.Еще один пример показан на диаграмме ниже.

    Что такое хорошая норма прибыли?

    Прежде чем мы сможем определить, какой будет хорошая норма прибыли, мы должны подумать об инфляции, которая со временем снижает стоимость валюты. Цены растут. Вам понадобится больше денег в будущем только для того, чтобы купить такое же количество товаров за определенную сумму сегодня.

    Многие люди, которые инвестируют, делают это, чтобы увеличить свою покупательную способность. То есть их не волнуют «доллары» или «йены» как таковые, их волнует, сколько они могут купить на эти деньги.

    Когда мы просматриваем данные, мы видим, что норма прибыли варьируется в зависимости от типа активов:

    Золото

    По большей части золото не сильно выросло в реальной стоимости в долгосрочной перспективе. Наоборот, это просто средство сбережения, сохраняющее свою покупательную способность. Однако десятилетие за десятилетием стоимость золота часто меняется, переходя от огромных максимумов к экстремальным минимумам всего за несколько лет.

    Эти частые изменения нормы прибыли делают его далеко не безопасным местом для хранения денег, которые могут вам понадобиться в ближайшие несколько лет.

    Наличные

    Деньги или фиатные валюты могут со временем обесцениваться. Закапывать деньги в банки из-под кофе во дворе — ужасный долгосрочный план. Если ему удастся пережить непогоду, оно все равно будет стоить меньше, учитывая достаточное количество времени.

    Облигации

    С 1926 по 2018 год среднегодовая доходность облигаций составляла 5,3%. Чем выше риск, связанный с облигацией, тем выше доходность, которую требуют инвесторы.

    Акции

    С 1926 года средняя годовая доходность акций составляет 10.1%. Чем рискованнее бизнес, тем выше доходность, которую требуют инвесторы.

    Недвижимость

    Без использования какого-либо долга требования по возврату недвижимости отражают требования по владению бизнесом и акциями. За последние 30 лет мы прошли через десятилетия инфляции около 3%.

    Проекты с большим риском могут привести к более высокой норме прибыли. Инвесторы в недвижимость известны тем, что используют ипотечные кредиты, которые являются формой кредитного плеча, для увеличения отдачи от своих инвестиций.

    Нынешняя ситуация с низкими процентными ставками привела к некоторым большим изменениям в последние годы, когда люди принимают доход от недвижимости, который намного ниже того, что многие долгосрочные инвесторы могут счесть разумным.

    Держи свои надежды под контролем

    Если вы новый инвестор и рассчитываете получить 15% или 20% совокупной прибыли от своих акций «голубых фишек» в течение десятилетий, вы ожидаете слишком многого. Этого не произойдет. Это может показаться резким, но вы должны это знать. Любой, кто говорит, что вы получите такую ​​прибыль, пользуется вашей жадностью и отсутствием опыта. Основывать свой портфель на плохих предположениях означает, что вы либо сделаете что-то безрассудное, например, выберете рискованные активы, либо уйдете на пенсию с гораздо меньшими деньгами, чем вы думали.Ни один из них не является хорошим результатом. Так что держите свои надежды под контролем, и у вас будет гораздо меньше стресса при инвестировании.

    Говорить о «хорошем» доходе может быть сложно для новых инвесторов. Это потому, что эти результаты, повторение которых не гарантируется, не были плавными восходящими подъемами. Если вы инвестируете в акции, вы периодически видите огромные падения стоимости. Многие из этих капель длятся года года. Такова природа рыночного капитализма. Но в долгосрочной перспективе приведенные выше ставки — это нормы прибыли, которые исторически наблюдались инвесторами.

    Часто задаваемые вопросы (FAQ)

    Как вы получаете 20% прибыли от ваших инвестиций?

    Возможна 20-процентная прибыль, но это довольно значительная прибыль, поэтому вам нужно либо рисковать волатильными инвестициями, либо тратить больше времени на более безопасные инвестиции. Некоторые акции зарабатывают 20% в течение года или меньше, но если вы не торгуете такими акциями правильно, такая волатильность может привести к 20% убыткам, а не прибыли. Относительно более безопасные инвестиции могут иметь меньшую волатильность в среднем за год, но если у вас достаточно длинный график, у вас есть потенциал в конечном итоге заработать эти 20% прибыли.

    Когда инвесторы ожидают более высокую доходность своих инвестиций?

    Чем выше риск, связанный с инвестициями, тем более высокую прибыль ожидает инвестор. Если потенциальная доходность двух инвестиций одинакова, а риск одной из них меньше, то инвесторы выберут менее рискованную инвестицию. По мере того как инвестиции становятся более рискованными, они должны предлагать потенциал для более высокой доходности, иначе они не привлекут инвесторов.

    .

    Добавить комментарий

    Ваш адрес email не будет опубликован.