Приобретение паев: Подача заявок на приобретение и погашение инвестиционных паев посредством почтовой связи

Содержание

Подача заявок на приобретение и погашение инвестиционных паев посредством почтовой связи

Заявки на приобретение и погашение инвестиционных паев могут направляться Управляющей компании посредством почтовой связи заказным письмом с уведомлением о вручении по адресу: 123112, Россия, г. Москва, наб. Пресненская, д.10, строение 1, этаж 38, пом. I

Обращаем Ваше внимание, при первичном приобретении инвестиционных паев, требуется обязательное открытие лицевого счета в реестре владельцев инвестиционных паев.

При этом подпись на документе должна быть удостоверена нотариально.

Перечень документов необходимых для оформления

Открытие лицевого счета в реестре владельцев инвестиционных паев:

Заявки на проведение операций с инвестиционными паями:

Датой и временем приема заявки на проведение операции с инвестиционными паями, полученной посредством почтовой связи, считается дата и время получения почтового отправления Управляющей компанией.

В случае отказа в приеме заявки на проведение операции с инвестиционными паями, полученной посредством почтовой связи, по основаниям предусмотренным Правилами Фонда, Управляющая компания направляет мотивированный отказ заказным письмом с уведомлением о вручении на почтовый адрес, указанный в анкете зарегистрированного лица, а в случаях отсутствия адреса в анкете или отсутствия самой анкеты, на обратный почтовый адрес, указанный на почтовом отправлении.

Во избежание отказа Управляющая компания рекомендует позвонить по телефону Информационного центра +7 (800) 700-4404 (бесплатная линия) или написать письмо на e-mail: [email protected] для получения подробной информации по документообороту.

Подача заявок на приобретение и погашение инвестиционных паев посредством почтовой связи возможна по следующим паевым фондам Управляющей компании:

Статья 24. Порядок приема заявок на приобретение, погашение и обмен инвестиционных паев / КонсультантПлюс

Статья 24. Порядок приема заявок на приобретение, погашение и обмен инвестиционных паев

1. Прием заявок на приобретение, погашение и обмен инвестиционных паев открытого паевого инвестиционного фонда должен осуществляться каждый рабочий день.

Прием заявок на приобретение, погашение и обмен инвестиционных паев биржевого или интервального паевого инвестиционного фонда должен осуществляться в течение срока, определяемого правилами доверительного управления соответствующим паевым инвестиционным фондом в соответствии с нормативными актами Банка России.

(в ред. Федеральных законов от 28.07.2012 N 145-ФЗ, от 23.07.2013 N 251-ФЗ)

Прием заявок на погашение инвестиционных паев закрытого паевого инвестиционного фонда в случаях, предусмотренных настоящим Федеральным законом, должен осуществляться в течение срока, определяемого правилами доверительного управления этим паевым инвестиционным фондом в соответствии с нормативными актами Банка России.

(в ред. Федерального закона от 23.07.2013 N 251-ФЗ)

2. Заявки на приобретение, погашение и обмен инвестиционных паев в соответствии с правилами доверительного управления паевым инвестиционным фондом подаются в управляющую компанию и (или) агентам по выдаче, погашению и обмену инвестиционных паев этого паевого инвестиционного фонда.

Лица, которым в соответствии с правилами доверительного управления паевым инвестиционным фондом могут подаваться заявки на приобретение инвестиционных паев, обязаны принимать также заявки на погашение и обмен инвестиционных паев этого паевого инвестиционного фонда.

3. Правила доверительного управления паевым инвестиционным фондом могут предусматривать возможность подачи заявок на приобретение, погашение и обмен инвестиционных паев посредством почтовой, электронной или иной связи, позволяющей достоверно установить лицо, направившее заявку.

(в ред. Федерального закона от 06.12.2007 N 334-ФЗ)

4. Правила доверительного управления паевым инвестиционным фондом могут предусматривать возможность подачи заявок на приобретение, погашение и обмен инвестиционных паев с использованием финансовой платформы в соответствии с Федеральным законом «О совершении финансовых сделок с использованием финансовой платформы». Прием заявок на приобретение инвестиционных паев с использованием финансовой платформы допускается только при условии, что с использованием такой финансовой платформы обеспечивается также возможность подачи заявок на погашение и обмен этих инвестиционных паев.

(часть 4 введена Федеральным законом от 20.07.2020 N 212-ФЗ)

Открыть полный текст документа

Статья 14.1. Инвестиционные паи закрытого и интервального паевых инвестиционных фондов, предназначенные для квалифицированных инвесторов / КонсультантПлюс

Статья 14.1. Инвестиционные паи закрытого и интервального паевых инвестиционных фондов, предназначенные для квалифицированных инвесторов

(введена Федеральным законом от 06.12.2007 N 334-ФЗ)

1. Правилами доверительного управления закрытым и интервальным паевыми инвестиционными фондами может быть предусмотрено, а в случаях, установленных нормативными актами Банка России, должно быть предусмотрено, что инвестиционные паи таких фондов предназначены для квалифицированных инвесторов.

(в ред. Федерального закона от 23.07.2013 N 251-ФЗ)

КонсультантПлюс: примечание.

О требованиях к лицам, осуществляющим признание квалифицированным инвестором, и порядке признания квалифицированным инвестором см. Указание Банка России от 29.04.2015 N 3629-У.

2. Инвестиционные паи, ограниченные в обороте, могут выдаваться (отчуждаться) только квалифицированным инвесторам, за исключением случаев, предусмотренных настоящим Федеральным законом. Признать лиц квалифицированными инвесторами в соответствии с федеральным законом при выдаче инвестиционных паев, ограниченных в обороте, вправе только управляющая компания, которая выдает эти инвестиционные паи. Последствия выдачи таких инвестиционных паев лицу, не являющемуся квалифицированным инвестором (далее — неквалифицированный инвестор), предусматриваются настоящей статьей.

(в ред. Федеральных законов от 28.07.2012 N 145-ФЗ, от 26.07.2019 N 248-ФЗ)

3. Сделки с инвестиционными паями, ограниченными в обороте, при их обращении осуществляются с учетом ограничений и правил, предусмотренных Федеральным законом «О рынке ценных бумаг» для ценных бумаг, предназначенных для квалифицированных инвесторов.

4. Последствием выдачи управляющей компанией паевого инвестиционного фонда инвестиционных паев, ограниченных в обороте, неквалифицированному инвестору является возложение на управляющую компанию следующих обязанностей:

1) погасить принадлежащие неквалифицированному инвестору инвестиционные паи интервального паевого инвестиционного фонда, инвестиционные паи которого ограничены в обороте, в ближайший после дня обнаружения факта выдачи инвестиционных паев неквалифицированному инвестору срок, в который в соответствии с правилами доверительного управления этим фондом у владельцев инвестиционных паев возникает право требовать от управляющей компании их погашения, а инвестиционные паи закрытого паевого инвестиционного фонда, инвестиционные паи которого ограничены в обороте, не позднее шести месяцев после дня обнаружения факта выдачи инвестиционных паев неквалифицированному инвестору;

2) в случае, если в оплату инвестиционных паев, подлежащих погашению в соответствии с подпунктом 1 настоящего пункта, неквалифицированным инвестором передавалось имущество (помимо денежных средств) и такое имущество находится в составе паевого инвестиционного фонда на момент погашения инвестиционных паев, указанное имущество подлежит выделу в связи с погашением инвестиционных паев и передаче неквалифицированному инвестору в порядке, предусмотренном статьей 25.1 настоящего Федерального закона. При этом если стоимость такого имущества больше, чем сумма, причитающаяся неквалифицированному инвестору в связи с погашением инвестиционных паев, управляющая компания обязана уплатить за свой счет в состав имущества фонда сумму указанной разницы. Если стоимость такого имущества меньше, чем сумма, причитающаяся неквалифицированному инвестору в связи с погашением инвестиционных паев, остаток причитающейся суммы выплачивается денежными средствами из имущества фонда;

(пп. 2 в ред. Федерального закона от 26.07.2019 N 248-ФЗ)

3) уплатить за свой счет сумму денежных средств (сумму, определенную исходя из стоимости иного имущества), переданных неквалифицированным инвестором в оплату инвестиционных паев, ограниченных в обороте (включая величину надбавки, удержанной при их выдаче), и процентов на указанную сумму, размер и срок начисления которых определяются в соответствии с правилами статьи 395 Гражданского кодекса Российской Федерации, за вычетом суммы денежной компенсации, выплаченной при погашении инвестиционных паев, ограниченных в обороте, принадлежащих неквалифицированному инвестору, и стоимости иного имущества, выделенного при погашении таких инвестиционных паев.

(пп. 3 введен Федеральным законом от 26.07.2019 N 248-ФЗ)

5. Управляющая компания исполняет обязанность, предусмотренную подпунктом 1 пункта 4 настоящей статьи, независимо от того, заявил ли владелец инвестиционных паев, ограниченных в обороте, требование об их погашении.

6. Последствия, предусмотренные пунктом 4 настоящей статьи, не применяются в случае признания управляющей компанией лица квалифицированным инвестором на основании представленной этим лицом недостоверной информации. Признание управляющей компанией лица квалифицированным инвестором в результате представления этим лицом недостоверной информации не является основанием недействительности сделки по приобретению указанным лицом инвестиционных паев, ограниченных в обороте, при их выдаче.

7. Особенности учета и перехода прав на инвестиционные паи, ограниченные в обороте, лицами, осуществляющими ведение реестра владельцев инвестиционных паев, ограниченных в обороте, и депозитариями устанавливаются Банком России.

(в ред. Федерального закона от 23.07.2013 N 251-ФЗ)

8. Управляющая компания закрытого паевого инвестиционного фонда, инвестиционные паи которого ограничены в обороте, вправе, если это предусмотрено правилами доверительного управления этим фондом, приобретать указанные инвестиционные паи при его формировании. При этом управляющая компания может передавать в оплату инвестиционных паев только денежные средства, а после приобретения инвестиционных паев не вправе совершать сделки с ними, за исключением продажи их части, превышающей долю в общем количестве выданных инвестиционных паев, которая может принадлежать управляющей компании. Инвестиционные паи закрытого паевого инвестиционного фонда не предоставляют управляющей компании права голоса на общем собрании владельцев инвестиционных паев.

Изменение типа паевого инвестиционного фонда, инвестиционные паи которого принадлежат управляющей компании, не допускается.

В случае передачи прав и обязанностей по договору доверительного управления закрытым паевым инвестиционным фондом управляющая компания, которой передаются указанные права и обязанности, вправе приобрести у владельцев инвестиционных паев этого фонда инвестиционные паи этого фонда.

(п. 8 введен Федеральным законом от 28.07.2012 N 145-ФЗ)

Страница не найдена | ДОМ.РФ Управление активами

Общество с ограниченной ответственностью «ДОМ.РФ Управление активами» (ООО «ДОМ.РФ Управление активами»), ИНН 7704366195, лицензия на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами от 10.10.2016 №21-000-1-00998, выданная Банком России. Адреса страниц в сети Интернет, используемые Управляющей компанией для раскрытия информации https://domrf-am.ru/ и https://www.e-disclosure.ru/portal/company.aspx?id=37003.

Под управлением ООО&nbsp«ДОМ.РФ Управление активами» находится Закрытый паевой инвестиционный фонд недвижимости «ДОМ.РФ», Правила доверительного управления зарегистрированы Банком России 03.06.2016 за № 3164 (далее – Фонд).

До приобретения инвестиционных паев Фонда получить подробную информацию о Фонде и ознакомиться с правилами доверительного управления Фондом, а также с иными документами, предусмотренными законодательством Российской Федерации, можно по адресу: 125009, г. Москва, ул. Воздвиженка, д. 10, пом. XI, ком. 177 и (или) по тел.: (499) 681-06-62 доб. 58729, 58604 и на сайте: www.domrf-am.ru.

Источники информации, в которых в соответствии с правилами доверительного управления Фондом должна быть раскрыта соответствующая информация: сайт Управляющей компании в сети Интернет: www.domrf-am.ru.

ООО «ДОМ.РФ Управление активами» обращает ваше внимание, что стоимость инвестиционных паев Фонда может увеличиваться и уменьшаться, результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в паевые инвестиционные фонды, и прежде чем приобрести инвестиционный пай, внимательно ознакомьтесь с правилами доверительного управления Фондом. Информируем о том, что инвестирование в активы, предусмотренные в инвестиционной декларации Фонда, связано с определенной степенью рисков и не подразумевает гарантий, как по возврату основной инвестированной суммы, так и по получению доходов.

На Сайте могут присутствовать гиперссылки на сайты компаний, которые являются нашими партнёрами. Однако ООО «ДОМ.РФ Управление активами» не несёт ответственности за содержание таких сайтов и за имеющиеся там ссылки.

Данный сайт защищен с помощью reCAPTCHA и соответствует Политике конфиденциальности и Условиям использования Google.

Заявки по почте

Для подачи заявки на приобретение инвестиционных паев ПИФов под управлением ООО «УК «АГАНА» по почте Вам необходимо совершить следующие операции:

  1. Заполнить заявку на приобретение паев в 3 (трех) экземплярах. Шаблон заявки можно найти в разделе «Формы документов» соответствующего фонда. При заполнении документов не ставить дату и время.
  2. Заполнить заявление на открытие лицевого счета зарегистрированного лица и анкету зарегистрированного лица в 2 (двух) экземплярах. Шаблоны документов находятся там же.
  3. Подписать все документы, после чего заверить у нотариуса свою подпись на 2 (двух) экземплярах заявки, на 1 (одном) экземпляре анкеты и на 1 (одном) экземпляре заявления.
  4. Переслать следующий комплект документов:
    1. заявка на приобретение инвестиционных паев — 3 (три) экземпляра,
    2. анкета зарегистрированного лица — 2 (два) экземпляра,
    3. заявление на открытие лицевого счета зарегистрированного лица — 2 (два) экземпляра
    посредством почтовой связи заказным письмом с уведомлением о вручении на адрес управляющей компании: 117556, Российская Федерация, г. Москва, Варшавское шоссе, д. 95, корп. 1, эт. 4, пом. XXXII, ком. 67

Для ускорения получения Компанией письма рекомендуем в поле «Кому» добавлять номер телефона +7 (495) 987–44-44 и текст «Заявка по почте».

Датой и временем приема заявки на приобретение инвестиционных паев, считается дата и время получения заказного письма ООО «УК «АГАНА».

Для упрощения процедуры Вы можете направить нам по адресу [email protected] свои паспортные данные, сведения о регистрации, почтовый адрес (адрес проживания), номер контактного телефона и информацию о сумме инвестиций в паи выбранного Вами фонда(ов). Наши сотрудники заполнят необходимые документы, а затем отправят Вам по электронной почте для подписания.

Оплата инвестиционных паев

Оплата паев осуществляется посредством безналичного перевода денежных средств по банковским реквизитам соответствующего фонда. Актуальные реквизиты фонда и информацию о порядке оплаты паев Вы всегда можете найти в разделе соответствующего фонда.

При переводе денежных средств на счет фонда в назначении платежа нужно указать дату и номер заявки, поэтому оплатить паи лучше после того, как Вы уточните реквизиты заявки у сотрудника ООО «УК «АГАНА» по телефону или получите:

  • оригинал заявки по почте, заказным письмом с уведомлением о вручении;
  • копию заявки по электронной почте или факсу.

Актуальность банковских реквизитов и возможность последующего приобретения паев по оформленной ранее заявке просим уточнять по телефону: +7 (495) 987-44-44.

Для следующей покупки паев Вам не нужно будет оформлять новую заявку, достаточно перечислить денежные средства на счет фонда, указав в назначении платежа дату и номер ранее оформленной заявки.

Для подачи заявки на погашение или обмен инвестиционных паев ПИФов под управлением ООО «УК «АГАНА» Вам необходимо совершить следующие операции:

  1. Заполнить заявку на погашение/обмен паев в 3 (трех) экземплярах. Шаблон заявки можно найти в разделе «Формы документов» соответствующего фонда (в заявке на погашение обязательно нужно указывать реквизиты Вашего банковского счета, при заполнении документов не ставить дату и время).
  2. Если Вы уже владеете инвестиционными паями фонда, на которые происходит обмен, или у Вас уже открыт лицевой счет в реестре этого фонда, Вам достаточно подписать все документы, а затем заверить у нотариуса свою подпись на 2 (двух) экземплярах заявки.
  3. Если у Вас нет инвестиционных паев фонда, на который происходит обмен, и не открыт лицевой счет в реестре этого фонда, дополнительно нужно заполнить:
    • заявление на открытие лицевого счета зарегистрированного лица в этом фонде в 2 (двух) экземплярах,
    • анкету зарегистрированного лица в 2 (двух) экземплярах.
  4. Затем подписать все документы, и заверить у нотариуса свои подписи на 1 (одном) экземпляре заявления, на 1 (одном) экземпляре анкеты и на 2 (двух) экземплярах заявки (формы заявления, анкеты и заявки находятся в разделе «Формы документов» соответствующего фонда).
  5. Переслать следующий комплект документов:
    • заявка на погашение/обмен инвестиционных паев — 3 (три) экземпляра,
    • анкета зарегистрированного лица — 2 (два) экземпляра (только для заявки на обмен),
    • заявление на открытие лицевого счета зарегистрированного лица — 2 (два) экземпляра (только для заявки на обмен)
    посредством почтовой связи (заказным письмом с уведомлением о вручении) на адрес Управляющей компании: 115162 г. Москва, ул. Шаболовка, д. 31., кор. Б. (в поле «Кому» дополнительно укажите номер телефона +7 (495) 987–44-44 и текст «Заявка по почте»).

Для упрощения процедуры погашения паев, достаточно направить в ООО «УК «АГАНА» по адресу [email protected] письмо с указанием количества погашаемых паев, названия фонда и реквизитов банковского счета для перевода денежных средств за погашаемые паи.

Для упрощения процедуры обмена паев, также достаточно направить в ООО «УК «АГАНА» сведения о наименовании фонда и количестве обмениваемых паев, а также о наименовании фонда, на паи которого осуществляется обмен. Наши сотрудники заполнят необходимые документы, а затем отправят Вам по электронной почте для подписания.

Уведомления об операциях с паями Регистратор направит Вам посредством почтовой связи заказным письмом с уведомлением о вручении по почтовому адресу, указанному в Анкете.

Дополнительную информацию о подаче заявок по почте мы будем рады сообщить Вам по телефону +7 (495) 987-44-44.

Вопросы и ответы

Услуга доверительного управления фондами предоставляется ООО «СФН» (далее — Компания). Лицензия Банка России на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами № 21-000-1-01038 от 07.10.2020 г.
ООО «СФН» и «Сбер Инвестиции» — бренды, используемые Компанией для продвижения своих финансовых продуктов. Получить подробную информацию о паевых инвестиционных фондах (далее – ПИФ) и ознакомиться с правилами доверительного управления ПИФ (далее – ПДУ ПИФ) и с иной информацией, подлежащей раскрытию, можно по адресу: 121059, г. Москва, ул. Киевская, д. 7, корп. 2, этаж 5, ком. 40,41,42, на сайте https:/www.sfn-am.ru, по телефону: (495) 252-22-24.  Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией в значении статьи 6.1. и 6.2. Федерального закона «О рынке ценных бумаг». Стоимость инвестиционных паев может увеличиваться и уменьшаться, результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в инвестиционные фонды. Прежде чем приобрести инвестиционный пай, следует внимательно ознакомиться с правилами доверительного управления паевым фондом. Заключаемый договор доверительного управления не является договором банковского вклада или банковского счета. Передаваемые в доверительное управление денежные средства не застрахованы в государственной корпорации «Агентство по страхованию вкладов» в соответствии с федеральным законом «О страховании вкладов физических лиц в банках РФ». Государство, ПАО Сбербанк и Компания не дают никаких гарантий сохранности и возврата инвестируемых денежных средств. Услуги по доверительному управлению оказывает Компания. Денежные средства в управление получает Компания, а не ПАО Сбербанк. ПАО Сбербанк и ООО «СФН» являются разными лицами с самостоятельной ответственностью, не отвечающими по обязательствам друг друга. Для направления жалоб, а также внесудебного разрешения споров, связанных с услугами доверительного управления, клиент вправе обратиться в Компанию (адрес: 121059, город Москва, улица Киевская, дом 7, корпус 2, этаж 5, ком. 40,41. 42; телефон: +7 495 252-22-24; сайт: www.sfn-am.ru, в ПАО СберБанк, в НАУФОР, в Центральный банк РФ. В случае невозможности внесудебного урегулирования спора клиент вправе обратиться в суд. Правилами фонда предусмотрены надбавки к расчетной стоимости инвестиционных паев при их выдаче. Взимание надбавок уменьшит доходность инвестиций в инвестиционные паи ПИФ. В отношении ПИФ уровни Риска / Дохода указаны исходя из общепринятого понимания того, как располагаются указанные объекты для инвестирования на шкале риск-доходность. Под «Риском» и «Доходом» в отношении ПИФ не подразумеваются допустимый риск и ожидаемая доходность, предусмотренные Положением Банка России от 03.08.2015 № 482-П.

Управляющие компании начали массово прекращать поддержку ПИФов :: Новости :: РБК Инвестиции

Владельцы паев ПИФов ограничены в операциях по большинству фондов из-за отсутствия торгов и аффилированности управляющих компаний с санкционными банками. Что происходит и есть ли выход, разбирались «РБК Инвестиции»

Фото: Shutterstock

Что происходит с инвестиционными фондами

На фоне западных санкций против российского финансового сектора с 28 февраля торги на Московской бирже в секции фондового рынка не проводились. Наряду с акциями и облигациями  не торгуются и паи биржевых паевых инвестиционных фондов (БПИФ) и иностранных ETF  . Инвесторы, которые хотели воспользоваться правом погасить пай непосредственно через управляющие компании, а не через продажу на бирже, столкнулись с тем, что по ряду фондов УК приняли решение временно приостановить операции (все или частично).

В компаниях решение о временной приостановке операций выдачи, обмена и погашения инвестиционных паев объяснили желанием защитить интересы их владельцев, которые могут понести убытки, так как в текущих рыночных условиях правильный расчет справедливой стоимости пая сильно искажен или невозможен.

О том, что ситуация на фондовом рынке может потребовать от управляющих компаний приостановить выдачу и погашение паев ПИФов, участников рынка предупредил 1 марта ЦБ. Обязанность управляющей компании приостановить выдачу, погашение и обмен инвестиционных паев ПИФа в случае невозможности определения стоимости активов этого фонда по причинам, не зависящим от УК, прописана в пп. 3 п. 3 ст. 29 закона от 29.11.2001 № 156-ФЗ «Об инвестиционных фондах».

Влияние аномального расхождения расчетных и рыночных цен акций БПИФов и ETF инвесторы успели на себе прочувствовать 24 и 25 февраля. На фоне крупнейшего обвала за всю историю российского рынка инвесторы продавали активы на неликвидном рынке по заниженной стоимости. На Мосбирже было созвано оперативное совещание с участием брокеров и управляющих компаний, на котором предварительно договорились останавливать торги по БПИФам в случае критических расхождений в цене пая по аналогии с существенным изменением цены на другие ценные бумаги. Тогда же, 25 февраля, президент Национальной ассоциации участников фондового рынка (НАУФОР) Алексей Тимофеев в беседе с «РБК Инвестициями» говорил, что инвесторы российских БПИФов на случай форс-мажорных обстоятельств имеют право подать заявку на погашение паев непосредственно в УК.

Бездействие маркетмейкеров принесло убытки инвесторам биржевых фондов

В понедельник, 28 февраля, торги были остановлены по всей секции фондового рынка. Одновременно с этим УК начали уведомлять клиентов о том, что погасить паи нельзя и при прямом обращении к ним, минуя биржу. Причем с ограничениями по операциям столкнулись не только владельцы биржевых фондов, но и инвесторы в открытые ПИФы (ОПИФ), которые не торговались на публичном рынке.

Отдельно инвесторы высказывают беспокойство по поводу тех управляющих компаний, которые автоматически подпали под санкции из-за того, что их контрольными владельцами являются санкционные банки. В частности, в список таких УК попали «ВТБ Капитал Управление Активами», «Совкомбанк Управление Активами» и УК «Открытие».

«РБК Инвестиции  » собрал путеводитель по фондам, которые вызывают больше всех вопросов, по состоянию на вечер 2 марта.

Как изменилась работа подсанкционных брокеров. Главное

Фонды «ВТБ Капитал Управление Активами»

«ВТБ Капитал Управление Активами» по состоянию на 2 марта приостановил операции с паями 25 открытых паевых инвестиционных фондов и 10 биржевых паевых инвестиционных фондов.

Перечни фондов, по которым приостановлены операции, размещены на сайте: с 26 февраля (список № 1) и с 1 марта (список № 2).

Функционируют в обычном режиме фонды денежного рынка:

  • ОПИФ РФИ «ВТБ — Фонд Денежного рынка. Рубли». Этот открытый фонд можно купить в обычном режиме в отделениях банка и личном кабинете на сайте. Доступны операции выдачи и погашения. Для подачи заявок можно использовать личный кабинет управляющей компании или офисы банков-агентов. Погашение будет осуществлено на банковские реквизиты, указанные в заявке;
  • БПИФ «Ликвидность» (VTBM). Проводятся расчеты справедливой стоимости (NAV/СЧА в расчете на одну акцию). Продать и купить паи можно будет, когда на Мосбирже будут возобновлены торги;
  • БПИФ «Фонд Золото. Биржевой» (VTBG). Проводятся расчеты справедливой стоимости — NAV/СЧА в расчете на одну акцию. Продать и купить паи можно будет, когда на Мосбирже будут возобновлены торги.

Фонд «Золото» VTBG

₽1,29 (-0,39%)

Фонды УК «Открытие»

УК «Открытие» со 2 марта приостановила прием заявок на приобретение, погашение и обмен инвестиционных паев по всем ОПИФ, которые находятся под ее управлением. Аналогичное решение принято по всему перечню БПИФ в части приобретения и погашения, так как обмен по ним не предусмотрен в принципе.

Фонды «Сбер Управление Активами»

Инвесторам в фонды, управляемые «Сбер Управление Активами», с 1 марта доступны только операции по закрытому ПИФу недвижимости «Сбер — Арендный бизнес 3». По всем остальным продуктам доверительного управления (открытые и интервальные ПИФы, стратегии доверительного управления, включая ИИС) операции приостановлены.

Фонды «Совкомбанк Управление Активами»

С 1 марта приостановлена выдача, погашение инвестиционных паев ОПИФ рыночных финансовых инструментов «Совкомбанк — Сбалансированный». Приостановка по приобретению и погашению паев введена в соответствии с рекомендациями Банка России от 1 марта — стоимость активов, входящих в фонд, невозможно определить из-за отсутствия торгов на Мосбирже.

Все остальные фонды УК, в частности ЗПИФ, работают в обычном режиме. Обратиться можно лично в офис или онлайн через личный кабинет клиента на сайте управляющей компании.

Действующих БПИФов у «Совкомбанк Управление Активами» нет.

УК «Совкомбанк Управление Активами» работает с российскими активами и, соответственно, все действующие стратегии и фонды (ОПИФ, ЗПИФ) направлены на них. Ограничения по выводу средств, полученных в результате погашения, отсутствуют, сказала гендиректор компании Екатерина Ганцева.

Брокеры предложили направить средства ПФР на выкуп упавших акций

ETF FinEx

Торговать акциями фондов ETF на Мосбирже нельзя, наряду со всеми остальными инструментами фондового рынка, из-за запрета регулятора. Менять или погашать акции ETF вне Мосбиржи нельзя по умолчанию, поэтому никаких особых ограничений сейчас не существует.

Исполнительный директор компании FinEx ETF Владимир Крейндель сообщил, что для расчета реальной стоимости портфеля в FinEx разработали и разместили на сайте калькулятор. Он показывает цены на последнюю доступную дату — как только раскрывается расчет NAV, значение добавляется в калькулятор. Для фондов, активы которых номинированы в валюте, используются курсы ЦБ.

Московская биржа  сообщила о приостановке с 3 марта торгов ценными бумагами FinEx Funds ICAV, в частности FXMM, FXTP, FXIP, FXTB. Приостановление торгов связано с тем, что FinEx официально раскрыла информацию о том, что временно приостановлен расчет NAV по упомянутым фондам. «Фонды пока в режиме приостановки торгов. Как только расчет будет восстановлен, будет возобновлено обращение», — заверил Крейндель.

FT оценила положение инвесторов в российских активах словом «застряли»

Он обратил внимание, что клиенты подсанкционных брокеров теперь не могут покупать любые ценные бумаги нерезидентов (иностранные ценные бумаги), в том числе акции ETF. Их можно только продать у старого брокера, подпавшего под санкции вместе с головным банком, или перевести к брокеру вне санкционного списка. Перевод ценных бумаг можно сделать, не дожидаясь возобновления торгов на Мосбирже. «Отдельные «санкционные» банки заявили, что ищут решение для восстановления функции покупки иностранных ценных бумаг  , но пока неизвестно, каким оно может быть», — добавил Крейндель.

Как перевести бумаги от подсанкционного брокера к другому. Инструкция

Следите за новостями компаний в телеграм-канале «Каталог РБК Инвестиций»

Биржевой фонд, вкладывающий средства участников в акции по определенному принципу: например, в индекс, отрасль или регион. Помимо акций в состав фонда могут входить и другие инструменты: бонды, товары и пр. Финансовый инстурмент, используемый для привлечения капитала. Основные типы ценных бумаг: акции (предоставляет владельцу право собственности), облигации (долговая ценная бумага) и их производные. Подробнее Регламентированный рынок, где встречаются продавцы и покупатели, торгующие различными активами: акциями, облигациями, валютой, фьючерсами, товарами. Стать участником торгов на бирже может каждый – для этого нужно открыть брокерский счет. Каждая сделка заключается по рыночной цене, совершается практически мгновенно, а также регистрируется и контролируется. Подробнее Долговая ценная бумага, владелец которой имеет право получить от выпустившего облигацию лица, ее номинальную стоимость в оговоренный срок. Помимо этого облигация предполагает право владельца получать процент от ее номинальной стоимости либо иные имущественные права. Облигации являются эквивалентом займа и по своему принципу схожи с процессом кредитования. Выпускать облигации могут как государства, так и частные компании. Инвестиции — это вложение денежных средств для получения дохода или сохранения капитала. Различают финансовые инвестиции (покупка ценных бумаг) и реальные (инвестиции в промышленность, строительство и так далее). В широком смысле инвестиции делятся на множество подвидов: частные или государственные, спекулятивные или венчурные и прочие. Подробнее

Как меняются акции компании во время приобретения

Какие акции растут, а какие падают?

Когда одна компания приобретает другую, цены на акции обеих организаций имеют тенденцию двигаться в предсказуемо противоположных направлениях, по крайней мере, в краткосрочной перспективе. В большинстве случаев акции целевой компании растут, потому что приобретающая компания платит премию за приобретение, чтобы побудить акционеров целевой компании одобрить поглощение. Проще говоря, у акционеров нет мотива давать зеленый свет таким действиям, если заявка на поглощение эквивалентна более низкой цене акций, чем текущая цена целевой компании.

Ключевые выводы

  • Когда одна компания поглощает другую, цена акций приобретающей компании имеет тенденцию к временному падению, в то время как цена акций целевой компании имеет тенденцию к скачку.
  • Цена акций приобретающей компании падает, потому что она часто платит премию за приобретаемую компанию или берет на себя долги для финансирования приобретения.
  • Краткосрочная цена акций целевой компании имеет тенденцию к росту, поскольку акционеры соглашаются на сделку только в том случае, если цена покупки превышает текущую стоимость их компании.
  • В долгосрочной перспективе приобретение имеет тенденцию повышать цену акций приобретающей компании.

Конечно, есть исключения из правил. А именно: если цена акций целевой компании недавно резко упала из-за отрицательной прибыли, то приобретение со скидкой может быть единственным способом для акционеров вернуть часть своих инвестиций обратно. Это особенно верно, если целевая компания обременена большими суммами долга и не может получить финансирование на рынках капитала для реструктуризации этого долга.

Что происходит с ценами на акции двух компаний, участвующих в поглощении?

С другой стороны, акции компании-покупателя обычно падают сразу после приобретения. Это связано с тем, что приобретающая компания часто платит премию за целевую компанию, истощая ее денежные резервы и/или беря в процессе значительный долг. Но есть много других причин, по которым цена акций компании-покупателя может упасть во время приобретения, в том числе:

  • Инвесторы считают, что премия, уплаченная за целевую компанию, слишком высока.
  • Существуют проблемы интеграции различных культур на рабочем месте.
  • Регуляторные вопросы усложняют сроки слияния.
  • Борьба за власть в управлении снижает производительность.
  • В результате покупки возникает дополнительная задолженность или непредвиденные расходы.

Важно помнить, что, хотя компания-покупатель может столкнуться с краткосрочным падением цены акций, в долгосрочной перспективе цена ее акций должна процветать, если ее руководство правильно оценило целевую компанию и эффективно интегрировало две компании.

Волатильность перед приобретением

Цены на акции потенциальных целевых компаний, как правило, растут задолго до официального объявления о слиянии или поглощении. Даже шепчущиеся слухи о слиянии могут спровоцировать волатильность, что может быть выгодно инвесторам, которые часто покупают акции в расчете на поглощение. Но при этом есть потенциальные риски, потому что, если слухи о поглощении не оправдаются, цена акций целевой компании может резко упасть, оставив инвесторов в беде.

Вообще говоря, поглощение предполагает, что исполнительная команда приобретающей компании с оптимизмом смотрит на перспективы роста прибыли целевой компании в долгосрочной перспективе. В более широком смысле приток слияний и поглощений часто рассматривается инвесторами как положительный рыночный индикатор.

Способы оплаты приобретения — AccountingTools

Оплата приобретения акциями

На фондовой бирже акционеры продающей организации обменивают свои акции на акции приобретателя.Биржа акций полезна для продавца, когда его акционеры не хотят признавать налогооблагаемую прибыль в ближайшем будущем. Вместо этого они платят подоходный налог только тогда, когда продают акции, уплаченные им покупателем. Они будут платить налоги только с разницы между их базисной стоимостью акций приобретаемой компании и ценой, по которой они продают акции приобретателя. Однако это также означает, что акционеры не будут иметь ликвидных инвестиционных позиций в краткосрочной перспективе.

На биржевой бирже продавец разделяет с покупателем риск того, что выгоды от приобретения не будут реализованы.Таким образом, если покупатель получает цену покупки на основе реализации синергетического дохода, а этот выигрыш не достигается, вполне возможно, что рынок затем снизит цену его акций. Если акционеры продавца теперь владеют некоторыми из этих акций, стоимость платежа им уменьшится.

Оплата приобретения за счет долга

Покупатель может включить долг в структуру своей сделки по покупке объекта приобретения. Это может быть выгодно акционерам продавца, поскольку они не платят подоходный налог до тех пор, пока не получат выплаты по долгу.

Продавец не должен принимать эту форму оплаты, если он не уверен в финансовом состоянии покупателя. В противном случае, если покупатель обанкротится, акционеры продавца будут просто отнесены к категории других кредиторов, которым будут выплачиваться выплаты из любых оставшихся активов. Продавец может в некоторой степени смягчить этот риск, поместив держателей долга в самое старшее положение среди всех держателей долга. Тем не менее, большинство компаний уже передали старшие долговые позиции другим кредиторам, поэтому акционеры находятся в младших долговых позициях.Продавец может наложить залог на активы приобретаемой компании, но продавец не будет иметь контроля над этими активами после заключения договора купли-продажи; это означает, что покупатель может продать активы и использовать вырученные средства или просто допустить, чтобы оборудование со временем вышло из строя без надлежащего обслуживания, и акционерам продавца практически ничего не оставалось для возмещения ущерба.

Краткое изложение методов оплаты приобретения

Покупатель более склонен предлагать акции по акции, когда считает, что цена его акций необычно высока.В это время он может предложить меньше акций для оплаты приобретения. И наоборот, если он чувствует, что рынок назначает ему необычно низкую цену акций, он будет менее склонен платить акциями, поскольку должен выпустить больше акций. Продавец оказывается в обратной ситуации, если считает, что акции покупателя продаются по слишком высокой цене, поскольку существует более высокий риск того, что впоследствии цена акций снизится, а вместе с ней и эффективная цена, уплачиваемая продавцу.

Если покупатель считает, что он приобрел товар (т.д., низкая) цена приобретения, она будет менее склонна платить собственными акциями. Если бы это произошло, цена акций должна была бы увеличиться, и акционеры продавца разделили бы это увеличение. В такой ситуации приобретатель должен быть более заинтересован в покупке за наличные; это означает, что все повышения цен на акции будут происходить в пользу существующих акционеров.

Как происходит слияние SPAC: PwC

IPO SPAC обычно основывается на инвестиционном тезисе, ориентированном на сектор и географию, например, на намерении приобрести технологическую компанию в Северной Америке, или на опыте и опыте спонсора.После IPO выручка помещается на трастовый счет, и у SPAC обычно есть 18–24 месяца для определения и завершения слияния с целевой компанией, что иногда называют отказом от SPAC. Если SPAC не завершает слияние в течение этого периода времени, SPAC ликвидируется, а выручка от IPO возвращается публичным акционерам.

После определения целевой компании и объявления о слиянии публичные акционеры SPAC могут в качестве альтернативы проголосовать против сделки и принять решение о выкупе своих акций.Если SPAC требует дополнительных средств для завершения слияния, SPAC может выпустить долговые обязательства или дополнительные акции, например, в рамках сделки с частными инвестициями в публичный капитал (PIPE).

Слияние SPAC

После формирования SPAC, как правило, должен запросить одобрение акционеров на слияние и подготовит и подаст заявление о доверенности (или совместную регистрацию и заявление о доверенности по форме S-4, если он намеревается зарегистрировать новые ценные бумаги в рамках слияния) . Этот документ будет содержать различные вопросы, требующие одобрения акционеров, включая описание предлагаемого слияния и вопросы управления.Он также будет включать в себя множество финансовой информации целевой компании, такую ​​как исторические финансовые отчеты, обсуждения и анализ руководства (MD&A), а также предварительные финансовые отчеты, показывающие эффект слияния.

После того, как акционеры одобрят слияние SPAC и будут улажены все нормативные вопросы, слияние будет закрыто, и целевая компания станет публичной организацией. Форма 8-K с информацией, эквивалентной той, что требуется в форме 10 от целевой компании (обычно называемой Super 8-K), должна быть подана в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC) в течение четырех месяцев. рабочих дней закрытия.

Обзор выхода на биржу с использованием SPAC

Нашим акционерам | Права на приобретение акций

Права на приобретение акций № 47 5 июня 2012 г. 292 29 200 С 20 апреля 2016 г.
по 19 апреля 2021 г.
1
Права на приобретение акций № 48 5 июня 2012 г. 4 119 411 900 С апр.с 20 апреля 2017 г.
по 19 апреля 2022 г.
1
Права на приобретение акций № 49 5 июня 2012 г. 365 36 500 С 20 октября 2015 г.
по 19 апреля 2021 г.
1
Права на приобретение акций № 50 5 июня 2012 г. 397 39 700 С 20 октября 2016 г.
по 19 апреля 2022 г.
1
Права на приобретение акций №54 5 июня 2013 г. 791 79 100 С 20 апреля 2016 г.
по 19 апреля 2021 г.
1
Права на приобретение акций № 57 5 июня 2014 г. 872 87 200 С 20 апреля 2016 г.
по 19 апреля 2021 г.
1
Права на приобретение акций № 58 5 июня 2014 г. 7 209 720 900 С апр.с 20 апреля 2017 г.
по 19 апреля 2022 г.
1
Права на приобретение акций № 61 5 июня 2014 г. 8 406 840 600 С 31 марта 2017 г.
по 30 марта 2022 г.
1
Права на приобретение акций № 62 18 ноября 2014 г. 26 707 2 670 700 С 18 ноября 2016 г.
по 17 ноября 2021 г.
738
Права на приобретение акций №63 5 июня 2015 г. 805 80 500 С 20 апреля 2016 г.
по 19 апреля 2021 г.
1
Права на приобретение акций № 64 5 июня 2015 г. 6 595 659 500 С 20 апреля 2017 г.
по 19 апреля 2022 г.
1
Права на приобретение акций № 65 5 июня 2015 г. 10 292 1 029 200 С апр.с 20 апреля 2018 г.
по 19 апреля 2023 г.
1
Права на приобретение акций № 68 18 ноября 2015 г. 25 658 2 565 800 С 18 ноября 2017 г.
по 17 ноября 2022 г.
802
Права на приобретение акций № 69 7 июня 2016 г. 6 866 686 600 С 20 апреля 2017 г.
по 19 апреля 2022 г.
1
Права на приобретение акций №70 7 июня 2016 г. 11 004 1 100 400 С 20 апреля 2018 г.
по 19 апреля 2023 г.
1
Права на приобретение акций № 71 7 июня 2016 г. 13 300 1 330 000 С 20 апреля 2019 г.
по 19 апреля 2024 г.
1
Права на приобретение акций № 72 7 июня 2016 г. 2 032 203 200 С окт.с 30 октября 2016 г.
по 29 октября 2021 г.
1
Права на приобретение акций № 74 11 ноября 2016 г. 23 704 2 370 400 С 11 ноября 2018 г.
по 10 ноября 2023 г.
593
Права на приобретение акций № 75 9 июня 2017 г. 8 526 852 600 С 20 апреля 2018 г.
по 19 апреля 2023 г.
1
Права на приобретение акций №76 9 июня 2017 г. 10 039 1 003 900 С 20 апреля 2019 г.
по 19 апреля 2024 г.
1
Права на приобретение акций № 77 9 июня 2017 г. 15 414 1 541 400 С 20 апреля 2020 г.
по 19 апреля 2025 г.
1
Права на приобретение акций № 78 9 июня 2017 г. 8 118 811 800 С апр.с 20 апреля 2021 г.
по 19 апреля 2026 г.
1
Права на приобретение акций № 79 9 июня 2017 г. 8 099 809 900 С 20 апреля 2022 г.
по 19 апреля 2027 г.
1
Права на приобретение акций № 80 9 июня 2017 г. 1 362 136 200 С 20 апреля 2023 г.
по 19 апреля 2028 г.
1
Права на приобретение акций №81 9 июня 2017 г. 1 362 136 200 С 20 апреля 2024 г.
по 19 апреля 2029 г.
1
Права на приобретение акций № 82 9 июня 2017 г. 2 767 276 700 С 30 октября 2017 г.
по 29 октября 2022 г.
1
Права на приобретение акций № 83 9 июня 2017 г. 639 63 900 С апр.с 30 апреля 2018 г.
по 29 апреля 2023 г.
1
Права на приобретение акций № 84 17 ноября 2017 г. 24 753 2 475 300 С 17 ноября 2019 г.
по 16 ноября 2024 г.
684
Права на приобретение акций № 85 20 ноября 2018 г. 23 163 2 316 300 С 20 ноября 2020 г.
по 19 ноября 2025 г.
573

Нормативное уведомление 08-54 | ФИНРА.орг

Нормативное уведомление
Тип уведомления

Руководство

Ссылки на правила и уведомления

Правило SEA 419
Правило SEA 3a51-1
Раздел 11 SEA
Правило NASD 2720

Предлагаемый маршрут

Реклама
Соблюдение нормативных требований
Корпоративные финансы
Зарегистрированные представители
Высшее руководство
Торговля
Обучение

Ключевые темы

IPO
Торговля на вторичном рынке
Специальные компании по приобретению

Резюме

Компании по приобретению специального назначения (SPAC) — это подставные компании, которые привлекают капитал в ходе первичных публичных предложений (IPO) с целью слияния или приобретения операционной компании.В последние годы рынок SPAC быстро растет. В 2007 году 22 процента всех первичных публичных предложений в Соединенных Штатах были выпущены SPAC на общую сумму более 12 миллиардов долларов привлеченного капитала. Несмотря на то, что доля капитала SPAC, привлеченного на рынке IPO, в 2008 г. снизилась до 12 процентов, они продолжают оставаться важным средством привлечения капитала на публичном рынке. IPO SPAC значительно отличаются от традиционных IPO акций уникальными конфликтами интересов и стимулами для менеджеров SPAC, андеррайтеров и финансовых консультантов.Фирмы и их клиенты, инвестирующие в SPAC, должны знать об этих различиях, прежде чем участвовать в IPO SPAC.

Это Уведомление содержит рекомендации по структуре, тенденциям и конфликтам интересов, связанным с SPAC, и напоминает фирмам 1 об их пригодности и обязательствах по раскрытию информации при участии на этом рынке.

Вопросы относительно этого уведомления следует направлять: Джозефу Э. Прайсу, вице-президенту по корпоративным финансам, по телефону (240) 386-4623, или Лизе Джонс Томс, советнику по корпоративным финансам, по телефону (240) 386-4661.

Предыстория и обсуждение

SPAC — это компании без каких-либо доходов или истории деятельности, которые используют средства инвесторов для приобретения или слияния с действующей компанией. SPAC могут работать как компании-бланши, которые SEC определяет как компании, которые либо не имеют конкретного бизнес-плана или цели, либо указали, что их бизнес-план заключается в слиянии или поглощении с неустановленной компанией или компаниями, и выпускают « грошовые акции», как это определено в правиле 3a51-1 Закона о биржах.Если SPAC соответствует определению компании с бланковыми чеками, она должна будет соблюдать Правило 419 Закона о ценных бумагах 1933 года, которое требует, чтобы средства инвесторов хранились на условном депонировании, подача поправки после вступления в силу после исполнения соглашение о приобретении и возврат депонированных средств, если приобретение не произошло в течение 18 месяцев с даты вступления в силу заявления о первоначальной регистрации. Однако от большинства SPAC не требуется соблюдение Правила 419, поскольку они структурированы таким образом, что могут полагаться на исключение из определения «дешевых акций» или удовлетворяют другим исключениям для зарегистрированных на бирже компаний.

В традиционном IPO в проспекте основное внимание уделяется историческим фактам об эмитенте и его прошлой деятельности. Андеррайтеры продают предложение после объявления начального диапазона цен. Цена, по которой акции предлагаются публике, должна отражать как спрос на акции, так и оценки будущей деятельности эмитента. Андеррайтеры проводят значительную и тщательную комплексную проверку эмитента и несут ответственность в соответствии со статьей 11 Закона о ценных бумагах за информацию, раскрытую в проспекте эмиссии.

Напротив, ценные бумаги SPAC предлагаются по цене за единицу, обычно 6, 8 или 10 долларов за единицу. SPAC не «заранее определяют» возможные цели приобретения, а андеррайтеры не проводят никакой комплексной проверки целей приобретения. В то время как некоторые SPAC конкретно указывают отрасли или регионы, в которых они будут искать действующую компанию, другие не имеют ограничений.

SPAC обычно должен завершить приобретение в течение 18–24 месяцев и должен использовать не менее 80 процентов своих чистых активов для любого такого приобретения.Если этого не происходит, то он должен раствориться. Когда SPAC распадается, он возвращает инвесторам их пропорциональную долю в активах, находящихся на условном депонировании. В большинстве случаев инвесторы получают почти всю вложенную ими основную сумму, но не будут участвовать ни в каких доходах, полученных от средств, хранящихся на условном депонировании, поскольку такие поступления используются для покрытия операционных расходов SPAC.

Этот крайний срок от 18 до 24 месяцев разработан, чтобы помочь инвесторам своевременно вернуть большую часть их капитала, если подходящее приобретение не будет завершено.Тем не менее, это также ставит руководство SPAC в жесткие сроки, чтобы определить цель и завершить транзакцию. 2

Если менеджеры SPAC могут определить подходящую цель приобретения, они должны получить одобрение путем голосования акционеров. Инвесторам рассылаются доверенные материалы, раскрывающие детали предполагаемого приобретения. Публичные акционеры SPAC могут голосовать за приобретение или голосовать против приобретения. Если акционеры проголосуют против приобретения, они могут принять решение о конвертации своих акций в пропорциональную часть выручки от IPO, которая хранится на условном депонировании.

Хотя заявление о доверенности, направленное акционерам SPAC, содержит текущую проверенную финансовую информацию и другую существенную информацию о цели приобретения, существуют значительные различия в ответственности и обязательствах по раскрытию информации в отношении компании, которая становится публичной в результате приобретения SPAC, и той, которая становится публичной в результате приобретения. традиционное IPO. При традиционном IPO андеррайтеры проводят значительную и тщательную комплексную проверку компании и берут на себя ответственность за информацию, раскрытую в заявлении о регистрации.У андеррайтеров может не быть аналогичной функции «привратника» в связи с целью приобретения SPAC.

SPAC представляют различные риски в зависимости от того, на каком этапе «жизненного цикла» SPAC инвестор покупает акции. Ниже мы обсудим некоторые риски, которые фирма должна учитывать на различных этапах жизненного цикла SPAC, если она рекомендует ценные бумаги SPAC своим клиентам.

Первичное публичное предложение

На этапе IPO инвесторы покупают паи, представляющие одну или несколько обыкновенных акций, и один или несколько варрантов на одну обыкновенную акцию со скидкой по сравнению с ценой размещения.Как правило, после IPO SPAC торгуются как единое целое. По истечении определенного периода, часто через 90 дней после IPO, обыкновенные акции и варранты торгуются отдельно.

IPO SPAC сопряжены с определенными рисками, о которых необходимо сообщать инвесторам и которые должны быть предметом анализа приемлемости со стороны брокера-дилера. Например, IPO SPAC связаны со следующими двумя рисками:

•  Риск того, что менеджеры SPAC являются неквалифицированными или некомпетентными, риск усугубляется отсутствием какой-либо операционной истории или прошлой работы SPAC.

•  Риск того, что приобретение не произойдет и SPAC будет ликвидирована. Структура SPAC, которая требует, чтобы большая часть средств инвестора хранилась на условном депонировании и возвращалась, если приобретение не было завершено, действительно обеспечивает некоторую защиту от потерь. Кроме того, инвесторы могут иметь возможность продавать свои объекты SPAC на вторичном рынке. Однако инвесторы должны либо нести альтернативные издержки ожидания решения о том, произойдет ли приобретение, либо продавать на вторичном рынке до того, как будет определен результат.

Из примерно 149 SPAC, выпущенных по состоянию на 31 мая 2008 г., только 48 завершили приобретение. Кроме того, многие SPAC, в том числе большинство SPAC, которые вступили в силу с 2003 года, не завершили приобретение. 3

Всякий раз, когда фирма рекомендует ценные бумаги SPAC инвесторам, она должна убедиться, что все зарегистрированные лица понимают особенности ценных бумаг, чтобы выполнить анализ пригодности перед выполнением сделки. Инвесторы, особенно розничные инвесторы, если им предлагаются ценные бумаги SPAC, должны полностью понимать риски, связанные с SPAC.

Правила FINRA требуют, чтобы фирмы имели разумные основания полагать, что рекомендация по сделке с ценными бумагами подходит для их клиентов. Выполняя свои обязательства по пригодности, фирмы должны рассмотреть вопрос о том, следует ли им принять какие-либо специальные руководящие принципы пригодности для SPAC.

Фирмы также должны обеспечить, чтобы маркетинговые материалы, используемые фирмой, содержали точное и сбалансированное описание SPAC. В некоторых маркетинговых материалах, изученных сотрудниками FINRA, говорится о потенциальном росте стоимости акций SPAC в связи с изменением оценки с частной компании на публичную.Фирмы, распространяющие эти маркетинговые материалы, должны обеспечить достоверное описание всех рисков, связанных с инвестициями, включая риск того, что приобретение может не состояться или что инвестиции клиента могут снизиться в цене, даже если приобретение будет завершено.

Депозитный счет

После IPO почти все доходы от SPAC хранятся на счете условного депонирования, который можно использовать для завершения приобретения. Счет условного депонирования обычно инвестируется в фонды денежного рынка или краткосрочные U.С. государственные ценные бумаги. Активы SPAC освобождаются от условного депонирования, когда акционеры одобряют приобретение или когда SPAC распускается. 4

Если SPAC не может завершить приобретение в течение указанного периода времени, он должен быть распущен. Когда SPAC распадается, он возвращает инвесторам их пропорциональную долю в активах, находящихся на условном депонировании. В большинстве случаев инвесторы получают почти всю вложенную ими основную сумму, но не будут участвовать ни в каких доходах, полученных от средств, хранящихся на условном депонировании, поскольку такие поступления используются для покрытия операционных расходов SPAC.

Торговля на вторичном рынке

Единица SPAC обычно состоит из двух компонентов: обыкновенных акций и варранта, которые торгуются отдельно в течение нескольких недель после IPO. Обыкновенные акции часто торгуются со скидкой по отношению к наличным средствам, хранящимся на условном депонировании. Варранты могут быть исполнены только после успешного завершения приобретения и, как правило, истекают бесполезно, если SPAC ликвидируется.

Покупка обыкновенных акций и варрантов на вторичном рынке вызывает разные вопросы.Характеристики обыкновенных акций, вероятно, зависят от того, были ли они приобретены до или после объявления цели приобретения. Естественно, инвестиции до объявления о приобретении — это ставка на то, будет ли объявлена ​​цель приобретения и является ли это привлекательной инвестицией.

Тем не менее, может быть много неопределенности в отношении любого будущего приобретения. Даже после объявления цели приобретения обычно возникает задержка, которая может составлять несколько недель, прежде чем проверенные финансовые отчеты относительно цели приобретения будут доступны через предварительную подачу доверенности.Кроме того, условия и порядок приобретения могут измениться в течение периода подачи доверенности и проверки.

Покупка варрантов на вторичном рынке является весьма спекулятивной инвестицией, которая, как правило, подходит только для опытных инвесторов, которые могут принять на себя и осознать риск того, что приобретение не будет завершено и срок действия варрантов обесценится. Покупка варрантов после объявления о приобретении может представлять особый риск. Исследование FINRA показывает, что цены на акции SPAC немного опережают рынок в день объявления цели приобретения.

Публикация более полной информации иногда приводит к снижению цены обыкновенных акций SPAC. Инвесторы, которые покупают на вторичном рынке после объявления о приобретении, могут понести убытки, если стоимость акций впоследствии снизится. Исследование FINRA показывает, что большинство цен на акции SPAC значительно отстают от рыночных после завершения приобретения.

Запрос прокси

Объявление о потенциальном приобретении является критическим этапом в жизненном цикле SPAC.Руководство SPAC может получить значительную долю в акционерном капитале целевой компании, но должно сначала продать сделку и получить одобрение большинства или сверхбольшинства ее акционеров, прежде чем оно сможет закрыть сделку по приобретению. Для андеррайтеров половина гонорара андеррайтера может зависеть от завершения приобретения, и часто андеррайтер получает отдельное вознаграждение за услуги консультанта по приобретению.

Если руководство SPAC определяет подходящую цель приобретения, оно должно добиваться голосования акционеров.Приобретение SPAC обычно требует одобрения не менее 60 процентов акционеров, а для некоторых сделок требуется 80 процентов. Инвесторам рассылаются доверенные материалы, раскрывающие детали предполагаемого приобретения.

Инвестор, который голосует против приобретения, имеет право на пропорциональный возврат средств, хранящихся на условном депонировании. Однако, если инвестор решит, что он будет голосовать против приобретения, а ценные бумаги SPAC торгуются с премией на вторичном рынке, в интересах инвестора может быть продажа его ценных бумаг на вторичном рынке. 5

Андеррайтеры SPAC, как правило, не должны заниматься поиском доверенных лиц, если оплата части андеррайтингового вознаграждения или консультационного вознаграждения зависит от успешного завершения приобретения. В таком случае у андеррайтера SPAC возникнет конфликт интересов, если он порекомендует клиенту проголосовать «за» в отношении предлагаемого приобретения.

Завершение приобретения

Спонсоры SPAC, если они не приобрели обыкновенные акции SPAC, не получают пропорционального распределения со счета условного депонирования, если приобретение не завершено.Кроме того, им обычно запрещается продавать свои акции на вторичном рынке до завершения приобретения. Эти механизмы, наряду с их 20-процентной долей в капитале SPAC, могут помочь согласовать заинтересованность руководства и инвесторов в завершении приобретения. Однако у менеджеров SPAC есть сильный стимул покупать компанию даже по завышенной цене, поскольку они получат 20 процентов компании по номинальной цене.

На этапе приобретения SPAC фирмы должны раскрывать эти стимулы и все конфликты, с которыми фирма может столкнуться в качестве спонсора или консультанта SPAC, прежде чем рекомендовать продажу или покупку акций SPAC своим клиентам.Фирма также должна учитывать последствия в соответствии с правилом FINRA о конфликте интересов, правилом 2720 NASD, в случае успешного приобретения. 6


1 В настоящем Уведомлении брокеры-дилеры и связанные с ними лица совместно именуются «фирмами», если не указано иное.

2 Некоторые недавние SPAC приняли автоматические продления на шесть месяцев или дольше, если о приобретении объявляется до установленного срока, и уменьшили процент голосов «за», необходимых для одобрения приобретения, с 80 процентов до 60 процентов.

3 Для получения дополнительной информации о рынке SPAC, см. «Состояние SPAC: бегство к качеству, учебник для растущей отрасли», SPAC Research Partners (9 апреля 2008 г.).

4 Часть процентов, заработанных на счете, может быть снята для оплаты некоторых расходов SPAC на оборотный капитал до приобретения.

5 Даже если акции не торгуются с премией, продав их на рынке, клиент получит более быстрый возврат капитала, чем если бы он проголосовал «против» и воспользовался своим правом выкупа.

6 Правило 2720 NASD требует, чтобы квалифицированный независимый андеррайтер проводил комплексную проверку в отношении предложения, в котором участвующий член имеет конфликт интересов, или предложений, в которых эмитент предлагает приобрести брокера-дилера, который станет публичной собственностью в качестве результат приобретения.

Слияния, дробления акций и многое другое

Компании могут предпринимать действия, которые могут повлиять на акционеров. К таким действиям относятся:

Слияния и поглощения
Слияние или поглощение обычно происходит, когда одна компания решает купить другую компанию.Существует несколько типов слияний, но все они могут повлиять на стоимость акций как целевой, так и приобретающей компании. Если вы владеете акциями целевой или приобретающей компании, их название или биржевой код могут измениться.

Пример:

Компания ABC покупает компанию XYZ. Акции компании XYZ конвертируются в ABC, и XYZ прекращает торговлю.

Дробление акций

Когда происходит форвардное дробление акций, количество акций, которыми владеют акционеры (так называемые находящиеся в обращении акции), увеличивается, в то время как цена за акцию обычно снижается.Форвардное дробление акций пропорционально влияет как на целые, так и на частичные акции.

Пример:

Вы владеете 20,5 акциями стоимостью 10 долларов за акцию. Компания проводит форвардное дробление акций 2 к 1. В результате у вас теперь есть 41 акция стоимостью 5 долларов за акцию.

Когда происходит обратное дробление акций, количество акций, которыми владеют акционеры (так называемые находящиеся в обращении акции), уменьшается, в то время как цена за акцию обычно увеличивается. Обратное дробление акций пропорционально затрагивает как целые, так и частичные доли.

Пример:

Вы владеете 20,5 акциями стоимостью 10 долларов за акцию. Компания проводит обратный сплит 1 к 2. В результате у вас теперь есть 10,25 акций стоимостью 20 долларов за акцию.

Исключение из списка
Когда фондовая биржа исключает компанию из листинга, ее акции перестают быть доступными для покупки или продажи на этой бирже. Акции могут торговаться на другой бирже или вообще не торговаться. Если акции больше не поддерживаются Cash App Investing, акционеры могут выйти из этой позиции, только продав или передав акции.Cash App Investing предоставит дополнительную информацию, если это изменение произойдет.
Изменение символа/тикера
Компания может изменить свой тикер по разным причинам, таким как изменение названия, слияние или исключение из листинга. Cash App Investing предоставит дополнительную информацию, если эти изменения произойдут.
Побочный продукт
Выделение происходит, когда часть компании отделяется, чтобы сформировать новую компанию. Во время выделения компания может предпринять несколько различных действий, например, передать нынешним акционерам акции новой компании или денежные средства.

Пример:

Компания ABC продает автомобили и решает зарегистрировать свое подразделение запчастей как отдельную публичную компанию под названием XYZ. Выделенная компания должна стать публичной через месяц и будет торговаться под XYZ. Cash App Investing может предлагать акции после листинга на NYSE.

Если вы владеете дробными акциями, округление может повлиять на вашу способность быть зачисленным в счет акций, денежных средств или другой компенсации в связи с любым корпоративным действием, поскольку для участия может потребоваться минимальное количество акций.

Все, что вам нужно знать

Если компания куплена, то, что произойдет с акциями, зависит от нескольких факторов.Например, при выкупе компании за наличные акционеры получают определенную сумму в долларах за каждую акцию, которой они владеют. Как только транзакция завершена, акции аннулируются и больше не представляют ценности, поскольку компания больше не существует как независимая компания. 3 минуты чтения

1. Преимущества и недостатки
2. Слияния за наличные или акции

Обновлено 22 июля 2020 г.:

Преимущества и недостатки

Профи

  • При выкупе компании акционеры получают выгоду.Когда компания покупается, она обычно имеет увеличение стоимости ее акций. Инвестор может в любой момент продать акции на бирже по текущей рыночной цене.
  • Компания-покупатель обычно предлагает премиальную цену, превышающую текущую цену акций, чтобы побудить целевую компанию продать. Как только объявление будет сделано, появится поток трейдеров, которые купят акции по предложенной цене, что, в свою очередь, увеличит стоимость акций.
  • Если компания-покупатель предлагает купить целевую компанию по цене одной акции плюс 10 долларов наличными, а акции продаются по 30 долларов, то экономическая стоимость одной акции равна 40 долларам.Это может привести к увеличению акций целевой компании на эту сумму. В этой ситуации роль рыночной активности играет реакция рынка на приобретающую компанию.
  • Часто случается так, что если есть хоть малейший намек на предстоящий выкуп, инвесторы начинают скупать акции еще до того, как объявят о выкупе, и цена акций растет. Когда происходит выкуп, инвесторы пожинают плоды с оплатой наличными.
  • Во время выкупа путем обмена акциями инвесторы, владеющие акциями, могут получить большую корпоративную прибыль, поскольку объединенная компания и целевая компания объединятся.
  • Когда выкуп представляет собой сделку с акциями без участия денежных средств, акции целевой компании, как правило, торгуются по той же схеме, что и компания-покупатель.

Минусы

  • Недостатком акционеров компании, участвующей в выкупе, является то, что они больше не являются акционерами этой компании. Это означает, что если долгосрочная стоимость превышает денежную цену, которую получает инвестор, он не сможет участвовать или получать какие-либо вознаграждения в будущем.
  • Инвесторы обычно несут ответственность за уплату подоходного налога или налога на прирост капитала с любой денежной выручки.
  • Когда происходит выкуп акций путем свопа, акции могут быть переданы инвестору, который не заинтересован во владении компанией.
  • Если цена акций компании-покупателя упадет, это может оказать негативное влияние на компанию-цель. Если произойдет обратное и цена акций компании-покупателя увеличится, есть вероятность, что акции целевой компании также вырастут.
  • Влияние разводнения — это еще один эффект, вызванный количеством новых акций, которые должны быть выпущены приобретающей компанией для финансирования приобретения.
  • В случае предположения о конкурирующем предложении цена может измениться, хотя обычно это незначительно.
  • Если выплата дивидендов запланирована между датой объявления сделки и датой закрытия, цена акции может снизиться.
  • Цена акции может пойти вверх или вниз в зависимости от слухов о ходе выкупа или каких-либо трудностей, с которыми может столкнуться сделка.
  • Приобретающие компании имеют право отозвать свое предложение, акционеры могут не предложить поддержку сделки, или регуляторы ценных бумаг могут не разрешить сделку.

Слияние денежных средств или акций

Публичные компании можно приобрести несколькими способами; денежные средства, слияния акций в обмен на акции или сочетание денежных средств и акций.

Денежные средства и акции — с этим предложением компания-покупатель предлагает инвесторам целевой компании денежные средства и акции.

Слияние акций — акции акционеров целевой компании будут заменены акциями новой компании.Новые доли пропорциональны их существующим долям. Обмен акциями редко бывает один к одному.

Выкуп с привлечением заемных средств — фирма-покупатель может использовать долг как средство финансирования целевой компании.

Денежные средства — акции куплены по предложенной цене и больше не находятся в портфеле акционера.

Тендерные предложения — эти предложения включают в себя предложение инвестора купить достаточное количество находящихся в обращении акций целевой компании, чтобы получить контрольный пакет акций компании.Иногда это считается враждебным поглощением.

Если вам нужна помощь с ответом на вопрос, что происходит с акциями в случае покупки компании, вы можете опубликовать свой юридический запрос на торговой площадке UpCounsel. UpCounsel принимает на свой сайт только 5% лучших юристов. Юристы на UpCounsel приходят из юридических школ, таких как Гарвардский юридический и Йельский юридический, и в среднем имеют 14-летний юридический опыт, включая работу с такими компаниями, как Google, Menlo Ventures и Airbnb, или от их имени.

.

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован.