Прогнозы на курс валюты на ближайшее время: Прогноз курса доллара США — Рамблер/финансы

Прогноз курса валют на январь 2021 года: чего ожидать от доллара и евро

По итогам 2020 года, который оказался одним из сложнейших для экономики Украины и всего мира, курс доллара существенно вырос. Так, с 23,6 грн на начало года к концу его стоимость достигла 28,3 грн за доллар с некоторым укреплением за последнюю неделю. Еще сильнее за год гривна просела по отношению к евро: если на начало 2020-го стоимость валюты составляла 26,4 грн, то сейчас — 34,6 грн.

О том, что будет с долларом и евро в начале нового 2021 года, какие факторы будут влиять на стоимость гривны, на каком уровне валюты будут в январе и стоит ли покупать доллары и евро в это время — в материале .

Что происходит с гривной

Около недели назад гривна достаточно сильно укрепилась, что несвойственно данному периоду времени. В ближайший месяц спрос на валюты будет превышать предложение. Это связано с тем, что импорт, прежде всего энергоносителей, превышает экспорт. Вследствие чего спрос на валюту растет, предложение уменьшается и, как результат, гривна обесценивается.

Присоединяйтесь к нам в Telegram!

Но, как показала ситуация с укреплением гривны, большую роль могут играть и другие факторы — например, бюджет, объясняет управляющий партнер «Атлант-Финанс» Юрий Нетесаный. По его словам, из-за того, что выполнение бюджета было под угрозой, правительство решило одолжить около 100 млрд грн для финансирования расходов бюджета, заложенных на 2020 год. Такие заимствования за короткий срок потребовали от правительства следующих шагов:

• разместить еврооблигации, номинированные в долларах;
• уговорить международных партнеров, несмотря на решение Международного валютного фонда, выделить обещанные ранее средства;
• продавать ОВГЗ по завышенным процентным ставкам.

Подписывайтесь на нас в Google News!

«Такие действия, безусловно, привели к притоку валюты в экономику страны как напрямую от продажи еврооблигаций и получения макрофинансовой помощи от международных партнеров, так и косвенно, что связано с тем, что повышенная доходность по ОВГЗ привлекла внимание нерезидентов, которым для покупки выпущенных в гривне ОВГЗ пришлось продавать валюту на межбанке, а потом за эту гривну покупать государственные ценные бумаги. Так как такое массовое привлечение ресурсов для финансирования расходной части бюджета длилось не долго, то по завершении данного процесса гривна продолжила обесцениваться после укрепления».

Юрий Нетесаный

Партнер «Атлант-Финанс»

Юрий Нетесаный

Партнер «Атлант-Финанс»

Колебания курса аналитик инвесткомпании Concorde Capital Евгения Ахтырко объясняет немного иначе. По ее словам, пока ожидания многих участников рынка не оправдались, предложение на рынке валюты будет возрастать, а курс укрепляться в связи с ростом интереса инвесторов-нерезидентов к гривневым ОВГЗ.

«Если продажа валюты со стороны нерезидентов на прошлой неделе и имела место, то это предложение валюты было недостаточным, чтобы пересилить другие факторы, которые способствовали возобновлению роста курса. В частности, усиление спроса на валюту может быть следствием традиционного увеличения бюджетных выплат в конце года», — объясняет она.

Ахтырко также добавляет, что повышенный спрос на валюту наблюдался в течение всей прошлой недели, однако к ее концу продавцы умерили свои аппетиты и стали притормаживать рост оферов, чтобы избежать новых интервенций со стороны Нацбанка, которые могли бы перебить предложения других участников.

Что повлияет на курс доллара и евро в январе 2021 года

Нетесаный объясняет, что первая половина января пройдет достаточно спокойно, так как Украина будет отмечать ряд праздников и довольно большое количество дней будут выходными. Активность же на межбанке начнет проявляться только в середине января, но при этом большинство компаний либо будут подводить итоги прошлого года, либо будут строить планы на будущее, а потому значительных колебаний котировок на межбанковском валютном рынке ожидать не стоит.

Того же мнения придерживается и Ахтырко — по ее словам, экономическая активность в январе будет низкой.

«Если новостной фон будет оставаться относительно нейтральным, то значительные колебания курса маловероятны», — объясняет она.

По прогнозу аналитиков Ukraine Economic Outlook, который они опубликовали в своем экономическом обзоре, на фоне второй волны карантинных ограничений и 30-50% спада посещаемости торгово-развлекательных центров в ноябре и декабре 2020-го в сравнении с этими же месяцами прошлого года, а также полного локдауна с 8 по 24 января ожидается, что импортеры не будут активны в январе, это поддержит сезонное укрепление, и курс будет в коридоре 27,7 — 28,1 грн за доллар.

Что касается евро, то Нетесаный говорит, что позиции этой валюты на украинском межбанке традиционно будут зависеть от международного валютного рынка. В компании ожидают, что в широком диапазоне евро будет стоить $1,20 — $1,24, а в узком — $1,21 — $1,23. При этом большую часть времени евро проведет именно в узком диапазоне, что будет влиять на его стоимость на украинском межбанковском валютном рынке.

Курс доллара и евро в Украине в январе 2021 года

Эксперты Ukraine Economic Outlook считают, что даже при низком удельном весе импорта в платежах казначейства попытки закрыть валютный риск на 31 декабря — 4 января, то есть в нерабочие банковские дни, поддержат повышенный спрос на валюту и будут удерживать гривну в коридоре 28,2 — 28,5 грн за доллар. Эксперты также добавляют, что после разной степени бюджетного «ралли» во второй половине января и в феврале 2021 года для гривны характерно сезонное укрепление.

Ахтырко отмечает: если валютный рынок закончит 2020 год с курсом, который будет более или менее удовлетворять покупателей и продавцов, то, вероятно, что этот уровень курса сохранится и в январе.

Нетесаный же прогнозирует, что гривна не сможет укрепиться сильнее, чем до 27,5 грн за доллар, так как при курсе меньше 28 грн мы снова увидим значительную активность регулятора на межбанковском валютном рынке с покупкой валюты, что не позволит гривне укрепиться.

«Гривну в широком коридоре стоит ожидать в диапазоне 27,5 — 29 грн за доллар. Но большую часть января котировки проведут в узком диапазоне, а именно 27,9 — 28,7 грн за доллар. Что касается евро, то в широком коридоре валюта может находиться в диапазоне 32 — 36 грн за евро, но большую часть месяца котировки будут в коридоре 33 — 35 грн за один евро, иногда ненадолго выходя за данные рамки в более широкий коридор, но достаточно быстро возвращаясь», — отмечает он.

Стоит ли покупать доллары и евро в январе 2021-го

Эксперт говорит, что, как и в прошлом месяце, хорошим уровнем котировки для покупки может быть 27,7 грн за доллар.

«Но не стоит забывать о том, что тренд по ослаблению гривны приближается к завершению, и покупки будут целесообразны на срок до одного месяца», — отмечает Нетесаный, добавив, что евро сейчас покупать вообще нецелесообразно, так как в ближайшее время европейская валюта начнет корректироваться на международном валютном рынке и, как результат, дешеветь на нашем межбанковском рынке. Он также заявил, что при курсе выше 35 грн за евро стоит рассматривать возможность продажи валюты.

Ошибка в тексте? Выделите её мышкой и нажмите: Ctrl + Enter

Кудрин дал прогноз по рублю на 2021 год

  Cfnc: Дуплетом.Греф,потом Кудрин

  Cfnc: 11:07 Avatar: До рынков не дошло что никакого восстановления нет и не будет и что еще даж не упали нормально..

…
А помнишь дискуссии весны?)

  zowik: так вот где источник богатств: рублевые накопления!

  sophisto: 5G + смартфонаифон , вот и короновирус выполз из другого измерения , побеспокоили сущностеи из паралельного мира

  sophisto: короче у кого всегда включен смартфон в зоне доступа, тот потенциальная жертва ковида

  sophisto: у мишустина переднии зуб выпал от ковида

  

Avatar: Cfnc (11:40), ну да.. припоминаю)

  Cfnc: Avatar (12:12), было совершенно понятно,что никакого восстановления нет…,и ,что самое важное-не ожидается…и что?СМИ победили здравый смысл-платные и заинтересованные статьи заболтали реальность.ты можешь легко проверить,кто и что говорил на форуме-арзив работает.
Другое дело,что с 2008г логика больше не работает

  Cfnc: Символ летней истерии-латинская буква V,,все понимали,что никакого отношения 750 млрд принятых ЕС не могут иметь к реальному восстановлению мировой экономики…но СМИ было поручено и они отработали-распишитесь в получении результатов…С сегодняшними СМИ можно даже не цититроватьWag the Dog-,по телевизору говорят,что война кончилась,значит-она кончилась

  Avatar: Да я помню.. яж с 1.10 добавлял баксов и 1.15 а рынок двинули вопреки здравому смыслу и всякой логике на 10 фигур) я уж не знаю как такое аналитить вообще)

  Cfnc: www.profinance.ru/news/…
Меня после принятия КуИ 1 занимал вопрос-что они будут делать после след.кризиса-они пошли проторенной дорожкой-напкчатали почти в 10 раз болше денег…создав мощнейший фундамент след.кризиса…недели-иесяцы-и что они сделают ?)напечатают 70 трлн?))

  Cfnc: Франция,Испания,Италия.. Меркель пока что уговаривает никого никуда не ездить…,евро растет?)

  Море: Cfnc (12:22), Сломалась моделька, ни по каким отраслям уже нет роста. Сколько не вбухивай, даже в ВПК и вояк, с их ценниками на молотки по 100 баксов.
Вот и идет под Ковид управляемый слом всея- всего.

Джорно всем!

  Avatar: Щас самое время лопнуть пузырю имени Трампа

  Cfnc: Avatar (12:38), я говорил об этом-о том,что всё выглядит именно ,как попытка раздуть пузырь и лопнуть его именно к выборам, лишив действующего президента главного аргумента перед 3 ноября

  Cfnc: Китай введет санкции против Boeing и Lockheed Martin
КНР пошел на такой шаг из-за планов США по поставкам вооружений Тайваню

Подробнее на РБК:
https://quote.rbc.ru/news/article/5f967d8e9a794710d1ba9e4a?from=from_main_7

  zowik: ребзя, когда уже рванем на юга?

  user_65: «…Глава Минпромторга: дешевый рубль — это «круто»» — педоносец, ему в долларах за такие речи платят? по аналогии — дешевый труд граждан россии — это круто!» кондом!

Какими будут доллар, цены, и сильно ли упадет экономика: оценка последствий пандемии от правительства, НБУ и экспертов | Громадское телевидение

В начале года украинские чиновники строили планы по росту ВВП на 6-7% ежегодно, а уже в июле-августе ожидается 6-процентное падение. Мы разбирались, какие курс валют, инфляцию и экономические показатели предсказывают Украине в этом и следующиих годах и когда экономика восстановится после карантина.

От правительственных оптимистов к пессимистам с МВФ

В июле и августе в Украине и мире вышел ряд обновленных экономических прогнозов, в которых ухудшаются перспективы развития украинской экономики в 2020-м и в последующие годы. Одним из первых был прогноз ключевого кредитора Украины —Международного валютного фонда. Цифры там наиболее пессимистичные — падение на 8,2% в 2020 году (для сравнения, правительство отталкивается от падения экономики на 4,8%). «Думаю, МВФ дал нам столь негативный прогноз ввиду того, что мы зависимы от мирового спроса, который сейчас падает во всем мире. Это влияет и на объемы международной торговли», — говорит исполнительный директор аналитической организации CASE-Украина Дмитрий Боярчук.

В противовес МВФ, украинское правительство остается «оптимистом» на столько, на сколько это возможно в 2020 году. В конце июля там утвердили новый макроэкономический прогноз для украинской экономики — это такой документ, на основании которого Минфин уже летом начинает составлять бюджет на следующий год. В отличие от прогноза МВФ и других учреждений, погрешность в макроэкономическом прогнозе может дорого стоить государству. Например, в конце 2019 года в макроэкономический прогноз закладывали ожидания роста курса доллара, который отразили и в бюджете на 2020 год. Из-за этого уже в первый месяц этого года, еще до начала карантина и экономического кризиса, бюджет недополучил около четверти запланированных доходов. Эти недополученные средства правительству приходилось занимать под довольно большие проценты.

«Прогноз правительства выглядит оптимистично, рост более 4% в год. Обычно после большого падения экономики такое быстрое восстановление возможно. В то же время такому прогнозу могут помешать ряд рисков, в частности то, как будет развиваться ситуация с пандемией и как из кризиса будут выходить наши торговые партнеры», — говорит Евгения Охтырко, аналитик инвестиционной компании Concorde Capital.

«Стоит понимать, что официальный прогноз Минэкономики — это политический прогноз. Однако для меня большой вопрос — что будет происходить осенью: тогда проявится отложенный импорт, а экспорт наоборот сократится. Также проявятся проблемы с МВФ: когда в сентябре фонд нам не предоставит транш, то возникнет много вопросов», — говорит Дмитрий Боярчук.

Стенд с курсом валют у пункта обмена в Киеве, в понедельник, 11 августа 2014 г. Этот день курс доллара и евро снова вырос.

Курс доллара

Валютный курс в Украине в этом году уже успел стать одной из причин неявного конфликта между правительством и Национальным банком. В начале июля этот конфликт перерос в отставку бывшего главы НБУ Якова Смолия, которую он объяснил «политическим давлением».

Правительство закладывало на 2020 год курс доллара на уровне 29,5 гривни. На самом же деле такого курса за 7 месяцев ни разу не было. Наоборот, гривня время от времени даже укрепляется. Для рядовых украинцев, получающих зарплаты в гривнях, укрепление национальной валюты является хорошей новостью. Однако для правительства это означает невыполнение плана по поступлениям в бюджет и нехватку средств в государственной казне для финансирования образования, армии, строительства дорог и медицины — и это все в разгар кризиса.

Какой же курс валют предсказывают на будущее? Правительство в утвержденном макроэкономическом прогнозе надеется, что в следующем году курс доллара в Украине вырастет до 29,1 гривни (против 27,6 по состоянию на начало августа). Основываясь на этом курсе, правительство будет рассчитывать и поступления в бюджет, в частности от его крупнейшего наполнителя — налога на добавленную стоимость по импорту (на него приходится почти треть всех доходов). В 2022 году в правительстве прогнозируют незначительное падение курса доллара — до 28,8 гривни.

Несколько меньший прогноз на 2021 год дает Украине МВФ. Там ожидают, что американская валюта должна стоить 28,9 гривни. В то же время до конца 2020 года МВФ предсказывает резкий обвал гривни — до 30 гривен за доллар несмотря на то, что даже во время пика кризиса, вызванным карантином (в конце марта 2020 года), доллар в Украине стоил максимум 28,18 гривни.

Национальный банк, от действий которого зависит, сколько будет стоить доллар в Украине, замалчивает прогнозы относительно курса. Там боятся, что это значение банки и украинцы могут воспринять за определенный ориентир, что исказит ситуацию на валютном рынке. Однако ранее Нацбанк сообщал, что правительство в своих прогнозах завышало курс валют, что и становилось причиной невыполнения бюджета.

Экспертные организации и инвестиционные компании, которых накануне опросило Министерство развития экономики, ожидают, что в следующем году доллар в Украине подорожает до 28,6 гривни, а к концу 2020 года будет стоить в среднем 27 гривен. В инвестиционной компании ICU также не ожидают, что курс валют будет существенно колебаться: «В ближайшее время мы не ожидаем, что проявят себя неожиданные факторы, которые могут повлиять на курс. Поэтому, вероятнее всего, он будет колебаться в пределах коридора 27,5-28 гривен за доллар с возможным незначительным укреплением», — пояснил hromadske старший финансовый аналитик ICU Тарас Котович. В Concorde Capital также прогнозируют, что при условии продолжения политики независимого Национального банка, курс доллара будет ежегодно расти максимум на 5-10%.

читайте также

Цены

Национальный банк еще в 2015 году поставил себе цель довести инфляцию в Украине с более 40% до около 5% в годовом измерении. Свою цель НБУ перевыполнил: по состоянию на июль 2020 года годовая инфляция в Украине составляет 2,4%. Нацбанк ожидает, что цены в Украине ежегодно будут расти на 4-6%, то есть в пределах целевого диапазона. В частности, по итогам 2020 года НБУ прогнозирует 4,7% инфляции, на 2021 — 5,5%, а на 2022 год — 5%.

Несколько более высокие прогнозы приводят инвестиционные фонды и аналитические организации — 5,8% в 2020 году и 6% в 2021 году. В частности, там ожидают, что спрос на товары и услуги среди украинцев будет постепенно восстанавливаться после «локдауна», что приведет и к росту цен.

Несмотря на сдержанные ожидания Нацбанка и экспертов, правительство заложило в свой прогноз инфляции на уровне 7,3% в 2021 году, а накануне министр развития экономики заявлял, что рост цен в Украине нужно «разогнать» до 8-9%. Дело в том, что для чиновников высокая инфляция так же выгодна, как и высокий курс доллара, поскольку так им легче выполнять план по доходам бюджета и находить деньги на все необходимые расходы.

читайте также

Насколько глубок кризис и когда восстановится экономика?

МВФ прогнозирует падение украинского ВВП на 8,2%, Всемирный банк — на 3,5%, правительство заложило падение на 4,8%, а Нацбанк и аналитические организации и инвестиционные фонды — на 6%. Однако относительно восстановления украинской экономики данные имеющихся сейчас макроэкономических прогнозов несколько разнятся.

Традиционно наиболее пессимистичные прогнозы предоставляет Международный валютный фонд. Там ожидают, что после стремительного падения в 2020 году, украинский ВВП вырастет лишь на 1,1% в 2021 году — это медленнее, чем восстановление экономики мира, которое МВФ прогнозирует на уровне 5,4%. Оптимистичнее настроен Всемирный банк, который ожидает, что украинская экономика после кризиса вырастет на 3%.

Прогнозы правительства, Национального банка, инвестиционных фондов и аналитических организаций объединяет то, что они рассчитывают на восстановление украинской экономики до уровня 2019 года только в 2022 году. Наиболее оптимистично настроенное правительство: там заложили в макропрогноз рост украинского ВВП на 4,6% в 2021 году и 4,3% в 2022 году. В Нацбанке приводят более сдержанные прогнозы — рост по 4% в 2021-2022 годах. Таким образом, по подсчетам НБУ, украинская экономика в 2022 году вырастет лишь на 1,67% по сравнению с 2019 годом.

Эксперты, инвестиционные фонды и аналитические организации, участвовавшие в опросе Минэкономики, ожидают постепенного восстановления экономического роста после 2020 года. Рост ВВП в 2021 году они прогнозируют на уровне 3,2%, а в 2022 году — на 4,1%. В компании Concorde Capital также ожидают, что экономика Украины в 2020 году сократится примерно на 6%: «Мы ожидаем, что в 2022 году можно будет выйти на докарантинный уровень и последствия кризиса будут преодолены», — говорит Евгения Охтырко.

Однако все приведенные прогнозы на последующие годы очень неточны. Эксперты и МВФ отмечают, что эти цифры могут измениться в зависимости от того, как будет развиваться ситуация с распространением коронавируса. В Нацбанке прогнозируют рост спроса на цифровые решения и ІТ-услуги, уменьшение спроса на офисные помещения и более активное развитие внутреннего туризма. Несущественную смену потребительских привычек прогнозируют и аналитические организации в консенсус-прогнозе Минэкономики. Там также ожидают активную цифровизацию финансовой сферы, розничной торговли и сферы здравоохранения.

3 распространенных способа прогнозирования обменных курсов валют

Использование прогноза обменного курса валюты может помочь брокерам и предприятиям принимать обоснованные решения, чтобы минимизировать риски и максимизировать прибыль. Существует множество методов прогнозирования обменных курсов валют. Здесь мы рассмотрим несколько наиболее популярных методов: паритет покупательной способности, относительную экономическую мощь и эконометрические модели.

3 способа прогнозирования валютных изменений

Паритет покупательной способности

Паритет покупательной способности (ППС), пожалуй, самый популярный метод из-за его идеологической обработки в большинстве учебных пособий по экономике.Подход к прогнозированию ППС основан на теоретическом законе одной цены, который гласит, что одинаковые товары в разных странах должны иметь одинаковые цены.

Ключевые выводы

• Прогнозы обменных курсов валют помогают брокерам и предприятиям принимать более обоснованные решения.
• Паритет покупательной способности учитывает цены на товары в разных странах и является одним из наиболее широко используемых методов прогнозирования обменных курсов из-за его идеологической обработки в учебниках.
• Метод относительной экономической силы сравнивает уровни экономического роста в разных странах для прогнозирования обменных курсов.
• Наконец, эконометрические модели могут учитывать широкий спектр переменных при попытке понять тенденции на валютных рынках.

Согласно паритету покупательной способности карандаш в Канаде должен быть такой же, как карандаш в Соединенных Штатах, с учетом обменного курса и без учета транзакционных издержек и затрат на доставку.Другими словами, у кого-то не должно быть возможности арбитража покупать недорогие карандаши в одной стране и продавать их в другой с целью получения прибыли.

Подход ППС прогнозирует изменение обменного курса, чтобы компенсировать изменения цен, вызванные инфляцией, на основе этого основополагающего принципа. Чтобы использовать приведенный выше пример, предположим, что цены на карандаши в США, как ожидается, вырастут на 4% в течение следующего года, в то время как цены в Канаде, как ожидается, вырастут только на 2%. Разница в инфляции между двумя странами составляет:

Взаимодействие с другими людьми 4 % — 2 % знак равно 2 % \ начало {выровнено} & 4 \% — 2 \% = 2 \% \\ \ конец {выровнено} 4% -2% = 2%

Это означает, что цены на карандаши в США.Ожидается, что S. будет расти быстрее по сравнению с ценами в Канаде. В этой ситуации подход, основанный на паритете покупательной способности, прогнозирует, что доллар США должен обесцениться примерно на 2%, чтобы цены на карандаши в обеих странах оставались относительно равными. Итак, если текущий обменный курс составляет 90 центов США за один канадский доллар, то ППС прогнозирует обменный курс:

Взаимодействие с другими людьми ( 1 + 0 . 0 2 ) × ( АМЕРИКАНСКИЙ ДОЛЛАР $ 0 . 9 0 за CA $ 1 ) знак равно АМЕРИКАНСКИЙ ДОЛЛАР $ 0 . 9 2 за CA $ 1 \ begin {align} & (1 + 0.02) \ times (\ text {US \ $} 0.90 \ text {per CA \ $} 1) = \ text {US \ $} 0.92 \ text {per CA \ $} 1 \\ \ end {выровнено} (1 + 0,02) × (0,90 доллара США за 1 канадский доллар) = 0,92 доллара США за 1 канадский доллар

Это означает, что теперь для покупки одного канадского доллара потребуется 92 цента США.

Одно из наиболее известных применений метода ППС иллюстрируется индексом Биг Мака, составленным и опубликованным журналом The Economist . Этот беззаботный индекс пытается измерить, недооценена или переоценена валюта, на основе цен на Биг Маки в разных странах.Поскольку Биг Маки практически универсальны во всех странах, в которых они продаются, сравнение их цен служит основой для индекса.

Относительная экономическая сила

Как следует из названия, подход относительной экономической силы рассматривает силу экономического роста в разных странах, чтобы спрогнозировать направление обменных курсов. Обоснование этого подхода основано на идее, что сильная экономическая среда и потенциально высокие темпы роста с большей вероятностью привлекут инвестиции от иностранных инвесторов.А для того, чтобы купить инвестиции в желаемой стране, инвестор должен был бы купить валюту страны, создавая повышенный спрос, который должен вызвать повышение курса валюты.

Этот подход не просто рассматривает относительную экономическую мощь стран. Он дает более общий взгляд и рассматривает все инвестиционные потоки. Например, еще одним фактором, который может привлечь инвесторов в определенную страну, являются процентные ставки. Высокие процентные ставки привлекут инвесторов, ищущих максимальную доходность от своих вложений, что вызовет рост спроса на валюту, что снова приведет к ее удорожанию.

И наоборот, низкие процентные ставки также могут иногда побуждать инвесторов избегать инвестирования в конкретную страну или даже занимать валюту этой страны под низкие процентные ставки для финансирования других инвестиций. Многие инвесторы сделали это с японской иеной, когда процентные ставки в Японии были на крайне низком уровне. Эта стратегия широко известна как кэрри-трейд.

Метод относительной экономической силы не предсказывает, каким должен быть обменный курс, в отличие от подхода ППС. Скорее, этот подход дает инвестору общее представление о том, будет ли валюта расти или обесцениваться, и общее ощущение силы движения.Обычно он используется в сочетании с другими методами прогнозирования для получения полного результата.

Эконометрические модели прогнозирования валютных курсов

Другой распространенный метод, используемый для прогнозирования обменных курсов, включает сбор факторов, которые могут повлиять на движение валют, и создание модели, которая связывает эти переменные с обменным курсом. Факторы, используемые в эконометрических моделях, обычно основаны на экономической теории, но можно добавить любую переменную, если предполагается, что она существенно влияет на обменный курс.

В качестве примера предположим, что синоптику канадской компании было поручено спрогнозировать обменный курс доллара США к канадскому доллару на следующий год. Они считают, что эконометрическая модель была бы хорошим методом для использования, и исследовали факторы, которые, по их мнению, влияют на обменный курс. На основании своих исследований и анализа они пришли к выводу, что наиболее важными факторами являются: разница в процентных ставках между США и Канадой (INT), разница в темпах роста ВВП (GDP) и разница в темпах роста доходов (IGR) между двумя странами. страны.Эконометрическая модель, которую они придумали, представлена ​​как:

Взаимодействие с другими людьми USD / Cad (1 год) знак равно z + а ( INT ) + б ( ВВП ) + c ( IGR ) куда: z знак равно Постоянный базовый обменный курс а , б и c знак равно Коэффициенты, представляющие относительные вес каждого фактора INT знак равно Разница в процентных ставках между США и Канада ВВП знак равно Разница в темпах роста ВВП IGR знак равно Разница в темпах роста доходов \ begin {align} & \ text {USD / Cad (1 — год)} = z + a (\ text {INT}) + b (\ text {GDP}) + c (\ text {IGR}) \\ & \ textbf {where:} \\ & z = \ text {Постоянный базовый курс обмена} \\ & a, b \ text {и} c = \ text {Коэффициенты, представляющие относительный} \\ & \ text {вес каждого фактора} \\ & \ text {INT} = \ text {Разница в процентных ставках между} \\ & \ text {U.Южная и Канада} \\ & \ text {GDP} = \ text {Разница в темпах роста ВВП} \\ & \ text {IGR} = \ text {Разница в темпах роста доходов} \\ \ end {выравнивается} USD / Cad (1 — Год) = z + a (INT) + b (GDP) + c (IGR), где: z = Постоянный базовый обменный курсa, b и c = Коэффициенты, представляющие относительный вес каждого фактора INT = Разница в процентных ставках между нами. и Канада ВВП = Разница в темпах роста ВВПIGR = Разница в темпах роста доходов

После создания модели переменные INT, GDP и IGR могут быть подключены для создания прогноза.Коэффициенты a, b и c будут определять, насколько определенный фактор влияет на обменный курс и направление эффекта (положительный или отрицательный). Этот метод, вероятно, является наиболее сложным и трудоемким подходом, но как только модель построена, новые данные можно легко получить и подключить для создания быстрых прогнозов.

Прогнозирование обменных курсов — очень сложная задача, и именно по этой причине многие компании и инвесторы просто хеджируют свои валютные риски.Однако те, кто видит ценность в прогнозировании обменных курсов и хочет понять факторы, влияющие на их движения, могут использовать эти подходы как хорошее место для начала своего исследования.

Основные факторы, влияющие на курсы валют

Методы оценки валют

Если вы пытаетесь предсказать, как ваши деньги будут работать по отношению к другим валютам в будущем, вы не одиноки. Точное прогнозирование может помочь минимизировать риск и максимизировать прибыль.
Однако прогнозирование — это многогранная задача, и сегодня используется множество методов. Ниже приведен список наиболее популярных техник, которые могут помочь вам принять обоснованное решение при выборе методологии.

О моделях

Более семи лет назад исследователи убедительно доказали, что кажущиеся непредсказуемыми переменные на самом деле предсказуемы, включая курсы валют. ¹ В последующие годы бесчисленное количество предприятий разработали сложные модели, которые учитывали огромные объемы исторических данных, а также текущие идеи опытных экономистов.Это позволяет им быстро изменять модели, регулируя различные факторы и коэффициенты.

При обмене валют важно помнить, что краткосрочные колебания могут быть вызваны тем, что происходит в новостях: ожидания по процентным ставкам, уровень безработицы, политические события, такие как Brexit, и даже стихийные бедствия могут повлиять на ежедневные курсы. Модели прогнозирования нацелены на создание долгосрочной картины (4-7 лет).

Модели временных рядов ARIMA

Многие современные статистические модели основаны на интегрированном скользящем среднем авторегрессии

.

(ARIMA) расчеты. ² Эти модели обычно основаны на данных и не обязательно соответствуют какой-либо конкретной экономической теории. Вместо этого они принимают во внимание исторические факторы, чтобы отделить кажущиеся необъяснимыми колебания от последовательных и релевантных закономерностей. Они также могут точно отображать сезонные факторы, такие как туризм. Используя экстраполяцию, модели позволяют в определенной степени делать долгосрочные прогнозы.

Паритет покупательной способности (ППС)

ППС — это экономическая теория, которая учитывает относительную стоимость выборки товаров в одной стране по сравнению с другой.(Например, экономисты могут рассматривать стоимость ручки в Австралии по сравнению с Китаем.) ГЧП основывается на Законе одной цены. ³ Закон единой цены гласит, что после исключения транспортных и транзакционных издержек цена ручки в Китае должна быть такой же, как цена ручки в Австралии. Поэтому, когда страна переживает инфляцию, цена на ручку внутри страны будет расти, и ее валюта должна обесцениться, чтобы вернуться к ППС. Основывая прогноз на этих факторах, легче учитывать инфляцию и влияние искусственно завышенных валют.

Относительная экономическая сила

Прогноз, основанный на относительной экономической мощи, представляет собой общий обзор двух рынков, сравнивающих инвестиции, процентные ставки и экономический рост. Он не прогнозирует сами ставки, но может использоваться с другими моделями, чтобы получить представление о тенденции.

Оценивая эти методы для себя, важно помнить, что валютные рынки могут быть очень волатильными. Стремясь снизить риск, некоторые эксперты предпочитают хеджировать свои валютные риски, а не полагаться исключительно на модели и прогнозы.

Что принимают во внимание эксперты

Многие профессиональные трейдеры форекс рассматривают макроэкономические факторы, чтобы сформировать основу для своих прогнозов, в том числе:

• Рынки капитала. Форекс-трейдеры полагаются на постоянный поток новостей, связанных с акциями, облигациями и рыночными событиями, такими как крупные распродажи, для принятия своих решений.

• Объявления резервного банка и изменения процентных ставок. Вообще говоря, более высокие процентные ставки привлекают иностранные инвестиции, но уровни инфляции могут ослабить силу этой корреляции.

• Импорт и экспорт. В каждой стране есть свои важнейшие торговые отрасли, которые влияют на глобальное восприятие этой валюты. Соотношение импорта и экспорта в международной торговле является сильным индикатором роста.

• Государственная стабильность и политическая среда. Выборы, изменения в политике и перевороты могут иметь большое влияние на валюты. Например, после Brexit фунт достиг самого низкого уровня по отношению к доллару США за тридцать лет.

• Экономические отчеты. Опытные трейдеры форекс ведут календарь важных правительственных отчетов, таких как ВВП, уровень инфляции и тенденции занятости.

Вам также может понравиться:

Австралийский доллар (AUD) Перспективы и прогнозы | OFX

евро (EUR) Перспективы и прогнозы | OFX

Что дальше?

Если вы готовы осуществить международный денежный перевод, вы должны знать, что крупные банки взимают большую маржу по операциям с иностранной валютой, часто до 5%.Вместо этого зарегистрируйтесь в OFX и зафиксируйте большую ставку. Чтобы узнать, почему тысячи людей во всем мире доверяют OFX свои переводы, позвоните нам для получения дополнительной информации.

Источники

1. https://www.sciencedaily.com/releases/2009/07/090721091824.htm
2. http://people.duke.edu/~rnau/411arim.htm
3. http://fx.sauder.ubc.ca/PPP.html

валютных методов прогнозирования | Малый бизнес

Способность предсказывать курсы конвертации валют — ценный навык в бизнесе.Такие прогнозы повышают точность финансовых прогнозов и помогают предприятиям составлять более уверенный бюджет. Использование различных методов прогнозирования помогает любой компании, ведущей бизнес в нескольких странах, достичь лучших результатов.

Технический анализ

Технический анализ — это широкий термин, охватывающий все методы прогнозирования, которые основываются на истории цены и объема конкретной валюты для прогнозирования ее будущей стоимости. Аналитик может, например, проанализировать прошлую модель обменного курса евро / доллар, ища такие образования, как треугольники, прямоугольники и уровни сопротивления на графике цен.Каждая формация делает конкретное будущее движение цены более предсказуемым, поскольку такие образования сигнализируют о положительных или отрицательных настроениях инвесторов. Объем торгов содержит дополнительные ключи, которые либо подтверждают, либо ставят под сомнение предположения, сделанные только на основе ценовых моделей.

Макроэкономический анализ

Макроэкономисты отслеживают общие экономические показатели. Пытаясь определить будущий обменный курс между двумя валютами, экономист также должен понимать основы экономики обеих стран.Уровни инфляции, перспективы экономического роста, политическая динамика и политика центрального банка являются одними из наиболее важных факторов, влияющих на движение валют. Как правило, чем более процветающим является нация, тем более ценной становится ее валюта. Слабость экономики, особенно в сочетании с высокой инфляцией, приводит к ослаблению валюты.

Опросы инвесторов

Цена любого актива, включая валюты, в конечном итоге определяется спросом и предложением. Следовательно, наиболее прямой метод прогнозирования будущих обменных курсов — это опрос инвесторов путем опроса инвесторов, сколько каждой валюты они планируют купить или продать в ближайшем будущем.К сожалению, крупные инвесторы не всегда могут захотеть раскрыть свои намерения. Кроме того, не у всех инвесторов есть долгосрочный инвестиционный план. Вместо этого некоторые покупатели и продавцы меняют свои стратегии в зависимости от постоянного потока экономических новостей и колебаний цен. Однако опросы инвесторов действительно имеют место в арсенале аналитиков как ценный дополнительный инструмент.

Межвалютные курсы

Другой способ спрогнозировать обменный курс между двумя валютами — сравнить их соответствующие обменные курсы с третьей валютой.Например, аналитика может интересовать курс британского фунта к обменному курсу японской иены. Для дальнейшего понимания аналитик может увеличить курс фунта к доллару и иены по отношению к доллару. Этот метод использования трех валют для расчета ожидаемого обменного курса между двумя из этих трех валют называется триангуляцией. Если существует серьезное расхождение между фактическим курсом и прогнозом, полученным путем триангуляции, трейдеры могут получить немедленную прибыль, выполнив серию преобразований с использованием этих трех валют.

Ссылки

Автор биографии

Хункар Озясар — бывший стратег Deutsche Bank по высокодоходным облигациям. Его цитировали в таких изданиях, как Financial Times и Wall Street Journal. Его книга «Когда тайм-менеджмент терпит неудачу» издается в 12 странах, а статьи Озясара о финансах публикуются на Nikkei, ведущей службе финансовых новостей Японии. Он имеет степень магистра делового администрирования в аспирантуре Келлогг.

Остерегайтесь спада в краткосрочной перспективе, говорит TD Securities, но прогнозы на 2021 год показывают прибыль

— CAD уязвим для краткосрочной неудачи
— Краткосрочный оптимизм опережает сам себя
— Но может подняться в 2021 году, говорит Goldman Sachs

Изображение © Adobe Stock

• Спот-курс GBP / CAD на момент написания: 1.7404
• Курс банковского перевода (ориентировочный): 1.6795-1.6917
• Специализированные провайдеры FX (ориентировочное руководство): 1.7015-1.7247
• Более подробная информация о курсах специалистов FX здесь

Аналитики канадского инвестиционного банка TD Securities говорят, что период опережающей динамики канадского доллара должен исчезнуть в краткосрочной перспективе, но они присоединяются к аналитикам гиганта Уолл-стрит Goldman Sachs в поддержке канадской валюты в 2021 году.

Новое исследование TD Securities показывает, что в следующие несколько недель стоимость канадского доллара снизится, основываясь на наблюдении, что технические и фундаментальные факторы становятся менее благоприятными.

«Одна из серьезных проблем, которые мы видим в предстоящем месяце, заключается в том, что канадский доллар торгуется со слишком большим оптимизмом по отношению к фундаментальным и техническим характеристикам», — говорит Марк Маккормик, глобальный руководитель валютной стратегии TD Securities.

Аналитики TD Securities ожидают, что следующий месяц будет скорее отступлением, чем продолжением текущей волны оптимизма, которая может сделать канадский доллар «весьма уязвимым».

Они выражают эту точку зрения, делая «длинную» букву U.Обменный курс южнокорейского доллара к канадскому доллару в ожидании повышения с уровней около 1,31.

Спотовый обменный курс доллара США к канадскому доллару в настоящее время составляет 1,3032.

Слабость канадского доллара по отношению к доллару США может тем временем оказать дополнительную поддержку обменному курсу фунт-канадский доллар, который уже находится в многонедельной восходящей тенденции и котируется на уровне 1,7404.

Призыв к краткосрочной слабости канадского доллара в значительной степени основан на моделировании, проведенном TD Securities, которое предполагает, что оптимизм инвесторов относительно реальности, вызванной продолжающимся кризисом covid-19, несколько неуместен.

Канадский доллар имеет « высокую бета » для настроения инвесторов к риску, то есть он положительно согласуется с настроениями, выраженными индексом S&P 500 США.

Таким образом, он уязвим для любого ухудшения настроений.

Анализ, проведенный инвестиционным банком, показывает, что курс CAD / USD отслеживает фактор мобильности Apple в США и Канаде, фиксируя краткосрочные тенденции роста.

«Открылся большой разрыв в том месте, где недавний спад в мобильности подразумевает движение к нулю.74 (1,35 в USDCAD), — говорит Маккормик. — Большинство наших нисходящих моделей подразумевают, что большинство рисковых активов по всем направлениям неверно оценены с учетом фактора мобильности. CAD — это просто элемент этой торговой темы, которая, похоже, испортится перед концом года ».

«Мы также думаем, что результаты выборов в США немного преувеличены для канадского доллара. Меньше стимулов США означает меньший рост в Канаде, чем могла бы произвести Голубая волна, в то время как Байден вряд ли окажет какую-либо пользу проектам трубопроводов», — говорит Маккормик, добавляя: Структура позиционирования (PIT) также подразумевает более высокий уровень в USDCAD.Это означает, что рыночные сигналы предполагают движение к 1,33, а не прорыв ниже 1,30 в предстоящие недели ».

Но более долгосрочная картина до 2021 года кажется более благоприятной для канадского подразделения.

Стимулирование глобального экономического роста в 2021 году должно принести пользу канадскому доллару, согласно аналитикам инвестиционного банка Goldman Sachs, которые сказали клиентам, что покупка валюты является одной из их главных сделок на год вперед.

В прогнозной записке с подробным описанием их взглядов на валюту на 2021 год стратеги Goldman Sachs говорят, что предпочитают выражать точку зрения на рост путем покупки канадских и австралийских долларов, «эти валюты должны получить положительную доходность в течение следующих 12 месяцев, поскольку мировая экономика вновь откроется и Центробанки по всему миру проводят адаптивную политику », — говорит Зак Пандл, экономист Goldman Sachs.

Повторное открытие мировой экономики после коронакризиса 2020 года должно, тем временем, поставить доллар США в невыгодное положение, по мнению аналитиков, которые говорят, что период опережающей динамики экономики США будет сокращаться по мере того, как остальной мир будет догонять.

Кроме того, статус доллара «безопасной гаванью» — который особенно хорошо ему помог в начале 2020 года, когда впервые разразился кризис covid — будет менее полезен в условиях «рискованного» будущего года.

«Валюты Содружества (AUD, NZD, CAD) и европейские сателлиты (NOK, SEK), как правило, работают хорошо, когда перспективы глобального роста улучшаются из-за их относительно высокой подверженности мировой торговле», — говорит Пандл.

GBP / CAD Прогноз на 2021 год Период: 2021 год. Подробности: Консенсусные целевые показатели институционального прогноза + максимальные и минимальные цели. Авторы: Citi, Barclays, Morgan Stanley и другие Поставщик: Global Reach Partners Тип: Бесплатная загрузка Пожалуйста, перейдите сюда

FX for Business Guide Период: 2021 Подробности: Как хеджировать, Рыночные заказы, Что валютный брокер может предложить вашему бизнесу. Действия: Бесплатный обзор FX Поставщик: Global Reach Partners Тип: Бесплатная загрузка Пожалуйста, перейдите сюда

Ожиданиям ускорения глобального экономического роста в 2021 году способствовали в ноябре новости о том, что три различных кандидата на вакцину против COVID-19 доказали свою эффективность в предотвращении передачи covid-19 в ходе испытаний третьей фазы.

Внедрение первых вакцин в некоторых странах может начаться уже в декабре, когда U.S., Великобритания и Германия указали, что у них есть программы.

Тем не менее, по мнению Goldman Sachs, экономика Канады и Австралии находится в более сильной форме, чем многие из их конкурентов, благодаря их реакции на пандемию. Это должно дать преимущество опережающей динамики в 2021 году, что может принести пользу их валютам.

«И Канада, и Австралия достаточно хорошо справляются с COVID, и их центральные банки должны снизить ставки», — говорит Пандл.

Аналитики Goldman Sachs прогнозируют, что мировые цены на сырьевые товары будут расти по мере роста мировой экономики в ближайшие месяцы, и эта тенденция, вероятно, принесет пользу «сырьевым валютам», таким как канадский и австралийский доллар.

«Австралийский доллар и канадский доллар должны получить максимальную отдачу при росте цен на сырьевые товары», — говорит Пандл.

Фактически, предсказывается новый «бычий цикл» для сырьевого сектора: «Наши прогнозы должны быть особенно благоприятными для сырьевого комплекса в связи с повышением спроса и структурной недостаточностью инвестиций (особенно в секторах, производящих неэнергетические сырьевые товары), прокладывая путь для появления нового бычьего цикла в 2021 году ».

Инвестиционный банк ожидает, что и нефть, и медь покажут особенно хорошие результаты в краткосрочной перспективе, что, соответственно, должно принести наибольшую пользу канадскому и австралийскому долларам в G10.

Реализуя свою точку зрения, Goldman Sachs считает, что «длинная позиция по корзине этих двух валют — одна из наших главных сделок в 2021 году», — говорит Пандл.

Прогнозы Goldman Sachs показывают, что обменный курс USD / CAD будет на уровне 1,28 через шесть месяцев и 1,25 через 12 месяцев.

% PDF-1.4 % 44 0 объект > эндобдж xref 44 92 0000000016 00000 н. 0000002798 00000 н. 0000002879 00000 п. 0000003059 00000 н. 0000003370 00000 н. 0000003888 00000 н. 0000004269 00000 н. 0000004634 00000 н. 0000004833 00000 н. 0000005196 00000 н. 0000005584 00000 н. 0000005954 00000 н. 0000006157 00000 н. 0000006471 00000 н. 0000006746 00000 н. 0000006832 00000 н. 0000007199 00000 н. 0000007751 00000 н. 0000008124 00000 н. 0000008226 00000 н. 0000008274 00000 н. 0000008800 00000 н. 0000008931 00000 н. 0000009073 00000 н. 0000010046 00000 п. 0000010664 00000 п. 0000012116 00000 п. 0000012400 00000 п. 0000012695 00000 п. 0000012945 00000 п. 0000013366 00000 п. 0000013767 00000 п. 0000013904 00000 п. 0000014034 00000 п. 0000014164 00000 п. 0000015622 00000 п. 0000016059 00000 п. 0000016198 00000 п. 0000016341 00000 п. 0000016613 00000 п. 0000017708 00000 п. 0000018628 00000 п. 0000019588 00000 п. 0000020388 00000 п. 0000021450 00000 п. 0000126939 00000 н. 0000127581 00000 н. 0000128500 00000 н. 0000128587 00000 н. 0000128790 00000 н. 0000130788 00000 н. 0000151547 00000 н. 0000151812 00000 н. 0000175089 00000 н. 0000175300 00000 н. 0000175564 00000 н. 0000188964 00000 н. 0000189053 00000 н. 0000189526 00000 н. 0000189790 00000 н. 0000221319 00000 н. 0000221416 00000 н. 0000223584 00000 н. 0000224226 00000 н. 0000227573 00000 н. 0000227671 00000 н. 0000227757 00000 н. 0000231061 00000 п. 0000231318 00000 н. 0000231535 00000 н. 0000231823 00000 н. 0000231908 00000 н. 0000244680 00000 н. 0000244960 00000 н. 0000245172 00000 н. 0000245458 00000 н. 0000268107 00000 н. 0000268372 00000 п. 0000268461 00000 п. 0000280993 00000 н. 0000281265 00000 н. 0000281483 00000 н. 0000281780 00000 н. 0000301043 00000 н. 0000301301 00000 н. 0000301386 00000 н. 0000314922 00000 н. 0000315207 00000 н. 0000315423 00000 н. 0000315709 00000 н. 0000330729 00000 н. 0000002136 00000 п. трейлер ] / Назад 1342068 >> startxref 0 %% EOF 135 0 объект > поток hb«f`X €

Краткосрочное невежество, долгосрочное предвидение: Прогнозирование обменных курсов

Значительное снижение курса доллара, предсказываемое экономистами на протяжении многих лет, наконец, произошло в течение последних двенадцати месяцев.Тем не менее, как известно, краткосрочные колебания обменного курса трудно предсказать. Как мы можем разрешить противоречие между невежественными экономистами в краткосрочной перспективе и правильными в долгосрочной перспективе?

Простым (и язвительным) ответом будет то, что любое предсказание относительно обменных курсов в конечном итоге сбудется, если вы подождете достаточно долго — если обменный курс евро к доллару является случайным блужданием, то когда-нибудь в будущем наступит период, в течение которого доллар падает. Экономисты, которые предсказывают падение доллара без указания временных рамок, всегда могут немного подождать, чтобы неизбежно оказаться правыми.

Но это объяснение слишком цинично. Есть веские причины для разницы в нашей способности прогнозировать обменные курсы в краткосрочной и долгосрочной перспективе. Они заключаются в ненаблюдаемых переменных, ожиданиях и роли экономических основ. Мы знаем свой экономический пункт назначения, даже если невозможно указать точный маршрут.

Предсказать обменный курс в краткосрочной перспективе практически невозможно. Прогнозы, полученные с помощью макроэкономических моделей обменного курса, обычно оказываются на менее точными, чем при случайном блуждании, т.е.е. прогнозы, основанные на идее, что обменный курс завтра будет таким же, как сегодня. Этот знаменитый результат начала 1980-х был убедительно устойчивым. ¹

Например, рассмотрим поведение обменного курса евро к доллару в ответ на денежно-кредитные решения США с начала кризиса субстандартного кредитования. 18 сентября 2007 года ФРС объявила о первом снижении процентной ставки — на 50 базисных пунктов, с 5,25 до 4,75%. В течение нескольких дней, предшествующих заседанию FOMC, доллар резко обесценился по отношению к евро, поскольку рынки уже ожидали смягчения денежно-кредитной политики и, следовательно, снижения доходности долларовых активов.После заседания доллар продолжил дешеветь, но более плавно (Рисунок 1). Осенью и зимой последовало несколько снижений ставок, в сумме составившие 175 базисных пунктов.

Рисунок 1. Обменный курс евро к доллару в сентябре 2007 г.

18 марта 2008 г. FOMC снова снизил ставку по федеральным фондам с 3 до 2 процента. ² Рынки ожидали этого шага, поэтому доллар обесценился перед встречей. Однако аналитики рынка не ожидали такого большого сокращения (75 базисных пунктов).Согласно стандартной теории определения обменного курса, основанной на выборе портфеля, доллар должен был обесцениться после собрания из-за более низкого вознаграждения по активам, номинированным в долларах. Фактически, доллар вырос в цене на из-за ожиданий рынка, что энергичное политическое решение, вероятно, успешно устранит риск глубокого экономического кризиса (Рисунок 2).

Рисунок 2. Обменный курс евро к доллару в марте 2008 г.

Эконометрические методы плохо подготовлены для решения таких разнообразных реакций на одно и то же событие.В стандартной модели обменного курса снижение ставки Федеральных фондов на 75 пунктов должно вызвать более сильное снижение курса доллара, чем снижение на 50 пунктов. Но обменный курс зависит от ненаблюдаемых рыночных ожиданий, которые, как показано выше, трудно уловить в этих моделях.

Долгое ожидание продолжительной слабости доллара. В конце 1990-х годов большинство экономистов уже беспокоилось о дефиците текущего счета США, хотя некоторые утверждали, что по разным причинам большой дефицит был устойчивым в долгосрочной перспективе.По крайней мере, рыночные экономисты, опрошенные Consensus Forecasts в Лондоне, все больше ожидали снижения курса доллара по отношению к другим валютам, включая евро. Фактически, слабость евро в первые годы его существования стала неожиданностью.

Как прогнозировалось ослабление доллара задолго до его прихода, когда обменные курсы непредсказуемы? Причина в том, что, как это ни парадоксально, прогнозировать долгосрочную эволюцию менее сложно, чем краткосрочную, потому что долгосрочные тенденции очищены от шума и пузырей, которые особенно трудно моделировать, и потому что не требуется точного времени, когда глядя на «долгосрочные» прогнозы.

«Долгосрочная перспектива» может быть разложена на три последовательных временных горизонта. В «очень долгом периоде» ожидается, что реальный обменный курс (относительная цена одной и той же корзины товаров в двух странах) вернется к постоянному уровню из-за сближения цен на оба торгуемых товаров (из-за международный арбитраж) и неторговые товары (в связи с выравниванием производительности во всем мире). На жаргоне это называется паритетом покупательной способности, и он действует как очень долгосрочный аттрактор.

Ожидается, что в «долгосрочном периоде» позиция страны по чистым иностранным активам (ЧИА) в процентах от ВВП стабилизируется на некотором равновесном уровне, который может быть связан с демографическими моделями и уровнем развития страны. Стабильность отношения ЧИА к ВВП накладывает некоторые ограничения на торговый счет. Торговый счет должен быть положительным, если коэффициент ЧИА отрицательный, чтобы компенсировать чистые процентные платежи остальному миру и сохранить коэффициент ЧИА постоянным. Поскольку для положительного торгового счета требуется слабая валюта, отрицательный коэффициент NFA связан со слабой валютой в «долгосрочном периоде».

Обратите внимание, что сближение демографических структур и уровней развития в разных странах приводит к сближению соотношений ЧИА к ВВП в «очень долгой перспективе». Поскольку сумма всех позиций NFA во всем мире должна быть равна нулю, это означает, что коэффициенты NFA, а также торговые счета сбалансированы в очень долгосрочном плане, что соответствует паритету покупательной способности.

В «среднесрочном периоде» позиции ЧИА должны корректироваться до своего равновесного уровня посредством корректировок текущего счета, а также эффектов оценки (т. Е.е. потенциальные крупные переводы богатства между странами из-за колебаний цен на активы и валюту). При необходимости относительно больших корректировок и ограниченной чувствительности торговых потоков к относительным ценам ожидается, что в «среднесрочной перспективе» произойдут крупные корректировки обменного курса. Когда отношение ЧИА к ВВП приблизилось к своему равновесному значению, текущий счет больше не должен отличаться от нуля, и тогда достигается «долгосрочное» значение.

Что означает этот анализ для евро, доллара и их обменного курса? В недавней работе (Bénassy-Quéré, Béreau and Mignon (2008)) мы утверждаем, что и евро, и доллар кажутся переоцененными по отношению к корзине валют, взвешенной по торговле, на основе любого из трех определений долгосрочной перспективы.При относительно оптимистичных предположениях относительно эффектов оценки и реакции торговых потоков на обменные курсы евро оказывается переоцененным в двустороннем выражении по отношению к доллару: «среднесрочный» равновесный курс составляет около 1,30–1,40, в то время как сегодняшний обменный курс составляет около 1,60. При более пессимистических предположениях евро все еще необходимо укрепиться по отношению к доллару. Однако в долгосрочной и очень долгосрочной перспективе равновесная стоимость евро оказывается намного ниже — около 1,10. Таким образом, наша работа предполагает, что евро, возможно, достиг пика, и его ждет падение.

Тем не менее, доллар кажется переоцененным по отношению к ряду других валют, особенно в Азии. Развитие международных ценных бумаг, деноминированных в азиатских валютах, является предварительным условием для того, чтобы международные рынки перестали рассматривать евро как единственную альтернативу ослаблению доллара. Вызывая более быстрое повышение курса азиатских валют, это может ускорить корректировку NFA и снизить стоимость роста и падения для зоны евро.

Бенасси-Кере, А., Беро, С. и В.Миньон (2008), «Равновесные обменные курсы: руководство по курсу евро к доллару», рабочий документ CEPII 2008-02, март.

Cheung, Y.W., Chinn M.D. и A.C. Garcia-Pascual (2005), «Эмпирические модели обменного курса в девяностые годы: способны ли вы выжить?» Журнал международных денег и финансов , 24, 1150-1175.

Meese, R.A. и К. Рогофф (1983), «Эмпирические модели семидесятых: подходят ли они из выборки?» Журнал международной экономики 14, 3-243.

¹ См. Meese, R.A. и К. Рогофф (1983), Чунг, Ю.В., Чинн, М.Д. и А.К. Гарсия-Паскуаль (2005).

² Последнее снижение ставки в этом раунде произошло 30 апреля (25 базисных пунктов, до 2 процентов).

Евро к доллару | Последние новости и прогнозы для евро

Акции: Котировки акций США в реальном времени отражают сделки, зарегистрированные только через Nasdaq; подробные котировки и объем отражают торговлю на всех рынках и задерживаются не менее чем на 15 минут.Котировки международных акций задерживаются в соответствии с требованиями биржи. Основные данные компании и оценки аналитиков предоставлены FactSet. Авторские права © FactSet Research Systems Inc. Все права защищены. Источник: FactSet

Индексы: Котировки индексов могут отображаться в режиме реального времени или с задержкой в ​​соответствии с требованиями биржи; обратитесь к отметкам времени для информации о любых задержках. Источник: FactSet

Дневник рынков: Данные на странице обзора США представляют торговлю на всех рынках США и обновляются до 8 p.м. См. Таблицу «Дневники закрытия» на 16:00. закрытие данных. Источники: FactSet, Dow Jones

Динамика цен на акции: Таблицы роста, падения и большинства активных игроков представляют собой комбинацию списков NYSE, Nasdaq, NYSE American и NYSE Arca. Источники: FactSet, Dow Jones

Двигатели ETF: Включает ETF и ETN с объемом не менее 50 000. Источники: FactSet, Dow Jones

Облигации: Котировки облигаций обновляются в режиме реального времени. Источники: FactSet, Tullett Prebon

Валюты: Котировки валют обновляются в режиме реального времени.Источники: FactSet, Tullett Prebon

Commodities & Futures: Цены на фьючерсы задерживаются не менее чем на 10 минут в соответствии с требованиями биржи. Значение изменения в течение периода между расчетом открытого протеста и началом торговли на следующий день рассчитывается как разница между последней сделкой и расчетом предыдущего дня. Стоимость изменения в другие периоды рассчитывается как разница между последней сделкой и самым последним расчетом. Источник: FactSet

Данные предоставляются «как есть» только в информационных целях и не предназначены для торговых целей.FactSet (а) не дает никаких явных или подразумеваемых гарантий любого рода в отношении данных, включая, помимо прочего, любые гарантии товарной пригодности или пригодности для определенной цели или использования; и (b) не несет ответственности за любые ошибки, неполноту, прерывание или задержку, действия, предпринятые на основании каких-либо данных, или за любой ущерб, возникший в результате этого. Данные могут быть намеренно задержаны в соответствии с требованиями поставщика.

Паевые инвестиционные фонды и ETF: Вся информация о взаимных фондах и ETF, содержащаяся на этом экране, за исключением текущей цены и истории цен, была предоставлена ​​компанией Lipper, A Refinitiv Company, при соблюдении следующих условий: Авторские права © Refinitiv.