Рекстуризация это: Что такое реструктуризация и почему до нее лучше не доводить

Содержание

Реструктуризация: практика и советы экспертов

Конференцию открыл своим выступлением Максим Бунякин, управляющий партнер Федеральный рейтинг. группа Корпоративное право/Слияния и поглощения (mid market) группа Рынки капиталов × , который также выступил модератором всей конференции. Он рассказал о реорганизации бизнеса. Реорганизация помогает передавать действующий бизнес. Не акции, а именно целый бизнес, объяснил эксперт – например, целый завод, который находится в аренде. Сделать это через другие механизмы гораздо сложнее, подчеркнул Бунякин.

Если реорганизация по разным причинам все же не подходит, есть альтернативы – например, передача договоров, приобретение или отчуждение имущества, ликвидация и последующая раздача имущества другим юрлицам. Еще один интересный механизм реструктуризации – выплата дивидендов, но не деньгами, а акциями или долями дочерних компаний, рассказал Бунякин. При этом стратегия зачастую зависит от того, какой именно бизнес реорганизуется. Например, для кредитных организаций есть свои особенности, потому что нужно получать одобрение ЦБ.

А «совмещенная реорганизация» позволит выделить компанию из одной компании и сразу присоединить ее к целевой структуре. Технически это происходит за один день. Такая схема пригодится, например, когда в многоуровневом холдинге нужно сделать из «внучки» «дочку».

В этом сюжете

При работе с кредиторами главное не забыть о существовании каких-либо «хитростей» в существующих соглашениях, отметил Бунякин. Иногда даже в типовых договорах кто-то, например, менеджер, договаривается о нетиповых условиях. Приходится проверять все. «Есть хороший инструмент – соглашение с кредитором. Можно заранее договориться с кредитором, что он не будет предъявлять требования в случае реорганизации», – посоветовал Дмитрий Попов, управляющий партнёр Popov Law Services.

Юлия Ненашева, партнер директор корпоративной практики Branan Legal, рассказала о практических кейсах, которые провела юрфирма. Например, работающий завод решили присоединить к управляющей компании. Большую часть проекта заняли подготовительные и пост-реорганизационные мероприятия. Кроме того, в целях обеспечения непрерывности производственной деятельности важно было не только завершить реорганизацию в отчетную дату, но и чтобы эта дата была известна. «Настолько была важна дата, что была отдельная рабочая группа по дате окончания», – поведала Ненашева.

Максим Башкатов, преподаватель кафедры гражданского права Юридического факультета МГУ им. М.В. Ломоносова, руководитель направления «Правовое развитие» фонда «Центр стратегических разработок», дал практические советы по тому, как выбрать инструмент реструктуризации отношений сторон.

Так, можно изменить сроки исполнения обязательства, способ исполнения, договориться об отступном или о новации долга. Эксперт рассказал обо всех рисках, которые несут в себе эти способы. Например, изменение способа исполнения невозможно, если обязательство неделимо – то есть предмет такого обязательства нельзя разделить на однородные части. А при соглашении о новации нужно внимательно заключать договор, ведь если неясно, о чем договорились стороны – об отступном или о новации – действует презумпция отступного. «Фиксируйте переговоры с контрагентом, чтобы было ясно, о чем вы договаривались», – посоветовал Башкатов.

Практика

«С точки зрения рисков банкротства, новация всегда лучше отступного. Она хороша для должника, хотя бы потому, что он показывает свое стремление спасти бизнес и договориться. Это показывает добросовестность», – считает партнер РАУД Юрий Апухтин.

Дмитрий Попов рассказал про due dilligence долговых обязательств. Нужно определить зоны риска и посмотреть, что за бизнес, что за договор с ними заключен и оценить антимонопольные, налоговые риски. Оценить содержание договоров, из которых возник долг. Еще одной зоной риска может быть обеспечение исполнения обязательств, а также сам предмет обеспечения.

Due dilligence в идеале нужно закончить до принятия управленческого решения о реорганизации. Потому что в итоге то, что находится в договорных отношениях, может повлиять на итог мероприятия.

Дмитрий Попов

Наталья Коцюба, председатель совета Национального союза профессионалов антикризисного управления, подробно рассказала о поправках в банкротное законодательство, которая введет процедуру реструктуризации долгов в процедуру банкротства юридических лиц (см. «Спасти должника: как поменяется закон о банкротстве»). «Сопротивление этому законопроекту в профессиональном сообществе достаточно серьезное, чем все закончится – узнаем в ближайшие дни, когда придет отзыв из администрации президента», – высказала свое мнение эксперт.

Банкротство и риски

Больше о банкротстве говорили во второй части конференции. Вадим Бородкин, советник Orchards, рассказал об основных банкротных рисках финансовой и корпоративной реструктуризации. Сейчас ярко выражен конфликт между внешними и внутренними кредиторами. И как раз в процессе реструктуризации внешний кредитор может стать внутренним. Но в 2020 году ВС ввел понятие компенсационного финансирования. И теперь при реструктуризации сделок нужно быть намного аккуратнее – все новые соглашения попадут под подозрения. 

Под компенсационное финансирование можно подвести все – кредиты, займы, поставки, аренды. Все, что позволяло отсрочить подачу заявления о банкротстве – все попадает под этот термин.

Вадим Бородкин

Коллега Бородкина по Orchards, партнер юрфирмы Алексей Станкевич рассказал, как использовать реструктуризацию для защиты актива при корпоративном конфликте – на примере кейса ПАО «Биохимик».  В обществе был сложный конфликт, один из участников был максимально недобросовестным. Решили перевести актив в «тихую гавань» – подальше от него. Переводили через договор купли-продажи, но такой метод нес несколько существенных рисков. 

Практика

Акционер начал оспаривать сделки. В одном из споров суды решили, что если доля истца в ходе процесса уменьшилась до <1%, то он лишается права на оспаривания сделок. «Очень важен момент рассмотрения иска», – отметил эксперт. Кроме того, суды согласились с тем, что если акционер изменил адрес, то он не может считаться не уведомленным должным образом.

Возникали и другие процессуальные вопросы. Например, при споре об оценке стоимости нужно было предоставить отчет об определении рыночной стоимости актива. Суд отказался назначить экспертизу. Но оппоненты ошиблись, потому что они могли оспорить сам отчет.

Идеология о злоупотреблении процессуальным правом – это не просто идеология, это работает. Если суд видит, что одна сторона затягивает процесс, это можно и нужно использовать.

Алексей Станкевич

Юрий Апухтин, партнер РАУД, остановился на методах погашения долгов имуществом через банкротство – и на рисках, которые несет в себе такой метод. В процедуре кредитор может получить интересующее его имущество через отступное, с помощью мирового соглашения или через вхождение в уставный капитал с последующим погашением реестра.

Отступное можно провести в процедуре только после торгов. До – нельзя. В этом и заключается главный риск отступного – кто-то может купить его до вас. Кроме того, возможно дальнейшее оспаривание стоимости отступного. «Продвинутой» версией отступного станет мировое соглашение. Банкротный закон дает возможность заключить «мировую» посредством погашения требований тем же отступным. И соглашение можно утвердить на любом этапе. Но оно должно быть экономически обоснованным и более выгодным, чем продажа имущества на торгах, рассказал эксперт.

Риски мирового соглашения: оспаривание собрания кредиторов, на котором его утвердят, неутверждение соглашения судом и последующее его оспаривание как сделки.

Юрий Апухтин

Наконец, еще одна опция – выкуп акций и долей. Если компанию нужно сохранить, то процедуру банкротства тогда получится прекратить – и выйти из процедуры с нужными активами. Апухтин считает такой вариант самым безопасным с точки зрения оспаривания.

Больше советов и лайфхаков – на наших ноябрьских конференциях

Мы берем небольшую паузу, но надеемся встретиться с вами снова уже 11 ноября, на традиционном Форуме литигаторов! На 13 ноября запланирована подробнейшая тематическая конференция «Банкротство – 2020: реалии и прогнозы», а 18 ноября мы соберем ведущих экспертов в области интеллектуальной собственности, которые расскажут о судебной практике, сделках с объектами и будущем IP.

Реструктуризация кожи лица коллагеном в формате 3D

Важно не ошибиться и выбрать процедуру, наиболее подходящую для Вашей кожи лица!

На протяжении многих лет на лицах каждого их нас возникают видимые линии. На лице становится не только больше морщин, но также меняются контуры, форма, теряется упругость и эластичность. На самом деле кожа стареет по целому ряду причин, одного ответа на вопрос «почему» нет. Старение лица также является естественным явлением, наша кожа становится тоньше и суше. Современная индустрия красоты и эстетической медицины предлагает ряд решений для замедления процесса старения, и выбор действительно большой – от различных натуральных витаминов до специальных препаратных процедур для увлажнения, кислородные терапии кожи лица, инъекции ботулина токсина или гиалуроновой кислоты. Очень важно не ошибиться и выбирать наиболее подходящую процедуру, а мы – Era Esthetic, отправляясь на международные обучения, постоянно ищем лучшее, индивидуальное решение для здоровья и красоты Вашей кожи!

Что такое коллаген и его значение для нашего организма?

Коллаген – белок, синтезированный естественным образом в организме человека. Этот белок является одним из ключевых элементов кожи, который составляет 70% массы кожи. Ученые утверждают, что с 25 лет уровень коллагена в организме снижается примерно на 2%, а после 30 лет мы теряем около 15% нашего коллагена. Именно этот элемент очень важен в процессе старения, его уменьшение приводит к появлению морщин, потере эластичности кожи.

Причины, замедляющие синтеза коллагена:

  • Свободные радикалы, которые вызывают оксидативный стресс, что приводит к повреждению клеток кожи;
  • Погодные условия (холод, солнце, ветер, уровень влажности). Лучи солнца проникают глубоко в слои кожи, разрушая коллаген.
  • Вредные привычки (курение, употребление алкоголя, кофеин). Многие клинические исследования доказали, что вредные привычки ослабляют барьерные функции кожи и ускоряют процесс формирования морщин.

Чем уникальна процедура и используемый в ней препарат коллагена NITHYA?

Мы первые в Литве предлагаем эту уникальную процедуру -– реструктуризацию кожи в формате 3D, которая основана на коллагене – белке, синтезированным естественным образом в организме человека.
Это не имеющая аналогов процедура, во время которой продукт (коллаген I типа Nithya), вводимый в глубокий слой дермы, стимулирует фибробласты вырабатывать новые, эластичные волокна коллагена III типа. Во время процедуры стимулятор коллагена вводится не только в область кожи лица, но и в область шеи и декольте. Инъекции коллагена Nithya распределяются в 3 разных областях! Это является основным преимуществом.

Структура молекулы коллагена, физические и химические свойства и входящие в состав аминокислоты такие же, как и у коллагена в нашем организме, поэтому это полностью безопасный продукт, не требующий каких-либо дополнительных аллергических тестов.

После курса процедур кожа становится более чистой и толстой, более гладкой и упругой.

Уменьшается количество мелких морщинок вокруг глаз и губ, восстанавливается контур лица и утраченный объема тканей. Первые изменения на коже видны через 16 дней после процедуры!

Сколько процедур потребуется?

Рекомендуется выполнять 3 процедуры каждые 15 дней. После лечение можно повторить (через 3 месяца).

Наиболее эффективный результат наблюдается через 1,5 месяца.

Коллагеновые клетки в молодой и пожилой коже:

До и После:

Business Restructuring Consulting and Strategy Services

Компании, которым не удается справиться с кризисом доходности при помощи целенаправленных мер по оздоровлению бизнеса, рискуют столкнуться с еще более сложным кризисом ликвидности. И если при этом они продолжат прожигать денежные запасы и не сумеют решить проблемы с нехваткой капитала и балансовым дефицитом, это приведет к неплатежеспособности и, вполне вероятно, — банкротству.

Для организации, у которой не получается преодолеть кризис неплатежеспособности, ставки в игре возрастают многократно. Ведь проекты по реструктуризации так или иначе затрагивают компании, которые либо уже тонут, либо вот-вот начнут. Поэтому любое решение будет направлено в первую очередь на то, чтобы выжить. Наши специалисты работают в тесном контакте с терпящими бедствие предприятиями, помогая им выплыть, успешно справившись со сложным процессом реструктуризации.

Как консультанты BCG TURN по реструктуризации возвращают клиентам конкурентоспособность


Проекты по корпоративной реструктуризации позволяют компаниям сконцентрироваться на управлении ликвидностью и капиталом. Зачем? Чтобы укрепить свои балансовые позиции, нарастить денежные потоки и выйти из режима выживания.

Мы предлагаем клиентам практический опыт специалистов BCG TURN, отлично разбирающихся во всех тонкостях реструктуризации, и не менее глубокие знания специфики различных отраслей и функций, которыми обладают консультанты BCG. Это сочетание позволяет нам не только успешно провести клиента через процесс реструктуризации, но и помочь ему трансформироваться.

Наши консультанты прекрасно понимают риски, с которыми сталкиваются оказавшиеся в кризисе компании, включая риски раскрытия информации, юридические риски при оформлении банкротства, неоплаченные счета после подачи заявления о признании неплатежеспособности, репутационные риски и фактический переход под внешнее управление. Чтобы минимизировать эти риски, наши команды используют все имеющиеся у них знания и опыт, помогая клиентам пройти через реструктуризацию.

Поддержка полномасштабной реструктуризации

Наши услуги в области корпоративной реструктуризации охватывают все аспекты кризиса ликвидности, причем не только для компаний, испытывающих финансовые сложности, но и для оказавшихся косвенно затронутыми этими сложностями здоровых предприятий.

Зачем нужна реструктуризация компании и как правильно это сделать

Зачем нужна реструктуризация

На практике мы часто встречаемся с бизнесами, в которых одна компания является учредителем другой, а та, в свою очередь, образует фирмы следующего уровня, и так далее.

При этом не всегда очевидна польза от такой многоуровневой структуры. Скорее наоборот — управление и содержание становится дорогим и неповоротливым. Даже если операционные процессы настроены хорошо, юридическая структура может мешать быстрому и правильному развитию.

В чем причина возникновения таких неповоротливых «матрешек»? Как правило, это связано с историческим развитием бизнеса за счет приобретения конкурентов и консолидации рынка. 

Покупка группы компаний — самый распространенный способ в сделках слияния-поглощения (M&A). Конечно, бывают случаи приобретения предприятий как имущественных комплексов или ключевых активов бизнеса, но это не типичные случаи.

С ростом количества компаний увеличиваются издержки на их содержание: бухгалтерию, документооборот, юридическое сопровождение, аренду помещений и т.д. Также пропорционально возрастает количество проверок со стороны государственных органов, в том числе налоговой инспекции. 

В последнем случае налоговые инспекторы могут стать вашими постоянными гостями, переходя с проверкой из одной структуры в другую. Кроме того, не стоит забывать о лицензиях и членстве в саморегулируемых организациях. 

Если компания одна, вы платите один раз, а если их много, много раз. И здесь значение имеют не столько финансовые затраты, сколько время и ресурсы, которые будут потрачены на получение и сбор необходимых документов.

Также громоздкая структура создает неудобства при получении кредита, так как банк оценивает показатели не одного юридического лица, а всей группы в целом. Чем больше уровней у такой структуры, тем дольше и тщательнее идет проверка со стороны кредитной организации. 

Согласование документов в такой сделке будет долгим и дорогим, а условием предоставление займа — кросс-дефолт по любой из компаний группы.

Тем не менее в некоторых случаях увеличение структуры будет оправдано, допустим, если вы начинаете новый бизнес или выходите на другой территориальный рынок. При этом главной целью увеличения числа компаний будет защита основного актива. Например, если выход на новый рынок с новыми рисками будет неудачным, наличие отдельной компании защитит основную структуру от финансовых и репутационных потерь.

Также создание новых компаний будет оправдано, когда непрофильные или неприбыльные активы выставляются на продажу.

 

Что важно при реструктуризации

 

Решить, какое количество компаний вам необходимо

Начать процесс реорганизации необходимо с определения того, какое количество компаний действительно необходимо бизнесу. Например, нельзя однозначно сказать, что нужно иметь три юридических лица: держателя активов, продающую и операционную компанию. 

В каждом конкретном случае решение принимается индивидуально и зависит от видов бизнеса, количества партнеров, региональных представительств и т.д. Решение должно обсуждаться и приниматься всеми топ-менеджерами, а не только юридическим департаментом, который видит ситуацию лишь со своей стороны.

Учитывать сроки оформления прав и лицензий

При составлении плана по реорганизации необходимо учитывать временные рамки регистрационных действий. Например, регистрация транспорта, недвижимости, опасных промышленных объектов (ОПО) и т.п. занимает много времени. Это надо просчитывать, потому что вряд ли кто-то захочет, к примеру, останавливать производство из-за того, что новая компания, создаваемая в результате слияния двух старых, еще не получила права на транспортные средства или подъемные механизмы. 

Аналогична ситуация с допусками СРО, аттестацией рабочих мест и т.д. Оформление ОПО может занять до месяца при правильной постановке работы, аттестация рабочих мест зависит от их количества. А еще зачастую крупные заказчики требуют наличие сертификации по ISO, что требует тщательной подготовки и также может занять до одного месяца. 

Соблюдать сроки проведения корпоративных процедур

Любая юридическая реорганизация потребует принятия корпоративных решений. Необходимо обратить внимание на сроки при соблюдении корпоративных процедур, особенно если в структуре участников и партнеров есть иностранные компании для получения документов, от которых требуется их легализация (апостиль или консульская легализация). 

Не стоит также забывать о том, что проведение собрания акционеров требует соблюдения минимально установленного законодательством времени на уведомление всех акционеров (от 20 календарных дней и более, в зависимости от повестки дня) и уменьшить его невозможно. 

Также акционеры или участники могут находиться в разных городах и странах и далеко не везде можно без проблем сделать доверенность на участие в собрании. Где-то (например, Сингапур) для этого придется обращаться в российское посольство, запись в которое может быть растянута на несколько месяцев. Особенно важно понимать это сейчас. В связи с пандемией коронавируса очереди на оформление документов могут быть увеличены.

Помнить про кредитные обязательства

Также изменение корпоративной структуры, количества собственников и т.д. придется согласовывать с банком, если у компании есть невыплаченные кредиты. Многие юридические лица не задумываются об этом, когда решаются на реорганизацию и сталкиваются с проблемами, когда процесс уже запущен и поворачивать назад слишком неоправданно и дорого. 

Основная проблема заключается в том, что не всегда финансовая служба способна правильно оценить последствия юридической реорганизации, а юридический департамент не может верно оценить требования к финансовым обязательствам (ковенантам), установленным кредитным договором. 

Поэтому только их слаженная совместная работа поможет заранее определить, какие именно условия необходимо согласовать с банком до начала реорганизации. Например, в большинстве кредитных договоров сам факт принятия решения уполномоченным органом без согласования с банком о реорганизации является основанием для досрочного погашения кредита. 

Не стоит забывать и про необходимость регистрации изменений в залогах, если в результате реорганизации предполагается смена собственников, которые станут правопреемниками заложенного имущества.

Учитывать наличие госконтрактов

Кроме того, при реорганизации компании необходимо обратить внимание на ключевые контракты и условия их изменения. В случае, если заключены госконтракты или договоры на использование государственной или муниципальной собственности, необходимо найти решения, при которых держатель ключевого контракта не будет затронут реорганизацией. 

Например, у ООО «Василек» заключен договор на использование муниципальной собственности. Помимо данного юрлица в группе присутствует еще пять компаний. В таком случае реорганизация не должна затронуть ООО «Василек», а включает только оставшиеся пять компаний, чтобы не нарушить условия договора.

Учитывать требования антимонопольного законодательства

Особое внимание нужно обратить на соблюдение антимонопольных требований к реструктуризации. В последнее время размер активов и выручки компаний, подпадающих под согласование антимонопольного ведомства, значительно повысился. Поэтому надо верно оценить, до каких именно размеров вы выросли, кто именно входит в группу компаний, поскольку перечень оснований для определения группы лиц достаточно сложный, хотя и понятный с точки зрения логики. 

Часто проблемы возникают при определении перечня лиц, входящих в органы управления организаций: кого-то периодически забывают, и уже в процессе согласования с антимонопольной службой выясняется, что еще какие-то компании входят в группу лиц по признаку совпадающего состава коллегиальных органов или по признаку избрания директора по предложению миноритарного акционера (участника) (ст.9 ФЗ «О защите конкуренции»).

Мы не будем останавливаться на обычных юридических формальностях, таких как сроки уведомления кредиторов, возможность предъявления ими требований, содержание договоров о присоединении, слиянии и содержание передаточных актов или ликвидационных балансов. Как правило, в их подготовке нет сложностей — нужно лишь четко следовать срокам и выполнять требования законодательства. 


Из всего сказанного можно сделать вывод о том, что определение оптимальной структуры группы компании — не столько юридическая, сколько бизнес-задача, решать которую необходимо на уровне руководства компании. 

Во многих случаях громоздкие «матрешки» могут стать обузой, но в некоторых ситуациях дробление просто необходимо. При этом надо помнить о том, что реорганизация — это проектная работа, которая имеет свою цель, график и управленческие особенности, которые отличаются от процессов работающего бизнеса. 

Фото на обложке: Missarabika/shutterstock.com

Пришло время для инноваций в сфере реструктуризации суверенного долга

Пришло время для инноваций в сфере реструктуризации суверенного долга

Питер Брейер и Чарльз Коэн

19 ноября 2020 г.

(Фото: Worawee Meepian/iStock by Getty Images)

Когда у корпораций накапливается слишком много долгов и им необходимо их реструктурировать, кредиторы в итоге часто обменивают облигации или кредиты на акции. Они обменивают гарантированную выплату по инвестициям с фиксированным доходом на инструменты участия в капитале, доходность которых зависит от результатов деятельности компании в будущем. Иными словами, инвесторы соглашаются разделить риск с компанией. Можно ли применить аналогичный механизм при необходимости реструктуризации долга суверенного государства, привязав размер выплат к его будущим экономическим показателям? В новом исследовании МВФ рассматриваются варианты инновационных инструментов суверенного долга, которые могут как помогать кредиторам и дебиторам достичь соглашения по возможности реструктуризации долга за счет разделения некоторых перспектив получения прибыли, так и укреплять устойчивость долгового портфеля страны перед будущими шоками.

Огромный экономический шок, спровоцированный COVID-19, застал почти половину стран с низкими доходами и ряд стран с формирующимся рынком уже в ситуации долгового кризиса или в условиях высокого риска его возникновения. Ожидается, что уровни суверенного долга повысятся примерно на 17 процентов ВВП в странах с развитой экономикой, 12 процентов в странах с формирующимся рынком и 8 процентов в странах с низкими доходами по сравнению с ожидавшимся до пандемии. Кризис COVID-19 также ознаменовал начало периода высокой макроэкономической неопределенности. В данной ситуации перспективы сохранения суверенными заемщиками способности обслуживать долг становятся более неопределенными, чем когда либо, в результате чего кредиторы могут быть менее склонны принимать необратимо обесценившееся требование.

Затяжные переговоры, отсутствие доступа на рынки и высокий уровень неопределенности во время реструктуризации могут лишить государства крайне необходимых средств на продолжительный период, что приведет к сокращению приоритетных расходов и инвестиций, которые требуются для роста экономики и обеспечения возможности страны обслуживать свои долги. В попытке избежать такого неконтролируемого ухудшения ситуации некоторые правительства могут склоняться к тому, чтобы принять неблагоприятные условия реструктуризации, которые в итоге вскоре  провоцируют возникновение тех же проблем.

План на случай непредвиденных обстоятельств

Пандемия может стать той силой, которая ускорит внедрение инноваций на рынке суверенного долга, необходимость в которых давно назрела. Это может обеспечить менее затяжной и более простой процесс реструктуризаций, а также помочь избежать их в будущем.

Долговые инструменты, выплаты кредиторам по которым корректируются в соответствии с  будущим состоянием (или «в зависимости от» состояния) суверенного заемщика (оцениваемого по уровню ВВП, объему экспорта или ценам на сырьевые товары), могут помочь разорвать этот порочный круг. В условиях замедления экономического роста эти «долговые инструменты с выплатами в зависимости от состояния экономики» сохранят облегчение бремени задолженности, полученное страной при реструктуризации. В условиях улучшения экономической конъюнктуры они будут автоматически приносить кредиторам дополнительную компенсацию при улучшении платежеспособности страны.

Это обязательство может позволить стране заблаговременно достичь соглашения о более значительном сокращении долговой нагрузки и сделать ее более устойчивой в дальнейшем, особенно когда страна вновь получит более оперативный доступ на рынок. В то же время, разработка симметричного инструмента, предоставляющего более значительное облегчение бремени в случае ухудшения ситуации, может способствовать достижению соглашения при более благоприятном базисном сценарии, обеспечивая инвесторам возврат вложенных средств, а стране защиту в случае ухудшения ситуации.

Трудности реализации

Несмотря на привлекательность долговых инструментов с выплатами в зависимости от состояния экономики в этот период неопределенности, сохраняются давние трудности для их внедрения, и при их разработке необходимо учитывать уроки прошлого опыта. В прошлом кредиторы серьезно не рассматривали эти инструменты, учитывая их неизученный характер, специфические профили риска и, как следствие, отсутствие торговой ликвидности. Подобные опасения можно преодолеть с помощью тесной привязки переменных, характеризующих состояние экономики, таких как рост ВВП или цены на сырьевые товары, к потенциалу погашения задолженности дебиторами, а также гарантии того, что оценка переменных, характеризующих состояние экономики, исключает манипулирование данными.

Более широкое использование и стандартизация условий позволят инвесторам лучше разобраться в контрактах с выплатами в зависимости от состояния экономики, обеспечат усовершенствование ценообразования и будут способствовать торговле ими на вторичном рынке. Для преодоления опасений заемщиков формула выплат должна быть прозрачной и предполагать контрциклическую реструктуризацию, при этом также ограничивая чрезмерные выплаты.

Страхование от ураганов

Реструктуризация также может укрепить устойчивость долгового портфеля страны за счет включения некоего подобия страховых оговорок, которые обеспечивают смягчение условий при возникновении шоков, например, ураганов или других стихийных бедствий. Кредиторы согласны предоставлять некоторым странам Карибского бассейна страховку на случай ураганов в виде отсрочки выплат процентов и продления сроков погашения. Подобные положения укрепляют потенциал страны по погашению задолженности во время кризиса, что приносит выгоду обеим сторонам. Реструктуризация обеспечивает уникальную возможность произвести обмен всего накопленного долга на новые ценные бумаги с этими механизмами, обеспечивая сохранение равных условий для всех кредиторов.

Еще более амбициозной целью будет разработка инструментов, которые могут обеспечивать автоматическое введение моратория на выплату задолженности во время глобального кризиса (такого как текущая пандемия), что поможет развивающимся странам преодолеть неожиданно крупный шок. Однако остается сложно определить приемлемое инициирующее событие. Один вариант предполагает привязать будущий мораторий на выплату задолженности частного сектора к мораториям на погашение долга  официального сектора, поскольку это будет служить достаточно надежным показателем серьезности кризиса.

Долговые инструменты с выплатами в зависимости от состояния экономики могут быть полезными в определенных ситуациях. Однако они не являются универсальным средством для преодоления трудностей, присущих реструктуризации суверенного долга. Необходимы другие комплексные реформы, о чем подробно рассказывается в другом недавнем исследовании, посвященном укреплению архитектуры долга. Оптимизация их структуры с учетом прошлого опыта может позволить условным инструментам играть важную роль в обеспечении более быстрой и менее дорогостоящей реструктуризации долга, а также укрепит устойчивость стран к будущим шокам. Сейчас самое подходящее время для решения этой задачи.

*****

Питер Бройер — начальник Отдела рынков долгового капитала Департамента денежно-кредитных систем и рынков капитала, курирует работу группы по анализу рисков суверенного долга и консультированию по вопросам управления суверенным долгом и развития локальных рынков капитала. Ранее он также руководил группой, которая занимается анализом рисков глобальной финансовой стабильности и написанием «Доклада по вопросам глобальной финансовой стабильности». Он был руководителем или соруководителем программ оценки стабильности финансового сектора Соединенных Штатов Америки, Люксембурга и Финляндии. Питер возглавлял представительство МВФ в Ирландии в качестве постоянного представителя МВФ во время реализации программы ЕС и МВФ в 2011–2014 годах. На занимаемых ранее должностях он работал по широкому кругу стран и вопросов политики. Питер имеет кандидатскую степень и степень магистра гуманитарных наук от Университета Брауна, степень магистра естественных наук от Лондонской школы экономики и степень бакалавра гуманитарных наук от Вассар Колледж.

Чарльз Коэн — заместитель начальника Отдела рынков долгового капитала Департамента денежно-кредитных систем и рынков капитала. Он пришел в Международный валютный фонд в 2017 году и специализировался в вопросах, связанных с долговыми рынками и финансовой стабильностью. Ранее он работал в Совете по надзору за финансовой стабильностью Казначейства США. До этого он работал в компании Bain Capital Credit в сфере управления портфелем корпоративных и суверенных долговых обязательств, а также в Boston Consulting Group. Он обладает разносторонним опытом работы в частном и государственном секторе в сфере анализа финансовых рынков, политики финансовой стабильности и в вопросах регулирования. Чарльз имеет степень кандидата экономических наук от Гарвардского университета, и степень магистра и бакалавра по математике от Чикагского университета и Стэнфордского университета.

Реструктуризация в интернет-банке — GlobalCIO|DigitalExperts

2021-11-07
Заказчик
ПАО Сбербанк
Руководитель проекта со стороны заказчика

Кирилл Архипов

Исполнительный директор — начальник управления

ИТ-поставщик
ПАО Сбербанк
Год завершения проекта
2021
Сроки выполнения проекта
Декабрь, 2020 — Октябрь, 2021
Масштаб проекта
823 человеко-часов
Цели

Это очень важно, когда клиентский опыт хорош не только в момент выдачи кредита или радости от покупки, но и в ситуациях когда человек попадает в сложную жизненную ситуацию. При возникновении финансовых затруднений клиент должен быть уверен в оперативной поддержке Банка.

Урегулировать задолженность по кредиту в Сбербанке стало ещё проще. Теперь заявку на реструктуризацию платежей можно подать в веб-версии Сбербанк Онлайн.

Раздел «Финансовые трудности» можно найти либо через строчку поиска, либо найти соответствующий виджет в разделе «Кредиты»

Уникальность проекта

Это не просто форма подачи заявки — это целевой автоматизированный процесс, в котором с одной стороны для клиента повторяется опыт выдачи онлайн-кредита без какого-либо посещения офиса Банка, а с другой стороны — это облегчение труда специалистов Банка — когда решения о реструктуризации и документальное оформление происходит полностью в автоматизированных системах. На таких объемах кредитования, как в Сбербанке, это единственная автоматизированная система, способная работать с такой обширной клиентской базой.

Использованное ПО
Все задействованные системы, написаны внутри Банка. В основном это Enterprise решения, написанные на Java (Java8, Spring, Hibernate) c использованием Oracle или PostgreSQL.
Сложность реализации
Задача реализовывалась одной agile-командой с развитием части компетенций по ходу проекта.

Были реализованы необходимые требования по надежности, с учетом объемов, которые обрабатывает интернет-банк Сбербанка и возможных объемов обращений по реструктуризации.


Описание проекта
Для клиента в web-версии Сбербанк-онлайн создан максимально простой процесс: подай заявку, заполни данные и отслеживай статус исполнения заявки.

На самом деле за этой простотой скрыт сложный процесс, завязанные на интеграции множества систем Банка.

Это непосредственно сам интернет-банк, CRM-система внутренней разработки по работе с проблемной задолженностью

для принятия решений, система управления скоринговыми моделями, для создания, обучения и исполнения математических моделей для принятия решений о реструктуризации и просчета вариантов, istio-подобное решение для взаимодействия между всеми ИТ-системами, бэкофисные системы — для отражения реструктуризации и перестройки графика кредитного договора, система хранения документации, фронтальная система для сотрудников отделений Банка — для омниканальности осуществления консультаций, и различные каналы коммуникаций (смс и push) для осуществления информирования клиента о результатах проведения реструктуризации.
География проекта
Система доступна на всей территории Российской Федерации.

сущность, виды, система оценки и этапы проведения – тема научной статьи по экономике и бизнесу читайте бесплатно текст научно-исследовательской работы в электронной библиотеке КиберЛенинка



РЕСТРУКТУРИЗАЦИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ: СУЩНОСТЬ, ВИДЫ, СИСТЕМА ОЦЕНКИ И ЭТАПЫ ПРОВЕДЕНИЯ

А. С. МАКАРОВ,

кандидат экономических наук, доцент, заведующий кафедрой финансового менеджмента E-mail: [email protected]

Ю. С. МАКАРЫЧЕВА,

аспирант кафедры математической экономики E-mail: [email protected] Нижегородский филиал Государственного университета — Высшей школы экономики

Многие российские компании находятся в поиске вариантов своего экономического развития. Один из эффективных способов трансформации бизнес-системы — ее реструктуризация. В статье дано уточнение базового определения, состава видов, системы оценки и этапов проведения реструктуризации.

Ключевые слова: реструктуризация, определение, вид, система, оценка, критерий.

В современных условиях ведения бизнеса становится очевидным, что компании для сохранения долгосрочной конкурентоспособности должны осуществлять корректировку своей деятельности с учетом требований времени. Одним из эффективных способов осуществления стратегической и оперативной трансформации бизнес-системы выступает реструктуризация. Бытует мнение, что реструктуризация необходима только для компаний, переживающих упадок финансово-хозяйственной деятельности или находящихся на стадии банкротства.

Ситуация, сложившаяся в российской экономике, свидетельствует о необходимости проведения реструктуризации многих хозяйствующих субъектов. По экспертным оценкам, для 21% промышленных компаний угроза банкротства ощу-

тима как вполне реальная, около 39 % находятся в неопределенном состоянии, и только 40% пока такой угрозы не ощущают [1].

Реструктуризация как процесс, направленный на повышение эффективности деятельности успешно функционирующей компании, рассматривается в отечественной экономической литературе достаточно редко, еще реже этот процесс реально осуществляется на практике. В работе [3] выделены факторы, которые присущи большинству убыточно работающих предприятий.

Это, во-первых, неупорядоченность и неполнота информации, которая характеризует деятельность предприятия. Известно, что часто информацию, которой должен обладать руководитель, довольно сложно получить по мере возникновения необходимости в ней: она либо отсутствует, либо имеется, но в разрозненном виде в разных подразделениях и с трудом поддается систематизации.

Во-вторых, неупорядоченность информационных потоков между отдельными подразделениями предприятия. Каждое подразделение является обособленным и занимается решением лишь своих собственных задач, не сопоставляя и не согласовывая их между собой и с общими задачами предприятия. Характерным явлением, особенно

для крупных предприятий, является несовпадение информации, которая подпежитраскрытию, что отрицательно сказывается на репутации предприятия и вредит установлению партнерских отношений.

В-третьих, замкнутость всех процессов на первого руководителя. Эта проблема является одной из наиболее болезненных и связана с неумением и непониманием необходимости делегирования полномочий. В результате решение всех проблем ложится на руководителя, пытающегося осуществлять тотальный контроль. Это мешает руководителю в полной мере осуществлять возложенные на него обязанности и существенно тормозит процесс принятия решений на предприятии, лишает руководителя возможности контролировать деятельность предприятия и эффективно осуществлять стратегическое управление.

В-четвертых, необоснованность и несогласованность приказов и распоряжений. Рассматриваемый фактор касается не только несогласованности действий заместителей руководителя (поскольку отсутствует четкое разграничение их функций), но и действий самого руководителя. В случае отсутствия программы развития предприятия и четко определенных принципов и правил действий могут возникнуть противоречащие и взаимоисключающие приказы и распоряжения.

В-пятых, размытость функций и ответственности за их выполнение. Используемая практика поручения одних и тех же функций разным лицам приводит к тому, что эти функции исполняются неудовлетворительно, а также создается конфликтная ситуация между исполнителями этих функций. В результате, первый руководитель не только должен в срочном порядке решать возникшие проблемы, но и урегулировать конфликт между подчиненными, возникший по его вине.

В-шестых, отсутствие механизма контроля за исполнением приказов и распоряжений. С одной стороны, это является следствием отсутствия четко описанных и определенных функций для каждого руководителя. С другой стороны, непродуманностью и несовершенством бизнес-процессов, существующих на предприятии. Кроме того, возникновение проблемы не всегда обусловлено отсутствием описания этих бизнес-процессов. Достаточно часто эти процессы оказываются излишне формализованными и превращают принятие решения о выполнении некоторой работы в процесс, значительно превышающий время исполнения самой работы.

В-седьмых, запущенность бухгалтерского учета. Отсутствие системного подхода и автоматизации в

бухгалтерии — проблема многих предприятий. Нередко квалификация бухгалтеров не соответствует необходимым требованиям.

В-восьмых, слабость или полное отсутствие управленческого учета. Руководитель, опирающийся в своей работе исключительно на данные, предоставляемые бухгалтерией, сильно ограничен в понимании реальной ситуации, как текущей, так и на перспективу. В таких условиях невозможно принимать грамотные управленческие решения, формировать стратегию развития предприятия.

В-девятых, недостаточная квалификация управленческого персонала, отсутствие навыков работы в условиях рынка. Этот фактор также представляет большую проблему, в особенности в условиях, когда целью предприятия является выход на принципиально новые горизонты деятельности. Все, что задумывается высшим руководством, исполняют люди, которые должны видеть и понимать общую перспективу, владеть навыками работы в жестких рыночных условиях.

И, в-десятых, отсутствие мотивационных механизмов в оплате труда. Разработка и внедрение мотивационных механизмов на всех уровнях управления и производства — важнейшая задача реформирования предприятия. Персонал должен быть заинтересован в результатах выполняемой работы морально и материально, а также четко понимать критерии, по которым оценивается его труд.

Путем осуществления реструктуризации системы управления предприятия указанные недостатки подлежат устранению.

При анализе научных работ по вопросам реструктуризации выявлен ряд проблем, на которых авторы не акцентируют внимание, но их решение имеет существенное значение для изучения и практического осуществления этого процесса. Названные проблемы и пути их решения отражены на рис. 1.

В отечественной экономической литературе пока отсутствует четкое общепризнанное определение понятия «реструктуризация». Его нередко отождествляют с реорганизацией и реформированием. Эти понятия являются более широкими. Реорганизация и реформирование, как правило, сопровождаются реструктуризацией. Реформирование представляет собой постепенное целенаправленное преобразование системы. Поскольку структура системы обеспечивает сохранение ее основных свойств при различных внутренних и внешних изменениях, основным способом (методом) реформирования системы является изменение ее структуры — реструктуризация [7].

Отсутствие четкого определения понятия Недостаточная систематизация состава и назначения видов реструктуризации Отсутствие критериев выбора видов ре-

т 1 г 1 г

Систематизация имеющихся определений и разработка обобщенного определения понятия реструктуризации Обзор существующих видов реструктуризации и разработка единой классификации Выявление критериев выбора и оценка видов реструктуризации по заданным критериям

Рис. 1. Проблемы осуществления процесса реструктуризации и пути их решения

В юридическом контексте иод реструктуризацией понимается изменение прав собственности различных групп людей и организаций, связанных с преобразованием организации. В экономическом смысле реструктуризация основана на переходе к эффективным методам управления и хозяйствования, базирующимся на создании и внедрении оптимизированной системы управления. Часть авторов под реструктуризацией понимает специфические преобразования на уровне организации. В деловом обороте это понятие нередко используется с определенным негативным оттенком, поскольку под ним подразумеваются известные схемы по выводу активов кризисного предприятия от претензий кредиторов или собственников.

Российское законодательство трактует реструктуризацию предприятий в качестве организационно-экономических, правовых, технических мер, направленных на изменение структуры предприятия, егоуправления, форм собственности, организационно-правовых форм, способных привести предприятие к финансовому оздоровлению, увеличению объемов выпуска конкурентоспособной продукции, повышению эффективности производства.

Авторы И. И. Мазур и В. Д. Шапиро определяют реструктуризацию промышленного предприятия как совокупность мероприятий по комплексному преобразованию его деятельности, заключающемуся в изменении структуры производства, активов, пассивов и системы управления с целью повышения эффективности производства и конкурентоспособности продукции предприятия нарынкахсбыта [5].

Рассматривая это понятие, В. Г. Крыжановский подчеркивает, что реструктуризация представляет собой структурную перестройку в целях обеспе-

чения эффективного распределения и использования всех ресурсов предприятия, заключающуюся в создании бизнес-единиц на основе разделения, соединения, ликвидации действующих и организации новых структурных подразделений, присоединения к предприятию других предприятий, приобретения определяющей доли в уставном капитале или акций сторонних организаций [4].

По мнению авторов, под реструктуризацией следует понимать процесс, направленный на осуществление текущих и стратегических структурных изменений и корректировку в функционировании предприятия в рамках юридической, экономической, организационной, рыночной деятельности с целью повышения эффективности и конкурентоспособности организации. Данное определение понятия позволяет более точно выразить суть реструктуризации, ее цели, задачи и области реализации.

Необходимо подчеркнуть, что состав и назначение видов реструктуризации являются недостаточно систематизированными. В экономической теории существует довольно широкий спектр видов реструктуризации предприятий, что

обусловлено стремлением каждого автора предложить собственную классификацию, вследствие чего возникает необходимость разработки единой классификации.

Некоторые авторы используют пообъектную классификацию, выделяя реструктуризацию обязательств, имущества или активов предприятия, акционерного капитала, а также хозяйственных операций [2]. Под реструктуризацией обязательств понимаются изменения в структуре кредиторской задолженности, которая основывается на отсрочке (рассрочке), конвертации и консолидация долга. Реструктуризация имущества или активов предприятия (в том числе дебиторской задолженности) основана на продаже или приобретении активов, изменении соотношения между реальными и финансовыми, а также между материальными и нематериальными активами, отсрочке (рассрочке), конвертации, переуступке и списании долга. Реструктуризация акционерного капитала влечет приведение уставного капитала в соответствие с величиной собственного капитала, а также реорганизацию предприятия. Реструктуризация хо-

зяйственных операций определяется как снятие с производства, расширение выпуска или освоение новой продукции, диверсификация хозяйственной деятельности и т. д.

Существует иная классификация, в соответствии с которой предлагается разделить реструктуризацию на организационную перестройку, разделение активов, реструктуризацию рынка и рабочей силы [6]. Организационная перестройка направлена на создание новых функциональных подразделений внутри фирмы или децентрализацию функций, ранее осуществлявшихся централизованно. Реструктуризация в форме разделения активов сводится к выделению социальных активов (например, столовые, детские сады, парки, ранее принадлежавшие предприятию). Реструктуризация рынка направлена на освоение новых рынков сбыта продукции, приобретения ресурсов для осуществления производства продукции. Реструктуризация ресурсов основана на модернизации оборудования, инвестировании в производство. Под реструктуризацией рабочей силы понимается как высвобождение лишнего и неквалифицированного персонала, так и наем работников нужной квалификации для реализации внутрифирменных функций.

Ряд авторов выделяет юридическую, экономическую, организационную и функциональную реструктуризацию. Под юридической реструкту-

ризацией понимается изменение организационно-правовой формы, организационной структуры фирмы (внутрифирменная реструктуризация) или схемы владения предприятием. Экономическая реструктуризация направлена на изменение структуры баланса предприятия, структуры активов и пассивов. Под организационной реструктуризацией понимается изменение состава подразделений компании или сокращение штата сотрудников. Функциональная реструктуризация основана на технологической перестройке, технической реконструкции, перепрофилировании, смене номенклатуры продукции и рынка сбыта.

Классификация видов реструктуризации предприятия (рис. 2) предлагается в американских источниках [8]. Методика основана на трех вариантах реструктуризации: портфельной, финансовой и организационной. Портфельная реструктуризация базируется на изменении в составе активов или бизнесов, которые принадлежат корпорации, и может быть осуществлена в следующих видах: продажа активов (дивестиции), выделение, ликвидация. При необходимости приобретается новая компания или бизнес. Финансовая реструктуризация направлена на изменение структуры капитала корпорации, начиная с управления потоками денежных средств и краткосрочными кредитами до принятия стратегических финансовых решений и

Рис. 2. Классификации видов реструктуризации

внутрикорпоративной системы ценообразования. Тем самым оказывается непосредственное влияние на процесс создания добавленной стоимости. Организационная реструктуризация основана на изменении организационной структуры корпорации, сопровождающемся изменением границ стратегических бизнес-единиц. Для этого используются разделение, выделение и объединение структурных подразделений, изменения числа иерархических уровней (создание или ликвидация субкорпораций, изменение числа топ-менеджеров и т.п.), изменение в контроллинге, сокращение численности персонала, другие способы реформирования системы управления.

Учитывая наличие широкого спектра классификаций видов реструктуризации, актуальной является задача их согласования, обобщения и разработки единой классификации. Обобщенная схема классификации видов реструктуризации, в которой выделены организационная, финансовая (экономическая), портфельная, маркетинговая и функциональная реструктуризации, представлена нарис. 3.

Для обоснованного выбора варианта проведения реструктуризации необходимо установить критерии их оценки. Проблема выбора критериев в научных работах рассматривается редко. По мнению авторов, к основным критериям следует отнести:

— масштабностьреструктуризации;

— преследование стратегическихцелей;

— длительность преобразований;

— затратность преобразований.

Предлагаемые критерии охватывают основные

аспекты оценки видов реструктуризации и способствуют многоаспектной оценке и осуществлению объективного выбора рационального варианта преобразований.

Согласно первому критерию целесообразно осуществлять реструктуризацию по меньшей мере в рамках направлений деятельности компании: финансовой, инвестиционной, кадровой, преобразования организационной структуры.

При проведении реструктуризации важно установить наличие стратегических целей. Нередко целью реструктуризации является дисконтирование задолженности, получение отсрочки и рассрочки платежей, реализация иных оперативных мероприятий. Эти виды реструктуризации носят оперативный характер и действенны лишь на короткие периоды функционирования компании.

Предприятиям для сохранения конкурентоспособности и осуществления эффективного функционирования, как правило, необходимо произвести реструктуризацию в короткие сроки. Поэтому при выборе вида реструктуризации необходимо оценить период времени, в течение которого этот процесс будет проведен и покажет результаты внесенных изменений. Этот критерий является существенным ввиду того, что относительно небольшой срок проведения реструктуризации способствует экономии финансовых ресурсов предприятия.

Затратность выбираемого вида реструктуризации является весомым критерием при осуществлении оценки. Выбор слишком затратного варианта может обернуться определенным риском для предприятия ввиду того, что незапланированные затраты в существенных объемах приведут к ухудшению текущего состояния предприятия и неэффективности реструктуризации.

Важно установить не только состав, но и значимость (приоритеты) критериев оценки видов реструктуризации. По нашему мнению, наиболее значимым является критерий затратности реструктуризации. За ним следует разместить критерии длительности, преследования стратегическихцелей

Рис. 3. Обобщенная классификация видов реструктуризации

и масштабности. Принимая во внимание, что сумма весов должна составлять единицу, а также возможность установления равного шага в присвоении весов соответствующим критериям, авторами приняты следующие веса критериев: масштабность — 0,1; преследование стратегических целей — 0,2; длительность — 0,3; затратность — 0,4.

Для выбора видов реструктуризации необходимо осуществить их балльную оценку. В соответствии с количеством видов реструктуризации (см. рис. 3) для осуществления балльной оценки предлагается использовать шкалу от одного до пяти. К примеру, организационная реструктуризация в сравнении с другими видами потребует меньшего времени, поэтому по критерию длительности ей присвоено пять баллов. Финансовая реструктуризация по критериям масштабности и преследования стратегических целей оценена пятью баллами, поскольку на финансовую сферу деятельности оказывают влияние другие области функционирования организации. При финансовой реструктуризации довольно часто происходят изменения не только в структуре капитала предприятия, но и освоение новых рынков, возможны изменения в составе активов предприятия, компания стремится к оптимизации организационной структуры. Финансовая реструктуризация в значительной степени направлена на решение стратегических задач, на поддержание эффективности функционирования предприятия, повышение конкурентоспособности и развитие компании. Весовое значение третьего критерия определяется исходя из длительности процесса реализации финансовой реструктуризации. Последний критерий имеет максимальное значение, что свидетельствует об относительно низких затратах при осуществлении финансовой реструктуризации.

Исходные данные и результаты балльной оценки видов реструктуризации обобщены в таблице.

Наибольший итоговый балл имеет финансовая реструктуризация. Наименьшим баллом оценена функциональная реструктуризация, что обусловлено длительностью и затратностью осуществления этого процесса. Довольно высокие показатели

соответствия выбранным критериям присвоены маркетинговой реструктуризации, что свидетельствует об эффективности и результативности этого вида реструктуризации и целесообразности его практического применения.

Таким образом, на основании результатов балльной оценки, отраженных в таблице, финансовая реструктуризация является одним из наиболее эффективных видов в силу достаточной масштабности, ориентации на решение стратегических задач и необходимости минимальных финансовых вложений для ее реализации. Подтверждением правильности этого вывода может служить пример компании Harley-Davidson. В 1970-хгг. компания стремительно стала терять свою долю на рынке мотоциклов. Виной этому стало появление сильного конкурента в лице японской компании Honda, которая по многим качествам производимой продукции опережала американскую компанию. Потери, понесенные Harley-Davidson, вынудили менеджмент прибегнуть к финансированию 90 % активов за счет долга. Эта стратегия повлекла за собой необходимость улучшения качества производимой продукции, что было достигнуто за счет стратегии поощрения работников и системы поставки комплектующих «точно в срок» (just-in-time delivery). Это позволило компании вернуть свою долю на рынке, улучшить качество производимой продукции и тем самым увеличить стоимостькомпании [8].

Не подлежит сомнению, что задачи реструктуризации предприятий являются чрезвычайно актуальными как с точки зрения выхода из кризиса и развития самих предприятий, так и с точки зрения успешности осуществления задекларированных в стране макроэкономических реформ. Доведение реструктуризации до логического завершения — сложная комплексная задача, которая требует последовательной напряженной работы. При разработке стратегии реструктуризации предприятия необходим системный подход, который поможет наиболее эффективно изучить проблемы осуществления процесса реструктуризации и найти пути их решения.

Балльная оценка видов реструктуризации

Вид реструктуризации / критерий Масштабность Преследование стратегических целей Длительность Затратность Итоговый балл

Вес критерия 0,1 0,2 0,3 0,4 1

Организационная 1 1 5 3 3

Финансовая 5 5 3 5 4,4

Портфельная 2 3 2 2 2,2

Маркетинговая 4 4 4 4 4

Функциональная 3 2 1 1 1,4

Рис. 4. Этапы реструктуризации

Поскольку реструктуризация предприятия является достаточно длительным процессом, важно выработать последовательность этапов ее проведения (рис. 4).

На первом этапе необходимо четко сформировать цели и задачи реструктуризации. Руководителям компании следует определить, что именно их не устраивает в текущей деятельности предприятия, чего они хотят добиться в результате изменений. От того, насколько грамотно будут определены цели и задачи, зависит дальнейшее развитие компании и осуществление процесса реструктуризации.

Второй этап связан с осуществлением диагностики предприятия для выявления проблем компании, определения преимуществ и недостатков ее функционирования, понимания перспектив развития и инвестирования в данный бизнес. При

Список литературы

проведении диагностики может быть осуществлен финансовый, правовой, налоговый анализ, а также анализ операционной деятельности, рынков, инвестиционной привлекательности компании.

На третьем этапе руководству компании следует выбрать виды реструктуризации в соответствии с поставленными целями и задачами.

Четвертый этап связан с разработкой программы реструктуризации. На этом этапе по данным, полученным в результате диагностики, составляется несколько альтернативных вариантов развития компании. В процессе формирования программы для каждого вида реструктуризации рассчитываются прогнозные показатели, оцениваются возможные риски, объемы задействованных ресурсов. При этом формализуются и уточняются стратегические цели предприятия и детализируются качественные и количественные целевые параметры.

На пятом этапе происходит реализация процес-сареструктуризации в соответствии с разработанной программой. Формируется команда специалистов, задействованных в работе. Команда, ответственная за реализацию программы, осуществляет контроль за исполнением целевых показателей, анализирует полученные результаты и подготавливает итоговый отчет о проделанной работе.

Таким образом, определение сущности, видов, системы оценки и последовательности реализации реструктуризации хозяйствующих субъектов является основополагающим условием ее результативности.

3.

4.

5.

6.

8.

Борзенкова К. С. Основные направления и виды реструктуризации отечественных предприятий // Регионы России — XXI век. Научно-практическая конференция студенческого клуба «Альтернатива», 2006. URL: http:// région, cs-alternativa.ru/text/844.

Валдайцев С. В. Оценка бизнеса и управление стоимостью предприятия: учеб. пособие для вузов. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001.

Запатрина И. В., Лебеда Т. Б. Предпосылки для реформирования и реструктуризации предприятий // Теория ипрактикауправления, 2003. № 1.

Крыжановский В. Г. Реструктуризация предприятия. М.: ПРИОР, 1998.

Мазур И. И., Шапиро В. Д. Реструктуризация предприятий и компаний. М.: Высшая школа, 2000.

Рише К. Реорганизация фирм и промышленная политика в странах с переходной экономикой // Проблемы

теории и практики управления, 2001. № 6.

Фивейский С. А. Управление реформированием и реструктуризацией компаний // Тезисы конференции «Управление в России: зачем мы нужны миру?», 2002. URL: http://www.aup.ru/books/m73/32.htm. Bowman Е. H., Sigh H., Useem M., Bhadury R. When does restructuring improve economic performance? // California Management Review. 1999. № 41.

Pengertian Texturizing, Tujuan Texturizing, dan Metode Texturizing Dalam Proses Pembuatan Benang

Pernah menjumpai istilah текстурирование sebelumnya?. Ditinjau дари asal bahasanya istilah texturizing sebenarnya диамбил дари ката латинский «Texere» янг berarti textil atau kain. Istilah tersebut sekarang juga diadaptasi untuk menyebutkan teknik pembuatan benang ян berefek keriting maupun benang tenunan ян permukaannya cukup unik.

Номер: http://www.zjzhuotai.com/

Proses untuk mencapai tekstur beng yang dikehendaki dinamakan texturizing, sementara beng yang dihasilkan dikenal dengan nama benang tekstur. Dimana benang textur ini memiliki arti beng filamen yang telah diproses dengan cara sedemikian rupa sehingga sifat fisik dan permukaanya berubah.

Номер: http://www.tikp.co.uk/

Texturizing pada proses pembuatan benang umumnya dilakukan untuk membentuk gelombang-gelombang kecil permanen disepanjang permukaan beng yang disebut crimp.Selain membuat tampilan benang jadi makin unik, texturizing ini sebenarnya juga memiliki tujuan la yang tidak kalah Penting.

  1. Menaikan дайя тахан kusut дан stabilitas размерности benang sehingga kenampakannya jauh lebih baik.
  2. Meningkatkan kemampuan menahan bentuk yang lebih baik dari pada benang filamenbiaa.
  3. Menciptakan beng yang mempunyai efek flexibilitas tinggi dibandingkan dengan benang filamenbiaa.
  4. Membuat benang jadi lebih enak dipakai karena udara terjerat diantara celah-celah beng textur.
  5. Membuat benang jadi lebih lemas dan daya tutup kain lebih baik.
  6. Membuat beng jadi lebih мудах dicuci дан муда kering.

Номер: http://www.tikp.co.uk/

Лантас методе апа саджа я ян dapat dilakukan untuk membentuk efek keriting sebuah beng textur?. Beberapa metode yang dapat dilakukan untuk menciptakan tekstur dalam proses pembuatan benang diantaranya:

  1. Обжим кромки yaitu metode pembentukan crimp atau efek keriting pada benang dengan menggunakan Blade/pisau.
  2. False Twist yaitu metode pembentukan crimp atau efek keriting pada benang dengan menggunakan puntiran palsu.
  3. Gear Crimping yaitu metode pembentukan crimp atau efek keriting pada benang dengan menggunakan Gear.
  4. Коробка для нагревателя может быть использована в качестве обжимного устройства, если вы хотите, чтобы коробка была надежной.
  5. Knit-De-Knit yaitu metode pembentukan crimp atau efek keriting pada benang dengan menggunakan rajut bundar.

Номер: https://pixabay.ком/

Bentuk дан sifat дари benang textur sangat dipengaruhi oleh struktur kimia filamen, nomor benang, jumlah filamen, dan factor lain yang berkaitan dengan sistem gerak benang, jenis pemanas, dan suhu pemanas.

Selain dibuat dengan lima metode yang telah disebutkan di atas kini texturizing juga dapat dilakukan dengan berbagai macam cara yang lebih canggih lho, sebut saja:

  • Текстурирование воздушной струей.
  • Двухкомпонентное текстурирование.
  • Дифференциальная усадка Текстурирование.
  • Химическое текстурирование.

Номер: http://artquill.blogspot.com/

Semoga pembahasan mengenai pengertian texturizing, tujuan texturizing, dan metode texturizing dalam proses pembuatan benang yang kami bagikan bisa menambah pengetahuan anda. Семога берманфаат.

Текстурирование пряжи || Типы || Методы


Что такое текстурирование?
Текстурирование можно назвать процессом, в котором петли, в непрерывную комплексную нить вводятся извитости или витки.В течение Процесс текстурирования пряжи частично ориентированной пряжи используется в качестве питающей пряжи. Скорость прядения от 3000 м/мин до 4000 м/мин обеспечивает частично ориентированную пряжа, которая позже требует вытягивания двух во время текстурирования вытягивания. Каковы преимущества текстурированной пряжи? Одним из важнейших преимуществ фактурной пряжи является что это дает хороший комфорт в результате попадания воздуха между междоузлия пряжи. Он также обеспечивает лучшую устойчивость к пилюлям, размерные стойкость и повышенная устойчивость к сминанию.У них полнее и лучше внешность. Легко моется и сушится, имеет лучшую форму удерживающая способность. Фактурная пряжа классифицируется как:
  • Эластичная пряжа: Эти типы пряжи обеспечивают лучшую расширяемость и хорошее восстановление. Они производятся путем текстурирования с ложным скручиванием. или опрессовкой кромок с использованием только одной зоны нагрева. Высокое растяжение от 300 до 400% с от умеренной до высокой массы.
  • Модифицированная эластичная пряжа: они производятся в присутствии второй зоны нагрева в процессе ложной скрутки или опрессовки кромок.У них есть умеренное растяжение (100-150%) с высоким объемом.
  • Объемная пряжа: Производится путем боязливки, набивки коробка, воздушная струя и трикотажные процессы. У них нет растяжки и большой объем.

Методы текстурирования:

Методы текстурирования включают текстурирование с ложным скручиванием, обжим краев, набивка, вязание спицами и текстурирование воздушной струей. В этом В статье мы обсудим ложное скручивание, саперную коробку, процесс Халенса и кромку обжимной метод текстурирования.

Метод текстурирования с ложным скручиванием:

В машине для текстурирования с ложным скручиванием прохождение мультифиламентная пряжа выглядит следующим образом: подающий валик-нагрев-охлаждение-крутилка-натяжитель ролик. Модифицированная эластичная пряжа получается с 300% растяжением. В этом процессе пряжа POY пропускает между двумя валами. Затем пряжа POY подается на вал, с которого она прошел на валу два. Когда пряжа подается в машину, ее необходимо вытянуть. и скрученный. Как только пряжа выходит из первого вала, она достигает нагревателя, который нагревает пряжа при низкой температуре, где она может быть термореактивной.Вскоре после этого достигает системы охлаждения, которая охлаждает пряжу при низкой температуре, чтобы термоусадить крутку. То скручивание осуществляется фрикционным устройством в виде набора вращающихся дисков бывают разных типов, как ремни. Для получения модифицированной эластичной пряжи необходимо соблюдать некоторые условия. Во-первых, пропустите его через вторичный нагреватель с перекормом и во вторых температура должна быть меньше первичной обогреватель. В этом процессе нити набиваются в замкнутом пространстве. пространство камеры нагревателя, которое называется сальниковой камерой.В сальниковой коробке, нити нагреваются в их гофре, а затем извлекаются. Эти нити мягкие, объемные, обладают хорошими впитывающими свойствами и менее расширяемость. Амплитуду и частоту обжима можно контролировать, но все кримпы не будут в том же самом размере. Диапазон растяжения находится в такой же, как у модифицированной эластичной пряжи, т.е. 100-150% Процесс Halenca для производства модифицированной эластичной текстуры пряжа: В этом процессе производства модифицированной эластичной пряжи Цель состоит в том, чтобы уменьшить растяжение на 100-150%.Это пакетный процесс, следует схема скрутки-нагрев-раскрутка-сделать мягкую упаковку-сбросить. Во-первых, мульти берется скрученный пакет нити и термостабилизируется, где затем устанавливается крутка его охлаждают, а затем устраняют закрутку, это называется раскруткой. После раскрутки полученная фактурная пряжа превращается в мягкую паковку. По сути, мягкий пакет — это пакет, в котором применяется низкое натяжение, Натяжение до такой степени, что текстурированная пряжа не раскрывается полностью, а их будет некоторое количество спиральной структуры на нити.Мягкие пакеты затем сбрасываются, где они будут нагреваться, но с температурой меньше, чем у предыдущего нагревателя, это можно назвать вторичный нагреватель. В мягкой упаковке у пряжи есть возможность расслабиться. температура вторичного нагревателя должна быть ниже температуры первичного нагревателя. Делаем мягкую упаковку, чтобы фактурная пряжа не растянулась до конца. вторичный нагрев, если мы полностью растянем всю текстуру, которую мы дали в первый шаг исчезнет.

Метод текстурирования краевого обжима:

Этот метод дает эластичную пряжу.В этом процессе тупой Берется лезвие ножа и нить вытягивается по тупому краю ножа. То край ножа может быть нагрет или нить накала может быть нагрета. Когда мы рисуем нить над лезвием ножа часть нити, которая находится рядом с ножом, имеет перемещаться на меньшее расстояние, чем нить на внешних краях. Это приводит к растяжение внешней нити в большей степени, чем нити вблизи край. Это вызвано явлением двусторонней компрессии и деформация растяжения, при которой развиваются извитости.Полученная пряжа имеет спиральную форму. структура без скручивания. Какой тип пряжи можно текстурировать? Синтетические нити из полиэстера, нейлона и полипропилен. Нейлоновые нити в диапазоне 15-110 денье, с большинством тонкая чулочно-носочная пряжа плотностью 20 денье и более грубая пряжа плотностью 70 денье. Полиэстер пряжа обычно находится в диапазоне от 50 до 300 денье, с акцентом на 75 денье. и 150 денье.

Последовательное текстурирование — PolySpinTex, Inc.

Последовательное текстурирование используется, когда необходимо текстурировать нить медленного прядения, называемую LOY (низкоориентированная пряжа).Это может быть как полиамидная, так и полиэфирная пряжа. Последовательное текстурирование использовалось во времена, когда пряжи POY не было в наличии, а производство LOY было современным. Но даже сегодня есть несколько компаний, которые не вложили средства в современное прядильное оборудование POY и используют низкоориентированную пряжу из чисто экономических соображений для успешного текстурирования этой пряжи с использованием последовательного процесса.

 

LOY нельзя использовать на машине одновременного текстурирования. Одновременное текстурирование означает вытягивание и ложное скручивание пряжи в одноэтапном процессе.Последовательное текстурирование означает вытягивание и ложное скручивание пряжи в двухстадийном последовательном процессе, при котором пряжа на первом этапе вытягивается для достижения хорошей ориентации, а на втором этапе ложное скручивание. Преимущества, помимо других факторов, заключаются в более низком натяжении LOY по сравнению с POY, что приводит к более низкому напряжению процесса и, как следствие, к более низкому пульсации. На картинке ниже показана схема этого процесса.

LOY, что означает «низкоориентированная пряжа», представляет собой непрерывную филаментную пряжу, формованную со скоростью менее 1000 м/мин.В прошлом эта пряжа в основном использовалась на крутильном оборудовании для производства полностью вытянутой плоской пряжи. При текстурировании LOY необходимо обращать внимание на срок годности LOY. Чем старше пряжа, тем сложнее будет текстурировать эту пряжу.

Вал 0 — входное устройство подачи для LOY. Волочение происходит между валом 0 и валом 1. В этой зоне волочения будет происходить около 90 % всего объема волочения.

Полиэстер

должен быть натянут на фиксированный горячий штифт диаметром около 65 мм и закручен на 360 ° для достижения хороших результатов текстурирования.Температура должна быть около 90-100°C. Попытка обработать PES LOY без предварительного вытягивания приводит к довольно низкой прочности и «блеску» или отражению на ткани. Последние машины для производства полиэстера, специально разработанные для LOY, были изготовлены в конце 70-х годов.

Полиамид можно натягивать на фиксированный холодный керамический штифт диаметром около 5 мм с 360-градусным витком нити или вообще без штифта. Штифт служил для локализации точки тяги.

Оставшееся количество вытяжки применяется в зоне текстурирования, придавая пряже необходимое натяжение для стабильного процесса.Скручивание осуществляется с помощью фрикционного устройства, такого как набор вращающихся фрикционных дисков. Но есть и другие устройства. После вала 1 находится нагреватель, который нагревает пряжу до температуры, при которой она может быть подвергнута термоусадке. К нагревателю примыкает охлаждающая пластина, которая должна охлаждать пряжу до существенно более низкой температуры, чтобы обеспечить постоянную термофиксацию крутки. Когда пряжа высвобождается из вала 2, мы наблюдаем, как каждая отдельная нить пытается принять форму трехмерной спирали, в которой она была установлена.В результате получается объемная объемная пряжа. Последовательное текстурирование можно, конечно, также делать на двойном нагревателе, наборе пряжи, машинах.

Текстурированные аналоги протеина и мяса – Coperion

Каковы различия в методах экструзии между сухим текстурированным белком и аналогами мяса с высоким содержанием влаги?

Экструзия аналогов мяса

Двухшнековые экструдеры с параллельным вращением используются для производства как TVP, так и HMMA, хотя установки для обоих продуктов совершенно разные.Технологическая часть высокоэффективного двухшнекового экструдера ZSK Mv PLUS компании Coperion представляет собой модульную систему. Он состоит из нескольких стволов, в которых работают винты, вращающиеся в одном направлении. Эти винты также состоят из различных винтовых элементов, которые можно комбинировать по отдельности. Преимуществом этого модульного принципа является присущая процессу экструзии максимальная гибкость.

Следует отметить, что серия ZSK Mv PLUS компании Coperion имеет отношение внешнего диаметра рабочего винта к внутреннему (D o /D i ), равное 1.8, что делает его экструдером с самым большим свободным объемом на рынке. Его большой свободный объем обеспечивает гораздо большую емкость при меньшем общем пространстве и сниженном энергетическом профиле. Это особенно полезно при работе с трудными для подачи порошками, такими как протеины. Серия ZSK Mv PLUS может работать со скоростью вращения шнека до 1800 об/мин, что также является уникальным для рынка и предлагает новые перспективы, например. для экструзии HMMA.

Кроме того, прямой впрыск пара в экструдер часто применяется для уменьшения подводимой механической энергии и увеличения подводимой тепловой энергии по объему процесса.Для прямого впрыска пара используются непрерывные измерения температуры, давления и скорости потока горячего пара для достижения высокой точности. Автоматический клапан регулирует поток и контролирует скорость подачи.

Экструзия текстурированного растительного белка TVP

TVP, также называемый сухим текстуратом, используется в качестве заменителя мяса или наполнителя для мяса. Он может производиться и использоваться в различных размерах и формах для различных применений в виде более мелких гранул или более крупных кусков, измельченных или измельченных.ТВП представляет собой сухой пористый (вспененный) продукт с длительным сроком хранения при нормальных условиях окружающей среды. Перед использованием его необходимо замочить в воде/жидкости.

Используются соевый, бобовый и пшеничный белок, а также семена хлопка и другие белки. Важно отметить, что функциональность и концентрация белка в сыпучем материале важны для получения хороших результатов. Качественные параметры продукции TVP включают водопоглощение экструдата, а также текстуру и длину волокон.

Для процессов экструзии TVP экструдер оснащен технологической секцией средней длины и центральным гранулятором Coperion ZGF.Сырой белковый материал непрерывно подается на главный вход экструдера, и сразу после этого через дозаторы жидкости с потерей массы Coperion K-Tron впрыскивается вода. В некоторых случаях также применяется прямой впрыск пара в технологическую секцию. В технологической секции экструдера материал смешивается, гидратируется, затем замешивается, пластифицируется, варится и денатурируется при высоких затратах энергии.

В конце технологической секции экструдера продукт выходит через специальную экструдерную головку, внутри которой достигается определенное выравнивание продукта для обеспечения пористой пенообразной структуры с ориентированными волокнами.Он сразу режется вращающимися ножами гранулятора ZGF. Затем гранулы TVP необходимо высушить, чтобы они были стабильными для длительного хранения. TVP может работать при высокой производительности и больших размерах экструдера.

Экструзионная варка с высоким содержанием влаги (HMEC) аналогов мяса

HMEC нацелен на высококачественные аналоги мяса, используемые в готовых к употреблению блюдах. Различные структуры, имитирующие разные виды мяса (например, свинину, птицу или говядину), можно получить, изменив рецепт и условия обработки.Одним из самых важных преимуществ как с точки зрения потребителя, так и с точки зрения производителя является то, что продукция HMMA удивительно похожа по внешнему виду и текстуре на натуральное мясо. На самом деле, в некоторых случаях различия могут быть неразличимы!

Для производства HMMA содержание воды аналогично постному мясу, от 50 до 80% экструзионной влаги. Следовательно, конечные продукты необходимо хранить в холодильнике или морозильной камере, и они такие же нежные, как мясо. Источники белка, используемые для получения высоких значений HMMA, в основном представляют собой белки бобовых, таких как соя, люпин и горох.В некоторых случаях, например, при использовании настоящих мясных наполнителей, в рецепт добавляют меньшее количество натурального мяса, рыбы, молока или белков пшеницы.

В процессе HMEC рабочая часть экструдера должна быть достаточно длинной, а непосредственно к экструдеру присоединяется специальное охлаждение. Сырые белковые материалы подаются на вход экструдера, а сразу после этого впрыскивается вода. Внутри технологической секции двухшнекового экструдера происходит тщательное перемешивание массы, затем происходит гидратация, замешивание, пластификация и денатурация белков под действием высоких механических затрат.Пластифицированная масса может достигать температуры до 180°C. Масса проталкивается экструдером в охлаждающую головку, где она охлаждается и превращается в ламинарный поток. Здесь происходит превращение в твердую фазу, строятся волокна путем «замораживания» ламинарного профиля потока в мясоподобные структуры. Аналоги мяса обычно выходят из матрицы в виде эластичной нити или ленты. Затем этот лентообразный материал направляется на дальнейшие этапы обработки.

Для получения дополнительной информации, а также схем технологического процесса для каждого из них, пожалуйста, см. лист заявки, включенный выше.

 

Текстурирование и округление кремниевых пластин для гетероперехода с собственными тонкослойными солнечными элементами

Куньпэн М.А., студент Хуачжунского университета науки и технологий. Он учился в Чанчуньском университете науки и технологий и получил степень бакалавра наук. Степень в области электронных наук и технологий, затем училась в Хуачжунском университете науки и технологий для получения степени M.Eng. Степень в области микроэлектроники и твердотельной электроники. Его исследовательские интересы сосредоточены на тонких пленках a-Si, текстурировании пластин и солнечных элементах с гетеропереходом a-Si/c-Si.

Сянбинь ЗЭН, профессор Хуачжунского университета науки и технологий. Он учился в Сианьском университете Цзяотун и получил степень бакалавра наук. Степень в области физики полупроводников и устройств, затем училась в Хуачжунском университете науки и технологий, где получила степень M.Eng. Степень в области электронных материалов и устройств, и получил докторскую степень. Степень в области микроэлектроники и твердотельной электроники в том же университете. С 1998 по 1999 год в качестве приглашенного научного сотрудника он работал в Гонконгском университете науки и технологии, Гонконг.С 2001 по 2003 год в качестве научного сотрудника работал в Наньянском технологическом университете, Сингапур. Его исследовательские интересы сосредоточены на тонкой пленке ZnO, тонкой пленке AZO, тонкой пленке BZO, нанометрах Si, квантовых точках Si и солнечных элементах, включая c-Si, тонкую пленку a-Si, тандем a-Si, тонкую пленку μ-Si, квант кремния. точечный солнечный элемент и солнечные элементы с гетеропереходом a-Si/c-Si.

Qingsong LEI, лектор, Huazhong University of Science and Technology. Он учился в Ланьчжоуском университете и получил степень бакалавра наук. Степень в области материаловедения, затем учился в Ланьчжоуском институте физики и получил степень М.англ. Степень в области физической электроники и получил степень доктора философии. Степень в области микроэлектроники и твердотельной электроники в Шанхайском университете Цзяо Тонг. Его исследовательские интересы сосредоточены на солнечных элементах, включая c-Si, тонкопленочные a-Si, тандем a-Si/a-Ge, тонкопленочные μ-Si и солнечные элементы с гетеропереходом a-Si/c-Si.

Цзюньмин Сюэ, главный инженер Hebei Hisunpv Technology Co., Ltd. Учился в Чэндуском университете науки и технологий и получил степень бакалавра наук. Степень в области прикладной физики, затем учился в Нанкайском университете, где получил степень М.англ. Степень в теоретической физике, и получил докторскую степень. Степень в области микроэлектроники и твердотельной электроники в том же университете. С 1999 по 2008 год в должности доцента работал в Нанкайском университете. Его исследовательские интересы сосредоточены на тонкой пленке ITO, тонкой пленке ZnO, включая электрод, ZnO/Al BSF и солнечных элементах, включая c-Si, тонкую пленку a-Si, тандем a-Si/a-Ge, тонкую пленку μ-Si и a-Si. Солнечные элементы с гетеропереходом Si/c-Si.

Янцзэн ВАН, инженер, Hebei Hisunpv Technology Co., Ltd.Он учился в Хэбэйском технологическом университете и получил степень бакалавра наук. Степень в области электронных наук и технологий. С 2007 по 2009 год в качестве инженера-технолога работал в JA Solar Holdings Co., Ltd. С 2009 по 2010 год в качестве руководителя технической поддержки работал в Kerr semiconductor (Shanghai) Co., Ltd. С 2010 по 2012 год в качестве старший инженер, он работал в Lightway Solar Co., Ltd. Его исследовательские интересы сосредоточены на трафаретной печати, тонких пленках a-Si, текстурировании пластин и солнечных элементах с гетеропереходом a-Si/c-Si.Чэньгуан Чжао, инженер Hebei Hisunpv Technology Co., Ltd. Он учился в Хэбэйском университете науки и технологий и получил степень бакалавра наук. Степень в области прикладной физики, затем учился в Хэбэйском технологическом университете и получил степень магистра технических наук. Высшее образование в области физики и химии материалов. Его исследовательские интересы сосредоточены на тонкой пленке ITO, тонкой пленке a-Si, тонкой пленке a-Ge и солнечных элементах, включая тонкую пленку a-Si, тандем a-Si/a-Ge, тонкую пленку μ-Si и a-Si/c. -солнечные элементы с гетеропереходом Si.

%PDF-1.7 % 392 0 объект > эндообъект внешняя ссылка 392 91 0000000016 00000 н 0000002889 00000 н 0000003200 00000 н 0000003329 00000 н 0000003406 00000 н 0000003428 00000 н 0000003502 00000 н 0000003534 00000 н 0000003620 00000 н 0000004242 00000 н 0000004411 00000 н 0000004566 00000 н 0000004725 00000 н 0000004840 00000 н 0000004952 00000 н 0000005067 00000 н 0000005183 00000 н 0000005299 00000 н 0000005414 00000 н 0000005530 00000 н 0000005647 00000 н 0000005763 00000 н 0000005880 00000 н 0000006038 00000 н 0000006174 00000 н 0000006310 00000 н 0000006445 00000 н 0000006578 00000 н 0000007299 00000 н 0000007647 00000 н 0000007819 00000 н 0000008237 00000 н 0000008295 00000 н 0000008373 00000 н 0000008896 00000 н 0000009238 00000 н 0000010228 00000 н 0000010414 00000 н 0000010499 00000 н 0000011067 00000 н 0000011286 00000 н 0000011590 00000 н 0000012528 00000 н 0000012694 00000 н 0000012895 00000 н 0000013847 00000 н 0000014229 00000 н 0000014536 00000 н 0000015485 00000 н 0000016496 00000 н 0000017467 00000 н 0000017601 00000 н 0000017663 00000 н 0000017690 00000 н 0000018183 00000 н 0000019160 00000 н 0000019903 00000 н 0000020616 00000 н 0000020686 00000 н 0000020785 00000 н 0000025005 00000 н 0000025275 00000 н 0000025607 00000 н 0000031123 00000 н 0000033816 00000 н 0000034047 00000 н 0000038114 00000 н 0000039642 00000 н 0000039889 00000 н 0000039948 00000 н 0000040583 00000 н 0000040785 00000 н 0000041070 00000 н 0000041399 00000 н 0000041449 00000 н 0000041563 00000 н 0000042219 00000 н 0000048441 00000 н 0000095364 00000 н 0000130665 00000 н 0000130744 00000 н 0000130860 00000 н 0000130917 00000 н 0000131224 00000 н 0000131331 00000 н 0000131434 00000 н 0000131562 00000 н 0000131672 00000 н 0000131790 00000 н 0000131930 00000 н 0000002116 00000 н трейлер ]/предыдущая 2894730>> startxref 0 %%EOF 482 0 объект >поток htR},a[KX7ESi\2?87yet3VsSLg-,T;Mjy}y>y`^p~ ֔0 4″Wa.ч]б Ua; ᳾8D c3uA9″r € ‘6l4_O3pbWe # -aN_

Горох, чечевица и конская фасоль

Аннотация

По мере роста интереса к альтернативным источникам мяса зернобобовые привлекли внимание из-за их отличного питательного профиля и небольшого количества опасений по поводу аллергенов, глютена и генетически модифицированных организмов. Целью данного исследования было разработать текстурированные бобовые белки (TPP) и аналоги мяса с высоким содержанием влаги (HMMA) с помощью двухшнекового экструдера (TX-52) с использованием белков гороха (PP), белков чечевицы (LP) и белков конских бобов. (FP) и провести органолептические оценки пирожков, содержащих эти продукты.Для производства ТПП и ГММА были приготовлены коммерческие ПП (55,4 % белка), ЛП (55,4 % белка) и ФП (61,5 % белка). В качестве контроля использовали соевый концентрат (СК, 75,8% белка). Первоначально эти бобовые белки (PLP) экструдировали для получения TPP с использованием условий обработки текстурированных SC. Однако они не были текстурированы так хорошо, как соя. Затем была применена конфигурация с высоким сдвигом для TPP с гидроксидом кальция (CH), бисульфитом натрия, ксантановой камедью и изолятами гороха (PI). По сравнению с контролем, текстурированный FP имел значительно более высокую водоудерживающую способность (WHC), менее коричневый цвет и аналогичную липкость.CH уменьшил WSI и увеличил липкость текстурированного LP, а добавление PI уменьшило WSI и улучшило липкость. 30% каждого TPP были составлены для приготовления мясных котлет со вкусом говядины, и была проведена потребительская оценка. Они имели схожий внешний вид, общий вид, вкус и текстуру после термической обработки, за исключением текстурированного LP (более низкие общие характеристики и текстура) и FP (более низкие общие характеристики и вкус). Предварительно смешанные рецепты (PLP, PI, пшеничный глютен и масло канолы) текстурировали с последующим охлаждением в среде, замораживанием, оттаиванием и регидратацией.Контроль имел наилучшую ориентацию волокон. HMMA, содержащий PLP, имел значительно отличающиеся параметры (меньшая светлота, желтизна, MC и текстура и более высокое покраснение и WSI) по сравнению с контролем. Обученные участники наблюдали более высокую бобоподобную, соленую, сладкую, умами, подогретое масло и когезивность массы и меньшую соевую, зеленую, картонную, заплесневелую землистую, соленую, твердость и упругость, чем контрольная группа. Эксперты-потребители дали аналогичные оценки овощным котлетам, содержащим PL, по внешнему виду в приготовленном виде, в целом, но с более низкой общей текстурой.Наши результаты показывают, что PLP можно использовать в TPP и HMMA в качестве альтернативных источников мяса, и у потребителей будет больше возможностей для выбора альтернативных продуктов.

.

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован.