Стадии венчурного инвестирования – что это такое, стадии, как стать венчурным инвестором

Содержание

Венчурные инвестиции — как инвестировать и какие бывают риски

Главная » Инвестиции » Венчурные инвестиции — что это такое простыми словами + в чем заключается особое значение венчурного бизнеса

Среди начинающих инвесторов популярен вопрос, что такое венчурные инвестиции простыми словами? На данный момент это – один из самых популярных способов инвестирования. Он дает возможность обзавестись большой прибылью, но предполагает и серьезные риски. Подробнее читайте далее.

С этими проектами можно заработать уже сегодня:

https://8bit.ltd/8bit.ltd — отзыв о 8 bit ltd и обзор проекта с ежесуточным заработком от 0,5%

Что это такое?

Определение «венчурный» заимствовано из английского языка и применяется без перевода. Дословно оно обозначает «рискованное предприятие». В указанном случае уровень риска оценивается, как очень высокий. Прямые и венчурные инвестиции – это полностью противоположные понятия, несмотря на сходство. Первый вариант предполагает инвестирование в известный бизнес, а второй – в совершенно новый.

К венчурным инвестициям относятся проекты, аналогов которым еще не было, например, инновационные технологии. У инвестора нет возможности оценить реальные риски и перспективы, поэтому вероятность лишиться вложенных средств – высокая. На этапе зарождения мобильная связь, компьютерная техника, железные дороги также включались в описанное понятие. Теперь это – стандартный бизнес, поскольку особенности и риски венчурного инвестирования оценить сложно из-за отсутствия схожих примеров.

Кратко, что такое венчурные инвестиции

В данную сферу, можно потратить колоссальные средства, но остаться без прибыли

Определенная известная или новая компания создает проект, привлекая инвесторов. За предоставленную финансовую поддержку вкладчики получают акции или долю владения.

Инвесторы получают доход двумя способами:

  • в виде стабильного заработка в качестве совладельцев;
  • от перепродажи ценных бумаг.

В первом случае гарантирована средняя размеренная прибыль в течение длительного периода, а во втором – крупная, но единовременная. Венчурное инвестирование представляет собой опасное дело, поэтому шансы остаться без прибыли и вложенных средств – велики.

Преимущества

Описываемый вариант инвестиций предполагает комплекс плюсов:

  • высокий уровень дохода;
  • быстрые сроки получения прибыли;
  • отсутствие юридических и правовых проблем;
  • возможность получить постоянный источник дивидендов;
  • простая система вложения.

Если организация, получившая финансовые средства, нарушит закон, инвестор не несет ответственность за совершенные действия. Указанная особенность делает венчурные вложения безопасным с юридической точки зрения способом инвестирования.

Связь рисков и доходности в венчурных инвестициях

В случае успешной реализации проекта, активы повышаются в цене, обеспечивая прибыль вкладчику

Недостатки

Фактически все венчурные инвестиции являются стартапами. По статистике, только 1 из 10 проектов становится успешным и приносит прибыль. Таким образом, риски подобных вложений – очень высоки. Но описанная особенность – не единственный минус.

У таких инвестиций есть и другие недостатки:

  • организация, создавшая стартап, может неосознанно или намеренно не предупредить об имеющихся рисках;
  • подписываемый договор часто занижает доход вкладчика;
  • возможность столкнуться с высокими налогами.

Получить акции в серьезном среднедоходном бизнесе можно, потратив от 10 000 долларов.

Кроме того, многие компании стремятся избежать налогообложения, нарушая закон, что в итоге приводит к правовой ответственности. В описанном случае даже успешный проект, вероятнее всего, будет закрыт, и вкладчики останутся без вложенных средств.

Плюсы и минусы венчурного инвестирования

Порог входа в проект – минимален, но небольшие венчурные инвестиции в стартапы обычно не приносят значительного дохода

Венчурные фонды

Указанные организации дают возможность снизить риски, сохранив собственные инвестиции. Инвестировать в венчурный фонд – выгодно, поскольку он изначально ориентирован на работу с инновационными проектами и стартапами.

Перечень его задач включает:

  • сбор финансовых вложений инвесторов;
  • проверка и анализ проектов;
  • сопровождение в процессе реализации стартапа;
  • участие в управлении;
  • поддержка команды во всех сферах.

У начинающих инвесторов часто появляется вопрос, для каких фирм характерен венчурный бизнес?

Анализ областей, которые предпочитают венчурные инвесторы

Доход фонда напрямую связан с успехом молодой компании, нуждающейся в финансировании, его руководство приложит максимальные усилия для решения возникших проблем

Чаще всего это – молодые и неопытные компании, в которых редко встречаются специалисты с многолетним стажем.

Чтобы избежать рисков, фонд проверяет каждую фирму и отсеивает те, у которых:

  • деятельность нарушает отраслевую, географическую, научно-техническую или рыночную политику;
  • в бизнес-плане допущены ошибки;
  • запросы и документы составлены неграмотно.

По статистике, 10% заявок проходят первую стадию проверки и перенаправляются специалистам на оценку рисков, маркетинговую и экономическую диагностику. В конечном итоге 1-2% стартапов получают одобрение профессионалов, знающих, в чем заключается особое значение венчурного бизнеса.

Условия на территории России

Размер инвестиций в указанную отрасль составляет 2 миллиарда долларов, но в сравнение с другими странами это – немного. В большинстве стартапов принимают участие международные компании и межнациональные организации, получившие государственное одобрение в результате заключения договора. Описанный подход позволяет снизить риски, но одновременно затрудняет процедуру инвестирования. Поэтому венчурные инвестиции в России пока что не достигли высокого уровня развития.

Рынок венчурных инвестиций

В Российской Федерации венчурное финансирование находится на этапе формирования

На территории Российской Федерации недостаточно частных инвесторов. Большинство людей предпочитают вкладывать инвестиции в развитые компании, способные предоставить гарантии. В России есть база инвестиционных проектов, в которой авторы стартапов могут представить свой бизнес-план и запросить финансовую поддержку. Для молодых фирм созданы онлайн-площадки, упрощающие поиск инвесторов. Здесь же потенциальным вкладчикам предоставляется возможность ознакомиться с проектами и решить, куда стоит вкладывать инвестиции.

Таким образом, венчурное инвестирование в России развивается сложно, но созданные условия открывают перспективы для улучшения ситуации. Уже существуют фонды с собственным рейтингом, помогающие инвесторам избежать рисков и приумножить доход за процент от прибыли. Это в целом благоприятно способствует развитию бизнеса в стране.

Рекомендуем прочитать следующие записи:

ebius.biz

Венчурные инвестиции и инвестор

Венчурное инвестирование – сравнительно новое понятие для отечественных инвесторов и куда более непонятное для их потенциальных «коллег». Такой финансовый инструмент в нашей стране лишь набирает обороты. Одинаковую заинтересованность к нему в равной степени проявляют как инвесторы, так и лица, привлекающие подобные инвестиции и претендующие на их получение.

Данный финансовый инструмент направлен на развитие новых, перспективных видов предпринимательской деятельности и авторских инновационных идей, владельцы которых не имеют достаточных средств для их реализации. Т.е. инвестор фактически вкладывает свой капитал в перспективный бизнес другого, в надежде получить с этого свою долю прибыли.

Содержание статьи

Механизм работы

Механизм работы такого вида инвестиций достаточно прост. Венчурный инвестор, в зависимости от целей проекта инвестирования и этапа его развития, вкладывает свои средства в определенный проект, вследствие чего становится либо совладельцем создаваемого бизнеса, либо его кредитором. Как правило, венчурное финансирование привлекается в инновационной сфере, позволяющей надеяться на более существенные масштабы развития вида хозяйственной деятельности, а соответственно, и более быстрый возврат вложенных инвестиций.

Виды венчурных инвестиций

Виды венчурных инвестиций

Такой финансовый инструмент имеет существенные риски потери капитала, которые связаны с неопределенностью перспектив разрабатываемого продукта, технологии и рынка в целом. В связи с этим инвесторы стараются контролировать свои риски, ввиду чего вкладывают капитал только в те сегменты бизнеса, в которых являются достаточно осведомленными, а сами компании, претендующие на получение финансирования, проходят довольно жесткий отбор.

Стоит отметить, что профессиональный инвестор, в целях достижения максимальной продуктивности своих инвестиций, не просто производит капиталовложение, он вносит в бизнес свою стратегию, видение перспектив, практический и тактический опыт, контакты и связи. Только такой подход способен приумножить венчурные инвестиции, полный возврат которых должен быть осуществлен в течение 3–7 лет. Правом предоставления такого рода финансирования обладают как физические, так и юридические лица – специализированные венчурные ассоциации, компании и фонды. В среднем, размер таких инвестиционных вливаний колеблется от 500 тыс. до 5 млн у.е. Получение инвесторами прибыли допускается несколькими способами – от дивидендов до разницы в стоимости акций при их покупке и продаже. Однако обо всем – по порядку.

Стадии предоставления венчурных инвестиций

Как правило, такие финансовые вливания со стороны инвестора носят целевой характер и направленность на решение определенных задач – от построения команды и проведения исследований, разработки готового продукта до непосредственного расширения масштабов выпуска продукции и выхода на новые рынки. С этим связывают и механизм работы самой популярной стратегии венчурного инвестирования – поэтапное капиталовложение. Она основывается на определении временных рамок – стадий развития финансируемого предприятия, соотношении этих стадий со знаковыми пунктами развития предприятия, оговоренными заранее с инвесторами, и осуществлении при реализации этих пунктов самого финансирования. Таким образом, различают 6 стадий финансирования венчурного бизнеса:

  • Предпосевная стадия
  • Посевная стадия
  • Первая стадия
  • Вторая стадия
  • Третья стадия
  • Поздняя стадия.

Диаграмма "Стадии венчурных инвестиций"

Диаграмма "Стадии венчурных инвестиций"

Естественно, каждая из стадий может предполагать определенный размер инвестиций, предоставляемых для достижения определенных целей. Так, предпосевная стадия подразумевает выделение автору потенциально доходной идеи сравнительно небольшого количества денег на обоснование концепции, маркетинговые исследования или разработки продукта. Предоставление финансирования на посевной стадии развития преследует цели проведения более глубоких исследований и выпуска пробных партий продукции. Целевое назначение финансирования на первой стадии развития бизнеса, как правило, состоит в выпуске первой коммерческой партии продукции, если все предыдущие инвестиции уже были израсходованы компанией. Финансовые вливания на второй стадии развития бизнеса направлены на увеличение оборотов и создания запасов продукции.

Несмотря на существенный прогресс бизнеса, прибыль начинает поступать только на третьей стадии развития, характеризующейся неуклонным развитием компании и увеличением темпов продаж. Только тогда компания может претендовать на предоставление инвестиций, направленных на усовершенствование продукта и расширение производства.

Поздняя стадия развития предполагает неуклонную тенденцию выхода компании на фондовую биржу. Инвестиции на данном временном отрезке могут иметь разную направленность, и часто «отбиваются» после первоначальных предложений на бирже. Размер инвестиций на данном этапе самый высокий, риск потерь, соответственно, довольно низкий.

Читать более детально про посевные инвестиции. 

Традиционные способы получения венчурными инвесторами прибыли

В зависимости от стратегий осуществления инвестирования и условий их предоставления, инвесторы могут претендовать на разные способы получения прибыли от своих инвестиций. Среди таких способов различают:

  • Получение дивидендов
  • Продажа инвестором своей доли
  • Выкуп предприятием доли инвестора
  • Публичное предложение акций на бирже
  • Ссудный процент.

Виды получения прибыли от венчурных инвестиций

Виды получения прибыли от венчурных инвестиций

В среднем, после получения статуса публичности и выхода на фондовую биржу, то есть на момент ликвидности венчурного бизнеса, годовые дивиденды инвестора составляют от 20 до 50% от инвестиций. Размер прибыли от продажи доли акций, как правило, измеряется в сотнях процентов. Основная отдача начинается в период после 5–7 лет с момента первых финансовых вливаний. Что касается ссудного процента, то он определяется в индивидуальном порядке, но, как правило, на 5–10% выше банковской ставки.

Развитие венчурного инвестирования в России

До начала 2000-х, венчурное инвестирование в России осуществлялось лишь за счет иностранного капитала, и только после 2001 российские инвесторы стали создавать фонды с отечественным капиталом. И это несмотря на то, что за границей, венчурное инвестирование процветает с начала 60-х! Внимая опыту других стран в данном вопросе, российское руководство смогло увидеть плюсы развития венчурного финансирования только к 2006 году, после чего деятельность инвесторов в данной отрасли стала регулироваться на законодательном уровне.

Немалую роль в развитии такого вида инвестирования сыграло создания «Российской венчурной компании», основной целью которой было инвестирование венчурных фондов. В то же время была создана Российская ассоциация венчурного инвестирования, которая плотно способствует развитию вышеуказанных фондов.

Сегодня, специалисты отмечают настоящий бум развития венчурного инвестирования в России. Динамика роста инвестиционных фондов, размеров инвестиций и объемов вложений в целом позволили нашей стране, занять 4-е место в Европе по объемам развития и вложениям в инновационные отрасли предпринимательства.

Читайте далее:

Правила по которым должны осуществляться вложения.

kudainvestiruem.ru

Посевные инвестиции: этапы венчурного финансирования

Модели венчурного финансирования на современном этапе экономического развития Украины

Доц. к.е.н. Петрашевская А.Д., Федоренко А.С.

Одесская национальная академия связи им. А.С. Попова

Венчурное финансирование предусматривает быстрый рост масштаба высокотехнологичного производства, что является главным фактором экономического развития и научно – технического прогресса  Украины.

         Процесс привлечения венчурного капитала весьма длительный и позволяет обеспечивать высокие темпы производства и реализации продукции и освоения новых рынков сбыта.

Государство часто стремиться стимулировать приток венчурного капитала, изменяя для этого законодательную базу и корректируя свою фискальную политику.

         Исследования показывают, что существуют прямые и косвенные меры поддержки венчурного финансирования.

         Прямые меры поддержки – это конкретные механизмы государственной поддержки, направленные на привлечение венчурного капитала за счет финансовых стимулов, государственных инвестиций и государственных кредитов.

         Косвенные меры поддержки – это развитие эффективных фондовых рынков, расширение ассортиментафинансовых инструментов, развития рынков долгосрочного капитала.

         В таблице 1 представлены формы государственной поддержки венчурного финансирования.

Табл.1

Формы государственной поддержки венчурного финансирования

1

Создание благоприятной инвестиционной среды включает в себя формирование законодательной базы для стимулирования притока венчурного капитала, включая меры для способствования долгосрочным рисковым инвестициям пенсионных фондов и страховых организаций, а также налоговые льготы для частных венчурных инвесторов.

2

Снижение риска для инвесторов путем содействия новым высокотехнологичным стартовым проектам, включающим налоговые условия, которые снижают риск, содействие получению займов, связанных с правом первого выкупа, информационные и консультативные услуги, а также путем поддержки и предоставления льгот частным инвесторам. Снижение риска может быть в форме стимулирования развития вторичного рынкаценных бумаг, что позволит институциональным инвесторам осуществлять реинвестирования с помощью более простого выхода капитала из инвестиций.

3

Непосредственная финансовая поддержка высокотехнологического бизнеса, которая включает в себя создание государственных и региональных венчурных фондов, ориентированных на инвестиции в технологии через соответствующую систему налоговых льгот, схемы стартового финансирования. Часто предусматривается частичная компенсация инвестиционных потерь, гарантия и финансирование прединвестиционной оценки и аудита.

Непосредственное государственное финансирование в мировой практике осуществляется в виде кредитов на льготных условиях, причем существуют государственные целевые программы, осуществляющие определенную поддержку предпринимателям, которые создают высокотехнологические предприятия в приоритетных для государства отраслях.

Если государственные кредиты – это прямое размещение финансовых средств, которые должны быть возвращены государству в установленные сроки и с определенной доходностью, то государственные гранты и субсидии выявляются на конкурсной основе для определенного проекта, и часто не требуют возврата, особенно в случае неудачи.

В ряде случаев, когда венчурное высокотехнологическое предприятие получает кредиты в финансовых организациях, государство может на определенных условиях гарантировать этот заем и осуществлять выплату долга в случае неплатежеспособности предприятия.

Вид и характер венчурного финансирования обычно привязаны к различным стадиям развития предприятия, которые состоят из:

¾ Посевной стадии (seed stage)

¾ Стадии стартап (startup)

¾ Ранний рост (eаrly grouth)

¾ Расширение (expansion)

¾ Промежуточной стадии (mezzanine)

¾ Выход (exit)

Стадия Pre startup включает в себя:

¾ pre seed стадию характеризуется тем, что есть бизнес идея, что нужно рынку и потребителям, но нет четкого представления о том как ее следует реализовывать технически, и как ее следует развивать, чтобы она приносила прибыль, бизнес-плана тоже еще нет

¾ seed стадия — на данном этапе, проект существует только на бумаге, или в виде лабораторных разработок. Капитал, вносимый на данной стадии, имеет название семенного капитала.

Венчурные инвестиции — что это такое

Эти средства направлены на оценку и развитие начальной концепции компании; средства, собранные для начала реализации венчурного проекта принято называть семенным фондом. Чаще всего вкладчиками семенного фонда являются непосредственно основатели предприятия, родственники и друзья. Поэтому семенной фонд имеет альтернативное название ОРД. Но семенной фонд также могут пополнять как государственные фонды, так и частные инвесторы.

¾ прототип – на данной стадии создается техническое задание

¾ работающий прототип – создание проекта с общим функционалом

¾ альфа-версия проекта – на данной стадии продукт уже создан, но не протестирован

¾ закрытая бета – версия – когда продукт принимает вид близкий к тому, которым его видят разработчики

¾ публичная бета – версия – подписываются полноценные договора с клиентами

Стадия Startup включает:

¾ ранняя startup стадия

¾ стадия startup – к началу этого этапа уже готов бизнес – план, являющийся основой для переговоров с инвесторами. Этот период длится от 1 – до 3 лет, сумма вложений значительна, поэтому опытные инвесторы предпочитают консолидировано вкладывать средства в разработки на данном этапе.

¾ поздний startup

Стадия Post startup:

¾ стадия роста — характерна тем, что предприятие осуществляет выпуск и коммерческую реализацию готовой продукции, но прибыли пока что не имеет. Происходит увеличение количества клиентов, осуществляется поиск средств на дальнейшее развитие предприятия, комплектуется штатный персонал предприятия. На эту стадию приходится точка безубыточности (минимальный объём производства и реализации продукции, при котором расходы будут компенсированы доходами. Формула расчета точки безубыточности в денежном выражении:

                     Тбд = В*Зпост/(В — Зпер)                                           (1)

Где:

В – выручка от продаж

Зпост – постоянные затраты

Зпер – переменные затраты

Формула расчета точки безубыточности в натуральном выражении в штуках продукции, товара услуг:

                            Тбн = Зпост / (Ц — ЗСпер)                                            (2)

Где:

В – выручка от продаж,

Зпер – переменные затраты,

Зпост – постоянные затртаты,

ЗСпер – средние переменные затраты

¾ стадия расширения – на данном этапе, создается клиентская аудитория, происходит преодоление конкуренции схожей продукции.

¾ стадия выхода характеризуется выходом венчурного инвестора из компании

¾ pre-IPO stage – на этой стадии большое значение для развития венчурного финансирования имеют фондовые рынки, где созданы условия для процедур первичного публичного представления.

Следует отметить, что к факторам негативного влияния на развитие венчурного финансирования в Украине относятся:

1. Риски. Инвесторы предоставляют преимущество делать вложение в менее рисковые проекты

2. Отсутствие опыта и поддержки государства в сфере венчурного финансирования

3. Отсутствие высококвалифицированных кадров, способных к разработке инновационных проектов, которые могли бы привлечь венчурный капитал

4. Низкий уровень НДДКР

В сложившихся условиях, более адекватными моделями венчурного предпринимательства для Украины являются модели  частно – государственного и распределенного партнерства.

Модель частно – государственного партнерства

Сущность данной модели состоит в создании так называемых частных кооперативных исследовательских центров. Исследователям не обязательно постоянно находится в генеральном офисе центра, они могут быть рассредоточены по всей стране. Центр оформляет лицензию на коммерческое использование разработок своих сотрудников. Роль государства состоит в финансировании семенного и startup этапов. Для этого проводится специальный тендер по отрасли, в которую государство намерено вкладывать средства, и победитель получает финансирование своего проекта. Такая модель удобна тем, что финансирование происходит на самых ранних стадиях развития проекта, чего очень тяжело достичь.

Модель распределенного партнерства

Суть этой модели состоит в том, что она предполагает сосредоточение на инновациях, а не на создании предприятий для каждого изобретения. Модель предполагает создание 4 независимых организаций, которые будут работать над инновационным проектом на соответствующей стадии развития:

1. Научный институт, занимающийся стадией фундаментальных разработок

2. Организация, которая на основании имеющихся разработок, занимается поиском товара, продукции, услуг необходимых рынку

3. Организация, занимающаяся непосредственно разработкой продукта, товара, услуг.

4. Организация, занимающаяся выпуском товара, продукта, услуг на рынок.

Преимуществом данной модели является то, что она предполагает создание компаний по определению необходимых рынку товаров, что решает проблему «долины смерти», а также создание компаний, которые занимаются эффективным использованием созданного товара, продукции, услуг.

         Необходимо отметить то, что ряды венчурных инвесторов в Украине сегодня достаточно малы. Связанно это, в первую очередь, с неудовлетворительным состоянием экономики страны, которое значительно увеличивает и без того высокие риски венчурных инвестиций.

         Однако, в условиях современной глобализации, Украина должна развивать свой высокий научно – технический потенциал, развивать конкурентоспособные высокотехнологичные отрасли экономики для того, чтобы не остаться на окраине мировых перемен. Поскольку на сегодняшний день, венчурное финансирование является одним из более действенных способов внедрения инновационных высокотехнологичных проектов, оно может стать мощным катализатором для отечественных предпринимателей – инициаторов инновационных нововведений.

Литература:

1. Тони Давила Работающая инновация. / Давила Тони, Епштейн Дж. Марк, Шелтон Роберт.; перевод с англ. О.Зоря – К.: Баланс Бизнес Букс, 2007 – 320с.

2. Румянцев А.А. Менеджмент инноваций. Как научную разработку довести до инновации / А.А. Румянцев. – М.: Бизнес – преса, 2007. – 200 с.

3. Клейтон М. Кристенсен Решение проблемы инноваций в бизнесе /М. Кристен Клейтон, Е. Рейнор Майкл – К.: Альпина Бизнес Букс, 2004. – 146 с.

4. Скотт А. Шейн  В поисках плодородной почвы. Определение благоприятных возможностей для новых предприятий / Шейн А. Скотт  — К.: Баланс Бизнес Букс, 2005. – 228 с.

5. Александр Соловьев Бизнес есть бизнес / Соловьев Александр. – Петербург: Коммерсантъ, 2007. – 127 с.

steptosleep.ru

Венчурное инвестирование

Венчурные инвестиции в вопросах и ответах

Что такое инвестиции и какие они бывают?

Инвестиции — совокупность долговременных затрат финансовых, трудовых, материальных ресурсов с целью увеличения накоплений и получения прибыли. Инвестиции, обеспечивая динамичное развитие предприятий, позволяют решать следующие задачи:

  • Расширение собственной предпринимательской деятельности за счет накопления финансовых и материальных ресурсов;
  • Приобретение новых предприятий;
  • Диверсификация за счет освоения новых областей бизнеса.

Все инвестиции можно разделить на две основные группы:

  • Портфельные инвестиции — вложения капитала в группу проектов, например, приобретение ценных бумаг различных предприятий.
  • Реальные инвестиции — финансовые вложения в конкретный, как правило, долгосрочный проект и обычно связанный с приобретением реальных активов.

С точки зрения направленности действий, инвестиции подразделяются на:

  • Начальные инвестиции 
    Инвестиции на расширение 
    Реинвестиции — направление свободных средств предприятия на приобретение новых основных средств
  • Инвестиции на замену основных фондов
  • Инвестиции на диверсификацию и др.

Что такое венчурный бизнес?

Венчурный бизнес — инвестирование, как правило, в виде акционерного капитала, в демонстрирующие потенциал быстрорастущие предприятия, одна из основных форм реализации технологических нововведений. Этот вид предпринимательства в большой степени характерен для коммерциализации результатов научных исследований в наукоемких и, в первую очередь, в высокотехнологических областях, где перспективы не гарантированы и имеется значительная доля риска.

Целью венчурного капитала является получение высокого дохода от инвестиций, который инвесторы получают в абсолютном большинстве случаев не в виде дивидендов, а в виде возврата на инвестиции при продаже после нескольких лет успешного развития своей доли компании партнерам по бизнесу, на открытом рынке или крупной компании, работающей в той же области, что и развивающаяся фирма.

Что такое венчурный капитал?

По определению Европейской ассоциации венчурного финансирования — это акционерный капитал, предоставляемый профессиональными фирмами, которые инвестируют с одновременным управлением в демонстрирующие значительный потенциал роста частные предприятия в их начальном развитии, расширении и трансформациях.

Венчурное инвестирование в лучших своих проявлениях — это сочетание финансового, стратегического и производственного мастерства в погоне за тем, что в США и Западной Европе именуют добавленной стоимостью.

Какова специфика российского венчурного бизнеса?

В России, особенно сейчас, после серьезных кризисов на рынках ценных бумаг, внимание к этому виду бизнеса начинает усиливаться. Уже достаточно долго работают на российском рынке фонды (фонды ЕBRD, TUSRIF, SEAF, Framlington и др.), вкладывающие средства в компании на стадии расширения, Российский технологический фонд начал работу с более ранними проектами и движение это продолжается. Зарегистрирован российский (в отличие от всех других упомянутых фондов, работающих с зарубежными средствами) Национальный венчурный фонд «Грин Грант», ведет работу по подготовке венчурного фонда российская группа «Ростинвест» и ряд других инициативных групп, все они предполагают финансировать в том числе и начинающие компании и быть по типу ближе к американским (большее внимание уделяющим начинающим компаниям), а не европейским (для которых более привлекательными являются стадии расширения и реструктуризации бизнеса) фондам.

Венчурные фонды в России стали создаваться с января 1994г. по инициативе Европейского банка реконструкции и развития. В 1994г. в России действовали 12 венчурных фондов, в 1997г. — 26, в 1998г. — 40. Помимо этого, инвестициями в Россию занимаются еще 16 восточно-европейских фондов. После августовских событий 1998г. реально работают не более 15 венчурных фондов. 
Безусловно, работа в России для венчурных фондов еще весьма затруднена, недостаточен объем законодательных актов, которые могли бы стимулировать этот очень важный для развития экономики промышленного государства вид деятельности, не решен вопрос выхода их бизнеса (то есть продажи венчурным капиталом своей доли компании). Возможность регистрации фондов в России также оставляет желать лучшего. Совсем не обязательно создавать специальное законодательство по венчурному бизнесу, не во всех странах оно есть, но во всех странах другие элементы гражданского, финансового законодательства позволяют венчурному бизнесу успешно развиваться, всех этих элементов у нас еще нет и может быть России придется для ускорения в этой области просто сделать закон о таком виде деятельности, хотя бы по образу законодательства о паевых фондах.

Как осуществляется страхование рисков венчурных инвестиций?

Риски венчурных инвестиций — это риски предпринимательской деятельности. Нигде в мире они не страхуются.

Однако практически всегда производится страхование имущественных рисков инновационных предприятий — объектов венчурного инвестирования, рисков, связанных с жизнью и здоровьем топ-менеджеров этих предприятий, страхование ответственности, страхование других классических рисков, часто такое страхование является обязательным требованием венчурного капиталиста.

Что такое инвестиционный меморандум?

Для принятия инвесторами решения об инвестиции в какой-либо венчурный фонд они хотели бы получить ответ на следующий вопрос: почему имеет смысл вкладывать деньги именно в данный фонд? (Предполагается, что эти люди не испытывают недостатка в предложениях подобного рода). Чтобы обеспечить их подробной информацией, венчурный фонд на начальном этапе выпускает меморандум (placement memorandum), где подробно описываются цели и задачи фонда, специфические условия его организации и предпочтения.

Кого финансируют венчурные фонды?

В венчурном бизнесе принята следующая классификация компаний, претендующих на получение инвестиций:

  • Seed — по сути, это только проект или бизнес-идея, которую необходимо профинансировать для проведения дополнительных исследований или создания пилотных образцов продукции перед выходом на рынок.
  • Start up — недавно образованная компания, не имеющая длительной рыночной истории. Финансирование для таких компаний необходимо для проведения научно-исследовательских работ и начала продаж.
  • Early stage — компании, имеющие готовую продукцию и находящиеся на самой начальной стадии ее коммерческой реализации.
  • Expansion — компании, которым требуются дополнительные вложения для финансирования своей деятельности. Инвестиции могут быть использованы ими для расширения объемов производства и сбыта, проведения дополнительных маркетинговых изысканий, увеличения уставного капитала или оборотных средств.

Какие системы гарантий используются при венчурном финансировании?

Венчурное финансирование, как правило, осуществляется в отношении малых и средних частных предприятий без предоставления ими какого-либо залога или заклада, в отличие, например, от банковского кредитования. Финансирование представляет собой инвестиции, которые направляются в акционерный капитал, либо инвестиционный кредит (длительный, на несколько лет, под меньший по сравнению с обычным процент и без залогов). Представители венчурного инвестора обычно участвуют в управлении инвестируемой компанией.

Какова доходность венчурных инвестиций?

Вложение средств в инновационные компании привлекательно для инвесторов за рубежом по целому ряду причин, среди которых, прежде всего, следует выделить максимальный прирост, который дает венчурный капитал (в течение последних 10 лет он обеспечивал среднегодовой доход в 15,7%, а самые лучшие фонды обеспечивают прирост капитала до 80%), а также значительные налоговые льготы лицам, инвестирующим в венчурные предприятия. 
С учетом огромного потенциала венчурного рынка Россию можно обоснованно считать живой лабораторией по производству исключительно высоких ставок вознаграждения рисковых вложений.

Источник: www.bportal.ru

Механизм венчурного инвестирования

damu.kz

Венчурные фонды — это: понятие, виды, структура, схема работы, топ лучших, особенности венчурного инвестирования

Венчурные фонды — это инвестиционные фонды, ориентированные на управление денежными ресурсами частных инвесторов, стремящихся вложить свои активы в перспективные стартапы, малые и средние предприятия, обладающие высоким потенциалом роста. Эти инвестиции характеризуются, как высокорискованные и высокодоходные.

Краткое содержание статьи

Что такое венчурный фонд простыми словами?

Венчурный фонд – крайне рискованный инструмент инвестирования, ориентированный на сотрудничество с инновационными предприятиями, перспективными стартапами, реализацию экспериментальных технологий и внедрение новых идей на производственные или потребительские рынки. Часто инвесторам приходится работать не с готовым продуктом, а с повисшей в воздухе концепцией, осуществляя вклады в ценные бумаги или бизнес-проекты с надеждой на скорую окупаемость и прибыль. Мечты в 70-80% заканчиваются весьма ожидаемыми убытками. Лишь в 20-30% случаев появляется шанс вернуть назад потраченные деньги и прилично заработать.

Важно! Прежде чем вложить свои деньги в бизнес-проект, следует провести детальный анализ стартапа и оценить все риски. Объем вложений в один проект не должен превышать 10-15% от всей инвестируемой суммы.

В качестве объекта для инвестирования выбирается не конкретный продукт или сфера деятельности, и даже не текущий статус стартапа, а эксклюзивность и уникальность. Ведь какой проект выстрелит, не могут предсказать даже опытные аналитики.

Venture fund сперва должны собрать деньги, прежде чем делать какие-либо инвестиции. Проспект выдается потенциальным инвесторам фонда, которые затем передают деньги в общий капитал. Управляющая компания ищет перспективные стартапы с высоким потенциалом получения прибыли для своих инвесторов. Это обычно означает, что менеджеры просматривают сотни бизнес-планов в поисках потенциально высокодоходных компаний. Управляющие принимают инвестиционные решения, основываясь на проспекте эмиссии и ожиданиях инвесторов. После осуществления инвестиций УК взимает ежегодную плату за управление в размере около 2%, а некоторые фонды могут и не взимать такую комиссию. Сборы за управление помогают оплачивать заработную плату и расходы управляющей компании.

Инвесторы получают доход при выходе портфельной компании либо в ходе IPO, либо в результате слияния или поглощения. Если прибыль получена с выхода, управляющая компания также сохраняет процент от прибыли (обычно около 20%) в дополнение к годовому гонорару за управление.

Хотя ожидаемая доходность варьируется в зависимости от отрасли и профиля риска, venture fund обычно стремятся к валовой внутренней норме доходности около 30%.

Отличие от хедж-фондов

Венчурные фонды отличаются от фондов коллективных инвестиций и хедж-фондов тем, что они фокусируются на очень специфическом типе инвестирования на ранних стадиях. Все фирмы, получающие финансирование, обладают высоким потенциалом роста, являются рискованными и имеют длительный инвестиционный горизонт. Venture fund играют более активную роль в своих инвестициях, обеспечивая руководство и часто занимая место в совете директоров.

 

Управляющие составляют такой портфель, который напоминает диверсифицированный подход к инвестированию. Многие из этих организаций делают небольшие ставки на широкий спектр молодых стартапов, полагая, что по крайней мере один из них достигнет высокого роста и покроет все расходы на другие проекты. Это позволяет фонду снизить риск того, что некоторые инвестиции будут убыточны.

Примеры венчурного финансирования

К ярким примерам удачного инвестирования в стартапы и рисковые предприятия невозможно не отнести Apple, Microsoft и Intel: некогда зарождавшиеся представители IT-сферы проводили планерки в гараже, а идеи держали не на компьютерах, а на исписанных листках бумаги. Но неопределенное будущее с помощью инвесторов сложилось, как в голливудском фильме. Отныне об Apple, Microsoft и Intel не слышал только ленивый.

К чуть менее известным вариантам инвестирования стоит отнести графический редактор Prisma, сервис LinguaLeo, посвященный изучению английского языка, или же «СВЕТ», организацию, занимающуюся не IT-технологиями, а осветительными приборами и декоративными элементами, дополняющими интерьер.

Схема работы

Концепция венчурного инвестирования построена на нескольких этапах, следующих от старта (момента поиска стартапов и заявок на финансирование) до стабильной прибыли. Но обо всем по порядку:

  • Поиск сотрудничества происходит в обоюдном формате – и инвесторы способны подыскивать подходящее предприятие для взаимодействия, и энтузиасты могут оформить предложение, оценив необходимую сумму на реализацию;
  • Если инвестиционный проект найден, то дальше сразу же начинается комплексный анализ возможных вложений, а также – взвешивание экономической выгоды найденного стартапа;
  • После оценки происходит сбор денежных средств со стороны инвесторов в совместную «копилку». После чего отдельную долю добавляет и управляющая организация.
  • Следующий этап – обязательная подготовка сопроводительных документов – юридическая опись понадобится в будущем на случай разногласий;
  • После подготовки начинается этап комплексного взаимодействия со стартапом – запуск, развитие, помощь в поиске клиентов или сотрудников, реклама и консультации.
  • Последний этап длится от 3 до 10 лет – в зависимости от эксклюзивности идей и желаемого результата. После – осуществляется «выход» из инвестиционной поддержки путем продажи выкупленных ценных бумаг или долей. Причем покупателями могут стать даже индивидуальные предпринимателя.

Отличительные черты и источники финансирования

Отталкиваясь от схемы сотрудничества легко сформировать ряд особенностей, выделяющих венчурные фонды на фоне конкурентов:

  • продолжительный горизонт инвестирования от 3 до 10 лет;
  • возможность выведения средств на финальном этапе;
  • поддержка не конкретного бизнеса, а идей и технологий;
  • помощь во всех начинаниях методом консультаций и советов;
  • диверсифицированный подход к инвестированию в большое число стартапов;
  • venture fund управляют деньгами инвесторов, которые хотят иметь частные долевые вложения в стартапы и инновационные малые и средние предприятия.
  • фокусировка на ранних стадиях инвестирования и быстрорастущих фирмах, которые рискованны и имеют дальние инвестиционные горизонты;
  • инвесторы получают прибыль при выходе портфельной компании через IPO или слияние или поглощение.

К источникам финансирования и подготовки капитала стоит отнести следующие варианты:

  • помощь от государственных организаций;
  • взносы о частных лиц;
  • займы в банках;
  • помощь со стороны пенсионных и сторонних фондов;
  • вложения от компаний-вкладчиков и заинтересованных организаций.

Встречаются и другие ситуации, когда источниками финансирования становятся инвесторы, но лишь в том случае, если соблюдаются требования конкретного venture fund. Иначе сотрудничество закончится долгими бумажными препирательствами и нескончаемой конкуренцией.

Виды

Классифицировать рискованные инвестиции невозможно лишь по ряду мелких особенностей, разбираться в деталях предстоит на конкретных примерах и в зависимости от масштабов, стадии поддержки, количеству и качеству вложений.

По источнику финансирования

  • Государственные. Капитал складывается из взносов со стороны государства, поддерживающего отдельную отрасль или направление для развития (фонд Сколково, развитие сельского хозяйства или мобильных технологий).
  • Корпоративные – частные инвестиции специализированного (вклады в определенную сферу – от IT до промышленности) или универсального формата со строгой «региональной» пропиской. Часто корпорации проводят сборы средств для развития собственных возможностей.
  • Частные – локальные проекты, поддерживаемые отдельными инвесторами, мечтающими заполучить долю в прибыльном стартапе.
  • Смешанные – вариант с применением разного типа финансирования. Как вариант – частично-государственного и наполовину корпоративного.

По масштабу

  • Региональные. Проекты на территории определенного субъекта государства – город, область или муниципальное образование.
  • Федеральные. Предусмотрена финансовая поддержка по всей стране (как вариант – на территории Российской Федерации).
  • Международные. Масштаб действия – весь мир без ограничений и разделения на подконтрольные части – города и страны.

В зависимости от стадии, на которой финансируются проекты

  • Посевные и предпосевные. Инвестиции на стадии идеи или концепт-арта. В некоторых ситуациях – после подготовки рабочего или относительно функционирующего прототипа или продукта.
  • Стартовые. Ситуация перед запуском бизнеса, помощь в поиске нового рабочего места (не гаража, как у Apple, а солидного офиса), поставщиков или сотрудников.
  • Развития и расширения. Классический этап финансирования, предполагающий помощь в запуске массового производства или же в организации сотрудничества с новыми клиентами путем проработки рекламных компаний.

По объему инвестиций

  • Крупные. Поддержка серьезных стартапов невозможна без достаточного капитала. Когда стоимость «входа» в процесс исчисляется миллионами и даже миллиардами долларов, без приставки «Крупные инвестиции» никак не обойтись.
  • Средние. Суммы варьируются и сильно зависят от конкретной сферы. В IT – средние «ставки» чуть выше, на производстве и предприятиях – намного ниже. Но, если брать определенные значения, то от 500 тысяч долларов до 10 миллионов.
  • Малые. Распространенный вариант среди стартаперов, еще не связывавшихся со спонсорами и до сих пор сомневающихся в разрабатываемом продукте. Суммы начинаются от 2 тысяч долларов и плавно движутся к средним значениям.

Структура

Венчурный фонд является главным инвестиционным инструментом, используемым для коллективного инвестирования. Каждый из них структурирован как общество с ограниченной ответственностью, регулируемое пактами соглашения о партнерстве, с конечным сроком действия (обычно 7-10 лет). Он выплачивает часть прибыли управляющей компании (около 20% от прибыли).

В структуре Venture fund выделяют следующие звенья:

  1. Управляющая компания — это бизнес самого фонда. Управляющая компания получает плату за управление (около 2%) и использует ее для оплаты накладных расходов, связанных с функционированием венчурной фирмы, таких как арендная плата, заработная плата сотрудников и т.д.
  2. Инвесторы (Limited Partners, LPs) — это спонсоры, которые обеспечивают финансирование проектов. ЛП в основном являются институциональными спонсорами, такими как пенсионные фонды, банки, страховые компании, частные лица
  3. Генеральный партнер (ГП) является венчурным партнером управляющей компании. GPs собирают и управляют активами, устанавливают и принимают инвестиционные решения, а также помогают своим портфельным компаниям выйти, потому что они несут фидуциарную ответственность перед своими спонсорами.
  4. Портфельные компании (стартапы) получают финансирование от venture fund в обмен на акции привилегированного капитала. УК может реализовать прибыль только в случае «выхода» (например, слияния и поглощения или IPO), и эти акции могут быть конвертированы в наличные деньги.

 

Топ-10 венчурных фондов России

Коллекцию проверенных венчурных фондов с каждым разом все сложнее сформировать из-за роста количества бизнес-ангелов, инкубаторов и организаций, проводящих от 3 до 5 инвестиций в российские компании. Но, если же отсеять лишнее и сосредоточиться на лидерах, то список станет выглядеть следующим образом:

  • Runa Capital – ведущая компания, сосредоточенный преимущественно на сотрудничестве с отечественными стартаперами, мечтающими реализовать нестандартные идеи, но не обладающие достаточным капиталом. Среди достижений Runa Capital – финансовая помощь создателям Nginx и LinguaLeo, Rolsen и Parallels. Доля УК – до 40%, максимальная сумма возможных вкладов – не более 10 миллионов долларов.
  • Ru-Net Ventures – небезызвестная организация, занимающаяся инвестициями и управляющая выдаваемыми клиентами активами. Штаб-квартира – в Москве. Доля – от 30 до 35% в среднем. Сотрудничество с Ozon и «Яндекс», Deliveryhero и Made.com.
  • Kiteventures – компания, прославившаяся за счет сотрудничества с Trends Brands и Ostrovok.ru. К преимуществам инвестора специалисты относят профессиональную и многоступенчатую финансовую экспертизу, помощью в поиске партнеров и социальное и рекламное продвижение на старте и даже после завершения сотрудничества. Доля – от 3 до 30%. Максимальная сумма инвестиций – до 10 миллионов долларов.
  • ABRT. Отечественная фирма, подаривший миру сервисы KupiVIP и Acronis. Среди важных особенностей стоит выделить долю в 20-35% на старте (в момент формирования идей) и от 15 до 30% на взлете. В зависимости от стадии меняется и потолок инвестирования – для старта не более 4 миллионов долларов, после – до 15. Предлагаемые суммы сопоставимы с предложениями конкурентов, но могут округляться в большую сторону при неожиданных или крайне эксклюзивных стартапах.
  • Admitad Invest – компания, помогающая перспективным предприятиям на ранних стадиях для экономии времени, привлечения клиентов и дополнительного заработка. Из плюсов – связи и организованная поддержка и в Европе и СНГ, и даже на территории Азии. Авторитетные источники выделяют у Admitad и точечную экспертизу, и круглосуточные консультации без вмешательства в оперативное управление. Среди достижений – сервис кэшбэка LetyShops и книжный ресурс LitNet, Epistars, Meds, Push.world, Aplaut и др.
  • Almaz Capital – инвестор, поддерживающий технологии, IT-сферу и разработку программного обеспечения. Alawar, Flirtic, Jelastic – список пришедших к серьезному результату стартапов внушителен и частенько пополняется новыми громкими именами. Как плюс – поддержка начинающих разработчиков с помощью конкурсов и тематических мероприятий. С финансовой точки зрения Almaz Capital равен конкурентам – та же доля в 10-40% и обсуждаемая сумма вложений на собеседованиях.
  • РВК – государственная организация с фиксированной долей влияния в 25% и разными финансовыми целями, направленными и на формирование российских технологических корпораций, и на разработку нестандартных продуктов и технологий, и на объединение предпринимателей и инвесторов. Среди достижений PBK стоит выделить мембранные технологии, сервис Wobot и керамические трансформаторы.
  • Russian Ventures – фонд с инвестициями от 35 тысяч долларов и долей влияния от 15%. Среди достижений – сервис Veter, Ogorod и Okeo, организация социальных элементов взаимодействия Pluso.
  • Venture Angels – бизнес-ангел, сосредоточенный на инвестициях в стартапы на территории СНГ и некоторых стран Евросоюза. Среди успешно завершенных вложений стоит выделить «Кнопку Жизни», проекты Printio и BioFoodLab.
  • Vesna Investment – организация, появившаяся в 2001 году и с тех пор занимающаяся стартапами разного статуса и уровня. Доля – 30%. Список достижений – Shopogoliq.ru, Looksima, Connect2me.

Как стать венчурным инвестором: 4 способа

  • Через краудинвестинговые площадки. На западе уже давно известен метод финансирования, связанный с поддержкой рискованных продуктов, технологий и организаций через тематические инвестиционные площадки. В РФ подобных сервисов еще мало, но рост популярности уже заметен. Краудинвестирование полезно для новичков, еще не обладающих достаточным опытом, но уже накопивших капитал и мечтающих маленькими порциями поддерживать стартапы. Даже с учетом рисков потерять большие суммы сложнее, чем кажется.
  • Клубы венчурных инвесторов. Вручную разыскивать стартапы, анализировать чужие проекты и проводить инвестиции, надеясь на скорую прибыль – гиблая затея. Даже мастера не способны быстро оценить нового игрока на рынке и заработать на подобных рискованных вкладах. А потому – стоит присоединиться к клубам, занимающихся поиском, отбором и финансированием понравившихся проектов. Все сделки ведет клуб, за что и получает комиссию, участники же не тратят много времени и лишь выбирают курс последующего развития.
  • Создание собственного фонда. Риски при организации индивидуального venture fund даже сложно подсчитать, как и возможные затраты. Но стартовая подготовка не выглядит настолько уж серьезной на фоне возможной прибыли. К сожалению, для оформления потребуется от 5 до 10 миллионов долларов – важно отыскать офис, сотрудников, проекты, а еще – провести исследования на тему перспективных (и не очень) сфер бизнеса.
  • Обратиться в действующий фонд, инвестирующий на ранней стадии. Такой вариант подойдет для начинающих инвесторов, ведь всю ответственность можно переложить на команду экспертов, работающих в управляющей компании, а диверсификация по 10-15 портфельным компаниям позволит снизить возможные риски.

misterrich.ru

Венчурные инвестиции: сущность и этапы

Венчурные инвестиции

В сегодняшнее время такой термин, как венчурные инвестиции относительно новое понятие для многих бизнесменов и инвесторов в Российской Федерации. Тем компаниям или частным лицам, которые решили всерьёз заняться привлечением инвестиций, необходимо познакомиться с данным термином более подробно.

Венчурные инвестиции (от англ. «venture» — рискованное предприятие, рискованное начинание) – это довольно рискованные инвестиции (как правило, долгосрочные инвестиции) в совершенно молодой проект, который находиться лишь на первоначальной стадии своего развития.

Сущность венчурных капиталовложений многим людям кажется очень непонятной, хотя на самом деле всё очень просто и понятно. В двух словах всё это можно объяснить так: есть компания, которая имеет перспективную идею, но ей не хватает денег для её реализации. Тогда и на помощь можно обратиться к инвестору или инвестиционному фонду, который сможет проинвестировать данную идею. Такие вложения и называются венчурные инвестиции.

Помимо частных инвесторов существуют целые венчурные фонды, которые заниматься поиском молодых и перспективных компаний для того, чтобы вложиться них и в дальнейшем рассчитывать на часть прибыли.

Таким образом, смысл инвестиций венчурных фондов в том, чтобы купить акции или долю в уставном фонде для извлечения выгоды, путём продажи этих самых акций по более выгодным условиям.

Например, всеми известная компания Google в начале своего развития нуждалась в инвестициях, так как её основатели Ларри Пейдж и Серге́й  Брин не могли самостоятельно покрыть свои задолженности. Именно по этой причине им пришлось обратиться за помощью к венчурным инвесторам, чтобы реализовать все идеи. И те инвесторы, которые увидели потенциал в Google смогли сказочно обогатиться с помощью своих вложений.

Венчурные инвестиции и их развитие

Многим бизнесменам в России венчурные фонды мало изучены, а зря, так как при грамотном использовании именно венчурные инвестиции способны принести солидный и стабильный доход.  Высокая доходность связана с тем что, многие проекты, которые привлекают инвестиции относятся к инновационным проектам.

vent

Многим бизнесменам в России венчурные фонды мало изучены, а зря, так как при грамотном использовании именно венчурные инвестиции способны принести солидный и стабильный доход.  Высокая доходность связана с тем что, многие проекты, которые привлекают инвестиции относятся к инновационным проектам.

Но как известно, высокая доходность сопряжена с не менее высоким уровнем риска, поэтому нужно очень грамотно подходить к делу и не стоит инвестировать свои последние денежные средства.

Стоит отметить, что в США и многих других странах (Великобритания, Израиль, Финляндия и др.) венчурное инвестирование получило широкое применение. Статистика показала, что работа с венчурными фондами может обеспечить высокой прибылью. Российская практика в работе с такими фондами пока не богатая.

Лишь с 2000 годов развитие венчурного инвестирования стало увеличиваться.  Причиной реализации венчурных фондов стало высокая зависимость экономики России от сырья. Также положительный опыт других стран также послужил поводов для развития механизмов венчурных программ.

Как видите, можно уверенно говорить о стремительном развитии венчурной индустрии в России, которая ориентированна на инвестиции в инновационный сектор.

Этапы венчурных инвестиций

Венчурные инвестиции способны протекать при помощи разного рода программ. Как правило, деньги направляться на развитие научных и технических инноваций, которые смогут принести ощутимую пользу. На следующем этапе деньги за счёт которых были куплены акции, направляются на развитие бизнеса.

Венчурные инвестиции могут быть применены на любой стадии становления бизнеса или проекта. Но считается, что чем раньше инвестор вложиться в проект, тем большую доходность он может получить.

Однако и риски также будут высоки, поэтому нужно сделать очень глубокий анализ того, объекта, куда будут направляться ваши инвестиции. Нужно изучить все сильные и слабые стороны идеи, перспективы его развития и т.п.

Помните, что доход от венчурных капиталовложений не всегда может быть пропорционален вашим расходам. Венчурные капиталисты очень увлечены в развитие той компании, в которую они вложили свои средства. Они заинтересованы в успехе компании. На первых этапах инвестор может рассчитывать на прибыль до 50 % от своего капитала. В некоторых случаях инвестор заранее договаривается на фиксированный процент от общего дохода компании, здесь всё индивидуально.

Если венчурные инвестиции это то чем бы вы хотели заниматься, то изучите эту сферу очень подробно, чтобы избежать серьёзных ошибок и получить максимум выгоды от своих инвестиций.

У нас два основных орудия производства — сервера и мозги. Если мозги дорожают, то сервера год от года дешевеют. Так что мировой тренд тут на нашей стороне.

© Юрий Мильнер

investr-pro.ru

Венчурные инвестиции — это… (инвестиции в стартапы, фонд венчурных инвестиций)

Совсем недавно в обороте российских предпринимателей появилось понятие стартап – новая организация или предприятие, осуществляющее деятельность в сфере новых технологий и бизнеса.

Стартаперы – это молодые, полные сил и энергии предприниматели, которые хотят реализовать новую идею или замысел. Но любая задумка требует финансового подкрепления. В этом случае на помощь приходят венчурные инвестиции.

Понятие венчурных инвестиций

Венчурные инвестиции или венчурный капитал (от англ. Venture Capital, venture – рискованная сделка) представляет собой определенный объем денежных средств, которые инвестор вкладывает в новые предприятия (стартапы), занимающиеся развитием новых технологий, ноу-хау и других инновационных технологий.

Такие организации характеризуются, прежде всего, высоким риском за счет использования новинок в бизнесе, быстрым и динамичным развитием деятельности, а также получением сверхдохода в случае успешной реализации новой идеи на рынке.

Проще говоря, любой человек или организация, имеющая достаточный капитал, вправе вложить его именно в развитие новой не представленной на рынке идеи, проекта, товара, услуги или производственного процесса. Такое вложение или инвестиция будет считаться венчурной.

Новые идеи и разработки всегда требуют финансовой поддержки. Поэтому именно венчурные инвесторы занимаются развитием инновационных проектов, будь то новинки в медицинской сфере, строительстве, автомобилестроении и многих других, и особенно в компьютерном программировании.

Венчурные инвестиции по своему роду являются прямыми инвестициями, при вложении которых инвестор получает долю в уставном капитале или контрольный пакет акций, становится соучредителем или учредителем и имеет право входить в совет директоров или иной орган управления предприятием.

Помимо этого инвестор вправе решать основные задачи развития и дальнейшего функционирования стартапа, осуществлять финансирование и распределение доходов и расходов.

Зачем и кому они необходимы

Если бы не было венчурных инвестиций в новые проекты, то вряд ли на сегодняшний день общество могло бы продемонстрировать столь много нововведений во всех сферах жизни. Венчурные инвесторы единственные, кто рискуя собственным капиталом, помогает развиваться молодым и перспективным предпринимателям.

Все дело в том, что инновации – это абсолютно новый товар. Никто не знает, как его воспримет общество, будет ли он полезен или останется забыт, даже без практического применения новой идеи. Не раз новые технологии, получив хорошее финансирование, с треском проваливались на рынке и не находили применение в жизни общества. Именно поэтому стартапы являются очень рискованными для инвестиций.

Банковский сектор, как правило, стремится максимально снизить все возможные риски, и поэтому венчурные инвестиции не являются прерогативой финансирования кредитных учреждений.

Поэтому новым предприятиям очень сложно найти финансирование для развития инновационных проектов. И здесь на помощь приходят венчурные инвесторы.

При положительном исходе проекта они получают сверхприбыль и, кроме того, участвуют в создании новых продуктов или технологий, которые затем выходят на массовый рынок. Примерами могут служить распространенные интернет-проекты – Skype, Google или MySpace.

Механизм работы

Процесс вступления венчурного инвестора в новый проект ничем не отличается от стандартной процедуры прямого инвестирования:

  1. В первую очередь инвестор, будучи специалистом в той или иной сфере, выбирает отрасль, которой он хотел бы найти проект инновационный проект.
  2. Далее он оценивает финансовые и технологические показатели стартапа.
  3. После происходит выкуп доли в уставном капитале и покупка контрольного пакета акций организации. Инвестор становится владельцем или совладельцем бизнеса.

А вот далее на механизме финансирования новой идеи следует остановиться подробнее.

Инвестор не вкладывают весь объем средств сразу, так как развитие новых технологий несет за собой высокие риски. Поэтому процесс вложений разделяется на несколько стадий:

  1. Предпосевный этап – вложение небольшого объема денежных средств на исследование рынка, доработку концепции продукта или технологии.
  2. Посевный этап – проведение широких исследований и выпуск пробной партии товара или запуск технологии.
  3. Первый этап – подразумевает первое финансирование выпуска новой идеи на коммерческий рынок.
  4. Второй этап – наращивание объемов производства.
  5. Третий этап – быстрый рост продаж, стабильное производство
  6. Поздний этап – развитие компании и выход на новый уровень инвестирования – фондовые биржи и зарубежные инвестиции.

В этой схеме инвестор начинает получать прибыль лишь на предпоследнем – третьем этапе. Ввиду этого венчурные инвестиции чаще всего носят долгосрочный характер.

Отличие венчурных инвестиций от других видов инвестирования

Главное отличие венчурных инвестиций от иных видов финансирования бизнеса – это высокий уровень риска, связанного с дальнейшей неопределенностью положения нового товара или технологи на рынке. Банки и прямые инвесторы рискованные проекты обходят стороной и отказывают предпринимателям в финансировании. Кроме того, риск стартапов «одобряется», т.е. инвестор соглашается с возможными потерями.

В отличие от портфельных инвестиций и вложений средств в ценные бумаги, где можно получить прибыль в течение нескольких месяцев, венчурные инвестиции – это долгосрочные вложения. Инвестору при должном развитии новой идеи потребуется около 5, а то и 10 лет для того, чтобы продукт вышел на массовый рынок и стал узнаваем.

Венчурные инвесторы могут все потерять, если инновация не заинтересует будущих потребителей, а могут и получить сверхприбыль за счет резкого увеличения продаж. Высокий риск компенсируется высокой доходностью. Такого эффекта не может достигнуть практически ни один вид финансирования.

Помимо этого, инвестор активно участвует в деятельности новой организации, в отличие, например, от владельца портфельных инвестиций, получающий лишь пассивный доход. Чаще всего, венчурные инвесторы не стремятся полностью получить весь пакет акций или 100 % долю организации. Обычно приобретается около 30 – 40 % для того, чтобы снизить риск потерь.

Виды венчурных инвестиций

Как таковых отдельных видов венчурных инвестиций в научной практике не выделяют. Существует лишь разделение на типы инвестиций, связанные с источником финансирования или сферам вложений.

По источникам финансирования выделяют:

  • Венчурные фонды – специализированные организации или государство, которые инвестируют в инновационные проекты средства, полученные от нескольких инвесторов и направленные, в основном, на развитие новых продуктов и технологий.
  • Индивидуальные инвесторы или «бизнес-ангелы» — часто лица, занимающие высокие посты в крупных корпорациях, связанных с развитием инноваций, имеющие достаточный капитал для финансирования стартапов и новых идей. Основной целью деятельности этих инвесторов является получение прибыли.

По объектам инвестиций разделяют:

  • Универсальные инвесторы – финансируют средства в разные отрасли, предприятия, могут вступить в инвестирование нового проекта на любой его стадии жизненного цикла, кроме того, могут вкладывать средства в различные зарубежные страны.
  • Узкоспециализированные инвесторы – выбирают одну отрасль, в которой на стадии стартапа или раннего развития финансируют новую идею.

Венчурные фонды

Венчурные фонды создаются на законодательной основе с целью финансирования инновационных разработок. Такие фонды создаются добровольно, принимая в качестве вкладов не только финансовые средства, но и материальные и интеллектуальные ресурсы. Кроме того, фонд принимает обещанные инвестиции, т.е. гарантированные инвестором определенные денежные суммы, которые могут понадобиться фонду в будущем.

В отличие от других структур, занимающихся развитием инноваций – бизнес-инкубаторов, спонсоров и т.д. венчурные фонды не являются владельцем инвестиций. Они лишь исполняют роль накопителя и распределителя средств среди их получателей. Фонд функционирует за счет вознаграждений инвесторов.

По взносам инвестиции фонды могут быть:

  • открытые фонды, в которых сумма капитала, количество инвесторов и срок его действия не ограничено;
  • закрытые фонды, где строго регламентируется количество участников (акционеров) и объем капитала. Такие фонды существуют 5-10 лет. В России представлен лишь этот вид в виде закрытых паевых фондов.

По типу формирования существуют следующие виды:

  • Самоликвидирующийся фонд. Создается на определенный срок для финансирования конкретного проекта. Фонд считается закрытым после того, как инвесторам была выплачена доля инвестиций с учетом прибыли.
  • Вечнозеленый фонд. Предполагает последующее инвестирование другого проекта после завершения предыдущего. При этом участникам возвращаются лишь вложенные средства, а доходы идут на дальнейшее финансирование. Это не требует закрытия и создания новых фондов, а инвестор в любой момент может выйти из него, продав свою долю.
  • Фонд клубного или параллельного инвестирования. Является неофициальным фондом, незарегистрированным в установленном порядке. Чаще создается частными инвесторами, которые передают управление фондом управляющей компании, которая вправе размещать средства на проекты только по согласованию с инвесторами.

Работа фонда заключается в финансировании нескольких проектов со стартапов. Затем новые компании развиваются в течение нескольких лет. При достижении пика доходности фонды выносят на продажу доли предприятия в виде объекта прямых инвестиций или размещения ценных бумаг на фондовых биржах.

В России государственным венчурным фондом является Акционерное общество «Российская венчурная компания», являющееся создателем многих других фондов венчурных инвестиций в России – отраслевых фондов, микрофондов, зарубежных фондов. Такими являются ООО «Гражданские технологии ОПК», ЗПИФ ОР(В)И «Лидер-инновации», ДИТ Фонд «Финематика авиакосмический» и другие.

Всего в ведении АО «РВК» находится 21 фонд. Основной отраслью инвестиций является медицина и информационные и интернет-технологии.

Рынок венчурных инвестиций в России и в мире

Само понятие венчурных инвестиций возникло в 40-х годах 20 века в США, однако на практике нашло свое применение только в 60-х годах. Причем толчком послужили новейшие разработки Советского Союза в области космонавтики – США побоялись отстать от технологического прогресса и запустили программу развития инновационных разработок при государственной поддержке. В этот момент стали появляться венчурные фонды и инвестиционные компании.

В Европе к 70-м годам также начал образовываться сектор венчурного капитала. В России первые венчурные инвестиции появились в 90-х годах 20 века.

По данным исследователей в России к концу 2015 г. стоимость венчурных инвестиций снизилась на 50 %, при том, что количество сделок в инновационных отраслях возросло до 20 %.

Глядя объективно, рынок венчурных инвестиций продолжает свой рост, но убывает в денежной оценке в связи с девальвацией курса рубля и нестабильной финансовой ситуацией в стране.

Наиболее известным в России фондом по развитию инновационных проектов и венчурным инвестициям является фонд «Сколково», который объединяет в себе не только инвестиционный центр, но и самостоятельную практическую разработку и внедрение инноваций в технопарках и кластерах.

Центр «Сколково» поддерживается на государственном уровне на основании федерального законодательства, и как следствие снижается налоговое бремя и упрощаются некоторые государственные процедуры регистрации и лицензирования. «Сколково» сотрудничает со многими зарубежными центрами и фондами. Так, были заключены соглашения с сингапурскими инновационными центрами о совместной работе в форме акселерационной программы.

Центр «Сколково» часто сравнивают с Силиконовой долиной в США, которая была создана в 1970-х годах. Треть всех венчурных вложений в США получает именно этот центр. В Силиконовой долине сосредоточено множество компаний, базирующихся на развитии технологий, особенно в сфере новейших компьютерных разработок.

В 2015 г. в России зарегистрировано более 300 сделок с вложением венчурных инвестиций как фондами, так и бизнес-ангелами.

Конечно, этот показатель существенно ниже, чем в странах Западной Европы или США, но наблюдается стабильный рост венчурных инвестиций в новые разработки, не смотря на внешнеполитическую и финансовую нестабильность. 85 % всех сделок было направлено в сферу информационно-компьютерных технологий и программирования. Кроме того, львиная доля венчурных инвестиций вливается в российские разработки с начальной стадии – посева.

Помимо этого, наблюдается и рост российских венчурных инвестиций в зарубежные проекты также тесно связанные с интернет-программированием и компьютерными технологиями.

Интересный факт – около 80 % всех венчурных инвестиций преследуют неудачи, и проект не приносит прибыль.

Почему тогда сфера инновационных разработок показывает показатели роста вливаний денежных средств?

Все дело в том, что, как отмечалось ранее, новые проекты способны приносить сверхприбыль, и оставшиеся 20 – 30 % удачных стартапов с лихвой окупают все риски и приносят немалый доход.

Однако в связи с такими условиями венчурным инвестиционным фондам все сложнее финансировать новые проекты, и на помощь приходят бизнес-ангелы. Именно сделки со специалистами-инвесторами дают результат в виде успешных бизнес-идей и новейших разработок. Такая сфера как биотехнология появилась благодаря только венчурным инвестициям бизнес-ангелов.

Однако многие аналитики считают, что недавний финансовый кризис помог навести порядок в российской отрасли инновационных разработок. Из-за сокращения финансирования специалисты тщательней работают над проектами, снижают расходную часть, откладывают ненужные и сомнительные инновации.

Инвесторы же оценивают новые проекты скромнее, за счет чего не происходит неоправданного увеличения стоимости новых идей и больших финансовых потерь.

При всех сложностях и рисках, все эксперты и аналитики твердят в один голос, что будущее за венчурными инвестициями. Ведь еще немало предстоит сделать новых открытий и внедрить их в повседневную жизнь людей.

bankspravka.ru

Отправить ответ

avatar
  Подписаться  
Уведомление о