Венчурные капиталисты это: Как принимают решения венчурные капиталисты

Содержание

Как принимают решения венчурные капиталисты

Стартапы
Илья Стребулаев , Пол Гомперс , Стивен Каплан , Уилл Горналл
Иллюстрация: Pablo Boneu

Вот уже 30 лет венчурный капитал (ВК) — главный источник финансирования быстрорастущих стартапов. Отчасти благодаря инвестициям и советам венчурных капиталистов быстро пришли к успеху Amazon, Apple, Facebook, Gilead Sciences, Google, Intel, Microsoft, Whole Foods и еще многие ИТ-компании. ВК стал важнейшим драйвером экономической ценности: в 2015 году на долю публичных компаний, получивших от него финансирование, приходилось 20% рыночной капитализации и 44% объема инвестиций в исследования и разработки публичных компаний США.

И все же мы почти ничего не знаем о том, как действуют венчурные капиталисты и благодаря чему увеличивают ценность. Все слышали о том, что они сводят предпринимателя, обладающего идеей, с инвестором, у которого есть деньги, но нет идей, и тем самым удовлетворяют важнейшие потребности обоих рынков. Иногда компании, получившие инвестиции от ВК, изменяют целую отрасль и попадают на первые полосы газет. Однако сами венчурные капиталисты не спешат выходить на авансцену.

Мы решили приоткрыть завесу тайны и опросили почти все ведущие венчурные фирмы. В частности, мы предложили им рассказать, как они ищут подходящие стартапы для сделок, отбирают и структурируют инвестиции, управляют компаниями, в которые вложились, организуют свою работу и регулируют отношения с партнерами с ограниченной ответственностью (которые и предоставляют капитал для инвестиций). Пока не было исследования обширнее нашего: в опросе поучаствовали почти 900 венчурных капиталистов, после чего мы провели несколько десятков интервью (см. врезку «Об исследовании»).

ИДЕЯ КОРОТКО

Загадка
Венчурные капиталисты — важнейший источник финансирования быстрорастущих стартапов, однако мы все еще слишком мало знаем о том, как они действуют и благодаря чему наращивают ценность. Чтобы разобраться в этом, авторы провели самый масштабный в истории опрос среди ведущих ВК-фирм.
Выводы
Венчурные капиталисты ищут объекты инвестиций, просматривая в среднем по 100 вариантов на каждую реальную покупку. Вложив деньги, они становятся активными советниками. В целом они считают, что сильные стороны команды основателей важнее, чем стратегия или бизнес-модель стартапа.
Уроки
Предпринимателям без связей в секторе венчурного капитала приходится трудно. Однако, разобравшись в том, как работают ВК, они с большей вероятностью привлекут их внимание и инвестиции в любых условиях.

Наши выводы полезны не только предпринимателям, которые хотят привлечь инвестиции. Они важны для профессоров, обучающих следующее поколение основателей и инвесторов; для руководителей компаний, желающих перенять методы ВК; для политиков, ставящих перед собой цель построить экосистему стартапов; и для университетов, которые хотят коммерциализировать разработки своих ученых.

ОХОТА ЗА СДЕЛКАМИ

Первая задача венчурного капиталиста — наладить контакты со стартапами, которым нужно финансирование. Это называют «генерацией потока сделок». По мнению Джима Брейера, основателя Breyer Capital и первого венчурного инвестора Facebook, качественный поток сделок — необходимое условие высокой прибыли. Где его истоки? «Я заметил, что к лучшим сделкам меня обычно приводят знакомые инвесторы, предприниматели и профессора, — рассказал он. — Коллеги и партнеры помогают мне быстро отсеять малоперспективные стартапы и выделить заслуживающие серьезного изучения. Эксперты помогают и набрать количество объектов, и перевести его в качество».

Такой подход встречается часто. Согласно нашему опросу, более 30% сделок венчурные капиталисты заключают через бывших коллег или знакомых по работе. Свою роль играют и прочие связи: 20% сделок приходят от других инвесторов, 8% — от портфельных компаний. Только 10% обязаны своим появлением на свет «холодным» рассылкам стартапов, зато почти 30% заключается после того, как венчурные инвесторы сами выходят на предпринимателей. Как сказал нам Рик Хайцманн из FirstMark: «Не всегда лучшие варианты приходят к нам сами. Мы выявляем и исследуем глобальные тенденции и оперативно устанавливаем контакты с предпринимателями, которые разделяют наше видение будущего».

Наши данные показывают, насколько трудно получить финансирование предпринимателям, если у них нет связей в нужных социальных и профессиональных кругах. Если ты не белый мужчина, то можешь оказаться в невыгодном положении из-за того, что не вращаешься в соответствующих кругах. Эту суровую реальность признают руководители венчурных фондов, причем многие считают, что ситуация улучшается. Вот, к примеру, слова Терезии Гоу, одной из первых инвесторов Trulia, партнера и основателя Acrew Capital: «Раньше женщинам и непривилегированным меньшинствам было очень трудно проникнуть в эти сферы, но потом отрасль ВК начала осознавать, что упускает возможности и таланты. Теперь ВК-фирмы предпочитают, чтобы состав их партнеров был разнообразным в расовом и гендерном отношении, и благодаря новым партнерам возникают и новые связи среди стартаперов».

ВОРОНКА СУЖАЕТСЯ

Даже если предпринимателю удалось наладить контакт с венчурным фондом, его шанс получить финансирование минимален. Наш опрос показал, что на каждую заключенную венчурной фирмой сделку приходится в среднем 101 претендент. На встречу с управленцами фонда пробиваются 28 из 100, к партнерам допускают 10 из 100, и в среднем 4,8 из них дойдут до стадии аудита, а 1,7 — до переговоров об условиях контракта. И только один действительно получит финансирование. На заключение типичной сделки обычно уходит 83 дня, причем аудит занимает в среднем 118 часов и включает обзвон около 10 рекомендателей.

Большинству претендентов венчурные капиталисты отказывают. Зато если компания им нравится, они могут быть очень напористыми. По словам сооснователя Sun Microsystems и основателя Khosla Ventures Винода Хослы, приоритеты могут резко сдвинуться, если какой-либо стартап воодушевит венчурных капиталистов, и особенно — если к нему присматриваются и другие фирмы. «За возможность инвестировать в лучшие стартапы разворачивается настоящая борьба, — объясняет Хосла. — И выигрывает тот, кто даст твердые гарантии, окажет реальную помощь и поддержит смелую идею предпринимателей. Победы в таких схватках обычно резко увеличивают доходность фонда».

По каким признакам ВК отсеивает кандидатов? Считается, что он делает ставку либо на «жокея» (команду предпринимателей), либо на «лошадь» (стратегию и бизнес-модель стартапа). Наш опрос показал, что фонды пристально оценивают и то, и другое, но бóльшая их часть считает, что команда важнее идеи. Как сказал легендарный венчурный инвестор Питер Тиль, «мы живем и умираем вместе с нашими фаундерами».

В нашем опросе и правда чаще всего — в 95% случаев — венчурные инвесторы упоминали основателей стартапов как важный фактор при решении о сделке. Бизнес-модель была названа важным фактором в 74% ответов, рынок — в 68%, отрасль — в 31%.

Интересно, что рыночная оценка компании — лишь пятый по упоминаемости фактор при отборе сделок. Финансовые директора крупных компаний обычно оценивают инвестиционную привлекательность поглощений через дисконтированный денежный поток (DCF), но в венчурной отрасли DCF и другие стандартные методы оценки используют редко. Самый ходовой критерий — это чистый доход, либо его эквивалент — мультипликатор возврата на инвестированный капитал. Следующий по популярности — годовая внутренняя норма доходности (IRR) сделки. Очень редко ВК-фирмы корректируют целевую доходность с учетом системного, или рыночного риска, хотя учебники MBA считают это обязательным. Поразительно, но 9% респондентов в оценке сделок вообще не использовали количественные показатели. А 20% всех фирм ВК (и 31% тех, кто инвестирует в компании на ранней стадии развития) рассказали, что в принципе не прогнозируют финансовые результаты компаний, которым они оказывают поддержку.

Почему венчурные капиталисты пренебрегают традиционной процедурой финансовой оценки? Они понимают: настоящую прибыль приносят только лучшие сделки по слиянию и поглощению, а также продажа доли в рамках IPO. От большинства инвестиций прибыль невелика, зато успешная продажа доли компании может принести стократный доход. Из-за такого принципиального разрыва венчурные капиталисты уделяют больше внимания поиску компаний с потенциалом продажи доли, а не оценке краткосрочных денежных потоков. Как нам поведал Джи Пи Ган из INCE Capital, «удачные сделки занимают много времени: они развиваются, зреют, а потом приносят прибыль от продажи доли. Мы уделяем много внимания мультипликатору потенциального дохода, а не чистой текущей стоимости или внутренней норме доходности на момент инвестирования. Последняя рассчитывается только постфактум, когда наши партнеры с ограниченной ответственностью уже продают свою долю».

ВЕНЧУРНЫЙ КАПИТАЛ: ГЛОССАРИЙ

Права на защиту от размывания доли позволяют инвестору скорректировать количество акций, которым он владеет, если в будущих раундах финансирования стоимость акций будет ниже, чем в текущем.
Ликвидационные права обеспечивают в случае продажи компании выплату инвестору до выплаты основателям. Обычно они гарантируют сумму инвестиции или кратную ей сумму (например, двойную).
Пул опционов — это количество акций, отложенных для передачи нынешним и будущим сотрудникам стартапа. Обычно это какой-то процент от полной стоимости компании.
Право на участие в прибылях позволяет венчурным капиталистам получить обратно номинальную стоимость их инвестиции (или нескольких), а затем участвовать в прибыли сверх того уровня, когда они продают долю в компании.
Пропорциональное распределение инвестиционных прав дает венчурному капиталисту право инвестировать в компанию во время вторичных раундов инвестиций и сохранять изначальную долю.
Право обратного выкупа дает венчурному капиталисту возможность вернуть свою долю компании, то есть принудить ее выплатить сумму инвестиции обратно.

ПОСЛЕ РУКОПОЖАТИЯ

Для начинающих предпринимателей инвестиционный контракт ВК как будто написан на незнакомом языке. Смысл этого документа следующий: если предприниматель справляется, ему гарантирован финансовый успех, в обратном же случае контроль над бизнесом может перейти к инвесторам. Условия сделок с венчурными фондами изучались и раньше. Исследования показали, что при заключении сделок ВК-фирмы тщательно определяют права на потоки денежных средств (чтобы у основателей был стимул улучшать финансовые показатели), получают контроль (право на представительство в совете директоров и голоса, которые при необходимости позволят ВК вмешаться), резервируют ликвидационные права (распределение выплат, если компания оказалась в тяжелом положении и должна быть продана) и фиксируют условия наделения акциями (мотивируя предпринимателя не только работать результативно, но и оставаться в компании). В целом сделки структурированы так, что предприниматель при достижении определенных контрольных точек сохраняет контроль над компанией и получает денежное вознаграждение. Но если ему не удается выполнить план, венчурный капиталист может назначить новое руководство и изменить курс компании.

Меньше известно о том, какие условия инвестирования венчурным капиталистам важнее всего и как они находят их оптимальное соотношение. Поэтому мы включили в наше исследование и эти вопросы.

советуем прочитать

Вирц Йохен,  Лоизос Гераклеос

Элизабет Грейс Сондерс

Ирина Гусинская

Войдите на сайт, чтобы читать полную версию статьи

Кто такой венчурный капиталист, и как работает венчурный капитал?

Венчурный капиталист, кто он?

Изобретения и инновации всегда стимулируют экономику. Более того, они имеют мощный контроль над коллективным разумом всего мира и отдельных наций. Пресса регулярно пичкает нас историями успеха предпринимателей Кремниевой долины. В этих сагах предприниматель — современный ковбой, бродящий по новым промышленным границам почти так же, как раньше американцы исследовали Запад. Рядом с ним рядом всегда есть венчурный капиталист — опытный помощник, который поддреживает героя и дает возможность преодолеть все трудные моменты — в обмен на что? Давайте разберемся!

Когда приходит пора венчурного капитала

Венчурные деньги играют важную роль в жизни компании, когда она начинает коммерциализировать свои инновации. По оценкам Harvard Business Review, более 80% денег, инвестируемых венчурными капиталистами, идет на создание инфраструктуры, необходимой для развития бизнеса (производство, маркетинг и продажи) и на баланс (обеспечение основных средств и оборотного капитала).

Венчурные деньги — это не долгосрочные деньги. Идея состоит в том, чтобы инвестировать в баланс и инфраструктуру компании до тех пор, пока она не достигнет достаточного размера и доверия. Потом ее можно продать корпорации или институциональным рынкам публичного капитала, чтобы обеспечить ликвидность. По сути, венчурный капиталист покупает долю в идее предпринимателя, поддерживает ее в течение короткого периода времени, а затем выходит с помощью инвестиционного банка.

Достаточная доходность при приемлемом риске

Инвесторами венчурных фондов обычно являются очень крупные учреждения: фонды, финансовые фирмы, страховые компании. Все они вкладывают небольшой процент своих общих средств в высокорисковые инвестиции. Поскольку эти инвестиции представляют собой крошечную часть портфелей институциональных инвесторов, венчурные капиталисты имеют большую свободу действий.

Венчурный капитал отличается высоким риском, но также и высокой прибылью. Например, в 2005 году Accel Partners инвестировала 12,7 млн ​​долларов в Facebook за ~ 10% акций. Фирма продала часть своих акций в 2010 году примерно за полмиллиарда долларов и заработала более 9 миллиардов долларов, когда в 2012 году компания стала публичной.

Лучшее время для ивестиций

Венчурные капиталисты избегают как ранних стадий, когда технологии неопределенны, а потребности рынка неизвестны, так и более поздних стадий, когда конкурентные перетряски и консолидации неизбежны, а темпы роста резко замедляются. Инвестируя в отрасли с высокими темпами роста, венчурные капиталисты в первую очередь перекладывают свои риски на способность руководства компании выполнять свои обязательства. Средний стартап, поддерживаемый венчурным капиталом, проходит через несколько раундов финансирования за свою жизнь.

На начальном или посевном этапе большая часть капитала направляется на разработку минимально жизнеспособного продукта (MVP). Бизнес-ангелы, друзья и семья основателя часто играют большую роль в финансировании стартапа на начальном этапе.

На ранних стадиях капитал используется для роста: разработки продукта, открытия новых бизнес-каналов, поиска клиентских сегментов и выхода на новые рынки.

На более поздних этапах стартап продолжает наращивать рост выручки, хотя, возможно, это еще не приносит прибыли. Финансирование обычно используется для международного расширения, приобретения конкурентов или подготовки к IPO.

На заключительном этапе цикла компания выходит через публичное предложение или сделку о слияни или поглощения, и акционеры имеют возможность получить прибыль от своего долевого участия.

Инвестиции на начальной стадии по своей сути более рискованны, чем инвестиции на поздней стадии, потому что у стартапов на этих стадиях еще нет коммерчески масштабируемого продукта. В то же время эти более ранние инвестиции также приносят более высокую прибыль, поскольку у стартапов на ранних стадиях с низкой оценкой гораздо больше возможностей для роста.

Инвестиции на более поздних этапах, как правило, более безопасны, потому что стартапы на этом этапе обычно более устойчивы. Это не обязательно верно в каждом случае: некоторым технологиям требуется больше времени для созревания, и инвесторы на поздних стадиях все еще могут делать ставки на них, чтобы добиться их массового внедрения.

Инвестиционный профиль

Один из мифов состоит в том, что венчурные капиталисты вкладываются в хороших людей и хорошие идеи. Реальность такова, что они инвестируют в хорошие отрасли, то есть отрасли, которые более снисходительны к конкуренции, чем рынок в целом. Например, в 1980 году почти 20% венчурных инвестиций приходилось на энергетику. В последнее время поток капитала быстро переместился с генной инженерии, розничной торговли специализированными товарами и компьютерного оборудования на компании по производству компакт-дисков, мультимедиа, телекоммуникации и программное обеспечение.

Сегодня венчурный капитал наиболее активен в отраслях программного обеспечения B2C, B2B, медико-биологических наук и прямой связи с потребителями (D2C). Отрасль программного обеспечения является благодатной почвой для инвестиций венчурного капитала из-за ее низких первоначальных затрат и огромного доступного рынка. Такие компании, как Google, Twitter и Slack, стали доминирующими, отчасти благодаря венчурному финансированию.

Сектор наук о жизни, хотя и является более капиталоемкой областью для компаний, чтобы начать работу, также предлагает гигантский адресный рынок, а также технологические и нормативные возможности для защиты от конкуренции. Этот сектор также привлекает повышенное внимание во время пандемии коронавируса.

Венчурные инвестиции — это всегда огромные риск, но в то же время, потенциальная пибыль того стоит. Поэтому если вы ждете высокой доходности, пришло время подготивться к ней.

Венчурный капиталист vs. Ангел: в чем различие?

Начинающим предпринимателям сложно понять, какой тип инвестиций лучше подходит для их бизнеса. 

Венчурные фонды и венчурные фирмы

Венчурные капиталисты, как правило, состоят в фондах. Инвестиционные фирмы укомплектованы аналитиками, юристами и менеджерами для обеспечения тщательной проверки сделок. Привлечение финансирования от VC — длительный процесс. Предпринимателю важно провести исследование, чтобы определить, какие фонды специализируются на сделках в вашей отрасли лучше всего соответствуют потребностям стартапа. Большая часть венчурных фондов имеет узкую специализацию, поэтому важно выбрать нужный фонд и не спамить непрофильные организации нерелевантными предложениями.

Что поставлено на карту?

Предприниматель должен быть готов к множеству проверок, потому как венчурная фирма несет ответственность перед теми, чьим капиталом она управляет. Венчурные фирмы и фонды могут инвестировать миллионы долларов, но только в компании с доказанным потенциалом.

Фирмы, которые управляют венчурным капиталом, зарабатывают за счет комиссионных за управление (процент от суммы капитала под управлением) и зачисляемых процентов (процент от прибыли бизнеса).

Вовлечение инвесторов

Венчурные капиталисты действуют как партнеры с ограниченной ответственностью, помогая создавать успешные компании на рынке. VC реже, чем ангельские инвесторы, предоставляют капитал компаниям, которые не добились хотя бы определенного успеха на рынке. Венчурные капиталисты обычно участвуют в раунде А инвестиций, когда у компании уже есть опыт продаж или постоянный интерес клиентов.

«Венчуры» часто становятся доверенными советниками для предпринимателей и используют собственные связи для создания клиентской базы или для партнерств. Кроме того, многие венчурные фирмы требуют участия в совете директоров либо в качестве директора или наблюдателя. Венчурные капиталисты обычно плотно работают со стартапом и ожидают участия в операциях для роста бизнеса.

Инвесторы-ангелы

Инвестор-ангел, которого иногда называют бизнес-ангелом, обычно работает один и является первым инвестором в бизнес. Компании, в которые они инвестируют, находятся на ранней стадии жизненного цикла и ищут начальные инвестиции на стадиях seed и pre-seed. На данном этапе жизненного цикла бизнес может быть просто идеей или прототипом.

Что поставлено на карту?

Некоторые инвесторы-ангелы — это юристы, врачи или другие специалисты, но обычно бизнес-ангелами становятся предприниматели, которые добились успеха и хотят вкладывать деньги и свой опыт в перспективные стартапы.

Бизнес-ангел дает предпринимателю деньги в обмен на долю в бизнесе. В Штатах большинство ангелов инвестируют от $25 тыс. до $100 тыс., тогда как венчурные фирмы в среднем инвестируют $7 млн.

Вовлечение инвесторов

Инвесторы-ангелы часто не проводят глубоких первоначальных исследований и оценок компаний, поскольку они вкладывают собственные деньги и не отвечают перед другими членами фирмы.

Уровень вовлеченности ангельского инвестора отличается от уровня венчурного капиталиста. Некоторые бизнес-ангелы проявляют интерес к повседневной деятельности стартапа, особенно если у ангела есть опыт работы в этой сфере, тем не менее, они не обязаны участвовать в операционной деятельности. Ангел может инвестировать в несколько проектов, и поэтому не может предоставить помощь в развитии бизнеса на постоянно основе. По данным Forbes, портфель известного инвестора-ангела Марка Кубана в 2018 году насчитывал 110 сделок.

Подводя итог, можно сказать, что ангелы предлагают единовременную сумму денег в обмен на долю в компании (обычно до того, как компания проявит себя на рынке). Ангельские инвесторы предлагают меньше инвестиций, чем венчурные капиталисты, и не так вовлечены в управление бизнесом, оставляя это основателям.

Выбор типа инвестора

Правильный тип инвестора для компании во многом зависит от специфики бизнеса, потребностей предпринимателя и того, на каком этапе жизненного цикла компания находится. Хотя не существует абсолютно правильного ответа при выборе между венчурным капиталом и инвестициями ангелов, в каждый конкретный момент времени существует оптимальный ответ.

Оценивая варианты финансирования, предприниматели должны учитывать непосредственные и долгосрочные потребности компании, необходимый уровень вовлечения инвестора, а также степень его контроля.

Привлечение инвестиций от инвесторов-ангелов и венчурных капиталистов — не единственные пути для предпринимателей обеспечить финансирование стартапа. Другие методы привлечения капитала: кредитование малого бизнеса, краудфандинг, инвестиции за счет собственных сбережений. Тем не менее, поиск венчурного капиталиста или ангельского инвестора, который верит в бизнес, — это фантастический способ прокачать идею с нуля и получить кроме денег также наставничество и связи.

Венчурный капиталист

Широкомасштабные исследования в области генной инженерии, разработка инновационной техники и программного обеспечения, ультрасовременные открытия в области медицины и трансплантологии – вторая половина 20-го века стала настоящим поворотным моментом в истории человечества. И значительная роль в научно-техническом прорыве отводится венчурным капиталистам, охотно финансирующим новые перспективные идеи и проекты.

 

С разработкой и внедрением в жизнь ряда важнейших открытий интерес к венчурным инвестициям не иссяк, напротив, эта сфера вложений обретает все больший интерес в каждой из индустриальных держав. Ныне венчурные капиталисты уже не выглядят энтузиастами новых разработок – они целенаправленно объединяют капитал в фондах, ищут наиболее заманчивые предложения и чутко реагируют на изменения тенденций в мировой экономике.

 

Венчурный капиталист: благодетель или бизнесмен?

 

Венчурные инвестиции – один из немногочисленных видов вложений, к которым неравнодушно относятся представители власти и общественности. Первые активно поощряют финансирование инновационных проектов, что объясняется рядом новых перспектив для промышленности, а следовательно, и завоевании позиций на рынках с высокой конкуренцией. Вторые зовут капиталистов благодетелями, потому как создание новых компаний обеспечивает и увеличение рабочих мест, дает возможность перспективного трудоустройства специалистам.

 

Между тем, венчурные капиталисты, прежде всего, преследуют цель преумножения собственных финансов. Риски инвестирования в стартапы в разы выше, нежели при традиционном формировании портфеля, поэтому к рассмотрению принимаются только самые интересные и многообещающие проекты.

 

Дабы определить тонкую грань между провалом и грандиозном открытием, способным принести колоссальные проценты, венчурный капиталист обязан обладать рядом важных личностных характеристик:

 

• Прежде всего, он бизнесмен. Его не интересует продвижение научно-технического прогресса за свой счет или финансирование изысканий молодого ученого – главным принципом является необходимость приумножения капитала фонда.

 

• Венчурный капиталист обязан находиться в курсе последних тенденций мирового рынка и процессов, происходящих на фондовых биржах. Только так он сможет рассмотреть потенциально успешный проект, который получит своего покупателя.

 

• Тонкая интуиция. Девять из десяти стартапов оказываются провальными, несмотря на пунктуальное составление бизнес-планов, тщательную проработку вариантов и прочие нюансы. Поэтому отличить в подобной ситуации настоящий орешек от скорлупы иногда может лишь внутреннее чутье.

 

• Венчурный капиталист – лидер и бизнесмен. Априори. Вести молодую и неопытную команду с гениальной затеей к успеху может только настоящий лидер и профессионал в области управления.

 

Высочайшие риски вложений при венчурном инвестировании обязывают капиталистов принимать непосредственное участие в деятельности компании, регулировать и направлять неопытный, но полный энтузиазма коллектив. Поэтому одним из главных требований к фирмам становится выпуск привилегированных акций, которые дадут капиталисту свободу действий.

 

В большинстве договоров венчурного инвестирования значится и пункт, запрещающий дополнительную эмиссию ценных бумаг со свободной продажей, что позволяет не только удерживать позицию лидера, но и не допустить погашение старых инвестиций новыми.

 

 

Прямые инвестиции и оборонительная позиция

 

Благородная миссия венчурных капиталистов нередко приводит в заблуждение молодые умы: разделение всех рисков потерь со стартапом, отсутствие необходимости оплаты ежемесячных взносов кажется благотворительностью. Между тем, цели капиталистов и учредителей венчурных фирм зачастую разнятся: в то время как компания может существовать долгие годы и успешно реализовывать свою продукцию на рынке, фонды имеют достаточно ограниченный жизненный цикл – вложение производится на 7-10 лет, после чего капиталистам необходимо выйти из дела и посчитать свои доходы. Таким образом, капиталисты заинтересованы в продаже или ликвидации компании по завершению сроков инвестирования.

 

При этом им очень важно удержать свои позиции до того момента, пока вложения окупятся. С этой целью используется ряд не самых приятных для компании пунктов, которые вносятся почти в каждый договор венчурного финансирования:

 

• Запрет на принятие самостоятельных решений по сделкам. Каждый контракт должен быть одобрен венчурным партнером.

 

• Устав компании также не может быть изменен без получения согласия от инвестиционного фонда

 

• Венчурная фирма не вправе провести дополнительные эмиссии ценных бумаг и привлечь новых инвесторов

 

• По обыкновенным акциям фирмы дивиденды держателям не выплачиваются

 

Зачастую договор построен таким образом, что структура и распределение всего портфеля ценных бумаг компании не может быть изменена вплоть до окончания сроков финансирования. При этом венчурный капиталист занимает место в совете директоров.

 

Выход из дела и возврат капитала

Период, когда венчурная фирма достигает высокого уровня развития и способна обеспечить себя сама за счет продаж инновационного продукта, расставляет руководителей проекта и венчурных капиталистов по разные стороны баррикад: одни желают сохранить привлекательные должности в перспективной и высокодоходной компании, другие же заинтересованы в изъятии собственного капитала из нее.

 

Нахождение консенсуса в это время является вопросом дальнейшего существования акционерного общества. Поэтому принимается совместное решение о дальнейшем ходе событий, который позволит инвестору обналичить свой капитал. Возможен целый ряд мер:

 

• Ликвидация предприятия с изъятием основных средств производства и передачей технологии более крупным компаниям. Самое простое решение, при котором инвестор в кратчайшие сроки вернет средства для дальнейших вложений.

 

• Продажа бизнеса – также весьма перспективный и простой вариант. Недостатком же является то, что интересы руководителей проекта в таком случае останутся «за бортом» и они будут вынуждены искать новые занятия.

 

• Выкуп акций представителями компании. Подобный пункт может быть предусмотрен в самом договоре финансирования в качестве опционов «put» или «call». В первом случае ценные бумаги выкупаются по желанию инвестора выйти из дела, во втором – по инициативе самой компании.

 

На практике чаще всего применяется опцион «put», который дает венчурным капиталистам не только возможность выхода из дела и возврата средств, но и гибкого руководства этим процессом. Срок выкупа пакета акций определяются индивидуально и часто растягиваются на несколько лет, в течение которых вывод капитала эффективно амортизируется доходами самого предприятия.

 

Опцион «put» — эффективное средство манипулирования, потому как в случае разногласий инвестор имеет право жестко ограничить сроки выкупа до нескольких дней, что приведет к банкротству и закрытию проекта.

 

Сочетание благородной миссии и заманчивых перспектив использования инновационных решений на рынке, высокие риски и колоссальная прибыль от успешных проектов – основные факторы, привлекающие состоятельных людей в венчурное инвестирование. Но такие особенности, как прямое вложение средств, необходимость активного участия в жизни развивающегося проекта и удержание гарантов своих прав оставляют в сфере лишь настоящих профессионалов и лидеров.

 

Венчурный капиталист – не только «денежный мешок» для перспективных стартапов, но и партнер, непосредственно участвующий в развитии проекта и принятии самых важных решений. Настоящие лидеры получают сотни самых заманчивых предложений, многократно увеличивая свой капитал.

Венчурные капиталисты ищут новые схемы финансирования

Марк Хедлунд и его партнеры основали компанию под названием Skyliner, похожую на обычный высокотехнологичный стартап, но с одной важной оговоркой. В отличие от многих стартапов Skyliner для своего развития не привлекает венчурный капитал.

Все основатели стартапа – технические специалисты, все имеют опыт работы в крупных IT-корпорациях, включая Microsoft, Yammer, Etsy и Stripe. Skyliner, штаб-квартира которой расположена в Сан-Франциско, подобно многим стартапам держит свои планы в секрете. А вот стартовый капитал в $800 000 Skyliner получила не от обычных венчурных инвесторов, а из фонда Indie.vc, возглавляемого венчурным капиталистом Брюсом Робертсом. Поддержку фонду оказывают, в числе прочих, основатель eBay Пьер Омидьяр и управляющий партнер фонда Union Square Ventures Фред Уилсон. В понедельник руководство Indie.vc объявило о формировании второго фонда на $30 млн.

В деятельности Indie.vc участвуют обычные венчурные капиталисты, но функционирует он, по словам Робертса, несколько иначе. Прежде всего, фонд не получает долей в компаниях, финансируемых им, хотя сохраняет за собой возможность конвертировать свои инвестиции в акции в случае продажи компании или выхода на биржу. В остальных случаях фонд окупает свои вложения, начиная с определенного момента получать долю вознаграждения основателей компании. Если компания желает оставаться частной, ее выплаты Indie.vc могут пятикратно превышать сумму, инвестированную фондом.

Единороги

147 стартапов в мире имеют оценку от $1 млрд и выше, свидетельствуют данные Клуба стартапов-миллиардеров The Wall Street Journal. Их суммарная оценка составляет почти $555 млрд. В общей сумме инвесторы вложили в эти компании более $84,8 млрд

Поводом к созданию этой схемы стало недовольство тем, как действуют традиционные венчурные капиталисты, требующие от основателей бизнеса любой ценой добиваться статуса единорога, т. е. увеличивать стоимость компании по крайней мере до $1 млрд. «По-моему, люди чрезмерно фетишизируют фандрайзинг, – говорит Джеймс Норд, один из основателей компании Fohr Card, помогающей предпринимателям рекламировать их бренды в интернете. – В мире стартапов фандрайзинг считается мерилом ценности идеи, мерилом успеха». По словам Норда, традиционный венчурный капитал слишком часто становится «финансовой капельницей», пользуясь которой основатели компаний начинают щедро расходовать средства на рост бизнеса, еще не добившись прибыли, и в результате им скоро становится необходимо дополнительное финансирование. «И вот года через три они оглядываются и видят, что у них в штате 45 человек, а настоящей модели бизнеса нет, что им принадлежит 4,5% их бизнеса, – и они недоумевают, как это случилось», – поясняет Норд.

Разумеется, многие по-настоящему передовые, инновационные и крупные компании создаются и будут создаваться при помощи венчурного капитала. Объем инвестиций в прошлом году составил в США $72,3 млрд. Именно это обеспечивает быстрый рост и экспансию на новые рынки таких компаний, как Uber Technologies или Box. Да и сам Робертс называет фонд Indie.vc своим побочным, тестовым проектом.

Исследование Kauffman Foundation показало, что на венчурный капитал приходится менее 5% совокупного финансирования стартапов и что из наиболее динамично растущих компаний такой капитал используют лишь 6,5% стартапов. Вместе с тем его использовали 37% всех компаний, осуществивших IPO с 1980 по 2005 г.

Робертс утверждает, что традиционная венчурная схема для большинства компаний непригодна, и с ним согласны многие предприниматели. «Это похоже на ипотеку, которая вам не по карману, – говорит основатель компании Atlassian Скотт Фаркухар. – Выглядит привлекательно, но, когда наступает пора выплат, вы сожалеете, что выбрали это, и понимаете, что приобретенный большой дом вам не очень нужен».

Фонд Indie.vc предлагает альтернативный путь, предполагающий органичный рост бизнеса в приемлемом темпе. «Платить придется и в этом случае, – говорит Робертс. – Просто тут и фонд, и основатели стартапа могут процветать, даже если компания не станет рыночным гигантом, а просто будет успешно работать».

Перевел Александр Силонов

Венчурный капиталист (ВК) – Финансовая энциклопедия

Что такое Венчурный капиталист (ВК)?

Венчурный капиталист (ВК) – это частный инвестор, который предоставляет капитал компаниям, демонстрирующим высокий потенциал роста, в обмен на долю в капитале. Это может быть финансирование начинающих предприятий или поддержка небольших компаний, которые хотят расширяться, но не имеют доступа к рынкам акций . Венчурные капиталисты готовы рискнуть инвестировать в такие компании, потому что они могут получить огромную прибыль на свои инвестиции, если эти компании будут успешными. Венчурные капиталисты часто терпят неудачу из-за неопределенности, связанной с новыми и непроверенными компаниями.

Понимание венчурных капиталистов

Венчурные капиталисты обычно создаются как товарищества с ограниченной ответственностью ( LP ), где партнеры инвестируют в фонд венчурного капитала. В фонде обычно есть комитет, которому поручено принимать инвестиционные решения. После того, как определены перспективные развивающиеся компании, объединенный капитал инвесторов направляется для финансирования этих компаний в обмен на значительную долю капитала.

Вопреки общественному мнению. Венчурные капиталисты обычно не финансируют стартапы с самого начала. Скорее, они стремятся привлечь внимание фирм, которые находятся на той стадии, когда они хотят коммерциализировать свою идею. Фонд венчурного капитала купит долю в этих фирмах, будет способствовать их росту и будет стремиться получить прибыль с существенной отдачей от инвестиций (ROI).

Среди известных венчурных капиталистов – Джим Брейер, один из первых инвесторов Facebook ( FB ), Питер Фентон, инвестор в Twitter ( TWTR ), Питер Тейл, соучредитель PayPal ( PYPL ) и первый инвестор Facebook, Джереми Левин, крупнейший инвестор Pinterest и Крис Сакка, один из первых инвесторов Twitter и компании Uber, занимающейся шерингом.

Венчурным капиталистам нужна сильная команда менеджеров, большой потенциальный рынок и уникальный продукт или услуга с сильным конкурентным преимуществом. Они также ищут возможности в отраслях, с которыми они знакомы, и возможность владеть большой долей компании, чтобы влиять на ее направление.

Ключевые моменты

  • Венчурный капиталист (ВК) – это инвестор, который предоставляет капитал фирмам, демонстрирующим высокий потенциал роста, в обмен на долю в капитале.
  • Венчурные капиталисты нацелены на фирмы, которые находятся на той стадии, когда они хотят коммерциализировать свою идею.
  • Среди известных венчурных капиталистов – Джим Брейер, один из первых инвесторов Facebook (FB), и Питер Фентон, инвестор в Twitter (TWTR).
  • Венчурные капиталисты часто терпят неудачу из-за неопределенности, связанной с новыми и непроверенными компаниями.

История венчурного капитала

Некоторые из первых фирм венчурного капитала в США начали свою деятельность в начале-середине 1900-х годов. Жорж Дорио, француз, который переехал в США, чтобы получить степень в области бизнеса, стал инструктором в бизнес-школе Гарварда и работал в инвестиционном банке. Затем он основал первую государственную венчурную компанию – American Research and Development Corporation (ARDC). Что сделало ARDC замечательным, так это то, что впервые стартап смог привлечь деньги из частных источников, а не из богатых семей. Долгое время в США богатые семьи, такие как Рокфеллеры или Вандербильты, финансировали стартапы или предоставляли капитал для роста. На счету ARDC были миллионы от образовательных учреждений и страховщиков.

Такие фирмы, как Morgan Holland Ventures и Greylock Ventures, были основаны выпускниками ARDC, и все же другие фирмы, такие как JH Whitney & Company, возникли примерно в середине двадцатого века. Венчурный капитал стал напоминать отрасль, известную как сегодня, после принятия Закона об инвестициях 1958 года. Закон сделал так, что инвестиционные компании малого бизнеса могли получить лицензию Ассоциации малого бизнеса, которая была создана пятью годами ранее тогдашним президентом Эйзенхауэром. Эти лицензии «имеют квалификацию управляющих фондами прямых инвестиций и предоставляют им доступ к недорогому, гарантированному государством капиталу для инвестиций в малый бизнес США».

Венчурный капитал по своей природе инвестирует в новые предприятия с высоким потенциалом роста, но также с достаточно значительным риском, чтобы отпугнуть банки. Так что неудивительно, что Fairchild Semiconductor (FCS), одна из первых и наиболее успешных полупроводниковых компаний, была первым стартапом, поддерживаемым венчурным капиталом, установив образец тесной связи венчурного капитала с новыми технологиями в районе залива Сан-Франциско. .

Частные инвестиционные компании в этом регионе и в то время также устанавливают стандарты практики, используемые сегодня, создавая товарищества с ограниченной ответственностью для удержания инвестиций, где профессионалы выступают в качестве общих партнеров, а те, кто поставляет капитал, будут выступать в качестве пассивных партнеров с более ограниченным контролем. Число независимых фирм венчурного капитала увеличивалось в течение 1960-х и 1970-х годов, что побудило к созданию Национальной ассоциации венчурного капитала в начале 1970-х годов.

Dot-Com Бюст

Фирмы венчурного капитала начали нести одни из своих первых убытков в середине 1980-х годов после того, как в отрасли возникла конкуренция со стороны фирм как в США, так и за пределами США, ищущих следующую Apple (AAPL) или Genentech. Поскольку IPO компаний, финансируемых венчурным капиталом, выглядели все менее примечательными, финансирование компаний венчурным капиталом замедлилось. Лишь примерно в середине 1990-х годов венчурные инвестиции возобновились с реальной энергией, только чтобы получить удар в начале 2000-х, когда так много технологических компаний развалились, что побудило инвесторов венчурного капитала распродать свои инвестиции по выгодной цене. существенная потеря. С тех пор венчурный капитал значительно вернулся: по состоянию на 2014 год в стартапы было инвестировано 47 миллиардов долларов.

Структура

Состоятельные люди, страховые компании, пенсионные фонды , фонды и корпоративные пенсионные фонды могут объединять деньги в фонд, который будет контролироваться венчурной фирмой. Все партнеры имеют частичное владение фондом, но именно венчурная фирма контролирует, куда инвестируется фонд, обычно в предприятия или предприятия, которые большинство банков или рынков капитала сочли бы слишком рискованными для инвестиций. Фирма венчурного капитала является генеральным партнером, а пенсионные фонды, страховые компании и т. Д. – партнерами с ограниченной ответственностью.

Компенсация

Выплаты управляющим фондами венчурного капитала производятся в виде комиссионных за управление и начисленных процентов . В зависимости от фирмы, примерно 20% прибыли выплачивается компании, управляющей фондом прямых инвестиций, а остальная часть поступает партнерам с ограниченной ответственностью, которые инвестировали в фонд. Генеральные партнеры обычно также получают дополнительную комиссию в размере 2%.

Позиции в венчурной фирме

Общая структура ролей в фирме венчурного капитала варьируется от фирмы к фирме, но их можно разбить примерно на три позиции:

  • В венчурные фирмы обычно приходят сотрудники, имеющие опыт бизнес-консалтинга или финансов, а иногда и диплом в области бизнеса. Они, как правило, больше занимаются аналитической работой, анализируя бизнес-модели, отраслевые тенденции и подразделы, а также работают с компаниями в портфеле фирмы. Те, кто работает «младшим юристом» и может перейти в «старшего юриста» через пару лет.
  • Директор – это профессионал среднего звена, обычно входящий в совет директоров портфельных компаний и отвечающий за то, чтобы они работали без особых сбоев. Они также несут ответственность за определение инвестиционных возможностей, в которые компания может инвестировать, и за согласование условий приобретения и выхода.
  • Руководители находятся на «партнерском пути», в зависимости от прибыли, которую они могут получить от заключаемых ими сделок. Партнеры в первую очередь сосредоточены на определении областей или конкретных предприятий для инвестирования, одобрении сделок, будь то инвестиции или выходы, иногда сидят в совете директоров портфельных компаний и в целом представляют фирму.

Пример из реального мира

Тим Дрейпер – пример венчурного капиталиста, который заработал большое состояние, инвестируя в ранние и рискованные компании. Во время интервью  The Entrepreneur Дрейпер заявляет, что он основывает свои решения на инвестировании в эти ранние компании, представляя, что может случиться с фирмой в случае их успеха. Дрейпер был одним из первых инвесторов в гигантов современных технологий и социальных сетей, включая Twitter, Skype и Ring, а также одним из первых инвесторов в биткойны.

Что же такое венчурное финансирование?

| Поделиться В последнее время венчурному финансированию в нашей стране уделяется существенно больше внимания, чем полтора-два года назад. Однако специальных русскоязычных материалов1 по этой тематике не только крайне мало, но все они малотиражные, что отнюдь не способствует взаимопониманию в сообществе инвесторов, соискателей и государственных чиновников, ответственных за создание условий для развития этого сектора экономики. Тому, что такое «венчурное финансирование», и посвящен наш материал. Хотя существует множество определений того, что такое венчурное финансирование, но все они так или иначе сводятся к его функциональной задаче — способствовать росту конкретного бизнеса путем предоставления определенной суммы денежных средств в обмен на долю в уставном капитале или некий пакет акций.

Основной принцип

Венчурный капиталист, стоящий во главе фонда или компании, не вкладывает собственные средства в компании, акции которых он приобретает. Венчурный капиталист — это посредник между синдицированными (коллективными) инвесторами и предпринимателем. В этом заключается одна из самых принципиальных особенностей этого типа инвестирования. С одной стороны, венчурный капиталист самостоятельно принимает решение о выборе того или иного объекта для внесения инвестиций, участвует в работе совета директоров и всячески способствует росту и расширению бизнеса этой компании. С другой — окончательное решение о производстве инвестиций принимает инвестиционный комитет, представляющий интересы инвесторов. В конечном итоге, получаемая венчурным инвестором прибыль принадлежит только инвесторам, а не ему лично. Он имеет право рассчитывать только на часть этой прибыли.

Эти принципы были заложены еще на начальном этапе становления венчурного капитала отцами-основателями этого бизнеса — Томом Перкинсом, Юджином Клейнером, Франком Кофилдом, Бруком Байерсом и др. В 50–60 гг. они разработали новые основополагающие концепции организации финансирования — создание партнерств в виде венчурных фондов, сбор денег у партнеров с ограниченной ответственностью и установление правил защиты их интересов, использование статуса генерального партнера. Такое организационное оформление инвестиционного процесса явилось новаторским для Америки середины XX века и создавало очень весомое конкурентное преимущество.

Сам Том Перкинс так описывал этот процесс: «Оглядываясь назад, я думаю, то, что мы тогда изобрели, было правильным. Прежде всего, мы всегда помнили и отдавали себе отчет в том, что наши партнеры с ограниченной ответственностью были источником наших капиталов, поэтому мы изначально разработали ряд правил, которые защищали их интересы. Например, вплоть до сегодняшнего дня ни один генеральный партнер не может иметь личных инвестиций в компании, в которой могут быть заинтересованы партнеры, даже в том случае, если со временем они отказываются от нее. Этот принцип гарантирует, что конфликта между нашими личными интересами и нашими интересами как партнеров не возникнет. Даже в том случае, когда кто-либо из нас, как член совета директоров, по льготной цене имеет возможность приобрести часть акций, мы обязаны передать их нашим партнерам, чтобы они также могли извлечь из этого пользу. Кроме того, в отличие от других венчурных фондов, мы никогда не реинвестировали прибыль. Вся прибыль немедленно распределялась между нашим партнерам с ограниченной ответственностью, и, таким образом, все наши фонды прекращали свое существование. Нашим инвесторам это пришлось по душе. Еще одним принципом было то, что вновь создаваемые фонды не имели право инвестировать в те компании, куда вкладывали деньги наши более ранние фонды…».2

Организационная структура венчурного института

Эти принципы сохраняются в основном неизменными и по сей день. Организационная структура типичного венчурного института выглядит следующим образом. Он может быть образован либо как самостоятельная компания, либо существовать в качестве незарегистрированного образования как ограниченное партнерство (нечто вроде «полного» или «коммандитного» товарищества, использую российскую юридическую терминологию). В некоторых странах под термином «фонд» (Fund) понимают скорее ассоциацию партнеров, а не компанию, как таковую. Директора и управленческий персонал фонда могут быть наняты как самим фондом, так и отдельной «управляющей компанией» (Management Company) или управляющим (Fund Manager), оказывающим свои услуги фонду. Управляющая компания, как правило, имеет право на ежегодную компенсацию (Management Charge или Fee), обычно составляющую до 2,5% от первоначальных обязательств инвесторов (Investor’s Initial Commitments). Кроме того, управляющая компания или частные лица, сотрудники управленческого штата, равно как и генеральный партнер (General Partner) могут рассчитывать на так называемый «Carried Interest» — процент от прибыли фонда, обычно достигающий 20%. Чаще всего этот процент не выплачивается до тех пор, пока инвесторам не будут полностью возмещены суммы их инвестиций в фонд, и, кроме того, заранее оговоренный возврат на их инвестиции (Hurdle).

В случае создания ограниченного партнерства (Limited Partnership) основатели фонда и инвесторы являются партнерами с ограниченной ответственностью (Limited Partners). Генеральный партнер в этом случае отвечает за управление фондом или осуществляет функции контроля за работой управляющего. Ограниченное партнерство свободно от налогообложения (Tax Transparent). Это означает, что оно не является объектом налогообложения, а его участники должны платить все те же налоги, какие они заплатили бы, если бы принадлежащий им доход или прибыль поступали непосредственно от тех компаний, куда они самостоятельно вкладывали свои средства.

Создание новых венчурных фондов, несмотря на более чем тридцатилетний опыт деятельности венчурного капитала, продолжает оставаться достаточно сложной проблемой для всего мира, прежде всего — вследствие несовершенства национальных законодательств как новых, так и развитых рынков капитала. В некоторых странах Европы, в частности в Великобритании, Нидерландах, Франции и др., национальные законодательства достаточно приспособлены для создания и функционирования венчурных структур. В других инвесторам приходится использовать зарубежные юридические структуры. И, тем не менее, практически повсеместно принятая практика — регистрация как фондов, так и управляющих компаний в оффшорных зонах (Tax Heavens). Это позволяет максимально упростить процедуру оформления и помогает избегать сложных вопросов, связанных с двойным налогообложением доходов и прибыли. Ниже приведена схема движения капитала в венчурный фонд и распределения дохода между инвесторами и управляющими фондом.3

Схема движения капитала в венчурный фонд
и распределения дохода между инвесторами и управляющими фондом3

Наиболее распространенными организационно-юридическими формами для венчурных институтов являются англо-американская модель партнерства с ограниченной ответственностью (Limited Liability Partnership) и континентальная модель параллельного инвестирования, во многом схожая с формой партнерства с ограниченной ответственностью, распространенная в странах Бенилюкса (CV — Commanditaire Vennootschap).4

Другими организационно-правовыми формами венчурных институтов и инвестиционных схем в некоторых развитых странах Запада являются следующие (см. таблицу).

Тимур Зиннятуллин, Angara Security: Развитие коммерческого SOC — это дорога без конца

Безопасность

Другие организационно-правовые формы
венчурных институтов и инвестиционных схем

Страна Организационно-правовая форма
Великобритания Venture Capital Trust
Enterprise Investment Scheme
Venture Capital Scheme
Small Firms Loans Guarantee Scheme
Business Expansion Scheme
Франция Societe de Capital Risque
Fonds Commune de Placement A Risques
Fonds Commune de Placement Dans L’Innovation
Германия Unternehmensbetelligungsgesellschaften
Испания Sociedades de Capital Riesgo
Fondos de Capital Riesgo

Сбор средств, источники и размеры фондов

Процесс формирования венчурного фонда носит название «сбор средств» (Fundraising). Специализация на рынке капитала потребовала появления профессионалов, специализирующихся на управлении деньгами, им не принадлежащими (Other People Money). Для принятия инвесторами решения об инвестиции в какой-либо венчурный фонд они хотели бы получить ответ на следующий вопрос: почему имеет смысл вкладывать деньги именно в данный фонд. (Предполагается, что эти люди не испытывают недостатка в предложениях подобного рода.) Чтобы обеспечить их подробной информацией, учредители фондов на начальном этапе выпускают меморандум (Placement Memorandum), где подробно описаны цели и задачи фонда, специфические условия его организации и предпочтения.

Илья Зуев, «Райффайзен банк»: Передовые технологии не помогут, если в ИБ-процессах отсутствуют качество и полнота

ИТ в банках

Традиционные источники формирования инвестиционных фондов на Западе — средства частных инвесторов (Business Angels), инвестиционные институты (Corporate Investors), пенсионные фонды (Pension Funds), страховые компании (Insurance Companies), различные правительственные агентства и международные организации.

Размеры фондов колеблются от нескольких миллионов до нескольких сот миллионов долларов. Различаются две основных формы инвестиционных фондов: закрытые (Closed-end) и открытые (Open-end) фонды. В закрытых фондах после сбора средств образуется замкнутая группа инвесторов. В открытых фондах (какими являются, например, взаимные фонды (Mutual Funds)) менеджеры соглашаются выкупать обратно любые акции по открыто публикуемой чистой стоимости на текущий день (Net Assets Value). Этот вид фондов не ограничен какой-либо определенной суммой — они растут в зависимости от того, вкладывают инвесторы дополнительно в них средства или, наоборот, изымают. Закрытые венчурные фонды существуют 5 — 10 лет. Этот срок в мировой практике считается вполне достаточным для достижения инвестируемой компанией удовлетворительного роста и, соответственно, обеспечения инвесторам приемлемого уровня возврата на инвестицию. За первые два-три года существования фонда его средства должны быть полностью использованы, т.е. собраны в фонд и распределены в виде инвестиций. Тем не менее, фонд официально прекращает свое существование лишь после того, как инвесторы возместят внесенные в него средства и получают дополнительный возврат на инвестицию. Поэтому, при создании фонда его инициаторы обычно указывают в «Меморандуме о размещении», что срок существования фонда составляет, например, 10 лет плюс 2 года — срок, резервируемый управляющими фондом для полной реализации (выхода) инвестированных компаний.

После полного закрытия, то есть завершения сбора средств (Fund Closing) венчурного фонда, собственно, и начинается сам процесс «венчурования» (Venturing) — практическая работа по поиску, нахождению, выбору, оценке и вхождению в инвестируемую компанию. Венчурные инвесторы по определению — люди, готовые идти на риск. Иногда — даже на очень большой риск. Британская Ассоциация Венчурного Капитала именно так и формулирует свое кредо: «Венчурный капитал ищет риск. Венчурные капиталисты, скорее, сознательно готовы принимать риск, но отнюдь не ищут его. Правильная оценка соотношения риска и вознаграждения — скорее искусство, чем профессия. «Я уже шестнадцать лет в этом бизнесе и, должен признаться, сейчас я еще меньше понимаю, какие факторы приводят к успеху, чем это было в мой первый год работы», — признавался Дэвид Маркварт, генеральный партнер Technology Venture Investors.5

Следующий материал будет посвящен тому, как работают венчурные инвесторы и существующим различиям между понятиями «venture capital» и «private equity», которые используют профессионалы на развитых рынках капитала и в России

Павел Гулькин * / CNews.ru


  1. В июле 2003 г. венчурной индустрии в России исполняется десять лет. В преддверии этого юбилея 5 июня в Санкт-Петербурге в Фонде «Центр стратегических разработок «Северо-Запад» прошла презентация книги Павла Гулькина «Венчурные и прямые частные инвестиции в России: теория и десятилетие практики», главы из которой любезно предоставлены автором для публикации на CNews.ru. С предыдущими материалами можно познакомиться здесь.
  2. The Red Herring, Issue 9
  3. Constantin Christofidis, Olover Debande «Financing Innovative Firms Through Venture Capital», European Investment Bank, February 2001, p. 10
  4. П. Гулькин «Международный опыт оформления венчурной деятельности», в сб. «Венчурное инвестирование в России. (Юридические аспекты)», РАВИ, 2001
  5. Stanford Business Magazine. ISSN 0883–265X
  6. * Павел Германович Гулькин — директор Аналитического центра «Альпари СПб», Эксперт Фонда «Центр стратегических разработок «Северо-Запад».

Страница не найдена

  • Образование
    • Общий

      • Словарь
      • экономика
      • Корпоративные финансы
      • Рот ИРА
      • Акции
      • Паевые инвестиционные фонды
      • ETF
      • 401 (к)
    • Инвестирование/Трейдинг

      • Основы инвестирования
      • Фундаментальный анализ
      • Управление портфелем
      • Основы трейдинга
      • Технический анализ
      • Управление рисками
  • Рынки
    • Новости

      • Новости компании
      • Новости рынков
      • Торговые новости
      • Политические новости
      • Тенденции
    • Популярные акции

      • Яблоко (AAPL)
      • Тесла (ТСЛА)
      • Амазонка (АМЗН)
      • АМД (АМД)
      • Фейсбук (ФБ)
      • Нетфликс (NFLX)
  • Симулятор
  • Твои деньги
    • Личные финансы

      • Управление капиталом
      • Бюджетирование/экономия
      • Банковское дело
      • Кредитные карты
      • Домовладение
      • Пенсионное планирование
      • Налоги
      • Страхование
    • Обзоры и рейтинги

      • Лучшие онлайн-брокеры
      • Лучшие сберегательные счета
      • Лучшие гарантии на дом
      • Лучшие кредитные карты
      • Лучшие личные кредиты
      • Лучшие студенческие кредиты
      • Лучшее страхование жизни
      • Лучшее автострахование
  • Советники
    • Ваша практика

      • Практика управления
      • Непрерывное образование
      • Карьера финансового консультанта
      • Инвестопедия 100
    • Управление капиталом

      • Портфолио Строительство
      • Финансовое планирование
  • Академия
    • Популярные курсы

      • Инвестирование для начинающих
      • Стать дневным трейдером
      • Трейдинг для начинающих
      • Технический анализ
    • Курсы по теме

      • Все курсы
      • Курсы трейдинга
      • Курсы инвестирования
      • Финансовые профессиональные курсы

Представлять на рассмотрение

Извините, страница, которую вы ищете, недоступна.Вы можете найти то, что ищете, используя наше меню или параметры поиска.

дома
  • О нас
  • Условия эксплуатации
  • Словарь
  • Редакционная политика
  • Рекламировать
  • Новости
  • Политика конфиденциальности
  • Связаться с нами
  • Карьера
  • Уведомление о конфиденциальности штата Калифорния
  • #
  • А
  • Б
  • С
  • Д
  • Е
  • Ф
  • грамм
  • ЧАС
  • я
  • Дж
  • К
  • л
  • М
  • Н
  • О
  • п
  • Вопрос
  • р
  • С
  • Т
  • U
  • В
  • Вт
  • Икс
  • Д
  • Z
Investopedia является частью издательской семьи Dotdash Meredith.

Страница не найдена

  • Образование
    • Общий

      • Словарь
      • экономика
      • Корпоративные финансы
      • Рот ИРА
      • Акции
      • Паевые инвестиционные фонды
      • ETF
      • 401 (к)
    • Инвестирование/Трейдинг

      • Основы инвестирования
      • Фундаментальный анализ
      • Управление портфелем
      • Основы трейдинга
      • Технический анализ
      • Управление рисками
  • Рынки
    • Новости

      • Новости компании
      • Новости рынков
      • Торговые новости
      • Политические новости
      • Тенденции
    • Популярные акции

      • Яблоко (AAPL)
      • Тесла (ТСЛА)
      • Амазонка (АМЗН)
      • АМД (АМД)
      • Фейсбук (ФБ)
      • Нетфликс (NFLX)
  • Симулятор
  • Твои деньги
    • Личные финансы

      • Управление капиталом
      • Бюджетирование/экономия
      • Банковское дело
      • Кредитные карты
      • Домовладение
      • Пенсионное планирование
      • Налоги
      • Страхование
    • Обзоры и рейтинги

      • Лучшие онлайн-брокеры
      • Лучшие сберегательные счета
      • Лучшие гарантии на дом
      • Лучшие кредитные карты
      • Лучшие личные кредиты
      • Лучшие студенческие кредиты
      • Лучшее страхование жизни
      • Лучшее автострахование
  • Советники
    • Ваша практика

      • Практика управления
      • Непрерывное образование
      • Карьера финансового консультанта
      • Инвестопедия 100
    • Управление капиталом

      • Портфолио Строительство
      • Финансовое планирование
  • Академия
    • Популярные курсы

      • Инвестирование для начинающих
      • Стать дневным трейдером
      • Трейдинг для начинающих
      • Технический анализ
    • Курсы по теме

      • Все курсы
      • Курсы трейдинга
      • Курсы инвестирования
      • Финансовые профессиональные курсы

Представлять на рассмотрение

Извините, страница, которую вы ищете, недоступна.Вы можете найти то, что ищете, используя наше меню или параметры поиска.

дома
  • О нас
  • Условия эксплуатации
  • Словарь
  • Редакционная политика
  • Рекламировать
  • Новости
  • Политика конфиденциальности
  • Связаться с нами
  • Карьера
  • Уведомление о конфиденциальности штата Калифорния
  • #
  • А
  • Б
  • С
  • Д
  • Е
  • Ф
  • грамм
  • ЧАС
  • я
  • Дж
  • К
  • л
  • М
  • Н
  • О
  • п
  • Вопрос
  • р
  • С
  • Т
  • U
  • В
  • Вт
  • Икс
  • Д
  • Z
Investopedia является частью издательской семьи Dotdash Meredith.

Как венчурные капиталисты деформируют капитализм

За шесть лет Нойнер открыла девять офисов NextSpace на востоке вплоть до Чикаго. «Но я был так сожжен тем, что все говорили, что я неудачник только потому, что не хотел доминировать над земным шаром», — сказал он. В 2014 году Нойнер подала в отставку, и NextSpace начала закрывать свои сайты. «Это было душераздирающе», — сказал он. «Венчурные инвесторы кажутся тихими, скучными парнями, которые хорошо разбираются в математике, побуждают вас мечтать о большем и имеют частные самолеты. Вы знаете, кто еще тихий, хорошо разбирается в математике и имеет частные самолеты? Наркокартели.

Когда офисы NextSpace закрылись или были распроданы, WeWork открыла сорок новых офисов и объявила, что привлекла еще сотни миллионов долларов. Он стал одним из крупнейших арендодателей недвижимости в Нью-Йорке, Лондоне и Вашингтоне. Однажды осенним днем ​​2017 года, когда Нойнер просматривал книжный магазин недалеко от первоначального местоположения NextSpace в Санта-Круз, он прошел мимо стойки с журналами и увидел, что Forbes поместил Адама Ноймана на обложку. В сопроводительной статье описывалось, как Нойманн встретился с Масаёси Соном, одним из самых богатых людей Японии и главой огромной инвестиционной компании SoftBank.Сон был настолько впечатлен двенадцатиминутной экскурсией по штаб-квартире WeWork, что спонтанно набросал контракт на инвестиции в компанию на 4,4 миллиарда долларов. Эта поддержка, как объяснил Нойманн репортеру Forbes , была основана не на финансовых оценках, а, скорее, «на нашей энергии и духовности».

В статье также подробно описывалось, как через несколько месяцев после того, как Сон взял на себя это обязательство, Нойманн отправился в Токио, чтобы обсудить с ним сделку. Пока они праздновали, Сон задал Нойманну философский вопрос: «Кто побеждает в драке — умный парень или сумасшедший?»

— Сумасшедший, — ответил Нойманн.

— Вы правы, — сказал Сон. «Но вы, — добавил он с намеком на озабоченность, — недостаточно сумасшедшие ».

С самого начала венчурные капиталисты представляли свою профессию как высокое призвание. Они были не просто спекулянтами — они были повивальными бабками инноваций. Первый В.К. фирмы были созданы, чтобы зарабатывать деньги, выявляя и поддерживая самые блестящие стартап-идеи, предоставляя средства и стратегические советы, необходимые смелым предпринимателям для процветания.На протяжении десятилетий такая похвальба была заслуженной. Genentech, которая помогла изобрести синтетический инсулин в 1970-х годах, преуспела в значительной степени благодаря руководству венчурного капиталиста Тома Перкинса, чья компания Kleiner Perkins вложила первоначальные сто тысяч долларов. Перкинс потребовал место в совете директоров Genentech, а затем начал проводить один день в неделю в офисах стартапа, внимательно изучая отчеты о расходах и запугивая неопытных руководителей. В последующие годы Кляйнер Перкинс взращивал такие технологические стартапы, как Amazon, Google, Sun Microsystems и Compaq.Когда Перкинс умер в 2016 году в возрасте восьмидесяти четырех лет, в некрологе в газете Financial Times он упоминался как «участник нового движения в финансах, когда инвесторы засучили рукава и стали играть активную роль в управлении».

В.К. индустрия росла в геометрической прогрессии со времен расцвета Перкинса, но она также становилась все более жадной и циничной. Сейчас в нем доминируют несколько десятков фирм, которые в совокупности контролируют сотни миллиардов долларов. Самый профессиональный В.C.s соответствуют узкому кругу: согласно опросам, чуть менее половины из них учились в Гарварде или Стэнфорде, а восемьдесят процентов составляют мужчины. Хотя венчурные капиталисты изображают себя постоянно ищущими радикальные бизнес-идеи, кажется, что они часто раздувают одни и те же тенденции Силиконовой долины, а их управленческий надзор ослаб, и их инвестиции больше похожи на ставки на торговых площадках. Стив Бланк, предприниматель, который в настоящее время преподает в инженерной школе Стэнфорда, сказал: «Я видел, как индустрия превратилась в жадную до денег толпу.Сегодня венчурные капиталисты не заинтересованы в общественном благе. Их не интересует ничего, кроме оптимизации собственной прибыли и погони за стадом, и поэтому они тратят миллиарды долларов, которые могли бы пойти на инновации, которые действительно помогают людям».

Этот клубный и своекорыстный подход сделал многих венчурных капиталистов богатыми. В январе 2020 года Национальная ассоциация венчурного капитала приветствовала «рекордное десятилетие» «гиперроста», в течение которого ее члены вложили почти восемьсот миллиардов долларов в стартапы, «подпитывая экономику завтрашнего дня».«Пандемия замедлила ход событий, но не сильно. Согласно отчету PitchBook, компании, которая предоставляет данные об отрасли, пять из двадцати ведущих венчурных фирм в настоящее время заключают больше сделок, чем в прошлом году.

За последние десятилетия азартные игры венчурных капиталистов значительно выросли. Миллионная инвестиция в процветающую молодую компанию может принести десять миллионов долларов прибыли. Вложение пятидесяти миллионов долларов в тот же стартап может принести полмиллиарда долларов.«Честно говоря, не имело смысла рассматривать инвестиции, которые были меньше тридцати или сорока миллионов», — сказал мне известный венчурный капиталист. «Это одинаковая комплексная проверка, такое же количество времени на заседания совета директоров, тот же объем работы, независимо от того, сколько вы инвестируете».

Критики индустрии венчурного капитала отмечают, что в последнее время она вливает один сомнительный стартап за другим гигантские денежные вливания. Компания по анализу крови Theranos получила семьсот миллионов долларов от ряда инвесторов, включая Руперта Мердока и Бетси ДеВос, до того, как было раскрыто мошенничество; в 2018 году ее основателям были предъявлены обвинения.Juicero, которая продала пресс для сока с поддержкой Wi-Fi за семьсот долларов, привлекла более ста миллионов долларов из таких источников, как инвестиционное подразделение Google, но закрылась всего через четыре года. (Потребители публиковали видеоролики, демонстрирующие, что они могут так же эффективно выжимать сок своими руками.) Два года назад, когда Wag!, похожий на Uber сервис для выгула собак, начал искать семьдесят пять миллионов долларов венчурного капитала, его основатели — среди них двое братьев лет двадцати с небольшим опытом в бизнесе — обнаружили, что инвесторы заинтересованы, пока Ваг! согласился принять триста миллионов долларов.Стартап планировал использовать эти средства для расширения на международном уровне, но он был слишком плох, чтобы процветать. Он начал увольнять своих сотрудников после того, как, среди прочего, городской совет Нью-Йорка обвинил фирму в потере собак.

Индустрия венчурного капитала все больше зацикливается на создании «единорогов»: стартапов, стоимость которых превышает миллиард долларов. Некоторые из этих компаний добились длительного успеха, но у многих из них, таких как Uber, гигант по добыче данных Palantir и раздираемая скандалами компания-разработчик программного обеспечения Zenefits, казалось, никогда не было реалистичного плана получения прибыли.В статье 2018 года, написанной в соавторстве с Мартином Кенни, профессором Калифорнийского университета в Дэвисе, утверждается, что благодаря огромным ставкам, сделанным сегодняшними венчурными капиталистами, «убыточные фирмы могут продолжать работать и подрывать позиции действующих компаний гораздо дольше, чем раньше. ” В традиционной капиталистической модели преуспевает самая эффективная и способная компания; в новой модели побеждает компания с наибольшим финансированием. Такие фирмы часто «уничтожают экономическую ценность», то есть подрывают сильных конкурентов, и создают «подрыв без социальной пользы».

Многие венчурные капиталисты говорят, что у них нет другого выбора, кроме как залить стартапы деньгами. Чтобы стартап из Силиконовой долины стал настоящим единорогом, он обычно должен уничтожить своих конкурентов и стать доминирующим брендом. Джефф Хаусенболд, управляющий партнер SoftBank, сказал мне: «Как только Uber будет основан, в течение года у вас внезапно появится три сотни подражателей. Единственный способ защитить свою компанию — быстро разбогатеть, вложив сотни миллионов». Более того, говорят венчурные капиталисты, все крупные венчурные фирмы рассматривают одни и те же сделки и пытаются убедить одних и тех же желанных предпринимателей принять их инвестиционные доллары.Чтобы победить, венчурные капиталисты должны дать предпринимателям то, что они требуют.

В частности, в Силиконовой долине основатели часто хотят иметь венчурных капиталистов, которые обещают не вмешиваться и не задавать слишком много вопросов. Венчурные капиталисты начали хвастаться тем, что они «дружественны к основателям» и не заинтересованы, скажем, в том, чтобы проводить полдня в офисе компании или сомневаться в молодом генеральном директоре. Джош Лернер, профессор Гарвардской школы бизнеса, сказал мне: «Провозглашение лояльности основателей сейчас как бы ожидаемо». Один из крупнейших В.C., Фонд основателей, который управляет более чем шестью миллиардами долларов, заявляет на своем веб-сайте, что он «никогда не устранил ни одного учредителя» и что, когда он находит предпринимателей со «смелым видением», «почти мессианское отношение» и «неистовая страсть», по сути, он стремится дать им право вето в совете директоров, так что предпринимателю никогда не нужно беспокоиться о том, что его обуздают, не говоря уже об увольнении.

В то время как венчурные капиталисты, такие как Том Перкинс, когда-то гордились тем, что установили хорошее управление и внимательно следили за компаниями, В.C.s сегодня более склонны поощрять недисциплинированную эксцентричность предпринимателей. Масаёси Сон, венчурный капиталист SoftBank, пообещавший WeWork 4,4 миллиарда долларов менее чем за двадцать минут, воплощает этот подход. В 2016 году он начал собирать стомиллиардный фонд Vision Fund, крупнейший пул денег, который когда-либо направлялся на венчурные инвестиции. «Маса решил намеренно ввести кокаин в кровь этих молодых компаний», — сказал бывший топ-менеджер SoftBank. «Вы подходите к предпринимателю и говорите: «Эй, либо возьми у меня миллиард долларов прямо сейчас , либо я отдам его твоему конкуренту, и ты разоришься».Эта стратегия может показаться безрассудной, но для Сона она окупилась с лихвой. В середине девяностых он дал миллиарды долларов сотням технологических фирм, в том числе двадцать миллионов долларов небольшой китайской онлайн-площадке под названием Alibaba. Когда в 2001 году лопнул первый интернет-пузырь, Сон потерял почти семьдесят миллиардов долларов, но у Alibaba было достаточно денег, чтобы пережить своих конкурентов, и сегодня она оценивается в более чем семьсот миллиардов долларов. Доля SoftBank в фирме составляет более ста миллиардов долларов, что намного превышает все другие потери Сона.«Венчурный капитал превратился в лотерею, — сказал мне бывший руководитель SoftBank. «Маса не особенно глубоко мыслит, но у него есть одна сила: он покупает больше лотерейных билетов, чем кто-либо другой».

По мере распада NextSpace и расширения WeWork возникла извращенная динамика: чем больше распространялись слухи о хищнической тактике и странной культуре WeWork, тем больше венчурные капиталисты обхаживали Адама Ноймана. Инвесторы шептались, что лучшим сотрудникам WeWork было приказано посещать еженедельные занятия с гуру; ходили слухи об офисных вечеринках с текилой и рекреационном употреблении наркотиков среди персонала.По словам одной сотрудницы, секс в штаб-квартире WeWork был настолько обычным явлением, что каждый день в течение недели она находила новый использованный презерватив на лестничной клетке. Нойманн курил марихуану в офисе; кто-то, кто тесно с ним работал, сказал мне, что в свой первый день Нойманн «закуривает косяк и начинает дуть мне в лицо, почти как на тесте». Нейман также щедро потратился на привилегии для себя, такие как автомобиль Maybach и шофера, а также бассейн с холодной водой и инфракрасную сауну в своем офисе.

Несмотря на непрофессиональную атмосферу в WeWork, ее стоимость каждый год удваивалась.«Все хотели участвовать», — сказал мне один венчурный капиталист. «Если бы вы могли доставить часть WeWork своим партнерам, они бы никогда вас не уволили». Нойманн лежал в основе привлекательности компании. Он переехал в Нью-Йорк в 2001 году с намерением, как он позже сказал, «зацепиться за каждую девушку в городе». Вскоре после этого он основал компанию по продаже женской обуви со складными каблуками. Когда это предприятие провалилось, он основал Krawlers, компанию, производившую детскую одежду с наколенниками. Его слоган: «То, что они тебе не говорят, не значит, что им не больно.

Венчурный капиталист: что это такое?

Венчурный капиталист — это лицо или компания, которые инвестируют в коммерческое предприятие, предоставляя капитал для стартапа или расширения. Большая часть венчурного капитала поступает от профессионально управляемых фирм. Эти фирмы венчурного капитала стремятся получить более высокую норму прибыли, чем они могли бы получить с помощью других инвестиционных инструментов, таких как фондовый рынок.

Узнайте больше о том, как работают венчурные капиталисты, в какие виды бизнеса они инвестируют, а также несколько основных советов по поиску венчурного финансирования для вашего бизнеса.

Кто такой венчурный капиталист?

Венчурный капиталист (VC) определяется крупными инвестициями, которые он делает в многообещающий стартап или молодой бизнес. Венчурный капиталист может работать самостоятельно, но чаще всего он работает в фирме венчурного капитала, которая объединяет деньги участников.

Фирмы венчурного капитала получают инвестиционный капитал от пенсионных фондов, страховых компаний, богатых инвесторов и т. п. Группа аналитиков в фирме принимает решения о том, в какой бизнес инвестировать, и они получают вознаграждение за управление (например, процент от прибыли) в качестве компенсации за свою роль разведки, анализа и консультирования.

Facebook, Groupon, Spotify и Dropbox — все это примеры компаний, получивших венчурное финансирование.

Эти фирмы различаются по размеру, но обычно они обладают огромной капитальной властью. Это то, что отличает их от других инвестиционных групп, таких как инвесторы-ангелы, в дополнение к их готовности рисковать молодыми предприятиями и новыми отраслями.

Венчурные капиталисты не ищут стабильные, безопасные компании — они хотят видеть высокий потенциал роста, который сопряжен с дополнительными рисками.По некоторым оценкам, венчурные фирмы обычно стремятся увеличить свои инвестиции в 10 раз в течение семи лет.

Если бы венчурные капиталисты довольствовались скудной прибылью, они бы предпочли традиционные инвестиции, такие как акции «голубых фишек» и индексные фонды. Рискуя новыми предприятиями, технологиями и отраслями, венчурные капиталисты подвергают себя значительным рискам в надежде получить экспоненциальную прибыль. Типичные сектора, в которые венчурные капиталисты могут инвестировать, включают ИТ, биофармацевтику и чистые технологии.

Как работают венчурные капиталисты

Инвестиции венчурного капиталиста – это форма финансирования акционерного капитала. Венчурный инвестор предоставляет финансирование в обмен на участие в акционерном капитале компании. Долевое финансирование обычно используется неустановленными предприятиями, которые не могут использовать заемное финансирование, например бизнес-кредиты от финансовых учреждений.

Недостаточный денежный поток, отсутствие залога и профиль высокого риска — вот некоторые из причин, по которым предприятия могут быть не в состоянии использовать заемное финансирование.Многие новые предприятия имеют проблемы в этих областях.

У потери части вашей собственности в бизнесе есть свои недостатки, и венчурные капиталисты могут быть плохим выбором для предпринимателей, которые хотят сохранить контроль над своим бизнесом. В обмен на предоставление финансирования фирмы венчурного капитала могут получить большинство прав голоса или специальные права вето (либо посредством получения большинства акций, либо привилегированного класса акций). Венчурные инвесторы также могут предоставить приоритетные права на компенсацию в случае продажи акций.

Тем не менее, помимо денежных вливаний, у предоставления капитала венчурным капиталистам есть некоторые преимущества.Многие венчурные капиталисты являются опытными бизнес-экспертами. Для тех, у кого есть интересная идея, но мало опыта в бизнесе, может быть полезно добавить опыт в компанию в форме владения венчурным капиталом.

Венчурные капиталисты обычно инвестируют в бизнес на долгосрочную перспективу. Они будут придерживаться молодого бизнеса в течение многих лет, пока он не созреет до такой степени, что его акции приобретут ценность, и компания не станет публичной или не будет выкуплена. Венчурные инвесторы обычно покидают компанию в этот момент, получая огромную прибыль, поскольку они инвестировали в нынешнюю публичную компанию, когда она была еще только начинающим стартапом.

Как получить финансирование венчурного капитала

Подавляющее большинство предприятий не смогут обеспечить финансирование венчурного капитала, поэтому может быть хорошей идеей сначала поискать другие варианты финансирования. Фирмы венчурного капитала рискуют, но они очень разборчивы в бизнесе, которым они рискуют.

По данным бизнес-журнала Inc., только 0,62% стартапов удается получить венчурное финансирование. Ваши шансы на венчурное финансирование могут улучшиться, если вы прошли стадию стартапа и можете продемонстрировать жизнеспособный продукт или услугу, но по-прежнему есть много возможностей для роста.

Если вы решите, что венчурное финансирование вам подходит, вам нужно найти способ привлечь внимание венчурных фирм. Привлекайте знаменитостей в свой бизнес, получайте награды и делайте все возможное, чтобы придать импульс вашему бизнесу. При правильном сочетании импульса, обещания и истории вы сможете привлечь на свою сторону некоторых венчурных капиталистов.

Ключевые выводы

  • Венчурные капиталисты — это юридические лица, обычно фирмы, которые инвестируют в бизнес на этапах запуска или раннего расширения.
  • Венчурные капиталисты отличаются от других типов инвесторов тем, что они вкладывают большие суммы денег и добиваются больших доходов.
  • Венчурный капитализм представляет собой форму акционерного финансирования, и венчурные капиталисты обычно приобретают значительную власть в компании в обмен на свое финансирование.

100 ведущих венчурных капиталистов в США

В Соединенных Штатах насчитывается более 1000 активных венчурных компаний, а это означает, что есть множество людей, готовых финансировать новые деловые предприятия.

В этой статье вы найдете список ведущих фирм венчурного капитала, а также 100 ведущих венчурных капиталистов, базирующихся в Соединенных Штатах.

 

 

Где расположены лучшие фирмы венчурного капитала?

Кремниевая долина, можно сказать, является Меккой североамериканских венчурных компаний.

И правильно было бы так думать. Количество венчурных сделок, заключенных в Калифорнии, просто астрономическое. Колоссальные 70 процентов венчурного финансирования в Северной Америке направляются в эту область.

На Западное побережье приходится большая часть сделок с венчурным капиталом (более 38 процентов), а Среднеатлантическое побережье занимает второе место с примерно 20 процентами.

Если вы читаете этот блог, скорее всего, у вас уже есть хорошее представление о том, чем занимается фирма венчурного капитала. Но если вы новичок, мы разберем его.

Если вы хотите узнать больше о каждой из ведущих фирм венчурного капитала в США, откройте нашу электронную книгу:

Чем занимаются венчурные капиталисты?

Короче говоря, венчурные капиталисты ищут новые компании для инвестиций.Они сосредоточены на новых и малых предприятиях, которые сопряжены с высоким риском, но демонстрируют большой потенциал взрывной масштабируемости.

Цель делового предприятия? Чтобы получить высокую прибыль.

Для того, чтобы получить высокий доход, тем более рискованным является вложение.

Например, если стартап или малый бизнес могут получить инвестиции от венчурной фирмы, они станут опорой компании, будь то начальный раунд инвестиций, IPO или что-то среднее между ними.

[Статья по теме — Топ-100 венчурных капиталистов в Европе]

 

Как работает венчурный капитал

Так как же работает венчурный капитал? Что ж, в зависимости от стадии компании размер сделки варьируется.

Объяснение этому довольно простое.

На начальной стадии компания может не существовать, а быть просто концепцией. Это делает их невероятно рискованным вложением. Вы не найдете много венчурных капиталистов, инвестирующих на посевной стадии, и они получают около семи процентов от общего венчурного финансирования в США.

Компании на ранней стадии также несут больший риск. Справится ли компания с трудностями роста, связанными с открытием нового бизнеса? У них сильная команда? И есть ли соответствие продукта/рынка?

Чем более зрелой является ваша компания, тем больше вероятность вливания денег. Почему? На этом этапе компании потребуется необходимое финансирование, чтобы расширить бизнес с большим человеческим капиталом, чтобы продолжить рост компании.

 

Венчурное финансирование по отраслям

Пример Statista показывает, что программное обеспечение было крупнейшим получателем венчурных средств в США в 2018 году на 31-м месте.2 процента. Биотехнологическая промышленность следует за ней с 15,6%. На третьем месте промышленный и энергетический сектор с долей 10,4%. Технологии — это гигантский сектор, который может похвастаться самым большим рыночным сегментом. Это привлекательная перспектива для инвесторов, потому что технологии и инновации идут рука об руку. А инвесторы ЛЮБЯТ модное слово «инновации».

Программное обеспечение

получает огромные инвестиции, поскольку оно является важной частью экосистемы информационных технологий (ИТ). Это настолько укоренилось в нашей повседневной жизни и бизнесе.С постоянно растущей известностью Интернета вещей (IoT), облачных вычислений, глубокого обучения и других ИТ-секторов программное обеспечение не сдвинется с места в ближайшее время.

Однако существует непропорционально большое количество публичных технологических компаний, которые еще не являются прибыльными или не могут выйти на уровень безубыточности. Для инвестора это означает, что риск увеличивается, и возникает больше предположений о том, будет ли компания продолжать оставаться на плаву.

По данным TechCrunch, к сентябрю 2018 года венчурный капитал, привлеченный в США, составил $84.1 миллиард, что намного больше, чем в 2017 году. Всего около 131 миллиарда долларов было инвестировано в компании, 47% из которых были объединены в результате мега-сделок на сумму более 100 миллионов долларов.

 

Кто самые крупные венчурные капиталисты в США

 

Контрольный показатель

 

Компания

Benchmark была основана в 1995 году в Менло-Парке, штат Калифорния, с упором на раннее финансирование. У фирмы четыре основателя: Энди Рахлефф, Кевин Харви, Боб Кейгл и Брюс Данлеви.Benchmark инвестировал в ряд известных стартапов и единорогов. Например, в 1997 году они инвестировали в eBay, а затем в Snapchat, Instagram, Uber, Twitter и Dropbox.

 

Билл Герли

 

Более 10 лет он был генеральным партнером Benchmark. До этого Билл провел четыре года на Уолл-Стрит в качестве высокопоставленного аналитика. С прошлого года Герли не будет выделяться из нового фонда, но сохранит свой текущий портфель в Benchmark.

Твиттер: @bgurley

 

Питер Фентон

 

Фентон имеет опыт работы с технологиями с открытым исходным кодом и работает в Benchmark с 2006 года. После ухода Герли из Benchmark Фентон стал самым высокопоставленным сотрудником. В 2015 году он занял второе место в списке Forbes Midas List «Лучшие инвесторы в технологии», а по состоянию на 2020 год Фентон занимает 25-е место. Он был членом совета директоров Twitter более восьми лет.


Twitter: @peterfenton

 

Митч Ласки

 

До того, как стать частью Benchmark в 2007 году, во время их наиболее успешной работы, он был старшим юрисконсультом в компании Уолта Диснея.Он является активным членом совета директоров Snapchat и PlayFab. Он также является бывшим игровым предпринимателем и членом совета директоров Activision и коммуникационной платформы Discord, стоимость которой оценивается в 2 миллиарда долларов США

.


Твиттер: @mitchlasky

 

Мэтт Колер

 

До того, как стать генеральным партнером Benchmark, Колер в течение семи лет был вице-президентом и специальным советником в Facebook, а также вице-президентом и генеральным менеджером в LinkedIn в течение двух лет.Окончил Йельский университет искусств. Теперь он занял место Билла Герли в совете директоров Benchmark, а в 2016 году занял 23-е место в списке самых богатых американских предпринимателей моложе 40 лет по версии Forbes.  


Твиттер: @mattcohler

 

Базовые предприятия

Baseline Ventures была основана в 2006 году Стивом Андерсоном в Сан-Франциско, штат Калифорния. Фирма была первым посевным инвестором Instagram и ранним инвестором Twitter. По данным Forbes, компания является «одной из самых успешных (и самых маленьких) инвестиционных компаний Кремниевой долины».

 

Стив Андерсон

 

До основания Baseline Ventures в 2006 году он получил опыт работы в таких компаниях, как eBay, в качестве менеджера по продуктам, а также в Microsoft в качестве старшего директора. По состоянию на 2020 год он занимает 84-е место в списке Forbes Midas и отмечен как один из первых посевных инвесторов в Instagram.

 

Canvas Venture

Компания

Canvas Venture была основана в Калифорнии в 2013 году. Ее основателями являются Гэри Литтл и Ребекка Линн.Фирма посвятила себя инвестициям в компании, связанные с технологической отраслью.

 

Ребекка Линн

 

Ребека Линн является соучредителем Canvas Ventures, ведущей «венчурной фирмы, за которой стоит следить» согласно списку Midas за 2015 год, составленному Forbes, и занимает первое место в списке лучших женщин-инвесторов Midas. Она имеет степень инженера-химика и имеет 20-летний опыт работы в сфере финансовых технологий.


Твиттер: @VCRebecca

 

Венчурные партнеры Lightspeed

Lightspeed Venture Partners была основана в 2000 году Рави Мхатре, Барри Эггерсом, Кристофером Шепе и Питером Ни.Их штаб-квартира находится в Менло-Парке, Калифорния. Фирма сделала заметные инвестиции, в том числе в Snapchat. Lightspeed Venture Partners инвестирует в основном в предприятия, чистые технологии и технологии.

 

Рави Мхатре

 

 

Рави Мхатре основал компанию Lightspeed Venture Partners в 1999 году. До этого он был инвестором в Bessemer Venture Partners. Его внимание сосредоточено на IT и технологических компаниях. В настоящее время его фирма владеет 10 миллиардами долларов США.в активах под управлением.


Твиттер: @ravi_lsvp

 

Джереми Лью

 

Джереми Лью инвестирует в такие области, как финансовые услуги, биткойн, онлайн-путешествия, средства массовой информации, потребительский интернет и мобильные устройства. Он является частью Lightspeed Venture Partners с 2006 года в качестве управляющего директора. До этого он был бизнес-аналитиком в McKinsey&Co в Сиднее и Йоханнесбурге.


Твиттер: @jeremyliew

 

Необычные приключения

Unusual Ventures была основана в 2018 году и базируется в Менло-Парке, Калифорния.Они вложили средства в известные компании Transposit и Visor.

 

Джон Врионис

 

Vrionis инвестирует в потребительские ИТ и предприятия. Он присоединился к Unusual Ventures в январе 2018 года, а также является венчурным партнером Lightspeed Venture Partners, куда он присоединился в 2006 году. Известными ранними инвестициями в компании стоимостью в миллиард долларов являются AppDynamics и Mulesoft.


Твиттер: @jvrionis

 

Union Square Ventures (USV)

 

Фред Уилсон основал USV в 2003 году в Нью-Йорке, штат Нью-Йорк.Фирма инвестировала в Twitter и Tumblr. USV инвестирует в секторы Интернета, мобильной связи и веб-услуг.

 

Фред Уилсон

 

Фред является партнером Union Square Ventures (USV) с 2003 года, а также основал Flatiron Partners более 22 лет назад. Он имеет степень инженера-механика Массачусетского технологического института и степень магистра делового администрирования Уортонской школы. Сейчас он является членом правления криптовалютного рынка под названием Coinbase.

Твиттер: @fredwilson

 

Альберт Венгер

 

Он присоединился к Union Square Ventures в феврале 2008 года.Помимо USV он участвует во многих компаниях и является директором Skillshare и Top Hat. Он имеет докторскую степень в области информационных технологий Массачусетского технологического института.

Твиттер: @albertwenger

 

Партнеры Грейлок

Компания

Greylock Partners начала свою деятельность в 1965 году благодаря двум основателям: Дэну Грегори и Биллу Элферсу. Фирма базируется в Кембридже, штат Массачусетс. Они инвестировали в такие компании, как Facebook, Airbnb, LinkedIn и Dropbox. Фирма фокусируется на всех этапах компании.

 

Дэвид Сзе

 

Сзе работает в Greylock Partners с 2000 года в качестве генерального партнера. Он имеет степень бакалавра Йельского университета и степень магистра делового администрирования Стэнфордского университета. В настоящее время он является членом попечительского совета Йельского университета и Университета Рокфеллера. Заметной инвестицией стал Facebook в 2006 году. 


Твиттер: @davidsze

 

Рид Хоффман

 

 

Хоффман работает в Greylock Partners последние девять лет.Он фокусируется на программном обеспечении и потребительском Интернете. Он также активно занимается разработкой продуктов, инновациями, бренд-менеджментом и другими областями. Кроме того, он является членом совета директоров Microsoft и наблюдателем совета директоров Airbnb.

Твиттер: @reidhoffman

 

Ашим Чандна

 

Чандна является партнером Greylock Partners и работает с печально известной венчурной фирмой с 2003 года. Чандна девять лет подряд попадал в список Forbes Midas List и упоминался в числе 20 лучших венчурных капиталистов в New York TImes.У него есть опыт в подборе персонала, развитии бизнеса и маркетинге.


Twitter: @chandna

 

Венрок

Компания Venrock была основана в 1969 году в Пало-Альто, штат Калифорния, Лоренсом Рокфеллером. Название фирмы происходит от сочетания слов «венчурный» и «рокфеллер». Они в основном сосредоточены на ранних стадиях и начинающих компаниях в области информационных технологий и других областях, связанных с технологиями. Фирма инвестировала в крупные компании, такие как Apple и Intel.

 

Брайан Робертс

 

Брайан был партнером Venrock более 22 лет. Он имеет докторскую степень. по химии и химической биологии Гарвардского университета. Робертс попал в список Forbes Midas List на свой 12-й год. В основном он инвестирует в здравоохранение, а также в известную веб-компанию Cloudflare.


Twitter: @BRobertsVC

Дэвид Пакман

 

Пакман является партнером Venrock с 2008 года.Venrock фокусируется на компаниях, связанных с потребительскими услугами и предприятиями. Он начал свою карьеру в Apple в качестве менеджера по продукту, где он стал соучредителем Apple Music Group. Теперь его внимание переключилось на потребительские товары, робототехнику, автоматизацию и криптографию.


Твиттер: @pakman

 

Партнеры Аксел

Accel Partners была основана в 1983 году Артуром Паттерсоном и Джимом Шварцем и базируется в Пало-Альто, Калифорния. Это венчурная компания на ранней стадии роста.Фирма фокусируется на технологических областях, таких как потребители, мобильные устройства и технологии безопасности. Их заметные инвестиции включают Facebook, Slack, Spotify и Jet.com.

 

Пинг Ли

 

Пинг Ли присоединился к Accel Partners в 2004 году, где он работает генеральным партнером. До прихода в Accel он был сотрудником McKinsey&Co, а также менеджером линейки продуктов и директором по корпоративному развитию в Juniper Networks.


Твиттер: @ping_accel

 

Самир Ганди

 

Прежде чем стать партнером Accel Partners в 2008 году, он более девяти лет был партнером Sequoia Capital.Среди прочего, он отвечает за инвестиции Accel в Spotify и занимается SaaS, облачными и медиа-компаниями. В настоящее время он занимает 15-е место среди ведущих технологических инвесторов в списке Forbes Midas List.


Твиттер: @skg_accel

 

Рич Вонг

 

Вонг был генеральным партнером Accel Partners более 14 лет. Его основными сферами деятельности являются мобильные технологии и программное обеспечение. Он входит в совет директоров различных компаний, в частности UiPath, лидера в области роботизированной автоматизации процессов.


Твиттер: @RWong

 

Райан Суини

 

Райан присоединился к Accel в 2009 году, где он работает в качестве партнера. Сферы интересов Суини включают компании, занимающиеся программным обеспечением, SaaS и финансовые технологии. Он был одним из руководителей серии A и последующих раундов приобретения SAP компании Qualtrics в 2019 году, что стало крупнейшей покупкой стартапа программного обеспечения, поддерживаемого венчурным капиталом.

Твиттер: @ryanjsweeney

 

Эндрю Брачча

 

Эндрю присоединился к Accel Partners в 2007 году, где он работает генеральным партнером.Он является активным членом совета директоров таких компаний, как MyFitnessPal, Prezi, lynda.com. Он входит в совет директоров компании Slack и благодаря этой инвестиции занимает второе место в списке Midas List Forbes 2020 года.

 

New Enterprise Associates (NEA)

New Enterprise Associates (NEA) была основана в 1977 году Диком Крамличем, Фрэнком Бонсалом и Чаком Ньюхоллом. Фирма в основном инвестирует в такие области, как потребительские технологии, финансовые технологии и электронная коммерция.

 

Скотт Сэнделл

 

Санделл работает управляющим генеральным партнером в NEA и работает в компании с 1996 года. В 2018 году он занял 16-е место в списке Forbes Midas List как лучший инвестор в области технологий, а в 2020 году — 26-е место. Он входит в совет директоров нескольких компаний. , в первую очередь Робингуд.

Твиттер: @ScottDSandell

 

Тони Флоренс

 

До New Enterprise Associates он был управляющим директором Morgan Stanley в течение 16 лет.Он получил степень магистра делового администрирования в области финансов в Школе бизнеса Така в Дартмуте. Он занимается инвестициями в SaaS-компании и компании электронной коммерции.

 

Ковбойские предприятия

Компания

Cowboy Ventures была основана Эйлин Ли в 2012 году в Пало-Альто, штат Калифорния. Они фокусируются на посевных и цифровых стартапах на ранней стадии в качестве инвестиций. Среди их инвестиций — Crunchbase.

 

Эйлин Ли

 

Эйлин Ли основала Cowboy Ventures в 2012 году, где она работает управляющим партнером.До этого она более 12 лет была партнером Kleiner Perkins. Ранее в своей карьере она работала в секторе развития бизнеса в Gap Inc., а позже стала специальным помощником генерального директора. Имеет диплом MBA Гарвардской школы бизнеса. Она также входит в список 100 самых влиятельных людей журнала Time в 2019 году.

Твиттер: @aileenlee

 

Секвойя Капитал

Sequoia Capital была основана в 1972 году Дональдом Т. Валентайном в Менло-Парке, Калифорния.Сама компания специализируется на посевных, начинающих, ранних и растущих компаниях. Sequoia Capital инвестирует в технологическую отрасль. Совокупная рыночная стоимость фирмы составляет около 1,4 трлн долларов от их инвестиций (в том числе: Apple, Google, PayPal, YouTube, Instagram и WhatsApp).

 

Рулоф Бота

 

Рулоф является партнером Sequoia Capital с 2003 года, где он проработал более 16 лет. Он работает с потребительскими технологиями и компаниями, предоставляющими финансовые услуги.До этого он работал в PayPal (в качестве финансового директора), YouTube, Instagram и Tumblr. В настоящее время он является членом и членом совета директоров многих компаний, одной из которых является Eventbrite. Он занимает третье место в списке Forbes Midas List ведущих технологических инвесторов в 2020 году.

Твиттер: @roelofbotha

 

Джим Гетц

 

До того, как стать партнером Sequoia Capital в 2004 году, он был генеральным партнером Accel. Он инвестирует в сеть, хранилище и открытый исходный код.Он также был директором WhatsApp и Sencha. С 2013 по 2017 год он занимал первое место в списке Forbes Midas List.

Твиттер: @jimgoetz

 

Альфред Лин

 

Альфред Лин является партнером Sequoia Capital с октября 2010 года. Он также входит в совет директоров Airbnb, Zipline International и DoorDash. Ранее он был главным операционным директором платформы электронной коммерции Zappos.com, которая была приобретена Amazon в 2009 году.

Твиттер: @Alfred_Lin

 

Майкл Мориц

 

Майкл Мориц работает в Sequoia Capital с 1986 года. Он является членом совета директоров Kayak.com и LinkedIn. До этого он входил в совет директоров Google. В 2020 году он занимает 161-е место в списке Forbes 400, в который входят самые богатые американцы.

 

Менло Венчурс

Menlo Ventures была основана в 1976 году благодаря Х.ДюБоз Монтгомери. С тех пор они сделали много заметных инвестиций, таких как Siri. Сама фирма предпочитает инвестировать в компании в области корпоративных и медико-биологических технологий.

 

Шон Кэролан

 

Он был партнером Menlo Ventures более 18 лет. Он инвестирует в Интернет, бытовую электронику и цифровые медиа-компании. Кэролан работает в Uber и более восьми лет возглавляет отдел инвестиций.


Твиттер: @shawnvc

 

Столица первого раунда

 

First Round Capital была основана в 2004 году в Филадельфии, штат Пенсильвания, Джошем Копельманом. Заметные инвестиции включают Uber и Warby Parker. First Round Capital предпочитает инвестировать в технологический сектор.

 

Джош Копельман

 

Джош Копельман — партнер и основатель First Round Capital.Он имеет диплом по предпринимательскому менеджменту и маркетингу Уортонской школы (Пенсильванского университета).


Твиттер: @joshk

 

Роб Хейс

 

Хейс работает в First Round Capital с 2006 года и руководил многочисленными инвестициями, такими как Uber и Planet Labs. Он окончил Колумбийскую школу бизнеса и имеет степень магистра делового администрирования и финансов. Он занимает 11-е место в списке ведущих технологических инвесторов Forbes Midas в 2020 году.

Фонд учредителей

Founders Fund был основан в 2005 году Питером Тилем, Кеном Ховери, Шоном Паркером (присоединился к ним в 2006 году) и Люком Носеком. Они базируются в Сан-Франциско, Калифорния. Они инвестируют на всех этапах и во многих различных секторах, включая искусственный интеллект, энергетику, здравоохранение и потребительский интернет. Они входят в число первых инвесторов Facebook. В их портфель входят такие компании, как Airbnb, Spotify и Wish.

 

Брайан Сингерман

 

Брайан был директором Founders Fund с 2008 по 2011 год, став партнером, он участвовал в венчурной фирме и инвестирует в перспективные стартапы.До этого он работал в Google инженером-программистом, позже стал инженером-менеджером.


Твиттер: @briansin

 

Питер Тиль

 

Питер Тиль — один из соучредителей PayPal, с марта 2006 года — управляющий партнер Founders Fund. Он также является инвестором LinkedIn и членом совета директоров Facebook.

Твиттер: @peterthiel

 

Кит Рабуа

 

Он присоединился к Founders Fund в феврале 2019 года в качестве генерального партнера.До этого он работал в Khosla Ventures более шести лет. Он также был вице-президентом в LinkedIn и исполнительным вице-президентом плюс бизнес-разработчик в PayPal.

Твиттер: @rabois

 

Кляйнер Перкинс

Компания Kleiner Perkins (первоначально Kleiner Perkins Caufield & Byers) была основана в 1972 году в Менло-Парке, Калифорния, Бруком Байерсом, Юджином Кляйнером, Томасом Перкинсом и Фрэнком Дж. Кофилдом. В фирме они сосредоточены на инвестировании в компании, связанные с технологиями и медико-биологическими науками.Они инвестировали в Twitter, Amazon.com, Google, JD.com и Spotify.

 

Мэри Микер

 

Прежде чем стать партнером Kleiner Perkins в 2010 году, она более 19 лет была управляющим директором Morgan Stanley. Мэри имеет степень MBA Корнельского университета. С тех пор она покинула Kleiner Perkins, чтобы начать и стать генеральным партнером VC Bond Capital. Она занимает 8-е место в списке Forbes Midas List в 2020 году, а также 84-е место в Power Women в 2020 году.

 

Джон Дорр

 

Доэрр работает в компании Kleiner Perkins уже 41 год. Он не только партнер, но и председатель компании. Он является автором «Измеряйте то, что имеет значение» — справочника с вдохновением, уроками и историями о новаторах нашего времени. До Клейнера Перкинса он был членом совета директоров Amazon и Google. Он занимает 45-е место в списке Forbes 400 в 2020 году.


Твиттер: @johndoerr

 

Мамун Хамид

 

Хамид присоединился к Kleiner Perkins в 2017 году.Он также является соучредителем и генеральным партнером Social Capital. Он был членом совета директоров Slack до 2019 года, а в настоящее время является директором совета директоров Tally и Netlify. Имеет степень MBA Гарвардской школы бизнеса.


Твиттер: @mamoonha

 

Бет Зайденберг

 

Зайгенберг является генеральным партнером Kleiner Perkins с 2005 года. Она также является управляющим директором Westlake Village BioTech Partners (с 2018 года). Она сосредоточена на науках о жизни и медицинских технологиях и имеет степень доктора медицины Университета Майами, используя свое медицинское образование как влияние на ее карьеру в венчурном капитале.

Твиттер: @BethSeidenberg1

 

АКМЕ КАПИТАЛ

ACME Capital со штаб-квартирой в Сан-Франциско, штат Калифорния, является венчурной фирмой на ранней стадии, которая инвестирует в компании, связанные с технологиями. Стоит упомянуть некоторые из их предыдущих инвестиций: Robinhood, Airbnb, Slack и Ipsy.

 

Скотт Стэнфорд

 

Стэнфорд стал соучредителем ACME Capital (формально Sherpa Capital) в 2018 году.Он участвует во многих компаниях в качестве члена правления, таких как Silicon Foundry и ipsy. Он имеет степень магистра делового администрирования и общего управления Гарвардской школы бизнеса. До прихода в ACME он был глобальным руководителем отдела Интернета и новых медиа в Goldman Sachs.

 

Фелицис Венчурс

Felicis Ventures базируется в Менло-Парке и основана в 2006 году Айдыном Сенкутом. С 2006 года фирма инвестировала в такие компании, как Acompli (приобретена Microsoft) и Bonobos (приобретена Walmart).

 

Айдын Сенкут

 

До основания Felicis Ventures в 2006 году он получил опыт работы в Google в качестве менеджера по продуктам, позже менеджера по продажам и на руководящих должностях. Он является частью многих фирм в качестве инвестора. Последние четыре года он входит в список Forbes Midas List и является одним из первых инвесторов Shopify.

Твиттер: @asenkut

 

Индекс Венчурс

Index Ventures была основана в 1996 году в Сан-Франциско, штат Калифорния, Нилом Раймером, Дэвидом Раймером и Джузеппе Зокко.Они инвестировали в компании Facebook, Just Eat, Skype, Dropbox, Trello и Asos.

 

Дэнни Раймер

 

С 2002 года Раймер является партнером Index Ventures. До этого он был членом совета директоров компаний Dropbox и Skype. У Index Ventures две штаб-квартиры в Сан-Франциско и Лондоне, и Дэнни помог их основать. Он находится в списке Forbes Midas List под номером три в 2020 году. 

Твиттер: @dannyrimer

 

Майк Вольпи

 

Вольпи работает в Index Ventures с 2009 года.До этого он входил в совет директоров Ericsson и Cockroach Labs. Он инвестирует в основном в ИИ, компании с открытым исходным кодом и инфраструктурные компании.

 

Аккумуляторные предприятия

Говард Андерсон, Рик Фрисби и Боб Барретт основали компанию Battery Ventures в 1983 году в Бостоне, штат Массачусетс. Фирма специализируется на компаниях, связанных с технологиями. Некоторые из их предыдущих инвестиций включают HotelTonight и Glassdoor.

 

Нирадж Агравал

 

Агравал инвестирует в интернет-компании на всех этапах и присоединился к Battery Ventures в 2000 году.Он также присутствует во многих других компаниях в качестве члена правления, например, Sprinklr и Bazaarvoice. Последние десять лет подряд он входит в список Forbes Midas List.

Твиттер: @NeerajVC

 

Предприятие Предтеч

Кирстен Грин основала Forerunner Ventures в 2009 году , и фирма инвестировала в Birchbox, Bonobos и Warby Parker. Компания фокусируется на посевных, ранних и поздних стадиях инвестиций.

 

Кирстен Грин

 

Кирстен является партнером-основателем Forerunner Ventures с 2010 года, когда она инвестировала в Glossier и Warby Parker.До этого она была старшим бухгалтером в Deloitte.


Твиттер: @kirstenagreen

 

Коллектив основателей

В 2009 году Дэвид Франкель основал Founder Collective с целью инвестирования в ИТ-компании, SaaS, программное обеспечение, оборудование и т. д. До сих пор фирма инвестировала в такие компании, как HotelTonight и Venmo.

 

Эрик Пейли

 

Палей является управляющим партнером Founder Collective и работает в компании с 2009 года.Он имеет степень магистра делового администрирования Гарвардской школы бизнеса. Он входит в десятку лучших технологических инвесторов в 2020 году, заняв девятое место и помог Founder Collectives инвестировать в Uber.

Твиттер: @epaley

 

 

Шлюз

Этот венчурный фонд первоначально назывался Floodgate Fund и был основан в 2010 году Майком Мэйплзом-младшим и Энн Миура-Ко. Они инвестируют в компании Кремниевой долины, связанные с технологической отраслью.Некоторые из их предыдущих инвестиций включают Okta и Chegg.

 

Майк Мэйплс-младший

 

Maples является партнером Floodgate с 2006 года. В течение восьми лет (2010–2018) он фигурирует в списке Forbes Midas, а также упоминается в списке «8 восходящих звезд» журнала Fortune. Некоторые из его инвестиций включают Twitter и Bazaarvoice.


Твиттер: @m2jr

 

Энн Миура-Ко

 

Миура-Ко стала соучредителем Floodgate в 2008 году.До этого она три года работала в McKinsey&Co старшим бизнес-аналитиком. Она имеет докторскую степень. из Стэнфордского университета по количественному моделированию компьютерной безопасности.


Твиттер: @annimaniac

 

Бессемер Венчур Партнерс

Компания Bessemer Venture Partners была основана в 1911 году в Менло-Парке, Калифорния. Они инвестируют в технологические компании на начальной стадии, ранней стадии и стадии роста, уделяя особое внимание потребительским товарам и здравоохранению.Некоторые из их заметных инвестиций включают Skype, Spotify и LinkedIn.

 

Байрон Дитер

 

С 2005 года Дитер является активным партнером Bessemer Venture Partners. Он занимается облачными, мобильными и другими технологическими компаниями. Ранее он был генеральным директором Trigo Technologies, одной из первых глобальных компаний SaaS.


Твиттер: @bdeeter

 

Джереми Левин

 

Помимо того, что Левин является партнером Bessemer Venture Partners с 2001 года, он также является членом совета директоров Pinterest (2011) и Wikia (2006).Он также руководил инвестициями в LinkedIn с 2006 по 2013 год. В последние годы его внимание было сосредоточено на компаниях за пределами США.


Твиттер: @jeremyl

 

ГГВ Капитал

GGV Capital базируется в Менло-Парке, штат Калифорния, и существует с 2000 года. Они фокусируются на множестве различных стадийных компаний, от посевных до растущих. Их инвестиции включают Alibaba Group, Pandora, Slack.

 

Ханс Тунг

 

Тунг работает в GGV Capital более восьми лет и в настоящее время является управляющим партнером.Наряду с венчурной фирмой он также является членом совета директоров music.ly, Wish и Poshmark. В течение двух лет он был сотрудником Bessemer Venture Partners. В настоящее время он занимает десятое место в списке Forbes Midas List.


Твиттер: @hanstung

 

8ВК

8VC — молодой венчурный капиталист, основанный в 2015 году Алексом Количичем, Дрю Оттингом, Джейком Медвеллом и Кимми Скотти. Их предыдущие инвестиции включают такие компании, как Wish и Assembly.

 

Джо Лонсдейл

 

Лонсдейл — один из первых инвесторов Wish и Synthego.Он был включен в список Forbes 100 Midas List в 2016 и 2017 годах и был самым молодым участником, когда-либо включенным в список на тот момент. Он является соучредителем Palantir, многомиллиардной компании-разработчика программного обеспечения, специализирующейся на анализе данных.


Твиттер: @JTLonsdale

 

Андреессен Горовиц

Andreessen Horowitz была основана в 2009 году и базируется в Менло-Парке, Калифорния. В 2011 году Andreessen Horowitz была признана лучшей венчурной фирмой по версии Investor Rank, а в 2011 году — самым влиятельным инвестором по версии CNET.Фирма инвестирует в такие отрасли, как игры, мобильные устройства и электронная коммерция. Среди их портфельных компаний — Airbnb, BuzzFeed и Facebook.

 

Марк Андриссен

 

Помимо основания Andreessen Horowitz, он также является членом совета директоров Facebook и eBay. Горовиц вместе с Андреессеном основал Andreessen Horowitz в 2009 году. Он также стал соучредителем одного из первых широко используемых веб-браузеров Netscape.


Твиттер: @pmarca

Джефф Джордан

 

Джордан был управляющим партнером Andreessen Horowitz.Он активно присутствует в качестве члена правления в Airbnb, Pinterest и других компаниях. Еще в 2004 году он был президентом PayPal до 2006 года. По версии Forbes, в 2020 году он занимает 20-е место среди ведущих технологических инвесторов.


Твиттер: @jeff_jordan

Питер Левин

 

Левин — генеральный партнер Andreessen Horowitz, инвестирующий в предприятия. Он присоединился к нам в 2010 году и с тех пор активно работает. Помимо Андреессена Горовица, он также преподает менеджмент в Стэнфордской высшей школе бизнеса.

 

Бен Горовиц

 

Горовиц — соучредитель Andreessen Horowitz. До этого он более восьми лет был вице-президентом и генеральным директором Hewlett-Packard, а также президентом и генеральным директором Opsware. Он занимает четвертое место в списке Forbes Midas в 2020 году.


Твиттер: @bhorowitz

 

Дженерал Атлантик

General Atlantic — одна из ведущих быстрорастущих фирм, основанная в 1980 году.С момента своего существования у них было много представительных инвестиций, таких как Facebook и Lenovo.

 

Антон Леви

 

Леви — глобальный руководитель технологического сектора, сопрезидент и управляющий директор General Atlantic. Он фокусируется на инвестициях в СМИ, Интернет и технологии. Он имеет степень бакалавра в области коммерции со специализацией в области финансов и управленческих информационных систем, а также степень бакалавра компьютерных наук в Университете Вирджинии и степень магистра делового администрирования в бизнес-школе Колумбийского университета.

 

Глобальное управление Tiger

Чейз Коулман основал Tiger Global Management в 2001 году со штаб-квартирой в Нью-Йорке. Фирма инвестировала в Facebook и Eventbrite.

 

Скотт Шлейфер

 

Шлейфер присоединился к Tiger Global Management в 2002 году и был управляющим директором, пока не стал партнером в 2003 году. Он специализируется на прямых инвестициях.

 

Ли Фиксель

 

Fixel уже 13 лет является партнером Tiger Global Management, инвестируя в стартапы, связанные с программным обеспечением и Интернетом.Он руководил инвестициями в LinkedIn и Facebook, но его самая заметная сделка была со Spotify. Сейчас он инвестор в собственной фирме Addition.


Твиттер: @leefixel

 

Хосла Венчурс

Винод Хосла основал Khosla Ventures в 2004 году в Менло-Парке, Калифорния. Они ориентированы на компании на ранней стадии, связанные со здравоохранением, биотехнологиями, чистыми технологиями, вычислениями и т. д. Всего у них было 87 выходов, включая Guardant Health и Okta.

 

Винод Хосла

 

Хосла основал Khosla Ventures в 2004 году. Он предпочитает инвестировать в стартапы, связанные с чистыми технологиями, информационными технологиями, а также робототехникой. До основания собственной венчурной фирмы он более 18 лет работал в Kleiner Perkins.


Twitter: @vkhosla

 

Дэвид Вайден

 

Вайден присоединился к Khosla Ventures в 2006 году в качестве партнера-основателя и управляющего директора.До этого он был аналитиком в Morgan Stanley и десять раз попадал в список Мидаса, прежде чем выбыл из него в 2020 году.

 

Инсайт Венчур Партнерс

Insight Venture Partners была основана в 1995 году Джеффом Хорингом и Джерри Мердоком. Компания базируется в Нью-Йорке, штат Нью-Йорк. Типичные инвестиции включают Tumblr и Alibaba Group.

 

Девен Парех

 

Парех работает в Insight Venture Partners с 2000 года и является управляющим директором.Он инвестирует в потребительский интернет, электронную коммерцию и данные. Он был выбран Сенатом США в качестве члена правления Корпорации зарубежных частных инвестиций.


Твиттер: @djparekh

 

Джеффри Либерман

 

До прихода в Insight Venture Partners в 1998 году он работал бизнес-аналитиком в McKinsey&Co. Либерман был включен в список Forbes Midas Top Tech Investors в 2018 году, инвестирующий в SaaS-компании и компании электронной коммерции, и занимает 45-е место в 2020 году.

 

Форсайт Капитал

Foresite Capital была основана в 2011 году Джеймсом Б. Тананбаумом и базируется в Сан-Франциско, Калифорния. Среди их заметных инвестиций — 10x Genomics.

 

Джим Тананбаум

 

Тананбаум основал Foresite Capital Management в 2010 году, где он работает генеральным директором. До этого он был соучредителем венчурной компании Prospect Venture Partners, специализирующейся на инвестициях в здравоохранение.


Twitter: @JTananbaum

 

ТХВ

В 1995 году Джей Хоаг и Рик Кимбалл основали компанию TCV в Сан-Франциско, Силиконовая долина.Они инвестировали в интернет-компании и компании-разработчики программного обеспечения, такие как Airbnb, Facebook и Spotify, а также в финансовые технологические компании, такие как Payoneer.

 

Вуди Маршалл

 

Маршалл работает генеральным партнером TCV с 2008 года и является инвестором в Airbnb и Spotify, где он является членом совета директоров с 2015 года. В основном он занимается финтех-индустрией и индустрией развлечений.


Твиттер: @woodymarshall

 

Нари Ансари

 

Ансари является генеральным партнером TCV, впервые присоединившись к ней в 2006 году в качестве младшего специалиста.Он фокусируется на инвестициях в финтех, здравоохранение, ИТ и программное обеспечение. До TCV он работал бизнес-аналитиком в Mckinsey & Company.

 

Редпойнт Венчурс

Redpoint Ventures была основана в 1999 году в Менло-Парке, Калифорния. Джефф Янг, Брэд Джонс, Тимоти Хейли, Джон Валека, Джефф Броди и Том Дьял основали фирму. Среди их инвестиций вы можете найти Netflix, JustEat и Answers.com.

 

Джефф Янг

 

Ян является основателем и партнером Redpoint Ventures с 1999 года.Он также является членом совета директоров Scribd, а также менее года работал членом совета директоров MySpace в 2005 году.


Twitter: @geoff_yang

 

Сатиш Дхармарадж

 

Дхармарадж является управляющим директором Redpoint Ventures и инвестирует в компании, связанные с потребительскими технологиями и предприятиями. Он был в списке Forbes Midas List как Top Tech Investor в 2016 году, а затем выбыл из него в 2017 году. 


Твиттер: @satishd

 

Общий катализатор

Компания

General Catalyst была создана в 2000 году.Основателями являются Билл Фицджеральд, Дэвид Фиалкоу, Дэвид Орфао и Джоэл Катлер. Ранее они инвестировали в такие компании, как Snapchat, Grammarly, KAYAK, Airbnb и Deliveroo.

 

Хемант Танежа

 

Танеджа является управляющим директором General Catalyst с 2002 года и поддерживает такие компании, как Airbnb и Warby Parker. Более трех лет он был членом совета директоров Grammarly. Он занимает 31-е место в списке Forbes Midas за 2020 год.


Твиттер: @htaneja

 

Джоэл Катлер

 

В настоящее время Катлер работает управляющим партнером и присоединился к General Catalyst в 2000 году. Он был включен в список Forbes Midas List в списке ведущих инвесторов в области технологий, но с тех пор выбыл из него в 2020 году.

Твиттер: @jcut

 

Литейные группы

Foundry Groups была основана в 2006 году и базируется в Боулдере, штат Колорадо. В число основателей входят Брэд Фельд, Джейсон Мендельсон, Райан Макинтайр и Сет Левин.Фирма фокусируется на инвестициях в технологическую отрасль. Они инвестировали в такие компании, как Fitbit и Zynga.

 

Брэдли Фельд

 

Фельд стал соучредителем Foundry Group, Techstars в 2006 году и является управляющим директором компаний Intensity Ventures (с 1995 года) и Mobius Venture Capital (с 2001 года). До этого он был президентом Feld Technologies. Он также написал книги по венчурному инвестированию и предпринимательству.

Твиттер: @bfeld

 

ДФЖ

Компания DFJ была основана в 1985 году Тимом Дрейпером в сотрудничестве с Джоном Фишером.Фирма базируется в Менло-Парке, Калифорния. Они инвестировали в Giphy, Skype, Twitter и многие другие.

 

Рэнди Глейн

 

Гляйн входит в состав DFJ с 2002 года в качестве партнера и соучредителя. Он предпочитает инвестировать в компании, связанные с технологиями и медиа, и четыре года был инвестором в Twitter и два года в Tumblr, а также вложил заметные средства в SpaceX.

Твиттер: @rglein

 

Норвест Венчур Партнерс

Norwest Venture Partners была основана в 1961 году и базируется в Пало-Альто, Калифорния.За эти годы они вложили много средств и добились значительных успехов, таких как Uber и Lending Club.

 

Джеффри Кроу

 

Кроу является управляющим партнером Norwest Venture Partners, где он работает с 2004 года. Шесть лет подряд Кроу попадал в список Мидаса Forbes, но с тех пор выпал из него в 2020 году. За его плечами более 20 лет опыта работы в качестве генерального директора и руководителя. .


Твиттер: @jeffmcrowe

 

Настоящие предприятия

Джон Берк, Джон Каллаган, Фил Блэк, Тони Шнайдер и Тони Конрад основали компанию True Ventures в 2006 году.Фирма базируется в Силиконовой долине, штат Калифорния. Они инвестировали в Fitbit, Duo Security, Ring и многие другие.

 

Джон Каллаган

 

Каллаган основал True Ventures в 2006 году и работает в сфере венчурного капитала с 1991 года. Он является экспертом в области общего управления и имеет степень Гарвардской школы бизнеса. Он фокусируется в первую очередь на технологических компаниях на ранней стадии.

Твиттер: @jcal7

 

Тони Конрад

 

Конрад является членом команды основателей True Venture и партнером с 2005 года.Он инвестирует в стартапы, технологические компании и потребительский интернет. Он является членом совета директоров Automattic (WordPress).

Твиттер: @tonysphere

 

Советники ОрбиМед

OrbiMed Advisors базируется в Нью-Йорке и была основана в 1989 году с целью инвестирования в компании, связанные со здравоохранением. Они инвестировали в Alector, Harpoon Therapeutics, Avedro и многие другие.

 

Карл Гордон

 

Гордон является генеральным партнером OrbiMed Advisors.Он присоединился к фирме в 1995 году и инвестирует в биотехнологические и фармацевтические компании, так как имеет докторскую степень. в молекулярной биологии. Он занял четвертое место в списке Forbes Midas List: Top Tech Investors 2018 и остается в списке в 2020 году под номером 77.

 

Джонатан Сильверстайн

 

Сильверстайн работает в фирме OrbiMed более 22 лет. Он является управляющим партнером и соруководителем частного капитала. Он фокусируется на инвестициях, связанных со здравоохранением, биотехнологиями и медицинским оборудованием.Он является президентом Фонда Сильверстайна, который инвестирует в исследования болезни Паркинсона.

 

ДКМ

DCM была основана в 1996 году и имеет офисы в Силиконовой долине, Пекине и Токио. Фирма сделала заметные инвестиции в Chia and Button.

 

Дэвид Чао

 

Чао — генеральный партнер и соучредитель DCM Ventures. До основания венчурной фирмы он работал в McKinsey&Co консультантом по вопросам управления.Он использует свой опыт работы в Apple, чтобы направлять свои портфельные компании через маркетинг продуктов и корпоративные стратегии.

 

Аспект Венчурс

Aspect Ventures была основана в 2014 году и расположена в Пало-Альто, Калифорния. Основатели — Дженнифер Фонстад и Терезия Гоу. Их инвестиции включают HotelTonight и TalkIQ.

 

Терезия Гоу

 

До того, как стать партнером-основателем Aspect Ventures, Гоу в течение 15 лет был управляющим партнером Accel Partners.В 2019 году она покинула Aspect и стала соучредителем Acrew Capital. Она инвестирует в программное обеспечение для обеспечения безопасности и мобильное программное обеспечение.


Твиттер: @tgr

 

Артис Венчурс (АВ)

В 2005 году Майк Харден и Стюарт Петерсон основали компанию AV с целью инвестирования в стартовые, ранние и поздние компании. Упомянутые инвестиции включают Facebook и YouTube.

 

Стюарт Петерсон

 

Петерсон является частью Artis Ventures с 2001 года в качестве соучредителя и управляющего партнера.Он имеет степень бакалавра в Чикагском университете и руководил ранними инвестициями в YouTube для Artis Ventures.

 

Брейер Капитал

Джим Брейер основал компанию Breyer Capital в 2006 году в Менло-Парке, Калифорния. Среди инвестиций — Facebook, Etsy и Datalogix.

 

Джим Брейер

 

До того, как стать генеральным директором и основателем Breyer Capital, он в течение года был помощником менеджера по продуктам в Apple, инвестором и членом совета директоров Marvel Entertainment, членом совета директоров Walmart, Dell и 21st Century Fox.Более 28 лет работал в Accel Partners. С 2005 года он является инвестором и членом совета директоров Facebook.

Твиттер: @jimihendrixlive

 

ИВП

IVP существует с 1980 года и основана Рейдом Деннисом. Базируясь в Менло-Парке, штат Калифорния, они вложили много средств, например, в Netflix, Twitter, Dropbox и DoubleVerify.

 

Тодд Чаффи

 

Чаффи работает в IVP с 2000 года в качестве управляющего директора и партнера.Он занял шестое место в списке Forbes Midas List 10 лучших венчурных капиталистов-основателей и девять лет подряд входил в каждый список Forbes Midas List, прежде чем выбыл из него в 2019 году. У него за плечами заметные инвестиции, такие как Twitter, Netflix и Yahoo.


Твиттер: @tclaytonchaffee

 

Жюль Мальц

 

Мальц является инвестором IVP с 2008 года. Он инвестирует в софтверные и интернет-компании. Он также является инвестором в Slack и Dropbox.Он был в списке Forbes Midas List в течение трех лет подряд и является наблюдателем совета директоров Grammarly.

Твиттер: @JulesMaltz

 

Откупорить капитал

 

В 2004 году Джефф Клавье основал Uncork Capital со штаб-квартирой в Пало-Альто, Калифорния. Фирма инвестировала в Fitbit, Eventbrite и многие другие компании.

 

Джефф Клавье

 

Более 14 лет Клавье работает в Uncork Capital, является управляющим партнером и одним из основателей.Он получил образование во Франции и имеет степень магистра компьютерных наук. В основном он занимается мобильными, облачными и потребительскими услугами.


Твиттер: @jeff

 

Фонд Мэйфилда

Фонд

Mayfield был основан в 1969 году и базируется в Менло-Парке, Калифорния. Некоторые заметные инвестиции включают ServiceMax и Crunchbase.

 

Навин Чаддха

 

Чадда работает в Mayfield Fund с 2006 года и является управляющим директором.До этого он основал такие компании, как VXtreme, которая была приобретена Microsoft. Он также работал в Microsoft в качестве главного архитектора и директора. Он занимает 5-е место в списке Forbes Midas List в 2020 году.

 

Бэйн Кэпитал Венчурс

Bain Capital Ventures — венчурное подразделение Bain Capital. Они базируются в Бостоне, штат Массачусетс. Фирма фокусируется на инвестициях в компании, связанные с программным обеспечением. Известные сделки включают Jet.com, LinkedIn, Dynatrace, Redis Labs и Sysdig.

 

Салил Дешпанде

 

Дешпанде был управляющим директором Bain Capital Ventures в течение семи лет и покинул его в 2020 году.Сейчас он является генеральным партнером Uncorrelated Ventures. Он инвестирует в программное обеспечение с открытым исходным кодом и инфраструктуру. Он был в списке 100 лучших инвесторов Forbes Midas List в течение последних семи лет, прежде чем выбыл из него в 2020 году. 

Твиттер: @salil

 

Скотт Френд

 

Френд является партнером Bain Capital Venture с 2006 года, после того как он продал ProfitLogic, компанию, соучредителем которой он являлся. Он является членом правления многих компаний, таких как Flow.io и Персадо. В основном он занимается инвестициями в технологии, связанные с розничной торговлей.


Твиттер: @sfriend37

 

Ленточный капитал

Ribbit Capital была основана в 2012 году Мейером Малкой. Компания базируется в Пало-Альто, штат Калифорния. На данный момент фирма сделала инвестиции, в том числе Funding Circle и многое другое.

 

Мейер Малка

 

До прихода в Ribbit Capital в 2012 году в качестве управляющего партнера и основателя Малка была членом совета директоров Bitcoin Foundation и инвестором Coinbase.В основном он инвестирует в технологии и финансовые услуги.

Твиттер: @mickymalka

 

FirstMark Капитал

FirstMark Capital базируется в Нью-Йорке, штат Нью-Йорк, и была основана Амишем Джани, Лоуренсом Лениханом и Риком Хайцманном в 2008 году. Фирма инвестировала в такие компании, как Shopify, Pinterest и Airbnb.

 

Рик Хайцманн

 

Хайцманн — управляющий директор и соучредитель FirstMark Capital (с 2008 г.), специализирующийся на компаниях, связанных с потребительскими технологиями (электронная коммерция, видеоигры).Он был ведущим инвестором Pinterest, а также инвестировал в Airbnb. В 2020 году он занимает 50-е место в списке Forbes Midas List. 


Twitter: @rickheitzmann

 

Крыло венчурного капитала

Гаурав Гарг и Питер Вагнер основали Wing Venture Capital в 2013 году с целью инвестирования в технологические компании. Они сделали инвестиции в FireEye и Clear Labs, чтобы назвать пару.

 

Гаурав Гарг

 

С 2011 года Гард является частью Wing Venture Capital и партнером-основателем.Он также входит в совет директоров Clear Labs и Shape Security. Ранее он работал в Sequoia Capital в качестве инвестора, пока не ушел в 2012 году.

 

Харрисон Металл

Harrison Metal была основана в 2008 году с целью инвестирования в технологические компании на ранней стадии. Основателем является Майкл Диринг, а фирма базируется в Сан-Франциско, штат Калифорния. Фирма сделала много заметных инвестиций, таких как Birchbox и Signal Sciences.

 

Майкл Диринг

 

Диринг основал Harrison Metal в 2006 году и инвестирует в технологические компании.Майкл является членом совета директоров Signal Sciences и Guild Education. Ранее он был старшим вице-президентом и генеральным менеджером по товарам в eBay.


Твиттер: @mcgd

 

Хаммер Winblad Venture Partners

Hummer Winblad Venture Partners была основана в 1989 году Энн Винблад и Джоном Хаммером, профессиональными баскетболистами, в Сан-Франциско, Калифорния. Они инвестировали в MuleSoft, Adforce и многие другие.

 

Энн Винблад

 

Winblad является соучредителем Hummer Winblad Venture Partners и управляющим партнером.Компания одной из первых начала инвестировать в программное обеспечение. В настоящее время она является директором OptiMine Software, а ранее до 2020 года была директором Ace Metrix.

 

ИА Венчурс

В 2009 году Брэд Гиллеспи и Роджер Эренберг основали IA Ventures, инвестируя в финтех-компании. Flatiron Health и Simple входят в число их инвестиций.

 

Роджер Эренберг

 

Эренберг является управляющим партнером IA Ventures с 2009 года.Он специализируется на рекламе, финансовых технологиях и СМИ. Он приобрел большой опыт работы на Уолл-Стрит за 17 лет и является членом совета директоров и директором различных компаний, таких как TransferWise.

Твиттер: @infoarbitrage

 

Венчурная группа Мадрона

Madrona Venture Group была основана Полом Гудричем и Томом Олбергом в 1995 году с целью инвестирования в компании на начальной, ранней и поздней стадиях и базируется в Сиэтле.Они инвестировали в Amazon.com, но среди их заметных инвестиций мы также можем найти Redfin и Smartsheet.

 

Мэтт Макилвейн

 

Макилвейн присоединился к Madrona Venture Group в 2000 году и в настоящее время является управляющим директором. В основном он инвестирует в софтверные компании, связанные с облачными и мобильными приложениями. До прихода в венчурную фирму с 1992 по 1996 год он был менеджером по взаимодействию в McKinsey&Co.

 

Венчурные партнеры масштаба

Scale Venture Partners существует с 2000 года и базируется в Фостер-Сити, Калифорния.Фирма фокусируется на компаниях, связанных с технологиями и SaaS. Они инвестировали в Box.com и Unbabel.

 

Рори О’Дрисколл

 

О’Дрисколл уже 27 лет является партнером Scale Venture Partners. Он занимается корпоративным программным обеспечением, SaaS и потребительскими технологиями. Он входит в совет директоров многих компаний, в частности Pantheon Platform.


Твиттер: @rodriscoll

 

Адамс Кэпитал Менеджмент

ACM была основана в 1994 году в Сьюикли, штат Пенсильвания.В основном они сосредоточены на секторе прикладных технологий. Заметные инвестиции включают Dell.

 

Джоэл П. Адамс

 

Адамс основал фирму в 1994 году. До этого он был вице-президентом и генеральным партнером семейной фирмы Fostin Capital Corporation. Он также работал инженером-ядерщиком в компании General Dynamics.

 

Олсоп Луи Партнерс

Фирма из Сан-Франциско была основана Гилманом Луи и Стюартом Олсоп в 2006 году.Олсоп Луи Партнерс инвестирует в такие отрасли, как потребительские технологии, финтех и цифровые медиа. Несколько их инвестиций, которые стоит упомянуть, Twitch и Sapho.

 

Гилман Луи

 

Помимо того, что в 2006 году он стал партнером компании «Олсоп Луи Партнерс», он ранее был генеральным директором In-Q-Tel, венчурного фонда, тесно сотрудничавшего с ЦРУ. Он помог разработать симулятор истребителя F-16 и лицензировал Tetris. Луи учился в Гарвардской школе бизнеса по программе AMP (Advanced Management Program).


Твиттер: @gglouie

 

Стюарт Олсоп

 

Вместе с Гилманом Луи они основали компанию Олсоп Луи в январе 2006 года. До этого Олсоп более 10 лет был генеральным партнером New Enterprise Associates, а также входил в совет директоров Sonos.


Твиттер: @salsop

 

Зажечь венчурных партнеров

Ignite Venture Partners существует с 2003 года и базируется в Скоттсдейле, штат Аризона.Среди их портфельных компаний можно найти Embark и WeMeUs.

 

Лэндон Поллак

 

С 2004 года Поллак является частью фирмы Ignite Venture Partners и управляющим партнером. К 20 годам Лэндон Поллак уже основал четыре компании.

 

Группа Б Капитал

B Capital Group была основана в 2015 году Эдуардо Саверином и Раджем Гангули. Они инвестировали в AiMotive, CapitalMatch и Bird.

 

Радж Гангули

 

Гангули стал соучредителем B Capital Group в 2015 году, где он выступает в качестве партнера. До этого он шесть лет работал старшим вице-президентом в Bain Capital и три года старшим менеджером в McKinsey&Co. Он имеет степень магистра делового администрирования Гарвардского университета.

Твиттер: @rajganguly_

 

Заключение

В этой статье, от Sequoia Capital до Greylock Partners, перечислены некоторые из лучших венчурных компаний, которые могут предложить США, а также могущественные таланты, которые помогают управлять этими гигантскими фирмами.

Эти венчурные капиталисты известны тем, что оказывают финансовую поддержку компаниям на самых ранних стадиях их развития. Они обеспечивают руководство и поддержку для тех, у кого высокий потенциал роста.

Инвесторам нет конца: только в Соединенных Штатах насчитывается более 1000 активных венчурных компаний. Фирмы венчурного капитала бьют новые рекорды, устанавливая новые рекорды по сумме инвестиций в компании.

Что такое венчурный капитал? | Банк Кремниевой долины

Определение венчурного капитала 

Венчурный капитал (VC) обычно используется для поддержки стартапов и других предприятий с потенциалом для существенного и быстрого роста.Финансирование предоставляется в обмен на долю в компании, и не ожидается, что оно будет возвращено по запланированному графику в обычном смысле, как банковский кредит. Вместо этого венчурные капиталисты обычно смотрят на более долгосрочную перспективу и инвестируют в надежде, что они получат огромную прибыль, если компания будет приобретена или станет публичной.

Фирмы венчурного капитала собирают деньги у партнеров с ограниченной ответственностью (LP), которые они затем вкладывают в перспективные компании или даже более крупные венчурные фонды. Венчурные капиталисты обычно берут лишь миноритарный пакет акций — 50% или меньше — при инвестировании в компании, также известные как портфельные компании, потому что они становятся частью инвестиционного портфеля фирмы.

Венчурный капитал заполняет пустоту  

Венчурные инвестиции по своей природе являются рискованными и осуществляются до того, как компания станет публичной, а в компаниях на ранних стадиях — даже до того, как у компании появится установленный послужной список. Возможность больших потерь — даже всей инвестиции — учитывается в бизнес-модели венчурного капитала. Фактически, венчурные капиталисты ожидают, что они потеряют деньги на большинстве инвестиций. Шансы на «хоумран», зарабатывающий более чем в 10 раз больше ваших венчурных инвестиций, невелики, и на их реализацию могут уйти годы.Расчет таков, что несколько очень успешных компаний могут выплачивать дивиденды, которые значительно компенсируют убытки.


Венчурный капитал — главный двигатель экономики…  


Несмотря на большие шансы, венчурный капитал является основным экономическим двигателем, который создает рабочие места, стимулирует инновации и создает новые бизнес-модели, которые меняют мир. Финансирование, которое предоставляют венчурные капиталисты, дает зарождающимся предприятиям и отраслям шанс на процветание. Они помогают воплощать идеи в жизнь и заполняют пустоту, которую оставляют рынки капитала и традиционные банковские долговые обязательства из-за высокого риска, связанного с ограниченной операционной историей, отсутствием обеспечения и непроверенными бизнес-моделями.Венчурные фонды играют особенно важную роль, когда компания начинает коммерциализировать свои инновации.

Сбор средств и инвестиции венчурного капитала находятся на пути к рекордным годам. Во многом это связано с переработанной ликвидностью с высокоактивного рынка выхода, который ищет возможность реинвестировать. Есть также нетрадиционные инвесторы, входящие или значительно расширяющие свое участие в венчурной арене, включая частные инвестиции, корпоративные венчурные фонды, хедж-фонды и суверенные фонды. По данным PitchBook, объем ангельского, посевного и первого финансирования стремительно растет: в 1 полугодии 2021 года в ангельские и посевные сделки было вложено более 7 миллиардов долларов, что превышает общую стоимость сделок за каждый год до 2017 года.*

*Источник: Отчет о состоянии рынков SVB Q3 


Как работает венчурный капитал  

Вначале компании часто «запускают» свои операции. Средства предоставляются основателем, его друзьями и семьей, которые хотят оказать поддержку и надеются, что молодая компания добьется успеха. Однако наступает момент, когда молодой компании необходимо масштабироваться, иногда на годы раньше, чем прибыльность. На этом этапе основатели ищут более формальные источники для финансирования своего роста.

Использование венчурного капитала является логичным выбором. Есть много источников, и, как отмечалось выше, нетрадиционные инвесторы присоединяются к уже большому количеству традиционных фирм венчурного капитала. Многие фонды нацелены на конкретную отрасль или сектор, географию или этап развития компании. Многие связи устанавливаются через сетевые группы стартапов, акселераторы и программы наставничества. Одним из первых пунктов является создание презентационной презентации и целевых фирм, которые кажутся подходящими для вашей компании и бизнес-модели.

Если инвестора впечатлит ваша презентация и бизнес-план, он приложит все усилия, чтобы подтвердить вашу точку зрения. Это будет включать в себя полный анализ вашей бизнес-модели, продуктов или услуг, финансового положения и производительности — сейчас и в предыдущих проектах.

Предположим, принято решение идти вперед. В этом случае венчурный инвестор представит список условий, в котором будет указана сумма венчурных инвестиций, которую он предлагает сделать, доля в капитале компании, которую он ожидает получить взамен, и другие условия сделки.И могут быть условия, которые вам нужно выполнить, прежде чем они выпустят свои средства, включая дополнительный сбор средств с вашей стороны, и обещание венчурных денег может быть структурировано так, чтобы поступать в несколько раундов в течение нескольких лет.

Если вам посчастливилось иметь выбор фирм венчурного капитала, используйте эту оценочную карту, чтобы оценить несколько предложений венчурного капитала и выбрать то, которое лучше всего соответствует вашим целям.

Большинство условий подлежат обсуждению, однако вы должны отдавать предпочтение тем, которые наиболее важны для вас и ваших партнеров, особенно других финансовых партнеров.Будьте конкретны и реалистичны, когда ведете переговоры, иначе вы рискуете показаться неопытным или чрезмерно уверенным в себе человеком. В любом случае это может привести к тому, что ваш новый партнер по венчурному капиталу встанет не с той ноги.

Этапы привлечения капитала

Предварительная стадия: Небольшое финансирование на ранней стадии обычно предназначено для разработки продукта, исследования рынка или разработки бизнес-плана. Предпосевная стадия заключается в том, чтобы доказать соответствие продукта/рынка, прощупать почву и посмотреть, есть ли рынок для того, что вы создаете.Это называется «pre-seed раунд», и источником финансирования обычно является микровенчурный капитал или бизнес-ангел. В обмен на предварительный раунд инвесторам обычно выдаются конвертируемые облигации (краткосрочное заемное финансирование, которое может быть конвертировано в акции), акции или опционы на привилегированные акции.

Посевная стадия: Эти деньги поддерживают рост во время вашей первой фазы расширения. Средства обычно значительны и предназначены для удовлетворения потребностей в капитале для таких операций, как найм, маркетинг и операционная деятельность, когда у компании появляется жизнеспособный продукт или услуга.Этот венчурный капитал также известен как финансирование серии A, а будущие раунды известны как серия B и так далее.

Поздняя стадия: Это финансирование предназначено для более зрелых компаний, которые доказали свою способность расти и приносить доход, а иногда и прибыль. Фирмы венчурного капитала, как правило, меньше участвуют в финансировании на поздних стадиях. Чаще всего на этом этапе участвуют частные инвестиционные компании и в последнее время хедж-фонды, потому что риск ниже, а потенциал для высокой прибыли выше.


Есть веские причины для работы с венчурной фирмой, которые выходят за рамки простого финансирования  


Преимущества венчурного капитала
 

Хотя у вас может быть несколько вариантов финансирования, если вы хотите быстро масштабировать свой молодой стартап, работа с венчурной фирмой может дать другие преимущества.

Возможность расширения  

Если у вас высокие первоначальные затраты и ограниченный опыт работы, но значительный потенциал, венчурные капиталисты с большей вероятностью разделят с вами риск и предоставят ресурсы для достижения успеха.

Наставничество  

Помимо финансирования, венчурные капиталисты являются ценным источником рекомендаций, знаний и консультаций. Часто они работали со многими стартапами и инвесторами во время хороших и плохих циклов. Они могут помочь в разработке стратегий, расширении технической помощи, предоставлении ресурсов и дополнительных контактов с инвесторами, а также в привлечении талантов. И они заинтересованы в вашем успехе, поскольку их инвестиции окупятся только в том случае, если вы это сделаете.

Сети и соединения  

Венчурные капиталисты обычно имеют обширную сеть связей в инновационном сообществе.Они готовы представиться и дать рекомендации, чтобы помочь найти консультантов, финансовые ресурсы, квалифицированные кадры, развитие бизнеса и другие связи, необходимые для масштабирования вашего бизнеса.

Без погашения  

В отличие от кредитов, требующих личной гарантии, если ваш стартап потерпит неудачу, вы не обязаны возвращать кредит венчурным капиталистам. Точно так же нет текущих ежемесячных выплат по кредиту. Опять же, это помогает облегчить ваш денежный поток и шансы на успех.

Уверенность  

Венчурные капиталисты регулируются Комиссией по ценным бумагам и биржам США (SEC), и их механизмы финансирования подчиняются тем же правилам, что и частные инвестиции в ценные бумаги. Кроме того, правила «Знай своего клиента» (KYC) и правила борьбы с отмыванием денег также применяются, когда фонды венчурного капитала предоставляются депозитарными учреждениями или банками.

Стоимость венчурного капитала  

Получение венчурных фондов может быть долгим и сложным процессом.Эти инвесторы хотят стать партнерами в вашем бизнесе и хотят быть уверены, что у вашей команды есть ресурсы, рыночный потенциал и деловые навыки для достижения успеха. Они также стремятся получить возможную выплату от инвестиций, достаточную для покрытия риска, который они принимают на себя.

Размытие прав собственности и контроля  

Чтобы защитить свои инвестиции, венчурные капиталисты берут долю в компании и обычно присоединяются к вашему совету директоров, чтобы дать им право голоса при принятии вами решений.Для важных решений может потребоваться согласие инвесторов, а это может привести к неудобным разговорам, когда мнения расходятся.

Досрочное погашение  

Венчурный инвестор, желающий окупить свои инвестиции в течение трех-пяти лет, может оказаться неподходящим для оказания поддержки. Компаниям на ранней стадии часто требуется больше времени, чтобы получить прибыль или совершить выход.

Время  

Вам нужно выделить достаточно времени, чтобы создать (и отрепетировать) эффективную презентацию, разработать убедительный бизнес-план, а затем найти заинтересованного венчурного капитала, который подойдет.Затем венчурному капиталисту нужно время, чтобы провести комплексную проверку и принять решение. После этого вам потребуется серия встреч один на один, чтобы рассмотреть план и согласовать условия, прежде чем можно будет начать финансирование.

Высокая рентабельность первоначальных инвестиций  

Венчурные инвесторы, которым требуется высокая окупаемость инвестиций в короткие сроки, могут вызвать стресс, который может повлиять на ваши бизнес-решения.

Дополнительное финансирование  

Большинство венчурных капиталистов требуют, чтобы вы достигли определенных бизнес-целей, прежде чем выделять последующие раунды финансирования.Это гарантирует им, что вы используете средства с умом и развиваетесь в соответствии с планом.

Недооценка  

Некоторые венчурные капиталисты стремятся продать свою долю в акционерном капитале и могут заставить вас выйти через продажу или IPO. Существуют решения, позволяющие избежать сценария, который приводит к заниженному выходу.

Как узнать, подходит ли венчурный капитал для вашего бизнеса  

Необходимость венчурного финансирования зависит от характера вашего бизнеса. Если вашему стартапу требуются большие первоначальные инвестиции — например, производственные мощности или большой штат продавцов — или потребуются годы, чтобы реализовать коммерциализацию и доход (как в случае с некоторыми компаниями, занимающимися медико-биологическими науками), поиск венчурного финансирования может иметь решающее значение.


…многие успешные стартапы никогда не искали венчурный капитал…  


Однако многие стартапы добиваются успеха, даже не прибегая к венчурному капиталу. На самом деле, по данным Fundera, лишь небольшой процент стартапов привлекает венчурный капитал. Альтернативы финансирования могут включать коммерческие кредиты и долговые инструменты, венчурный долг в сочетании с серией A для уменьшения разводнения, лицензионные сделки и партнерские отношения с корпорациями. Некоторые стартапы с низкими первоначальными затратами, такие как программное обеспечение, могут начать работу с финансированием основателя и масштабироваться, используя выручку от продаж.

Этот рабочий процесс принятия решения поможет вам решить, подходит ли вам венчурное финансирование.

 

В любом случае убедитесь, что вы понимаете, как решения о финансировании повлияют на вашу компанию в долгосрочной и краткосрочной перспективе, чтобы вы могли выбрать курс, который лучше всего соответствует вашей миссии и видению.

Запустить запуск сложно. Посетите наш раздел Startup Insights, чтобы узнать больше о том, что вам нужно знать на разных этапах становления вашего стартапа.

Поиск венчурного инвестора, соответствующего

Как добиться успеха с венчурными капиталистами, понять, как они работают, найти подходящего и подготовиться к тому, чтобы ухаживать за ними

Большинство основателей думают о венчурном пути к успеху.Но, как и многое другое в управлении технологическим стартапом, это не так просто. Привлечение денег часто менее важно, чем то, от кого вы их получаете. Правильная пара учредитель-инвестор может продвинуть быстрорастущую технологическую компанию к невообразимым высотам, в то время как неудачная пара может ускорить печальный конец.

Мы поговорили с основателями и инвесторами о важности соответствия. Вот их советы о том, что стартапам следует искать в венчурном капитале, как подходить к первым встречам и как определить, нашли ли вы подходящую пару.

Когда Ной Крафт искал венчурного капитала для инвестирования в свой стартап Doppler Labs, он сосредоточился на том, на чем зацикливается большинство начинающих предпринимателей: на привлечении как можно большего количества денег на самых лучших условиях от самой известной фирмы, которая могла бы его привлечь. .

В конце концов, его компания, которая производила носимый ушной компьютер, пока не закрылась в конце 2017 года, привлекла 51 миллион долларов от ряда инвестиционных фирм.

«Идеальный инвестиционный партнер — это тот, кто полностью соответствует вашим интересам».


Оглядываясь назад, он говорит, что его первоначальный список желаний был слишком упрощенным. Соответствие так же важно, как доллары, оценка или престиж. Идеальный инвестиционный партнер, по словам Крафта, — это «кто-то, кто полностью соответствует вашим интересам.

В частности, это означает поиск венчурного капитала с глубоким опытом работы на рынке, на который вы ориентируетесь, и финансовой моделью, которая может извлечь выгоду из такой компании, как ваша. Это также означает, что нужно смотреть не только на имя венчурной фирмы, чтобы убедиться, что у вас могут быть хорошие рабочие отношения с конкретными людьми, которые будут контролировать инвестиции.

 

«Вхождение в пятерку лучших фирм может иметь оптические преимущества, но это еще не все».

 

«Фирма, входящая в пятерку лучших, может иметь оптические преимущества, но это еще не все, — говорит Крафт.«Я бы посоветовал любому новому предпринимателю больше сосредоточиться на том, что может дать партнер, помимо просто оценки».

Как найти венчурного капитала, который подходит вам и вашему бизнесу? Вот несколько советов, которые помогут вам найти правильного инвестора.

Подходит ли венчурный капитал для вашего бизнеса?

Как основатель стартапа, вы можете думать, что получение первого раунда венчурного капитала — это обязательный обряд посвящения — победа сама по себе. Но это не всегда может быть правильным шагом.

«Реальность такова, что венчурный капитал является отличным источником финансирования для очень небольшого числа предприятий и ужасным для всего остального», — говорит Хантер Уок, партнер Homebrew, венчурного фонда начальной стадии в Сан-Франциско.

Чтобы понять, почему полезно немного узнать о том, как работает венчурный капитал.

венчурных капиталистов собирают деньги у инвесторов, называемых партнерами с ограниченной ответственностью, и используют эти деньги для поддержки рискованных стартапов. Они зарабатывают деньги, когда у стартапа есть «выход», то есть он продается с премией или становится публичным, что делает его акции торгуемыми. (Венчурные инвесторы также получают комиссионные за управление, но их платят партнеры с ограниченной ответственностью.)

Инвестирование на ранней стадии — игра с высоким риском. Различные отчеты привязывают уровень отказов при запуске от 60% до 90%.Независимо от точной цифры, чтобы модель венчурного капитала работала, успешные стартапы должны компенсировать неудачи. И учитывая, что большинство терпит неудачу, те, кто добился успеха, должны добиться успеха.

Размер зависит в значительной степени от размера фонда, из которого черпает венчурный капитал. Инвестиция в 1 миллион долларов, которая превращается в выход на 5 миллионов долларов, может быть хороша для венчурного фонда в 50 миллионов долларов, но не изменит ситуацию в фонде в 500 миллионов долларов.

Для предпринимателя это означает несколько вещей. Во-первых, если у вашего бизнеса нет потенциала для 5-кратной, 10-кратной или даже большей прибыли, венчурный капитал, вероятно, не подходит для вас.Во-вторых, если вы решите, что венчурные инвестиции вам подходят, убедитесь, что вы обращаетесь к фондам, размер которых соответствует инвестициям, которые вы ищете.

Когда вы берете венчурные деньги, вы вступаете на путь быстрого роста.

Самое главное, поймите, что когда вы берете венчурные деньги, вы вступаете на путь быстрого роста.Вы получите много денег, но вы также уступите значительную долю капитала одной стороне. В отличие от денег ангела или друзей и семьи, вы потеряете некоторую свободу в том, как вы управляете компанией.

Поиск подходящего венчурного капитала

Если кто-то еще будет иметь большое влияние на то, как вы управляете бизнесом, вы захотите, чтобы это был тот, с кем вы хорошо работаете и кто может помочь вам расти.

Правильные инвесторы получат от сделки больше, чем просто деньги. Они свяжут вас с нужными сетями, дадут советы о том, как развивать и масштабировать компанию, и поделятся опытом в вашей области.

Прежде чем обратиться к венчурному капиталисту, изучите информацию о фирме, чтобы понять ее миссию и целевой размер инвестиций. «Как и стартапы, венчурных капиталистов нельзя красить одной кистью», — говорит Милад Алукозай, партнер-основатель Good AI Capital. «Основатели должны знать, что каждый фонд имеет свои уникальные характеристики, будь то их мандат или опыт партнеров».

Например, фирма Алукозая специализируется на компаниях с ИИ на ранних стадиях. Другие фирмы сосредоточены на оборудовании, финансовых технологиях или даже медицинских устройствах.

«В идеале, к тому времени, когда вам понадобится финансирование, вы уже начнете налаживать связи с венчурными капиталистами.»

 

Никогда не рано начать проводить исследования или развивать отношения с нужными венчурными капиталистами. В идеале, к тому времени, когда вам понадобится финансирование, вы должны начать налаживать связи с венчурными капиталистами, которые понимают и интересуются сферой деятельности вашей компании, говорит Алукозай.

Поиск венчурных капиталистов не всегда прост. Исторически сложилось так, что многие фирмы держали свои карты при себе, и многие веб-сайты венчурных капиталистов остаются редкими.Но ситуация начинает меняться по мере того, как обостряется конкуренция за сделки, а фирмы стремятся упростить общение с учредителями. Поскольку одни фонды публикуют больше информации на своих сайтах, другие стремятся к еще большей прозрачности.

«Прозрачность — самый эффективный способ завоевать доверие».

 

Например, в ноябре Bloomberg Beta опубликовала на GitHub все свое руководство по эксплуатации, включая фактические инвестиционные документы. «Мы считаем, что прозрачность — это самый эффективный способ завоевать доверие», — написала фирма.

Еще один эффективный способ изучить венчурный капитал — поговорить с его портфельными компаниями. Alucozai рекомендует расспросить коллег-основателей об их опыте работы с конкретным венчурным капиталом. Эти обсуждения вполне могут привести к ценному представлению и более целенаправленному разговору после того, как представление было сделано. «Чем более целенаправленным будет обращение, тем лучше мы сможем помочь, — говорит Алукозай.

Крафт, основатель Doppler Labs, говорит, что такие беседы с другими учредителями также являются важным способом получить представление об инвесторе — человеке, с которым вы проведете следующие несколько лет, — а не только о фирме.Среди вопросов, которые следует задать основателям, работавшим с инвестором: какие они партнеры? Каковы их ценности? Как они относились к вам в трудные времена?

«Люди говорили: «Конечно, мы вместе заработали, но я думал, что он придурок».

 

«Основатели, как правило, довольно честны в таких вещах, — говорит Крафт. «У меня были люди, которые говорили: «Конечно, мы вместе заработали немного денег, но я думал, что он придурок».

Двусторонний экран

Если вам посчастливилось встретиться с венчурным инвестором, который может подойти вашей компании, важно быть готовым.Это означает знание того, что венчурный инвестор хочет получить от встречи.

Во многих случаях они будут меньше сосредотачиваться на вашем продукте и больше на вашей идее, с целью проверить ваши знания в предметной области, а также вашу страсть и приверженность.

«Обычно на презентациях начинающие основатели тратят слишком много времени на то, чтобы рассказать мне, как работает их технология, и недостаточно времени, объясняя, почему они разрабатывают технологию, кто такой пользователь и каков их путь к рынку», — говорит Алукозай.

 

«Мы рискуем, поэтому убедите нас, что эту проблему стоит решить.»

 

Добавляет Прогулку: «Мы рискуем, так что убедите нас, что эту проблему стоит решить».

Также будьте готовы рассказать о своих целях. Венчурные инвесторы захотят узнать, пытаетесь ли вы вырастить независимую компанию или хотите разработать технологию или услугу, которые захочет приобрести кто-то другой. Это помогает им оценить, готовы ли вы к такому росту, который им нужен, чтобы получить разумную отдачу от своих инвестиций.

Венчурные инвесторы также могут проверить, насколько хорошо вы продумали деловую сторону вещей: можете ли вы объяснить свои потребности в капитале? Можете ли вы достоверно предсказать возможности рынка? Стоимость привлечения клиента и доход, который будет приносить каждый клиент? Все это справедливые и вероятные вопросы, говорит Боб Кочер, партнер Venrock.

Да, это все тест. Но вы не обязательно пройдете, зная все ответы. Будьте честны в отношении любых потенциальных проблем и проблем, с которыми вы можете столкнуться.Не перепродавайте. И если вы не знаете ответа на что-то, не притворяйтесь, что знаете.

«Мы пытаемся понять, каково было бы работать вместе, — говорит Уолк. «Если вы не будете откровенны и честны с нами с самого начала, у вас не будет хороших отношений».

 

«Как и вы, венчурные капиталисты ищут подходящую.»

 

Как и вы, венчурные капиталисты ищут подходящего. Так что, как и в случае любых других долгосрочных отношений, они захотят убедиться, что вы совместимы.

«Мы очень заботимся о характере основателей, их мотивах и ценностях», — говорит Алукозай. «Мы находим эти личные качества столь же, если не более важными для успеха стартапа».

Запустить запуск сложно. Посетите раздел Startup Insights, чтобы получить дополнительные советы для начинающих компаний.

.

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован.