Что такое свопы на бирже: Своп на бирже — что это простыми словами, виды свопов, роль на финансовом рынке

Содержание

Что такое своп (SWAP) на бирже Форекс — простыми словами

Валютная биржа  Forex открывает широкие возможности заработка в удалённом режиме, который требует наличия определённых знаний и умений. Чтобы понять, что такое своп в трейдинге необходимо осознать, какие собственно процессы могут приносить прибыль.
Пользуйтесь с выгодой переносом открытых сделок по текущей ставке рефинансирования!
Компания AvaTrade – это эффективное обслуживание трейдерских операций круглые сутки!

Рассмотрим простой пример – покупка самой популярной валютной пары EUR/USD. В этом случае мы продаём американский доллар и покупаем евро, делая ставку на первую валюту, то есть на евро, повышение стоимости которой  и позволит нам получить доход.

И вот тут у новичка возникает сразу несколько вопросов. Как можно покупать валюты других стран, имея рабочий депозит в российских рублях? И у кого, собственно, приобретается и кому продаётся выбранная валюта? Ответом на все эти вопросы является биржевой инструмент под названием SWAP (своп).

Общее толкование понятия SWAP

В финансовом мире этим термином обозначают договорённость, позволяющую сторонам временно обменяться какими-нибудь активами или обязательствами. Чтобы определить понятие своп простыми словами достаточно представить себе двух людей, договорившихся на время  отдать друг другу в пользование равноценные автомобили.

Соответственно такая операция подразделяется на два этапа. На первом этапе осуществляется первичный обмен активами или обязательствами, а на втором – возврат, он же закрытие сделки. В финансовом мире различают следующие свопы:

 

  • валютные;
  • акционные;
  • процентные;
  • свопы драгметаллов

Что такое валютный своп

В случае покупки и продажи  пары валют EUR/USD.  при нажатии кнопки «Открыть ордер»  осуществляются следующие операции:

  1. Взятие быстрого кредита в Центральном Банке США с уплатой процентов, установленных этим финансовым учреждением.
  2. Оперативный обмен американского доллара на евро в Центральном Европейском Банке.

Полученная  сумма в евро остаётся на счетах ЦБ Европы с начислением процентов, как на обычные вклады. А теперь – ВНИМАНИЕ!

Разница между уплаченными и начисленными процентами носит название валютный своп, который в разных случаях может быть как положительным (в нашу пользу), так и отрицательным.

Если процентная кредитная ставка в банке США равна 0,5%, а депозитные начисления в Банке ЕС составляют 1%, то своп будет положительным (+0,5%). Это позволит нам получать небольшой доход при открытой валютной паре EUR/USD до тех пор, пока мы будем работать с этим тандемом.

С учётом вышесказанного можно сделать вывод, что своп на Форекс – это переменная величина, равная разнице в процентных ставках банков, продающих и обменивающих валютные пары. Основная функция этого биржевого инструмента заключается в возможности продажи валюты другой страны при наличии кредита в другом иностранном банке.  Побочная возможность в случае удачных обстоятельств – пассивный заработок на разнице процентов.

Что такое своп в трейдинге

Эта разница валют между ставками Центрального Банка может быть как положительной, так и отрицательной, а иногда – нулевой. Если речь идёт о работе на одной валютной паре сроком до 3-х месяцев, то, как правило, потери или приобретения на свопе не ощущаются из-за колебаний валют, которые с лихвой компенсируют разницу в процентных ставках. Своп начисляется в 00:00 часов по Гринвичу, либо в 2:00 по московскому времени. Поэтому данный показатель не интересует трейдеров, открывающих и закрывающих сделки внутри рабочего дня.

Что вам нужно знать о свопах биржи Форекс

  1. Учитывать своп имеет смысл, если ваша сделка открыта больше недели – только тогда данная разница может существенно повлиять на доход или убыток.
  2. Не стоит опасаться серьезных потерь на свопе, как бы долго не закрывалась сделка.  Любой минус будет незаметен в любом случае из-за большого кредитного плеча и существенных колебаний валютных котировок.
  3. Не следует оставлять выгодную сделку открытой на следующий биржевой день только из-за положительного свопа. Правила внутридневной торговли обязывают трейдера закрывать все позиции в течение дня. В противном случае на вас могут быть наложены штрафные санкции.

Что такое счета без свопа

Открывать специальные безсвоповые счета следует только в случае торговли экзотическими валютными парами, например, денежными ресурсами стран третьего мира.

Такое решение также оправдано при нахождении на одной позиции более 3-х месяцев. Только в этих двух случаях своп может  существенно повлиять на вашу прибыль или принести убыток. Чтобы открыть такой счёт при регистрации следует сделать пометку в соответствующей графе, иначе вам откроют обычный депозит.

В заключении стоит ещё раз напомнить, что такое своп простыми словами  – это разница между кредитной и депозитной процентной ставкой банков двух стран – держателей валют из валютных пар.

Читайте также:

Что означает своп на рынке Форекс и для чего он нужен

Каждый трейдер, хоть раз оставлявший позицию на ночь (а таких трейдеров, вероятно, большинство), сталкивался с зачислением или списанием небольшой суммы в разделе «своп» (или Forex Swap ).

Это сумма увеличивается с каждым днем в том случае, если позиция остается открытой и переносится с одного дня на другой. Примечательно то, что постепенно величина свопа может дойти до весьма существенных цифр и превратить даже прибыльную позицию в убыточную.

Но бывает и обратная ситуация, когда свопы добавляют к позиции значимую часть прибыли, только потому что срок удержания позиции был долгим, а разница в ставках достаточно велика. Но давайте не будем спешить и рассмотрим все по порядку, хотя внимательный читатель уже догадался, что речь пойдет о разнице ставок, что собственно, и является основой списания или начисления свопов.

Что такое своп на бирже

Когда употребляют термин своп, обязательно надо уточнять, о каких свопах идет речь. Хотя этот термин достаточно специфический и, казалось бы, должен означать весьма конкретный процесс (или конкретный инструмент), в данном случае это не так, и термин «своп» имеет несколько разных значений, относящихся к финансовой сфере.

В банковской сфере кредитный своп — это инструмент, с помощью которого банки и финансовые институты хеджируют (страхуют) свои риски, и, если говорить упрощенно, обменивают деньги по фиксированной ставке на деньги по плавающей ставке, тем самым нивелируя влияние изменения процентных ставок.

Кредитный дефолтный своп — это довольно сложный инструмент, но в этой статье мы поговорим вовсе не о кредитном свопе, а рассмотрим подробно значение и влияние того свопа, который каждый трейдер видит в своем MetaTrader 4 или 5 терминале в том случае, если позиция, которую он открыл, не закрывается в течении дня и переносится на следующий.

Своп простыми словами — это разница между ставками, которую с трейдера списывает или начисляет брокер в зависимости от того, удерживает трейдер длинную или короткую позицию. Величина свопа зависит от величины процентных ставок. Откуда же берется ставка? Чтобы объяснить природу возникновения свопов, мы начнем издалека и заодно расскажем об интересной стратегии, которая получила название Carry Trade. Она очень ясно отображает суть свопов.

Carry Trade — Своп торговля

Часто в трейдерской среде мы слышим выражение Carry Trade, но не каждый начинающий трейдер знает значение этого словосочетания. Carry Trade это торговая стратегия на свопах. Особенно популярным был Carry-Trade до финансового кризиса 2008-го года, когда ставки в ряде стран выросли до многолетних уровней, в то время как в других странах они оставались близки к нулевым. Чтобы объяснить этот феномен, мы приведем пример из реального мира, а не мира финансовых рынков.

Представим, что сейчас, например, 2007 год и некая международная корпорация, имеющая филиалы и представительства в большинстве финансовых центров мира, решила взять кредит в Японии, где ставки уже примерно 15 лет остаются на близких к нулю уровнях. Компания эта достаточно надежная, и банки готовы выдать ей кредит с очень низкой процентной ставкой, практически близкой к ключевой ставке Центрального банка. Допустим, уровень ставки, по которой корпорация получит кредит, будет равна 1 проценту.

В то же самое время, чуть южнее есть другое государство, например, Новая Зеландия, где монетарная политика Центрального Банка сильно отличается от монетарной политики Японского ЦБ. То есть Новозеландский Центральный Банк или, если говорить точнее, Резервный Банк Новой Зеландии (RBN) в целях борьбы с инфляцией (речь идет о 2007-ом годе) повысил ставку до 7 процентов год годовых.

Вероятно,вы уже догадались, как на этом можно заработать, но давайте наберемся терпения. Корпорация незамедлительно переводит деньги на свой счет в Новой Зеландии и кладет на обычный сберегательный счет в банке, то есть делает депозит. Представим, что ставка по депозитам в Новой Зеландии такая же, как и ключевая ставка Центрального Банка, то есть равна 7 процентам годовых.

Получается, что взяв кредит в Японии по ставке 1 процент, наш участник (Корпорация) разместил выгодно средства в Новозеландском банке под 7 процентов годовых безо всякого риска? Не спешите с выводами. Ведь чтобы разместить в Новозеландском коммерческом банке депозит под 7 процентов, нужно обменять взятый в иенах кредит на валюту Новой Зеландии, то есть новозеландский доллар (кстати, его на трейдерском сленге называют киви, по аналогии с птицей, которая как раз на этом новозеландском долларе и изображена).

Итак, Корпорация конвертирует валюту из иен в киви и делает это, естественно, по текущему курсу (для простоты представим, что он равен 50, то есть, чтобы купить 1 новозеландский доллар, он же киви, нужно 50 японских иен).

Как заработать на свопах

Возможность заработать на разнице ставок в двух странах привлекает многих, и на рынок приходит огромное количество участников, которые точно так же берут кредиты в японских иенах и размещают на депозите в новозеландских долларах. Как вы думаете, что произойдет с курсом NZD/JPY, если на рынок хлынет огромное количество участников, заинтересованных в «быстрых» деньгах, практически без риска?

Рост спроса, конечно же, приведет к росту курса. Или, если представлять в цифрах, то курс с 50 дойдет, например, до 100. Если продается все больше японских иен и покупается все больше новозеландских долларов, то курс последнего растет по отношению к японской иене. Так что в итоге курс уже 100.

Но в какой-то момент надо было закрывать сделку, и ровно через год, когда пришло время платить по кредиту и получать доход по депозиту, Корпорация решила выйти из сделки и зафиксировать прибыль, тем более курс вырос к этому моменту.

При чем тут курс? Все просто — ведь сняв новозеландские доллары с депозита для закрытия кредита, их снова надо обменять на японские иены.

Но! Теперь иен получится ровно в 2 раза больше — и это без учета тех 6 процентов разницы. Курс уже 100 вместо тех 50, которые были при конвертации денег из Японии в Новую Зеландию. Таким образом, Корпорация отдает киви, забирает в 2 раза больше иен, зарабатывает на разнице в ставках, а в самом конце этой замысловатой операции возвращает кредит в японских иенах, получая при этом значительный профит!

Этот пример сильно приближен к реальности (даже котировки валют в то время были очень близки к тем, которые мы указали в примере) и именно так поступали участники валютного рынка в период до 2008-го года. Они занимали валюту в стране с низкими ставками (и кредитной, и депозитной) и размещали там, где ставки существенно выше.

Но если вы посмотрите на график NZD/JPY (новозеландского доллара против японской иены) в период после 2007-2008-го года, то заметите, что котировки резко обвалились. Неужели упал торговый оборот между странами или случилось что-то еще столь же критическое?

Источник: Admiral Markets MetaTrader Supreme Edition, NZD/JPY График Weekly — диапазон данных: с 11 февраля 2007 года по 10 августа 2014 года. — Обратите внимание: прошлые результаты не являются гарантией будущих результатов.

Графики, приведенные в данной статье, являются иллюстративными и не являются торговой рекомендацией.

Нет, это участники из предыдущего примера стали экстренно выводить депозиты из новозеландских банков и, обменяв их на японские иены, возвращать кредиты, взятые в Японии. Даже не важно, что послужило причиной, хотя известно, что причиной выхода из этой сделки под названием Carry Trade стала угроза приостановки роста ставок в Новой Зеландии (и не только там) и даже возможность скорого снижения ставок в той же Новой Зеландии и вообще по всему миру.

Вскоре так и случилось, — ставки по всему миру стали снижать (только в Японии ее снижать было уже некуда).

Но при чем тут своп? Собственно, когда мы покупаем одну валюту против другой на заемные деньги (а маржинальная торговля или торговля с кредитным плечом и предполагает, что деньги заемные), мы делаем то же самое. Только операция эта происходит на одном счете, на нашем брокерском счете и никаких кредитов в банках Японии и депозитов в банках Новой Зеландии мы не берем.

И вот эта разница, будь она положительной или отрицательной, и является величиной свопа, которая или списывается, или начисляется каждую ночь.

Своп сделки — Как торговать Carry Trade на Metatrader 5

Как и было выше сказано, когда мы в Metatrader 5 покупаем пару NZD/JPY и удерживаем лонг позицию через ночь, в 00:05 по EET получаем на счет (внутри того же Metatrader в разделе «Swap»), начисленную положительную сумму. Это практически то же самое, что и взятие кредита в Японии и открытие сберегательного счета в Новой Зеландии, с целью заработать на относительно большой разнице в ставках, установленных центральными банками этих стран.

Почему 00:05, а не 00:00? Дело в том, что торговые сессии длятся с 00:05 до 23:59. Время с 23:59 до 00:05 — это техническая пауза, необходимая для перезагрузки серверов.

Источник: Admiral Markets MetaTrader 5

Конечно, прибыль образуется исключительно в том случае, если курс приобретения пары NZD/JPY ниже курса покупки. То есть, разница между ценой покупки и ценой продажи может увести позицию в убыток, и никакая разница в ставках, начисляемая ежедневно, не поможет избежать убытков. Давайте посчитаем, что бы случилось со счетом, если бы мы ровно неделю назад на открытии рынков в понедельник вошли бы в длинную позицию (Buy) по NZD/JPY и закрыли бы позицию ровно через неделю, то есть на открытии 21 октября 2019-го года.

Итак, 14-го октября 2019-го года, ровно на открытии рынка (то есть в ночь с воскресенья на понедельник) была открыта позиция в 1 лот по паре NZD/JPY. Цена открытия в тот день была — 68,246 (опустим величину спреда, чтобы не усложнять пример). Удержав позицию ровно неделю, мы закрыли ее в ночь с воскресенья на понедельник так же по цене открытия. 21-го октября цена открытия составляла 69,127. Позиция удерживалась ровно 7 дней, включая выходные. Прибыль составила бы 728.12 EUR, а начисленный своп 2,31 EUR.

Так же возможна и обратная ситуация — если котировка упадет, на счет будет начислен отрицательный своп .

Валютный своп Пример

Источник: Admiral Markets MetaTrader Supreme Edition, NZD/JPY График D1 — диапазон данных: с 27 февраля 2019 года по 21 октября 2019 года, доступ к которому был осуществлен 21 октября 2019 года в 07:15 BST. — Обратите внимание: прошлые результаты не являются гарантией будущих результатов.

Графики, приведенные в данной статье, являются иллюстративными и не являются торговой рекомендацией.

Торговля на демо-счете Admiral Markets MetaTrader 5

Демо-счет дает трейдерам возможность торговать без риска. Это означает, что на демо-счете используются виртуальные средства и трейдеры сами выбирают подходящий момент для перехода на торговлю с реальными средствами.

Другие преимущества демо-счета Форекс — это доступ к последним рыночным данным в режиме реального времени, а также к свежайшим торговым данным от опытных трейдеров.

Демо счет Форекс — это отличная возможность потренироваться перед торговлей на реальном счете, выявить свои сильные и слабые стороны и протестировать различные торговые стратегии.

Чтобы открыть демо счет Форекс бесплатно, нажмите на баннер ниже!

Что такое тройной своп и как он вычисляется

Те, кто уже удерживал позицию со среды на четверг, наверное заметили, что в эту ночь величина свопа тройная. Причем, не важно, положительный своп или отрицательный своп — он равен величине обычного свопа, умноженного на три. Почему такое случается и отчего происходит именно со среды на четверг?

Дело в том, что расчеты на финансовом рынке ведутся по правилу Т+3, то есть реальная конвертация происходит через 3 дня. Соответственно, и своп начисляется или списывается формально через 3 дня. Тройной своп в среду это результат начисления разницы в процентах (свопа) за субботу и воскресенье. Если вы завершили неделю с открытыми позициями и фактически удержали позицию до понедельника, то своп за два нерабочих дня будет списан в четверг, а точнее в ночь со среды на четверг.

Своп Форекс — Как узнать размер свопа для валютной пары

Клиентам Admiral Markets UK Ltd. делать сложные расчеты, вычитая одну процентную ставку из другой, не приходится. На сайте есть инструмент, помогающий или даже делающий полностью эту работу за вас — «Торговый Калькулятор». Давайте на простом примере убедимся в том, что размер свопа для любой позиции вы можете узнать заранее, просто введя данные в нужные поля.

Итак, представим, что мы собираемся купить самую популярную пару EUR/USD и удерживать позицию ровно двое суток, перенося через ночь 2 раза — с понедельника на вторник и со вторника на среду.

На сайте Admiral Markets в разделе «Начать торговлю» выбираем в меню «Торговый Калькулятор» и видим следующее:

Источник: Калькулятор Трейдера от Admiral Markets, доступ осуществлен 3 апреля 2020 года

Для того, чтобы узнать величину свопа, необходимо ввести объем позиции в окно «ЛОТ», а затем выбрать соответствующую операцию «Купить» или «Продать», в таблице будет показан своп и на длинную позицию (покупку), и на короткую позицию (продажу).

Источник: Калькулятор Трейдера от Admiral Markets, доступ осуществлен 3 апреля 2020 года. Обратите внимание: прошлые результаты не являются гарантией будущих результатов.

Как видно из таблицы, дневной своп в обычный будний день (не со среды на четверг) составляет 11,92 евро, но так как в нашем примере позиция удерживалась два дня, эту цифру надо умножить на два, тогда в итоге получим списание в 23,84 евро за двое суток.

Свопы Форекс — Заключение

Пожалуй, своп это наиболее загадочная часть прибыли или убытка в портфеле трейдера. На фоне комиссии или прибыли/убытка, полученного в результате торговли, объяснить, почему брокер в зависимости от процентных ставок списывает или начисляет какие-то суммы, достаточно нелегко.

Суть свопа можно раскрыть вкратце так: покупая одну пару против другой, вы открываете депозит в валюте, которая будет числителем, и берете кредит в той валюте, которая будет знаменателем. Разница в ставках по кредиту и депозиту в этих валютах и будет составлять величину свопа.

Можно также выделить следующие тезисы:

  1. Своп присущ исключительно маржинальной торговле. Если не используется кредитное плечо, например, в случае покупок акций на обычном инвестиционном счете, свопы не начисляются. Как только в дело вступают кредитные деньги, то есть торговля с плечом на заемные средства, в зависимости от разницы ставок в странах, чьи валюты участвуют в валютной паре, начисляется или списывается своп.
  2. Своп может быть как положительным, так и отрицательным.
  3. Свопы списываются даже за выходные, хотя рынки закрыты. Тройной своп со среды на четверг нужен именно для этого.
  4. Самый большой своп будет начислен или списан в той паре, где участвуют валюты стран с самой большой разницей в ставках.
  5. Величина свопа в позиции, удерживаемой очень долго, может существенно превышать величину прибыли или убытка по паре.

Почему стоит торговать с Admiral Markets

Торговля с Admiral Markets имеет массу преимуществ. С нами вы можете:

  • Торговать 24 часа в сутки, пять дней в неделю.
  • Использовать кредитное плечо до 1:500 для профессиональных клиентов и до 1:30 для розничных клиентов.
  • Торговать с хорошо зарекомендовавшей себя компанией с высокой степенью регулирования (Australian Securities and Investments Commission (ASIC), Cyprus Securities and Exchange Commission (CySEC), Financial Conduct Authority (FCA), Eesti Finantsinspektsioon (EFSA)).
  • Иметь доступ к самым популярным торговым платформам MetaTrader на компьютере, в Интернете или на мобильном устройстве.
  • Торговать со спредом от 0 пунктов с Zero.MT4 и напрямую подключаться к поставщикам ликвидности высшего уровня.
  • Иметь доступ к плагину Admiral Markets MetaTrader Supreme Edition для использования множества продвинутых торговых инструментов, таких как функции Sentiment Trader и Advanced Order, и все это совершенно бесплатно!
  • Пользоваться политикой защиты от отрицательного баланса. Admiral Markets UK Ltd компенсирует отрицательный баланс на счете профессиональных клиентов в пределах £50,000 на одного клиента. Наши розничные клиенты имеют полную защиту от отрицательного баланса без ограничений по максимальным выплатам.

Если вы испытываете желание начать торговать или эта статья дала некоторую дополнительную информацию о ваших существующих торговых знаниях, вам может быть приятно узнать, что Admiral Markets предоставляет возможность торговать с Forex и CFD на более чем 80 валют, а последние обновления рынка и технический анализ предоставляются БЕСПЛАТНО! Нажмите на баннер ниже, чтобы открыть свой реальный счет сегодня!

Продолжайте свое обучение на Форекс

О нас: Admiral Markets

ИНФОРМАЦИЯ ОБ АНАЛИТИЧЕСКИХ МАТЕРИАЛАХ:

Ниже приведена дополнительная информация, касающаяся аналитики, мнений, прогнозов или другой подобной информации (далее «Аналитика»), опубликованной на веб-сайте Admiral Markets. Прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения, обратите особое внимание на следующее:

1. Вы имеете дело с маркетинговой коммуникацией. Аналитика публикуется только в ознакомительных целях и не может рассматриваться как инвестиционный совет или рекомендация. Он не был подготовлен в соответствии с правовыми требованиями, направленными на содействие независимости инвестиционных исследований, и что он не попадает под действие каких-либо запретов на проведение операций перед распространением инвестиционных исследований.

2. Каждое инвестиционное решение принимается каждым клиентом самостоятельно, и Admiral Markets не несет ответственности за какие-либо убытки или ущерб, возникшие в результате такого решения, независимо от того, полагался ли клиент в ходе принятия решения на представленную в Аналитике информацию или нет.

3. В целях защиты интересов наших клиентов и объективности Аналитики Admiral Markets установил соответствующие внутренние процедуры для предотвращения и управления конфликтами интересов.

4. Аналитика готовится независимым аналитиком Fuad Rasulov (далее «Автор») на основе личного опыта и суждениях Автора.

5. Несмотря на все предпринятые разумные меры, призванные обеспечить надежность, а также корректность, доступность и своевременность Аналитики, Admiral Markets не гарантирует точности или полноты содержащейся в ней информации.

6. Содержащаяся в Публикации Аналитика о доходности финансовых инструментов за прошлые периоды, или об их смоделированной доходности, не является со стороны Admiral Markets прямым или косвенным обещанием, гарантией или ссылкой на доходность данных финансовых инструментов в последующие периоды. Стоимость финансового инструмента может, как расти, так и снижаться, поэтому сохранение стоимости активов не гарантируется.

7. Торговля с использованием кредитного плеча (включая CFD), является спекулятивной по природе и может принести как прибыль, так и убытки. Перед началом торговли убедитесь, что понимаете связанные с торговлей риски.

Что такое свопы на бирже?


Простыми понятиями своп – это торговая операция в финансовой сфере, основу которой составляет обмен активами между участниками сделки. В переводе с английского оно означает «перенос или замена». Его главное предназначение — обеспечение торговых сделок и их страхование. 

Отличный пример: некий инвестор, желает заключить сделку в виде покупки ценных бумаг на крупную сумму. В соглашении определен процент прибыли, которую он получит, скажем через год, но существует проблема: желаемые для приобретения облигации продаются в долларах США, а покупатель располагает лишь основной валютой Евросоюза.  Конечно же самым простым способом является обмен валют, но тут участники зависят от курса валют на момент покупки и на момент продажи бумаг, соответственно кто-то получит прибыль, а кто-то наоборот — убытки. 

Для решения этой дилеммы, между банком и инвестором, заключается финансовое swap соглашение на обмен валюты. Инвестор покупает у банка некую сумму иностранной валюты по определенному курсу, а продает ее по немного завышенному. Полученную прибыль от инвестиций, вкладчик обменивает уже по реальному, на момент обмена, курсу. Это значит, что независимо от цены на валюту в конце сделки, своп застраховал инвестора от риска получить убытки, а банку принес свои дивиденды.

Что же такое своп на финансовых биржах?  Здесь этот термин «своп» несколько отличается от традиционного. Простыми словами — это денежное обязательство, между трейдером и биржей, за счет которого стороны договора переносят день расчетов по наличным сделкам. Он может быть положительным или отрицательным (теоретически даже нулевым), все зависит от процентных ставок банков стран-участниц.

Пример свопа в трейдинге.

Трейдер решает открыть позицию на валютной паре CNY/USD на 1 лот, (100 тысяч). Сделка подразумевает кредит одной валюты и депозит другой. (в данном случае, китайская валюта берется в кредит, на нее покупается доллары США, и они уже вкладываются на депозит). Так вот, допустим, что на момент заключения сделки, ставка «Bank of America» составляла 2 %, а Народного банка Китая – 0,6 %. Таким образом получается, что трейдер берет в кредит доллар со ставкой 2 %, получает взамен китайский юань, который принесет доход лишь в 0,6 %. Путем математических вычислений видно, что такая операция принесет убыток на 1,4 % начальной суммы.

Цели свопа на фондовых биржах.

Целью метода совершения сделок с использованием swap – это выгодно распределить риски между участниками сделки при торговле обменными парами в течении длительного времени. Таким образом, банки оказывают взаимопомощь и развивают торговлю. Помощь заключается в поддержке участников, когда у них не хватает валюты для погашения задолженностей, а развитие торговли – позволяет вести странам международную торговлю с использованием иностранной валюты. Кроме того, при достаточном уровне знаний, есть возможность зарабатывать на свапах.

Механизм образования и метод расчета.

Расчет и начисление свопов на биржах начисляется системой автоматически, ежедневно в полночь по Greenwich Mean Time. В это время закрываются все сделки за текущие сутки и открываются новые, но на перенесённые соглашения начисляется процент (swap), позволяющий открыть их на прежних условиях. Причиной ежедневного формирования свопа является механизм сделок, согласно которым расчеты проводятся сразу, а поставки на следующий банковский день.

От чего зависит размер свопа?

Величина свопа напрямую зависит от суммы сделки, текущей ставки центральных банков по задействованным валютам или другим активам. Размер свопа рассчитывается по формуле: 

Swap = Размер сделки по контракту × ((Разница между ставками + комиссия брокера) / 100) × цена актива / 365 (дней)

Для каких трейдеров актуален своп?

Как уже сказано выше, свопы начисляются ежедневно только в случае переноса на будущий день торгов. Поэтому для трейдеров, ведущих однодневную торговлю (в трейдинге этот подход называется «intraday»), этот показатель никак не влияет на результаты торговли. А вот для долгосрочных участников он может оказать двоякое воздействие, но все же больших убытков и прибыли не принесет.

Стоит ли трейдерам опасаться свопов?

Однозначный ответ – нет. Существенных проблем на результат сделки свопы не оказывают, значит опасаться своповых сделок нет причин. Более того, своп может немного улучшить положение дел, при невыгодно заключенной сделке.

Что такое счета без свопов (исламские)?

Счет, который не содержит свопа, позволяет вести длительную торговлю без «лишних» комиссий. Такие счета вошли на рынок не так давно, причиной стала самая молодая религия – Ислам. Философия Ислама запрещает получать доход от ставок и рынок мог потерять аудиторию, исповедующий эту религию. Для них и придумали такие аккаунты, но пользоваться ими могут все желающие, хотя изначально требовалось подтвердить свое вероисповедание.

Почему со среды на четверг взимается тройной своп?

Причиной такого расчета является перенос сделки на субботний и воскресный дни недели, в которые на бирже не ведется торговля. Как уже известно, расчет проводится на второй рабочий банковский день. Своповые поставки по сделкам, заключенным в ночь со среды на четверг должны быть рассчитаны в субботу, но так как суббота и следующий за ним воскресение не рабочие дни, итоги закрываются в понедельник.

Когда не взимается своп?

Свопом не облагаются сделки, завершенные в течение текущего дня, а также при выборе безсвопового счета.

Виды свопов.

Свопы разделяются на несколько видов, в зависимости от сферы использования. Основные виды, существующие на сегодняшний день:

  • Валютный. Самый распространенный вид, который заключается в организации купли-продажи разной валюты;
  • Процентный. Этот вид подразумевает замену процентных ставок;
  • Swap на акции. Сопровождает сделки в которых участвуют акции и проценты по ним;
  • Swap на драгоценные металлы. По аналогии с валютным, но здесь предметом торговли выступают металлы;
  • Кредитно-дефолтный. Страхование от убытков из-за невыполнения условий договора;

Плюсы и минусы свопов.

Любой вид деятельности имеет свои положительные и отрицательные стороны. К плюсам стоит отнести: возможность страхования сделки в случае с дефолтом и возможность получения, хоть и небольшого, но все же дохода. Минус – из-за изменений индекса цен, возможны потери капитала.

Торговые стратегии при помощи свопов.

Торговая стратегия с использованием свопов, дает хороший результат, если соблюдать простые принципы:

  • Заключать долгосрочные сделки;
  • Проведение технического анализа рынка;
  • Выставление значений take profit и stop loss таким образом, чтобы создать определенный буфер изменения котировок, из-за незначительных изменений которых, сделка не будет закрыта.

Хеджирование рисков с помощью свопов.

Наиболее частый риск получить убытки от сделки – изменение цен активов, валюты или процентов. Принцип заключается в осуществлении обратных сделок, по зафиксированным ранее ценам. Риски распределяются меж участниками равномерно, а сроки проведения предварительно оговариваются в контракте.

Что такое своп-линия?

Кризис первого десятилетия 21 столетия спровоцировал еще одно направление – договоренность между центробанками по обмену валют по зафиксированным ставкам. Это вид получил название swap-line. Правила могут действовать как по определённому сроку, либо по объему купли-продажи.

Применение свопов в Российской Федерации.

Российский фондовый рынок, из-за риска девальвации, широкое распространение получили кредитно-дефолтные свопы. Проблемы могут затронуть как заемщиков, так и кредиторов, так как результаты сделки зависят от внешних факторов: валюты торговли и положения на внутригосударственном и международном рынке.

Такие контракты страхуют участников торговли от дефолта, и обеспечивают получение компенсации по полученным убыткам. Здесь же может использоваться способ физической поставки по договорной цене.

Что такое свопы на бирже, как проводятся своп сделки

Сегодня тема моей статьи – свопы. Сразу предупреждаю, что всем, кого это интересует, придется немного напрячь мозги. Хотя, если вы собрались работать на фондовой бирже, процесс не будет напоминать приятную прогулку. Но я постараюсь рассказать, что такое своп простым языком.

Объяснение

Слово «своп» заимствовано из английского языка и означает «перенос». Хотя в применении к сделкам это своеобразный обмен активами, обязательствами, который осуществляется не на постоянной, а на временной основе.

Понимаю, что на словах это звучит замысловато. Представьте себе, что вы с другом купили новейшие смартфоны разных производителей. Немного попользовавшись, вам обоим стало интересно, как работает другая модель. Для этого вы на пару недель обменялись гаджетами, а потом вернули их друг другу.

Фактически это и есть своп сделка. Её открытие – это момент обмена смартфонами, а закрытие – их возвращение к своим владельцам. Только на бирже процесс заключается в том, что при открытии одной операции обязательно производится выполнение другой – противоположной.

При этом актив тот же самый, а контрсделка (обратная) сдвигается во времени, то есть завершается позже. В данном случае можно говорить о применении здесь значения «перенос». Также оно использовано, потому что своп начисляется лишь на сделки, не закрытые в конце дня (перенесенные на следующий день).

Разновидности

В зависимости от того, какой актив используется в своп сделках, свопы бывают:

Каждый из них имеет свою специфику, поэтому давайте разбираться.

Валютный

Здесь мы будем иметь дело с валютными парами, которыми можно торговать, например, на валютной секции Московской биржи. Чтобы понять суть валютного свопа, нужно вникнуть в то, как выполняются операции с парами.

В любой подобной сделке участвует два вида валют разных стран. Центральными банками этих государств установлены кредитная и депозитарная процентные ставки, то есть деньги в кредит даются под одни проценты, а на депозиты насчитываются другие. В них всегда существует разница, поэтому, если трейдер сделку в конце дня не закрывает, формируется валютный своп.

Теперь еще подробнее, чтобы вы наверняка поняли, как происходит его образование. Например, вы открыли длинную сделку по паре доллар/фунт. На брокерском счете у вас только рубли. Что при этом происходит?

Поскольку вам нужно заплатить фунты, их вам как бы в кредит дает Центробанк Великобритании. Доллары же вы покупаете, и они оказываются у вас на депозите. При этом берутся две процентные ставки: кредитная, установленная Центробанком Англии и депозитарная, имеющаяся в США.

Разница между ними – это и есть своп. Как вы понимаете, эта разница может иметь разный знак – плюс или минус. В случае плюса мы имеем дело с положительным свопом, в случае минуса – с отрицательным свопом.

В этой сделке результат считается между депозитарной ставкой и кредитной. При позитивном значении получается небольшая прибыль, при отрицательном – убыток. Проценты зачисляются или списываются, когда сделка переносится на следующий день. При этом она автоматически в 00 часов закрывается брокером и тут же опять открывается.

Существует стратегия торговли, учитывающая положительные свопы. В случае с валютой выбираются пары, у которых разница в ставках составляет большое значение. Как правило, одна из валют должна принадлежать странам, у которых экономика развита слабо. Там банки устанавливают солидные депозитарные проценты.

Такой парой может быть доллар и турецкая лира, но в данном случае нужно открывать короткую позицию. Тогда вознаграждение составит 58 пунктов. Как высчитать своп по каждой паре? Этого делать не нужно, потому что у брокеров цифры уже имеются, причем они одинаковые у всех. Чтобы их узнать, нужно просто найти их в терминале.

Хотите вы на них зарабатывать или нет, если сделка остается открытой хотя бы несколько дней, свопы будут считаться. Исключением являются безсвоповые счета, которые открывают некоторые брокерские компании.

Сначала они были доступны лишь тем, кто исповедует ислам. В противном случае эти люди не смогли бы работать на бирже, потому что их религия запрещает получение доходов по ставкам.

Такой подход понравился и другим трейдерам, поэтому со временем безсвоповые счета стали доступны всем желающим. Но там установлено дополнительное процентное вознаграждение за сделки.

Процентный

Это сделка, в которой участвуют две стороны, имеющие сумму, взятую под проценты. Они обмениваются процентными платежами, потому что обеим это выгодно. Основная сумма при этом должна быть одинаковой, она фигурирует как ориентир, от которого считаются проценты.

Как правило, у одной стороны по договору установлен фиксированный процент, у другой – плавающий. Когда наступает время завершения сделки, производится расчет разницы, которая уплачивается одной из сторон. Но обе в итоге остаются в выигрыше.

На акции

Здесь заключается своповый контракт между двумя сторонами, у которых есть в наличии разные активы на одинаковую сумму. Например, у одной стороны имеются акции, но ей хотелось бы иметь облигации, у другой – наоборот, в наличии облигации, а в инвестиционном портфеле не хватает акций.

При обычной спотовой сделке нужно было бы продать один актив и приобрести другой. За это необходимо платить комиссионные брокеру. Если сумма актива достаточно большая, это выльется в приличные расходы. Да и активы хочется сохранить.

Поэтому заключается своп договор, по которому стороны обязуются делать друг другу определенные выплаты:

  • одна оплачивает фиксированный процент, считающийся от установленного номинала;
  • у второй платеж плавающий и привязан к какому-нибудь индексу.

В итоге стороны расширяют возможности своего инвестиционного портфеля без потери активов.

Товарный

В таких сделках обычно участвует одна сторона, которая имеет дело непосредственно с каким-то товаром и другая, соглашающаяся её подстраховать в случае изменения на актив рыночной цены. Хотя на самом деле она может быть в выигрыше и в итоге получить деньги от первой стороны.

Например, предприятие выпускает продукцию в виде стальных труб и хочет зафиксировать цену продажи на определенной цифре.

В реальности она будет изменяться, но можно заключить своповый контракт с банком, договорившись о следующем:

  • в случае повышения цены предприятие выплатит банку разницу;
  • в случае снижения цены разницу оплатит предприятию банк.

Первый вариант дает возможность получить ту сумму, которая была запланирована предприятием. Оно теряет лишь дополнительную прибыль. Во втором случае банк восполнит предприятию убытки, которые могли наступить из-за снижения цены.

Кредитно-дефолтный

Цель заключающихся здесь своп договоров – обезопасить себя от невыплаты кредита. Например, один банк собирается выдать крупный кредит организации, но не уверен полностью в её стопроцентной надежности.

Чтобы подстраховать себя, он заключает своповый контракт с другим банком. Оба на себя берут определенные обязательства. Если организация будет выплачивать кредит нормально, первый банк соглашается уплачивать второму оговоренные взносы. При возникновении у организации проблем с возвратом кредита или уплатой по нему процентов, второй банк будет делать это вместо неё.

Где заключаются контракты

Если говорить о рынке свопов, то здесь нужно рассматривать их по видам. Всё, что связано с валютными парами, торгуется на валютных рынках или валютных отделениях фондовых бирж.

Остальные виды своповых контрактов в основном заключаются с помощью финансовых посредников, в качестве которых выступают коммерческие банки. Они могут быть сами второй стороной по договору или выступать третьей гарантирующей стороной, за что получают своё вознаграждение.

Об авторе

Баффет

Инвестирую с 2008 года в фондовые рынки Европы, Америки, Азии, России. Больше всего люблю Английский метод инвестирования. Слежу за всеми тенденциями и трендами в мире денег.

Что такое свопы, где и как это использовать

Своп одно из часто встречающихся и многозначных понятий в трейдинге. Хотя этот инструмент дает трейдеру возможность заработать. Потому нужно знать, что такое свопы, какие они бывают и как можно заработать с их помощью.

Что такое свопы?

Своп — это операция по временному обмену товаром, валютой или другим активом. При заключении свопа одновременно заключается две сделки — по покупке актива и по продаже этого же актива, в таком же количестве, в означенное время. Применяется своп для страхования рисков, улучшения структуры активов, финансирования каких-либо операций.

Самой простой пример свопа — это временный обмен валютами. В момент сделки стороны продают друг другу свои валюты и договариваются произвести обратный обмен через какое-то время. Если на момент закрытия сделки курс изменился, то одна из сторон будет в выигрыше, другая же будет в убытке.

Виды свопов

На рынках существуют несколько видов свопов:

  • процентный (interest rate swap) — обмен процентными ставками по кредиту. Применяется, когда одна сторона имеет плавающую процентную ставку и хочет снизить риски перейдя на фиксированную ставку. Сторона Б наоборот имеет фиксированную ставку процента, но ожидает, что ставки могут снизиться, а потому хочет перейти на плавающую ставку. В итоге стороны приходят к соглашению и обмениваются ставками. Каждая получает свою прибыль в виде разницы между ставками. В таких операциях прибыль выплачивается после расчета сальдо по сделке;
  • валютный (сurrency swap) — сделка по обмену валютами на одинаковую сумму с разными датами валютирования. Прибыль тут получается из-за курсовой разницы;
  • своп на акции (stock swap) — сделка по покупке-продажи акций;
  • своп на драгметаллы;
  • кредитно-дефолтный своп (credit default swap) — применяется для хеджирования рисков от дефолта. Сущность таких свопов хорошо раскрылась во время кризиса 2008 года, когда с их помощью некоторые трейдеры смогли заработать во время обрушения кредитных рынков.

Можно еще упомянуть своп Форекс — когда сделка закрывается в конце суток и открывается с наступлением нового дня, с уплатой комиссии брокеру за перенос такой сделки. Такое понятие присуще только Форексу и особой прибыли трейдеру не приносит. Рассчитываются такие свопы по специальной таблице брокера.

Как зарабатывать на свопах?

Что такое свопы? Свопы довольно популярны в среде трейдеров и крупных игроков на рынках. Например, мировой объем только кредитно-дефолтных свопов в конце 2007 года составлял 62 триллиона долларов, при том, что общий мировой ВВП на то время был 55 триллионов долларов. Хотя рынок кредитно-дефолтных свопов снизился после 2008 года, валютные и процентные свопы остаются популярными инструментами на рынках.

Заработок трейдера здесь происходит от перепродажи свопа другому трейдеру или от разницы между курсами свопов. Те же, кто заключают свопы получают прибыль от разницы курсов валют, от разницы процентных ставок.

Рынок свопов в России продолжает развиваться. Законодательно разрешено торговать различными видами инструментов, но торгуют только некоторые из них. На Московской бирже представлены валютные, процентные, валютно-процентные и овернайт-индекс свопы.

Сходу начать зарабатывать на свопах не так-то просто. Расчёты стоимости инструмента производится по множеству сложных формул. Трейдеру стоит пройти обучение перед началом работы со свопами. Желающим следует обратиться в Школу Трейдинга Александра Пурнова, где рассматривается торговля различными инструментами на Московской бирже. И следите за блогом Школы — здесь много полезной информации о трейдинге, в том числе и свопах. А за регистрацию каждый новый участник получает бесплатные уроки от Александра Пурнова.

Читайте также:

Что такое своп на рынке Форекс? Где его смотреть?

Валютный своп

Для того чтобы добиться успеха на валютном рынке важно не только контролировать свои эмоции или следовать выбранной стратегии, но учиться пользоваться инструментами и оперировать основными терминами. Одним из них является своп сделка. Трейдерам нередко приходится сталкиваться с таким понятием. Однако все новички относятся к нему по-разному. Для одних это еще один из способов получения еще большего дохода. Для других же это лишняя трата времени и источник лишних убытков.

Своп представляет собой термин, который применяется для обозначения операции, заключающейся в обмене финансовыми активами в торговой или же финансовой области. И не важно, что будет использовано в качестве такого актива: валюта или опцион.

Суть данного понятия заключается в том, что изначально заключается сделка по продаже или покупке какого-либо финансового инструмента, и затем происходит заключение так называемой контрсделки. Такой вид контракта предусматривает обратную продажу или покупку этого же актива через оговоренный промежуток времени. Стоит отметить, что при использовании Swap многих новичков пугает тот факт, что некоторые форекс брокеры взимают оплату-комиссию за проведение такой операции.

Как начисляется своп?

SWAP рассчитывается и начисляется автоматически в 00:00 часов по Гринвичу − 21:00 GMT или 17.00 EST(Нью-Йорк). Московская биржа формирует начисление в 02:00 (мск.). В этот момент происходит rollover − все сделки условно закрываются, на открытый объем начисляется своп по текущим ставкам и на следующей минуте нового дня сделки открываются снова — на тех же условиях. Размер ставок обновляется ежедневно по данным Центробанков.

Когда разница между ставками активов, участвующих в сделке, получается меньше брокерской комиссии, то такой валютный своп списывается и в ордерах Buy, и в сделках Sell. Как это скажется на вашем балансе – проверяйте на практике.

Даже когда биржа закрыта, проценты брокеру все равно придется платить. Поэтому в среду, вернее, в ночь на четверг, взимается (или начисляется – как повезет!) своп сразу за три дня, так как по графику следующий расчет приходится на неторговые дни (суббота-воскресенье).

Иногда для поощрения клиентов брокер возвращает клиенту отрицательную часть свопа, только в качестве торгового кредита – такую сумму нельзя вывести с депозита, но можно использовать в торгах.

Положительный и отрицательный своп

На сегодняшний день своп подразделяется на следующие основные типы:

  • положительный
  • отрицательный

Теперь разберем каждый из них подробней. Положительный своп имеет место быть, когда учетная ставка выбранных для сделки валют по курсу Мирового банка до девяти вечера по Гринвичу стала ниже, чем до указанного ранее времени.

Отрицательный своп наблюдается при наличии обратной ситуации. Если ставка Мирового банка по выбранным валютным парам стала выше к девяти вечера по Гринвичу, то своп будет данного вида. Следует отметить, что и в том и в другом случае за перенос позиции через сутки начисляется комиссионный сбор.

Как рассчитать своп?

Биржа Форекс сумму, списываемую (или начисляемую) по статье swap, называет storage (сторидж). Приведем пример ее расчета для GBP/USD.

Имеем: по состоянию на 10.04.2020 в Банке Англии ставка 0.1%, в ФРС США – 0.25%. Если у вас открыта сделка на продажу (SELL) объемом 1 лот, то вы должны продать 100000 GBP, то есть взять эту сумму в долг под 0.1% в год. После чего вы должны купить USD, которые придется внести на банковский «депозит» (виртуально) под 0.25% в год. Так как ставка валюты, которую вы купили (USD – 0.25%), больше аналогичного процента по валюте, которую в данной сделке вы решили продать (GBP – 0.1 %), то своп будет плюсовым (0.25 – 0.1 = 0.15)%, и должен начисляться вам на депозит, при обратной ситуации – списываться. Также размер свопа включает индивидуальную комиссию брокера – обычно в пределах 0,5–1,5% (см. спецификации и торговые условия). Общая формула для перевода этих %«годовых» в реальные деньги на счете выглядит примерно так:

Итак, при продаже валютной пары GBP/USD в расчете на 1 полный лот плата за услугу переноса позиции на следующий торговый день составит:

SWAP = (100000 * ((0.25 − 0.1) + 0.1725) / 100) * 1,24481 / 365 = 1.1 USD.

В России для рублевого депозита своп нужно пересчитать по текущему курсу доллар/рубль на момент формирования:

1.1 USD * 75 RUB = 82.50 RUB.

Как вариант, приведем пример расчета, если вам необходимо перенести открытые ордера по индексам (CFD):

Своп для открытых ордеров на товарные фьючерсы (CFD) считается по формуле:

Подробности расчета и начисления свопов подробно описаны в торговых условиях каждого брокера.

Виды свопов

Своп операции широко применяются опытными трейдерами, которые стремятся к большим уровня заработка. Однако для того чтобы правильно использовать не только спред, но и данный инструмент, важно ознакомиться не только с тем, как он работает, но и какими видами представлен.

Следующие виды свопов:

  • Процентный своп
  • Валютный своп
  • Своп на акции
  • Кредитный дефолтный своп

Процентный своп (Interest Rate Swap)

Процентный своп представляет собой производный финансовый инструмент. Он используется, когда у обеих сторон по сделке имеется намерение произвести обмен процентными платежами на заранее оговоренную сумму. Это значит, что в указанное в соглашении время одна из сторон по сделке должна выплатить другой тот процент, который был указан в контракте на полученную сумму.

Одной из сторон такого соглашения может стать хедж фонд или хеджер. Такая мера требуется для управления активами и пассивами. Также свопы такого типа нередко применяются спекулянтами, желающими получать доход от изменения процентных ставок.

Валютный своп (Currency Swap)

Валютный своп представляет собой использование сразу двух противоположных конверсионных контрактов на одну и ту же сумму. Только при этом даты валютирования являются отличными друг от друга. Следует отметить, что такое понятие, как дата валютирования обозначает собой время, когда наступает период исполнения более близкого контракта.

Дата окончания свопа фиксируется, когда наступает время окончания выполнения обязательств по последней сделке. Если та из них, при которой происходит покупка валюты, идет впереди по дате, а затем происходит контракт по продаже, то своп получает название «купил-продал». Если же обратная ситуация, то своп получит название «продал-купил».

Своп на акции (Stock Swap)

Во время торговли на Форекс трейдеры могут пользоваться различными финансовыми инструментами, среди которых фьючерс или любой другой. Ценные бумаги в виде акций тоже нередко становятся средством получения прибыли путем купли продажи. В некоторых сделках приходится использовать своп на акции.

Данный вид свопа представляет собой тот тип, при котором обмениваемые платежные потоки зависят от доходности по некоторому индексу биржи и по определенной процентной ставке.

Кредитный дефолтный своп (CDS)

Своп контракт такого типа заключается в том, что заключается соглашение между покупателем по сделке и эмитентом, при котором первый делает регулярные взносы, а второй обязуется при появлении у покупателя долговых обязательств перед третьей стороной, выплатить ей сумму, способную погасить всю задолженность.

В этом случае покупателю передается своего рода ценная бумага, которая служит в качестве страховки предоставленного кредита. После наступления дефолта бумага передается эмитенту, который предоставляет ему деньги в размере суммы долга с процентами.

Теперь рассмотрим более подробно преимущества, страховку и недостатки такого вида свопа, который трейдеры чаще всего используют для того чтобы заработать на форекс.

Преимущества

У использования CDS имеется одно очень важное преимущество, которое заключается в том, что нет необходимости в создании резерва. У покупателя финансового актива имеется риск, что эмитент этого актива обанкротится, а поэтому покупка CDS за определенную стоимость позволяет компенсировать убытки. Покупатель отдает эмитенту долговые бумаги, а тот выдает ему сумму в размере кредита.

Такое хеджирование применяется многими участниками рынка. Когда у заемщика образуется дефолт, то банк создает резерв. Благодаря страхованию своих рисков у покупателя не будет необходимости привлекать средства из оборота.

Страховка

Путем использования данного вида свопа имеется возможность получить страховку от самых разных видов сделок. И не важно при этом, использует ли участник рынка для торговли бинарные опционы или прочие инструменты. Сегодня имеется возможность застраховать самые разные виды контрактов. Примером может служить и страховка на случай отсутствия поставки по договору.

Покупатель передает поставщику оборудования в качестве аванса 80 процентов от его стоимости. Оно по договору должно быть выгружено в пункте назначения через два месяца. Однако данный срок не является небольшим и существует риск, что покупатель просто потеряет свои деньги. В такой ситуации обычно выходом является использование CDS.

CDS в финансовый кризис

Своп на форекс это один из самых востребованных инструментов. И одним из самых наиболее используемых из них является своп CDS. Он является относительно новым на рынке, чем и привлекает к себе все большее внимание спекулянтов, которые надеялись воспользоваться получением прибыли без лишних на то вложений. Однако ситуация кардинально начала меняться в кризисное время 2008 года.

В Америке в это время банки, которые заключили соглашение на выполнение долговых обязательств, начали терпеть убытки и обанкротились. Правительство решило спасать самые крупные предприятия. В частности, страховая компания AIG была спасена за счет государственных средств. В это время было выдано свопов на 400 миллиардов долларов. И одной только данной фирме нужно было перечислить более 22 миллиардов долларов. Государство постаралось спасти спасти самый крупный банк JP Morgan путем сотрудничества с корпорациями, в руках которых находились влиятельные скупленные финансовые инструменты.

Что значит своп и почему без него, нет рынка

Напомним: учетная процентная ставка – это процент, который платит каждый, кто берет деньги взаймы, в том числе государство в лице Центробанка. Это базовый регулятор инфляции и стоимости валюты.

На Форекс-рынке брокер не предоставляет кредитное плечо на срок больше одного торгового дня, то есть фактически каждый ордер проводится дважды, по схеме, так называемой контр-сделки. В момент перехода открытия нового дня купленная в сделке валюта используется как обычный банковский депозит, а валюта, которая продается, оформляется как кредит. Это позволяет держать сделки открытыми.

Фактически, разница между учетной процентной ставкой страны, валюта которой покупается по этой сделке, и аналогичной ставкой для валюты, которая в этом ордере продается, и есть своп (SWAP). Внешне эти суммы действительно выглядят как ежедневная плата брокеру за то, что он переносит наши открытые сделки на следующий день. Без такого механизма трейдер может только приобрести валюту, но продать ее возможности не будет.

Например, как выполняется любая операция по EUR/JPY.

Сначала мы должны в Банке Японии «взять кредит» и платить процент, пока сделка будет активна. Потом меняем полученные JPY на EUR в Центробанке Европы, причем реальные евро к нам в руки не попадают, а хранятся там же (в банке), но на эту сумму и за нее как за обычный банковский вклад будут начислены проценты. В результате BOJ будет с нас проценты за кредит «взыскивать», а ЕЦБ на наш «депозит» свои проценты начислит.

Cвоп на бирже − величина переменная, зависит от актуальных учетных ставок. В зависимости от участников сделки, своп может получиться отрицательным или положительным, а иногда (теоретически!) – даже нулевым, когда ставки совпадают.

Начать торговать прямо сейчас у надежного брокера Forex4you

Сделки своп

Многие начинающие трейдеры считают своп контракт обычным инструментом, при использовании которого велика вероятность получения убытков. Однако многие смотрят на него сточки зрения получения прибыли. У каждого современного валютного брокера имеется собственная таблица свопов. А трейдеры уже сами могут решать, пользоваться ли им таким видом инструмента или нет. У них имеется возможность для каждой выбранной валюты найти подходящий своп.

Все операции по свопам на рынке Форекс производятся путем соблюдения определенных условий, которые получили название Спот. По каждой валютной паре на терминалах имеются объемы свопов, по которым можно заключать сделки.

Смысл Atomic Swap и требования к валюте

Идея атомарного обмена была предложена как альтернатива. Atomic swap – это обмен, который или выполняется неразрывно, или не выполняется вообще. Такой подход позволяет совершить обмен, даже если пользователи не доверяют друг другу. Кроме того, участник не потеряет монеты, даже если оппонент целенаправленно хочет обмануть его.

Atomic swap является идеей с большим потенциалом и может быть реализован по разному и для совершенно разных цифровых валют. Поэтому в этой статье мы ограничимся спецификой работы atomic swap именно для таких криптовалют, как Bitcoin и Ether.

Для того чтобы цифровая валюта могла успешно поддерживать atomic swap, она должна удовлетворить некоторым фундаментальным требованиям.

Основным из них является возможность создать смарт-контракт с возможностью временной задержки. Кроме того, для совершения транзакции между двумя разными учетными системами необходимо, чтобы обе они могли использовать одну и ту же криптографическую хеш-функцию в задании условий траты монет (например, SHA-256). Это необходимо, чтобы контракт выполнялся корректно, когда пользователь предоставит результат выполнения хеш-функции. Более того, для успешного осуществления atomic swap необходимо наличие канала связи, поскольку пользователи должны off-chain обсудить условия обмена.

Обзор рынка на MT4

На платформе MT4 указаны объемы свопов для каждой валютной пары. Чтобы узнать длинный и короткий размер свопа, откройте «Обзор рынка» — потом правой кнопкой мыши нажимаете на интересующий валютный инструмент и «Спецификация»:

После того, как вы нажмете «Спецификация», откроется окно со подробной информацией относительно контракта выбранной вами пары валют. Как видно на скриншоте, вы имеете плавающий спред, размер контракта и многое другое. А рамочкой выделено то, что интересует вас в данный момент, а это «Своп длинных позиций» и «Своп коротких позиций».

  1. Длинные позиции (long) — позиции по покупке
  2. Короткие позиции (short) — позиции по продаже

В контрактах столбики swap могут выглядеть так:

Инструмент (пара)Swap LongSwap Short
EURUSD-0.17-0.19
GBRUSD-0.15-0.37
AUDUSD0.53-1.03

Или столбики swap могут выглядеть так:

Инструмент (пара)Swap покупкаSwap продажа
EURUSD-0.340 pips-0.183 pips
GBRUSD-0.215 pips-0.415 pips
AUDUSD0.6 pips-1.099 pips

Что такое своп на Форекс? Где смотреть и как использовать SWAP

Очень часто я наблюдал такую картину, когда новичок трейдер отказывается от входа в сделку из-за такого блок-фактора как своп. По его мнению, дополнительная плата за удержание своей сделки величина непомерно большая. Между тем своп бывает не только отрицательным. Разберемся в нашем обзоре, что это такое? Это запланированные потери или способ заработать? Существуют ли способы не оплачивать своп?

Начните торговать на Форекс с проверенными брокерами, перечисленными ниже
Свопы на финансовых рынках

Своп – Это перенос незакрытых ордеров на последующую торговую сессию. Такой перенос из-за разности процентных ставок двух валют, может стоить определенного процента трейдеру со счета, либо напротив зачисляться на счет. Т.е. своп может быть как прибылью, так и убытком.

Для чего мы платим за перенос сделки на следующий день?

Наша работа на Форекс не сводится, как правило, к покупке валютных средств для личного использования. Открывая ордер GBP/USD, мы не хотим в реальности продавать свои доллары и заиметь британский фунт. Нас интересует только спекулятивная составляющая этой операции. Для трейдера интерес представляет лишь один вопрос – в какую сторону будет двигаться цена актива? Сама по себе валюта мне не нужна. Поскольку речь идет о спекуляции, то открытый ордер будет перенесен на следующую торговую сессию, если трейдера, допустим, не удовлетворяет цена закрытия на данный момент. В течение такого переноса и будет начислен своп.

Чтобы было понятнее, разберем на примере. Тот же актив GBP/USD – ордер buy. По факту идет покупка британского фунта и продажа американского доллара. Допустим, процент по фунту равен 2%, по американскому доллару 1%, то в случае свопа, его величина будет положительной: 2-1=1%. Если тот же самый актив мы продаем – sell, то получается, что идет покупка доллара и продажа фунта. Имея те же самые процентные ставки, получаем отрицательный своп: 1=2=-1%

Топ список самых надежных и проверенных брокеров Форекс!

За что начисляются такие проценты?

Все очень просто. Открывая любой ордер, мы берем денежные средства у своего брокера. У нас же нет в реальности, например, доллара, в случае его продажи. Получается, что мы одалживаем определенное количество долларов и за это и взимается процентная ставка в нашем случае в 1%.

Своп бывает положительным. Разберем на примере покупки Евро. Когда открываем длинный ордер, например Евро, трейдер дает автоматическое соглашение на возможность предоставления кредитов для возможного использования этой валюты на продажу другим трейдерам.

Надо понять, что при покупке актива, величина процентной ставки, как правило, идет плюсом к сделке, а при продаже эта же величина высчитывается, потому что трейдер продает, чего в реальности у трейдера нет.

Отображение свопа в торговом окне брокера

Хороший торговый браузер обязательно вам покажет величину свопа при открывании ордера. Если сделка будет переноситься на следующий торговый день, сумма свопа будет находиться перед показателем прибыльности вашего ордера. Величина его может быть и прибыльной и убыточной. При переносе сделок еще на один день, сумма свопа будет также меняться. Последняя колонка прибыли формируется с учетом свопа по ордеру.

Важно знать и помнить, что ордера открытые в среду и переносимые на четверг, имеют тройной своп. Это связано с особенностями расчета сделок. Расчет по сделки, открытой в среду происходит в пятницу, а значит, перенос сделки со среды на четверг, будет рассчитана на ближайший рабочий день – т.е. понедельник. Поэтому своп оплачивается или зачисляется в троекратном размере.

На Форекс расчет значений свопа осуществляется в 17:00 по нью-йоркскому времени. Это 1 час по Москве.

Топ список самых надежных и проверенных брокеров Форекс!

Проверка свопов у брокера

Все величины свопов указываются на ресурсе вашего брокера. Разберем в качестве примера одного из популярных брокеров Альпари. На ресурсе есть подменю «Торговые продукты», далее выбираем «Forex», потом «Спецификация контрактов».

Открывается окно со всеми доступными активами и значениями свопов:

Свопы различаются для Buy и Sell ордеров. Минусовая величина – своп убыточный.

Как видно, ЦБ РФ выставляет различные проценты по валютным активам. Их величины низкими и весьма чувствительными.

Например, оцените пару USD/CNH

Как видно из таблицы, своп здесь весьма большой. Практически 13 пипсов в плюс на Sell ордерах и почти 13 пипсов в минус на Buy. Посчитайте, какая будет сумма свопа при открытом недельном ордере.

Вторым способом оценки свопа будет наведение указателя мыши на «Обзор рынка». Щелкаем правым кликом и выбираем «символы», смотрим интересующий актив в подпункте “СПЕЦИФИКАЦИЯ”.

В окошке видно свопы Buy, Sell ордеров – здесь они имеют отрицательные значения.

Так нужно ли обращать внимание на своп? Новички считают, что оплачивать перенос ордеров слишком затратное занятие, сулящее убытки. Такой подход очень неверен, в случае трейдинга основными активами.

Многие профессиональные трейдеры ведут торги на D1 графике, они практически не смотрят на величину свопов. Поскольку торги ведутся популярными активами, то и процент свопа на эти валюты невысок. Это касается и прибыльных и свопов и убыточных. На торги в целом они не влияют. Например, EUR/USD имеет своп около половины пункта, значит за 10-ти дневный ордер в баланс сделки добавят или из него вычтут не более 10 пунктов. Целью же таких средних позиций ставится прибыль, как минимум 100 пунктов. Поэтому не обращаем внимания на своп.

Другое дело, если трейдер работает с долгосрочными ордерами , это уже настоящая инвестиционная деятельность. Ордера, сроком от 30 дней и более, достаточно сильно будут подвержены влиянию свопов, поскольку сумма станет весьма внушительной.

Начните торговать с надежным брокером Форекс — Alpari

Как торговать на длинных позициях?

При ведении инвестиционной торговли необходимо применять безсвоповые счета. Большинство современных площадок осуществляют эту возможность. В случае необходимости использовании такого счета, при выборе типа укажите необходимость безсвоповой торговли. Такой вариант предполагает несколько увеличенные комиссионные брокеру, чтобы покрыть его убытки.

Итак, в случае если ваша стратегия предполагает не слишком затяжные ордера, то на своп внимания не обращаем. Но в случае торгов редко используемыми активами, заранее оцените величины их свопов.

Если вы долгоиграющий инвестор, то открывайте безсвоповые счета. Кому интересна тема свопов более подробно, в Сети можно изучить процентные ставки ЦБ. Такого рода таблицы показывают ставки все Центробанки мира. Они покажут текущее значение, при необходимости предыдущие и дату ближайшего пересмотра процентной ставки.

Стратегия Кэрри Трейдинг

Существует целый ряд торговых схем, зарабатывающих на свопах. Такая стратегия подразумевает открытие ордера, и необходимость держать его открытым по возможности как можно дольше, с целью заработка положительного свопа. Прибыльность такой торговли напрямую зависит от длительности сделки, а не на изменении цены актива.

Разумеется, выбирать необходимо валютные пары с максимально большим значением свопа. Для данной торговли пара Евро/Доллар совершенно не годится. Ищем пары с большим значением свопа.

В помощь трейдеру будет спецификация контрактов (смотрите картинку выше)

Разберем к примеру, AUD/DKK. Sell позиции отметаем сразу – своп убыточный, а вот Buy уже интереснее – 2,5 пункта в плюс за перенос позиции. Можно было бы тут неплохо заработать, если бы не одно но: комиссия (спред) за открытие сделки составляет почти 24 пипса. Это очень и очень много.

Теперь выберем другую пару EUR/NOK. Короткие позиции интересны величиной в 2,5 пипса, спред всего лишь 0,1. Это уже хорошо. Теперь надо разобраться, а стоит ли открывать короткий ордер на длительное время. Возможно, что тренд этой котировки восходящий. Тогда совершенно невыгодно долго тянуть короткую позицию. Поскольку тренд будет работать против нас. Значит, ищем пару с положительным значением свопа, и соответствующий тренд этому значению.

Начните торговать с надежным брокером Форекс — Alpari

Оцениваем график EUR/NOK. Ищем направление тренда (для торговли требуется нисходящее движение)

График, построенный на недельных свечах, наличие тренда не выявил. Дневной же график показывает устойчивое движение вниз

В данном варианте эта пара вполне подойдет для стратегии Кэрри Трейдинг. Открываем сделку на продажу и держим максимально долго, зарабатывая на переносе позиции.

Читайте полезные разделы сайта для успешной торговли:

В этом и заключается суть заработка на свопах.

Удачной торговли!

узнайте больше про торговлю на Форекс и торговлю бинарными опционами на наших сайтах!

Похожие статьи:

Что такое рынок Форекс и можно ли на нем заработать новичку?

Суть Форекса. Или как получить прибыль, торгуя на мировом финансовом рынке.

Дейтрейдинг и скальпинг: положительные или же негативные методы торговли на Форекс?

С чего начать торговлю на Форекс. Как начать торговать новичку?

Псевдоброкер Larson Holz — обзор, отзывы и мнение о проекте.

Программа-калькулятор Forex. Как посчитать прибыль или убытки в трейдинге.

Total Page Visits: 511 — Today Page Visits: 3

Swap простыми словами

Объясню на простом примере, что такой своп. Например, один человек едет в Европу, а второй — в Россию. У первого человека есть рубли, а у второго – евро. Чтобы обеспечить себя финансово на время путешествия, люди договорились поменяться между собой двумя валютами. Поездки состоялись. Деньги не были потрачены. Люди вновь встречаются и производят обратный обмен — один человек возвращает рубли другому, а второй — возвращает евро. Если за это время поменялись курсы валют или кто-то потратил часть денег, то кто-то из двух людей выиграл, а кто-то потерял в финансовом смысле, т.е. получил выгоду или невыгоду. Такой прием часто применяется на профессиональном финансовом рынке.

Своп представляет собой один из самых важных инструментов на рынке Форекс, которым должен оперировать любой трейдер. Для того чтобы зарабатывать на валютном рынке нужно не только знать правила, особенности и определиться с выбором стратегии, но правильно выбрать вид свопа, который предлагает брокер. Ведь он является неотъемлемым элементом торговли.

Автор Ganesa K.

Профессиональный инвестор с опытом работы 5 лет с разными финансовыми инструментами, ведет свой блог и консультирует вкладчиков. Собственные эффективные методики и информационное сопровождение инвестиций.

Общее толкование понятия SWAP

В финансовом мире этим термином обозначают договорённость, позволяющую сторонам временно обменяться какими-нибудь активами или обязательствами. Чтобы определить понятие своп простыми словами достаточно представить себе двух людей, договорившихся на время отдать друг другу в пользование равноценные автомобили.

Соответственно такая операция подразделяется на два этапа. На первом этапе осуществляется первичный обмен активами или обязательствами, а на втором – возврат, он же закрытие сделки. В финансовом мире различают следующие свопы:

  • валютные;
  • акционные;
  • процентные;
  • свопы драгметаллов

РегистрацияДемо-счет

Принцип работы атомарных свопов

Атомарный своп использует так называемые блокировки с ограничением по времени (HTLC). Фактически это контракты, которые поддерживает сама учетная система цифровой валюты. Пара специальных контрактов гарантирует, что если монеты одной валюты меняют владельца, то и монеты второй валюты тоже. А если одна из сторон контрактов не подтвердит перевод в срок, то монеты вернутся изначальным владельцам обратно.

Таким образом монеты обоих валют блокируются до тех пор, пока все условия не будут выполнены и подтверждены. Таким образом либо обмен монетами выполнится атомарно либо будет отклонен полностью.

Рассмотрим этот процесс на более детальной схеме. Представьте две цифровые валюты, для учета которых применяется технология блокчейн: α и β. Есть два участника: Алиса (А) и Боб (Б). Сначала Алиса создает новый адрес в блокчейне валюты α и передает его Бобу. Боб также создает новый адрес, но в блокчейне валюты β, и передает его Алисе.

Алиса инициирует транзакцию со смарт-контрактом, на котором блокирует свои монеты, которые она хочет обменять с Бобом. Боб верифицирует этот смарт-контракт (проводит ручной или автоматизированный аудит), создает свой смарт-контракт на основе контракта Алисы и передает его ей. В свою очередь Алиса верифицирует смарт-контракт Боба в блокчейне β и, если все корректно, публикует свое секретное хеш-значение в блокчейне β во время разблокировки монет, которые были заблокированы Бобом.

С помощью этого хеш-значения Боб может разблокировать монеты, которые Алиса заблокировала в блокчейне α. Таким образом, совершается обмен. До момента первой публикации хеш-значения, все участники остаются при своих монетах, а после участники свободно могут получить доступ к монетам оппонента. Именно поэтому обмен можно считать trustless.

Время подтверждения

Для совершения trustless обмена atomic swap необходимо всего 4 транзакции, по 2 в каждом блокчейне, а также off-chain коммуникация между субъектами для передачи текста смарт-контракта. Поэтому время совершения обмена с помощью atomic swap может занимать от 1 часа до того времени, которое указано в смарт-контракте субъектов во временной задержке.

Валюты, поддерживающие атомарные свопы

К валютам, которые на данный момент поддерживают atomic swap, относятся:

  1. Bitcoin и его форки: Litecoin, Monacoin, Zcoin, Viacoin и т. д.
  2. Ethereum и подобные ему проекты, смарт-контракты которых пишутся на языках программирования и выполняются в виртуальных машинах.

Стоит отметить, что до сих пор не существует единого стандарта для atomic swap. Все, кто на данный момент используют atomic swap, используют криптографию и смарт-контракты без единого стандарта.

Недостатки технологии

В децентрализованных биржах пока нельзя реализовать так называемые dark pools – специальный orderbook, в которых никто не видит orders. Такой подход используют в централизованных биржах, чтобы скрывать предложения по обмену крупных сумм, поскольку они могут манипулировать рынком. Для реализации dark pools в децентрализованной бирже необходимо использовать сложную криптографию.

Кроме того, в децентрализованных биржах пока не будут доступны операции с фиатными валютами. Фиатные валюты не имеют учетной системы, где можно было бы прописать смарт-контракт. Поэтому нет возможности совершить atomic swap между фиатными и цифровыми валютами.

Проблема Panic Sell

При массовом использовании atomic swap существует проблема, которая тяжело поддается решению. Допустим, что есть учетная система, внутри которой взимается очень высокая комиссия за обработку транзакций, а сами транзакции очень долго подтверждаются. Пользователи начинают продавать эту валюту, поскольку она имеет низкую пропускную способность, и создают orders на децентрализованной бирже, но эти orders при выполнении создают смарт-контракты в том же блокчейне, что и валюта, которую пытаются продать.

Таким образом, сеть нагружается еще больше, ожидающие транзакции образуют еще большую очередь и пользователи еще сильнее хотят продать эту валюту, выставляя больше orders и увеличивая очередь транзакций.

В качестве аналогии можно привести пример из ядерной физики. При распаде одного ядра изотопа урана 235 оно обычно испускает от 1 до 8 свободных нейтронов. Каждый нейтрон, образовавшийся при распаде может вызвать распад соседнего ядра урана, это явление называется цепной реакцией деления ядра. Собственно, это и является принципом взрыва атомной бомбы. Причем решить проблему тушения ядерных взрывов до сих пор не удалось решить должным образом.

Конечно, проблема Panic Sell в децентрализованных биржах на основе atomic swap не такая существенная в сравнении с проблемой атомных бомб, но данная аналогия очень наглядно отражает суть лавинообразного распространения панического процесса на рынке.

Риски использования atomic swap

Из-за отсутствия третьей стороны при использовании atomic swap есть свои риски. Если пользователь не провел аудит контракта, который ему прислал оппонент, есть вероятность, что оппонент может украсть деньги первого пользователя. Кроме того, если после исполнения смарт-контракта первый пользователь забрал деньги, а оппонент не выполнил redeem script вовремя, оппонент может потерять свои деньги.

Своп-операции: базовые принципы

Чтобы выполнять на бирже выгодные сделки с использованием свопов, трейдеры используют следующие принципы:

  1. Начиная торговую операцию со свопом, нужно продать или купить определенную сумму валюты. Сделать это нужно в противовес другой валюте с определенной ставкой на определенную дату, которую мы будем считать исходной (так называемой «ближайшей» – ведь она является первичной по отношению к дате, когда средства будут зачисляться).
  2. Продолжение сделки на базе свопа предполагает аналогичную куплю-продажу валюты по заранее известной банковской ставке – но уже с иной датировкой зачисления, что именуется «отдаленной» датой.

Самое главное: риск такой сделки почти на нулевом уровне либо будет очень несущественным. На фоне лидирующей спот-ставки это действительно малый риск. Ведь первый этап создает рискованные условия, а второй закрывает этот риск незамедлительно и без существенного ущерба.

Как торговать в направлении положительных свопов?

Инвестору не стоит забывать, что отличие между процентными ставками бывает и отрицательным. Своп может списываться со спекулянта, если при приобретении базовой денежной единицы выставлен меньший процент, чем у котируемой.

Как работать с наличие положительного свопа? Об этом далее.

Принцип стратегии

Итак, принцип сводится к тому, что потребуется выбрать пару с положительным свопом, затем держать сделку открытой на протяжении длительного времени.

Спекулянтам в момент завершения операций нужно учитывать и размер спреда. Отличие между приобретением и продажей пары не должна быть чрезмерно большим, в противном случае он поглотит профит. Также стоит брать в расчет размер комиссионных издержек диллингового центра. Есть брокеры, которые выставляют комиссию выше как раз на парах экзотической группы.

Правила для торговли в длинную сторону

Чтобы открыть сделку на приобретение, трейдер обязан соблюдать такие правила, как:

  • своп для позиций long – положительный;
  • глобальное трендовое движение – бычье;
  • размер спреда и комиссии небольшие.

Для наглядности, можно использовать торговлю с парой доллар-крона Швейцарии. Как раз этот актив считается оптимальным для трейдинга в длинную сторону. С осени 2020 года можно наблюдать за бычьим трендом пары.

Правила для торговли в короткую сторону

Чтобы открыть сделку на покупку, трейдер обязан соблюдать такие правила, как:

  • своп для позиций short – положительный;
  • глобальное трендовое движение – медвежье;
  • размер спреда и комиссии небольшие.

Для наглядности, можно использовать торговлю с парой доллар-южноафриканский ренд. Как раз этот актив считается оптимальным для трейдинга в короткую сторону. Последнее время спекулянты отмечают наличие нисходящего тренда.

Торговля без свопов

Возможно ли торговать без свопа вообще? Имеется два варианта решения проблемы.

Первый вариант – трейдинг «intro day» — внутри дня. Если вы открываете сделку и закрываете её в течение суток – своп не взимается, так что спокойно выбросьте его из головы. Если торгуете среднесрочно, то величина свопа не велика и особого влияния на вашу прибыль не окажет. Когда прочтёте в статье про цену о пунктах и ощутите своп в реальности, он покажется вам мелочью.

Второй вариант – открытие бессвопового счёта. Такие возможности есть у большинства современных продвинутых брокеров. Открывать бессвоповый счёт нужно только при позиционном трейдинге, когда планируется удержание сделки на несколько месяцев.

Важно помнить, что бессвоповый счёт выгоден лишь при отрицательных свопах. Если открываться на понижение, например, по трём вышеназванным валютным парам, то свопы превратятся в источник дополнительной прибыли.

Бесплатно ничего не делается. Брокер избавит вас от необходимости платить свопы, но установит комиссию (чаще всего делается именно так) – будете платить и при открытии, и при закрытии торговой позиции, комиссии будут значительно менее выгодны, чем спреды.

Поэтому сто раз подумайте, прежде чем начать торговать на счёте без свопа, действительно ли вам под силу удерживать позиции долгосрочно. Проблема ведь не только в прибыльности, но и в эмоциональном напряжении: ждать год или более, а потом увидеть, что депозит слился, или сделка закрылась по безубытку – на психологическом состоянии скажется однозначно. Трейдеров-долгосрочников не так уж и много.

Зачем платить за перенос?

Для начала следует разобраться в том, как образуется своп. По правилам торговых площадок, поставка приобретенной валюты должна происходить на следующий рабочий день. Но в тех случаях, когда позиция не закрывается в течение рабочих суток, происходит swap tomorrow next (swap tom next или rollover). Ордер по окончании торговых суток закрывается и тут же снова открывается. При этом все параметры и котировки сохраняются прежними. За эту операцию брокер берет комиссию – своп.

Стоимость сделки по свопам

На Форексе игроки получают своп-очки – они начисляются по системе, которая учитывает дату и общие затраты трейдера на покупку валюты продажу валюты за конкретный временной промежуток. Этот отрезок времени имеет длину, которая начинается от спот-даты и заканчивается итоговой датой для зачисления. Также многое зависит от количества начисляемых пипсов или вычтенных пипсов из ставки. На основе этих данных рассчитывается объем текущих издержек.

Как рассчитать стоимость такой сделки? Исходными данными будет служить количество дней от спот-даты и до финальной выплаты. К ним прибавляют ставку межбанковского уровня, которая будет работать на рынке в момент наступления финальной даты для обоих вариантов валют.

По итогам сделки ее можно будет считать прибыльной для той из сторон торгового процесса, кто сможет продать свою валюту по максимально высокой ставке на финальную дату. В минус сработает тот трейдер, который ее купит по самой высокой ставке, обогатив, таким образом, своего визави.

Заработок на свопах – миф или реальность

Любой здравомыслящий человек задумается, нельзя ли зарабатывать на свопах? Например, открыть сделку за минуту до полуночи и закрыть в первую минуту нового дня, ухватив своп. Велосипед изобрести не удастся – методики заработка на свопах действительно существуют и родились они давненько. Вылились даже в отдельную отрасль – кэрри-трейдинг (Carry Trade).

Получить миллионы за две минуты, к сожалению, не получится. Потому что на Форексе есть такая вещь, как спред. Читайте отдельную статью «Что такое спред».

Если говорить кратко, то спред – это определённая сумма денег, которую трейдер уплачивает брокеру один раз в момент открытия сделки за исполнение торгового приказа.

Спред всегда больше свопа. Причём часто можно наблюдать прямую пропорциональность: чем больше свопы (характерно для экзотических валютных пар), тем шире спред.

Но спред взимается один раз, а свопы начисляются ежедневно. Вывод – если держать сделку долго-долго при положительном свопе, спред однозначно перекроется и трейдер заработает неплохую сумму.

Возникает, правда, другая проблема: рынок за это «долго-долго» на месте стоять не будет. И если мы открылись на повышение в целях подкопить свопы, а бычий тренд сменился на медвежий – останемся без средств.

Вывод. Для заработка на свопах надо пройти следующие этапы:

  1. Выявить валютные пары, по которым начисляются наиболее крупные свопы, не забыть определить нужный тип сделки.
  2. Проанализировать недельные графики ценовых колебаний, определить тип тренда, построить прогноз на основании технических методов анализа. Желательно использовать именно комплексный подход, а не руководствоваться исключительно индикаторами или паттернами. Технический анализ должен указывать наиболее выгодную точку для открытия торговой позиции в нужном направлении (если она есть).
  3. Проанализировать фундаментальные данные, ответить на вопрос: «Куда рынок смотрит». Даже на недельном графике могут возникать движения, противоречащие фундаментальной аналитике, однако открываться на долгосрок в таком случае нельзя. Идеальный вариант – когда и технический, и фундаментальный анализ подтверждают друг друга.
  4. Определить ценовые значения, от которых рынок либо начнёт разворот, либо остановится, войдёт в рэйндж.
  5. Составить примерный прогноз: сколько времени рынок будет двигаться в нужном направлении до точки разворота. Обязательно учесть волатильность!
  6. Если есть выгода – открываться, чтобы заработать и на свопах, и на ценовом движении в нужном направлении.

Кстати, если рынок дойдёт до нужной точки, а потом начнёт формировать боковой тренд, это ещё выгоднее – прибыль от трендовой торговли расти не будет, но свопы продолжат увеличиваться. Если подобная ситуация наблюдается, размещайте Стоп Лосс за линией сопротивления бокового тренда.

Ссылку на статью про фундаментальный анализ я уже давал ранее, про техническую аналитику мы особо пока не говорили, но базовые вещи изложены в статейке «Как начать торговать на Форекс». За объяснением понятий «медвежий/бычий тренд» и «рэйндж» прошу обращаться сюда — «Понятие тренда на финансовом рынке».

Или ролик смотрите – быстрее будет.

Как отделить валютные пары с большими свопами от пар с маленькими? Можно считать вручную, но гораздо проще – посмотреть сводную таблицу на сайте брокера, с которым работаете. Не советую анализировать данные чужих брокеров: выше я писал, что посредники определённые комиссионные со свопов имеют, поэтому значения чуть-чуть, но различаются.

Давайте посмотрим на таблицу свопов у брокера Альпари. Выглядит она так.

Проще всего на неё выйти или по ссылке выше, либо выбрать в главном меню на сайте вкладку «FOREX, металлы и CFD» — «Спецификация контрактов».

По позициям на покупку наиболее высокие свопы у валютных пар USD/SEK (американский доллар/шведская крона) – 2,560 пункта, TRY/JPY (турецкая лира/японская иена) – 0,913, NZD/CHF (новозеландский доллар/швейцарский франк) – 0,500, далее свопы меньше.

По позициям на продажу аналогично выделим три валютные пары-рекордсменки. Это USD/MXN (американский доллар/мексиканское песо) – 19,014, USD/ZAR (американский доллар/южноафриканский рэнд) – 14,811 пункта, GBP/TRY (британский фунт стерлингов/турецкая лира) – 12,520.

Если пункты вам пока ещё мало о чём говорят, читайте статью «Что такое цена» (ссылка будет позже), там всё детально прописано.

Перспективнее всё же открываться на понижение – цифры куда более значительные. Оценим перспективы по трём указанным валютным парам. Обращаю ваше внимание, нужные нам валюты – это даже не минорные инструменты, а экзотика — доступны они только на счёте ECN, в «стандарте» их нет.

На паре USD/MXN стабильный восходящий тренд. Сейчас наблюдается сильная коррекция, но вряд ли она окажется продолжительной.

Идём дальше – пара USD/ZAR. Аналогичная ситуация. Лучше обратимся к месячному таймфрейму.

Последняя надежда — GBP/TRY. А этой валютной пары в терминале что-то и нет. Должна быть в «FX Special», но…

Не судьба. Может сейчас уже не торгуется эта валюта, в таблице просто осталась, уточню в поддержке.

По двум предшествующим парам ситуация развивается не в нашу пользу: тенденции восходящие, зарабатывать на снижении курса и на накоплении свопов мы, к сожалению, не можем. Если заинтересовались темой, анализируйте другие пары, при возникновении вопросов или сомнений спрашивайте через комментарии, проконсультирую.

Валютный своп (swap) на Форекс

Очень часто новичков на форекс останавливает от торговли на дневных графиках наличие свопов (swap). Их пугает осознание того, что за удержание позиции дольше суток с них возьмут дополнительную плату. Но свопы бывают и положительными. Так что же такое своп (swap)? Лишний убыток или возможность для дополнительной прибыли? Можно ли не платить своп? Ответы на эти и другие вопросы ниже.

Что такое своп (swap) на форекс

Итак, что такое своп (swap)? Это разница процентных ставок по кредитам двух валют, зачисляемая на счёт, либо взимаемая со счёта, при переносе торговой позиции на следующие сутки. Причём своп бывает, как положительным, так и отрицательным.

Почему мы платим на перенос позиции за следующие сутки?

Во-первых, мы не хотим получить реальные поставки валюты. Допустим мы купили пару EUR/USD. Наша задача не состоит в том, чтобы получить евро и продать доллар. Мы всего лишь заинтересованы в каких-то спекуляциях с валютной парой. Нам интересно, что бы цена пошла вверх или вниз в зависимости от нашей позиции. Мы не хотим получить реальную поставку n-ого количества валюты. Так как мы просто спекулируем, а реальные деньги нам не нужны, то наша позиция, наш ордер, просто переносится на следующий день без поставки реальной валюты. И во время этого переноса начисляется своп .

Давайте рассмотрим это на примере. Допустим, мы покупаем пару EUR/USD. Фактически мы покупаем евро и продаём доллар. Если процентная ставка по евро 2%, а по доллару 1%, то при ролловере (переносе позиций на следующий день), вы получите положительный своп около 1%.

2% – 1% = 1%

А если же мы продаём пару EUR/USD, то тогда мы покупаем доллар и продаём евро. Если процентная ставка по евро 2%, а по доллару 1%, то при ролловере своп будет отрицательным и составлять около 1%

1% – 2% = -1%

Почему же взимаются эти проценты?

Когда мы продаём доллар то, так как у нас его нет изначально, мы берём его взаймы. И соответственно платим за это кредитную процентную ставку 1%. Если мы держим нашу позицию при переносе на следующий день. Если мы продаём то, чего у нас нет мы платим процентную ставку за использование заемных средств.

Почему же мы получаем определённый процент в зависимости от процентной ставки? Почему когда мы покупаем, какую-либо валюту нам должны доплачивать?

Дело в том что, когда мы покупаем к примеру евро. Мы автоматически соглашаемся на то, что наша позиция может быть использована для предоставления кредита на продажи евро другим игрокам. Таким образом, когда мы что-то покупаем, мы получаем процентную ставку. А когда мы что-то продаём, мы платим процентную ставку за предоставление кредита. Так как нам позволили продать то, чего у нас не было. И вот эта самая разница процентных ставок называется Своп. Теперь надеюсь вам стало более понятно.

Где же найти своп в терминале?

В терминале своп отражается, когда вы открываете какую-либо позицию. И если вы держите её в момент переноса позиции на следующий день, то есть как правило больше суток, то своп отображается там же, где находятся показатели прибыли, убытка по текущим позициям, цена открытия, закрытия. Там же вы найдёте колонку Своп. Он может быть, как положительным, так и отрицательным. И в зависимости от того, сколько раз был начислен, либо списан своп с позиции, графа прибыль будет так же изменяться с учётом свопа.

Обратите внимание, что в ночь со среды на четверг взимается либо начисляется тройной своп. Потому что в выходные банки закрыты, а ставку по кредитам мы всё равно платим либо получаем. Именно по этой причине начисляется тройной своп. Об этом стоит помнить и обращать внимание.

Как я уже упоминал, свопы начисляются в 17:00 по времени Нью-Йорка (США). Или в 0:00 часов по времени в торговом терминале. По Московскому времени это примерно час ночи.

Где посмотреть на свопы?

Пишутся данные о свопах на сайтах ваших брокеров. К примеру, у Alpari это доступно в разделе: «Торговые продукты – Forex– Спецификация контрактов»

Ниже можно увидеть список валютных пар и данные по свопам:

Своп для коротких позиций и для длинных. Если указано значение с минусом, значит своп отрицательный. И так указанно по всем валютам.

Обратите внимание, что процентные ставки у Центробанков разные, по разным валютным парам спреды могут быть как незначительными, так и весьма заметными.

Как к примеру, по доллару/китайскому юаню:

Свопы по по коротким позициям почти 13 пунктов в плюс. По длинным позициям так же 13 пунктов, но в минус. Это может быть весьма существенно, особенно если вы держите позицию неделю.

Также своп можно посмотреть в терминале наведя мышку на окно «Обзор рынка». Нажать правой кнопкой мыши, выбрать “символы” и выбрать интересующий нас символ.

Здесь будет указан своп длинных и коротких позиций. На фото ниже вы можете видеть, что своп для USD/JPY для длинных позиций отрицательный и для коротких так же отрицателен.

Возникает логичный вопрос. Стоит ли обращать внимание на свопы? Одним из препятствий, которые состоит на пути новичков, желающих торговать на дневных графиках, то есть открывать позиции раз в день и анализировать позиции на графиках D1, где одна свеча – один день, являются свопы.

Новички думают, что “так как я буду платить свопы за перенос позиции на следующий день, то тогда я на этом буду терпеть какие-то значительные убытки”. Это мнение совершенно не верно. Если конечно вы торгуете основными валютными парами. Если вы не торгуете какими-то экзотическими валютными парами, то свопы можно не учитывать.

Лично я торгую на дневных графиках и на свопы не обращаю внимание. Так как кредитные ставки у Центробанков крупнейших стран очень низкие, то свопы, что в плюс, что в минус, какой-либо значимой нагрузки не несут. Потому что, если мы возьмём своп по тому же EUR/USD, он составит очень малое значение и обращать на него внимание смысла нет. Даже если бы вы держали позицию 10 дней, вам было бы начислено, к примеру, 5 пунктов. На дневных графиках цели ставятся от 100 пунктов, то мы понимаем, что своп незначителен.

Если вы не держите позиции не более 2 недель, то на свопы внимания можно не обращать. А если же вы позиционный трейдер и относитесь скорее к инвесторам, держите позиции по несколько месяцев, а возможно и год и более, – то на свопы стоит обратить внимание. Так как если вы держите позицию год, то за это время может набежать внушительная сумма.

Как действовать в случае, если вы торгуете держа позиции от месяца и более?

В этом случае вам пригодятся бессвоповые счета. В настоящие время практически все брокеры предоставляют возможность создать такой счёт. При его открытии нужно просто указать, что вы хотите счет без свопа. Но при этом стоит помнить, что будет взиматься повышенная комиссия за позицию. Так как брокеру нужно компенсировать свои убытки.

Таким образом если вы не держите позиции открытыми дольше месяца, то на свопы можно внимание не обращать. Если конечно вы торгуете не экзотическими валютными парами, а основными.

Если же вы относите себя скорее к инвесторам и держите позиции открытыми по несколько месяцев, то вам стоит присмотреться к бессвоповым счетам.

Для тех, кто хочет углубиться в вопрос свопов, можно в интернете посмотреть таблицу процентных ставок Центробанков мира. Вбиваете эту фразу в поисковик. И вам выдаются сайты, на которых есть такая информация:

Для примера, я зашёл на сайт FXSTREET.

В таблице имеются данные Европейского ЦБ, Австралийского, Канадского, Индонезии и т. д. Все данные здесь есть. Можно рассмотреть текущую ставку, предыдущее значение, а так же дату по изменению процентной ставки.

Керри Трейдинг (Carry Trading)

Существуют так же стратегии, направленные на работу именно со свопами. В целом их называют керри трейдинг (Carry Trade). Суть керри трейдинга в том, чтобы держать позицию как можно дольше и получать положительный своп. Практически, стратегия направленна на то, чтобы заработать на свопах, а не на движении цены в сторону нашей позиции.

Такие стратегии применяются к тем валютам у которых есть существенный положительный своп. Скажем на том же EUR/USD применять такую стратегию бесполезно. Так как свопы очень маленькие. Для керри трейдинга стоит отбирать именно пары с высоким свопом.

Опять же, выбрать их можно на странице спецификаций контрактов:

Вот к примеру пара AUD/DKK. У неё своп по коротким позициям отрицательный. Нас это не интересует. А вот своп по длинным позициям 2,5 пункта. Соответственно если мы будем держать позицию долгое время, то на свопах можно неплохо заработать. Но у этой пары большой спред 23,9 пунктов, по этой причине она нам не интересна. Слишком высокая комиссия за открытие позиции.

Рассмотрим другие валютные пары с высокими положительными свопами.

Пара EUR/NOK. По коротким позициям своп 2,5 пункта. Но при этом спред небольшой и составляет 0,1. Это нам в плюс, так как не будет мешать открывать позиции. Но есть ли нам смысл просто так открывать короткую позицию и держать её долгое время? Вдруг у этой валютной пары глобальный тренд восходящий? В этом случае нам будет невыгодно долгое время держать короткие позиции. Так как в долгосрочной перспективе мы потеряем деньги от роста цены. Поэтому нужно найти пару с высоким положительным свопом, и чтобы при этом её долгосрочный глобальный тренд, который длится годами, был в ту сторону позиции, в которую мы собираемся торговать.

Давайте рассмотрим пару EUR/NOK. Есть ли у неё глобальный тренд вниз?

На недельном графике в целом у пары тренд как таковой отсутствует. Но если переключиться на дневные графики, то видна повышенная тенденция вниз.

То есть в принципе эту валютную пару можно использовать для керри трейдинга. Мы будем открывать короткую позицию и держать её долгое время. Возможно месяц, а то и год и более. Естественно просто так мы заходить на позицию не будем, но я надеюсь, что этот пример пояснил вам суть керри трейдинга.

Таблица свопов Forex брокеров

С уважением,Власов Павел
Tlap.com

Введение в свопы

Срочные контракты можно разделить на два основных семейства:

1. Условные требования (например, опционы)

2. Форвардные требования, которые включают биржевые фьючерсы, форвардные контракты и свопы.

Своп — это соглашение между двумя сторонами об обмене последовательностями денежных потоков в течение определенного периода времени. Обычно в момент заключения контракта, по крайней мере, один из этих рядов денежных потоков определяется случайной или неопределенной переменной, такой как процентная ставка, обменный курс, цена акций или цена товара.

Концептуально своп можно рассматривать либо как портфель форвардных контрактов, либо как длинную позицию в одной облигации в сочетании с короткой позицией в другой облигации. В этой статье мы обсудим два наиболее распространенных и основных типа свопов: процентные и валютные свопы.

Ключевые выводы

  • В финансовой сфере своп — это договор с производным финансовым инструментом, в котором одна сторона обменивает или обменивает стоимость или денежные потоки одного актива на другой.
  • Из двух денежных потоков одно значение является фиксированным, а другое — переменным и основано на индексной цене, процентной ставке или обменном курсе валюты.
  • Свопы — это индивидуализированные контракты, которые торгуются на внебиржевом (OTC) рынке в частном порядке, в отличие от опционов и фьючерсов, торгуемых на публичной бирже.
  • Простые процентные и валютные свопы — это два наиболее распространенных и основных типа свопов.

Рынок свопов

В отличие от большинства стандартизированных опционов и фьючерсных контрактов, свопы не являются биржевыми инструментами. Вместо этого свопы представляют собой индивидуальные контракты, которые торгуются на внебиржевом (OTC) рынке между частными сторонами.Фирмы и финансовые учреждения доминируют на рынке свопов, и лишь немногие (если таковые имеются) физические лица когда-либо участвуют. Поскольку свопы происходят на внебиржевом рынке, всегда существует риск того, что контрагент не выполнит свои обязательства по свопу.

Свопы кредитного дефолта (CDS)

Первый процентный своп произошел между IBM и Всемирным банком в 1981 году. Однако, несмотря на их относительную молодость, свопы стали очень популярными. В 1987 году Международная ассоциация свопов и деривативов сообщила, что общая номинальная стоимость рынка свопов составляла 865 долларов. 6 млрд. К середине 2006 года эта цифра превысила 250 триллионов долларов, по данным Банка международных расчетов. Это более чем в 15 раз превышает размер рынка публичных акций США.

Простой процентный своп ванили

Самый распространенный и простой своп — это простой процентный своп. В этом свопе Сторона А соглашается выплатить Стороне Б заранее установленную фиксированную процентную ставку на условную основную сумму в определенные даты в течение определенного периода времени. Одновременно Сторона B соглашается производить платежи на основе плавающей процентной ставки Стороне A по той же условной основной сумме в те же указанные даты в течение того же указанного периода времени.В обычном свопе два денежных потока выплачиваются в одной и той же валюте. Указанные даты платежа называются датами расчетов, а промежутки времени между ними — периодами расчетов. Поскольку свопы представляют собой индивидуализированные контракты, выплаты процентов могут производиться ежегодно, ежеквартально, ежемесячно или с любым другим интервалом, определяемым сторонами.

Например, 31 декабря 2006 г. компания A и компания B заключают пятилетний своп на следующих условиях:

  • Компания A выплачивает компании B сумму, равную 6% годовых, на условную основную сумму в 20 миллионов долларов.
  • Компания B выплачивает компании A сумму, равную годовой ставке LIBOR + 1% годовых на условную основную сумму в 20 миллионов долларов.

LIBOR или лондонская межбанковская ставка предложения — это процентная ставка, предлагаемая лондонскими банками по депозитам, сделанным другими банками на рынках евродолларов. Рынок процентных свопов часто (но не всегда) использовал LIBOR в качестве основы для плавающей ставки до 2020 года. Переход от LIBOR к другим ориентирам, таким как обеспеченная ставка финансирования овернайт (SOFR), начался в 2020 году.Для простоты предположим, что обе стороны обмениваются платежами ежегодно 31 декабря, начиная с 2007 года и заканчивая 2011 годом.

В конце 2007 года компания A выплатит компании B 1 200 000 долларов (20 000 000 долларов * 6%). 31 декабря 2006 г. годовая ставка LIBOR составляла 5,33%; таким образом, Компания B выплатит компании A 1 266 000 долларов (20 000 000 долларов * (5,33% + 1%)). В обычном процентном свопе плавающая ставка обычно определяется в начале расчетного периода. Обычно своп-контракты позволяют проводить взаимозачет платежей друг против друга, чтобы избежать ненужных платежей.Здесь компания B платит 66 000 долларов, а компания A ничего не платит. Ни при каких обстоятельствах основная сумма не переходит из рук в руки, поэтому она называется «условной» суммой. На рисунке 1 показаны денежные потоки между сторонами, которые происходят ежегодно (в данном примере).

Рисунок 1: Денежные потоки для простого процентного свопа

Простой ванильный валютный своп

Обычный валютный своп включает в себя обмен платежей по основной сумме и фиксированным процентам по ссуде в одной валюте на выплаты по основной сумме и фиксированным процентам по аналогичной ссуде в другой валюте.В отличие от процентного свопа, стороны валютного свопа обмениваются основными суммами в начале и в конце свопа. Две указанные основные суммы устанавливаются таким образом, чтобы быть приблизительно равными друг другу с учетом обменного курса на момент инициирования свопа.

Например, компания C, американская, и компания D, европейская, заключают пятилетний валютный своп на 50 миллионов долларов. Предположим, что в то время обменный курс составлял 1,25 доллара за евро (например, доллар стоит 0.80 евро). Во-первых, фирмы обменяются принципалами. Итак, компания C платит 50 миллионов долларов, а компания D — 40 миллионов евро. Это удовлетворяет потребность каждой компании в средствах, деноминированных в другой валюте (что является причиной свопа).

Рисунок 2: Денежные потоки для простого валютного свопа, шаг 1

Как и в случае процентных свопов, стороны фактически вычитают платежи друг против друга по преобладающему в то время обменному курсу. Если на отметке в один год, обменный курс составляет 1 доллар.40 за евро, тогда платеж компании C будет равен 1,400,000 долларов, а платеж компании D составит 4,125,000 долларов. На практике компания D выплатит чистую разницу в размере 2 725 000 долларов США (4 125 000 долларов США — 1 400 000 долларов США) компании C. Затем, через промежутки времени, указанные в соглашении о свопе, стороны будут обмениваться процентными платежами на свои соответствующие основные суммы.

Для простоты предположим, что они производят эти платежи ежегодно, начиная с одного года после обмена основной суммы. Поскольку компания C взяла взаймы в евро, она должна платить проценты в евро по процентной ставке в евро.Точно так же Компания D, взявшая займы в долларах, будет выплачивать проценты в долларах на основе долларовой процентной ставки. В этом примере предположим, что согласованная процентная ставка в долларах составляет 8,25%, а процентная ставка в евро — 3,5%. Таким образом, каждый год компания C платит 1 400 000 евро (40 000 000 евро * 3,5%) компании D. Компания D будет платить компании 4 125 000 долларов США (50 000 000 долларов США * 8,25%).

Рисунок 3: Денежные потоки для простого валютного свопа, шаг 2

Наконец, в конце свопа (обычно также в дату окончательной выплаты процентов) стороны повторно обменивают первоначальные суммы основного долга. Эти основные платежи не зависят от обменных курсов в то время.

Рисунок 4: Денежные потоки для простого валютного свопа, шаг 3

Кто будет использовать своп?

Мотивы использования своп-контрактов делятся на две основные категории: коммерческие потребности и сравнительные преимущества. Обычные деловые операции некоторых фирм приводят к определенным типам процентных или валютных рисков, которые свопы могут уменьшить. Например, рассмотрим банк, который выплачивает плавающую процентную ставку по депозитам (например,g., пассивы) и получает фиксированную процентную ставку по ссудам (например, по активам). Это несоответствие между активами и обязательствами может вызвать огромные трудности. Банк мог бы использовать своп с фиксированной ставкой (платить по фиксированной ставке и получать плавающую ставку), чтобы преобразовать свои активы с фиксированной ставкой в ​​активы с плавающей ставкой, которые хорошо согласовывались бы с его обязательствами с плавающей ставкой.

Некоторые компании имеют сравнительные преимущества при получении определенных видов финансирования. Однако это сравнительное преимущество может не соответствовать желаемому типу финансирования.В этом случае компания может получить финансирование, в отношении которого у нее есть сравнительное преимущество, а затем использовать своп, чтобы преобразовать его в желаемый вид финансирования.

Например, рассмотрим известную американскую фирму, которая хочет расширить свою деятельность в Европе, где она менее известна. Скорее всего, она получит более выгодные условия финансирования в США. Используя валютный своп, фирма получает евро, необходимые для финансирования своего расширения.

Чтобы выйти из соглашения о свопе, либо выкупите контрагента, либо войдите в зачетный своп, либо продайте своп другому лицу, либо воспользуйтесь свопционом.

Выход из соглашения об обмене

Иногда одной из сторон свопа необходимо выйти из свопа до согласованной даты расторжения. Это похоже на продажу инвестором биржевых фьючерсов или опционных контрактов до истечения срока их действия. Для этого есть четыре основных способа:

1. Выкуп контрагента: Как и опцион или фьючерсный контракт, своп имеет рассчитываемую рыночную стоимость, поэтому одна сторона может расторгнуть контракт, заплатив другой этой рыночной стоимости.Однако это не автоматическая функция, поэтому либо она должна быть заранее указана в контракте о свопах, либо сторона, желающая выйти, должна заручиться согласием контрагента.

2. Введите зачетный своп: Например, компания A из приведенного выше примера процентного свопа может заключить второй своп, на этот раз получив фиксированную ставку и заплатив плавающую.

3. Продать своп кому-то другому: Поскольку свопы имеют исчисляемую стоимость, одна сторона может продать контракт третьей стороне.Как и в случае со Стратегией 1, для этого требуется разрешение контрагента.

4. Использовать свопинг: Свопцион — это вариант свопа. Приобретение свопциона позволит стороне установить, но не вступить в потенциально компенсирующий своп во время выполнения первоначального свопа. Это снизит некоторые рыночные риски, связанные со Стратегией 2.

Углубленный взгляд на рынок свопов

Хотя свопы и рынок свопов загадочны для типичных индивидуальных инвесторов и случайных последователей рынка, они, тем не менее, играют важную роль в мировой экономике.В этой статье более подробно рассматриваются свопы и рынок свопов, чтобы прояснить эту часто сбивающую с толку и неправильно понимаемую тему.

Ключевые выводы

  • В финансовой сфере своп — это договор с производным финансовым инструментом, в котором одна сторона обменивает или обменивает стоимость или денежные потоки одного актива на другой.
  • Из двух денежных потоков одно значение является фиксированным, а другое — переменным и основано на индексной цене, процентной ставке или обменном курсе валюты.
  • Свопы — это индивидуализированные контракты, которые торгуются на внебиржевом (OTC) рынке в частном порядке, в отличие от опционов и фьючерсов, торгуемых на публичной бирже.
  • Обычные процентные ставки, акции, CDS и валютные свопы являются одними из наиболее распространенных типов свопов.

Введение в свопы

Своп — это производный инструмент, позволяющий контрагентам обменивать (или «своп») серию денежных потоков на основе определенного временного горизонта. Обычно одна серия денежных потоков считается «фиксированной частью» соглашения, в то время как менее предсказуемая «плавающая часть» включает денежные потоки, основанные на ориентирах процентных ставок или обменных курсах.В контракте на своп, который согласовывается обеими сторонами, указываются условия свопа, включая базовую стоимость участков, а также частоту и даты платежей. Люди обычно заключают свопы либо для хеджирования против других позиций, либо для спекуляции на будущей стоимости базового индекса / валюты плавающей ноги и т. Д.

Для спекулянтов, таких как менеджеры хедж-фондов, которые хотят делать ставки на изменение процентных ставок, процентные свопы являются идеальным инструментом. Хотя для совершения таких ставок традиционно торгуют облигациями, заключение любой из сторон соглашения о процентном свопе дает немедленный риск изменения процентных ставок практически без первоначальных денежных затрат.

Риск контрагента является важным фактором для инвесторов свопов. Поскольку любая прибыль в течение срока действия соглашения о свопе считается нереализованной до следующей даты расчетов, своевременный платеж от контрагента определяет прибыль. Невыполнение контрагентом своих обязательств может затруднить получение инвесторами свопов законных платежей.

Рынок свопов

Поскольку свопы сильно настраиваются и нелегко стандартизировать, рынок свопов считается внебиржевым (OTC), а это означает, что контрактами своп обычно нелегко торговать на бирже.Но это не обязательно означает, что свопы являются неликвидными инструментами. Рынок свопов — одна из крупнейших и наиболее ликвидных мировых площадок, на которой многие участники готовы принять любую из сторон контракта. По данным Банка международных расчетов, условная сумма непогашенной задолженности по внебиржевым процентным свопам в 2019 году составила более 341 триллиона долларов.

Типы свопов

1) Обычный ванильный своп

Обычные процентные свопы являются наиболее распространенным инструментом свопов.Они широко используются правительствами, корпорациями, институциональными инвесторами, хедж-фондами и многими другими финансовыми организациями.

В обычном свопе Сторона X соглашается выплатить Стороне Y фиксированную сумму на основе фиксированной процентной ставки и условной суммы в долларах. При обмене Сторона Y будет платить Стороне X сумму, основанную на той же условной сумме, а также плавающую процентную ставку, обычно основанную на краткосрочной базовой ставке, такой как ставка Федерального резерва или LIBOR.

Однако условная сумма никогда не обменивается между сторонами, поскольку следующий эффект будет равным.Вначале стоимость обмена для любой из сторон равна нулю. Однако по мере колебания процентных ставок стоимость свопа также колеблется, при этом либо Сторона X, либо Сторона Y имеют нереализованную прибыль, эквивалентную нереализованным убыткам другой стороны. На каждую дату расчетов, если плавающая ставка повысилась по сравнению с фиксированной, плательщик с плавающей ставкой будет должен чистую выплату фиксированному плательщику.

Возьмем следующий сценарий: Сторона X согласилась платить фиксированную ставку в размере 4% при получении плавающей ставки LIBOR + 50 базисных пунктов от Стороны Y на условную сумму в 1 000 000.На момент первой даты расчета ставка LIBOR составляет 4,25%, что означает, что теперь плавающая ставка составляет 4,75%, и Сторона Y должна произвести платеж Стороне X. Таким образом, чистый платеж будет представлять собой разницу между двумя ставками, умноженную на условная сумма [4,75% — 4% * (1 000 000)], или 7 500 долларов США.

2) Валютный своп

При валютном свопе два контрагента стремятся обменять основную сумму и выплатить проценты в своих валютах. Такие соглашения о свопе позволяют контрагентам получить как процентные ставки, так и валютные риски, поскольку все платежи производятся в валюте контрагента.

Например, предположим, что компания из США желает застраховать свое будущее обязательство в Великобритании, в то время как компания из Великобритании желает сделать то же самое в отношении сделки, которая, как ожидается, будет закрыта в США. Заключив валютный своп, стороны могут обменять эквивалентную условную сумму (на основе спотового обменного курса) и согласиться производить периодические выплаты процентов на основе своих внутренних курсов. Валютный своп вынуждает обе стороны обменивать платежи на основе колебаний как внутренних курсов, так и обменного курса между U.С. доллар и британский фунт в течение срока действия соглашения.

3) Обмен акций

Своп акций аналогичен свопу процентной ставки, но вместо того, чтобы быть «фиксированной» стороной, он основан на доходности индекса капитала. Например, одна сторона будет платить плавающую часть (обычно привязанную к ставке LIBOR) и получать доход по заранее согласованному индексу акций относительно условной суммы контракта.

Если индекс торговался по стоимости 500 на начальном этапе на условную сумму в 1000000 долларов, а через три месяца индекс теперь оценивается в 550, стоимость свопа для принимающей стороны увеличилась на 10% (при условии, что LIBOR не изменено).Свопы акций могут быть основаны на популярных мировых индексах, таких как S&P 500 или Russell 2000, или могут состоять из настраиваемой корзины ценных бумаг, выбранной контрагентами.

4) Свопы кредитного дефолта

Своп кредитного дефолта, или CDS, действует иначе, чем другие типы свопов. CDS можно рассматривать почти как тип страхового полиса, по которому покупатель производит периодические платежи эмитенту в обмен на уверенность в том, что в случае дефолта базовой ценной бумаги с фиксированным доходом покупателю будут возмещены убытки.Платежи или премии основаны на спреде свопа по умолчанию для базовой ценной бумаги (также называемом премией свопа по умолчанию).

Допустим, управляющий портфелем владеет облигацией на 1 миллион долларов (номинальной стоимостью) и желает защитить свой портфель от возможного дефолта. Они могут искать контрагента, готового выдать им своп кредитного дефолта (обычно страховую компанию), и платить ежегодную премию за своп в размере 50 базисных пунктов для заключения контракта.

Таким образом, каждый год управляющий портфелем будет платить страховой компании 5000 долларов (1000000 долларов x 0.50%) в рамках соглашения CDS на весь срок действия свопа. Если в течение одного года эмитент облигации не выполняет свои обязательства и стоимость облигации падает на 50%, эмитент CDS обязан выплатить управляющему портфелем разницу между номинальной номинальной стоимостью облигации и ее текущей рыночной стоимостью в размере 500 000 долларов.

Итог

Соглашения о свопах и рынок свопов можно будет легко понять, если вы знаете основы. Свопы — это популярный производный инструмент, используемый сторонами всех типов для реализации своих конкретных инвестиционных стратегий.

Обзор, приложения и различные типы свопов

Своп — это производный контракт между двумя сторонами, который включает обмен заранее согласованными денежными потоками. Денежный поток. Денежный поток (CF) — это увеличение или уменьшение денежной суммы предприятия, учреждения, или у человека есть. В финансах этот термин используется для описания суммы наличных денег (валюты), которые генерируются или потребляются в определенный период времени. Есть много типов CF двух финансовых инструментов. Денежные потоки обычно определяются с использованием условной основной суммы (заранее определенной номинальной стоимости).Каждый поток денежных потоков называется «ветвью».

Свопы, появившиеся в конце 1980-х годов, представляют собой относительно новый тип производных финансовых инструментов. Несмотря на то, что они относительно новые, их простота в сочетании с обширными возможностями применения делает их одними из наиболее часто торгуемых финансовых контрактов.

Специалисты в области корпоративных финансовРаботы в области корпоративных финансовЛучшие рабочие места в области корпоративных финансов в крупных операционных компаниях — с точки зрения корпоративных финансов лучшими являются те вакансии, которые наиболее близки к решениям, связанным с распределением капитала, инвестициями, долгосрочным планированием и созданием стоимости. могут использовать своп-контракты для хеджирования рисков и минимизации неопределенности определенных операций. Например, иногда проекты «Финансирование проекта» — учебник для начинающих по финансированию проекта. Финансирование проекта — это финансовый анализ полного жизненного цикла проекта. Как правило, анализ затрат и выгод используется для выявления подверженности валютному риску Валютный риск Валютный риск или валютный риск относится к подверженности, с которой сталкиваются инвесторы или компании, работающие в разных странах, в отношении непредсказуемых прибылей или убытков из-за изменений. в стоимости одной валюты по отношению к другой валюте.и финансовый директор компании. Что делает финансовый директор. Что делает финансовый директор. Работа финансового директора заключается в оптимизации финансовых показателей компании, включая отчетность, ликвидность и окупаемость инвестиций. Внутри может использоваться контракт валютного свопа в качестве инструмента хеджирования.

В отличие от фьючерсов Фьючерсный контракт Фьючерсный контракт — это соглашение о покупке или продаже базового актива в более поздний срок по заранее определенной цене. Он также известен как производный инструмент, поскольку стоимость будущих контрактов определяется базовым активом.Инвесторы могут приобрести право купить или продать базовый актив позднее по заранее определенной цене. и опционами, свопы торгуются не на биржах, а на внебиржевых торгах. Внебиржевой (OTC) Внебиржевой (OTC) является торговля ценными бумагами между двумя контрагентами, осуществляемая вне официальных бирж и биржевой регулятор. Внебиржевая торговля осуществляется на внебиржевых рынках (децентрализованное место без физического местонахождения) через дилерские сети. Кроме того, контрагентами по свопам обычно являются компании и финансовые организации, а не частные лица, поскольку всегда существует высокий риск дефолт контрагента по своп-контрактам.

Некоторые финансовые учреждения обычно участвуют в качестве маркет-мейкеров на рынках свопов. Учреждения, также известные как своп-банки, облегчают транзакции, подбирая контрагентов.

Типы свопов

На современных финансовых рынках используется широкий выбор таких производных инструментов, подходящих для различных целей. К наиболее популярным типам относятся:

# 1 Своп процентных ставок Своп процентных ставок Своп процентных ставок — это производный контракт, посредством которого два контрагента соглашаются обменять один поток будущих процентных платежей на другой

Контрагенты соглашаются обменять один поток будущих процентов. платежи для другого на основе заранее определенной условной основной суммы.Как правило, процентные свопы включают обмен фиксированной процентной ставки на плавающую.

# 2 Валютный своп Контракт валютного свопа Контракт валютного свопа (также известный как договор межвалютного свопа) представляет собой производный контракт между двумя сторонами, который предусматривает обмен

Контрагентами основной суммы и процентных платежей, выраженных в разных валютах. Эти свопы контрактов часто используются для хеджирования другой инвестиционной позиции от колебаний обменного курса валют.

# 3 Товарный своп Товарный своп Товарный своп — это тип производного контракта, который позволяет двум сторонам обмениваться (или свопировать) денежные потоки, которые зависят от цены базового актива. В этом случае базовым активом является товар. Товарные свопы очень важны во многих сырьевых отраслях, таких как нефтедобыча и животноводство.

Эти производные инструменты предназначены для обмена плавающих денежных потоков, основанных на спотовой цене товара, на фиксированные денежные потоки, определяемые заранее согласованной ценой в размере товар.Несмотря на название, товарные свопы не предполагают обмен фактического товара.

# 4 Своп кредитного дефолта Своп кредитного дефолта Своп кредитного дефолта (CDS) — это тип производного кредитного инструмента, который обеспечивает покупателю защиту от дефолта и других рисков. Покупатель CDS производит периодические платежи продавцу до наступления срока погашения кредита. В соглашении продавец обязуется, что в случае дефолта эмитента долга продавец выплатит покупателю все премии и проценты.

CDS обеспечивает страховку от неисполнения обязательств по долговому инструменту.Покупатель свопа передает продавцу премиальные платежи. В случае дефолта актива, продавец возместит покупателю номинальную стоимость дефолтного актива, в то время как актив будет передан от покупателя продавцу. Свопы на кредитный дефолт стали несколько печально известными из-за их влияния на мировой финансовый кризис 2008 года.

Своп процентных ставок

Применение свопов

В настоящее время свопы являются неотъемлемой частью современного финансирования.Их можно использовать следующими способами:

# 1 Хеджирование рисков

Одной из основных функций свопов является хеджирование рисков. Например, процентные свопы могут быть защищены от колебаний процентных ставок, а валютные свопы используются для защиты от колебаний обменных курсов.

# 2 Доступ к новым рынкам

Компании могут использовать свопы как инструмент для доступа к ранее недоступным рынкам. Например, американская компания может заключить валютный своп с британской компанией, чтобы получить доступ к более привлекательному обменному курсу доллара к фунту, поскольку британская фирма может брать внутренние займы по более низкой ставке.

Ссылки по теме

CFI — официальный глобальный провайдер сертификации FMVA® для анализа финансовых моделей и оценки (FMVA) ™. Присоединяйтесь к более чем 350 600 студентам, которые работают в таких компаниях, как Amazon, JP Morgan и Ferrari, статус ведущего финансового аналитика. программа. Чтобы продолжить обучение и продвигать свою финансовую карьеру, вам будут полезны следующие дополнительные ресурсы:

  • Финансовый посредник Финансовый посредник Финансовый посредник — это учреждение, которое действует как посредник между двумя сторонами для облегчения финансовых транзакций.Учреждения, которые обычно называют финансовыми посредниками, включают коммерческие банки, инвестиционные банки, паевые инвестиционные фонды и пенсионные фонды.
  • Ключевые игроки на рынках капитала Ключевые игроки на рынках капитала В этой статье мы даем общий обзор ключевых игроков и их соответствующих ролей на рынках капитала. Рынки капитала состоят из двух типов рынков: первичных и вторичных. Это руководство предоставит обзор всех крупных компаний и профессий на рынках капитала.
  • Опционы: Calls и PutsOptions: Calls и Puts Опцион — это форма производного контракта, который дает держателю право, но не обязанность, купить или продать актив к определенной дате (срок действия) по указанной цене (страйк цена). Есть два типа опционов: колл и пут. Опционы США могут быть исполнены в любое время.
  • Торговые механизмы Торговые механизмы Торговые механизмы относятся к различным методам торговли активами. Двумя основными типами торговых механизмов являются торговые механизмы на основе котировок и заявок.

Своп-контракты — обзор, типы, как они работают

Что такое своп-контракты?

Своп контракты — это производные финансовые инструменты, которые позволяют двум агентам по транзакциям «обменивать» потоки доходов Потоки доходов Потоки доходов — это различные источники, из которых бизнес зарабатывает деньги от продажи товаров или предоставления услуг.Типы возникающих из некоторых базовых активов, принадлежащих каждой стороне. Например, рассмотрим случай, когда американский бизнес занял деньги в американском банке (в долларах США), но хочет вести бизнес в Великобритании. Выручка и расходы компании указаны в разных валютах. Ему необходимо выплачивать проценты в долларах США, тогда как он генерирует доходы в фунтах стерлингов. Однако он подвержен риску, связанному с колебаниями обменного курса доллара США к фунту стерлингов.

Компания может использовать валютный своп USD / GBP для хеджирования риска.Чтобы завершить сделку, бизнесу необходимо найти кого-то, кто готов принять другую сторону обмена. Например, он может искать компанию в Великобритании, которая продает свою продукцию в США. Из структуры валютных свопов должно быть ясно, что две стороны сделки должны иметь противоположные взгляды на рыночное движение обменного курса USD / GBP.

Резюме:

  • Контракты своп — это производные финансовые инструменты, которые позволяют двум агентам по сделке «обменивать» потоки доходов, возникающие от некоторых базовых активов, находящихся у каждой стороны.
  • Свопы процентных ставок позволяют их держателям обменивать финансовые потоки, связанные с двумя отдельными долговыми инструментами.
  • Валютные свопы позволяют их держателям обменивать финансовые потоки, связанные с двумя разными валютами.
  • Гибридные свопы позволяют их держателям обменивать финансовые потоки, связанные с различными долговыми инструментами, которые также номинированы в разных валютах.

Типы своп-контрактов

1.Свопы процентных ставок

Свопы процентных ставок позволяют их держателям обменивать финансовые потоки, связанные с двумя отдельными долговыми инструментами. Свопы процентных ставок чаще всего используются предприятиями, которые генерируют доход, связанный с переменной процентной ставкой. Плавающая процентная ставка. Плавающая процентная ставка — это переменная процентная ставка, которая изменяется в течение срока долгового обязательства. Это противоположность фиксированной ставки. долгового инструмента и нести расходы, связанные с долговым инструментом с фиксированной процентной ставкой, или генерировать выручку, связанную с долговым инструментом с фиксированной процентной ставкой, и нести расходы, связанные с долговым инструментом с переменной процентной ставкой.

Рассмотрим частного поставщика ипотечных кредитов, который предоставляет финансирование впервые покупателям жилья. Частный ипотечный провайдер предоставляет ипотечные ссуды с переменной ставкой с премией 0,25% по сравнению с существующей процентной ставкой, то есть, если центральный банк устанавливает процентную ставку в 2%, то частный провайдер ипотеки может предоставить ссуду под 2,25%. Очевидно, что доход частного поставщика ипотечных кредитов связан с процентной ставкой, установленной центральным банком Федеральной резервной системой (ФРС). Федеральная резервная система является центральным банком Соединенных Штатов и финансовым органом, стоящим за крупнейшей в мире свободной рыночной экономикой..

Для того, чтобы начать работу и предоставить ссуды, частный поставщик ипотечных кредитов берет в долг 2 миллиарда долларов у крупного инвестиционного банка под фиксированную процентную ставку 2,1% на 15 лет. Ипотечный провайдер должен платить инвестиционному банку 42 миллиона долларов в год в течение следующих 15 лет, а также произвести единовременный платеж в размере 2 миллиардов долларов в конце периода ссуды. Таким образом, расходы поставщика ипотечного кредита фиксированы. Однако его выручка зависит от процентных выплат. Процентная задолженность. Проценты к уплате — это счет обязательств, отображаемый в балансе компании, который представляет собой сумму процентных расходов, начисленных ей от своих клиентов, которая, в свою очередь, связана с процентной ставкой, установленной центральный банк.

Таким образом, выручка ипотечного кредитора непостоянна. Если центральный банк снизит процентную ставку до уровня ниже 1,85%, то ипотечный провайдер не сможет выполнить свои кредитные обязательства. Он может использовать процентные свопы, чтобы поменять свои платежи с фиксированной процентной ставкой на платежи с переменной процентной ставкой.

Предположим, ипотечный провайдер покупает процентный своп с премией 0,23%. Это означает, что сторона на другой стороне сделки согласилась платить инвестиционному банку 42 миллиона долларов в год в течение следующих 15 лет, тогда как ипотечный провайдер согласился выплатить продавцу свопа ставку банка +0.23% на 2 миллиарда долларов на ближайшие 15 лет. Сделка может состояться только в том случае, если поставщик ипотечного кредита и продавец свопов имеют противоположные взгляды на то, повысит или снизит центральный банк процентную ставку в течение следующих 15 лет.

2. Валютные свопы (FX Swap)

Валютные свопы позволяют их держателям обменивать финансовые потоки, связанные с двумя разными валютами. Рассмотрим пример, описанный выше: американский бизнес, который занял деньги в американском банке (в долларах США), но хочет вести бизнес в Великобритании.Доходы и расходы бизнеса указаны в разных валютах.

Бизнесу необходимо выплачивать проценты в долларах США, а выручка — в фунтах стерлингов. Однако он подвержен риску, связанному с колебаниями обменного курса доллара США к фунту стерлингов. Бизнес может использовать валютный своп USD / GBP, чтобы застраховаться от такого риска. Если бизнес продает в Великобритании товаров на сумму 50 миллионов фунтов стерлингов, а обменный курс упадет с 1 фунта стерлингов = 1,23 доллара США до 1 фунта стерлингов = 1,22 доллара США, то выручка бизнеса упадет с 61,50 миллиона долларов США до 61 миллиона долларов США.

Для защиты от такого риска (снижение курса доллара США по отношению к фунту стерлингов) бизнес может использовать своп USD / GBP. Продавец свопа соглашается дать бизнесу 61,5 миллиона долларов за 50 миллионов фунтов стерлингов независимо от фактического обменного курса. Сделка может иметь место только в том случае, если бизнес и продавец свопа расходятся во мнениях относительно того, повысится или снизится обменный курс доллара США к фунту стерлингов.

3. Гибридные свопы (экзотические продукты)

Гибридные свопы позволяют их держателям обменивать финансовые потоки, связанные с различными долговыми инструментами, которые также номинированы в разных валютах.Например, американский поставщик ипотечных кредитов с переменной процентной ставкой, ведущий бизнес в Великобритании, может обменять ссуду с фиксированной процентной ставкой в ​​долларах США на ссуду с переменной процентной ставкой в ​​фунтах стерлингов. Другие примеры гибридов включают замену ссуды с переменной процентной ставкой, деноминированной в долларах США, на ссуду с переменной процентной ставкой, номинированной в японских йенах.

Дополнительные ресурсы

CFI предлагает сертификацию FMVA® по финансовому моделированию и оценке (FMVA) ™. Присоединяйтесь к более чем 350 600 студентам, которые работают в таких компаниях, как Amazon, J.П. Морган и программа сертификации Ferrari для тех, кто хочет вывести свою карьеру на новый уровень. Чтобы продолжить обучение и продвигать свою карьеру, вам будут полезны следующие ресурсы:

  • Своп кредитного дефолта Своп кредитного дефолта Своп кредитного дефолта (CDS) — это тип производного кредитного инструмента, который обеспечивает покупателю защиту от дефолта и других рисков. Покупатель CDS производит периодические платежи продавцу до наступления срока погашения кредита. В соглашении продавец обязуется, что в случае дефолта эмитента долга продавец выплатит покупателю все премии и проценты.
  • Договоренность о хеджировании. Договор о хеджировании. неблагоприятное движение цены актива.Хеджирование обеспечивает своего рода страховое покрытие для защиты от убытков от инвестиций.
  • Международная ассоциация свопов и деривативов (ISDA) Международная ассоциация свопов и деривативов (ISDA) Международная ассоциация свопов и деривативов (ISDA) — это торговый коллектив, состоящий из более чем 800 участников из почти 60 стран с валютой
  • USD / CAD. CrossUSD / CAD Currency Cross Валютная пара USD / CAD представляет собой котируемый курс обмена США на канадский доллар или количество получаемых канадских долларов за доллар США.Например, курс доллара США к канадскому доллару, равный 1,25, означает, что 1 доллар США эквивалентен 1,25 канадского доллара. На обменный курс доллара США / канадский доллар влияют экономические и политические силы в отношении как

Понимание процентных свопов | PIMCO

Что такое процентный своп?

Своп процентных ставок — это соглашение между двумя сторонами об обмене одного потока процентных платежей на другой в течение определенного периода времени. Свопы представляют собой производные контракты и торгуются на внебиржевом рынке.

Наиболее часто торгуемые и наиболее ликвидные процентные свопы известны как «ванильные» свопы, которые обменивают платежи с фиксированной ставкой на платежи с плавающей ставкой на основе LIBOR (Лондонская межбанковская процентная ставка), которая является высокой процентной ставкой. банки кредитного качества взимают друг с друга плату за краткосрочное финансирование.LIBOR — это ориентир для плавающих краткосрочных процентных ставок, который устанавливается ежедневно. Хотя существуют и другие типы процентных свопов, например, обмен одной плавающей ставки на другую, обычные свопы составляют подавляющее большинство рынка.

Инвестиционные и коммерческие банки с высокими кредитными рейтингами являются участниками рынка свопов, предлагая своим клиентам денежные потоки как с фиксированной, так и с плавающей ставкой. Контрагентами в типичной сделке своп являются корпорация, банк или инвестор с одной стороны (клиент банка) и инвестиционный или коммерческий банк с другой стороны.После того, как банк выполняет своп, он обычно компенсирует своп через междилерского брокера и сохраняет комиссию за установку первоначального свопа. Если сделка свопа является крупной, междилерский брокер может организовать ее продажу нескольким контрагентам, и риск свопа становится более рассредоточенным. Таким образом банки, предоставляющие свопы, обычно избавляются от связанных с ними рисков или процентных ставок.

Первоначально процентные свопы помогали корпорациям управлять своими долговыми обязательствами с плавающей процентной ставкой, позволяя им выплачивать фиксированные ставки и получать платежи с плавающей ставкой.Таким образом, корпорации могут зафиксировать выплату по преобладающей фиксированной ставке и получать платежи, соответствующие их долгу с плавающей ставкой. (Некоторые корпорации поступали наоборот — платили плавающим и получали фиксированные — для соответствия своим активам или обязательствам.) Однако, поскольку свопы отражают ожидания рынка в отношении процентных ставок в будущем, свопы также стали привлекательным инструментом для других участников рынка с фиксированным доходом, включая спекулянты, инвесторы и банки.

Какая ставка свопа?

«Ставка свопа» — это фиксированная процентная ставка, которую требует получатель в обмен на неопределенность необходимости платить краткосрочную (плавающую) ставку LIBOR с течением времени.В любой момент времени прогноз рынка о том, какой будет ставка LIBOR в будущем, отражается на кривой форвардной ставки LIBOR.

На момент заключения соглашения о свопе общая стоимость потоков с фиксированной ставкой по свопу будет равна величине ожидаемых платежей с плавающей ставкой, подразумеваемых кривой форвардной ставки LIBOR. По мере изменения будущих ожиданий по ставке LIBOR изменится и фиксированная ставка, которую требуют инвесторы для заключения новых свопов. Свопы обычно котируются по этой фиксированной ставке или, альтернативно, в «спреде свопа», который представляет собой разницу между ставкой свопа и эквивалентной доходностью облигаций местного правительства с тем же сроком погашения.

Аналогичный принцип применяется при рассмотрении самих денег и рассмотрении процентов как цены за деньги. Если реальная доходность финансового актива (с поправкой на инфляцию) в двух странах различается, инвесторы устремятся в страну с более высокой доходностью. Чтобы остановить это движение, необходимо изменить процентные ставки. Теория, лежащая в основе этой взаимосвязи, называется теорией паритета процентных ставок. (При рассмотрении процентных ставок важно различать реальные и номинальные ставки, причем разница отражает уровень инфляции.Чем выше ожидаемая инфляция в стране, тем большую компенсацию потребуют инвесторы при инвестировании в определенную валюту.)

Что такое кривая свопа

График ставок свопа по всем доступным срокам погашения известен как кривая свопа, как показано на рисунке. в таблице ниже. Поскольку ставки свопов включают в себя картину будущих ожиданий по ставке LIBOR, а также восприятие рынком других факторов, таких как ликвидность, динамика спроса и предложения и кредитное качество банков, кривая свопов является чрезвычайно важным ориентиром процентных ставок.

Хотя кривая свопов обычно аналогична по форме эквивалентной кривой суверенной доходности, свопы могут торговаться выше или ниже суверенной доходности с соответствующими сроками погашения. Разница между ними заключается в «спреде свопа», который показан на диаграмме ниже. Исторически спрэд имел тенденцию быть положительным по срокам погашения, что отражало более высокий кредитный риск банков по сравнению с суверенными. Однако другие факторы, включая ликвидность и динамику спроса и предложения, означают, что в США.S. сегодня при более длительных сроках погашения своп-спред отрицательный.

Поскольку кривая свопа отражает как ожидания LIBOR, так и банковский кредит, она является мощным индикатором условий на рынках с фиксированной доходностью. В некоторых случаях кривая свопа вытесняла кривую казначейства в качестве основного ориентира для ценообразования и торговли корпоративными облигациями, займами и ипотечными кредитами.

Как работает своп-контракт?

В момент заключения контракта на своп он обычно считается «при деньгах», что означает, что общая стоимость денежных потоков с фиксированной процентной ставкой в ​​течение срока действия свопа в точности равна ожидаемой величине плавающей процентной ставки. оценивать денежные потоки.В приведенном ниже примере инвестор решил получить фиксированную сумму в контракте на своп. Если форвардная кривая LIBOR или кривая плавающей ставки верна, 2,5%, которые он получает, первоначально будут лучше, чем текущая плавающая ставка LIBOR 1%, но через некоторое время его фиксированные 2,5% будут ниже, чем плавающая ставка. В начале свопа «чистая приведенная стоимость» или сумма ожидаемых прибылей и убытков должна равняться нулю.

Однако прямая кривая LIBOR постоянно меняется.Со временем по мере изменения процентных ставок, подразумеваемых кривой, и колебаний кредитных спредов, баланс между зеленой и синей зонами изменится. Если процентные ставки упадут или останутся ниже ожидаемого, «получатель» фиксированной ставки получит прибыль (зеленая область расширится относительно синей). Если ставки вырастут и останутся выше ожидаемых, «получатель» проиграет (синий цвет расширяется относительно зеленого).

Если своп становится убыточным или если контрагент желает избавиться от риска процентной ставки по свопу, этот контрагент может установить компенсационный своп — по сути, зеркальное отображение исходного свопа — с другим контрагентом, чтобы «отменить» своп. влияние первоначального свопа.

Как инвестировать в процентные свопы?

Свопы процентных ставок стали важным инструментом для многих типов инвесторов, а также для корпоративных казначеев, риск-менеджеров и банков, поскольку у них очень много потенциальных применений. К ним относятся:

  • Управление портфелем . Свопы процентных ставок позволяют управляющим портфелем корректировать процентные ставки и компенсировать риски, связанные с волатильностью процентных ставок. Увеличивая или уменьшая подверженность процентным ставкам в различных частях кривой доходности с помощью свопов, менеджеры могут либо наращивать, либо нейтрализовать свою подверженность изменениям формы кривой, а также могут выражать свое мнение о кредитных спредах.Свопы также могут заменять другие, менее ликвидные инструменты с фиксированной доходностью. Более того, долгосрочные процентные свопы могут увеличивать дюрацию портфеля, что делает их эффективным инструментом в инвестициях, основанных на пассивах, где менеджеры стремятся согласовать дюрацию активов с длительностью долгосрочных обязательств.
  • Спекуляция . Поскольку свопы требуют небольшого первоначального капитала, они дают трейдерам с фиксированным доходом возможность спекулировать на изменениях процентных ставок, потенциально избегая затрат на длинные и короткие позиции по казначейским облигациям.Например, чтобы предположить, что пятилетние ставки упадут с использованием наличных денег на рынке казначейства, трейдер должен инвестировать денежные средства или заемный капитал для покупки пятилетних казначейских облигаций. Вместо этого трейдер может «получить» фиксированную сумму в пятилетней своповой сделке, которая предлагает аналогичную спекулятивную ставку на падающие ставки, но не требует значительного капитала заранее.
  • Корпоративные финансы . Фирмы с обязательствами с плавающей процентной ставкой, например ссуды, привязанные к LIBOR, могут заключать свопы, где они платят фиксированную ставку и получают плавающую ставку, как отмечалось ранее.Компании могут также устанавливать свопы для плавающих выплат и получения фиксированных в качестве хеджирования против падающих процентных ставок или если плавающие ставки более точно соответствуют их активам или потоку доходов.
  • Управление рисками . Банки и другие финансовые учреждения участвуют в огромном количестве операций с кредитами, производными финансовыми инструментами и другими инвестициями. Большая часть рисков с фиксированной и плавающей процентной ставкой обычно компенсирует друг друга, но любой оставшийся процентный риск можно компенсировать с помощью процентных свопов.
  • Блокировка ставок по выпуску облигаций . Когда корпорации решают выпустить облигации с фиксированной процентной ставкой, они обычно фиксируют текущую процентную ставку, заключая своп-контракты. Это дает им время найти инвесторов для своих облигаций. Как только они действительно продают облигации, они выходят из своп-контрактов. Если ставки повысились после принятия решения о продаже облигаций, своп-контракты будут стоить дороже, что компенсирует рост стоимости финансирования.

Каковы риски

Как и большинство негосударственных инвестиций с фиксированным доходом, процентные свопы связаны с двумя основными рисками: процентным риском и кредитным риском, который известен на рынке свопов как риск контрагента.

Поскольку фактические изменения процентных ставок не всегда соответствуют ожиданиям, свопы влекут за собой процентный риск. Проще говоря, получатель (контрагент, получающий поток платежей с фиксированной ставкой) получает прибыль, если процентные ставки падают, и проигрывает, если процентные ставки повышаются. И наоборот, плательщик (контрагент, выплачивающий фиксированную сумму) получает прибыль, если ставки повышаются, и проигрывает, если ставки падают.

Свопы также подвержены кредитному риску контрагента: вероятности того, что другая сторона в контракте не выполнит свои обязательства.Этот риск был частично снижен после финансового кризиса, при этом большая часть своп-контактов теперь осуществляется через центральных контрагентов (ЦКА). Однако риск по-прежнему выше, чем при инвестировании в «безрисковые» казначейские облигации США.

Для получения дополнительной информации о наших прогнозах по процентным ставкам, денежно-кредитной политике и инвестиционным последствиям см. «Что дальше с процентными ставками».

Разъяснение процентных свопов для чайников

Процентный своп — это производный финансовый инструмент, компании используют для обмена процентных платежей друг с другом.

Свопы полезны, когда одна компания хочет получить платеж с переменной процентной ставкой, в то время как другая хочет ограничить будущий риск путем получения вместо этого платежа с фиксированной ставкой.

У каждой группы есть свои приоритеты и требования, поэтому такой обмен может работать на пользу обеим сторонам.

Как работают процентные свопы

Как правило, две стороны процентного свопа заключают сделки с фиксированной и переменной процентной ставкой. Например, у одной компании может быть облигация, по которой выплачивается лондонская межбанковская ставка предложения (LIBOR), а у другой стороны — облигация, обеспечивающая фиксированный платеж в размере 5%.Если ожидается, что LIBOR останется на уровне 3%, то в контракте, вероятно, будет разъяснено, что сторона, выплачивающая переменную процентную ставку, будет платить LIBOR плюс 2%. Таким образом, обе стороны могут рассчитывать на получение одинаковых платежей. Первичные инвестиции никогда не торгуются, но стороны договариваются о базовой стоимости (возможно, 1 миллион долларов), которую следует использовать для расчета денежных потоков, которыми они обмениваются.

Теория состоит в том, что одна сторона получает возможность хеджировать риск, связанный с их ценными бумагами, предлагая плавающую процентную ставку, в то время как другая может воспользоваться потенциальным вознаграждением, имея более консервативный актив.Это беспроигрышная ситуация, но это также и игра с нулевой суммой. Прибыль, которую одна сторона получает от обмена, будет равна убытку другой стороны. Пока вы нейтрализуете свой риск, один из вас в некотором роде потеряет немного денег.

Свопы процентных ставок

торгуются на внебиржевой основе, и если ваша компания решит обменять процентные ставки, вам и другой стороне необходимо будет согласовать два основных вопроса:

  1. Длина свопа . Установите дату начала и дату погашения свопа и знайте, что обе стороны будут соблюдать все условия соглашения до истечения срока действия контракта.
  2. Условия обмена . Четко сформулируйте условия, на которых вы меняете процентные ставки. Вам нужно будет тщательно взвесить необходимую частоту выплат (ежегодно, ежеквартально или ежемесячно). Также определитесь со структурой выплат: будете ли вы использовать план амортизации, пулевую структуру или метод без купона.

Чтобы проиллюстрировать, как может работать своп, давайте рассмотрим пример.

Компании ABC и XYZ заключают годовой процентный своп номинальной стоимостью 1 миллион долларов.ABC предлагает XYZ фиксированную годовую ставку в размере 5% в обмен на ставку LIBOR плюс 1%, поскольку обе стороны считают, что LIBOR будет примерно 4%. В конце года ABC выплатит XYZ 50 000 долларов (5% от 1 миллиона долларов). Если ставка LIBOR составляет 4,75%, XYZ должна будет выплатить компании ABC 57 500 долларов (5,75% от 1 миллиона долларов из-за соглашения о выплате LIBOR плюс 1%).

Следовательно, значение свопа для ABC и XYZ — это разница между тем, что они получают и что тратят. Поскольку LIBOR оказалась выше, чем предполагали обе компании, ABC выиграла с прибылью в 7500 долларов, а XYZ поняла убыток в 7500 долларов.Как правило, будет производиться только чистая оплата. Когда XYZ платит ABC 7500 долларов, обе компании избегают затрат и сложностей, связанных с выплатой каждой компанией полных 50 000 и 57 500 долларов.

Плюсы: Почему полезны процентные свопы

Есть две причины, по которым компании могут захотеть участвовать в процентных свопах:

  1. Коммерческая мотивация . Некоторые компании занимаются бизнесом с особыми финансовыми требованиями, и процентные свопы могут помочь менеджерам в достижении их целей.Два общих типа предприятий, которые получают выгоду от процентных свопов:
    • Банки , которым необходимо, чтобы потоки доходов соответствовали их обязательствам. Например, если банк выплачивает плавающую ставку по своим обязательствам, но получает фиксированный платеж по выданным им займам, он может столкнуться со значительными рисками, если обязательства с плавающей процентной ставкой значительно увеличатся. В результате банк может выбрать хеджирование этого риска путем обмена фиксированных платежей, которые он получает по своим займам, на платеж с плавающей ставкой, который выше, чем платеж с плавающей ставкой, который он должен выплатить.Фактически, этот банк будет гарантировать, что его доход будет больше, чем его расходы, и, следовательно, не столкнется с кризисом денежных потоков.
    • Хедж-фонды , которые полагаются на спекуляции и могут снизить некоторый риск без потери слишком большого потенциального вознаграждения. В частности, спекулятивный хедж-фонд, обладающий опытом прогнозирования будущих процентных ставок, может получить огромную прибыль, участвуя в крупномасштабных свопах с высокой ставкой.
  2. Сравнительные преимущества : Иногда компании могут получить ссуду с фиксированной или плавающей ставкой по более выгодной ставке, чем большинство других заемщиков.Однако это может быть не то финансирование, которое они ищут в конкретной ситуации. Например, компания может получить ссуду со ставкой 5%, если текущая ставка составляет около 6%. Но им может потребоваться ссуда с оплатой по плавающей ставке. Если другая компания, тем временем, может получить прибыль от получения ссуды с плавающей процентной ставкой, но должна взять ссуду, которая обязывает ее производить фиксированные платежи, тогда две компании могут провести своп, при котором они обе смогут выполнить свои соответствующие предпочтения. .

Короче говоря, своп позволяет банкам, инвестиционным фондам и компаниям извлекать выгоду из широкого спектра типов ссуд, не нарушая правил и требований в отношении своих активов и обязательств.

Минусы: риски, связанные с процентными свопами

Свопы

могут помочь сделать финансирование более эффективным и позволить компаниям использовать более творческие стратегии инвестирования, но они не лишены рисков. Свопы связаны с двумя типами рисков:

  1. Плавающие процентные ставки очень непредсказуемы и создают значительный риск для обеих сторон .Одна сторона почти всегда выходит вперед при обмене, а другая теряет деньги. Сторона, которая обязана производить платежи с плавающей ставкой, будет получать прибыль, когда переменная ставка уменьшается, но проигрывает, когда ставка повышается. Противоположный эффект имеет место с другой стороной.
  2. Риск контрагента добавляет дополнительный уровень сложности к уравнению . Обычно этот риск довольно низок, поскольку учреждения, осуществляющие такие сделки, обычно имеют сильное финансовое положение, и стороны вряд ли согласятся заключить контракт с ненадежной компанией.Но если одна из сторон не выполняет свои обязательства, они не смогут производить платежи. В результате юридическая логистика взыскания причитающихся денег стоит дорого и сократит потенциальную прибыль.

Последнее слово

Свопы

— отличный способ для предприятий более эффективно управлять своим долгом. Их ценность основана на том факте, что долг может иметь фиксированную или плавающую ставку. Когда компания получает платежи в одной форме, но предпочитает или требует другую, она может заключить обмен с другой компанией, преследующей противоположные цели.

Свопы, которые обычно проводятся между крупными компаниями с особыми финансовыми требованиями, могут быть выгодными соглашениями, которые работают на пользу всем. Но у них все еще есть важные риски, которые следует учитывать, прежде чем руководители компаний подпишут контракт.

Ваша компания или инвестиционная компания когда-либо использовали процентный своп? Вы вышли вперед или оказались на проигравшей стороне?

Словарь данных отчета о свопах

| CFTC

Определения, содержащиеся в словаре данных отчетов CFTC по свопам, предоставлены с целью улучшения понимания пользователем данных, представленных в таблицах отчетов.Определения не излагают и не предполагают точку зрения Комиссии относительно юридического значения или значения любого слова или термина, и никакое определение не предназначено для изложения или предложения точки зрения Комиссии относительно какой-либо торговой стратегии или экономической теории.

Класс активов

Определения классов активов, используемые в отчете CFTC по свопам, отражают, насколько это практически возможно, определения классов активов, сформулированные Комиссией в правиле публичной отчетности в режиме реального времени о данных транзакций свопов.

Тип Определение

Процентная ставка

Класс активов с процентной ставкой включает базовый компонент любого свопа, который в основном основан на одной или нескольких справочных ставках, таких как свопы платежей, определяемые фиксированными и плавающими ставками.

Кредит

Класс кредитных активов включает базовый компонент любого свопа, который в основном основан на одном или нескольких инструментах задолженности, включая, помимо прочего, любой своп, в основном основанный на одном или нескольких общих индексах, связанных с инструментами задолженности, и любой своп, который является индексом своп кредитного дефолта или своп полной доходности по одному или нескольким индексам долговых инструментов.

Обмен валюты (FX)

Класс валютных активов включает только те операции, которые предполагают обмен двух разных валют в определенную дату / даты по фиксированному курсу, согласованному при заключении контракта, охватывающего обмен, а также обратный обмен этих двух валюты на более поздний срок и по фиксированному курсу, который согласовывается при заключении контракта на обмен. Этот класс активов включает кросс-валютные свопы.

Собственный капитал

Класс долевых активов включает в себя базовый компонент любого свопа, который в основном основан на долевых ценных бумагах, включая, помимо прочего, любой своп, в основном основанный на одном или нескольких общих индексах долевых ценных бумаг, и любой своп на общую доходность одного или нескольких фондовых индексов .

Прочие товары

Другой класс товарных активов включает основу любого свопа, не включенного в категории кредитных, валютных, долевых или процентных активов, включая, помимо прочего, любой своп, для которого основной базовой условной единицей является физический товар или цена или любой другой аспект физического товара.

Процентные продукты

Процентный своп (IRS) — это соглашение между двумя контрагентами, в котором одна сторона осуществляет периодические платежи другой стороне на основе процентной ставки (фиксированной или плавающей процентной ставки), умноженной на условную сумму в обмен на получение периодических платежей, основанных на «справочной ставке» (обычно это процентная ставка или индекс ставки), умноженной на ту же условную сумму (в большинстве случаев).

Продукты

с фиксированным поплавком

Соглашение между двумя сторонами (известными как контрагенты), в котором одна сторона (плательщик с фиксированной ставкой) производит периодические платежи (фиксированная часть) другой стороне (плательщик с плавающей ставкой) на основе фиксированной процентной ставки, умноженной на условную сумму в обмен на получение периодических платежей (плавающая часть) на основе индекса плавающей ставки, умноженного на ту же условную сумму (в большинстве случаев), на которой основаны платежи по фиксированной ставке.

Например, Сторона A заключает пятилетнее соглашение со Стороной B, в котором Сторона A производит ежеквартальные платежи Стороне B в размере 0,4%, умноженные на 10 000 000 долларов США (условная сумма), а Сторона B производит ежеквартальные платежи Стороне A в течение 3 месяцев. Ставка USD LIBOR умножена на 10 000 000 долларов США. Свопы с фиксированной процентной ставкой обычно используются, когда одна сторона взяла ссуду с переменной ставкой и желает обменять платежи с плавающей ставкой на платежи с фиксированной ставкой.

Фиксированный-Фиксированный

Соглашение между двумя контрагентами, в котором обе стороны уплачивают фиксированную процентную ставку, которую они не могли бы получить в противном случае вне соглашения о свопе; например, если каждый контрагент использует другую национальную валюту, но хочет занять деньги в национальной валюте другого контрагента.Фиксированные и фиксированные свопы обычно принимают форму свопа с нулевым купоном и обычно отображаются в таком виде в отчете CFTC о свопах.

Basis (или Float-Float)

Соглашение между двумя контрагентами, в котором одна сторона производит периодические платежи другой стороне на основе индекса с плавающей ставкой, умноженного на условную сумму, в обмен на получение периодических платежей на основе другого индекса с плавающей ставкой, умноженного на ту же условную сумму, на которую Платежи с плавающей ставкой основаны.

Например, Сторона A заключает пятилетнее соглашение со Стороной B, в котором Сторона A производит ежеквартальные платежи Стороне B по ставке 3-месячного казначейского векселя, умноженной на 10 000 000 долларов США (условная сумма), а Сторона B производит ежеквартальные платежи Стороне A из 3-месячной ставки LIBOR в долларах США, умноженной на 10 000 000 долларов США. Базисные свопы обычно используются, когда одна сторона активна на двух денежных рынках и желает ограничить процентный риск.

Инфляция

Соглашение между двумя контрагентами, в котором одна сторона (плательщик с фиксированной ставкой) производит периодические платежи другой стороне (плательщик с плавающей ставкой) на основе фиксированной процентной ставки, умноженной на условную сумму, в обмен на получение периодических платежей на основе индекс уровня инфляции, умноженный на ту же условную сумму, на которой основаны выплаты по фиксированной ставке.

Например, Сторона A заключает пятилетнее соглашение со Стороной B, в котором Сторона A производит ежеквартальные платежи Стороне B в размере 0,4%, умноженные на 10 000 000 долларов США (условная сумма), а Сторона B осуществляет ежеквартальные платежи Стороне A в размере Потребительской цены. Индекс (CPI) умножить на 10 000 000 долларов. Инфляционные свопы обычно используются, когда одна из сторон желает застраховаться от общего роста цен на рынке.

OIS (Индексированный своп овернайт)

Соглашение между двумя контрагентами, в котором одна сторона (плательщик с фиксированной ставкой) производит периодические платежи другой стороне (плательщик с плавающей ставкой) на основе фиксированной процентной ставки, умноженной на условную сумму, в обмен на получение периодических платежей на основе индекс ставки овернайт, умноженный на ту же условную сумму, на которой основаны выплаты по фиксированной ставке.

Например, Сторона A заключает годовое соглашение со Стороной B, в котором Сторона A производит платежи на определенный срок Стороне B в размере 0,15%, умноженного на 10 000 000 долларов США, а Сторона B производит ежемесячные платежи Стороне A на основе среднего значения ставка федеральных фондов овернайт по сравнению с предыдущим месяцем, умноженная на 10 000 000 долларов. Фирмы обычно заключают соглашения OIS, когда одна из сторон желает поменять платежи по ссуде с фиксированной краткосрочной ставкой на платежи с переменной ставкой по ссуде овернайт.

FRA (Соглашение о форвардной ставке)

Соглашение, в котором два контрагента соглашаются с процентной ставкой (форвардной ставкой), применяемой к условной основной сумме базового индекса ставки денежного рынка на дату форвардного расчета.Одна сторона (покупатель или заемщик) производит платеж другой стороне (продавцу или кредитору), если фактическая процентная ставка ниже согласованной ставки на дату расчета. Взамен продавец соглашается заплатить покупателю, если фактическая процентная ставка будет выше согласованной ставки на дату расчета.

Платеж основан на разнице между согласованной ставкой и фактической ставкой индекса, также называемой расчетной ставкой, основной суммой и периодом или периодом, обычно составляющим 90 или 180 дней.FRA обычно котируются в виде ежемесячных комбинаций времени до даты форвардного расчета и времени до погашения условного базового индекса.

Например, FRA с трехмесячным форвардным расчетом по трехмесячной ценной бумаге называется «3 x 6». Если две стороны договорятся о форвардной ставке 4%, применяемой к условной стоимости 10 000 000 долларов США, а фактическая процентная ставка на дату форвардного расчета составляет 5%, продавец выплатит покупателю сумму расчета, рассчитанную как:

[(0.05 — 0,04) x (90/360) x 10 000 000] / [1 + (0,05 x 90/360)]

= 24 691,36 доллара США.

, где три месяца составляют девяносто дней, а год — триста шестьдесят дней.

Шапка / пол / воротник

Лимит процентной ставки — это соглашение между продавцом или поставщиком лимита и заемщиком об ограничении плавающей процентной ставки заемщика определенным уровнем в течение определенного периода времени. Заемщик выбирает справочную ставку, такую ​​как 3-месячная ставка LIBOR в долларах США, период времени, например 2 года, и ставку защиты, например 0.6%. Ограничение состоит из серии или полосы прав на покупку FRA по ставке защиты, также называемой коэффициентом страйков. Каждое право, называемое caplet, платит заемщику сумму, если справочная ставка превышает ставку защиты.

Минимальная процентная ставка аналогична соглашению о максимальной процентной ставке. Минимальный уровень гарантирует, что плавающая ставка доходности инвестиций инвестора не упадет ниже определенного уровня в течение согласованного периода времени. В некоторых случаях контрагенты могут согласовывать как верхний, так и нижний предел одновременно, что также называется воротником, компенсируя расходы на защиту от повышения ставки продажей нижнего нижнего предела цены.

экзотический

Своп считается экзотическим, если он содержит ряд настраиваемых атрибутов, выходящих за рамки стандартного обмена платежами, описанного в приведенных выше определениях свопа. Такие атрибуты могут включать в себя дополнительные возможности, которые запускаются некоторыми ранее согласованными изменениями опорных значений. Большинство экзотических процентных свопов имеют два этапа оплаты: этап финансирования и этап экзотического купона

.

Опцион долга

Опцион на облигацию (или долг) дает право, но не обязанность, купить (если это опцион колл) или продать (если это опцион пут) облигацию в указанную дату по указанной цене, называемой ценой исполнения. .

Обмен

Свопцион дает покупателю право, но не обязанность, заключить соглашение о свопе в указанную дату в будущем в обмен на премию за опцион (т. Е. Некоторый компонент цены свопа, который отражает дополнительную неопределенность в отношении того, будет ли не покупатель действительно вступит в своп).

Валюта

Отчет CFTC IRS и CDS о свопах подробно описывает сделки, которые были совершены в шести валютах: USD, EUR, GBP, JPY, AUD и CAD.Все остальные валюты представлены как единое агрегированное значение. Отчет о валютных свопах содержит более подробный отчет по основным валютным парам по географическим регионам.

Тип

долларов США

Доллар США

евро

Европейские евро

фунтов стерлингов

Великий британский фунт

иен

Японская иена

австралийских долларов

Австралийский доллар

канадских долларов

Канадский доллар

Другое

Все валюты, не указанные выше.

Ковши Tenor

Временные сегменты, используемые в отчете CFTC о свопах, отражают те, которые используются в правиле блочной торговли Комиссии. Пожалуйста, обратите внимание, что Комиссия добавила 15 дней к каждой группе по срокам, чтобы не закрывать группу по конкретным часто встречающимся месяцам или годам; список ниже разработан для простоты иллюстрации. Валютные свопы обычно имеют более короткий срок, и периоды срока действия определяются как количество календарных дней, а не месяцев, при этом отчеты об объеме валютных операций имеют более детализированные периоды срока, чем условные отчеты о непогашенных валютных операциях.

месяцев

0–3

3-6

6-12

12-24

24-60

60-120

120-360

360+


Кредитные продукты

Своп кредитного дефолта (CDS) — это соглашение между двумя контрагентами, в котором одна сторона, продавец защиты, соглашается предоставить платеж (средство защиты) другой стороне, покупателю защиты, в случае возникновения кредитного события в отношении указанного долга. (известное как ссылочное обязательство), корзина долгов (известная как ссылочный пул), эмитент долга (известный как ссылочная организация), кредитный индекс (известный как ссылочный индекс) или любой другой базовый ссылочный индекс свопа в обмен для периодических платежей (часть комиссии) от защитника.Максимальная сумма защиты, предоставляемая продавцом защиты, равна условной сумме свопа.

Свопы кредитного дефолта обычно классифицируются по типу ссылочного обязательства или ссылочного индекса, типу и географическому расположению ссылочного предприятия и уровню (например, инвестиционный уровень, высокая доходность или развивающиеся рынки), если CDS предназначен для ссылочный индекс или индексный транш. Индексный транш — это часть индекса, участники которого имеют одинаковый кредитный рейтинг.Определения индексных траншей и индексных продуктов, приведенные в этом разделе Словаря данных, отражают определения, используемые ISDA.

Продукты

Индексный транш — Азия

Синтетическое обеспеченное долговое обязательство (CDO), основанное на азиатском индексе CDS, где каждый транш (акционерный, промежуточный, старший и сверхстарший) ссылается на другой сегмент распределения убытков базового индекса CDS.

Индексный транш

— Азия включает Японию и Австралию, а также страны континентальной Азии.

Индексный транш — Европа

Синтетическое обеспеченное долговое обязательство (CDO), основанное на европейском индексе CDS, где каждый транш (акционерный, промежуточный, старший и сверхстарший) ссылается на другой сегмент распределения убытков базового индекса CDS.

Индексный транш — Северная Америка

Синтетическое обеспеченное долговое обязательство (CDO), основанное на североамериканском индексе CDS, где каждый транш (акционерный, промежуточный, старший и сверхстарший) ссылается на другой сегмент распределения убытков базового индекса CDS.

Индексный транш — прочие

Синтетическое обеспеченное долговое обязательство (CDO), основанное на любом индексе CDS, не относящемся к категориям Азии, Европы или Северной Америки, где каждый транш (акционерный, промежуточный, старший и сверхстарший) ссылается на другой сегмент распределения убытков. базового индекса CDS.

Индекс

— Азия

Стандартизированный производный кредитный инструмент, в котором базисными базовыми организациями является определенная корзина азиатских кредитов.

Индекс — Азия включает Японию и Австралию, а также страны континентальной Азии.

Индекс

— Европа

Стандартизированный кредитный производный инструмент, в котором базисные справочные организации представляют собой определенную корзину европейских кредитов.

Индекс

— Северная Америка

Стандартизированный производный кредитный инструмент, в котором базисные базовые организации представляют собой определенную корзину североамериканских кредитов.

Указатель — прочие

Стандартизированный производный кредитный инструмент, в котором базисные базовые единицы представляют собой определенную корзину кредитов, не принадлежащих к категориям Азии, Европы или Северной Америки.

Своп на общую прибыль

Своп на общую норму прибыли (или «своп на общую доходность», «TRS») — это соглашение между двумя контрагентами, в котором одна сторона, продавец кредитного риска, соглашается выплатить другой стороне разницу в стоимости указанного актива. , индекс или производная от актива или индекса, умноженные на согласованную условную стоимость, если эта стоимость увеличивается между указанными периодами времени.Взамен другая сторона, покупатель кредитного риска, соглашается выплатить разницу в стоимости указанного актива, умноженную на условную стоимость, если эта стоимость уменьшится в те же указанные периоды времени.

Например, стороны могут заключить двухлетнее соглашение, в котором каждые три месяца они сравнивают значение индекса Barclays Capital Aggregate Bond Index с его значением за три месяца до этого. Если согласованная условная сумма составляла 10 000 000 долларов США, а значение увеличилось на 0.04%, или 4 базисных пункта (б.п.), продавец заплатит покупателю 4 000 долларов США. Если еще через три месяца стоимость уменьшится на 3 б.п., покупатель заплатит продавцу 3000 долларов США. В рамках соглашения покупатель может также производить дополнительный платеж продавцу каждый период на основе индекса плавающей ставки, умноженного на условную стоимость.

Свопы на общую доходность часто появляются в классах активов, отличных от класса кредитных активов; однако для целей Отчета по свопам CFTC все свопы на общую доходность учитываются только в классе кредитных активов.

Обмен

Опцион на заключение заранее определенного кредитного свопа, при котором держатель опциона имеет право, но не обязан заключить своп в указанную дату в будущем и с указанной будущей ставкой и сроком.

экзотический

Любой другой кредитный продукт, отличный от стандартного.

Обеспеченное долговое обязательство (CDO)

Задолженность, выпущенная юридическим лицом, специально созданным для удержания заранее определенных обязательств, с целью прохождения через P&L этих обязательств таким образом, чтобы создать определенные профили риска, называемые траншами.

Grade (только индексные транши и индексные продукты)

Инвестиционный рейтинг (IG)

Для того чтобы индексный транш или индексный продукт был классифицирован как инвестиционный, базовый индекс или индексный транш должен ссылаться на кредиты, которые имеют рейтинг BBB- или выше от Standard & Poor’s, Baa3 или выше от Moody’s, или BBB (низкий) или выше по DBRS.

Высокий доход (HY)

Для того, чтобы индексный транш или индексный продукт был классифицирован как высокодоходный, базовый индекс или индексный транш должны ссылаться на кредиты с рейтингом ниже инвестиционного уровня, с более высоким риском дефолта или других неблагоприятных кредитных событий, но с более высокой доходностью для инвесторы.

Другое (не IG или HY)

Индексный транш или индексные продукты, которые ссылаются на кредиты, которые не классифицируются как инвестиционный уровень или высокодоходный в соответствии со стандартными рейтинговыми соглашениями. Индекс, классифицируемый как «Прочие», не обязательно имеет более высокое или более низкое качество, чем индекс, относящийся к категории «Инвестиционный уровень» или «Высокая доходность».

Долевые продукты

Свопы акций, которые напоминают свопы на общую норму доходности, представляют собой договоренность, в которой одна сторона, продавец, соглашается выплатить другой стороне разницу в стоимости определенного актива, индекса или производного инструмента от актива или индекса, умноженную на на согласованную условную стоимость, если это значение увеличится в течение указанного расчетного периода.Взамен другая сторона, покупатель, соглашается выплатить разницу в стоимости указанного актива, если эта стоимость уменьшится в течение указанного расчетного периода. В рамках соглашения покупатель может также производить дополнительный платеж продавцу каждый период на основе индекса с плавающей ставкой, умноженного на условную стоимость.

Продукты

Обмен портфелем

Своп, в котором базовым эталонным активом является широкий портфель фондовых индексов, таких как индекс S&P 500 и промышленный индекс Доу-Джонса, или корзины акций.

Обмен отклонениями

Своп, при котором денежные потоки обмениваются на основе величины изменения, т. Е. Волатильности, индекса или корзины акций на широкой основе, а не направления.

Своп акций

Своп, в котором базовым эталонным активом является индекс акций с широкой базой (например, индекс S&P 500) или корзина.

Нападающие

Контракт на покупку или продажу базового базового индекса акций или корзины по определенной цене и на определенную дату в будущем.

Обмен

Опцион на заключение заранее определенного свопа, при котором держатель опциона имеет право, но не обязан заключить своп в указанную дату в будущем и с указанной будущей ставкой и сроком.

Прочие сырьевые товары

Другой товарный своп — это соглашение между двумя сторонами, в котором одна сторона (плательщик с фиксированной ставкой) производит периодические платежи (фиксированная часть) другой стороне (плательщик с плавающей ставкой) на основе фиксированного количества указанного товара в обмен на получение периодических платежей (плавающая часть) на основе фактической цены фиксированного количества указанного товара, на которой основаны фиксированные платежи.Если своп предусматривает физическую доставку, плательщик с плавающей ставкой поставит фактический физический товар плательщику с фиксированной ставкой вместо оплаты наличными.

Свопы на другие товарные индексы напоминают свопы на общую норму доходности, когда одна сторона, продавец, соглашается выплатить другой стороне, покупателю, разницу в стоимости определенного товарного индекса, умноженную на согласованную условную стоимость, если эта стоимость увеличится между указанными периодами времени. Взамен другая сторона соглашается выплатить разницу в стоимости указанного индекса, если это значение уменьшится в те же указанные периоды времени.В рамках соглашения покупатель может также производить дополнительный платеж продавцу каждый период на основе индекса с плавающей ставкой, умноженного на условную стоимость.

Продукты

Своп металлами

Своп, который ссылается на драгоценный или промышленный металл.

Обмен энергии

Своп, который ссылается на энергоноситель, как правило, на сырую нефть и продукты ее переработки (включая природный газ, реформулированный бензин и топочный мазут).

Сельскохозяйственный своп

Своп, который ссылается на сельскохозяйственный товар, как это определено в Постановлении Комиссии 1.3 (zz).

Своп на товарный индекс

Своп, в котором базовым эталонным объектом является товарный индекс.

Другой своп

Своп, который ссылается на любой другой товар, не включенный в указанные выше категории.Это включает, например, замену электроэнергии и мощности, обмены грузов, обмены погодой и свопы выбросов.

Продукты FX

Валютные продукты включают все операции, связанные с торговлей валютой.

Продукты

Непоставочные форварды

Форвардный валютный форвардный контракт, по которому физическая поставка валюты при расчетах не требуется; скорее контракт обычно рассчитывается в резервной валюте.

Свопы

Транзакция, которая включает в себя только обмен двух разных валют в определенную дату по фиксированному курсу, согласованному при заключении контракта на обмен; и обратный обмен тех же двух валют на более поздний срок и по фиксированному курсу, который согласован при заключении контракта на обмен.

Нападающие

Операция, которая включает исключительно обмен двух разных валют в определенную дату в будущем по фиксированному курсу, согласованному при заключении контракта на обмен.

Опции

Опцион на заключение валютного свопа, при котором держатель опциона имеет право, но не обязан заключить своп в указанную дату в будущем и с указанным будущим курсом и сроком.

Межвалютный

Межвалютный своп — это соглашение между двумя контрагентами об обмене процентных платежей и принципалов, выраженных в двух разных валютах.

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *