Мультипликатор Debt/EBITDA. Формула расчета и применение
Основная идея мультипликатора Debt/EBITDA заключается в том, чтобы показать, насколько быстро бизнес компании (без учета дополнительных факторов) может погасить существующий долг. Действительно, если в числителе мы имеем суммарные долги компании, а в знаменателе EBITDA (который отражает так называемую «справедливую» оценку прибыли компании — без учета налогов, процентов и амортизации).
Таким образом разделив первое на второе, мы фактически получим количество лет, необходимых бизнесу, чтобы сгенерировать прибыль, достаточную, для погашения существующих долгов.
Debt/EBITDA позволяет инвесторам оценить долговую нагрузку компании по сравнению с ее справедливой прибылью по EBITDA.
Чем больше у компании мультипликатор Debt/EBITDA, тем больше ее долговая нагрузка, а значит и выше риск потенциального банкротства. Кроме того возрастающий в динамике мультипликатор Debt/EBITDA также является плохим сигналом, который говорит о том, что долги компании растут быстрее, чем ее прибыль.
Высокое значение показателя Debt/EBITDA также плохо сказывается на дивидендных компаниях, которые часто рассчитывают выплаты дивидендов на основе значений чистой прибыли. Здесь работает следующая логика — чем больше у компании долг, тем дороже стоимость его обслуживания. Значит компании больше денег придется платить в виде процентов и чистая прибыль будет меньше, а вместе с ней и дивиденды.
Формула расчета мультипликатора Debt/EBITDA
Для отчетности на русском языке:
$$ EV/EBITDA = { Итого обязательств \over EBITDA } $$
Для отчетности на английском языке:
$$ EV/EBITDA = { Debt\over EBITDA} $$
где
EBITDA = чистая прибыль (E) + налог на прибыль + амортизация + (все процентные или иные не связанные с бизнесом расходы — все процентные или не связанные с бизнесом доходы).
или
EBITDA = Earnings + interest + taxes + depreciation and amortization
Как пользоваться мультипликатором Debt/EBITDA
Мультипликатор Debt/EBITDA полезно применять в следующих случаях:
- При сравнении компаний одной отрасли по мультипликатору Debt/EBITDA (чем ниже значение, тем лучше).
- При анализе динамики изменения показателя Debt/EBITDA в рамках одной компании
Сравнивать компании из разных отраслей по показателю Debt/EBITDA не всегда полезно, так как специфика бизнеса и его нормальные значение Debt/EBITDA, в зависимости от отрасли, могут сильно отличаться.
Мультипликатор Debt/EBITDA на FinanceMarker
На FinanceMarker.ru мультипликатор Debt/EBITDA доступен по всем компаниям Московской биржи, а также биржам NASDAQ, NYSE и других.
Показатель доступен для:
- Сравнения компаний между собой по показателю Debt/EBITDA в рамках сводной таблицы мультипликаторов.
- Анализа изменения показателя Debt/EBITDA в рамках одной компании.
Данные мультипликатора Debt/EBITDA доступны на
FinanceMarker.ru как в табличном, так и в графическом виде.
Справочник
Мультипликатор Debt/EBITDA относится к категории стоимостных мультипликаторов. Вот другие мультипликаторы из этой же категории:
Перейти ко всем статьям блога FinanceMarker, посвященным мультипликаторам, можно по этой ссылке.
Полезная статья? Поделись ей с друзьями.
blog.financemarker.ru
показатель соотношения, экономический смысл ебитда, формула расчета
EBITDA – финансовый анализатор, который появился в экономической практике России придя из всемирных методов отчетности. Он применяется для выявления эффективности деятельности компании в сравнении с прочими представителями рынка.
В этой статье мы рассмотрим подробно, что представляет собой данный коэффициент.
Дорогие читатели! Наши статьи рассказывают о типовых способах решения юридических вопросов, но каждый случай носит уникальный характер.
Если вы хотите узнать, как решить именно Вашу проблему — обращайтесь в форму онлайн-консультанта справа или звоните по телефону
+7 (499) 450-39-61
8 (800) 302-33-28
Это быстро и бесплатно!
Что такое EBITDA
Сначала нужно разобраться, что такое EBITDA и что он показывает. Аббревиатура расшифровывается с английского языка как «Earnings before Interest, Taxes, Depreciationand Amortization». В адаптации на русский – это прибыль до погашения налоговой пошлины, кредитного процента, без учета амортизации
Коэффициент EBITDA отображает итоги прямой деятельности предприятия, не беря в расчет количество кредитов, способа учета амортизации и объема налоговых выплат. Она не входит в стандарты российского бухучета, потому что приносит некоторые проблемы и противоречия в установленную нормативную базу.
EBITDA выражает долговую нагрузку на организацию, то есть ее способности погасить долги
С самого начала этот показатель учитывался при определении целесообразности поглощения или слияния. EBITDA – это один из нескольких абсолютных элементов, который, позволяет оценить деятельность компании на фоне остальных предприятий в отрасли (в отличие от чистого дохода).
Коэффициент нужен для выяснения долговых отношений компании через сравнение с финальными финансовыми итогами (прибыль и рентабельность). Для расчета коэффициента способности предприятия возвращать долги выясняется отношение количества чистого долга к ЕБИТДА. Получается, в итоге можно определить объем платежной способности компании, ее возможностей (сможет ли она погасить все долговые обязательства, которые числятся за ней в данный момент).
Обратите внимание на статью о том, как рассчитать коэффициент долговой нагрузки.
Нормативное значение показателя
Соотношение долга к EBITDA – это показатель, отображающий долговую нагрузку на заемщика, его возможность выплатить все свои долги перед кредиторами. В роли отметки начисления финансов, требуемых для расчета по долгам, в конкретном случае нужен коэффициент EBITDA (заработок без учета процентов по долгам, налогов и др.).
Принято считать, что этот коэффициент финансовой деятельности достаточно точно способен охарактеризовать приход средств (точный приток удастся рассчитать только по отчету о направлении финансовых единиц).
В самых непредсказуемых ситуациях необдуманное применение показателя вполне может привести к полному банкротству предприятия.
Если в результате расчета коэффициента получится отрицательная сумма, то дальнейшая работа компании не имеет смысла и обречена на банкротство.
Стоит более детально разобраться в том, что можно понять из EDIBTA. Полная распространенность показателя обуславливается наличием некоторых факторов:
- экономические параметра существования отраслей бизнеса, принятые регламентов разных мировых стран;
- способы оценки и фиксации активов в этих странах;
- требования, получаемые во время кредитования;
- работа государственных программ налогообложения.
Использование коэффициента нужно для отслеживания создания дохода в сфере всех доступных уровней. Ранее уже было сказано, что при помощи ЕБИТДА можно провести сравнение одной организации с другими, представленными на рынке.
Чтобы получить другой финансовый показатель — EBIT (чистая прибыль, доход до погашения налогов и ставки), нужно вычесть из EBITDA объем амортизации основных средств и нематериальных активов
Что показывает соотношение чистого долга к EBITDA
Чистый долг входит в состав общего долга. Он не может возмещаться путем продажи самых дорогостоящих активов. Если рассчитать чистый долг и результат окажется отрицательным, то компания совсем не обременена долговыми отношениями, что не особо хорошо. Использование займов помогает расширить свои производственные возможности, принято считать, что эффективное управление организацией не возможно без долговых обязательств.
Чистый долг/EBITDA — это мера задолгованности компании
Кредитные компании без проблем выдают подобные средства нуждающимся компаниям ввиду слишком малого риска невыплаты.
С инвестором все наоборот: отрицательный итог чистого долга и неимение в обороте капитала организации инвестированных финансов означает потерянный вариант расширения производства и повышения рентабельности (снижается результат от инвестиций, инвестиционная привлекательность падает).
Средний коэффициент рассчитывается, отталкиваясь от отрасли.
Чистый долг к EBITDA позволяет узнать, насколько обязательства компании больше, чем ее обычный денежный поток.
Также показатель определяет, сколько времени нужно конкретному лицу для выплаты всех кредитных обязательств, если их количество не будет повышаться, а прибыль останется на том же уровне. Это соотношение является одним из главных аспектов для инвесторов и кредиторов, который позволяет рассчитать финансовую стабильность компании.
Отношение долга к EBITDA имеет свои нормативы: если значение чрезмерно большое, то существует большая вероятность появление сбоев с погашением по обязательствам, а если маленькое – потерянную выгоду, ориентированную от малой доли кредитных средств. От схожего по принципу значения долговой нагрузки, коэффициент отличим тем, что способен уходить в отрицательные числа.
Отношение долга к EBITDA – востребованный в аналитике показатель, освобожденный от влияния ненадежных моментов (амортизации). При стабильно-нормальном положении компании, значение этого средства анализа не может быть больше трех.
Когда показатели становятся больше 4-5, то это свидетельствует о чрезмерно тяжелой долговой нагрузке и возможных проблемах с выплатой. Компания со слишком обременительными показателями будет испытывать трудности с привлечением дополнительных кредитных вложений.
Как рассчитать коэффициент
Как и прочие коэффициенты такого рода, показатель соотношения долга к ЕБИТДА во много зависит от конкретной отрасли, поэтому его очень
Также важно учесть, что пункты расходов, наподобие приобретения нового оборудования, сказывающиеся на уходе финансовых единиц, не будут внесены в расчет значения ЕБИТДА.
Дело в том, что сама покупка предмета не корректирует денежный итог компании, отчисления для амортизации не причастны к итогу.
Другой немаловажный аспект – при расчете значения делают выводы из того, что дебиторская задолженность лица регулярно отдается потребителем. Когда у компании стремительно растет непогашенная задолженность покупателя, это напрямую снижает его потенциал выплат, но никаким образом не сказывается на вычислении отношения кредиторской задолженности к ЕБИТДА.
Долговой коэффициент считают по специальной формуле: С/ показатель EBITDA, где С – это совокупные обязательства.
Заключение
Формула расчета долгового коэффициента EBITDA включает в себя все объемные отношения. Это долгосрочные и краткосрочные операции, сведения о которых можно проанализировать из пассива бухгалтерского баланса предприятия.
Эффективнее всего проводить аналитику деятельности предприятия, используя сразу несколько показателей, а не только EBITDA. Тогда финансовая ситуация и объем долгов будет нагляднее показан в понятных коэффициентах.
Не нашли ответа на свой вопрос?
Узнайте, как решить именно Вашу проблему — позвоните прямо сейчас:
+7 (499) 450-39-61
8 (800) 302-33-28
Это быстро и бесплатно!
lichnyjcredit.ru
что это такое, как рассчитать, что говорит отрицательный результат, соотношение данного показателя и EBITDA
Чистый долг дает возможность оценить реальную стабильность предприятия, оценить его платежеспособность и устойчивость. В отличие от валового долга – существующих задолженностей перед финансовыми учреждениями, чистый долг высчитывается путем сложения нескольких показателей и играет важную роль в дальнейшем сотрудничестве с партнерами.
Если вы хотите узнать, как решить именно Вашу проблему — обращайтесь в форму онлайн-консультанта справа или звоните по телефону +7 (499) 450-27-46. Это быстро и бесплатно!
Что такое чистый долг
Чистый долг – это финансовая стабильность предприятия, основная функция показателя – объективная оценка возможностей объекта, чтобы изучить потенциал предприятия необходимо владеть ясным представлением, в каком количестве у него реальных долгов.
Обычными словами – это разница между совокупным долгом и наличностью на счетах и краткосрочными инвестициями. Его наличие подразумевает способность компании при необходимости погасить все долги одновременно за счет ликвидных активов.
Данный показатель может иметь отрицательное значение в случае превышения денежными средствами компании ее совокупного долга. Важно: именно поэтому для инвесторов размер чистого долга играет основную роль при инвестировании различных проектов.
Пример расчета чистого долга.
Для кого он важен
К формулам вычисления чистого долга прибегают те категории инвесторов, которые заинтересованы во вложении средств или расширении масштабов предприятия, но понимая реальный риск, хотят получить достоверную информацию:
- Предприниматели, желающие инвестировать тот или иной проект, просят финансистов подсчитать показатель для возможности объективно оценить ликвидность предприятия, чтобы точно знать покупать или продавать акции данной компании. Если показатель окажется слишком высоким, об инвестиции не может быть и речи.
- Кредиторы, к которым обращаются бизнесмены для получения ссуды, чтобы быть уверенными в их возврате обратно.
- Владельцы и руководители организаций, которые берут правильную ориентацию в развитии бизнеса, опираясь на полученные от расчетов показатели. Проведение своевременного расчета обеспечивает предприятия от развала и краха.
Данные группы лиц являются основными, которым требуется своевременная аналитическая работа.
Формула расчета
В расчете чистого долга используют определенную формулу:
ЧД = КО + ДО – ДСЭ
Ее расшифровка состоит в следующем:
- ЧД – чистый долг;
- КО – кратковременные обязательства на срок до года;
- ДО – долговременные обязательства, срок исполнения которых свыше года;
- ДСЭ – денежные средства и их эквиваленты: валюта, акции, готовая продукция, дебиторская задолженность.
В чем смысл EBITDA, смотрите в этом видео:
При использовании данной формулы необходимо учитывать все особенности, в частности вся имеющаяся дебиторская документация, среди которой:
- Ссуды от кредиторов;
- Бумаги о сбыте недвижимости;
- Чеки, квитанции, векселя, как свидетельство выполнения финансовых операций.
Сравнивать полученные показатели необходимо со средними значениями в данном сегменте.
Что показывает чистый долг
Важно: при получении отрицательного значения, предприятие считается нестабильным, так как практически нет задолженности, а это означает, что нет расширения бизнеса и перспективного развития производственных возможностей, которое обеспечивается кредитованием.
При этом кредитные организации с охотой будут инвестировать данное предприятие, ведь факт возврата из-за незначительной финансовой нагрузки высок. Для инвестора в данном случае ситуация противоположна – потенциал компании не раскрыт из-за незначительного капиталовложения, а значит на инвестиционном рынке оно будет мало интересно.
Также важен процент соотношения чистого долга и личных средств, которые для различных отраслей являются разными. Для руководителя этот показатель после проведения анализа не должен превышать норму для данной отрасли, в противном случае компания станет предметом беспокойства.
EBITDA — что это и какой у нее норматив
EBITDA – это прибыль полученная организацией без вычета сопутствующих расходов, к которым имеют отношение:
- Проценты по обязательствам;
- Амортизация;
- Налоги.
Зачем применяется EBITDA?
Данный показатель выполняет грубую оценку денежного потока, без учета текущих расходов, акцентируя внимание на эффективности ведения хозяйственной деятельности. Он является инструментом для инвесторов в сравнении показателей с прочими аналогичными отраслями, желающих выполнить вливание и ожидающих от данных операций отдачи.
Если показатель EBITDA склонен к уменьшению, можно говорить о нестабильности компании и возникновения вопроса, о ее несостоятельности при дальнейшем игнорировании ситуации.
При отрицательном EBITDA можно говорить об убыточности предприятия на операционном уровне, что неминуемо приведет его к банкротству.
Важно: оценивая ситуацию, берут в расчет исправное погашение дебиторской задолженности клиентами, в противном случае финансовый не возврат ведет к снижению платежеспособности организации, однако это никоим образом не влияет на соотношение кредиторской задолженности к EBITDA.
Также существует такой вид задолженности, как поручительство перед третьими лицами, влияющий на показатель чистого долга. Данная документация гарантирует предприятию защищенность, так как поручитель выступает в роли гаранта.
Соотношение размера чистого долга к EBITDA
Это соотношение указывает на разницу между долгами организации, и ее чистым финансовым потоком. Дает возможность произвести исчисления, сколько потребуется времени при существующем доходе на расчет с кредиторами.
Важно: EBITDA является одним из важнейших показателей для инвесторов в определении устойчивости фирмы. Если значение слишком высоко, то выплата кредитов приведет организацию в плачевное состояние или вообще может не состояться.
Как рассчитывается EBITDA, расскажет это видео:
Если низко, то это указывает на упущенные возможности для наращивания потенциала организации. Важно: соотношение, как показатель в отличие от коэффициента долговой нагрузки может иметь отрицательный знак.
Оптимальным показатель долга по отношению к EBITDA, если компания поддерживает финансовый баланс в отличном состоянии, является 3, если соотношение определено в таких цифрах как 4 – 5, это свидетельствует о слишком высокой долговой нагрузке и проблемах с привлечением кредитных средств.
Подсчитывая коэффициент соотношения необходимо учитывать показатели прочих подобных предприятий, так как каждая отрасль имеет свои показатели налогообложения, отличается условиями кредитования, в связи, с чем отклонения в меньшую или большую сторону допускаются.
Заключение
Показатель чистого долга организации и его коэффициентного соотношения с EBITDA очень важен не только для кредитования, но для объективной оценки ситуации, чтобы избежать падения производства, акций и банкротства.
Достижение оптимальных результатов является свидетельством правильно выбранной стратегии развития производства, грамотность руководителей и менеджеров, занимающихся созданием плана маневрирования на рынке.
Не нашли ответа на свой вопрос? Узнайте, как решить именно Вашу проблему — позвоните прямо сейчас:+7 (499) 450-27-46 (Москва)
+7 (812) 317-55-21 (Санкт-Петербург)
Это быстро и бесплатно!
pravoza.ru
Показатели управления задолженностью (Debt ratios)
Показатели управления задолженностью (Debt ratios)
Коэффициенты, показывающие долю заемных средств в общей сумме финансовых источников предприятия.
- Коэффициент финансового левериджа (Debt-to-equity ratio, Financial Leveraged, TD/EQ)
Коэффициент финансового левериджа (иногда, «левереджа») или «финансового рычага» представляет собой отношение общей задолженности к собственному капиталу, измеряет процент фондов, предоставленных кредиторами. При расчёте данного коэффициента рассматривается общая сумма обязательств, включающая как краткосрочные обязательства, так и долгосрочные обязательства.
- Коэффициент финансового левериджа = Обязательства / Собственный капитал
Если коэффициент принимает значение меньше «1», значит, активы компании финансируются в большей степени за счёт собственного капитала. Если коэффициент левериджа более «1», то активы компании финансируются в большей степени за счёт заёмных средств.
Допустимым может быть и значение до 2-х (у крупных публичных компаний это соотношение может быть еще больше).При больших значениях коэффициента организация теряет финансовую независимость, и ее финансовое положение становится крайне неустойчивым. Таким организациям сложнее привлечь дополнительные займы. Наиболее распространенным значением коэффициента в развитых экономиках является 1,5 (т.е. 60% заемного капитала и 40% собственного).
Коэффициент покрытия процентов — финансовый показатель, соизмеряющий величину прибыли до выплаты процентов по кредиту и уплаты налогов (EBIT, Earnings before interest and taxes) с издержками по выплате процентов. Коэффициент покрытия процентов показывает возможную степень снижения операционной прибыли предприятия, при которой оно может обслуживать выплаты процентов.
- Коэффициент покрытия процентов = EBIT / Проценты к уплате
Помогает оценить уровень защищённости кредиторов от невыплаты долгов со стороны заёмщика.
Если значение коэффициента становится меньше «1», это означает, что фирма не создаёт достаточного денежного потока из операционной прибыли для обслуживания процентных платежей.
Коэффициент покрытия процентов = Величина прибыли до выплаты процентов и уплаты налогов (операционная прибыль) / Проценты к уплате
Коэффициент отношение долга к EBITDA (Совокупные обязательства / EBITDA) – это показатель долговой нагрузки на организацию, ее способности погасить имеющиеся обязательства (платежеспособности). В качестве показателя поступления средств, необходимых для расчета по долгам организации, в данном случае используется показатель EBITDA – прибыль до вычета процентов, налогов и амортизации. Считается, что из показателей финансовых результатов EBITDA более-менее точно характеризует приток денежных средств (точный приток можно узнать только по отчету о движении денежных средств).
- Debt/EBITDA = Совокупные обязательства / EBITDA
Показатель отношения долга к EBITDA показывает платежеспособность компании и часто используется как менеджментом, так и инвесторами, в том числе при оценке котирующихся на бирже публичных компаний.
При нормальном финансовом состоянии организации, значение данного коэффициента не должно превышать 3.Если значение коэффициента превышает 4-5, это говорит о слишком большой долговой нагрузке на предприятие и вероятных проблемах с погашением своих долгов. Для предприятий с таким высоким значение коэффициента проблематично привлечь дополнительные заемные средства.
Справка о программе «Budget-Plan Express», www.strategic-line.ru | Содержание справки
www.strategic-line.ru
EBITDA — расчет рентабельности
EBITDA (англ. Earnings before interest, taxes, depreciation and amortization) – это прибыль до вычета процентов, налогов и амортизации. Расчет EBITDA используется для измерения операционной рентабельности компании, поскольку он учитывает только те расходы, которые необходимы для «ежедневного» ведения бизнеса. Однако из-за его гибкости существенная трудность возникает при использовании показателя EBITDA в качестве показателя рентабельности: поскольку расчет ЕБИТДА по балансу официально не регулируется, компании могут манипулировать этим показателем, представляя бизнес более прибыльным, чем есть на самом деле.
Для анализа финансового состояния компании и получения полной картины ее прибыльности корпоративные финансисты и инвесторы внимательно изучают финансовые отчеты и балансы. В этом процессе для измерения рентабельности используется ряд показателей и соответствующих финансовых коэффициентов. Как правило, аналитики рассматривают стандартизованные показатели рентабельности, изложенные в общепринятых принципах бухгалтерского учета – GAAP и МСФО, поскольку они легко сопоставимы между предприятиями и отраслями. При этом существуют показатели к ним не относящиеся, но также широко применяющиеся на практике. Одним из них является EBITDA.
Например, при расчете в качестве источника дохода используется только операционный доход. При таком определении прибыли ЕБИТДА наиболее тесно связан с операционной прибылью. По крайней мере, теоретически исключение расходов на амортизацию активов является единственной реальной разницей между этими двумя цифрами. Поскольку операционная прибыль отражается в отчете о прибылях и убытках компании, самый простой способ расчета EBITDA – начать с показателя GAAP/МСФО и работать в обратном направлении (EBITDA формула расчета 1)
EBITDA = Операционная прибыль + Расходы на амортизацию
Пример расчета EBITDA
Например, за финансовый квартал, закончившийся 30 июня 2017 года, компания имела операционную прибыль в размере 128,79 млн. долл. США, а амортизационные расходы — 29,05 млн. долл. США. Вышеприведенная формула расчета EBITDA в этом случае даст следующий результат:
128,79 млн. долл. США + 29,05 млн. долл. США = 157,84 млн. долл. США
Однако многие компании интерпретируют название этого показателя буквально, включая все расходы и источники дохода, независимо от их связи с основными операциями. В соответствии с этим методом ЕБИТДА рассчитывается исходя из чистой прибыли и списания налогов, процентов и амортизации. Эта формула расчета позволяет включить в прибыль любые дополнительные доходы от инвестиций или вторичных операций, а также разовые платежи за продажу актива. (ЕБИТДА формула расчета 2):
EBITDA = Чистая прибыль + Процент + Налоги + Износ + Амортизация
Возьмем за основу вышеприведенный пример: в дополнение к расходам на амортизацию компания имеет чистую прибыль в размере 70,28 млн. долл. США, налоги в размере 56,43 млн. долл. США и 2,08 млн. долл. США в виде процентных платежей за квартал. В рамках этой расчетной модели показатель EBITDA за тот же финансовый квартал составит:
70,28 млн. долл. США + 2,08 млн. долл. США + 56,43 млн. долл. США + 29,05 млн. долл. США = 157,84 млн. долл. США.
Стоит отметить, что формулы ЕБИТДА могут дать разные результаты. Разница в расчетах по EBITDA может быть объяснена продажей большого количества оборудования или высокой инвестиционной прибылью, но если эти параметры не указаны явно, результат может ввести в заблуждение. Недобросовестная компания может легко использовать один метод расчета в этом году, а на следующий год переключиться на другой, чтобы дать завышенную оценку своей деятельности. Если же метод расчета остается неизменным из года в год, показатель ЕБИТДА будет весьма полезен для сравнения исторических показателей.
Отличие операционной маржи и EBITDA
Операционная маржа и EBITDA – это два показателя рентабельности компании. Несмотря на то, что они связаны, они показывают различные измерения прибыли и различные точки финансового анализа для компании.
Операционная маржа, также называемая маржа операционной прибыли, является одним из показателей уровня прибыли компании. Она рассчитывается в процентах от общей выручки с продаж, при этом все затраты на ведение бизнеса учитываются в формуле, за исключением налогов, процентов, прибыли или убытков от инвестиций, а также любых прибылей или убытков от событий за пределами обычных деловых операций компании, таких как продажа недвижимости, зданий и т.д. Затраты, участвующие в расчете операционной маржи, включают заработную плату и пособия для сотрудников и независимых подрядчиков, административные расходы, стоимость деталей или материалов, необходимых для производства товаров, продаваемых компанией, расходы на рекламу и амортизацию. Расчет операционной маржи помогает компаниям анализировать и сокращать переменные затраты, связанные с ведением бизнеса.
Хотя показатели, используемые для расчета операционной маржи и EBITDA, несколько перекрываются, EBITDA обычно считается более тесно связанной с чистой прибылью, поскольку чистая прибыль дает базовую сумму, из которой рассчитывается EBITDA. Чистая прибыль – это приблизительный расчет рентабельности компании, так как она включает в себя все затраты и расходы компании, налоги, проценты, разовые или чрезвычайные расходы и суммы, которые не включены в расчет операционной прибыли. EBITDA представляет собой сумму чистой прибыли с налогами, процентами, амортизацией, добавленной к этой сумме. Таким образом, EBITDA включает в себя оба показателя, которые обычно классифицируются по чистой прибыли (налоги и проценты), и показатель, который обычно классифицируется по операционной прибыли (амортизация).
Рентабельность по EBITDA и риски использования показателя EBITDA при оценке инвестиций
При принятии инвестиционного решения существуют два конкретных риска, если инвестор полагается на данные о рентабельности по EBITDA:
- рентабельность по EBITDA не является хорошим показателем эффективности компаний с дорогостоящим оборудованием или оборудованием, приобретенным в долг;
- рентабельность по EBITDA может скрыть тот факт, что некоторые компании имеют высокий показатель EBITDA, но при этом низкую чистую прибыль и рентабельность.
Маржа EBITDA измеряет прибыль компании до уплаты процентов, налогов и амортизации в процентах от ее общей выручки. Маржа EBITDA может быть рассчитана так:
Маржа EBITDA = EBITDA/общая выручка
Видеозаписи прошедших вебинаров по теме «Управленческий учет / МСФО»
Для инвесторов маржа EBITDA – это хороший способ оценить потенциал планируемых инвестиций, поскольку она дает понимание об эффективности компании, не принимая во внимание финансовые решения, решения по бухгалтерскому учету и многие налоговые условия. Маржа EBITDA также может дать инвестору более глубокое понимание, чем показатели прибыльности компании. Рентабельность по ЕБИТДА не включает такие внереализационные последствия деятельности компании, как амортизация, налоги и процентные платежи.
Хотя EBITDA представляет определенный интерес для инвесторов, как основной аргумент в принятии решения он обладает рядом недостатков. Например, компании, работающие в отраслях, которые требуют большого количества основных фондов, в частности обрабатывающая промышленность, не дадут инвесторам точных характеристик эффективности по марже EBITDA. Основные средства, обычно приобретаемые в кредит, имеют процентные платежи, которые не включаются в EBITDA, и высокую амортизацию, которая также не включена в показатель EBITDA. Хотя EBITDA является полезным показателем эффективности, он не учитывает чистый доход компании, который может оказаться очень низким для инвестора и сигнализировать о том, что инвестиции будут неэффективными.
Таким образом, показатель EBITDA полезен для сравнения чистой рентабельности различных компаний в части принятия решений, связанных с финансированием и бухгалтерским учетом. Но при использовании данного показателя инвесторами нужно учитывать наличие определенных рисков.
www.1cashflow.ru
