Фондовый рынок сша: данные по фондовому рынку – Investing.com

Investing.com – Фондовый рынок США завершил торги четверга падением на фоне негативной динамики со стороны секторов , и .

На момент закрытия на Нью-Йоркской фондовой бирже подешевел на 1,78%, индекс упал на 2,50%, индекс упал на 3,46%.

В лидерах роста среди компонентов индекса по итогам сегодняшних торгов были акции 3M Company (NYSE:), которые подорожали на 0,25 п. (0,14%), закрывшись на отметке в 177,88. Котировки Nike Inc (NYSE:) упали на 0,30 п. (0,22%), завершив торги на уровне 135,35. Бумаги Merck & Company Inc (NYSE:) подешевели на 0,18 п. (0,24%), закрывшись на отметке 74,39.

Лидерами падения стали акции Boeing Co (NYSE:), цена которых упала на 12,40 п. (5,41%), завершив сессию на отметке 216,94. Акции Intel Corporation (NASDAQ:) поднялись на 2,83 п. (4,48%), закрывшись на уровне 60,36, а Salesforce.com Inc (NYSE:) снизились в цене на 10,08 п. (4,19%) и завершили торги на отметке 230,39.

В лидерах роста среди компонентов индекса S&P 500 по итогам сегодняшних торгов были акции TechnipFMC PLC (NYSE:), которые подорожали на 13,77% до отметки 8,63, Quanta Services Inc (NYSE:), которые набрали 4,45%, закрывшись на уровне 84,74, а также акции Twitter Inc (NYSE:), которые повысились на 3,89%, завершив сессию на отметке 74,72.

Лидерами падения стали акции NetApp Inc (NASDAQ:), которые снизились в цене на 12,98%, закрывшись на отметке 62,28. Акции компании ANSYS Inc (NASDAQ:) потеряли 12,37% и завершили сессию на уровне 337,69. Котировки TripAdvisor Inc (NASDAQ:) снизились в цене на 12,39% до отметки 43,42.

В лидерах роста среди компонентов индекса NASDAQ Composite по итогам сегодняшних торгов были акции Pandion Therapeutics Holdco Llc (NASDAQ:), которые подорожали на 133,52% до отметки 59,85, Chromadex Corp (NASDAQ:), которые набрали 116,63%, закрывшись на уровне 21,10, а также акции TDH Holdings Inc (NASDAQ:), которые повысились на 35,37%, завершив сессию на отметке 4,210.

Лидерами падения стали акции Collplant Biotechnologies Ltd (NASDAQ:), которые снизились в цене на 27,38%, закрывшись на отметке 13,74. Акции компании The9 Ltd ADR (NASDAQ:) потеряли 24,07% и завершили сессию на уровне 43,020. Котировки Akebia Ther (NASDAQ:) снизились в цене на 19,16% до отметки 3,46.

На Нью-Йоркской фондовой бирже количество подешевевших бумаг (2730) превысило количество закрывшихся в плюсе (425), а котировки 36 акций практически не изменились. На фондовой бирже NASDAQ бумаги 2769 компаний подешевели, 469 выросли, a 36 остались на уровне предыдущего закрытия.

Котировки акций Quanta Services Inc (NYSE:) выросли до исторического максимума, поднявшись на 4,45%, 3,61 п., и завершили торги на отметке 84,74. Котировки акций Twitter Inc (NYSE:) выросли до исторического максимума, подорожав на 3,89%, 2,80 п., и завершили торги на отметке 74,72. Котировки акций Pandion Therapeutics Holdco Llc (NASDAQ:) выросли до исторического максимума, подорожав на 133,52%, 34,22 п. , и завершили торги на отметке 59,85. Котировки акций Chromadex Corp (NASDAQ:) выросли до исторического максимума, подорожав на 116,63%, 11,36 п., и завершили торги на отметке 21,10.

Индекс волатильности , который формируется на основе показателей торговли опционами на S&P 500, вырос на 39,97% до отметки 29.87.

Фьючерс на фьючерс на золото с поставкой в апреле потерял 1,55%, или 27,85, достигнув отметки $1.770,05 за тройскую унцию. Что касается других товаров, цены на фьючерсы на нефть WTI с поставкой в апреле выросли на 0,41%, или 0,26, до $63,48 за баррель. Фьючерсы на фьючерс на нефть Brent с поставкой в мае подешевели на 0,14%, или 0,09, до отметки $66,09 за баррель.

Между тем на рынке Форекс пара EUR/USD выросла на 0,05% до 1,2170, а котировки USD/JPY повысились на 0,37%, достигнув отметки 106,25.

Фьючерс на индекс USD вырос на 0,06% до 90,220.

Стимулы от Белого дома могут привести к притоку $170 млрд на рынок США

По мнению стратегов Deutsche Bank AG, получение новых чеков в рамках плана «спасения Америки» может привести к притоку $170 млрд на рынок акций США со стороны розничных инвесторов, пишет Bloomberg.

В середине января президент США Джо Байден представил план по стимулированию американской экономики объемом $1,9 трлн. В рамках этого пакета помощи около $465 млрд будет направлено непосредственно в кошельки американцев. Прямые выплаты каждому гражданину США предполагают $1400.

Согласно данным опроса Deutsche-Parag Thatte, 37% респондентов планируют сразу вложить полученные средства в рынок акций. С учетом потенциально планируемого прямого стимулирования в размере $465 млрд, в сумме это составит $170 млрд.

«Настроения среди розничных инвесторов остаются оптимистичными, независимо от возраста, дохода или того, когда инвестор начал торговать, — отмечают стратеги Deutsche Bank. — Они рассчитывают сохранить или увеличить свои инвестиции в акции даже после восстановления экономики».

Бесплатные торговые приложения и прямое государственное стимулирования привело к всплеску активности розничных инвесторов на фондовом рынке, особенно со стороны начинающих. Их участие начало влиять на рынки, в том числе на опционы, и объемы торгов резко выросли.

Как отмечают в Deutsche Bank, новые инвесторы моложе, более агрессивно настроены и с гораздо большей вероятностью будут активнее торговать опционами, чем более опытные трейдеры. Столкнувшись с гипотетической умеренной распродажей, большинство респондентов заявили, что увеличат свои инвестиции.

Фондовый рынок США уже столкнулся с бумом активности розничных инвесторов. Коммуницируя в соцсетях, на канале WallStreetBets социального новостного сайта Reddit, совместными усилиями они разогнали котировки ряда акций, создавая шорт-сквиз и вынуждая профессиональных участников рынка, хедж-фонды закрывать с убытками короткие позиции по данным акциям.

БКС Мир инвестиций

Фондовый рынок США на грани обвала

https://ria.ru/20201120/fedrezerv-1585367218.html

Фондовый рынок США на грани обвала

Фондовый рынок США на грани обвала

США рискуют столкнуться с волной дефолтов и масштабным падением цен на активы. Чтобы справиться с сокращением доходов из-за пандемии, бизнес влез в огромные… РИА Новости, 20.11.2020

2020-11-20T08:00

2020-11-20T08:00

2020-11-20T08:07

коронавирус covid-19

nasdaq

s&p 500

джим роджерс

astrazeneca

федеральная резервная система сша

джордж сорос

сша

экономика

/html/head/meta[@name=’og:title’]/@content

/html/head/meta[@name=’og:description’]/@content

https://cdn21.img.ria.ru/images/07e4/03/06/1568233147_0:160:3072:1888_1920x0_80_0_0_2c0f92b317050b100513530a9bcbca37.jpg

МОСКВА, 20 ноя — РИА Новости, Наталья Дембинская. США рискуют столкнуться с волной дефолтов и масштабным падением цен на активы. Чтобы справиться с сокращением доходов из-за пандемии, бизнес влез в огромные долги. Отношение финансовых обязательств публичных компаний к активам — на двадцатилетнем максимуме. А котировки на биржах растут. Чем это грозит экономике страны и мира — в материале РИА Новости.Надежды на лучшееВ последние полгода американские компании быстро дорожали — благодаря активности инвесторов и правительственным мерам поддержки экономики в рамках борьбы с последствиями пандемии. Перед президентскими выборами фондовый рынок просел — из-за политической неопределенности. Однако после известия об успешных испытаниях вакцины Pfizer биржевые индексы резко рванули вверх.Инвесторов захлестнул оптимизм — худшее позади, и акции многих компаний сильно прибавили в цене. Однако, предупреждает американский Федрезерв, рынок может обвалиться в любой момент. Регулятор подчеркивает, что ухудшения ситуации удалось избежать из-за финансирования ФРС (печатный станок накачал рынки ликвидностью) и «других действий, предпринятых для поддержания экономики».Если пандемия продлится дольше, чем ожидается, особенно в случае задержки производства или распространения вакцины, крупные неприятности гарантированы. Самый большой риск — введение повторного локдауна с закрытием бизнеса и массовыми сокращениями рабочих мест.Обросли долгамиБольшие опасения у регулятора вызывают огромные корпоративные долги. Нарастить заимствования компаниям пришлось, чтобы выжить в длительный период падения доходов и резкого снижения экономической активности. Сейчас в США отношение долга публичных компаний к их активам — на максимуме за 20 лет.В частности, страховой сектор закредитован до уровня, невиданного со времен финансового кризиса 2008 года. Особенно пострадал рынок коммерческой недвижимости, очень чувствительный к коронавирусным ограничениям. Все надежды — на то, что поможет массовая вакцинация.По данным ФРС, долговые обязательства инвестиционного уровня, относящиеся к нижнему пределу диапазона, «почти рекордные» — 2,25 триллиона долларов, или 35% общей суммы корпоративных облигаций. В такой ситуации, подчеркивают в Федрезерве, риски обвала фондового рынка крайне велики.Риски повышения ставокКроме того, ЦБ заявил, что сильный шок может вызвать сохраняющаяся торговая напряженность между США и Китаем, геополитическая неопределенность в сочетании с неоправданно высокими ценами на активы.»Это ослабит аппетит инвесторов к рискам в целом», — подчеркивают авторы отчета. В итоге падение фондовых индексов может быть очень резким.Угрозы создает и перспектива повышения ключевых ставок. После завершения цикла смягчения монетарной политики рынки и производство, привыкшие к дешевым деньгам, столкнутся с серьезными проблемами.Внимание на вакциныВ марте на американских рынках случился крупнейший обвал с 1987 года. Индексы Dow Jones, S&P 500 и NASDAQ обрушились почти на десять процентов — самое большое снижение за 33 года.Основатель хедж-фонда Pershing Squar миллиардер Билл Экман уверен: несмотря на шумиху вокруг вакцин, все повторится, правительствам придется опять пойти на карантины и локдауны. Обанкротится много компаний. Cамыми непростыми станут ближайшие месяцы. Скорый биржевой крах предрекал и бывший соратник Джорджа Сороса, инвестор-мультимиллионер Джим Роджерс. По его мнению, чрезмерные антивирусные меры ухудшили и без того тяжелую ситуацию. В результате накопились беспрецедентные долги, требующие все большей поддержки центробанков.Одним из ключевых триггеров биржевого краха может стать как раз ситуация с вакцинами — если они не оправдают надежд. Сомнения в их безопасности и эффективности уже возникли: один из добровольцев, испытывавших на себе препарат британско-шведской фармацевтической компании AstraZeneca, скончался.

https://ria.ru/20200717/1574430303.html

https://ria.ru/20200616/1572964400.html

сша

РИА Новости

[email protected]

7 495 645-6601

ФГУП МИА «Россия сегодня»

https://xn--c1acbl2abdlkab1og.xn--p1ai/awards/

2020

РИА Новости

[email protected]

7 495 645-6601

ФГУП МИА «Россия сегодня»

https://xn--c1acbl2abdlkab1og.xn--p1ai/awards/

Новости

ru-RU

https://ria.ru/docs/about/copyright.html

https://xn--c1acbl2abdlkab1og.xn--p1ai/

РИА Новости

[email protected]

7 495 645-6601

ФГУП МИА «Россия сегодня»

https://xn--c1acbl2abdlkab1og.xn--p1ai/awards/

РИА Новости

[email protected]

7 495 645-6601

ФГУП МИА «Россия сегодня»

https://xn--c1acbl2abdlkab1og.xn--p1ai/awards/

РИА Новости

internet-group@rian. ru

7 495 645-6601

ФГУП МИА «Россия сегодня»

https://xn--c1acbl2abdlkab1og.xn--p1ai/awards/

коронавирус covid-19, nasdaq, s&p 500, джим роджерс, astrazeneca , федеральная резервная система сша, джордж сорос, сша, экономика

МОСКВА, 20 ноя — РИА Новости, Наталья Дембинская. США рискуют столкнуться с волной дефолтов и масштабным падением цен на активы. Чтобы справиться с сокращением доходов из-за пандемии, бизнес влез в огромные долги. Отношение финансовых обязательств публичных компаний к активам — на двадцатилетнем максимуме. А котировки на биржах растут. Чем это грозит экономике страны и мира — в материале РИА Новости.

Надежды на лучшее

В последние полгода американские компании быстро дорожали — благодаря активности инвесторов и правительственным мерам поддержки экономики в рамках борьбы с последствиями пандемии. Перед президентскими выборами фондовый рынок просел — из-за политической неопределенности. Однако после известия об успешных испытаниях вакцины Pfizer биржевые индексы резко рванули вверх.

Инвесторов захлестнул оптимизм — худшее позади, и акции многих компаний сильно прибавили в цене. Однако, предупреждает американский Федрезерв, рынок может обвалиться в любой момент. Регулятор подчеркивает, что ухудшения ситуации удалось избежать из-за финансирования ФРС (печатный станок накачал рынки ликвидностью) и «других действий, предпринятых для поддержания экономики».

Если пандемия продлится дольше, чем ожидается, особенно в случае задержки производства или распространения вакцины, крупные неприятности гарантированы. Самый большой риск — введение повторного локдауна с закрытием бизнеса и массовыми сокращениями рабочих мест.

Обросли долгами

Большие опасения у регулятора вызывают огромные корпоративные долги. Нарастить заимствования компаниям пришлось, чтобы выжить в длительный период падения доходов и резкого снижения экономической активности. Сейчас в США отношение долга публичных компаний к их активам — на максимуме за 20 лет.

В частности, страховой сектор закредитован до уровня, невиданного со времен финансового кризиса 2008 года. Особенно пострадал рынок коммерческой недвижимости, очень чувствительный к коронавирусным ограничениям. Все надежды — на то, что поможет массовая вакцинация.

«В противном случае зарождающееся восстановление сорвется, и это создаст нагрузку на финансовые рынки, — говорится в ноябрьском отчете Федрезева. — А сочетание большого объема заемных средств в нефинансовом бизнес-секторе с продолжительно низкой рентабельностью чревато волной дефолтов и падением цен на активы».

По данным ФРС, долговые обязательства инвестиционного уровня, относящиеся к нижнему пределу диапазона, «почти рекордные» — 2,25 триллиона долларов, или 35% общей суммы корпоративных облигаций. В такой ситуации, подчеркивают в Федрезерве, риски обвала фондового рынка крайне велики.

17 июля 2020, 08:00

Риски повышения ставок

Кроме того, ЦБ заявил, что сильный шок может вызвать сохраняющаяся торговая напряженность между США и Китаем, геополитическая неопределенность в сочетании с неоправданно высокими ценами на активы.

«Это ослабит аппетит инвесторов к рискам в целом», — подчеркивают авторы отчета. В итоге падение фондовых индексов может быть очень резким.

Угрозы создает и перспектива повышения ключевых ставок. После завершения цикла смягчения монетарной политики рынки и производство, привыкшие к дешевым деньгам, столкнутся с серьезными проблемами.

Внимание на вакцины

В марте на американских рынках случился крупнейший обвал с 1987 года. Индексы Dow Jones, S&P 500 и NASDAQ обрушились почти на десять процентов — самое большое снижение за 33 года.

Основатель хедж-фонда Pershing Squar миллиардер Билл Экман уверен: несмотря на шумиху вокруг вакцин, все повторится, правительствам придется опять пойти на карантины и локдауны. Обанкротится много компаний. Cамыми непростыми станут ближайшие месяцы.

Скорый биржевой крах предрекал и бывший соратник Джорджа Сороса, инвестор-мультимиллионер Джим Роджерс. По его мнению, чрезмерные антивирусные меры ухудшили и без того тяжелую ситуацию. В результате накопились беспрецедентные долги, требующие все большей поддержки центробанков.

Есть только два реальных сценария: массовые дефолты и (или) масштабная девальвация валют стран-должников. В США грядущий обвал рынка акций будет тяжелейшим со времен Великой депрессии, считает Роджерс.

Одним из ключевых триггеров биржевого краха может стать как раз ситуация с вакцинами — если они не оправдают надежд. Сомнения в их безопасности и эффективности уже возникли: один из добровольцев, испытывавших на себе препарат британско-шведской фармацевтической компании AstraZeneca, скончался.

16 июня 2020, 08:00

На фондовом рынке США сформировался пузырь небывалых размеров / Хабр

Оценки напрочь оторвались от фундаментального анализа, мультипликаторы находятся на исторических максимумах, скорость эмиссии ценных бумаг зашкаливает — и всё это сопровождается безумно спекулятивным поведением инвесторов. Большой кризис неизбежен.

Начать своё повествование я хочу с, казалось бы, очевидного, но сегодня далеко не все осознают, для чего появились акции. Итак, акция — это доля в компании. Зачем нужна доля в компании? Для того, чтобы иметь часть её прибыли. Именно поэтому реальная ценность акции обусловлена текущей и будущей прибылью компании-эмитента, которая передаётся акционеру в форме дивидендов.

Некоторые компании выплачивают дивиденды ежеквартально, другие — ежегодно, а есть те, которые более десятилетия не делились чистой прибылью со своими акционерами. В конце прошлого века подобное было редкостью, однако с появлением интернета скорость масштабирования бизнеса увеличилась на порядок, и технологические компании взяли за правило реинвестировать всю чистую прибыль в развитие, чтобы в будущем дивиденды были ещё больше.

Повторюсь, ценность любой акции обеспечивает только её реальная или потенциальная дивидендная доходность. Однако ценность не равна стоимости и фактическая цена акции всегда спекулятивная. Объясняется это тем, что ожидания от будущей прибыли компании у всех людей разные, а к тому же каждый человек иррационален по своей природе.

Стали бы вы покупать долю в компании, которая будет окупаться 30 лет без возможности её продать? Уверен, что нет. Но если эта доля за последний месяц была перепродана сотни раз и цена её заметно выросла, возникает желание спекулировать на её стоимости. То есть изначально кто-то поступил иррационально и запустил маховик. Толпа подвергается эффекту лемминга и в такой ситуации реальная ценность перестаёт интересовать рынок. Так возникает экономический пузырь.

Вводная часть закончилась, и я перехожу от абстрактного примера к реальному. В финансовом анализе существует коэффициент P/E — соотношение капитализации и чистой прибыли. Сегодня компания Tesla оценивается в 1500 годовых прибылей. Другими словами, при сохранении текущего уровня доходов инвестиция в Tesla окупится через полтора тысячелетия.

Однако рынок электромобилей постоянно ширится, а вместе с ним неуклонно растёт выручка компании. Следовательно, доходность будет расти, а срок окупаемости сокращаться. Посему я предлагаю вам порассуждать о том, сколько лет потребуется для возврата инвестиций в акцию $TSLA через дивиденды, которые пока ещё ни разу не выплачивались.

За последние 3 года средний рост продаж Tesla составил 42%. Чем больше компания, тем сложнее сохранять темпы роста, но по убеждению многих, революция на рынке автопрома только начинается. Поэтому давайте предположим, что в последующем продажи Tesla будут только расти, причём на 50% ежегодно. Таким образом в 2030 году выручка Tesla превысит $1,5 трлн — это в 3 раза больше, чем у Walmart, самой крупной компании по выручке на сегодняшний день.

Фондовый рынок охватило спекулятивное безумие. Триллионные капитализации — это, наверное, самая драматическая вещь, которая когда-либо случалась во всей мировой истории финансов.

Чарльз Мангер

вице-председатель совета директоров Berkshire Hathaway

Пускай в 2030 году Tesla начнёт выплачивать дивиденды, но в каком объёме? Дивидендная политика у всех компаний разная. ВТБ на выплаты дивидендов направляет всего 5% от своего заработка и поэтому оценивается в 3 годовых прибыли. А, например, у P&G показатель payout ratio выше 55% и коэффициент P/E уже доходит до 25. В нашем гипероптимистичном прогнозе совет директоров Tesla максимально щедр и будет стабильно направлять на дивиденды 80% чистой прибыли, как это делают в Coca-Cola.

Для оценки окупаемости осталось разобраться с доходностью Tesla. В 2020 году компания впервые отчиталась о годовой чистой прибыли. Такой результат стал возможен исключительно благодаря регуляторным кредитам. Если рассматривать строго операционную деятельность, компания по-прежнему убыточна, и я подробнее писал об этом в Гроксе. Но сейчас мы отбросим эти формальности и учтём, что Tesla инвестирует огромные средства в расширение производства.

Если мы посмотрим на маржинальность среди крупнейших автопроизводителей в лице Toyota, Volkswagen, Ford и General Motors, то увидим, что их profit margin исторически меньше 10%. Однако гений Маска бесконечен, поэтому давайте представим, что в 2031 году маржинальность Tesla дойдёт до 20%. При чистой прибыли в $400 с лишним млрд компания направит на дивиденды более $300 ярдов.

Определив дивидендный доход, мы можем констатировать, что акция стоимостью в $850 при приведённых выше обстоятельствах окупится через 2 года с момента начала выплаты дивидендов. Итого срок окупаемости составит 12 лет. Для этого всего лишь нужно, чтобы выручка Tesla увеличилась в 100 раз, до $3 трлн, чтобы компания стала самой богатой в мире и кратно превзошла по эффективности всю отрасль, пока конкуренты бездействуют.

Удивительно, но не все понимают, что подобный сценарий невозможен или, мягко говоря, статистически маловероятен. Я встречаю мнения долларовых миллионеров, представителей венчурной среды, которые оправдывают стоимость Tesla, сравнивая рост её выручки в процентном соотношении с другими автопроизводителями, словно они не понимают, что +5% к 100 млрд больше, чем +20% к 20. Следующий график очень хорошо визуализирует степень абсурдности подобного мышления.

Биржевая стоимость Tesla значительно выше капитализации 9 всем известных автоконцернов несмотря на то, что их суммарная выручка в 50 с лишним раз больше, чем у предприятия Маска. При этом каждая из 9 компаний «старого толка» производит электромобили, и, например, продажи таковых в единицах продукции у Renault и Nissan составляют половину от продаж Tesla.

Напомню, что в 2020 году Tesla доставила почти 500 тысяч автомобилей, показав тем самым рост продаж на 36%. А Volkswagen за тот же период продал 5,3 млн автомобилей, среди которых 212 тысяч электромобилей, и это на 158% больше, чем в прошлом году. Кстати говоря, продажи Tesla в Европе снизились на 10%, а в Германии упали на 36%, хотя местный рынок вырос в 2 раза.

Покупатель акции Tesla приобретает долю в компании по мультипликатору $1,5 млн на каждый проданный автомобиль. Акции компании General Motors торгуются по мультипликатору $9000 за проданный в 2020 году автомобиль.

Фанаты бренда Маска верят в исключительное финансовое превосходство его компании, но маржинальность по ЕБИТДе у Tesla меньше, чем у того же Volkswagen или General Motors. Вы думаете только Маск инвестирует в будущее? Однако у каждой из упомянутых корпораций CAPEX больше, чем у Tesla. Одни лишь бумаги $TSLA — это огромный пузырь из сотен миллиардов долларов, а похожих компаний на рынке огромное множество.

Теперь, когда все понимают, что значит «компания переоценена», я предлагаю перейти от частного к общему. Согласно TradingView, на биржах США сегодня торгуется более 150 компаний с оценкой выше $1 млрд, у которых капитализация составляет от сотни до нескольких тысяч годовых прибылей. Суммарная биржевая стоимость первых десяти компаний из этого списка превышает $1,5 трлн!

Однако делать какие-либо выводы на основе одного коэффициента P/E неразумно. Может так совпало, что именно в последнее время большинство компаний увеличило капитальные расходы и как следствие у них внушительно просела чистая прибыль. Поэтому давайте посмотрим на показатель CAPE (Cyclically Adjusted Price/Earning Ratio) или коэффициент P/E Шиллера по индексу S&P 500, где вместо «earnings» берётся средняя прибыль за последние 10 лет, скорректированная на инфляцию.

Сегодняшнее значение CAPE превышает таковое перед чёрным вторником, который предшествовал началу Великой депрессии США. Однако мы отчётливо видим, что показатель CAPE был значительно выше в начале нулевых, когда раздувался пузырь доткомов. Кому-то может показаться, что всё ещё не так уж и плохо, но для того, чтобы сделать выводы, нужно мыслить системно и рассматривать целый комплекс метрик. Поэтому я предлагаю вам взглянуть на коэффициент P/S — соотношение цены и продаж.

Значение P/S находится на историческом максимуме. Даже в период бума доткомов оценки по этому показателю были скромнее, и обратите внимание, какие они были в самом начале девяностых. Безусловно, у технологических компаний маржинальность выше, чем у офлайн-бизнеса, и P/S должен был вырасти с появлением интернета. Но сегодня Snowflake оценивается почти в 150 выручек, Zoom — в 60, Tesla — в 30. А теперь посмотрите на дивидендную доходность по S&P 500.

До исторического минимума не хватает нескольких десятков базисных пунктов. Хочу подчеркнуть, что последние три графика отражают положение дел только в крупнейших компаниях США из именитого индекса Standard & Poor’s, где каждая компонента утверждается согласно определённым критериям. Для сравнения, значение CAPE по NASDAQ 100 равно 55.33, по Russel 2000 — 112.98.

При всём при этом есть ещё множество компаний с отрицательной доходностью, для которых P/E не считается в принципе. У меня нет свежих цифр, но в 2018 году 83% компаний, вышедших на IPO, были убыточными — и это на два процентных пункта больше, чем в 2000 году. А сегодня акции убыточных технологических компаний показывают доселе невиданный экспоненциальный рост.

Для примера акции китайского производителя электромобилей NIO, которые торгуются на NYSE, с прошлой весны выросли в 25 раз. За последний год компания продала всего 43 тысячи автомобилей, а её капитализация составляет $70 млрд! Чистый убыток NIO по TTM (Trailing Twelve Months) равен $999 млн при объёме продаж в $1,8 млрд. То есть глубоко убыточная компания оценивается в 40 годовых выручек!

Похожая ситуация также наблюдается по отношению к другому китайскому производителю электромобилей XPeng. Расходы данной компании почти в два раза больше доходов и в пропорции она переоценена даже больше, чем NIO. При выручке в $520 млн и чистом убытке в $420 млн её капитализация выше $23 млрд. Такой офлайновый бизнес имеет P/S равный 44.

Отдельно хочется упомянуть IPO AirBnB. До пандемии венчурная оценка сервиса доходила до $31 млрд, а после опустилась до $18 млрд. Однако на открытии торгов биржевая стоимость AirBnB превысила $100 ярдов. Вы только вдумайтесь в это: всего за несколько месяцев компания, бизнес-модель которой построена на путешествиях людей, в эпоху пандемии и карантинов, выросла в стоимости в 5 с лишним раз.

Примечательно ещё то, что рынок почему-то оценил AirBnB значительно дороже Booking Holdings и Marriott, капитализация которых составляет 85 и 40 миллиардов долларов соответственно. В ноябре, когда на сайте Комиссии по ценным бумагам США появился проспект IPO, я публиковал сравнительную таблицу этих трёх компаний.

Выручка Marriott в 2019 году была в 4 с лишним раза больше, чем у AirBnB, выручка Booking Holdings — в 3 раза. У Booking даже чистая прибыль была больше, чем выручка AirBnB, и продажи в последние годы росли быстрее в абсолютных числах. Пандемия меньше всего повлияла на структуру доходов AirBnB, но именно эта компания хуже остальных переносит кризис. Обратите также внимание на то, что заскорузлый и неповоротливый, в отличие от новомодных стартапов, Marriott лучше всех оптимизировал косты и оказался максимально гибким во время кризиса.

Не менее ярким случаем иррационального поведения фондового рынка является выход на биржу DoorDash. Именно тогда я впервые сказал про новый пузырь доткомов перед широкой аудиторией. Поэтому процитирую себя же:

DoorDash, один из крупнейших в мире сервисов доставки еды провёл IPO по оценке в $41 млрд. Выручка компании за 9 месяцев составила $1.9 млрд, чистый убыток — $534 млн. В первый день торгов акции выросли на 80%, а капитализация теперь превышает $70 ярдов, что составляет 35 выручек по TTM! И это никого не удивляет! 

Среди авторитетных людей в рунете я вижу мнение, мол $DASH будет стоить ещё в 10 раз больше, ибо рынок еды очень большой и стабильный. Это, конечно, сильная аналитика — субъективная оценка потенциала самой идеи, а не операционки. И так рассуждают реально успешные предприниматели, долларовые миллионеры, причём некоторые из них являются представителями венчурной среды. 

Напоминаю вам, что летом этого года Just Eat Takeaway купила исторически прибыльный GrubHub за $7. 3 ярда. Отношение стоимости к выручке было меньше в 7 раз! Да DoorDash растёт быстрее, но он никогда не показывал прибыли, а мультипликаторы для одного и того же по своей специфике бизнеса за несколько месяцев выросли многократно! Кстати, Uber приобрёл Postmates в июле всего за $2.65 миллиарда!

В общем, я вам гарантирую, что пройдёт время и словосчетание «пузырь доткомов» у вас будет ассоциировано не только с началом нулевых.

10.12.2020

Среди компаний, которые выходят на IPO, действительно трудно найти прибыльную. Affirm, Snowflake, Asana, Palantir, Unity и другие, кого я упоминал в Гроксе, ведут сплошную историю убытков. И ладно уже, что по истечению многих лет они так и не научились зарабатывать. Больше беспокоит то, что их коэффициенты оценок превышают таковые для Google, когда он выходил на биржу в 2004.

Поймите правильно, я не говорю, что ничто не должно оцениваться в пропорции дороже Google, ибо нет ничего перспективнее поисковика. Нет. Подобное мышление не имеет ничего общего с аналитикой. Я про то, что предприятие Брина и Пейджа было прибыльным с 2001 года, а его доходы росли на сотни процентов. Если вы загляните в форму S1, поймёте, что Google был денежным станком, который оценили в 25 выручек. Сравните это с современными стартапами, где значение P/S такое же или выше.

Аномальная переоценка по мультипликаторам — это лишь самое скромное из того, что сегодня происходит на рынке. В 2020 году состоялось 248 SPAC IPO, в результате которых было привлечено более $83 млрд. По сравнению с 2019 годом количество таких IPO выросло на 500%, а объём привлечённого капитала увеличился в 6 раз.

Вышеупомянутые цифры определённо свидетельствуют о нездоровом интересе к SPAC, и данный тренд только начинает набирать обороты. Если верить сервису SPACInsider, а на него ссылаются специалисты Zacks в публикации на сайте Nasdaq, то в 2021 году уже произошло 100 SPAC IPO, через которые подняли $29 млрд!

Для тех, кто не знает SPAC (Special Purpose Acquisition Company) — это компания без коммерческой деятельности, которая формируется исключительно для привлечения капитала путём первичного публичного размещения акций.

Популярность такого способа выхода на биржу понятна — если на рынке есть оголтелая толпа розничных инвесторов, которая скупает всё подряд, то делиться деньгами с инвестбанкирами и андеррайтерами не хочется. Но качество и количество эмитентов вызывает вопросы.

Самый яркий пример SPAC IPO — это скандально известная Nikola, чья капитализация приближалась к $30 ярдам несмотря на то, что компания не имеет ничего — ни выручки, ни собственного производства, ни даже продукта. Рынок просто поверил в прототип электрогрузовика, который тоже оказался подделкой.

Чтобы вы понимали масштаб безумия, упомяну производителей электромобилей, которые вышли на биржу через SPAC за последние полгода: Nikola, Lordstown, Fisker, Hyliion. Последние три дебютировали на фондовом рынке в октябре. Все, толком не имея продаж, оцениваются в миллиарды.

Стоит ещё сказать про QuantumScape и Romeo Systems, которые производят батареи для электромобилей. А в ближайшем будущем ждите SPAC-размещения Arrival, Lion, Canoo и, возможно, Karma. Вообще, ажиотаж на электромобили напоминает ICO-лихорадку 2018 года, после которой ничего путного на свет так и не выродилось.

ФРС заливает рынок деньгами и создаёт избыток ликвидности. Именно это в первую очередь способствует росту стоимости активов, несмотря на снижения их доходности. Инвесторы полагаются на благоприятную монетарную политику и нулевые реальные ставки, экстраполированные на неопределенный срок. Но идеальные экономические и финансовые условия не могут длиться вечно.

Я думаю, мы берем в долг у будущего. ФРС подталкивает людей к тому, чтобы больше рисковать, и способствует завышению цен на акции. Это плохо кончится.

Леон Куперман

основатель хедж-фонда Omega Advisers

Посмотрите на кредитное качество публичных нефинансовых компаний по методологии Standard & Poor’s. В 1980 году было 65 эмитентов с рейтингом AAA, а сейчас их всего 5. Раньше более половины компаний от общего числа находились в А категории, сегодня большинству компаний присвоен мусорный рейтинг (BB и ниже).

Однако риски банкротства нисколько не смущают инвесторов. За последние 10 месяцев индекс S&P 500 вырос на 70%. Это более чем в два раза выше нормальной скорости подъёма бычьего рынка. А Russell 2000 за тот же период вырос на 100%, хотя долговая нагрузка по компаниям из этого индекса превысила их доходы до вычета налогов, о чём свидетельствуют данные Societe Generale.

В статье Financial Times с заголовком «Fed backstop masks rising risks in America’s corporate debt market» мне повстречалась ещё одна интересная цифра: у каждой седьмой компании с капитализацией от $300 млн до $2 млрд выплаты процентов по кредитам и облигациям превышают размер прибыли на протяжении 3 последних лет. Опять же, это сравнимо только с началом нулевых.

ФРС создаёт дурную тенденцию, которой соответствует большой капитал, а розничные инвесторы усиливают ассиметрию и превращают фондовый рынок в казино. Последних не интересует фундументальный анализ в принципе и к 2020 году их стало так много, что они уже задают свой вектор движения цен.

Думаю, вы уже слышали про скоординированные действия аудитории r/wallstreetbets против хедж-фондов и знаете, что творилось с акциями $GME, $AMС, $BB и прочими. Даже котировки Nokia, которая не была в центре внимания сообщества Reddit, скакали на десятки процентов. Подписчики r/wallstreetbets за пару часов смогли поднять её капитализаю с 20 до 50 миллиардов долларов. Это беспрецедентая история, и она будет описана в финансовых учебниках.

Кстати, по опыту Джереми Грэнтэма из GMO на существования пузыря указывают даже такие косвенные факторы, как растущая враждебность по отношению к медведям со стороны быков. В 1929 году игра на понижение влекла за собой риск физической расправы и даже убийства.

Сегодня мы живём в мире, где один твит Илона Маска, выражающий симпатию или похвалу к определённому продукту, может поднять биржевую стоимость её производителя на 10 и более процентов. По крайне мере так было с Etsy и разработчиками Cyberpunk. А после того, как он поставил в профиле своего аккаунта в Twitter хештег #bitcoin , стоимость BTC через полчаса выросла на 15%.

Поведение пользователей Robinhood и подобных приложений не поддаётся никакой логике. Например, в один момент они начали скупать акции Hertz, которая находилась в процедуре банкротства, и бумаги выросли в цене в 10 раз. Kodak подорожала в 30 раз на новостях о том, что компания будет производить химические элементы для лечения COVID-19.

А сколько было случаев, когда инвесторы просто путали тикеры? Буквально на днях после эфира Илона Маска в Clubhouse домашние трейдеры подняли акции тикток-домов Clubhouse Media Group на 100%. То есть многие из них даже не догадывались, что популярная нынче соцесть с голосовыми чатами является частной компанией. То же самое было с Signal.

Уровень маржинального кредитования достиг исторического максимума, а активность розничных инвесторов на рынке опционов за последний год выросла в 8 раз. Теперь они буквально двигают целые индексы, о чём подробнее написано в статье «How the Little Guy Is Fueling the Stock Market’s Wild Ride» на Barron’s.

Всему этому способствует политика количественного смягчения. Согласно исследованию Yodlee, американцы, которые зарабатывают от 35 000 до 75 000 долларов в год, торговали акциями на 90% больше, чем за неделю до получения своего стимулирующего чека. И они заметно помогают раздувать цены.

Апофеоз

С лета прошлого года рынок развивался ускоряющимися темпами и с нарастающими спекулятивными эксцессами. Почти все показатели находятся на точках экстремума, включая и индикатор Баффета, который показывает отношение рыночной капитализации к ВВП. Всё это свидительствует о наличии огромного финансового пузыря.

Длинный-предлинный бычий рынок с 2009 года наконец-то созрел в полноценный эпический пузырь. Я полагаю, что это событие будет записано как один из величайших пузырей в финансовой истории, наряду с пузырями Южного моря, 1929 и 2000 годов.

Джереми Грэнтэм

основатель инвестиционной компании GMO

Пузыри возникали и ранее, но они зарождались при аккомодационных денежных условиях в состоянии экономического превосходства. После глобального кризиса, вызванного пандемией, США, как и весь мир, находится в совершенно другом экономическом положении. Сегодняшний пузырь отличается от всех предыдущих тем, что он сформировался при сильном падении ВВП, небывалом росте безработицы, резком сокращении экспорта и множестве социальных проблем.

Прокол в переоцененных секторах и типах активов может начаться в любой момент. Когда это случится, последствия будут болезненными как никогда ранее. Например, Джон Хассман из Hussman Investment Trust ожидает падение индекса S&P 500 до 70%. Нас ждёт большой финансовый кризис, который рынок не захотел признать ещё прошлой весной. И пока мы все его ждём, я хочу вам напомнить, что «the market can remain irrational longer than you can remain solvent».

Большое спасибо всем за внимание. Если вам интересны подобные рассуждения, не вписывающиеся в формат полноценной статьи, то подписывайтесь на мой канал Groks.

Фондовый рынок США | Рынок ценных бумаг

Деньги приходят туда, где можно выручить доход. За 25 лет инвестиционная доходность Фондового рынка США в среднем составляла 14.3% в год (из расчета на 2003 год). В США примерно 90 миллионов граждан (каждый 4-тый взрослый) инвестируют свои средства в Фондовый рынок США.

Относительное значение фиктивного капитала (капитала, который воплощен в ценных бумагах) по причине исторических событий для национальной экономики США выглядит куда выше, чем для экономики других стран мира. В силу некоторых оценок, в США более 100 млн. частных инвесторов, среди которых более 16 млн. сделок совершают через интернет, и в 2001 г. ожидалось удвоение этой цифры (ожидания подтвердились). Кроме этого, любому инвестору открыт доступ на этот рынок из любой точки мира.

На Фондовом рынке США объем торгов в день составляет 50 млрд. долларов. И это больше, чем объем торгов всего Фондового рынка России за весь год.

Каждый день объем продаж и покупок акций средней американской компании приблизительно будет составлять 3 млн. долларов, а у крупных компаний (General Electric, Cisco, Intel, Micriosoft) он переваливает (в 1-ин день на 1-ну компанию) 1,1 млрд. долларов. Дневной оборот Фондового рынка России в пять раз меньше, чем дневной торговый оборот одной крупной американской компании.

Через брокера, вы можете мгновенно продать большинство американских ценных бумаг, это можно сделать через интернет, отдав соответствующий приказ. Комиссии за такую сделку будут минимальны — за акцию, которая будет стоить десятки долларов всего несколько центов.

На инвестиционные доходы от процентных выплат в Америке и от курсовой разницы, иностранные, в том числе и российские инвесторы — не платят. Нерезидент не платит ничего, там, где резидент — платит 35%.

США достигла довольно высоких результатов в теории разработки управления портфелями ценных бумаг, в развитии новых финансовых инструментов и в сфере организации фондового дела, их опыт берут в расчет и другие страны. Не случайно Нобелевские премии и все основные научные работы принадлежат ученым из США в области финансового менеджмента.

Фондовый рынок США также положительно характеризуется отлаженным механизмом регулирующего законодательства. Такое законодательство в мире является самым жестоким и эффективным: NASD — Американская Ассоциация Брокеров-Дилеров, SEC — Комиссия по Ценным Бумагам США, NFA — Национальная Фьючерсная Ассоциация США.

Эта система регулирования хорошо разработана, в связи с этим ее также используют во многих странах мира.

Благодаря строгому законодательству, Фондовый рынок США является регулируемым и прозрачным. Такая система регулирования в Америке образовалась еще в 1930 году и вплоть до 2000 года происходило постоянное улучшение и корректировка законодательной базы.

Фондовый рынок США

Системное регулирование фондового рынка США состоит из двухуровневой структуры:

Уровень первый: SEC (Комиссия по Ценным Бумагам США) — это органы государственного контроля и специальные органы контроля в штатах.

Уровень второй: NASD (Национальная Ассоциация Фондовых Дилеров) и фондовые биржи — само-регулируемые организации профессиональных участников рынка ценных бумаг США.

По выявлению любого рода мошенничества, а также по торговле инсайдерской информацией, на Фондовом рынке США уже давно существуют, хорошо отлажены механизмы. В 1988 году внесены очередные поправки, которые ужесточают наказание инсайдерам.

По всем компаниям существует прозрачная статистика, ценные бумаги которых торгуются на рынке. Прозрачная статистика также существует по всем профессиональным участникам рынка. Для любого человека она храниться в открытом доступе (на сайтах www.sec.gov).

Фондовый рынок США, это страна, где права частных инвесторов защищены в полной мере. Законодательство обеспечит компенсационные выплаты, если произойдет мошенничество со стороны управляющей компании, а также воспрепятствует экспроприации мелких акционеров.

SEC приостанавливает торговлю 15 акциями, разрекламированными в социальных сетях

(Bloomberg) — американские регулирующие органы используют версию акции «бей крота» на фондовом рынке — спешат приостановить акции компаний с сомнительными перспективами, которые были разрекламированы на Луну в социальных сетях.

В пятничном заявлении Комиссия по ценным бумагам и биржам заявила, что временно приостановила торговлю в 15 компаниях из-за опасений, что цены на их акции были искусственно завышены. Одна из компаний, небольшая акция под названием Blue Sphere Corp., был недавно освещен в статье Bloomberg News после резкого роста стоимости после шквала публикаций на досках сообщений в Интернете.

«Мы проактивно отслеживаем подозрительную торговую деятельность, связанную с продвижением акций в социальных сетях, и действуем быстро, чтобы остановить эту торговлю, когда это необходимо для защиты общественных интересов», — говорится в заявлении Мелиссы Ходжман, исполняющей обязанности директора отдела правоприменения SEC.

Репрессивные меры SEC усугубляют безумие GameStop Corp., когда армия внутридневных трейдеров объединилась, чтобы вывести давно игнорируемые акции в стратосферу.Регулирующий орган постоянно пытался убрать умирающие компании с бирж, потому что он беспокоился о потерях розничных инвесторов, но эти усилия активизировались на фоне бурной торговли в этом году.

Действуя в пятницу, регулирующие органы продвигаются дальше в один из самых шумных районов рынка, ориентируясь на мелкие акции, доведенные до безумия цен и объемов из-за непрекращающейся накачки социальных сетей. Неистовая торговля, часто в бесприбыльных компаниях, в слабо регулируемых брокерских сетях, возможно, является наиболее ярким примером спекулятивного избытка на рынке 2021 года, ландшафта, который также включал безумие SPAC и стремительный рост криптовалют.

В феврале в среднем 90 миллиардов акций переходили из рук в руки каждый день на площадках, подобных тем, которые управляются OTC Markets Group — часто называемыми «внебиржевыми» ценными бумагами или «розовыми листами». По данным Bloomberg Intelligence, в этом месяце он составил около 1,7 триллиона акций. В декабре общая сумма превысила 1 триллион впервые за десятилетие.

История продолжается

Blue Sphere — одна из многих акций, которые перескочили из безвестности в вирусную сенсацию — и в любой день появлялась дюжина подобных историй.Часто болтовня в социальных сетях, таких как Stocktwits, Twitter и других онлайн-чатах, предвещает взлет. По данным Bloomberg Intelligence, это происходит, когда розничные трейдеры с нулевыми комиссиями у брокеров выросли до 23% объема торговли акциями, по сравнению с 20% в прошлом году.

Телефонный звонок в Пятницу в Голубую Сферу был отправлен на голосовую почту.

Две недели назад SEC приостановила торговлю SpectraScience Inc. — компанией, которая выросла на 633% в 2021 году до чуть более двух десятых цента до остановки.В постановлении Комиссии по ценным бумагам и биржам отмечалось, что, хотя компания не подавала отчеты в течение многих лет, а ее номер телефона не работает, «аккаунты в социальных сетях могут быть задействованы в скоординированных попытках искусственно повлиять на» цену ее акций. Объем SpectraScience превысил 3,5 миллиарда акций за один день в конце января, когда акции выросли на 167%.

Ни одна из компаний, деятельность которых была приостановлена ​​в пятницу, не подавала никакой информации в SEC более года. В соответствии с федеральными законами о ценных бумагах SEC может запретить торговлю в течение 10 дней и запретить брокеру-дилеру предлагать инвесторам купить или продать акции снова до тех пор, пока не будут выполнены определенные требования к отчетности.

Вот акции, приостановленные SEC:

Blue Sphere Corp., Bebida Beverage Co., Ehouse Global Inc., Eventure Interactive Inc., глаза в ход, Inc., Green Energy Enterprises Inc., Helix Wind Corp., International Power Group Ltd. Inc., MediaTechnics Corp.Net Talk.com Inc., Patten Energy Solutions Group Inc., PTA Holdings Inc., Universal Apparel & Textime Company, Wisdom Homes of America Inc.,

(Обновления с информацией о внебиржевой торговле)

Для получения дополнительных подобных статей, пожалуйста посетите нас в Bloomberg. com

Подпишитесь сейчас, чтобы оставаться в курсе самых надежных источников деловых новостей.

© 2021 Bloomberg LP

Любимый индикатор фондового рынка Уоррена Баффета все еще кричит о продаже

Bloomberg

Ежегодное письмо Баффета «Tone Deaf» обходит основные споры

(Bloomberg) — 15-страничное ежегодное письмо Уоррена Баффета акционерам в субботу Ровно однажды упомянул о пандемии, поразившей земной шар в 2020 году: одна из его мебельных компаний была на время закрыта из-за вируса, отметил миллиардер на странице девятой.Баффет также держался подальше от политики, несмотря на оспариваемые президентские выборы и беспорядки в Капитолии США, и никогда не касался расы или неравенства даже после протестов и беспорядков, вспыхнувших в городах по всей стране в прошлом году. Он также избегал вникать в давление при заключении конкурентных сделок, с которым сталкивается его конгломерат Berkshire Hathaway Inc., тема, которая регулярно анализируется в письмах прошлого года: «Здесь у вас есть компания с таким уважаемым лидером, который пользуется таким большим уважением, — чья имеет значение мнение, у кого есть предприятия, которые напрямую пострадали от пандемии, страховые компании, на которые повлияло глобальное потепление и социальная инфляция — и о пандемии не было ни слова », — сказала Кэти Зайферт, аналитик CFRA Research. телефонное интервью.«Это меня поразило. Это было глухим, и это было разочаровывающим ». 90-летний Баффет ведет себя необычно тихо после прошлогодней ежегодной встречи в мае из-за множества проблем, с которыми сталкиваются американцы. Его ежегодные письма часто рассматриваются как возможность предложить инвесторам помощь в понимании его взглядов на широкие темы и рыночные тенденции, а также подробности о том, как живет его конгломерат. Но главный исполнительный директор Berkshire тщательно взвешивает свои слова и некоторые темы. такие как пандемия, риск перерасти в весьма спорную политическую территорию, Джим Шанахан, аналитик Edward D.«Джонс и Ко.» Заявила в интервью: «Было много комментариев о пандемии и ее влиянии на бизнес, но, если я ничего не сказал в письме, я думаю, что это просто способ попытаться избежать того, чтобы сказать то, что могло бы «, — сказал Шанахан. Представитель Баффета не сразу ответил на запрос о комментариях, размещенный в нерабочее время. Баффет также промолчал по темам. Ключ к его конгломерату, такой как рыночная среда в неспокойный год — и работа ключевых заместителей инвестора, таких как Тодд Комбс и Тед Вешлер, по словам Коула Смида, чье Smead Capital Management курирует инвестиции в Berkshire.«Из того, чего нет в письме, можно узнать больше», — сказал Смид, президент фирмы и управляющий портфелем. «Я думаю, что просто снова и снова в этом письме было упущение». Вот другие важные выводы из письма Баффета и годового отчета Berkshire: 1. Баффет полагается на обратный выкуп, а не на сделкиBerkshire выкупила свои собственные акции на рекордные 24,7 миллиарда долларов, пока Баффет изо всех сил пытался найти лучшие способы инвестировать свою огромную кучу денег. — сказал Баффет в субботу в своем ежегодном письме.«Это действие увеличило вашу долю участия во всех предприятиях Berkshire на 5,2%, не требуя от вас даже прикосновения к своему кошельку», — сказал Баффет в письме, в котором указывалось, что компания «не сделала значительных приобретений» в 2020 году. небольшой прогресс в разделении денежной массы, которая упала на 5% в четвертом квартале до 138,3 млрд долларов. В последние годы Баффет изо всех сил пытался угнаться за потоком, поскольку Berkshire избавлялся от денежных средств быстрее, чем он мог найти более прибыльные активы для скупки, что привело к резкому увеличению выкупа акций.2. Apple так же ценна для Berkshire, как BNSF Railroad Инвестиции Беркшира в акции Apple Inc. в размере 120 миллиардов долларов стали настолько ценными, что Баффет относит их к той же категории, что и разветвленный железнодорожный бизнес, на создание которого он потратил десять лет. Он начал наращивать долю в iPhone. Maker в 2016 году и потратил всего 31,1 миллиарда долларов на приобретение всего этого. Рост стоимости с тех пор делает его одним из трех основных активов компании, наряду с его страховщиками и BNSF, сделкой по покупке железной дороги в США, завершенной в 2010 году, согласно ежегодному письму.«В некотором смысле это его бизнес», — сказал Джеймс Армстронг, управляющий активами, включая акции Berkshire, в качестве президента Henry H. Armstrong Associates. «Это во многом торговая марка, она глобальна, это абсолютно захватывающий продукт». Баффет всегда отказывался от инвестиций в технологии, говоря, что он недостаточно хорошо разбирается в компаниях. Но рост числа депутатов, включая Комбса и Вешлера, привел Berkshire вглубь этого сектора. Помимо Apple, конгломерат сделал ставку на Amazon.com Inc., компания Snowflake Inc., занимающаяся облачными вычислениями, и Verizon Communications Inc. 3. Баффет допустил ошибку в сделке на 37,2 миллиарда долларов Баффет признал, что совершил ошибку, купив Precision Castparts Corp. пять лет назад за 37,2 миллиарда долларов. «Я слишком много заплатил за компанию», — заявил в субботу инвестор-миллиардер в своем ежегодном письме. «Никто никоим образом не ввел меня в заблуждение — я просто был слишком оптимистичен по поводу нормализованного потенциала прибыли PCC». В прошлом году Berkshire выписала почти 11 миллиардов долларов, которые в значительной степени были связаны с Precision Castparts, производителем оборудования для аэрокосмической и энергетической отраслей, базирующимся в Портланд, штат Орегон. Пандемия была главным виновником. Компания Precision Castparts столкнулась с трудностями, поскольку спрос на рейсы резко упал, что вынудило авиакомпании припарковать свои самолеты и сократить расписание. Меньшее количество полетов означает снижение спроса на запасные части и новые самолеты. Согласно годовому отчету Berkshire, Precision сократила штат сотрудников примерно на 40% в прошлом году. Увеличение прибыли благодаря железной дороге и производителям Несмотря на то, что последствия пандемии продолжают сказываться на совокупности предприятий Berkshire, конгломерат в четвертом квартале увеличил операционную прибыль почти на 14% по сравнению с тем же периодом годом ранее.Этому способствовал рекордный квартал для железнодорожной компании BNSF с момента ее покупки в 2010 году и один из лучших кварталов для производственных операций с середины 2019 года. Прощай, Омаха, привет, Лос-Анджелес. Ежегодное собрание Беркшира в течение многих лет привлекало толпы поклонников Баффета в Омаху, штат Небраска, где базируется конгломерат. В этом году шоу переносится на Западное побережье. Несмотря на то, что из-за пандемии ежегодное собрание будет снято в Лос-Анджелесе, компания заявила в субботу, что мероприятие приблизится к дому давнего делового партнера Баффета. Чарли Мангер.К Баффету и Мангеру присоединятся два ключевых заместителя, Грег Абель и Аджит Джайн, которые также будут отвечать на вопросы. Баффет и Абель, живущие ближе к штаб-квартире Berkshire, в прошлом году столкнулись с «темной ареной, 18 000 пустых мест и камерой». о годовом собрании, сказал Баффет в своем письме. 90-летний миллиардер сказал, что планирует провести личную встречу в 2022 году. Чтобы узнать больше о подобных статьях, посетите наш сайт bloomberg.com. Подпишитесь сейчас, чтобы оставаться впереди самого надежного источника деловых новостей.© 2021 Bloomberg L.P.

По мере того, как рост доходности казначейских облигаций пугает инвесторов в акции, март вырисовывается как лев

После бурного февраля инвесторы, вероятно, надеются, что март верен своей пословице: «Как лев, вылетай, как ягненок.

Действительно, февраль выдался ненастным, поскольку доходность облигаций была представлена ​​10-летними казначейскими облигациями. TMUBMUSD10Y, 1,415% и 30-летняя облигация TMUBMUSD10Y, 1,415%, по данным Dow Jones Market Data, их самый большой ежемесячный рост с 2016 года.

Этот шаг стал решительным напоминанием инвесторам о том, что облигации, которые некоторые инвесторы считают банальными и прямолинейными, все равно могут нанести серьезный ущерб рынку.

Последний шквал торгов, около 2,5 миллиардов долларов продаж ближе к закрытию пятницы, создал серьезное снижение для акций в последние несколько минут сессии и может означать, что впереди может появиться больше воздушных карманов, прежде чем рынок стабилизируется на следующей неделе.

Промышленный индекс Доу-Джонса DJIA, -1.50% и индекс S&P 500 SPX, -0,48% едва удерживались выше своих 50-дневных скользящих средних, на уровне 30 863,07 и 3 808,40, соответственно, на момент закрытия пятницы.

«Связанная с этим распродажа акций США на 10-20% также может привлечь внимание. Но до этого боль, которую в настоящее время испытывают портфели акций, склонных к росту, может усугубиться ». Стратеги Citigroup

« Беспорядки, вероятно, еще не закончились », — написал в ежедневной газете независимый рыночный аналитик Стивен Тодд, который руководит Todd Market Forecast. Примечание.

Тем не менее, несмотря на все разговоры о доходности, которая превысила ожидания, акции в феврале все же сумели продемонстрировать солидную доходность. За месяц Dow закончил рост на 3,2%, S&P 500 показал рост на 2,6% в феврале, в то время как Nasdaq получил прибыль на 0,9%, несмотря на недельный убыток на 4,9% в пятницу, который стал самым сильным недельным падением с октября. .30.

Многие утверждали, что распродажа высокотехнологичного Nasdaq Composite была неизбежна, особенно с такими шумными акциями, как Tesla Inc.TSLA, г. -0,99% только пенится по некоторым параметрам.

«Но рынок был перекуплен и расширялся весь год и, возможно, на несколько месяцев в конце 2020 года», — написал Джефф Хирш, редактор Stock Trader’s Almanac, в заметке от четверга.

«После большого роста в первой половине февраля люди искали предлог для фиксации прибыли», — писал он, описывая февраль как слабое звено в том, что обычно является лучшим шестимесячным периодом роста акций. рынок.

Бенефициарами недавнего изменения доходности пока что, похоже, являются банки, которые извлекают выгоду из более крутой кривой доходности, поскольку доходность долгосрочных казначейских облигаций растет, а также финансовый сектор S&P 500 СП500.40, -1,97% XLF, -1,91% снизились на 0,4%, что, как оказалось, было вторым лучшим результатом за неделю среди 11 секторов индекса после энергетики. SP500.10, -2,30%, которые выросли на 4,3%.

Коммунальные услуги SP500.55, -1,86% были худшими показателями, снизившись на 5,1% за неделю, и потребительские SP500. 25, + 0,58% был вторым худшим, снизившись на 4,9%.

В феврале рост цен на сырую нефть составил 21,5%, в то время как финансовые показатели выросли на 11,4% за месяц, показав лучшие и вторые лучшие показатели за месяц.

Итак, что нас ждет в марте?

«Типичная мартовская торговля приходит, как лев, и выходит, как ягненок, с силой в течение первых нескольких торговых дней, за которой следует неустойчивая торговля, ведущая к понижению, до середины месяца, когда рынок имеет тенденцию к отскоку вверх», — пишет Хирш.

В марте также происходит «тройная охота»: происходит в третью пятницу, когда истекает срок действия опционов на акции, фьючерсов на фондовые индексы и опционов на акции.

В конечном счете, сезонные тенденции предполагают, что март будет неустойчивым и может быть использован как повод для дальнейших продаж, но на этом спаде может стать катарсис и уступить место дальнейшему росту весной.

«Дальнейшая консолидация вероятна в марте, но мы ожидаем, что рынок вскоре найдет поддержку и впоследствии снова бросит вызов недавним максимумам», — пишет Хирш, отмечая, что апрель является статистически лучшим месяцем в году.

Если смотреть не на сезонные тенденции, неизвестно, как будет развиваться рост доходности облигаций и в конечном итоге повлиять на рынки.

В пятницу эталонные 10-летние облигации закрылись с доходностью 1,459% на 15:00. По данным FactSet, закрылся по восточному времени и достиг внутридневного пика на 1,558%. Дивидендная доходность компаний S&P 500 в совокупности составила 1.Для сравнения: 5%, в то время как индекс Доу-Джонса — 2%, а индекс Nasdaq Composite — 0,7%.

Что касается вопроса о том, в какой степени рост доходности создаст проблему для акций, стратеги Citigroup утверждают, что доходность, вероятно, продолжит расти, но в какой-то момент рост будет сдерживаться Федеральной резервной системой.

«Маловероятно, что ФРС позволит реальной доходности США вырасти намного выше 0%, учитывая высокий уровень левериджа в государственном и частном секторах», — писали аналитики группы глобальной стратегии Citi в записке от пятницы под названием «Рост реальной доходности: что сделать. ”

Реальная скорректированная доходность обычно связана со ставками по ценным бумагам, защищенным от инфляции, или TIPS, которые компенсируют инвесторам на основе ожиданий по инфляции.

Реальная урожайность была отрицательной, что, возможно, поощряло принятие риска, но развертывание вакцины против коронавируса, при этом комиссия Управления по санитарному надзору за качеством пищевых продуктов и медикаментов в пятницу рекомендовала одобрение для Johnson & Johnson JNJ, -2,64% вакцина с одним уколом и перспективы дальнейшей помощи от COVID от Конгресса повышают перспективы инфляции.

Citi отмечает, что доходность 10-летних TIPS упала ниже минус 1%, поскольку в прошлом году было начато количественное смягчение ФРС, чтобы помочь ослабить стрессы на финансовых рынках, вызванные пандемией, но в последние несколько недель стратеги отмечают, что TIP выросли. до минус 0,6%.

Прочтите : Вот то, что, по словам одного трейдера хедж-фонда, произошло во время истерики на рынке облигаций в четверг, в результате которой доходность 10-летних казначейских облигаций достигла 1,60%.

Citi полагает, что ФРС может не вмешиваться для предотвращения сбоев на рынке, пока инвесторы видят больше проблем, так как 10-летние облигации потенциально достигают 2% до того, как прозвенит сигнал тревоги, что приблизит реальную доходность к 0%.

«Связанная с этим распродажа акций США на 10-20% также может привлечь внимание. Но до этого боль, которую сейчас испытывают портфели акций, ориентированных на рост, может усугубиться », — пишут аналитики Citi.

Проверьте: Трещины в этой многодесятилетней взаимосвязи между акциями и облигациями могут потрясти Уолл-стрит

Ура!

Аналитики, похоже, не занимают медвежью позицию как таковую, но они предупреждают, что возвращение к доходности, близкой к исторически нормальной, может быть болезненным для инвесторов, вкладывающих значительные средства в акции растущих компаний по сравнению с активами, включая энергетические и другие. финансовые показатели, которые считаются стоимостными инвестициями.

Между тем, рынки будут искать больше ясности в отношении состояния рынка труда в ближайшую пятницу, когда будут опубликованы данные по числу рабочих мест вне сельского хозяйства за февраль. Один большой вопрос об этом ключевом индикаторе состояния занятости в США, помимо того, как рынок отреагирует на хорошие новости в условиях роста урожайности, — это влияние на данные более холодной, чем обычно, погоды в феврале.

Помимо данных о занятости, на этой неделе инвесторы будут следить за производственными отчетами за февраль от Института управления поставками и расходами на строительство в понедельник.Данные по сектору услуг за месяц должны быть опубликованы в среду вместе с отчетом о заработной плате в частном секторе от Automatic Data Processing.

Читать: Текущая распродажа на рынке облигаций с одной точки зрения хуже, чем «истерика конуса», утверждает аналитик

Также прочтите: 3 причины, по которым рост доходности облигаций набирает обороты и сотрясает фондовый рынок

американских фондовых индексов смешались по мере того, как инвесторы покупают рост, продают стоимость акций

Bloomberg

Ежегодное письмо Баффета «Tone Deaf» не вызывает серьезных разногласий

(Bloomberg). пандемия, разорившая земной шар в 2020 году, ровно один раз: одна из его мебельных компаний была на время закрыта из-за вируса, отметил миллиардер на странице девятой.Баффет также держался подальше от политики, несмотря на оспариваемые президентские выборы и беспорядки в Капитолии США, и никогда не касался расы или неравенства даже после протестов и беспорядков, вспыхнувших в городах по всей стране в прошлом году. Он также избегал вникать в давление при заключении конкурентных сделок, с которым сталкивается его конгломерат Berkshire Hathaway Inc., тема, которая регулярно анализируется в письмах прошлого года: «Здесь у вас есть компания с таким уважаемым лидером, который пользуется таким большим уважением, — чья имеет значение мнение, у кого есть предприятия, которые напрямую пострадали от пандемии, страховые компании, на которые повлияло глобальное потепление и социальная инфляция — и о пандемии не было ни слова », — сказала Кэти Зайферт, аналитик CFRA Research. телефонное интервью.«Это меня поразило. Это было глухим, и это было разочаровывающим ». 90-летний Баффет ведет себя необычно тихо после прошлогодней ежегодной встречи в мае из-за множества проблем, с которыми сталкиваются американцы. Его ежегодные письма часто рассматриваются как возможность предложить инвесторам помощь в понимании его взглядов на широкие темы и рыночные тенденции, а также подробности о том, как живет его конгломерат. Но главный исполнительный директор Berkshire тщательно взвешивает свои слова и некоторые темы. такие как пандемия, риск перерасти в весьма спорную политическую территорию, Джим Шанахан, аналитик Edward D.«Джонс и Ко.» Заявила в интервью: «Было много комментариев о пандемии и ее влиянии на бизнес, но, если я ничего не сказал в письме, я думаю, что это просто способ попытаться избежать того, чтобы сказать то, что могло бы «, — сказал Шанахан. Представитель Баффета не сразу ответил на запрос о комментариях, размещенный в нерабочее время. Баффет также промолчал по темам. Ключ к его конгломерату, такой как рыночная среда в неспокойный год — и работа ключевых заместителей инвестора, таких как Тодд Комбс и Тед Вешлер, по словам Коула Смида, чье Smead Capital Management курирует инвестиции в Berkshire. «Из того, чего нет в письме, можно узнать больше», — сказал Смид, президент фирмы и управляющий портфелем. «Я думаю, что просто снова и снова в этом письме было упущение». Вот другие важные выводы из письма Баффета и годового отчета Berkshire: 1. Баффет полагается на обратный выкуп, а не на сделкиBerkshire выкупила свои собственные акции на рекордные 24,7 миллиарда долларов, пока Баффет изо всех сил пытался найти лучшие способы инвестировать свою огромную кучу денег. — сказал Баффет в субботу в своем ежегодном письме.«Это действие увеличило вашу долю участия во всех предприятиях Berkshire на 5,2%, не требуя от вас даже прикосновения к своему кошельку», — сказал Баффет в письме, в котором указывалось, что компания «не сделала значительных приобретений» в 2020 году. небольшой прогресс в разделении денежной массы, которая упала на 5% в четвертом квартале до 138,3 млрд долларов. В последние годы Баффет изо всех сил пытался угнаться за потоком, поскольку Berkshire избавлялся от денежных средств быстрее, чем он мог найти более прибыльные активы для скупки, что привело к резкому увеличению выкупа акций. 2. Apple так же ценна для Berkshire, как BNSF Railroad Инвестиции Беркшира в акции Apple Inc. в размере 120 миллиардов долларов стали настолько ценными, что Баффет относит их к той же категории, что и разветвленный железнодорожный бизнес, на создание которого он потратил десять лет. Он начал наращивать долю в iPhone. Maker в 2016 году и потратил всего 31,1 миллиарда долларов на приобретение всего этого. Рост стоимости с тех пор делает его одним из трех основных активов компании, наряду с его страховщиками и BNSF, сделкой по покупке железной дороги в США, завершенной в 2010 году, согласно ежегодному письму.«В некотором смысле это его бизнес», — сказал Джеймс Армстронг, управляющий активами, включая акции Berkshire, в качестве президента Henry H. Armstrong Associates. «Это во многом торговая марка, она глобальна, это абсолютно захватывающий продукт». Баффет всегда отказывался от инвестиций в технологии, говоря, что он недостаточно хорошо разбирается в компаниях. Но рост числа депутатов, включая Комбса и Вешлера, привел Berkshire вглубь этого сектора. Помимо Apple, конгломерат сделал ставку на Amazon.com Inc., компания Snowflake Inc., занимающаяся облачными вычислениями, и Verizon Communications Inc. 3. Баффет допустил ошибку в сделке на 37,2 миллиарда долларов Баффет признал, что совершил ошибку, купив Precision Castparts Corp. пять лет назад за 37,2 миллиарда долларов. «Я слишком много заплатил за компанию», — заявил в субботу инвестор-миллиардер в своем ежегодном письме. «Никто никоим образом не ввел меня в заблуждение — я просто был слишком оптимистичен по поводу нормализованного потенциала прибыли PCC». В прошлом году Berkshire выписала почти 11 миллиардов долларов, которые в значительной степени были связаны с Precision Castparts, производителем оборудования для аэрокосмической и энергетической отраслей, базирующимся в Портланд, штат Орегон.Пандемия была главным виновником. Компания Precision Castparts столкнулась с трудностями, поскольку спрос на рейсы резко упал, что вынудило авиакомпании припарковать свои самолеты и сократить расписание. Меньшее количество полетов означает снижение спроса на запасные части и новые самолеты. Согласно годовому отчету Berkshire, Precision сократила штат сотрудников примерно на 40% в прошлом году. Увеличение прибыли благодаря железной дороге и производителям Несмотря на то, что последствия пандемии продолжают сказываться на совокупности предприятий Berkshire, конгломерат в четвертом квартале увеличил операционную прибыль почти на 14% по сравнению с тем же периодом годом ранее.Этому способствовал рекордный квартал для железнодорожной компании BNSF с момента ее покупки в 2010 году и один из лучших кварталов для производственных операций с середины 2019 года. Прощай, Омаха, привет, Лос-Анджелес. Ежегодное собрание Беркшира в течение многих лет привлекало толпы поклонников Баффета в Омаху, штат Небраска, где базируется конгломерат. В этом году шоу переносится на Западное побережье. Несмотря на то, что из-за пандемии ежегодное собрание будет снято в Лос-Анджелесе, компания заявила в субботу, что мероприятие приблизится к дому давнего делового партнера Баффета. Чарли Мангер.К Баффету и Мангеру присоединятся два ключевых заместителя, Грег Абель и Аджит Джайн, которые также будут отвечать на вопросы. Баффет и Абель, живущие ближе к штаб-квартире Berkshire, в прошлом году столкнулись с «темной ареной, 18 000 пустых мест и камерой». о годовом собрании, сказал Баффет в своем письме. 90-летний миллиардер сказал, что планирует провести личную встречу в 2022 году. Чтобы узнать больше о подобных статьях, посетите наш сайт bloomberg.com. Подпишитесь сейчас, чтобы оставаться впереди самого надежного источника деловых новостей.© 2021 Bloomberg LP

Февральский отчет о рабочих местах может вызвать «цунами продаж»

Джим Крамер из CNBC сказал, что его воодушевила торговая активность, которую он наблюдал в технологических и растущих акциях, поскольку рынок в пятницу продолжал бороться с опасениями по поводу инфляции. на подъеме.

Он предупредил, однако, что инвесторы должны быть готовы к тому, как рынок может отреагировать на февральский отчет по трудовым ресурсам, который будет опубликован в конце следующей недели.

«Если мы получим здесь хоть какую-то силу, хоть немного силы, пожалуйста, приготовьтесь к новому цунами продаж, когда процентные ставки поднимутся, а акции падают», — сказал ведущий «Безумных денег», прогнозируя, что ключевой показатель процентной ставки в рынок облигаций взлетит.«Без уродливого набора цифр у компаний роста будут проблемы».

Крамер сделал комментарии после того, как рынок закрылся снижением вторую неделю подряд, поскольку продажи на рынке облигаций перекинулись на акции.

Промышленный индекс Доу-Джонса упал почти на 470 пунктов в пятницу и закончил падение на 1,5% до 30 932,37. Индекс также завершил неделю снижением на 1,78%.

Индекс S&P 500 упал на 0,48% до 3 811,15, снизившись на 2,45% на этой неделе.

Несмотря на то, что к концу дня котировки выросли на 0,56%, высокотехнологичный Nasdaq Composite пострадал больше всего на этой неделе после падения почти на 5% до 13 192.345. Рост в пятницу был вызван отскоком акций крупных технологических компаний.

«Я не знаю, смогут ли компании роста выдержать эту боль, но сегодняшняя сессия действительно дала нам проблеск надежды, что они все еще могут свести на нет некоторые достижения даже в разгар инфляции», — сказал Крамер. «Если вам не нравится боль… вы можете использовать такие моменты на Nasdaq, получить некоторую прибыль и приготовиться к обмороку в пятницу и быть готовым покупать акции, такие как Costco».

Доходность 10-летнего U.Казначейство США, которое является ключевым показателем процентных ставок по потребительским кредитам, упало почти на 1,4% в пятницу после превышения 1,6% днем ​​ранее, впервые примерно за год. Рост был вызван продажей облигаций.

Когда ставки падают, акции крупных промышленных предприятий теряют импульс, о чем свидетельствует снижение индекса Доу-Джонса, но рост акций облачных компаний, полупроводников и кибербезопасности является положительным, сказал Крамер.

Инвесторы в облигации, сокращающие свои активы, делают ставку на то, что Федеральная резервная система может передумать и поднять ставку по федеральным фондам с почти нулевого уровня, поскольку экономика восстанавливается после спада, вызванного пандемией, добавил он.

«Инфляция — это кошмар для людей, владеющих облигациями. Кому нужен лист бумаги, который платит 1,5%, когда инфляция может превысить 2%? Вы теряете каждый день», — сказал Крамер. «Вот почему эти люди сбрасывают облигации, а их оптовая продажа всегда разбивает фондовый рынок».

Крамер представил свой план игры на неделю вперед. Прогнозы прибыли на акцию основаны на оценках FactSet:

Понедельник: Zoom Video, Lemonade

Zoom Video

• Отчет о прибыли за 4 квартал 2021 года: после выхода на рынок; конференц-связь: 5 чел.м.
• Прогнозируемая прибыль на акцию: 81 цент
• Прогнозируемая выручка: 910 млн долларов

Lemonade

• Отчет о прибыли за 4 квартал: после выхода на рынок; конференц-звонок: 8:00
• Прогнозируемые убытки на акцию: 64 цента
• Прогнозируемая выручка: 19,2 млн долларов

Вторник: Target, Nordstrom

Target

• Отчет о прибыли за 4 квартал: до рынка конференц-связь: 9:00
• Прогнозируемая прибыль на акцию: 2,54 доллара
• Прогнозируемый доход: 27 долларов. 4 миллиарда

Nordstrom

• Отчет о прибыли за 4 квартал: после выхода на рынок; конференц-связь: 16:45
• Прогнозируемая прибыль на акцию: 14 центов
• Прогнозируемая выручка: 3,58 миллиарда долларов

Среда: Dollar Tree, Wendy’s, American Eagle Outfitters

Dollar Tree

• Отчет о прибыли за 4 квартал: до рынка; конференц-звонок: 9:00
• Прогнозируемая прибыль на акцию: 2,12 доллара США
• Прогнозируемая выручка: 6,8 миллиарда долларов

Wendy’s

• Отчет о прибыли за 4 квартал: до рынка; конференц-связь: 8:30 а.м.
• Прогнозируемая прибыль на акцию: 18 центов
• Прогнозируемая выручка: 477 миллионов долларов

American Eagle Outfitters

• Отчет о прибыли за 4 квартал: 16:15; конференц-связь: 16:30
• Прогнозируемая прибыль на акцию: 36 центов
• Прогнозируемая выручка: 1,28 миллиарда долларов

Snowflake

• Отчет о прибыли за 4 квартал: после выхода на рынок; конференц-связь: 17:00
• Прогнозируемые убытки на акцию: 16 центов
• Прогнозируемая выручка: 332 миллиона долларов

Четверг: Kroger, Costco

Kroger

• Отчет о прибыли за 4 квартал: до рынка; конференц-связь: 10 а. м.
• Прогнозируемая прибыль на акцию: 69 центов
• Прогнозируемая выручка: 30,86 миллиарда долларов

Costco

• Отчет о прибыли за 2 квартал 2021 г .: 16:15; конференц-связь: 17:00
• Прогнозируемая прибыль на акцию: 2,44 доллара
• Прогнозируемая выручка: 43,72 миллиарда долларов

Раскрытие информации: благотворительный фонд Крамера владеет акциями Costco.

Заявление об ограничении ответственности

Вопросы для Cramer?
Позвоните Крамеру: 1-800-743-CNBC

Хотите глубоко погрузиться в мир Крамера? Ударь его!
Mad Money Twitter — Джим Крамер Twitter — Facebook — Instagram

Вопросы, комментарии, предложения для сайта «Mad Money»? madcap @ cnbc.com

Исправление: эта статья была обновлена, чтобы точно отразить, что прогнозируемый доход от Zoom Video составляет 910 миллионов долларов, а прогнозируемый доход Lemonade — 19,2 миллиона долларов. Предыдущая версия этой истории дала неверный прогноз для обоих.

Dow упал более чем на 460 пунктов и завершил неделю убытков из-за опасений по поводу процентных ставок

Промышленный индекс Dow Jones в пятницу сильно качнулся и закрылся около своего сессионного минимума, поскольку Уолл-стрит изо всех сил пыталась избавиться от опасений по поводу быстрого роста ставок.

Индекс голубых фишек завершил волатильную сессию на 469,64 пункта, или 1,5%, до 30 932,37 пункта после того, как ранее торговался в зеленой зоне. Индекс S&P 500 упал на 0,5% до 3 811,15, поскольку акции энергетических и финансовых компаний упали. Nasdaq Composite завершил день повышением на 0,6% до 13 192,34, поскольку акции крупных компаний восстановились после значительных распродаж на предыдущей сессии на фоне роста доходности облигаций. Facebook, Microsoft и Amazon выросли более чем на 1%. На пятничной сессии высокотехнологичный эталонный показатель вырос на 1.9% на пике и упали на целых 0,7%.

Все три основных средних показателя показали еженедельные потери, поскольку опасения по поводу более высоких процентных ставок и инфляции усилились. Индекс S&P 500 упал на 2,5% на этой неделе вторую отрицательную неделю подряд. 30-й индекс Dow упал на 1,8%, а индекс Nasdaq на этой неделе был относительно хуже, потеряв 4,9%.

Слабость на более широком рынке наступила даже после того, как индекс цен на личные потребительские расходы показал снижение инфляции в январе. Индекс PCE, за которым внимательно следит Федеральная резервная система, вырос на 0.3% за месяц, что немного превысило ожидание в 0,2%, но выросло всего на 1,5% в годовом исчислении, что соответствует оценкам Dow Jones.

Доходность 10-летних казначейских облигаций упала на 10 базисных пунктов примерно до 1,42% в пятницу после роста выше 1,6% в четверг. Первоначально доходность казначейских облигаций упала после выхода данных по инфляции, но затем поднялась выше, вызвав внутридневной спад основных индексов. Даже когда они закончили день намного ниже, акции не смогли избавиться от опасений, что повышение ставок может остановить ралли акций.

«Несмотря на неуправляемый характер распродажи казначейства вчера, кредитные спрэды оставались ограниченными, но если спрэды существенно увеличатся и последует распродажа, ФРС и рынкам действительно будет о чем беспокоиться», — сказал Куинси Кросби. Главный рыночный стратег Prudential Financial.

Повышение процентных ставок встревожило инвесторов в акции и подтолкнуло Nasdaq Composite к худшей сессии с октября в четверг. 10-летняя ставка выросла более чем на 50 базисных пунктов с начала года, резкое повышение ставки по облигациям, используемой в качестве ориентира для ставок по ипотечным кредитам и автокредитам.

Несмотря на слабость этой недели, все индикаторы акций завершили февраль с умеренным ростом. Индексы S&P 500 и Dow выросли на 2,6% и 3,2% соответственно, показав свой третий положительный результат за четыре месяца. В этом месяце индекс высоких технологий вырос на 0,9%.

Экономисты и инвестиционные менеджеры говорят, что рынок облигаций реагирует на положительную экономику по мере распространения вакцин и улучшения прогнозов ВВП, что должно принести пользу корпоративным прибылям. Но это движение может также сигнализировать о более быстрой, чем ожидалось, инфляции.

«Если рынок начнет верить, что ФРС каким-то образом потеряла контроль над рынком облигаций, вся эта идея истерики сужения проявится», — заявил в пятницу на канале CNBC Арт Кашин, директор по операциям с площадками в UBS. «Писк на улице».

Резкие темпы роста также снизили аппетит инвесторов к высоко оцененным областям рынка. Более высокие ставки уменьшают стоимость будущих денежных потоков, поэтому они могут привести к снижению стоимости капитала.Скачок 10-летней доходности в четверг также поставил ее выше дивидендной доходности S&P 500, а это означает, что акции — которые считаются более рискованными активами — потеряли премию с фиксированной выплатой по сравнению с облигациями.

Инвесторы вкладывают деньги в так называемые возобновляемые сделки, покупая акции компаний, которые больше всего выиграют от внедрения вакцины и возвращения к обычным тенденциям в сфере путешествий и обедов.

Энергетика выросла на 4,3% на этой неделе, в результате чего в феврале рост составил более 21%. Энергия — безусловно, самый большой победитель на фоне ожиданий, что потребители во всем мире скоро будут водить и летать, как до пандемии Covid-19.Финансовые показатели также подскочили на 11% в этом месяце благодаря повышению процентных ставок.

— Кевин Станкевич из CNBC предоставил репортаж.

Подпишитесь на CNBC PRO , чтобы получать эксклюзивные сведения и анализ, а также программировать рабочий день со всего мира.

Акции США

Акции: котировки акций США в реальном времени отражают сделки, зарегистрированные только через Nasdaq; подробные котировки и объем отражают торговлю на всех рынках и задерживаются минимум на 15 минут.Котировки международных акций задерживаются в соответствии с требованиями биржи. Основные данные компании и оценки аналитиков предоставлены FactSet. Авторские права 2019 © FactSet Research Systems Inc. Все права защищены. Источник: FactSet

Индексы: котировки индексов могут быть в режиме реального времени или с задержкой в ​​соответствии с требованиями биржи; обратитесь к отметкам времени для информации о любых задержках. Источник: FactSet

Markets Diary: данные на странице обзора США представляют торговлю на всех рынках США и обновляются до 8 p. м. См. Таблицу «Дневники закрытия» на 16:00. закрытие данных. Источники: FactSet, Dow Jones

Таблицы движения акций: Таблицы роста, падения и большинства активных игроков представляют собой комбинацию списков NYSE, Nasdaq, NYSE American и NYSE Arca. Источники: FactSet, Dow Jones

ETF Movers: Включает ETF и ETN с объемом не менее 50 000. Источники: FactSet, Dow Jones

Облигации: Котировки облигаций обновляются в режиме реального времени. Источники: FactSet, Tullett Prebon

Валюты: Котировки валют обновляются в режиме реального времени.Источники: FactSet, Tullett Prebon

Commodities & Futures: цены на фьючерсы задерживаются не менее чем на 10 минут в соответствии с требованиями биржи. Значение изменения в течение периода между расчетом открытого протеста и началом торговли на следующий день рассчитывается как разница между последней сделкой и расчетом предыдущего дня. Стоимость изменения в другие периоды рассчитывается как разница между последней сделкой и самой последней сделкой. Источник: FactSet

Данные предоставляются «как есть» только в информационных целях и не предназначены для торговых целей.FactSet (а) не дает никаких явных или подразумеваемых гарантий любого рода в отношении данных, включая, помимо прочего, любые гарантии товарной пригодности или пригодности для определенной цели или использования; и (b) не несет ответственности за любые ошибки, неполноту, прерывание или задержку, действия, предпринятые на основе любых данных, или за любой ущерб, возникший в результате этого. Данные могут быть намеренно задержаны в соответствии с требованиями поставщика.

Паевые инвестиционные фонды и ETF: Вся информация о взаимных фондах и ETF, содержащаяся на этом экране, за исключением текущей цены и истории цен, была предоставлена ​​компанией Lipper, A Refinitiv, при соблюдении следующих условий: Copyright 2019 © Refinitiv.Все права защищены. Любое копирование, переиздание или распространение контента Lipper, в том числе путем кэширования, фреймирования или аналогичных средств, категорически запрещено без предварительного письменного согласия Lipper.