Отношение долга к ebitda: Мультипликатор Долг/EBITDA | Conomy — Печати, полиграфия, наружная реклама в Волгограде

Содержание

Новости – Пресс-центр – СУЭК

АО «СУЭК» («СУЭК», «Группа» или «Компания») опубликовало промежуточные консолидированные финансовые результаты в соответствии с МСФО за первое полугодие 2021 года, закончившееся 30 июня. Отчет об обзоре данной финансовой отчетности подписан АО «Делойт и Туш СНГ».

Ключевые финансовые показатели Группы

Выручка СУЭК составила 4,2 млрд долл. США, продемонстрировав рост на 26% по сравнению с первым полугодием 2020 года на фоне высоких цен и спроса во всех сегментах
Показатель EBITDA вырос на 35% относительно прошлого года до 1,4 млрд долл. США
Рентабельность по EBITDA выросла на 2 п.п. до 34%
Операционный денежный поток достиг 1,2 млрд долл. США, увеличившись на 31% по сравнению с первым полугодием 2020 года
Чистая прибыль Компании увеличилась до 613 млн долл. США по сравнению с 132 млн долл. США в первом полугодии 2020 года
Отношение чистого долга к EBITDA по итогам первого полугодия 2021 года снизилось до 2,5х по сравнению с 3,3х по итогам 2020 года

Степан Солженицын, Генеральный директор СУЭК, отметил:

«В первой половине 2021 года мы наблюдали восстановление рынков после спада, вызванного пандемией COVID-19, который коснулся всех сфер деятельности. По всему миру восстанавливаются производства и потребительская активность, благодаря чему различные секторы экономики растут даже сильнее, чем до пандемии, что увеличивает потребление энергии. Оживление экономики набирает темпы несмотря на продолжающиеся новые вспышки распространения коронавируса, в основном за счет того, что страны намного лучше справляются с ними.

Тем не менее, ввиду пандемии общая ситуация в мире остается нестабильной. Поэтому мы продолжаем прилагать все усилия для обеспечения бесперебойной работы наших предприятий, для охраны здоровья и безопасности сотрудников и активно помогаем регионам нашего присутствия. Мы еженедельно проводим тестирование персонала на COVID-19, а в феврале 2021 года мы начали программу вакцинации в масштабах всей компании. Уровень заболеваемости в первой половине 2021 года составил менее 3% по сравнению с 10% в 2020 году.

Стабильные финансовые и производственные показатели Компании в очередной раз демонстрируют способность СУЭК преодолевать трудности.

Мы добились таких высоких результатов благодаря диверсификации источников выручки, своевременным инвестициям в эффективные мощности, оптимально выстроенным производственным процессам и слаженной работе нашей команды».

Выручка Компании увеличилась на 26% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до 4 202 млн долл. США. Рост выручки наблюдался по всем трем дивизионам благодаря благоприятной рыночной конъюнктуре, восстановлению цен и росту объемов продаж.

Показатель EBITDA вырос на 35% до 1 437 млн долл. США в результате увеличения выручки. Строгий контроль за расходами и влияние эффекта синергии позволили сохранить рентабельность на стабильном уровне; за отчетный период маржа по EBITDA достигла 34%. Чистая прибыль Группы выросла по сравнению с первым полугодием 2020 года до 613 млн долл. США за счет роста операционной прибыли.

Операционная деятельность предприятий Группы сгенерировала операционный денежный поток в размере 1 247 млн долл. США, что позволило продолжить реализацию ключевых инвестиционных проектов. Капитальные затраты на развитие и поддержание мощностей составили 386 млн долл. США и в основном были направлены на повышение операционной эффективности и экологических показателей.

Мы начали модернизацию основного оборудования на красноярских ТЭЦ-1 и ТЭЦ-3 и Томь-Усинской ГРЭС в Кузбассе в рамках программы ДПМ-2. Кроме того, к июню 2021 года, в рамках экологического проекта по снижению выбросов в атмосферу, на Красноярской ТЭЦ-1 были запущены первые два электрофильтра с эффективностью очистки дымовых газов более 99%. К концу 2024 года будет установлено в общей сложности 14 электрофильтров.

Началась масштабная программа модернизации на недавно приобретенной Приморской ГРЭС, в рамках которой мы заменили газоходы и поверхности нагрева, а также начали ремонт турбины с целью повышения эффективности работы и безопасности здоровья сотрудников. Кроме этого, было восстановлено природоохранное оборудование, такое как мокрые золоуловители, газозаборные шахты, системы пылеподавления.

Благоприятная рыночная конъюнктура позволила нам начать добычу на новой лаве на шахте «7 Ноября — Новая» в Кузбассе. Компания продолжила работу по наращиванию производства на активах, нацеленных на поставки на азиатские премиальные рынки.

Отношение чистого долга к EBITDA по итогам первого полугодия 2021 года снизилось до 2,5х по сравнению с 3,3х в конце 2020 года. Улучшение показателя связано с ростом показателя EBITDA в первом полугодии 2021 года и уменьшением размера общего долга на 648 млн долл. США до 6 354 млн долл. США.

Благодаря стабильному денежному потоку и снижению долговой нагрузки международные рейтинговые агентства Moody’s и Fitch в апреле изменили прогноз с «негативного» на «стабильный» и подтвердили кредитные рейтинги СУЭК на уровне «Ba2» и «BB», соответственно. В июне 2021 года рейтинговое агентство «Эксперт РА» повысило кредитный рейтинг СУЭК с «ruA+» до «ruAA-», сохранив прогноз на «стабильном» уровне. Агентство отметило ведущие позиции СУЭК в отрасли и высокую степень вертикальной интеграции компании.

Энергетический сегмент

Выручка Сибирской генерирующей компании (СГК) в первом полугодии 2021 года увеличилась на 17% до 1 442 млн долл. США за счет увеличившихся объемов реализации мощности, электрической и тепловой энергии, а также благодаря более высоким ценам в рублях, которые компенсировали отрицательное влияние девальвации рубля на выручку в долларах США. Показатель EBITDA вырос на 7% до 480 млн долл. США по сравнению с первым полугодием 2020 года, операционная прибыль составила 343 млн долл. США.

Высокий спрос на электроэнергию на фоне более низких температур воздуха и восстановления экономики после окончания первой волны коронавируса, а также учет объемов продаж Приморской ГРЭС и Красноярской ГРЭС-2, вошедших в состав Компании в 2020 году, способствовали росту продаж электроэнергии на 13% до 38,6 млрд кВт·ч и повышению продаж мощности на 11% до 15,6 ГВт.

Продажи тепла выросли на 25% до 24,3 млн Гкал в связи с более низкими температурами в 2021 году по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

В ответ на повышенный спрос электростанции СГК, которые в основном работают в комбинированном цикле, вырабатывая электроэнергию и тепло, увеличили производство электроэнергии до 36,5 ТВт·ч и выработку тепла до 28,4 млн Гкал.

Угольный сегмент

Общая выручка угольного сегмента СУЭК выросла на 27% по сравнению с первым полугодием 2020 года до 2 936 млн долл. США, включая 2 513 млн долл. США внешней выручки и 423 млн долл. США внутригрупповой выручки, благодаря значительному росту цен. Рост выручки и контроль за расходами способствовали повышению показателя EBITDA угольного сегмента до 655 млн долл. США и операционной прибыли до 344 млн долл. США.

К июню 2021 года основные международные индексы цен на энергетический уголь выросли более чем вдвое по сравнению с минимальными значениями 2020 года. Это произошло в основном на фоне перебоев в поставках на международном рынке, низких температур в Северном полушарии зимой 2020–2021 годов и продолжающихся ограничений Китая на импорт австралийского угля из-за политических разногласий, которые привели к перераспределению товарных потоков.

При этом российский уголь частично восполнил выпавшие австралийские поставки на китайский рынок. Перебои с поставками были вызваны различными факторами, но основными были инфраструктурные проблемы и обильные дожди. Кроме того, повышение цен на газ зимой в Азии и летом в Европе оказало положительное влияние на угольный рынок.

Объемы международных поставок за шесть месяцев увеличились на 5% до 27,4 млн тонн в связи с восстановлением спроса как на Азиатско-Тихоокеанском, так и на Атлантическом рынках. Основными направлениями международных продаж были Китай, Япония, Тайвань, Южная Корея, Марокко, Турция, Вьетнам, Польша, Германия и Малайзия. Продажи угля российским потребителям увеличились на 23% до 31,5 млн тонн, 21,8 млн тонн из которых было отгружено на электростанции СГК, что на 45% выше показателя первого полугодия 2020 года. Увеличение объемов продаж связано с ростом периметра СГК и повышением спроса.

Добыча угля выросла на 3% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до 53,7 млн тонн в ответ на оживившийся спрос в России и за рубежом.

Объемы обогащения составили 22,4 млн тонн.

Логистический сегмент

Общая выручка Национальной транспортной компании (НТК) за отчетный период достигла 1 175 млн долл. США, включая 279 млн долл. США внешней выручки, увеличившись на 21% за счет роста объемов перевозок. Показатель EBITDA логистического бизнеса сократился на 11% до $319 на фоне снижения операционной прибыли на 13% до 217 млн долл. США, вызванного более низкими ставками на полувагоны по сравнению с прошлым годом в условиях избытка полувагонов на рынке в первые месяцы текущего года.

По состоянию на конец июня вагонный парк под управлением Компании превысил 56 000 вагонов, причем доля инновационных вагонов достигла 67% всего парка полувагонов и 32% парка вагонов-хопперов. В отчетном периоде общий объем железнодорожных перевозок различных видов грузов, осуществленный с использованием вагонного парка под управлением СУЭК, увеличился на 19% до 63,0 млн тонн, благодаря перевозкам вагонами-хопперами, принятыми в управление в начале 2021 года, и увеличению объемов поставок угля.

Перевалка в портах выросла на 1% до 23,7 млн тонн, включая 18% неугольных грузов, благодаря возросшему экспорту.

Основные финансовые и операционные показатели[1]:

	1 полугодие 2021 года	1 полугодие 2020 года	изменение
ВЫРУЧКА, МЛН ДОЛЛ. США	4 202	3 327	26%
EBITDA, МЛН ДОЛЛ. США	1 437	1,065	35%
ЧИСТАЯ ПРИБЫЛЬ, МЛН ДОЛЛ. США	613	132	364%
ОПЕРАЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК, МЛН ДОЛЛ. США	1 247	950	31%
КАПИТАЛЬНЫЕ ВЛОЖЕНИЯ (CAPEX), МЛН ДОЛЛ. США [2]	386	496	(22%)
ПРОДАЖИ УГЛЯ ДРУГИХ СЫРЬЕВЫХ ТОВАРОВ, МЛН ТОНН [3]	59,8	52,4	14%
— ПРОДАЖИ УГЛЯ НА МЕЖДУНАРОДНОМ РЫНКЕ	27,4	26,0	5%
— ПРОДАЖИ УГЛЯ НА РОССИЙСКОМ РЫНКЕ	31,5	25,7	23%
ВКЛЮЧАЯ ПРОДАЖИ УГЛЯ ВНУТРИ ГРУППЫ	21,8	15,0	45%
— ПРОДАЖА НЕФТЕКОКСА И ПРОЧИХ СЫРЬЕВЫХ ТОВАРОВ	0,9	0,7	29%
ДОБЫЧА УГЛЯ, МЛН ТОНН	53,7	52,2	3%
ПРОДАЖИ ЭЛЕКТРОЭНЕРГИИ, ТВТ·Ч	38,6	34,3	13%
ВЫРАБОТКА ЭЛЕКТРОЭНЕРГИИ, ТВТ·Ч	36,5	31,9	14%
ПРОДАЖИ ТЕПЛОВОЙ ЭНЕРГИИ, МЛН ГКАЛ	24,3	19,5	25%
ВЫРАБОТКА ТЕПЛА, МЛН ГКАЛ	28,4	22,4	27%
ПРОДАЖИ МОЩНОСТИ, ГВТ	15,6	14,0	11%
ПЕРЕВОЗКА ПО ЖЕЛЕЗНОЙ ДОРОГЕ, МЛН ТОНН	63,0	53,1	19%
Перевалка в портах, МЛН ТОНН	23,7	23,5	1%

[1] С консолидированным финансовым отчетом СУЭК по МСФО за 1 полугодие 2021 года можно ознакомиться по ссылке http://www. suek.com/investors/disclosure/.

[2]Затраты по освоению.

[3] Включая собственный и приобретенный у третьих сторон уголь.

Cтавки по кредиту UC RUSAL выросли вдвое :: Бизнес :: РБК

Базовые ставки, на которых UC RUSAL рефинансировала в августе этого года синдицированные кредиты в размере $4,75 млрд и $400 млн за 2011 и за 2013 год соответственно, увеличились по сравнению с первоначальными почти в два раза, следует из отчетности компании за третий квартал этого года. Максимальная переплата на процентах может достигать $70 млн в квартал. Впрочем, ставки могут снизиться почти вдвое, если соотношение чистого долга к EBITDA упадет ниже коэффициента 3

Фото: Getty Images

UC RUSAL будет погашать реструктурированный кредит частями, следует из ее отчета за III квартал. Процентная ставка по нему будет рассчитываться по многокомпонентной формуле и пересчитываться в зависимости от коэффициента соотношения чистого долга к EBITDA на ежеквартальной основе. По первому траншу в $2,56 млрд ставка составит 3M LIBOR+5,75%, а по второму – в $1 млрд – 3M LIBOR+6,90%. Ставка по первому траншу может снизиться до 3M LIBOR +2,8%, а по второму – до 3M LIBOR+5,65%, когда отношение чистого долга UC RUSAL к EBITDA будет ниже или равно 3:1. Первый транш по кредиту UC RUSAL будет погашать с января 2016 по декабрь 2018 года, второй – с января 2017 по декабрь 2020 года.

По итогам девяти месяцев этого года соотношение чистого долга UC RUSAL к EBITDA составляет 10,3, а чистый долг равен $9,9 млрд, говорится в отчете аналитиков банка Morgan Stanley. По данным аналитиков банка ВТБ, cоотношение чистого долга к EBITDA UC RUSAL снизится к 2016 году до 4,7, к 2017 году – до 3,1, к 2018 году – до 2, к 2019 году – до 1. То есть уже с 2017 года процентные платежи UC RUSAL по рефинансированному кредиту могут снизиться вдвое.

Пока коэффициент общего чистого долга к EBITDA у компании существенно выше 5:1. Соответственно, UC RUSAL будет платить по верхней планке: 5,75% годовых сверх трехмесячной LIBOR. Средневзвешенная стоимость предыдущего кредита составляла около LIBOR+3%, а сроки погашения наступали в 2016 и в 2018 году. Стоимость обслуживания кредита вырастет на 275 пунктов, подсчитал старший аналитик ИГ «Норд-Капитал» Максим Зайцев.

Точно оценить динамику полной стоимости обслуживания синдицированного кредита затруднительно из-за отсутствия публичной информации по всем деталям сделки, полагает аналитик БКС Юлия Сафарбакова. По ее словам, рост стоимости обслуживания долга для UC RUSAL выглядит оправданным, учитывая высокую долговую нагрузку компании. На рынке наблюдается тренд повышения стоимости кредитов в условиях повышения ставок со стороны регулятора, удорожания фондирования на фоне ухудшения доступа к внешним рынкам капитала из-за санкций и ухудшения операционной среды в целом, говорит Сафарбакова.

Источник РБК, близкий к одному из банков-кредиторов алюминиевой компании, cказал РБК, что из-за увеличения процентных ставок переплата по первому траншу может составить около $40 млн в квартал, по второму траншу – $30 млн в квартал при условии, что соотношение чистого долга к EBITDA останется выше 5:1. Представитель UC RUSAL воздержался от ответа на вопрос, насколько вырастет стоимость обслуживания рефинансированного кредита.

МаксимаТелеком БО-ПО1 | 23.07.2020 | Идеи по биржевым облигациям

На прошлой неделе с дебютным выпуском на российской долговой рынок вышла АО «МаскимаТелеком». Компания занимается созданием и коммерциализацией публичных беспроводных сетей, является оператором единого Wi-Fi пространства в Московском и Петербургском метрополитене и наземном транспорте, в аэропортах и аэроэкспрессах города Москвы. Привлечённые средства планируется использовать для рефинансирования задолженности, развития бизнеса и новых проектов компании.

Выпуск МаксимаТелеком на ₽3 млрд. предполагает полугодовые купонные платежи по ставке 10,75% годовых сроком на 6 лет (есть опцион пут через 3 года). Рейтинговое агентство АКРА оценило заёмщика на уровне BBB+. Поддержку рейтингу оказывают сильный бизнес-профиль, высокая рентабельность (15-16% по EBITDA) и оперирование в регионах с высоким уровнем развития (столичный и Санкт-Петербургский в России в первую очередь). Кредитный рейтинг обусловлен высокой долговой нагрузкой (net Debt/EBITDA 4,9x в 2020 г. – по прогнозам компании) и средним уровнем ликвидности (по состоянию на 2019 г. краткосрочные активы не покрывали краткосрочных обязательств, коэффициент текущей ликвидности составил 0,92x).

Компания имеет диверсифицированную структуру выручки, в основе который лежат два направления: «инфраструктура» (55% выручки) и «интернет-бизнес» (Adtech, 45% выручки). В начале 2020 г. , когда трафик в метро значительно упал, выручка от инфраструктурного бизнеса выросла и позволила компании мягко пройти этот болезненный период. Выручка также диферсифицирована по контрагентам: 49% приходится на предприятия с госучастием, 11% на крупные частные корпорации, 35% остальные компании и 5% физические лица.

По состоянию на 2019 г. выручка компании составила ₽6,2 млрд., показывая, в среднем, рост на 79% в год за последние три года. В дальнейшем (до 2023 г.) ожидается стабилизация роста на уровне среднегодовых темпов в 29%. В 2019 г. компания смогла зафиксировать положительную чистую прибыль в размере ₽1,3 млн. после убытка годом ранее в размере ₽188 млн.

Компания имеет чёткую стратегию развития, интегрируя передовые технологические решения в традиционные рынки и расширяясь как на уже занятых территориях подземного транспорта, так как и на новых площадках, таких как цифровизация наземного пассажирского транспорта с потенциальной выручкой ₽22,5 млрд. до 2024 г., контроль сыпучих грузов, где компания уже имеет контракты до 2022 г. на сумму ₽2,2 млрд, а также, например, решения в сфере профилактики и контроля распространения вируса COVID-19, где она также имеет контракты на ₽1,1 млрд. до 2022 г. с оценкой объёмов рынка в ₽26,4 млрд. Ещё одно потенциальное направление – цифровизация широкополосной беспроводной связи на железных дорогах и промышленных объектах (карьеры, шахты и пр.) с потенциальной выручкой ₽22,5 млрд. до 2024 г.

Продуктовый портфель МаксимаТелеком имеет также существенный экспортный потенциал. Компания развивает проект по внедрению сети Wi-Fi в метрополитене Дели, Индия (планируется завершить в 2021 г.), где запущен пилотный проект на одной из самых популярных веток, ведущей из международного аэропорта Дели в центр города. Среди перспективных проектов рассматриваются площадки в Бразилии, Чили, Египте и Турции. Интересно отметить, что на зарубежных рынках компания не инвестирует собственные средства в оборудование. МаксимаТелеком предоставляет консалтинговые услуги, программные и облачные решения. В направлении экспорта компания сотрудничает с ведущими российскими институтами развития – ВЭБ.РФ, РЭЦ (российский экспортный центр), ЭКСАР (Российское агентство по страхованию экспортных кредитов и инвестиций), Росэксимбанк и т.д. Тем не менее, пока в структуре выручки доходы от зарубежных рынков не превышают 1%.

Знали и Вы?

В 2019 г. холдинг «Газпром-медиа» (51%) и «МаксимаТелеком» (49%) создали совместное предприятие «Квант». Компания будет работать в сфере AdTech и больших данных.

Отношение чистого долга к EBITDA

Что такое отношение чистого долга к EBITDA?

Отношение чистого долга к прибыли до вычета процентов, налогов, износа и амортизации (EBITDA) измеряет финансовый левередж Стоимость заимствования. и способность компании выплатить свой долг Старший и субординированный долг Чтобы понять приоритетный и субординированный долг, мы должны сначала проанализировать совокупный капитал.Стек капитала определяет приоритетность различных источников финансирования. Старший и субординированный долг относятся к их положению в стеке капитала компании. В случае ликвидации в первую очередь выплачивается приоритетный долг. По сути, отношение чистого долга к EBITDA (долг / EBITDA) дает представление о том, сколько времени потребуется компании для работы на текущем уровне, чтобы погасить весь свой долг. Этот коэффициент обычно используется рейтинговыми агентствами. Рейтинговое агентство Рейтинговое агентство оценивает финансовую устойчивость компаний и государственных структур, особенно их способность выплачивать основную сумму долга и проценты, чтобы определить вероятность дефолта компании по своему долгу.

Формула

Формула отношения долга к EBITDA выглядит следующим образом:

Где:

Чистый долг рассчитывается как краткосрочная задолженность + долгосрочная задолженность — денежные средства и денежные средства. эквиваленты.
EBITDA EBITDAEBITDA или прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации — это прибыль компании до того, как будет произведен какой-либо из этих чистых вычетов. EBITDA фокусируется на операционных решениях бизнеса, потому что он смотрит на прибыльность бизнеса от основных операций до влияния структуры капитала.Формула, примеры означает прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации.

Практический пример коэффициента EBITDA

Например, McDonald’s Corporation сообщила следующие показатели за финансовый год, закончившийся 31 декабря 2016 г .:

Отношение долга к EBITDA для McDonald’s рассчитывается следующим образом:

Загрузите бесплатный шаблон

Введите свое имя и адрес электронной почты в форму ниже и загрузите бесплатный шаблон отношения чистой дебиторской задолженности к EBITDA прямо сейчас!

Шаблон отношения чистого долга к EBITDA

Загрузите бесплатный шаблон Excel, чтобы углубить свои знания в области финансов!

Интерпретация

Аналитики обычно предпочитают низкое соотношение чистого долга к EBITDA, поскольку оно указывает на то, что компания не имеет чрезмерной задолженности и должна иметь возможность погашать свои долговые обязательства. И наоборот, если отношение чистого долга к EBITDA высокое, это указывает на то, что компания сильно обременена долгами. Такая ситуация снизит кредитный рейтинг компании, и поэтому инвесторам потребуется более высокая доходность по облигациям, чтобы компенсировать более высокий риск дефолта. Для McDonald’s Corporation Standard & Poor’s (S&P) присвоило кредитный рейтинг BBB +, Moody’s присвоило кредитный рейтинг Baa1, а Fitch присвоило кредитный рейтинг BBB:

Источник: информация, собранная на Capital IQCapIQCapIQ. (сокращение от Capital IQ) — платформа для анализа рынка, разработанная Standard & Poor’s (S&P).Платформа широко используется во многих областях корпоративных финансов, включая инвестиционный банкинг, исследования капитала, управление активами и многое другое. Платформа Capital IQ предоставляет исследования, данные и анализ по частному и государственному сектору в 2018 году.

Как правило, отношение чистого долга к EBITDA выше 4 или 5 считается высоким и рассматривается как красный флаг, вызывающий беспокойство по поводу рейтинга. агентства, инвесторы, кредиторы и аналитики. Однако это соотношение существенно различается в зависимости от отрасли, поскольку каждая отрасль сильно различается по требованиям к капиталу.В результате его лучше всего использовать для сравнения компаний в одной отрасли. В кредитном соглашении между компанией и кредитором кредитор часто требует, чтобы у компании оставалось соотношение чистого долга к EBITDA ниже определенного.

Ключевые выводы

Отношение чистого долга к EBITDA измеряет способность компании погасить долг с помощью EBITDAEBITDAEBITDA или прибыли до вычета процентов, налогов, амортизации и амортизации — это прибыль компании до того, как будет произведен какой-либо из этих чистых вычетов.EBITDA фокусируется на операционных решениях бизнеса, потому что он смотрит на прибыльность бизнеса от основных операций до влияния структуры капитала. Формула, примеры.
Коэффициент обычно используется рейтинговыми агентствами Рейтинговое агентство Рейтинговое агентство оценивает финансовую устойчивость компаний и государственных учреждений, особенно их способность выполнять выплаты основной суммы долга и процентов для присвоения кредитного рейтинга компании.
Низкий коэффициент является предпочтительным и указывает на то, что у компании нет чрезмерной задолженности.
Высокий коэффициент указывает на то, что компания имеет высокий уровень долга и, следовательно, может привести к более низкому кредитному рейтингу (что требует от компании предлагать более высокую доходность по облигациям).
Идеальное соотношение долга к EBITDA в значительной степени зависит от отрасли, поскольку отрасли сильно различаются по средним требованиям к капиталу. Однако соотношение больше 5 обычно вызывает беспокойство.
Чтобы гарантировать, что компания способна погашать долговые обязательства, в кредитных соглашениях обычно указываются ковенанты. Условия долга. Ковенанты долга — это ограничения, которые кредиторы (кредиторы, держатели долга, инвесторы) накладывают на кредитные соглашения, чтобы ограничить действия заемщика (должника).которые определяют диапазон, в который может попасть отношение чистый долг / EBITDA компании.

Справочная информация

Спасибо за то, что прочитали объяснение CFI относительно отношения чистого долга к EBITDA. CFI предлагает специалиста по финансовому моделированию и оценке (FMVA) ™. Станьте сертифицированным аналитиком финансового моделирования и оценки (FMVA) ® Сертификат CFI «Финансовый аналитик по моделированию и оценке» (FMVA) ® поможет вам обрести уверенность в своей финансовой карьере. Запишитесь сегодня! программа сертификации и другие тренинги для финансовых специалистов.Чтобы узнать больше и расширить свою карьеру, изучите дополнительные соответствующие ресурсы CFI ниже.

Коэффициенты левериджа Коэффициенты левериджа Коэффициент левериджа показывает уровень долга, понесенного хозяйствующим субъектом против нескольких других счетов в его балансе, отчете о прибылях и убытках или отчете о движении денежных средств. Шаблон Excel
Условия долга Ковенанты долга Ковенанты долга — это ограничения, которые кредиторы (кредиторы, держатели долга, инвесторы) накладывают на кредитные соглашения, чтобы ограничить действия заемщика (должника).
Анализ финансовой отчетностиАнализ финансовой отчетностиКак проводить анализ финансовой отчетности. Это руководство научит вас выполнять анализ финансового отчета отчета о прибылях и убытках,
Руководство по финансовому моделированию Бесплатное руководство по финансовому моделированию Это руководство по финансовому моделированию содержит советы и передовые практики Excel по предположениям, драйверам, прогнозированию, связыванию трех отчетов, анализу DCF и т. Д. Отношение чистого долга к EBITDA
— Обзор, приложения, пример
Что такое отношение чистого долга к EBITDA?
Отношение чистого долга к EBITDA измеряет способность компании погашать свои обязательства.Он показывает, сколько времени необходимо компании для работы с текущими уровнями долга и EBITDA, чтобы выплатить весь свой долг.
Отношение чистого долга к EBITDA аналогично соотношению долга к EBITDA в том смысле, что оно измеряет способность оплачивать краткосрочные и долгосрочные обязательства, но соотношение чистого долга к EBITDA также учитывает Денежные средства и их эквиваленты Денежные эквиваленты Денежные средства и их эквиваленты являются наиболее ликвидными из всех активов на балансе. Эквиваленты денежных средств включают ценные бумаги денежного рынка, банковские акцепты компании.
Разбивка отношения чистого долга к EBITDA
Отношение чистого долга к EBITDA рассчитывается по следующей формуле:
- Общий долг компании определяется сумма краткосрочных и долгосрочных обязательств, включая кредиторскую задолженность, кредиторскую задолженность, кредиторскую задолженность, представляет собой обязательство, возникающее, когда организация получает товары или услуги от своих поставщиков в кредит. Кредиторская задолженность, векселя к оплате, ипотека и любые другие виды долгов, которые компания могла взять на себя.Чистый долг относится к долгу компании после учета резервов денежных средств и их эквивалентов, поскольку они являются наиболее ликвидными активами компании.
- EBITDA — это сумма прибыли компании до вычета процентов, налогов, износа и амортизации. Он используется для оценки финансового состояния и прибыльности компании.
Применение отношения чистого долга к общей сумме EBITDA
Более высокое отношение чистого долга к EBITDA указывает на то, что компания может столкнуться с трудностями при выплате своих финансовых обязательств на основе своих ликвидных активов и EBITDAEBITDAEBITDA или прибыли до вычета процентов , Налог, Амортизация, Амортизация — это прибыль компании до того, как будет произведен какой-либо из этих чистых вычетов.EBITDA фокусируется на операционных решениях бизнеса, потому что он смотрит на прибыльность бизнеса от основных операций до влияния структуры капитала. Формула, примеры. Этот коэффициент часто используется рейтинговыми агентствами, потенциальными инвесторами, а также корпоративными покупателями (например, для слияния или поглощения) для оценки финансового состояния компании.
Как правило, приемлемым считается отношение чистого долга к EBITDA менее 3. Чем ниже коэффициент, тем выше вероятность того, что фирма успешно выплатит свой долг. Коэффициенты выше 3 или 4 служат «красными флажками» и указывают на то, что компания может испытывать финансовые затруднения в будущем.
Однако в то же время важно отметить, что отношение чистого долга к EBITDA не является единственным наиболее надежным показателем финансового положения и прибыльности компании. Например, если компания недавно инвестировала в основные средства (ОС), годовой долг, вероятно, будет высоким.
Инвестиции могут привести к увеличению продаж в следующем финансовом году. Соотношение долга к EBITDA в текущем финансовом году будет выше из-за увеличения долга.В этом случае коэффициент не является самым точным или надежным индикатором финансового будущего компании.
Практический пример
Рассмотрим финансовую информацию, полученную из финансовой отчетности BotPlant Corporation ниже:
• Денежные средства: 50 000 долларов США
• Эквиваленты денежных средств: 10 000 долларов США
• EBITDA: 75 000 долларов США
• Краткосрочная задолженность
долларов США • Долгосрочный долг: 100 000 долларов США
• Чистый долг: 80 000 долларов США
На основе формулы и предоставленной информации чистый долг BotPlant можно рассчитать по следующей формуле: (40 0000 долларов США + 100 000 долларов США) — (50 000 долларов США + 10 000 долларов США) = 80 000 долларов США
Учитывая EBITDA, отношение чистого долга к EBITDA можно рассчитать следующим образом:
80 000 долларов США / 75 000 долларов США = 1. 07
Это относительно низкое соотношение чистого долга к EBITDA и означает, что компания может столкнуться с небольшими трудностями или вообще без трудностей при выплате своих обязательств при текущих уровнях прибыли, денежных средств и долга.
Дополнительные ресурсы
CFI является официальным поставщиком глобальной страницы программы коммерческого банковского и кредитного анализа (CBCA) ™ — сертификата CBCAGet CFI и получения статуса коммерческого банковского и кредитного аналитика. Зарегистрируйтесь и продвигайтесь по карьерной лестнице с помощью наших программ и курсов сертификации.программа сертификации, призванная помочь любому стать финансовым аналитиком мирового уровня. Для продолжения карьерного роста вам пригодятся следующие дополнительные ресурсы CFI:
- Текущие обязательства Текущие обязательства Текущие обязательства — это финансовые обязательства хозяйствующего субъекта, которые подлежат выплате в течение года. Компания показывает их в соотношении
- EBIT vs. EBITDAEBIT vs EBITDAEBIT vs EBITDA — двух очень распространенных показателях, используемых в финансах и оценке компании. Есть важные отличия, плюсы и минусы, которые нужно понять.
- Коэффициенты левериджа Коэффициенты левериджа Коэффициент левериджа показывает уровень долга, понесенного хозяйствующим субъектом по нескольким другим счетам в его балансе, отчете о прибылях и убытках или отчете о движении денежных средств. Шаблон Excel
- Примечания к оплате Примечания к оплате Примечания к оплате — это письменные соглашения (векселя), в которых одна сторона соглашается выплатить другой стороне определенную сумму наличными.
Отношение долг / EBITDA
Отношение долга к EBITDA представляет собой сравнение финансовых заимствований и прибыли до вычета процентов, налогов, износа и амортизации.Это очень часто используемый показатель для оценки стоимости бизнеса. Это хороший детерминант финансового здоровья и состояния ликвидности компании. Это мера способности компании выплатить свои долги. Он сравнивает финансовые обязательства компании, включая долги и другие обязательства, с фактическими денежными поступлениями без учета безналичных расходов.
Коэффициент
Долг / EBITDA можно использовать для сравнения позиции ликвидности одной компании с позицией ликвидности другой компании в той же отрасли.Более низкое отношение долга к EBITDA является положительным показателем того, что у компании достаточно средств для выполнения своих финансовых обязательств при наступлении срока их погашения. Более высокое отношение долга к EBTIDA означает, что компания имеет большую долю заемных средств и может столкнуться с трудностями при выплате своих долгов.
Долг / EBITDA — один из общих показателей, используемых кредиторами и рейтинговыми агентствами для оценки вероятности дефолта по выпущенному долгу. Проще говоря, это метод, используемый для количественной оценки и анализа способности компании выплачивать свои долги.Этот коэффициент помогает инвестору определить примерный период времени, необходимый фирме или бизнесу для выплаты всех долгов, игнорируя такие факторы, как проценты, амортизация, налоги и амортизация.
Высокое отношение долга к EBITDA может привести к снижению кредитного рейтинга компании. Напротив, более низкий коэффициент подразумевает желание фирмы взять на себя больше долгов, если потребуется, тем самым предупреждая о сравнительно высоком кредитном рейтинге.
Расчет (формула)
Отношение долга к EBITDA рассчитывается путем деления долга на прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации (EBITDA).
Отношение долга к EBITDA = Обязательства / EBITDA
Основная цель этого коэффициента — отразить наличные средства, имеющиеся у компании для выплаты долгов, а не размер дохода, получаемого фирмой.
Нормы и ограничения
Коэффициент долг / EBITDA популярен среди финансовых аналитиков, поскольку он связывает долги компании с ее денежными потоками, игнорируя безналичные расходы. В конечном итоге именно денежные потоки (в отличие от прибыли) будут использоваться для выплаты долгов. Компании в нормальном финансовом состоянии показывают отношение долга к EBITDA ниже 3. Коэффициенты выше 4 или 5 обычно вызывают тревогу, потому что они указывают на то, что компания, вероятно, столкнется с трудностями в управлении своим долгом и, следовательно, с меньшей вероятностью сможет справиться с этим. привлекать дополнительные кредиты, необходимые для роста и расширения бизнеса.
Соотношение долг / EBITDA обычно не подходит для сравнения компаний в разных отраслях. Требования к капиталу других отраслей отличаются. Структура капитала у компаний, работающих в разных отраслях, разная.Некоторые отрасли являются капиталоемкими и требуют более крупных заимствований для финансирования своей деятельности. Таким образом, соотношение долг / EBITDA может не давать надежных выводов при сравнении различных отраслей.
Использование отношения долг / EBITDA
Этот коэффициент полезен при принятии управленческих решений и может использоваться компанией, заинтересованной в инвестировании в заявку на поглощение. Кроме того, коэффициент полезен для потенциального покупателя при оценке прибыльности компании без агрессивных затрат текущего менеджера.Если, в случае, компания не будет тратить много на покупку нового оборудования или открытие новых магазинов, она будет иметь более низкие затраты на износ и амортизацию, что сделает компанию прибыльной, не включая эти дополнительные расходы.
Однако использование отношения долга / EBITDA для анализа способности компании погашать долги является рискованным процессом. Компания может потратить огромные деньги на новые офисы, розничные магазины и фабрики, несмотря на высокий показатель EBITDA. Кроме того, EBITDA также предполагает, что компания собирает всю выручку, полученную от своих клиентов, не считая безнадежных возвратов клиентов и дебиторской задолженности.Более того, более высокое отношение долга к EBITDA считается более рискованным, поскольку компания может объявить дефолт.
Необработанные данные создают вводящие в заблуждение кредитные рейтинги
Крупный план ластика-карандаша, стирающего слово долга на белой бумаге
getty
Чтобы продемонстрировать разницу, которую имеют собственные скорректированные фундаментальные данные моей фирмы, я продолжаю нашу серию отчетов, в которых сравниваются кредитные рейтинги моей фирмы с рейтингами старых фирм. В этом отчете соотношение «Скорректированная» EBITDA к долгу сравнивается с «Традиционным» соотношением, поскольку традиционное соотношение основано на необработанных финансовых данных.EBITDA к долгу — одно из 5 соотношений, определяющих наши кредитные рейтинги.
Отсутствие предвзятости, больший охват и аналитика: новая парадигма кредитных рейтингов
устаревших провайдеров, например Moody’s, S&P и Fitch какое-то время доминируют в индустрии кредитных рейтингов.
Что наиболее важно, превосходные фундаментальные данные определяют существенные различия в кредитных рейтингах и исследованиях моей фирмы по сравнению с исследованиями и рейтингами старых фирм. Этот отчет покажет, как рейтинги EBITDA к долгу 14% компаний из списка S&P 500 вводят в заблуждение, поскольку они полагаются на необработанные данные.
Я также подробно описываю различия, которые данные моей фирмы делают на агрегированном [1], то есть на уровне S&P 500 [2], уровне и на уровне отдельной компании (см. Приложение), чтобы читатели могли легко количественно оценить различия в данных.
Неиспользованная EBITDA для S&P 500 занижена
Я использую EBITDA в качестве числителя отношения EBITDA к долгу. На рисунке 1 показана разница между традиционной EBITDA и нашей скорректированной EBITDA с 2016 года. За последние двенадцать месяцев (TTM) традиционная EBITDA занижает нашу скорректированную EBITDA на -87 миллиардов долларов, или -4% от традиционной EBITDA.
Рис. 1: Традиционный против. Скорректированная EBITDA для S&P 500
EBITDA к долгу по сравнению с скорректированной EBITDA
ООО «Новые Конструкции»
Основными факторами, определяющими разницу между традиционной и скорректированной EBITDA, являются скрытые необычные прибыли и убытки. Иногда эти прибыли и убытки сводятся на нет как на совокупном, так и на индивидуальном уровне компании. Однако чаще на уровне отдельной компании они не исключаются, и традиционные EBITDA сильно отличаются от скорректированных EBITDA. См. В Приложении пример того, когда они не отменяются.
Неполный общий долг занижен для S&P 500
Я использую общий долг в качестве знаменателя отношения EBITDA к долгу. Моя скорректированная совокупная задолженность дает более полное представление о справедливой стоимости совокупной краткосрочной, долгосрочной и забалансовой задолженности фирмы. По сравнению с TTM, традиционный общий долг занижен на 587 миллиардов долларов, или 7% от традиционного общего долга.
Рис. 2: Традиционное противостояние.Скорректированный долг для S&P 500
Традиционный долг по сравнению с скорректированным общим долгом
ООО «Новые Конструкции»
Традиционное и скорректированное соотношение EBITDA к долгу на совокупном уровне схожи
На совокупном уровне заниженная традиционная EBITDA и заниженная традиционная совокупная задолженность в значительной степени компенсируются для обеспечения отношения традиционной EBITDA к долгу 0,27, что немного выше, чем отношение скорректированной EBITDA к долгу, равное 0,26 по сравнению с TTM.
Рис. 3: Традиционное противостояние. Скорректированное соотношение EBITDA к долгу для S&P 500
Соотношение традиционной и скорректированной EBITDA к долгу
ООО «Новые Конструкции»
Хотя соотношение традиционного и скорректированного отношения EBITDA к долгу на агрегированном уровне схоже, на уровне отдельных компаний они не совпадают.
Большие различия возникают на уровне отдельных компаний
При анализе отдельных компаний я вижу очень большие различия в соотношениях традиционной и скорректированной EBITDA, традиционной и скорректированной совокупной задолженности, а также традиционной и скорректированной EBITDA к долгу.
На Рисунке 4 показаны десять компаний из списка S&P 500 с наиболее заниженными и завышенными отношениями EBITDA к долгу по соотношению EBITDA к соотношению долга [3] по сравнению с TTM.
Примечание. В Приложении к настоящему отчету я подробно описываю данные и раскрытие информации, определяющие различия в традиционной и скорректированной EBITDA и долге Walgreens Boots Alliance (WBA).
Рисунок 4: Компании с заниженным / завышенным соотношением EBITDA к долгу: TTM
Отношение EBITDA к завышению заниженного долга
ООО «Новые Конструкции»
Рейтинги, основанные на традиционных соотношениях, вводят в заблуждение
Неудивительно, что различия между традиционными и скорректированными коэффициентами приводят к различиям в кредитных рейтингах, которые я получаю для отношения EBITDA к долгу.
На Рисунке 5 показано, как кредитные рейтинги моей фирмы согласуются с системами рейтингов старых фирм и процентным соотношением традиционной EBITDA к рейтингам долга, которые отличаются от рейтингов, основанных на скорректированных коэффициентах для компаний в S&P 500. В целом, 14% традиционной EBITDA к Рейтинги долга отличаются от наших скорректированных EBITDA и рейтингов долга, потому что они основаны на необработанных данных.
Рисунок 5: S&P 500: процентное отношение традиционной EBITDA к рейтингам долга, которые вводят в заблуждение
EBITDA из-за распределения рейтингов, вводящих в заблуждение
ООО «Новые Конструкции»
На Рисунке 6 представлена более подробная информация о количестве компаний, у которых рейтинг традиционного отношения EBITDA к долгу отличается от рейтинга, основанного на соотношении скорректированного показателя EBITDA к долгу.
Например, 28 из 134 (21%) компаний, которые имеют рейтинг привлекательной EBITDA к долгу на основе традиционного соотношения, получают другой рейтинг на основе скорректированного отношения.
Рисунок 6: S&P 500: Число традиционных EBITDA, вводящих в заблуждение относительно долговых рейтингов
EBITDA к долгу S&P 500, вводящие в заблуждение рейтинги
ООО «Новые Конструкции»
Я посвящаю Приложение к этому отчету, чтобы показать читателям, насколько скорректированные значения EBITDA и общего долга отличаются от необработанных версий.
Раскрытие информации: Дэвид Трейнер, Кайл Гуск II, Алекс Меч и Мэтт Шулер не получают компенсации за то, чтобы писать о каком-либо конкретном материале, стиле или теме.
Приложение: Аудит различий между традиционными и традиционными технологиями. Скорректированные значения
В этом приложении показано, насколько скорректированные значения EBITDA и долга отличаются от традиционных версий для Walgreens Boots Alliance.
Walgreens: разница в традиционном и традиционном. Скорректированные значения
На рисунке 7 показаны различия между двумя компонентами отношения EBITDA к долгу, EBITDA и общей задолженностью Walgreens.Разница между традиционной EBITDA Walgreens и скорректированной EBITDA составляет 2,8 миллиарда долларов, или -193% от традиционной EBITDA. Разница между традиционным общим долгом и скорректированным общим долгом составляет — 2,4 миллиарда долларов, или -6% от традиционного общего долга.
Рис. 7: Walgreens: традиционное противостояние. Скорректированная EBITDA по компонентам долга [4]
WBA Традиционное соотношение EBITDA к компонентам долга
ООО «Новые Конструкции»
Сверка традиционной и скорректированной EBITDA Walgreens
Основным фактором занижения отношения EBITDA к долгу Walgreens является заниженная EBITDA.На Рисунке 8 показано, что традиционная EBITDA компании занижена с 2016 года.
Рис. 8: Walgreens: традиционный против. Скорректированная EBITDA: 2016-TTM
WBA (традиционная) по сравнению с скорректированной EBITDA
ООО «Новые Конструкции»
Разница между традиционной и скорректированной EBITDA обусловлена внереализационными расходами (доходами), скрытыми в операционной прибыли. Для Walgreens эти различия составляют:
.
- Списание активов на 1,9 миллиарда долларов, скрытое в операционной прибыли
- $ 841 млн чистых внереализационных расходов, скрытых в операционной прибыли.
На Рисунке 9 приведена сверка традиционной EBITDA Walgreens и скорректированной EBITDA и подробно описаны все корректировки, перечисленные выше.
Рисунок 9: Walgreens: скорректировано по сравнению с Традиционное подробное сравнение EBITDA
Сверка традиционного WBA и скорректированного EBITDA
ООО «Новые Конструкции»
Сверка традиционного и скорректированного общего долга Walgreens
На Рисунке 10 сравниваются традиционный и скорректированный долг Walgreens с 2016 года. Разница между долгосрочными операционными обязательствами и разница между справедливой стоимостью долга и балансовой стоимостью долга объясняет большую часть Walgreens — 2,4 миллиарда долларов заниженного общего долга.
Рис. 10: Walgreens: традиционный против. Скорректированный общий долг: 2016-TTM
Традиционный общий долг WBA против скорректированного общего долга
ООО «Новые Конструкции»
На рис. 11 приведены данные о традиционном общем долге Walgreens и скорректированном общем долге и подробно описаны все различия, отмеченные выше.
Рисунок 11: Walgreens: скорректировано по сравнению с Традиционное подробное сравнение совокупного долга [5] [6]
Согласование общей суммы долга WBA с поправкой на традиционную
ООО «Новые Конструкции»
Отношение EBITDA Walgreens к долгу занижено
С заниженной традиционной EBITDA и традиционной совокупной задолженностью отношение EBITDA к долгу Walgreens имеет одно из самых больших различий между традиционной и скорректированной среди всех компаний в S&P 500. На Рисунке 12 соотношение EBITDA к долгу Walgreens занижено с 2016 года.
Рис. 12: Walgreens: традиционное противостояние. Соотношение скорректированного показателя EBITDA к долгу: 2016-TTM
WBA Традиционное соотношение EBITDA к долгу
ООО «Новые Конструкции»
[1] Я рассчитываю традиционную и скорректированную EBITDA S&P 500 путем агрегирования результатов всех текущих участников S&P 500.
[2] В этом анализе я использую 494 компании, по которым у меня есть данные за 2016 год и которые в настоящее время входят в S&P 500.
[3] Искажение отношения EBITDA к долгу равно (Традиционное отношение EBITDA к долгу — Скорректированное отношение EBITDA к долгу) / Традиционное отношение EBITDA к долгу.
[4] Это число представляет собой искажение отношения EBITDA к долгу, которое равно (Отношение традиционного показателя EBITDA к долгу — Отношение скорректированного показателя EBITDA к долгу) / Отношение традиционного показателя EBITDA к долгу.
[5] Я использую стандартизированную ставку дисконтирования для всех компаний, охваченных страхованием, для расчета скорректированной чистой приведенной стоимости операционной аренды, чтобы обеспечить сопоставимость и исключить свободу усмотрения руководства при расчете обязательств по операционной аренде.
[6] Традиционная чистая приведенная стоимость операционной аренды равна обязательствам по операционной аренде, указанным в отчете компании за 2 квартал 2010 года за 10 квартал.
Что такое долг / EBITDA?
Долг / EBITDA — один из ключевых финансовых коэффициентов, используемых при оценке кредитоспособности корпорации как рейтинговыми агентствами, так и при поглощениях, финансируемых за счет заемных средств. Он также используется для определения способности фирмы обслуживать любой имеющийся у нее долг. EBITDA используется как приблизительное значение операционного денежного потока, поэтому, по сути, это отношение долга к денежному потоку от операций предприятия.
Долг к
EBITDA Коэффициент
Расчет долга / EBITDA прост:
В данном случае — общий долг определяется как все процентные обязательства. Это означает, что статьи оборотного капитала, такие как дебиторская задолженность, не будут включены в этот показатель долга.
Фактический расчет открыт для интерпретации, поскольку привилегированные акции могут учитываться как заемные средства, так и как капитал, и, следовательно, кто-то, кто занимается оценкой, может манипулировать цифрами для удовлетворения соответствующих множественных требований.
Высокие значения Debt / EBITDA указывают на компанию с очень большой задолженностью, которая может быть не в состоянии обслуживать свой долг и, следовательно, будет иметь более низкий кредитный рейтинг и должна предлагать более высокую доходность по облигациям. При попытке определить, что такое соотношение «высокий / низкий», важно смотреть на среднее значение по отрасли, поскольку оно будет сильно различаться в зависимости от отрасли. Обычно соотношение 4 или 5 считается высоким.
Долг / EBITDA часто включается в кредитные соглашения в качестве условия, в котором говорится, что фирма должна поддерживать определенный долг на уровне EBITDA , иначе должна выплатить кредит.
Чистый долг /
EBITDA Множественный
Чистый долг / EBITDA смотрит на (процентные обязательства — денежные средства) / EBITDA . Это ценный показатель для анализа, поскольку он учитывает тот факт, что компания может снизить свои долги с наличными деньгами в любой момент времени.
Чтобы узнать больше об этой концепции и стать мастером в области облигаций и фиксированного дохода, вам следует ознакомиться с нашим курсом по облигациям — фиксированный доход (скоро!).
Связанные термины
Вернуться к Финансовому словарю
Обсуждения EBITDA «> Прочитать темы форума о долге / EBITDA
Долговая нагрузка — финансовое преимущество
Что такое «емкость долга»?
Долговая емкость означает способность компании брать на себя долги или общую сумму долга, которую она может понести для финансирования покупки активов, инвестирования в бизнес-операции, увеличения рентабельности инвестиций, увеличения производства и т. Д.и погашать кредиторов (согласно условиям долгового договора). Баланс и отчеты о движении денежных средств являются двумя ключевыми показателями для оценки долговой способности компании.
Наиболее распространенным показателем денежного потока, используемым для оценки долговой способности компании, является отношение долга к EBITDA. Логика этого соотношения заключается в том, что для данной суммы долга в числителе EBITDA, деленная на эту сумму, приблизительно говорит нам, сколько лет потребуется компании, чтобы выплатить долг.
Ключевые моменты обучения
- Если у компании более высокий уровень EBITDA, то ее долговая способность также имеет тенденцию к увеличению;
- Компании, у которой соотношение Долг / EBITDA со временем увеличивается, будет труднее выплачивать свои долги, поскольку это указывает на то, что ее долг растет быстрее, чем прибыль;
- Анализ емкости долга информирует кредиторов о том, какой дополнительный левередж может быть поддержан компанией;
- Увеличение долга в неблагоприятных экономических условиях приведет к понижению инвестиционного рейтинга компании; и
- Долговая емкость компании может быть оценена по долговой емкости на основе денежного потока.
Долг к EBITDA
Формула отношения долга к EBITDA:
Отношение долга к EBITDA = Долг (краткосрочный + долгосрочный) / EBITDA
EBITDA относится к прибыли до вычета процентов, налогов, износа и амортизации.
Как правило, чем выше уровень EBITDA компании, тем выше ее долговая нагрузка. Однако при оценке долговой емкости компании необходимо учитывать стабильность ее EBITDA. EBITDA — это только приблизительное значение для денежных средств, и этот коэффициент отношения долга к EBITDA может вводить в заблуждение.
Как правило, если у компании увеличивается соотношение долга к EBITDA со временем, это означает, что ее долг растет быстрее, чем прибыль. Таким образом, компании будет сложнее расплачиваться по долгам.
Оценка емкости долга — важность
Долговая емкость компании информирует нас о том, какой дополнительный леверидж может быть поддержан компанией, если она рассматривает возможность потенциального стратегического приобретения или выкупа с использованием заемных средств (LBO). Кроме того, когда цены на акции низкие, руководство компании может заняться выкупом своих акций в больших объемах.Следовательно, он может захотеть занять деньги для этой цели.
Долговая способность компании предоставляет кредиторам информацию о том, какой потенциал у нее есть, чтобы выдержать циклический или сезонный спад.
Кредиторы обеспокоены дополнительным левереджем, с которым компания может справиться в таких неблагоприятных условиях, и тем, насколько его увеличение приведет к понижению ее инвестиционного рейтинга. Кроме того, кредиторы хотят знать, какой размер кредитного плеча приведет к краху компании.
Объем долга, основанный на движении денежных средств
Кредитоспособность на основе движения денежных средств — это способ оценки кредитоспособности компании. Ниже приводится тренировка. Кредитование мощности на основе денежного потока основывается на прогнозе свободных денежных потоков (FCF) и текущих процентных ставках.
Первый шаг — получить свободный денежный поток (FCF) компании. Большая часть банковского анализа проводится на основе конкретных показателей движения денежных средств, таких как свободный денежный поток, который сообщает банку, сколько денежных средств доступно компании для погашения долга после того, как будут произведены все необходимые расходы.
FCF формула:
FCF = EDITDA — Проценты — Налоги +/- оборотный капитал +/- прочие операционные обязательства — капитальные затраты
Все эти расходы должны быть оплачены до того, как можно будет определить, есть ли у компании место для дополнительного кредитного плеча. После расчета свободного денежного потока могут быть выполнены расчеты долговой емкости на основе денежных потоков. Сумма долга, которую компания может обработать и выплатить, зависит от годового денежного потока.
Предположим, следующие прогнозы свободного денежного потока с 1 по 5 год.Кроме того, для расчета долговой емкости компании с использованием денежных потоков сумма свободных денежных потоков ежегодно дисконтируется на стоимость долга после вычета налогов (5%). Это также называется NPV или чистой приведенной стоимостью (NPV = SUM OF FCF (с 1 по 5 год), стоимость долга после налогообложения), которая здесь составляет 479,7.
Затем рассчитайте проценты за каждый год — на основе непогашенного остатка, умноженного на стоимость долга после уплаты налогов. Кроме того, ежегодное погашение долга рассчитывается как свободный денежный поток за этот год — проценты, выплаченные в этом году.К концу 5 лет (т.е. к концу срока ссуды) долг выплачивается при условии использования всех денежных потоков.
• Aurobindo Pharma: отношение чистого долга к EBITDA 2021
• Aurobindo Pharma: отношение чистого долга к EBITDA 2021 | Statista
Другая статистика по теме
Пожалуйста, создайте учетную запись сотрудника, чтобы иметь возможность отмечать статистику как избранную. Затем вы можете получить доступ к своей любимой статистике через звездочку в заголовке.
Зарегистрируйтесь сейчас
Пожалуйста, авторизуйтесь, перейдя в «Моя учетная запись» → «Администрирование». После этого вы сможете отмечать статистику как избранную и использовать персональные статистические оповещения.
Аутентифицировать
Сохранить статистику в формате .XLS
Вы можете загрузить эту статистику только как Премиум-пользователь.
Сохранить статистику в формате .PNG
Вы можете скачать эту статистику только как премиум-пользователь.
Сохранить статистику в формате .PDF
Вы можете загрузить эту статистику только как премиум-пользователь.
Показать ссылки на источники
Как премиум-пользователь вы получаете доступ к подробным ссылкам на источники и справочной информации об этой статистике.
Показать подробные сведения об этой статистике
Как премиум-пользователь вы получаете доступ к справочной информации и сведениям о выпуске этой статистики.
Статистика закладок
Как только эта статистика будет обновлена, вы сразу же получите уведомление по электронной почте.
Да, сохранить в избранное!
… и облегчить мне исследовательскую жизнь.
Изменить параметры статистики
Для использования этой функции вам понадобится как минимум Одиночная учетная запись .
Базовая учетная запись
Познакомьтесь с платформой
У вас есть доступ только к базовой статистике.
Эта статистика не учтена в вашем аккаунте.
Единая учетная запись
Идеальная учетная запись начального уровня для индивидуальных пользователей
- Мгновенный доступ к статистике 1 м
- Скачать в форматах XLS, PDF и PNG
- Подробные ссылки
$ 59 39 $ / месяц *
в первые 12 месяцев
Корпоративный аккаунт
Полный доступ
Корпоративное решение, включающее все функции.
* Цены не включают налог с продаж.
Самая важная статистика
Самая важная статистика
Самая важная статистика
Дополнительная статистика
Узнайте больше о том, как Statista может поддержать ваш бизнес.
Aurobindo Pharma. (23 августа 2021 г.). Отношение чистого долга к EBITDA Aurobindo Pharma Limited с 2013 по 2021 финансовый год [График].В Statista. Получено 10 ноября 2021 г. с сайта https://www.statista.com/statistics/996079/india-aurobindo-pharma-net-debt-ebitda-ratio/
Aurobindo Pharma. «Отношение чистого долга к EBITDA Aurobindo Pharma Limited с 2013 по 2021 финансовый год». Диаграмма. 23 августа 2021 года. Statista. По состоянию на 10 ноября 2021 г. https://www.statista.com/statistics/996079/india-aurobindo-pharma-net-debt-ebitda-ratio/
Aurobindo Pharma. (2021 г.). Отношение чистого долга к EBITDA Aurobindo Pharma Limited с 2013 по 2021 финансовый год.
No related posts.