Проведение оценки рыночной стоимости: Статья 7. Предположение об установлении рыночной стоимости объекта оценки 

Оценка рыночной стоимости объекта недвижимости в Перми и других городах РФ от компании «Р-Консалтинг»

Чтобы максимально компетентно рассчитать и оценить рыночную стоимость коммерческой недвижимости в Перми и других городах РФ, необходимо учесть целый ряд факторов. Опытные оценщики компании «Р-Консалтинг» в кратчайшие сроки произведут процедуру и предоставят отчет об оценке рыночной стоимости недвижимости, оформленный в соответствии со всеми требованиями законодательства.

Специалистами компании «Р-Консалтинг» была осуществлена оценка рыночной стоимости множества объектов недвижимости: это и просто здания и сооружения (линии электропередач, котельные, трансформаторные подстанции, железнодорожные пути и тупики), так и нетиповые объекты оценки:памятники архитектуры, нетиповые инфраструктурные объекты, элеваторы, суда внутреннего плавания и пр.

Для того чтобы заказать оценку рыночной стоимости недвижимого имущества в Перми и других городах РФ, достаточно оставить заявку на сайте компании «Р-Консалтинг» — консультант компании свяжется с вами и предоставит бесплатную консультацию по вопросам оценки объектов недвижимости.

Приказ Министерства экономического развития и торговли Российской Федерации (Минэкономразвития России) от 6 марта 2008 г. N 64 г. Москва «Об утверждении Типового задания на проведение оценки рыночной стоимости права заключения инвестиционных договоров в отношении находящихся в федеральной собственности объектов недвижимого имущества»

Зарегистрирован в Минюсте РФ 26 марта 2008 г.

Регистрационный N 11414

Во исполнение пункта 2 постановления Правительства Российской Федерации от 10 августа 2007 г. N 505 «О порядке принятия федеральными органами исполнительной власти решений о даче согласия на заключение сделок по привлечению инвестиций в отношении находящихся в федеральной собственности объектов недвижимого имущества» (Собрание законодательства Российской Федерации, 2007, N 34, ст. 4239)

Утвердить прилагаемое Типовое задание на проведение оценки рыночной стоимости права заключения инвестиционных договоров в отношении находящихся в федеральной собственности объектов недвижимого имущества.

Министр Э. Набиуллина

Типовое задание на проведение оценки рыночной стоимости права заключения инвестиционных договоров в отношении находящихся в федеральной собственности объектов недвижимого имущества

1. Настоящее задание содержит требования к проведению оценки рыночной стоимости права заключения инвестиционного договора в отношении находящегося в федеральной собственности объекта (объектов) недвижимого имущества (далее именуется — недвижимое имущество), подготовлено в соответствии с требованиями законодательства, регулирующего оценочную деятельность в Российской Федерации, и является неотъемлемой частью договора на проведение оценки N____ от «__» _______ 20 ___ г.

2. Процесс проведения оценки и содержание отчета об оценке должны соответствовать требованиям, установленным Федеральным законом от 29 июля 1998 г. N 135-ФЗ «Об оценочной деятельности в Российской Федерации» и федеральными стандартами оценки[1].

3. Объектом оценки является право заключения инвестором инвестиционного договора в отношении недвижимого имущества, состав и иные характеристики которого указаны в договоре на проведение оценки.

4. Целью оценки является определение рыночной стоимости объекта оценки для установления начальной цены аукциона на право заключения инвестиционного договора в отношении находящихся в федеральной собственности объектов недвижимого имущества.

5. Ограничения, связанные с предполагаемым использованием результатов оценки:

6. Вид стоимости объекта оценки — рыночная стоимость.

7. Рыночная стоимость права заключения инвестором инвестиционного договора определяется исходя из соотношения рыночной стоимости имущества (имущественных прав), приобретаемого инвестором в соответствии с проектом инвестиционного договора, и затрат, связанных с исполнением инвестором обязательств, предусмотренных проектом инвестиционного договора.

8. При определении рыночной стоимости объекта оценки заказчик оценки должен предоставить оценщику, а оценщик — проанализировать документы (копии документов), предусмотренные пунктом 7 Положения о принятии федеральными органами исполнительной власти решений о даче согласия на заключение сделок по привлечению инвестиций в отношении находящихся в федеральной собственности объектов недвижимого имущества, утвержденного постановлением Правительства Российской Федерации от 10 августа 2007 г.

9. Дата оценки — «__» ____________ 20 ___ г.

10. Срок проведения оценки — «__» календарных дней с даты подписания договора на проведение оценки.

11. Допущения и ограничения, на которых должна основываться оценка (указываются допущения и ограничения в отношении заданных условий реализации инвестиционного проекта, оказывающих существенное влияние на стоимость объекта оценки):

_____________________________________________________________________ .

Заказчик: Исполнитель:

_____________________ _____________________

От Заказчика: От Исполнителя:

__________________ Ф.И.О. __________________ Ф.И.О.

(подпись) (подпись)

______________

1Собрание законодательства Российской Федерации, 1998, N 31, ст. 3813, 2002, N 4, ст. 251, N 12, ст. 1093; N 46, ст. 4537, 2003, N 2, ст. 167, N 9, ст. 805, 2004, N 35, ст. 3607, 2006, N 2, ст. 172, N 31, ст. 3456, 2007, N 7, ст. 834, N 29, ст. 3482, N 31, ст. 4016.

Запрос оценочным организациям о стоимости услуг по оценке рыночной стоимости размера годовой арендной платы за пользование государственным недвижимым имуществом Мурманской области

Министерство имущественных отношений Мурманской области   разрабатывает документацию для проведения аукциона в электронной форме на право заключения государственного контракта на оказание услуг по оценке рыночной стоимости размера годовой арендной платы за пользование государственным имуществом Мурманской области.

Предмет контракта: оказание услуг по оценке рыночной стоимости размера годовой арендной платы за пользование государственным имуществом Мурманской области — 7 объектами оценки, в соответствии с требованиями Федерального закона от 29.07.1998 № 135-ФЗ «Об оценочной деятельности в Российской Федерации», Федеральных стандартов оценки (ФСО №№ 1-3), утвержденных приказами Минэкономразвития России от 20.07.2007 №№ 254, 255, 256.

Объект оценки: 7 (семь) объектов недвижимого имущества Мурманской области, расположенных в г. Мурманске и Мурманской области.

Наименование объекта оценки, адрес объекта оценки и наименование Правообладателя объекта оценки указываются в направляемой Министерством исполнителю услуг заявке на оценку такого объекта.

Цель оценки:

— определение рыночной стоимости размера годовой арендной платы 1 кв.м общей площади объекта оценки (без учета НДС, коммунальных и эксплуатационных платежей) с учетом земельного участка;

— определение рыночной стоимости размера годовой арендной платы объекта оценки (без учета НДС, коммунальных и эксплуатационных платежей) с учетом земельного участка.

Сроки оказания услуги (проведение оценки и предоставление отчета об оценке):  с даты заключения государственного контракта до  31.12.2014 (по заявкам Министерства —  в течение 7 рабочих  дней  с момента получения заявки исполнителем).

Сроки и порядок оплаты: в течение 10 рабочих дней с даты подписания сторонами Акта сдачи-приемки оказанных услуг.

Результат оценки: отчет об оценке (по каждому объекту оценки согласно заявкам Министерства).

Предполагаемое использование результатов оценки:

—          для заключения договора аренды;

—          для проведения торгов на право заключения договоров аренды.

Для оценки рынка услуг прошу сообщить среднюю стоимость  услуг по оценке рыночной стоимости размера годовой арендной платы 1 (одного) объекта недвижимого имущества Мурманской области, расположенного в  г.Мурманске и Мурманской области, включая налоги, сборы, другие обязательные платежи и иные расходы исполнителя по исполнению Контракта (необходимо указать конкретную сумму, без указания интервала).

Проведение данной процедуры сбора информации не влечет за собой возникновение каких-либо обязательств Министерства.

срок действия и возможность сэкономить – Картина дня – Коммерсантъ

Если организация для определения рыночной стоимости объекта основных средств, предназначенного для продажи, привлекает независимого оценщика, то как долго можно ссылаться на данное им заключение и можно ли учесть затраты на оценку при налогообложении прибыли, если оцененный объект так и не продан? Объясняют эксперты службы Правового консалтинга ГАРАНТ Павел Ерин и Елена Мельникова.

Для определения рыночной стоимости планируемых к реализации основных средств организация привлекает независимого оценщика, но реализовать оцененное основное средство не всегда получается. Каков срок действия отчета оценщика, в течение какого времени можно ссылаться на него при определении рыночной стоимости? Можно ли учесть в расходах по налогу на прибыль понесенные затраты на оценку основного средства, не реализованного в течение налогового периода?

Статьей 12 Федерального закона от 29.07.1998 N 135-ФЗ «Об оценочной деятельности в Российской Федерации» (далее — Закон N 135-ФЗ) предусмотрено, что итоговая величина рыночной или иной стоимости объекта оценки, указанная в отчете, составленном по основаниям и в порядке, которые предусмотрены этим федеральным законом, признается достоверной и рекомендуемой для целей совершения сделки с объектом оценки, если в порядке, установленном законодательством РФ, или в судебном порядке не установлено иное.

В отчете оценщика указывается дата, по состоянию на которую определяется стоимость объекта оценки (часть четвертая ст. 11 Закона N 135-ФЗ, п.п. 5, 8 Федерального стандарта оценки «Общие понятия оценки, подходы и требования к проведению оценки (ФСО N 1)», утвержденного приказом Минэкономразвития РФ от 20.07.2007 N 256, далее — ФСО N 1).

Законодательство об оценочной деятельности не устанавливает срока действия отчета об оценке как такового. Вместе с тем п. 26 ФСО N 1 предусматривает, что итоговая величина рыночной или иной стоимости объекта оценки, за исключением кадастровой, указанная в отчете об оценке, может быть признана рекомендуемой для целей совершения сделки с объектами оценки, если с даты составления отчета об оценке до даты совершения сделки с объектом оценки или даты представления публичной оферты прошло не более шести месяцев. Отметим, что судебная практика не во всех случаях рассматривает истечение указанного шестимесячного срока как однозначное свидетельство недостоверности сведений о рыночной стоимости объекта, содержащихся в отчете об оценке (постановление ФАС Волго-Вятского округа от 07. 11.2011 N Ф01-4554/11). При возникновении спора о достоверности величины рыночной стоимости объекта оценки, установленной в отчете, в том числе и в связи с имеющимся иным отчетом об оценке этого же объекта, спор может быть рассмотрен в судебном порядке (ст. 13 Закона N 135-ФЗ, решение Арбитражного суда Свердловской области от 01.06.2012 N А60-12493/2011).

Необходимо заметить, что перечень случаев, когда проведение независимой оценки объекта является обязательным, ограничен законодательством (ст. 8 Закона N 135-ФЗ). По общему правилу объекты основных средств, принадлежащие на праве собственности коммерческой организации, в связи с их отчуждением, обязательной оценке не подлежат. Для целей налогообложения применение в сделке цены, признаваемой рыночной, может иметь значение при совершении сделок между взаимозависимыми лицами (п.п. 1, 3 ст. 105.3 НК РФ), однако и в этом случае налоговое законодательство не обязывает налогоплательщика подтверждать цену сделки отчетом оценщика.

Общие критерии учета расходов при налогообложении прибыли предусмотрены п. 1 ст. 252 НК РФ. В соответствии с этой нормой в целях налогообложения прибыли налогоплательщик вправе уменьшить полученные доходы на сумму произведенных расходов (за исключением расходов, указанных в ст. 270 НК РФ). При этом расходами признаются выраженные в денежной форме экономически оправданные и документально подтвержденные затраты, которые произведены для осуществления деятельности, направленной на получение дохода.

Расходы, в зависимости от их характера, а также условий осуществления и направлений деятельности налогоплательщика, подразделяются на расходы, связанные с производством и реализацией, и внереализационные расходы (п. 2 ст. 252 НК РФ).

Подпункт 40 п. 1 ст. 264 НК РФ относит к прочим расходам, связанным с производством и (или) реализацией, на которые могут быть уменьшены доходы, полученные налогоплательщиком, платежи за регистрацию прав на недвижимое имущество и землю, сделок с указанными объектами, платежи за предоставление информации о зарегистрированных правах, оплата услуг уполномоченных органов и специализированных организаций по оценке имущества, изготовлению документов кадастрового и технического учета (инвентаризации) объектов недвижимости.

Кроме того, пп. 15 п. 1 ст. 264 НК РФ позволяет учесть при налогообложении прибыли расходы на консультационные и иные аналогичные услуги.

Отметим, что налоговое законодательство не конкретизирует виды сделок или объекты имущества, являющиеся предметом сделок, при совершении которых расходы на независимую оценку объектов могут быть учтены при налогообложении прибыли. Нормы НК РФ не исключают возможности уменьшить налогооблагаемую прибыль на расходы, связанные с проведением оценки объекта имущества, и в тех случаях, когда такая оценка в соответствии с законодательством не является обязательной.

Имеющиеся разъяснения специалистов Минфина России и налоговых органов свидетельствуют о том, что они занимают позицию, согласно которой расходы, связанные с экспертной оценкой имущества, учитываются при формировании налоговой базы по налогу на прибыль в качестве прочих расходов при условии их соответствия положениям п. 1 ст. 252 НК РФ (письма Минфина России от 07.10.2010 N 03-03-06/2/173, от 06. 10.2009 N 03-03-06/1/649, Управления ФНС по г. Москве от 20.12.2004 N 26-12/83208).

Следовательно, возможность учесть для целей налогообложения прибыли расходы на оценку объектов основных средств в рассматриваемом случае зависит, в частности, от того, могут ли они быть признаны экономически оправданными и произведенными для осуществления деятельности, направленной на получение дохода. При этом необходимо иметь в виду, что эти критерии по существу являются оценочными и определяются в зависимости от многих обстоятельств, имеющих значение в конкретной ситуации.

Отметим, что относительно экономической обоснованности затрат Конституционный суд РФ в определениях от 04.06.2007 N 366-О-П и от 04.06.2007 N 320-О-П указал, что обоснованность расходов, учитываемых при расчете налоговой базы, должна оцениваться с учетом обстоятельств, свидетельствующих о намерениях налогоплательщика получить экономический эффект в результате реальной предпринимательской или иной экономической деятельности. Налоговое законодательство не использует понятие экономической целесообразности и не регулирует порядок и условия ведения финансово-хозяйственной деятельности, а потому обоснованность расходов, уменьшающих в целях налогообложения полученные доходы, не может оцениваться с точки зрения их целесообразности, рациональности, эффективности или полученного результата.

Судебная практика подчеркивает, что по смыслу ст. 252 НК РФ экономическая обоснованность понесенных налогоплательщиком затрат определяется не фактически полученными доходами налогоплательщика в конкретном налоговом периоде, а направленностью таких расходов на получение доходов, а также спецификой деятельности налогоплательщика (постановление ФАС Центрального округа от 16.02.2009 N А54-1345/2008-С8).

В письме от 06.07.2007 N 01-02-03/03-311 Минфин России также подтвердил, что вопрос оценки эффективности и целесообразности затрат находится в ведении налогоплательщика как субъекта предпринимательской деятельности. При этом, по мнению Минфина России, критерий экономической оправданности расходов следует рассматривать во взаимосвязи с положением четвертого абзаца п. 1 ст. 252 НК РФ, в соответствии с которым расходами признаются любые затраты при условии, что они произведены для осуществления деятельности, направленной на получение дохода. Именно наличие связи произведенных расходов с предпринимательской деятельностью налогоплательщика является главным фактором для признания произведенных затрат экономически оправданными расходами.

То есть, если организация может доказать объективную направленность расходов на получение дохода, она вправе учесть такие расходы при налогообложении прибыли.

На наш взгляд, в рассматриваемом случае учет налогоплательщиком расходов на проведение оценки объектов основных средств небезоснователен. В соответствии со ст. 6 Закона N 135-ФЗ юридические лица имеют право на проведение оценщиком оценки любых принадлежащих им объектов оценки на основаниях и условиях, предусмотренных этим федеральным законом. Рыночная цена объекта устанавливается для целей его продажи, иными словами, для определения объективных критериев формирования договорной цены, что, по нашему мнению, позволяет отнести проведение оценки к деятельности, направленной на получение дохода. Однако при этом должно учитываться реальное намерение организации совершить сделку с объектом. В связи с этим, как мы полагаем, проведение подготовительных мероприятий к сделке, включая привлечение независимого оценщика, организации целесообразно подтвердить документально с обоснованием их связи с планируемым экономическим эффектом.

Разумеется, возникновение разногласий с налоговым органом по вопросу о правомерности учета таких расходов в этой ситуации не исключено. Отметим, что в правоприменительной практике есть примеры поддержки судами позиции налогоплательщика, в том числе в случаях, когда неправомерность учета расходов на оценку объектов налоговый орган обосновывал тем, что такие объекты впоследствии не были реализованы (смотрите постановления ФАС Московского округа от 17.03.2009 N КА-А40/1737-09, ФАС Поволжского округа от 01.08.2007 N А12-20527/06, решение Арбитражного суда Ханты-Мансийского АО от 11.03.2008 N А75-18/2008).

С текстами документов, упомянутых в ответе экспертов, можно ознакомиться в справочной правовой системе ГАРАНТ.

Оценка стоимости оборудования в Екатеринбурге, машин и транспортных средств

Цели проведения оценки стоимости машин и оборудования

Предметом оценки машин и оборудования могут выступать отдельные машины и единицы оборудования, являющиеся изделиями машиностроительного производства или аналогичными им, группы (множества, совокупности) машин и оборудования, части машин и оборудования вместе или по отдельности. С финансовой точки зрения — «машины и оборудование» в соответствие со ст. 130 Гражданского Кодекса Российской Федерации, являются движимым имуществом.

При оценке рыночной стоимости данных объектов применяют следующие принципы:

• общеэкономические;
• общепринятые в научных исследованиях подходы, среди которых отметим  системный анализ, статистическое моделирование, функциональный подход  и принцип жизненного цикла.

Стоимость машин и оборудования не связана с местом их нахождения (в отличие от объектов недвижимости). Количество видов и вариантов исполнений машин и оборудования настолько велико, что только на одном предприятии возможно достижение десятков тысяч единиц самого разнообразного по назначению, техническим характеристикам и устройству оборудования. На рынок и на оценку машин и оборудования сильно влияет научно-технический прогресс, что отличает его от рынка недвижимости.

Подходы к оценке оборудования

Теорией и практикой оценки, а также действующим законодательством (ФСО № 1) разработаны три методических основополагающих подхода к оценке оборудования, транспортных средств и машин:

1. Доходный подход. Представляет собой совокупность методов оценки стоимости объекта, которые основаны на определении ожидаемых доходов от использования объекта. Несомненное достоинство методов данного подхода – это возможность комплексной, системной оценки оборудования, при которой необходимо оценить весь операционный имущественный комплекс, который включает в себя целый спектр взаимосвязанного оборудования, а не отдельные машины какого-либо предприятия.  
2. Затратный подход. Представляет собой совокупность  методов оценки стоимости объекта, которые основаны на определении затрат, необходимых для приобретения, воспроизводства либо замещения объекта оценки с учетом износа и устареваний (ФСО № 1, п. 18). Данный подход обладает редкой универсальностью. Теоретически с помощью этого подхода каждый объект техники поддается оценке. При таком подходе основным параметром стоимости производства будет сумма, затраченная на создание, доставку и других услуг (например, наладка, монтаж), необходимых к приведению их в соответствии с фактическим состоянием объекта оценки.
3. Сравнительный подход (рыночный подход).  Представляет собой совокупность  методов оценки , основанных на получении стоимости объекта оценки путем сравнения оцениваемого объекта с объектами-аналогами. Такой подход чаще всего применяется для оценки оборудования, которое имеет очень развитые вторичный рынок: многие виды станков, автомобили, самолеты, суда и другое стандартное серийное оборудование. Данный метод базируется на определении рыночных цен, которые адекватно отражают «ценность» единицы оборудования в ее текущем состоянии.

Оценка стоимости оборудования

Для того, чтобы произвести корректную оценку машин и оборудования, оценщик должен определить приемлемость  применения подходов и выяснить, какие и насколько подходят для оценки данного объекта. Также он должен дать свое профессиональное суждение о конечной оценочной стоимости, которое он считает обоснованным и корректным. Рыночная стоимость машин, транспортных средств и оборудования является следствием профессионального мнения оценщика, которое основывается на использовании различных подходов оценки стоимости. Полученные результаты согласуются с целью получения заключения об оценочной стоимости, в соответствии с задачей, поставленной перед оценщиком.

Применительно к оценке оборудования и машин необходимо выделить следующие цели оценки:

• для переоценки активов предприятия;
• при сделках купли-продажи;
• при передаче объекта в аренду;
• при слиянии, разделении и ликвидации предприятия;
• при обращении взыскания на имущество;
• при разработке бизнес-планов;
• при таможенном контроле;
• при утилизации объектов;
• для определения имущественных долей;
• для нахождения общей стоимости комплекса имущества;
• для определения залоговой стоимости машин и оборудования; 
• для финансового менеджмента и т. д.

Перечень необходимых документов

Следует выделить перечень материалов, документов и информации, которые запрашиваются для определения стоимости машин и оборудования:

• технический паспорт;
• ведомость основных средств предприятия;
• документ, содержащий следующую информацию:
  1. идентификационные характеристики: наименование, марка, инвентарный номер, амортизационная группа, старые шифр амортизации и норма амортизации, назначенный срок полезного применения, стоимость на момент ввода в эксплуатацию, балансовая стоимость;
  2. область и назначение применения машины или объекта оборудования;
  3. официальное название, происхождение, страна-производитель и адрес предприятия;
  4. основные технические характеристики: скорость, точность, производительность, наибольшие размеры обрабатываемых изделий и др.;
  5. основные эксплуатационные характеристики: занимаемая площадь, мощность электродвигателей, масса, требуемое количество рабочего персонала, ремонтосложность;
  6. вид и характеристика системы управления для автоматизированного оборудования;
  7. комплектация: детали, принадлежности, инструменты, управляющие программы и др. ;
  8. хронологические данные: фактическая наработка, дата изготовления, дата ввода в эксплуатацию;
  9. экономические данные: цена закупки, затраты на установку и пуск в эксплуатацию.

Наберите номер (343) 237-27-27, 361-11-41 и запишитесь на консультацию в офисе группы компаний «Априори» или отправьте заявку по адресу [email protected]

Процент общей рыночной капитализации по отношению к валовому национальному продукту?

Какой доходности мы можем ожидать от фондового рынка?

Как указал Уоррен Баффет, процент от общей рыночной капитализации (TMC) по отношению к ВНП США «вероятно, лучший единственный показатель того, где находятся оценки в любой данный момент».

GuruFocus изменил это измерение на , добавив в знаменатель совокупные активы Федеральных резервных банков, получив еще один показатель для рыночной оценки. На сегодняшний день общий рыночный индекс составляет около 148,4% суммы последних опубликованных данных по ВВП и совокупным активам ФРС.Фондовый рынок США рассчитан на среднегодовую доходность -1,1% , рассчитанную на основе исторической рыночной оценки недавно разработанного индикатора. Измененная методология этого индикатора объясняется в разделе «Модифицированная версия рыночной оценки » ниже.

В долгосрочной перспективе доходность фондового рынка определяется следующими факторами:

1. Процентная ставка

Процентные ставки «действуют на финансовые оценки так же, как сила тяжести действует на материю: чем выше ставка, тем сильнее нисходящий тренд.Это связано с тем, что нормы прибыли, необходимые инвесторам от любого вида инвестиций, напрямую связаны с безрисковой ставкой, которую они могут получить от государственных ценных бумаг. Таким образом, если ставка правительства повышается, цены на все другие инвестиции должны скорректироваться в сторону понижения до уровня, который приведет их ожидаемую норму прибыли в соответствие. И наоборот, если государственные процентные ставки падают, это толкает вверх цены всех других инвестиций », — Уоррен Баффет.

2. Долгосрочный рост корпоративной прибыльности

В долгосрочной перспективе корпоративная прибыльность возвращается к своей долгосрочной тенденции, которая составляет около 6%.Во время рецессий норма прибыли корпораций сокращается, а в периоды экономического роста норма прибыли корпораций увеличивается. Однако долгосрочный рост корпоративной прибыльности близок к долгосрочному экономическому росту. Размер экономики США измеряется валовым национальным продуктом (ВНП). Хотя ВНП отличается от ВВП (валового внутреннего продукта), эти два числа всегда были в пределах 1% друг от друга. Для расчета здесь используется ВВП. ВВП США с 1970 года представлен зеленой линией на первом из четырех графиков справа.

3. Оценка рынка

В долгосрочной перспективе оценка фондового рынка возвращается к своему среднему значению. Более высокая текущая оценка, безусловно, коррелирует с более низкой долгосрочной доходностью в будущем. С другой стороны, более низкий уровень текущей оценки коррелирует с более высокой долгосрочной доходностью. Общая рыночная оценка измеряется отношением общей рыночной капитализации (TMC) к ВНП — уравнение, представляющее «лучший единичный показатель» Уоррена Баффета. Это соотношение с 1970 года показано на втором графике справа.Gurufocus.com рассчитывает и обновляет это соотношение ежедневно. По состоянию на 15.10.2021 это соотношение составляет 203,5% .

Мы видим, что в течение последних пяти десятилетий соотношение TMC / ВНП варьировалось в очень широком диапазоне. Самая низкая точка составляла около 32,7% во время предыдущей глубокой рецессии в июле 1982 года, в то время как самая высокая точка составляла около 206,6% в августе 2021 года. Рынок перешел со значительного недооценения в июле 1982 года на значительную переоценку в августе 2021 года.

На основе этих исторических оценок мы разделили рыночную оценку на пять зон:

Напомним (спасибо Greenbacked): ВВП — это «общая рыночная стоимость товаров и услуг , произведенных в пределах страны ». ВНП — это «общая рыночная стоимость товаров и услуг , произведенных жителями страны, даже если они проживают за границей . Поэтому, если резидент США получает деньги от инвестиций за границей, эта стоимость будет включена в ВНП (но не в ВВП) ». Хотя различие между ними важно, поскольку американские фирмы увеличивают объемы бизнеса, который они ведут на международном уровне, фактическая разница между ВНП и ВВП минимальна, как показывает диаграмма Федерального резерва Сент-Луиса:

ВВП в 4 квартале 2012 года составил 15851 долларов США.2 млрд. ВНП в третьем квартале 2012 года (последние доступные данные) составил 16 054,2 миллиардов долларов. Для наших настоящих целей одно в равной степени заменяет другое.

Модифицированная версия рыночной оценки

Чтобы понять основную логику индикатора Баффета — отношение общей рыночной капитализации (TMC) к ВНП, мы должны понять экономический цикл. Предпосылка состоит в том, что движущей силой экономики является потребление, и люди должны производить, чтобы потреблять.Корпорации получают доход и прибыль от потребления, а прибыльность в конечном итоге отразится на фондовом рынке. Таким образом, ВВП, который отражает общую стоимость производства, является основной движущей силой корпоративной прибыли, а также общей рыночной капитализации.

Углубляясь в подробности, мы вводим еще один фактор, который также может влиять на общую рыночную капитализацию, а именно совокупные активы Федерального резервного банка. Как и любая другая финансовая отчетность, баланс ФРС состоит из активов и пассивов.Федеральная резервная система, центральный банк США, каждый четверг публикует свой еженедельный отчет H.4.1, в котором содержится консолидированный отчет о состоянии всех федеральных резервных банков, включая общие активы, общие обязательства и общий капитал. Активы ФРС состоят в основном из государственных ценных бумаг и кредитов, которые она предоставляет своим региональным банкам.

На протяжении десятилетий баланс ФРС использовался для прогнозирования изменений экономических циклов. Расширение и сокращение баланса ФРС, безусловно, может повлиять на экономику и потребление физических и юридических лиц, что, следовательно, влияет на фондовый рынок. Вообще говоря, ФРС покупает активы в рамках своей денежно-кредитной политики, когда намеревается увеличить денежную массу, и продает активы, когда намеревается уменьшить денежную массу. Если цель ФРС является экспансионистской, она вливает на рынок больше денег и снижает процентную ставку. В этом случае деньги можно брать в долг по более низкой ставке, что побуждает физических лиц потреблять, а корпорации — расширять свой бизнес. С другой стороны, резкое падение процентных ставок также способствует инвестициям, поскольку делает доллар будущей прибыли гораздо более ценным.Оба результата могут привести к притоку на фондовый рынок, увеличивая тем самым общую рыночную капитализацию.

Основываясь на этой логике, мы разработали другой индикатор для рыночной оценки, приняв во внимание совокупные активы ФРС, соотношение TMC / (ВВП + общие активы ФРС). Этот индикатор работает так же, как индикатор Buffet, но имеет дополнительную версию. Отношение с 1970 года также показано на втором графике справа, который дает общее сравнение с индикатором Buffet. Gurufocus.com рассчитывает и обновляет это соотношение ежедневно.По состоянию на 15.10.2021 это соотношение составляет 148,4% .

Мы видим, что в течение последних пяти десятилетий соотношение TMC / (ВВП + совокупные активы ФРС) варьировалось в очень широком диапазоне. Самая низкая точка была около 31,1% во время предыдущей глубокой рецессии в июле 1982 года, а самая высокая точка была около 151,2% в августе 2021 года.

На основе этих модифицированных исторических оценок мы разделили рыночную оценку на пять зон:

Соотношение = общая рыночная капитализация / (ВВП + общие активы ФРС)	Оценка
Коэффициент ≤ 64%	Существенно недооценен
64% <Коэффициент ≤ 82%	умеренно недооценен
82% <Коэффициент ≤ 101%	Справедливая стоимость
101% <Коэффициент ≤ 119%	умеренно завышена
Соотношение> 119%	Значительно переоценена
Где мы сегодня ( 2021-10-15 )?	Соотношение = 148. 4% , значительно переоценен

Источники возврата инвестиций

1. Рост бизнеса

Если мы посмотрим на конкретный бизнес, его стоимость определяется тем, сколько денег он может заработать. Рост стоимости бизнеса происходит за счет роста доходов от роста бизнеса. Этот рост стоимости бизнеса отражается как удорожание акций компании, если рынок признает ценность, что в конечном итоге и происходит.

Если мы посмотрим на экономику в целом, рост стоимости всего фондового рынка происходит за счет роста корпоративных доходов. Как мы обсуждали выше, в долгосрочной перспективе доходы корпораций растут так же быстро, как и сама экономика.

2. Дивиденды

Дивиденды — важная часть дохода от инвестиций. Дивиденды поступают от доходов от бизнеса. При прочих равных более высокий коэффициент выплаты дивидендов, в принципе, должен приводить к более низким темпам роста. Следовательно, если компания выплачивает дивиденды, продолжая при этом увеличивать прибыль, дивиденды являются дополнительной прибылью для акционеров помимо повышения стоимости бизнеса.

3. Изменение рыночной оценки

Хотя стоимость бизнеса не меняется в одночасье, цена его акций часто меняется. Рыночная оценка обычно измеряется с помощью хорошо известных коэффициентов, таких как P / E, P / S, P / B и т. Д. Эти коэффициенты могут применяться как к отдельным предприятиям, так и ко всему рынку в целом.Соотношение, которое Уоррен Баффет использует для рыночной оценки, TMC / GNP, похоже на соотношение P / S: в этом случае цена — это общая рыночная капитализация всех торгуемых акций, а объем продаж — это общий валовой национальный продукт страны. . Кроме того, GuruFocus представляет новый индикатор TMC / (ВВП + общие активы ФРС), который действует аналогично, но дает дополнительную версию рыночной оценки.

Объединив все три фактора, возврат инвестиций можно оценить по следующей формуле:

Доходность инвестиций (%) = Дивидендная доходность (%) + Рост бизнеса (%) + Изменение оценки (%)

Первые два пункта уравнения просты. Третий элемент можно рассчитать, если мы знаем рыночные отношения начала и конца рассматриваемого периода времени (T). Если мы предположили, что начальный коэффициент равен Rb, а конечный коэффициент равен Re, то вклад в изменение оценки можно рассчитать следующим образом:

(Re / Rb) ^{(1 / T)} -1

Таким образом, доходность инвестиций равна:

Доходность инвестиций (%) = Дивидендная доходность (%) + Рост бизнеса (%) + (Re / Rb) ^{(1 / T)} -1

Это уравнение на самом деле очень близко к тому, что д-р.Джон Хассман использует для расчета рыночной стоимости. Используя это уравнение, мы можем рассчитать вероятную прибыль от инвестиций в фондовый рынок за заданный период времени. В расчетах мы использовали период времени, равный 8 годам, что примерно соответствует продолжительности полного экономического цикла. Рассчитанные результаты показаны на третьей диаграмме справа. Зеленая линия указывает на ожидаемую доходность, если рынок имеет тенденцию к недооценке (TMC / ВНП = 0,7 * среднее за последние 20 лет) в течение следующих 8 лет от текущих уровней, красная линия указывает на доходность, если рынок имеет тенденцию к переоценке ( ТМС / ВНП = 1. 3 * среднее значение за последние 20 лет) в течение следующих 8 лет. Синяя линия указывает на доходность, если рынок будет иметь тенденцию к справедливой стоимости (TMC / ВНП = среднее значение за последние 20 лет) в течение следующих 8 лет. По состоянию на 15.10.2021 , среднее соотношение за последние 20 лет составляет 107,47% .

Аналогичным образом, на основе недавно разработанного индикатора GuruFocus, ожидаемая доходность рассчитывается и отображается на последнем графике. В этом случае последняя часть, изменение оценки заменяется расчетом начального и конечного отношения TMC / (ВВП + общие активы ФРС), в то время как другие части остаются прежними.При условии, что продолжительность полного экономического цикла составляет 8 лет, три различных ожидаемых дохода оцениваются на основе различных предположений о рыночных тенденциях: заниженная, переоцененная и справедливая. По состоянию на 15.10.2021 , среднее модифицированное соотношение за последние 20 лет составляет 91,61% .

Толстая ярко-желтая линия на последних двух графиках в правом нижнем углу — это фактическая годовая доходность фондового рынка за 8 лет. Мы используем «Индекс цен Wilshire 5000 Full Cap Price Index» для расчета фактического дохода.Мы видим, что расчеты во многом предсказали тенденцию доходности фондового рынка. Колебания доходности рынка связаны с изменением процентных ставок.

Это не повезло инвесторам, которые вышли на рынок после конца 1990-х годов. С того времени рынок почти всегда был переоценен, только после спада, начавшегося в 2008 году, он опустился только до справедливой. С октября 2008 года впервые за 15 лет рынок был позиционирован для получения значимой положительной доходности.

По состоянию на 15.10.2021 , фондовый рынок, вероятно, будет приносить -3% в год в следующие 8 лет, исходя из TMC / GDP. И он, вероятно, будет приносить -1,1% в год в следующие 8 лет на основе TMC / (ВВП + общие активы ФРС).

Основываясь на этих факторах, Уоррен Баффет в прошлом неоднократно обращался к рынку. В ноябре 1999 года, когда индекс Доу-Джонса был на уровне 11 000, всего за несколько месяцев до лопнувшего пузыря доткомов, фондовый рынок рос на 13% в год с 1981 по 1998 год.Уоррен Баффет сказал в своем выступлении перед друзьями и руководителями бизнеса: «Я хотел бы возразить, что мы не можем даже отдаленно приблизиться к этим 12,9 … однако инфляция колеблется), это 4% в реальном выражении. И если 4% — это неправильно, я считаю, что процент будет как меньше, так и больше ».

Через два года после публикации в ноябре 1999 года, когда индекс Доу-Джонса упал до 9000, г-н Баффет сказал: «Я ожидал, что сейчас долгосрочная доходность будет несколько выше, примерно на 7% после вычета затрат.«

» Прошло девять лет с момента публикации статьи от 22 ноября 1999 г., и это была дикая и болезненная скачка для большинства инвесторов: индекс Доу-Джонса поднялся до 14 000 в октябре 2007 г. и болезненно снизился до 8 000 сегодня. . » В октябре 2008 года Уоррен Баффет снова написал: «В ближайшее десятилетие акции почти наверняка будут превосходить наличные, вероятно, в значительной степени».

1. Выбор акций Уоррена Баффета
2. Скринер Баффета-Мангера: акции, которые молодой Уоррен Баффет купил бы
3.Оценка рынка по коэффициенту P / E Шиллера

— Обзор, как выразить, как рассчитать

Что такое рыночная стоимость?

Рыночная стоимость обычно используется для описания стоимости актива или компании на финансовом рынке. Он взаимно определяется участниками рынка и взаимозаменяемо используется для рыночной капитализации при работе с активами и компаниями.

• Рыночная стоимость обычно используется для описания стоимости актива или компании на финансовом рынке.
• Рыночная стоимость товара равна его рыночной цене только при наличии справедливого рынка.
• Рыночная стоимость может быть выражена в форме математических соотношений, таких как коэффициент P / E, прибыль на акцию, рыночная стоимость на акцию, балансовая стоимость на акцию и т. Д.

Взаимосвязь между рыночной стоимостью и рыночной ценой

С другой стороны, рыночная цена относится к цене, по которой происходит обмен товарами. Он определяется исключительно спросом и предложением. Спрос и предложение. Законы спроса и предложения — это микроэкономические концепции, которые утверждают, что на эффективных рынках количество поставляемого товара и количество, что означает, что сумма, которую покупатель готов заплатить, должна быть точно равна то, что продавец готов принять.

Рыночная стоимость товара равна его рыночной цене только при наличии справедливого рынка. Чтобы рынок работал на справедливых или эффективных условиях, необходимо соблюдать определенные критерии:

1. Отсутствие проблем

Ни одна из сторон договора купли-продажи не должна спешить или нуждаться в завершении сделки. Обычно проблемный покупатель или продавец может принять неправильное решение, которое не отражает правильно рыночную ситуацию.

2.Достаточное время, информация и присутствие на рынке

И покупателю, и продавцу дается достаточно времени, чтобы провести свое исследование, понять рынок, проанализировать альтернативы и принять обоснованное решение.

3. Взаимно согласованная цена

Ни одна из вовлеченных сторон не должна быть принуждена к совершению сделки, а окончательная цена должна быть согласована как покупателем, так и продавцом.

Однако не всегда бывает справедливый рынок.

Как выражается рыночная стоимость?

Рыночная стоимость может быть выражена в форме математических соотношений, которые позволяют руководству понять, что инвесторы компании думают об организации как в настоящее время, так и в будущем.

• Прибыль на акцию (EPS) : прибыль на акцию рассчитывается путем распределения части прибыли компании на каждую отдельную акцию. Более высокая прибыль на акцию означает более высокую прибыльность.
• Балансовая стоимость одной акции : Рассчитывается путем деления капитала компании на общее количество акций в обращении.
• Рыночная стоимость одной акции : Рассчитывается путем деления рыночной стоимости компании на общее количество акций в обращении.
• Соотношение рыночная / балансовая : Соотношение рыночная / балансовая стоимость используется для сравнения рыночной стоимости компании с ее балансовой стоимостью. Он рассчитывается путем деления рыночной стоимости одной акции на балансовую стоимость одной акции. на акцию. Он дает лучшее представление о стоимости компании. Коэффициент P / E — это текущая цена акции, деленная на прибыль на акцию.

Как рассчитывается рыночная стоимость?

Существует несколько методов расчета рыночной стоимости. К ним относятся:

Подход к доходам

1. Дисконтированный денежный поток (DCF)

При подходе DCF рыночная стоимость является функцией оценки приведенной стоимости будущих денежных потоков компании. данной компании. Это делается путем прогнозирования будущего денежного потока, который затем дисконтируется для достижения его текущей стоимости.Ставка дисконтирования зависит от преобладающих процентных ставок и степени риска, связанного с оцениваемым бизнесом.

2. Метод капитализированной прибыли

Метод капитализированной прибыли используется для расчета стоимости недвижимости, приносящей стабильный доход. Чистый операционный доход, накопленный за определенный период времени, делится на ставку капитализации. Ставка капитализации. Ставка капитализации (Cap Rate), используемая в недвижимости, относится к норме прибыли на собственность, основанной на чистом операционном доходе собственности, который оценка потенциальной отдачи от инвестиций.

Подход к активам

Согласно методу активов, справедливая рыночная стоимость (FMV) рассчитывается путем расчета скорректированных активов и обязательств, принадлежащих компании. Он учитывает нематериальные активы, забалансовые активы и неучтенные обязательства. Разница между FMV активов и пассивов представляет собой стоимость чистых скорректированных активов.

Рыночный подход

1. Совместимость с публичной компанией

Стоимость бизнеса можно оценить, сравнив все предприятия, работающие в одном масштабе в одной отрасли или регионе.После создания группы компаний-аналогов, такие коэффициенты, как EV / EBITDAEV / EBITDAEV / EBITDA, используются при оценке для сравнения стоимости аналогичных предприятий путем оценки их стоимости предприятия (EV) к мультипликатору EBITDA относительно среднего. В этом руководстве мы разберем множитель EV / EBTIDA на его различные компоненты и шаг за шагом расскажем, как его рассчитать, можно рассчитать коэффициент EV / Доход и P / E.

2. Прецедентные операции

Согласно методу оценки предшествующих операций, цена, уплаченная за аналогичные компании в более ранних операциях, используется в качестве справочной.Этот метод чаще всего используется перед предполагаемой сделкой по слиянию и поглощению. Очень важно идентифицировать транзакцию в одной отрасли, с аналогичным масштабом операций и с участием одного и того же покупателя.

Дополнительные ресурсы

CFI является официальным поставщиком глобальной страницы программы коммерческого банковского и кредитного аналитика (CBCA) ™ — сертификата CBCAGet CFI CBCA ™ и получения статуса коммерческого банковского и кредитного аналитика. Зарегистрируйтесь и продвигайтесь по карьерной лестнице с помощью наших программ и курсов сертификации.программа сертификации, призванная помочь любому стать финансовым аналитиком мирового уровня. Чтобы продолжить продвижение по карьерной лестнице, вам будут полезны следующие дополнительные ресурсы:

• Сопоставимый анализ компании Сопоставимый анализ компании Это руководство показывает вам шаг за шагом, как построить сопоставимый анализ компании («Компоненты»), и включает бесплатный шаблон и множество примеров.
• Формула DCF Формула дисконтированного денежного потока DCF В этой статье формула DCF разбивается на простые термины с примерами и видео расчета.Научитесь определять ценность бизнеса.
• Рыночная капитализация Рыночная капитализация Рыночная капитализация (рыночная капитализация) — это последняя рыночная стоимость выпущенных акций компании. Рыночная капитализация равна текущей цене акции, умноженной на количество акций в обращении. Сообщество инвесторов часто использует значение рыночной капитализации для ранжирования компаний. затраты и акционерный капитал в течение определенного периода времени.Они показывают, насколько хорошо компания использует свои активы для получения прибыли

Риск «жесткой» коррекции фондового рынка растет — вот почему

Оценки фондовых рынков являются «исторически экстремальными» почти по всем параметрам. И хотя корректировки стоимости не обязательно приводят к откату рынка, риск «жесткой» коррекции растет, предупредил один из ведущих стратегов Уолл-стрит.

«При очень быстром продвижении текущего цикла риск того, что коррекция будет жесткой, растет», — написала Бинки Чадха, главный стратег Deutsche Bank, в заметке в четверг.

Предупреждение прозвучало, когда фирмы с Уолл-стрит выразили нервозность, поскольку акции продолжают расти, подталкивая основные индексы к историческим максимумам без каких-либо значительных откатов. Включая пятницу, S&P 500 провел 214 торговых дней без отката на 5%, поднявшись за это время более чем на 33%. Согласно данным Dow Jones Market Data, это самый продолжительный пробег без отката с 404-дневного пробега, закончившегося 2 февраля 2018 года.

Что нужно знать: Эта фирма с Уолл-стрит придерживается своей целевой цены S&P 500.Вот почему говорится о просрочке исправления.

Основные индексы зафиксировали еженедельное снижение в пятницу, вместе с S&P 500 SPX, + 1,71% и промышленный индекс Доу-Джонса DJIA, + 1,56% увеличив полосу неудач до пяти сессий, отметив откат всего на 1,7% от рекордного уровня закрытия 2 сентября. Контрольный показатель большой капитализации почти вдвое превышает уровень пандемического минимума, установленного в марте 2020 года.

Чада отметил, что, хотя акции «очень дороги», сам по себе этот факт не требует большой рыночной коррекции.Это связано с тем, что оценки могут упасть, если рост цен на акции опережает рост прибыли, что приводит к сокращению отношения цены к прибыли даже при росте цен на акции.

Подобные мягкие корректировки оценки обычно наблюдаются на ранних этапах восстановления, когда рост прибыли происходит быстро, сказал он. Однако во время этого восстановления «сжатие» мультипликаторов прибыли было медленным и неравномерным, отмечает Чадха.

Используя скользящую прибыль за 12 месяцев, отношение цены к прибыли, или P / E, для S&P 500 изменилось с минимума 14 на глубине пандемии 27 в начале 2021 года.Впоследствии он снизился до 23,1, что на 14% меньше, поскольку прибыль опередила рост цен, но остается на 15% выше своего исторического диапазона от 10 до 20, отметил он.

Мультипликаторы, основанные на прогнозных оценках прибыли, имеют повышенный боковик. Другие коэффициенты, такие как стоимость предприятия или EV, по отношению к EBIT (прибыль до процентов и налогов) и EV / EBITDA (прибыль до процентов, налогов, износа и амортизации) незначительно снизились с рекордных максимумов, но остаются выше пиков технологического пузыря. Чадха сказал, в то время как оценки, основанные на движении денежных средств, продолжали расти.

Чадха сказал, что «удивительно быстрый отскок» прибыли является наиболее вероятным объяснением экстремальных оценок, отметив, что прибыль S&P 500 превысила консенсус-прогноз восходящего аналитика на беспрецедентные 15–20 процентных пунктов в течение пяти кварталов подряд. Но эта динамика, похоже, подходит к концу, сказал он, отметив, что консенсус аналитиков, похоже, сравнялся, в то время как темпы роста прибыли и повышения, ключевой фактор роста капитала, будут замедляться.

«На фундаментальном уровне мы считаем, что основная причина высоких мультипликаторов — это неуверенность рынка в том, где мы находимся в цикле прибыли, отчасти из-за скорости и неожиданности, с которой развернулось восстановление экономики, и больших устойчивых ударов, которые оно вызвало, » он написал.

И поскольку валовой внутренний продукт все еще значительно ниже тенденции, существует популярное мнение, что лучшее из восстановления еще впереди, сказал Чадха. По его словам, проблема в том, что те части экономики, в которых компании S&P 500 наиболее подвержены воздействию тренда, уже значительно превышают тренд, при этом 2/3 отраслевых групп S&P 500 демонстрируют уровни активности, которые на одно стандартное отклонение или более выше тренда (см. Диаграмму ниже).

«Таким образом, цикл намного более продвинут, и существует риск того, что активность начнет замедляться, в то время как рынок рассчитан на большую часть восстановления, которое еще не наступило, и большие удары продолжаются», — сказал он.

Robinhood ожидает рыночной оценки в 35 миллиардов долларов в рамках предстоящего IPO.

Robinhood требует рыночной оценки в 35 миллиардов долларов в рамках предстоящего первичного публичного размещения акций, согласно измененной документации SEC, опубликованной в понедельник.

Согласно обновленному проспекту, приложение для торговли акциями попытается продать свою долю по цене от 38 до 42 долларов за акцию. Robinhood планирует продать 55 миллионов акций в этом диапазоне, чтобы собрать до 2,3 миллиарда долларов.

Последняя оценка Robinhood на частном рынке по состоянию на сентябрь составляла 11,7 млрд долларов.

Goldman Sachs, Citigroup и JPMorgan являются ведущими андеррайтерами сделки.

Robinhood, которая планирует торговать на Nasdaq под символом HOOD, также обновила несколько своих финансовых и пользовательских показателей в заявке. По оценкам компании, по состоянию на второй квартал у нее было 22,5 миллиона финансируемых счетов, привязанных к банковскому счету, по сравнению с 18 миллионами в первом квартале 2021 года.

Пионер свободной торговли из Менло-Парк, штат Калифорния, оценивает второй квартал Выручка к 2021 году составит от 546 до 574 млн долларов.Это на 129% больше, чем во втором квартале 2020 года в 244 миллиона долларов. В первом квартале 2021 года выручка компании составила 522 миллиона долларов. второй квартал 2021 года по сравнению с прибыльным вторым кварталом 2020 года.

Robinhood ‘, давняя миссия которого заключается в «демократизации» инвестирования, рассматривается как основные ворота на рынки для молодых инвесторов. В приложении было зарегистрировано рекордное количество новых, более молодых трейдеров, выходящих на фондовый рынок во время пандемии и во время торговой мании GameStop.

Конкуренты Robinhood включают Fidelity, Charles Schwab, Interactive Brokers и такие стартапы, как Webull и Sofi. Чарльз Шваб имеет рыночную капитализацию 130 миллиардов долларов, а рыночная оценка Interactive Brokers составляет 26 миллиардов долларов.

Robinhood, предлагающий торговлю акциями, криптовалютой и опционами, а также счета для управления денежными средствами, как ожидается, дебютирует в конце следующей недели.

Robinhood — пятикратная компания CNBC Disruptor 50, возглавлявшая список в этом году.

Подпишитесь на наш еженедельный оригинальный информационный бюллетень, который предлагает более подробно ознакомиться с компаниями CNBC Disruptor 50, такими как Robinhood, и основателями, которые продолжают внедрять инновации во всех секторах экономики.

Рыночная оценка PMIA

На главную — >> PMIA — >> Рыночная оценка

2021

2020

• 31 декабря 2020 г.
• 30 ноября 2020
• 31 октября 2020
• 30 сентября 2020
• 31 августа 2020
• 31 июля 2020
• 30 июня 2020
• 31 мая 2020
• 30 апреля 2020
• 31 марта 2020
• 29 февраля 2020
• 31 января 2020

2019

• 31 декабря 2019
• 30 ноября 2019
• 31 октября 2019
• 30 сентября 2019
• 31 августа 2019
• 31 июля, 2019
• 30 июня 2019
• 31 мая 2019 г.
• 30 апреля 2019
• 31 марта 2019
• 28 февраля 2019
• 31 января 2019

2018

• 31 декабря 2018 г.
• 30 ноября 2018
• 31 октября 2018
• 30 сентября 2018
• 31 августа 2018
• 31 июля 2018
• 30 июня 2018
• 31 мая 2018
• 30 апреля 2018
• 31 марта 2018
• 28 февраля 2018
• 31 января 2018

2017

• 31 декабря 2017 г.
• 30 ноября 2017
• 31 октября 2017
• 30 сентября 2017
• 31 августа 2017
• 31 июля 2017
• 30 июня 2017
• 31 мая 2017
• 30 апреля 2017
• 31 марта 2017
• 28 февраля 2017
• 31 января 2017

2016

• 31 декабря 2016 г.
• 30 ноября 2016
• 31 октября 2016
• 30 сентября 2016
• 31 августа 2016
• 31 июля 2016 г.
• 30 июня 2016
• 31 мая 2016
• 30 апреля 2016
• 31 марта 2016
• 29 февраля 2016
• 31 января 2016

2015

• 31 декабря 2015 г.
• 30 ноября 2015 г.
• 31 октября 2015 г.
• 30 сентября 2015 г.
• 31 августа 2015
• 31 июля 2015 г.
• 30 июня 2015 г.
• 31 мая 2015 г.
• 30 апреля 2015 г.
• 31 марта 2015 г.
• 28 февраля 2015 г.
• 31 января 2015 г.

2014

• 31 декабря 2014 г.
• 30 ноября 2014 г.
• 31 октября 2014 г.
• 30 сентября 2014 г.
• 31 августа 2014 г.
• 31 июля 2014 г.
• 30 июня 2014 г.
• 31 мая 2014 г.
• 30 апреля 2014 г.
• 31 марта 2014 г.
• 28 февраля 2014 г.
• 31 января 2014 г.

: Руководство по метрикам оценки фондового рынка (количественные финансы): 9781484255513: Калхун, Джордж: Книги

Поймите, как использовать такие показатели фондового рынка, как соотношение цена / прибыль (и другие мультипликаторы) для оценки государственных и частных предприятия.Эта важная книга дает вам инструменты, необходимые для выявления и оценки инвестиций, а также для оценки бизнес-стратегии и эффективности.

Автор Джордж Калхун, директор-основатель программы количественного финансирования в Технологическом институте Стивенса, покажет вам, как использовать метрики для оценки слияний, поглощений и дополнительных компаний. Вы сможете пролить свет на условия финансового рынка, сравнить оценки справедливой стоимости, а также проверить и откалибровать сложные модели денежных потоков.

легко построить, но их трудно интерпретировать. Значения некоторых мультипликаторов со временем менялись, и были введены новые и улучшенные версии. Эта область становится все более сложной, и вопрос о том, какие показатели работают лучше всего, может стать источником разногласий.

Что вы узнаете

• Знать определения, интерпретации и применения всех основных рыночных соотношений, включая: цена / прибыль (скользящая и форвардная), циклически скорректированная цена / прибыль, цена / прибыль с поправкой на денежные средства, EV / EBITDA, цена / продажи, дивидендная доходность и многое другое. политики, денежно-кредитной политики и международных характеристик)
• Применение показателей в: инвестиционном анализе, построении индексов, факторных моделях, анализе суммы частей корпоративных структур и обнаружении пузырей активов

Для кого предназначена эта книга

Специалисты всех уровней, работающих в финансовой отрасли, особенно в областях, связанных с управлением инвестициями, торговлей и инвестиционным банкингом, которые занимаются оценкой и оценкой пение и консультирование по корпоративным сделкам и интерпретация рыночных тенденций, а также студенты университетов по программам, связанным с финансами на уровне бакалавриата и магистратуры

Стоимость недвижимости | Лен Хеннепин

Рыночная стоимость vs.налог на имущество

Рыночная стоимость равна цене, которой объект недвижимости будет располагать в условиях конкурентного открытого рынка на момент оценки объекта недвижимости. Офис оценщика определяет стоимость имущества, но не налог на имущество. Налог на имущество определяется в рамках отдельной процедуры налогообложения имущества.

Дата оценки

Между оценкой и классификацией вашего имущества и уплатой налога на имущество на основе этой стоимости проходит один год. Налог на имущество, который вы платите в этом году, основан на оценке и классификации вашего имущества по состоянию на 2 января прошлого года.Уведомление об оценке, которое вы получаете весной, основано на оценке и классификации по состоянию на 2 января этого года и составляет основу налога на имущество, который вы должны будете выплатить в следующем году (произведенные дома оцениваются и облагаются налогом в том же году).

Факторы, влияющие на рыночную стоимость

Изменения в собственности

Оценщик осматривает недвижимость примерно раз в пять лет и принимает во внимание такие факторы, как новое строительство, переделки или улучшения. Оценщик документирует характеристики собственности, которые влияют на рыночную стоимость, такие как размер, возраст, качество, отделка подвала и дополнительные функции, такие как камины и дополнительные ванны.

Продажа аналогичной недвижимости

Информация о продаже недвижимости с характеристиками, подобными вашим, является одним из факторов, используемых для обновления вашей рыночной стоимости.

Расположение

Тот же дом будет продан по другой цене в другом месте. Стоимость земли варьируется в пределах округа.

Пределы оценки

и местные эксперты соответствовали стандартам их общей оценки.

Апелляции

Владельцы недвижимости могут обжаловать свою оценку.

Округ по сравнению с местной оценкой

В нескольких муниципалитетах оценка проводится местным оценщиком имущества, а не округом. Если вы живете в одном из этих сообществ, ваш местный оценщик имущества будет иметь информацию о стоимости вашего имущества.