Ebitda что это такое и как рассчитать: IIS 10.0 Detailed Error — 404.0

Содержание

Мультипликаторы для анализа акций: разбор показателя Ebitda — R Blog RU

В предыдущих статьях мы разобрали рыночные мультипликаторы P/S, P/E, ROI, ROE и рассмотрели принципы их расчёта. В этот раз мы познакомимся с ещё одним – Ebitda. Как и другие мультипликаторы, Ebitda даёт понимание о финансовом положении компании по результатам её деятельности.

Мультипликатор Ebitda — что это?

Ebitda (Earnings before interest, taxes, depreciation and amortization) – чистая прибыль, полученная компанией до выплаты налогов, отчислений на амортизацию, износа и выплаты процентов по задолженностям. По сути, это средства, заработанные компанией до вычета расходов. Данный мультипликатор разработали и начали использовать в 80-х годах прошлого столетия. До настоящего времени он не теряет актуальность и применяется при оценке финансовых возможностей коммерческих организаций.

Крупным компаниям и корпорациям с огромными расходами и активами, которые они списывают продолжительное время, выгодно ориентировать заинтересонных лиц на коэффициент Ebitda. Таким образом они повышают привлекательность для инвесторов. Небольшим компаниям с незначительными расходами и скромными активами демонстрация мультипликатора Ebitda может, наоборот, подпортить инвесторскую привлекательность.

Часто совместно с показателем Ebitda используют похожий мультипликатор Ebit, но рассчитываются они по-разному. Ebit – это общая прибыль компании перед уплатой процентов и налогов.

Что показывает мультипликатор Ebitda

1. Эффективность работы компании по сравнению с конкурентами в одном секторе. Как и при работе с большинством других мультипликаторов сравнить компании, работающие в разных секторах и сферах, не получится.
2. Прибыльность бизнеса. Есть ли смысл вкладывать средства в компанию и какие существуют перспективы получения прибыли от таких вложений.
3. Перспективы получения прибыли для оплаты расходов, амортизации и налогов. Может ли компания обеспечить уплату своих расходов и что после этого останется у неё в качестве дохода.

Плюсы и минусы коэффициента (мультипликатора) Ebitda

Плюсы:

  1. Точнее, чем другие мультипликаторы, определяет объём денежных потоков за счёт учёта амортизации.
  2. Позволяет сравнить компании с разными уровнями налоговых вычетов, обладающих различной структурой капитала и имеющих разные показатели амортизации.
  3. Даёт возможность сравнить прибыль до налоговых и амортизационных выплат. Из этого можно сделать вывод, какая компания лучше оптимизирует свои расходы.

Минусы:

  1. Нет единого варианта расчёта. В разных компаниях расчёты могут отличаться, и их сравнение будет произведено с неучтёнными погрешностями.
  2. Не учитывается изменение оборотных средств, что приводит к неправильным показателям объёма денежных потоков, которые, как правило, завышаются.
  3. При неучтённых капитальных затратах изменяет фактические способности компании отдавать долги.
  4. Учётная политика компании оказывает прямое влияние на показатель Ebitda.

Как рассчитать Ebitda

Рассмотрим два наиболее популярных способа расчёта Ebitda:

Ebitda «сверху вниз» = Выручка – Себестоимость продукции (без учёта амортизации) + Операционные расходы

Где:

  • Выручка – доход компании.
  • Себестоимость продукции – стоимость расходных материалов, использованных при производстве, включая заработную плату персонала (амортизационные отчисления не учитываются).
  • Операционные расходы – затраты на транспортировку и хранение продукта, аренду помещений, а также офисные расходы.

Значения всех этих показателей можно взять из отчётности компании.

Ebitda «снизу вверх» = Чистая прибыль компании + Расходы по процентам + Налоги с прибыли + Амортизация

Если произвести расчёты по одной компании этими двумя методами, то в итоговом результате будет существенное различие в цифрах. Причиной выступают некоторые разовые статьи расходов, которые и вносят отличия.

В случае, когда значение мультипликатора Ebitda оказывается отрицательным, компания несёт убытки ещё до покрытия обязательных платежей.

Применение мультипликатора Ebitda

Взяв финансовую отчётность любой компании, инвестор может произвести расчёт мультипликатора Ebitda. Далее по нему можно сравнить компании, работающие в одном сегменте рынка, даже если они из разных стран и с разной процентной нагрузкой.

При этом полагаться только на мультипликатор Ebitda в оценке привлекательности компании не следует. В некоторых случаях положительное значение Ebitda не говорит о том, что компания действительно получила чистую прибыль. Оптимальным вариантом применения мультипликатора будет использование его как дополнительного фактора для выбора того или иного эмитента.

Низкий показатель Ebitda может говорить о том, что в компании дела идут не очень гладко и она может не справиться с налоговой нагрузкой и другими расходами. Если в отчёте не указан способ расчёта мультипликатора Ebitda, придётся перепроверять его самостоятельно или искать подтверждение в других источниках.

Пример сравнения компаний

Фирма «ССС» и фирма «ДДД» за предыдущий отчётный период получили одинаковую прибыль, но при этом расходы на налоги у «ССС» составляют 30%, а у фирмы «ДДД» — льготное налогообложение, и налоги составляют только 5%.

На этом этапе можно сделать предварительные выводы:

Если фирма «ССС» перейдёт на льготное налогообложение, то результат по прибыли сразу начнёт отличаться. На этом простом примере видно, что компания «ССС» более качественно ведёт свои дела и в случае уменьшения налогов получит больше прибыли при остальных равных условиях. Следовательно, компания «ССС» более перспективна и привлекательна в плане инвестирования.

Заключение

В расчётах коэффициента Ebitda могут скрываться подводные камни, поэтому на коэффициент можно опираться в двух случаях:

  1. Если достоверно известна методика его расчёта в интересующей компании.
  2. Если вы самостоятельно производите его расчёт.

Несмотря на свою популярность, мультипликатор Ebitda часто подвергают критике, и он, как правило, не отражается в стандартных финансовых отчётах. Тем не менее его продолжают применять для оценки инвестиционной привлекательности.

Часто кредитные организации используют коэффициент Ebitda для оценки рисков и платёжеспособности компаний. Оптимальным вариантом применения Ebitda будет комплексная оценка компании по нескольким мультипликаторам и другим показателям из финансовых отчётов.


Материал подготовил

Максим Артёмов

Работает на рынке Forex с 2009 года, торгует также на фондовом рынке. Регулярно принимает участие в вебинарах RoboForex, рассчитанных на клиентов с любым уровнем торгового опыта.


что это и как правильно рассчитывается данный показатель

Коэффициенты оценки используются для определения текущей стоимости бизнеса: является ли компания недооцененной или переоцененной.

  • EV/EBITDA (также известен как Enterprise multiple, or EBITDA multiple) является одним из таких оценочных показателей. Мультипликатор помогает ознакомиться с компанией в узком диапазоне, сравнивая определенных эмитентов в отрасли. EV/EBITDA используется для сравнения всей стоимости бизнеса с величиной EBITDA, которую он получает ежегодно.
  • Расчет происходит путем деления стоимости предприятия EV (текущая рыночная капитализация + задолженность + проценты миноритариев + привилегированные акции − денежные средства) на EBITDA (прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации) компании.
  • Инвесторам соотношение говорит о том, сколько раз им придется платить EBITDA, если бы они приобрели весь бизнес.

✅ Средняя процентная ставка по депозитам в год — 10 %

✅ Средняя доходность трейдера в год — 50-100 %

Откройте счет — зарабатывайте больше, чем в банке!

Открыть торговый счет


Формула EV/EBITDA

Компонент первый — EBITDA — см. Урок 25.

Компонент второй — Enterprise Value (EV).

  • Мера общей стоимости компании (EV) — применяется в качестве более комплексной альтернативы капитализации на рынке акций.
  • Берет в расчет не только рыночную капитализацию (Market cap), но и краткосрочную и долгосрочную задолженность (Debt), а также любые денежные средства, находящиеся на балансе компании (Cash & equivalents).
  • Может рассматриваться как теоретическая цена потенциального поглощения.
  • Используется как основа некоторых финансовых оценочных коэффициентов.
  • Значительно отличается от простой рыночной капитализации, и многие считают ее более точным отражением стоимости.
  • При этом по сути является модификацией рыночной капитализации.

Market cap — рыночная капитализация. Определяется текущей ценой акций, умноженной на количество размещенных бумаг. Market cap не предназначена для представления балансовой стоимости компании. Она отражает стоимость компании, определяемую участниками рынка.

Простая формула EV:

EV = Market Capitalization + Market Value of Debt − Cash and Equivalents

EV = рыночная капитализация + рыночная стоимость долга − денежные средства и их эквиваленты

Расширенная формула EV:

EV = Common Shares + Preferred Shares + Market Value of Debt + Minority Interest − Cash and Equivalents

EV = обыкновенные акции + привилегированные акции + рыночная стоимость долга + проценты миноритариев − денежные средства и их эквиваленты

P/E и EV/EBITDA

P/E = Market price per share / Earnings per share = Market cap / Net Income

EV/EBITDA = (Market Capitalization + Market Value of Debt − Cash and Equivalents) / (Net Income + Interest + Taxes + Depreciation + Amortization)

EV/EBITDA — своего рода альтернатива P/E. Соотношения P/E и EV/EBITDA звучат как два разных, но имеют общий корень: «стоимость компании» в числителе и «прибыль» в знаменателе. Разница заключается в том, что считается стоимостью компании и прибылью для вычисления коэффициента.

Хотя P/E является одним из наиболее широко используемых, применение EV/EBITDA более эффективно. И коэффициенты рекомендуется использовать в тандеме. Инвестору, чтобы судить об оценке приобретения, лучше использовать EV/EBITDA. Это даст более реалистичное представление о справедливой стоимости.

  • P/E базисно оценивает стоимость компании, исходя из ее составляющей капитала (акции х рыночная цена). В то время как величина прибыли оценивается путем учета всех расходов (чистой прибыли).
  • EV оценивает общую стоимость компании после учета ее чистой долговой нагрузки (общий долг минус денежные средства и их эквиваленты). При приобретении долг компании (как и денежный эквивалент на балансе) переходит к покупателю.
  • Преимущество использования в знаменателе EBITDA состоит в том, что он учитывает только операционные расходы — иное представление прибыли бизнеса.
  • Низкий P/E, как и небольшой EV/EBITDA, — хорошие индикаторы недооценки. Но, учитывая сравнительную легкость, с которой можно влиять на чистую прибыль и прибыль на акцию компании, коэффициент EV/EBITDA выглядит надежнее.
  • Если вы сомневаетесь в качестве прибыли компании, выбирайте EV/EBITDA. Этот коэффициент также имеет свои ограничения, но он, безусловно, более прозрачен, чем P/E.

Пример реальный. #CMCSA

1. EBITDA #СМСSA за финансовый год, окончившийся в декабре 2020, равен:

EBITDA = Net Income + Interest + Taxes + Depreciation + Amortization = $10 534 + $167 + ($4588 − $1160) + $3364 + ($8320 + $4780) = $30 593

2. EV #CMCSA за финансовый год, окончившийся в декабре 2020, равен:

EV = Market Cap + Preferred stock + Long-term Debt & Capital Lease Obligations + Short term Debt & Capital Lease Obligations + Minority Interest – Cash & Cash Equivalents = $240 026 + 0 + $100 614 + $3146 + $1415 − $11 740 = $333 461

3. EV/EBITDA #CMCSA за финансовый год, окончившийся в декабре 2020, равен:

EV/EBITDA = 333 461 / 30 593 = 10,90

В течение предыдущих четырёх лет EV/EBITDA #CMCSA не превышал 10х. Соотношение немного выросло за 2020 год: EBITDA снизилась, EV выросла. В целом же показатель менее 10 относится к достаточно привлекательным уровням.

4. В сравнении с показателями по сектору и компаниями-аналогами #CMCSA имеет нормальное значение, компания не переоценена

Открыть счет и начать торговлю CFD на акции успешных компаний


Интерпретация

1. Стандартного эмпирического правила для интерпретации EV/EBITDA не существует. Он варьируется от бизнеса к бизнесу в зависимости от характера, спроса на продукцию, конкуренции, прибыли и требований к капиталу. Поэтому неверно сравнивать этот коэффициент в разных отраслях промышленности. Конечно, в рамках одного и того же отраслевого сегмента его можно сравнить и пролить свет на эффективность работы и оценку предприятия.

Тем не менее обычно в качестве справедливой стоимости рассматривается стандартный мультипликатор 10 (10x).

2. Хорошо, если коэффициент снижается из-за увеличения EBITDA или сокращения чистого долга (либо и того, и другого). Если коэффициент падает из-за снижения рыночной капитализации — нужно разбираться в причинах.

3. Более высокий EV/EBITDA по сравнению с аналогичными показателями (среднеотраслевыми или историческими) позволяет сделать вывод о том, что компания имеет более высокую стоимость.

4. С другой стороны, если EV/EBITDA ниже в сравнении с аналогами, то компания имеет более низкую стоимость. Следовательно, более низкий EV/EBITDA делает фирму привлекательной для инвестиций — он выглядит недооцененным, а выгоды могут продолжаться для покупателя до тех пор, пока оценка подрастет к среднеотраслевым уровням.

5. Приведенная интерпретация остается верной в том случае, если сравнение проводится в рамках одной отрасли и между однотипными участниками. Если это не так — показатель получается неверным. Общее понимание в том, что сектора с высокими темпами роста видят более высокую метрику EV/EBITDA, а отрасли с низкими перспективами — более низкую. Поэтому, видя только более высокую или низкую оценку, не следует делать вывод о том, что она завышена или занижена.

6. EV/EBITDA помогает сравнивать две компании в разных странах, так как позволяет избежать влияния налоговой политики на прибыль. Налоговая структура одной страны отличается от других, а этот мультипликатор полностью преодолевает налоговые ограничения и любые подобные искажения в оценке.

Ограничения EV/EBITDA

  • Как правило, вычисление рыночной капитализации и измерение собственного капитала является простым. Но для определения стоимости долга во многих случаях это становится сложным.
  • Поскольку износ и амортизация являются неденежными расходами, они не учитываются и добавляются к прибыли. Но их игнорирование иногда не дает истинной и справедливой стоимости предприятия. Особенно это касается технологически ориентированных, быстро устаревающих компаний или бизнеса, где оборудование имеет ограниченный срок службы.

Заключение

Хотя EV/EBITDA имеет свои ограничения, он превалирует и обеспечивает понимание того, является ли цена, выставленная на продажу, разумной или нет. Он дает объективное представление обеим сторонам в процессе M&A.

Его неизолированное применение наряду с другими оценками (такими как P/B, P/E) показывает объемный результат.

Как заработать на акциях. Урок 26. EBITDA margin     Как заработать на акциях: статьи от финансового аналитика

Скачать резюме урока

Полезные статьи:


Что такое EBITDA? — Affde Marketing

  • EBITDA — это сокращение от «прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации».
  • Это полезная формула для компаний с долгосрочным потенциалом роста, которые ищут инвесторов, или как точный способ сравнить один бизнес с другим.
  • Его можно неправильно использовать, чтобы заставить компанию казаться больше, чем она есть на самом деле.
  • Эта статья предназначена для владельцев бизнеса, которые хотят понять прибыльность своей компании или возможные возможности роста.

Что такое EBITDA?

EBITDA — это формула анализа, обозначающая «прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации». Это позволяет аналитикам проводить полезные сравнения между компаниями, прогнозировать долгосрочную прибыльность компании и оценивать ее способность выплатить будущее финансирование. Если вы заинтересованы в продаже своего бизнеса или привлечении инвесторов, расчет EBITDA может помочь вам оценить состояние вашей компании или определить оценку вашего бизнеса.

Как используется EBITDA?

Важно понимать, как EBITDA применяется к вашему бизнесу. При расчете EBITDA вы измеряете чистую прибыль своей компании с добавлением затрат, связанных с процентными расходами, налогами, износом и амортизацией. Измерение EBITDA компании впервые стало популярным в 1980-х годах, в разгар эры выкупа с использованием заемных средств. В то время инвесторы часто проводили финансовую реструктуризацию проблемных компаний, а EBITDA в основном использовалась в качестве критерия того, может ли бизнес позволить себе выплатить проценты, связанные с реструктуризацией.

Сегодня банкиры обычно используют показатель EBITDA для определения коэффициента покрытия вашего долга (DSCR). Это тип отношения долга к доходу, используемый специально для бизнес-кредитов, который предназначен для измерения вашего денежного потока и платежеспособности.

«Когда кредиторы оценивают риск своего кредитного портфеля, они разбивают убытки на две составляющие: вероятность дефолта и серьезность дефолта», — сказал Роб Стивенс, CPA и основатель CFO Perspective. «Этот коэффициент измеряет вероятность дефолта, то есть насколько вероятно, что заемщик не сможет выполнить свои договорные обязательства по обслуживанию долга».

EBITDA также широко используется для сравнения компаний друг с другом. Его также можно использовать для стандартизации показателей бизнеса по сравнению со средними отраслевыми показателями. Сторонники формулы EBITDA говорят, что она дает более справедливое представление о том, насколько хорошо работает бизнес, но критики утверждают, что ее можно использовать для скрытия предупреждающих знаков, таких как высокий уровень долга, растущие расходы или отсутствие прибыльности.

«Многие финансовые профессионалы, в том числе и я, рекомендовали использовать EBITDA для сравнения стоимости аналогичных компаний», — сказал Уэйд Шлоссер, основатель и генеральный директор Solvable.

Когда вы сравниваете прибыльность одного бизнеса с другим, EBITDA может помочь вам рассчитать денежный поток бизнеса. Когда EBITDA компании отрицательная, у нее плохой денежный поток. Однако положительный показатель EBITDA не означает автоматически и высокую прибыльность бизнеса. Сравнивая свой бизнес с компанией с скорректированной EBITDA, обратите внимание, какие факторы исключены из баланса. Ваша цель — провести сравнение яблок с яблоками для точного анализа. Прежде чем делать какие-либо выводы о данных, убедитесь, что у вас есть вся эта информация.

EBITDA не является обманчивой по своей сути и не является последним словом о финансовом состоянии компании. Для некоторых компаний показатель EBITDA дает более четкое представление об их долгосрочном потенциале. Технологические стартапы, например, предпочли бы использовать EBITDA, чтобы исключить авансовые расходы на разработку сложного программного обеспечения при общении с инвесторами.

«EBITDA является одним из , если не самые важные меры , которые инвесторы считают , когда компания покупается или продается,» сказал Джозеф Ferriolo, директор Wise бизнес — планов. «Если бы я собирался инвестировать, моей главной задачей было бы обеспечить, чтобы у бизнеса был проверенный и актуальный анализ EBITDA».

Ключевой вывод: EBITDA используется для определения прибыльности компании и определения способности компании выплатить кредит. Это также полезный инструмент анализа для сравнения вашего бизнеса со средними отраслевыми показателями.

Компоненты EBITDA

Чтобы правильно использовать EBITDA, вам необходимо понимать, что означает каждый компонент формулы.

  • Прибыль: прибыль — это просто то, что ваша компания приносит за определенный период времени. Чтобы определить этот компонент EBITDA, просто вычтите операционные расходы из общей выручки.
  • Проценты: процентные расходы, конечно же, относятся к стоимости обслуживания долга. Он также может отражать полученные проценты, хотя обычно относится к расходам. В EBITDA расходы, связанные с выплатой процентов, не вычитаются из прибыли.
  • Налоги: в жизни можно сказать только две вещи — смерть и налоги — за исключением EBITDA, которая измеряет прибыль компании до вычета налогов. Прибыль до уплаты процентов и налогов также обычно называют «операционной прибылью», которую можно выразить как EBIT.
  • Износ и амортизация: Амортизация представляет собой потерю стоимости материальных активов, таких как машины или транспортные средства, обычно связанные с использованием с течением времени. Расходы на амортизацию связаны с окончательным истечением срока действия нематериальных активов, таких как патенты. В EBITDA амортизация и амортизация добавляются обратно к операционной прибыли.

Какая формула EBITDA?

Когда у вас есть числа для каждого из перечисленных выше компонентов, вы можете рассчитать EBITDA своего бизнеса. Формула выглядит так:

EBITDA = Выручка — Расходы (без налогов, процентов, износа и амортизации)

Проще говоря, EBITDA равна чистой прибыли плюс проценты, налоги, износ и амортизационные расходы. Рон Ауэрбах, профессор Городского университета Сиэтла, привел следующий пример.

Допустим, компания A имеет следующую финансовую информацию:

  • Чистая прибыль — 1,8 млн долларов США.
  • Выплаченные проценты — 260 000 долларов США.
  • Амортизация — 180 300 долларов США
  • Без амортизации
  • Уплаченные налоги — 132 500 долларов США.

Если вы начинаете расчет EBITDA с чистой прибыли, а не с выручки, воспользуйтесь следующей формулой:

EBITDA = Чистая прибыль + Налоги + Амортизация + Амортизация + Проценты

1,8 млн. Долл. США + 132 500 + 180 300 + 260 000

EBITDA составит 2 372 800 долларов.

Не каждая компания полагается на EBITDA, поскольку это не один из общепринятых принципов бухгалтерского учета. Правила GAAP применяются, когда компании предоставляют финансовую отчетность акционерам или другим внешним источникам. EBITDA может быть эффективным инструментом для компании с долгосрочным потенциалом роста, чтобы привлечь инвесторов или более точно сравнить один бизнес с другим. Однако, когда компания начинает использовать EBITDA без предупреждения, это может быть тревожным сигналом, который они пытаются каким-то образом скрыть от своих финансов. [Ищете бухгалтерское программное обеспечение? Ознакомьтесь с нашими лучшими подборками и отзывами .]

Ключевой вывод: чтобы точно рассчитать EBITDA, вы должны понимать каждую часть формулы. Вы можете рассчитать свой EBITDA, найдя сумму чистой прибыли вашего бизнеса, налогов, износа, амортизации и процентов, которые являются компонентами этого инструмента анализа.

Примечание редактора: Ищете подходящую бухгалтерскую программу для своего бизнеса? Заполните приведенную ниже анкету, чтобы наши партнеры-поставщики связались с вами по поводу ваших потребностей.

Шаблоны EBITDA

Если в вашем бухгалтерском программном обеспечении нет отчета по EBITDA, и вы не хотите рассчитывать его с нуля, вы можете использовать онлайн-шаблон, который вам поможет. Ознакомьтесь со следующими ссылками, чтобы начать:

  • Институт корпоративных финансов
  • Электронная таблица Shoppe
  • Stoneridge Partners

Ключевой вывод: в Интернете вы можете найти бесплатные шаблоны EBITDA, которые помогут вам рассчитать прибыльность вашего бизнеса.

Аргументы против EBITDA

Хотя многие считают EBITDA хорошим показателем эффективности, другие полагают, что расчеты могут быть довольно обманчивыми и не отражать прибыльность компании. Как и любой другой инструмент, EBITDA можно использовать как во благо, так и во вред, поэтому в значительной степени наблюдатель должен делать свои собственные выводы. Тем не менее, EBITDA издавна подвергается критике.

Главный аргумент против использования расчета EBITDA в качестве показателя эффективности заключается в том, что он не учитывает изменения в оборотном капитале. Этот показатель ликвидности компании колеблется вместе с процентами, налогами и капитальными затратами. Хотя отрицательное значение EBITDA обычно указывает на то, что у бизнеса проблемы с прибыльностью, положительное значение не обязательно является синонимом здоровой компании, потому что налоги и проценты — это фактические расходы, которые компании должны учитывать. Напротив, у компании может быть низкая ликвидность, если ее активы трудно конвертировать в наличные, но поддерживать высокий уровень прибыльности.

EBITDA также может дать искаженное представление о том, сколько денег у компании для выплаты процентов. Когда вы добавляете обратно износ и амортизацию, прибыль компании может оказаться больше, чем она есть на самом деле. EBITDA также может быть изменена путем изменения графиков амортизации для завышения прогнозов прибыли компании.

Причина, по которой компания полагается на EBITDA, является важным показателем того, добросовестно ли она использует эту формулу. Стартапы, особенно те, которым требуются большие первоначальные инвестиции для реализации будущего роста, вероятно, будут использовать EBITDA по уважительным причинам. Он также эффективен для сравнения бизнеса с конкурентами, отраслевыми тенденциями и макроэкономическими тенденциями. Однако, если испытывающий трудности бизнес внезапно начнет полагаться на EBITDA, чего никогда раньше не было, формула, скорее всего, используется неправильно.

Ключевой вывод: EBITDA может быть полезным ресурсом, но он не учитывает изменения в оборотном капитале и не является последним словом о финансовом состоянии бизнеса. Не следует манипулировать формулой EBITDA в нечестных целях. например, чтобы ваш бизнес выглядел лучше в финансовом отношении, чем он есть на самом деле.

Что такое маржа EBITDA?

Одним из методов бухгалтерского учета для расчета более реалистичной картины прибыли компании является маржа EBITDA. Чтобы определить маржу EBITDA вашего бизнеса, вы должны сначала рассчитать его EBITDA, а затем разделить это число на общую выручку:

Маржа EBITDA = EBITDA / Общая выручка

Например, предположим, что EBITDA компании A составляет 500 000 долларов, а общий доход — 5 миллионов долларов.

500 000 долл. США ÷ 5 000 000 долл. США = 10%

Общая маржа EBITDA составит около 10%.

Маржа EBITDA показывает, насколько операционные расходы съедают валовую прибыль компании. В конце концов, чем выше маржа EBITDA, тем менее рискованной компания считается с финансовой точки зрения.

Независимо от того, как вы сокращаете финансовые показатели своей компании, честность в отношениях с инвесторами и потенциальными покупателями имеет важное значение для сохранения вашей профессиональной репутации.

«Самый важный вопрос для инвесторов и аналитиков — убедиться, что финансовые показатели компании недавно были тщательно проверены CPA», — сказал Ферриоло.

Неправильное использование таких формул, как EBITDA, для сокрытия недостатков в вашем бизнесе, несомненно, разрушит отношения и нанесет ущерб вашему бренду. Всегда действуйте добросовестно и используйте EBITDA и другие финансовые показатели по назначению, а не как инструменты, чтобы ваш бизнес выглядел более здоровым, чем он есть на самом деле.

Что такое хороший показатель EBITDA?

Показатель EBITDA более 10 считается хорошим. За последние несколько лет показатель EBITA для S&P 500 колебался от 11 до 14. Вы также можете посмотреть на другие предприятия в вашей отрасли и их отчетный показатель EBITDA, чтобы увидеть, как вы себя чувствуете.

Почему важна EBITDA?

EBITDA важна для инвесторов, но не так важна для владельцев бизнеса и сотрудников. EBITDA призвана служить индикатором будущей прибыльности компании и ее ожидаемых результатов в краткосрочной и долгосрочной перспективе. EBITDA может использоваться в качестве инструмента сравнения для других компаний в той же отрасли.

Ключевой вывод: маржа EBITDA — еще один способ оценить прибыльность вашего бизнеса. Чтобы оценить сумму операционных расходов, сокращающих вашу прибыль, вы должны разделить свою EBITDA на общую выручку.

Адам Узиалко и Кэтрин Арлайн внесли свой вклад в подготовку и написание этой статьи. Некоторые интервью с источниками были проведены для предыдущей версии этой статьи.

зачем нужны и как их рассчитать

Главная > О Центре > События

На мастер-классе Вы узнаете, как правильно рассчитывать и интерпретировать показатели EBIT и EBITDA

Где и когда?

12 июля в 18:30 мск Учебный центр «Специалист» проведет онлайн-мастер-класс для всех, кто хочет понять экономический смысл бизнес-показателей EBIT и EBITDA и научиться применять их.

Мастер-класс проведет эксперт в области финансово-экономической деятельности

Спикер мастер-класс — ведущий преподаватель Центра по финансово-экономическим дисциплинам Елена Владимировна Цыба. Елена Владимировна — финансовый эксперт с опытом работы более 10 лет, обладает такими статусами и дипломами как ACCA DIPIFR (ДИПИФР), IPFM: THE PROFESSIONAL INTERNAL AUDITOR DIPLOMA (DIPPIA), CIMA «Управление эффективностью бизнеса»

С чем Вы познакомитесь?

На мастер-классе мы расскажем, как бизнес-показатели EBIT и EBITDA используют на практике, покажем основные и альтернативные методы расчета и вместе выполним практические расчеты по форме отчета о финансовых результатах.

Почему это важно?

EBIT и EBITDA — одни из самых используемых метрик для оценки эффективности деятельности компании и необходимые инструменты для сравнения эффекта от ведения различных бизнес-направлений.

Кому будет максимально полезно?

Семинар будет полезен:

  • Экономистам;
  • Финансистам.

Где получить полноценные знания?

Полностью освоить практические навыки управления финансовыми потоками для повышения эффективности работы предприятия и устойчивости бизнеса, Вы сможете на нашем курсе «Основы управленческого учета и бюджетирование (управление затратами)».

Не упустите возможность получить полезную информацию из уст эксперта! Записывайтесь на мастер-класс!

03.06.2021


Ближайшие группыСортировать:по датепо возрастанию ценыпо убыванию ценыпо популярностипо новинкампо скидке

Главная > О Центре > События

Сравнение акций компаний: как найти инвестиционную идею на фондовом рынке :: Новости :: РБК Инвестиции

На бирже продаются бумаги сотен компаний, различающихся по капитализации, прибыли и прочим параметрам. Как понять, в какую лучше инвестировать?

Зачем нужно сравнивать компании

Представим себе, что на календаре начало 2017 года, и мы хотим вложить часть средств в акции какой-нибудь продуктовой сети — например, «Магнита» или «Дикси». «Магнит» кажется отличной инвестицией:

Кажется, у «Дикси» нет шансов. Но задержимся над финансовой отчетностью чуть подольше и посмотрим на специальные коэффициенты ( мультипликаторы  ), сопоставляющие финансовые показатели компании с ее рыночной стоимостью:

  • P/S — отношение рыночной стоимости компании к выручке,
  • P/BV — отношение рыночной стоимости к собственному капиталу,
  • EV/EBITDA — отношение стоимости бизнеса к EBITDA.

Здесь происходит что-то странное — все эти коэффициенты однозначно указывают именно на «Дикси». Ее акции стоят слишком дешево относительно того, сколько денег зарабатывает эта компания. «Магнит», согласно этим же мультипликаторам, в начале 2017 года, стоил слишком дорого*:

*Чем меньше значение мультипликатора, тем более недооценена бумага

Дальнейшее развитие событий подтвердило справедливость такой оценки.

В 2017 году «Дикси» оказался лучшим вложением по сравнению не только со своим конкурентом, но и по сравнению с большинством торгуемых акций.

Сводный коэффициент переоцененности, который учитывает значения нескольких мультипликаторов, в начале 2017 года относил «Дикси» к категории акций, оцененных «Ниже рынка», а «Магнит» — «Выше рынка». Значения сводного коэффициента можно посмотреть на сервисе Quote, на странице каждого эмитента  .

Размер, известность и даже хорошие отдельные финансовые показатели компании сами по себе еще не являются залогом роста котировок компании. Цены бумаг меняются непредсказуемо каждую секунду. Но в долгосрочной перспективе (неделя, месяц или даже месяцы — зависит от того, насколько живо идет торговля акцией) достигают значений, которые можно вычислить заранее. По крайней мере, в это чудо верят сторонники фундаментального анализа, или определения стоимости компаний на основании анализа финансовых отчетностей.

Иногда расчеты выявляют диспропорции в соотношении курса акций и финансовых показателях конкурентов — как в нашем примере с «Магнитом» и «Дикси». Тогда говорят, что акции этой компании недооценены по отношению к конкурентам. Найти такую компанию — удача для инвестора. Акции такого эмитента имеют большую вероятность вырасти в цене по сравнению с его конкурентами, а значит перед нами хорошая инвестиционная идея.

Допустим, инвестидея найдена, акции куплены и даже выросли в цене. Расслабляться рано, ведь запросто может оказаться, что бумаги подорожали слишком сильно и акции из категории недооцененных перекочевали в разряд переоцененных. Вероятность падения котировок растет, и от таких бумаг лучше избавляться.

Показатели для расчета коэффициентов можно найти в отчетности, которую публикуют эмитенты по итогам каждого квартала и года. Впрочем, даже это делать сегодня необязательно: по большинству торгуемых компаний можно найти уже готовые мультипликаторы, например, на quote.rbc.ru.

Главное преимущество сравнительных коэффициентов — они выручают, когда нет времени, информации или знаний для глубокого анализа эмитента. Главная опасность — увлечься их простотой и начать сравнивать несравнимое. Коэффициенты розничной сети и нефтегазового холдинга будут отличаться, потому что различаются бизнес-модели эмитентов, а не эффективность их работы. Поэтому сравнивать компании по мультипликаторам есть смысл только в рамках одной отрасли.

Почему нельзя сравнивать магазин и нефтяную скважину

У розничных магазинов нет дорогостоящих при строительстве и обслуживании буровых вышек, мощных нефтяных насосов, трубопроводов. Нефтяные компании, в свою очередь, не скупают мелкооптовые скоропортящиеся партии товаров, которые необходимо быстро реализовать, поэтому не привлекают в большом масштабе краткосрочные кредиты для финансирования торгового оборота. Доля низкооборотных средств в активах нефтяников всегда выше, чем у торговых сетей. Поэтому коэффициенты сырьевых компаний и розницы будут отличаться. Например, показатели P/BV (отношение стоимости компании на бирже к собственному капиталу) сетей «Магнит» и X5 Retail Group находятся на уровне 5, а у «Газпрома» и ЛУКОЙЛа они меньше единицы: те самые буровые и насосы, оцененные в деньгах, попадают в знаменатель дроби и уменьшают итоговое значение коэффициента. Еще один коэффициент, EV/EBITDA, у Газпрома и ЛУКОЙЛа принимает значение на уровне 4-5, в то время как у Магнита и X5 он в два раза выше: ретейлеры зарабатывают «на обороте», поэтому прибыльность их бизнеса ниже, чем у сырьевых компаний, и доля EBITDA в выручке небольшая. А вот доля заемного капитала у ретейлеров больше, чем у сырьевиков. Долги увеличивают числитель, EBITDA  уменьшает знаменатель — отсюда такой разброс в значениях коэффициента между этими отраслями.

Из чего состоят коэффициенты?

P

Указанная в формулах P (Price) подразумевает рыночную стоимость всей компании — сколько стоит компания при текущей цене акций. Иными словами, это рыночная капитализация компании. Она считается как произведение количества выпущенных акций компании на текущую биржевую цену акций. Если компания имеет несколько видов акций, скажем, обыкновенные и привилегированные, то рыночная капитализация  считается как сумма произведений количества акций каждого вида на их цену.

S

S обозначает Sales — продажи или выручку компании. Этот показатель указывается в верхней строке отчета о финансовых результатах.

BV — это Booking value или Балансовая стоимость, т. е. стоимость компании, отраженная в отчете о финансовом положении (балансе). Балансовая стоимость — это сумма всех активов компании за минусом ее обязательств. В балансе это значение показывается в строке «Итого капитал».

EBITDA

Это довольно важный показатель финансовой отчетности, который будет встречаться нам неоднократно, поэтому есть смысл сразу расшифровать, что за ним скрывается. Дословно показатель переводится на русский как «прибыль до вычета расходов по обслуживанию долга (проценты), налогов, износа и амортизации.

О чем говорит EBITDA

Этот показатель из отчета о прибылях и убытках позволяет оценить возможность компании обслуживать долг (важно для держателей облигаций), платить налоги и дивиденды  , что особенно интересно акционерам. Он получается, если к чистой прибыли прибавить те самые проценты по долгам, платежи по налогам, расходы на износ и амортизацию.

Почему простой чистой прибыли недостаточно, чтобы понять, что происходит в компании? Прибыль — это разница доходов и расходов. Но, согласно применяемым стандартам учета, часть доходов и расходов компании за отчетный период существуют только «на бумаге» и не проявляются в движении реальных денег. Например, в затраты компании переносится часть стоимости зданий, оборудования и т.п.– амортизация основных средств, что отражается в значении прибыли. При этом, деньги, полученные компанией в виде выручки и прочих доходов, в действительности не уменьшаются на размер амортизации, а остаются в распоряжении компании. С другой стороны, переоценка активов, валютные курсовые разницы тоже могут влиять на размер прибыли, не отражаясь в размере необходимых для выплат средств. Можно сказать, что EBITDA показывает денежную прибыль компании или количество денег, которое компания заработала перед уплатой налогов и процентов по займам.

Все это позволяет инвестору сравнивать успешность формирования денежного потока компаний с различной структурой капитала, долговой нагрузкой, налоговой средой и даже с различающимися моделями бизнеса.

EV

Предпринимательская стоимость (Enterprise value) — рыночная стоимость компании с учетом чистого финансового долга. Используя этот показатель, исходят из того, что, покупая компанию (целиком или частично), вы также приобретаете и финансовые обязательства, по которым необходимо отвечать. Поэтому, среди двух компаний с равной капитализацией и одинаковым значением EBITDA, более дорогой и перереоцененной будет компания с большим финансовым долгом.

Стоимость компании на рынке, рассчитанная из количества акций компании, умноженного на их текущую цену. Капитализация фондового рынка – суммарная стоимость ценных бумаг, обращающихся на этом рынке. Лицо, выпускающее ценные бумаги. Эмитентом может быть как физическое лицо, так и юридическое (компании, органы исполнительной власти или местного самоуправления). Аналитический показатель, указывающий на объем прибыли до вычета расходов по выплате процентов, налогов, износа и амортизации. Несмотря на свою популярность, комиссия по ценным бумагам США (SEC) не считает его частью Общепринятых Принципов Бухгалтерского Учёта (GAAP). Расчетный показатель. Позволяет оценить уровень недооцененности или переоцененности активов рынком. Считается как отношение показателя, содержащего рыночную стоимость актива (капитализация, цена акции, стоимость бизнеса) с отчетным финансовым показателем (выручка, прибыль, EBITDA и др. ). Недооцененность или переоцененность актива оценивается при сравнении значения мультипликатора с мультипликаторами конкурентов. Дивиденды — это часть прибыли или свободного денежного потока (FCF), которую компания выплачивает акционерам. Сумма выплат зависит от дивидендной политики. Там же прописана их периодичность — раз в год, каждое полугодие или квартал. Есть компании, которые не платят дивиденды, а направляют прибыль на развитие бизнеса или просто не имеют возможности из-за слабых результатов. Акции дивидендных компаний чаще всего интересны инвесторам, которые хотят добиться финансовой независимости или обеспечить себе достойный уровень жизни на пенсии. При помощи дивидендов они создают себе источник пассивного дохода. Подробнее

Формула расчета EBITDA

EBITDA, или прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации, — это показатель, обычно используемый компаниями для измерения своих операционных показателей. Анализируя свои доходы без учета таких переменных, как проценты или налоги, компаниям легче сравнивать результаты своей операционной деятельности с результатами других предприятий в своей отрасли.

Чтобы рассчитать EBITDA вашей компании, вам нужно просмотреть недавний отчет о прибылях и убытках за период времени, который вы хотите проанализировать.Вам также может потребоваться отчет о движении денежных средств за тот же период времени, чтобы найти износ и амортизацию (D&A).

Просматривая отчет о прибылях и убытках или отчет о прибылях и убытках, определите свою операционную прибыль. Операционная прибыль показывает выручку за вычетом себестоимости проданных товаров и операционных расходов. В отличие от чистой прибыли или «чистой прибыли» отчета о прибылях и убытках, он не учитывает налоговые или процентные расходы. Однако он включает износ и амортизацию. Поэтому нам нужно будет снова добавить их, чтобы рассчитать EBITDA.

Откройте отчет о движении денежных средств, чтобы найти износ и амортизацию, а также эти значения в калькуляторе EBITDA.

Итоговая сумма в долларах и будет EBITDA вашей компании. Чтобы EBITDA стала значимым показателем для вашей компании, вам нужно регулярно рассчитывать ее и отслеживать любые изменения. Вы также захотите сравнить свою собственную EBITDA с EBITDA других компаний в вашей отрасли, чтобы увидеть, как складываются ваши операции.

Что такое EBITDA?

EBITDA обычно используется инвесторами и владельцами бизнеса для сравнения аналогичных предприятий.Владельцы бизнеса также могут использовать этот показатель, чтобы следить за тем, насколько эффективно работает их бизнес.

Такие факторы, как местонахождение и структурирование долга, могут иметь большое влияние на прибыль бизнеса. Налоговые ставки в одном штате могут быть значительно ниже, чем налоговые ставки в другом, например, из-за чего две идентичные компании выглядят так, как будто одна менее прибыльна. EBITDA, сравнивая финансовые показатели бизнеса без учета налогов, процентов, износа и амортизации, позволяет проводить более подробное сравнение того, как работает каждый бизнес.

Именно по этой причине группы прямых инвестиций и инвесторы обращают пристальное внимание на этот показатель, а также компании, которые ожидают продажи в будущем. Это позволяет им оценить операционные показатели компании, быстро сравнить с другими в отрасли и получить представление об оценке компании.

EBITDA не является показателем GAAP, то есть не признается общепринятыми принципами бухгалтерского учета. Это также не признается ни МСФО, ни международными стандартами финансовой отчетности.Вскоре мы рассмотрим недостатки EBITDA, но основная причина исключения этого показателя из этих руководящих структур бухгалтерского учета заключается в том, что анализ только EBITDA не дает полной картины компании. Другими словами, им можно манипулировать.

Как и все финансовые показатели, EBITDA лучше всего рассчитывается в тандеме с другими показателями, которые помогают владельцам бизнеса и инвесторам понять полную картину состояния бизнеса.

Включите свой бухгалтерию на автопилоте.

Формула EBITDA

Для тех, кто хочет рассчитать EBITDA вручную, есть два метода, которые вы можете использовать.Все, что вам понадобится для начала, — это ваша финансовая отчетность, в частности отчет о прибылях и убытках и отчет о движении денежных средств, за период, который вы хотите просмотреть. Многие компании могут рассчитывать EBITDA ежемесячно или ежеквартально, чтобы оценить эффективность. Тем, кто ожидает продажи, также может потребоваться рассчитать ее на индивидуальной основе для потенциальных покупателей.

Две формулы EBITDA:

Метод № 1: EBITDA = Чистая прибыль + проценты + налоги + Амортизация

Метод № 2: EBITDA = Операционная прибыль + Амортизация + Амортизация

Два формулы заканчиваются тем же номером.Они просто делают это, начиная с разных точек отчета о прибылях и убытках.

  • В методе № 1, вы начнете с нижней строки отчета о прибылях и убытках или чистой прибыли. Чистая прибыль рассчитывается путем вычитания всех расходов из общей выручки. Это включает в себя все, от стоимости проданных товаров (COGS) до уплаты процентов и налогов. Затем, чтобы рассчитать EBITDA, мы должны снова добавить статьи процентов и налогов. Нам также необходимо добавить расходы на износ и амортизацию, которые находятся в отчете о движении денежных средств.
  • В методе № 2, вы начнете в середине отчета о прибылях и убытках с операционной прибыли, также известной как операционная прибыль. Операционная прибыль показывает только общую выручку за вычетом COGS и операционных расходов. Это означает, что налоговые и процентные расходы уже исключены. Поэтому нам просто нужно добавить износ и амортизацию.

Метод, который использует ваша компания, будет зависеть от личных предпочтений. Конечно, существуют калькуляторы и программные приложения, которые избавят вас от необходимости делать это вручную.(Добро пожаловать.)

Тем не менее, мы разбили здесь каждый элемент формулы EBITDA, чтобы понять, что означает этот показатель и что он говорит о вашем бизнесе.

Чистая прибыль

Проще говоря, чистая прибыль — это прибыль. Это «нижняя строка» отчета о прибылях и убытках, показывающая, что осталось после вычитания всех расходов из общей выручки, включая COGS, операционные расходы, внереализационные расходы, налоги, проценты и все другие расходы. Он также известен под названием «чистая прибыль».”

Проценты

Проценты — это отражение того, как компания финансирует свою деятельность. Поскольку способы привлечения капитала бизнесом могут сильно различаться, процентные платежи также могут варьироваться от компании к компании.

По этой причине он здесь не рассматривается. То, как компания выбирает финансирование своей деятельности, также называемое структурой капитала, затрудняет сравнение бизнес-операций.

Налоги

Место нахождения компании определяет размер налогов, которые они будут платить.В каждом регионе и юрисдикции действуют разные налоговые требования, которые компании должны соблюдать. Это означает, что налоговые платежи также могут сильно отличаться от одной компании к другой, и даже больше, чем выплаты процентов, компании мало контролируют размер своей задолженности.

Поскольку налоговые обязательства неодинаковы, здесь они не учитываются.

Амортизация

Амортизация (D&A) относится к любым инвестициям, которые со временем теряют ценность.Когда дело доходит до амортизации, это означает материальные основные средства, такие как оборудование, транспортные средства или здание. Для амортизации это нематериальные активы, такие как патенты.

В обоих случаях эти неденежные расходы отражают снижение стоимости этих активов. В случае транспортного средства, например, владелец бизнеса может ожидать, что он будет находиться в дороге в течение пяти лет. Таким образом, каждый месяц до конца срока его службы стоимость при перепродаже этого автомобиля будет снижаться. То же самое и с нематериальными активами. Хотя патент не портится на наших глазах, он теряет ценность по мере приближения срока его действия.

Определение амортизационных отчислений и амортизационных отчислений очень субъективно. Когда владельцы бизнеса приобретают оборудование, они принимают решение о сроке полезного использования, а также о стоимости утилизации, которую они могут ожидать, когда оборудование подходит к концу. Из-за их субъективного характера они также исключаются из рассмотрения в метрике EBITDA.

С учетом процентов, налогов, износа и амортизационных расходов, включенных в чистую прибыль, владельцы бизнеса и стороны, заинтересованные в приобретении бизнеса, могут легче сравнивать компании.Однако для компаний с большим количеством основных средств они могут рассмотреть альтернативу.

EBIT vs. EBITDA

Другой популярный показатель, очень похожий на EBITDA, — это EBIT, или прибыль до уплаты процентов и налогов. Как следует из названия, ключевое различие между EBIT и EBITDA заключается в их учете износа и амортизации.

В то время как EBITDA не учитывает расходы на D&A как слишком изменчивые среди сопоставимых компаний, EBIT учитывает эти расходы. Основное использование EBIT — дать более точное представление о том, как работает бизнес с большим количеством основных средств.Большие расходы на амортизацию не только увеличивают EBITDA, но и намекают на предстоящие расходы, когда эти активы достигнут конца своего срока полезного использования. В подобных случаях EBIT может оказаться более полезным показателем для планирования предстоящих расходов.

Маржа EBITDA

Другой полезный, связанный показатель — маржа EBITDA, которая просто рассматривает EBITDA как процент от общей выручки. Формула для этого финансового коэффициента проста:

Маржа EBITDA = EBITDA / Общая выручка

Этот показатель в первую очередь полезен для предприятий, у которых нет высокого уровня долга или которые не регулярно покупают крупные основные средства. .В таких случаях амортизация играет большую роль, и ее следует учитывать в большинстве показателей. Тем не менее, для компании, у которой есть небольшая задолженность или амортизация, маржа EBITDA может быть полезным показателем, за которым следует следить, поскольку она разбивает операционную прибыль на проценты.

Возьмем для примера книжный магазин. Liber Bookstore просматривает свой отчет о прибылях и убытках и отчет о движении денежных средств за предыдущий квартал и отмечает следующее:

  • Общий доход: 600 000 долларов США
  • COGS: 250 000 долларов США
  • Операционные расходы: 75 000 долларов США
  • Налоговые платежи: 25 000 долларов США
  • Выплаты по процентам: 5 000 долларов США
  • Чистая прибыль: 245 000 долларов США
  • Износ и амортизация: 5 000 долларов США

Учитывая эту информацию, первым шагом владельца бизнеса является расчет EBITDA.Помните, что они могут сделать это одним из двух способов.

Метод № 1: EBITDA = Чистая прибыль + Проценты + налоги + Амортизация

EBITDA = 245000 долларов США + 5000 долларов США + 25000 долларов США + 5000 долларов США

EBITDA = 280 000 долларов США

Операционная Прибыль + амортизация + амортизация

EBITDA = 600 000 — 250 000 — 75 000 долларов + 5 000 долларов

EBITDA = 280 000 долларов США

Независимо от используемого метода результат одинаков для книжного магазина Liber Bookstore.Теперь, если бы владелец хотел рассчитать только EBIT, результат выглядел бы немного иначе.

EBIT = Операционная прибыль OR EBIT = Общая выручка — COGS — Операционные расходы

EBIT = 600 000 долларов США — 250 000 долларов США — 75 000 долларов США

EBIT = 275 000 долларов США

Обратите внимание, что EBIT немного ниже, чем EBITDA, потому что это не так. учитывать износ и амортизацию.

Наконец, чтобы рассчитать маржу EBITDA, владелец книжного магазина сравнивает EBITDA с общей выручкой.

Маржа EBITDA = EBITDA / Общая выручка

Маржа EBITDA = 280 000 долл. США / 600 000 долл. США Маржа EBITDA = 47%

Поскольку эти расчеты EBITDA предназначены для сравнения финансовых показателей бизнеса с другими отраслевыми показателями, Следующим шагом книжного магазина Liber будет исследование средних показателей по отрасли и использование их результатов для оказания помощи в принятии бухгалтерских решений в будущем.

Включите свой бухгалтерию на автопилоте.

Плюсы и минусы EBITDA

До сих пор мы в основном уделяли внимание преимуществам EBITDA, которые заключаются в том, что она позволяет сравнивать компании с разной структурой капитала примерно на основе операционных показателей.Обратная сторона? Иногда для тщательной оценки бизнеса важны налоги, проценты, износ и амортизация. И давайте не будем забывать, что это выходит за рамки GAAP.

Компании с большими суммами долга или основных средств могут подумать об использовании EBITDA в качестве основного показателя для бизнеса. В этом случае EBIT может быть более полезной альтернативой.

Независимо от того, решит ли ваш бизнес использовать расчет EBITDA в качестве ключевого показателя, важно, чтобы он использовался вместе с другими показателями, чтобы все стороны, просматривающие эти показатели, могли получить точное представление о прибыльности компании.Понимание вашей операционной рентабельности, а также всех других способов, с помощью которых рентабельность может быть разделена, разделена на кубики и интерпретирована, позволит вашему бизнесу принимать разумные операционные и бухгалтерские решения. Это также поможет вам сделать все возможное, если в вашем будущем состоится распродажа.

Готовы увидеть, как ScaleFactor может помочь вам проанализировать наиболее важные для вашего бизнеса показатели? Запланируйте демонстрацию с экспертом сегодня.

Что такое EBITDA? — Формула | Пример

Что такое EBITDA?

Определение: EBITDA, что означает прибыль E B до процентов I , осей T , D и амортизации A — это финансовый расчет, который измеряет прибыльность компании до вычетов. которые часто считаются неуместными в процессе принятия решений.Другими словами, это чистая прибыль компании с добавленными к общей сумме определенными расходами, такими как амортизация, износ, налоги и проценты.

Инвесторы и кредиторы часто используют EBITDA в качестве коэффициента покрытия для сравнения крупных компаний, которые либо имеют значительные суммы долга, либо крупные инвестиции в основные средства, поскольку это измерение исключает бухгалтерские эффекты внереализационных расходов, таких как процентные и бумажные расходы, такие как амортизация. Добавление этих расходов обратно в чистую прибыль позволяет нам анализировать и сравнивать истинные операционные денежные потоки предприятий.


Формула EBITDA

Формула EBITDA рассчитывается путем вычитания всех расходов, кроме процентов, налогов, износа и амортизации, из чистой прибыли.

Часто уравнение рассчитывается обратно, начиная с чистой прибыли и прибавляя ITDA. Многие компании используют это измерение для расчета различных аспектов своего бизнеса. Например, поскольку это расчет не по GAAP, вы можете выбрать, какие расходы добавить обратно в чистую прибыль.

Например, инвестор нередко хочет увидеть, как долг влияет на финансовое положение компании, не отвлекаясь на амортизационные расходы. Таким образом, формулу можно изменить, чтобы исключить только налоги и амортизацию.

Компоненты формулы

Вот пять основных компонентов уравнения EBITDA.

Прибыль — В аббревиатуре используется слово «прибыль», но на самом деле оно означает чистую прибыль или просто чистый доход. Это чистая прибыль компании, указанная в нижней части отчета о прибылях и убытках.

Налоги — Расходы по налогам меняются из года в год в зависимости от бизнеса. Это часто зависит от отрасли, местоположения и размера компании. Эта цифра обычно находится в разделе внереализационных расходов отчета о прибылях и убытках.

Процентные расходы — Как и в случае с налогами, процентные расходы различаются для разных компаний и отраслей. В некоторых более капиталоемких отраслях процентные расходы в отчете о прибылях и убытках выше, чем в компаниях, работающих в менее капиталоемких отраслях.Эти расходы также включены в раздел внереализационных расходов.

Амортизация — Эти расходы появляются в разделе операционных расходов отчета о прибылях и убытках для распределения стоимости основных средств в течение периода и учета его использования.


Анализ и интерпретация

Как используется EBITDA?

Почему EBITDA используется при оценке? Это расчет рентабельности, который измеряет, насколько прибыльна компания до выплаты процентов кредиторам, налогов государству и принятия бумажных расходов, таких как амортизация и амортизация.Это не финансовый коэффициент. Вместо этого это расчет прибыльности, который измеряется в долларах, а не в процентах.

Как и все измерения рентабельности, более высокие числа всегда предпочтительнее меньших, поскольку более высокие числа указывают на то, что компания более прибыльна. Таким образом, доход до ITDA в размере 10 000 долларов США лучше, чем доход в размере 5 000 долларов США. Это означает, что у первой компании все еще остается 10000 долларов после того, как все ее операционные расходы были оплачены для покрытия процентов и налогов за год.В этом смысле это скорее измерение покрытия или ликвидности, чем расчет прибыльности.

Недостатки

Многие инвесторы не одобряют этот показатель, потому что он относится к компании так, как будто она никогда не платит проценты или налоги и не имеет стоимости оборудования. В этом смысле он не показывает истинную ценность компании, потому что не включены все затраты, связанные с получением прибыли.

Хорошим примером этого является компания обрабатывающей промышленности.По мере роста компании ей необходимо будет закупать все больше оборудования и финансировать эти закупки за счет дополнительных кредитов. В EBITDA не будет учитываться стоимость расширения, а будет учитываться только прибыль, которую получает компания, без учета стоимости основных средств.

Ограничения

Поскольку прибыль до ITDA рассчитывается только в чистых долларовых суммах, инвесторам и кредиторам часто бывает сложно использовать этот показатель для сравнения компаний разного размера в отрасли.Отношение более эффективно для этого типа сравнения, чем прямое вычисление.


Маржа EBITDA

Маржа EBITDA берет основную формулу рентабельности и превращает ее в финансовый коэффициент, который можно использовать для сравнения всех компаний разного размера и отрасли. Формула маржи EBITDA делит базовую прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации на общую выручку компании — таким образом, рассчитывается прибыль, оставшаяся после выплаты всех операционных расходов (за исключением процентов, налогов, депозита и амортизации). в процентах от общей выручки.Используя эту формулу, такую ​​крупную компанию, как Apple, можно сравнить с новым стартапом в Кремниевой долине.

Базовая формула прибыли также может использоваться для вычисления корпоративного мультипликатора компании. Коэффициент мультипликатора EBITDA рассчитывается путем деления стоимости предприятия на прибыль до ITDA, чтобы измерить, насколько низко или высоко оценена компания по сравнению с ее показателями. Например, высокий коэффициент указывает на то, что в настоящее время компания может быть переоценена на основе ее доходов.


Пример

Давайте рассмотрим пример и рассчитаем скорректированную EBITDA и маржу Jake’s Ski House. Джейк производит лыжи на заказ как для профессиональных, так и для лыжников-любителей. В конце года Джейк заработал 100 000 долларов в общей сумме доходов и понес следующие расходы.

  • Заработная плата: 25000 долларов
  • Аренда: 10 000 $
  • Коммунальные услуги: 4000 долларов
  • Стоимость проданных товаров: 35 000 долларов США
  • Процентная ставка: 5000 долларов
  • Амортизация: 15 000 долл. США
  • Налоги: 3000 долларов

Чистая прибыль Джейка на конец года составляет 3000 долларов.EBITDA Джейка рассчитывается следующим образом:

Как видите, налоги, амортизация и проценты добавляются обратно к чистому доходу за год, показывая сумму дохода, которую Джейк смог получить для покрытия своих процентов и налоговых платежей в конце года.

И наоборот, вы также можете рассчитать EBITDA, вычтя все расходы, кроме процентов, налогов и амортизации, например:

Если инвестор или кредиторы хотели сравнить лыжный магазин Джейка с другим бизнесом в той же отрасли, они могли бы рассчитать его маржу следующим образом:

Коэффициент маржи EBITDA показывает, что каждый доллар, полученный Джейком в выручке, приносит 26 центов прибыли до уплаты всех налогов и процентов.Этот процент можно использовать для сравнения эффективности и прибыльности Джейка с другими компаниями независимо от размера.


Как рассчитать EBITDA: Полное руководство

Из миллиона сокращений, которые владельцы малого бизнеса должны помнить, EBITDA может быть самой важной из них. Аббревиатура от «Прибыль до уплаты процентов, налогов, износа и амортизации», EBITDA — это показатель операционной рентабельности компании.

Чтобы помочь вам узнать, что такое формула EBITDA, мы составили это краткое практическое руководство, которое проясняет этот процесс.

Что такое EBITDA?

Помимо отчета о прибылях и убытках вашей компании, EBITDA — один из лучших показателей операционной деятельности для малого и среднего бизнеса. Долговое финансирование исключено из числа, поэтому EBITDA показывает только, насколько прибыльна ваша компания на основе ее основной деятельности.

Другими словами, расчет EBITDA вашей компании показывает инвесторам и кредиторам, насколько прибыльным является ваш бизнес, если у него большие суммы долгов или основных средств.Поскольку в EBITDA не учитываются внереализационные расходы (например, проценты и амортизация), вы получаете четкое представление о денежных потоках вашего бизнеса.

EBIT по сравнению с EBITDA

EBIT, ваша прибыль до уплаты налогов и процентов, представляет собой прибыль вашего бизнеса до вычета процентов и налогов.

EBIT измеряет прибыльность путем расчета прибыли до уплаты процентов и налогов; этот метод предпочтительнее при оценке компаний с высокими капитальными затратами.

EBITDA — это показатель дохода, который содержит более актуальную информацию о прибыльности вашего бизнеса, чем только выручка, операционная прибыль или денежный поток.Это определяется путем количественной оценки операционных показателей вашей компании — или, другими словами, вашей прибыли после вычета себестоимости проданных товаров (COGS) — до неоперационных статей, таких как процентные расходы.

При этом расчет EBITDA позволяет более точно сравнивать количество яблок с яблоками аналогичных фирм, поскольку исключает капитальные затраты и бухгалтерские решения. Таким образом, показатель EBITDA позволяет оценить базовую прибыльность вашей компании.

EBITDA Значение

Давайте разберем каждую букву в EBITDA, чтобы дать вам представление об определении, что означает каждый компонент и почему формула EBITDA учитывает (или не учитывает) его в уравнении.

Прибыль

Чтобы узнать EBITDA, нужно знать свои доходы. Убедитесь, что вы запомнили — или, по крайней мере, знаете, как это определить, — сколько ваша компания заработала в виде прибыли или дохода за последний год или квартал. Валовая прибыль — это основа для расчета EBITDA.

Проценты

Любые процентные платежи, которые вы производите по кредиту или ссуде, подпадают под эту категорию. В частности, чистый процентный доход, который представляет собой процентный доход, за вычетом процентных расходов, если вы получаете проценты по своим инвестициям.

Налоги

Это относится к долларовой стоимости федеральных налогов и налогов штата, которые ваша компания обязана платить в соответствии с законом. Другие налоги на бизнес, включая налог на заработную плату, налог на имущество и городские или местные налоги, считаются операционными расходами и не учитываются в налогах в вашей формуле EBITDA.

Амортизация

Амортизация (D&A) означает потерю стоимости основных средств (например, служебного автомобиля) с течением времени. Материальные активы амортизируются, а нематериальные активы (например,.g, патенты) амортизируются, потому что они полезны только до установленного срока их действия.

Хотя показатели D&A в EBITDA включены в отчеты о движении денежных средств, вы можете рассчитать амортизацию активов вашей компании, используя линейный метод.

  • Почему EBITDA так важна

    При оценке результатов деятельности вашей компании ваша EBITDA является одним из важнейших инструментов оценки в вашем арсенале — вместе с отчетом о движении денежных средств, операционным денежным потоком и отчетом о прибылях и убытках.

    Если ваша EBITDA год за годом снижается, это плохой сигнал для инвесторов и кредиторов. Чтобы обеспечить доверие кредиторов, крайне важно поддерживать показатель EBITDA на высоком уровне каждый год. В противном случае вы можете быть лишены права на получение ссуд, кредитной линии или другого финансирования.

Правильный расчет EBITDA

Итак, как рассчитать EBITDA?

Лучше всего начать с расчета EBIT. Эта цифра содержится в отчете о прибылях и убытках каждого предприятия, так как это просто выручка за вычетом расходов.Если вы не можете найти свою EBIT, вы можете сделать это вручную, вычтя свои расходы (кроме налогов и процентов) из дохода от продаж.

Например, консалтинговая фирма с доходом в 4,5 миллиона долларов, но расходами в 500 000 долларов, имеет операционную прибыль (EBIT) в размере 4 миллионов долларов.

После определения EBIT суммируйте расходы, связанные с амортизацией ваших материальных активов, таких как автомобили или недвижимость. Эти убытки отражаются в отчете о движении денежных средств каждой компании. Затем найдите расходы на амортизацию в разделе отчета о прибылях и убытках своего отчета о движении денежных средств и запишите это значение.

Теперь вы готовы к основам арифметики. Чтобы рассчитать EBITDA, просто возьмите показатель EBIT и добавьте значения износа и амортизации, которые вы нашли в своем отчете о движении денежных средств. Базовый пример EBITDA можно найти ниже:

EBITDA = 4 миллиона долларов (EBIT) + 100 000 долларов (D) + 75 000 долларов (A) = 4 175 000 долларов США

EBITDA вкратце

Вот краткое описание шагов формулы EBITDA:

  • Вычтите неналоговые и процентные расходы из выручки
  • Запишите расходы на амортизацию материальных активов из отчета о движении денежных средств
  • Запишите расходы на амортизацию нематериальных активов из отчета о движении денежных средств
  • Добавьте расходы на D&A к исходной сумме (EBIT), чтобы найти EBITDA

Альтернативная формула EBITDA

Другой вариант расчета EBITDA — это взять чистую прибыль вашей компании, а затем добавить другие переменные (т..e, налоги, проценты, износ и амортизация). Приведенный ниже пример EBITDA может помочь вам быстро рассчитать EBITDA, если известна вся остальная информация о расходах.

Возьмем, к примеру, компанию с чистой прибылью в 1 миллион долларов. Затем добавьте платежи по процентам по EBITDA (200 000 долларов США), налоги (400 000 долларов США), амортизацию (225 000 долларов США) и амортизацию (100 000 долларов США). С этими переменными, включенными в формулу, ваша EBITDA должна выглядеть так:

EBITDA = 1 миллион долларов + 200 000 долларов + 400 000 долларов + 225 000 долларов + 100 000 долларов = 1 925 000 долларов

Каков ваш коэффициент покрытия?

EBITDA сама по себе не дает полной картины.Здесь ваш коэффициент покрытия EBITDA пригодится, потому что он сравнивает вашу EBITDA с вашим долгом и арендными платежами — другими словами, вашими обязательствами.

Преимущество использования коэффициента покрытия заключается в том, что он может определить, есть ли у вашего бизнеса средства, учитывая его уровень прибыльности, для надежных выплат по вашему долгу.

Более высокий коэффициент покрытия означает, что вы эффективно управляете долгами своей компании. Ваш коэффициент покрытия EBITDA, если он превышает 1,0, означает, что финансы вашего бизнеса устойчивы, и сигнализирует инвесторам и кредиторам о том, что вы можете надежно выплатить свои долги.

Плохой коэффициент покрытия EBITDA (1,0 или ниже) может негативно повлиять на ваш кредитный рейтинг и даже может быть решающим фактором при выборе вашего бизнеса для получения ссуды или кредитной линии.

Расчет коэффициента покрытия

Если вы знаете, как рассчитать EBITDA, вам следует потратить время на то, чтобы освоить расчет коэффициентов покрытия EBITDA. Формула проста и приведена ниже:

(EBITDA + лизинговые платежи) / (погашение основной суммы долга + процентные платежи + лизинговые платежи)

Чтобы прояснить формулу, давайте предположим следующие цифры для малого бизнеса:

  • Net доход: 250 000 долларов США
  • Процентные расходы: 20 000 долларов США
  • Налоги: 70 000 долларов США
  • Операционная прибыль: 160 000 долларов США
  • Амортизация: 20 000 долларов США
  • Амортизация: 10 000 долларов США
  • Лизинговые платежи: 100 000 долларов США
  • Погашение основной суммы долга: 50 000 долларов США

На основе приведенных цифр выше, EBITDA этой компании составляет 190 000 долларов.Подставив указанные выше числа в формулу коэффициента покрытия, мы получим следующее уравнение:

(190 000 долларов США + 100 000 долларов США) / (50 000 долларов США + 20 000 долларов США + 100 000 долларов США) = 290 000 долларов США / 170 000 долларов США = 1,7

У этой вымышленной компании есть покрытие коэффициент 1,7, который указывает на то, что компания способна выплачивать долги, хотя он немного ниже среднего коэффициента покрытия, равного 2. В идеале компании должны стремиться к коэффициенту, превышающему 2.

Маржа EBITDA

Наконец, вам необходимо знать, как рассчитать маржу EBITDA, которая измеряет операционные показатели вашей компании в процентах от вашей общей выручки.Проще говоря, маржа EBITDA берет вашу денежную прибыль каждый год и сравнивает ее с вашими общими продажами — это еще один способ измерения производительности.

Чтобы понять, как рассчитать маржу EBITDA, необходимо следовать основной формуле маржи EBITDA, приведенной ниже:

Маржа EBITDA = EBITDA / Общая выручка

Предположим, что EBITDA компании составляет 190 000 долларов США, а общая выручка от продаж составляет 500 000 долларов США, тогда EBITDA маржа по формуле будет иметь следующий вид:

190 000 долл. США / 500 000 долл. США = .38

Таким образом, эта компания может конвертировать 38% своей выручки в прибыль в течение года. Как и в случае с коэффициентами покрытия, чем выше ваша маржа, тем лучше. Более высокое значение маржи дает еще больше доказательств того, что компания финансово здорова и, вероятно, сможет выплатить долги.

Что показывает EBITDA о вашем бизнесе?

  • EBITDA — это сокращение от «прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации».
  • Это полезная формула для компаний с долгосрочным потенциалом роста, которые ищут инвесторов, или как точный способ сравнить один бизнес с другим.
  • Им можно злоупотребить, чтобы заставить компанию казаться больше, чем она есть на самом деле.
  • Эта статья предназначена для владельцев бизнеса, которые хотят понять прибыльность своей компании или возможные возможности роста.

Что такое EBITDA?

EBITDA — это формула анализа, обозначающая «прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации». Это позволяет аналитикам проводить полезные сравнения между компаниями, прогнозировать долгосрочную прибыльность компании и оценивать ее способность выплатить будущее финансирование.Если вы заинтересованы в продаже своего бизнеса или привлечении инвесторов, расчет EBITDA может помочь вам оценить состояние вашей компании или определить оценку вашего бизнеса.

Как используется EBITDA?

Важно понимать, как EBITDA влияет на ваш бизнес. При расчете EBITDA вы измеряете чистую прибыль своей компании с добавлением затрат, связанных с процентными расходами, налогами, износом и амортизацией. Измерение EBITDA компании впервые стало популярным в 1980-х годах, в разгар эры выкупа с использованием заемных средств.В то время инвесторы часто проводили финансовую реструктуризацию проблемных компаний, а EBITDA в основном использовалась в качестве критерия того, может ли бизнес позволить себе выплатить проценты, связанные с реструктуризацией.

Сегодня банкиры обычно используют показатель EBITDA для определения коэффициента покрытия вашего долга (DSCR). Это тип отношения долга к доходу, используемый специально для бизнес-кредитов, который предназначен для измерения вашего денежного потока и платежеспособности.

«Когда кредиторы оценивают риск своего кредитного портфеля, они разбивают убытки на две составляющие: вероятность дефолта и серьезность дефолта», — сказал Роб Стивенс, CPA и основатель CFO Perspective.«Этот коэффициент измеряет вероятность дефолта, то есть насколько вероятно, что заемщик не сможет выполнить свои договорные обязательства по обслуживанию долга».

EBITDA также широко используется для сравнения компаний друг с другом. Его также можно использовать для стандартизации показателей бизнеса по сравнению со средними отраслевыми показателями. Сторонники формулы EBITDA говорят, что она дает более справедливое представление о том, насколько хорошо работает бизнес, но критики утверждают, что ее можно использовать для скрытия предупреждающих знаков, таких как высокий уровень долга, растущие расходы или отсутствие прибыльности.

«Многие финансовые профессионалы, в том числе и я, рекомендовали использовать EBITDA для сравнения стоимости аналогичных компаний», — сказал Уэйд Шлоссер, основатель и генеральный директор Solvable.

Когда вы сравниваете прибыльность одного бизнеса с другим, EBITDA может помочь вам рассчитать денежный поток компании. Когда EBITDA компании отрицательная, у нее плохой денежный поток. Однако положительный показатель EBITDA не означает автоматически и высокую прибыльность бизнеса. Сравнивая свой бизнес с компанией с скорректированной EBITDA, обратите внимание, какие факторы исключены из баланса.Ваша цель — провести сравнение яблок с яблоками для точного анализа. Прежде чем делать какие-либо выводы о данных, убедитесь, что у вас есть вся эта информация.

EBITDA не является обманчивой по своей сути и не является последним словом о финансовом состоянии компании. Для некоторых компаний показатель EBITDA дает более четкое представление об их долгосрочном потенциале. Технологические стартапы, например, предпочли бы использовать EBITDA, чтобы исключить авансовые расходы на разработку сложного программного обеспечения при общении с инвесторами.

«EBITDA — это если не , то наиболее важных показателей, которые инвесторы принимают во внимание при покупке или продаже компании», — сказал Джозеф Ферриоло, директор Wise Business Plan. «Если бы я собирался инвестировать, моей главной задачей было бы обеспечить, чтобы у бизнеса был проверенный и актуальный анализ EBITDA».

Ключевой вывод: EBITDA используется для определения прибыльности компании и ее способности погасить ссуду. Это также полезный инструмент анализа для сравнения вашего бизнеса со средними отраслевыми показателями.

Компоненты EBITDA

Чтобы правильно использовать EBITDA, вам необходимо понимать, что означает каждый компонент формулы.

  • Прибыль: Прибыль — это просто то, что ваша компания приносит за определенный период времени. Чтобы определить этот компонент EBITDA, просто вычтите операционные расходы из общей выручки.
  • Проценты: Процентные расходы, конечно же, относятся к затратам на обслуживание долга. Он также может отражать полученные проценты, хотя обычно относится к расходам.В EBITDA расходы, связанные с выплатой процентов, не вычитаются из прибыли.
  • Налоги: В жизни можно сказать только две вещи — смерть и налоги — за исключением EBITDA, которая измеряет прибыль компании в размере до налогов. Прибыль до уплаты процентов и налогов также обычно называют «операционной прибылью», которую можно выразить как EBIT.
  • Износ и амортизация: Амортизация представляет собой потерю стоимости материальных активов, таких как машины или транспортные средства, как правило, связанных с их использованием с течением времени.Расходы на амортизацию связаны с окончательным истечением срока действия нематериальных активов, таких как патенты. В EBITDA амортизация и амортизация добавляются обратно к операционной прибыли.

Какова формула EBITDA?

Когда у вас есть числа для каждого из компонентов, перечисленных выше, вы можете рассчитать EBITDA вашего бизнеса. Формула выглядит так:

EBITDA = Выручка — Расходы (без налогов, процентов, износа и амортизации)

Проще говоря, EBITDA равна чистой прибыли плюс проценты, налоги, износ и амортизационные расходы.Рон Ауэрбах, профессор Городского университета Сиэтла, привел следующий пример.

Допустим, компания A имеет следующую финансовую информацию:

  • Чистая прибыль — 1,8 млн долларов
  • Выплаченные проценты — 260 000 долларов
  • Амортизация — 180 300 долларов
  • Без амортизации
  • Уплаченные налоги — 132 500 долларов

Если вы начинаете Для расчета EBITDA с вашей чистой прибылью вместо выручки вы должны использовать эту формулу:

EBITDA = Чистая прибыль + Налоги + Амортизация + Амортизация + Проценты

$ 1.8 миллионов + 132 500 + 180 300 + 260 000

EBITDA составит 2 372 800 долларов.

Не каждая компания полагается на EBITDA, поскольку это не один из общепринятых принципов бухгалтерского учета. Правила GAAP применяются, когда компании предоставляют финансовую отчетность акционерам или другим внешним источникам. EBITDA может быть эффективным инструментом для компании с долгосрочным потенциалом роста, чтобы привлечь инвесторов или более точно сравнить один бизнес с другим. Однако, когда компания начинает использовать EBITDA без предупреждения, это может быть тревожным сигналом, который они пытаются каким-то образом скрыть от своих финансов. [Ищете бухгалтерское программное обеспечение? Ознакомьтесь с нашими лучшими выборами и обзорами .]

Ключевой вывод: Чтобы точно рассчитать EBITDA, вы должны понимать каждую часть формулы. Вы можете рассчитать свою EBITDA, найдя сумму чистой прибыли вашего бизнеса, налогов, износа, амортизации и процентов, которые являются компонентами этого инструмента анализа.

Примечание редактора: Ищете подходящую бухгалтерскую программу для своего бизнеса? Заполните приведенную ниже анкету, чтобы наши партнеры-поставщики связались с вами по поводу ваших потребностей.

Шаблоны EBITDA

Если в вашей бухгалтерской программе нет отчета EBITDA и вы не хотите рассчитывать его с нуля, вы можете использовать онлайн-шаблон, который вам поможет. Чтобы начать работу, воспользуйтесь следующими ссылками:

Ключевой вывод: В Интернете можно найти бесплатные шаблоны EBITDA, которые помогут рассчитать прибыльность вашего бизнеса.

Аргументы против EBITDA

В то время как многие считают EBITDA хорошим показателем эффективности, другие считают, что расчеты могут быть довольно обманчивыми и не отражать прибыльность компании.Как и любой другой инструмент, EBITDA можно использовать как во благо, так и во вред, поэтому в значительной степени наблюдатель должен делать свои собственные выводы. Тем не менее, EBITDA уже давно подвергается критике.

Главный аргумент против использования расчета EBITDA в качестве показателя эффективности заключается в том, что он не учитывает изменения в оборотном капитале. Этот показатель ликвидности компании колеблется вместе с процентами, налогами и капитальными затратами. Хотя отрицательное значение EBITDA, как правило, указывает на то, что у бизнеса проблемы с прибыльностью, положительное значение не обязательно является синонимом здоровой компании, потому что налоги и проценты — это фактические расходы, которые компании должны учитывать.Напротив, у компании может быть низкая ликвидность, если ее активы трудно конвертировать в наличные, но поддерживать высокий уровень прибыльности.

EBITDA также может дать искаженное представление о том, сколько денег у компании для выплаты процентов. Когда вы добавляете обратно износ и амортизацию, прибыль компании может оказаться больше, чем она есть на самом деле. EBITDA также может быть изменена путем изменения графиков амортизации для завышения прогнозов прибыли компании.

Причина, по которой компания полагается на EBITDA, является важным показателем того, добросовестно ли она использует эту формулу.Стартапы, особенно те, которым требуются большие первоначальные инвестиции для реализации будущего роста, вероятно, будут использовать EBITDA по уважительным причинам. Он также эффективен для сравнения бизнеса с конкурентами, отраслевыми тенденциями и макроэкономическими тенденциями. Однако, если испытывающий трудности бизнес внезапно начнет полагаться на EBITDA, чего никогда раньше не было, формула, скорее всего, используется неправильно.

Ключевой вывод: EBITDA может быть полезным ресурсом, но он не учитывает изменения в оборотном капитале и не является последним словом о финансовом состоянии бизнеса.Не следует манипулировать формулой EBITDA в нечестных целях. например, чтобы ваш бизнес выглядел лучше в финансовом отношении, чем он есть на самом деле.

Что такое маржа EBITDA?

Одним из методов бухгалтерского учета для расчета более реалистичной картины прибыли компании является маржа EBITDA. Чтобы определить маржу EBITDA вашего бизнеса, вы должны сначала рассчитать ее EBITDA, а затем разделить это число на общую выручку:

Маржа EBITDA = EBITDA / Общая выручка

Например, предположим, что компания A имеет EBITDA в размере 500 000 долларов США вместе с общей выручкой. 5 миллионов долларов.

500 000 долл. США ÷ 5 000 000 долл. США = 10%

Общая маржа EBITDA составит около 10%.

Маржа EBITDA показывает, насколько операционные расходы съедают валовую прибыль компании. В конце концов, чем выше маржа EBITDA, тем менее рискованной компания считается с финансовой точки зрения.

Независимо от того, как вы сокращаете финансовые показатели своей компании, честность в отношениях с инвесторами и потенциальными покупателями имеет важное значение для сохранения вашей профессиональной репутации.

«Самый важный вопрос для инвесторов и аналитиков — убедиться, что финансовые результаты компании недавно были тщательно проверены CPA», — сказал Ферриоло.

Неправильное использование таких формул, как EBITDA, для сокрытия недостатков в вашем бизнесе, несомненно, разрушит отношения и нанесет ущерб вашему бренду. Всегда действуйте добросовестно и используйте EBITDA и другие финансовые показатели по назначению, а не как инструменты, чтобы ваш бизнес выглядел более здоровым, чем он есть на самом деле.

Что такое хороший показатель EBITDA?

Показатель EBITDA более 10 считается хорошим. За последние несколько лет показатель EBITA для S&P 500 колебался между 11 и 14. Вы также можете посмотреть на другие предприятия в вашей отрасли и их отчетный показатель EBITDA, чтобы увидеть, как вы себя чувствуете.

Почему важна EBITDA?

EBITDA важна для инвесторов, но не так важна для владельцев бизнеса и сотрудников. EBITDA призвана служить индикатором будущей прибыльности компании и ее ожидаемых результатов в краткосрочной и долгосрочной перспективе. EBITDA может использоваться в качестве инструмента сравнения для других компаний в той же отрасли.

Ключевой вывод: Маржа EBITDA — еще один способ оценить прибыльность вашего бизнеса. Чтобы оценить сумму операционных расходов, сокращающих вашу прибыль, вы должны разделить свою EBITDA на общую выручку.

Адам Узиалко и Кэтрин Арлайн внесли свой вклад в подготовку и написание этой статьи. Некоторые интервью с источниками были проведены для предыдущей версии этой статьи.

Важность расчета EBITDA в оценке бизнеса

Инвесторы часто сосредотачиваются на чистой прибыли, выручке и денежном потоке при оценке основного финансового состояния и стоимости компании. Однако с годами важность в квартальных отчетах и ​​счетах приобрела еще одна мера: EBITDA.Он используется для анализа и сравнения прибыльности различных корпораций и отраслей. Читайте дальше, чтобы узнать больше о расчете, оценке и ограничениях EBITDA.

Что такое EBITDA?

EBITDA означает прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации. EBITDA измеряет общие финансовые показатели компании. Его часто используют как альтернативу другим показателям, включая прибыль, выручку и доход. Прежде чем мы углубимся в то, что означает EBITDA и как используются цифры, мы рассмотрим ключевые термины в названии: проценты, налоги, амортизация и амортизация.

  • Проценты: Включите коммерческие расходы, вызванные процентными ставками, включая проценты по ссудам, предоставленным банками или сторонними кредиторами.
  • Налоги: Включают любые федеральные подоходные налоги и налоги штата или местные налоги, взимаемые в регионе правительством и регулирующими органами.
  • Амортизация: Расход, указывающий на уменьшение стоимости основных средств компании. Это неденежные расходы, означающие снижение стоимости активов.
  • Амортизация: Еще один неденежный расход, включающий стоимость нематериальных активов. Его можно определить как процесс, который постепенно списывает первоначальную стоимость актива.

EBITDA фокусируется на финансовых результатах операционных решений, устраняя влияние неоперационных управленческих решений, таких как налоговые ставки, процентные расходы и значительные нематериальные активы.

Следовательно, этот показатель дает цифру, которая четко отражает операционную прибыльность бизнеса, которую владельцы, инвесторы и заинтересованные стороны могут сравнить с другими компаниями.Именно по этой причине EBITDA часто предпочтительнее других показателей при принятии решения о том, какой бизнес более привлекателен.

EBITDA может быть рассчитана за отчетный период компании. LTM (за последние двенадцать месяцев) EBITDA — это показатель оценки, представляющий всю прибыль до корректировок, связанных с процентами, налогами, износом и амортизацией за последние 12 месяцев. LTM EBITDA также называется EBITDA TTM (скользящая за двенадцать месяцев).

EBITDA в оценке бизнеса

EBIT — это одна из многих вариаций EBITDA.Основное различие между EBIT и EBITDA заключается в количестве шагов, предпринимаемых для достижения актуального и значимого значения, которое помогает собственникам и заинтересованным сторонам принимать решения, исходя из финансового состояния компании.

EBIT или прибыль до уплаты процентов и налогов представляет собой стоимость прибыли без учета налоговых ставок и процентов. EBITDA делает еще один шаг вперед, удаляя и идентифицируя износ и амортизационные расходы. И EBIT, и EBITDA пригодятся, чтобы понять общую картину стоимости компании, разбив различные расходы и их влияние на стоимость бизнеса.

Помимо EBIT, существует несколько других вариаций EBITDA, включая EBIAT (прибыль до процентов после налогообложения), EBIDA (прибыль до процентов, амортизации и амортизации), EBITDAR (прибыль до процентов, налогов, амортизации, амортизации и реструктуризации / Стоимость аренды), EBITAC (прибыль до уплаты процентов, налогов, износа, амортизации и коронавируса) и многое другое. Все ценности помогают составить представление о ценности компании.

Потенциальные покупатели и инвесторы обычно используют показатель EBITDA и его вариации для сравнения оценок различных компаний.С другой стороны, владельцы бизнеса могут получить прибыль от EBITDA, используя ее для улучшения своей стратегии выхода и принятия многочисленных бизнес-решений, особенно операционных.

EBITDA

также сравнивается с дискреционной прибылью продавца (SDE), которая используется для определения исторического денежного потока бизнеса. Думайте об этом как о процессе переделки, который начинается с чистой прибыли. Заработная плата владельца и неденежная прибыль добавляются к чистой прибыли. SDE аналогичен EBITDA. Основное различие между EBITDA vs.Дискуссия SDE касается размера бизнеса. EBITDA обычно используется для более крупных корпораций и организаций, тогда как SDE больше подходит для небольших компаний.

Расчет EBITDA

: как рассчитать EBITDA?

Точный расчет EBITDA — ключевая часть общей оценки компании. Бухгалтеры используют две формулы для расчета показателя EBITDA.

  • EBITDA = Чистая прибыль + Проценты + Налоги + Амортизация
  • EBITDA = операционная прибыль + износ + амортизация

Информация, необходимая для расчета EBITDA, должна быть включена в отчет о прибылях и убытках компании.Здесь важно еще раз подчеркнуть важность точных результатов, поскольку неточность может привести к переоценке или недооценке бизнеса и прибыльности компании. Поэтому рекомендуется инвестировать в надежную систему бухгалтерского учета или рассмотреть возможность работы с опытными и надежными бухгалтерами при обновлении вашей финансовой отчетности, чтобы обеспечить точный анализ EBITDA.

Оценка расчета EBITDA

Расчет

EBITDA — это лишь первый шаг. Следующим шагом является определение того, отражает ли рассчитанная вами EBITDA хорошее и прибыльное положение или нет.Компании используют различные меры для оценки своего расчета EBITDA и получения значимой информации. Эти меры включают следующее:

Маржа EBITDA

Маржа

EBITDA определяет процентное соотношение рассчитанной EBITDA к общей выручке, полученной компанией. Цель — определить размер денежной прибыли, которую получает компания за год. Если маржа EBITDA компании больше, чем маржа EBITDA других предприятий, это указывает на то, что компания имеет больший потенциал роста.Формула, используемая для расчета рентабельности EBITDA, выглядит следующим образом:

Маржа EBITDA = Расчетная EBITDA / Общая выручка

Давайте рассмотрим пример, чтобы понять, как компании рассчитывают и используют маржу EBITDA. Предположим, что две компании рассчитывают свою маржу EBITDA на основе своей соответствующей EBITDA и общей выручки следующим образом:

  • Компания A имеет EBITDA в размере 650 000 долларов США, а общая выручка составляет 7 000 000 долларов США. В результате маржа EBITDA составляет 9.3%.
  • Компания B имеет EBITDA в размере 600 000 долларов США, а общая выручка составляет 6 000 000 долларов США. Маржа по EBITDA составляет 10%.

Несмотря на более высокую EBITDA, компания A имеет более низкую маржу EBITDA по сравнению с компанией B, что указывает на более высокий потенциал роста и более многообещающее будущее, чем у компании B. На основании этих результатов аналитики, потенциальные покупатели, инвесторы и владельцы бизнеса взвешивают При использовании различных вариантов компания B будет более прибыльной, несмотря на меньшую общую выручку и меньшую EBITDA.

Коэффициент покрытия EBITDA

Коэффициент покрытия EBITDA — еще одна мера для понимания значения EBIDTA. Думайте об этом как о коэффициенте платежеспособности, который измеряет способность бизнеса погашать свои обязательства, связанные с арендой и долгами, с использованием EBITDA.

После расчета EBITDA можно получить коэффициент покрытия EBITDA, разделив сумму лизинговых платежей и EBITDA на сумму платежей по основному долгу, процентам (долгу) и лизинговым платежам. Формула, используемая для расчета коэффициента покрытия EBITDA, выглядит следующим образом:

  • Коэффициент покрытия EBITDA: (EBITDA + арендные платежи) / (процентные платежи + основные платежи + арендные платежи)

Когда результирующее значение больше 1, это указывает на то, что компания имеет сильные позиции для погашения своих обязательств, долгов и других обязательств.В результате это может быть привлекательный вариант для инвесторов и потенциальных покупателей.

Компании рассчитывают коэффициент покрытия EBITDA, потому что, в отличие от маржи EBITDA, этот показатель не основан на сравнении между различными компаниями. Вместо этого он независимо показывает результаты деятельности компании.

Скорректированная EBITDA

Различия между EBITDA и скорректированной EBITDA незначительны, но их важно понимать. Скорректированная EBITDA, по сути, нормализует этот показатель в зависимости от доходов и расходов компании.Они могут значительно отличаться в зависимости от бизнеса, из-за чего аналитикам и покупателям сложно оценить, является ли один из них более привлекательным, чем другой.

Путем стандартизации денежных потоков и доходов и устранения любых аномалий, таких как бонусы владельцев, избыточные активы, арендная плата, уплачиваемая выше рыночной стоимости и т. Д., Скорректированная EBITDA позволяет людям анализировать сразу несколько предприятий, независимо от различий в отрасли, географии и т. Д. факторы.

Бухгалтеры используют любую из основных формул EBITDA, описанных выше, для расчета скорректированного EBITDA.Однако до этого шага крайне важно устранить расходы, связанные с различными нерегулярными и единовременными расходами, которые не влияют на повседневные бизнес-операции.

Стандартизация EBITDA дает скорректированное или нормализованное значение EBITDA, которое легче сравнивать для разных компаний, чем EBITDA. Это также позволяет предприятиям и частным лицам сравнивать EBITDA компании с отраслью в целом. Вот список стандартных корректировок EBITDA:

  • Внереализационная прибыль
  • Безналичные расходы
  • Нереализованный убыток или прибыль
  • Единовременная потеря или прибыль
  • Судебные расходы
  • Пожертвования и обесценение гудвила
  • Сверх рыночной компенсации собственнику (в частных фирмах)
  • Списание активов
  • Прибыль или убыток от курсовой разницы

Компании обычно определяют скорректированную EBITDA на ежегодной основе для анализа стоимости.Однако предприятия также могут рассчитывать скорректированную EBITDA ежеквартально для внутреннего использования или даже ежемесячно при ожидании потенциальной сделки M&A.

Почему важно рассчитывать EBITDA?

Понимание расчета и оценки EBITDA важно для владельцев бизнеса по двум основным причинам. Во-первых, EBITDA дает четкое представление о стоимости компании. Во-вторых, он демонстрирует ценность компании потенциальным покупателям и инвесторам, показывая картину возможностей роста компании.

Он анализирует и сравнивает рентабельность компаний и отраслей, поскольку исключает влияние финансовых, государственных и других бухгалтерских решений, чтобы обеспечить грубую индикацию прибыли. Поэтому его легко используют владельцы, покупатели, частные инвесторы и аналитики по всему миру. Это важная выдающаяся формула, которая дает обзор стоимости бизнеса, помогая компаниям и отдельным лицам в принятии важных деловых решений. Его также можно использовать в качестве альтернативы для движения денежных средств.

Более того, мультипликатор EBITDA может дать оценку компании. Итак, теперь мы посмотрим, что такое мультипликатор EBITDA и почему он важен для бизнеса.

EBITDA, кратно

Мультипликатор EBITDA — это коэффициент, который сравнивает годовой EBITDA с общей стоимостью предприятия (EV) компании. Как и несколько вариантов EBITDA, мультипликатор EBITDA также используется для определения стоимости компании и сравнения ее с аналогичными предприятиями. Формула, используемая для расчета мультипликатора EBITDA, выглядит следующим образом.

  • EBITDA Multiple = Стоимость предприятия / EBITDA

Расчет стоимости предприятия

Как видно из формулы, первым шагом при вычислении мультипликатора EBITDA является определение стоимости предприятия. Его можно рассчитать, определив сумму стоимости долга, доли меньшинства, рыночной капитализации и привилегированных акций. Затем вычтите наличные и их эквиваленты, включая обращающиеся на рынке ценные бумаги, банковские счета, казначейские векселя и т. Д.

Формула для расчета стоимости предприятия:

  • Стоимость предприятия = (рыночная капитализация + стоимость долга + доля меньшинства + привилегированные акции) — (денежные средства и их эквиваленты)

После того, как вы рассчитали стоимость предприятия, разделите ее на EBITDA компании, чтобы получить коэффициент мультипликатора EV / EBITDA. Он указывает на то, занижена или завышена стоимость компании. Высокий коэффициент указывает на то, что стоимость компании может быть завышена, а низкий коэффициент может указывать на то, что компания недооценена.

Одним из преимуществ использования мультипликатора EBITDA является то, что он учитывает долг компании, который не учитывается другими мультипликаторами, такими как отношение цены к прибыли (или коэффициент P / E). При подготовке к выводу бизнеса на рынок в рамках стратегии выхода владельцам бизнеса крайне важно включить EBITDA в финансовые показатели.

Цель — говорить на языке покупателя. Другими словами, используйте знакомые им термины и меры. Поскольку EBITDA широко признана во всем мире, она может помочь владельцам предоставить потенциальным покупателям ценную информацию о бизнесе.Еще один показатель, который вы можете включить, — это доход. Следует учитывать два типа дохода: чистый доход и операционный доход.

Чистая прибыль и EBITDA

EBITDA

указывает на способность компании получать стабильную прибыль, в то время как чистая прибыль указывает на общую прибыль компании. Чистая прибыль обычно используется для определения величины прибыли для каждой акции бизнеса. Его можно рассчитать по следующей формуле.

  • Чистая прибыль = Выручка — Бизнес-расходы

Операционная прибыль и EBITDA

Операционная прибыль может быть определена как прибыль после вычета операционных расходов компании, включая амортизацию и износ.Операционные расходы — это текущие расходы на ведение бизнеса. Его можно рассчитать по следующей формуле.

  • Операционная прибыль = Выручка — Себестоимость проданных товаров — Операционные расходы

EBITDA выводит ее на новый уровень, сокращая эти расходы и сосредоточиваясь исключительно на прибыльности компании. Тем не менее, и операционная прибыль, и EBITDA — важные расчеты, которые можно использовать для оценки бизнеса. Используйте операционную прибыль, если целью является анализ производственной эффективности операций компании.

Что можно сделать для увеличения EBITDA компании?

Владельцы компаний стремятся представить EBITDA и другие статистические данные, датируемые не менее чем 3-5 годами, когда представляют финансовые результаты своей компании с целью выхода из бизнеса. Этот объем данных показывает, как компания росла с течением времени, и говорит покупателям о хорошем потенциале для продолжения роста.

Более высокий показатель EBITDA свидетельствует об улучшении показателей компании. Таким образом, владельцы бизнеса могут принять меры по повышению EBITDA компании, чтобы сделать компанию более привлекательной для потенциальных покупателей и инвесторов.Это может быть достигнуто путем пересмотра финансовых показателей компании.

Пересмотр значения EBITDA

Повторное преобразование можно описать как процесс изменения или повторного выпуска отчетов о прибылях и убытках с определенным намерением. Здесь финансовые эксперты изучат финансовую отчетность компании, чтобы восстановить данные о любых разовых расходах или доходах. Пересмотр финансовых показателей с необходимыми корректировками приведет к более четкой и многообещающей картине бизнеса для потенциальных покупателей.

Однако имейте в виду, что переделка — это не то же самое, что помешать цифрам манипулировать покупателями.Это не возможность скрыть факты, поскольку любые несоответствия будут обнаружены в процессе комплексной проверки.

Некоторые аспекты ранее опубликованных отчетов могут быть переработаны для увеличения EBITDA компании, чтобы представить более точную и актуальную картину ее стоимости. Вот некоторые аспекты, которые вы, возможно, захотите изменить.

  1. Расходы или доходы от несущественных активов: Покупатели не могут признавать расходы или доходы, связанные с ненужными активами.Например, представьте, что вы каждый год снимаете недвижимость за городом для корпоративного отдыха. Потенциальный покупатель может не признать эту стоимость.
  2. Единовременные платежи: Покупатели больше заинтересованы в том, чтобы узнать о текущих расходах, которые они понесут после того, как примут на себя управление. Следовательно, если вы потратили деньги на единовременную маркетинговую кампанию или судебный процесс, эти затраты не представляют собой текущие расходы, которые покупатель должен будет понести.
  3. Заработная плата и бонусы владельца: Заработная плата и бонусы собственника обычно выше, чем заработная плата и льготы сотрудников.Однако зарплата и бонусы владельца могут отличаться в зависимости от владельца. Следовательно, это не та цена, которой должен следовать покупатель.
  4. Расходы на ремонт и техническое обслуживание: Владельцы бизнеса часто относят капитальные затраты к расходам на ремонт или техническое обслуживание, чтобы снизить налоги. Однако важно понимать, что такая практика может повредить оценке компании в будущем, поскольку снижает историческую EBITDA компании.
  5. Расходы и доходы, не связанные с оружием: Сюда входят все платежные операции, по которым компания заплатила сумму, меньшую или большую, чем рыночные ставки.Например, представьте, что компания арендует здание, принадлежащее одному из партнеров, по цене ниже рыночной. Такие затраты необходимо скорректировать, чтобы отразить правильную рыночную стоимость, поскольку покупатель вряд ли сохранит те же значения.

Это пять ключевых областей, которые компании могут изменить, чтобы увеличить EBITDA и обеспечить лучшее представление о бизнесе потенциальным покупателям. Однако убедитесь, что EBITDA, как и другие финансовые показатели, является справедливым и честным отражением оценки вашего бизнеса.

EBITDA в оценке бизнеса: преимущества и ограничения

EBITDA

представляет значительные преимущества для владельцев бизнеса, заинтересованных сторон, инвесторов, аналитиков и покупателей, поскольку указывает на справедливую стоимость компании. Однако есть место для эксплуатации, которая в конечном итоге может привести к нежелательным последствиям для всех вовлеченных сторон.

Прибыль от EBITDA

Вот несколько причин, по которым вы можете рассчитать EBITDA компании и включить ее в финансовую отчетность.

  • Использование EBITDA широко распространено. Он обычно используется различными группами, включая покупателей и продавцов по всему миру. Таким образом, различные заинтересованные стороны могут использовать EBITDA для сравнения различных оценок бизнеса и принятия обоснованных решений.
  • EBITDA удаляет переменные, которые уникальны и варьируются от бизнеса к бизнесу. Он включает налоговые ставки, процентные ставки, износ и амортизацию. Такой подход дает точное представление об операционных показателях компании.
  • EBITDA
  • легко рассчитать и оценить. Расчеты довольно просты и дают очень ценную информацию.
  • Наконец, EBITDA — это надежный показатель оценки бизнеса, который позволяет покупателям сосредоточиться на базовой прибыльности компании.

Ограничения EBITDA

EBITDA делает акцент на базовой прибыльности за счет исключения капитальных затрат. В то время как одни видят в этом наибольшую силу EBITDA, другие видят в этом потенциальный недостаток.Причина в том, что EBITDA позволяет компаниям устранять проблемные области в своей финансовой отчетности, игнорируя расходы. В результате это может скрыть риски, связанные с деятельностью компании.

Во-вторых, EBITDA не признается в соответствии с общепринятыми принципами бухгалтерского учета (GAAP). Следовательно, компании могут свободно интерпретировать формулу. Такая гибкость расчета EBITDA позволяет компаниям скрыть определенные проблемы, которые впоследствии могут быть выявлены в ходе комплексной проверки. Поэтому желательно всегда работать с надежными финансовыми экспертами.

Свяжитесь с нами для получения дополнительной информации о расчетах EBITDA. Мы являемся ведущей консалтинговой фирмой, которая помогает нашим клиентам принимать правильные решения.

EBITDA: формула, определение и примеры

Что такое EBITDA?

EBITDA означает прибыль E , B до процентов I , ось T , амортизацию D и мортизацию A . Он используется для измерения операционных показателей и денежных потоков компании без учета финансовых решений, бухгалтерских решений или налоговых ставок.

Мир бухгалтерского учета малого бизнеса наполнен акронимами, и вы, возможно, слышали этот термин раньше.

EBITDA вашей компании является ключевым показателем финансового здоровья вашего бизнеса. Высокая маржа EBITDA сигнализирует инвесторам, кредиторам и клиентам о том, что у вас высокая базовая прибыльность и вы можете позволить себе выплатить долги своего бизнеса.

Начиная с этой метрики, вы можете выполнить множество связанных расчетов для своего бизнеса. Узнайте, какие расчеты важны для вашего бизнеса и что они могут раскрыть.

Определение: что означает EBITDA?

EBITDA означает прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации. Это способ измерить доход вашего бизнеса без влияния финансовых решений, бухгалтерских решений или налоговых ставок.

Вот что означают все термины в этом аббревиатуре:

  • Заработок — Вы, наверное, получили вот это. Это относится к сумме прибыли, которую вы получаете за определенный период времени — обычно за квартал или полный год.
  • Проценты — Это любые процентные выплаты, которые вы производите по существующим бизнес-займам или кредитным линиям. В некоторых случаях вы можете получать процентные платежи по инвестициям, поэтому «проценты» могут относиться к цифре нетто : процентный доход — процентный расход.
  • Налоги Сколько вы должны платить в виде подоходного налога, налога на заработную плату и налога с продаж. Налоги на малый бизнес регулируются на федеральном уровне, уровне штата и на местном уровне.
  • Амортизация — Амортизация относится к «материальным активам», которые имеют физическую форму, например, ваше офисное здание или любое оборудование, которое вы используете.Со временем любые материальные активы обесценится по качеству на , а это означает, что они потеряют ценность. (Например, автомобиль, которому 10 лет, обычно стоит меньше, чем автомобиль, которому всего два года). Амортизация учитывает уменьшение стоимости ваших материальных активов, поэтому каждый отчетный год небольшая часть стоимости этого автомобиля будет быть добавленным в вашу бухгалтерскую отчетность.
  • Амортизация — Амортизация, с другой стороны, предназначена для «нематериальных активов», таких как патенты или авторские права.Кроме того, это почти то же самое, что и амортизация: небольшая часть стоимости актива будет добавлена ​​в вашу бухгалтерскую отчетность, пока этот актив продолжает использоваться.

Объединив все это вместе, EBITDA — это способ измерить вашу прибыль без учета затрат на проценты, налоги, износ или амортизацию. Поскольку разные компании часто принимают разные финансовые решения и существуют в разных налоговых условиях, это измерение — хороший способ сравнить финансовые показатели двух компаний в разбивке по принципу «яблоко к яблоку».

EBITDA обычно рассчитывается за период последних 12 месяцев, поэтому вы часто будете читать о EBITDA LTM ​​(последние двенадцать месяцев).

Чем отличается EBITDA от других показателей дохода?

Вот чем это измерение отличается от других показателей дохода, которые вы можете увидеть в отчете о прибылях и убытках или другой финансовой отчетности.

  • Доход — Это относится ко всем деньгам, которые ваша компания получает от продаж.Его также называют валовым доходом. Он будет в верхней части вашего отчета о прибылях и убытках, а все остальные цифры будут рассчитываться на основе вашего дохода.
  • EBIT / операционная прибыль — EBIT аналогична EBITDA, но износ и амортизация учитываются в EBIT. EBIT снимает только расходы, связанные с процентами и налогами.
  • Чистая прибыль Это отображается в нижней части отчета о прибылях и убытках и является результатом вычитания всех коммерческих расходов (включая проценты, налоги, износ и амортизацию) из общей выручки.
  • C ash Flow — Денежный поток — это анализ количества денег, поступающих в ваш бизнес, по сравнению с суммой денег, уходящих из него. Это может звучать так же, как прибыльность, но на самом деле это не так. Из-за проблем со сроками продаж и дебиторской задолженности вы можете получить прибыль , а не будет положительным денежным потоком. (Точно так же у вас может быть положительный денежный поток без , показывающего прибыль по вашим налоговым декларациям — если вы пытаетесь сэкономить на налогах на бизнес.)

Формулы EBITDA

Для расчета EBITDA можно использовать одну из двух формул:

  1. EBITDA = Чистая прибыль + Проценты + Налоги + Амортизация + Амортизация; Или
  2. EBITDA = EBIT + Амортизация

Какую бы формулу вы ни использовали, у вас должна быть вся информация, необходимая для расчета EBITDA в своем отчете о прибылях и убытках. Тем более важно, чтобы ваши цифры прибылей и убытков были точными.Попробуйте составить финансовую отчетность с помощью QuickBooks или другого программного обеспечения для бухгалтерского учета, либо обратитесь за помощью к бухгалтеру или бухгалтеру.

Что делает EBITDA хорошей?

По сути, эта формула позволяет вам измерять прибыль вашего бизнеса, принимая во внимание некоторые вещи (например, выручку и операционные расходы), а не другие вещи (налоги, проценты, износ и амортизация). Это даст кредиторам несколько иную картину финансов вашего бизнеса, чем ваш операционный доход, ваш чистый доход или ваш денежный поток.

Но как узнать, хорошая у вас EBITDA или нет? Есть два способа узнать это — рассчитав маржу EBITDA и коэффициент покрытия EBITDA. Давайте рассмотрим оба подробнее.

Маржа EBITDA

Формула рентабельности EBITDA выглядит следующим образом:

Маржа EBITDA = EBITDA / Общая выручка

Маржа

EBITDA определяет, какой процент EBITDA составляет от вашей общей выручки. Что представляет собой «хорошую» маржу, будет зависеть от вашей отрасли, но в целом более высокая EBITDA лучше, чем более низкая.Высокая маржа показывает, что у вас остается большой доход после покрытия ваших операционных расходов.

Например, предположим, что EBITDA компании A составляет 100 000 долларов, а общий доход — 1 миллион долларов. Теперь предположим, что EBITDA компании B составляет 200 000 долларов, а общий доход — 2,5 миллиона долларов. Несмотря на то, что компания B имеет более высокую EBITDA и более высокую выручку, ее маржа EBITDA ниже (8% по сравнению с 10% для компании A).

Коэффициент покрытия EBITDA

Формула покрытия EBITDA:

(EBITDA + арендные платежи) / основные платежи + процентные платежи + арендные платежи)

Коэффициент покрытия сравнивает вашу EBITDA с обязательствами вашей компании — вашим долгом и вашими арендными платежами.Цель состоит в том, чтобы увидеть, можете ли вы позволить себе производить платежи с учетом вашей прибыльности.

Если коэффициент равен 1, то вы сможете выплатить свои долги, но с трудом. Более высокий коэффициент означает, что у вас больше денег и меньше долгов.

EBITDA Пример

Давайте попробуем пример, чтобы увидеть, как все эти формулы на самом деле работают вместе.

Представьте, что вы управляете небольшой домашней кондитерской под названием «Ломтики рая». Вы просматриваете свою финансовую отчетность за год — и благодаря вашему выдающемуся бухгалтеру у вас есть отчет о прибылях и убытках и баланс.

Вот как вы рассчитываете EBITDA, маржу EBITDA и коэффициент покрытия:

Общая выручка: 1 миллион долларов

Чистая прибыль: 100000 долларов США

Процентные расходы: 10 000 долларов США

Налог: 25 000 долл. США

Операционная прибыль: 65000 долларов США

Амортизация: 10 000 долл. США

Амортизация: 5000 долларов США

Арендные платежи: 50 000 долларов США

Погашение основного долга: 30 000 долларов США

Во-первых, ваша EBIT такая же, как и ваша операционная прибыль, но вы также можете рассчитать ее, вычтя проценты и налог из чистой прибыли:

100 000 долл. США / (10 000 долл. США + 25 000 долл. США) = 65 000 долл. США

Чтобы получить EBITDA, вам нужно добавить обратно износ и амортизацию:

65 000 долларов США + 10 000 долларов США + 5 000 долларов США = 80 000 долларов США

Для маржи EBITDA необходимо разделить EBITDA на общую выручку:

80 000 долларов / 1 миллион долларов = 8%

Наконец, что касается коэффициента покрытия EBITDA, помните, что

(EBITDA + лизинговые платежи) / (процентные платежи + основные платежи + лизинговые платежи)

Вставляем числа, получаем:

(80 000 долларов США + 50 000 долларов США) / (10 000 долларов США + 30 000 долларов США + 50 000 долларов США) = 130 000 долларов США / 90 000 долларов США = 1.44

При коэффициенте покрытия 1,44 вы сможете выплатить свои долги, но у вас не будет слишком большой подушки, на которую можно было бы рассчитывать.

Если бы ваша чистая прибыль составляла 150 000 долларов вместо 100 000 (давайте оставим налоги такими же для простоты, хотя в реальной жизни они были бы выше), ваш коэффициент покрытия EBITDA был бы намного лучше. Таким образом, ваш бизнес должен быть нацелен на сокращение расходов или увеличение доходов, чтобы получать более высокую чистую прибыль.

Итог: почему важна EBITDA?

Если вы постоянно обновляете свои бизнес-записи и финансовую отчетность, вы можете использовать формулу EBITDA, чтобы получить представление об операционных показателях вашего бизнеса и способности выполнять обязательства вашей компании.

Знание этого показателя поможет вам лучше понять свою базовую прибыльность и то, с какими долгами вы можете справиться, а также сможете ли вы взять на себя больше.

Формула

EBITDA | Как рассчитать EBITDA? (с примерами)

Что такое формула EBITDA?

Формула EBITDA (прибыль до уплаты процентов, налогов, износа и амортизации), как видно из названия, в основном представляет собой расчет прибыльности компании, который может быть получен путем добавления к чистой прибыли обратных расходов по процентам, налогам, износу и амортизации.EBITDA не представлена ​​в отчете о прибылях и убытках как отдельная статья, скорее, расчет EBITDA должен производиться с использованием других уже имеющихся статей, отражаемых в каждом отчете о прибылях и убытках.

Математически его можно вычислить двумя способами

Метод 1 — начало с чистой прибыли

  • EBITDA = чистая прибыль + процентные расходы + налоги + износ и амортизация

Метод 2 — начинается с EBIT

Хотя приведенная выше формула преимущественно используется при расчете прибыли до вычета процентов, налогов, износа и амортизации и будет подробно обсуждаться в этой статье, есть еще один способ расчета EBITDA.Во втором методе расчет EBITDA может быть выполнен путем вычитания всех расходов из чистых продаж. Чистые продажи — это выручка, полученная компанией от продажи своих товаров или услуг, которая рассчитывается путем вычета прибыли, скидок и других скидок из валовая выручка компании, кроме процентных расходов, налогов и амортизационных отчислений. Но этот метод не пользуется популярностью, поэтому в этой статье он не рассматривается.

Вы можете свободно использовать это изображение на своем веб-сайте, в шаблонах и т. Д., Пожалуйста, предоставьте нам ссылку атрибуцииСсылка на статью, которая будет гиперссылкой
Например:
Источник: Формула EBITDA (wallstreetmojo.com)

Шаги по расчету EBITDA

Ниже приведены шаги для расчета EBITDA —

  1. Это очень просто, поскольку весь набор информации, необходимой для его расчета, уже содержится в отчете о прибылях и убытках. Первым шагом в расчете EBITDA из отчета о прибылях и убытках является получение операционной прибыли или прибыли до уплаты процентов и налогов. Прибыль до уплаты процентов и налогов (EBIT) относится к операционной прибыли компании, которая получена после вычета всех расходов, за исключением процентов и налогов. налоговые расходы от выручки.Он обозначает прибыль организации от бизнес-операций без учета всех налогов и затрат на капитал. Читать далее Прибыль до уплаты процентов и налогов (EBIT) относится к операционной прибыли компании, которая получается после вычета из выручки всех расходов, кроме расходов на проценты и налоги. Он обозначает прибыль организации от коммерческих операций без учета всех налогов и затрат на капитал. Подробнее (EBIT). Данные можно найти в отчете о прибылях и убытках. Отчет о прибылях и убытках — это один из финансовых отчетов компании, в котором суммируются все доходы и расходы компании с течением времени, чтобы определить прибыль или убыток компании и измерить ее деловую активность с течением времени на основе требований пользователей.подробнее после амортизационных расходов и коммерческих, общих и административных (SG&A) расходов.
  2. Теперь, когда EBIT вычла расходы на износ и амортизацию из отчета о прибылях и убытках, необходимо добавить расходы, чтобы оценить денежный поток компании. Когда эти неденежные расходы добавляются к EBIT, они затем признаются как прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации, которая представляет собой реальную сумму денежных средств, полученных в результате деятельности компании.Различные инвесторы и пользователи финансовой отчетности Финансовая отчетность, подготовленная компаниями, используется различными категориями физических и юридических лиц в зависимости от их значимости для соответствующих сторон. Наиболее частыми пользователями финансовой отчетности являются руководство компании, инвесторы, клиенты, конкуренты, государственные и правительственные учреждения, сотрудники, инвестиционные аналитики, кредиторы, рейтинговые агентства и поставщики. Читать далее использовать уравнение EBITDA, потому что они считают, что безналичный расчет расходы не являются фактическим оттоком денежных средств и, как таковые, должны учитываться при оценке реального денежного потока компании.Следовательно, считается, что формула EBITDA — это финансовый показатель, который показывает истинное положение компании по потоку денежных средств. Поток денежных средств — это сумма денежных средств или их эквивалента, созданная и потребленная Компанией за определенный период. Это оказывается предпосылкой для анализа силы, прибыльности и возможностей для улучшения бизнеса. читать далее Денежный поток — это сумма денежных средств или их эквивалентов, созданная и потребленная Компанией за определенный период. Это оказывается предпосылкой для анализа силы, прибыльности и возможностей для улучшения бизнеса.Подробнее.

Пример расчета EBITDA

Пример # 1

J.C. Penny — американская компания по производству мебели, постельных принадлежностей и универмагов. Ниже приведен снимок экрана с отчетом о доходах J.C. Penny:

.

Источник: jcpenney.com

Здесь мы видим, что в 2017 году общая выручка компании составила 12,5 млрд долларов США с чистым убытком. Чистый убыток или чистый операционный убыток означает превышение понесенных расходов над доходом, полученным в данном отчетном периоде.Он оценивается как разница между доходами и расходами и отражается как пассив в балансе. Читать далее около 116 миллионов долларов.

  • Расчет по формуле 1

Операционная прибыль, заданная в размере 116 миллионов долларов США, а также амортизация в размере 570 миллионов долларов США.

EBITDA = 116 + 570 = 686 млн долларов

  • Расчет по формуле 2

Итак, EBITDA = -116 +325-126 +570 = 653 миллиона долларов.

Теперь вы заметите некоторую разницу между значениями формулы №1 и формулы №2. Причина в том, что существует исключительная статья под названием «Убыток от погашения долга», который составляет около 30 миллионов долларов, который приходится между операционной прибылью и чистой прибылью, но мы не добавили эту сумму в нашу формулу № 2.

Пример # 2

Starbucks Corporation — американская компания, основанная в Сиэтле и работающая в сети кофеен и кофеен. Ниже приведен скриншот отчета о прибылях и убытках корпорации за 2018 год:

.

Источник: Starbucks.com

Здесь мы видим, что в 2018 году общая выручка компании составила 24,7 млрд долларов, а чистая прибыль — около 4,5 млрд долларов. Используя приведенные выше значения, мы рассчитаем EBITDA по обеим формулам:

  • Расчет с использованием формулы 1

Операционная прибыль, заданная в размере 3 883 млн долларов США, а также износ и амортизация 1 247 млн ​​долларов США.

EBITDA = 3383 + 1247 = 4630 миллионов долларов

  • Расчет по формуле 2

Процентные расходы = — 170 долларов.3 + 191,4 миллиона = 21,1 миллиона долларов

Итак, EBITDA = 4518 +21,1 +1262 +1247 = 7 048 миллионов долларов.

Разница при использовании формулы №1 и формулы №2 связана с некоторыми единовременными расходами, такими как приобретение совместного предприятия Совместное предприятие — это коммерческое соглашение между двумя или более сторонами, в котором стороны объединяют свои активы с целью выполнения конкретная задача, и каждая сторона имеет совместное владение предприятием и несет ответственность за затраты, убытки или прибыль, возникающие в связи с предприятием.читать больше и избавляться от некоторых операций, которые не добавляются обратно при вычислении по формуле №2.

Пример # 3

Google — американская компания, занимающаяся интернет-услугами и продуктами, например поисковой системой. Ниже приведен снимок годового отчета за 2018 год:

Источник: Google

Здесь мы видим, что в 2016 году общая выручка компании составила 90,3 млрд долларов, а чистая прибыль — около 19,5 млрд долларов. Используя приведенные выше значения, мы рассчитаем EBITDA по обеим формулам:

Операционная прибыль составляет 23 716 миллионов долларов.Амортизацию можно увидеть в отчете о движении денежных средств. Отчет о движении денежных средств — это отчет в финансовом учете, в котором содержится подробная информация о полученных денежных средствах и оттоке денежных средств компании в течение определенного рассматриваемого отчетного периода в результате различных видов деятельности, например, операционной деятельности, инвестирования. деятельность и финансовая деятельность. читать далее, как 5 267 миллионов долларов, в то время как амортизация составляет 877 миллионов долларов.

EBITDA = 23716 + 5267 + 877 = 29 860 миллионов долларов США

Итак, EBITDA = 19478-434 + 4672 + 6144 = 29 860 миллионов долларов.

Пример # 4

Apple — американская транснациональная компания, которая разрабатывает продукты бытовой электроники, такие как iPhone, iPad, Mac и т. Д. Ниже приводится отрывок из годового отчета за 2018 год:

Источник: Apple Inc

Здесь мы видим, что в 2018 году общая выручка компании составила 266 млрд долларов, а чистая прибыль — около 59,5 млрд долларов. Используя приведенные выше значения, мы рассчитаем EBITDA по обеим формулам:

Операционная прибыль, указанная в размере 70 898 миллионов долларов США, а также износ и амортизация 10 903 миллиона долларов США.

EBITDA = 70898 + 10903 = 81 801 миллион долларов

Итак, EBITDA = 59 531-2005 + 13372 + 10903 = 81 801 миллион долларов.

Пример # 5

Berkshire Hathaway — американская транснациональная компания Под транснациональной компанией (MNC) понимается то юридическое лицо, штаб-квартира которого находится в одной стране, а ее филиалы или дочерние компании расположены по всему миру в двух или более странах. ТНК стремятся к получению максимального дохода за счет распространения бизнеса по всему миру.читать дальше со штаб-квартирой в Омахе. Он основан известным инвестором Уорреном Баффетом. Ниже приведен фрагмент годового отчета Годовой отчет — это документ, который корпорация публикует для своих внутренних и внешних заинтересованных сторон, чтобы описать результаты деятельности компании, финансовую информацию и раскрытие информации, связанной с ее операциями. Со временем эти отчеты стали юридическими и нормативными требованиями. Подробнее за 2018:

Источник: Berkshire Hathaway

Здесь мы видим, что в 2018 году общая выручка компании составила 23 доллара.855 миллиардов долларов с чистой прибылью около 5 219 миллионов долларов. Используя приведенные выше значения, мы рассчитаем EBITDA по обеим формулам:

Формула № 1: EBITDA = Операционная прибыль + износ + амортизация

В приведенном выше отчете операционная прибыль напрямую не указывается, поэтому мы рассчитаем ее на основе данной информации.

Выручка = 23 855 млн долларов, операционные расходы = 15 951 млн долларов

Операционная прибыль = Выручка — операционные расходы

  • Операционная прибыль = 23855-15951 = 7 904 миллиона долларов

и Амортизация составляет 2 317 миллионов долларов.

EBITDA = 7904 + 2317 = 10 221 млн долларов

Итак, EBITDA = 5219 + 1041 + 1644 + 2317 = 10 221 миллион долларов.

Актуальность и использование

  • По сути, это показатель рентабельности, который помогает оценить результаты деятельности компании, который рассчитывается путем измерения прибыли до выплаты процентов кредиторам или кредиторам, налогов в правительство и других неденежных расходов, таких как износ и амортизация. Это не финансовый коэффициент, а расчет рентабельности, который измеряется в долларах, а не в процентах, как в большинстве других финансовых терминов.
  • Однако остается ограничение EBITDA, что особенно полезно при сравнении аналогичных компаний в той же отрасли. Поскольку уравнение EBITDA измеряет прибыль только в долларовом выражении, инвесторам и другим финансовым пользователям обычно трудно использовать этот показатель для сравнения компаний разного размера (малых и средних предприятий, средних и крупных корпораций) в отрасли.

Калькулятор EBITDA

Вы можете использовать следующий калькулятор


Формула EBITDA = Чистая прибыль + Процентные расходы + Налоги + Амортизация и амортизация
0 + 0 + 0 + 0 = 0

Расчет EBITDA в Excel

Теперь давайте рассмотрим реальную прибыль Apple Inc. до вычета процентов, налогов, износа и амортизации.Опубликованный финансовый отчет за последние три отчетных периода Под отчетным периодом понимается период, в котором регистрируются все финансовые операции и составляется финансовая отчетность. Это может быть квартал, раз в полгода или год, в зависимости от периода, за который вы хотите создать финансовую отчетность, которая будет представлена ​​инвесторам, чтобы они могли отслеживать и сравнивать общие показатели деятельности компании. Подробнее.

На основе общедоступной финансовой информации Финансовая информация — это обобщенные данные о денежных операциях, которые помогают инвесторам понять прибыльность компании, ее активы и перспективы роста.Финансовые данные о физических лицах, такие как выписка из банковского счета за последние месяцы, квитанции налоговых деклараций, помогают банкам понять кредитное качество клиентов, платежеспособность и т. Д. Подробнее, EBITDA (в долларовом выражении) Apple Inc. может быть рассчитана за отчетные годы с 2016 по 2018.

Здесь мы использовали уравнение EBITDA, т.е. EBITDA = Чистая прибыль + Процентные расходы + Налоги + Амортизация и амортизация

Из приведенной ниже таблицы видно, что прибыль Apple Inc.

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован.