Прогноз роста курса доллара: Доллар/Рубль (USD/RUB) — цена, график. Динамика USD/RUB, прогноз :: РБК Инвестиции

Содержание

Прогноз курса доллара к рублю на сегодня и завтра, на неделю, месяц и 2021, 2022 годы

Прогноз курса доллара США к российскому рублю на сегодня и завтра

Конвертировать 

USD  

Текущий курс ЦБ 

74.06 ₽ 

К концу дня 

74.06 ₽ 

Прогноз на завтра

74.79 ₽

Текущий курс доллара к рублю по ЦБ РФ 74.0666 ₽(семьдесят четыре рубля семь копеек). Стоимость доллара США выросла на трёх копейках ₽( три копейки). Прогнозируемый средний курс доллара на завтра составит 74.79 ₽(семьдесят четыре рубля семьдесят девять копеек).

Содержание

Скрыть
  1. Прогноз курса доллара США к российскому рублю на сегодня и завтра
    1. График прогноза курса доллара к рублю
      1. Прогноз курса доллара к рублю на неделю и месяц
        1. Прогноз курса доллара США к рублю на год

            График прогноза курса доллара к рублю

            На графике представлена динамика курса доллара США к рублю за день, неделю, месяц, год в удобной графической форме.

            Статистика в графике отображает рост и падение курса USD к RUB за различные промежутки времени, что позволяет делать вероятные прогнозы курсов одной валюты по отношению к другой.

            Прогноз курса доллара к рублю на неделю и месяц

            Дата День недели Прогноз Рост/падение
            25.08.2021 Среда 73.09 ₽
            -0.98 ₽
            26.08.2021 Четверг 73.06 ₽ -0.03 ₽
            27.08.2021 Пятница 73.04 ₽ -0.02 ₽
            28.08.2021 Суббота 73.06 ₽ +0.02 ₽
            29. 08.2021 Воскресенье 73.05 ₽
            -0.01 ₽
            30.08.2021 Понедельник 73.01 ₽ -0.04 ₽
            31.08.2021 Вторник 73 ₽ -0.01 ₽
            01.09.2021 Среда 73.01 ₽ +0.01 ₽
            02.09.2021 Четверг 72.99 ₽ -0.02 ₽
            03.09.2021 Пятница 72.99 ₽ 0 ₽
            04.09.2021 Суббота 72. 98 ₽ -0.01 ₽
            05.09.2021 Воскресенье 72.95 ₽
            -0.03 ₽
            06.09.2021 Понедельник 72.94 ₽ -0.01 ₽
            07.09.2021 Вторник 72.93 ₽ -0.01 ₽
            08.09.2021 Среда 72.93 ₽ 0 ₽
            09.09.2021 Четверг 72.89 ₽ -0.04 ₽
            10.09.2021 Пятница
            72.89 ₽
            0 ₽
            11. 09.2021 Суббота 72.89 ₽ 0 ₽
            12.09.2021 Воскресенье 72.87 ₽ -0.02 ₽
            13.09.2021 Понедельник 72.88 ₽ +0.01 ₽
            14.09.2021 Вторник
            72.84 ₽
            -0.04 ₽
            15.09.2021 Среда 72.86 ₽ +0.02 ₽
            16.09.2021 Четверг 72.84 ₽ -0.02 ₽
            17.09.2021 Пятница 72. 83 ₽ -0.01 ₽
            18.09.2021 Суббота 72.8 ₽ -0.03 ₽
            19.09.2021 Воскресенье 72.81 ₽ +0.01 ₽
            20.09.2021 Понедельник 72.79 ₽ -0.02 ₽
            21.09.2021 Вторник 72.77 ₽ -0.02 ₽
            22.09.2021 Среда 72.77 ₽
            0 ₽
            23.09.2021 Четверг 72.74 ₽ -0.03 ₽

            За предыдущую неделю стоимость доллара США в российском рубле уменьшилась на 0. 67 ₽ ( шестьдесят семь копеек). На текущей неделе предвидится падение курса доллара США на семьдесят две копейки. Через 7 дней котировка доллара к рублю составит 73.35 ₽(семьдесят три рубля тридцать пять копеек).

            Детальные предполагаемые изменения курса обмена доллара по дням недели:

            • Среда: Курс продажи доллара составит 73.46 ₽
            • Четверг: Курс продажи доллара составит 73.43 ₽
            • Пятница: Курс продажи доллара составит 73.41 ₽
            • Суббота: Курс продажи доллара составит 73.41 ₽
            • Воскресенье: Курс продажи доллара составит 73.39 ₽
            • Понедельник: Курс продажи доллара составит 73.39 ₽
            • Вторник: Курс продажи доллара составит 73.35 ₽

            Согласно данным ЦБ РФ, в течение месяца прогнозируется уменьшение стоимости доллара по отношению к рублю. В первой половине марта курс будет равен семьдесят два рубля 72.00 рублями 98.00 копейками. К концу месяца цена обмена доллара упадет на 1.

            33 ₽ и составит 72.74 ₽ (семьдесят два рубля семьдесят четыре копейки).

            Прогноз курса доллара США к рублю на год

            Месяц На начало месяца На конец месяца Средний Минимальный Максимальный
            Август 78.28 ₽ 77.28 ₽ 78.35 ₽ 77.43 ₽ 80.16 ₽
            Сентябрь 78.09 ₽ 78.03 ₽ 78.29 ₽ 76.73 ₽ 80.05 ₽
            Октябрь 79.53 ₽ 78.49 ₽ 79.64 ₽ 78.01 ₽ 80.71 ₽
            Ноябрь 79.66 ₽ 80.05 ₽ 79.18 ₽ 78. 44 ₽ 80.68 ₽
            Декабрь 80.7 ₽ 79.92 ₽ 79.42 ₽ 78.59 ₽ 81.61 ₽
            Январь 80.61 ₽ 80.04 ₽ 80.61 ₽ 78.74 ₽ 82.45 ₽
            Февраль 80.53 ₽ 81.6 ₽ 81 ₽ 79.78 ₽ 83.04 ₽
            Март 81.29 ₽ 81.46 ₽ 81.99 ₽ 80.67 ₽ 82.17 ₽
            Апрель 82.08 ₽ 82.23 ₽ 82.49 ₽ 81.31 ₽ 83.47 ₽
            Май 82.79 ₽ 82. 43 ₽ 81.79 ₽ 81.3 ₽ 83.3 ₽
            Июнь 82.56 ₽ 82.93 ₽ 82.6 ₽ 82.53 ₽ 84.82 ₽
            Июль 84.55 ₽ 83.23 ₽ 83.3 ₽ 82.1 ₽ 84.71 ₽

            По мнению финансовых экспертов и аналитиков в течение предстоящего года доллар ожидает укрепление по отношению к рублю.

            Предполагаемые изменения курса обмена USD за RUB по месяцам:

            • Август: Курс продажи составит 77.28 ₽
            • Сентябрь: Курс продажи составит 78.03 ₽
            • Октябрь: Курс продажи составит 78.49 ₽
            • Ноябрь: Курс продажи составит 80.05 ₽
            • Декабрь: Курс продажи составит 79.92 ₽
            • Январь: Курс продажи составит 80. 04 ₽
            • Февраль: Курс продажи составит 81.6 ₽
            • Март: Курс продажи составит 81.46 ₽
            • Апрель: Курс продажи составит 82.23 ₽
            • Май: Курс продажи составит 82.43 ₽
            • Июнь: Курс продажи составит 82.93 ₽
            • Июль: Курс продажи составит 83.23 ₽

            Дан прогноз по рублю с учетом новой ставки ЦБ и налогового периода

            Быстрое восстановление глобальной экономики и связанный с этим энтузиазм инвесторов сменился страхами. Их питает усиление заболеваемости новым штаммом и прогнозы, что на этом фоне американская и глобальная экономики начнут замедляться. А ФРС США, возможно, начнет нормализовать денежно-кредитную политику раньше, чем сейчас ожидается.

            В результате рискованные активы распродаются, а капитал возвращается в доллары, евро и йену. Однако, этот процесс еще не достиг глобальных масштабов. Низкие ставки и огромная ликвидность пока остаются на рынках.

            Специально для «Российской газеты» основатель Frendex Group Руслан Пичугин, рассказал о дальнейшем положении рынков и дал прогноз по курсу рубля до конца месяца:

            — Падение на 3-4 процента уже были на американском рынке в этом году. Это случилось в конце февраля и в середине мая. Посмотрим, как будут развиваться события дальше. Прежде всего, как изменится эпидемиологическая обстановка после снятия ограничений в Великобритании и с началом Олимпийских игр.

            Также нужно последить, как пройдет заседание Европейского ЦБ на этой неделе, учитывая недавнее повышение целевого показателя инфляции выше 2 процентов. Скорее всего, пройдет спокойно и ЕЦБ сохранит денежно-кредитную политику без изменений. Курс евро, вероятно, снизится к доллару в ближайшей перспективе. И мы увидим в паре EUR/USD уровень 1,175.

            Теперь о нефти. В воскресенье прошла встреча министров стран-участников соглашения ОПЕК+. Договорились с августа увеличивать добычу нефти ежемесячно на 0,4 миллиона баррелей в сутки. К концу года общее предложение нефти странами ОПЕК+ должно вырасти на 2 миллиона баррелей в сутки. Это позволит сократить дефицит предложения на фоне роста спроса.

            Нефть после сообщений об этой договоренности упала более чем на 7 процентов, до 68 долларов за баррель BRENT. Но во вторник немного выросла до 69 долларов.

            Наиболее негативным для валютных и фондовых рынков является неопределенность. Соглашение, которое подписано в воскресенье, было ожидаемым. И поэтому, скорее всего, оно не окажет на котировки нефти сильного давления. Следующая министерская встреча назначена на 1 сентября.

            Пока российская валюта немного слабеет в июле, торгуясь в паре к доллару в диапазоне 74,0-74,77 рубля. Дальнейшие перспективы ее курса будут зависеть как от изменений на глобальных валютных рынках (усиления или ослабления инфляции, решений центральных банков, курса доллара, цены на нефть), так и от внутрироссийской повестки. В пятницу состоится заседание правления ЦБ РФ по ключевой ставке. Ожидается, что она будет повышена на 0,75 или 1 процент. Такое решение может помочь укреплению рубля.

            Кроме того, на этой неделе начинается период уплаты налогов экспортерами. Это увеличит спрос на рубли и поможет его укреплению. Учитывая некоторую нервозность на рынках, сильного укрепления рубля ждать не стоит. Но окрепнуть до 73,4 за доллар и 87,5 за евро к концу недели он вполне может.

            В целом ситуация на глобальном валютном рынке остается неопределенной. Скорее всего, такой она сохранится до конца июля. Потом начнут поступать новые данные по инфляции в США и станет понятно, как развивается эпидемическая ситуация в Великобритании и других странах.

            Прогноз курса доллара, евро и рубля в августе 2021

            Курс гривны в июле продемонстрировал укрепление, достигнув отметки менее 27 грн за доллар. В целом американская валюта обесценилась на 0,34 грн — до 26,88 грн, а евро — на 0,42 грн, до 31,92 грн.

            По словам опрошенных аналитиков, такое укрепление гривны продлится еще примерно месяц, а с началом осени следует ожидать смену тренда — доллар начнет отыгрывать позиции.

            В то же время в августе курс может опуститься даже до 26,5 грн. Подробнее об ожидаемой ситуации на валютном рынке в следующем месяце — в материале .

            Присоединяйтесь к нам в Telegram!

            Почему укрепляется гривна

            В июле курс гривны относительно доллара укрепился до самого низкого уровня за последний год — до 26,86 грн. По словам аналитика инвесткомпании Concorde Capital Евгении Ахтырко, в прошлом месяце продолжалась тенденция умеренной ревальвации, которую украинцы наблюдают с начала года, однако она немного приостановилась в первой половине июля.

            «Скорее всего, на настроения участников валютного рынка негативно повлияли новости о кадровых изменениях в Национальном банке. Однако в конце месяца укрепление курса возобновилось. Очевидно, этому способствовала новость о повышении учетной ставки НБУ», — отмечает она, добавив, что баланс фундаментальных факторов на рынке не изменился: спрос на валюту остается умеренным, тогда как предложение поддерживается высокой выручкой экспортеров, которая сейчас находится на максимумах с 2014 года.

            Однако, по словам управляющего партнера компании «Атлант Финанс» Юрия Нетесаного, такая ситуация продлится еще около месяца, а с началом осени следует ожидать изменения тренда.

            Что будет влиять на доллар в августе

            В августе существенных изменений в балансе фундаментальных факторов не ожидается, говорит Ахтырко. Однако, по ее мнению, возможно усиление действия психологических факторов накануне нового бизнес-сезона. Так, некоторые участники рынка могут начать закупать валюту впрок в ожидании сезонного роста курса осенью.

            А Нетесаный называет следующие факторы, позитивно влияющие на курс:

            • повышение учетной ставки НБУ до 8% — это приведет к уменьшению ликвидности (количества гривны в обращении), что снизит возможности покупателей валюты на межбанке, и к сокращению спроса на валюту;
            • сезонность. Традиционно с апреля по сентябрь гривна усиливается из-за увеличения экспорта и сокращения импорта, что приводит к тому, что предложение валюты на межбанковском рынке превышает спрос;
            • период расчетов с бюджетом. Для выполнения своих обязательств перед государством в конце каждого месяца экспортеры вынуждены продавать больше валюты на межбанке, чтобы рассчитаться с государством по налогам и сборам;
            • сокращение спроса на валюту для выплаты дивидендов. Нерезиденты сейчас покупают довольно мало валюты для выплаты дивидендов своим акционерам и материнским компаниям;
            • благоприятные погодные условия для сбора урожая и экспорт продуктов питания;
            • доразмещение Украиной еврооблигаций на $500 млн с погашением в 2029 году под 6,3%, что является хорошим сигналом для рынка;
            • рост объемов частных переводов эмигрантов в сравнении с показателями прошлого года, что увеличивает предложение валюты прежде всего на наличном рынке, а в дальнейшем — и на межбанке.

            Среди негативных факторов можно назвать покупку Нацбанком излишков иностранной валюты на межбанке. Стоит отметить, что чем больше будет усиливаться гривна, тем больше ее будет покупать регулятор. Такие действия НБУ не позволят национальной валюте усилиться более чем до 26,5 грн за доллар. Негативным фактором также станет то, что 28 августа государство должно погасить гривневые облигации на сумму почти 1,17 млрд грн и уплатить проценты еще по четырем другим выпускам, а 29 августа — валютные ценные бумаги на сумму примерно $350 млн.

            В то же время главный экономист «Альфа-Банка» Алексей Блинов заявляет, что на курс будет влиять уплата предприятиями налога на прибыль, которая происходит до 20 августа, из-за чего можно ожидать ситуативного укрепления гривны.

            «Однако ожидания от августа противоположные, поскольку в конце месяца мы переходим к некоторому сезонному ослаблению из-за повышения спроса на валюту, что связано с активизацией импорта осенью».

            Алексей Блинов

            Главный экономист «Альфа-Банка»

            Алексей Блинов

            Главный экономист «Альфа-Банка»

            Прогноз курса доллара в августе

            Нетесаный и Блинов прогнозируют, что доллар в августе может обесцениться до 26,5 грн. Так, в «Атлант Финанс» прогнозируют курс на уровне 26,5 — 27 грн, поскольку регулятор с помощью валютных интервенций не позволит гривне усилиться больше этих показателей. А вот Блинов дает более широкий прогноз — от 26,5 до 27,7 грн, объясняя это тем, что каждый год в это время часть предприятий просто продает валюту для уплаты налога на прибыль.

            В свою очередь Ахтырко не согласна с экспертами — она ожидает курс на уровне 27 — 27,2 грн за доллар.

            Прогноз курса евро и рубля в августе

            Стоимость евро традиционно будет зависеть от событий на мировом финансовом рынке. По словам Нетесаного, в августе курс в широком диапазоне следует ожидать на уровне $1,17 — 1,20, а в узком — $1,18 — 1,19. Евро по отношению к гривне в широком коридоре ожидается на уровне 31 — 33 грн, а в узком, где евро будет находиться основную часть месяца, — 31,5 — 32,5 грн за евро.

            Что касается рубля, то сейчас Россия находится в довольно хорошей ситуации — цена на газ составляет $400 за тысячу кубометров, стоимость нефти — выше $70 за баррель. Вскоре РФ запустит «Северный поток — 2», поэтому эксперт ожидает стоимость российской валюты в течение августа в диапазоне 0,36 — 0,37 грн.

            Стоит ли покупать доллары и евро в августе

            «Август будет одним из лучших месяцев для покупки валюты в этом году. Можно покупать доллар на уровне 26,5 — 26,7 грн, а евро на уровне 31 — 31,5 грн».

            Юрий Нетесаный

            Партнер «Атлант-Финанс»

            Юрий Нетесаный

            Партнер «Атлант-Финанс»

            Ошибка в тексте? Выделите её мышкой и нажмите: Ctrl + Enter Cmd + Enter Ctrl + Enter

            почему возможен разворот рынка в сторону роста котировок — Минфин

            Среда на валютном рынке продолжит тенденции этой недели и снова пройдет активно. НБУ явно «не нравится» значительное проседание курса. И он принимает меры.

            ►Подписывайтесь на «Минфин» в Instagram: главные новости об инвестициях и финансах

            После активной скупки доллара Нацбанком в понедельник (купил не менее $105−110 млн) и уже достаточно аккуратной интервенции во вторник (покупка стандартных $5 млн) — сегодня ключевым моментом для курсообразования будет дальнейшее поведение регулятора.

            Пока он всячески пытается создать такую ситуацию на межбанке, чтобы продавцы и спекулянты могли сыграть «на повышение». Но это удается ему с переменным успехом. Основная причина — низкий реальный спрос на валюту со стороны покупателей в период основных бюджетных расчетов. Гривна в дефиците и этим все сказано.

            Поэтому поведение НБУ, как «универсального покупателя» и его ценники остаются главными ориентирами по курсу на торгах для всех клиентов и банков. Мы сохраняем свой прогноз в части продолжения попыток в ближайшие дни частью крупных продавцов (экспортеров и госкорпораций) с помощью Нацбанка вернуть котировки к уровням около 26,90 — 27 гривен с целью «облегчения» ими прохождения бюджетного периода.

            Смотрите также: Курс доллара: взлет или откат. Ждать ли снижения цен на продукты. Рост доходов Пенсионного фонда

            Тем более, что аукцион Минфина по размещению ОВГЗ вчера прошел слабо (продали бумаг всего на 788 млн гривен), нерезиденты на вторичном рынке также малоактивны, а экспортеры хотя и нуждаются в гривне, но не готовы уж очень сильно уступать по курсу. Так что «старания» Нацбанка в части противодействия падению курса — найдут благодарный отклик с их стороны, а также им помогут и спекулянты.

            По нашему прогнозу объем операций на межбанке 18 августа будет в пределах до $125−165 млн при заключении до 650 сделок.

            Курсы межбанка, по расчетам «Минфина» в среду будут в пределах: доллар — коридор 26,60 — 26,85 грн, евро — коридор 31,10 — 31,40 грн.

            На наличном рынке ценники в обменниках финкомпаний и банков будут находиться в пределах:

            Доллар: коридор покупок и продаж 26,50 — 26,85 грн при спреде в обменниках финкомпаний в пределах 15 коп, а в кассах банков 20 — 25 коп.

            Евро: в банках коридор от 31,00 до 31,60 грн при спреде от 20 до 30 коп, а в обменниках финкомпаний — в пределах более узкого коридора 31,15 — 31,50 грн при спреде около 20 копеек.

            Котировки наличного валютного рынка на 10 утра:

            Курс доллара в банках: прием 26,40 — 26,70 грн и продажа 26,77 — 26,85 грн.

            В обменниках финкомпаний: покупка 26,70- 26,73 грн и продажа 26,77 — 26,85 грн.

            прогноз по экономике Казахстана на 2020 год — Forbes Kazakhstan

            ФОТО: Depositphotos.com\wrangler

            Центр исследований прикладной экономики (Applied economics research centre — AERC) опубликовал свой первый квартальный отчет «Макроэкономический обзор Казахстана» по состоянию на апрель 2020, содержащий детализированные прогнозы макропараметров страны до конца текущего года. Как отмечают аналитики AERC, подобный документ о состоянии экономики страны отныне будет публиковаться ежеквартально. Forbes.kz представляет основные тезисы из отчета.

            В своем докладе аналитики Центра отталкивались от текущей сложной мировой экономической ситуации, спровоцированной глобальной пандемией нового коронавируса. По мнению авторов документа, складывающееся состояние экономики Казахстана и перспективы его среднесрочного развития оставляют все меньше поводов для позитивных ожиданий.

            В конце января 2020 правительство Казахстана прогнозировало экономический рост на 2020 на уровне 4,7–5,0%, а само Министерство национальной экономики (МНЭ РК) в Прогнозе социально-экономического развития (ПСЭР) на 2020 закладывало рост реального ВВП на уровне 4,1%. Однако уже по результатам первого квартала этого года стало очевидным, что эти показатели с учетом изменившейся внешней и внутренней конъюнктуры превышают даже самые оптимистичные предположения касательно перспектив экономики Казахстана.

            Согласно апрельским прогнозным оценкам правительства, в текущем году казахстанская экономика впервые за последние 22 года продемонстрирует отрицательные темпы роста на отметке минус 0,9%. Этому, по ожиданиям МНЭ РК, будут способствовать снижение объемов добычи нефти и газового конденсата в стране с прошлогодних 90,6 млн до 86,0 млн тонн, а также падение среднегодовой цены на нефть марки Brent c $64 до $28 за баррель. Вместе с тем, прогноз предполагает ускорение годового уровня потребительской инфляции до 9–11%, средний курс доллара США к тенге на отметке 440, а также размер номинального ВВП на уровне 69,7 трлн тенге.

            Пересмотрели свои прогнозы на текущий год, со значительным ухудшением ряда показателей, и ряд авторитетных рейтинговых агентств, и группа международных финансовых институтов.

            Однако на настоящий момент определенного консенсуса касательно перспектив развития казахстанской экономики в 2020 пока нет. Прогнозы глобальных организаций не в полной мере могут учитывать степень падения экономической активности в Казахстане по итогам текущего года. Это связано с тем, что они не берут во внимание совокупность двух значимых факторов, ставших известными недавно: участие Казахстана в новом расширенном соглашении ОПЕК+ и самые худшие со времен Великой депрессии ожидания по падению мировой экономики. В этой связи AERC предпринял попытку актуализировать макроэкономические прогнозы Казахстана на 2020 с учетом обновленных предпосылок как внешнего сектора, так и внутренней экономической среды.

            Цена на нефть

            Котировки нефти марки Brent в третьей декаде апреля текущего года снижались ниже $20 за баррель, что почти в 3 раза меньше среднегодовой цены прошлого года и в целом это минимальный уровень за предыдущие два десятилетия. Согласно ожиданиям AERC, по мере прохождения дна падения спроса в апреле и мае 2020, которое, по различным оценкам, может составить от 16 до 30 млн баррелей в сутки, и начала реального сокращения добычи сырья в рамках ОПЕК+, котировки Brent получат импульс для дальнейшей стабилизации на отметке $32 за баррель, вследствие чего в среднем по году котировки нефти этой марки составят $37 за баррель.

            Объем добычи нефти и газового конденсата

            По итогам 2019 в Казахстане был добыт максимальный объем нефти и газового конденсата – 90,6 млн тонн. На текущий год данный показатель, как упоминалось выше, изначально должен был составить 86 млн тонн. Однако участие Казахстана в коллективном снижении добычи нефти в рамках нового соглашения ОПЕК+ значительно ухудшило перспективы на текущий и следующий годы.

            Учитывая «обновленную» необходимость сокращения нефтедобычи в стране согласно взятым на себя обязательствам с мая по июнь текущего года до 1,319 млн баррелей в сутки, а с июля по декабрь – до 1,397 млн баррелей в сутки, а также принимая во внимание оценку по фактической добыче сырья за январь–апрель в суммарном объеме 30,1 млн тонн, AERC рассчитывает, что по итогам 2020 в Казахстане добыча нефти и газового конденсата составит 76,2 млн тонн. Это на 16% меньше показателя за прошлый год и также может стать минимальным уровнем с 2008.

            Инвестиции в основной капитал, номинальные зарплаты и курс рубля к тенге

            На фоне предполагаемого падения экономической активности в нефтедобыче, что спровоцирует спад в нефтесервисе и других отраслях промышленности и транспорта, в текущем году будет продолжен наметившийся нисходящий тренд прироста инвестиций в основной капитал. По оценкам AERC, прирост объема инвестиций в основной капитал по итогам года сложится на отметке 2%, став минимальным значением с 2010.

            Похожие тенденции будут складываться и в отношении номинальной заработной платы, общий годовой рост которой в анализируемом периоде замедлится до минимума с 1990-х годов – до 3%.

            Мнение AERC касательно курса рубля к тенге сводится к ожиданиям, что НБ РК не будет в значительной степени препятствовать плавающему курсообразованию тенге, который в значительной степени будет подвержен влиянию динамики нефтяных котировок и биржевого курса USD/RUB. При этом средний курс RUB/ KZT будет тяготеть к равновесию около прошлогоднего уровня на отметке 5,9 тенге за российский рубль.

            Прогноз курса USD/KZT и инфляции

            Согласно прогнозу AERC, курс доллара США к тенге в среднем за 2020 сложится в районе 424, что будет выше значения за 2019 на 11%. Рост номинального денежного дохода в Казахстане замедлится до 3,9% на фоне аналогичного замедления роста номинальных заработных плат. При этом уровень среднегодовой потребительской инфляции ускорится до 8,1%, что будет связано как с обесценением тенге, так и с ростом уровня импортируемой инфляции (в том числе инфляции из России и мировой продовольственной инфляции). Однако определенными ограничениями для более быстрого удорожания потребительских цен в Казахстане станут ожидаемое падение реальных денежных доходов населения на 4,9%, а также ощутимое снижение цен в промышленности на 17%, что, в свою очередь, будет связано с падением цен на нефть и другие энергоресурсы.

            Учитывая степень ускорения потребительской инфляции и усиления промышленной дефляции, итоговый дефлятор ВВП в 2020 по прогнозу AERC сложится на уровне 4,2% против прошлогодних 6,8%.

            Прогноз совокупного спроса, экономического роста и номинального ВВП

            Расходы домашних хозяйств на конечное потребление в Казахстане в 2020, согласно прогнозу AERC, продемонстрируют падение на 1,2% после прошлогоднего роста на 6,0%. Рост валового накопления основного капитала впервые с 2009 окажется в отрицательной зоне на уровне -1,4%.

            Объемы реального экспорта товаров и услуг в текущем году, согласно прогнозу AERC, продемонстрируют сокращение на 36,3%.

            Согласно прогнозным оценкам AERC, реальный объем импортных поставок в Казахстан покажет падение на 19,6%.

            Таким образом, в связи с падением внутреннего спроса и экспорта, а также с учетом некоторого нивелирования за счет сокращения импорта, реальный ВВП Казахстана в текущем году, по прогнозу AERC, упадет на 4,9% – это будет минимальный показатель с 1995 года. Номинальный ВВП Казахстана по итогам 2020 составит в 68025 млрд тенге, или $160 млрд, что на $20 млрд меньше по сравнению с прошлым годом.

            Прогноз параметров текущего счета платежного баланса

            По прогнозам AERC, торговый баланс Казахстана в текущем году впервые может стать отрицательным на уровне -$419 млн.  Причиной тому станет большее по сравнению с падением номинального импорта сокращение стоимостного значения экспорта товаров. Если экспорт товаров, учитывая падение добычи нефти, сокращение внешнего спроса и цен, сократится с прошлогодних $57,8 млрд до $23,9 млрд, то номинальный товарный импорт, по оценкам AERC, упадет с $38,7 млрд до $24,3 млрд.

            Традиционно отрицательное сальдо баланса услуг по итогам года, согласно расчетам AERC, сузится до -$1,4 млрд на фоне снижения экспорта услуг до $6,8 млрд и импорта услуг до $8,3 млрд. Баланс первичных доходов, постоянный дефицит которого всегда негативно влияет на текущий счет платежного баланса Казахстана, в 2020 по оценкам AERC существенно увеличится. Падение цен и объемов добычи нефти заметно сократит размер доходов к выплате иностранным инвесторам с прошлогодних $23,2 млрд до $11,8 млрд. Вместе с тем, на фоне падения процентных ставок и стоимости ценных бумаг в мире, также будет наблюдаться и снижение доходов к получению от внешних инвестиций Казахстана — с $2,4 млрд до $1,3 млрд.

            При практической неизменности других компонентов первичных доходов платежный баланс вырастет с -$20,8 млрд до -$12,1 млрд, оказав тем самым положительное влияние на итоговый текущий счет. Таким образом, предполагаемое заметное падение торгового баланса, которое будет частично компенсироваться ростом баланса первичных доходов, сальдо текущего счета платежного баланса составит рекордно отрицательные $13,8 млрд, или —8,6% к ВВП.

            Прогноз параметров государственного бюджета

            Сокращение потребительской и инвестиционной активности, а также сжатие экономики отразятся на снижении налогооблагаемой базы по корпоративному подоходному налогу (КПН) и налогу на добавленную стоимость (НДС). Согласно прогнозам AERC, в текущем году объемы сборов КПН и НДС составят 1,7 трлн и 2,4 трлн тенге соответственно против прошлогодних показателей 1,9 трлн и 2,7 трлн тенге. Замедление прироста номинальных заработных плат и денежных доходов населения скажется на более медленном приросте объемов поступлений индивидуального подоходного налога и социального налога до 920 млрд и 750 млрд тенге соответственно.

            Падение внешнего спроса на биржевые товары, а также сокращение внешней торговли приведут к снижению поступлений за использование природных и других ресурсов, а также налогов на международную торговлю, включая экспортно-таможенные пошлины. В совокупности в текущем году эти два вида налоговых платежей государственного бюджета снизятся с 2,6 трлн тенге (в 2019) до 1,2 трлн тенге. В итоге, учитывая незначительный рост прочих налоговых поступлений, таких как акцизы и др., суммарный размер налоговых поступлений в госбюджет в 2020 будет равен 7,4 трлн тенге, что на 1,8 трлн тенге меньше, чем за 2019.

            По ожиданиям AERC, в действующем году размер гарантированных трансфертов из Национального фонда в бюджет будет увеличен с ежегодных $8 млрд на дополнительные $4 млрд, которые в совокупности должны будут направлены на реализацию антикризисных мер. Учитывая прогнозируемый AERC курс доллара США к тенге, суммарный объем поступлений трансфертов в бюджет составит 5,1 трлн тенге против прошлогодних 3,0 трлн тенге.

            Таким образом, общий объем доходов госбюджета в 2020 сложится в сумме 12,5 трлн тенге, что, благодаря увеличенному трансферту из Национального фонда, позволит незначительно уменьшить объем 2019 (12,7 трлн тенге).

            Затраты государственного бюджета, по оценкам AERC, в 2020 вырастут до 15,0 трлн тенге, или на 11% по сравнению с прошлым годом. Секвестированию могут быть подвергнуты некоторые функциональные группы, но фокус будет делаться на социальной сфере, здравоохранении, транспорте и коммуникациях. Вследствие увеличения затрат бюджета и отсутствия роста его доходной части, дефицит госбюджета в 2020 году, по оценкам AERC, составит 2,5 трлн тенге, или 3,7% к ВВП.

            Прогноз курса доллара на август 2021

            Вы хотите найти наиболее актуальный прогноз по доллару? Интересуют мнения опытных и квалифицированных экспертов? Нужна действительно полезная и свежая аналитическая информация? Хотите знать в каком направлении будет двигаться американская валюта? Успешно решить эти и многие другие вопросы Вам предоставляет прекрасную возможность команда опытных и квалифицированных экспертов форекс портала «FxTeam». Мы практически ежедневно публикуем важные и актуальные данные технического анализа, готовим детализированные обзоры в формате видео и предоставляем массу другой информации, которую Вы сможете успешно использовать для успешной, продуманной и эффективной работы на рынке форекс. Искренне надеемся, что подготовленные нами прогнозы по доллару помогут Вам выйти на новый уровень торговли.

            Следует отметить, что в первую очередь на курс американского доллара влияют экономические показатели Соединенных Штатов Америки и политика Центробанка США. Так, например, сразу же после победы на выборах Дональда Трампа курс доллара серьезно укрепился по отношению ко всем валютам. Подобная ситуация была обусловлена в первую очередь тем, что в своей предвыборной компании новый Президент обещал использовать достаточно большое количество различных мер стимулирования, направленных на оздоровление и развитие американской экономики.

            Обращаем внимание, что американский доллар является ведущей мировой резервной валютой. Поэтому для него не характерны резкие колебания. Здесь крайне редко случаются резкие скачки или падения. Однако при этом волатильность является достаточно хорошей, и Вы имеете возможность успешно работать на различных таймфреймах. Использовать Вы можете самые разнообразные торговые стратегии. В данном случае все зависит исключительно от Вашего стиля трейдинга.

            Чтобы не пропустить прогноз по доллару от форекс портала «FxTeam», подпишитесь на бесплатную новостную рассылку нашего сайта. Вас ждёт множество полезной информации. Мы стремимся регулярно радовать посетителей нашей площадки действительно актуальными и полезными данными, которые можно с полной уверенностью использовать в процессе ведения трейдинга и принятия важных торговых решений. При этом к анализу любой информации мы рекомендуем подходить предельно критически, формировать своё собственное уникальное мнение и торговать независимо от выбранного инструмента предельно обдуманно. Уделяйте внимание даже самым незначительным деталям, контролируйте свои эмоции, и Вы гарантированно сможете достичь успеха на рынке форекс.

            Новосибирские экономисты дали прогноз курсов валют на 2021 год, что ждет рубль, доллар и евро в 2021 году | НГС

            С другой стороны, решения о достаточно быстрой вакцинации, которые уже принял ряд стран, дали рынкам надежду на быстрое возобновление международного сообщения.

            2021 год выглядит годом восстановительного роста, хотя скорость этого восстановления, вполне вероятно, не будет такой высокой, какой она представлялась еще несколько недель назад: из-за ускоренного распространения эпидемии в Великобритании вопрос о новом раунде закрытия международного сообщения опять вернулся на повестку дня. Тем не менее до последнего времени считалось, что к концу 2021 года в развитых странах может быть вакцинировано до 85% населения, что потенциально давало надежду на то, что тема эпидемии постепенно отойдет на второй план и уступит место более экономически обоснованным аргументам роста рынков.

            В целом контекст мягкой монетарной политики на 2021 год означает, что мировые рынки в следующем году сохранят настрой на рост.

            Сергей Ермолаев, доцент кафедры экономической теории РЭУ им. Г. В. Плеханова

            — Экономическая теория говорит, что невозможно предсказывать курсы валют хоть сколько-нибудь точно в течение длительного времени. Казалось бы, в курсах валют нет ничего необычного. Ведь, по сути, курсы — это цены валют, выраженные в других валютах. И они устанавливаются на основе спроса и предложения, как и цены других товаров и услуг. Проблема однако состоит в том, что в случае цен валют на них влияет множество таких факторов, которые заранее невозможно предсказать.

            Спрос и предложение на валюты определяются двумя главными факторами. Во-первых, это спрос внутри страны на иностранные товары и услуги (повышает курсы доллара и евро) и спрос иностранцев на отечественные (повышает курс рубля). Вряд ли границы большинства стран откроются раньше осени 2021 года, и это должно уменьшить спрос на инвалюты. Если вакцинация от COVID-19 в мире окажется удачной, это поддержит спрос на нефть и, соответственно, рубль.

            долларов США (USD) Прогноз и прогнозы

            Если 2020 год не был достаточно сложным, потенциальная турбулентность в следующие несколько месяцев будет означать, что рождественский сезон будет больше похож на паузу, чем на перерыв для финансовых рынков.

            С наступлением европейской зимы новые волны COVID-19 восстанавливают изоляцию и ограничения. На другом берегу пруда в США ситуация становится все хуже и хуже, с рекордными ежедневными случаями коронавируса и смертями. Надежды на выздоровление зависят от того, насколько быстро будут внедрены вакцины.

            Возвращение Америки к стабильному управлению и возобновление многосторонности должно дать инвесторам и наблюдателям за валютным рынком большую уверенность в 2021 году, но, по мнению Себастьяна Шинкеля, Global Treasury, есть много движущихся частей, влияющих на то, где будут находиться валюты в новом году. Менеджер в OFX.

            США: новая надежда

            Америка может выглядеть идеально с точки зрения фондового рынка, но этот глянцевый шпон скрывает некоторые шаткие основы. Страна по-прежнему борется с напряженной системой здравоохранения, высоким уровнем безработицы, разделенным правительством и стремительно растущим уровнем долга.

            Однако прямо сейчас мечта инвесторов в акции происходит; У администрации Трампа всего несколько недель, и Байден вводит в кабинет опытных, известных лиц, подбадривая инвесторов и помогая фондовому рынку США достичь рекордных высот. Индекс Доу-Джонса достиг легендарных 30 000 пунктов 24 ноября — в день, когда Трамп одобрил передачу власти администрации Байдена.

            Огромная сила количественного смягчения (QE) Федеральной резервной системы США удерживала доллар на низком уровне по отношению к другим валютам в последние несколько месяцев, и председатель ФРС Джером Пауэлл не планирует повышать ставки до тех пор, пока не будет достигнута максимальная занятость или инфляция не вырастет примерно 2%.В рамках QE ФРС создает деньги для покупки государственных или корпоративных облигаций, снижая процентные ставки, чтобы стимулировать расходы, а не сбережения. В настоящее время планируется покупать «не менее» 120 миллиардов долларов в месяц для поддержки восстановления 1 до тех пор, пока не появится более четкая картина экономики. Это говорит о том, что слабость доллара, вероятно, продолжится до тех пор, пока ФРС не увидит влияние любых ожидаемых расходов на стимулирование экономики при администрации Байдена.

            Однако следует учитывать два фактора, сказал Шинкель.Фондовый рынок США в настоящее время оценивается идеально. По мере приближения вакцины инвесторы могут, наконец, начать более внимательно смотреть на фундаментальные факторы, лежащие в основе оценки акций, и им может не понравиться то, что они видят. Любой негатив может спровоцировать коррекцию, вынудив инвесторов отказаться от акций и перейти на территорию-убежище, такую ​​как казначейские облигации США, что приведет к росту доллара США.

            Что касается политики, то республиканцы сохраняют большинство в сенате, а это означает, что любые планы демократов по усилению регулирования или повышению налогов с меньшей вероятностью будут реализованы — желаемый результат для инвесторов.

            Вот почему второй тур голосования в Сенате Джорджии 5 января предназначен для «всех шариков», как описал его один республиканский стратег. 2 Если демократы победят, они будут контролировать обе дома, и Шинкель говорит, что инвесторам следует опасаться «большого падения акций и, возможно, некоторого спроса на доллары» из опасений, что антикорпоративная повестка дня будет введена в действие.

            Потенциальная кривая валюты: Республиканцы заново открывают для себя фискальный консерватизм, подавляя правительственные стимулы.

            Источник: сводные данные прогноза Bloomberg от участников глобальных банков

            Китай идет впереди, Азия стремительно преследует его

            Похоже, что первой и самой быстрой из всех блокировок станет стратегия восстановления COVID-19 для Китая и региона.Ожидается, что в 2021 году Китай вырастет более чем на 7%. 3 , имея уже 5% -ный рост с июля по ноябрь 4 , что делает COVID-19 простой точкой на их экономической траектории. Большие государственные расходы укрепляют экономику против глобального спада, но, в отличие от других рынков, низкие процентные ставки не будут длиться вечно. Инвесторы продали китайский индекс 25 ноября после того, как центральный банк заявил рынку, что будет поддерживать «нормальную» денежно-кредитную политику — читать «дальше не смягчать». 5 Хотя планов по повышению ставок не было, быстрый рост экономики, например, рост производственной деятельности самыми быстрыми темпами за три года 6 означает, что Народный банк Китая (НБК) столкнется с непростой задачей в 2021 году.Юань уже растет в цене, поскольку иностранные инвесторы разделяют мнение Китая о росте, и НБК не захочет, чтобы более высокая валюта сдерживала экспорт. С другой стороны, он захочет убедиться, что экономика не перегревается — это означает более высокие ставки в какой-то момент и более сильный CNH.

            Источник: сводные данные прогноза Bloomberg от мировых банков. Другие развивающиеся рынки в Азии также испытывают повышение курса валюты, поскольку они связаны с любым растущим экспортным спросом, который может последовать за появлением вакцины и восстановлением мировой экономики. По словам Шинкеля, Сингапур и Южная Корея являются двумя выдающимися сторонами с точки зрения своих перспектив, «занимаясь интересными делами и очень хорошо позиционируя себя».

            Потенциальная валюта: Эскалация торговой войны спугивает рынки, вызывая бегство в доллары США, японские иены, швейцарские франки и золото.

            Источник: сводные данные прогноза Bloomberg от глобальных банков.
            Может ли Европа реализовать свой потенциал?

            В конце 2020 года Всемирная организация здравоохранения сообщила, что Европа лидирует в мире как по случаям COVID-19, так и по смертельным исходам. 7 К счастью, уровень заражения снова снижается — свидетельство важности ограничения передвижения и экономической активности — но это означает, что Европе предстоит долгая зима, когда рост может быть ограничен.
            Евро растет по мере того, как доллар США падает, но с июля застрял между 1,16 доллара США на нижнем уровне и 1,20 доллара на максимальном уровне, сказал Шинкель, и не смог прорваться вверх из-за опасений по COVID-19. В настоящее время лоскутный характер случаев заболевания COVID-19 в Европе затрудняет прогнозирование валюты, но в среднесрочной перспективе «это одна из областей с наибольшим потенциалом» для экономического роста.

            Европейская комиссия объявила в конце ноября, что получила 160 миллионов доз вакцины Moderna, так что, если это развертывание произойдет быстро, за этим может последовать рост — и повышение курса евро.

            Потенциальная валюта: Европейский центральный банк делает все, что в его силах, а это означает, что фискальная политика должна будет поддерживать европейскую экономику. Поскольку внутренние проблемы поглощают государства-члены, добиться консенсуса будет сложно.


            Источник: сводные данные прогноза Bloomberg от участников глобальных банков

            Британия появляется после эндшпиля Брексита

            В этом году в Великобритании будет самый резкий экономический спад за 300 лет из-за остановок, связанных с COVID-19, и ее долг, как ожидается, достигнет самого высокого уровня за пределами военного времени. В 2021 году дела обстоят не намного лучше: уровень безработицы, по прогнозам, вырастет до 7,5%, и ожидается, что множество налогов позволит держать долг под контролем. 8 Еще большее беспокойство вызывает неопределенность вокруг Brexit. Шинкель сказал, что фунт, как и евро, продемонстрировал в этом году еще одну сильную динамику, но все зависит от того, сможет ли он заключить сделку по Brexit с ЕС. «Как только вы почувствуете некоторую напряженность, она, скорее всего, спадет», — сказал он.

            Потенциальная кривая валюты: Британия удивляет вверх.«Их динамичная экономика может развиваться очень быстро», — сказал Шинкель.


            Источник: сводные данные прогноза Bloomberg от участников глобальных банков

            Австралия и Новая Зеландия в состоянии поствакцинального мира
            Когда вирус почти полностью ликвидирован, у антиподских экономик есть одна из лучших платформ для роста в развитом мире. Шинкель сказал, что Австралия — это «золотая середина» и готовность к поствакцинальному миру, в котором студенты и туризм из Китая, в частности, сразу же подстегнут экономику. В недавнем опубликованном протоколе Резервный банк Новой Зеландии заявил, что экономика оказалась более устойчивой, чем предполагалось ранее, но были предположения, что NZRB может отправить отрицательные ставки в попытке сохранить конкурентоспособность своего доллара и предоставить больше стимулов. 9 Если ставки упадут ниже нуля, рентабельность инвестиций упадет, что снизит зарубежный спрос на новозеландские активы и побудит инвесторов продавать новозеландский доллар в погоне за более высокой доходностью в других странах.

            По словам Шинкеля, в Австралии Резервный банк играет в «выжидательную» игру и уделяет больше внимания сокращению безработицы, чем попыткам снизить курс доллара.По словам Шинкеля, большинство прогнозов предполагают более высокий австралийский доллар в среднесрочной и долгосрочной перспективе, что «имеет смысл с учетом того, где находится доллар США и насколько устойчива австралийская экономика».

            Curveball потенциальной валюты 1: Что произойдет, когда в марте будут отменены стимулирующие выплаты правительством Австралии и каникулы по банковской ипотеке?
            Потенциальная валюта Curveball 2: Как Австралия управляет своими торговыми отношениями с Китаем.


            Источник: сводные данные прогноза Bloomberg от участников глобальных банков

            Подготовка к году вперед

            К сожалению, хрустальных шаров с валютой не существует, и, как мы видели в 2020 году, рынки трудно предсказать.С передачей полномочий США, вызовами COVID-19 и геополитическими колебаниями, изменениями обменного курса никогда не может быть и речи, поэтому имеет смысл рассмотреть ваши глобальные потребности в денежных переводах и цели на 2021 год и быть готовыми. Таким образом, когда колебания валюты представляют возможность или вам нужно действовать быстро, чтобы защититься от движущихся против вас курсов, вы будете чувствовать себя уверенно и контролируете ситуацию. Потому что, когда дело касается ваших денег, осознанные решения — лучшее решение.

            Если вы ждете подходящего обменного курса или вам просто нужна небольшая поддержка в процессе перевода, наша команда OFXpert готова помочь 24/7.Свяжитесь с нами сегодня.
            ______

            1 https://www.reuters.com/article/us-usa-fed/fed-keeps-policy-steady-as-biden-inches-closer-to-victory-idINKBN27L0I6
            2 https: / /www.nytimes.com/2020/11/19/us/politics/georgia-senate-races-donations.html
            3 https://country.eiu.com/china
            4 https: // www .spglobal.com / marketintelligence / en / news-insights / latest-news-headlines / covid-19-magnizes-brics-divergence-as-china-solidifies-lead-61053247
            5 https: // www.bloomberg.com/news/articles/2020-11-25/china-stocks-retreat-the-most-in-3-weeks-on-liquidity-jitters
            6 https://www.reuters.com/article / us-china-economy-pmi / chinas-factory-activity-expands-наиболее быстрыми темпами за более чем три года-idUSKBN28A048
            7 https://edition.cnn.com/2020/11/ 25 / europe / europe-coronavirus-deaths-vacation-intl / index.html
            8 https://www.bbc.com/news/uk-politics-55072003
            9 https: //www. reuters. ru / article / newzealand-economy-rbnz-int-idUSKBN26Z0F1

            долларов прогноз на 2021 год | Валюта.com

            Прогнозы

            долларов США предполагают, что тема ослабления доллара сохранится и в 2021 году по мере укрепления мировой экономики

            Делать прогнозы в текущих экономических условиях никогда не бывает разумно, но, похоже, есть одна вещь, с которой согласны многие аналитики: прогноз доллара США не выглядит хорошим.

            В последние месяцы в новостях по доллару США преобладала информация о том, как эта основная валюта существенно ослабла по отношению к евро и фунту.

            Как правило, прогнозы по доллару США обычно предполагают, что доллар будет укрепляться во время кризиса, и Covid-19 является прекрасным примером. Когда инвесторы нервничают из-за надвигающихся экономических потрясений, они в целях безопасности обращаются к доллару.

            Но перспективы доллара США сейчас подорваны позитивными сдвигами в гонке за вакцину от коронавируса. Страны по всему миру одобрили уколы, произведенные такими компаниями, как Pfizer / BioNtech, Oxford University / AstraZeneca и Moderna.Агрессивные программы развертывания уже начались в Великобритании и США. В результате широко распространен оптимизм в отношении того, что строгие карантинные меры могут прекратиться в какой-то момент в 2021 году, а экономическая активность начнет возвращаться в нормальное русло после того, как наиболее уязвимые слои общества будут иммунизированы.

            Здесь мы собираемся изучить, как складываются прогнозы по доллару США на 2021 год.

            Новости по доллару США: впереди еще больше проблем

            В недавнем отчете ING говорится, что новости по доллару США подверглись ряду бесполезных утечек за последние три года.Протекционистская политика Дональда Трампа, которая привела к напряженности в торговле с Китаем, не помогла делу. На направление валютных рынков также непропорционально повлияла пандемия коронавируса.

            Излагая прогноз доллара США на 2021 год, аналитики ING показали, что, по их мнению, доллар продолжит снижаться в этом году и что он может потерять до 10 процентов своей стоимости по отношению к большинству основных фиатных валют.

            В отчете ING добавлено:

            «Это не будет прямолинейная распродажа доллара — наследие Covid-19 как в Европе, так и в США, позаботится об этом.

            Принимая во внимание, что на момент написания за один евро можно было бы купить 1,22 доллара, ING ожидает, что к последнему кварталу 2021 года эта сумма составит 1,25 доллара. И хотя 1 фунт стерлингов в настоящее время стоит 1,36 доллара, аналитики предупреждают, что к 2021 году может произойти дальнейшее ослабление до 1,42 доллара. подходит к концу.

            Прогноз доллара на 2021 год: «переоценен»

            Другие компании, такие как Goldman Sachs, также согласны с прогнозом ING по доллару. В недавней записке для инвесторов он предупредил, что спрос на доллар будет снижаться по мере дальнейшего восстановления мировой экономики.

            Goldman написал в отчете:

            «Доллар переоценен после длительного периода опережающих показателей рынка активов США, снижение ставок ФРС подорвало переносимость валюты, новая система таргетирования средней инфляции центрального банка должна быть сохранена (реальной и номинальной). процентные ставки низкие в течение ряда лет ».

            В целом ожидается, что «взвешенный по торговле доллар США упадет еще на 9 процентов в течение следующих 12 месяцев».

            Давайте посмотрим, как оправдываются прогнозы Голдмана.Он считает, что в этом году курс евро по отношению к доллару будет в основном неизменным, установившись на уровне 1,23 доллара через 12 месяцев. Между тем, он в значительной степени совпадает с ING, прогнозируя, что к 4-му кварталу за 1 фунт можно купить 1,41 доллара.

            Торговля евро / доллар США — график EUR / USD

            Настроение трейдера (по кредитному плечу)

            Дневное изменение

            Минимум: 1,17354

            Максимум: 1,17577

            Некоторые эксперты делали ужасные прогнозы доллара США в течение нескольких месяцев. Ближе к концу июня 2020 года известный экономист Стивен Роуч предупредил, что резкое снижение стоимости доллара США может произойти «со скоростью света».

            Роуч гораздо менее пессимистичен в отношении прогноза доллара, чем некоторые из его коллег. Он считает, что стоимость доллара может упасть до 35 процентов по отношению к основным валютам. Это было бы отличной новостью для потребителей, отправляющихся в отпуск в США, и компаний, импортирующих товары из Америки, но это было бы не чем иным, как катастрофой для экспортеров, которые могли бы увидеть, как их тонкая как бритва прибыль испаряется очень быстро.

            Прогноз доллара США на 2021 год: суровое предупреждение

            Одна важная новость по доллару США появилась благодаря индексу доллара США, который также известен под своим тикером DXY.На момент написания этот индекс давал значение 90 — уровней, невиданных с апреля 2018 года. После достижения максимума 102 в марте 2020 года индекс с тех пор неуклонно снижается.

            Trade DXY Индекс доллара США — график цены DXY

            Настроение трейдера (по кредитному плечу)

            Дневное изменение

            Минимум: 92,8945

            Максимум: 93,0492

            Итак … кто больше выиграет от этого ужасного прогноза доллара США? Что ж, согласно ING, валюты, которые более известны своей волатильностью, могут что-то выиграть, в том числе бразильский реал, норвежская крона и новозеландский доллар.

            На протяжении десятилетий мы также наблюдали корреляцию между более слабым долларом и более высокими показателями на фондовых рынках. Когда доллар упал, промышленному индексу Доу-Джонса впервые удалось преодолеть отметку 31 000 пунктов. Между тем, индекс S&P 500 также был рекордным после закрытия 8 января на отметке 3 824 пункта.

            Trade USA 500 — график цен US500

            Настроение трейдеров (по кредитному плечу)

            Дневное изменение

            Как заметил Зак:

            «Падение доллара — это якобы лучшее для вашего портфеля акций.Прогноз доллара США

            : повод для оптимизма?

            Не все, кто делает прогноз по доллару, полны мрака и обреченности. Некоторые — например, OMFIF — считают, что мало что говорит о том, что внезапный крах не за горами после того, как доллар ослаб во второй половине 2020 года. Автор Марк Собель писал:

            «Чрезмерно негативное повествование неоправданно».

            Излагая задачи, которые останутся на 2021 год, он добавил:

            «Финансовая поддержка и потенциал роста Америки выше, чем у Европы или Японии.Более быстрый рост в США часто поддерживает доллар. Распространение вакцины может быть непростым. Экономические рубцы могут сдержать восстановление. Даже в среде, связанной с риском, будут периоды нестабильности и неприятие риска ».

            В декабре агентство Reuters провело опрос валютных стратегов, и, похоже, они пришли к единому мнению, что доллар продолжит ослабевать, по крайней мере, в следующие шесть месяцев.

            Две трети полагают, что нисходящая тенденция сохранится во второй половине 2021 года, а оставшаяся треть полагает, что к тому времени мы начнем видеть разворот.Около 10 процентов опрошенных разделяют опасения, что доллар продолжит терять ценность в течение двух или более лет — и это реальная возможность, учитывая, что циклы долларового тренда имеют тенденцию длиться где-то от шести до семи лет.

            ДЛЯ ДАЛЬНЕЙШЕГО ЧТЕНИЯ: пять инвестиционных правил, которые нужно всегда помнить

            ДЛЯ ДАЛЬНЕЙШЕГО ЧТЕНИЯ: Как создать торговый план

            Материал, представленный на этом веб-сайте, предназначен только для информационных целей и не должен рассматриваться как инвестиционное исследование или инвестиционный совет.Любое мнение, которое может быть высказано на этой странице, является субъективной точкой зрения автора и не является рекомендацией компании Currency Com Bel LLC или ее партнеров. Мы не даем никаких подтверждений и не даем никаких гарантий относительно точности или полноты информации, представленной на этой странице. Полагаясь на информацию на этой странице, вы подтверждаете, что действуете осознанно и независимо и принимаете на себя все связанные с этим риски.

            Отделение прогнозов по доллару от роста в США

            Вкратце

            • Опережающие темпы роста в США требуют тонкой интерпретации доллара США.
            • Мы по-прежнему отдаем предпочтение проциклическим валютам, как правило, в странах, производящих сырьевые товары, из-за их бета-тестирования, обеспечивающего высокие темпы роста мировой экономики, а также из-за отдельных сильных идиосинкразических внутренних событий.
            • Мы отдаем предпочтение и доллару США, и евро в качестве валют финансирования, но при этом стремимся повысить стоимость за счет активного управления сочетанием.

            Прирост и темпы

            За последние несколько кварталов наш прогноз о том, что увеличение торгового дефицита скажется на долларе США, в целом оправдался.Перспективы торговых потоков, похоже, останутся проблемой для доллара. Напротив, перспективы роста экономики США обнадеживают.

            Дальнейшее расширение бюджетной поддержки в сочетании с весьма благоприятными финансовыми условиями повышает прогнозы роста для США, намного превосходящие показатели других развитых стран ( Приложение 1 ). США также были среди мировых лидеров по вакцинации своего населения, что резко контрастирует с усилиями в большей части Европы и в целом более медленным подходом, применяемым в Азии, где контроль над вирусом был более пристальным.

            Приложение 1: Прогнозы относительного роста в США и Еврозоне

            Источник: J.P. Morgan Asset Management, Bloomberg; данные по состоянию на 5 февраля 2021 года.

            В более нормальные времена прогнозы роста в США, превышающие 5%, привели бы к быстрому изменению цен на рынки с фиксированной доходностью в связи с ожиданиями повышения процентных ставок. Тем не менее, при сохранении значительного спада на рынке труда и при том, что Федеральная резервная система с радостью позволила экономике разогреться, чтобы компенсировать прошлые упущения по снижению инфляции, перспективы значительной поддержки доходности доллара остаются отдаленными, а реальная доходность остается исключительно высокой. низкий.

            Движение капитала

            Приток акций может поддержать доллар благодаря сильным перспективам роста, поскольку аппетит инвесторов к покупке более дешевых мировых акций может, наконец, ослабнуть после многих лет разочарований. Однако рынок США уже представляет более высокую долю в индексе MSCI World, чем когда-либо прежде, немного превысив пик, достигнутый во время пузыря доткомов в 1999 году (, Пример 2, ).

            Таким образом, возможности дальнейшего увеличения распределения долевого участия в США могут быть ограничены.Тем не менее, потоки капитала представляют собой ключевой риск для медвежьего прогноза по доллару, поэтому мы с интересом наблюдаем за этой областью, особенно потому, что становится все более и более возможным отслеживать потоки в режиме реального времени.

            Приложение 2: доля индекса MSCI US в msci world

            Источник: J.P. Morgan Asset Management, Bloomberg; данные по состоянию на февраль 2021 г.

            Торговые потоки

            В прошлом году мы придавали большее значение торговым потокам в реальной экономике как движущей силе валют из-за преобладания нулевых или отрицательных процентных ставок в развитых странах, которые подавляют нехеджированные потоки с фиксированным доходом.Предыдущее десятилетие укрепления доллара характеризовалось превосходством США по сравнению с остальным миром как с точки зрения роста, так и с точки зрения динамики цен на активы, со стабильной общей торговой позицией и улучшением узкого базового баланса.

            В 2010-х годах быстрый рост производства энергии в США компенсировал типичную петлю обратной связи, когда сильный рост стимулирует импорт и в конечном итоге приводит к ослаблению курса валюты. США, безусловно, находятся в лучшем положении, чем в начале 2000-х годов, когда рефляционная среда роста цен на ресурсы усугубила дефицит текущего счета (, Пример 3 ).

            Однако, учитывая неопределенность инвестиционной среды при администрации Байдена, которая сосредоточена на изменении климата, и по прошествии года, когда очень низкие цены на энергию привели к снижению инвестиций в новые мощности, мы не видим повторения роста объемов производства энергии в США. Таким образом, воздействие увеличения потребления за счет большого бюджетного дефицита, вероятно, продолжит втягивать импорт и сохранит фундаментальные показатели доллара США слабыми.

            Приложение 3: Торговый баланс США, энергетический и неэнергетический

            Источник: J.П. Морган Управление активами, Блумберг; данные по состоянию на 31 декабря 2020 г.

            Циклическое смещение

            Мы продолжаем отдавать предпочтение более проциклическим валютам стран-производителей сырьевых товаров. Рефляционная среда и устойчиво высокие уровни инвестиций в инфраструктуру в Китае поддерживают цены на сырьевые товары, в то время как существует историческая тенденция повышения стоимости этих валют, когда глобальный рост является сильным и улучшается. В сырьевых валютах развитых рынков мы можем найти сильные и улучшающиеся внутренние фундаментальные показатели, такие как австралийский доллар, в то время как в странах с формирующимся рынком мы видим мало признаков нездорового дисбаланса и много улучшающихся внутренних показателей, таких как чилийский песо и мексиканский песо.

            Мы считаем, что со стратегической точки зрения сбалансированное сочетание финансирования в евро и долларах, вероятно, обеспечит наилучшую доходность с поправкой на риск в течение следующих нескольких кварталов, при этом евро сдерживается встречным ветром отрицательных процентных ставок и относительно менее благоприятной инфекцией Covid-19. и динамика вакцинации. Активный подход к ребалансировке структуры финансирования может повысить доходность, в то время как компенсирующие положительные и отрицательные стороны для Европы и США, вероятно, сохранят разумный диапазон евро по отношению к доллару.

            Обзор мировых валют: тенденции в 2021 году

            Теги артикулов ЭкономикаГлобальный анализ страны


            • Мы ожидаем, что денежно-кредитная политика США в 2021 году останется весьма гибкой, несмотря на широкомасштабные бюджетные стимулы и ожидаемое восстановление экономики, которое начнется в конце этого года.
            • Следовательно, мы ожидаем лишь ограниченного повышения курса доллара по отношению к другим валютам развитых стран в 2021 году.Мы прогнозируем, что к концу этого года курс доллара составит 1 доллар США: 1,16 евро и 1 иен: 106 долларов США.
            • На фоне восстановления глобального спроса и достаточной ликвидности многие валюты развивающихся рынков, которые значительно обесценились в 2020 году, будут расти в этом году. Однако валютные рынки останутся чувствительными к местным экономическим условиям, и спрос будет благоприятствовать странам со сравнительно быстрым развертыванием вакцинации.

            В первые несколько месяцев 2020 года индекс доллара США вырос до рекордно высокого уровня, поскольку первая волна пандемии коронавируса (Covid-19) вызвала бегство в безопасное место и нехватку ликвидности в долларах США.Больше всего упали валюты стран с формирующимся рынком и экспортеров сырьевых товаров (включая страны с развитой экономикой, такие как Австралия, Новая Зеландия, Канада и Норвегия), которые испытали особенно резкое обесценение на фоне падения цен на сырьевые товары.

            Доллар США потерял большую часть этой прибыли во втором квартале, когда Федеральная резервная система (ФРС, центральный банк США) вбросила около 3 трлн долларов США ликвидности на финансовые рынки, и опасения, что пандемия спровоцирует финансовый кризис, ослабли, уменьшив предупредительный спрос на доллары.Доллар продолжил обесцениваться по отношению к евро и другим основным валютам во второй половине года, поскольку китайская экономика вновь открылась, еврозона согласилась на согласованный пакет мер по борьбе с пандемией, а результаты клинических испытаний показали эффективность некоторых вакцин против коронавируса. К концу 2020 года индекс доллара США упал более чем на 5% по сравнению с годом ранее; хотя по историческим меркам он все еще находится на высоком уровне, он остается значительно ниже уровней конца 2019 года, когда его стоимость была повышена за счет устойчивого экономического роста в США и протекционистской политики, проводимой бывшим президентом США Дональдом Трампом.

            Продолжение смягчения мер ФРС ограничит степень укрепления доллара в 2021 году

            Перспективы экономики США существенно изменились, когда 5 января Демократическая партия выиграла выборы в Сенат (верхнюю палату) в Грузии, тем самым получив контроль над обеими палатами Конгресса и сделав крупномасштабное финансовое стимулирование более вероятным. Хотя новый пакет мер по борьбе с пандемией, вероятно, будет меньше, чем 1,9 трлн долларов США, первоначально объявленных президентом Джо Байденом, тем не менее, он будет значительным дополнением к пакету стимулов на 900 млрд долларов, уже принятому администрацией Трампа в декабре 2020 года.Кроме того, кампания вакцинации в США продвигается быстрее, чем в большинстве других стран, и мы ожидаем, что экономические ограничения будут ослаблены относительно быстро, создав условия для восстановления экономики во второй половине года. Напротив, в зоне евро социальное дистанцирование и другие меры сдерживания, вероятно, останутся в силе до третьего квартала.

            Тем не менее, мы ожидаем, что доллар США повысится лишь незначительно (менее чем на 2%) по отношению к евро, иене и юаню во второй половине 2021 года.Причина этого заключается в том, что ФРС, вероятно, примет меры по финансовому стимулированию за счет продолжения покупки активов в соответствии с переходом на более экспансионистскую основу денежно-кредитной политики в августе прошлого года, который он подтвердил в своих сообщениях в начале 2021 года. На встрече в конце января председатель Джером Пауэлл сделал вид, что нет никаких мыслимых обстоятельств, при которых центральный банк уменьшил бы свою поддержку экономики в этом году. На слушаниях в Конгрессе в конце февраля Пауэлл в значительной степени отклонил опасения, что в США наступит период безудержной инфляции.Мы не ожидаем, что ФРС сократит объем покупок активов (в настоящее время 120 млрд долларов США каждый месяц) до конца 2022 года, а ставка по федеральным фондам, вероятно, останется близкой к нулю еще дольше. Это, в свою очередь, ослабит любой аппетит к повышению стоимости доллара в этом году.

            В среднесрочной перспективе доллар США может получить более сильный импульс благодаря амбициозным планам администрации Байдена по расходам на инфраструктуру. На данный момент, однако, мы по-прежнему считаем, что их необходимо будет значительно сократить, учитывая тонкое, как бритва, большинство в Сенате демократов.Пока перспективы среднесрочных выборов 2022 года не прояснятся, это ограничивает риск быстрого повышения курса доллара.

            Многие валюты развивающихся рынков будут повышены в этом году

            Снижение неприятия риска на глобальных финансовых рынках, рост цен на многие сырьевые товары и продолжающееся согласование денежно-кредитной политики в странах с развитой экономикой поддержат многие валюты развивающихся рынков в 2021 году, поскольку инвесторы ищут более высокую доходность. За некоторыми заметными исключениями, в том числе в Бразилии, латиноамериканские валюты в целом выиграют от этой тенденции, компенсируя некоторые из серьезных потерь, зафиксированных за последний год.Мы также ожидаем, что страны с развивающейся экономикой в ​​Центральной Европе зафиксируют повышение курса своих валют по отношению к евро в реальном выражении. Однако некоторые региональные центральные банки предпочли бы избегать чрезмерной силы обменного курса. Национальный банк Польши, например, недавно начал интервенции на валютном рынке, чтобы спровоцировать снижение курса злотого по отношению к евро, но ожидаемое устойчивое восстановление экономики и широкий профицит текущего счета, вероятно, вызовут умеренное повышение курса доллара по отношению к евро. евро в 2021 году.Мы также прогнозируем умеренное укрепление рубля, поскольку Россия извлекает выгоду из роста цен на нефть и увеличения положительного сальдо текущего счета.

            Валютные рынки будут помнить о рисках, присущих стране

            Однако мы также ожидаем ряда исключений из этой тенденции. Курс юаня и многих других азиатских валют завершил 2020 год на более высоком уровне по отношению к доллару США, чем годом ранее, чему способствовали быстрое восстановление экономической активности в Китае и широкий успех других стран региона в сдерживании распространения валютных курсов. пандемия.Азиатские экономики выиграют от восстановления объемов мировой торговли в этом году, и мы ожидаем дальнейшего укрепления австралийского и новозеландского долларов по мере того, как цены на сырьевые товары продолжат укрепляться. Однако, учитывая устойчивое повышение курса, уже зафиксированное в 2020 году, мы видим меньше возможностей для роста по отношению к доллару США в 2021 году. Мы ожидаем, что юань немного снизится во второй половине этого года.

            Многие развивающиеся страны также по-прежнему будут сталкиваться с неопределенными перспективами на ранних этапах постпандемического восстановления.Страны с низкими доходами не смогут конкурировать со странами с развитой экономикой в ​​гонке вакцинации и вместо этого будут зависеть от помощи через учреждение COVAX под управлением Всемирной организации здравоохранения (ВОЗ), цель которого — обеспечить равный доступ к вакцинам. Таким образом, развивающиеся страны останутся уязвимыми для новых волн пандемии коронавируса в течение 2021 года и получат ограниченные выгоды от поиска инвесторами прибыли. Риск дефицита внешнего финансирования также велик; в 2020 году МВФ предоставил финансовую помощь 85 странам, большинство из которых находятся в Африке к югу от Сахары.У региона самые слабые перспективы роста в 2021 году, и неопределенное восстановление экономики представляет собой значительный риск для платежного баланса. Например, мы ожидаем, что южноафриканский ранд продолжит обесцениваться по отношению к доллару США в 2021 году. Хотя он выиграет от глобального подъема и более высоких цен на сырьевые товары, он будет по-прежнему испытывать давление со стороны бюджетного дефицита и дефицита счета текущих операций и медленного развертывания вакцина.

            Мы следим за миром, чтобы помочь вам подготовиться к тому, что впереди. Узнайте больше о службе анализа стран EIU.

            Теги статей ЭкономикаГлобальный анализ страны

            Goldman Sachs поддерживает евро, когда доллар достигает двухмесячных минимумов.

            Трейдер работает в киоске Goldman Sachs на площадке Нью-Йоркской фондовой биржи.

            Брендан МакДермид | Reuters

            Goldman Sachs рекомендовал инвесторам открывать длинную позицию по евро, поскольку в понедельник доллар достиг минимальной отметки с начала марта.

            Длинная позиция — это покупка актива в ожидании роста его стоимости. Во время утренних торгов в понедельник в Европе индекс доллара упал на 0,5% по отношению к корзине основных валют до 91,156 — самого низкого уровня с 4 марта.

            В пятницу Goldman Sachs повысил свой прогноз по евро по отношению к доллару США до предполагают более высокую оценку в ближайшем будущем. Он повысил свою трехмесячную цель до 1,25 доллара с 1,21 доллара при сохранении 12-месячного прогноза на уровне 1 доллара.28.

            Аналитики

            во главе с соруководителем Global FX, Rates и EM Strategy Заком Пандлом также выпустили новую длинную торговую рекомендацию по евро с целевой ценой $ 1,25 и стоп-ордером $ 1,175, что означает, что Goldman откажется от сделки, если если евро опустится ниже этого уровня. Единая валюта переходила из рук в руки по 1,2032 доллара в понедельник.

            «Рыночные ожидания роста в Европе должны улучшиться в течение следующих нескольких месяцев на фоне более быстрой вакцинации и сокращения госпитализаций против Covid-19», — сказали они.На сегодняшний день программа вакцинации в Европе отстает от некоторых других развитых стран, но, как ожидается, к лету она начнет набирать обороты.

            Запрос Goldman на евро поступил после того, как стратеги банка повысили целевую цену для общеевропейского индекса Stoxx 600. Они ожидают, что в течение следующих 12 месяцев общая доходность составит 10%, что превосходит 6%, ожидаемые от S&P 500.

            Аналитики привели ряд дополнительных причин, по которым евро должен был расти. В их числе ожидаемое ускорение экономического роста в Европе, которое, по их словам, вероятно, приведет к снижению темпов покупки активов Европейским центральным банком в рамках своей программы чрезвычайных закупок в связи с пандемией (PEPP) после июньского заседания.

            Международный валютный фонд заявил на прошлой неделе, что экономика Европы вернется к докризисному уровню в 2022 году, увеличившись на 3,9% в следующем году.

            «Мы думаем, что сочетание растущих ожиданий роста в зоне евро, высокой доходности акций в регионе, первоначальных сигналов о нормализации со стороны ЕЦБ и более стабильных цен ФРС продлит недавний разворот евро», — отмечают аналитики Goldman. Примечание.

            Они добавили, что основным риском для их торговли с евро будут неожиданные ястребиные тоны со стороны чиновников ФРС, в частности, признаки того, что июньский обзор экономических прогнозов (SEP) центрального банка укажет на повышение ставок в 2023 году.

            «Что касается доллара в целом, текущие рыночные дебаты сводятся к тому, отражал ли рост в первом квартале (первом квартале) устойчивое превосходство США из-за фискальной программы Байдена, или же он отражал более ранний график вакцинации в США и пересмотр цен ФРС», Пандл добавил в электронное письмо в понедельник.

            «Мы думаем, что это последнее, поэтому, когда другие страны ускорят вакцинацию, а цены ФРС стабилизируют, доллар может снова упасть».

            Дневной прогноз

            EUR / USD — Евро пытается отскочить против U.Южнокорейский доллар

            Доллар США теряет позиции по отношению к евро

            EUR / USD в настоящее время пытается вернуться выше 20-дневной скользящей средней на уровне 1,1845, в то время как доллар США в основном не изменился по отношению к широкой корзине валют.

            Индекс доллара США продолжает тестировать ближайший уровень сопротивления — 92,30. Если Индексу доллара США не удастся закрепиться выше 92,30, он двинется к поддержке на 92,15, что будет оптимистичным для EUR / USD.

            Вчера ЕС сообщил, что индекс деловой активности в сфере услуг еврозоны вырос с 58.3 в июне до 59,8 в июле по сравнению с консенсус-прогнозом аналитиков 60,4. Розничные продажи в Еврозоне выросли на 1,5% по сравнению с предыдущим месяцем в июне по сравнению с консенсусом аналитиков, который предполагал рост на 1,7%. Оба отчета не оправдали ожиданий аналитиков, и похоже, что европейская экономика не восстанавливается так быстро, как ожидалось.

            Сегодня трейдеры валютного рынка будут сосредоточены на данных о рынке труда из США. Ожидается, что количество первичных заявок на пособие по безработице сократится с 400 000 до 384 000, в то время как количество продолжающихся заявок на пособие по безработице, согласно прогнозам, сократится с 3.От 27 миллионов до 3,26 миллиона. Еще неизвестно, окажут ли эти отчеты существенное влияние на динамику валюты, поскольку некоторые трейдеры могут предпочесть дождаться выхода отчетов о несельскохозяйственной занятости и уровне безработицы, которые будут опубликованы в пятницу.

            Технический анализ

            Пара EUR / USD получила поддержку на уровне 1,1830 и пытается вернуться выше 20-дневной скользящей средней на 1,1845. Если эта попытка окажется успешной, EUR / USD переместится к следующему уровню сопротивления, который находится на 1.1860.

            Успешный тест сопротивления на 1,1860 подтолкнет EUR / USD к следующему уровню сопротивления 1,1880. Если EUR / USD удастся закрепиться выше этого уровня, она выйдет на тест 50-дневной скользящей средней, расположенной около 1,1890.

            Что касается поддержки, паре EUR / USD необходимо закрепиться ниже уровня 1,1830, чтобы получить дополнительный нисходящий импульс. Следующий уровень поддержки для EUR / USD расположен на 1.1800. Если EUR / USD опустится ниже этого уровня, он направится к поддержке на 1,1775. Движение ниже 1.1775 откроет дорогу к тесту поддержки 1.1750.

            История продолжается

            Чтобы узнать обо всех сегодняшних экономических событиях, ознакомьтесь с нашим экономическим календарем.

            Эта статья была первоначально размещена на FX Empire

            Еще от FXEMPIRE:

            Глобальный прогноз валют — Новый 2021 год

            Мы только что пережили невообразимый год. Если бы в декабре прошлого года мы знали, что в 2020 году развернется глобальная пандемия, 11-часовые переговоры о Брексите и беспрецедентные усилия по вытеснению США.По результатам выборов, мы бы предсказали, что год будет очень сложным для мировых финансовых рынков. Тем не менее, основные фондовые индексы в этом году сильно положительны. Точно так же, если бы мы знали, что США станут горячей точкой пандемии, мы бы ожидали значительного ослабления доллара США. И все же 3% -ное взвешенное по объемам торговли снижение в 2020 году является умеренным, учитывая, что это первый год на долгосрочном медвежьем рынке доллара США — период цикла, когда обменные курсы имеют тенденцию быть особенно волатильными (Иллюстрация 1).

            Приложение 1: доллар США, взвешенный по торговле

            Почему не произошло более резкого падения курса доллара? Мы думаем, что причина кроется в том, что краткосрочные темы, такие как пандемия, Брексит и политическая неопределенность в США, заставили инвесторов уклоняться от продажи доллара в короткую продажу. Возможно, каждый из этих факторов риска приближается к разрешению: вакцины против COVID-19 уже в пути, Великобритания и ЕС близки к соглашению о выходе Великобритании из страны, а президент Трамп демонстрирует признаки того, что допускает упорядоченную передачу власти Избранный президент Джо Байден.По мере ослабления этой напряженности в рыночной истории будут преобладать более долгосрочные факторы, и инвесторы, вероятно, будут более убеждены в продаже доллара. Хотя мы не можем точно знать, что принесет 2021 год, мы все больше уверены, что в следующем году будет ослабление доллара. Продолжающееся ухудшение фундаментальных факторов, таких как бюджетный дефицит и дефицит счета текущих операций США, а также относительно высокие темпы экономического роста в остальном мире являются одними из значительных препятствий, которые должны подтолкнуть США.С. доллар существенно ниже.

            Мы можем сказать с некоторой уверенностью, что подход Федеральной резервной системы (ФРС) США к денежно-кредитной политике работает против доллара США — утверждение, которое кажется необычным, учитывая, что в большинстве развитых стран номинальные процентные ставки почти нулевые. Имея ограниченное пространство для маневрирования краткосрочных процентных ставок, ФРС была первым крупным центральным банком, указавшим, что он разрешит и даже будет поощрять период более высокой инфляции, чем целевой, для компенсации незначительных изменений цен в последние годы.Ожидается, что эта тактика, известная как «таргетирование средней инфляции», приведет к увеличению инфляционных ожиданий и дальнейшему снижению реальных процентных ставок (номинальные процентные ставки минус инфляционные ожидания). Действительно, за восемь месяцев, прошедших с конца марта, реальная доходность в США упала до отрицательного уровня, несмотря на рост номинальной доходности 10-летних облигаций. Этот разрыв является прямым следствием ожиданий инвесторов относительно роста инфляции в США, в результате чего реальная доходность в США сейчас одна из самых низких среди стран G10 (Иллюстрация 2).

            Приложение 2: Реальная доходность G10

            Последуют ли этому примеру другие центральные банки, сосредоточив внимание на реальной доходности? Может быть. Европейский центральный банк (ЕЦБ) обсуждал эту идею, хотя мы сомневаемся, что управляющий совет, который исторически твердо придерживался своего целевого показателя инфляции, когда-либо поддержит инфляцию выше 2%. На сегодняшний день ЕЦБ хранит молчание о политике ФРС и, как следствие, укреплении евро. Президент ЕЦБ Кристин Лагард почти не упомянула валюту на пресс-конференции 29 октября, что снижает вероятность того, что она попытается снизить курс евро так же охотно, как ее предшественники (Иллюстрация 3).Отсутствие сопротивления падению доллара США и нежелание следовать за ФРС по траектории, разжигающей инфляцию, указывает нам на то, что доллар еще больше упадет (Иллюстрация 4).

            Приложение 3: Слабое сопротивление слабости доллара

            Приложение 4: Основные медвежьи рынки доллара США

            Признаки роста цен на развивающихся рынках

            Мы стали более позитивно относиться к валютам развивающихся рынков и ожидаем, что они вырастут в цене выше, чем их аналоги на развитых рынках в 2021 году.Изменение прогнозов обусловлено в основном улучшением перспектив экономического роста не только в странах с формирующейся рыночной экономикой, но и во многих экспортных направлениях, которые они обслуживают. Китай, например, успешно вышел из режима изоляции от пандемии и пережил быстрое восстановление экономической активности. На Китай приходится все большая доля в мировой экономике, и его влияние еще больше возросло в этом году, поскольку в ноябре было заключено новое торговое соглашение с 14 его азиатскими соседями.

            Экономическое улучшение на развивающихся рынках не ограничилось Азией. Показатели экономического настроения, такие как индексы менеджеров по закупкам и индикаторы экономического импульса, свидетельствуют о том, что активность на развивающихся рынках резко изменилась к лучшему. Более того, недавнее объявление об высокоэффективных вакцинах должно поднять доверие потребителей и бизнеса. Недорогие и простые в распространении вакцины не будут внедряться во многих странах с формирующимся рынком до конца 2021 года, но инвесторы уже начинают учитывать снижение финансовых трудностей и ускорение экономического роста.

            Не менее важным для валют развивающихся рынков является сила китайского юаня, учитывая экономический вес страны. Укрепление китайской валюты способствует повышению конкурентоспособности торговых партнеров Китая, поскольку на долю Китая приходится все большая доля их торговли. Более того, укрепление китайской валюты (рост на 8% по отношению к доллару с июня) позволяет валютам развивающихся рынков укрепляться по отношению к доллару, ослабляя заявления США о том, что они активно сдерживают стоимость своих валют.Признаки того, что китайские политики становятся более терпимыми к укреплению юаня, включают сокращение использования валютных резервов для покупки долларов — исторически инструмент контроля обменного курса. Готовность Китая ослабить свою хватку на этом рынке особенно примечательна, учитывая постоянно растущие потоки капитала в Китай в результате включения китайских активов в основные мировые индексы облигаций и акций.

            Переходный политический курс в США также должен способствовать росту курсов валют развивающихся стран.Во-первых, политика большого правительства Байдена рассматривается как отрицательная для доллара, поскольку она приведет к увеличению бюджетного дефицита. Предложения избранного президента об усилении регулирования, повышении корпоративных налогов и повышении минимальной заработной платы также подрывают значительные конкурентные преимущества, которыми компании США пользовались в течение нескольких лет при президенте Трампе. Во-вторых, более дружелюбная внешнеполитическая позиция Байдена дает облегчение рынку, истощенному воинственными твитами, и придаст импульс странам, которые привлекли наибольшее внимание администрации Трампа.Хотя Китай остается важным противником США, и хотя Байден может в конечном итоге повернуться к России, Ирану и другим странам, мы думаем, что у него есть более важные внутренние приоритеты, которые необходимо решить в течение первых 100 дней его пребывания в должности. В преддверии инаугурации и в течение 100-дневного периода валюты развивающихся рынков будут основными бенефициарами ослабления доллара США. Эта группа была хуже других рискованных инвестиций с марта, но начинает показывать более убедительные признаки силы (Иллюстрация 5).

            Приложение 5: Относительная эффективность класса активов

            Евро

            Отношение инвесторов к евро улучшается. Валюта недавно преодолела отметку 1,20 за доллар с 1,07 в марте, и мы думаем, что в следующем году она продолжит расти до семилетнего максимума 1,27. Мы настроены оптимистично по нескольким причинам:

            • Евро является второй по популярности валютой в мире и выступает в роли «антидоллара». Многие инвесторы, избегающие долларов, автоматически заменят их евро.
            • Даже с учетом недавнего повышения курса евро по-прежнему существенно недооценен (Иллюстрация 6). Более того, растущая справедливая стоимость евро в нашей модели паритета покупательной способности является функцией более низкой инфляции в Европе, чем в США, и эта тенденция, вероятно, усилится, учитывая подход ФРС, допускающий инфляцию.
            • Европа в целом имеет более здоровый платежный баланс с положительным сальдо торгового баланса, который будет поддерживаться более прочными связями с экономическим ростом Китая (Иллюстрация 7).

            Приложение 6: Оценка EURUSD по ППС

            Приложение 7: Европейский экспорт, тесно связанный с Китаем

            Возможно, наиболее важным является то, что прогресс в устранении рисков распада еврозоны был очень обнадеживающим. Солидарность, проявленная между европейскими странами в согласии на совместный фонд восстановления в 750 миллиардов евро, будет вознаграждена более высоким спросом на европейский долг со стороны долгосрочных инвесторов, включая огромные 12 триллионов долларов США, совместно инвестируемых глобальными управляющими резервами.Эти события, похоже, уже дают эффект: спрос инвесторов на облигации для борьбы с COVID-19, выпущенные Европейской комиссией, был в 14 раз больше, чем количество выпущенных облигаций.

            Ход пандемии будет иметь ключевое значение для определения темпов роста евро. В то время как блокировка, несомненно, снизит экономическую активность и увеличит нагрузку на бюджетные счета, эти ограничения постепенно снимаются в некоторых частях Европы в ответ на уменьшение числа зарегистрированных случаев инфицирования.

            Японская иена

            Существуют параллели между сегодняшней ситуацией и годами, последовавшими за мировым финансовым кризисом 2008–2009 годов — временем, когда иена значительно выросла. Одно сходство заключается в том, что дефляция в Японии вернулась, что повысило реальную доходность и повысило привлекательность японских государственных облигаций. При более низкой доходности за рубежом японские инвесторы отдают предпочтение внутренним активам (Иллюстрация 8), а более низкие затраты на хеджирование привели к увеличению хеджирования иностранных инвестиций.

            Приложение 8: Японцы покупают меньше зарубежных активов

            Рост спроса на иену также отражает интерес иностранных инвесторов к активам, выраженным в иенах. Китай выделяется как крупный покупатель японского долга, и этот поток диверсификации резервов от доллара США также может представлять собой долговременную поддержку йены.

            Японский денежно-кредитный и фискальный режим при новом премьер-министре Ёсихиде Суга будет важен в предстоящем году, и, поскольку эта политика была серьезным фактором ослабления иены во время правления Абэ, мы будем следить за любыми изменениями в политике.Мы также ждем, как будут развиваться отношения между Японией и США после инаугурации Байдена в январе. Мы ожидаем, что иена останется хорошо поддержанной притоком капитала, и прогнозируем, что в следующем году она вырастет до 99 за доллар.

            Британский фунт стерлингов

            Наконец. Предположительно, на этот раз, через четыре с половиной года, срок истек. В любом случае, сага о Брексите будет разрешена в течение нескольких недель, оставшихся до крайнего срока 31 декабря. Фунт вырос вместе с этими заголовками, чему также способствовал U.Слабость американского доллара и отражает больший оптимизм, чем акции Великобритании, предполагая, что фунт может быть переоценен (Иллюстрация 9). Мы по-прежнему осторожно оцениваем перспективы укрепления фунта, даже если соглашение между Великобританией и ЕС будет заключено.

            Приложение 9: Валютный рынок оптимистично настроен на фунт

            Реальность такова, что фунт мало что умеет. Хотя в абсолютном смысле Великобритания может быстро вырасти в 2021 году, ее отставание в 2020 году было настолько серьезным, что страна по-прежнему отстает от большинства своих конкурентов по срокам возврата к экономической нормальности, причем динамика ухудшилась из-за поздних действий канцлера Сунака. Ноябрьское решение свернуть бюджетные расходы, связанные с пандемией.Это оказывает большее давление на центральных банков с целью смягчения денежно-кредитных условий, повышая вероятность того, что Банк Англии выполнит угрозу введения отрицательных процентных ставок в следующем году. Предстоящий год также принесет дополнительную политическую драму, поскольку выборы в Шотландии поднимают опасность выхода страны из состава Великобритании в случае проведения еще одного референдума. Наш 12-месячный прогноз заключается в том, что фунт останется на уровне 1,33, что приведет к его ослаблению по отношению к другим валютам по мере снижения доллара США.

            канадский доллар

            Наше мнение о канадском долларе в этом году стало более позитивным, поскольку мы предположили, что пик курса доллара США прошел после того, как мартовские потоки безопасной гавани пошли на убыль. Хотя инвесторы начали разделять нашу точку зрения и покупают канадский доллар, мы не думаем, что недавнее укрепление валюты обязательно отражает этот вновь обретенный оптимизм. Улучшение прогнозов по канадскому доллару также является признанием того, что доллар США находится в упадке и что мировые акции растут — два фактора, которые более важны для канадского доллара, чем товары или процентные ставки (Иллюстрация 10).Факторы, специфичные для страны, также играют роль: инвесторы отмечают, что у Канады больше возможностей, чем у многих стран, для оказания финансовой поддержки, необходимой для поддержки национальной экономики в постпандемическом мире. Более того, Канада предварительно заказала больше прививок на душу населения, чем любая другая развитая страна (Иллюстрация 11), что должно привести к более быстрому восстановлению экономики после введения этих доз. Эту задачу также может быть легче выполнить в универсальной системе здравоохранения, чем в преимущественно частной U.С. система. Утверждение вакцин против COVID-19 особенно важно, учитывая более высокую чувствительность экономики к глобальному росту. Наконец, возвращение к нормальной жизни может также повлечь за собой более быстрый рост населения в ближайшие годы, что поможет поддержать темпы экономического роста, поскольку сдерживаемая иммиграция материализуется после открытия границ.

            Приложение 10: Драйверы канадского доллара

            Приложение 11: Доступны запасы вакцины *

            Хотя некоторые указывают на снижение цен на сырую нефть как на встречный ветер для канадской экономики, мы задаемся вопросом, не может ли это быть преувеличением.Да, нефтяное пятно по-прежнему является важной частью канадской экономики, но в гораздо меньшей степени, чем раньше. Добыча нефти в процентах от ВВП упала до 2% с 6% за последние пять лет, и доля инвестиций предприятий в энергетический сектор демонстрирует аналогичную тенденцию (Иллюстрация 12). Вынужденные изменить курс, западные провинции теперь стремятся участвовать в глобальной гонке за нулевые выбросы к 2050 году, и растет политическая поддержка водорода и природного газа как спасителей западных провинций.В отчете, выпущенном в октябре провинцией Альберта, излагается план крупных инвестиций, стимулов и партнерств для изменения положения экономики и использования новых возможностей в этой области. Кроме того, различные неэнергетические товары, включая металлы, пиломатериалы и пшеницу, вместе составляют почти такой же вес в экспорте Канады, как нефть. Цены на эти экспортные товары заметно выросли за последние несколько месяцев. Например, летом цены на пиломатериалы резко выросли, а фьючерсы на пшеницу этой осенью торговались на уровнях, невиданных за последние шесть лет.

            Приложение 12: Нефть теперь составляет меньшую долю канадской экономики

            Что по-прежнему беспокоит нас в отношении перспектив канадского доллара, так это тот факт, что многие негативные факторы курса канадского доллара игнорируются инвесторами. Это в основном внутренние разработки, которые когда-то вызывали озабоченность, но теперь преуменьшаются. Политические кризисы, такие как негативная огласка связей премьер-министра Трюдо с благотворительной организацией и попытки его правительства похоронить то, что многие называют скандалом, почти не регистрируются за рубежом.Еще одно беспокойство вызывают высокие уровни потребительского кредитного плеча, поскольку задолженность домашних хозяйств превышает годовой объем производства страны. Тем не менее, эта экономическая уязвимость была смягчена из-за снижения стоимости заимствований и поддержки доходов в связи с пандемией. Несмотря на то, что безработица резко возросла, а предприятия пошатнулись из-за весенних ограничений, количество банкротств физических лиц сократилось на 15% в годовом исчислении и на 19% для предприятий. Платежный баланс страны с десятилетним торговым дефицитом и оттоком прямых инвестиций является третьей причиной для беспокойства (Иллюстрация 13).Закупки канадских акций и облигаций иностранцами временно отодвинули эту структурную проблему на второй план.

            Приложение 13: Базовый платежный баланс Канады

            Мы остаемся умеренно конструктивными в отношении канадского доллара, полагая, что он укрепится до 1,27 за доллар США с текущего уровня 1,31. Тем не менее, мы отмечаем, что некоторые опасения, связанные с Канадой, могут помешать укреплению валюты так же сильно, как евро, иена или валюты развивающихся стран во время широкого U.Снижение доллара.

            Заключение

            В целом, мы ожидаем устойчивого снижения доллара США в 2021 году, поскольку структурные факторы возьмут верх над краткосрочными факторами, которые замедлили падение доллара в прошлом году.

    Добавить комментарий

    Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *