Динамика курса украинской гривны (UAH) к рублю, доллару, евро, график изменений колебания курса украинской гривны за неделю, месяц и за 2021 год, конвертер, котировки валюты на сегодня, прогноз на завтра
Гривна – официальная валюта Украины. Банковский код — UAH. 1 гривна равна 100 копейкам. Номиналы банкнот в обращении: 500, 200, 100, 50, 20, 10, 5, 2 и 1 гривна. Монеты: 1, 2, 5 и 10 гривен; 1, 2, 5, 10, 25 и 50 копеек (монеты номиналами 1, 2, 5 и 25 копеек находятся в обороте, но не выпускаются).
На лицевой стороне украинских банкнот изображены исторические деятели, на обороте – памятники архитектуры: 1 гривна — Владимир (I) Святославович, при котором произошло Крещение Руси, и графическое изображение древнего Киева; 2 гривны – Ярослав Мудрый и собор Святой Софии в Киеве; 5 гривен – Богдан Хмельницкий и построенная на его пожертвования Ильинская церковь в городе Суботове, где он был похоронен в 1657 году, 10 гривен – Иван Мазепа и панорама Киево-Печерской лавры, 20 гривен – Иван Франко и Львовский оперный театр, 50 гривен – известный украинский историк конца XIX — начала XX века Михаил Грушевский и здание украинской Центральной рады, 100 гривен – Тарас Шевченко и скульптурная композиция на берегу Днепра – слепой бандурист с мальчиком-поводырем, 200 гривен – Леся Украинка и башня Луцкого замка, 500 гривен – украинский философ, поэт XVIII века Григорий Сковорда и здание одного из старейших учебных заведений Европы Киево-Могилянской академии.
Монеты Украины на лицевой стороне содержат государственный герб и год выпуска. На обороте указан номинал в растительном орнаменте. Официальный курс украинской валюты устанавливает Национальный банк Украины (НБУ). Кроме того, НБУ осуществляет эмиссию денежных знаков, определяя номиналы, способы защиты банкнот, платёжные признаки и дизайн монет и купюр.
В 2018 году Национальный банк Украины объявил о решении прекратить выпуск в обращение монет номиналом в 1, 2, 5 и 25 копеек и ввести в оборот новые монеты номиналом 1, 2, 5 и 10 гривен.
Свою историю украинская гривна ведет со времен Киевской Руси. Изначально это была единица веса, а слово происходило от названия шейных украшений, которые носились на «загривке». Первые монеты появились до монголо-татарского нашествия, в XI веке. В это время гривна представляла собой шестиугольник из серебра весом около 140-160 г. В XII веке большее распространение имели мерные слитки, вес одной такой гривны соответствовал приблизительно 204 г чистого серебра.
В XIII веке появилась новая денежная единица – рубль. Некоторые историки считают, что его название пошло от того, что гривна рубилась на несколько частей, которые и становились рублями. Окончательное вытеснение понятия гривны произошло в XV веке, когда рубль стал денежной единицей, а гривна – мерой веса, равной 204,75 г.
Тем не менее время от времени гривной или гривенником называли монеты разного достоинства: медные 2,5 копейки, 3 копейки, 10 копеек.
Первое возвращение гривны произошло уже в XX веке: она была официальной денежной единицей Украины с 1 марта по 17 октября 1918 года по решению Центральной рады.
После распада СССР в период гиперинфляции Украина в качестве денежной единицы использовала карбованцы. А второе возвращение гривны случилось уже в 1996-м, когда указом президента была объявлена денежная реформа. Обмен производился по курсу 1 к 100 000. Деньги на счетах в банках конвертировались автоматически, и реформа не имела конфискационного характера. Банкноты были заготовлены за несколько лет – первые гривны напечатали в Канаде еще в 1992 году.
Благодаря тому, что переход на новую денежную единицу произошел сравнительно поздно, гривна с самого начала стала одной из самых стабильных валют новых государств, получивших независимость после распада СССР. На момент ее введения в обращение 1 доллар США был равен 1,76 гривны. Вплоть до российского кризиса 1998 года курс составлял приблизительно 2 гривны за доллар.
После российского дефолта и девальвации рубля Украина оказалась вынуждена для поддержания равных условий в международной торговле также девальвировать гривну, и ее курс опустился до 5,5 гривны за доллар.
В 2005 году Национальный банк Украины ввел фиксированный курс 5,05 гривны за доллар, которому удалось продержаться три года. В 2008 году было объявлено о постепенном ослаблении валютного контроля, и курс вырос до 4,5 гривны.
Осенью 2008-го начался мировой финансовый кризис, что привело к ослаблению украинской национальной валюты. К концу года между банками заключались сделки уже по курсу около 9 гривен за доллар.
В 2009-м гривна стабилизировалась на отметке приблизительно 8 за доллар (или 10,5 за евро). На этом уровне она находится и на начало 2012 года. 1 гривну можно купить примерно за 3,7 российских рубля.
В период с 2009 по февраль 2014 года гривна колебалась в районе 7 – 8 за доллар и 9 – 11 за евро, после чего курс начал падать и уже 26 февраля 2015 года курс евро к гривне составлял 1 к 34, а доллара — 1 к 30.
Несмотря на то, что гривна не является свободно конвертируемой валютой и не торгуется на Forex, Национальный банк Украины предпринимает шаги для того, чтобы либерализовать валютный рынок страны.
Наличная гривна свободно покупается и продается в банках, в т. ч. ее можно купить или продать за пределами Украины.
Как правило, банки выставляют котировки гривны так: цена 10 гривен в рублях. Таким образом, на обменном пункте может быть вывешена цена покупки 36,8, продажи — 37,20, что соответствует 3,68 и 3,72 рубля за гривну.
На нашем портале вы можете узнать, какой курс рубля к гривне на сегодня и увидеть динамику изменения курса начиная с 1998 года.
В таблице кросс-курсов представлены актуальные значения курса украинской гривны к основным валютам мира, например, курс гривны к евро или доллару на сегодня. Проанализировав данные о валютных колебаниях можно составить прогноз курса доллара к гривне и обменять валюту на самых выгодных условиях.
Динамика курса турецкой лиры (TRY) к рублю, доллару, евро, график изменений колебания курса турецкой лиры за неделю, месяц и за 2021 год, конвертер, котировки валюты на сегодня, прогноз на завтра
Турецкая лира – официальная валюта Турецкой Республики. Кроме того, она служит также официальной валютой Турецкой Республики Северный Кипр, признанной исключительно Турцией. Банковский код — TRY. 1 лира равна 100 курушам. Номиналы действующих банкнот: 200, 100, 50, 20, 10, 5 лир. Монеты: 1 лира, 50, 25, 10, 5, 2 и 1 куруш.
На лицевой стороне всех турецких банкнот размещается портрет Мустафы Кемаля Ататюрка, основателя и первого президента Турции, под руководством которого была упразднена власть султана и провозглашена республика.
На аверсе турецких монет отпечатан портрет Ататюрка, на реверсе – номинал, орнамент и год чеканки. Единственное исключение составляет монета достоинством 50 курушей: на ней — висячий мост, достопримечательность Стамбула.
История денежного обращения Турции восходит ко временам Османской Империи, просуществовавшей с 1299 по 1922 год. Древние монеты выпускались султанами и несли на себе их имена, но не портреты — в соответствии с исламской традицией. При этом в лучшие времена допускался выпуск собственных денежных знаков на покоренных территориях. Однако к концу XIX века империя пришла в упадок и распалась. К этому времени в 1875 году страна оказалась в состоянии дефолта перед западными государствами-кредиторами.
В Первой мировой войне Турция принимала участие на стороне Германии. Последствия поражения оказались катастрофическими, и в 1923 году в результате войны за независимость Турция была провозглашена республикой, а власть султаната упразднили. На смену денежной единице Османской Империи курушу пришла турецкая лира.
До 1966 года она была привязана к доллару по курсу 1 к 9. Однако после 1970 года пережила целый ряд девальваций, и в 1980-м году курс составлял 90 лир за доллар, в 1988-м – 1 300 лир, в 1995-м – 45 тыс.
В 2005 году в Турции прошла денежная реформа: лира пережила деноминацию, в результате которой с банкнот убрали шесть нулей.
На весну 2012 года за 1 доллар США можно купить приблизительно 1,78-1,80 турецкой лиры, за 1 евро — 2,35 лиры. 1 лира стоит 16,40-16,50 рубля. При этом торговля новой турецкой лирой активно ширится на рынке Forex наравне с валютами других развивающихся стран, стремящихся к либерализации экономики.
Руководство Турции придерживается принципов свободной торговли, сокращается государственное участие, несмотря на тяжелые последствия мирового финансового кризиса. В целом Анкара на протяжении многих лет стремится к экономической интеграции со странами Европы, и вложения в Турцию по праву могут быть интересными для инвесторов.
Так как курс лиры не всегда стабилен, при поездках в Турецкую Республику рекомендуется брать с собой доллары или евро, которые можно обменять на местную валюту в многочисленных обменных пунктах, банках или в отделениях местной почты.
Что потеряет Россия из-за глобального отказа от нефти, газа и угля? | Экономика | Деньги
В ООН предупреждают, что ближайшее десятилетие — последний шанс для принятия мер по замедлению глобального потепления. Одна из таких мер — отказ от потребления традиционного топлива в пользу возобновляемых источников энергии. Евросоюз планирует перейти к углеродной нейтральности к 2050 году, Китай — к 2060 году.
И ЕС, и КНР — крупнейшие импортеры российского ископаемого сырья. Всемирный банк оценил риски для российской экономики при разных сценариях глобального энергоперехода, сообщает РБК. Вот они:
— Базовый инерционный. При нем государства ограничатся базовыми вкладами в сокращение парниковых выбросов, предусмотренными Парижским соглашением;
— Кооперативный. Согласно этому сценарию, страны (в том числе РФ) введут всеобщую «цену на углерод»;
— Два некооперативных инерционных сценария, по которым «цену на углерод» вводят только те, страны, которые импортируют сырье.
В одном сценарии государства ограничиваются только этим, в другом — вводят еще и пограничные корректирующие углеродные налоги на углеродоемкую продукцию из таких стран, как Россия.
Реализация какого сценария наиболее вероятна, Всемирный банк не указывает, но каждый из них предполагает снижение спроса на ископаемое топливо. А это значит, что российская экономика и уровень благосостояния понизятся.
Отмечается, что для нашей страны выгоден инерционный некооперативный сценарий с «ценой на углерод», устанавливаемой в странах-импортерах энергоресурсов и без пограничных углеродных налогов. При нем, по подсчетам экспертов ВБ, уровень благосостояния в РФ снизится на 3%, а ВВП — на 0,9%.
Если покупатели ископаемого топлива все-таки введут пограничные углеродные налоги, тогда к 2050 году уровень благосостояния в России рухнет на 9,2% относительно базового сценария, а ВВП — на 4,6%.
Энергопереход может привести к снижению цен на традиционное топливо. По мнению экспертов Всемирного банка, наиболее критическим для РФ является дополнительный кооперативный сценарий.
Это когда государства вводят не только плату за углерод, но и устанавливают ее на высоком уровне. Тогда стоимость российских ресурсов (нефти, газа, угля) может упасть на 400 миллиардов долларов (в ценах 2018 года). Стоимость российского газа упадет на 267 миллиардов долларов, а вот стоимость нефти снизится всего на 63 миллиарда долларов.
По кооперативному сценарию, предполагающему адекватную «цену на углерод», нефтяные ресурсы РФ подешевеют на 21 миллиард долларов, газа — на 186 миллиардов долларов.
Впрочем, есть и другие прогнозы. Как говорится в прогнозе развития энергетических рынков до 2050 года, представленном на Форуме стран-экспортеров газа в Дохе, доля газа в глобальном энергобалансе вырастет — с 23 до 27%. Более двух третей дополнительного спроса на газ до 2050 года придется на промышленный сектор и производство электроэнергии. Вырастет использование голубого топлива на транспорте (в этом секторе спрос на газ до 2050 года увеличится на 16%).
Спрос на голубое топливо вырастет как раз из-за экологической повестки, а газ считается более экологичным энергоресурсом.
При его использовании выбрасывается на 70% углекислого газа меньше, чем при использовании нефтепродуктов.
По словам доцента, преподаватель кафедры финансовых дисциплин Высшей школы управления финансами Валерия Корнейчука, в перспективе газ станет основой для производства топлива будущего — чистого водорода, который будет поставляться по газотранспортной системе в Европу.
«Соответствующая программа перехода к водородной энергетике принята в России и позволит нашей стране остаться востребованным экспортером голубого топлива на европейском континенте», — подчеркивает эксперт.
Источники информации:
https://www.rbc.ru/economics/01/12/2021/61a6502d9a79471618b9b6c3
https://www.ipcc.ch/report/ar6/wg1/
https://minenergo.gov.ru/node/1215
Падение доллара, вероятно, продолжится — вот почему вы можете поблагодарить ФРС
Валютные трейдеры подтолкнули доллар США к новому раунду минимумов во вторник, прежде чем ослабить, и валютные наблюдатели ожидают, что доллар останется под давлением на ожиданиях Федеральная резервная система преуспеет в своей попытке поднять инфляцию.
Доллар США продолжил широкое падение, подтолкнув внимательно отслеживаемый индекс доллара США ICE. DXY, + 0,07% — показатель его стоимости по сравнению с шестью основными соперниками — до сессионного минимума 91.75, опустившись ниже 92,00 впервые с мая 2018 года. После сокращения падения он практически не изменился на уровне 92,19.
Среди этих основных конкурентов евро EURUSD, -0,08% поднялся выше 1,20 доллара впервые с мая 2018 года, прежде чем отступить, чтобы сменить владельца в недавнем движении на 1,1943 доллара, что незначительно выросло за день. Британский фунт GBPUSD, -0,41% осталось на 0.2% по цене 1,3397 доллара после торговли на максимуме 2020 года в 1,3480 долларов.
Не было очевидных катализаторов для первоначального снижения во вторник, но продолжающаяся слабость доллара наступила после того, как на прошлой неделе председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл ясно дал понять, что политики будут мириться с инфляцией выше целевого уровня в рамках новой политики, которая отказывается от прежняя предвзятость центрального банка к упреждающему повышению процентных ставок, когда рынок труда становится напряженным и появляются признаки потенциального инфляционного давления.
«Поскольку председатель Пауэлл закрепляет негативную картину реальной доходности доллара, мало что говорит о том, что нынешняя понижательная тенденция по доллару США должна прекратиться, — пишут аналитики Франческо Пезоле и Петр Крпата из ING.
Прочтите: Вот основные изменения в стратегии ФРС по созданию рабочих мест.
В результате роста инфляционных ожиданий реальная доходность — доходность казначейских облигаций США за вычетом ожидаемой инфляции — упала до исторического минимума. Реальная доходность 10-летних казначейских облигаций во вторник составляла около -1.08% после достижения исторического минимума -1,11% в понедельник. Отрицательная ожидаемая доходность делает доллар менее привлекательным для инвесторов.
Принятие таргетирования средней инфляции и допуска к превышению инфляции предполагает, что повышение процентных ставок «является очень отдаленным предложением» и что реальные процентные ставки в США останутся низкими и могут упасть еще ниже, если ФРС удастся создать внутреннее инфляционное давление.
, Они сказали.
«Ничто из этого не должно стратегически предвещать доллар», — писали аналитики, отмечая, что высокие номинальные и реальные ставки были ключевыми составляющими укрепления доллара в последние годы.
Снижение курса доллара началось с весны, когда курс валюты резко упал после трехлетнего максимума в марте, когда глобальный экономический коллапс, вызванный пандемией, и сопутствующие потрясения на финансовых рынках вызвали глобальную борьбу за доллары.
Когда финансовые рынки стабилизировались, и центральные банки, в частности ФРС, вмешались, чтобы обеспечить агрессивные денежно-кредитные стимулы наряду с финансовыми усилиями правительств, доллар снизился. ФРС также предприняла меры, чтобы утолить глобальную жажду доллара, расширив существующие линии валютных свопов с основными центральными банками и открыв новые.
Падение доллара начало набирать обороты летом, при этом DXY упал на 4% в июле, что стало самым большим месячным падением почти за десятилетие.
Падение доллара по сравнению с пиком пандемии уже объяснялось падением реальной доходности в США и ожиданиями, что мировая экономика будет обгонять США по мере того, как пандемия в конечном итоге идет своим чередом.
«Долларовый цикл изменился, потому что реальная доходность резко упала в абсолютном и относительном выражении, а также потому, что СШАПреимущество роста по сравнению с другими крупными экономиками уменьшилось », — сказал Кит Джукес, глобальный макро-стратег Société Générale, во вторник.
Падение доллара считается положительным моментом для фондового рынка, хотя некоторые аналитики утверждали, что зарубежные рынки могут превзойти американский индекс S&P 500.
SPX,
+ 0,12%
ликвидировал почти 34% -ный медвежий рынок, в результате которого он поднялся с исторического максимума в феврале до минимума 23 марта, вернувшись на рекордную территорию в прошлом месяце.
Связано: Доллар может стать «риском краха», если США потеряют доверие, предупреждает аналитик.
Сырьевые товары также получают выгоду от более слабого доллара, так как это удешевляет активы, выраженные в единицах, для пользователей других валют.
Мнение: Нуриэль Рубини говорит, что сообщения о падении доллара сильно преувеличены
Джукс, однако, утверждал, что действия ФРС на прошлой неделе были относительно «скромными» после того, как в марте политики доказали свою готовность выйти далеко за рамки того, что предыдущие официальные лица сделал.Однако участники рынка восприняли изменения в политике, не задавая важных вопросов, сказал он.
В преддверии объявления на прошлой неделе ФРС уже пообещала удерживать процентные ставки на низком уровне намного дольше, чем предполагалось ранее, отметил он. И, добавил Джукс, хотя готовность ФРС позволить инфляции на какое-то время превысить целевой показатель является значительным шагом, мало внимания уделяется тому факту, что ФРС до сих пор не в состоянии довести инфляцию до целевого уровня в 2%.
больше, чем Банк Японии или Европейский центральный банк.
«Валюта продвинулась дальше, чем изменение ожиданий роста до сих пор могло бы оправдать», — сказал он, в то время как ставки на падающий доллар довели спекулятивное позиционирование до крайности, хотя «когда это вызывает коррекцию, нелегко. прогнозируемый. ”
Аналитики прогнозируют дальнейшее ослабление доллара США в следующем году.
Однодолларовые банкноты США скручиваются и проверяются во время производства в Бюро гравировки и печати в Вашингтоне 14 ноября 2014 года.
Гэри Кэмерон | Reuters
Доллар США в настоящее время колеблется около минимумов, которые в последний раз наблюдались в апреле 2018 года, поскольку инвесторы продолжают возвращаться в более рискованные активы, и аналитики ожидают, что эта слабость сохранится в 2021 году.
По состоянию на полдень пятницы в Европе индекс доллара США DXY торгуется на отметке 90,68, что ниже примерно на 6% с начала года, несмотря на то, что в марте она поднялась выше отметки 102, поскольку пандемия коронавируса распространилась по всему миру и заставила инвесторов бежать в поисках безопасности.
Тем не менее, серия успешных испытаний вакцины за последний месяц привела к неожиданным ударам для фондовых рынков и других более рискованных классов активов, что привело к снижению курса доллара по отношению к большинству валют G10. В четверг евро и фунт стерлингов достигли двухлетнего максимума по отношению к доллару, а швейцарский франк — почти шестилетнего максимума.
Сочетание прогресса в области вакцинации, победы Джо Байдена на выборах в США, возможного пакета помощи от коронавируса со стороны Вашингтона и приверженности Федеральной резервной системы сохранению беспрецедентной адаптивной денежно-кредитной политики породило ожидания рефляции в 2021 году.Эта торговля рефляцией побудила аналитиков прогнозировать дальнейший нисходящий импульс для доллара.
«Мы прогнозируем еще одно снижение доллара на 5-10% до 2021 года, поскольку ФРС позволяет экономике США разогреться», — заявил в четверг главный экономист ING Карстен Бжески в аналитической записке, а голландский кредитор считает, что евро на пути к переход из рук в руки по цене 1,25 доллара.
«Вероятно, примерно сейчас мы начнем слышать фразу бывшего министра финансов США о том, что доллар — это« наша валюта, но это ваша проблема »», — сказал Бжески, предполагая, что эти слова найдут отклик во Франкфурте, поскольку ЕЦБ заседает в декабре.10.
«Однако хорошей новостью для ЕЦБ является то, что из-за широкого характера снижения доллара — в том числе по отношению к Азии — взвешенный по торговле евро почти не сдвинулся с места», — добавил он.
Бжески подчеркнул, что до сих пор крупными победителями были валюты с высокой «бета» или более волатильной валютой, в том числе норвежская крона, новозеландский доллар и бразильский реал.
Более слабый доллар, более сильная структура капитала до последнего
Хотя общее падение доллара и ралли на фондовом рынке, вероятно, с этого момента замедлится, их сильная обратная связь, вероятно, сохранится, по словам старшего экономиста Capital Economics по рынкам Йонаса Гольтерманна.
«Относительные движения за последний месяц соответствуют корреляции между акциями и долларом, наблюдаемой в этом году, которая находится примерно на самом высоком уровне с периода после глобального финансового кризиса (GFC)», — сказал Гольтерманн в заметке в четверг.
«Мы думаем, что аналогичный фон мягкой политики ФРС и восстановления мировой экономики сохранит эту тесную связь между более слабым долларом и более высокими ценами на акции».
Он отметил, что изменение аппетита к риску стало все больше зависеть от динамики доллара с начала пандемии, при этом процентные ставки и доходность государственных облигаций относительно стабильны на низких уровнях во многих странах мира, и эта тенденция аналогична тенденции в период после начала пандемии. GFC.
«Ситуация изменилась только после« истерики »в 2013 году, и связь между аппетитом к риску и долларом затем еще больше ослабла по мере надвигающегося ужесточения ФРС», — сказал Гольтерманн.
«Истерика сужения» была периодом реакционной паники инвесторов, когда они узнали, что ФРС прекращает свою программу количественного смягчения, и привела к внезапному скачку доходности казначейских облигаций США.
«Мы думаем, что процентные ставки и доходность государственных облигаций во многих странах мира снова останутся стабильными, по крайней мере, в течение нескольких лет, а, возможно, и гораздо дольше», — сказал Гольтерманн.
«Итак, независимо от того, как быстро будут разворачиваться вакцины, мы ожидаем, что аппетит к риску останется ключевым драйвером доллара».
Пятинедельная победная серия доллара закончилась, когда отношение к риску восстановилось
Сотрудник считает долларовые купюры на обменном пункте в центре Каира, Египет, 20 марта 2019 г. REUTERS / Mohamed Abd El Ghany./ Фото из файла
Зарегистрируйтесь сейчас для БЕСПЛАТНОГО неограниченного доступа к reuters.com
Зарегистрируйтесь
- Йен на самом низком уровне с октября 2018 года
- U.Сюрприз по розничным продажам в Южной Корее приводит к росту настроений
- Биткойн достигает 60 000 долларов, поскольку трейдеры обращают внимание на первые ETF в США.
- Рисунок: Мировые курсы валют
НЬЮ-ЙОРК, 15 октября (Рейтер) — В пятницу доллар упал по отношению к корзине основных валют, готовясь завершить пятинедельную серию побед, поскольку глобальный аппетит к риску восстановился, что помогло снизить спрос на сейфы. — небрежная валюта.
На этой неделе мировые фондовые рынки выросли, так как опасения по поводу стагфляционной экономики ослабли из-за превышения прогнозов корпоративных доходов в Соединенных Штатах.подробнее
Неожиданно сильные данные по розничным продажам в США за сентябрь также улучшили настроения. Розничные продажи выросли на 0,7% в прошлом месяце против ожиданий снижения на 0,2%, частично благодаря более высоким ценам. подробнее
Зарегистрируйтесь сейчас и получите БЕСПЛАТНЫЙ неограниченный доступ к reuters.com
Зарегистрируйтесь
«Аппетит к риску здесь остается действительно очень сильным на данный момент», — сказал Борис Шлоссберг, управляющий директор валютной стратегии BK Asset Management.
«Это помогает таким валютам с высоким бета-коэффициентом, как фунт, евро и австралиец, просто потому, что рынок чувствует себя гораздо более позитивно», — сказал он.
Индекс доллара сначала укрепился после данных по розничным продажам, но затем имел тенденцию к снижению и в последний раз упал на 0,106% до 93,941. Доллар упал на 0,19% за неделю после укрепления за предыдущие пять недель и во вторник достиг годового максимума 94,563.
Большой рост курса доллара, основанный на ожиданиях того, что Федеральная резервная система США может начать повышать ставки раньше, чем ожидалось, возможно, был чрезмерно раздутым, и в настоящее время доллар консолидируется, сказал Марк Чандлер, главный рыночный стратег Bannockburn. Глобальный Форекс.
«Следующая неделя поможет прояснить, консолидируемся ли мы, и является ли консолидация просто освежающим дыханием или прелюдией к коррекции», — сказал он.
Доллар США вырос против своих основных валют с начала сентября на ожиданиях, что центральный банк США ужесточит денежно-кредитную политику быстрее, чем ожидалось ранее, на фоне улучшения экономики и роста цен на энергоносители.
Протокол сентябрьского заседания ФРС на этой неделе подтвердил, что сокращение стимулов почти наверняка начнется в этом году, хотя политики резко расходятся во мнениях по поводу инфляции и того, что им следует с этим делать.подробнее
В настоящее время денежные рынки оценивают ставки примерно с коэффициентом 50/50 при повышении ставки на 25 базисных пунктов к июлю.
Стерлинг вырос на 0,57% до 1,3765 доллара, достигнув максимума с 17 сентября, в то время как евро упал на 0,03% до 1,1595 доллара после касания 1,1624 доллара в четверг впервые с 4 сентября.
Чувствительный к риску австралийский доллар прибавил 0,02 % до 0,7417 доллара, поднявшись до 0,7439 ранее в ходе сессии. Доллар Новой Зеландии подскочил на 0,54% до 0,7068 доллара, продолжив рост на 1% в четверг.
Японская иена оказалась в наибольшем проигрыше, упав до 114,46 иены за доллар, самого низкого уровня с октября 2018 года.
Иена является валютой-убежищем, и ее отбросило восстановление настроений к риску, в том числе в Азии. В последний раз доллар вырос на 0,53% по отношению к иене до 114,28 иены.
На криптовалютных рынках цена биткойна впервые за шесть месяцев превысила 60 000 долларов и была недалеко от своего рекордного уровня по ставкам, которые регулирующие органы США одобрят фонд, торгующий фьючерсами на биткойны.подробнее
Зарегистрируйтесь сейчас и получите БЕСПЛАТНЫЙ неограниченный доступ к reuters.com
Зарегистрируйтесь
Отчетность Джона МакКранка из Нью-Йорка; Под редакцией Эдмунда Блэра, Андреа Риччи и Дайан Крафт
Наши стандарты: принципы доверия Thomson Reuters.
Неожиданный рост доллара США в 2018 году вряд ли сохранится — Quartz
2018 ознаменовал возвращение волатильности на финансовые рынки с энтузиазмом. Среди всего этого хаоса одним из самых больших сюрпризов года стала сила доллара США.
В это время в прошлом году доллар закрывал свой худший год за более чем десятилетие.
Многие ожидали, что слабость продолжится, поскольку экономики по всему миру росли, а доллар не казался относительно привлекательным. Напротив, его показатели — индекс доллара вырос на 4,6% в этом году — являются выдающимися за год, которые полностью потрясли рынки.
Но вы можете простить валютных стратегов за то, что они ошиблись. Это был трудный год для всех, чем бы вы ни торговали.В начале года трейдеры, политики и бизнесмены праздновали синхронный подъем глобального роста, подкрепляемый высокими доходами компаний и рекордными фондовыми рынками. Всемирный банк заявил, что впервые после финансового кризиса мировая экономика «работает на полную или почти полную мощность».
Но ликование длилось недолго. В феврале на фондовых рынках случился сильный приступ волатильности. Сила доллара сильно ударила по валютам развивающихся рынков.К концу августа аргентинский песо потерял более половины своей стоимости. Турецкая лира резко упала. Политики в Индонезии, Индии, Южной Африке и Бразилии изо всех сил пытались защитить свои валюты.
Экономический рост замедлился во многих регионах, снизившись в Японии, Италии и Германии в третьем квартале. В четвертом квартале рекордно высокие фондовые индексы США резко упали. Декабрь превратился в причудливый и запутанный месяц. На прошлой неделе волатильность индекса S&P 500 достигла самого высокого уровня с 2015 года.
Это оказался невероятно тяжелый год для трейдеров, чтобы зарабатывать деньги. По словам Эда Клиссольда и Тхань Нгуена из Ned Davis Research, 2018 год станет первым годом с 1972 года, когда ни один класс активов не принесет доходности 5%. Это все, от акций и облигаций до товаров и недвижимости.
Благодаря этому доллар США показал себя на удивление хорошо. Рост в Китае и Европе замедлился отчасти из-за торговой войны Дональда Трампа, а Федеральная резервная система США продолжала повышать процентные ставки, делая доллар более привлекательным.Увеличение расходов, снижение налогов и дерегулирование — все это помогло обеспечить уверенный экономический рост и в США.
Тем не менее, в следующем году большинство аналитиков не верят, что такой рост доллара может продолжаться. Многие трейдеры следят за рецессией в США. С тех пор, как часть кривой доходности облигаций перевернулась (доходность долгосрочных облигаций упала ниже ставок по краткосрочным долгам), ожидания того, что США могут впасть в рецессию, стали широко распространенными и могли стать самореализующимся пророчеством.
Итак, что это значит для доллара? Трейдеры делают ставку на то, что Федеральная резервная система замедлит темпы повышения процентных ставок, и центральный банк уже дал понять, что сделает именно это.Согласно последним прогнозам политиков, из четырех повышений в 2018 году в 2019 году произойдет всего два повышения. Если доходность в США не будет расти так быстро, спрос на американские активы снизится.
Между тем изменения в Конгрессе также могут означать конец сильному доллару. Когда в следующем году Палату представителей возглавят демократы, маловероятно, что Трамп сможет внедрить новую финансовую политику, направленную на сдерживание экономики, например, крупные расходы на инфраструктуру. Расследование в отношении Трампа также может сдерживать администрацию.Похоже, что год начнется плохо, правительство приостановило свою деятельность. Без этой налогово-бюджетной политики опасения по поводу слишком быстрого ускорения инфляции уменьшатся и еще больше уменьшат потребность ФРС в повышении ставок.
Джеффри Кляйнтоп, главный глобальный инвестиционный стратег брокерской компании Charles Schwab, ожидает, что доллар достигнет пика в 2019 году, когда ФРС прекратит повышать ставки. В то же время изменения в Европейском центральном банке, в том числе прекращение количественного смягчения и новый президент, также могут привести к ужесточению денежно-кредитной политики, которая приведет к преимуществам евро перед долларом.Карен Уорд, главный рыночный стратег по региону EMEA в JPMorgan Asset Management, также прогнозирует изменение курса доллара, поскольку экономика США частично теряет свое лидерство по сравнению с остальным миром. Она добавила в записке для клиентов, что от этого выиграют валюты европейских стран и стран с формирующимся рынком.
Аналитики швейцарского банка UBS прогнозируют ослабление индекса доллара США на 6% в следующем году. «Мы рассматриваем восстановление доллара в 2018 году как коррекцию в рамках многолетнего медвежьего тренда, который, вероятно, начался в начале 2017 года», — написали они.«Исключительность» 2018 года объяснялась важными, но временными факторами, такими как бюджетные стимулы США, замедление экономического роста за пределами США, политические кризисы в Европе и на развивающихся рынках, а также рост торговой напряженности. К середине следующего года многие из этих вещей изменятся, и трейдеры отвернутся от доллара, который в настоящее время переоценен некоторыми мерами.
Но если 2018 год что-то доказал, так это то, что реальность может совсем не соответствовать прогнозам. Аналитики Barclays предостерегают от излишнего пессимизма в отношении планов ФРС на следующий год.Bank of America Merrill Lynch отмечает, что у США есть возможность продолжить отделение от Китая и Европы. Тем не менее, аналитики американского банка по-прежнему рекомендуют продавать доллар «разумно», полагая, что большая часть прироста доллара теперь в прошлом.
Вот как выглядит доллар по отношению к 19 другим наиболее торгуемым валютам в 2018 году.
| Доллар США против… | результативность 2018 года (%) | ||
|---|---|---|---|
| Турецкая лира | 38.9 | ||
| Российский рубль | 20,5 | ||
| Бразильский реал | 17,2 | ||
| Южноафриканский рэнд | 16,7 | ||
| Австралийский доллар | Индийская рупия | 9,2 | |
| Канадский доллар | 8,5 | ||
| Британский фунт | 6,4 | ||
| Норвежская крона | 6.2 | ||
| Китайский юань | 5,8 | ||
| Новозеландский доллар | 5,7 | ||
| Евро | 4,8 | ||
| Корейская вона | 4,7 | 9018 9018 9018 9018 Швейцарский франк | 1 |
| Гонконгский доллар | 0,2 | ||
| Мексиканское песо | -0,1 | ||
| Японская иена | -2. 2 | ||
| Источник: FactSet |
Почему доллар США больше не такой мощный
Для доллара США 2018 год был тяжелым началом.
Доллар США уже потерял почти 2% своей стоимости по отношению к другим валютам и торгуется на самом низком уровне за более чем три года. Это следует за 10% -ным падением курса доллара в 2017 году.
Что происходит? На первый взгляд, это падение является загадкой, поскольку Федеральная резервная система в течение последнего года повышала процентные ставки.
Повышение ставок обычно повышает стоимость доллара, потому что оно побуждает больше иностранных инвесторов покупать американские активы. Они также помогают сдерживать инфляцию.
Экономика США два квартала подряд демонстрирует уверенный рост, а высокие продажи в праздничные дни позволяют предположить, что эта тенденция сохранится и в конце года. Многие эксперты предсказывают, что недавнее снижение налогов приведет к еще большему росту экономики.
Но сделайте шаг назад, и неудивительно, что доллар падает.И пока это не должно вызывать серьезного беспокойства.
Хусейн Сайед, главный рыночный стратег FXTM, валютной брокерской онлайн-фирмы, написал в понедельник в своем отчете, что признаки жизни в экономике Европы, особенно Германии и Франции, заставляют некоторых инвесторов устремляться к евро, а не к доллару.
Сайед добавил, что возрождение в Европе даже заставило больше инвесторов делать ставку на то, что Европейский центральный банк свернет свою массовую программу покупки облигаций, аналогичную программе ФРС после финансового кризиса 2008 года, раньше, чем ожидалось.
Связано: доллар начинает 2018 не с той ноги
Это повысит доходность европейских облигаций и сделает евро еще более привлекательным по сравнению с долларом. Некоторые даже предполагают, что ЕЦБ может начать повышать процентные ставки в конце этого или в начале следующего года.
Таким образом, «слабость» доллара может быть только относительной. Европа идет на поправку, и инвесторы делают на это ставки.
Но падение доллара нельзя полностью объяснить тем, что происходит за границей.Некоторые аналитики предполагают, что политическая дисфункция в Соединенных Штатах также толкает доллар вниз.
Борис Шлоссберг, управляющий директор по валютной стратегии BK Asset Management, заявил в понедельник в своем отчете, что «слабость доллара — это нечто большее, чем просто глобальная позитивная история».
Шлоссберг сказал, что все больше инвесторов начинают верить, что существует реальная вероятность закрытия правительства в Вашингтоне в конце этой недели. Это произойдет в пятницу, если Конгресс не примет решение о краткосрочном финансировании, чтобы правительство оставалось открытым.
«Слабость доллара предполагает, что этот шаг носит не только экономический, но и политический характер, поскольку глобальные инвесторы все больше обеспокоены хаосом в Вашингтоне, округ Колумбия», — сказал Шлоссберг в своем отчете.
Неясно, может ли быть достигнута сделка, учитывая оппозицию республиканцев иммиграционной программе времен Обамы «Отсроченные действия в отношении прибывающих детей». Согласно DACA иммигранты без документов, приехавшие в Соединенные Штаты в детстве, защищены от депортации.
Президент Трамп намекнул, что он может быть готов заключить сделку с демократами, но только если они поддержат его план более жестких мер безопасности на мексиканской границе.Это может быть не стартер.
Растущие споры по поводу сообщения Трампа о Сальвадоре, Гаити и африканских странах как о «засранных странах» только сделали ситуацию еще более неопределенной. Трамп даже пошел на необычный шаг, отрицая, что он расист.
«После недовольства, имевшего место в последние несколько дней, риск закрытия правительства увеличился, и этот фактор также может оказать давление на доллар», — добавил Шлоссберг.
По теме: удар доллара со стороны Трампа исчез
Но действительно ли слабость доллара навредит США?С.
экономика или фондовый рынок? Пока что, похоже, это не так. На самом деле, это может даже помочь.
В 2017 году Трамп несколько раз заявлял, что, по его мнению, доллар слишком силен, и не будет возражать, если он потеряет часть своей стоимости, несмотря на его план «Америка прежде всего».
Ослабление доллара увеличивает стоимость зарубежных продаж и прибыль для транснациональных компаний США, таких как Apple (AAPL), Microsoft (MSFT), Johnson & Johnson (JNJ), Exxon Mobil (XOM) и Procter & Gamble (PG), когда они переведены обратно в доллары.
И многие из этих гигантских фирм США помогли вывести рынок на многочисленные рекордные высоты в прошлом году.
Это правда, что продолжающееся (и более резкое) падение доллара в конечном итоге может стать проблемой. Огромный сброс доллара может вызвать большой всплеск инфляции, который никому не нужен.
Но такой сценарий кажется маловероятным в ближайшее время. Несмотря на безумство Вашингтона, большинство глобальных инвесторов по-прежнему считают доллар самой стабильной резервной валютой в мире.
Евро, китайский юань, золото и биткойн вряд ли пока заменят доллар.
CNNMoney (Нью-Йорк) Впервые опубликовано 15 января 2018 г .: 11:45 по восточноевропейскому времени
В июледолларов США упали больше всего за 10 лет, и не предвидится никакого облегчения.
В июле доллар США упал больше всего за почти десятилетие четвертый месяц подряд ежемесячный спад, который оставил его на самом низком уровне более чем за 2 года.
Доллар слабеет в результате сочетания крайне мягкой денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы, склонности к риску на фондовых рынках и более медленного, чем ожидалось, восстановления экономики.США поддерживали одну из самых высоких процентных ставок в развитом мире, пока председатель ФРС Джером Пауэлл не снизил целевую ставку до нуля в марте и не затопил финансовую систему ликвидностью, чтобы противостоять экономическому шоку, вызванному коронавирусом.
Индекс доллара, который измеряет валюту США по отношению к корзине аналогов из развитых стран, упал на 4,1% за месяц, что является самым большим падением после снижения на 5,2% в сентябре 2010 года.
На уровне 97,375 он закончил месяц на самом низком уровне с мая. 2018.
Доллар упал по сравнению со всеми его аналогами из группы из 10 в июле, во главе с приростом шведской кроны на 6,5%. Евро вырос на 5,1% за месяц, а японская иена укрепилась на 2,0%.
Обесценение доллара США, вероятно, продолжится и в августе, сказал в интервью 3 августа Франческо Песоле, валютный стратег ING.
«Мы не видим возможностей для значительного восстановления доллара», — сказал Пезоле. «На данном этапе доллару, вероятно, потребуется радикальное улучшение вирусной ситуации в США.С., чтобы найти некоторое облегчение, но положительное влияние на склонность к риску в целом по-прежнему должно сдерживать рост ».
Песоле сказал, что доллар продолжает падать, поскольку фондовые рынки США демонстрируют рост в период замедленного восстановления экономики.
«Речь идет о двух динамических факторах: во-первых, привычный риск / снижение доллара, поскольку акции продолжали расти в надежде на восстановление экономики и оказались очень самоуспокоенными в отношении второй волны вируса и геополитической напряженности», — сказал Пезоле. «Во-вторых, перспективы восстановления экономики США оказываются более медленными, чем ожидалось.С., благодаря новым мерам по ограничению доступа, помог консолидировать более широкие медвежьи настроения по доллару, поскольку рынки повернулись к иене и швейцарскому франку вместо доллара США во время бегства от рисков ».
Спасательный комплект ЕС
Распродажа доллара США также была вызвана «всплеском» роста предложения в результате ослабления Федеральной резервной системы и растущим соотношением долга США к ВВП, сказал Хенг Кун Хау, руководитель отдела рыночной стратегии UOB Group, в заметке от 2 августа. Валюты развитых стран, вероятно, продолжат укреплять позиции относительно U.С.доллара в первом квартале 2021 года, сказал он.
По словам Пезоле, в июлеевропейских валют выиграли от благоприятной для рисков среды и положительных побочных эффектов от улучшения экономических перспектив Европейского Союза благодаря прочным связям скандинавских экономик с еврозоной.
Курс евро закрылся 31 июля на отметке 1,183712 доллара, что является максимальным уровнем с июня 2018 года.
«Причиной роста стало одобрение пакета восстановления ЕС, который проложил путь к выпуску первого единого суверенного долга еврозоны», — сказал Майкл О’Рурк, главный рыночный стратег JonesTrading.2 примечание. «США находятся на историческом пути агрессивного смягчения денежно-кредитной и налогово-бюджетной политики, что вызывает опасения по поводу обесценивания доллара».
Шорты Dollar
По данным Bank of America Global Research, совокупные короткие позиции по доллару США за неделю, закончившуюся 31 июля, достигли самого высокого уровня с весны 2010 года.
Это, вероятно, было связано с опасениями по поводу роста числа случаев коронавируса, что подтолкнет США к дальнейшему смягчению налогово-бюджетной и денежно-кредитной политики, сказал Дэвид Ву, глава отдела глобальных процентных ставок, иностранной валюты, фиксированного дохода на развивающихся рынках и экономических исследований в Bank of America. в авг.3 отчета.
Но Ву сказал, что доллар США может получить некоторую поддержку, если разработка вакцины против коронавируса займет больше времени, чем в настоящее время ожидают многие инвесторы.
«Чем больше времени потребуется для того, чтобы вакцина стала доступной, тем выше также вероятность того, что поддержки ликвидности со стороны центральных банков будет недостаточно для поддержки финансовых рынков, учитывая возможности для дальнейшего сжатия реальной доходности, и рынок будет вынужден пересмотреть общие цены. Премия за риск «, — написал Ву. «Отказ от риска был бы оптимистичным для доллара США, учитывая его повышенный статус безопасной гавани, о чем свидетельствует недавнее поведение цен.«
Следует ли Соединенным Штатам попытаться ослабить доллар?
Курсы валют
Обменные курсыАвтор: Майкл Кляйн и Морис Обстфельд · 5 августа 2019 г.
Школа Флетчера, Университет Тафтса и Калифорнийский университет, Беркли
Выпуск:
Политические лидеры США, от президента Трампа до кандидата в президенты от Демократической партии Элизабет Уоррен, считают нынешнюю силу доллара тормозом для американской экономики.Сильный доллар делает американские товары более дорогими на зарубежных рынках и в то же время затрудняет конкуренцию производителям из США с дешевым импортом. Результат, по мнению критиков: закрытые фабрики и производственные рабочие теряют работу. Президент неоднократно обвинял мягкую денежно-кредитную политику в Европе, Японии, Китае и других странах, что он характеризует как «валютную манипуляцию». Он призвал Федеральный резерв «соответствовать» мягкой внешней денежно-кредитной политике и выдвинул идею прямой валютной интервенции.В то же время Министерство торговли рассматривает правила, согласно которым недооценка валюты считается несправедливой торговой субсидией с учетом компенсационных пошлин. Но правильно ли рассматривать сильный доллар как препятствие для роста? Является ли нынешняя сила доллара исключительно следствием действий иностранных правительств?
Какие варианты доступны для политики США по управлению стоимостью доллара и каковы их затраты?
Факты:
- Доллар США укрепился на 25 процентов в период с июля 2011 года по июль 2019 года (см. Диаграмму). Стоимость доллара росла за последние восемь лет, что измеряется индексом реального (или скорректированного на инфляцию) обменного курса доллара, который измеряет стоимость товаров США по сравнению с ценами почти пятидесяти основных торговых партнеров (двадцать -пять стран плюс зона евро), взвешивая их обменные курсы по объему торговли с США. Тем не менее, стоит отметить, что значение индекса доллара в июле 2011 года достигло самого низкого уровня с момента начала плавающего курса валют в 1973 году, и, хотя с тех пор он вырос, он остается ниже уровней начала 2000-х годов.По данным Международного валютного фонда, в 2018 году доллар был переоценен в диапазоне от 6 до 12 процентов, примерно на 5 процентных пунктов из-за налогово-бюджетной политики, которую МВФ считает чрезмерно экспансионистской по сравнению с торговыми партнерами.
- Важным фактором, определяющим стоимость доллара, является ожидаемая доходность активов США. Эта доходность, в свою очередь, зависит от текущей и будущей ожидаемой силы экономики (что помогает определить доходность U.S. инвестиции, включая политическую процентную ставку, установленную Федеральной резервной системой). Рисунок это иллюстрирует. Он показывает, что наиболее резкое устойчивое повышение курса доллара за последние два десятилетия началось в середине 2014 года, когда экономика Соединенных Штатов росла быстрее, чем многие из их основных торговых партнеров.
- В то время как сильный доллар обычно ассоциируется с относительной устойчивостью экономики в целом, сила доллара делает экспорт США более дорогим для иностранцев, а импорт — более дешевым для США.Резиденты С., отвлекающие часть выгод от роста от обрабатывающей промышленности и других секторов, участвующих в международной торговле. Более сильный доллар оказывает конкурентное давление на экспортирующие и конкурирующие с импортом фирмы США, хотя некоторые из них могут одновременно в некоторой степени извлекать выгоду из более высокого внутреннего спроса, способствующего относительному росту в США и укреплению доллара. Фирмы, которые ведут большую часть своего бизнеса за границей или сталкиваются с острой конкуренцией со стороны импорта, могут фактически пострадать в результате.Эта возможность лежит в основе опасений, что сильный доллар может поставить под угрозу рост, нанеся ущерб производству. В то же время более дешевый импорт помогает производителям, которые импортируют ресурсы, используемые в их собственном производстве. Что говорят данные? В целом, трудно увидеть какую-либо устойчивую взаимосвязь между силой доллара и занятостью в обрабатывающей промышленности (см. Левую ось на диаграмме выше, которая отображает занятость в обрабатывающей промышленности по отношению к общей занятости вне сельского хозяйства). Например, за период 2001–2009 годов, когда произошло самое резкое в истории падение занятости в обрабатывающей промышленности, доллар в среднем ослаб.
- Если обменный курс станет целью политики, как правительство пойдет на ослабление сильного доллара? Бюджетный стимул в США вследствие снижения налогов в декабре 2017 года и последующего увеличения государственных расходов способствовал укреплению экономики и укреплению доллара. Снижение этого стимула, как рекомендовал МВФ, ослабило бы доллар, но это кажется маловероятным в ближайшее время. (Президент Трамп и Конгресс не проявили склонности к отмене налоговых сокращений, принятых в 2017 году, или снижению уровня расходов.Действительно, 2 августа 2019 года президент Трамп подписал новый закон о продлении лимита федерального долга и смягчении ограничений на расходы еще на два года.) В качестве альтернативы долларовые активы станут менее привлекательными, если Федеральная резервная система снизит процентные ставки. Это одна из причин, по которой президент Трамп призывает центральный банк сделать это. Но Федеральная резервная система устанавливает денежно-кредитную политику для достижения своего двойного мандата: низкой инфляции и высокой занятости, и значение обменного курса является результатом этой настройки денежно-кредитной политики, а не ее основным определяющим фактором.Политика снижения процентных ставок для ослабления доллара вместо того, чтобы сосредоточиться на двойном мандате, позволяет хвосту вилять собакой. Более того, систематическое снижение процентных ставок, когда экономика сильна в попытке ослабить доллар, может привести к увеличению инфляции, которая, как и сильный доллар, приведет к повышению иностранных цен на товары США и подорвет конкурентные позиции США на мировых рынках. .
- Существуют ли политики, позволяющие управлять стоимостью доллара, не отвлекая денежно-кредитную политику от ее основных целей? Прямое вмешательство U.S. Казначейство на валютном рынке предлагает одну возможность, и несколько экономистов выступили именно за такой шаг, чтобы противодействовать потенциальным валютным манипуляциям со стороны зарубежных стран. В таких операциях Казначейство будет использовать доллары для покупки облигаций в иностранной валюте, повышая относительные цены иностранных валют и ослабляя доллар. Казначейство может вмешаться через свой Стабилизационный фонд биржи (который даст ему на продажу чуть менее 23 миллиардов долларов, хотя ФРС может присоединиться к Казначейству, как это было в прошлом, чтобы продать U.S. облигаций на своем балансе для иностранных облигаций, без изменения своей процентной политики). Валютные интервенции, возможно, должны быть крупными, чтобы рынки продолжали развиваться. Например, в финансовом году с 2019 по июнь федеральное правительство выпустило долларовые облигации на сумму 747 миллиардов долларов для финансирования своего дефицита, или около 83 миллиардов долларов в месяц (что на 23 процента больше, чем за тот же период годом ранее). При прочих равных, такое резкое увеличение предложения долларовых облигаций должно ослабить доллар, поскольку инвесторы диверсифицируют свой увеличившийся U.S. вклады в облигации в иностранную валюту, но, хотя эти облигации были выпущены не по этой причине, доллар не упал. Учитывая размер международных рынков облигаций, будут ли иметь значение еще несколько миллиардов (максимальный размер прошлых интервенций)?
- Одним из основных случаев, когда интервенция на валютном рынке, казалось, сильно и постоянно влияла на стоимость доллара, было Соглашение о Плаза в сентябре 1985 года, но этот опыт не является хорошей моделью для того, что может случиться сегодня. В то время министры финансов пяти крупнейших промышленных экономик действовали сообща, чтобы ослабить доллар. Но это было уникальное событие, и оно имеет ограниченное значение для успеха политики вмешательства в целом. Одной из важных особенностей Plaza Accord было то, что это были скоординированные усилия: все участники согласились на более слабый доллар и координировали свои интервенционные продажи долларов. Другой важный аспект заключался в том, что доллар пережил длительный подъем, в течение которого его стоимость после 1978 года выросла более чем на 50 процентов; большинство экономистов рассматривали это повышение как чрезмерное, учитывая фундаментальные факторы экономического роста и экономической политики, а падение доллара уже началось примерно за шесть месяцев до акции Plaza.В этом случае рынки увидели, что доллару предстоит еще долгий путь к падению, и многосторонняя встреча в отеле Plaza, на которой было подписано Соглашение, предложила рынкам спусковой механизм, который ускорил устойчивое падение доллара.
- Другие предлагали ввести налоги на покупку активов США за границей как способ ослабить доллар и сократить торговый дефицит. Еще дальше идет новый двухпартийный закон, предложенный сенаторами Тэмми Болдуин (штат Висконсин) и Джошем Хоули (штат Висконсин), который потребует от Федеральной резервной системы взимать «сбор за доступ к рынку» с иностранных покупок U.S. assets, с целью управления обменным курсом доллара так, чтобы торговый баланс США всегда был близок к нулю. Использование налогов на приток инвестиций для достижения сбалансированной торговли приведет к коллапсу инвестиций и резкому увеличению бремени государственного долга, учитывая высокую зависимость экономики США от внешнего финансирования.
Общая причина, по которой доллар был сильным в последнее время, заключается в том, что экономика Соединенных Штатов быстро растет по сравнению со многими крупными зарубежными странами, что также заставляет Федеральный резерв поддерживать более высокий уровень процентных ставок в качестве тормоза инфляции.Однако, как всегда, выгоды от экономического роста распределяются неравномерно, и секторы экономики, ориентированные на торговлю, особенно обрабатывающая промышленность, могли бы выиграть, если бы доллар был слабее. Учитывая, что общая позиция денежно-кредитной политики США в настоящее время соответствует устойчивому росту и стабильным ценам, смещение денежно-кредитной политики в сторону более слабого обменного курса позволит хвосту вилять собакой, нанося сопутствующий ущерб экономике в долгосрочной перспективе в виде более высокой инфляции. и снижение доверия к центральному банку.Если правительство США видит необходимость в поддержке определенных секторов экономики, было бы более эффективно сделать это прямо через бюджетные меры, сделав компромиссы очевидными для избирателей, а не искажая денежно-кредитную политику, подходящую для экономики в целом. Более ограниченные действия по влиянию на обменный курс, такие как интервенция, проводимая Казначейством США, вряд ли будут устойчиво эффективными, если они не будут осуществляться в очень широком масштабе или в координации с торговыми партнерами.
