Валютный рынок в контексте – валютный рынок — правильные переводы в контексте

Что такое валютный рынок — функции и участники мирового валютного рынка

На сегодняшний день имеется большое количество предположений о том, каким образом можно толковать понятие валютный рынок. У него есть большое количество значений.

На данный момент их насчитывается больше сотни. Однако все они сводятся к тому, что он представляет собой систему экономических отношений со своими функциями и участниками.

Валютный рынок это

Инвестиционный рынок состоит из большого количества частей, одной из которых является валютный рынок. Для того чтобы трейдеру или инвестору добиваться отличных результатов во время торговли и обращения с финансовыми инструментами важно иметь представление о самых важных составляющих мирового инвестиционного рынка.

История появления валютных рынков начала зарождаться еще в период существования Древнего Рима. Еще в те далекие времена существовали отношения по обмену валютой между разными странами мира. Во время существования Руси даже были такие люди, которых еще называли «менялы». Для них валюта была средством заработка. Эти люди оказывали услуги по размену денег. При этом они получали оплату за них.

Однако первые валютные рынки в привычном их понимании начали зарождаться в 19 веке. Сначала начали появляться национальные валютные рынки. Именно благодаря им каждый желающий мог приобрести валюту любой страны мира. В это же время развитие получила и фондовая биржа.

Современный валютный рынок практически безграничен. Форекс брокеры и многие другие его участники имеют возможность покупать валюту любой страны мира, не выходя из дома. Главное только иметь доступ к интернету и совершать сделки по купле-продаже валюты.

Валютный рынок это наиболее важная часть мирового хозяйства, которая очень чутко реагирует на политические и экономические события любой страны.

Валютные рынки мира

Современная мировая экономика практически не сможет работать на должном уровне, если не будет развитого финансового рынка. Одна из главных его составляющих — валютный рынок, представленный многочисленными видами. Его еще называют страховой рынок, потому что он обеспечивает страхование от валютных рисков.

На сегодняшний день имеется сформированная валютная система, которая основана на постоянно меняющихся валютных курсах и на развитии телекоммуникационных технологий. Валютные рынки, какими бы видами они ни были представлены, обладают всеми частями, входящими в состав обычного рынка:

• объекты и субъекты
• спрос и предложение
• структура
• коммуникации
• цены на товары
• инвестиции
• спекулянты

В мире имеется большое количество финансовых центров, где расположены самые крупные валютные рынки. Они расположены в таких городах, как:

• Париж
• Лондон
• Токио
• Сянган
• Цюрих

Также они есть и в других городах мира. Денежные средства, которые попадают в кругооборот, направляются в банковские учреждения. Одним из самых крупных по своему объему денежного оборота является валютный рынок Лондона. На нем совершаются сделки примерно на 500 миллиардов долларов. Если говорить не только про столицу Великобритании, но и про все государство в целом, то можно отметить, что его фондовый рынок считается одним из самых развитых в мире.

Виды валютных рынков

У валютного рынка имеется непростая структура, в которой просто необходимо разобраться для того что бы совершать выгодные валютные операции и принимать верные решения по тем или иным сделкам.

1. По степени распространения валютных сделок: мировой валютный рынок, национальный валютный рынок.
2. По степени организации: биржевой валютный рынок, внебиржевой валютный рынок.
3. По отношению к валютным ограничениям: свободный, несвободный.
4. По режиму: с одним режимом, с двойным режимом.
5. По составу участников: прямой валютный рынок, брокерский валютный рынок.
6. По времени совершения сделок: срочный, наличный.
7. По контрактам: рынок валютных фьючерсов, рынок валютных опционов.

Мировой рынок

Мировой рынок представляет собой объединение рынков разных стран мира, соединенных между собой спутниковыми и кабельными коммуникациями. Они являются привлекательными для таких участников современного рынка, как инвестиционные компании. У мирового валютного рынка имеется одна важная задача, которая заключается в обслуживании денежных потоков, появляющихся при совершении международных финансовых операций. Объектом купли продажи может стать любой финансовый инструмент, выраженный в валюте.

Среди самых популярных объектов торговли выделяются:

• валютный депозит до востребования
• переводной вексель (тратта)
• аккредитив
• чек

Биржевой рынок

Биржевой валютный рынок на сегодняшний день отличается своей превосходной организацией. Одни из самых главных его представителей является валютная биржа, непосредственной частью которой является рынок ценных бумаг. На ней имеется целый свод правил, которые позволяют производить сделки с акциями, облигациями, фьючерсами и валютой.

Основной задачей такой биржи является мобилизация свободных финансовых средств посредством торговли ценными бумагами. Именно благодаря валютной бирже имеется возможность устанавливать рыночную стоимость той или иной валюты.

В целом биржевой рынок определяется, как рынок самых разных финансовых инструментов, который обладает определенным набором правил, регулирующих, как должна осуществляться каждая сделка. Он практически всегда предлагает купить или продать ценные бумаги, валюту и прочие инструменты, совершив сделки с высоким уровнем риска, но при этом с большой доходностью. Для минимализации рисков имеется хедж фонд. Он всегда действует в интересах инвестора.

Режимный

Режимный валютный рынок подразделяется на две категории:

• валютный рынок с одним режимом

Особенностью такого вида валютного рынка является тонкость в определении валютного курса. Используется метод фиксинга. Также определяется плавающий курс, который зависит во многом от спроса и предложения.

• валютный рынок с одним режимом

В нем могут использоваться и фиксированные и плавающие курсы валют в равной степени.

Временной (по совершению сделок)

Временной валютный рынок подразделяется на следующие категории:

• Наличный валютный рынок, который характеризуется тем, что на нем производятся конверсионные операции. Они получили название спот. Валютная поставка осуществляется в самые короткие сроки, которые могут и не превышать двое суток.
• Срочный валютный рынок отличается тем, что на нем все сделки совершаются практически мгновенно. Обмен валюты возможен сразу же.

Срочный валютный рынок характеризуется тем, что в него входят следующие виды рынков:

• Валютные фьючерсы. Такие сделки отличаются тем, что покупка валюты производится по определенной цене, которая была установлена на момент совершения сделки. Однако операция может быть отложена на заранее оговоренное время.
• Валютные форварды. Они заключаются не на валютной бирже, что и отличает их от фьючерсов. Они заключаются в письменном виде и не могут быть перепроданы. Такие сделки позволяют передавать права на активы другому собственнику.

Контрактный

Контрактный валютный рынок представляет собой рынок, на котором торговля осуществляется главным образом контрактами. Он может быть представлен сразу двумя подвидами:

• рынок валютных фьючерсов

Объектом проведения сделок купли продажи является контракт. Покупатель и продавец оговаривают сроки, в которые один сможет приобрести конкретный товар, а другой его продать по установленной цене.

• рынок валютных опционов

На таком типе рынка в качестве торгового инструмента выступает тоже контракт, но благодаря нему продавец и покупатель имеют возможность совершить сделку по нему по определенной цене в установленный день.

У валютных опционов и у валютных фьючерсов имеются отличительные качества. Сделки по первым заключаются не обязательно на бирже. Они могут заключаться и в других местах. А вот для того чтобы иметь дело с валютными фьючерсами без биржи не обойтись. В частности, такие сделки не являются редкостью для ММВБ.

Функции валютного рынка

Работу современной экономики очень сложно представить без валютного рынка. Именно благодаря нему между странами, которые являются экономическими партнерами, происходит бесперебойное финансовое сотрудничество. Однако у него кроме этого имеется еще большое количество важных функций:

• проведение всех финансовых расчетов и исполнение обязательств в установленные сроки
• предоставляет методы защиты от кредитных и валютных рисков
• валютные рынки разных стран мира могут взаимодействовать между собой благодаря мировому валютному рынку
• помогает разным странам мира создавать необходимые запасы валюты
• производит регулировку валютного курса путем использования спроса и предложения
• оказывает помощь в том, чтобы каждое государство мира могло реализовывать свою валютную политику
• помогает заработать на разнице валютных курсов

Как торговать на валютном рынке Форекс?

Сегодня имеется большое количество людей, которых привлекают отличные перспективы торговли на валютном рынке. Это возможность получать стабильный доход, и при этом затрачивать не много усилий. Главное только на начальных этапах разобраться, как зарабатывать. Ведь для этого нужно сделать большое количество вещей:

• найти хорошего брокера с отличными условиями сотрудничества и большим выбором торговых инструментов
• пройти обучение
• открыть торговый счет
• установить торговый терминал
• определиться со стратегией
• выбирать сделки и стараться на них зарабатывать

Выбор брокера

Торговля на валютном рынке осуществляется при помощи брокеров. Сегодня имеется немалое количество фирм, предлагающих надежное кредитное плечо и возможность осуществлять торговлю Форекс. Для того чтобы выбрать для себя оптимальную компанию для сотрудничества необходимо ознакомиться с условиями предоставления услуг, финансовыми инструментами, размером депозита и т.д. Чаще всего брокеры предлагают изначально пройти обучение. Они предоставляют для этого большое количество материалов, с которыми можно ознакомиться. Они помогут ознакомиться с принципами совершения сделок и выбрать стратегию, которая представляет собой набор правил. Им должен следовать трейдер даже если сделка изначально кажется убыточной.

ТОП брокерских компаний

Для торговли на валютном рынке может потребоваться профессиональная помощь брокеров. В настоящее время имеется ряд надежных брокерских компаний, среди которых выделяются:

• Альпари
• Forex4you
• Instaforex
• RoboForex

Для трейдеров, которые только начинают свой путь предлагается центовый счет Nano. Для того чтобы начать торговать будет достаточно не более двух долларов. Те клиенты, которые готовы больше вкладывать могут воспользоваться счетом Standard. Если не хочется торговать самостоятельно, можно воспользоваться ПАММ счетами, и получать стабильный заработок.

Также надежным брокером является компания Теле Трейд Групп. Она является лицензированной Центральным Банком нашей страны. Компания предлагает воспользоваться учебными счетами для тренировки в проведении сделок. Forex Club является еще одним весьма успешным брокером, который предлагает торговать не только валютой, но и прочими финансовыми инструментами. Среди них и акции ведущих российских фирм.

Открытие торгового счета

После проведения тренировки торговли на бирже при помощи демо счета, предлагаемого выбранным брокером, можно переходить к открытию реального счета, который поможет получать в качестве дохода настоящие деньги, а не виртуальные. Для открытия своего счета необходимо внести депозит. У каждого брокера установлена его минимальная сумма. В зависимости от того, на какие суммы трейдер готов заключать сделки, он может вносить суммы в большем или меньшем объеме от минимального депозита. Опытные трейдеры рекомендуют участвовать в сделках не менее чем на 250 долларов. Если же сумма сделки на валютном рынке будет меньше, то уровень рисков будет высоким.

Торговый терминал

Для торговли необходимо скачать и установить торговый терминал. Он обычно устанавливается непосредственно на компьютер. Однако сегодня становится все большее количество компаний, которые проводят онлайн торги. Для того чтобы начать принимать участие в сделках необходимо запустить торговый терминал и авторизоваться. Чтобы проводить сделки важно уметь производить технический и фундаментальный анализ рынка.

Риски при торговле

Не важно, будь то валютный, кредитный рынок и многие другие его разновидности, все равно любые финансовые операции будут сопровождаться с большими рисками. И на сайте любого брокера, которого собирается выбрать трейдер или уже выбрал будет указано, что во время совершения сделок на валютном рынке, есть риск потери капитала.

Этого практически невозможно избежать. Риски самых разных видов все равно будут встречаться и главное уметь с ними справляться. Это необходимо для проведения успешных сделок. Особенностью рынка является то, что она почти всегда идет против трейдера, что приводит к существенному сокращению баланса на его счету.

Скачки курсов

Для того чтобы предотвратить лишние потери своих средств из-за изменения валютного курса необходимо установить функцию «Stop Loss». Принцип его действия заключается в том, что сделка закрывается брокером даже если трейдер не находится в этой время в онлайн режиме в случае, если цена доходит до определенного уровня. Трейдерам очень часто приходится сталкиваться с финансовыми потерями, когда им не удается быть во время проведения сделки за компьютером. «Stop Loss» есть возможность запустить даже во время открытия позиции. Ведь на рынке могут появляться резкие ценовые колебания в любое время.

«Stop Loss» — в переводе с английского «прекратить потери». Выставляют данный ордер для того, чтобы ограничить потери средств при негативном развитии событий (ограничение убытков).

Возникновение паники

Психологические риски являются постоянными спутниками каждого современного трейдера новичка. Первое ощущение паники появляется после того, как он увидит на счету минусовой баланс после уплаты взноса. При этом человек начинает совершать ошибки под воздействием своих эмоций. Во время торговли на валютном рынке важно понимать, что в нее вовлечено большое количество людей, которые оказывают влияние друг на друга. При этом важно понимать, что не следует поступать так, как это делает большинство. Для получения прибыли важно для начала проанализировать ситуацию, и затем уже принимать решение.

Нерыночный риск

Имеется большое количество ситуаций, когда трейдер может столкнуться с потерей своих финансовых средств не из-за ситуации на рынке. Иногда случается технический сбой после того, как человек вступил в сделку, но у него еще пока не получилось включить Stop Loss. В результате отключении света или проблем с работой интернета, трейдер был оторван от сети. В итоге после того, как все наладилось, он узнает из новостей, что рынок пошел против него. Получилось, что он потерял свой депозит. Именно такие причины, не зависящие от рынка, и получили название нерыночные.

Участники валютного рынка

Участники валютного рынка могут подразделяться на представителей первого уровня и второго. Первый уровень — это категория обменных пунктов, где осуществляется проведение обменных валютных операций. Этот уровень практически не влияет на валютный курс разных стран мира. На их изменение влияет второй уровень или категория маркет-мейкеров.

К таким участникам относятся:

• коммерческие банки
• брокеры
• финансовые учреждения
• транснациональные компании

Вывод

Для получения стабильного дохода торговля на валютном рынке является оптимальным вариантом для многих начинающих трейдеров. В нем задействовано большое количество участников, деятельность которых влияет на курсы валют. Для успешной торговли важно знать, как устроен рынок, какие функции он выполняет. Во время торговли не стоит забывать и о рисках, с которыми сопряжены практически все валютные операции.

Подписывайтесь и всегда будьте в курсе последних новостей:

1. Канал Телеграм (Инвестиции с Ganesa)
2. Чат Телеграм
3. вКонтакте

www.iqmonitor.ru

ВИДЫ ИНСТРУМЕНТОВ И ОПЕРАЦИЙ НА ВАЛЮТНОМ РЫНКЕ РФ

TYPES OF INSTRUMENTS AND TRANSACTIONS IN THE CURRENCY MARKET OF THE RUSSIAN FEDERATION

Tatyana Ilina

candidate of Science, Finance and Credit Department,

assistant professor of National Research Tomsk State University,

Russia, Tomsk

Artem Tarasov

Finance and Credit department, National Research Tomsk State University,

Russia, Tomsk

Anastasia Nekrytaya

Finance and Credit department, National Research Tomsk State University,

Russia, Tomsk

АННОТАЦИЯ

В статье предлагается общий обзор видов инструментов и операций на валютном рынке и рассмотрение их на примере российского валютного рынка. К некоторым видам инструментов была приведена статистика в контексте биржевого и внебиржевого сегментов, на основе которой делаются выводы о конъюнктуре рынка. Далее в статье обозначены проблемы валютного рынка РФ и способы их решения, сделан вывод о его развитии.

ABSTRACT

The article offers an overview of the types of instruments and transactions in the foreign exchange market and their consideration by the example of the Russian currency market. For some instruments was cited statistics in the context of exchange and OTC segments, from which conclusions are drawn about the conditions of the market. Next in the article marked with the problem of the currency market of the Russian Federation and their solutions, concluded its development.

Ключевые слова: валютный рынок; валютные инструменты; валютные операции.

Keywords: currency market; currency instruments; currency transactions.

Экономика государства зависит от многих составляющих, в том числе, от развитости финансового рынка. В свою очередь, финансовый рынок состоит из ряда секторов: инвестиционного, кредитного, фондового, страхового и валютного. В нашей статье мы рассмотрим один из наиболее крупных секторов – валютный.

С одной стороны, валютный рынок представляет собой совокупность финансовых центров, в которых сосредоточена купля-продажа валют и ценных бумаг в валюте на основе спроса и предложения на них. С другой стороны, валютный рынок является совокупностью различных коммуникационных систем, которые связывают между собой участников валютного рынка разных стран, проводящих международные расчёты и другие валютные операции.

Валютные рынки позволяют их участникам обменивать одну валюту на другую с помощью различных инструментов.

Рассмотрим валютный рынок РФ. По критерию степени организованности он состоит из двух главных сегментов:

• биржевой;
• внебиржевой (межбанковский).

Под биржевым валютным рынком нужно понимать организованный рынок, на котором через специализированные организации (валютные биржи) осуществляется купля-продажа валюты на основе спроса и предложения. Важная юридическая особенность биржевого рынка заключается в том, что формально совершать сделки на нём могут только члены соответствующих валютных бирж.

Внебиржевой валютный рынок может быть как организованным, так и неорганизованным: купля-продажа валюты на нём осуществляется вне валютных бирж. На данном рынке операции с иностранной валютой могут совершать любые хозяйствующие субъекты.

По количеству участников отечественный внебиржевой рынок на несколько порядков больше биржевого. В свою очередь, биржевой рынок незначительно уступает внебиржевому по объёму торгов, что свидетельствует о достаточно высоком уровне его ликвидности, поэтому для крупных участников рынка предпочтительно совершение сделок на бирже [7].

В 2015 г. доля биржевого рынка в РФ составляла в среднем 58 % всех конверсионных операций по валютной паре доллар США – рубль на российском валютном рынке, а в сегменте евро – рубль – превышала 67 %.

Наиболее крупными биржами в РФ являются: ММВБ (Московская межбанковская валютная биржа) и СПВБ (Санкт-Петербургская валютная биржа).

В законодательстве РФ отсутствует понятие «инструментов валютного рынка».

Простым языком, инструменты валютного рынка – это всё то, что участвует в торговле на валютном рынке. Прежде всего это валюты и сделки с их участием.

Сделки делятся на кассовые (текущие) или “spot” операции и срочные или форвардные операции. К каждому виду сделок относятся определённые финансовые инструменты.

Инструменты на валютном рынке делятся на две категории:

• валютные сделки;
• деривативы.

На рис. 1 представлена полная классификация инструментов валютного рынка с учётом видов сделок.

Для сделок «спот» характерен короткий срок их осуществления, дата валютирования данных сделок (дата фактической поставки иностранной валюты) отстоит от даты соглашения не более чем на два рабочих дня. Если поставка валюты происходит в день заключения соглашения, то говорят о спот-сделках today (TOD), если валюта поставляется на следующий день, то это спот-сделка tomorrow (TOM). Сделки спот предназначены для осуществления краткосрочных спекулятивных операций или совершения оперативной покупки иностранной валюты. Трейдеры, которые занимаются сделками «спот» обычно краткосрочных спекулятивных операций или совершения оперативной покупки иностранной валюты. Трейдеры, которые занимаются сделками «спот» обычно специализируются на конкретных валютных парах, например, RUB/USD и EUR/RUB. На рынке «спот» котируются курсы «бид» (покупки) и «офер» (продажи), по которым маркетмейкер покупает и продает базовую валюту.

Рисунок 1. Инструменты валютного рынка [2]

Что касается кросс-курса, то это обменный курс без участия национальной валюты, но она нужна для расчёта.

Рисунок 2. Структура кассовых сделок на валютном рынке РФ за 2016 г. [1]

Если рассматривать форвардные сделки с валютой, то на текущий момент в международной практике их можно наблюдать большое разнообразие. Для данных операций характерен продолжительный период времени между моментом заключения сделки и её исполнения, при котором дата валютирования отстоит от даты заключения сделки не менее чем на 2 рабочих дня, обычно этот период составляет не менее 30 рабочих дней. Сроки в 30, 60, 90 и 180 дней являются стандартными сроками по срочным сделкам. В момент заключения контракта наличие актива (иностранной валюты) у сторон не обязательно.

Рисунок 3. Структура форвардных сделок на валютном рынке РФ за 2016 г. [1]

Рассмотрим более подробно форвардные сделки «аутрайт». Это валютная сделка между двумя сторонами, предполагающая покупку одной валюты за другую с поставкой в будущем по курсу, установленному в момент заключения сделки. Данный вид сделок представляет собой необращающиеся внебиржевые сделки, которые обычно заключаются между банками и корпоративными клиентами. До даты поставки денежные средства в обмене не участвуют.

Форвардный курс и спот-курс различны между собой, первый определяется дифференциалом процентных ставок между двумя валютами и он не является предсказанием спот-курса в будущем. Котировки выражены в форвардных пунктах, их следует прибавить или вычесть из спот-курса, чтобы получить форвардный курс на основе текущего обменного курса. Чтобы понять, в каком случае прибавлять, а в каком отнимать, нужно запомнить следующее: если котировки поднимаются, нужно прибавлять, если котировки опускаются – отнимать.

Еще одной разновидностью инструментов валютного рынка являются валютные свопы (рис. 4). Данные валютные сделки предполагают одновременную покупку и продажу определенного количества одной валюты в обмен на другую с двумя разными датами валютирования (две ноги). Дилер осуществляет своп как единственную сделку с единственным контрагентом. В основном эти сделки являются межбанковскими и внебиржевыми.

Рисунок 4. Пример валютного свопа

Наиболее распространены следующие три вида свопов:

Этот вид свопов отличается тем, что первый обмен приходится на спот-дату, т. е. на следующий день после заключения сделки, а обратный обмен на форвардную дату (30, 60, 90 и 180 дней).

• Форвард-форвард;

Данный вид свопов характерен тем, что первый обмен приходится на форвардную дату, а обратный обмен на более позднюю форвардную дату, которая называется форвард-форвард датой.

• Короткие свопы.

Отличие такого свопа заключается в том, что его срок менее одного месяца. Первый обмен может проводиться на спот – дату, а второй через неделю. Некоторые свопы могут исполняться раньше даты валютирования по условиям «спот», т. е. первый обмен сегодня, а обратный – завтра.

Рисунок 5. Структура валютных свопов на валютном рынке РФ за 2016 г. [1]

Что касается производных инструментов, то наибольшее распространение получили инструменты, связанные с валютными форвардами.

Первым из них рассмотрим синтетическое соглашение по валютному обмену (SAFE), которые используются для фиксации дифференциала по форвардным валютным сделкам, при этом самого обмена валютами не происходит. SAFE является внебиржевым инструментом и делится на два вида: соглашение по иностранной валюте (FXA) и соглашение по валютному курсу (ERA).

При FXA расчёт производится на основе разницы между форвардным курсом на первый день действия контракта и спот-курсом в момент расчёта. При ERA расчёт производится на основе двух форвардных курсов.

Валютный фьючерс – это контракт, который представляет собой обязательство купить или продать одну валюту против другой по согласованному валютному курсу на конкретную дату в будущем. Являются биржевым инструментом.

Валютно-процентный своп – внебиржевая сделка между двумя сторонами по обмену процентными платежами по валютным займам в разных валютах в определённые даты в течение срока действия (рис. 6).

Рисунок 6. Схема валютно-процентного свопа

Валютный опцион – это соглашение, дающее держателю право купить или продать определённое количество валюты по согласованной цене в некоторый момент в будущих. Как было отмечено в рис. 1, есть опционные контракты на наличную валюту и на валютные фьючерсы [2].

С юридической точки зрения, согласно закону № 173-ФЗ «О валютном регулировании и валютном контроле», валютные операции – это приобретение или отчуждение, ввоз или вывоз валютных ценностей, перевод валюты, внутренних и внешних ценных бумаг со счетов между резидентами и нерезидентами РФ [4].

Валютные операции – это действия, направленные исполнение или иное прекращение обязательств с валютными ценностями и использование их в качестве средств платежа, а также в иных случаях, предполагающих переход прав собственности.

В зависимости от целей участников валютного рынка валютные операции делятся на следующие виды:

1. Валютообменные или конверсионные.

Покупка или продажа иностранной валюты используется для получения прибыли на других рынках, прибыль от самой конверсии обычно несущественна.

2. Спекулятивные и/или арбитражные операции.

Основная цель таких операций – получение прибыли. Арбитраж – это одновременная покупка и продажа одного финансового инструмента с целью получения прибыли на разнице в ценах. Спекуляция – это покупка или продажа финансовых инструментов с целью получения прибыли от изменения их цен.

3. Хеджирование валютных рисков.

Это процесс нейтрализации валютных рисков, основанных на использовании соответствующих видов срочных финансовых инструментов.

4. Иностранное инвестирование.

В данном случае участник валютной операции ставит главной целью не извлечение прибыли из самого обмена валют, а рост капитала в долгосрочном плане в результате осуществления инвестиций на международных рынках.

5. Международный трансферт платежей.

Основное назначение таких трансфертов – обеспечение межстранового перемещения денежных средств и других валютных ценностей [5].

Также существует перечень валютных и иных операций резидентов и нерезидентов согласно Приложению 2 к Инструкции Банка России от 4.06.2012 г. № 138-И (табл. 1).

Таблица 1.

Перечень валютных и иных операций резидентов и нерезидентов [1]

Сегодня на валютном рынке происходит диверсификация структуры валютных операций. По сравнению с 2015 годом среднедневной оборот межбанковского кассового (спот) рынка снизилась с 9321 млн. долл. до 8965 млн. долл., а среднедневной оборот межбанковского срочного рынка немного увеличился с 1458 млн. долл. до 1484 млн. долл. [1] Это свидетельствует о том, что дальнейшее развитие и перспективы российского валютного рынка связаны с интенсивным развитием операций на длительный срок, такие как фьючерсные, опционные и форвардные валютные операции. Но по объёму сделок видно, что на данный момент на отечественном валютном рынке в основном проводятся сделки с короткими сроками расчётов или текущими сделками, в то время как на мировом валютном рынке преобладает срочные операции (рис. 7). Данная проблема обусловлена нестабильностью курса российского рубля, отражающего соответствующую динамику макроэкономических показателей.

Если рассматривать структуру российского рынка производных финансовых инструментов, то более половины торгов (52 %) приходится на валютные деривативы, среди которых свыше 50 % составляют фьючерсы. Да и в целом, российский рынок ПФИ с 2009 по 2014 г. вырос более чем в три раза. На ММВБ представлены фьючерсы на ключевые валютные пары: доллар США – рубль, евро – рубль, юань – рубль, евро – доллар США, фунт стерлингов – доллар США и т. д. Средний размер сделок с валютными фьючерсами на 2014 г. составил 1095 долл. США.

Рисунок 7. Объём среднего дневного оборота межбанковского валютного рынка за 2016 г. [1]

Что касается валютных опционов, то на сентябрь 2015 г. на российском рынке представлены маржируемые опционы на валютные пары «евро-доллар США», «доллар США-российский рубль», «евро-российский рубль». Средний размер сделок с валютными опционами на 2014 г. составил 1239 долл. США [3].

Важным этапом в деле преобразования валютной инфраструктуры стали разработка и принятие закона «О валютном регулировании». Принципиальная особенность данного правового акта состояла в том, что вместо исключительного монопольного права на совершение валютных операций государством в нем был обозначен плюрализм прав и действий множества субъектов валютных отношений, которые получили возможность самостоятельно вести деятельность в валютной сфере сообразно своим ресурсам и возможностям. Вместе с тем в настоящее время регулирование валютных отношений со стороны региональных органов почти отсутствует. Это привело к тому, что весь комплекс валютных операций коммерческих банков свелся к купле-продаже валюты у физических лиц. А в лучшем случае к совершению отдельных межбанковских сделок [8].

Ещё одной очень важной проблемой валютного рынка является слабое освещение валютной политики в законодательстве. В основных направлениях государственной денежно-кредитной политики валютная политика ограничена только проблемами курсовой политики Банка России и золотовалютных резервов. Необходимо больше внимания уделять проблеме инновационного развития экономики, развитию срочных операций [6].

В целом можно сделать вывод, что несмотря на то, что валютный рынок России имеет множество проблем, он всё же медленно и планомерно развивается. Безусловно, доля кассовых сделок значительно преобладает, но доля срочных сделок всё же возрастает. Необходимо более детально законодательно осветить данный сектор финансового рынка.

Список литературы:

1. Банк России – [Электронный ресурс] / Центральный банк Российской Федерации. – Электрон. дан. – М.: офиц. сайт ЦБ РФ, 2000–2016. – URL: http://www.cbr.ru/ (Дата обращения: 13.11.2016).
2. Валютный и денежный рынок: курс для начинающих / под ред. А. Ильина. – М: Альпина Паблишер, 2009. – 342 с.
3. Дмитриева М.А. Российский рынок деривативов и возможности для хеджирования на нём валютных и процентных рисков – [Электронный ресурс] // Сибирская финансовая школа – 2016. – № 2 (115). – С. 74–78. – Электрон. версия печат. публ. – Доступ из науч. электрон. б-ки “eLIBRARY.RU”.
4. О валютном регулировании и валютном контроле – [Электронный ресурс]: федер. закон Рос. Федерации от 10.12.2003 № 173-ФЗ // КонсультантПлюс: справ. правовая система. – Томская область. – Электрон. дан. – М., 2013. – Доступ из локальной сети Науч. б-ки Том. гос. ун-та.
5. Орлова О.Ю. Российский валютный рынок: структура, регулирование и инструменты – [Электронный ресурс] / О.Ю. Орлова, М.Е. Лебедева // Валютные операции в кредитных организациях – 2016. – С. 51–74. – Электрон. версия печат. публ. – Доступ из науч. электрон. б-ки “eLIBRARY.RU”.
6. Подтеребкова А.С. Роль валютного рынка в инновационном развитии России – [Электронный ресурс] // Современные тенденции в экономике и управлении: новый взгляд – 2010. – № 1-1. – С. 26–30. – Электрон. версия печат. публ. – Доступ из науч. электрон. б-ки “eLIBRARY.RU”.
7. Сомова О.В. Сравнительный анализ биржевого и внебиржевого валютного рынка – [Электронный ресурс] // Управленец – 2015. – № 2 (54). – С. 40–45. – Электрон. версия печат. публ. – Доступ из науч. электрон. б-ки “eLIBRARY.RU”.
8. Хортиев Д.Р. Особенности функционирования валютного рынка РФ – [Электронный ресурс] / Д.Р. Хортиев, М.И. Цогоева // Фундаментальные и прикладные исследования: проблемы и результаты – 2015. – № 17. – С. 213–217. – Электрон. версия печат. публ. – Доступ из науч. электрон. б-ки “eLIBRARY.RU”.

sibac.info

2. Валютный рынок. Виды операций на валютном рынке

Валютный рынок — это совокупность всех отношений, которые возникают по поводу валютной сделки. Это официально установленный центр, где происходит купля — продажа иностранной валюты. На валютном рынке действуют множество организаций и отдельных посредников. Прежде всего, на валютный рынок выходят Центральные банки, крупные коммерческие банки, небанковские дилеры и брокеры. Основная часть обращающейся на рынке валюты продается и покупается в безналичной форме, и только незначительная часть приходится на долю наличного оборота.

Валютный рынок — система экономических и правовых отношений между потребителями, продавцами валюты и государством по поводу купли-продажи иностранной валюты, банковских металлов, платежных документов и ценных бумаг в иностранной валюте,а также осуществление кредитно-депозитных и прочих операций с валютой

Валютному рынку присущи все атрибуты обыкновенного рынка: объекты и субъекты, спрос и предложение, цена, особенная инфраструктура и коммуникации, которые обеспечивают оперативную связь между всеми субъектами рынка не только в границах отдельных государств, но в мировом масштабе.

Объектом купли-продажи на этом рынке являются валютные ценности. Поскольку на рынке одновременно осуществляются операции как по покупке иностранной валюты за национальную, так и наоборот, то объектом купли-продажи одновременно выступают как национальные, так и иностранные валютные ценности.

Субъектами валютного рынка могут быть какие-либо экономические агенты и посредники, прежде всего банки, брокерские компании, валютные биржи, которые организационно обеспечивают операции купли-продажи валютных ценностей.

Ценой на валютном рынке выступает валютный курс

Валютному рынку присуща определенная структура. Различают мировые, региональные и национальные валютные рынки. Они отличаются количеством используемых валют, объемом продаж и характером валютных операций. В экономической литературе валютный рынок классифицируют и по другим признакам.

По характеру операций: рынок конверсионных и депозитно-кредитных операций

По территориальному размещению: европейский, северо-американский и азиатский;

По структуре: мировой, региональный и национальный;

По форме валюты: рынок наличности, безналичных операций и золота.

Частью мирового валютного рынка является мировой рынок золота Кроме специальных центров торговли золотом (Лондон, Цюрих — основные) субъектами этого рынка также являются банки, уполномоченные совершать сделки с золотом. Эти банки осуществляют посреднические операции концентрируют объемы спроса и предложения, фиксируют заданные рыночные цели.

Мировой рынок золота выполняет следующие функции:

— формирование условий для участия Международных валютно-кредитных отношениях;

— поддержание официальных золотых запасов стран, содержащихся в центральных банках;

— поддержание официальных запасов валют, которые приобретаются в обмен на золото.

На региональных рынках совершают операции с валютой, которая наиболее распространенна на данной территории.

Национальный валютный рынок есть практически в каждой стране. Национальная валютная система это часть денежно системы страны, в рамках которой формируются и используются валютные ресурсы, осуществляется международный платежный оборот. Национальные валютные системы формируются на основе национального законодательства с учетом норм международного права. Их особенности определяются условиями и уровнем развития экономики страны, ее внешнеэкономическими связями, задачами социального развития.

Валютные рынки обеспечивают оперативное осуществление международных расчетов, взаимосвязь мировых валютных рынков с кредитными и финансовыми рынками. С помощью валютных рынков пополняются валютные резервы банков, предприятий, государства. Механизм валютных рынков используется для государственного регулирования экономики, в том числе на макроуровне. Для современных валютных рынков свойственны некоторые особенности:

• Преобладание трансграничных операций в общей массе

• Масштабные объемы операций

• Глобальный охват участников

• Высокая концентрация валютной сделки

Какие-либо платежи, связанные с перемещением валютных ценностей на валютном рынке, называются валютными операциями

Классифицировать валютные операции можно также по различным критериям.

Классификация валютных операций

1. по механизму осуществления: кассовые «спот», операции спот, форвардные, фьючерсные и опционные;

2. по целевому предназначению: международные расчеты, хеджирование, спекулятивные операции;

3. по масштабам операций: оптовые и розничные.

Кассовые операции представляют собой куплю-продажу валюты на условиях поставки ее не позднее следующего рабочего дня с даты составления договора по курсу, согласованному в момент его подписания. Этот договор называется «спот», а кассовые операции на таких условиях — «операции спот». Они дают возможность участникам оперативно удовлетворить свои потребности в валюте на выгодных условиях.

Срочные валютные операции — это купля -продажа валютных ценностей с отсрочкой поставки их на срок, который превышает два рабочих дня в зависимости от механизма осуществления они подразделяются на форвардные, фьючерсные, опционные.

Срочные операции дают возможность, с одной стороны, застраховаться от валютных рисков, а с другой — получить дополнительный доход в связи с колебанием курса.

Сущность форвардных операций заключается в купле-продаже валюты между двумя субъектами с последующей передачей ее в условленный срок и по курсу, обозначенному в момент составления контракта. Форвардный курс складывается из курса спот и надбавок или скидок, связанных с разницей в банковских процентных ставках в странах, в валютах которых осуществляется операция.

При фьючерсных операциях два контрагента обязуются купить или продать определенную сумму валюты в определенное время по курсу, установленному в момент составления договора. Отличие этих операций от форвардных сводится к тому, что они осуществляются только на биржах и под их контролем. Форма и условия контрактов строго унифицированы. Цена валютного фьючерса определяется по той же схеме, что и цена форвардного контракта, то есть с учетом разницы в процентных ставках двух обменивающихся валют.

Опционные операции — это такой вид срочных операций, когда между участниками составляется специальный договор (опцион), при котором одному из участников предоставляется право купить или продать другому участнику определенную сумму валюты в установленный срок и по согласованному сторонами курсу. При покупке опциона покупатель уплачивает продавцу премию, которая определяется по договоренности сторон в процентах к сумме договора или в абсолютной сумме.

Как свидетельствует мировой и отечественный опыт, на состояние и динамику спроса и предложения на валютном рынке влияет множество различных факторов, которые можно сгруппировать в три группы.

Курсообразующие факторы

Состояние платежного баланса, объем ВНП, внутреннее и внешнее предложение денег, процентные ставки в странах сравниваемых валют, соотношение внутренних цен страны с внешними.

Регулирующие факторы

Прямое государственное регулирование и структурные факторы.

Факторы кризисного характера

Дефицит госбюджета, бесконтрольная эмиссия и инфляция, исскуственное и чрезмерное регулирование цен и высокая монополизация производства.

По мере расширения валютных операций на валютных рынках актуальной становилась потребность в страховании рисков, связанных с курсовыми колебаниями. Система мер по уменьшению валютных потерь называется «хеджированием». Форварды, опционы, фьючерсы — служат естественными методами краткосрочного хеджирования. Это заложено в самой двоякой роли валютных операций — получение прибыли и страхование от убытков. Банки стремятся проводить операции до нежелательных курсовых изменений, изыскивать возможности компенсации за счет параллельных или упреждающих валютных действий. Существуют и другие частные формы хеджирования: образование банком и его клиентами страхового фонда; включение в торговую или кредитную сделку так называемой «мультивалютной оговорки», предполагающей возможность пересмотра валюты платежа; консультационные услуги по части хеджирования, которые банк предоставляет своим клиентам.

studfiles.net

Валютный рынок — это … Что такое валютный рынок: история, главные характеристики, инструменты

Добавлено в закладки: 0

Что такое валютный рынок? Описание и определение понятия.

Валютный рынок – это система устойчивых экономических и организационных отношений, которые создаются при осуществлении сделок продажи или покупки иностранной валюты, платежных документов, номинированных в иностранной валюте, и соглашений иностранных инвесторов по передвижению капитала. Валютный рынок обеспечивает согласование интересов инвесторов, покупателей, продавцов в отношении валютных ценностей. Валютный рынок характеризуют также как средство связи, которое соединяет брокерские фирмы, иностранные и национальные банки. Отличают валютные рынки по области деятельности (международные, национальные, региональные) и по организации (биржевые и внебиржевые).

Валютный рынок (англ. Foreign exchange market, currency market) является системой устойчивых организационных и экономических отношений, появляющихся при осуществлении операций по продаже или покупке иностранной валюты, платежных документов в иностранных валютах и операций по движению капитала иностранных инвесторов.

На валютном рынке проходит согласование интересов покупателей, инвесторов, продавцов валютных ценностей. Западные экономисты характеризуют валютный рынок с организационно-технической точки зрения как совокупную сеть современных средств связи, которые соединяют брокерские фирмы и иностранные и национальные банки.

История

Предпосылки для становления и развития современного валютного рынка

Операции по обмену валют были ещё в средние века и в древнем мире. Но современные валютные рынки появились в XIX веке. Главными предпосылками, которые способствовали становлению валютного рынка в современном понимании были следующие:

• широкое развитие разных экономических международных связей;
• создание мировой валютной системы, которая основана на регулировании и организа­ции валютных отношений, которая закреплена межгосударственными согла­шениями;
• широкое распространение кредитных средств международных платежей и расчётов;
• централизация и укрупнение банковского капитала, широкое развитие корреспондентских отношений меж банками различных стран, в том числе ведение в иностранной валюте корреспондентских счетов;
• развитие средств связи и информационных технологий: телефона, телеграфа, телекса, что упростило контакты меж валютными рынками и уменьшило время на получение информации о выполненных сделках.

Развивающиеся валютные национальные рынки и их взаимодействие образовали единый мировой валютный рынок, на котором свободно обращаются ведущие валюты в финансовых мировых центрах.

Виды и эволюция валютных операций

В международном обороте исторически различались два главных метода платежа: ремитирование и трассирование, которые использовались в международном обороте до Первой мировой войны и частично (в меньшей мере) в период меж Второй и Первой мировыми войнами.

Термин “трассирование” связывается с использованием переводного векселя – тратты. Кредитор при платеже по этому методу выписывает тратту на должника в его валюте (к примеру, кредитор в Лондоне предъявляет должнику в Чикаго требование оплатить долг в долларах) и продаёт ее по банковскому курсу покупателя на своем валютном рынке. Таким образом, кредитор при трассировании выступает, как активная сторона, он продает на своем валютном рынке вексель в валюте должника.

Активным лицом при ремитировании выступает должник: он покупает на своем валютном рынке валюту кредитора по курсу продавца.

В первые годы после Второй мировой войны до конца 1950-х годов, когда имелись валютные ограничения, в развитых промышленно странах преобладали валютные сделки спот (с немедленной поставкой валюты) и срочные сделки «форвард».

Определение валютного рынка. С 1970-х годов стали развиваться опционные и фьючерсные валютные сделки. Этого рода сделки предоставили всем участникам валютного рынка новые возможности как для хеджеров, так и для валютных спекулянтов, то есть для получения спекулятивной прибыли и защиты от валютных рисков. Банки стали выполнять валютные сделки в сочетании с операциями «своп» с процентными ставками.

Главные характеристики современных валютных мировых рынков

Современные мировые валютные рынки характеризуются главными особенностями.

1. Безостановочный, непрерывный характер выполнения операций в течение суток попеременно во всех частях света.
2. Интернациональный характер валютных рынков на основе глобализации мирохозяйственных связей, широкого применения электронных средств связи для осуществления расчётов и операций.
3. Использование на валютном рынке операций для целей защиты от кредитных и валютных рисков при помощи хеджирования.
4. Унифицированный характер валютных операций.
5. Волатильность курсов валют, которая не всегда связана с фундаментальными экономическими факторами.
6. Большая доля арбитражных и спекулятивных операций, которые превосходят многократно валютные операции, которые связаны с коммерческими сделками. Количество валютных спекулянтов резко увеличилось и включает не только финансово-промышленные группы и банки, ТНК, но и много других участников, в том числе юридических и физических лиц.

Современный валютный рынок исполняет такие функции:

1. Создание возможностей для защиты от кредитных и валютных рисков.
2. Обеспечение своевременности международных расчётов.
3. Создание возможностей для диверсификации валютных резервов предприятий, банков, государства.
4. Обеспечение взаимосвязи мировых финансовых, кредитных, валютных рынков.
5. Возможность реализации валютной политики как части экономической государственной политики. Возможность реализации согласованных действий различных государств с целью реализации целей макроэкономической политики в рамках межгосударственных соглашений.
6. Рыночное регулирование курсов валют на основании взаимодействия предложения и спроса валют.
7. Предоставление возможностей для участников валютного рынка получения спекулятивной прибыли за счет арбитражных операций.

Валютный рынок по объёму операций в значительной степени превосходит прочие сегменты финансового рынка. Так, каждодневный объем операций в 1997 г. на рынке акций оценивался в 100—150 млрд. долларов, на рынке облигаций — 500—700 млрд долл., а на валютном рынке — 1,4 трлн долл. (против 205 млрд долл. в 1986 г.). Объём валютных операций в настоящее время составляет приблизительно четыре триллиона долларов в день.

Инструменты валютного рынка

Сделки спот являются сделками по продаже и покупке валюты на условиях её немедленной поставки банками-контрагентами в срок не позже второго рабочего дня от дня заключения сделки, во время которой фиксируют курс покупки/продажи.

Валютные операции с немедленной поставкой – самый мобильный элемент валютной позиции и имеют в себе определенный риск.

При помощи операции «спот» банки обеспечивают потребности собственных клиентов в иностранной валюте, перелив капиталов, включая «горячие» деньги, из одной валюты в другую, осуществляют спекулятивные и арбитражные операции.

Мы коротко рассмотрели валютный рынок: история, главные характеристики, инструменты. Оставляйте свои комментарии или дополнения к материалу.

biznes-prost.ru

Валютный рынок

Совокупность всех отношений, возникающих между субъектами валютных сделок, охватывается общим понятием «валютный рынок». С институциональной точки зрения валютный рынок представляет собой множество крупных коммерческих банков и других финансовых учреждений, связанных друг с другом сложной сетью современных коммуникационных средств связи (от телефонов и телексов до электронных и спутниковых систем), с помощью которых осуществляется торговля валютами. В этом смысле валютный рынок не является конкретным местом сбора продавцов и покупателей валют. На валютном рынке опытные дилеры (например, сотрудники специального отдела коммерческого банка) сидят на своих рабочих местах и посредством компьютеров и телефонов связываются с дилерами других банков. На дисплеи компьютеров выведены текущие котировки курсов всех основных валют, по которым различные банки в данный момент торгуют валютой. Любой банк может купить или продать валюту по наилучшему курсу как за свой счет, так и по поручению своего клиента.

Дилер банка-покупателя связывается напрямую по телефону с банком-продавцом и заключает сделку. Время совершения сделки, как правило, составляет от нескольких десятков секунд до двух-трех минут. Подтверждающие сделку документы отсылаются позже, а проводки по банковским счетам осуществляются в течение, как правило, двух рабочих банковских дней. Такая форма организации торговли валютой называется м е ж б а н к о в с к и м в а л ю т н ы м р ы н к о м.

Подавляющая часть валютных операций проводится в безналичной форме, т.е. по текущим и срочным банковским счетам, и только незначительная часть рынка приходится на торговлю монетами и обмен наличных денег.

В ряде стран часть межбанковского рынка организационно оформлена в виде в а л ю т н о й б и р ж и.

Современные средства коммуникации позволяют торговать валютой круглые сутки (исключая выходные дни). Например, Западноевропейский банк, имеющий разветвленную филиальную сеть по всему миру, может торговать долларами в Сингапуре, Франкфурте-на-Майне, Нью-Йорке и Сан-Франциско, перемещая операции из одного часового пояса в другой.

Таким образом, в настоящее время можно говорить о том, что национальные валютные рынки тесно связаны между собой, взаимопереплетены и являются составной частью глобального мирового валютного рынка.

Валютные курсы

Соотношение обмена двух денежных единиц или цена одной денежной единицы, выраженная в денежной единице другой страны, называется валютным курсом.

Фиксирование курса национальной денежной единицы в иностранной называется в а л ю т н о й к о т и р о в к о й. При этом курс национальной денежной единицы может быть установлен в форме как п р я м о й к о т и р о в к и 1 ,10, 100 ед. иностранной валюты = х ед. национальной валюты), так и о б р а т н о й к о т и р о в к и 1 , 10, 100 ед. национальной валюты =хед. иностранной валюты). В большинстве стран при установлении курса национальной валюты используется прямая котировка, в Великобритании — обратная, в США применяются обе котировки.

В дальнейшем все выводы о закономерностях динамики валютных курсов будут сделаны применительно к прямым котировкам.

Для профессиональных участников валютных рынков просто понятие «валютный курс» не существует. Оно распадается на курс покупателя и курс продавца.

К у р с п о к у п а т е л я — это курс, по которому банк-резидент покупает иностранную валюту за национальную, а к у р с п р о д а в ц а — курс, по которому он продает иностранную валюту за национальную.

Например, котировка 1$ = 1,5635/55 DM означает, что коммерческий банк ФРГ готов купить 1 долл. у клиента за 1,5635 марки, а продать за 1,5655 марки.

При прямой котировке курс продавца более высокий, чем курс покупателя.

Разница между курсом продавца и курсом покупателя называется м а р ж о й, которая покрывает издержки и формирует прибыль банка по валютным операциям.

Очевидно, что любой банк заинтересован в максимально низком курсе покупателя и максимально высоком курсе продавца, и только жесткая конкуренция за клиента вынуждает банки действовать в обратном направлении. Сокращение маржи и привлечение клиентов позволяет выиграть на массе прибыли.

Валютные курсы различаются и по видам платежных документов, которые являются объектом обмена. Различают к у р с т е л е г р а ф н о г о п е р е в о д а, к у р с ч е к о в, к у р с б а н к н о т ( к у р с м е н я л ь н ы х ко н т о р ) .

Существует понятие « к р о с с — к у р с » , который представляет собой котировку двух иностранных валют, ни одна из которых не является национальной валютой участника сделки, устанавливающего курс, например курс доллара к иене, установленный немецким банком. В принципе любой курс, полученный расчетным путем из курсов двух валют к третьей, является кросс-курсом. Котировки кросс-курсов на различных национальных валютных рынках могут отличаться друг от друга, что создает условия для в а л ю т н о г о а р б и т р а жа , т.е. для операций с целью извлечения прибыли из разницы валютных курсов одной и той же денежной единицы на различных валютных рынках.

Наконец, валютные курсы дифференцируются в зависимости от вида валютных сделок. Различают курсы наличных (кассовых) сделок (курс «спот»), при которых валюта поставляется немедленно (в течение двух рабочих дней) и курсы срочных сделок (форвардные), при которых реальная поставка валюты осуществляется через четко определенный период времени.

Остановимся подробнее на анализе различий между курсами «спот» и «форвард» (форвардный курс). Это позволит быстрее уяснить основные факторы, определяющие динамику курсов валют.

К у р с « с п о т » — базовый курс валютного рынка. По нему происходит урегулирование текущих торговых и неторговых операций. Ф о р в а р д н ы й к у р с устанавливается участником валютной сделки, которая реально будет осуществлена через определенный период времени на фиксированную дату.

Например, при курсе продавца «спот» 1 сентября 1996 г. во Франкфурте-на-Майне 1$ = 1,5655 DM форвардный курс на срок три месяца (с поставкой 1 декабря) составляет 1$ = 1,5700 DM. Это означает, то немецкий банк готов продать доллар клиенту за 1,5655 DM с поставкой немедленно или за 1,5700 DM с поставкой 1 декабря. При этом банку совершенно не обязательно до декабря иметь доллары. Главное, что 1 декабря он обязан их продать клиенту по курсу, установленному 1 сентября, независимо от того, какой курс «спот» будет в декабре.

Таким образом, форвардный валютный курс на срок три месяца нельзя путать с будущим курсом «спот» через три месяца. Форвардный валютный курс — это своеобразное «бронирование» курса на определенную дату в будущем.

Возникновение такого явления, как форвардные валютные курсы, в конечном счете связано с процессами в а л ю т н о г о (или процентного) а р б и т р а ж а. Участники валютного рынка осуществляют операции либо в чисто спекулятивных целях, либо в целях страхования валютных рисков. Причем цели хеджеров (тех, кто страхует риски) и спекулянтов прямо противоположны.

С т р а х о в а н и е, или х е д ж и р о в а н и е, валютных рисков, обусловленных колебанием курсов, представляет собой действие, направленное на то, чтобы не допустить ни чистых активов, ни чистых пассивов в какой-либо валюте. В финансовых терминах это означает действия по ликвидации так называемых открытых позиций в иностранной валюте.

О т к р ы т ы е п о з и ц и и бывают двух видов: «длинная» позиция (нетто-активы в инвалюте, т.е. требования превышают обязательства) и «короткая» позиция (нетто-пассивы, т.е. обязательства превышают требования).

Хеджирование является нормальной операцией, например, для экспортеров и импортеров, для которых важнее ориентироваться на какой-то определенный курс в течение срока действия внешнеторгового контракта, нежели подвергать себя риску валютных потерь.

Пример 1. Американский экспортер по условиям контракта должен заплатить 1 650 000 DM через три месяца. При текущем курсе 1$ = 1,6500DM эта сумма эквивалентна 1 000 000$. Однако в случае падения курса к моменту платежа, например, до 1$ = 1,5000 DM экспортер вынужден будет заплатить 1 100 000$, т.е. на 10% больше, чем в момент заключения контракта. Если экспортер не желает подвергать себя такому риску, он имеет возможность застраховать сделку либо на рынке «слот», купив немецкие марки в момент заключения контракта по текущему курсу и поместив их на депозит в немецком банке, либо на срочном рынке, купив немецкие марки на срок три месяца по форвардному курсу, сохранив доллары на депозите в американском банке. В обоих вариантах экспортер четко знает, что через три месяца у него будет необходимая сумма в немецких марках.

Спекуляция на валютном рынке в широком смысле означает действия, которые направлены на открытие «длинной» или «короткой» позиции в иностранной валюте. В этом случае действия участников валютного рынка строятся на сознательном расчете, основанном на оценке будущей динамики курса, и имеют целью извлечение дополнительной прибыли.

Прибыльность спекулятивных операций в иностранной валюте зависит от того, насколько курс национальной валюты упадет сверх разницы в процентных ставках по депозитам в национальной валюте, с одной стороны, и в иностранной валюте, с другой стороны.

Пример .2. Предположим, что процентная ставка по трехмесячным депозитам (в годовом исчислении) в США составляет 4%, а в ФРГ — 6%. Американский спекулянт может поместить 1 000 000$ на такой депозит в США и через три месяца иметь 1 010 000$ или, купив немецкие марки по курсу 1$ = 1,6500 DM, разместить их на депозите в ФРГ и через три месяца получить 1 674 750 DM. Если курс доллара не меняется в течение трех месяцев, то второй вариант предпочтительнее, так как дает прибыль на 5 000$ больше, чем первый (1 674 750 DM : 1,6500 DM/$ = 1015000$).

В случае, если курс доллара за три месяца упадет до 1.5060 DM, то операция по покупке немецких марок даст гораздо большую дополнительную прибыль — в размере 106 500 $(1 674 750 DM: 1,5000 DM/$ — 1 010000$). Наоборот, если курс доллара повышается (особенно выше 1,67475 DM/$), то операция ведет к серьезным потерям.

Срочные операции дают еще большие возможности для спекуляций. Более того, такие операции возможны даже при отсутствии собственных оборотных средств. За несколько дней до исполнения срочного контракта можно получить необходимую ссуду в долларах в банке, предоставив контракт в качестве ее обеспечения.

Пример 3. Предположим, дилер какого-либо банка уверен в падении курса доллара «слот» с 1,6500 до 1,5000 DM в течение трех месяцев. Он заключает контракт на продажу 100 000 000 ** на срок три месяца по форвардному курсу, сложившемуся в данный момент на рынке, 1$ = 1,6000 DM. Если ожидания дилера оправдались, то в момент исполнения контракта он покупает 100 000 000$ за 150 000 000 DM на рынке «слот» по курсу 1$ = 1,5000 DM и тут же продает их на условиях срочного контракта, заключенного три месяца назад, за 160 000 000 DM по курсу 1$ = 1,6000 DM, получив чистую прибыль в размере 10 000 000 DM за несколько минут.

Однако если дилер ошибется в оценке динамики валютного курса, то он понесет огромные убытки.

Этот пример показывает, что участники срочного рынка получают прибыль или несут убытки от разницы между срочным курсом и будущим курсом «спот». Так как в контракте всегда присутствуют две стороны, то форвардный курс как бы выражает баланс ожиданий будущего курса «спот», естественно, отличающегося от текущего курса.

Данные ожидания в значительной степени связаны с различием процентных ставок тех валют, которые являются предметом сделки. Этим, в свою очередь, объясняется и разница между текущими и срочными курсами. Этот вывод иллюстрируется приводимым ниже примером.

Пример 4. Если бы процентные ставки по депозитам в США и ФРГ составляли соответственно 6 и 4%, а форвардный курс почти не отличался от текущего, то практически все участники валютного рынка предпочли бы разместить свои активы в марках в США, обменяв их на доллары по текущему курсу и заключив одновременно срочный контракт на покупку марок с поставкой через три месяца. Такая операция (сделка «своп») позволяет избежать риска изменения валютных курсов и гарантированно получать прибыль.

Однако нужно учитывать, что в такой ситуации на рынке все будут стремиться купить марки на срок и никто не будет их продавать. Продавцы появятся только в том случае, если разница между текущим и форвардным курсами обеспечивает процентный паритет по депозитам. В рассматриваемом примере форвардный курс покупателя долларов на три месяца (теоретически) должен был бы установиться на уровне 1$ = 1,6419 DM.

На депозите в марках 1000 000 DM за три месяца даст прибыль в размере: 1000000 DM (1+0,04:4) – 1000000 DM = 10000 DM.

Тот же миллион немецких марок при операции «своп» дает прибыль в 15 000 DM. если текущий и форвардный курсы совпадают: 1000000 DM : 1,6500 DM/$ (1+0,04:4) 1.6500 DM/$ = 1015000 DM.

1015 000 DM -1 000 000 DM = 15 000 DM.

Прибыль, равная 10 000 DM, получается при этой операции только в том случае, если форвардный курс немецкой марки равен 1 $ =1,6419 DM*: 1 000000 DM : 1,6500 DM/$ (1+0,06:4) 1,6419 DM/ $ = 1010000 DM

1010000 DM- 1000000 DM = 10000 DM

Таким образом, срочный курс валюты имеет тенденцию превышать текущий курс, если процентные ставки в стране данной валюты ниже, чем процентные ставки в другой стране. Причем изменение курса «слот» влечет за собой такое же изменение срочного курса, если при этом сохраняется различие в процентных ставках.

studfiles.net

Валютный рынок Forex. История возникновения международного валютного рынка.

Валютный рынок Форекс — это межбанковский рынок, на котором происходит свободный обмен валют, без каких-либо фиксированных значений. Название валютного рынка – FOREX – в переводе с английского означает «валютный обмен» (FOReign EXchange). Условия торговли на валютном рынке одинаковы для России и Украины: свободная торговля и возможность покупки и продажи валюты по лучшей цене.

История валютного рынка Forex началась еще в 1971 году, когда президентом США было принято решение об отказе от золотого стандарта. Все это подтолкнуло к окончательному краху бреттон вудскую валютную систему и привело к возможности свободного изменения курсов валют. В результате данных изменений появился на свет новый вид деятельности — валютная торговля, которая и стала осуществляться на международном валютном рынке.

Торговый оборот на международном валютном рынке, включая рынок Украины и России, составляет более 4 трлн. долларов ежедневно. Небольшие суммы на Форекс не конвертируются, поэтому он был и остается, прежде всего, межбанковским валютным рынком. Среди его участников — центральные, инвестиционные, коммерческие банки, дилеры, брокеры, различные фонды, страховые и крупные транснациональные компании. Частным трейдерам Украины или России, которые хотят зарабатывать на Forex, проще все попасть на межбанк через брокерскую компанию, предлагающую выгодные условия сотрудничества.

Большинство валютных систем определенных государств, в том числе — валютный рынок России – выстраивают свою деятельность с оглядкой на Форекс. Контроль над доступом и особенностями работы на Форекс осуществляется Центробанком. Особенности налогообложения деятельности на Форекс соответствую НДФЛ — если брокером является российская компания, она должна брать на себя также функции налогового агента клиентов, если нет — трейдер обязан исчислять налог и составлять декларацию самостоятельно.

Инвестиционные счета по своей сути предполагают, что вкладчик передоверяет управление своими финансами в третьи руки — это может обернуться как прибылью, так и существенным убытком, так как риск такого вложения очень велик. Играя на Форекс, вы управляете своими финансами, принимая решения самостоятельно. Инвестиционные счета же подразумевают невозможность самостоятельного управления.

Преимущества Forex-торговли перед валютными вкладами очевидны:

• Вы сами решаете, когда забрать деньги. В то время как на рынке России и Украины банки ставят ограничения на досрочное снятие средств — банк забирает назад часть прибыли.
• Валютные вклады позволяют держать средства в одной, максимум в двух валютах. Торги на Форекс позволяют вести торговлю сразу по нескольким счетам (более 120 валютных пар).
• Вы можете сделать online-трейдинг своей профессией и получать доход без ограничений.

Источник: https://www.fxclub.org/valyutnyi-rynok/ — Валютный рынок

• Если вы уже готовы торговать на реальном счёте

  Вы открываете торговый счет, пополняете его деньгами и начинаете совершать сделки на рынке CFD и FOREX.

  Открыть торговый счет

• Как попробовать, не рискуя собственными деньгами?

  Специально для начинающих мы предлагаем демо-счет, который полностью соответствует реальному счету. Разница в том, что вам не нужно вносить какие-либо средства. Демо-счет — идеальный способ увидеть все своими глазами, понять простые правила торговли CFD и научиться зарабатывать на товарных рынках и рынке FOREX.

  Открыть демо-счет

www.fxclub.org

Биржевой валютный рынок

            Под биржевым валютным рынком понимается система отношений между продавцами и покупателями валюты, где практически все сделки осуществляются через посредников – брокеров. Биржевой валютный рынок можно рассматривать в двух аспектах: с одной стороны, это совокупность огромного количества валютных бирж, с другой стороны, один из элементов общего валютного рынка, который включает в себя также внебиржевой рынок (о таком виде валютного рынка можно прочитать в этой статье http://utmagazine.ru/posts/8054-vnebirzhevaya-sdelka).

            В зависимости от объема и характера валют биржевой валютный рынок может подразделяться на локальный, региональный, местный и мировой.

Схема биржевого валютного рынка

            В общем виде торговлю на биржевом валютном рынке можно представить следующим образом:

            То есть покупатель (зеленый) дает поручение своему брокеру приобрести валюту X на определенное количество валюты Y (которым он располагает). В то же время продавец (красный) желает продать валюту Y и получить в обмен валюту X – для этого он также обращается к своему брокеру. Брокеры выходят на биржевой рынок и заключают сделку, если запрашиваемые условия их клиентов совпадают. Валютная биржа регистрирует сделку. Информация о зарегистрированных сделках отправляется в клиринговый центр, который проверяет достаточно ли денег на счетах у брокеров и рассчитывает, кто кому в итоге сколько должен.

            На внебиржевом рынке схема гораздо проще – там нет посредников, а продавцы и покупатели, которые не являются зарегистрированными членами бирж, ведут переговоры напрямую по телефону и через интернет.

Преимущества и недостатки биржевого валютного рынка

            Все плюсы и минусы торговли валютой через биржи можно свести в следующий рисунок:

            Так, положительные стороны — это:

1. 1. Абсолютная ликвидность, которая заключается в том, что любая валюта может быть продана и куплена в минимальные сроки – нет необходимости тратить время на поиск покупателей, например, через интернет.

2. 2. Низкая стоимость сделок. Биржи – относительно дешевый источник валюты: комиссии на биржах, как правило, не фиксированы и зависят от объемов лотов.

Однако в то же время торговля на внебиржевом рынке вообще практически ничего не стоит, поэтому относительно него наличие комиссии брокера за совершение сделки также можно назвать минусом валютных бирж. Кроме того, валютные биржи проигрывают внебиржевому рынку в скорости совершения сделок, так как вне бирж можно торговать когда угодно, а сами биржи имеют фиксированное время работы.

Функции биржевого валютного рынка в экономике

Роль биржевого рынка в современной экономике можно определить следующими функциями:

• Биржи обслуживают оборот капитала на международном уровне, создают все условия для того, чтобы торговля была возможна и непрерывна.

• Биржи формируют валютный курс той или иной валюты, опираясь на соотношение спроса и предложения.

• Биржи выполняют защитную функцию, благодаря чему спекулянты не рискуют оказаться обманутыми.

utmagazine.ru